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煤企巨頭紛紛降價做表態 專家稱民企能否跟進待觀察

在國家發改委要求煤炭企業主動抑制煤炭價格過快上漲後，龍頭企業已經紛紛向下調價。

第一財經記者從陜煤化集團官網了解到，從11月5日零時起，該集團各礦區對華能、華電、國電等六大發電企業鐵路直供煤在現有價格基礎上每噸下調10元，地銷及其他客戶不在此次降價範圍之內。

此前，中煤、神華和伊泰幾大煤炭企業巨頭也分別開始對煤炭價格進行調整。

據中國煤炭信息網顯示，中煤能源集團公司決定，從11月3日起，動力煤現貨價格在現有基礎上下調10元/噸。這是中煤在理性分析未來煤炭供需基本面和價格走勢基礎後做出的調整，預計對穩定煤炭市場將產生積極的影響。

隨後，神華集團、伊泰集團決定，對本公司銷售的現貨煤炭價格在原基礎上，下調10元/噸。

此外，神華下水煤11月現貨煤價將參考CCI指數等，以旬度算數平均價減10元/噸而定，11月長協和現貨價格的比例由10月的4.5：5.5，調整至4：6。

神華集團是我國最大的煤炭企業，伊泰集團是我國最大的民營煤炭企業，二者均在煤炭生產供應中起著舉足輕重的作用，此次調價在業內具有風向標意義。

集成期貨煤炭研究員鄧舜對第一財經記者表示，龍頭企業帶頭降價更多是一種表態，能否帶動其他企業協同降價還有待觀察。

“政府希望大型煤企、尤其是央企帶頭降價，穩定市場。國企央企可能會跟進表態，民企或中小企業還是會按照自身供需定價。目前，從現貨角度看，市場供應依然偏緊，大幅降價可能性不大。隨著政策的松動，供應量上升後，供應量緊張的局面逐漸會解決”，鄧舜表示。

幾大煤炭企業的降價舉措符合國家發改委的有關要求。3日，國家發改委召開“規範煤炭企業價格提醒告誡會“，要求煤企主動降價。這已經是近兩個月以來，國家發改委連續六次召集煤炭企業開會，旨在去產能、保供應的前提下，抑制煤價過快上漲。

年初以來，環渤海動力煤價格指數(BSPI)連續18期上漲，不斷刷新年內最高紀錄。11月2日的最新數據顯示，BSPI報收於607元/噸，創下今年以來的最高紀錄，較年初371元/噸上漲了236元/噸，累計漲幅達到63.6%。

與此同時，本月以來，煤炭庫存緊張的狀況已經有所緩解。

根據國家發改委最新發布的檢測數據，11月1日，全國重點電廠存煤達到6578萬噸，繼10月12日突破6000萬噸、10月29日突破6500萬噸後繼續回升，70天以來基本保持連續回升勢頭，比8月21日低點4801萬噸大幅增加37%。11月2日，秦皇島港存煤455萬噸，已連續5天回升，比9月6日低點239萬噸大幅回升90.4%。環渤海五個主要港口存煤超過1500萬噸，比前期低點大幅增長47.5%，達到正常水平。預期近日電廠和港口庫存將繼續攀升，可有效保障迎峰度冬期間發電和供暖用煤需求。

近期，部分煤炭企業正在與用戶積極進行中長期購銷合同的協商溝通，就煤炭訂貨數量、價格水平以及運力保障、合同履行、信用體系建設初步達成共識。業界流傳的意向價格水平為5500大卡動力煤合同基礎價格在每噸535元-540元，隨市場價格變化同比例浮動。

拒絕特朗普以後，拉丁裔選民紛紛投奔希拉里

與往屆美國大選不同的是，今年的大選中，拉丁裔選民的投票熱情前所未有的高漲。

數據顯示，今年提前投票的選民中拉丁裔比例有了大幅提升，達到了約15%，比4年前上升了5個百分點。根據民主黨的分析，目前已提前投票的拉丁裔選民中超過半數在此前從未投過票或只投過一次票。

同時，拉丁裔選民的投票傾向也有所改變。往年，拉丁裔選民的傾向較為分散，比如：古巴裔美國人多支持共和黨，但其中年輕一代卻又漸漸偏向民主黨；中美洲及墨西哥移民則一貫支持民主黨；在定居於佛羅里達州奧蘭多周邊的波多黎各裔選民中，共和黨有一定優勢。現在，由於共和黨總統候選人特朗普在移民等問題上有過多次激進表態，許多拉丁裔選民都毫不猶豫地倒向了他的對手希拉里。

拉丁裔參與熱情高漲

拉丁裔對本次大選熱情高漲早有征兆。許多活動家和組織都在呼籲拉丁裔參與投票。一些拉丁裔將大選視為對自己人生及整個拉丁裔群體都非常重要的事情，甚至請了一個月長假為大選當誌願者。而這些人中，大部分都支持希拉里。

在佛羅里達州，移民權利組織和一些左翼公益組織聯合起來鼓勵投票，而這一活動已經開展超過一年了。他們已上門動員了100萬戶投票意願不高的選民家庭，其中60%為拉丁裔。他們在城市中分發古巴咖啡，投放廣告，借此吸引年輕一代的拉丁裔選民投票。

其間，他們會引用很多個人經歷，或以群體利益進行遊說。比如，他們會勸說拉丁裔選民為那些未登記的移民投票，同時指出，特朗普根本就不理解他們的文化，而事實證明，這些宣傳的確發揮了一些作用。

除了佛羅里達州外，在內華達州，上千選民在設置提前投票點的拉美市場外排起長龍，出現了前所未有的投票盛況。而投票數據對民主黨極為有利，選民的熱情使得民主黨在選舉前一天便掌握了優勢，這一優勢與4年前奧巴馬以7個百分點的優勢拿下內華達州的情況極為相似。

在科羅拉多州及亞利桑那州，提前投票的數據結果也同樣成為民主黨的一劑強心針。同樣的情況也發生在得克薩斯州。民主黨其實並沒有對當地選民進行大量宣傳，因此這體現了拉丁裔選民數量的激增，而且對這一群體實際投票潛力的深入挖掘終於使拉丁裔的選舉力量跟上了人口實力。而特朗普針對墨西哥等國家及移民的眾多極端言論顯然也刺激了這些選民，很可能幫助希拉里在拉丁裔群體中取得比奧巴馬當年71%得票率更好的成績。

民主黨優勢大

拉丁裔選舉熱情高漲，自然少不了民主黨的推波助瀾。民主黨在共和黨的票倉也對拉丁裔等少數族群多加關註，這一群體投票人數的上漲有可能會顛覆原有的大選格局。

在許多州，民主黨都了解到一些拉丁裔選民此前對選舉並不熱衷，或是傾向於投票給溫和派共和黨人。在民主黨的強力宣傳下，再加上特朗普的不靠譜言論，許多拉丁裔選民最終倒向了希拉里。比如一位原本支持共和黨的古巴裔選民最終改為支持希拉里，她表示，自己無法信任特朗普，“選特朗普太冒險了。”
民主黨一直在設法拉攏拉丁裔。他們在拉丁裔社區中招募代言人，投放包含西班牙語的競選廣告。通過這種方式，希拉里團隊希望告訴拉丁裔選民，她貼近他們的文化，能夠給他們想要的改變。

希拉里團隊最具說服力的策略是派出未獲綠卡或入籍的拉美移民上門對選民進行勸說。“如果特朗普當選，我們不知道他會做出什麽事，他將會讓我們的家庭分崩離析。”“我們不能投票，但你可以。”而這樣的勸說被證明十分有效。

對於目前在拉丁裔選民中的形勢，共和黨不以為意。

佛羅里達州的票數將會膠著到最後，而特朗普團隊相信許多拉丁裔將支持他。此前共和黨在美國較偏遠地區及保守州都進行了大量競選宣傳，他們對於結果相當有信心，認為民意調查所未能覆蓋的首次投票者及“沈默的大多數”將會最終幫助特朗普獲勝。

