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伸向天際的單臂吊車、拔地而起的大樓，已成為金邊市區的獨特風景。

金邊大地主黃鎮山認為，在東協經濟共同體加持下，這波房地產行情可望延燒到2020年。

撰文•鄧麗萍

每星期都有台灣團來這裡參觀。」位於柬埔寨金邊市中心，由陸資建商開發的奧林匹亞城建案，相當炙手可熱。會講中文的柬國籍銷售主管郭金豐表示，該建案每坪二十三萬元，其中不乏台灣投資客。

台灣投資客跨海到柬埔寨買房，緣起於國內打房政策，造成投資客紛紛轉戰海外。由於日圓持續貶值，在日本置產容易賠了匯差；馬來西亞近年房價攀升，當地政府也祭出打房措施，許多台灣投資人紛紛轉移陣地，瞄準柬埔寨。

土地取得成本低

外資一個接一個喊play 近兩年來，柬埔寨首都金邊市房市興盛，房地產價格以每年一五％的速度成長。其中，來自台灣、中國、韓國等投資客是最大買主。

金邊房地產在二○○八年金融海嘯發生後，房價一度下修二五％，直到六年後，金邊房地產市場才走出陰霾，一棟棟高樓拔地而起，再度掀起房地產投資熱。尤其是 《外國人房屋產權法》於二○一○年六月通過，非柬埔寨公民可以擁有二樓或以上的房屋產權，更吸引大量外資湧入。根據柬埔寨國土規畫和建設部統計，截至去年 六月，外國人購買公寓單位的總投資金額已超過一億五千萬美元。

雖然柬埔寨政府開放外國人有限度地持有房地產，針對土地、透天厝、店面皆不得持有及購買。但外資可透過聯姻、與當地人合資公司、用當地職員當人頭等方法買 土地。「事實上，在柬埔寨，投資土地比房地產更好賺。」第一銀行金邊分行經理周朝崇長期接觸房地產客戶，發現金邊土地取得成本低， 漲幅更大。

為了一探究竟，我們特別實地走訪了在柬埔寨居住二十年、金邊土地多到被稱作「員外」的台商黃鎮山。早在一九九四年，黃鎮山就因前總統李登輝南向政策，隨經濟官員前往柬埔寨考察後，決定大膽在金邊投資買地。

擁31個最優惠國待遇

經濟潛力比緬甸、寮國還大當時，柬埔寨剛脫離戰亂，在聯合國維和部隊協助下，一九九三年舉行首次民選總統。黃鎮山考察三次後，就決定把中國深圳和上海的資金挪移過來，堪稱台灣第一批搶進柬埔寨的商人。

「柬埔寨是佛教國，人民善良，適合居住和投資。」新竹一級貧戶出身的黃鎮山，篤信房地產投資是致富之道，靠著中國和柬埔寨土地買賣，如今身價約數十億元。 跑過五十多國的他發現，柬埔寨是經濟最自由開放的國家。首先是人口政策開放，外國人一律落地簽。其次是金融開放，外匯沒有管制。

黃鎮山指出，柬埔寨是唯一可以直接使用美元交易的東協國家，而且沒有外匯管制，土地和房子賣了就能匯錢到國外。

更大的誘因是，柬埔寨土地使用彈性很大，由於沒有執行土地分區制，無論是商業、住宅和農業，都可以任由土地持有人變更使用。

黃鎮山布局柬埔寨土地長達二十年，如今已到收割的季節。一九九○年代，金邊一平方公尺土地才五美元，現在已飆到一千五百美元至四千美元，漲幅令人咋舌。他看好年底正式上路的東協經濟共同體（AEC），將成為這波柬埔寨房地產熱的催化劑。

比較東協最具成長潛力、發展基期低的三個國家：柬埔寨、緬甸和寮國，黃鎮山認為，緬甸有十二國最優惠國待遇，寮國僅有八個最優惠國待遇；相較之下，柬埔寨擁有三十一個最優惠國待遇，經濟成長潛力最佳。

黃鎮山認為，在AEC正式上路的加持下，這一波金邊房地產會旺到二○二○年。「緬甸將於一六年舉行總統選舉，屆時政局會穩定下來，想布局的投資人可考慮在 一七年再進軍緬甸。」整體而言，金邊房屋出租率達八○％至九○％，租金投報率達八％至一○％，加上美元交易的便利性，是台灣投資客青睞柬埔寨房市的主因。

雖然柬埔寨房地產有利可圖，但風險也不小。首先必須釐清土地產權，柬埔寨住宅的土地產權有兩種，一種是永久產權，另一種是九十九年期限的地上使用權。通常具有租期限制的房產升值空間有限，因此，購屋前宜查清楚是否屬於永久產權。

第二項風險是供過於求。許多投資客在海外置產，看中的是高租金報酬率及投報率；然而，值得注意的是，金邊的豪華公寓未來三年供應量將大增兩倍，而且，需求漸趨飽和。

根據全球最大商業地產服務和投資公司世邦魏理仕（CBRE）調查指出，目前金邊共有二十四棟完成或施工中的酒店式公寓，預計公寓需求量將在一五年達到飽和點。

第三項風險是「先售後建」模式。金融海嘯期間，一棟由韓國商人投資開發、原本打算蓋四十二層的大樓，卻因資金緊縮，成為金邊市中心著名的爛尾樓。金邊建案銷售主管郭金豐建議，投資人最好購買已經建好，或至少完成七○％工程的建案。

第四項風險是房屋品質。柬埔寨是個沒颱風、沒地震的國家，無須考慮住宅的牢固因素，因此建材成本相對較低，品質也欠佳。此外，金邊也缺乏完善的產業市場訊息，造成投資客難以掌握市場供需和價格，可能會受不良仲介「誤導」，都是前進柬埔寨房市必須考量的因素。

第五項風險則是當地風土民情。雖然金邊租金投報率達一○％，但卻可能「有價無市」，因為出租對象多半是外國人。當地柬埔寨人習慣住平房，對於新建案的公寓住宅興趣缺缺，且人均所得偏低，無法負擔高額租金。

投資慎選地點

千萬別挑首都以外地區

根據柬埔寨產業估價和代理公司VTRUST對金邊公寓市場調查發現，金邊公寓租戶幾乎全是外國人，其中亞洲人超過一半，西方人占四七％，而本地人僅占二％。另一項隱憂是，○三年金邊公寓出租率高達九三％，但隨著新公寓不斷落成之後，去年上半年公寓出租率已降至八四％。

為此，VTRUST提出預警，倘若公寓過剩而導致出租率下降，外來投資客將會因此卻步，造成金邊房地產可能再次經歷「興建與破滅」（build and burst）的循環。

「海外投資房地產，千萬不要離開首都，金邊是唯一有利可圖的地點。」黃鎮山提醒說，勤做功課、慎選房地產區塊，著眼於資本利得，而非租金報酬率，投資客才有機會在這個淘金新樂園賺回超額利潤。

是誰，能讓粵菜第一把交椅陳偉強、烘焙業新星武子靖共同效力？他是曲聲揚，台中的餐飲業大亨，從麵包學徒做起，二十歲賺到第一桶金，少年得志也讓他一度負債七千萬。人生的風浪讓他學會謙虛與聆聽，懂得用人，成就餐飲王國。

今年七夕，以「星野銅鑼燒」打出名號的曲聲揚，在台中美術園道商圈的新店「Látelier du Bon Pain 蹦胖麵包坊」低調開張，他找來吳寶春高徒、二十五歲就得到「法國世界麵包大賽甜麵包項目特別獎」的武子靖，與兒子曲韻豪聯手打造星野的烘焙新事業。開幕一 個月，強調在地鮮材、法式風味的蹦胖，創下月營收二百萬元的佳績。

曲聲揚打造的另一個新品牌「与玥樓」也正在如火如荼趕工，預計十一月開幕，投資金額迄今已逼近三億五千萬元，請來掌舵的，是粵菜料理界響噹噹的人物、大倉久和粵菜廳桃花林的前任主廚陳偉強，已是台中餐飲界翹望的一大盛事。

尊重專業

以晉商喬致庸為榜樣

能讓一位烘焙業新星甘願北上、一位粵菜界大老甘願南下，齊聚餐飲業風起雲湧的台中市，為星野集團效力，掌門人曲聲揚肯定有獨特的魅力。

豪邁爽利是曲聲揚給人的第一個印象，但若知道他「共利互重」的用人哲學，就能理解，為何他得以從賣銅鑼燒起家，曾創下月銷售三千五百萬元的紀錄，如今在台 中，除了名氣響亮的星野銅鑼燒，曲聲揚的星野集團尚擁有兩家皮諾可可義大利餐廳、一家高檔的MEATGQ橡木炙烤牛排館、一家法式甜點店「安黎」，光是餐 飲事業的年營收上看三億元。

