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下周股市投資日歷：多項重磅經濟數據將公布 這些投資機會最靠譜

重磅新聞

1.周三 10月19日 三季度GDP公布

多數分析師預計，三季度GDP同比增速或穩定在6.7%。中信證券分析師諸建芳稱，三季度GDP增長或達6.7%，與前兩季度持平。從工業生產來看，三季度的工業增加值有望繼續在6.0%以上的增速。從服務業來看，7、8月份非制造業PMI商務活動指數普遍高於一二季度。中信證券分析師諸建芳還稱，8月份各項數據普遍超預期，目前來看9月份亦只是小幅回落，並不影響整體經濟增速保持與前兩季度相同，6.7%的水平更是符合國家穩增長的政策方針。興業研究魯政委則更為樂觀，認為第三季度GDP可能反彈至6.8%，主要是因為在去年低基數作用下，金融業增速或出現上行。

2.周三 10月19日 9月規模以上工業增加值公布

大多數分析師預計，工業增加值增幅與上月相差不大。通證券分析師姜超稱，9月全國制造業PMI較上月持平為50.4，符合市場預期，指向制造業景氣保持平穩。9月中觀行業中，地產、汽車銷量增速趨穩，粗鋼產量、發電耗煤增速小升，工業經濟依然保持穩定，預計工業增加值同比增長6.2%。

3.周三 10月19日 9月社會消費品零售額公布

大多數分析師預計9月社會消費品總額增幅小幅高於八月，因地產銷售和汽車相關銷售紅火。申萬宏源分析師李慧勇稱，預計9月社會消費品零售總額增長10.7%。根據乘聯會的數據，9月汽車銷售依然強勁，前兩周零售和批發增速分別為40%和43%。同時，地產相關消費預計仍將保持較快增長。預計9月社零增速較8月略升至10.7%。

4、下周解禁市值70.27億 這些股要註意

據統計，下周兩市將有21只股票，共計有4.37億股限售股迎來解禁，解禁市值合計70.27億元，環比本周降四成。

下周解禁股票中，解禁市值超過1億元的股票有12只;其中鼎立股份(600614)是解禁市值最大的股票，金額高達11.78億元;鼎立股份是解禁股數最多的股票，解禁股數為1.11億股。其次，上海新陽(300236)、龍星化工(002442)、錫業股份(000960)、隆鑫通用(603766)、萊美藥業(300006)等股票的解禁金額也比較大。

從解禁類型看，上海新陽、萊美藥業、鼎立股份、南天信息(000948)、錫業股份等共10家公司的定向增發限售股將解禁。安潔科技(002635)、億利達(002686)、思美傳媒(002712)等共7家公司的股權激勵限售股份將解禁。

5、313股公布三季報

根據滬深交易所定期報告預披露時間安排，下周將有313家公司披露三季報，其中230家已經進行了預披露，包括53家預增，14家預減，38家續盈，11家續虧，7家首虧，23家扭虧，55家略增，23家略減，6家表示不確定。

40家公司預告三季報凈利潤同比增速下限超過1倍，3家超過10倍，如恒逸石化“PTA供求關系改善和下遊需求回暖，PTA行業景氣度提升，公司PTA工廠的核心競爭力持續提升”，前三季度盈利顯著增長，預計凈利潤5億元至6億元，增幅達到50.02倍至60.23倍;華錦股份和多氟多的凈利潤同比增速下限分別達到15.88倍和11.8倍。需要警惕的是，寶鼎科技、達意隆、誠誌股份和華峰氨綸的凈利潤下滑幅度都超過2倍。

6、5700億逆回購到期

下周公開市場逆回購到期5700億元，10月18日有1320億元MLF到期，此外18日和20日分別有9個月國庫現金定存800億元和3個月國庫現金定存500億元到期。

本周央行公開市場有5650億逆回購及2595億MLF到期，其中14天期逆回購4400億，1250億元28天期逆回購，無正回購到期。此外10月15日還有55億央票到期。周四央行續作MLF共計3010億元，繼續對沖流動性。本周逆回購凈回籠4150億元。

分析人士指出，近期央行對流動性調控仍保持積極靈活，盡管人民幣貶值隱憂難除，但短期內資金面預計仍將保持適度寬松。雖然10月資金面面臨繳稅、MLF到期等多個不利因素，但央行周四加量續做MLF，也將進一步鞏固各方對於短期資金面的樂觀預期。

新股機會

周一 10月17日電魂網絡申購

杭州電魂網絡科技股份有限公司於2016年10月17日(周一)進行網上和網下申購。公司首次公開發行股票數量不超過6,000萬股，回拔機制啟動前，網下初始發行數量為3,600萬股，為本次發行數量的60%;網上初始發行數量2,400萬股，為本次發行數量的40%。發行人網上申購簡稱為“電魂申購”，網上申購代碼為“732258”，股票代碼為“603258”，發行價格為15.62元/股，市盈率為13.62倍。

投資看點：

杭州電魂網絡科技股份有限公司(以下簡稱電魂)是一家年輕而有活力的互聯網公司，是集創意策劃、美術設計、技術研發、產品開發、遊戲推廣、運營維護、海外合作於一體的遊戲開發商、運營商。公司成立於2008年9月，公司擁有國內資深的遊戲研發團隊，有極強的凝聚力與創造力，在產品的研發上有豐富的經驗，且對遊戲制作有著深刻認識和獨特見解。

周二 10月18日新華網申購

新華網(603888)將於10月18日(周二)開始申購，申購代號為“732888”，申購上限為2萬股，發行價為27.69元/股，此次發行總數為5190萬股。

投資看點：

新華網股份有限公司主要從事的業務為網絡廣告、信息服務、網站建設及技術服務和移動互聯網業務等。公司主要產品和服務有網絡廣告展示與發布、多媒體信息服務、大數據智能分析服務、舉辦論壇、會議活動、中央政府網站及地方政府、企事業單位網站建設、信息發布、運行維護、移動媒體業務、移動增值業務、移動信息化業務、在線教育業務。

板塊掘金

周二 10月18日

1、AI WORLD 2016世界人工智能大會

10月18日，千余名嘉賓將齊聚北京國家會議中心，出席A IWORLD 2016世界人工智能大會。屆時，嘉賓們將穿越人工智能60年歷史長河的“時光隧道”，親身體驗人工智能對人類文明與經濟社會帶來的巨大沖擊。全球人工智能領袖將登上國家會議中心的講臺發表主旨演講，中國人工智能領袖將展示推動智能+中國前進的產業及技術路線圖。

影響板塊：人工智能

影響個股：思創醫惠、漢王科技、和而泰。

周四 10月20日

1、2016中國計算機大會(CNCC)

我國計算機領域規模最大、級別最高的學術會議——2016中國計算機大會(CNCC2016)將於10月20-22日在太原舉行，由中國計算機學會(CCF)主辦，太原市人民政府、山西大學承辦，太原理工大學、中北大學、太原師範學院協辦。本屆大會的主題是“計算改變未來(Computing Changes the Future)”。

影響板塊：計算機

影響個股：海康威視、航天信息、神州信息。

2、2016中國移動支付安全大會

10月20日，由移動支付網、北京移動金融產業聯盟聯合主辦的“2016中國移動支付安全大會”(MPSC 2016)將在深圳隆重舉行，大會同期舉辦“匠人匠芯”信煒指紋芯片產品發布會。大會以“聚焦安全 共促融合”為主題，結合當下熱門的移動支付話題(生物識別、eSE、Token、可穿戴身份鑒權、網絡身份認證、eID、TEE、安全算法、TSM)，共同探討移動支付領域的發展前景。

影響板塊：電子支付

影響個股：證通電子、潤欣科技、飛天誠信。

周五 10月21日

1、2016世界機器人大會

10月21日至25日，2016世界機器人大會將在北京亦創國際會展中心舉行，來自十余個國家、近150個全球知名企業的機器人產品將齊聚北京，向公眾亮相。此外，大會還將有超過11個國家的300多位頂尖專家參會，堪稱全球機器人領域規模最大的展會之一。2016世界機器人大會以“共創共享共贏，開啟智能時代”為主題，由北京市人民政府、工業和信息化部、中國科學技術協會主辦，中國電子學會、北京市經濟和信息化委員會、北京經濟技術開發區管委會承辦。

影響板塊：機器人

影響個股：智雲股份、機器人、合康變頻。

2、第二屆信息獲取與知識服務國際學術會議

為了在國際視野的學術交流平臺上，探索信息化與信息資源管理發展中的信息搜索、信息獲取與服務組織的理論體系、方法與關鍵技術，創新與豐富信息資源管理領域的科學成果，支撐學科未來發展與社會進步。

影響板塊：大數據

影響個股：北部灣旅、浪潮信息、拓爾思

【專欄】實體店的衣服賣不掉，開官網也未必靠譜

又快臨近一年一度全球最大的購物節——雙十一了。買家賣家如同打雞血一樣摩拳擦掌。在電商的大行業里，服飾無疑是排行前幾名的大類目。眼見著那些淘品牌的銷售如火如荼規模日漸壯大，傳統品牌服飾企業的老板們也意識到必須迎頭趕上。

這一趨勢其實已有些時日。最早的幾家在五六年前就開始啟動官網銷售，但效果並不理想。比如美特斯邦威(002269.SZ)(以下簡稱美邦)，早在2010年年底，就上線了電商平臺邦購網，但運營不到一年，就將網站剝離了上市公司。

這樣的失敗案例在業內不少。究其原因無外乎是品牌的管理層懂得如何經營線下實體零售，卻不懂得如何玩轉互聯網營銷。業界不斷傳出八卦，哪家公司的創始人花了大價錢挖來了某公司的前任高管來負責公司電商業務，但不多久就有傳出走人的消息。

我此前也采訪過在這個行業做了十幾二十年的服飾行業人士。有些人甚至悲觀地認為一個品牌既做線上又做線下其實完全行不通：若品牌是直營的話價格還能夠協調，但假如還有分銷商代理商，這個價格體系就會變得複雜而紊亂。

此外，轉做電商還讓那些原本開實體店的服飾品牌覺得似乎賺少了。主營男士西服的九牧王( 601566.SH)公布其最新的三季度公告，線上的毛利率2015年前9個月為59.04%，到了今年同期則降到了53.71%。而作為公司大頭占到90%以上的線下銷售的毛利率在這兩年始終維持在58%左右。

做電商對於傳統服飾業的還是大勢所趨。

當然，即使如此，所以就算是問題多多那又如何?試錯在所難免。企業依舊會在這上面加大投入。森馬服飾(002563.SZ)就預計2016年電商銷售規模可以達到30億。而那個在中國紅得發紫、炙手可熱的優衣庫母公司迅銷集團就在日前宣布目前的電商銷售占比為5%，未來將把這一水平提升至30%。

但需要提醒的是，電商高速發展到現在，早前的紅利正在消失消失。雖然在諸如韓都衣舍創始人趙迎光這樣堅定不移的純電商支持者眼中，線上有著線下不可比擬的優勢，比如可以省去租金與人力成本。但現在的線上運營成本也大幅地增加了。匯美時尚的(旗下擁有茵曼、生活在左等知名淘品牌)董事長方建華在2015年時曾對外透露，“3年前導流一個新客戶購買僅需100元左右，現在需要370元左右。”於是，他打算從一個純做線上服飾品牌變成一個“兩條腿”走路的服飾品牌，開設線下實體店，不把雞蛋放在一個籃子里。

回到服飾銷售的本質來，到底什麽才是重要的?