馬雲、李彥宏、賈躍亭、董明珠....中國科技大佬為何紛紛愛上造車？

羅超 2016-11-22 12:04

印象中已是第六次參加廣州車展，今年的廣州車展科技元素比往年多了不少，許多汽車品牌都在強調自己的科技元素，比如雷克薩斯的輔助駕駛功能，全新寶馬 1系運動轎車強調互聯駕駛，上汽發布了包括MG ZS在內的三款互聯網汽車……汽車與科技尤其是互聯網正在加速結合，今年中國科技公司正在掀起一股“造車潮”，也反映了這樣的趨勢。

中國科技大佬的造車故事

說到造車的科技大佬，最近一段時間頻繁刷屏的，有兩個人。

一個是賈躍亭，激進推進樂視造車戰略使得樂視陷入一場前所未有的財務危機之中。在4月20日的樂視生態發布會上，我親眼見到了可以開得走的樂視汽車，賈躍亭在啟動樂視汽車之後淚灑五棵松。不過，隨著樂視汽車美國工廠拖欠工程款等消息的傳來，以及樂視集團眼下尚未塵埃落定的資金問題，樂視汽車究竟什麽時候能量產還存在著不確定性。有人說，現在樂視財務困境最靠譜的解決方案就是停止造車，“止血”再說，但至少從樂視目前的表態來看，車是必須要造的，樂視明確不會砍掉汽車業務，“中國好同學”給賈躍亭雪中送碳，投資標的也是樂視汽車。

還有一個是董明珠，因為積極地籌備進入汽車領域最終卻因種種原因未能如願。她沒有賈躍亭這麽好的運氣，沒有中歐商學院的同學，收購珠海銀隆案戛然而止，董明珠造車夢或許胎死腹中，在近期的一檔節目中董明珠更是哽咽回應：朋友錦上添花的多，卻沒有來做雪中送炭的，似乎是在對最近與董明珠有關的一些事情發布感慨。

南董北賈，一個從空調起家橫跨大量產業，一個基於視頻做電視等生態業務，他們都曾對手機業務很感興趣，同時對造車也有著異於常人的渴望，當然，最終能造車成功的難度也著實不小。

中國科技圈還有兩個造車的大佬，走的是曲線造車的路線，相對更低調，沒有被外界關註，看上去卻要順利許多。

一個是造無人車的李彥宏。在烏鎮互聯網大會上，百度無人車面向媒體和嘉賓提供公開體驗服務，我是第26名體驗者，盡管只坐了三公里，但當我真正坐上無人車那一刻起，我想用“百度的一小步，無人車的一大步”來形容是絲毫不為過的。百度無人車的思路是只做“自動駕駛大腦”，即“雲驍”，包括機器視覺系統、高精數字地圖、雷達等傳感器組合、自動駕駛控制系統（含軟硬件和網絡集成），汽車主體則由車廠負責，最初是跟寶馬合作，今年展出的是奇瑞和比亞迪，以後可能還會接入別的車型。百度無人車的目標明確且激進：三年商用、五年量產，在這個事情上的投入，據說已在幾百億級別，且還會繼續追加，絲毫不比賈躍亭造車的投入少。

還有一個是造互聯網汽車的馬雲。阿里巴巴的思路最“輕”，造車采取的是與傳統車廠合作的模式，並且沒有涉足自動駕駛領域，而是給汽車加上更多互聯網元素。具體來說，就是通過讓普通汽車擁有專屬操作系統來實現讓汽車的智能化和互聯網化，這個系統就是YunOS Auto，阿里巴巴YunOS Auto與汽車廠商的關系，如同Android與手機廠商的關系一樣，阿里負責軟件和雲端服務，汽車廠商負責造車和賣車。模式越輕，速度越快，馬雲的造車思路，讓阿里成為科技巨頭造車進展最快的：7月發布的首款互聯網汽車榮威RX53個月訂單10萬輛，其中70%是互聯網版本，出貨量已超過5萬輛，而特斯拉2015年全年出貨量是50580輛，就是說，阿里互聯網汽車一個季度已經超過了特斯拉一年。在廣州車展上，上汽繼續與YunOS Auto合作發布了三款互聯網汽車：MG ZS、榮威i6和榮威eRX5，阿里巴巴YunOS Auto品牌發布並宣布將冠名2016世俱杯，這些跡象表明，馬雲造車相對更加順利。

三男一女，剛好代表了中國科技巨頭最激進的“造車”玩家，大家思路不同，目的不同，投入不同，進度不同，但卻都是希望可以在“汽車+科技”這波浪潮中分得一杯羹。

科技大佬為何紛紛愛上造車？

四個科技大佬造車的原因，有各自的出發點，但也有一些相同點。

汽車產業已有百年歷史，隨著新能源和互聯網兩大技術的出現，正在迎來升級換代。將這兩大技術結合起來的“集大成者”，最成功的公司當屬特斯拉，它在矽谷已是現象級公司，不論是特斯拉不斷發布的炫酷新品，還是Elon Musk這位“矽谷鋼鐵俠”的個人魄力，都讓這家公司在全世界獲得大量的關註。每一個現象級公司，都會引來大量的跟隨者，特斯拉的背後是“汽車+科技”的產業潮，它的成功，讓全世界看到汽車產業的機會：傳統汽車原來這麽不好用，造車門檻原來這麽低，汽車與科技還有這麽多結合點……

一夜之間，小公司做一個PPT發布了汽車融到了大錢，傳統車廠開始強調科技元素，比如輔助駕駛功能，互聯網交互，接入CarPlay以應對特斯拉們的競爭。科技公司本身也在尋找新的機會，做空調的格力之前已經在做手機了，樂視在做汽車之前已經有五花八門的生態業務，至於百度則開始涉足O2O行業做起了團購、外賣，阿里更是有包下半個中國互聯網再加半個中國實體商業的氣魄……現在，這些公司不約而同地發現：汽車是在手機、客廳之後的又一個機會，汽車是電腦、手機和電視之後的“第四屏”，馬雲甚至說：汽車將成為移動的計算機，未來汽車80%的功能與交通無關。

汽車產業要科技化，而科技公司又在尋找能跟互聯網結合的“大機會”，兩者一拍即合，科技大佬紛紛造車。不過，為什麽要造車，不同科技公司又有自己的出發點。

樂視更像是一次豪賭。很難想象汽車能跟視頻發生什麽的化反，汽車背水一戰，成功了就是下一個特斯拉，甚至可能比電視想象空間更大。百度是為了謀求未來，搜索之後的下一個想象空間在哪里？李彥宏的答案是自動駕駛，“眼前的茍且”是做外賣等連接人與服務業務，“詩和遠方”則是無人車等人工智能應用；格力則是從新能源角度切入，與空調業務算關系密切，當然，董明珠一直在給格力找新的增長點，包括去做開機畫面是自己的手機；阿里則是為了滲透業務，通過YunOS阿里繁雜的業務可與用戶建立最底層、最直接且最密切的連接（正如Android對Google在移動時代形成的價值一樣），YunOS Auto只是其中一環，還有手機、電視、手表等等設備。

科技巨頭的造車路哪一條好走？

中國科技大佬造車幾乎涵蓋了所有主流思路：樂視更像是中國版的特斯拉，百度則是與汽車廠合作推動自動駕駛這個事情，阿里是給汽車提供操作系統，格力是希望從新能源這個產業環節切入，哪種造車思路更加有戲呢？

