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“新消費時代”來臨，你的錢花到哪去了？

12月23日，據新華網消息，“6·18”“雙11”“雙12”“黑色星期五”……購物節越來越多，“掃一掃”、農村淘寶、全球購……在動動拇指就能購物的“新消費時代”，你的錢都花到哪去了？未來還能怎樣“任性”買？讓我們來算算這筆消費賬。

移動端：成消費主戰場

“沒想到，連路邊的修鞋攤和雜貨鋪都能用‘掃一掃’支付了。”最近的購物經歷讓北京的王女士感慨消費方式的變化。

如今，移動端已成為消費的重要方式。以今年“雙11”為例，阿里巴巴數據顯示，移動端交易貢獻占比達到68％，遠高於去年的45％。蘇寧移動端銷售同比增長也近七成。

工信部直屬中國電子信息產業發展研究院賽迪顧問11月發布預測稱，中國移動互聯網用戶數突破8．75億，基於移動互聯網的信息消費已成為創新最活躍的領域。

【未來】目前，網絡提速降費正在推進，三大電信運營商基本完成固定寬帶資費下調。隨著4G的普及，未來，移動互聯網將進一步開掘消費的藍海。

海淘：購物“觸角”伸向全球

從過去一小部分人選擇代購，到現在全民“海淘熱”，跨境電商的發展讓國人的購物“觸角”越伸越長。

今年的“雙11”成為引爆全年“海淘”的關鍵點。阿里巴巴數據顯示，超過3000萬的消費者購買了國際品牌的商品，10個海外商家和品牌預售額破千萬。進口母嬰用品、進口牛奶、進口美妝整體創下成交新紀錄。

這股消費沖擊波甚至震撼了國外的電商巨頭。亞馬遜將“黑色星期五”的時間由過去的2天延長到18天，易貝也積極加入“雙11”的促銷之中。

今年以來，關於促進跨境電商的政策“紅包”不斷。國務院辦公廳印發《關於促進跨境電子商務健康快速發展的指導意見》，中國（杭州）跨境電子商務綜合試驗區建設穩步推進……商務部預測，2016年，中國跨境電商進出口貿易額將達6．5萬億元。

【未來】中央經濟工作會議提出，加快自貿區及投資協定談判。“一帶一路”戰略也在穩步推進，加上多部委聯合推出促跨境電商發展的新舉措，相信未來“海淘”的範圍會更大，海外購也會更加方便快捷。

服務消費：拉動消費升級主力

出門用打車軟件、吃飯用“餓了嗎”APP訂餐、網上團購電影票、手機預約健身和教育培訓課程……“新消費時代”來臨，服務消費迅猛崛起。

這也成為今年“雙11”購物的一大特征。在天貓，5000份寶馬4S保養套餐不到2分鐘被搶購一空；在蘇寧，理財產品15分鐘銷售破億元，蘇寧影視眾籌籌集資金達6835萬元。

今年11月，國務院辦公廳印發《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級的指導意見》，提出重點發展居民和家庭、健康、養老、旅遊、體育、文化、法律、批發零售、住宿餐飲、教育培訓等10個領域的發展。

服務業正逐漸成為中國經濟增長的主要引擎。隨著可支配收入的進一步增加，消費者用於健身、興趣培養、境外遊、家政服務等方面的支出增多。

【未來】“十三五”規劃建議提出，以擴大服務消費為重點帶動消費結構升級，加上供給側結構性改革的推進，以及互聯網與消費的深度融合，未來服務消費的種類將更加豐富，體驗將更加優化。

智能綠色消費：刮起高品質消費風

2015年，智能、綠色消費成為經濟新常態下的關鍵詞。

在不少大型超市，用手機對準蔬菜或肉類價簽上的二維碼掃一掃，便會顯示商品的追溯碼、來源地、品牌、零售環節等一系列信息，實現商品全產業鏈的追溯和查證。

“雙11”開始後僅6分28秒，魅族天貓旗艦店銷售額就宣布突破1億元。中國已成為全球最大的智能手機消費市場，根據研究機構國際數據公司（IDC）日前發布的最新報告，明年中國的智能手機出貨量可能超過4．5億部。

IDC的報告顯示，智能手表將會推動全球可穿戴設備發貨量的增長。到2019年，可穿戴設備發貨量將達到2．146億件，以後還會有更多新的可穿戴設備種類。

新能源汽車也銷量大增。中國汽車工業協會數據顯示，今年1－10月，中國整體汽車銷量同比增長1．5％，達到1927．81萬輛，其中新能源汽車產銷同比分別增長2．7倍和2．9倍。

【未來】“十三五”規劃建議提出，發揮消費對增長的基礎作用，著力擴大居民消費，引導消費朝著智能、綠色、健康、安全方向轉變。隨著消費者對消費品質的追求提升，可以預見，未來信息類產品、智能可穿戴設備銷量繼續攀升，綠色消費理念深入人心，帶動相關產品銷量大漲。

農村電商：開拓消費“新藍海”

今年雙11期間，浙江省平陽縣中鎮村的村民通過網購，買了一臺價值50多萬元的保時捷車，成為“雙11”“村淘”最大一單。

農村市場，正成為挖掘中國消費潛力的“新藍海”。阿里、京東、蘇寧等國內電商巨頭開始加速向農村擴張。其中，阿里於2014年底推出“千縣萬村”計劃，計劃在3至5年內投資100億元，建立1000個縣級運營中心和10萬個村級服務站，深挖農村消費市場。

農村消費市場的拓展與農民增收密不可分。國家統計局數據顯示，今年前三季度，農村居民人均收入同比名義增速比城鎮高出1．1個百分點。

【未來】隨著各項促農村消費政策的落地，農村基礎設施建設和流通網絡將進一步健全，制約農村電商發展的“最後一公里”問題將有所改善，未來農民將享受網購的更多紅利，並將有更多特色產品銷往外地。

無現金時代來臨 小心老大哥Ａ了你的錢 超愛電子支付系統的 還有政府！

賺客戶的錢　還是幫客戶賺錢?