我曾與一個實習生討論現在大學生都喜歡買些什麽牌子衣服。那個20歲的女孩子告訴我她們整個寢室都會看《奇葩說》，因而知道了有範的存在。有範是美邦旗下的一個APP,曾有業界傳聞，美邦曾在2014年的《奇葩說》的冠名上砸了5000萬元，此後兩季，美邦依舊高調砸大錢冠名了這個節目，而且冠名從美邦換成了有範。

“你還會去買美邦的衣服嗎?”我問她。“不會啦。”她說，“大概比我小的中學生會去買吧。”對於有範，她僅表示知曉，但卻不會去下載，“如果是還個買衣服的APP,為什麽還要去下載一個呢。這樣的已經有很多了呀。”

瞧，尷尬的現實是，成長於網絡時代的年輕一代的消費者，他們也並不是那麽好糊弄的。網絡的扁平化讓舊時區域隔閡造成的信息不對稱消失了，價格等信息變得透明化。在這樣的環境下，消費者變得更加敏感且挑剔。他們的眼界在拓寬，通過互聯網電商，有了更多的選擇。所以，如果是同質化的衣服，那麽為什麽不選擇性價比更高的那個?

大多數業績下滑的服飾公司存在的問題也許並不是什麽實體零售下滑、互聯網電商搶客源甚至天氣不好影響顧客購物熱情，而是——你的衣服已經不再受到市場歡迎了。“質量不好。”“衣服不好看。”去店里巡店聽聽，顧客們是這樣抱怨的吧?

如今的電商對於傳統的服飾零售品牌商其實就是多了一個銷售渠道，僅此而已。真相是，如果你的衣服在線下賣不出去，就不要指望轉移到線上就能夠賣掉。

所以，保持品牌常青的本質還是在於所賣的衣服在質量、定價、設計上能否被所定位的目標消費者接受。如果所售的貨物被市場遺棄，那麽開設再多的網店也是枉然。

下周股市投資日歷：一只靴子將落地 這些投資機會最靠譜

【重磅新聞】

下周31只限售股解禁

下周滬深兩市共有31只個股合計5.14億限售股解禁，解禁市值高達68.06億元。其中，滬市8家，合計解禁0.89億股，深市23家，合計解禁4.25億股。

美麗生態解禁量最大，下周將有0.85億股限售股解禁。位居第二的德展健康，下周將有0.84億股解禁。東軟集團、風範股份、美麗生態等個股本次解禁後實現全流通。

多項經濟數據將發布

11月8日（周二），海關總署將公布進出口商品貿易總值。

11月9日（周三），國家統計局將公布中國10月CPI數據與PPI數據。

另外，中國10月外匯儲備也將於下周公布。

美國大選結果將出爐

美國大選結果將在亞洲時間11月9日公布，近期因FBI重啟對民主黨候選人希拉里“郵件門”的調查而出現變化。

德意誌銀行預計，若希拉里贏得大選可能會起引發股市風險釋放後的上漲;若特朗普贏得大選，市場則可能發生真正的逆轉，並產生以下兩種情形：

第一種情形：風險溢價持續上升，美元兌部分新興市場貨幣走強，但兌主要對手貨幣走弱。

第二種情形：涉及到大規模的財政刺激政策前景以及類似里根政府時期的市場反應，即美元兌新興市場和發達市場貨幣均走強。

【新股機會】

11月7日（星期一） 徠木股份網上申購

徠木股份申購代碼732633，本次發行股份數量為3009萬股，發行價為6.75元，單一賬戶申購上限為1.2萬股。

投資看點：徠木股份是國內領先的專業從事以連接器和屏蔽罩為主的精密電子元件研發、生產和銷售的民營自主品牌企業。

11月7日（星期一）  樂心醫療網上申購

樂心醫療申購代碼300562，本次公開發行股票總數量1480萬股，全部在網上發行。發行價為15.63元，單一賬戶申購上限為1.45萬股。

投資看點：樂心醫療專業從事家用醫療健康電子產品的研發、生產和銷售，及樂心智能健康雲平臺的研發與運營。

11月8日（星期二）  桂發祥網上申購

桂發祥申購代碼為002820，本次發行股份數量為3200萬股，單一賬戶申購上限為1.25萬股，預計發行價為16.6元/股。

投資看點：桂發祥專業從事傳統特色及其他休閑食品的研發、生產和銷售，主導產品為“桂發祥十八街”系列麻花。

11月8日（星期二）  步長制藥網上申購

步長制藥申購代碼為732858，本次發行股份數量為6980萬股，單一賬戶申購上限為2.00萬股，預計發行價為55.88 元/股。

投資看點：步長集團是一家集醫藥研究、生產、銷售和診療服務、教育、網絡為一體的大型民營高科技企業。

11月9日（星期三）  康德萊網上申購

康德萊申購代碼為732987，本次發行股份數量為5260萬股，單一賬戶申購上限為2萬股，預計發行價為9.5元/股。

投資看點：康德萊主營業務是醫用穿刺器械的研發、生產和銷售。

11月9日（星期三）  凱萊英網上申購

凱萊英申購代碼為002821，本次發行股份數量為3000萬股，單一賬戶申購上限為1.20     萬股，預計發行價為22.7元/股。

投資看點：凱萊英醫藥集團系中國醫藥研發生產服務外包領軍企業，主要從事臨床研究階段的新藥和新上市藥物原料藥和cGMP標準中間體的研究開發。

11月10日（星期四）  博邁科網上申購

博邁科申購代碼為732727，本次發行股份數量為5870萬股，單一賬戶申購上限為2.3萬股，預計發行價為20.81元/股。

投資看點：博邁科專註於海洋油氣開發、礦業開采、天然氣液化等行業的高端客戶，為其提供專用模塊集成設計與建造服務。

11月10日（星期四）  科信技術網上申購

科信技術申購代碼為300565，本次發行股份數量為4000萬股，單一賬戶申購上限為1.5萬股，預計發行價為8.78元/股。

投資看點：科信技術專註於FTTX接入網、無線接入網和傳輸網中通信網絡物理連接設備及解決方案的提供。

11月11日（星期五）  通靈珠寶網上申購

通靈珠寶申購代碼為732900，本次發行股份數量為6079萬股，單一賬戶申購上限為2.4萬股，預計發行價為14.25元/股。

投資看點：通靈珠寶主營業務是珠寶首飾產品的設計、研發及銷售。

【板塊掘金】

星期一 11月7日

2016第一屆國際燃料電池汽車大會

2016年11月7-8日在北京舉辦第一屆國際燃料電池汽車大會(Fuel Cell Vehicle Congress，簡稱FCVC)，並同期承辦國際能源署(IEA)先進燃料電池技術合作項目(AFC TCP)第53屆執委會和工作組會議。

本屆大會主題為“凝聚共識、促進技術與產業協同發展”，主要議題包括國內外燃料電池汽車整車技術發展現狀及趨勢、車用燃料電池發動機關鍵技術、氫能及加氫基礎設施關鍵技術，燃料電池汽車測試評價技術及標準法規等。

影響板塊：燃料電池

概念股：富瑞特裝、萬里股份、南都電源、華昌化工、同濟科技、科力遠

星期四 11月10日

2016中國生態養老發展高峰論壇

2016年11月10日至12日，2016北京國際老齡產業博覽會將在北京展覽館舉辦。由中國林業與環境促進會、中國健康養老產業聯盟、北京怡年老齡產業中心共同主辦，中國林業與環境促進會生態養老分會、中健聯盟(北京)養老服務有限公司承辦。 本屆高峰論壇以“創新 合作 綠色 發展”為主題，將邀請政府領導、行業專家、企業代表共同探討“十三五”生態養老的發展方向、發展機遇，建立生態養老的產業標準，探討中國特色發展模式，發展生態養老產業等內容。

影響板塊：養老

概念股： 天宸股份、亞通股份、浙報傳媒

星期四 11月10日

2016中國國際鎳鈷工業年會

中國國際鎳鈷工業年會是由中國有色金屬工業協會舉辦，北京安泰科信息開發有限公司承辦的全球鎳鈷行業盛會，會議自1999年舉辦至今，得到了國內外眾多企業的鼎力支持和業內人士的積極參與，成為全球鎳鈷行業探討發展大勢和尋求商業合作的年度重要平臺。

影響板塊：有色金屬

概念股：寶色股份、廣晟有色、盛和資源

星期六 11月12日

2016虛擬現實醫療前瞻應用研討會

VR與醫療的結合可以在四個方面實現：醫學幹預、臨床診斷、醫療培訓、健康保健，未來醫療將會是VR最大的市場。本次會議以基於虛擬現實的醫療前瞻應用為主題，邀請醫院醫生及領先企業匯報虛擬現實在醫療輔助及康複治療上的創新應用，包括心臟外科、神經外科、腹腔手術、牙科訓練、腫瘤切除、醫學影像、手術導航，以及在治療上的創新應用。

影響板塊：虛擬現實

概念股：安潔科技、易尚展示、掌趣科技

希拉里VS.特朗普：誰的政策更靠譜？

在美國大選11月8日的投票日正式進入倒計時階段，不出意外，新一屆美國總統必將在共和黨總統候選人特朗普和民主黨總統候選人希拉里之間產生。無論誰最終勝選，他/她的政策對於美國未來在全球的地位將產生至關重要的影響，而選民也將根據兩人在包括對華關系、貿易、外交、軍事等領域政策的異同，做出自己最終的選擇。

在大選結果最終揭曉前，一邊是口無遮攔的特朗普，一邊是深諳政治門道的希拉里，兩人的政策究竟有多大差異？第一財經記者就此進行了全面梳理。

國防和外交

希拉里：提出在追求美國外交政策目標時運用軟硬結合的“巧實力”（Smart Power），同時認為北約是美國最好的一項“投資”，並將繼續強化與以色列和歐洲盟友的關系，抵禦俄羅斯的擴張。

特朗普：9月，曾發表過一份詳盡的軍事戰略計劃，內容包括全面擴張三軍規模，增加軍費，用無可置疑的軍事實力來解決沖突。

稅收

希拉里：在經濟計劃中提出對富人增稅，包括對年收入500萬美元以上的富人額外增加4%的稅收，把40%的房地產稅率提至45%，但分析認為對於95%的家庭來說，希拉里的稅收政策不會對他們產生影響。而且她希望自己在稅收上的提議能夠在未來10年為政府增加1.1萬億美元的聯邦收入。