我的看法是：在中國，與傳統汽車產業深度合作相對於獨立造車要容易許多，做互聯網汽車可能不是完美的解決方案但卻是最可行的解決方案。

特斯拉成功了，於是不少公司希望做中國版的特斯拉，包括樂視以及遊俠等創業公司。但我一直有一個觀點是，中國短期內不可能出現特斯拉。中國汽車準入門檻高，地方保護主義嚴重，大的車廠基本是國企，國外品牌進入采取的是合作建廠的方式，科技公司想要進入這個產業可能還是需要合作。Tesla發展初期曾獲得4.65億美元政府貸款，在中國這樣的事情不大可能發生，從樂視汽車現在遇到的資金問題可以看到，單獨造車是一個投入大、回報周期長、風險高的事情，必須要有強大的融資實力才能玩，且挑戰還不少——特斯拉跑起來了，但最近一年多起關於AutoPilot自動駕駛模式的事故，開始讓消費者心生疑慮，汽車產品不是手機，它需要時間沈澱，特斯拉本身就還有很大挑戰。

因此，相對而言，我更看好百度和阿里的思路：與傳統車廠合作，傳統汽車廠負責造車本身，他們在安全、動力、操控、材料以及4S渠道等方面積累深厚，科技公司短期內很難企及，而互聯網公司更擅長的是技術、應用、雲端服務，汽車行業與科技行業必然會牽手合作，而不是誰幹掉誰、誰顛覆誰。至少百度和BYD、奇瑞，阿里和上汽的合作均已取得階段性進展，體現了這一模式的優勢。

互聯網汽車還是無人駕駛汽車更有未來呢？阿里巴巴技術委員會主席王堅博士認為，互聯網汽車將為無人駕駛打下良好的基礎。我對此是認同的。從當前來看，在線可感應的地圖和語音作為第一交互方式，能夠帶來良好的用戶體驗而快速獲得用戶認可。從長期來看，汽車、人、基礎設施等都將接入互聯網，實現“在線”。基於“在線”的無人駕駛，會給交通帶來翻天覆地的改變，更安全、更高效、更環保。

我對無人駕駛的未來很樂觀，但從眼下的進展來看，百度做的無人駕駛在可見的未來，三五年內能商用可能會限於某些場景比如景區，要大規模普及，在高速公路上、在城市道路上普及，還有太多挑戰：雷達和高精地圖的成本問題，從99%到99.9999%的安全性能問題，政策法規道德倫理問題……

互聯網汽車不是終極解決方案，但它可以讓一部分汽車先智能起來，讓現在的汽車體系變得更好，基於操作系統，讓汽車和交通應用開發者開發更多應用，包括車載智能應用（服務、工具、娛樂、導航、生活），車聯網應用，交通基礎服務（停車、繳費、保險、後向等）…逐步讓交通變得更智能，之後才會是全自動無人駕駛時代的全面到來，而這個時間周期，可能會很長很長。所以，現在對已有汽車的改良，可能會是汽車智能化不可或缺的一步，YunOS Auto的進展也表明這樣做的有效性，相信接下來會有更多科技巨頭選擇這樣的思路。況且就算我們進入全自動駕駛時代，汽車智能化依然需要操作系統、上層應用、地面服務、基礎設施的配合，互聯網汽車是為無人駕駛打基礎。

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看好16萬億蛋糕 恒大等地產巨頭紛紛卡位健康產業

作為新興產業，健康產業的發展在我國還處於起步發展階段，市場前景十分廣闊，這也吸引了不少大型開發商紛紛進入。

11月28日，恒大健康產業集團（HK.0708）在廣州召開新聞發布會，首次對外公開其產業發展戰略，即以優化醫療服務、完善健康保障、發展大健康產業為方向，打造科學、全生命周期、全方位的健康服務體系。這是恒大健康自創立以來，首次梳理旗下業務，並確立了明確的遠景戰略規劃。

就在不久前的11月2日晚，富力地產（2777.HK）與加州大學洛杉磯UCLA Health分校醫療中心（下稱UCLA Health）簽署咨詢服務協議，宣布雙方將攜手在廣州開發引入新型國際醫院。

恒大與富力，兩家總部相隔不足一公里的地產巨頭同時看中醫療健康產業絕非偶然，事實上，事涉居民健康的醫療和健康相關產業早已經成為各路資本角逐的新戰場。據《第一財經日報》記者不完全統計顯示，在已經公開公布轉型的數十家房地產企業中，超過半數的公司直接或者間接涉足大健康，並將此視作一片新的藍海。

開發商爭相卡位

根據恒大健康對外公布信息，該集團健康產業確立了三個戰略方向，分別為優化醫療服務、完善健康保障和發展大健康產業。

該集團董事長談朝暉透露，公司一方面將以構建以高端國際醫院為龍頭，社區健康管理服務體系為基礎，整合各地三甲醫院資源，將優質醫療資源導入社區，建立信息互通、分級診療、醫養融合的“三位一體”醫療服務體系。

另一方面，恒大健康會與保險等金融機構深度合作，與國家醫療保險對接，構建涵蓋多種保險的健康保障體系，探索出適合中國國情、並能有效結合醫療服務與醫療保險的“凱撒模式”。

最後，還將嘗試與金融、旅遊、互聯網、運動、休閑等多產業跨界融合，孵化大健康新產業、新業態、新模式。

2015年9月24日，恒大健康與布萊根醫院簽署合作備忘錄，成為戰略合作夥伴；2016年3月14日，雙方簽訂戰略協議，共建高端國際醫院，布萊根還將為恒大健康在全國布局的醫療網絡提供咨詢及支持。

無獨有偶，同在廣州發家的另一地產巨頭富力地產，也借助與UCLA Health的合作，切入到高端醫療這一全新領域，雙方將攜手在廣州開發引入新型國際醫院。

富力地產相關負責人此前透露，富力地產在2年前便開始考慮布局醫療健康領域，而此次建設國際醫院，只是公司跨界布局的第一步，未來還將考慮做進一步業務延伸和拓展。

瞄準這一領域的還有閩系地產龍頭泰禾。今年以來，泰禾在健康醫療領域可謂動作頻頻，消息不斷。3月，收購美國納斯達克知名醫療服務上市公司阿萊恩斯；5月與美國醫療聯盟國際部簽署合作協議。10月，捐資2億元助力清華大學醫院管理研究院建設……泰禾相關負責人告訴記者，進入健康醫療產業是公司的長期戰略，接連多個動作，標誌著泰禾在健康醫療行業的積極布局。

日前，泰禾投資集團有限公司與四川恒康發展有限責任公司等簽署股權轉讓協議，受讓該公司旗下醫院管理公司100%股權。據悉，本次股權轉讓交易已經全部完成，泰禾將在成都打造現代化、高端婦女兒童醫院。建成後憑借優質的醫療和服務水平，將成為覆蓋成都及周邊縣市，乃至整個西南地區的特色專科醫院。

據不完全統計顯示，在已經公開公布轉型的數十家房地產企業中，超過半數的公司直接或者間接地涉足大健康，並將此視作一片新的藍海。

看好16萬億市場蛋糕

隨著國內一二線城市房地產調控加碼，而四五線城市市場低迷依舊，各大房企轉型的訴求更為強烈。截至目前，互聯網、金融、醫療健康是開發商轉型的三大主要選擇，其中與社區物業偕同效應較強的醫療健康被視作中國經濟體系中的新藍海。

這其中，政策紅利是開發商群紛紛競逐的重要動因。今年8月26日，中共中央政治局召開會議，審議通過“健康中國2030”規劃綱要。中共中央總書記習近平主持會議。會議指出，推進健康中國建設，要堅持預防為主，推行健康文明的生活方式，營造綠色安全的健康環境，減少疾病發生。要調整優化健康服務體系，強化早診斷、早治療、早康複，堅持保基本、強基層、建機制，更好滿足人民群眾健康需求。

《綱要》強調，要以普及健康生活、優化健康服務、完善健康保障、建設健康環境、發展健康產業為重點，大幅提升人民健康水平，提出到2030年我國健康服務業總規模將達16萬億的戰略目標。