報告：歐洲在難民身上花的錢，5年後將有兩倍回報

去年進入歐洲的難民，5年後就能產生兩倍回報——這是一份最新發布的、有關難民將對各個國家產生何種影響的深度報告得出的結論。

據英國《衛報》報道，歐盟委員會(European Commission)總裁前經濟顧問菲利普·勒格林(Philippe Legrain)表示，難民將創造更多就業崗位、增加對服務和產品的需求，並填補歐洲勞動力市場的空缺，而他們的工資又能資助日漸萎縮的養老金和公共財政池。

勒格林還援引此前勞動力經濟學家的研究稱，難民並不會降低本國勞動力的工資，也不會推高本國失業率。最重要的是，盡管大量吸收難民將在2015~2020年間增加近690億歐元的公共債務，但同期，他們也能增加1266億歐元的GDP——這幾乎就是1：2 的關系。

1:2

“現在在難民身上花1歐元，5年後，就能產生2歐元的經濟效益。”這份名為《難民工作：能產生經濟效益的人道主義投資》(Refugees Work: A Humanitarian Investment That Yields Economic Dividends)的報告這樣總結道。該報告由非政府組織滕特基金會(Tent Foundation)和智庫開放政治經濟網絡(Open Political Economy Network)聯合發布。

勒格林表示，他希望這份報告能夠有助於驅散有關難民將引發西方社會經濟問題的種種迷霧。“主要的誤解是，難民是一個負擔——這種誤解甚至在那些支持難民入境的人當中也存在，這些人認為，盡管接納難民成本高昂，但卻是正確的事。”勒格林表示，“但這是錯誤的想法。當然了，讓難民入境的最初動機是幫助他們逃離死亡，但他們其實是能為經濟做貢獻的。”

難民的到來會在短期對公共財政造成一定的壓力，但也增加了短期的經濟需求，這對國內需求疲弱的國家來說無疑是一種不錯的財政刺激方式。而更長期來看，難民在稅收收入和創造就業方面的貢獻會越來越大。

上述報告稱：“簡單來說，市場上的就業崗位數量並不是一成不變的。參加就業的難民也在創造就業崗位。當他們花工資時，就提振了生產商品和提供服務的崗位的需求。同時，難民也為同一‘工作鏈’上的人創造就業機會，比方說，如果難民成為建築工人，那麽就為本地人創造了包工頭或建築材料供應商等就業崗位。”

解決人口問題

勒格林還指出，難民也可以解決歐洲遲遲未能有效解決的人口問題。“德國未來的人口構成變化尤為慘淡。”勒格林表示，“如果沒有移民，那麽到2030年，德國勞動力人口將減少1/6(870萬人)，而老年人口將增長1/4(470萬人)以上。”年輕難民的大批湧入將幫助減輕日益增多的養老人群的壓力。

勒格林還舉了幾個歷史上大規模難民遷移的成功例子來支持自己的說法。比方說，越南戰爭之後有80萬難民遷入美國，這是歷史上規模最大的再安置項目。盡管這些人在最初對美國各種資源是一種負擔，但幾十年後，越南裔美國人的家庭收入和就業率卻高於美國出生的公民。

不過，他也警告說，如果歐洲不立即采取措施加快難民進入勞動力市場，那麽難民所將產生的積極經濟影響將會有限。

勒格林建議，當難民申請入境被批準之後，應當允許他們馬上工作，這樣做是在減少國家的負擔。也應當迅速為他們提供語言課程，引導他們進入就業崗位較多的地區，而不是住房價格較為低廉的地區。

允許難民快速進入勞動力市場“能減少難民對公共資金的依賴，確保他們對勞動力市場和稅收做出貢獻，幫助他們更快地適應新生活，並減少他們被勞動力市場邊緣化、最終被整個社會邊緣化的可能性。”上述報告這樣總結道。

如果用這8種方式投股權，你的錢恐怕虧光了

巴九靈 2016-05-30 18:13

文|巴九靈

最賺錢的，要麽是老板、要麽是股東

雖然天天可以在朋友圈看到“中國會在什麽時候衰落”、“未來幾年中國將受到投資過度的報複”、“現在開始啥都不賺錢”之類的文章，但是小巴覺得，前途還是光明的。

在消費上，中國老百姓和其他國家的老百姓沒什麽不一樣，都是願意花錢的。從前消費少，一來是因為沒有錢，二來沒有好質量的產品供應，所以最後僅有的錢大部分都拿去買房子了。

但從現在開始的未來十年，中國商業最大的變化，在供給一端是告別了物質稀缺，徹底進入供給豐盈的階段，在需求一端，則是中產階級這群願意消費的群體崛起了。

中國的企業家們是最精明的群體，當他們看到年輕的消費者越來越成熟、越來越願意花錢，“一誠勝百巧”的工匠精神就會悄然回歸，為這個市場提供優質的產品。

當我們拉長時間回看商業史，就會發現，在過去幾百年里，最賺錢的事情，首先是做企業，其次是投資那些賺錢的企業。未來沒有哪一項投資的回報率比投資股權更高，即使是買房子可能也不行。那些關於消費的行業，吃吃喝喝、健康消費、精神消費，一定還有無數的金礦等待挖掘。要避免這八種投資股權行為

最近幾年，很多人也直接或間接參與到了股權投資中，但成功的例子少，失敗的案例多。

股權投資是一個考驗洞察力的事，因為99%的創業型企業沒有機會長成參天大樹，要找到那1%並不容易。比如以下這些情況，是在股權投資中需要極力避免的：

1、跟風式投資

身邊的朋友推薦了個好項目，大家都投了，你也跟著投了那麽一部分。以這樣的方式參與投資無可厚非，但現在優質資產和優質項目越來越少，參與投資的人卻越來越多，能不能保持成功率和收益率，這是個問題。