曲聲揚的經營術建立在對人才的信任。兒子曲韻豪則是他通往人才庫的窗口。「我很喜歡交朋友，個性好像就遺傳自我爸！」長子曲韻豪表示。

事實上，星野旗下皮諾可可的賴宣勳、蹦胖的武子靖，都是曲韻豪所牽線的新世代餐飲人才；大膽起用年輕人，提供高於同業的薪資與舞台，正是曲聲揚成功擴張星野集團的一大關鍵。

「我投資，就是投資人。」曲聲揚豪爽地說，中國電視劇《喬家大院》中，富可敵國的晉商喬致庸，以知人善任著稱，靠的即是對專業的尊重。喬致庸正是曲聲揚最推崇的榜樣。

一年多前，曲韻豪帶回一塊佛卡夏麵包要曲聲揚嘗一嘗，他刻意放到隔日晚上再吃，發現居然仍Ｑ彈而含水不乾。早就有心開設麵包坊的父子兩人覺得「找到人了」，於是邀請武子靖夫婦見面，一次餐聚，曲聲揚就讓武子靖決定加入。

「我用人，品德第一，第二看技術。」這是曲聲揚用人的前提，而武子靖「誠懇與不隱瞞」的態度，正是曲聲揚決定大力延攬的關鍵。人才一旦加入，就是尊重專業，曲聲揚絕對授權。

武子靖微笑坦承，有不少投資者想找他合作，但總難掩一絲「想用你來賺錢」的心態，但是曲聲揚卻是「我尊重你的專業，想要為你打造舞台」。

延攬陳偉強，曲聲揚也發揮同樣的魅力，一年多前，兩人在大倉久和的桃花林用餐，當時曲聲揚就說：「我願意為你投資餐廳，一家台灣最頂級的粵菜餐廳。」正是這句話，打動了這位名廚。

曲聲揚找到專業經理人，就尊重授權。蹦胖給兩位年輕人全權負責，每次到店裡，最關心的就「還缺什麼」，但凡年輕人開口，幾乎一概應允。

武子靖舉例，他開口要買專門製作法國麵包的德國品牌Wachtel水蒸氣烤箱，一台要價一百萬元，曲聲揚二話不說就答應。而「与玥樓」從一開始認為斥資一億元就是大手筆，如今追加到逼近三億五千萬元，曲聲揚只自嘲「大家都笑我瘋了」，投資卻不見手軟。

這種尊重的態度，對所有星野集團的幹部都一體適用。

敢給高薪

讓員工自己當老闆

當曲聲揚提議與武子靖共創事業，只有兩項要求：要用好的食材來做產品、要善待員工，給比同業更高的薪水。

「我們每年光給（星野集團）員工的錢，就要四、五千萬元。」曲聲揚以新開設的蹦胖為例，學徒薪資從二萬二千元起跳，比同業高出四到七千元。

不僅如此，每個月將獲利的一五％作為員工當月分紅，另外再提撥年終獎金，更遑論對於武子靖或是陳偉強等人所給予的待遇，套句陳偉強的說法「很大的誠意」。

曲聲揚說：「讓他們自己當老闆，員工向心力高，流動率就低。」陳偉強透露，星野不但比照前東家大倉久和提供的福利，還另外加上分紅等制度，讓他覺得自己不再只是一名「僱員」，而是共同創業的股東。

與曲聲揚一起創立皮諾可可的經理賴宣勳，用「五湖四海皆朋友」來形容這位星野掌門人，「他對朋友、對員工，都是付出不求回報。」十多年前集團一名員工肺癌逝世，曲聲揚不但安排該員工妻子到集團下工作，甚至持續自掏腰包供給該員工妻小生活費與教育費。

低槓桿投資

負債不超過總資產三成

善待員工、比同業高的薪資，以及樣樣沒少的分紅獎金，使得星野擁有穩定的人力素質，但這也意味著比同業高的人事成本。

「花這個人事成本，讓我買到個人自由啊。」剛過知天命的曲聲揚認為當今悶局中，應該多給年輕人機會，提供努力的目標，他們就會投入。他回想自己十四歲、在 麵包店作學徒時，每當看到停靠路邊的跑車，總要上前摸一把。「我跟自己說，以後也要買輛跑車。」這股欲望，驅動他強烈的事業心。

二十三歲時，曲聲揚自創軟體設備工廠，當時的他做了一款遊戲套件，堅信有市場，只是算一算須投入兩千萬元。妻子告訴他全部家當只有兩百萬元，正發愁時，當 時代理SEGA的老闆決定慧眼投資他，補足剩下的一千八百萬元。「他是我生命中的貴人啊！」這個遊戲套件，讓他大賺一億多元。

俗話說「少年得志大不幸」，此後曲聲揚投資變得越來越大膽，直到三十一歲時，他遭遇事業的第一個逆風，「負債七千萬元」。還有一次，朋友向他開口借兩百萬 美元，錢拿了之後人跟著消失了。他說：「我就是傻義，要救人，也要先想能不能救自己。」挺過這段危機，曲聲揚不但學會「必要時要SAY NO」，更體悟「投資金額不能影響生活」，他說：「我現在都維持低槓桿，負債不能超過總資產三成。」同時，除了在餐飲市場成功，曲聲揚也分散風險，開始著 眼在房地產投資，今年剛開幕的大台中大里國際觀光夜市，牛排館的所在地皆為其所持有，此外，在台中單元二重劃區也擁有不少土地。

年輕時的失敗，也讓曲聲揚學會謙虛與聆聽，這正是他學會尊重專業、重用人才的緣由。他說：「真的要多讀書，多聽長輩經歷，才不會犯錯。要學會謙虛、要對員工好。」

有兒接棒

「我對他很滿意」

「現在我覺得家人跟健康最重要。」從年輕時每年只休假六天的幹勁，轉換為享受人生的半退休生涯，曲聲揚有空就帶家人遊山玩水，熱愛潛水的他，對世界各地潛水好地方如數家珍；在花蓮，他擁有自己的「開心農場」，種上大片牛樟芝、茶花、落羽松。

交遊廣闊的他，時常宴客，總不吝惜開好酒招待讓賓客盡歡，沒有應酬時，回到家他也能怡然獨酌，過著心目中的自由生活。

打拚了將近四十個年頭，如今，他把眼光投向年輕人，長子曲韻豪接棒的表現可圈可點，他毫不隱諱地說，「我對他很滿意，但都故意表現不滿意。」透露出為父的驕傲。

曲聲揚

出生：1964 年

現職：星野集團創辦人

事業版圖：星野集團（營收達3億）、地產投資（大里觀光夜市、

部分單元二重劃區）

撰文 / 黃家慧

侯西峰從國揚建設的輝煌，到大舉負債請辭國揚董座，他沉潛十七年，重整旗下事業，漢來美食就是從漢來大飯店衍生的事業體；挾著漢來海港、漢來蔬食以及新引進的香港名人坊，年底將再闖資本市場。

今年年底自助餐「南霸天」漢來海港餐廳揮軍北上插旗，不但挑起台北自助餐界的敏感神經，且一億元優惠票券，分十天限量搶購，日日秒殺，北上以來展店的新據點接連創下訂位連滿半年的成績，在在讓人見識到漢來美食來勢洶洶的實力。

漢來海港去年營收達八．五億元，是「漢來美食」主力旗艦事業，貢獻營收高達四成，伴隨海港自助餐的營業爆發力，從高雄飯店霸主漢神大飯店分割出來的漢來美 食，預計年底在興櫃掛牌，屆時，可望與同列觀光股的王品、瓦城比價，炒熱市場，同時這也是集團創辦人侯西峰暌違十七年後，再登資本市場的新作。

十七年前，侯西峰的國揚建設借殼上市以來，股價節節高升，一度飆至八十二元高價，創下八八五億元的市值，同年，卻因過度轉投資，爆發財務危機，國揚名下負債達一九八億元，侯西峰為此黯然辭去國揚董事長一職，也踏上還債的漫漫長路。

還債拚重整 找出餐飲利基此後，正當四十四歲盛年的侯西峰，積極重整旗下事業，進行一連串瘦身，把心力集中在國揚建設、漢來大飯店及漢神百貨。這次即將上興櫃的「漢來 美食」，即是二○○三年從漢來大飯店的餐廳所衍生而來的事業體；而侯西峰家族目前持股超過八成。

漢來美食旗下含括十五項品牌，超越王品集團的十四項品牌、瓦城集團的五項品牌。一四年的營收近二十二億元，四成來自海港貢獻、三成業績來自宴會廳、另外還有一一年急起直追的「漢來蔬食」、一五年新引進的香港「名人坊」等，都是新納入集團旗下的潛力小金雞。