而更早之前國務院發布的《關於促進健康服務業發展的若幹意見》也提出，到2020年，基本建立覆蓋全生命周期的健康服務業體系，打造一批知名品牌和良性循環的健康服務產業集群。

隨著我國人均GDP突破8000美元以及老齡化的加速，健康產業將迎來高速發展，並成為國民經濟的支柱產業。數據顯示，美國的健康產業在國民經濟中占比為17.8%，在加拿大和日本等國占比也超10%，而我國目前只有4%-5%。中國與發達國家之間的差距，被視作有待開發的巨大市場。

另一方面，對習慣了高利潤的房地產資本來說，在做新的產業選擇方面，會更傾向於準入門檻高且利潤附加值高的行業，醫療產業無疑具備初始投入巨大但回報率高而且穩定的特點。

克而瑞研究的結論顯示，部分管理高效的民營醫院可以帶來高達30%-40%的毛利空間，甚至實現15%-20%的凈利率。如果管理得當，民營醫療機構帶來的回報率甚至高於目前國內地產開發商的平均水平。

中原地產首席市場分析師張大偉對《第一財經日報》分析，開發商紛紛卡位大健康領域，除了與社區物業有協同效應外，還可以方便融資。這些醫療健康養老產業很多都是和金融機構掛鉤，比如保險業，由此可以融到長周期的資金。

其次，涉足健康產業也可以便宜拿地。“這些都是國家扶持的行業，在一定程度上可以降低拿地的難度。進軍健康醫療養老領域恰好符合了企業現在拿低價格的錢和拿低價格的地的目的，所以大家都爭相進入。”

138個賬戶違規打新被列黑名單，基金牛散紛紛中招

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

近日，中國證券業協會（以下簡稱中證協）披露了一份首次公開發行股票配售對象黑名單，名單涉及138個股票配售對象 ，黑名單時限自2016年12月1日開始，截止日期為2017年5月30日。

火山財富（微信號：huoshan5188）註意到，此次被中證協列入黑名單的138個配售對象中，有多個基金公司賬戶和保險資金賬戶，甚至還有市場知名私募和牛散牽涉其中。

黑名單曝光138個配售對象

截至記者發稿，中證協官網的通知公告將《首次公開發行股票配售對象黑名單公告》置頂。

12月1日，中證協發布公告稱，為規範首次公開發行股票網下投資者及其配售對象的詢價與申購行為，根據《首次公開發行股票承銷業務規範》（以下簡稱《規範》）、《首次公開發行股票網下投資者管理細則》規定，決定對參與花王股份（603007）、華舟應急（300527）、健帆生物（300529）、三祥新材（603663）、新華文軒（601811）、幸福藍海（300528）、長久物流（603569）、中國電影（600977）、中潛股份（300526）的新股網下申購過程中，違反《規範》第四十五條、四十六條規定的 138個股票配售對象列入黑名單。

火山財富（微信號：huoshan5188）查閱相關規定後註意到， 《規範》第四十五條為“協會對承銷商進行檢查的內容”，包括路演推介的時間、形式、參與人員及內容；詢價、簿記、定價、配售的制度建立和實施；投資價值研究報告的撰寫、提供及其信息隔離制度的建立與實施；信息披露內容的真實性、準確性、完整性和及時性；存檔備查資料的完備性；協會認為有必要的其他內容。

《規範》的第四十六條為“承銷商應當配合協會進行檢查，不得以任何理由拒絕、拖延提供有關資料，或者提供不真實、不準確、不完整的資料。”

知名機構、牛散在列

黑名單顯示，138個被列入名單的股票配售對象有自然人和機構， 黑名單時限均自2016年12月1日開始，截止日期為2017年5月30日。

具體來看，黑名單中有機構，包括券商自營、基金、保險賬戶、財務公司賬戶等，如東方證券股份有限公司自營賬戶、百年人壽保險股份有限公司-傳統保險產品、申萬菱信基金-工商銀行-固定收益組合產品12期、天治核心成長混合型證券投資基金、富蘭克林國海新價值靈活配置混合型證券投資基金、中油財務有限責任公司自營賬戶等幾個資金賬戶，還有國企賬戶如中船重工科技投資發展有限公司機構自營賬戶等 。

火山財富（微信號：huoshan5188）註意到，除了券商自營、基金和保險賬戶外，還有私募賬戶，如武漢昭融匯利投資管理有限責任公司旗下的18只產品均列為黑名單中，巨杉資產的多只基金如巨杉凈值線9號證券投資基金業榜上有名。

其次，在眾多自然人賬戶中，火山財富了解到，還有牛散也在其中： 陳世輝自有資金投資賬戶。

雲南富豪陳世輝是一位職業操盤人士，以善於發掘上市公司的中長期投資價值而聞名。其實力雄厚，偏好中小市值個股，喜歡做遠離套牢區的個股的反彈行情和次新股的投機行情。

首次公開發行股票配售對象黑名單

（2016年12月 1日發布）

下方表格來源：中國證券業協會

陸續召開的地方兩會上，國企改革方案紛紛出臺

2017年省級地方兩會陸續拉開序幕，國企改革成為焦點，多個省市將今年視為國企改革的關鍵年份。

多位專家表示，地方官員推動國企改革的動機更為強烈，未來國企改革新的經驗將從地方先湧現出來。一些相對較為敏感、難度相對較大的改革任務，有必要在小範圍內先行先試，再在全國範圍內進行推廣。

地方兩會關註國企改革

1月8日上午，河北省第十二屆人民代表大會第五次會議開幕，河北省省長張慶偉部署了2017年經濟社會發展九大工作任務。

在拓展改革開放深度廣度這一任務中，提出推動重要領域關鍵環節改革實現突破，包括深化國企國資改革，推進國有企業10項改革試點，切實做好“三供一業”分離移交工作等。

甘肅省十二屆人大六次會議於1月9日召開，甘肅省省長林鐸在政府工作報告中提出，2017年甘肅將持續深化國資改革，通過重組整合，打造能夠有效參與國際競爭的大型企業集團。

林鐸指出，甘肅省將以混合所有制改革為突破口，分類分層推進國有企業改革，完善企業法人治理結構，建立健全現代企業制度，加快股權多元化步伐，強化國有資本引導產業發展的關鍵作用，努力形成靈活高效的市場化經營機制。

對於整合方式，甘肅省將通過重組整合，打造能夠有效參與國際競爭的大型企業集團。加快剝離企業辦社會職能，盡快完成省屬國有企業“三供一業”分離改革。堅持以管資本為主，完善國資監管體制，加快推進省級經營性國有資產集中統一監管。

2016年年底，各省市下一輪的國企改革路線圖陸續公布。2017年被多個省市視為國企改革的關鍵年份，比如雲南省已經將2017年確定為“國企改革攻堅年”。

在已經出臺的地方國企改革文件中，不少地方政府都已經提出了國企改革的階段性目標，混合所有制改革成為階段性目標的重點。2016年中央經濟工作會議確定混合所有制改革是國企改革的重要突破口，2017年要在鐵路、軍工等重點領域邁出實質性步伐。

廣東省在《關於全面深化國有企業改革的意見》中提出，到2017年要確保混合所有制企業戶數比重超過70%。重慶市提出，通過3至5年的努力使“2/3左右國有企業發展成為混合所有制企業”。浙江省提出，通過3至5年使“省屬企業混合所有制企業戶數比重達到75%”。

此外，四川省提出，在2017年啟動員工持股試點工作。河南省提出，力爭到2017年全省國有工業企業改革取得突破性進展。天津市計劃，在2017年實現經營性國有資產證券化率達到40%。

地方改革為中央提供經驗

中國企業研究院首席研究員李錦對第一財經記者表示，地方國企改革的動力來自於各地政府官員，他們以政績以及實際的經濟效益為追求目標，在當下地方經濟下行壓力大的情況下，地方推動國企改革的動機也更為強烈。可以預料的是，未來國企改革在重點難點問題上實現突破，新的經驗將從地方、從基層先湧現出來。

