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說史130710

傑弗遜傳(16) 海盜風波

朝日執筆

〈美國簡史番外篇〉：

天才傑弗遜和他的對手們（八）—–「的黎波里之戰」

前文再續，書接上一回。上回講到傑弗遜經多幾番周折，終於就任合眾國的第三任總統。他在「就職演說」中，表達了希望與聯邦黨人融洽相處，攜手合作的意願。不過籌組內閣時，傑弗遜還是理所當然地，起用了共和黨親信。

傑弗遜、國務卿麥迪遜及財政部長加勒廷都認同，聯邦黨執政期間，基於「大政府政策」所開徵的種種生產稅和銷售稅，對人民造成極大困擾。新政府的當務之急，應是予民休息，裁撤威士忌和煙草等產品的國內稅。不過當時美國還有二百萬元的債務，又該如何處理？金融專家加勒廷堅持，為了美國的長遠利益，保住國家信用非常重要，國債必須如期如數償還。

（備註：這裏不得不讚一下漢密爾頓的過人才能，當年他的「國債方案」推出後，僅用了三年時間，就讓「美國國債」獲得歐洲信用機構的「最高評級」，「邪惡的」法國外交部長塔列朗，甚至公開盛讚「美國國債」的「可靠性」和「投資價值」，1797年美國債券的風險溢價，甚至一度低於其前宗主英國。）

這個見解得到總統和國務卿的認同，於是傑弗遜決定以關稅和出售政府土地，作為國家收入的主要來源；而另一方面則盡量緊縮開支，以償還債務。為了削減政府開支，傑弗遜大幅裁減政府職位，減少了美國駐外使節的數目，並遣散了所有的稅務檢查官。除了行政部門外，他更希望讓「司法體系」也一起參與「瘦身」，大量刪減法院及法官的數目。阿當斯在最後一刻「濫派」的「太平紳士」，自然也在裁撤之列。

當然，傑弗遜的這一切政策，都必需先得到國會通過，才能付諸實行。聯邦黨當然不會放過這個機會。漢密爾頓坐在紐約的律師樓內，透過他自己辦的《紐約晚報New York Evening Post》，向傑弗遜發動攻勢，而他的黨友則在議會內裏應外合，大肆抨擊傑弗遜的「新政」過度依賴關稅收入，不但令走私活動更為猖狂，更會讓美國在瞬息萬變的國際形勢中，處於被動的位置；取消所有的國內稅，將令聯邦政府失去穩定的收入來源，隨時入不敷支；大幅裁撤（聯邦黨人的）政府職位，將會令政府陷於癱瘓；削減法院及法官的數目，則是對司法的干預，違反「司法獨立」的原則……

面對這些質疑，傑弗遜回應指，「走私」對國家構成的危險，與足以激起民變的「苛損雜稅」相比，無疑只是癬疥之疾。一個國家不應該以「近乎剝削的人頭稅」來維繫，而應該讓人民各得其所，安居樂業。至於法院和法官，既然本來就是由國會透過立法設立，那麼當然也可以由國會以立法來撤除。因為國家是屬於人民的，而只有國會才是真正由人民所選出，才能真實地代表民意！（請記住傑弗遜認為即使「總統」也不能真正代表「人民」！）

大家各有各的道理，不過，議案的通過其實跟誰的論述精闢，誰的sense高妙，本來就沒有什麼大關係。誰的票數多，才是關鍵！事實上，傑弗遜的新政得到廣泛的支持，撤銷國內稅，南方農民盼望已久，增加關稅也保護了北方工業家的利益。是以，不少聯邦黨人雖然在辯論時雄辯滔滔，但投票也不得不對自己「背後的民意」有所顧忌。結果參眾兩院一致通過傑弗遜內閣提出的減稅方案。而削減司法人員的提案，經過一番擾攘，也順利過關。

不過，傑弗遜想要推行緊縮的 “小政府國策”，最大的阻力其實並非來自國內，而是來自外部。因為他一上任，就面對來自北非海盜的挑釁。而且對方的要求已是「踩到上心口」，傑弗遜與美國除了一戰，似乎已沒有其他的選擇了。垂拱而治，清淨無為，並不是傑弗遜可以一廂情願地說了算的。

這又要先講一下歷史背景了。七世紀時穆斯林東征西討，一度將勢力推向南歐。西班牙的「復地運動Reconquista」雖然把他們逐出歐州，但北非仍是穆斯林的天下。大約在此同時，被歐洲人稱為「柏柏人Berber/Barbar」的西北非穆斯林海盜肆虐於地中海一帶。

