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認識內地融資融券(securities margin trading),與股災預測 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2015/04/securities-margin-trading.html
融資=香港借孖展買股票
融券=香港借貨沽空

中國融資融券歷史超短,約5年
2010年3月才開始試行~
沪深交易所规定,融资保证金比例不得低于50%。
槓桿唔算高,不過直至4月23日滬深兩市融資餘額17,695.9萬億RMB
一年前只是4000億....增加13,695萬億,或340%
1年前2000點左右,現時43XX點....

市場平均擔保比例一年前為:227.88%,現在4月21是263%,因價格上升,以下資料解釋擔保比例計算,比例跌至130%斬倉,例子

维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和) 

强制平仓是券商控制两融资产风险的最后手段。当融资投资者的维持担保比例降至150%时,券商将向投资者发出风险预警通知。当融资投资者的维持担保比例降至130%时,券商将通知投资者在2个交易日内追加担保物。投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。如果维持担保比例降到130%以下,券商为了保证融出资金的安全,将强制卖出投资者提供的担保物。

去年年中昌九生化重组预期落空,导致股价连续无量跌停。由于市场上没有成交,投资者融资维持担保比例即使跌破强制平仓,也无法卖出个股偿还融资,导致损失所有本金。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a04c6f260102v8rd.html
簡單D講,
例子1,你有10萬現金,拎左5萬出黎做孖展買10萬蚊股票(50%比率),剩返5萬現金

10萬蚊股票之中,5萬係融資金額,5萬本金
另加5萬現金,
(現金+股票)/融資額,15萬/5萬擔保比例就係300%...

 例子2,10萬用哂黎孖展,融資10萬,買20萬股票(最高50%),
20萬股票,10萬本金,10金融資額
現時股票20萬,$0現金,融資額10萬,20萬/10萬,比例200%
最極端借到最盡的情況....

例子2極端情況下,股票市值跌25%,得返15萬,就要預警,因為15萬/10萬=150%
跌到13萬,-35%,比例130%,要補現金入戶口,俗稱補倉,如果2個交易日內無錢補倉~就會被斬倉,沽清13萬股票,證券行可以收返10萬蚊,你就剩返3萬蚊...

 風險係,如果股價跌多過50%,例如股票市值得返9萬蚊,券商拎返9萬就要蝕1萬,集體連環跌停,券商就會虧損,通常他們有風險控制,某類股票風險高,可能未必借太多俾客戶,風險算可控.....

問題來了,2007-08年,中國股市由6000點跌至1800點時候,係未有融資買賣,
所以係無槓桿,股災威力不大,但如果現時槓桿增加,出現股災,殺傷力就驚人....

 2010年3月融資開始有,上證是3000點,跌至2012年10月2000點,跌幅只係33%,但2011年融資餘額只是3-4百億,就算一齊平倉威力都不大...

2014年7月起,融資額急增這段時間,沒有試過大跌,1月19日大部份跌停是小股災,但資金仍然充裕情況下,仍然撐得起,市場仍然有良好預期,例如一帶一路,改革紅利,互聯網+,再生能源,水十條等等,投資者仍然樂觀,新增開戶仍然很多,資金流入續撐起股市

因此,個人預測,中國仍然降準降息的預期下,市場資金仍然持續增加,融資餘額仍然會上升~

短期股市利潤會流入實體經濟,市民
消費增加,企業降低融資成本,合併收購投資增加,短期支持經濟增長,2015年出現股災機會微,但股市波動會較大,119人踩人事件有機會重演數次.......

引爆泡沫因素,市場資金減少,融資額過高,預期過份反映至市場由樂觀轉為保守,要令大部份投資者恐慌既因素暫時想不到,政府不會發放這個訊號,之前加強證管融資,鼓勵沽空預期,已令股市震盪,政府立刻解畫澄清

 有什麼是政府控制不到的外在因素,令投資者恐慌???暫時未想到,之前都是外國金融危機,影響全球股市,但歐洲日本放水,美國收水,外國金融危機要再睇

中國暫時CPI未大升,通漲仍平穩,
如果通漲急升,中國被迫停止放水,可能會引發股災

 預期股災前有一段頭肩底或雙頂形態,上下波幅但橫行格局,有時間俾投資者逃生

股災可能2017年出現,除非這兩年中央出手調整降低市場風險
經濟回復較佳增長,公司盈利上升,開放市場引入外國資金投資
以海外資金流入,換取國內融資額流出平倉
滬港通,深港通就是其中一個方法,讓外資接貨,是一個可行辦法

融資金額高係一條導火線,但不代表不能潑水淋熄或剪短佢
中國政府操縱市場能力很強,仍然有很多政策措施可用
暫時無需太擔心股災,暫可繼續放心投資


參考資料
百度
http://baike.baidu.com/view/431144.htm?fromtitle=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E8%9E%8D%E5%88%B8&fromid=1628138&type=syn
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142908

認識內地融資融券(securities margin trading),與股災預測

融資=香港借孖展買股票
融券=香港借貨沽空

中國融資融券歷史超短,約5年
2010年3月才開始試行~
沪深交易所规定,融资保证金比例不得低于50%。
槓桿唔算高,不過直至4月23日滬深兩市融資餘額17,695.9萬億RMB
一年前只是4000億....增加13,695萬億,或340%
1年前2000點左右,現時43XX點....