侯西峰以漢來美食重返股市，若想維持亮眼股價，第一根支柱當然就是知名度最響亮的海港，這也是他苦心經營二十年的品牌。

一九九五年，高雄漢來大飯店開張，海港原是飯店內的自助餐廳，海派的裝潢、豐盛的海鮮美食，成功打開市場，等到海港開進小巨蛋，超值澎派的定位，業績更是一路開紅盤，自此奠定漢來海港在自助餐「南霸天」的封號。

一三年，侯西峰任命主掌飯店「宴會廳」業務的戰將林淑婷掌舵，擔任總經理。林淑婷深耕市場二十年，業務能力一把罩，在她領軍下，吃下高雄飯店宴會市場超過五成市占率，成功把「宴會廳」拉拔長大後，近年林淑婷又扶植「漢來蔬食」，一舉成為排隊名店。

蔬食獲肯定 緊抓養生商機漢來蔬食的成立，有段與星雲法師的淵源。○八年，星雲法師在高雄巨蛋舉辦世界佛光大會水陸法會，席開百桌的素食宴由漢來宴會廳負責，一開始， 佛光山的法師們還擔心宴會廳無法應付蔬食料理，沒想到結果圓滿，連星雲法師都對菜色表示滿意，種下日後邀請漢來進駐佛陀紀念館開設蔬食餐廳的因緣。不過， 曾經吃素長達十多年的林淑婷則說「我一直很想做這塊，覺得這是趨勢。」近年來消費者的健康意識大為提高，吃得健康養生更成為顯學，林淑婷看好市場，積極串 連資源，把飯店的港點師傅請來設計菜單、廚房教學，同時大量選用有機無毒的食材，成功打造漢來蔬食特色。

她表示，漢來蔬食客群不同於傳統素食，以年輕人為目標客群。翻開菜單，松露鮮蔬鍋貼、香茜菌菇腸粉等新型料理，多是傳統素食餐廳找不到的創意佳餚。目前漢來蔬食在全台有四個據點，平均單店年營業額高達三千萬元，儼然是漢來美食旗下的新一代生力軍。

今年六月，林淑婷再添新軍，拿下香港二星級米其林名廚鄭錦富粵菜「名人坊」全球代理權，名人坊也率先坐落漢來大飯店十二樓，吸引熱愛粵菜的老饕上門，開幕至今，日日滿座，每月貢獻達千萬業績，估計單點每年將為集團增添一．二億元收入。

品牌拚西進 漢來三箭齊發過去兩年，林淑婷不只積極開出新品牌，也持續北討西征，海港、漢來蔬食等品牌不單單跨出大高雄，也西進中國，去年漢來海港便跨海登陸至西安漢 神購物廣場，明年海港、名人坊、漢來蔬食更將三箭齊發進駐中國一線城市上海。林淑婷指出，海港、蔬食預計進駐上海七寶萬科廣場，正是看中該區多條地鐵匯集 區的便捷性。

除了積極拓展事業，漢來美食還有一個特色：把店務交由主廚負責。「我們董事長是西餐主廚；事業靠廚師支撐，便由廚師當家。」林淑婷說。漢來美食旗下三十二間餐廳，由三十二位主廚當店長。

主廚當店長 客訴處理有感其中，中餐、海港體系兩大系統則由兩位年資超過二十五年的主廚擔任品牌長。負責海港餐廳的品牌長劉子銘指出，如果客戶對菜餚的抱怨由外場人員 傳達，待在廚房的廚師未必能體會；若站在第一線，當客人對食物的好惡影響業績，負有業績任務的主廚店長就會更有感。

餐飲的靈魂是主廚們，為了穩住這批美食事業拓展的主力部隊，林淑婷也向侯西峰爭取員工認股，她認為認股能提高員工的認同與打拚的動力，於是，二○一四年， 以每股六十元讓所有正職員工認股，「為什麼我們要IPO（首次公開發行股票）？其實就是員工分紅的概念。」一五年，漢來美食又辦理現金增資三千張，現增價 為一五○元，換句話說，兩年前的員工認股，帳上已淨賺一．五倍。

漢來美食目前規畫拚今年年底上興櫃、明年轉上櫃，成為第五家投入資本市場的餐飲集團，屆時股市新添一支小而美的生力軍，而曾在股市大起大落的侯西峰能否霸氣回歸，市場都在看。

精品老店SOGO敦化「拉皮」喚回三倍人潮全台百貨周年慶剛結束，最資深的精品百貨SOGO敦化館繳出一到九月年成長兩成的佳績，比起平均僅成長5.2％ 的同業，表現令人驚豔。沒人料到，原本因面積過小、裝潢老式、人潮稀疏而一度考慮關門的SOGO敦化館，居然演出逆轉勝。

20年前，SOGO敦化館是全台第一家精品百貨，盛況時的年營業額曾經衝到30億元，但近五年平均營業額只剩18億元，只有當年的六成，SOGO集團一度想討論關館。

幸而SOGO副總吳素吟力排眾議，她看準敦化館位於忠孝東路、敦化南路、仁愛路交界的地利優勢，認為只要抓對切入點，就有機會恢復昔日榮景。去年，她成功說服集團董事長徐旭東、百貨董事長黃晴雯同意，今年初起前後斥資5億元進行改裝。

吳素吟將SOGO敦化館重新定位為「精品生活館」，新增男性SPA品牌，加上原有的女性SPA、生鮮超市，讓老客戶不只來買精品，更能享受生活。為了年輕 化，身為老東區人的吳素吟，引進「開飯」平價餐飲品牌、歐美城市自行車概念店VELO CITY吸引年輕人，現在20到30歲客人明顯增加。

再加上引進有「自助餐南霸天」之稱的漢來海港餐廳，排隊人氣強強滾。

邊改裝邊營運，今年SOGO業績就達到逾兩成的成長率，「經由改裝，SOGO敦南館12天周年慶人流是以往周年慶的3倍。」副理黎冠里表示。還沒全部改裝完畢，成長力就傲視群雄，也讓人好奇明年內外完工後，成長力將如何爆發。

有天，一位村民巧遇魔法魚，意外獲得一個許願的機會。當村民準備做決定時，魔法魚說無論你拿到什 麼，鄰居也會獲得一樣的雙倍獎賞。一聽到這條件，村民語氣平淡的說：「這樣的話，請挖出我一顆眼睛。」這，就是典型的俄羅斯作風，也是比爾．布勞德 （Bill Browder），從俄羅斯呼風喚雨的企業鉅子，變為普丁政權下紅色通緝令主角的真實故事??。

第一幕 假象

我天真的以為，普丁是真心想要改善俄羅斯的投資環境，一切簡直完美得不像現實??。

我在俄羅斯一切相當順遂，《金融時報》封我為金融市場的年輕成功案例，而坐擁這一切的，只是事業剛起步兩年的三十三歲年輕小伙子。

不過，一九九七年的亞洲經濟危機，我錯得一塌糊塗。我忽略一個事實：全球市場是高流動性的大海，當大戶在亞洲虧損，他們隨即拋出高風險證券，俄羅斯成為拋售的首選。

這形成一種致命局勢，等市場跌勢終於和緩下來，我的基金已蒙受九億元損失（編按：本文幣值皆為美元）。

當時首要之務是阻止基金所投資的公司面臨大規模利益侵占行動。因俄羅斯政府違約，赫密塔吉基金九○％市值已憑空蒸發，而現在寡頭又密謀奪走僅剩的一○％。若不採取因應措施，基金勢必一毛不剩。

這類盜取利益的行動可見於所有產業，其中最嚴重的公司還是俄羅斯最大的石油及天然氣龍頭：俄羅斯天然氣公司。

俄羅斯天然氣是全球舉足輕重的公司之一，規模是艾克森美孚八倍、英國石油十二倍，然而，俄羅斯天然氣卻以九九.七％的折扣，將蘊藏的寶貴資源低價賣給這些公司。

為什麼這麼便宜？因為大多數投資人都認為該公司九九.

七％的資產早就被掏空，要是我能證明市場認知有誤，就能賺回不少錢。

透過資料庫，我們得知俄羅斯天然氣共出售七座油田，全以不可思議的低價賣出。其中較明目張膽的案例是俄羅斯天然氣的子公司西伯利亞油氣公司。一九九八年，這家公司為蘊藏量相當於十六億桶石油的油田取得營業執照。我們估計這家子公司市值五億三千萬，但買主卻以一百三十萬價格購買西伯利亞油氣公司五三％股份。若以公平價格計算，他們等於省下九九.五％！

最震撼的是，市場一向認為這家公司的天然氣及石油已被侵占殆盡，因此才會以九九.