2、熱點式投資

跟著熱點投，看著某個打車軟件熱門起來，就投打車軟件；看著上市公司都在搞遊戲文化了，就投一把遊戲產業。投資這件事離不開一個核心點——對於行業的理解，這是需要投入大量時間和精力的。

只是跟著熱點，是否能夠了解行業的擴展性、可持續性？是否能夠看到行業的潛在風險？行業競爭解構、進入門檻怎麽樣？這些都值得考慮。

3、知名度導向式投資

知名度導向式投資，就是跟著名氣投，比如看創業者是名校畢業，在大公司有過豐富的經歷，投一把。從結果上來說好像是這麽回事，創業成功的人往往有著紮實的教育背景和工作背景，但僅僅參考這個維度，風險性還是很大。

4、控股式投資

給管理層一些幹股，虧了也要虧得明明白白，爛也要爛在鍋里。如果做一些自己原來產業上下遊業務的，這樣做也不是不可以，如果希望在新領域、新方向突破的，還是把主動權和方向盤交給年輕人吧！

5、被財務顧問教育式投資

現在財務顧問越來越多，專業不專業、負責不負責的都有。很多企業家被忽悠投了一些公司，還以為找到了下一家Google，卻不想所投的項目可能早已陳舊。市場上提供深度服務的FA數量不多，大多走量，孵化器項目還能看，對路演基本就不用抱期望了。

6、監管加學習式投資

投資了，要派個財務去監管，或者派一些自己的員工去學習。這種做法其實是最浪費大家時間的，真的要學還不如老老實實花點錢或者資源找專家來上課。

7、集眾式投資

一個項目，七八個人都看看，都來參與決策。投資其實是件考驗人性的事，投資人可能經常要為了做出決策而糾結。他們一邊要說服自己和小夥伴進行投資，另一邊還要在優質項目供不應求的情境下，說服創業者接受投資。

而決策流程、機制、依據，每個環節都會延伸出很多問題。從這個角度來看，在投資這件事情上群體性決策大部分時候是劣於個體單獨決策的。

8、不投

不投，是最大的困局。一項成功的股權投資，關乎於對行業與項目的理解、投資條件的平衡、投資後續以及退出的管理，這是一份來自於資本的問卷。

在這個只有股權投資才能扛得住泡沫的時代，我們要答好這份問卷，應該要給自已上一堂全新的金融資本課。

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好萊塢從衍生玩具里賺的錢更多 只把電影當宣傳片？

近日，上海迪士尼開業了，跟迪士尼一起開業的還有迪士尼衍生玩具生產商Hot Toys，這家玩具生產商將一個1:6的天行者（星球大戰）玩偶賣到四位數，而且往往還要等半年以上才有，這依舊吸引了大量粉絲為這些玩具癡迷。事實上，在好萊塢的電影工業中，一部電影的收入構成中，衍生品收入超過了七成，而衍生品收入中，近八成來自衍生玩具。從這個意義上來說，好萊塢大片儼然是衍生玩具的一部超長宣傳片。那麽，好萊塢是怎麽玩轉衍生玩具的呢？

好萊塢七成收入來自衍生品

2015年中國電影市場總票房超過440億元人民幣，較2014年增長48.7%；今年第一季度，中國電影市場總票房達到了150億元人民幣，較去年同期增長50%。中國已成為僅次於北美的全球第二大電影市場。根據普華永道預測，中國電影票房總數將在2017年占據鰲頭，票房收入預計達到103億美元，超過美國市場(其2017年預計票房收入為101.4億美元。此外，從2015年到2020年，觀影人次也將以16.6%的年均複合增長率從11.6億飆升至25億。

看似中國電影票房即將超越美國，但事實上中國的電影產業離美國還差遠了呢。雖然最近的一部熱映大片《魔獸》的全球票房不及市場預期，但其衍生品卻大賣，收入早已超越電影票房收入本身。“在上映前，《魔獸》的衍生品在中國的銷售就已經超過了1個億。”萬達院線CEO曾茂軍透露。按現在的數據預估，《魔獸》的相關衍生品可能突破5億。

事實上，不僅僅是《魔獸》，在美國，衍生品收入成績好得令人垂涎：《冰雪奇緣》中Elsa公主的裙子，賣了300萬條，收入4.5億美元；《星球大戰》三部曲票房收入18億美元，衍生品入賬卻超過45億美元；《獅子王》前期投資僅4500萬美元，收獲票房7.8億美元，衍生品收入高達20億美元。

獲得迪士尼授權的衍生品玩具生產商Hot Toys市場部門高級經理黃麗燕向第一財經記者表示，我們跟迪士尼合作生產高端衍生玩具，一般在電影上映三個月前就開始著手準備生產相關衍生玩具，要花六到九個月才能完成從設計到生產的過程，背後有大量設計師設計產品外觀，特別是對人物面部的雕琢，力圖在每個細節都能夠真實還原電影中的人物，設計完成後還需要迪士尼甚至好萊塢影星個人的認可才能投入大規模生產。一般在中國香港乃至國外，衍生玩具愛好者們還需要提前預訂，等到近半年才能拿到這些衍生玩具，這依舊吸引了大量衍生玩具粉絲購買產品。

全球玩具巨頭樂高也是開發影視周邊衍生玩具的“高手”。圍繞熱門電影項目，樂高推出了《魔戒》、《哈利波特》等一系列周邊玩具，甚至還推出過迪士尼全家族的樂高玩具。

在美國電影工業體系中，電影儼然成為衍生玩具的超長宣傳片。

前兩年，樂高還聯手華納影業出品了以樂高玩具為主角的電影，除主演樂高艾米特，還雲集超人、蝙蝠俠、神奇女俠、小美人魚、林肯總統、自由女神、藝術家米開朗基羅、NBA球星團等客串。美國玩具公司孩之寶為了出售變形金剛玩具，特意制作了三集劇情簡單的電視動畫廣告，不料大獲成功。孩之寶幹脆將這種廣告改為動畫劇集，一邊向有線電視臺收取巨額版權費，一邊依靠動畫熱度銷售玩具產品。