（註：柏柏人又譯「柏柏爾人」，據說源於拉丁語的「野蠻人Barbarian」一詞。他們並非阿拉伯人，而是北非的土著，大約在倭馬亞王朝之時皈依伊斯蘭教。）

這些柏柏軍事集團之間互相兼併，後來分別在北非海岸的摩洛哥、阿爾及利亞、突尼西亞、的黎波里Tripoli（今利比亞首都）等地建立據點，割地稱雄。他們在各地自稱「節度使Paşa」（又譯「總督」或音譯為「帕夏」），名義上向鄂圖曼土耳其稱臣，實際上都是不受蘇丹羈縻的「獨立王國」。（其中摩洛哥是「獨立國家」。）

這些「海盜王國」以擄人勒索和向來往商船徵收「保護費」為業。付款給海盜作為贖金或通行費，從來都是歐洲商船的一筆主要開支。英法等歐洲大國，與海盜們都已有一定的默契，甚至正式簽訂「通關條約」。這些貪婪的海盜雖然時和時叛，但大體上因為與歐洲列強隔海為鄰，行事也不敢太過分。另一方面，歐洲列強也沒有太大的動因，去把這些強盜一舉敉平。不過，「遠在天邊」的新生美國，在柏柏海盜眼中就真是一頭大肥羊了！

獨立前北美十三州作為英國屬土，船隻掛的都是大英國旗，當然沒有多大問題。即使是獨立戰爭爆發後，法美簽訂攻守同盟，美國商船也一直受到法國的保護。只是到了1783年英美簽訂了《巴黎條約》，令美法關係惡化，問題終於浮現出來了。

1784年10月，美國商船第一次受到襲擊，雙桅帆船「碧茜號Betsey」被摩洛哥海盜俘虜。（摩洛哥正是當年全世界第一個承認美國獨立的國家！）在西班牙的斡旋下，大陸議會派人到摩洛哥交涉贖還人質，結果雙方就贖金和往後的「買路錢」達成協議，並簽訂條約。

其他北非國家就沒有摩洛哥那麼「好說話」了。 1785年3月，大陸會議派精通外交事務的阿當斯和傑弗遜，到倫敦與的黎波里代表會面。傑弗遜當面質疑對方及其穆斯林伙伴的劫掠行為，直指這是野蠻和無理的勾當。對方慷慨激昂地回應，按照《可蘭經》的教誨，所有非穆斯林都是罪人。掠奪、征服、奴役這些「罪人」是穆斯林的權利，更是他們的義務。執行這個神聖天職過程中死去的穆斯林，都將能往生天堂。況且，當他們登上商船甲板時，對方每一個船員手上都拿著一把尖刀。他們所得到和要求得到的一切，都是冒著生命危險換回來的！

這是「能以血換，恥以汗取」的柏柏人版本。套用亨廷頓Samuel Huntington的說法，這是「農業文明與遊牧文明之間的文明衝突」。大家既然屬於不同的「範式」，自然不存在對話的基礎，傑弗遜與阿當斯見話不投機，不旋踵即回去向大陸會議匯報。

阿當斯與傑弗遜都同意，支付贖金和保護費無疑是對海盜劫掠的鼓勵，然而，面對當前局面應當如何處理，二人則各有看法。阿當斯認為，不妨暫且以歲幣拖延之，以換取時間發展「讓美國可以說不」的海軍。秉持「重農主義」的傑弗遜則相信，美國的前景在西部而不在東方，海上貿易的威脅將會無止境地耗盡國家的精力。由於兩種意見來源於「重商主義」和「重農主義」的「深層次矛盾」，所以一直相持不下。加上「大陸議會」議事效率極為低下，關於這個議題的討論並沒有多大的進展。

1785年7月阿爾及利亞捕獲了美國商船「瑪利亞號Maria」和「多芬號Dauphin」，並開價要求超過六十萬贖金，然而美國使者只能拿出四萬元。由於美國本土對贖金問題爭論不斷，兩艘船上的船員結果一直被羈押了十年。期間當然還不斷有其他美國人，加入他們「階下囚」的行列。（被俘人質的處境也許並沒有想像中惡劣，甚至有人以「奴隸」身份，在阿爾及利亞宮廷身居要職。）

