每經記者 杜冉樂 每經編輯 隋丕寧
1月16日，上海證券交易所官網顯示，雲南城投集團申請的20億元小公募債獲批，而在幾天前，該企業50億元的可續期小公募債也獲得批準放行。
對於當前急需資金的雲南城投來說，拿到上述總計70億元的發債批文，無疑是久旱逢甘霖。《每日經濟新聞》記者註意到，上述企業集團頻繁與控股子公司雲南城投置業（600239，SH）之間發生購買與賣出資產的重大關聯交易。
頻繁關聯交易的背後，雲南城投置業去年前三季度虧損逾5億元，該母公司虧損逾7億元，相比2015年凈賺12億元，該業績反差有些驚人。
70億公司債馳援
資料顯示，雲南城投集團募資說明書披露稱，其主營業務收入主要構成為城市開發業務，該板塊細分為房地產商品房和商用物業銷售。
報告期內，上述發行人已完工、在建、儲備的房地產項目共計34 個，己完工項目8個，在建項目21個，擬建項目5個。實際上，這部分業務主要由A股上市房企雲南城投置業實施。
上述獲批的50億元可續期公司債就是業內俗稱的“永續債”，去年8月初拋出發債申請，到去年9月份獲得上海證券交易所的反饋及發行人對其進行答複之後，幾個月之內一直無回音。
記者註意到，上述50億元永續債以每5個計息年度為1個周期，在每個周期末，發行人有權選擇將本次債券期限延長1個周期（即延長5年），或選擇在該周期末到期全額兌付本次債券。同時，該永續債附設發行人延期支付利息權。
今年1月12日，該50億元可續期公司債順利闖關成功，按照聯合資信評級的評級情況，上述發行人主體長期信用等級為AAA，債券信用等級為AAA。
據悉，雲南城投集團另一只20億元小公募債去年9月底發出申請之後，一直未獲得反饋意見，但今年1月16日卻意外獲得批準。
熟悉雲南城投的紅塔證券一位債券業務人士向《每日經濟新聞》記者表示，它背後是雲南省政府，所以肩負著對整個雲南尤其是昆明的城市開發與投資建設的重任，債券是一個重要的融資渠道。
本次債券發行前，上述發行人的最近一期期末凈資產為271.86億元；合並口徑資產負債率為79.11%。此外，該發行人2013年到2015年合並報表中歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為6187萬元、3607.9萬元、約4.93億元。
記者註意到，去年6月份及去年9月份，雲南城投置業分兩次累計發行了30億元公司債，期限5年，其中第一筆利率6.2%，附第3年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。第二筆利率為5.77%，附第2年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。
頻施關聯交易謀減虧
去年10月份，雲南城投置業披露了三季報，但出人意料的是，該公司實現營收31億元，同比增長524.8%，但該公司股東應占凈利虧損近5億元，前年同期虧損約2.6億元，這意味虧損額進一步擴大，已創下該房企業績虧損歷史新高。
記者跟蹤發現，自上述業績發布之後，雲南城投置業一系列資本運作頻繁發生，一個明顯特征是其與母公司雲南城投集團頻繁發生關聯交易。
去年11月底，雲南城投置業披露公告稱，其擬向雲南城投集團全資子公司雲南城投健康產業投資有限公司轉讓雲南溫泉山谷房地產集團21%股權。
記者註意到，上述標的企業總占地預計約1.48萬畝，屬於一個住宅、旅遊、運動與康養綜合體項目，去年上半年虧損逾0.2億元，而2015年則虧損了大約0.76億元。
按照雲南城投置業的表述，上述轉讓之後不再納入財報，預計將對其構成大約2800萬元的投資損失。以此觀之，這也不失為一種減虧乃至扮靚業績的財技手段。
去年12月底，雲南城投集團向雲南城投置業購買其旗下西安物業資產4.82萬平方米，交易金額約5.5億元。雲南城投置業表示，此舉可增強其2016年的盈利能力，經其初步測算，該交易預計為其2016年度貢獻大約1億元的凈利潤。
雲南城投一位不願具名的內部人士告訴《每日經濟新聞》記者，當前經濟大環境整體不景氣，對企業的業績影響也比較大。在地方混改的背景下，公司將會采取多種改革措施來提高經濟效益。