本土衍生品粗制濫造 缺乏產權保護

而反觀國內衍生品現狀，衍生品占一部電影收入的比例不及一成，手機殼、充電寶、鑰匙扣成為國內電影周邊開發的三大法寶。做工粗糙、盜版泛濫、出售渠道不成熟等因素一直困擾著國產電影的衍生品開發。2015年，《捉妖記》、《大聖歸來》等影片大熱，卻沒有成功帶動衍生品銷售。在大多數時候，國內衍生品已經淪為電影宣發的輔助工具。

缺少電影IP，產權保護不夠被認為是制約中國電影衍生品市場發展的最主要因素。

電影作為一個工業體系來看，核心是要擁有自己的IP。華誼兄弟影業CEO葉寧表示：“我們會混淆IP的概念，很多說的是網絡的大IP或者一個小說的IP，但是沒有成為一個電影的IP。電影IP首先是電影要成功，第二，形象是能反複系列化開發才會成為電影IP。《捉妖記》滿足條件，這樣的中國電影IP有幾部呢？不多。”

並不是所有的電影都是適合做衍生品。在葉寧看來，只有一些具有非常豐滿藝術人物形象的電影才適合，故事要很場景化地變成主題公園，變成主題公園的秀，變成一個產品所蘊藏所代表的文化形象背後所帶來的東西，才會持久不衰地運作下去。

另一個問題則是衍生品的版權保護。山寨盜版問題在中國市場長期存在，而電影衍生品易於模仿，再加上中國山寨工廠的快速生產能力，對整個電影衍生產業構成致命性的傷害。可以說，衍生產業首先是在法治環境下產生的。

黃麗燕向記者表示，目前中國內地衍生玩具市場規模還比較小，一個可以對比的例子是，Hot Toys在美國社交網站Facebook上有45萬粉絲，而在中國的社交媒體微博上只有五萬粉絲，這個細節可以反映出中美影視衍生玩具市場的差距。不過，黃麗燕也表示，隨著中國電影市場高速發展，衍生品也必將逐步發展起來。也正因為此，包括Hot Toys等衍生品生產商都已經開始布局中國市場。

預付卡市場亂象：拿卡里的錢去炒股也沒人管

誰最會賺辣媽的錢？看這10個創始人

王亞奇 2016-07-06 09:12

文 | 王亞奇  編輯 | 楊潔

對於苦苦找尋方向的創業者和投資者而言，這無疑是一種召喚——“快來賺女人的錢！”

基於這樣的認識，過去幾年間，在創投市場聲名顯赫的資本大鱷紅杉中國、今日資本、經緯中國、晨興創投等將大錢砸向辣媽生意。而在資本慎行的去年下半年至今，包括寶寶樹、蜜芽、貝貝網等在內的垂直母嬰電商平臺更是收獲資本市場的重金加持。

二胎政策的放開、充足的募資環境，以及移動互聯網的紅利，都決定了垂直母嬰電商的誕生和勃發。

創業家&i黑馬盤點了近年來，垂直互聯網+母嬰領域融資、收入等位居前列的10家創業公司。在京東、聚美、唯品會接連入局母嬰市場的今天，打著新玩法、新戰略旗幟的它們仍然堪稱資本市場的寵兒。

針對過去兩年表現突出的新銳垂直母嬰行業的互聯網公司，我們從盈利能力、融資能力和估值/市值、商業模式、創新能力等維度進行考量。在整體評價體系中，我們最為看重的指標是商業模式和創新能力，考察的角度包括盈利模式、服務的創新性以及活躍用戶數、交易流水等。

同時，我們也註重觀察了創始人和團隊的特點，重點針對創始團隊是否有電商運營經驗、是否能在市場競爭中快速反應來進行考量，來甄選企業。

綜合各項指標，我們選出了截至目前，垂直母嬰電商市場最具商業“錢（前）景”的10家公司，包括純電商平臺貝貝網、辣媽幫、蜜芽、麥樂購、寶貝格子；社區+電商平臺寶寶樹、辣媽幫、媽媽網、育兒網；O2O電商平臺樂友孕嬰童、十月媽咪。

面對移動風口和萬億母嬰市場，創業者們正在圍繞“媽媽經濟”加速拓寬產品品類和服務邊界。但他們仍需掂量，如何快速從辣媽身上賺到錢，以保證自己活著度過這輪資本寒冬。

最會賺辣媽錢的創業公司 TOP10

NO.1  十月媽咪

創始人：趙浦

賺錢指數：★★★★☆

成長指數：★★★

融資輪次：Pre-IPO

商業模式：線上依靠第三方平臺+線下直營為主

十月媽咪已提交IPO申請。從其披露的信息來看，十月媽咪擬登陸上海證券交易所，發行股票（A股）數量不超過1500萬股，預計籌集約2.19億元資金。

招股說明書顯示，2014和2015年，十月媽咪實現的營業收入分別為2.74億元和2.7億元，營業利潤分別為13038萬元和1269萬元。據了解，2015年十月媽咪通過線上第三方平臺實現銷售收入1.34億元，占全年銷售收入總額的49.53%,其中直營模式收入為1.19億元。

十月媽咪線下銷售為直營為主、加盟為輔，其中直營銷售指通過與百貨商場簽署聯營合同開設專櫃或租賃門店開設專賣店的方式直達消費者。2015年，十月媽咪通過線下直營模式實現銷售收入為9779萬元，占全年銷售收入總額的36.10%。

十月媽咪創始人趙浦1997年投入時尚創意產業，成立專業服裝品牌運營公司，以十月媽咪O.C.T.mami及UKI有喜孕婦裝自創品牌，經營中國孕婦裝市場。2009年有喜實業有限公司成立，目前公司擁有十月媽咪、有喜、P.B.三大品牌，為孕前至嬰幼兒人群提供從平價到高端品牌的購物。