七％折扣的低價賣給西方同業。然而我們已證實，他們仍坐擁超過九〇％的蘊藏量。

接下來，我做了不尋常的舉動。我將俄羅斯天然氣的檔案交給西方主流新聞媒體。

第一篇報導出現在《華爾街日報》，內容指出這座遭竊的油田還保有豐富天然氣。隔天，《金融時報》跟進，詳細記載俄羅斯天然氣內線交易。

大規模報導對俄羅斯產生了影響。公司執行長遭解雇，而做出這項決策的人正是總統弗拉迪米爾.普丁（Vladimir Putin）。消息一出，公司股價立即上演單日大漲一三四％。

見識可觀效應後，我決定揭發其他公司的貪腐消息。一旦媒體報導，普丁政府通常都會介入處理，矯正貪腐風氣。

你可能會疑惑為什麼普丁放任我揭露弊端，原因在於我們的利益有陣子相互重疊。普丁雖然是總統，但總統實權已被寡頭壟斷，奪回權力自然成為他的首要之務。基本上普丁一開始抱持「敵人的敵人就是朋友」這種理念，因此他利用我的調查，打擊寡頭政敵。

許多人可能會問，為什麼寡頭不乾脆把我做掉，這是很好的問題。拯救我免於喪命的並非有人害怕違法，而是疑心病。有鑑於我每次對抗寡頭都引來普丁介入調查，大多數人也就因此認定我是「普丁的手下」，沒人敢碰我。

二〇〇三年十月，即時頭條報導尤克斯的執行長（也是俄羅斯最有錢的人）霍多科夫斯基遭捕，接著俄羅斯政府沒收霍多科夫斯基手中三六％的尤克斯股份，使雙方衝突升溫。

二〇〇四年，霍多科夫斯基遭處九年徒刑。

霍多科夫斯基被判有罪後，大多數俄羅斯寡頭陸續找上普丁並對他說：「我要怎麼做，才能確保不會坐在牢中？」我不在現場，但我猜普丁的回應會像這樣：「百分 之五十。」這裡的五〇％不是給政府或總統行政辦公室，而是普丁本人。我不清楚確切百分比，但我確定的是在霍多科夫斯基的案件定讖後，我和普丁的利益不再重 疊。寡頭已然成為他的「手下」，他也順利鞏固權力。

不幸的是，當時我沒能察覺，我繼續採取和以前一樣的做法，對俄羅斯寡頭指名道姓，不過這時我不再是揭發普丁敵人的弊案，而是干涉了普丁本人的利益。

那時殺害外國人還是太過激烈的手段，最後他想出一個折衷辦法。二〇〇五年十一月，當我返回莫斯科時，我困在謝列梅捷沃國際機場無法通關，並遭俄羅斯驅逐出境。

第二幕

竊奪

這些人在覬覦我們的財產。但我們在俄羅斯已沒有任何資產，為什麼他們仍不明白？俄羅斯秘密警察只有這點能耐？

二〇〇六年，《金融時報》頭條：「俄羅斯著手調查布勞德公司的稅務申報情形」。我將新聞報導讀了三遍，那篇報導充斥著捏造的故事，但最引人注目的，還是「調查人員正朝布勞德先生是幕後指使者的方向偵辦」一句。

這令人感到不安。我們或許可以聘請俄羅斯最優秀的律師，但由於對手是不依法行事的執法官員，我們更需要的是情報，而且是國家安全局等級的情報。我們需要瓦 丁（布勞德員工）的情報來源，也就是二〇〇六年在我遭到遣返後情勢升高之際，曾警告瓦丁離開俄羅斯的人：亞斯蘭（布勞德祕密消息來源）。

三十分鐘後，他答覆：「想

知道什麼？」

「希望你能告訴我，上個星期的搜索行動是誰下令的，他們打算怎麼做？」瓦丁寫道。

幾分鐘後，訊息傳來。「是，我知道。國家安全局的K部門是幕後指使。他們希望撂倒布勞德，奪走他的財產。這次突擊只是開端。」我腦中湧現無數問題，其中最 想知道什麼是K部門？在按了好幾個連結後，我們在國家安全局網站上找到組織圖，K部門是國家安全局的經濟反情報單位。

我跌坐在椅上。想到自己成為K部門追殺的目標，還是難以承受。俄羅斯秘密警察正對我窮追猛打，我們已淪為所謂「俄羅斯突襲攻擊」的受害者。這類攻擊通常需要貪汙的警官配合捏造刑案、貪腐的法官配合核准資產扣押、犯罪集團配合除掉不願合作的阻礙。

這現象極普遍，俄羅斯獨立報紙《記錄報》甚至刊登各種「突襲」的價目表，凍結資產：五萬；提出刑事告訴：五萬；確保發出法院命令：三十萬。

謝蓋爾（編按：布勞德的俄裔律師）花了整晚研究，並在隔天來電解釋最新狀況：「馬翁及你其他兩家公司，已經重新登記為『冥王星』，地址登記在喀山。」喀山是韃靼斯坦的首府，屬於俄羅斯中部的半自治共和國。

「冥王星登記在誰名下？」我問道。

「一個叫維克.馬克洛夫的人，他在二〇〇一年被判殺人罪。」「所以，警方突襲辦公室，搶定一堆文件，再用殺人犯冒名重新登記我們的公司？」「確實是這樣。」謝蓋爾說。

「他們還使用這些文件偽造合約，聲稱你遭竊的公司積欠一家空殼公司七千一百萬，但其實你從未跟對方合作過。還有更糟的，他們將這些偽造合約提交法院，接著有位你根本沒聘請的律師出庭幫你的公司辯護。開庭後他隨即認罪，同意賠償七千一百萬元。」雖然這些手段極其卑劣，但一切都合理了。

現在我們終於明白他們的目的，他們想要赫密塔吉的資產，但我們早就全數撤出。這些傢伙花了幾百萬賄賂法官，最後只換來一場空。

我沉溺在愉悅心情中，直到瓦丁走進辦公室，神情不安。

「我剛收到亞斯蘭的消息。」

他將亞斯蘭的訊息推到我

面前。「這裡寫說『布勞德的刑事訴訟確定成立。案號401052。卡爾梅克共和國。鉅額逃漏稅。』」俄羅斯當局指控我涉嫌兩樁逃漏稅案件，逃稅的指控明顯是子虛烏有的虛構罪名。

二〇〇八年五月底，我請伊凡（布勞德公司營運長）帶著所有文件到我家，資料一字排開後，我們開始梳理事情發生的時間順序。

「庫茲涅佐夫最後一次搜索銀行是什麼時候？」我問。

伊凡在文件堆中翻找資料。

「八月十七日。」「好。法院做出假判決的日

期是什麼時候？」

「聖彼得堡判決是九月三

日，喀山是十一月十三日，而莫斯科是十二月十一日。」「簡單來說，即使知道我們公司沒任何資產，這些混帳還是花了那麼多錢收買法官？」「顯然是這樣。」伊凡回答。

「他們為什麼要這麼做？」我們同時陷入沉默，一會兒後，我突然靈光一現。

「赫密塔吉二〇〇六年獲利

多少？」

伊凡打開電腦，調出一個檔案。「九億七千三百萬。」「那年我們繳了多少稅？」「二億三千萬。」「這聽起來或許很瘋狂，但你認不認為，他們試圖爭取二億三千 萬的全額退稅？」「這太誇張了，稅務機關不可能同意。」到了星期一，伊凡打電話給謝蓋爾，詢問這理論的可行性。「不可能。」他斷然回答。

「偷回已經上繳國庫的稅金，這種想法太荒唐了。」但一小時俊，謝蓋爾撥了通電話回來。「我可能太輕怱了。」一切真相就在眼前。聖彼得堡法院判處馬翁賠償七千一百萬，而馬翁在二〇〇六年的獲利正好就是七千一百萬。

帕芬紐收到判決是五億八千一百萬，正是其二〇〇六年獲利。總計這夥共謀捏造出九億七千三百萬的判決賠償金額，來抵銷九億七千三百萬的實際獲利。

兩天後，瓦丁跑進我的辦公室，把好幾張文件攤在桌上。

「這些是電匯紀錄。」我拿起文件，上面全是俄文。「內容是什麼？」他翻到最後一頁。

「這裡確切指出，俄羅斯稅務單位的確將一億三千九百萬退給帕芬紐。這裡是退還給瑞蘭德的七千五百萬，這裡則是馬翁的一千六百萬，總計二億三千萬。」

正好是我們繳納的稅金總

額，二億三千萬元，金額一模一樣。

第三幕

牢房

我前往俄羅斯發展事業，但是天真如我竟從未想過，自己關心的人，到頭來卻因為我的夢想淪為囚犯。

二〇〇八年十一月，內政部警察在莫斯科展開行動。謝蓋爾悲慘命運就此展開。（編按：布勞德已離開俄羅斯，此時僅謝蓋爾仍留在俄國境內）內政部新派的調查官 希爾申克少校主張謝蓋爾有潛逃之虞，謝蓋爾反駁，但法官不讓他說完，便下令將謝蓋爾審前羈押，謝蓋爾被送往一個俗稱為莫斯科五號看守所的監獄。