中共中央、國務院《關於深化國有企業改革的指導意見》要求，到2020年，在國企改革重要領域和關鍵環節取得決定性成果，形成更加符合我國基本經濟制度和社會主義市場經濟發展要求的國有資產管理體制、現代企業制度、市場化經營機制。要確保這一改革目標的實現，加快地方國企改革舉措全面落實，探索和總結改革經驗，已經勢在必行。

目前來看，各省市距離所設定的改革目標還有較大差距，要想按期完成階段性改革目標，必須加大改革落實力度，加快改革步伐，將地方國企改革從規劃布局階段全面轉向落地實施新階段。

國務院發展研究中心副研究員賈濤表示，國企改革的頂層設計和改革政策體系已基本完成，關鍵在於落實。

中國企業聯合會研究部研究員劉興國撰文表示，地方國企改革不能總是停留在方案制定階段，在改革方案獲批後，應當在充分總結前期試點工作經驗的基礎上，加快進入改革的具體實施階段，穩步將各項改革舉措轉變成國有企業的具體行動。

劉興國認為，當前，國企改革總體上遵循的是“先試點後擴圍”、“地方先行先試”的思路，地方國企承擔著為中央推進國企改革探路與積累經驗的艱巨任務。尤其是一些相對較為敏感、難度相對較大的改革任務，更有必要在小範圍內先行先試，在取得可靠、可複制的成功經驗後，再在全國範圍內推廣。

特朗普移民新政“沒有美國範兒”？矽谷大佬紛紛叫停

“傷敵一千，自損八百”。美國新任總統特朗普剛進白宮就積極兌現競選口號，出招移民新政。然而，招招都戳中了美國大公司尤其是矽谷的痛點。

除了對移民入境進行限制，據特朗普政府起草的一份新的行政命令，下一步可能對科技公司賴以雇用上萬名外國員工的工作簽證進行大審查。

卡內基梅隆大學工程學教授維韋克•瓦德華(Vivek Wadhwa)說：“上個周末，我已經接到二三十個矽谷科技公司職員的電話，來咨詢他們是否應該離開美國。一些人表示，雖然沒有受到目前政策的波及，但是他們擔心下一步可能‘在劫難逃’。”

印度全球人力資源咨詢獵頭公司的管理合夥人納克維(Syed J Naqvi)告訴第一財經記者：“根據這份新的行政命令，美國公民的利益應當得到優先保護。也就是說，同樣是雇人，如果選擇外國公民，公司需要支付的平均薪水將會翻倍，由6萬~7萬美元增加到12萬~13萬美元;而美國員工的薪水一般在10萬美元上下——這會讓很多科技公司慎重雇用外籍員工。”

如果新政施行，將影響到包括微軟、亞馬遜、蘋果的雇員，並對印孚瑟斯(Infosys)、威普羅(Wipro)等印度科技企業的業務造成致命打擊。

禁令風波

當地時間1月27日，特朗普簽署的行政命令，禁止7個伊斯蘭國家的公民在90天內進入美國。當天晚些時候，已有一些美國綠卡和簽證持有者被阻止登上飛往美國的飛機。

“移民禁令”已經受到美國公司和西方領導人的尖銳批判，被指責與傳統的美國價值觀產生了激烈沖突。

包括谷歌、微軟及蘋果等在內的跨國企業，特別是矽谷的科技公司都對此政策不買賬，紛紛提出反對聲音。蘋果創始人喬布斯的生父就是敘利亞難民，微軟CEO薩蒂亞•納德拉(Satya Nadella)本身也是印度移民。

同樣出生於印度的谷歌CEO桑德爾•皮查伊在上周五致員工的郵件中批評了特朗普的舉措。他表示：“我們對這一行政令對我們的同事和家庭造成的限制及其影響深表擔憂。我們對移民問題的看法將保持開放。”

“占領”谷歌

隨後的當地時間1月30日，至少2000人聚集在谷歌總部舉行大規模遊行，抗議特朗普的移民禁令。

蘋果CEO庫克當地時間2月1日在接受《華爾街日報》采訪時表示，正在考慮采取法律手段抵制特朗普可能采取的行政命令，不過他拒絕透露更多細節。

庫克說他已經接觸了白宮高層的負責人，試圖說服他們廢除總統關於移民的行政命令。

庫克表示：“美國之所以強大，就是因為它擁有深厚的移民背景，以及我們對各種背景的人都采取接納的態度。我們需要停下來深思反省一下。”庫克也是特朗普政府策略與政策論壇的一員。

當地時間1月30日，谷歌總部舉行大規模遊行，抗議特朗普的移民禁令

目前美國發給外國人的工作簽證主要為H1B簽證，是基於美國本土擁有一定技能的勞動力短缺情況而發放的，其中很大一部分是高精尖人才，可以概括為STEM(科學、科技、工程和數學)。

但有觀點認為，為了降低勞動成本，很多公司過度使用了這一簽證便利，以廉價的薪水從國外雇用並非含有特定技術的勞動力，搶走了原本應該屬於美國人的工作。

美國每年發放的H1B簽證數量高達8.5萬張，其中大部分都給了勞務外包公司。事實上，勞務外包的合同工資會比一般員工低30%。比如拿H1B簽證的外包員工的平均年收入約為7萬美元，而蘋果、谷歌、微軟等公司正常員工平均年收入為10萬美元。

納克維表示，隨著科技發展對人才的需求激增，也催生了勞務外包行業的發展，尤其是印度的勞務外包公司為美國大公司輸送了大批“進口”人才。從某種程度上來說，也是這些“輸入型人才”造就了美國科技公司的蓬勃發展。

布魯金斯學會高級研究員蓋瑞•波特里斯(Gary Burtless)表示：“STEM的移民人才為美國初創公司做出很大貢獻，並為美國獲得大量專利，現在如果要阻止他們獲得美國簽證，我絲毫看不出這個決定符合美國的利益。”

白宮未對此做出回應，不過強調，這個提議符合為美國本土制造業和科技行業創造就業崗位的政策立場。

盡管目前並不確定有多少人會因為這一行政命令而受影響，不過根據桑德爾•皮查伊所透露的信息，谷歌有近200名員工將受到特朗普行政命令的影響。

集體“控訴”

特朗普的做法將讓科技公司從全球雇傭技術人才的努力變得困難，而且這意味著公司如果要在全球建立業務，必須慎重考慮運營地點，以避免與特朗普的“禁令黑名單”沖突。即使對於已經取得美國國籍的外國員工而言也並不是件好事。他們會認為，自己不如從前那樣受美國歡迎了。

Uber(優步)CEO卡蘭尼克(Travis Kalanick)也表達了同樣的擔憂。卡蘭尼克說，2月3日他會與特朗普企業顧問團隊會談，到時會將自己的擔憂告知顧問團。卡蘭尼克在郵件中說，公司有幾十名員工受到影響，還有許多司機也被波及。“新政策造成了廣泛的影響，它還影響了幾千名司機，這些Uber的司機來自新政提及的國家，當中的許多人正在休長假，他們回家探親去了。這些司機目前還在美國之外，90天內無法回到美國。”卡蘭尼克在郵件寫道。他還表示，對於困在海外的司機，Uber將會給予補貼。

微軟CEO納德拉早在上周四提交的公告文件中就表達了對特朗普移民政策的擔憂。微軟對投資者表示，對移民的限制“可能會阻礙我們向研發工作補充人員的能力”。

Airbnb CEO 布萊恩•切斯科(Brian Chesky)上周通過推特表達了自己的抗議。他說：“這樣的關閉大門的政策只會讓美國走向分裂，讓我們一起尋找連接人們的辦法，而不是將他們分開。”