1794年，「美國海軍」總算是成立了，但其實只是把幾艘小艇組成的「緝私隊」換了個名稱而已。故此美國翌年還是與阿爾及利亞達成協議，以當年國家預算15%的一百萬美元，贖回被扣押的全體115名人質。以後每年再付一百萬作為「買路錢」。 1798年阿當斯成立海軍部以擴充海軍，除了因應當時與法國的準戰爭外，也與美國商船在地中海的安全問題不無關係。正如聯邦黨報在「XYZ事件」時所說的一樣，「寧耗百萬以防，不付一分作賂！」更何況現在要「付百萬作賂」？況且，北非的海盜國家又何止摩洛哥和阿爾及利亞，美國還有多少個一百萬？雖然聯邦黨用盡一切方法增加國家收入，但1800年付給北非海盜的「買路錢」，仍超過國家總預算支出的20%！

匯豐銀行週一表示可能需要向美國監管機構支付16億美元罰款，這意味著一些全球最大的銀行可能需要支付更多罰金了結向兩房出售不良MBS的訴訟。

匯豐在季度財報中披露的文件，該行在與美國聯邦住房金融機構（FHFA）協調處置行動「進展順利」，FHFA是房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）的聯邦監管機構。

2011年FHFA對全球18家大銀行提出訴訟，指控他們出售按揭貸款支持證券（MBS）時違反美國證券法，因為這些MBS中支撐貸款不符合房利美和房地美的擔保合同。 2008年為防止兩房陷入破產，美國政府全盤接管了兩房。

FHFA在起訴書中支出房地美和房利美總共買入的2000億美元MBS，在房屋所有者出現違約時遭受了巨大損失。

美國監管機構對匯豐的索賠高於預期。匯豐在財報中報告稱：「賠償額可能將高達16億美元」。

《華爾街見聞》此前曾報導，此前瑞銀已經與FHFA達成和解協議，同意就出售不良MBS賠償8.85億美元。

FT援引分析師觀點稱按照造成損失的比率看，16億美元罰金意味著匯豐遭到損失賠償比率要高於瑞銀。

如果按照這個較高的比例，那麼像美國銀行，摩根大通，和RBS這些被告將各自支付70億美元的賠償。

而即便採用較低的賠償比率，那麼這三家銀行仍然需要各自支付超過40億美元賠償。即便是採用這個較低賠償率也超過了此前預期和同類案件的賠償。

自從FHFA提出訴訟以來MBS市場步入復甦期，這有所遏制了兩房的損失。不過美國政府已經贏得了法庭訴訟辯論，充分限制了被告銀行提出的所謂兩房是得到最完整信息提示的投資者，並且在購買MBS時完全意識到風險的觀點。

依米康	2008	2009	2010	2011	2012
ROE	23%	25%	30%	8%	6%
扣非ROE	23%	25%	25%	7%	5%
毛利率	49%	48%	42%	42%	38%
淨利率	20%	18%	20%	17%	10%
員工人數	0.02	0.02	0.02	0.04	0.05
銷售收入	0.7	1.2	1.8	2.2	2.8
淨利潤	0.1	0.2	0.4	0.4	0.3
總資產	1.1	1.7	2.2	5.5	5.8
淨資產	0.6	0.9	1.2	4.6	4.8
公司概要	2011年8月IPO，募集資金淨額3億。孫屹崢、張菀夫婦為實際控制人。公司主要產品和服務為精密空調設備製造和環境工程承包兩大類，二者毛利率分別為42%和23%，銷售收入佔比分為48%和38%。高毛利的精密空調銷售收入下降。單套精密空調價格6-8萬。其主要競爭對手為美國Emerson，德國Stulz，施耐德,外資品牌佔了精密空調設備製造市場的70%。技術研發投入逐年上升，目前佔銷售收入的5.7%。核心部件外部採購，核心競爭力在於提供個性化服務和本土化成本（是外資品牌的替代品）。銷售費用率+管理費用率為23%，財務費用為負。本科以上學歷佔比32%，技術人員佔比38%。貨幣資金佔32%，重資產佔比6.15%,存貨佔比7.24%，應收賬款佔總資產的38%，應收賬款的主要客戶為中國移動各地子公司、大型數據中心等機構。2012年應收賬款淨額共計2.2億，計提的壞賬準備為0.22億。人均工資上升很快，從2008年的3.7萬猛增到7.6萬。同期的人均淨利潤從8.9萬，下降到了5.3萬。同期的人均銷售收入從45萬上升到52萬。上市以來累積分紅1568萬。

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