抵達後，他被分配住進有十四名囚犯的牢房，但裡面只有八張床。日光燈二十四小時亮著，顯然是故意剝奪他與獄友的睡眠時間。希爾申克大概以為，謝蓋爾這位高學歷的稅務律師會卑屈求饒。

但希爾申克錯了。

接下來兩個月謝蓋爾不斷換丰房，每換一次環境就每下愈況。有間牢房沒有暖氣，窗框上也沒有玻璃，廁所和睡覺的區域沒有隔板，排泄物常滿溢出來。謝蓋爾用塑膠杯勉強修補備用廁所，但老鼠在夜裡叼走杯子，排泄物流滿地板，他必須爬上床鋪避免遭殃。

謝蓋爾不會屈服，只是他的身體負荷不了這麼多煎熬。四月初，他開始激烈胃痛、劇烈嘔吐，到了六月中，他體重已掉了十八公斤。

二〇〇九年，看守所醫師診斷出他罹患胰臟炎、膽結石及膽囊炎。然而希爾申克決定將謝蓋爾移送布提爾卡拘留所，那是俄羅斯惡名昭彰的地方，沒有醫療設施可治 療他的疾病。獄方顯然故意阻擋謝蓋爾就醫。他們知道膽結石是最難忍受的病痛之一，但謝蓋爾卻在未接受治療的情況下忍受四個月，完全沒有服用止痛藥。

我的黑莓機收到一則留言。

在毒打聲中，我聽見一個男人求饒的聲音，最後在哀嚎聲中硬生生切斷。我呆坐在床上，暗自揣想所有可怕的情況。

二〇〇九年十一月十六日，謝蓋爾的律師前往監獄採視他。在罹患胰臟炎、膽結石及膽囊炎且沒有治療的情況下，謝蓋爾情況危急，獄方終於將他送到看守所醫療中心急診。

然而他抵達後不但沒有被送到醫療部，反而進了隔離牢房，銬在床欄杆上。接著八名全副武裝抗暴警察進入牢房，將他毒打一頓，他們手上的橡膠警棍狠狠的落在他身上。

經過一小時又十八分鐘，醫生抵達後，發現謝蓋爾躺在地上氣絕身亡。

我不得不假設，普丁或他底下的人很有可能哪天會把我殺掉。我和所有人一樣不想失去生命，也無意坐以待斃。我不能明說我所採取的反制手段，但有一項可以公開，就是這本書。如果我不幸慘遭暗殺，你就知道兇手是誰。

赫密塔吉基金獲評為全球最佳績效基金，我管理的資產增加到超過10億，客戶爭先恐後邀請我到他們的遊艇遊玩，而我僅是個33歲年輕小伙子。

霍多科夫斯基入獄(右)，

被認為是踩到普丁底線：

「只要別介入政治，你就能保有不義之財。」因此當霍多科夫斯基開始測試他底線時，普丁必須適時殺雞儆猴。

他們要審判一個慘遭他們害死的人！

2013年3月，普丁硬是這麼做了。

最後判決在2013年7月11日出爐，謝蓋爾背上鉅額逃漏稅罪名，判處9年有期徒刑。

整理者 編輯部

我們不只賣產品，還賣服務，我們可以往前幫客戶做供應鏈管理，將來還會發展供應鏈金融。」鴻海董事長郭台銘在今年的股東會上，揭示了不甘只是代工大王的轉型之路。

郭董的布局像八爪章魚展開，舉凡最火熱的工業四．○、機器人、電動車、電商，甚至在日月光與矽品之爭軋一腳。

軟銀今年開賣的機器人Pepper，是鴻海代工，預售搶購一空；郭台銘也搭上騰訊這個互聯網巨頭，進攻車聯網，再搶電動車的一席之地；過去幾年在飛虎樂購與賽博數碼投資失利的電商夢，郭台銘今年也打算雪恥，將旗下「富連網」從天貓旗艦店，移回自身的網站，展現衝刺電商的決心。

今年夏天，他一個月去了兩趟印度，見了總理莫迪，宣布投資印度十年計畫；相較廣達董事長林百里、英業達董事長李詩欽幾位同期的電子老闆，這一年來顯得低調，鴻海一整年在科技版圖上插旗不斷，郭台銘的征戰雄心，片刻未曾停歇。

撰文 / 周品均

科技改變傳統金融的遊戲規則，金融服務不再是銀行的專利，台灣也將加入這場由科技帶動的劇烈金融革命。

在倫敦，金融科技搶食原有銀行業務，支付、借貸、投資管道不再為銀行所獨占。但台灣銀行法限制非金融業者投入銀行業務，許多國外的創新模式無法在台營運。

然而，這樣的情況，從今年開始已經改變了，台灣金融科技發展的腳步，隨著法規的鬆綁，正快速的邁開。

金管會今年立志推動台灣金融科技發展，把二○一五年定義為金融科技元年，立法、修法開放非金融業者加入戰場。

純網路銀行，金管會下一步開放目標

「這波金融科技是金融民主化，」金管會主委曾銘宗接受專訪時說，「大家都有機會，我們只要準備好，就能抓住機會。」

搶攻金融服務這塊大餅的門檻大幅降低。今年以前，只有銀行能做支付的服務，你必須擁有億百億的資本額來開一家銀行。但今年一月第三方支付專法通過後，一家 公司只須五億元就能經營電子支付、儲值，如果只做代收代付，規定資本額更降低到一億，更多人能在這規模高達八百九十億元的行動支付市場裡競爭。

四月時金管會開放股權的群眾募資，無實體分行的純網路銀行，也是未來金管會擬開放的項目，曾銘宗表示，以LendingClub、Zopa為代表的P2P借貸，只要「時機成熟」，也不無開放之可能。

面對侵蝕業務的金融科技，銀行和保險公司也開始加速數位轉型，而這給非金融業者的，是更多的參與機會。

「新創可以跟金融機構合起來做事情，一個出錢，一個出技術，」則行政院長、總統府資政陳沖說。例如銀行要做精準行銷需要的大數據分析，或讓保險業保費個人化的物聯網技術，甚至生物科技產業也能加入，在生物辨識領域大展身手。

金管會已開放銀行一○○％投資金融科技公司，鼓勵雙方的合作關係，十二月金管會已同意玉山銀行持股資訊系統公司金財通至超過六成，為金融科技與傳統金融的 合作開了第一槍。台灣金融科技正起步，代表的是還有很多的市場空缺。觀察歐美金融科技成功的發展路程能發現，非金融業者如何找到市場、占得先機的關鍵在於 解決人的需求。

「金融科技絕對是機會，」玉山銀行數位金融事業處數位長李正國說，「就看你平常有沒有去發掘顧客的痛點，看到哪些

服務是顧客覺得不夠的。」Lending Club執行長拉普朗契(Renaud Laplanche)看到借款人需要更高利率的需求，而不是以不到一％的利率借錢給銀行，全球最大、市場估值逾十億美元的P 2 P貸款平台因而產生。首個群眾股權募資平台Growdcube的誕生，也是由於創辦人看見新創對資金的需求。

成功秘訣：看到消費者生活需求

需求不僅是金融需求，更多的是生活需求.「現在看到的金融科技，很多是把生活種種元素連在一起形成商業模武，」中國信託數位金融處副總經理周郭傑說。例 如，吃飯占了人的生活很大的一部分，中信銀跟餐廳系統iChef合作，讓消費者能用平板電腦刷卡付餐，就是以生活為出發點的金融服務，周郭傑說。

台灣金融科技發展相對落後，電子支付僅占消費支出的二六％，剩下七四％的商機，掌握在創造消費者對電子支付有需求的人手上。曾銘宗說，金管會目標兩年後， 讓電子支付占消費支出比率超過五成。當科技打破保護著金融業的高牆，任何看見需求的人都可以搶占誘人的金融服務市場，在還是金融科技處女地的台灣，有更多 的新機會等著被發掘。

撰文者陳彥錚                                                                                                                                

政黨輪替前夕，國民黨突然急售多筆黨產引發爭議，包括台北市雙子星500坪土地、西門町星聚點KTV房產及長春路黃金店面，標售底價共84億元。不過，國民黨不僅公開標售黨產，還私下向美國賭場大亨兜售，一位黨內大老3月9日就曾前往文華東方酒店，向遠道而來的美國拉斯維加斯賭場大亨探詢是否有意收購這3筆黨產，誇張的是，這位大老連屬於國產的圓山飯店，也詢問對方是否有意購買，由於該名大亨對台灣開放博弈仍抱一絲希望，此次來台就是要收購飯店，圓山飯店是否會在政黨輪替前夕落入賭場大亨之手，引發關切。