NO.2  寶寶樹

創始人：王懷南

賺錢指數：★★★

成長指數：★★★★

融資輪次：C輪

商業模式：社區+電商

2007年，寶寶樹乘著SNS網站崛起的東風，憑借王懷南在谷歌的多年來對搜索引擎的深刻理解，享受到流量紅利。2013年，寶寶樹網站訪問量超過世界第一的母嬰社區Baby Center。2014年7月，在移動互聯網的大潮下，寶寶樹正式以美囤媽媽入局母嬰電商戰場。

美囤媽媽的優勢在於，寶寶樹目前的社區月獨立訪問量達到1.7億，覆蓋8成從孕期到6歲的中國互聯網媽媽人群，這些人群天然的將成為美囤媽媽的潛在用戶。2015年底，美囤媽媽月銷售額破2.5億。而此前寶寶樹社區到美囤媽媽的轉化率為40%。

今年6月，寶寶樹COO魏小魏稱美囤媽媽已實現盈利。目前來看，寶寶樹可能是母嬰電商新秀中第一家盈利的公司，但未來寶寶樹電商能否大成，可能仍然受制於社區與電商基因的不匹配。

原因是，早在2012年5月，寶寶樹曾嘗試與紅孩子聯合成立生活消費頻道，打通社區與電商服務，後來寶寶樹也曾做過一個叫洋淘派的海淘網站，但由於時機等原因，幾次嘗試都沒有獲得想象中的成功。如今，寶寶樹將美囤媽媽團隊單獨建在上海，與情懷的電商團隊區隔開，以使其更具戰鬥屬性。但整體來看社區+電商目前仍處於摸索階段。

NO.3  樂友孕嬰童

創始人 ： 胡超

賺錢指數：★★★

成長指數：★★★

融資輪次：C輪

商業模式：“連鎖店+網上商城+APP”的全渠道模式

樂友創始人胡超及聯合創始人龔定宇有著矽谷工作背景，IT技術基因，因此1999年樂友從線上起家，但彼時母嬰垂直電商遠未到達爆發點，隨後胡超、龔定宇通過DM、線下連鎖店找到感覺。2014年，感受到移動互聯網大潮的兩人，在傳統零售受到電商、O2O等商業模式沖擊下，重新定義門店價值，向O2O轉型。

2015年在跨境電商的火熱下，樂友又殺入跨境業務，補足母嬰人群需要的海淘商品，但在樂友這一業務所占比例並不大。

樂友輻射人群為0~6歲孕嬰童，通過“連鎖店+網上商城+APP”的全渠道營銷模式滿足媽媽人群育兒過程中的一站式需求。此外，樂友在大眾品牌加盟代理外，還直接與品牌公司或廠家進貨，獨家經營部分品牌，同時做了自有品牌。如果樂友OEM體系在未來發展過程中能不斷擴大，會使樂友與其他網上連鎖呈現出相對差異化的商品體系。

目前樂友整體仍以線下為主，400多家門店分布在全國50多座城市。對於樂友而言，其IT思維、ERP系統，以及線上管理能力、經營理念遠超傳統同行，但樂友成敗的關鍵在於能否抵住電商的沖擊，實現真正的O2O線上線下聯動。

NO.4  媽媽網

創始人：楊剛

賺錢指數：★★★

成長指數：★★★

融資輪次：A輪（新三板掛牌）

商業模式：社區+電商

媽媽網是服務媽媽人群的母嬰網絡媒體集群，擁有母嬰垂直門戶媽媽網、32個城市媽媽網站點等垂直社區，於2015年11月9日登陸新三板。2013年媽媽網開始從PC端延伸至移動端，推出了母嬰社交應用媽媽圈、懷孕管家等APP。2014年9月上線母嬰用品特賣平臺小樹熊。至此，公司擁有資訊、社交、工具、電商等四大商業板塊，形成母嬰生態圈布局。

日前，媽媽網公布的2015年年度報告顯示，2015年度營業收入為1.51億元，較上年同期增長46.84%；凈利潤為1221.64萬元，較上年同期增長12.47%.

媽媽網目前的主要收入來源為網絡廣告收入，電商業務將為公司帶來新的盈利增長點和發展空間，但同時也對公司的運營能力帶來了挑戰。如果不能將龐大的用戶群有效轉化為“客戶”，實現經濟價值，則公司新業務的經營發展將可能存在不確定性。

NO.5  育兒網

創始人 ： 程力

賺錢指數：★☆

成長指數：★★★

公司狀態：香港創業板上市

商業模式：社區+電商

育兒網是為準備懷孕、懷孕以及0-6歲的嬰幼兒父母提供孕育、餵養、發育、早教等育兒知識的垂直門戶網站。2015年7月公司於香港創業板正式掛牌上市，募資金額2.932億港元。

育兒網表示，上市集資所得款項中，20%的資金將投入到發展電子商務及相關的O2O業務，另約20%的資金用於收購或投資其他孕嬰童相關業務。

育兒網不同業務覆蓋的客戶群體各不相同。營銷及推廣服務業務的客戶主要為廣告代理、孕嬰童產品制造商及服務供應商以及第三方網上購物平臺；電子商務業務的客戶主要為使用育兒網平臺的個人客戶；特許智能硬件產品業務的客戶為幫助育兒網設計智能硬件產品的第三方制造商。2016年育兒網第一季度業績報告顯示，其營業額為1781.50萬元，凈利潤為684萬元。

NO.6 貝貝網

創始人：張良倫

賺錢指數：☆

成長性：★★★★★

融資輪次：D輪

商業模式：深度管控的運營體系（平臺+自營）

貝貝網是一家瞄準媽媽消費群體的移動電商。2014年，其GMV為5億；2015年全年GMV突破40億。

與其他垂直母嬰電商不同，貝貝網銷售的主要品類為童裝、童鞋、兒童玩具、女裝、家居用品等非標品類，而不是奶粉、紙尿褲等。目前貝貝網SKU非標品占75%，標品占25%。

