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大學生擇業城市 除了北上，成都杭州成首選

北京、上海房價雖然已經讓工薪族大呼“高攀不起”，這依然攔不住大學生們對這兩個城市的向往。

智聯招聘9日公布的《2016中國年度最佳雇主報告》顯示，超過半數的重點大學畢業生將北京、上海作為就業的意願首選地。廣州、深圳退出熱門城市三甲的同時，成都、杭州等新一線城市的吸引力在增加。

智聯招聘這項針對包括北京大學、清華大學、複旦大學等20所985、211大學的調查顯示，目前大學生心目中的理想工作是待遇好、能夠不斷學習新東西、獲得成長及工作符合興趣，選擇比例分別為66.7%、52.2%和43.1%。待遇好的企業仍然是大學生擇業的首選，他們對第一份工作的預期月收入為5792元。

數據還顯示，有75.3%的學生選擇就業而非繼續深造。希望就業的企業類型為：外企占36.6%，國企占21.4%，私企占18%，事業單位占11.1%，政府部門占7.6%。其中，在畢業後想去工作的企業類型上存在性別差別，女生願意去外企、事業單位工作的比例高於男生，去私企的比例低於男生。

此外，生源的戶口屬性對畢業生擇業也有影響。農業戶口出身者比非農業戶口出身者更期望去政府部門和事業單位，而後者則更願意去外企。

報告稱，當代大學生對於企業人文環境的關註超過其對於物質利益的關註，“尊重員工”是大學生心目中理想雇主應該具備的首要特征。隨著“90後”大學生逐漸進入職場，追求更加個性、靈活、自由的生活和工作方式將成為一種潮流。

格力電器：深股通北上資金再買4.12億元 累計買入近23億元

12月13日，格力電器繼續排名深股通十大成交活躍股榜首，4.12億元北上資金買入格力電器，深股通成交額4.51億元，凈買入額3.73億元。

數據顯示，自深港通開通以來，格力電器深股通凈買入額累計已達22.96億元。

途牛：“雙旦”去哪玩？北上滑雪、南下避寒、出境購物人氣高

第一財經獲悉，12月16日，途牛旅遊網對外發布《“雙旦”旅遊趨勢報告》，結合用戶預訂情況和歷史大數據，對聖誕、元旦雙節消費者的出遊意願、旅遊目的地偏好等進行了系統分析。《報告》顯示，聖誕、元旦雙節，從出遊主題來看，滑雪、溫泉、購物、海島等都是用戶熱門選擇;預訂出遊群體集中為突擊休假的年輕在職人士。

旅遊跨年越來越流行

《國務院辦公廳關於2017年部分節假日安排的通知》顯示，2017年元旦放假安排為2016年12月31日至2017年1月2日。如此貼心的放假安排，不僅僅是旅遊跨年毫無壓力，如果適當拼假的話，用戶還可以在聖誕、元旦期間實現行程達10天甚至更長的旅途，以更好地“滿血複活”迎接新一年的挑戰。

對於2016年假期“余額”仍充足的用戶而言，由於今年聖誕節恰逢周日，如果用戶將聖誕與元旦中間的5天工作日全部休假，將能夠在“雙旦”假期獲得10天長假;而沒有2016年假期“余額”的用戶，由於緊隨而至的次年1月又將擁有新的年假額度，因此，2017年1月3日-6日連休4天，加上2017年1月7日、8日雙休日，也可以湊成9天長假。

途牛旅遊網監測數據顯示，聖誕、元旦雙節期間，雖然多數用戶選擇1日遊、2日遊，但是，預訂旅遊產品行程在3天及以上的人次也不在少數，占所有預訂出遊人次的比例近三成，表明不少用戶仍會選擇“拼假”出遊。

途牛旅遊網監測數據顯示，從目前的預訂情況看，上海、北京兩地用戶出遊熱情依舊最高，出遊人次占比均超過一成以上，深圳、南京、廣州、天津、杭州、成都、武漢、蘇州等城市緊隨其後。

國內遊：北上南下平分秋色

途牛旅遊網監測數據顯示，截至目前，國內遊預訂熱門目的地前十名包括三亞、哈爾濱、麗江、大理、廈門、成都、湖州、杭州、昆明、桂林。

從預訂情況可以看出，聖誕、元旦期間，溫暖的三亞依舊是用戶的最愛。消費者預訂火熱的溫暖遊線路有海南雙飛5日團隊遊、海南三亞-蜈支洲-天堂-天涯5日遊、西島-呀諾達-帆船體驗5日遊、海南三亞國光豪生5日自助遊等。

此外，隨著環境汙染等帶來的亞健康狀態，讓越來越多的消費者更青睞前往空氣清新、環境好的目的地開展“清肺”之旅，南寧-德天瀑布-通靈峽谷-北海雙飛6日遊、桂林-漓江-陽朔-古東瀑布-銀子巖雙飛4日遊等線路受到用戶歡迎。

而聖誕、元旦雙節，冰雪遊也顯示出強勁的增長勢頭，尤其是哈爾濱由去年國內遊熱門目的地前十強榜單的最後一名一躍成為今年的亞軍。冰雪遊日益受寵是由於近年來滑雪項目越來越受到人們特別是年輕人的喜愛，再也不是神秘且難以企及的極限運動。同時，《爸爸去哪兒》等綜藝節目也給“去北方看雪”帶來了良好的示範效應。途牛旅遊網監測數據顯示，截至目前，哈爾濱-亞布力滑雪雙飛4日團隊遊等滑雪遊線路預訂量較高，受用戶青睞的北方滑雪場有萬達長白山滑雪場、亞布力滑雪場、松花湖滑雪場、大頂子山滑雪場等。

滑雪主題之外，溫泉養生也是聖誕、元旦熱門旅遊主題之一。途牛旅遊網監測數據顯示，截至目前，惠東巽寮灣天後宮-海濱溫泉-三角洲島汽車2日團隊遊、天目湖-南山竹海-禦水溫泉汽車2日團隊遊、軍都山滑雪-龍脈溫泉汽車2日團隊遊等溫泉養生遊線路預訂量較高。