特朗普：特朗普的經濟政策中很重要一項就是減稅，而且力度非常大，計劃把現行個人所得稅的累進檔從7檔簡化為3檔，分別是12%、25%和33%。也就是說，將最高所得稅稅率從目前的39.6%縮減到33%。他此前的減稅計劃更為激進，提出包括他自己在內的最富有階層的稅率要低到25%。但分析指出只有年收入41萬美元以上的家庭才有希望享受減稅。

能源和氣候

希拉里：力挺奧巴馬的清潔能源計劃。她也曾提出兩大提議，在自己第一個任期結束前將在全美安裝超過5億個太陽能電池板，在10年內生產出足夠的可再生能源供美國家庭使用。如果當選總統，她將啟動“清潔能源挑戰”項目，從國家、州、城市和社區多個層面加強汙染治理和清潔能源利用。

特朗普：認同氣候變化是一個重大的環境挑戰，甚至懷疑人類活動是否導致氣候變化。在5月的一次演講中，特朗普承諾將在考慮清潔空氣和水源的前提下引導美國走向能源自主。包括增加國內的油氣產能，解除國內的一些能源生產限令，反對奧巴馬政府的清潔能源計劃，脫離《巴黎協議》。他表示，美國應該追求所有形式的能源，包括可再生能源，但對於各項能源不應有偏好。

移民問題

希拉里：認為美國的移民執法需要更仁慈，曾表態將為超過1100萬無證移民爭取獲得充分公民身份的途徑，這一點和她在上一次競選總統時的表態相近。若當選，將會設置一個新的聯邦部門——移民事務辦公室，在政府各個層面協調移民事務。對於敘利亞難民，希拉里曾表示美國應該接納6.5萬來自敘利亞的難民，大大超過奧巴馬1萬人的提議。

特朗普：對於移民問題最廣為人知的表態是在美墨邊境修築高墻，他還呼籲驅逐美國境內所有的無證移民。在實施細節上，他提出把移民和海關執法機構的人員增加至目前的三倍，要求所有公司對員工使用身份電子查證（E-Verify）。他表示，不僅不會接納敘利亞難民進入美國，還會把那些已經身在美國的難民驅逐出去，並且將“暫停那些來自於被認為有針對美國、歐洲和盟國的恐怖活動歷史的國家的移民申請”。

極端組織“伊斯蘭國”

希拉里：曾抱怨奧巴馬太晚啟動對溫和敘利亞反對派提供武器和訓練，因此導致了“伊斯蘭國”的崛起。在2015年11月巴黎遭到恐怖襲擊之後，希拉里呼籲美國及其盟友增強軍事和外交努力，首先是在敘利亞、伊拉克和中東等地打擊“伊斯蘭國”，其次是瓦解恐怖組織人員、資金、武器和宣傳的運行機制。增強美國和盟友對國內外威脅的防禦。

特朗普：最初的設想是隔岸觀火，等著“伊斯蘭國”和敘利亞政府之間交戰。在巴黎遭遇恐襲之後，特朗普稱他將加強對“伊斯蘭國”的打擊，並限制他們在網上招募人員的能力。幾個月後，特朗普還表示將派出2、3萬人的地面部隊打擊“伊斯蘭國”。

國家安全

希拉里：2015年底，曾就國家安全提出詳細計劃，包括政府機構和科技公司合作，抵禦極端組織在網絡空間的活動；呼籲對進入美國的移民進行更多審查，尤其是過去5年曾到過那些存在嚴重恐怖主義問題的國家的人。而且美國應該進行情報升級。

特朗普：雖然他也不喜歡被監聽，但是考慮到防範外部威脅，美國還是有必要采取一些額外的措施。他所指的便是國安局的大規模電話監聽行動。此外，他還贊成對恐怖分子嫌疑人采取酷刑，包括水刑。此前特朗普就對加州聯邦法庭要求蘋果公司幫助FBI解鎖恐怖分子嫌疑人手機的判決表示支持。他還反對奧巴馬關閉關塔那摩監獄的做法，稱若當選將會增加該監獄中關押犯人的數量。

貿易

希拉里：支持貿易自由化，認為“任何貿易協定必須創造就業、有利於工資增長、促進繁榮並保護國家安全”。而“跨太平洋夥伴關系協定”（TPP）無法滿足她對自由貿易標準的要求。希拉里支持進出口銀行，認為該銀行維系著16.4萬個就業崗位，“共和黨人企圖截斷這條美國小企業生命線的行為是錯的”。她還表示，若當選將會在政府中設置貿易檢察官一職。

特朗普：從相關表態上，他稱自己支持自由貿易，但同時卻反對美國和其他地區的一些貿易協定，認為這些貿易協定不利於美國就業增長。特別指出將重新就北美自由貿易協定進行談判或者幹脆放棄它。還聲稱將對把制造業轉移到海外的公司進行處罰。

評判公司靠譜的9條原則

筆記俠 2016-12-19 11:43

本文由筆記俠（微信ID:Notesman）授權i黑馬發布，作者王圃。

去年、前年，泡沫非常多，大量的社會冗余資金進入天使投資。去年，7萬多家公司創立，大概有874家公司拿到天使輪，活下來的有多少家？低於5%拿到下輪融資。

所謂的資本寒冬，平均來說，每跑一輪篩掉四分之三，基本上是全球平均的數字。比如天使輪1000家，到A輪就剩250家，B輪再除，大概60家左右，基本就是這樣的數字。

這里最關鍵的，有60%-70%的權重在於團隊。趨勢，英文是timing（時機、時點），這是決定項目能不能成功的20%。基本上每7年，經濟周期會波動一下。

在過去，要進入千億美金俱樂部，花的時間非常長，長達30年、40年。隨著上一波移動互聯網的浪潮，從原來的40年，縮短到了12年，如BAT。下一個千億級別的公司，可能在7年時間就會出現，隨著新技術的發展，偉大的公司會不斷湧現。

但如果是商業模式創新，基本很難。千億美金公司出現的大概率事件還是在技術驅動公司。Uber是技術創新和商業模式創新的融合，目前估值在550億美金。

評判項目靠譜的9條原則

1、企業的上下遊產業鏈和有業務關系的商業合作夥伴；

2、股權結構設置是否合理；

企業做得越成功，身邊的朋友圈層次越高，用人的層次也越高，做企業跟馬拉車一樣，到一段時間這個馬要換一下。

創始團隊每個人的成長速度是不一樣的，就導致將來誰聽誰的問題。原來你是老大，後來發現你占40%的股權，我占20%，但公司80%的利潤是我做的，這樣持續兩年，可能老大比較nice，說“咱倆股權調一下”，這種情況在中國不太可能發生。可能老二造反，出去單幹，那麽這個企業就垮掉了。

股權的退出機制，這很重要。大部分中國企業不會設定這一條，有點像當年水泊梁山，兄弟們在一起幹個事，熱血一來就有了。將來怎麽個退出方式，是招安還是？如果沒事先講清楚，會給將來埋下巨大包袱。

你看新聞會看到哪幾個機構把CEO幹掉了，這種情況將來在中國會越來越多的發生。

3、領導力對CEO是最核心的問題；

他的合作夥伴能力是超過他，還是低於他？如果合作夥伴的水平都是超過他的，恭喜，這是一個很好的領導人。如果他在公司像君王一樣，底下的人對他唯唯諾諾，這種情況比較適合傳統企業，對於創業公司基本沒有太大發展。

如何評判這個人會成為偉大的人，他所帶領的公司會成為偉大的公司？

第一，他用的人，水平都比他高；

第二，他交往的外部資源都非常厲害；

第三，這個人可以現在沒有錢，但是他經常從大錢旁邊過。

4、誠信守諾，是不是一個好的品質？

在美國，遵循成熟的商業法則，在中國我們遵循的是什麽法則？叢林法則，老實人能掙得上嗎？老實人能處理各種複雜關系嗎？不能。歷來清華學霸大部分不是淪為國外研究員就是給人打工的。

5、團隊的協作和凝聚力，這也是核心要素；

有一個現象比較有意思：小公司化。

大家知道波音公司有多少人嗎？波音公司大概人數是37000人左右。可是在五年前，美國出現了一個很有意思的現象——50個人的公司就可以造出航天飛機、衛星，這是以前30000人才能幹的事情。為什麽出現這種情況？

隨著信息系統的發展，包括社會分工協作，有一種機制叫協同工作機制。可能我這個公司什麽東西都沒有，只有一兩項核心技術，但是供應鏈管理做得非常好，可能協調兩千多家公司。像波音有4700家供應商，他可能協調兩千多家公司做這個東西。

全世界最大的房地產公司Airbnb，沒有自己的一間房子，主要是供應鏈做得好。在這種經濟模式下，協作精神指兩種：對內協作和對外協作，協作精神越強，公司的發展速度越快。如果全靠波音模式，叫線性增長，什麽叫線性增長？每年增長7%、8%，好一點20%。

6、不要希望CEO是個完人，如果他是一個非常外向型的，他搞技術就不行，如果他能搞定政府，你讓他管理內部基本上不太可能。

在每一個方面，你要找到一個能夠托付這方面的人，我指的是兩種互補：一種是專業技能互補，一種是性格互補。如果都是A型血比較強勢的人，在公司一定不會太長久。

7、專業經驗能夠影響這個項目的重要因素之一；

創始人做得越多，對這個行業的理解越多。從數據統計來看，中國大部分成功的企業家在28歲～35歲區間內，美國的成功企業家一般是在28歲以前，24～28歲，為什麽？

中國小朋友在小學階段幹什麽？在學奧數。美國小學在學自然科學，基本上中學階段學得比較好的學生，就會進入大學重點實驗室，參與國家級研究，可中國的中學生還在打題海戰術。不要被新聞誤導，美國企業家輟學了就能獲得巨大成功，其實他們在整個中學階段已經有非常完備的科學思維。

專業經驗和沖勁相對，年齡越大，沖勁、變革力、顛覆力越弱，是互相制約的東西。

8、願意把錢分給員工的老板是不是就是好老板？

中國把做企業股權做得最好的這家公司叫做華為，任老板好像只有百分之一點幾的股份，而且華為在通信公司里是每年年終獎拿得最多。但這是它在諸多領域已經成為世界NO.1的階段，它必須靠大量地分錢，來保持大家的戰鬥力和狼性。

早期華為推的是“睡袋文化”，沒有錢，連家都不能回，分什麽錢？當華為有了新的市場，納米比亞、烏幹達，它的“睡袋文化”還是存在的，這個階段是不分錢的。

9、創始人的溝通能力：對外和對內。

徐小平老師經常說：“不錯，這個創始人把我都忽悠了，我給他投錢。”很多投資案例里面，徐老師投資標準是“這個人能把我忽悠了”。

有個核心關鍵能力，企業創始人的融資能力，也就是對外的溝通能力。

這也是為什麽很多項目找知名投資人背書。

在做企業過程中，有可能高達60%～70%做的都是溝通工作，各種各樣的矛盾協調。創始人如果對內溝通能力和對外溝通能力不強的話，這個企業是很難生存發展擴大的。因為你做一個企業，本身你又不是政府，又不是國企，如何讓這家企業從小到大，如何讓廣大的消費者去信任你？核心能力就是溝通能力。這種能力的強弱當然也會影響到融資能力，因為融資能力是一個比較高級的能力，基礎能力是溝通能力。