奈飛(Netflix) CEO 里德•哈斯廷斯(Reed Hastings)在Facebook上寫道：“特朗普的行動傷害了Netflix全球的員工，這種做法非常‘不美國’（un-American），我們都為此痛心。而且仇恨和失去盟友將會讓美國變得更加不安全。”

矽谷鋼鐵俠、特斯拉創始人兼CEO埃隆•馬斯克(Elon Musk)也加入到反對特朗普“禁令”的隊伍中。在推特上，他表示，這項禁令並非美國面對安全挑戰的最好方式，同時，會有很多無辜的人受到牽連而被拒簽。

有意思的是，馬斯克已經同意服務於特朗普政府的“制造業就業計劃”(Manufacturing Jobs Initiative)，同時他還是特朗普政府的經濟顧問。馬斯克也有其苦衷，因為其電動汽車以及新能源計劃都要依賴於政府的產業政策。正因為此，很多推特網友對馬斯克的表態不夠強硬提出了批評。

印度IT業“危機”

印度IT公司有超過60%的收入來自美國。“移民禁令”對印度公司影響巨大。當地時間1月31日，印度前五大科技公司的市值一日縮水330億印度盧比(約合5億美元)。

以塔塔咨詢服務公司(Tata Consultancy Services，下稱“塔塔咨詢”)、印孚瑟斯和威普羅為代表的印度科技服務公司對特朗普的行政命令表示了反對。

塔塔咨詢一名位於華盛頓的高管對第一財經記者表示：“外國勞務輸入讓美國大公司保持競爭力，也正是受益於外國人工作簽證，才能保證美國充足的勞動力。”他還認為存在規避新政的可能，“如果未來雇用外國人要支付更多費用，那麽很可能導致公司在勞動力低廉的國家招聘，並遠程管理這些員工，比如印度”。

塔塔咨詢和威普羅股價本周都出現了明顯下跌，威普羅股價更是在1月30日創下了9個月來的單日最大跌幅。另一家勞務外包公司馬恒達信息技術(Tech Mahindra)也創下兩年最大單日跌幅。

H1B簽證項目的最大使用者、美國新澤西州的高知特科技(Cognizant Technology Solution)的股價在當地時間1月30日大跌4.4%，創下4個月來的單日最大跌幅。

納克維對第一財經記者表示：“H1B和L1簽證(跨國公司內部調動簽證)新政一定會影響到雇傭市場。公司對此表示擔心，但是由於公司主要雇用的是美國公民或綠卡持有人，因此新政對於這部分市場並沒有影響。”他還表示，雇傭主要是根據人的能力而不是國籍來判斷的，因此即使是來自移民禁止國的人員，也總有回旋的余地。

致同會計師事務所(Grant Thornton)印度合夥人拉希莉(Raja Lahiri)對第一財經記者表示：“簽證的挑戰短時間不會消失，將會繼續成為科技公司的一大困擾。這將加速未來人才外包服務向雲計算和人工智能轉型。”

與科技公司的尖銳批評態度不同，大多數美國大公司選擇沈默。達美航空、美國航空、通用汽車、克萊斯勒、卡特彼勒、花旗集團、美國銀行、輝瑞制藥等都拒絕對特朗普的移民政策置評。

但是西方領導人已經表示不滿。這些首腦包括美國的盟友加拿大總理特魯多(Justin Trudeau)和法國總統奧朗德等。奧朗德表示，要警惕保護主義導致的經濟和政治後果，面對一個不穩定的世界，閉關自守是一條“死胡同”。

收盤分析丨前期熱點紛紛調整 大盤沖高回落止步五連陽

周三(2月15日)，滬深兩市總體呈沖高回落態勢，創業板尾盤跳水拖累大盤。上證綜指沖高回落結束五連升，新疆、一帶一路、水泥、有色、軍工板塊集體回調施壓，次新股、上海本地股表現搶眼。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,212.99點，下跌4.94點，跌幅0.15%，成交額2,579億元;深證成指收報10,177.25點，下跌87.67點，跌幅0.85%，成交額2,617億元;創業板指收報1,892.36點，下跌17.04點，跌幅0.89%，成交額700億元。滬股通全日凈流入18億，深股通凈流入5億。

熱點板塊：

盤面上，整個一帶一路板塊深度回調，上漲最猛的新疆板塊率先大跌，水泥、中資股紛紛中槍;有色金屬、鋼鐵等前期活躍板塊也遭遇資金拋壓;高送轉板塊全線回撤，雲意電氣逼近跌停;次新銀行股強勢不改，刺激了其余超跌次新股的上攻欲望，同時力保大盤不失3200點;上海本地股表現搶眼，上海國資改革會議將召開，聯動性較高的深圳混改板塊也跟風走高;此外，蘋果、禽流感、電力、環保也輪番成為市場亮點。

消息面上：

此前滬指豪取五連陽，市場的熱情也被激活，唱多聲音也逐漸多了起來，摩根士丹利昨日更是旗幟鮮明高呼：A股牛市回來了。13日，知名投行摩根士丹利(以下簡稱“大摩”)發布一份長達118頁的報告，呼籲全球投資者買入中國股票。大摩認為，中國股市存在長期投資機會。

中國央行今日發布工作論文稱，應合理把握去杠桿和經濟結構轉型的進程，既要避免過快壓縮信貸和投資可能引發的“債務—通縮”風險，也要避免杠桿率上升過快而引發債務流動性風險和資產泡沫。

機構觀點：

國融證券認為，指數在創業板趨弱的大背景下，預計將維持震蕩的模式運行;鑒於市場可操作性增加，操作上建議動態持倉且不超 6 成水平，以布局板塊輪動為主。

華林證券今日指出，短期市場或維持震蕩走勢， 踏空者宜繼續休息等待為主， 倉位較重的投資者可逢高減持兌現利潤。 操作上建議投資者控制倉位， 不宜盲目追高。

世紀證券高級投顧宋誌雲對第一財經表示，本周以來，在銀行股為代表的權重上漲的情況下，指數穩定的同時，個股卻相繼出現回調，以至於量能沒有得到較好的配合。熱點切換正愈發頻繁，個股拉升並沒有持續性，資金出逃意願明顯，市場跟風情緒較弱。建議操作上不應過於激進，國資改革、PPP項目落地仍是未來看點。

騰訊視頻、優酷、樂視視頻紛紛品牌升級，網絡視頻下半場會怎麽玩？

羅超頻道 2017-02-16 15:08

本文由羅超頻道（微信 ID: luochaotmt）授權i黑馬發布，作者羅超。

美團CEO王興提出的“下半場”現象正在互聯網行業全面上演。O2O、App、電商、直播、地圖、金融，諸多細分市場都進入新的競爭階段，規則悄然生變，2016年成為一道涇渭分明的分水嶺。2月15日，樂視視頻發布全新slogan：“就視不一樣”，成為最近繼騰訊視頻和優酷之後第三家升級品牌的視頻平臺。視頻市場進入下半場之後，它們正在調整思路、重新布陣迎戰，而從這幾家頗具代表性的玩家的新思路中，也能窺見2017年乃至整個下半場網絡視頻的發展趨勢。

先來看看業已進行品牌升級的視頻巨頭們所講述的故事。

騰訊視頻：“不負好時光”，強化自制內容抓住年輕人

早在去年11月的“V視界大會”上，騰訊視頻就進行了品牌升級，將slogan改為“不負好時光”，繼續努力抓住年輕用戶。其白皮書顯示，90後已成騰訊視頻觀看主流群體、00後也正在迅速崛起，因此從內容、產品和模式上抓住這些用戶將成為其重點。事實上，抓住年輕用戶也是馬化騰欽點的騰訊大戰略，騰訊旗下所有產品甚至投資布局都在強調年輕化，比如手機QQ、QQ空間、騰訊動漫的用戶年輕化，再比如騰訊還投資了SnapChat、Bilibili這樣的年輕產品。