從用戶預訂的熱門溫泉遊產品可以看出，較多溫泉養生遊線路屬於團隊遊產品，在聖誕或者元旦期間選擇溫泉遊進行團建，既能讓員工完美地放松身心，又能在良好的氣氛中進行溝通與交流。兩天一晚的“景點+溫泉+住宿”行程是比較流行的度假方式。聖誕、元旦雙節，最受用戶歡迎的溫泉有南田溫泉、半嶺溫泉、檳榔河溫泉、海棠灣9號理療溫泉、長白山藍景溫泉、龍脈溫泉、禦水溫泉等。

出境遊：海島、購物人氣高

途牛旅遊網監測數據顯示，聖誕、元旦團期的出境遊產品預訂火爆，出境短線人氣目的地前十名有普吉、巴厘島、大阪、芭提雅、京都、暹粒、濟州、福岡、芽莊、哥打基納巴魯，出境長線熱門目的地前十名分別為巴黎、塞班、悉尼、羅馬、迪拜、佛羅倫薩、墨爾本、威尼斯、盧克索、盧塞恩。

通過出境遊熱門目的地排行榜可以發現，由於東南亞海島旅遊接待資源相對成熟，遊客對其熟悉度高，且價格相對實惠，飛往陽光燦爛的海島曬曬太陽、發發呆，已成為不少人冬季出遊的“指定動作”。普吉、濟州、巴厘、長灘、沙巴等東南亞海島受到用戶青睞。

除了溫暖的海島遊，自“黑五”開啟的境外多國聖誕打折季不只是歐美國家的購物狂歡節，更是中國遊客出境購物的絕佳時機，極大地帶動了聖誕、元旦雙節出境遊市場熱度。途牛旅遊網監測數據顯示，聖誕、元旦期間，選擇含有奧特萊斯行程的出境遊客人次同比增長超過32%，其中女性用戶占比高達57%，白領女性依舊為出境購物主力。北京、上海、沈陽、天津、石家莊等地的用戶更愛出境購物遊。

日本、韓國是用戶血拼必去的熱門目的地國家。用戶除了可以在兩地血拼外，還可以體驗境外泡湯、滑雪的不同之處。日本方向預訂較火熱的線路有日本本州六日遊、日本北海道6晚7日遊、日本沖繩4晚5日遊等;韓國方向人氣線路有首爾5日半自助遊、韓國首爾4天3晚自由行。

此外，“黑五”發源地美國同樣深受“血拼族”青睞，其中較受用戶歡迎的城市有洛杉磯、舊金山、紐約。歐洲最受歡迎的購物國家為法國、意大利。除了購物，法國霞慕尼滑雪場、瑞士策爾馬特滑雪場、奧地利基茨比厄爾滑雪場等知名滑雪場，也可以讓用戶體驗出境滑雪的終極意義。

北上廣三地誰最賺錢？上海新階層家庭總收入去年36萬

北上廣三地可謂中國經濟最發達的地區，那三地居民的收入如何?誰又更會賺錢?

21日，中國社會科學院科研局、中國社會科學院社會學研究所公布的數據顯示，從家庭總收入來看，居住在上海的新社會階層的收入達到369131元，為三地最高;北京次之，為259978元;廣州最少，為201772元。

上述機構及社會科學文獻出版社當日發布的《2017年中國社會形勢分析與預測》報告介紹，當前，“新社會階層的高收入、高消費特征明顯”。

該報告采用廣義的“新社會階層”界定，即中共中央統戰部發布的《關於鞏固和壯大新世紀新階段統一戰線的意見》指出的，新社會階層主要由非公有制經濟人士和自由擇業知識分子組成。

報告稱，從個人收入來看，新社會階層在過去一年的平均收入達到166403元，遠高於社會平均收入75184元，是其2.21倍;而在家庭收入層面上，新社會階層過去一年的家庭總收入均值達到288826元，是社會平均收入147573元的1.96倍。

在北京、上海與廣州三地，新社會階層內部的收入也呈現巨大的差異化現象。從家庭總收入來看，居住在上海的新社會階層的收入達到369131元，為三地最高;北京次之，為259978元;廣州最少，為201772元。

在工資性收入方面也呈現類似的特征，而在經營性收入和財產性收入方面，廣州的新社會階層的收入在三地中排名均為第一，達到38447元，這可能與廣州的非公有制經濟活力更強、重商氛圍濃厚、有更多的人從事經營活動和財產性活動有關。

在消費水平與消費能力方面，數據顯示，北上廣三地新社會階層在過去一年家庭總支出的平均數達到131459元，而三地居民的平均家庭總支出為76734元，新社會階層家庭的支出總額是社會平均水平的1.71倍。

在各分項的支出方面，新社會階層的飲食支出為35433元，略高於社會平均水平25832元;服裝配飾支出為14720元，比社會平均水平高92.8%;醫療支出為6778元，高於平均水平38.9%;教育支出與住房支出明顯高於社會平均水平，分別是其1.68倍和1.40倍。說明相對於社會其他階層來說，新社會階層自身的消費能力更強，也擁有更巨大的消費潛力可發掘。

報告介紹，總的來說，城鄉居民收入繼續增長，但同比增速明顯下降。2016年1~9月，全國居民人均可支配收入累計17735元，同比名義增長8.4%，扣除價格因素影響後實際增長6.3%。分常住地看，城鎮居民人均可支配收入25337元，同比名義增長7.8%，扣除價格因素影響後實際增長5.7%;農村居民人均可支配收入8998元，同比名義增長8.4%，扣除價格因素影響後實際增長6.5%。城鄉居民收入差距繼續縮小，城鎮居民人均可支配收入是農村居民人均可支配收入的2.82倍，比上年同期縮小0.01倍。

但報告同時稱，應當註意的是，中國社會的收入差距並不僅僅表現在城鄉居民收入差距一個維度上，行業差距、地區差距以及社會成員差距都對總體的收入差距有重要影響。總的來說，這些方面的收入差距近年來也不斷縮小，加上國家對低收入和貧困人口的轉移支付力度逐年加大，並且努力縮小不同社會階層和群體間的轉移性收入的差距，中國社會的總體收入差距2009年以來不斷縮小，全國居民收入分配基尼系數從2008年的0.491下降到2015年的0.462。收入分配差距縮小，從社會階層結構來說，意味著中等收入群體規模的擴大。