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評論|Snapchat進入中國市場是否靠譜？

對於美國互聯網公司來說，中國大陸市場是一塊誘人卻不好下嘴的蛋糕。從eBay、Google到Uber，都在中國本土化過程中翻了跟頭。

盡管蛋糕不好啃，但龐大的用戶數量依然讓不少企業樂於嘗試。根據公眾號“數據應用學院”消息，以“閱後即焚”成名的Snapchat正在招聘組建其在中國深圳團隊。

計劃明年三月份上市的Snapchat，選擇在這個時候擴充團隊並在中國本土招聘工程師，或許不僅僅是看中中國用戶市場。

“在中國這樣一個人口基數比較大，移動互聯網發展較好的市場有一定拓展，對公司上市股值有一定作用。”易觀新媒體高級分析師馬世聰對第一財經記者說到。

對於很多用戶而言，Snapchat名字與“閱後即焚”四個字聯系在一起，作為一款圖像社交媒體，在歐美市場，其所對標的競爭對手包括已經上市的Facebook以及Instagram。

在社交屬性上的發揮讓Snapchat獲得市場的肯定，公司Snap Inc.上市估值在2000億到2500億美元之間。對於投資人而言，Snapchat所積累的較強黏性的社交用戶是支撐其高估值的因素。根據彭博報道，截至今年6月，軟件日活用戶已經達到1.5億。

然而，Snapchat大部分後臺服務器嫁接在Google上，加上其“閱後即焚”的信息比較難監管，軟件要進入中國大陸市場面臨著比較大的阻力。

而根據這次招聘信息看來，Snapchat團隊在深圳主要招聘負責核心相機終端的開發團隊。

對於進入中國大陸市場一事，第一財經記者聯系Snapchat團隊，截至截稿前，未收到官方回應。

今年9月，Snapchat推出互聯網太陽眼鏡spectacle，這款硬件產品能夠拍攝短視頻。下半年，Snapchat公布了即將上市計劃，並將公司更名為Snap Inc.，創始人Evan Spiegel曾在博客中表示，更名的出發點在於要將Snap建成平臺型的公司，而Snapchat只是其中一款產品。

如果在深圳招聘的消息屬實，那麽Snap或許希望通過深圳硬件產業鏈優勢在國內推廣其硬件產品。“Snapchat社交軟件現在在中國無法訪問，在找到解決方案之前，不排除從硬件研發開始的路徑，深圳的相關配套產品也比較豐富的，如果公司業務在歐美之外的市場有一定拓展，對公司上市股值有一定作用。”馬世聰對記者說道。

對於Snapchat，要進入中國除了面臨美圖公司、NICE等同是圖像社交的競爭以外，還有來自微博、微信等社交工具的爭奪，而後者所帶來的威脅更大。

而Snapchat的優勢在於產品的創新性，有趣的操作是其吸引年輕用戶的法寶，“大部分中國的社交平臺用戶都偏向國內，作為一個國際化平臺，在內容上是否能夠打通國內外用戶，這是Snapchat的想象空間。”馬世聰說道。一旦，Snapchat因為中國本土化而割舍其有趣的產品定位，其在中國大陸的競爭優勢也將被削弱。

下周股市投資日歷：一重磅數據將公布 這些投資機會最靠譜

重磅新聞

1、12月26日 周二 11月工業經濟效益月度報告

10月份，在一系列組合政策持續作用下，國民經濟延續了三季度以來總體平穩、穩中有進、穩中提質的發展態勢，生產需求基本平穩，就業形勢穩中有好，市場供求有所改善，“三去一降一補”成效不斷顯現，新動能加快成長，積極因素繼續增加。總的來看，10月份國民經濟保持平穩運行、穩中有進、穩中提質，轉型升級深入推進，新動能加快成長，新常態特征進一步顯現。同時應當看到，國際國內環境依然錯綜複雜，不穩定不確定因素較多，經濟企穩基礎仍不牢固。

2、1月1日 周日 12月PMI報告公布

國家統計局11月份PMI指數為51.7%,環比增0.5%,創2014年8月份以來新高,顯示制造業回升趨勢得到鞏固,而同期的財新PMI錄得50.9%,環比降0.3個百分點,與官方資料趨勢相反主要源於財新PMI樣本中更多的為中小企業,這在官方資料中小型企業PMI中得到體現(中小企業PMI11月錄得47.4%,較上月降低0.9個百分點),整體而言官方和財新PMI均高於臨界點,均顯示制造業回暖態勢。

3、下周解禁規模創年內最大 解禁市值接近1700億元

下周(12月26日—12月30日)是2016年最後一周，解禁規模也是今年最大。據統計，下周滬深兩市限售股上市數量達103.99億股，以周五收盤價計算，解禁市值接近1700億元。

下周61家上市公司限售股面臨解禁，其中分眾傳媒的市值最大，占比近三分之一。公告顯示，分眾傳媒461.78億元解禁市值來自於定向增發機構配售股份，解禁股數量為303604萬股，占總股本比例為34.75%，主要對象是7家QFII機構，當初的定增價格為10.46元，目前分眾傳媒股價為15.21，浮盈45.41%。此外，濟川藥業、神州信息、北部灣港三公司解禁市值也均超百億元。

從限售股解禁類型來看，下周的主要解禁力量來自於定向增發機構配售股份。其中，26上市公司解禁市值超過10億元，分別是分眾傳媒、濟川藥業、神州信息、北部灣港、鹽湖股份、東方財富、國電南瑞、蘇寧環球、新研股份、天廣中茂、三七互娛、中技控股、節能風電、興業礦業、中航高科、天華院、華明裝備、世茂股份、金山股份、創意信息、勁勝精密、福達股份、太極股份、方正電機、拓維信息、九芝堂。

下周解禁市值前十個股：

4、8450億元逆回購到期

下周，公開市場將有8450億元逆回購到期。本周公開市場共有6300億逆回購到期，周五結束了連續7日的資金凈投放，央行通過逆回購操作凈回籠量為50億元，但從全周來看，仍延續了凈投放態勢，全周凈投放資金3750億元。

市場人士指出，在央行連續投放大額流動性後，近兩日資金面顯著改善，非銀機構流動性壓力亦明顯減輕，央行順勢凈回籠符合市場預期，同時再次體現緊平衡的政策傾向。

華創證券指出，相比未來一周，1月資金面更值得關註。綜合來看，其估計1月面臨的資金缺口大約在3.5萬億元左右，且資金壓力主要集中在1月後兩周，巨大的資金缺口將導致資金面波動加大，對債券市場造成沖擊。

5、成品油或現“三連漲”

12月14日24時國內汽柴油零售價分別上調了435元/噸和420元/噸，是四年來最大漲幅。根據“十個工作日”原則，新一輪輪調價窗口為12月28日24時。多家機構預計，下周成品油可能再次迎來上調，年末“三連漲”成大概率事件。在調整後，全國各地油價將進一步穩步在6元區間內運行。

業內人士指出，目前國際原油市場氛圍較好，多頭勢力強於空頭勢力，短期內國際原油震蕩上行的可能更大，下周油價上漲成為大概率事件。

新股機會

1、周一 12月26日 道恩股份申購

股票代碼：002838;申購代碼：002838;上市地點：深圳證券交易所;發行價格(元/股)：15.28，發行市盈率：22.99;市盈率參考行業：橡膠和塑料制品業;參考行業市盈率(最新)：56.18。

投資看點：

山東道恩高分子材料股份有限公司為國家級高新技術企業，專業從事高性能改性塑料、熱塑性彈性體的研發、生產和銷售，企業通過了ISO/TS16949汽車產品質量管理體系認證和CNAS國家實驗室認證。

2、周一 12月26日 景旺電子申購

股票代碼：603228;申購代碼：732228;上市地點：上海證券交易所;發行價格(元/股)：23.16，發行市盈率：22.97;市盈率參考行業：計算機、通信和其他電子設備制造業;參考行業市盈率(最新)：58.02。

投資看點：

深圳市景旺電子股份有限公司，前身為景旺電子(深圳)有限公司，成立於1993年3月，是一家專業從事印刷電路板及高端電子材料研發、生產和銷售的國家高新技術企業，公司產品類型覆蓋FR4印制電路板、鋁基電路板、柔性電路板、HDI板、剛撓結合板、高端電子材料等。

3、周一 12月26日 天鐵股份申購

股票代碼：300587;申購代碼：300587;上市地點：深圳證券交易所;發行價格(元/股)：14.11，發行市盈率：22.98;市盈率參考行業：橡膠和塑料制品業;參考行業市盈率(最新)：56.18。

投資看點：

浙江天鐵實業股份有限公司於2003年12月26日在臺州市工商行政管理局登記成立。公司是一家專業從事軌道工程橡膠制品研發、生產和銷售的高新技術企業。

4、周二 12月27日 華統股份申購

股票代碼：002840;申購代碼：002840;上市地點：深圳證券交易所;發行價格(元/股)：6.55，發行市盈率：22.97;市盈率參考行業：農副食品加工業;參考行業市盈率(最新)：35.97。

投資看點：

浙江華統肉制品股份有限公司是由浙江義烏華統肉制品有限公司整體變更設立的股份有限公司，有限公司成立於2001年8月，股份公司設立於2011年11月，公司註冊資本13,400萬元，公司位於義烏市義亭鎮姑塘工業區。

公司主營業務：覆蓋"飼料加工、畜禽養殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工"四大環節，對外銷售的產品主要包括飼料、生鮮豬肉、生鮮禽肉、金華火腿、醬鹵制品等。

5、周二 12月27日 太平鳥申購

股票代碼：603877；申購代碼：732877；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：21.30，發行市盈率：22.97；市盈率參考行業：農紡織服裝、服飾業；參考行業市盈率(最新)：44.37。

投資看點：

寧波太平鳥時尚服飾致力於企業創新、時尚魅力的太平鳥，是一家以服飾品牌的創意、設計和營銷為產業核心，同時發展家品文化、汽車貿易、商業投資為一體的多元化企業集團。公司創業始於1989年，“太平鳥”品牌創建於1995年。目前集團共有8500名員工，為全國民營企業500強、浙江省百強私營企業、寧波市納稅50強第30位。

6、周二 12月27日 賽托生物申購

股票代碼：300583；申購代碼：300583；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：40.29，發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：醫藥制造業；參考行業市盈率(最新)：44.75。