其戰略升級點主要包括幾個方面：

1、強化內容。加強自制力度，2017年自制投入增大8倍，在《鬼吹燈》等明星IP上開發精品內容；繼續版權采買，不論是影視還是版權都加強對優質頂部版權的采買；加強臺網聯動，與江蘇衛視、東方衛視等達成版權和播放合作，內容互通。

2、升級產品，借助於騰訊在大數據和社交網絡上的獨家優勢，開發個性化的推薦系統和社交化的發布能力，同時開發類似於彈幕這樣的迎合年輕人的功能。

3、強調付費。除了創新廣告模式外，在付費會員達到2000萬之後，繼續加強付費會員業務，加強付費模式探索。

4、布局終端。騰訊沒有自己的硬件，但通過與創維等合作布局客廳生態。

優酷：“這世界很酷”，內容類型化和品牌化滿足年輕人

優酷曾經的slogan為“世界都在看”，去年12月十周年時，其更換logo的同時將slogan改為“這世界很酷”，強調“酷”表明其要迎合年輕人的口味。優酷是中國UGC視頻平臺的佼佼者，之後轉向UGC+PGC模式，這個品牌很有歷史也很古老，2017年算是其喊出年輕化口號的第一年，這與其母體阿里巴巴的年輕化訴求一致。

在落地方式上，優酷將會在內容、產品和運營三個維度來抓住年輕人，具體來說體現在幾個方面：

1、內容類型化和品牌化，它並沒有強調自制，而是精細化內容布局。大劇熱綜上，由燃血青春、純美絕戀、歡樂喜劇和超級熱劇組成的3+X布局網羅熱劇及題材；由脫口秀、喜劇、真人秀、親子、偶象養成、音樂和垂直爆款組成的6+V矩陣覆蓋當下主流節目類型。這就是所謂的類型化，在我看來本質是精細化運營，不再做所有人都感興趣的內容，而是抓住年輕人深耕。

2、產品上迎合年輕用戶，比如增強彈幕等互動功能。

3、強調付費，在阿里雙十一購物送會員活動的助推下，優酷付費會員已達到3000萬，且以年輕人為主，優酷希望花5到10年的時間去培養用戶形成內容付費習慣。

樂視視頻：“就視不一樣”，內容優勢+產品升級實現年輕化

如同樂視集團的宣傳風格一樣，樂視視頻曾經的口號很具攻擊性，為“顛覆·全屏實力”，現在升級到“就視不一樣”顯得溫和一些，且同樣迎合了年輕人，“追求不一樣”正是年輕人的標簽。樂視視頻宣布會將年輕化作為未來發展的重要方向，面向不同用戶進行分年齡的精細化運營。

具體來說，樂視視頻的戰略升級主要體現在三個方面。

一是內容優勢的鞏固，樂視視頻是中國最早囤積版權的平臺，內容是其核心優勢，正是因為有內容的積累才能開拓互聯網電視市場並占據有利地位。樂視視頻率先采取自制替代純采購的策略，打造了《羋月傳》《太子妃升職記》《親愛的翻譯官》等精品自制內容，形成樂禧、樂漾、樂思放、花兒影視等自有頂尖制作公司，自制策略會延續，投入力度更大，涉足題材更多，且更精細，面向不同年齡不同圈層尤其是年輕用戶打造內容，再借助於個性化技術和臺網聯動進行精準分發；

還有一個是產品升級，在功能、交互、推薦等維度滿足年輕用戶的需求。

最重要的一點是發揮樂視的生態優勢。與所有視頻網站不同的是，樂視率先涉足硬件即智能電視領域，之後又逐步形成了手機、體育、汽車、金融、互聯網及雲生態在內的七大子生態，短時間涉足如此之廣給樂視生態帶來了備受關註的資金壓力，但同時也讓樂視視頻形成了特有壁壘。正是因為有這些生態業務的協同，樂視視頻可以通過不同生態業務去滿足不同場景的內容消費需求，比如追劇的用戶可以無縫地在電腦、手機和電視屏幕之間切換。

從視頻網站品牌升級看視頻下半場之爭

查看了不少與三大視頻網站品牌升級相關的稿件，我發現大家的故事有許多相似之處。具體來說，這些點是各家視頻網站達成共識的：

1、年輕化。年輕化在每家視頻網站的品牌更新中都重點提及，互聯網用戶本身就有年輕化的趨勢，尤其是泛娛樂用戶年輕化趨勢更明顯，反過來，年輕化用戶內容消費實力，包括內容付費、粉絲經濟、IP經濟甚至電商消費能力都比“老化用戶”更強。視頻網站是否年輕化已不是問題，如何年輕化才是，騰訊視頻、優酷和樂視視頻都是內容和產品雙輪驅動，迎合年輕用戶。

2、付費化。曾幾何時視頻網站商業模式主要是靠廣告，但在帶寬和內容成本面前卻都入不敷出。2016年對於視頻網站而言絕對是個驚喜年份，多家網站付費會員數量都高速增長，付費用戶數保守估計破億，年增長率高達241%，增速是美國市場9倍。同時，2016年付費網絡劇數量達239部，同比增長560%；網絡電影超2500部，增速為260%。整個互聯網內容產業方興未艾，2017年全面進入內容付費時代，就連內容超級平臺微信公眾賬號都要上線付費功能了。這意味著，付費將會進一步成為2017年視頻網站的重心。

3、自制化。視頻網站曾經只是內容方的分發渠道，現在則更多地成為內容生產者，在內容上遊參與更多，甚至通過臺網聯動的方式讓電視臺成為自制內容的分發者。2017年這個趨勢顯得更明顯，騰訊視頻表示自制內容投入是2016年的8倍，樂視視頻表示要拿出超70%的預算做自制，就連過去UGC為主的優酷也選擇了3+X和6+V的內容類別去布局內容自制。

視頻網站下半場，擁抱年輕化用戶，實行前向收費，以及強化自制內容已是大勢所趨。不過，大家的落地方式卻各有不同。

1、付費模式落地方式不同。

騰訊視頻直接賣會員，發揮了騰訊過去在“增值服務模式”上的優勢，可視作其是在綠鉆、黃鉆等模式的衍伸；優酷會員則跟阿里有更多的協作，雙11購物送會員快速上量再通過內容和服務留存；樂視會員則是與生態緊密關系，通過超級會員日等方式賣硬件送會員服務，其會員已細化出多個版本，不只是簡單的可以看付費內容，而是與線上線下生態服務打通。

2、自制內容布局思路不同。

騰訊視頻投入增速最快，比2016年多了6倍，正在加速追趕，其強調自有IP如《鬼吹燈》系列，與其泛娛樂戰略密切相關，視頻只是一個IP價值的一環，其在遊戲、動漫、文學等領域的優勢無需贅言；優酷在自制上投入相對更小，其高管的思路與樂視、騰訊也不同，其認為“接下來可能每個平臺都會有自己擅長的某幾個類型的內容，逐漸出現內容的差異化。”而樂視視頻、騰訊視頻則在涉足更多題材，通過精細化內容覆蓋不同圈層的用戶，樂視視頻就表示要加大投入、涉足更多題材，實行精細化運營，要拿出超70%的預算做自制，從這個數字來看，樂視視頻的自制程度最大。

3、硬件終端布局模式不同。

在硬件終端布局上，優酷與騰訊類似，並沒有電視影音類硬件，而是采取與小米等合作的方式，涉足客廳。樂視的做法是自制硬件，不只是電視還有手機甚至汽車，形成軟硬件和內容的一體化，與第三方合作還是一體化閉環，兩種模式各有優缺點，樂視通過硬件生態布局就能跟用戶形成更持久的聯系、更強的控制力以及更好的體驗，但擴張相對更慢；而優酷、騰訊與第三方合作就可以更快地擴張到更多的終端，但控制力卻有限，受制於硬件廠商，我想這兩種模式將會並存。