報告稱，如何界定中等收入群體，在國際上都是一個重大的理論和實踐問題。如果把家庭人均收入在城鄉居民家庭人均可支配收入中位數的75%以下、75%~125%、125%~200%和200%以上，分別作為界定低收入群體、中低收入群體、中高收入群體和高收入群體的標準，利用中國社會科學院社會學研究所2015年開展的全國社會狀況綜合調查(CSS2015)數據來測算，結果顯示，在所有被調查戶中，不包括未提供家庭收入信息的被調查戶，2014年低收入群體占39.9%，中低收入群體占18.9%，中高收入群體占18.5%，高收入群體占22.8%，若把中低收入群體與中高收入群體合並成中等收入群體，則中等收入群體所占比重為37.4%。

統計數據顯示，2015年，城鄉居民人均消費水平為19308元，是2000年的5.2倍，按可比價格計算，年均實際增長8.5%。其中，城鎮居民人均消費水平為27088元，是2000年的3.9倍，按可比價格計算，年均實際增長6.6%;農村居民人均消費水平為9630元，是2000年的5.0倍，按可比價格計算，年均實際增長7.7%。農村居民人均消費水平增長快於城鎮居民，特別是自2011年以來，較為明顯。

2016年前三季度，全國居民人均消費支出12247元，按可比價格計算，實際增長6.4%。其中，城鎮居民人均消費支出16797元，按可比價格計算，實際增長5.3%;農村居民人均消費支出7017元，按可比價格計算，實際增長8.2%。農村居民人均消費支出增速也快於城鎮居民。

2016年前三季度，在生活用品及服務支出中，居民人均用於購買化妝品等個人用品的支出增長16.7%，家政服務支出增長27.3%;在交通通信支出中，居民人均用於購買汽車、移動電話的支出分別增長15.2%和10.5%，上網費和郵費分別增長15.7%和14.4%;在教育文化娛樂支出中，居民人均用於景點門票、健身活動和電影演出票等支出分別增長16.0%、13.9%和10.5%;此外，旅館住宿和美容美發洗浴的支出分別增長10.3%和11.1%。

報告稱，從一些實物指標看也能說明消費正在升級換代，比如居民家庭人均管道天然氣、液化石油氣和抽油煙機購買量分別增長11.3%、19.3%和14.9%，說明居民使用能源更加清潔、烹飪方式更加環保;人均汽油購買量增長19.9%，說明居民以車代步出行增多;人均空調購買量增長19.4%，說明居民日常生活更加舒適。

哪個城市白領賺錢最多？北上深排前三

智聯招聘27日發布的2016年冬季企業招聘薪酬排行顯示，北京、上海、深圳排在前三位，廣州位列第四。從招聘薪酬絕對數來說，北京、上海大幅領先於深圳、廣州，其中，廣州招聘月薪低於北京近2000元。本季度在最受求職者歡迎的十大城市中，成都取代廣州成為第四大受歡迎城市。

這份名為《2016年冬季中國雇主需求與白領人才供給報告》稱，2016年冬季北京的企業平均招聘薪酬為9835元（稅前，下同），位居第一。上海、深圳、廣州的冬季企業平均招聘薪酬分別為9720元、8640元和7853元。

從薪酬的分布情況來看，北京地區招聘月薪稅前8000元以上的職位占總量的46.2%，這也是北京地區的整體平均薪酬水平排名全國第一位的主要原因。

就全國範圍而言，全國34個主要城市的平均招聘薪酬為稅前7606元，相對上一季度全國7531元的平均招聘薪酬，變動不大。企業招聘薪酬水平進入全國前十的城市，基本為長三角、珠三角城市群。

通過分析在線職位的招聘薪酬可以發現，薪酬在4001-6000元之間的職位數量仍然是最多的，占職位總量的31.8%，其次是薪酬在8000元以上的高薪職位，占職位總量的28.1%。薪酬在4000元以內的職位數量相對較少，不到總量的兩成。

在招聘薪酬排名前十的行業中，專業服務/咨詢(財會/法律/人力資源等)以10599元的水平繼續保持第一，絕對值相對上一季度有所下降。基金/證券/期貨/投資業行業的平均招聘薪酬略有增長，以9333元排名第二位。跨領域經營的平均招聘薪酬下降為9117元，排位沒有變化。銀行業的平均招聘薪酬漲幅也較大，從上一季度的第10名上升為本季度的第5名。

從不同職業的招聘薪酬數據來看，高級管理的招聘薪酬以18940元平均招聘月薪穩居第一名，IT管理/項目、銷售管理、證券/期貨/投資管理/服務分列2~4位。

智聯招聘2016年冬季在線數據顯示，除了上市公司和國企以外，其他性質企業的平均招聘薪酬均有小幅度的上漲，但薪酬的相對排位順序沒有發生變化。

合資企業的招聘薪酬最高，為8340元，其次是外商獨資企業，平均招聘薪酬為7887元，再次為民營企業，平均招聘薪酬為7646元，上市公司緊隨其後為7547元。國企和事業單位的招聘薪酬相對最低，分別為7324元和7308元。由此可見，合資企業和外資企業的招聘薪酬仍然具有較強的競爭力。

智聯招聘通過監測全國34個主要城市的在線招聘數據發現，截至12月底，2016年冬季求職期全國人才供需競爭指數（供需競爭指數=收到的簡歷投遞量/發布的職位數量）為40.3，這意味著在全國範圍內平均41人競爭一個崗位。

通過與前三個季度的數據對比可以發現，2016年冬季的競爭指數略有回升，但與上半年的情況相比，競爭激烈程度相對較為緩和，這主要是因為受到年終獎等因素的影響，冬季求職期並非是招聘旺季，全國的招聘需求和簡歷投遞數量均有所降低，但簡歷量的降幅遠低於職位量的降幅。