國民黨大選慘敗後，民進黨乘勝追擊，在立法院提出《不當黨產處理條例草案》，目標對準國民黨的龐大黨產，準備收歸國有。正當黨產爭議受到熱烈討論之際，本刊接獲爆料，一名曾任北部縣市長的國民黨大老，三月九日在文華東方酒店密會美國拉斯維加斯賭場大亨，向對方兜售位處台北市精華地段的黨產，以及屬於國產的圓山飯店，會後大亨諮詢台灣友人，擔心買到國民黨的問題黨產，因此仍在審慎評估中。

知情人士告訴本刊，這名大亨是美國賭城拉斯維加斯一家知名賭場的老闆，公司在美國上市多年，目前市值約一百二十億美金，約合台幣四千億元。與大亨接洽的國民黨大老曾任台灣北部縣市的縣長，在黨內具有一定分量，與馬英九總統也頗有交情。

藍大老兜售 圓山飯店

該人士說，這名賭場大亨日前來台，下榻台北市文華東方酒店，三月九日在飯店與這名前縣長會面，歷時約一個小時，過程十分低調。會談中該名大老向大亨兜售圓山飯店及數筆台北市精華土地；大亨則告訴前縣長，他對台灣政府開放博弈事業仍抱有一絲希望，因此確有考慮投資台灣的飯店及不動產，但是否接手這幾筆標的物，仍要仔細評估。

二人會面結束後，這名大亨特別找來台灣友人諮詢。友人告訴大亨：「台灣大選剛結束不久，國民黨慘敗，勝選的民進黨政府二個月後才會上台，最近追討國民黨黨產的聲浪高漲，這位前縣長想賣給你的黨產，應該是有爭議的。」一席話讓該名大亨不敢輕易出手承接這幾筆不動產。

北市三黨產 近日決標

本刊調查，這位前縣長向大亨兜售的三筆黨產，正是國民黨最近急著標售的雙子星五百坪土地、西門町星聚點KTV，及長春路九十號一至三樓。光是這三筆台北市精華地，底價就超過八十四億元，三個標案分別在三月底及四月初決標。

本刊向這位大亨的台灣友人求證，他證實確有此事，並說他向賭場大亨分析，這位前縣長明知台灣的企業不敢碰黨產，且民進黨一定會緊盯中資，所以才轉向外國人兜售，因為外國人搞不清楚狀況，算是「善意第三人」，如果交易完成，就算未來新政府想要追討，在法律上也很難有施力點。

對於國民黨是否透過大老向外兜售黨產？國民黨一份內部評估文件已露出端倪。文件中指因黨務經費欠缺，黨部非常渴望出售部分不動產，但在綠營壓力下，現有不動產標售不順，難以變現，「若有管道協助處理當然最佳」。

至於該名大老也向賭場大亨兜售的圓山飯店，雖與國民黨關係密切，但到底算不算黨產，各方說法不一。本刊調查，圓山飯店隸屬「財團法人台灣敦睦聯誼會」，一九六一年由尹仲容、黃仁霖、董顯光、周宏濤、俞國華等五位黨國大老，以私人名義各捐十萬元成立。

敦睦聯誼會 政治酬庸

這五人當時都是政府官員，伹捐贈屬私人行為，因此，敦睦聯誼會到底是公設財團法人或民間財團法人？爭議始終存在。但一直以來，聯誼會的董監事都是由政府指派，一碰到政黨輪替，圓山飯店的身分問題就會特別被放大檢視，尤其是現任董事長李建榮是由國民黨文傳會主委轉任，更是增添此一問題的複雜性。

本刊調查，二〇〇八年二月扁政府下台前，民進黨掌控的敦睦聯誼會，曾向主管機關交通部提出轉投資設立「圓山大飯店公司」的計畫，希望在新政府上台前成立。由於財團法人轉投資公司，董監事將不再由政府直接控管，資產將由新成立的公司董監事掌握，因而引發「公產變私產」的質疑，最後並未成功。

八年後風水輪流轉，馬政府下台前傳出國民黨人士對外兜售圓山飯店，這當中究竟隱藏那些內幕，令人好奇。

本刊調查，二〇〇八年十二月馬政府上台沒多久，高雄圓山飯店準備資遣上百名員工，引發工會抗爭，當時就有員工指控，飯店隸屬敦睦聯誼會，但聯誼會的董監事根本是政治酬庸，不懂飯店經營的「高層」常有離譜政策，導致虧損。有員工甚至認為，這是高層故意讓圓山賠錢，以方便進行「公司化」。

當時台北圓山產業工會常務理事林炳仁就指出，圓山飯店性質很特殊，一直以來都是自負盈虧，跟政府無關。敦睦聯誼會當初也是以個人名義捐贈，照理說應該算是私有的財團法人，但問題是「私有卻又無主」，交通部依法雖可監督，卻不應該掌控經營權，應將董事會民主化，讓勞工代表參與經營。

圓山公司化 爭議頗大

工會理事的說法，更加突顯圓山飯店的「妾身未明」。依照現狀，只要敦睦聯誼會董事會通過，飯店的確可以出售，之前國際連鎖飯店集團「四季」就曾透過管道希望買下圓山飯店，最後因故破局；更早之前，圓山飯店歷屆董事長或總經理，如辜振甫、嚴長壽、宗才怡等人，都想讓飯店公司化，但最後都失敗。

法界人士分析，若圓山飯店出售成功，收入當然歸敦陸聯誼會，目前聯誼會是由政府掌控，錢等於回到政府口袋。但二〇〇六年行政院清查公設財團法人，曾將敦陸聯誼會列為「紅燈」警示，代表聯誼會雖是政府捐助成立或監管的財團法人，但卻已與政府脫鉤或有重大弊端，須優先處理，若圓山飯店真的在政黨輪替前成功出售，錢會流向何方？的確值得密切關注。

黨產歸零聯盟執行長羅承宗指出，目前看來圓山飯店並非國民黨黨產，但可能發生與「糖協」類似的弊端，也就是公產變私產，不得不特別注意。

至於國民黨另向賭場大亨兜售的三筆土地，毫無疑問都是黨產。這些黨產的標售時間集中在三、四月間，外界質疑，是急著在政權交接前完成拋售動作。

這些土地最受矚目的，就屬位於市民大道與重慶北路口的雙子星大樓C1預定地，這處屬於國民黨旗下「欣光華」公司的土地，早在二次大戰後，就由台灣省政府從日本的「台灣土地建物株式會社」接收。一九五一年再由黨營事業中央日報低價收購，後來才與台北市政府換取五〇五坪的產權至今。

位於長春路九十號的大樓，則是黨營事業中園建設於一九九七年間向中興電工購得，這次標售的底價則定為二十二億元。

另一處位於台北市西門町的星聚點KTV，產權分屬豐園建設、裕園開發及裕達開發三家國民黨旗下的黨營企業，光是基地產權就有三百二十坪，使用面積將近四千三百坪，由於整棟樓產權獨立，這次求售由豐園全權處理。

知情人士說，豐園建設與星聚點的租約至少還有八年，要到二〇二四年才到期，豐園要求投標人在成交後必須概括承受租約，不得提出異議。以星聚點在西門町的營業狀況，國民黨大可繼續當包租公，長期來看獲益絕對比脫手高，但會趕在二十三日公開標售，政黨輪替正是主因。

黨史館物品 低調出售

國民黨不只要賣不動產，就連動產也急著脫手。知情人士說，國民黨最近悄悄發出一份最速件公文，將藏放在黨史館及倉庫內的物品，以低價供黨工認購，從登記認購、勘查物品到搬運等三個階段，不到二週就完成，而且作業隱密，非但外界不知，就連很多國民黨的立委或助理也沒看過公文。

本刊調查，這份公文是由國民黨中央委員會在三月七日發出，行文給黨中央各單位，包括秘書長辦公室、國軍退除役人員黨部委員會、文傳會(黨史館)、行管會總務室與財務室等，主旨是將黨史館及板橋金吉第大樓倉庫的物品開放黨工認購，附件還有相關物品的照片。

不知是否擔心夜長夢多，認購作業非常緊湊，發文後二天、三月九日起只開放三天供黨工登記，緊接著二天開放勘查物品，一旦確定認購就要立刻付清費用。接著，三月十七到十八日則開放搬運認購物品。

本刊接獲爆料後致電國民黨行管會承辦人，對方一聽是記者，連忙否認有賣物品，並立即掛斷電話。本刊再向國民黨文傳會查證，副主委李明賢說，供同仁認購的物品已放置許久，都是以前辦公室使用的傢俱，因汰舊換新，堆放在黨史館或倉庫已久，加上黨史館租約到期，才會一併出清，由於只是二手傢俱，因此以低價讓同仁認購，至於沒人買的物品則會捐出去，跟出清黨產無關。