投資看點：

山東賽托生物科技股份有限公司位於素有“天下之中”美譽的山東省定陶縣潤鑫產業園區，是專業從事新型甾體激素藥物核心中間體及衍生品研發、生產為一體的生物醫藥企業。公司產品包括雄烯二酮（AD或4AD）、雄二烯二酮（ADD）、9-羥基雄烯二酮（9OH-AD）、羥基黃體酮等甾體藥物的核心原料。

7、周三 12月28日 萬里馬申購

股票代碼：300591；申購代碼：300591；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：3.07，發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業；參考行業市盈率(最新)：53.54。

投資看點：

廣東萬里馬實業股份有限公司主要從事皮具產品的研發設計、生產制造、品牌運營及市場銷售業務，並堅持自主研發，積極打造自有品牌，自身研發實力、生產能力及銷售渠道實力不斷加強。

8、周三 12月28日 皖天然氣申購

股票代碼：603689；申購代碼：732689；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：7.87，發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：燃氣生產與供應業；參考行業市盈率(最新)：31.12。

投資看點：

安徽省天然氣開發股份有限公司主要從事安徽省內的天然氣長輸管線的建設與運營、CNG/LNG及城市燃氣等業務，經營範圍為：建設、經營和管理安徽省天然氣支幹線管網；參與城市天然氣管網開發建設和經營管理；代表安徽省向上遊購買天然氣資源，向城市管網和大用戶銷售天然氣；開發天然氣、煤層氣以及其他能源應用和相關項目，包括液化氣(LNG)、壓縮天然氣(CNG)、天然氣汽車加氣站；從事其它與上述業務相關或輔助的業務。

9、周三 12月28日 天龍股份申購

股票代碼：603266；申購代碼：732266；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：14.63，發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：橡膠和塑料制品業；參考行業市盈率(最新)：56.18。

投資看點：

寧波天龍電子股份有限公司是一家基於精密模具開發和制造，專註於生產和銷售精密註塑產品的專業塑料零件生產企業。公司生產的精密註塑產品主要用於汽車、電工電器和消費電子三大領域。公司主要為全球領先的汽車零部件一級供應商、大型國際電工電器和消費電子廠商提供包括精密模具研發制造、塑料零件註塑成型等在內的產品及服務。

10、周四 12月29日 清源股份申購

股票代碼：603628；申購代碼：732628；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：5.57，發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：其他制造業；參考行業市盈率(最新)：59.09。

投資看點：

清源科技(廈門)股份有限公司是一家中澳合資企業，總部位於中國廈門市，在美國、英國、德國、澳洲設有子公司。清源科技是太陽能光伏電站整體建設方案及相應設備提供商，主要產品包括光伏支架、光伏並網逆變器等清潔能源產品。

清源科技豐富的光伏電站方案和產品涵蓋了家用、商用到大型電站級等各個領域，可以為客戶提供品類豐富的標準化產品和定制化解決方案，產品嚴格按照ISO9001質量管理體系及各國行業標準進行研發和生產，性能穩定、品質可靠，滿足各種光伏電站的建站需要。

11、周五 12月30日 貝斯特申購

股票代碼：300580；申購代碼：300580；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：9.59，發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：汽車制造業；參考行業市盈率(最新)：20.70。

投資看點：

無錫貝斯特精機股份有限公司主營業務為研發、生產及銷售各類精密零部件及工裝夾具產品。公司主要產品為渦輪增壓器精密軸承件、渦輪增壓器葉輪、渦輪增壓器中間殼、發動機缸體等關鍵汽車零部件，座椅構件等飛機機艙零部件和用於汽車、軌道交通等領域的工裝夾具。

板塊掘金

12月26日 周一

1、2016第六屆中國城市物流發展年會

2016第六屆中國城市物流發展年會將於12月26-28日在臨沂舉行。2016年，國家各有關部委一系列關於城市物流產業的“政策規劃、指導意見”等重要文件的相繼出臺，為城市物流與電商物流工程的專業化發展提供了堅實的基礎。隨著我國城市產業的調整升級、電子商務飛速發展、現代消費方式的轉變，城市物流與配送作為支持城市經濟發展的重要因素，需求日趨旺盛，但高速增長的同時對城市物流也提出了更高的要求和挑戰。

影響板塊：物流

影響個股：圓通速遞、怡亞通、今天國際

2、2016中國健康管理與促進大會

2016中國健康管理與促進大會將在青島舉辦。健康中國·2016中國健康管理與促進大會”致力於推動中國健康管理與促進良性發展，探尋建立符合中國國情的健康管理與促進的新模式、新方法、新業態，促進健康管理與促進服務體系和醫療服務體系的融合發展，指導支撐產業研發方向和精準的市場需求，推動健康產業供給側改革。

影響板塊：健康中國

影響個股：美年健康、信隆健康、悅心健康

12月28日 周三

1、2016中國新型煤化工前沿技術與裝備大會

2016年，是十三五規劃的開局之年。現代煤化工在新技術開發、核心裝備突破、產業規劃和布局、示範工程建設和運行等方面取得了重要進展，為實施能源替代和保障國家能源安全做出了積極貢獻。為更好地展示現代煤化工示範工程取得的成就，促進我國煤化工產業創新交流和升級示範，加快新技術與裝備在煤化工產業中的應用，探索新形勢下煤化工產業發展戰略和創新方向，積極引導煤化工科學、健康、有序發展，經研究，我單位定於2016年12月28日-30日在深圳市舉辦“2016(第三屆)中國新型煤化工前沿技術與裝備大會”。屆時將邀請有關部門領導、專家到會演講，並進行專題學術交流研討。

影響板塊：煤炭

影響個股：西山煤電、上海能源、中國神華

2、2016中國(廣州)互聯網+大數據技術應用博覽會

本展會將雲集400家國內外優秀企業參展，以國內外最領先的互聯網企業以及互聯網與傳統產業結合領域有卓越成就的企業為主。除國內頂級團隊外，還引入來自美國、歐洲、日本等國家的團隊參展，樹立“互聯網+”行業標桿。2016中國(廣州)互聯網+大數據技術應用博覽會重點為全國互聯網企業提供創新解決方案的展示和推廣，也為傳統行業擁抱互聯網和實現轉型發展提供交流合作的機會，為此傾力打造展示、交流、招商、合作四大平臺。

影響板塊：大數據

影響個股：超圖軟件、久其軟件、用友網絡

下周股市投資日歷：年報披露序幕拉開 這些投資機會最靠譜

重磅新聞

首家公司公布年報

1月14日，滬深兩市首家公司——北特科技披露2016年年報。

根據北特科技的預告，2016年公司凈利潤“略增”，金額是5654.37萬元，同比增幅21.77%。由於A股歷來有炒作率先披露年報公司的傳統，加上1月4日公司披露2016年分配預案，每10股轉15股的高送轉方案，使得北特科技已經連續漲停。

近期，投資者可把目光投放到率先披露年報的超預期公司的布局上。

12月經濟數據公布

下周12月份宏觀經濟數據即將公布。根據時間安排，1月10日，12月CPI/PPI將披露;1月12日，12月的社會融資規模、新增人民幣貸款、M1/M2、貿易超額等公布。

海通證券預計，受高基數影響，12月CPI或小降至2.2%;12月原材料購進價格創11年以來新高，預測12月PPI大幅回升至4.6%，通脹風險依然可控。預計12月房貸下滑的概率較大，新增總信貸或降至6000億。全月新增社融10200億;財政存款季節性下降，M2同比增速或升至11.6%。出口形勢依然嚴峻，疊加去年同期基數較高，出口同比或降至-6.0%，進口同比增速或穩定在4.4%，貿易順差回落至394億美元。

下周解禁市值535億元 平安、君正規模最大各逾10億股

下周滬深兩市限售股解禁數量共計55.4億股，以周五收盤價計算，市值535.2億元，與本周相差無幾。其中，以平安銀行和君正集團的解禁規模最大，數量均超10億股。平安銀行解禁股份為22.87億股，持有人為公司控股股東平安保險集團，考慮大股東性質，平安銀行遭減持的可能性較小。君正集團解禁股份10.65億股，占總股本的12.62%，1月9日上市流通，持有人為申萬菱信基金等7家機構，為非公開發行限售股解禁。

另外，1月6日，證監會按法定程序核準了14家企業的首發申請，其中，上交所3家，深交所中小板1家，創業板1家，5家企業的籌資總額將不超過48億元。

4300億元逆回購到期

下周，公開市場將有4300億元逆回購到期，此外，1月13日，將有184天期MLF1015億元資金到期。

本周央行公開市場單日持續凈回籠，周凈回籠資金5950億元，上周凈回籠為3750億元。這主要是為對沖年末進行的大額財政存款釋放，全年短期流動性波動加劇。2016年12月28日以來，央行在連續6個交易日未開展28天逆回購操作之後於2017年1月6日重啟。2017年1月5日，央行開始暫停14天逆回購操作。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超亦指出，2017年春節在1月份，將面臨換匯額度重新放開及節前取現壓力。此外，元旦後到春節前公開市場到期資金量超萬億，若央行資金沒有及時投放到位，資金面波動壓力仍較大。

新股機會

1、周一 1月9日 新股申購：傑克股份

股票代碼：603337；申購代碼：732337；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：17.72；發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：專業設備制造業；參考行業市盈率：77.05;中簽繳款日期： 2017-01-11 (周三)。

投資看點：

傑克縫紉機股份有限公司的主營業務為工業縫制機械的研發、生產和銷售，包括工業縫紉機、裁床、鋪布機等工業用縫中、縫前設備以及電機、電控等工業縫制機械重要零部件。公司作為行業領先的縫制機械制造商，經過多年的經營和發展，已成為全球縫制機械行業中產銷規模最大的企業之一。公司2010-2013年度均被中國輕工業聯合會評為中國輕工業縫制機械行業十強企業，分別排名第三、第一、第二和第一，行業地位突出。

2、周一 1月9日 新股申購：視源股份

股票代碼：002841；申購代碼：002841；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：19.06；發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：計算機、通信和其他電子設備制造業；參考行業市盈率：56.26；中簽繳款日期：2017-01-11 (周三)。

投資看點：

廣州視源電子科技股份有限公司主要從事液晶顯示主控板卡、交互智能平板、移動智能終端等電子類產品的設計、研發和銷售。 視源電子於2008年12月被廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局聯合認定為高新技術企業，並於2011年10月通過複審；廣州視睿於2010年12月被認定為高新技術企業，並於2013年10月通過複審；2011年1月，視源電子被廣東省經濟和信息化委員會認定為廣東省第一批戰略性新興產業骨幹培育企業；2012年6月，視源電子被廣東省科學技術廳、廣東省發展和改革委員會、廣東省經濟和信息化委員會、廣東省人民政府國有資產監督管理委員會、廣東省知識產權局、廣東省總工會聯合認定為廣東省創新型企業；2012年7月，公司被廣東省知識產權局認定為廣東省知識產權優勢企業。視源電子的研發中心於2012年9月被廣東省科學技術廳、廣東省發展和改革委員會、廣東省經濟和信息化委員會聯合評定為廣東省工程技術研究開發中心；2014年4月，公司被中華人民共和國黃埔海關認定為AA類報關企業。