從非標品類入局的好處是，一方面，非標品千差萬別，品牌商與供應商不計其數，但市場上缺乏領導者，消費者心中也沒有強烈的品牌意識，使得貝貝網在選品和選擇供應商時有非常大的可操作空間，話語權較強，且複制壁壘較高，容易做出差異化。另外，相比標品只能覆蓋0~3歲兒童，非標品類能覆蓋的兒童年齡範圍更大，可以更充分的挖掘用戶價值。

商業模式方面，貝貝網平臺+自營並重，非標品類采用平臺模式，標品采用自營模式。但相比其他線下賣家到電商平臺開店賣貨的模式，貝貝網對供應鏈的介入更深，建立了專業的運營團隊，一對一服務商家，除了發貨，包括銷售、營銷、客服、售後等在內的其他環節均由貝貝網完成，以避免開放平臺模式的差用戶體驗和自營模式的庫存壓力等，在輕重模式之間最大程度保障用戶體驗。

據數據分析機構QuestMobile日前披露的數據，截止今年5月份，貝貝網單月活躍用戶數達1123萬。

NO.7  蜜芽

創始人：劉楠

賺錢指數：☆

成長性：★★★★

融資輪次：D輪

商業模式：跨境自營模式

作為業內炙手可熱的母嬰跨境電商平臺，劉楠曾在短短兩年間，將蜜芽有一個淘寶小店做成月銷售額數億元，估值超10億美金的獨角獸。但在大量人力物力的高舉高打之下，蜜芽也一直深受假貨、用戶體驗差等風波困擾。

蜜芽的商業模式為一手品牌方，一手消費者，去掉所有的中間環節後，基本可以做到和國外銷售商城產品平價。此外，通過奶粉、紙尿褲品類帶來的流量如果能持續帶動其他母嬰相關品類的交叉銷售，將產生巨大的發展空間。

從Quest Mobile的數據來看，蜜芽的月活為231.27萬，這一數據為貝貝網的六分之一。奶粉、紙尿褲等標品屬於引流品類，毛利率率低，企業較難依靠其形成核心競爭力。為此，2015年下半年開始，蜜芽在擴展非標品類的同時開始向線下服務進軍，試圖將產業鏈從線上流量向線下教育領域拓展，進行全產業布局。今年初蜜芽APP端上線的親子頻道，即涵蓋早教遊泳、演出展覽、遊樂、攝影等六個子類目。

在用戶價值越來越重要的今天，蜜芽能否不斷提升其供應鏈水平，並基於消費者需求構建強大的線下服務護城河是其未來成敗的關鍵。

NO.8  辣媽幫

創始人：金贊

賺錢指數：☆

成長性：★★★☆

融資輪次：C輪

商業模式：社區元素突出的電商

辣媽幫成立於2012年5月，公司擁有辣媽幫、辣媽商城、孕期伴侶、荷花親子等多款移動產品。由於起家於已婚年輕女性社區，辣媽幫具有較強的社交屬性。其擁有6000萬用戶，日活480萬，這為辣媽幫實現社區向電商的轉型提供了底層流量基礎。

辣媽幫旗下辣媽商城模式為“B2C2B眾薦”，運營模式與蜜芽大同小異，同為專註跨境進口母嬰產品，但不同之處在於辣媽幫的創始人金贊是技術出身，本身更偏向於產品功能及後臺算法，因此眾薦模式的背後，依靠了強大的數據整合和分析能力。

早期辣媽商城在產品品類上更專註於奶粉、紙尿褲等標類產品，2015年3月引入唯品會等的C輪1億美金融資後，開始加強童裝、奶粉等非標品類，並引入了唯品會的倉儲管理、物流管理及運營經驗、供應鏈等。辣媽商城上線首日公布，純移動端銷售突破1000單、月銷售額突破1000萬元。對於以金贊為首的辣媽幫團隊而言，即便唯品會成為其戰略投資方之一，電商依然是需要補足的短板。

NO.9  麥樂購

創始人：馬雲

賺錢指數：☆

成長指數：★★☆

融資輪次：B輪

商業模式：跨境集采的進口電商平臺

麥樂購是一家全球貿易公司，通過與國際知名品牌的合作，經由互聯網向全球個人消費者提供具有獨家折扣的母嬰用品。2006年12月，正式進入中國市場，專註於跨境母嬰電商業務，主營進口奶粉、輔食、紙尿褲、營養品等。

與其他母嬰類電商最大的不同是，麥樂購在售商品中進口食品在80%左右，食品中又以進口奶粉、寶寶輔食等為主。供應鏈方面，麥樂購采用的是集裝箱式采購，即直接和品牌商或一級代理商合作，從廠家和經銷商將貨整體運到全球庫房、再進入到保稅區、最後到達零售終端。

此外，麥樂購APP還於今年1月上線神馬值得買，布局母嬰人群的另一大增值服務，即為媽媽群體提供個性化的兒童成長建議。

NO.10  寶貝格子

創始人 ： 張天天

賺錢指數：☆

成長指數：★★☆

融資輪次：A輪（新三板掛牌）

商業模式：國內閃購+海外直郵

寶貝格子2015年實現全年成交額1.027億元，營業收入為8695萬元。

經營模式上，寶貝格子為“海外直郵+全球特賣”，截至2015年年底，已開通美國、加拿大、澳洲、日本等九個國家的海外直郵業務。同時寶貝格子背靠第一視頻董事長張力軍及其在海外的APEC資源整合海外供應鏈，目前已與全球300多個品牌達成合作，從上遊建立核心競爭力和壁壘，並在國內進行全網式銷售（進駐天貓國際，京東國際，蘇寧國際等）。2015年，寶貝格子海外直郵收入與2015上半年相比，環比增加898%。

寶貝格子2015年度報告摘要顯示，截止2015年12月31日，其在中國擁有註冊用戶419萬，APP下載量達1834萬，訂單重複購買率為74.02%。

報告還透露，針對社交移動化趨勢，2016年，寶貝格子將以社交功能為發展重點，打造垂直應用+SNS的移動電子商務平臺。

註：文中及圖表引用數據來源於企業公開發布的融資信息及財務報告

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秦曉談金融監管體系改革：“凡是用公眾的錢就要監管”