分城市來看，與北京招聘薪酬居全國首位的同時，競爭指數也穩居第一。在智聯招聘監測的全國34個主要城市中，2016年冬季求職期北京競爭指數為93.5，相對秋季競爭指數的絕對值78.5上升幅度非常大，而且競爭指數絕對值幾乎達到排名第二的成都的2倍。這主要是因為冬季求職期，大部分地區的招聘需求和簡歷投遞都有所降低，但北京地區的簡歷投遞數量卻在持續上升。

在一線城市當中，無論是薪酬水平還是求職數，廣州都略遜一籌，廣州的競爭指數排名跌落前10，主要是因為簡歷數量的降幅明顯超過招聘需求的降幅。

在2016年冬季求職期全國招聘需求最高的十大城市榜單中，排名前七的城市沒有發生變動，一線城市依舊占據前四的位置，武漢和杭州的排序有所上升。和秋季求職期相比，招聘需求最高的十大城市中，僅有杭州在冬季求職期的招聘需求有所增加。

在2016年冬季求職期全國簡歷投遞數量最高的城市榜單中，成都取代廣州位列第四，其余城市的排序與招聘需求城市榜單基本一致，說明人才需求越高的城市對人才的吸引力也相對更高。與秋季求職期相比，最受求職者歡迎的十大城市中，僅有北京、西安、杭州在冬季求職期的簡歷投遞數量有所增加。

這份《報告》指出：從已公布的年底宏觀經濟數據來看，2016年我國的經濟增速保持了企穩的發展趨勢，就業市場也呈現出部分回暖的跡象，全國職位總量環比處於持續增長的狀態。雖然受到去產能政策以及部分產業轉型的影響，導致職位的競爭指數總體上高於2015年，但從發展趨勢來看，競爭指數沒有出現較大波動，勞動力市場依舊處於比較健康的狀態。

深港“通車”首月：百億資金北上搶籌白馬股

2017年1月4日，深港通正式啟動已“滿月”。數據統計顯示，深港通的南、北向交易截至目前累計均獲得資金凈流入。從交易數據來看，資金北上意願更為強烈。深股通首月就獲超過160億元的凈流入，以前十大活躍個股分析，此類資金更偏愛格力電器、五糧液等具有龍頭地位的白馬股。

對於“南冷北熱”是否會持續，市場目前存在一定分歧。有分析師接受采訪稱，深股通交易活躍主要受益於深市提供的稀缺標的，港股通或依然走弱。但也有觀點強調，結合滬港通、深港通的數據整體來看，過去一個月資金整體仍以南下趨勢為主。考慮到兩地市場估值差和人民幣貶值預期，港股市場仍有配置需求。

而作為深港通啟動的更深層意義，滬、深、港三地共同大市場已全面運行。港交所在接受《第一財經日報》記者采訪時稱，深港通首月運行順暢，伴隨滬港通和深港通的運行，兩地市場的監管機構和交易所已有更密切的溝通和協調，未來會繼續豐富互聯互通計劃。

深港通首月運行平穩

2017年1月4日，深股通與港股通(深)當日均獲得資金凈流入。至此，深港通啟動後的首月里，北向、南向交易均連續20個交易日實現資金凈流入，並分別獲得資金凈流入164億元人民幣、72億元港幣。從具體數據來看，資金北上的意願更為強烈。

受市場環境等多方面因素影響，深港通開通後的表現與滬港通有較大差距。以啟動首日的表現為例，深股通、港股通(深)首日已用額度占比分別為20.85%、8.51%;而滬股通開通首日時，上述兩項數據分別為130%、17.68%。此外，以每日130億額度來計算，目前深股通的使用率也多在10%以內。

“作為對滬港通的補充與完善，深港通引入的資金增量有限，難以重現2014年滬港通開通的資金熱潮。”申萬宏源港股策略資深高級分析師王海濤接受采訪時強調，基於深市與滬市股票在交投活躍度、估值以及中小盤股比例上的差異，未來深港通、滬港通可能實現優勢互補，但這一特點在短期內還未顯現。

港交所方面在接受采訪時總結稱，深港通首月運行順暢，“相信在不久的將來，有更多內地機構投資者會選擇港股通作為海外投資的渠道。”

港交所方面表示，自2015年內地基金公司獲準使用港股通，如今其已經成為港股通投資者的重要一員。目前，保險資金也在獲準參與港股通，香港交易所一直與中國保險資產管理協議及主要的保險資產管理機構保持密切的聯系，許多內地保險公司都對港股通表示出濃厚興趣。

“這都顯示了內地監管機構對滬、深港通作為內地資金海外資產配置重要渠道的信心。”港交所方面還稱，兩地市場監管機構及滬港兩地交易所已有更密切的溝通和協調，未來還會豐富互聯互通計劃，並在適當的時候通知市場。

百億資金北上搶籌白馬股

南冷北熱，是深港通運行首月所呈現的鮮明特點。尤其是在同期的滬股通有近百億資金凈流出之時，資金通過深股通北上的意願仍很強烈。

截至2016年12月5日至2017年1月4日單日交易數據

“‘南冷北熱’這個局面在市場預期之中。因為北上資金相對南下資金的可選擇性更高。”申萬宏源港股策略資深高級分析師王海濤接受采訪時稱，深港通此次為為大陸投資者新增102個港股投資標的，新增標的主要為恒生綜合小型股，其余315只可交易的港股標的此前就可以利用滬港通進行投資。但另一方面，此次港股投資者則迎來881個新增標的，其中不乏具有行業龍頭地位的優質白馬股。

港交所提供給本報的統計也顯示，正是此類稀缺標的吸引了北上資金註意力。數據顯示，去年12月深股通十大成交活躍個股分別為格力電器、美的集團、五糧液、洋河股份、海康威視、濰柴動力、平安銀行、印紀傳媒、萬科A、西山煤電。

王海濤還預計，未來半年港股通(深)交易依然趨弱，主要因為部分機構投資者開通深港通交易需要半年以上的時間，且深港通新開通標的多數為小盤股，內陸機構參與度較低。“除非滬市港股通每日額度用盡才會看到深市港股通交易變熱。”

對於“南冷北上”是否持續，市場也存在不同觀點。有分析師就表示稱，即便資金北上的趨勢仍延續，當前深股通的增量資金對深市影響也有限。此外，A股優質白馬股仍占少數，而高估值的劣勢也讓資金大舉北上的持續性存在不確定性。