3、周一 1月9日 新股申購：華凱創意

股票代碼：300592；申購代碼：300592；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：5.21；發行市盈率：22.95；市盈率參考行業：文化藝術業；參考行業市盈率：80.58；中簽繳款日期：2017-01-11 (周三)。

投資看點：

湖南華凱文化創意股份有限公司是一家以文化創意為核心，以高新數字技術展示手段為依托，為各類客戶提供空間環境藝術設計服務的的國內大型文化創意企業為各類客戶提供空間環境藝術設計服務的的國內大型文化創意企業，公司在城市文化館、博物館、企業文化館等大型文化主題展館綜合布展領域處於國內領先地位。公司先後被評為國家高新技術企業、中國展覽館工程一級資質企業，並於2014年獲批文化部國家文化產業示範基地光榮稱號，成為國家先進文化企業的示範窗口。目前公司及子公司共擁16項專利技術和33項計算機軟件著作權，在創意設計領域擁有美術作品及圖形作品著作權173項。

4、周二 1月10日 新股申購：泰嘉股份

股票代碼：002843；申購代碼：002843；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：6.08；發行市盈率：22.96；市盈率參考行業：金屬制品業；參考行業市盈率：56.78；中簽繳款日期：2017-01-12(周四)。

投資看點：

湖南泰嘉新材料科技股份有限公司主要從事雙金屬複合材料及其鋸切產品的生產；鋸床等機電一體化產品的研制、開發與生產；產品自銷及進出口業務(不含進口分銷業務‚涉及許可證經營的憑許可證經營)，是全國規模最大、品種最全、品質最高帶鋸條行業的龍頭企業，是中國機床工具工業協會常務理事單位和鋸床分會理事單位；行業標準化委員會掛靠於廠內，承擔鋸帶國家標準起草工作。    

5、周二 1月10日 新股申購：艾迪精密

股票代碼：603638；申購代碼：732638；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：6.58；發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：專業設備制造業；參考行業市盈率：77.05；中簽繳款日期：2017-01-12(周四)。

投資看點：

煙臺艾迪精密機械股份有限公司系中外合資經營企業，主要從事液壓破碎錘、快速連接器、高頻震動破碎錘、抓石器、抓木器、震動夯等工程機械屬具的研發、生產與銷售。2005年，公司順利通過了ISO9001:2008國際質量管理體系認證；2006年，公司產品通過歐盟CE安全認證；2009年，公司成功加入美國設備制造商協會；2011年，公司獲批為山東省高新技術企業；2012年，公司榮獲“履行社會責任優秀企業”榮譽稱號；2013年，公司“愛德特及圖(EDT)”商標被評選為山東省著名商標。

6、周二 1月10日 新股申購：凱眾股份

股票代碼：603037；申購代碼：732037；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：16.01；發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：汽車制造業；參考行業市盈率：20.71；中簽繳款日期：2017-01-12(周四)。

投資看點：

上海凱眾材料科技股份有限公司主營業務為懸架系統內減震元件、踏板總成和膠輪的設計、研發、生產和銷售。公司減震元件主要包括緩沖塊、彈簧墊、減震支撐以及防塵罩等，其中緩沖塊競爭優勢明顯。2008年公司被上海市科學技術委員會、上海市財政廳、上海市國家稅務局和上海市地方稅務局批準認定為高新技術企業，2011年高新技術企業複審通過，2012年被上海市浦東新區科學技術委員會認定為上海市科技小巨人企業，2013年被上海市知識產權局認定為上海市企事業專利工作試點單位。公司於2014年5月開始進行高新技術企業認定工作。公司產品經過德國TüV的認證，於2007年2月通過了ISO/TS16949：2002質量管理體系認證，2010年1月通過了ISO/TS16949：2009質量管理體系認證。ISO/TS16949：2009質量管理體系每年複審，2013年1月公司的該質量體系認證有效期延續至2016年1月。公司產品已經進入通用汽車、福特汽車、克萊斯勒、美國天納克等企業全球采購系統。

7、周三 1月11日 新股申購：雄塑科技

股票代碼：300599；申購代碼：300599；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：7.04；發行市盈率：22.98；市盈率參考行業：橡膠和塑料制品業；參考行業市盈率：54.92；中簽繳款日期：2017-01-13(周五)。

投資看點：

廣東雄塑科技集團股份有限公司自成立以來，專業從事“環保、安全、衛生、高性能”塑料管道的研發、生產和銷售。公司主要產品為聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、無規共聚聚丙烯（PPR）等系列管材管件，包括建築用給排水管材管件、市政給排水（排汙）管材管件、地下通信用塑料管材管件、高壓電力電纜用護套管等眾多系列，廣泛應用於工業與民用建築、市政工程、農村飲水安全、雨汙分流、4G通信網絡、智能電網建設等領域。公司是國內技術領先的大型塑料管材管件生產企業之一。“雄塑”是國內新型化學建材的知名品牌，2009年經國家工商總局認定為“中國馳名商標”。經中國塑料加工工業協會綜合評定，公司被評為2010年度中國塑料管材行業二十強企業。公司是“國內首批、行業唯一”獲得“中國企業五星品牌認證”的環保高分子管道建材企業。公司是中國塑料加工工業協會第六屆理事會副理事長單位。公司多項產品被評為廣東省名牌產品，並通過中國環境標誌產品認證。

8、周三 1月11日 新股申購：中國銀河

股票代碼：601881;申購代碼:780881;上市地點：上海證券交易所;發行價格(元/股)：6.81;發行市盈率：7.02;市盈率參考行業：資本市場服務;參考行業市盈率：12.43;中簽繳款日期：2017-01-13(周五)。

投資看點：

中國銀河證券股份有限公司成立於2007年1月26日，是中國證券行業領先的綜合性金融服務提供商，提供經紀、銷售和交易、投資銀行等綜合證券服務。2007年1月26日，公司經中國證監會批準，由中國銀河金融控股有限責任公司作為主發起人，聯合4家國內機構投資者共同發起正式成立。中央匯金投資有限責任公司為公司實際控制人。公司本部設在北京，註冊資本為人民幣75.37億元。截至2013年12月底，公司共有員工6900余人。

9、周四 1月12日 新股申購：吉大通信

股票代碼：300597；申購代碼:300597；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：5.53；發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：軟件和信息技術服務業；參考行業市盈率：79.11；中簽繳款日期：2017-01-16 (周一)。

投資看點：

吉林吉大通信設計院股份有限公司是一家專業為通信運營商提供通信網絡技術服務的高新技術企業，是國內領先的通信網絡技術服務商。公司主營業務為通信網絡技術服務，包括通信網絡設計服務及通信網絡工程服務。公司具有從事通信網絡技術服務業務所必需的多項高等級資質、5項專利和31項軟件著作權，並獲得多項省局級榮譽證書。

10、周四 1月12日 新股申購：張家港行

股票代碼：002839；申購代碼:002839；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：4.37；發行市盈率：14.64；市盈率參考行業：貨幣金融服務業；參考行業市盈率：6.77；中簽繳款日期：2017-01-16 (周一)。

投資看點：

江蘇張家港農村商業銀行股份有限公司主營業務主要包括公司業務、個人業務、金融市場業務等業務，各業務之間互為補充，密切配合，構成本行的業務體系。本行公司業務以本地企事業單位為服務對象，是本行的基礎業務，構成本行利潤的主要來源。近年來，本行公司業務堅持有效發展和風險防範相結合，利用各種資源，采取多種營銷方式，鞏固現有優質客戶，發展和培育新的優質客戶，加強公司業務產品創新，適應市場需求，不斷增強客戶服務能力，推動本行公司業務高速、健康的發展。本行向公司客戶提供全面的產品和服務，主要包括公司存款、公司貸款、中間業務等。

11、周五 1月13日 新股申購：白銀有色

股票代碼：601212；申購代碼:780212；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：1.78；發行市盈率：556.25；市盈率參考行業：有色金屬冶煉及壓延加工業；參考行業市盈率：98.17；中簽繳款日期：2017-01-17 (周二)。

投資看點：

白銀有色集團股份有限公司是新中國成立後最早建設的大型銅硫聯合企業，先後被國家列入"一五"和"七五"、"八五"重點建設項目。於1954年建廠，1960年銅硫生產系統建成投產，成為當時中國規模最大的有色金屬生產企業。此後又建成投產了有色冶金輔助材料生產系統、鉛鋅生產系統和加工生產系統。公司主營業務：有色金屬礦產資源勘探、有色金屬采礦;有色金屬選礦、冶煉及壓延加工;有色金屬行業技術的研發及咨詢;承包境外有色金屬礦業及境內國際招標工程?出口工程所需設備及材料;有色金屬的延伸產品、冶金選礦藥劑、無極化學品、硫精砂、冰晶石、氟化鋁生產、批發及零售;進出口業務。 

12、周五 1月13日 新股申購：法蘭泰克

股票代碼：603966；申購代碼:732966；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：7.32；發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：通用設備制造業；參考行業市盈率：48.61；中簽繳款日期：2017-01-17 (周二)。

投資看點：

法蘭泰克重工股份有限公司主要從事中高端橋、門式起重機、電動葫蘆、工程機械部件的研發、制造和銷售業務，為國家起重機A類制造企業。起重設備相關的銷售、服務收入占到主營業務收入的70.00%以上，為主要盈利來源。法蘭泰克重工具有中華人民共和國特種設備（起重機械）制造許可證、特種設備（起重機械）安裝改造維修許可證。研發生產的包括通用橋式起重機（證書編號：100584G0219W）等在內的8項產品已經江蘇省科學技術廳認定為高新技術產品。法蘭泰克重工於2010年9月17日取得《高新技術企業證書》，並於2013年12月通過了高新技術企業的複審。子公司諾威起重於2011年11月8日取得《高新技術企業證書》。

13、周五 1月13日 新股申購：同興達

股票代碼：002845；申購代碼：002845；上市地點：深圳證券交易所；發行價格(元/股)：15.99；發行市盈率：22.99；市盈率參考行業：計算機、通信和其他電子設備制造業；參考行業市盈率：56.27；中簽繳款日期：2017-01-17 (周二)。

投資看點：

深圳同興達科技股份有限公司主要從事研發、設計、生產和銷售中小尺寸液晶顯示模組。公司產品主要為液晶顯示模組。

14、周五 1月13日 新股申購：華達科技

股票代碼：603358；申購代碼：732358；上市地點：上海證券交易所；發行價格(元/股)：31.18；發行市盈率：19.83；市盈率參考行業：汽車制造業；參考行業市盈率：20.23；中簽繳款日期：2017-01-17 (周二)。