資料圖：秦曉（東方IC/圖）

7月14日上午，香港金融發展局（FSDC）委員、清華大學和香港中文大學兼職教授秦曉在深圳創新發展研究院智庫報告廳發表了題為“重構金融監管體系：理念、功能和模式選擇”的演講。

曾任中信集團總經理、招商集團董事長及招商銀行、中信銀行董事長的秦曉，被主持人張思平稱為“既懂企業微觀運作，又懂宏觀經濟，既了解中國的經濟也了解全球的經濟”的複合型企業家和經濟學家。他在演講中分析了中國原有金融監管體系的不足，並提出了新型監管體系應遵循的理念原則及具體的金融監管改革政策建議。

現行金融監管體系：一行三會+機構導向+分業管理

秦曉在演講中提出金融監管體系存在的理由：一是金融機構涉及吸收公眾資本，“凡是用公眾的錢就要監管”；二是金融體系運作過程中存在系統性風險，金融監管的功能就是“防範系統性風險”。

在這一金融監管體系功能分析的前提下，秦曉以一系列的“關鍵詞”展開了他對金融監管改革的思考與建議：在2008年次貸危機引發的國際金融風暴之後，全球多個國家對傳統的金融監管理念進行了反思，並圍繞著諸如“宏觀審慎”這樣的新監管理念展開了一系列監管體系改革與調整。

在這一國際金融體系變革的背景下，中國的金融監管體系改革既面臨著全球性的監管理念更新與調整，也有著本國國情下所面臨的特殊問題與挑戰。他同時指出，在此前制訂的《十三五規劃綱要》中，對未來的改革方向與目標做出了“非常到位的描述”，那就是加強“宏觀審慎管理”，建立“功能監管”與“行為監管”並重的新型監管體系。

在回顧當前金融監管體系的建立過程時，秦曉指出，這一自改革開放以來逐步形成，並在亞洲金融風暴以後形成政策體系框架的金融監管體系，在過去多年發展中，對維護金融秩序穩定、促進金融監管專業化做出了積極貢獻，並培養了一大批專業性金融監管人才。

但隨著利率市場化等一系列金融市場基礎制度改革的推進，近兩年來金融行業已經形成了某種業態的混合經營——如金融控股集團和大資管市場的出現，雖然還不能叫全面的混業經營，但實質上的跨行業“混合經營”模式已經出現。

在這一市場發展趨勢下，前期以機構監管為導向，“一行三會”管理架構下的分業監管模式，面臨著諸多新的挑戰，難以防範跨行業“交叉感染”式的系統性金融風險，不利於維護金融穩定——而這本是金融監管機構的初衷與目標。

秦曉將新型“混合經營”業態下，“一行三會”等監管機構所面臨的挑戰歸納為五條：一是監管競爭；二是信息分割；三是協調困難；四是監管空白；五是監管套利，並分別結合實際案例分析了相應“監管困境”的表現及原因。

在監管競爭方面，秦曉強調中國監管機構同時具有市場監管和行業主管的雙重功能，使得監管機構有動力把所監管的行業“搞大搞強”，與防範風險的監管職能形成“目標沖突”。他在債券市場為例，指出財政部、證監會、銀行間市場交易商協會和發改委分別審批政府債、公司債、金融債及票據以及企業債，最終形成四家主管部門“競相降低發債門檻”，導致債券發行量從去年6月開始飆升的現象，加大了金融市場的信用風險。

在監管協調方面，他以兼具保險、銀行和投資（非銀行金融）業務的平安集團為例，指出對類似的“金控集團”需要保監會、證監會和銀監會等多個部門協調監管，協調難度較大；而在信息分割和監管套利方面，秦曉以去年股災的“硬著陸”和基金子公司的“套利”式資產規模與數量劇增為例，指出監管部門在信息不完備和監管標準不統一的情況下，無法有效履行其監管職責。

在監管空白方面，秦曉除了指出當前包括互聯網金融、P2P在內的大量金融創新業務存在“監管空白”與“監管套利”並存的現象外，更強調指出體量龐大的影子銀行體系所面臨的“監管空白”，不但掩蓋了整個銀行體系不良率的真實情況，而且“可能誤導我們對金融體系系統性風險的研判”。

未來金融監管理念：宏觀審慎+功能監管+行為監管

在分析了現存金融監管體系所面對的諸多困境與挑戰後，秦曉以全球發達經濟體的監管改革為例，指出未來的全球金融監管改革的兩個主導方向：一是強化“宏觀審慎監管”；二是倡導“功能監管”和“行為監管”。

他從經濟學原理的角度，解釋了傳統的“微觀審慎監管”理念來自於對金融機構“獨立性”的假設——按照這一假設，某家金融機構的倒閉破產不會影響市場中其他金融機構的健康運行，因此也不至於引發系統性風險。

但秦曉以次貸危機中雷曼倒閉所引發的金融市場連鎖反應為例，指出傳統金融理論中認為單一金融機構只要資本充足率足夠，就不致於受到其他金融機構倒閉影響的“獨立性假設”是不成立的，而建立在這一假設基礎上的“微觀審慎監管”在很大程度上忽略了金融行業的“行為和資產價格相關性”，從而導致了全球性金融危機的爆發。

在這一反思的基礎上，秦曉指出，宏觀審慎監管的引入，是針對現代金融體系中，金融系統內部、金融系統和實體經濟經濟之間的聯系越來越緊密，國際資本流動越來越頻繁的現實，“超越了微觀審慎所隱含的獨立性假設”。

也正因為如此，宏觀審慎監管相對於微觀審慎監管而言並非“替代關系”，而是一種“獨立互補”的全新監管維度。

與這一防範系統性風險的新“監管維度”相類似，“功能監管”則是針對混業經營形態下，機構經營形態的“混業化”而推出的監管“功能升級”：針對具體經營業務而非金融機構本身進行監管。