國金證券大類資產配置資深分析師徐陽也表示，目前港股的配置價值仍超過A股。這主要是因為港股與美股聯系緊密，而美股目前仍處於上行通道，客觀上對港股形成利好。此外，人民幣貶值預期仍在，港幣相對於人民幣處於升值狀態，這也利於資金配置港股。

從港股通過去一個月的交易來看，豐盛控股、比亞迪股份最受南下資金歡迎，位列去年12月港股通的前兩大活躍股。此外，中小盤資訊科技股也受到南下資金青睞，包括中國軟件國際、中興通訊、騰訊控股、酷派集團等均處前十大活躍個股之席。上述分析師稱，預計伴隨保險資金的繼續南下，險資更偏好大市值和股息支付股票；對於產業投資者，低估值標的更能滿足其增厚業績的需求。

私募基金認繳規模破10萬億 北上廣深浙新基金發行量超8成

2016年的資本市場受一系列事件影響，例如，“熔斷事件”、“A股納入MSCI失利”、“英國脫歐”、“深港通”等，各大類資產呈現出較大的波動性。在充滿變數和不確定性的市場中，一向神秘的私募行業表現如何，成為各界關註的焦點。

2月18日，智道金融服務研究院發布《2016年私募行業大數據報告》顯示，2016年備案的私募基金認繳規模高達10.24萬億元，基金產品數量增至4.6萬個，增幅達92%。2016年私募基金產品全年的等權平均收益為-0.63%，最低跌至-5.54%。

報告觀察所有私募基金產品全年表現情況發現，受熔斷事件影響，年初便造成市場的重大跌幅，平均收益最低跌至-5.54%。此後市場漸入佳境，緩步向上爬升，直到11月收益回到水面上。另外，全年最大上漲趨勢出現於5月份至11月份，12月份則由於市場預期美聯儲加息，市場信心受影響，平均收益再次出現下跌情況，最終全年以-0.63%報收。

在私募基金產品數量方面，2016年私募基金產品數量規模大幅增長，由約2.4萬個增至4.6萬個。其中，沿海經濟發達地區私募行業發展最快，北京、上海、廣州、深圳和浙江2016年基金發行量最多，占全部發行量的82.34%。浙江地區在股票策略、債券策略和複合策略中表現優秀，而深圳為管理期貨表現最佳地區。

中國證券投資基金協會數據顯示，2016年備案私募證券類和私募股權類基金的認繳規模歷史性突破了10萬億元規模，達10.24萬億元，相比去年同期翻一翻，首次超過公募基金成為機構資金以及居民資產配置的重要組成部分。平安證券PB業務事業部董事總經理張新年在接受第一財經記者采訪時表示，私募行業目前發展勢頭強勁，這一數字有望在2020年達到20萬億元。

相比較公募基金而言，私募基金更重視絕對收益，2016年私募收益明顯好於公募，私募股票策略和債券策略年化收益分別為-2.89%、3.69%，而公募則僅為-9.30%和-6.07%。同時在風險控制上，私募產品在最大回撤為0.09%，表現也優於公募。

私募基金產品常會將不同金融商品或操作手段進行融合運用，因此市場上常以投資策略為基礎進行私募基金分類，通常有十大類別：股票策略、多空倉位、事件驅動、相對價值、債券策略、管理期貨、宏觀策略、複合策略、組合基金與其他策略。統計結果顯示，股票策略占比超五成，占私募基金產品數量的53.63%，其次為複合策略14.84%和事件驅動6.19%。從收益表現來看，排名前三的為管理期貨、債券策略和宏觀策略，年化收益分別為9.40%、3.69%和2.28%。

至於投資人較為關註的投資策略的持續性，智道金服研究院將過去6個月表現不同的基金等分成2組，分別為贏家組和輸家組，並觀察未來一段時間仍在贏家組的比例，若該比例越高，則代表該策略業績有較強的持續性。然而，結果顯示，私募基金在2016年的贏家表現並不理想，過去的贏家在未來仍為贏家的比例，僅約20%-35%。

智道研究院分析師解釋稱，由於債市年尾出現劇烈震蕩，單月就抹去全年漲幅，私募基金產品全年的等權平均收益為-0.63%。在私募證券類基金中，占比最多的股票策略今年整體平均收益約為-2.89%，顯示今年股票策略表現不如預期。然而黑色系商品上演的瘋狂行情，讓管理期貨CTA註定成為全年最受矚目的策略產品，等權平均收益為9.40%。

展望2017，智道金服董事長彭聰表示，2017年最重要的五個關鍵詞是合規、絕對收益、機構化、智能投資和全球機會。彭聰解釋道，首先，合規創造價值，對私募管理人來說，如果在合規方面受到處罰基本算是比較大的災難。其次，絕對收益是私募的方向，私募管理人的能力來源於為客戶創造穩健財富增值的能力。

彭聰還認為，人工智能在投資領域未來是一片很大的藍海，智能投資、量化投資和主動管理未來會逐漸融合。同時，全球化投資也是目前私募行業一大重要的趨勢，雖然目前國內的收益率正在大幅下降，但海外成熟市場的收益率受宏觀大環境的影響也很低，因此，很多海外投資機構非常希望參與到中國目前相對較高的收益率中。

特朗普“趕人” 矽谷人才“北上”溫哥華

美國特朗普政府收緊移民政策，令矽谷企業怨聲載道。這對加拿大城市溫哥華來說卻是個好消息。因為對未來美國政府移民政策趨緊的擔憂，矽谷和其他地方的不少高科技人才考慮轉投加拿大。

溫哥華市市長羅伯遜（Gregor Robertson）說，近幾個月來相關機構接受到的來自美國科技公司的咨詢量急劇上升。

“我們正為此作出更大的努力，希望迎接更多的人來到北邊。”羅伯遜希望，接下來幾年內，溫哥華科技行業就業增速從6%提升到10%。目前溫哥華科技行業就業人數約為7.5萬人，該市人口約為60萬。