投資看點：

華達汽車科技股份有限公司的主營業務為乘用車沖壓焊接總成件、發動機管類件及相關模具的開發、生產與銷售，目前主要為國內各大整車商提供汽車車身部件、發動機總成管類件等沖壓及焊接產品。 近年來公司分別獲得一汽-大眾“A級供應商”、“優秀國產化獎”、“A級模具供應商”;上海通用“服務優異獎”、“精益生產突出改進獎”、“綠色供應鏈持續改進獎”;東風本田“優秀供應商”、“生產供應特別保障獎”、“突出貢獻供應商”、“品質優秀供應商”;廣汽豐田“品質協力獎”、“原價協力獎”;廣汽乘用車“優秀合作獎”等客戶獎項。

板塊掘金

周二 1月10日 2016全國天然氣產業技術年會

2016全國天然氣產業技術年會旨在總結和分析國際和國內天然氣行業發展最新動態和發展趨勢，了解和把握國內國際政策和技術走向，搭建天然氣勘探開發、輸送儲運和消費利用各個環節密切合作的平臺，促進天然氣開發生產、天然氣設備、天然氣技術與服務、天然氣貿易和銷售、各種燃氣利用企業之間展開合作共贏的交流和對話，蓄勢打造我國天然氣行業國際化、大規模、高層次的行業盛典，推進我國天然氣產業的健康、快速和高效發展，為改善我國能源結構、促進能源清潔化和經濟可持續發展作出貢獻。

影響板塊：天然氣

影響個股：深圳燃氣、申能股份、陜天然氣

周二 1月10日 2016中國計算機科學教學研討會

為加強國內院校交流計算機技術、教學方法、教學模式、科研技術、雲計算、計算機重點實驗室的建設等發展獻計獻策。將舉辦由天津市工業和信息化委員會教育中心、天津市科學技術信息研究所指導、數碼世界雜誌社主辦的“2016中國計算機科學教學”研討會，屆時大會將邀請知名專家學者、知名高等院校教育工作者以及從事計算機技術相關領域的工作者進行技術分享、學術交流，大會將通過專題講座、特邀報告、主題論壇、走進香港高校等形式對計算機技術的教學、方法、科研相關領域中的最新進展進行交流。

影響板塊：雲計算

影響個股：新寧物流、深科技、華東電腦

周三 1月11日 人工智能前沿峰會

1月11日-12日，由矽谷人工智能大數據聯盟和Impact Deep LLC主辦的“人工智能前沿峰會”將在美國.矽谷 . 聖塔克拉拉會議中心舉辦。

本次峰會匯集世界各地關於人工智能的思想交匯，在谷歌、臉書、特斯拉、亞馬遜、微軟、百度、華為等公司的人工智能團隊的贊助和大力支持下，傾力邀請了人工智能界各個細分領域的先驅，代表世界上最先進的人工智能框架產品的創始人將在這次“世界人工智能前沿大會”上展開探討交流。第二天還有亞馬遜及谷歌AI技術培訓分會場，及創業演示投資分會場。本屆峰會的核心嘉賓包括Google技術總監Rajat Monga、微軟人工智能首席科學家鄧力、OpenCV創始人Gary Bradski、Caffe創始人賈楊清、亞馬遜機器學習總監Alex Smola等，大家將從無人駕駛、語音助理、自然語言、物聯網、機器視覺、深度學習框架等領域，探索全球人工智目前發展的現狀及趨勢。

影響板塊：人工智能

影響個股：神思電子、思創醫惠、東方網力

周三 1月11日 2017第八屆中國移動支付年會

作為國內知名移動支付產業交流展示平臺，移動支付產業系列活動自09年起已成功舉辦十五屆，見證和推動了我國移動支付產業的發展壯大。本屆年會將在往屆成功舉辦的經驗和資源上，前瞻移動支付產業發展趨勢和創新前沿，推動產業交流與合作，促進移動支付產業健康快速發展。

影響板塊：互聯網金融

影響個股：融鈺集團、海立美達、新大陸

周四 1月12日 2017智能家居亞洲峰會

隨著物聯網尤其是移動互聯網的快速發展以及社會經濟水平的提高，人們對家居品質的追求也越來越高，要求家居舒適化、安全化、智能化，家居系統智能化已是大勢所趨。作為行業“智能轉型”，智能家居近年來得到了眾多政策支持。

2017智能家居•亞洲峰會是一場直面行業痛點，具有國際化視野的全產業鏈聚焦高端峰會，旨在邀請來自國內外行業巨頭的領先專家們一起探討亞洲智能家居生態系統的建設，尋找行業痛點創新解決方案，交流最新科技，共同攜手合作。

影響板塊：智能家居

影響個股：科陸電子、聯絡互動、德爾未來

周四 1月12日 2017中國制造2025和智能制造國際峰會

2017中國制造2025和智能制造國際峰會”將於2017年1月12日至13日於北京朝陽悠唐皇冠假日酒店隆重舉行。智能制造集合了制造與信息技術，其應用覆蓋眾多行業。中國政府也強調要將智能制造作為“中國制造2025”主攻方向，抓住智能裝備和智能產品的研發和生產，通過高檔數字機床、工業機器人等智能制造裝備和智能化生產建材，加快可穿戴產品、智能家電、服務機器人等智能化產品的研發和產業化，大力推進制造過程的智能化。

影響板塊：工業4.0

影響個股：銀寶山新、藍海華騰、新美星

周六 1月14日 2017中國電動汽車百人會論壇

中國電動汽車百人會將在2017年1月14日—15日舉辦電動汽車百人會論壇(2017)，以“提升核心技術、創新引領發展”為論壇主題，聚焦電動汽車行業供給側改革和創新發展，探尋技術突破、創新發展的路徑和辦法，引導企業走上靠技術突破和商業模式創新建立競爭優勢的軌道，探討實現產業可持續發展的政策。當前，我國新能源汽車發展進入了快速成長期，新能源汽車的產銷量屢創新高，我國已成為全球最大的電動汽車市場，產業規模逐步擴大，部分核心企業脫穎而出，配套設施逐步跟進，市場份額不斷擴大，產業鏈基本形成。但是，在產業發展的過程中，還存在一些不足。企業重規模增長、輕技術創新、過度依賴政府補貼等問題仍較突出，技術空心化和再次落後的危險依然存在。

影響板塊：新能源汽車

影響個股：億緯鋰能、多氟多、當升科技

AlphaGo來了 管理基金比人更靠譜？

繼AlphaGo“阿爾法狗”征服一眾圍棋世界頂尖選手後，不少基金經理對此憂心忡忡擔憂：其被“替代”的日子是不是也不太遠了?

事實上，去年市場整體震蕩下行，公募量化基金的整體表現較傳統主動管理型基金優勢明顯，一些基金的超額收益也非常顯著。

Wind統計顯示，可統計的483只偏股型基金去年全年有9只收益超過10%，其中有2只是量化基金產品，在41只可統計的量化基金中，有18只在2016年錄得正收益。進一步統計2015-2016年兩年的數據可發現，全部量化基金產品均取得正收益，且排名前三產品的收益都在90%以上，最多的一只收益高達103.4%。

“大數據投資最明顯的一個優勢是少犯錯。看上去投資策略不是特別花哨，都是很簡單的策略。這個策略理論上如果能掙100塊錢，我們盡可能把這個策略做深入一點，把100塊錢里的80塊錢掙出來。”北京一位公募量化基金經理表示。

量化大敗主動管理

2016年市場風格大變，不少前一年表現突出的基金經理因為沒能及時調整策略適應市場而慘遭滑鐵盧。反之很多主動量化產品的業績十分搶眼，在業績排名前十的基金中便有主動量化的身影，且一些專戶亦然。事實上，不只在2016年，在過往的很長時間內量化基金產品都有不錯的表現。

“比如說有的基金經理特別精通小票，這些人可能在主旋律是大藍籌的那段時間就非常郁悶，去年便是如此。量化往往會有很多的策略，這樣就規避了單一投資的風險。這個策略在當下表現不是太好，但是有別的策略表現得好，業績凈值就不會出現大幅的波動。”前述北京公募量化投資經理對記者表示。

目前我國的量化產品主要是主動量化產品和指數增強產品，後者要求策略組合不能偏離標的指數太多，在此基礎上追求收益的最大化。還有一種是對沖型量化基金，其引入通過使用衍生品或融券等做空手段對沖持有的股票多頭頭寸的風險暴露，達到降低投資組合市場風險。

本報了解到，因子選股是國內公募量化產品的主流策略，即通過選股因子來預測未來一段時間內的股票收益，按照組合的目標風險收益要求，選出相應的股票。這些能持續產生正收益的因子包括估值、成長、盈利質量、動量、流動性、市場情緒、波動率、市場敏感度等。

市場上的多因子模型一般在20-30個因子，一些基金公司則有50個甚至更多，因子的選取越精細模型的準確度就越高。

近日，有傳言稱受限一年半的股指期貨將松綁，並已經得到監管部門的初步同意，措施包括把交易保證金標準下調一半，並把單個合約的每日交易量上限提高一倍。

另一位公募基金經理便表示，為了獲取一定的超額收益，量化基金的一個做法是通過股指期貨對沖的方式將市場漲跌的風險剝離掉。

分析人士也指出，量化基金另一優勢在於其嚴格的紀律性。一般，量化產品會采用既定的較為成熟的投資策略，在投資過程中無論市場怎樣波動，基金均嚴格執行之前設定的投資紀律。這也有助於在類似於去年的行情中杜絕主動投資可能出現的非理性行為。

另外，一般而言基金經理能夠深度調研並主動投資管理組合個股數量在50只以下，隨著新股發行提速上市公司數量越發龐大，主動選股難度大大增加。而量化的方法可以監控所有股票的財務指標與市場面的變化。同時量化基金並不押註於某幾個板塊或少數上市公司，分散風險的作用明顯。

離不開主觀判斷

與傳統主動管理型基金相比，大數據產品利用現代數學、統計學的方法，尋找能夠帶來較穩定超額收益的投資策略，並且能夠廣泛覆蓋A股全市場的股票，再從中優選出能夠“大概率”跑贏市場的股票構建投資組合。

在量化投資中，數據模型是核心。在對比傳統的主動投資和量化投資時有比喻稱，這兩者之間的差異如同中醫和西醫的差異：傳統投資像中醫，更多地依靠經驗和感覺;量化投資則像是西醫，依托於醫學儀器，得出結論、對癥下藥。

“人的話更有主觀能動性，更靈活，當一個新的局面或者新的主題或者新的邏輯出來的時候，人能夠馬上跟住，機器就沒有那麽快。”上述北京量化投資經理對第一財經表示。

“有些特定時點上的事情，比如‘股災’那段時間的一些事情，其實是人為扭曲到證券市場本身的運行規律，如果是規律被扭曲了，也就意味著之前很多東西用起來得謹慎的，像那種時候，特殊情況下，你必須去做一些主觀的判斷。”他也進一步表示。