如果說“宏觀審慎監管”和“功能監管”主要體現了金融監管體系順應市場發展以“防範金融風險”這一監管目標的話；那麽“行為監管”則體現了監管體系的另一關鍵功能：投資（消費）者權益保護。

在其後的問答環節中，秦曉闡述了他對金融監管與金融創新兩者關系的理解，在他看來，作為政府和監管部門，首先需要管理和防範的是金融市場系統性風險，而對於金融創新的判斷與理解更多的應該更多的交給市場來決定。

而在金融創新過程中可能出現的對投資（消費）者權益的侵害，他認為應該由獨立的行為監管機構來進行執法監管，體現出“防範系統性風險”和“消費者權益保護”不同的監管理念與監管維度。

與此同時，秦曉提出中國作為一個發展型經濟體，必然會經歷一個放松管制和金融自由化的過程，但在這一過程中同時也要註意“過度自由化”的問題：由於監管不配套或理論認識上的誤區所帶來的過度自由化，是上一輪亞洲金融風暴爆發的重要原因之一。

秦曉認為在這一輪金融監管體系改革中，中國面臨著雙重問題：一方面是要放松利率、匯率等各種管制，持續推進金融自由化；另一方面也要審慎深入地防止過度自由化帶來的金融市場風險放大效應。

在分析梳理了英、美、澳大利亞等國的金融監管改革模式，以及中國當下可能的金融監管架構選項後，秦曉以十三五規劃中的金融監管“關鍵詞”——宏觀審慎、功能監管、行為監管——為導向，提出了未來金融監管改革的政策建議。

在排除了“單一超級央行”和現行“金融協調委員會+一行三會”兩種模式後，秦曉及其研究團隊推薦的改革方案是參考英國模式的“央行+行為監管局”或澳洲模式的“一行雙峰”式監管架構。

對此，秦曉解釋這兩種模式“在理論上比較完善”，既符合宏觀審慎的原則，又強化了綜合監管和功能監管，同時實現了行為監管與審慎監管的適度分離，較好地解決了監管競爭和監管套利的問題，並降低了監管協調成本。

對於當下的中國金融市場環境而言，秦曉不主張單獨分離出“系統性重要銀行”形成分別監管的形態，認為在中國的特定環境下，應該考慮“將金融機構和業務統一在央行這個綜合監管機構之內”，因此他認為“央行+行為管理局”的英國模式是更佳選擇。

同時他也坦承這一“理想目標”不太可能一步到位，需要小心權衡改革的成本與收益。從中國現有分業監管的實際出發，他對於監管改革的路徑提出了“分步走”的建議：先將系統重要性金融機構監管職能移交央行，形成以“一行兩會”或金融協調委員會模式下的“過渡模式”以完善宏觀審慎監管框架；在完善宏觀審慎管理的基礎上，逐步實現功能監管並強化行為監管，最終形成“央行+行為管理局”的新型監管架構。

母嬰電商洗牌期至 原來媽媽的錢也未必好賺

短短兩年時間，母嬰電商就從“藍海”殺成了“血海”。彼時，在政策的不斷利好下貝貝網、蜜芽寶貝、辣媽幫接連宣布千萬美元級別融資，估值數幾十億。而經過了兩年的燒錢大戰，其中一些“翹楚”卻已關門大吉。

就在上月，辣媽幫旗下母嬰電商平臺荷花親子在其官方微信賬號上發布聲明，正式宣布關閉。聲明提到，經過不斷的努力和調整戰略，在面對行業激烈競爭的挑戰下，荷花親子終因不敵而不得已關閉。

在業內人士看來，荷花親子的關閉意味著母嬰電商的廝殺已經進入了“洗牌期”---燒錢買流量的時代徹底過去了。

“以前投資熱的時候，商業模式不需要出來就先燒錢做規模，但現在這個行業的投資正在回歸理性，熱錢度也開始下降。”寶寶樹旗下美囤媽媽總經理邵小波對第一財經記者表示。

在過去的兩年，伴隨著“二孩”政策的放開，母嬰行業成為了消費升級的第一個受益方向，但越來越多的行業創業者發現，母嬰電商的盈利曲線比想象中要長。

“很多母嬰電商盈利難的根本原因還是因為走入了‘砸錢燒流量’的怪圈，比如說一些母嬰App上紙尿褲、奶粉的銷售額占了總流水的50%以上，但這些品類其實都是不賺錢的，這種對標品的高度依賴讓很多母嬰電商走不出來。”邵小波說。

以另一家母嬰電商“尿不師”為例，在2014年該企業進行天使輪融資時，主營業務為尿不濕和奶粉，但如今公司已完全轉型，模式上從B2C轉為了 B2B，品類上也從單一的尿布擴展到了母嬰、美妝、護膚、進口食品和保健品。單純依靠流量爆款，難尋盈利可能。

在邵小波看來，目前母嬰電商的虧損路徑包括流量獲取、履單費以及促銷費三個主要方面，而在目前，中國的媽媽們或許已經養成了“花投資人的錢買尿褲、奶粉”的習慣。

“拿寶寶樹舉例，我們等於花了九年的時間才教育好用戶，實現了母嬰電商的盈利，其中一個關鍵的因素是有社區做基礎不需要標品引流，奶粉、紙尿褲只占我們銷售額的20%~30%。”邵小波說。

在電商專家上海萬擎商務咨詢有限公司CEO魯振旺的眼里，現在的母嬰垂直領域電商，份額在前三之外的挑戰者機會已經非常渺茫。“母嬰市場里，去年天貓和京東開始的份額加起來已經接近七成，按照這個勢頭，未來甚至可能接近九成，所以垂直類電商的競爭壓力很大。”魯振旺表示。

另一方面，盡管資本市場不斷向母嬰領域拋出繡球，但經過了過去一年母嬰電商砸錢買流量的階段，瘋狂的燒錢讓很多母嬰電商彈盡糧絕。“垂直類電商除非做到前三，否則根本不會有投資人中意，沒錢造血，母嬰類電商亦難尋出路。”魯振旺說。