溫哥華收漁翁之利？

據英國媒體報道，加拿大溫哥華古老的蓋斯鎮區正成為一個快速發展的技術中心。借助與美國西雅圖及舊金山臨近的聯系，溫哥華這個加拿大第三大城市正掀起一股科技熱潮，吸引成千上萬的技術工人和初創公司到來。

對此時的溫哥華來說，特朗普的移民行政令更如“神來之筆”。

在特朗普正式入主白宮1個月後，美國科技行業仍然在努力尋找應對政府移民改革的方法。1月27日，特朗普發布行政令，限制來自敘利亞、伊拉克、伊朗、蘇丹、索馬里、也門和利比亞這7個主要穆斯林國家的公民進入美國，要求來自該多個國家的難民在120天內被禁止入境美國，該多個國家的普通公民在90天內被禁止入境美國。

行政令很快遭到來自法院的挑戰。經過多次拉鋸，當地時間2月9日，美國聯邦第九巡回上訴法院宣布裁決結果，決定維持此前移民禁令暫停的裁決，拒絕恢複特朗普的禁令。此前被限制入境的外國公民和難民可以正常進入美國。

然而，美國政府收緊移民限制的步伐卻沒有因此而停頓。根據美國國土安全部當地時間21日公布的備忘錄草案，美國已經制定嚴厲標準，並擴大搜索範圍追蹤非法移民以加速驅逐進程。

移民禁令遭到了矽谷科技業的強烈反對。2月初，蘋果、微軟、谷歌和Facebook等多家IT公司聯署反對特朗普針對移民的行政令，稱禁令帶有歧視性，且對經濟有負面影響。同時，美國科技行業擔心特朗普可能進一步推動立法，推翻他們雇用外國技術人員所用的H1B簽證項目。

這一切都導致矽谷和很多其他地方的技術人才重新考慮自己的選擇，其中加拿大溫哥華成為他們的新選擇之一。

低成本優勢

“這是對不確定的真實反應。”溫哥華投資咨詢公司創始人蒂皮特(Mike Tippett)認為，加拿大可以成為年輕的美國科技企業“連續性戰略”的一部分。

在特朗普入主白宮前，蒂皮特就和聯合創始人拉弗一起創立了這家咨詢公司，為那些希望在加拿大落戶的科技企業提供咨詢和支持。拉弗說：“人們正在觀望，考慮是否在美國商業環境有任何災難性的改變前，采取充分行動。”

相比美國收緊移民政策的趨勢，加拿大的移民政策更加開放，海外技術人才更容易獲得工作簽證。“去年3月美國大選初選後，已經開始接到各種咨詢，現在咨詢已經轉變成了全面申請。”溫哥華移民律師奧吉拉（David Aujla）說，他接到的80%的電話都來自美國人和在美國工作的人，現在在加拿大當移民律師是好時機。“我從未見過如此現象。”

一家溫哥華身份驗證核查公司創始人於福德說，其公司80%的員工都不是加拿大人。

在世界上最宜居的城市排行榜上，溫哥華經常位列前茅。因此，很多全球大型科技公司早已在這里開設分支運營。亞馬遜希望在溫哥華新增700名員工；去年微軟在溫哥華開設辦事處，新增750名雇員。

成本也是一個重要的考慮因素。根據大不列顛哥倫比亞省政府數據，一名技術工人在溫哥華的平均周薪約為1600加元(約合8358.56元人民幣)，在加州平均周薪則為3400加元(約合17761.94元人民幣)。另據高力集團的數據，去年第四季度溫哥華平均寫字樓租金比舊金山低一半還多。

在資金方面，根據風投數據機構CB Insights和普華永道的一份報告，和矽谷一樣，去年風投對溫哥華初創公司的投資份額下降。但企業家們稱，風險投資者比以往任何時候都更願意到加拿大出差，以接觸矽谷“泡沫”外的初創公司。

北上廣深不孤單，這些城市未來將步入超大城市行列

在經濟發展進入新常態的背景下，中國的城市化由城鎮化向都市化演變，大型都市圈的作用在日益凸顯。

全國人大代表、清華大學政治經濟學研究中心主任蔡繼明教授日前在接受媒體采訪時表示，在城市化的中後期，人口向大城市(群)集聚是普遍的國際現象，從人口密度和經濟承載力看，我國的超大城市仍有較大發展空間。

目前，我國城區人口超過1000萬的超大城市僅有北京、上海、廣州和深圳，未來超大城市的數量將達到10個或以上，重慶、天津、武漢、成都、南京、鄭州、杭州、青島等城市，均有可能步入超大城市的行列。

超大城市有望超過10個

安信證券首席經濟學家高善文認為，2010年之前，中國經歷了“城鎮化”，人口向大中小城市的平均流動速度差不多，人口流動沒有選擇性。2011年前後，中國從城鎮化轉入都市化，人口開始集中地流入一部分大城市和特大城市，人口流動表現出強烈的選擇性，

在這種趨勢之下，未來超大城市將越來越多。

以近鄰日本和韓國的都市化進程作為參考，方正證券首席經濟學家任澤平說，日本國土面積相當於一個半山東省，其大都市圈人口占比的趨勢是不斷上升的，日本人口1.3億人，有3600萬都在東京都市圈;韓國人口5000多萬人，有一半是集中在首爾都市圈。

再以國土面積與我國差不多的美國為例，任澤平說，其人口為3.2億，按理來說，人地關系並不緊張，但過去幾十年人口流動的趨勢，大都市區人口的占比在不斷上升，人口往大的都市圈遷移趨勢不可逆轉。

蔡繼明表示，城市化率從來不是一個區域概念，而是一個全國概念。特大和超大城市理應繼續大力吸納農業轉移人口，為全國的新型城市化戰略做出貢獻。他預計，考慮到我國總人口規模巨大，未來我國1000萬人以上的城市數量應達10個以上。

中國社科院城市發展與環境研究中心研究員牛鳳瑞也持相似的觀點，他對第一財經分析說，中國是一個總人口接近14億的大國，是美國、日本的多倍，目前城區人口超過1000萬的超大城市僅有北上廣深四個城市，未來這一數量將達到10個或以上。