東方證券金融工程分析師朱劍濤認為，主動管理往往是基於對上市公司盈利能力、財務狀況、估值水平等基本面信息的主觀把握，而量化則是基於股價影響因素的統計分析，認為歷史規律會在未來一段時間內持續。

“主動管理的邏輯明確，對政策、主題、市場情緒把握能力強;但缺點是股票覆蓋面窄，大資金運作難度大;量化投資的缺點是，對市場突發情況的應變能力差，同質性現象嚴重。” 朱劍濤分析稱。

“智能投顧為什麽現在還沒有說哪個公司說是老大，整個行業的積累其實還不夠。目前行業的聚焦還是在資產配置模型是否一致，做出來的東西做出來差別也沒有那麽多，差別更多是在產品層面而不是配置層面。今後如果能把對數據的分析植入到系統模型之後，最後還是看模型，這里面是強大的數學計算能力。”某金融技術公司的財富管理部老總向第一財經日報表示，他所在的公司便在試水智能投顧，“我們在這個領域也在摸索”。

下周股市投資日歷： “兩會”進行時 這些投資機會最靠譜

【重磅新聞】

2月CPI/PPI數據公布

3月7日，2月官方儲備資產、外匯儲備等公布;3月8日，2月貿易差額披露;3月9日，2月CPI/PPI公布;3月10日，2月社會融資規模、M1/M2，新增人民幣貸款等宏觀經濟數據披露。

中金公司預計，2月外匯儲備可能小幅下降200億美元至2.98萬億美元左右。2月出口同比增速(以美元計)可能從1月的3.1%上升至8.6%，進口同比增速可能從1月的15.4%顯著上升至24.1%。考慮到春節影響以及內需增長強勁，預計2月貿易順差縮窄至210億美元左右。2月CPI將從1月的2.5%下降至1.8%，PPI則可能從1月的6.9%進一步走高至7.8%。預計2月新增人民幣貸款可能下降至8000億元左右，新增社會融資總量也可能下降至1.4萬億元左右，且M2同比增速可能會從1月的11.3%微降至11.1%。

公開市場4040億元資金到期

下周，公開市場有2100億元逆回購資金到期;此外，3月7日還有1940億元MLF到期。本周央行公開市場有4300億元逆回購到期，無央票和正回購到期，本周單日均為凈回籠，周凈回籠2800億元。

2月通過MLF和SLF工具投放4138.53億流動性，未發放抵押補充貸款。華創證券認為，從目前感受到的2月實際的資金面情況來看，央行在穩健中性貨幣政策基調的指引下，資金投放顯然不足以緩和資金面所面臨的緊張。尤其是隨著3月末MPA考核時點臨近，未來資金面不確定性仍大，仍需保持高度警惕。

下周26只股票解禁 解禁市值合計184.26億元 環比減少74.70%

下周兩市將有26只股票(非停牌)、共計有5.24億股限售股迎來解禁，解禁市值合計184.26億元，環比本周減少74.70%。

下周解禁股票中，解禁市值超過1億元的股票有16只;其中博雅生物(300294)是解禁市值最大的股票，金額高達48.80億元;甘肅電投(000791)是解禁股數最多的股票，解禁股數為2.49億股;其次，甘肅電投、亨通光電(600487)、司太立(603520)、昊誌機電(300503)、千禾味業(603027)等股票的解禁金額也比較大。

從解禁類型看，甘肅電投、亨通光電、天通股份(600330)、金楓酒業(600616)、寶信軟件(600845)等共9家公司的定向增發限售股將解禁。蒙發利(002614)、三聚環保(300072)、大冷股份(000530)等共11家公司的股權激勵限售股份將解禁。

116家公司披露年報

根據滬深交易所定期報告披露時間安排，下周將有116家公司披露年報業績，其中90家公司已經進行了業績預告，27家公司預增，22家略增，7家預減，8家略減，15家扭虧，7家續盈，1家續虧，3家首虧。

具體來看，北京文化並表世紀夥伴和浙江星河後，大幅預增20倍以上;渝開發轉讓股權、多氟多主營回升、堅瑞沃能收購沃特瑪，業績都預增超過10倍。需要警惕的是，昌九生化“續虧”，華塑控股、鳳凰光學、香梨股份“首虧”。

【新股機會】

下周將有9只新股發行，其中滬市主板有3只，創業板有4只，中小板2只。3月6日發行的是億聯網絡;3月7日發行的是絕味食品、新泉股份、三雄極光;3月8日發行的是碳元科技、美芝股份、捷榮技術;3月9日發行的是華瑞股份;3月10日發行的是華測導航。9只新股累計發行數量共計約3.71億股，預計募集資金金額共計59.82億元。截至昨日，僅億聯網絡公布了發行價，為88.67元。

2017年3月7日絕味食品開始申購

看點：3月7日，絕上開始申購，申購代碼為732517。本次公開發行不超過5000萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為3500萬股，占本次發行總量的70%，網上初始發行數量為1500萬股，占本次發行總量的30%。絕味食品股份有限公司專註於休閑鹵制食品的研發，生產和銷售，致力於為消費者提供美味，新鮮，安全，優質的休閑美食，公司是一家經營自主品牌的休閑鹵制食品企業，也是國內規模最大，擁有門店數量最多的休閑鹵制食品連鎖企業之一。

2017年3月7日新泉股份開始申購

看點：3月7日，新上開始申購，申購代碼為732179。本次公開發行不超過3985萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為2391萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為1594萬股，占本次發行總量的40%。江蘇新泉汽車飾件股份有限公司專業從事汽車內，外飾件系統零部件及模具的設計，制造及銷售。自營和代理各類商品及技術的進出口業務，公司是全國百家優秀汽車零部件供應商之一，是眾多汽車品牌的一級配套商，與一汽轎車，上海汽車，奇瑞汽車，吉利汽車，廣汽菲亞特，鄭州日產，上海大眾等乘用車配套，和一汽解放，東風汽車，北汽福田，金龍客車等大中型商用車汽車企業也建立了長期穩定的合作關系。

2017年3月8日碳元科技開始申購

看點：3月8日，碳上開始申購，申購代碼為732133。本次公開發行不超過5200萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為3120萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為2080萬股，占本次發行總量的40%。碳元科技股份有限公司主營產品包括高導熱石墨散熱材料開發，制造與銷售。，公司自主研發的人工高導熱石墨膜系列產品，填補了該項技術領域的國內空白，成為國內第一家擁有自主知識產權及完備生產工藝的專業解決電子產品高散熱問題的企業，並擁有專利61項，其中授權30項，包括2項發明，26項實用新型及2項外觀專利。

2017年3月7日三雄極光開始申購

看點：3月7日，三上開始申購，申購代碼為300625。本次公開發行不超過7000萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為4200萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為2800萬股，占本次發行總量的40%。廣東三雄極光照明股份有限公司主要從事綠色照明燈具，照明光源及照明控制類產品的研發，生產和銷售，並致力於為客戶提供全方位的照明解決方案和專業服務。

2017年3月8日美芝股份開始申購

看點：3月8日，美上開始申購，申購代碼為002856。本次公開發行不超過2534萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為1520.4萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為1013.6萬股，占本次發行總量的40%。深圳市美芝裝飾設計工程股份有限公司擁有建築裝修裝飾工程專業承包壹級，建築機電安裝工程專業承包壹級，電子與智能化工程專業承包壹級，建築幕墻工程專業承包壹級，消防設施工程專業承包壹級，建築幕墻工程設計專項甲級，建築裝飾工程設計專項甲級，廣東省潔凈工程專業承包(潔凈室施工建造工程甲級)等多項專業資質，在資質等級方面處於行業領先水平，能為政府機構，大型企事業單位，交通運輸機構，金融地產，高端星級酒店，文化產業等客戶，提供跨領域綜合型全方位設計與施工服務。

2017年3月8日捷榮技術開始申購

看點：3月8日，捷上開始申購，申購代碼為002855。本次公開發行不超過6000萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為3600萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為2400萬股，占本次發行總量的40%。東莞捷榮技術股份有限公司是專業精密塑膠，五金模具和產品制造企業，主營產品包括非金屬制品模具，精沖模，精密型腔模，模具標準件，手機外殼，塑膠五金制品等產品的設計與制造。

2017年3月9日華瑞股份開始申購

看點：3月9日，華上開始申購，申購代碼為300626。本次公開發行不超過2500萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為1500萬股，占本次發行總量的60%，網上初始發行數量為1000萬股，占本次發行總量的40%。華瑞電器股份有限公司是全球最具規模與實力的換向器企業之一，主營產品包括開發，生產，銷售汽車家電零部件及配件。

2017年3月10日華測導航開始申購

看點：3月10日，華上開始申購，申購代碼為300627。本次公開發行不超過2980萬股人民幣普通股，其中，網下初始發行數量為1800萬股，占本次發行總量的60.40%，網上初始發行數量為1180萬股，占本次發行總量的39.60%。上海華測導航技術股份有限公司是專註於國產GNSS研發，生產，銷售於一體的高新技術產業集團，主營產品包括專業從事北鬥高精度衛星導航定位相關軟硬件技術產品的研發，生產和銷售。

【板塊掘金】

周三 3月8日 2017第二屆中國保險業創新國際峰會

會議首先將討論區塊鏈技術研究進展與進一步研究重點、區塊鏈技術在金融領域的應用以及成功的案例分享、以及區塊鏈技術在保險領域的全球應用情況。其次針對區塊鏈技術在保險中的應用是機遇還是威脅展開討論，將涉及區塊鏈技術可能運用到保險業的幾個方面、運用區塊鏈技術的條件和限制以及針對保險業和保險公司下一步應對策略的建議。最後，對區塊鏈技術在中國保險領域的研究發展現狀、區塊鏈技術在保險領域應用展望、中國發展區塊鏈技術主要挑戰以及區塊鏈帶給保險業參與者的機遇。

影響板塊：保險

相關個股：新華保險、中國人壽、中國平安、中國太保

周三 3月8日 2017TCT亞洲峰會

論壇將邀請來自中、美、英、日、韓等國家的權威專家讓觀眾了解全球3D打印發展現狀與趨勢;應用論壇則細分為骨科、齒科、汽車、航空航天、機械工程多種板塊，則為參會代表提供與包括西門子、美敦力、霍尼韋爾等用戶直面交流機會，了解其使用情況，明確其技術需求。更有幫助國內經銷商接洽日韓高性價比的3D打印設備的中日、中韓3D打印技術交流會，以及MATerialise用戶大會等系列活動。

影響板塊：3D打印

相關個股：銀邦股份、中航重機、藍光發展

周四 3月9日2017年中國電商和零售創新國際峰會

論壇將圍繞中國電商及零售戰略的轉型與創新，中國消費者行為分析及創新消費習慣解析，布局未來新零售之路、跨境電商的機遇與挑戰，時尚零售C2M的數字化商業模式轉型，數字化支付與電商融合的策略和戰術，等方面進行深入討論。

影響板塊：電商

相關個股：蘇寧雲商、浙江東方、高鴻股份、上海鋼聯