市場平均擔保比例一年前為:227.88%,現在4月21是263%,因價格上升,以下資料解釋擔保比例計算,比例跌至130%斬倉,例子

维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和) 

强制平仓是券商控制两融资产风险的最后手段。当融资投资者的维持担保比例降至150%时,券商将向投资者发出风险预警通知。当融资投资者的维持担保比例降至130%时,券商将通知投资者在2个交易日内追加担保物。投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。如果维持担保比例降到130%以下,券商为了保证融出资金的安全,将强制卖出投资者提供的担保物。

去年年中昌九生化重组预期落空,导致股价连续无量跌停。由于市场上没有成交,投资者融资维持担保比例即使跌破强制平仓,也无法卖出个股偿还融资,导致损失所有本金。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a04c6f260102v8rd.html
簡單D講,
例子1,你有10萬現金,拎左5萬出黎做孖展買10萬蚊股票(50%比率),剩返5萬現金

10萬蚊股票之中,5萬係融資金額,5萬本金
另加5萬現金,
(現金+股票)/融資額,15萬/5萬擔保比例就係300%...

 例子2,10萬用哂黎孖展,融資10萬,買20萬股票(最高50%),
20萬股票,10萬本金,10金融資額
現時股票20萬,$0現金,融資額10萬,20萬/10萬,比例200%
最極端借到最盡的情況....

例子2極端情況下,股票市值跌25%,得返15萬,就要預警,因為15萬/10萬=150%
跌到13萬,-35%,比例130%,要補現金入戶口,俗稱補倉,如果2個交易日內無錢補倉~就會被斬倉,沽清13萬股票,證券行可以收返10萬蚊,你就剩返3萬蚊...

 風險係,如果股價跌多過50%,例如股票市值得返9萬蚊,券商拎返9萬就要蝕1萬,集體連環跌停,券商就會虧損,通常他們有風險控制,某類股票風險高,可能未必借太多俾客戶,風險算可控.....

問題來了,2007-08年,中國股市由6000點跌至1800點時候,係未有融資買賣,
所以係無槓桿,股災威力不大,但如果現時槓桿增加,出現股災,殺傷力就驚人....

 2010年3月融資開始有,上證是3000點,跌至2012年10月2000點,跌幅只係33%,但2011年融資餘額只是3-4百億,就算一齊平倉威力都不大...

2014年7月起,融資額急增這段時間,沒有試過大跌,1月19日大部份跌停是小股災,但資金仍然充裕情況下,仍然撐得起,市場仍然有良好預期,例如一帶一路,改革紅利,互聯網+,再生能源,水十條等等,投資者仍然樂觀,新增開戶仍然很多,資金流入續撐起股市

因此,個人預測,中國仍然降準降息的預期下,市場資金仍然持續增加,融資餘額仍然會上升~

短期股市利潤會流入實體經濟,市民
消費增加,企業降低融資成本,合併收購投資增加,短期支持經濟增長,2015年出現股災機會微,但股市波動會較大,119人踩人事件有機會重演數次.......

引爆泡沫因素,市場資金減少,融資額過高,預期過份反映至市場由樂觀轉為保守,要令大部份投資者恐慌既因素暫時想不到,政府不會發放這個訊號,之前加強證管融資,鼓勵沽空預期,已令股市震盪,政府立刻解畫澄清

 有什麼是政府控制不到的外在因素,令投資者恐慌???暫時未想到,之前都是外國金融危機,影響全球股市,但歐洲日本放水,美國收水,外國金融危機要再睇

中國暫時CPI未大升,通漲仍平穩,
如果通漲急升,中國被迫停止放水,可能會引發股災

 預期股災前有一段頭肩底或雙頂形態,上下波幅但橫行格局,有時間俾投資者逃生

股災可能2017年出現,除非這兩年中央出手調整降低市場風險
經濟回復較佳增長,公司盈利上升,開放市場引入外國資金投資
以海外資金流入,換取國內融資額流出平倉
滬港通,深港通就是其中一個方法,讓外資接貨,是一個可行辦法

融資金額高係一條導火線,但不代表不能潑水淋熄或剪短佢
中國政府操縱市場能力很強,仍然有很多政策措施可用
暫時無需太擔心股災,暫可繼續放心投資


參考資料
百度
http://baike.baidu.com/view/431144.htm?fromtitle=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E8%9E%8D%E5%88%B8&fromid=1628138&type=syn
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176319

8 Securities推智能投資顧問

1 : GS(14)@2016-09-17 15:19:46

【明報專訊】隨着金融科技日益普遍,證券商8 Securities早前亦設計出機器人投資顧問程式,按投資者不同的追求目標,以最低入場費1000元,投資港股市場內可供買賣的交易所買賣基金(ETF),以度身訂做不同投資組合,變相成為「懶人投資ETF」。

早年在億創金融(E*Trade)打滾的8 Securities執行主席Mathias Helleu(圖),在港推出機器人投資顧問程式Chloe,是以數碼化的投資顧問身分,了解用戶如子女教育、旅行、結婚以至退休等人生不同目標及需求,運用在港上市的ETF,設計出不同的ETF投資組合以供選擇。用戶的入場費供款低至500至1000元,並且可以經手提電話及平板電腦啟動運作,方便存取。在過程中,用戶可以在港選擇10至20款ETF,達致地區性、行業,以及在股票與債券工具之間尋求平衡。交易費用則可以低至交易額的0.08%。

Mathias認為,隨着亞洲的中產人數日益增加,儲蓄需求亦相應增加,藉此滿足人生不同目標。但現時本港只約10%投資者會自行直接落盤買賣,故相信Chloe的推出正好滿足餘下投資者的需要。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9469&issue=20160917
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309134

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