牛鳳瑞說，中國不少省區的幅員和人口就相當於一個歐洲大國或者近鄰的韓國，未來中國人口大省的省會都有可能發展成為超大城市。

廣東體制改革研究會副會長彭澎也對第一財經分析，中國有10個城區人口達到千萬以上的超大城市十分正常。他說，我國從上世紀80年代開始，就鼓勵發展中小城市，但實際上人口一直在往大城市走，現在學界更傾向於走發展大都市圈的道路。畢竟大型都市在經濟資源的集聚、效率和節約發展等方面更具優勢。從國際競爭的角度來說，中心城市、城市群是一個國家競爭力的重要平臺。

牛鳳瑞分析，在城市化過程中，存在著以中小城市為主的分散型城市化和以大城市為主的集中型城市化兩種思路。中國的人口基數大、密度大，耕地面積少，走集中型城市化的道路是更為理性而必然的選擇。

“人口集聚、向大城市集中是一種必然的趨勢。”牛鳳瑞認為，城市發展的本質是人口的集聚，集聚到一定程度之後才會產生外溢。盡管目前超大城市存在著大城市病的問題，不過這是大城市在取得效益時所必須支付的成本。“實際上，中小城市同樣也存在問題，比如土地不夠集約、資源浪費等。”

在這個過程中，我國的土地供應策略也應進行相應調整。蔡繼明稱，2006~2014年，20萬人以下城市城區常住人口減少4%，但建成區面積卻增長了21%;與此同時，1000萬人以上城市的土地供應明顯偏少。

蔡繼明認為，應按照2016年12月的中央經濟工作會議的精神，落實人地掛鉤政策，根據人口流動情況分配建設用地指標。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發展。

中原地產首席市場分析師張大偉也對第一財經分析，房地產市場在供給側改革方面，最主要的就是，在庫存壓力小、人口流入較多的一線城市和二線核心城市要增加供給量，以及中小戶型的供給。在庫存壓力比較大的地區，要嚴格控制土地的供應，減少甚至停止供應。

武漢等大區中心希望很大

國務院2014年11月發布的《關於調整城市規模劃分標準的通知》(下稱《通知》)提出，以城區常住人口為統計口徑，將城市劃分為五類七檔。城區常住人口50萬以下的為小城市；50萬以上100萬以下的為中等城市；100萬以上 500萬以下的為大城市;500萬以上1000萬以下的為特大城市；1000萬以上的為超大城市。(以上包括本數，以下不包括本數)。

根據《通知》，城區是指“市轄區和不設區的市，區、市政府駐地的實際建設連接到的居民委員會所轄區域和其他區域。”而市轄區內的農村地帶，並不計入城區範疇。

以武漢為例，根據去年湖北統計部門發布的數據，2015年武漢常住人口為1060.77萬人，但由於武漢有13個區，不少偏遠城區包含大片農村，在剔除農村人口數量後，武漢的城區人口離千萬大關還有距離。

目前住建部每年出版的《中國城市建設統計年鑒》，是對各大城市城區人口的準確統計。根據《中國城市建設統計年鑒2013》數據，超大城市數量為4個，即上海、北京、廣州和深圳。其中，上海城區人口超過2000萬，北京城區人口也接近2000萬大關。

特大城市數量為6個，包括重慶、天津、武漢、成都、南京、沈陽，其中除了重慶和天津兩大直轄市外，其他4個城市都是傳統計劃經濟時代各個大區的中心城市。

在前10名中，除了改革開放之後迅速崛起、位居第四的深圳外，其余9個城市均屬傳統的十大中心城市。

其中，重慶與超大城市最為接近。經過近幾年的快速城鎮化，重慶基本已經進入了超大城市的關口。重慶之後，隨著京津冀一體化的不斷加速和近幾年經濟的快速發展，天津的人口增速也很快。

在這兩大直轄市之後，武漢、成都、南京作為大區中心城市，中心城區人口均超過600萬，加上它們都是人口大省，人口向省會聚集的態勢明顯，未來均有希望進入千萬人口以上的超大城市行列。

不過在傳統的十大城市中，只有西安市區人口低於500萬，位居全國所有城市第13位。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經分析，傳統計劃經濟時代的各個大區中心，如西北、華中、東北等中心城市，行政等級較高。目前我國的主要資源如財政、教育、醫療、文化等資源的配置仍與行政等級密切相關，行政等級越高的城市資源配置越多，因此這些大區中心形成的集聚效應也更大。

相比之下，沈陽作為東北大區的中心城市，盡管城區人口接近600萬，位居前10，但未來要進入超大城市的可能性較小。

究其原因，一方面遼寧全省的總人口只有4300多萬，鑒於目前該省的城鎮化率已經比較高，人口流入沈陽的速度明顯放緩。其次，省內還有另一個中心城市大連，它作為計劃單列市、副省級城市也會分流不少人口。更為重要的原因是，目前東北地區尤其是遼寧的經濟下行壓力較大，面臨著人口外流的壓力，對於沈陽的人口增長也會產生影響。

鄭州、杭州等省會有望加快步伐

在前10名之後，一些城市雖然城區人口尚未突破500萬大關，沒有進入到特大城市行列，但未來的發展空間亦不容小覷。尤其是一些人口大省的省會，雖然城市規模仍比較小，但人口增速非常快。

這其中，位居第15位的鄭州，雖然城區人口只有400多萬，但是鄭州去年剛進入國家中心城市行列，發展前景很大。

牛鳳瑞對第一財經分析，河南本省的總人口接近1億，城鎮化率較低，省會鄭州又是河南的單極核心城市，在河南加快城鎮化的過程中，將有大量人口流入鄭州，因此未來鄭州發展成為中心城區1000萬以上的超大城市實屬正常。

另一個城市是位居長三角的杭州。在去年6月發布的《長江三角洲城市群發展規劃》中，南京被定位為長三角城市群唯一“特大城市”(上海是“超大城市”)，杭州與合肥、蘇州同為僅次於特大城市的“Ⅰ型大城市”，這一度被外界解讀為杭州的定位不如南京。