兩岸氣氛不明、陸客限縮陰影，觀光業景氣罩烏雲，普立爾前董事長卻接手債務、產權複雜的飯店。

五月十二日正午，桃園大溪笠復威斯汀度假酒店開幕，飯店的角落，只見一個人走在磨亮得白淨的大廳地板，一邊動手將桌上的花歸到定位，一邊招呼客人，一會兒還會指點員工檢查地板乾不乾淨。當天的鎂光燈沒有照在他身上，但是熟知內情的人都知道，這家飯店幕後的推手就是他，普立爾前董事長黃震智。

以往，黃震智的出手都有點讓人「看不懂」，全球相機大廠柯達還在迷戀傳統相機膠捲的魅力，黃震智已經一股衝勁，登上了數位相機全球第二大代工廠的位子；正當數位相機產業如日中天，他又把整個事業賣給了鴻海集團總裁郭台銘，獲利估計超過百億元出場。而這一次投資度假型酒店，又是在一個兩岸政治氣氛最詭異的月份，陸客限縮的陰影揮之不去。黃震智的勝算是什麼？

「刷」一顆小白球劃破天際，與遠方山頭的桐花相互輝映。這是美國高球名將老虎．伍茲(Tiger Woods)造訪過的鴻禧球場，笠復威斯汀度假酒店就在它旁邊。

他挖市場隱形缺口

不攻陸客，搶台灣頂級客「他跳下來做，朋友都說真的好有勇氣！」 回首轉業之路，黃震智的夫人劉秀麗回憶， 當年買下球場時， 光是外債部分就有超過二十件案子。外傳鴻禧集團爆發財務危機，積欠銀行債務最多時達一百五十餘億元，情況相當複雜，靠黃震智和股東們出面談判協商，才終於解決債務和產權的問題。

做生意，黃震智一向喜歡找市場缺口，他心中清楚，轉戰飯店業不能只在品牌上取勝，必須找到長久穩定的客源，才能維持贏面。經過市調，他發現，北部少有結合高爾夫球場和飯店的營運模式；陸客團限縮，國民旅遊卻逆勢成長，因此以全亞洲威斯汀系統最大的親子俱樂部，做為飯店賣點，搶攻親子市場的大餅，擴大飯店客源的分母。

依據世界觀光組織的預測，今年全球旅遊人次仍有四％成長， 在國民旅遊方面， 二○一四年國內旅遊總人次達一億五千六百萬人次，寫下歷史新高，讓黃震智無畏景氣，決心投入觀光業戰局。

黃震智的女兒黃郁婷指出，飯店將著重在國旅的高端市場，客源預計八五％至九○％為台灣人，避免陸客團縮減的地雷；加上鴻禧山莊、球場球友的政商人脈，可為飯店帶來一半以上的客源。台北君悅酒店副總經理陳孝慈分析，加入國際連鎖品牌的好處是，能以免費的會員制吸引國際客源，讓房客能累積住房點數，同時也運用訂房系統，主動記錄房客的個人喜好，以君悅的平台為例，來台房客的住宿滿意度可以藉此提升一成五。

也就是說，黃震智的算盤，內有高端球場會員，外有國際連鎖會員，已有一定的勝算。

「他這個人，事事求第一，」光學產業的大老觀察，黃震智連興趣都很認真，他在五十歲學打高爾夫球，第一年就打到九十桿，第二年就晉升為八十桿的非職業頂尖水準，連打球都要拿第一。

一般人打高爾夫重點在應酬，但黃震智不學則已，一打就想要贏，因此除了買書來看，還調出老虎．伍茲及各大公開賽的影帶來琢磨，三不五時蹲到果嶺上觀察地形、風向，分析伍茲在不同天候下的出桿技法，才在短短兩年打出Pro級的水準。

喜歡開車追求速度的黃震智，除了是蒐集法拉利的玩家，最後興趣變成了事業，與朋友合夥代理法拉利跑車。這次則是喜歡打球，最後在球場邊上玩起了觀光飯店。

鴻禧別館前總經理、中華國際觀光協會行政總顧問周武分析，鴻禧山莊住戶、球場會員人數將近千人，只要能整合李登輝、連戰、郭台銘等住戶的人脈圈，借力使力，加上國際連鎖品牌進駐，可為飯店帶來穩定的高端客源。

他出名一個「精」字

幫大立光做出高獲利決策

黃震智生意經的字典裡，最核心的就是「精」。他對產業趨勢的敏銳，當時影響了股王大立光。一九八五年，當國內相機鏡頭只有玻璃材質時，黃震智觀察到日本廠商開發塑膠鏡頭的趨勢，建議林耀英發展塑膠鏡頭。在黃震智的三度建議下，林耀英決定設計生產塑膠鏡片，成為後來大立光電持續高獲利的關鍵，而這項決策，也成為後來大立光領先其他同業的分水嶺。時任大立光電董事長的林耀英曾在接受媒體訪問時表示，黃震智的「眼光很精準，市場的敏銳度、嗅覺很夠。」就在光學產業景氣正夯之際， 黃震智卻在二○ ○六年宣布， 將畢生心血以二百八十二億元的代價賣給鴻海，跌破外界的眼鏡。

「那一手賣得很漂亮！」一名光學業的董事長分析，普立爾雖位居全球第二大的數位相機代工廠，但黃震智已提前三年就看到產業趨勢，手機的出現有如猛虎出柙，目前國內智慧型手機普及率達七成以上，黃當年決定出售普立爾，是「眼光看很準、很厲害」的決策，更凸顯他審時度勢的精準眼光。

精準，是光學產品的唯一要求，難容一粒灰塵。黃震智也用做電子業的高標準，帶著女兒走一遍。只不過，進入飯店業，他的起步排資論輩應該算是「晚輩」，還能不能像電子業玩出速度、準度，會是不小的挑戰。

撰文者林淑慧

曾經長袖善舞對當權者亦步亦趨，百貨大亨變身金融大亨，創下經濟犯罪最高金額紀錄的王又曾，是台灣商界的一個污點。

王又曾在美國車禍身亡，媒體輿論用許多負面詞來定位他：債留台灣、禍延子孫、遺臭萬年…。但他對台灣的最大啟示，也是造就他半生風雲的關鍵字是，政商關係。

前半生他歷經戰亂、做小生意、當舞廳經理，直到一九七七年，五十歲時奪下力霸、嘉新經營權後，開始成為企業名流。他的事業版圖與工商名器與日俱增，包括毛巾公會、水泥公會、玉米粉公會的理事長都當過，並長期擔任全國商業總會理事長，以此建立關係、享受權力與名望。

但他的民間形象不佳，二十六年前《商業周刊》進行新銀行富豪聲望調查，結果力霸集團是財團形象最後一名，王又曾個人形象則是倒數第三。當時，他的回應是「專心做生意比較重要」。

對待家人部屬，他像皇帝一九九〇年代，他選上國民黨中常委，兒子王令鱗是國民黨籍立委；一九九二年政府開放設立新銀行，他拿到中華銀行執照，從百貨大亨變金融大亨。二〇〇〇年政權變天，他立刻以輕巧舞步旋身擁抱當權，當時王令麟涉入台開購地弊案，正逢新總統陳水扁出訪中美洲、非洲，有別於其他企業大老隨行半程，意思到了就奸，唯有七十三歲的王又曾全程緊隨，被戲稱「越洋救子」，二〇〇二年他更獲聘為總統府國策顧問。

其實，一九九〇年代後期台灣本土金融風暴，財務壓力浮現的力霸集團就已被媒體點名警示，但王家卯勁經營跨越新舊政權的政商護身符，

讓力霸集團直到二

〇〇七年才全面爆發

七百三十億元的掏空

等案，創下經濟犯罪最高金額紀錄。

對當權身段柔軟的

王又曾，對家人、部

屬卻有如皇帝般的權

威。王家八名子女有

七人被判有罪、六人

進了監獄（另一人緩

刑），禍首的王又曾則逃亡美國，過了十

年沒有子女、隨從簇

擁的生活，從享受鎂光燈到躲避媒體鏡頭。車禍發生時，他坐在副駕駛後座的大位，讓照顧他起居的妻子金世英獨坐前排當司機。直到死時，他仍要當大亨。

撰文者田習如

隨著中信購地案涉弊端在鏡頭前曝光，又牽出涉嫌炒股的國寶集團總裁朱國榮， 這位外傳身價百億元的金主，究竟有何「傳奇」事跡？

六月八日，國寶集團總裁朱國榮因涉利用中信人壽合併台壽保機會內線交易，與炒作龍邦國際（台壽保大股東）股票等案，遭收押禁見，讓這位神祕金主，再度成為媒體焦點。

為錢不手軟 賣槍洗錢全來六十三歲的朱國榮神祕低調，最為外界熟知的是二○○七年入主國寶人壽，並投資媒體《新新聞》周刊，擔任董事長兼社長。外傳身價百億元的他，事業版圖橫跨珠寶、壽險、殯葬、休閒、不動產及媒體出版；他除因涉嫌炒股、介入龍邦國際經營權受資本市場矚目，原名朱子昭的他，早年甚至曾持槍搶劫澳門銀行，後逃亡來台、入獄，可說爭議不斷。