中國視頻行業已走過十年，現在進入全新的十年，也是下半場的開始。承前啟後的2016年成為視頻行業的驚喜之年，視頻行業迎來“第二春”，2017年是下半場的開端，從各家視頻網站紛紛升級品牌摩拳擦掌備戰來看，下半場之爭將十分激烈，好戲還在後面。

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為啥小小一枚處理器芯片，讓小夥伴們紛紛“著了道”

鄰章 2017-03-01 17:36

本文由鄰章（微信ID: kejilinzhang）授權i黑馬發布。

昨日，小米正式推出了旗下首款自研處理器澎湃S1, 邁出了真正擁有核心科技的第一步。雖然從整體來看，這顆處理器與蘋果、高通、三星、華為等相比，在當前還稍顯稚嫩。但也誠如雷軍在微博所言: 自研芯片的確是長跑。而我們也看到，華為自研芯片，也是到了960這一代才頗為均衡，開始牛逼起來。所以現在去評論小米處理器的研發是成功還是失敗，個人覺得有些為時尚早，並沒有多大意義。

而眾所周知，智能手機處理器的研發，並不是一件容易的事兒，無論從那個方面來衡量，芯片研發依舊是核心科技，屬於重資本產業，誠如小米昨日發布會所言:“十億起步，十年結果”。但即使如此，我們卻看到，廠商自研處理器可以說已是山頭林立，在新晉的小米之外，還有眾所周知的 蘋果、三星、華為、LG，可以說處理器市場又有了進入戰國時代的趨勢。

那麽問題來了:一枚小小的處理器，幾十億個晶體管，為何讓大家都如此著迷，紛紛跟進欲推出自家處理器？

一、廠商為何不惜巨資投入處理器的研發？

1. 成本優勢與把控關鍵元器件供應

從成本來說，這枚小小的處理器，帶給廠商的是居高不下的成本，這些成本不僅僅是這枚芯片的價格，以高通處理器為例，附加的還是整機售價的百分比。這使得眾多廠商本就微弱的利潤更進一步降低，辛辛苦苦賺來的錢卻在為處理器供應廠商打工，是限制廠商發揮價格競爭優勢的桎梏。

而對於有實力的廠商而言，自家生產處理器，無疑可以降低成本，並且可以將處理器外銷給其他廠商，促進自身營收。在這一用一售之間，是雙倍的成本差距。這對於廠商的競爭而言，利好顯而易見。

而更為重要的是供應鏈的需求。

坦率來講，智能手機的競爭，核心在於供應鏈的競爭。但是供應鏈信奉的是弱肉強食的法則，優先保障的是擁有強勢地位的廠商需求，而後才去照顧處於弱勢地位廠商的需求。

近年來，我們看到，高通新款處理器在發布初期，都會面臨供應不足的難題，而在弱肉強食的規則下，優先能夠得到保障的是三星這樣的大廠。諸如此前的驍龍820處理器，當前的驍龍835處理器，優先滿足的是三星的需求，而後才能被其他廠商所采用。

這種尷尬的現實，導致原本就處於弱勢地位的廠商處境更為艱難，二而我們也看到，部分廠商為了搶灘新品占位，就會發布出PPT新品。而另一方面，我們也看到，產品發布後供應嚴重不足使得排隊搶購成為常態。

因為核心元器件的短缺，使得有市場需求卻無法滿足，怎一個痛字了得。所以擁有自主處理器這類核心元器件，做到在關鍵元器件上面不被人掣肘，就可以在關鍵供應鏈上勝人一籌。以更快的速度推進自家的產品，滿足市場需要。

2.創新的基礎，差異化的源泉

隨著供應鏈的高度集中，如今的智能手機陷入了越來越嚴重的同質化。一樣的處理器，一樣的攝像頭，一樣的屏幕等等，使得手機廠商越來越有走進硬件組裝廠這個死胡同的趨勢。在嚴重的同質化面前，功能的某些差異化與體驗創新成為各家關註的重點，而處理器則在差異與創新化中扮演著關鍵角色，是幕後真正的推動者，是各家天馬行空的想法得以實現的基礎。 誠如雷軍在發布會所言:芯片是手機科技的最高點。

以近年來消費者感知尤為明顯的手機攝像頭為例，我們看到:手機攝像頭在這幾年來發展迅猛，代替普通相機的趨勢愈發明顯。而智能手機拍照功能越來越強的背後，除了鏡頭供應商的元器件大幅進步之外，更為重要的是處理器的進步。

近年來，各廠商頗愛玩耍的先拍照後對焦、120幀等慢動作拍攝、4K拍攝、雙攝像頭技術等等花樣百出的拍照技術，都是基於手機處理器的硬件支持。是處理器的進步為拍照體驗的進步與花樣的玩法做好了奠基工作。而除去攝像頭，在大家紛紛推進的2K分辨率，快速充電技術，無線充電技術、雙擊喚醒，屏幕刷新技術等等無不基於此。廠商只有在此基礎之上才能將自己那些天馬行空的想法變為優異體驗的現實。

3.產品調教優化的把控性

雖然當下安卓系統得到了較為長足的進步，但是安卓系統的體驗與蘋果還是存在差距。而其中一個重要原因就在於產品處理器的調教優化上。多數安卓廠商使用的處理器並不是使用自家原產的，而是從高通這樣的供應商處獲取的。這其中會存在一個對處理器品性知曉力與調教針對性力度不足的問題。並且隨著處理器的快速更新，很難對處理器的某些特性吃透。而蘋果則不同，蘋果堅持使用自家設計的A系列處理器，多年下來，不斷地調教改進，自然相比使用其他廠商擁有更強的產品品性執行力和調教的正對性。

4.布局前瞻性的基礎之一

自主處理器還有一個好處是：只要技術支持，就可以在現有技術下率先實現添加自我想要的功能，率先進入差異化的布局之中，以實現更大領先優勢。以蘋果的A系列處理器為例， 回首以往，我們看到，他可以根據自己制定的發展步驟的需要，率先的支持64位，率先的支持每妙240幀的慢動作視頻。而對於依靠高通、聯發科的廠商而言，則需要他們的處理器成熟之後才能上馬這些功能，這造就了蘋果的領先優勢。

而在當前物聯網和智能起床開始爆發的當下，芯片在行業中的地位與市場前景將變得更為廣闊。對於廠商而言，自然是吸引力所在。

二、其他廠商需要持續跟進嗎？

當下自研芯片似乎呈現出愈演愈熱之勢，那麽另一個問題是:當前還未推出自研芯片的廠商，需要來一波跟進嗎？個人認為，倒大可不必。

雖然自研芯片有著上述的諸多好處，但卻並非是每個廠商都要去自研處理器，正所謂術業有專攻，對於廠商而言，更應該做的是著眼於自身優勢，揚長避短。

而從另一個方面來說，從供應鏈的整體發展趨勢來看，業界分工必然是會朝著縱向專業化的方向發展而非是垂直一體化發展，任何廠商都不可能通吃產業鏈也不具備這樣的能力。

更何況處理器只是產業鏈的其中一環，在處理器之外， 還有屏幕、內存，閃存乃至代工廠等諸多因素的制約。而即使是自研芯片，我們也看到，當前安卓業界依舊是以高通芯片為主導。

寫在最後：

一枚小小的芯片，驅動智能手機的創新。諸多廠商紛紛推出自主處理器，目的也在於擴充成本優勢，創造差異化體驗，規避豬隊友的不慎拖累等等，這是自研芯片積極的一面，但也眾所周知，自研芯片屬於高投入產業，並且擁有極高的風險性，而從產業鏈的發展趨勢來說，未來也一定是屬於縱向整合。所以對於廠商而言，在處理器上不可冒進，個人認為，最好的選擇，其實應當是術有專攻。

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