「富貴險中求」這是一位曾任職《新新聞》的資深媒體人對朱國榮的評語。

生於中國廣州的朱國榮，一九七一年到香港，一九八○年十月十八日，涉嫌和另六名從廣州偷渡到澳門的中國人持槍搶劫澳門銀行運鈔車，造成運鈔員一死一重傷，港片《省港旗兵》說的就是他那代「大圈仔」（編按：香港說法，指中國文化大革命後，坐輪胎的內胎圈偷渡到香港的中國亡命之徒）的故事。

這段原本隱藏起來的祕密，就像一條爬進黑暗角落的蛇，卻因朱國榮在前年捲入龍邦炒股爭議而悄悄溜出來。

「年少輕狂，……遮遮掩掩了幾十年，今天無法再掩蓋了。」兩年前，身材瘦高、戴著黑框眼鏡，滿臉書卷氣的朱國榮，接受媒體專訪時首度坦承犯案，其實若不說破，恐怕多數人都看不出他的過去。

下手絕不手軟的「大圈仔」，目標往往只有一個，就是「錢」。曾與朱國榮共事過的媒體人觀察，原本身無分文的他很敢冒險，任何東西都可以賭，「賭了，最壞就是沒命，最好則有無限可能；不賭，全部都沒有。」對賭性堅強的他來說，只要人生能掙過來，連命都可以拿來對賭。

犯案後朱國榮逃亡到馬來西亞，接著在八二年拿假護照入台，其後接應的幾名「大圈仔」遭台灣警方查緝，他也一併被逮捕。這批人全遭遣返，只有朱國榮被送到綠島，入獄六年。出獄後他拿到台灣合法身分，但九○年又因持有槍械被捕，直至九三年出獄。

香港搖滾樂團Beyond的名曲〈光輝歲月〉，是朱國榮的愛歌。「風雨中抱緊自由 一生經過徬徨的掙扎 自信可改變未來……」這首歌的歌詞，或許正投射出他的內心渴望。

敢賭投機財 涉法拍不良債再獲自由，他開始做起珠寶鑽石生意，並且正式改名朱國榮，「那時報紙寫了一大堆朱子昭的新聞，做生意不方便。」他受訪時不諱言，當時政府鼓勵大家帶黃金、鑽石進來台灣，「我就從香港帶進來，從台灣北到南，一家一家銀樓賣，全台灣賣鑽石沒有不認識我的。」據傳，○三年理律法務事務所爆發三十億元的監守自盜案，被通緝的主嫌、理律前法務人員劉偉杰的部分贓款，就曾透過朱國榮旗下的珠寶商，買鑽石洗錢出境。

靠珠寶生意賺到大錢後，很敢賭的朱國榮，又在二○○○年景氣蕭條的期間再度「危機入市」，轉進成本低、風險高的不良資產買賣生意。

包括台北內湖近三千坪曾經營不善的俱樂部水立方會館、新竹東方日星高爾夫球場、陸續標下台北車站前的亞洲廣場（原大亞百貨）二、五、六樓法拍案，以及高雄八五大樓金典酒店債權等不動產投資案，都是他眼中高風險，同時也有高報酬的標的。

一位市場人士就分析，「朱國榮最厲害之處，就是在別人都不敢碰的法拍市場裡撿便宜，以最大槓桿創造Ｎ倍報酬。」只不過，他曾在○三年因一樁債務糾紛，被台北內湖分局以恐嚇取財、妨害自由、偽造文書等提報組織犯罪；儘管後來與對方和解，未被判刑，但爭議事件再添一樁。

○七年，瞄準時機卡位國寶人壽，更讓這位熱愛追逐風險的玩家一戰成名。

「外界對我一個金融門外漢會買國寶人壽都很好奇。」朱國榮兩年前接受自家《新新聞》專訪時曾告白說，最早是○七年殯葬事業北海福座創辦人林萬出與其他股東發生爭執，他於是抓緊機會砸十一億元，從對方手中買下股權。這個價錢很漂亮、約僅是當時市價的七分之一，且福座又轉投資國寶服務及國寶人壽，可說「摸蛤仔兼洗褲」，他自此變身殯葬與保險事業大股東。

他的算盤撥得精，儘管北海福座和國寶服務公司未上市，但前者有大量塔位未出售，手上還有逾十億元現金，後者更是台灣知名生前契約公司，不只有穩定現金流，更有多筆土地資產，國寶人壽可運用資金也上看四百億元，一位市場人士觀察，「朱國榮當初出價幾乎是用一百元，就買到七、八百元的資產。」沒想到，隔年，國寶人壽前董事長曾慶豐因標亞洲廣場大樓法拍案，涉嫌不法放貸遭起訴，金管會因此限制國寶人壽投資房地產並禁止所有新業務，打亂了朱國榮的布局，於是他找來陸委會前主任祕書鮑正鋼接下董座，「金管會也非常同意老鮑，認為他可以守住我這個『強盜』。」朱國榮在訪談中直言。

千金難買早知道，國寶人壽體質不如人就算了，又遇上金融風暴，在股市虧損數十億元，經營難度雪上加霜……。一○年，鮑正鋼二度中風，朱國榮欽點金寶山前執行長葉佳瑛接任，「葉佳瑛是律師出身，很清楚法律規範，不可能去做違法的事。」其後他另起戰場，在一三年以國寶大股東身分介入龍邦經營權，進而在隔年的中信金併台壽保一案中，他又被指「從中破壞」，一連串爭議開始浮上枱面，而其種種作為也被認為踩到金管會紅線；一四年八月，金管會接管國寶人壽。

買媒體 掌握政商關係

過去幾乎一無所有的亡命之徒，累積了財富之後，似乎也開始眷戀錢和權。如同他找來法律人當自己保險公司等旗下事業重臣，入主《新新聞》，同樣是這位賭性堅強的大亨賺風險財同時，要替自己加買的「保險」。

「如果檢調想動他，《新新聞》可發動言論，(檢調)會投鼠忌器。」一位《新新聞》前記者透露，有媒體就能方便維繫政商關係，又有主動話語權，這樣的「保護傘」效果，是朱國榮投資《新新聞》的目標之一。

江湖草莽出身，他的作風也和許多只重績效的企業老闆不同。替朱國榮做事的人，至今幾乎極少對外講老闆壞話。據了解，朱國榮曾在吃飯時，海派向當時《新新聞》四位核心高層說：「做起來有賞，人人都有一克拉鑽石！」除了大方給利益上的好處，他還會幫忙「解決麻煩」，讓人心甘情願跟隨。

「如同一位好棋手，他下了一步棋，一定有後手棋，否則前一步棋就是爛棋。」這句朱國榮曾對《新新聞》記者說的話，如今在他身上，同樣適用。這位擁有傳奇人生的百億神祕金主，過去遇司法案件纏身時多能順利「擺平」，這次卻難逃收押命運，他究竟有沒有準備好後手棋，接下來等判決結果公布，就能見分曉。

朱國榮小檔案

出生：1953年

現職：國寶集團總裁、

新新聞董事長兼社長、恒富開發董事長經歷：大圈仔、珠寶事業、不動產開發等從「強盜」到身價百億大亨

── 朱國榮大事紀

1953 出生廣州，兒童時期擔任中國共產黨「少年先鋒隊」。

1980.10.18 涉嫌和六名從廣州偷渡到澳門的中國人持槍洗劫澳門南通銀行（現中國銀行澳門分行）運鈔車，搶走逾新台幣1000萬元的現金及支票，運鈔員一死一重傷，後逃亡馬來西亞。

1982 持假護照入台，之後和接應者一併遭台灣警方逮捕。

1982∼1987 在綠島接受感化教育，後在警總比照「反共義士」的安排下，以本名朱子昭取得台灣身分證，做起鑽石、珠寶生意。

1990.11 在台走私槍械並涉及洗錢，遭警方破獲，因違反《槍砲彈藥刀械管制條例》被起訴，隔年被判刑一年二個月。1992年入獄。

1994 以「名字不雅」為由，向戶政事務所申請更名為朱國榮。

2007 接手國寶人壽，並投資媒體《新新聞》。

2014.08 涉嫌於2011至2013年間炒作龍邦股票，從中獲利上億元後，以涉違《證交法》諭令200萬元交保。

2016.06 因中信人壽合併台壽保涉嫌內線交易等案遭收押。

資料來源：各媒體 整理：黃煒軒

撰文 / 萬年生