一位參與制定該規劃的人士告訴第一財經記者，這是誤解。因為該劃分標準僅是依照城區常住人口，杭州的城區規模較小，城區人口沒有達到500萬的特大城市標準，而南京則超過了這一標準。

該人士表示，如果從經濟發展方面看，杭州的產業結構、收入水平都已超過南京，不過杭州同樣也存在短板，即中心區的人口規模太小，加上門戶型功能較弱，城市的輻射力不夠。

不過，近幾年隨著以電商為代表的信息經濟的崛起，近年來杭州經濟高速發展，在多個重要指標上趕上甚至超過了廣州，大有成為第五個一線城市的態勢，杭州都市圈也將集聚更多的人口。

此外，第三經濟大省山東的總人口也超過了9000多萬，目前山東的城鎮化水平仍比較低，中心城市規模偏小。根據規劃，到2020年，半島城市群總人口達到1.03億以上，城鎮人口6700萬。濟南、青島將邁入特大城市行列。

在這個過程中，作為山東半島城市群的核心城市，青島的人口流入也會不斷加速，未來甚至有望向超大城市邁進。

也就是說，未來我國城區人口超過1000萬的超大城市，除了北上廣深之外，包括重慶、天津、武漢、成都、南京、鄭州、杭州、青島等都有可能進入該行列。

在這些城市之後，未來特大城市的規模也會進一步擴大，除了沈陽外，蘇州、西安、廈門、福州、長沙、合肥、南昌、石家莊、濟南、昆明、貴陽、長春、哈爾濱、大連、佛山、太原、南寧等城市都有望進入到特大城市行列。

表1 中國大城市城區人口

城市等級

排序

城市名

城區人口

（單位：萬人）

所在省份

超大城市

1

上海

2181.31

上海

2

北京

1825.1

北京

3

廣州

1224.23

廣東

4

深圳

1062.89

廣東

特大城市

5

重慶

901.08

重慶

6

天津

688.52

天津

7

武漢

628.52

湖北

8

成都

605.26

四川

9

南京

599.65

江蘇

10

沈陽

573.9

遼寧

Ⅰ型大城市

11

杭州

437.88

浙江

12

蘇州

437.53

江蘇

13

西安

429.35

陜西

14

哈爾濱

411.96

黑龍江

15

鄭州

403.25

河南

16

青島

378.12

山東

表2：人口超過3000萬的省份

省份

2015年末常住人口（萬人）

廣東

10849

山東

9847

河南

9480

四川

8204

江蘇

7976

河北

7425

湖南

6783

安徽

6144

湖北

5852

浙江

5539

廣西

4796

雲南

4742

江西

4566

遼寧

4382

福建

3839

黑龍江

3812

陜西

3793

山西

3664

貴州

3530

重慶

3017

醫養結合樣本調查：泰康之家北上廣養老社區已運營

隨著人口老齡化現象的加劇，我國面臨的養老壓力已經逐步顯現。《“十三五”國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》指出，預計到2020年，全國60歲以上老年人口將增加到2.55億人左右，占總人口比重提升到17.8%左右;高齡老年人將增加到2900萬人左右，獨居和空巢老年人將增加到1.18億人左右，老年撫養比將提高到28%左右;用於老年人的社會保障支出將持續增長;農村實際居住人口老齡化程度可能進一步加深。

業內人士表示，醫養融合的養老社區的發展，是通過調整醫療保健機構內部結構的分工，實現了供給側結構性改革。未來隨著醫養結合的逐步發展，打破原來單純依靠政府的模式，引入社會資本與商業保險形成有效對接，逐漸形成多層次的差異化服務。

醫養結合：供給側改革樣本

如何養老是擺在國家面臨的社會問題，也是關乎每個人無法回避的問題。在倡導大力發展居家養老的同時，《規劃》還指出，推進醫養結合，完善醫養結合機制，支持養老機構開展醫療服務。

“醫養結合”正是泰康養老社區的特色之一。作為國內探索醫養結合模式的先行者，泰康之家今年已經走過了九個年頭。目前泰康之家已經在北京、上海、廣州、武漢、成都、杭州、蘇州等多個城市涉足布局養老產業，其中北上廣三城市的養老社區已經正式運營。

“養老社區未來會成為比居家養老更加人性化、更有效的一種養老的社會方式。”泰康集團副總裁兼泰康之家CEO劉挺軍在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

對此，南開大學保險系教授朱銘來對《第一財經日報》記者表示，目前我國醫養結合尚處於發展的初期，深度的醫養結合比較缺乏，更多是養老體系的搭建，通過建立高檔社區和養老院，將相關的醫療配套納入養老服務體系。

“醫養社區的結合發展，它一定是真真切切的供給側結構性改革超級樣本，同時也是醫改的重要的方向。”劉挺軍表示，醫養融合的養老社區的發展，是通過調整醫療保健機構內部結構的分工，來實現了供給側結構性改革。

他以英國住院改革舉例稱，英國鼓勵發展養老機構，鼓勵養老機構和醫院合作，把慢病和護理轉移到養老護理機構來，通過這一重大結構性調整，讓綜合性的醫院的床位周轉率大幅提高。

“醫養融合的養老社區，給養老機構給醫保不是一個增量，而是存量的調整。站在醫保的角度上，它是進行了重新的分工，只是存量的結構性的調整。”劉挺軍說。

朱銘來也表示，醫養結合理念更多涉及到醫療護理、老年人關愛照顧，需要將醫療項目逐漸與養老護理融合。

保險深耕醫養結合

對於國家倡導的“醫養結合”主要模式，劉挺軍告訴記者，一種是醫聯體模式，養老社區自己不建醫院，跟其他的公立醫療機構做合作的模式。第二種是養老機構里放一個醫務室，提供基礎的服務。第三種泰康的模式，是養老社區配建一個以康複老年病為特色的綜合醫院。

“我們是大專科小綜合的綜合醫院，特色是三大學科：一是老年康複，二是老年的全科慢病、日常病的健康管理和日常家庭保健，三是老年的急救。這三大系統其實對於養老社區是很關鍵的。”劉挺軍說。

朱銘來強調，客戶不僅需要的是補充醫療保險和護理保險獲取連本帶息的回報，更需要的醫療健康和養老服務。保險要逐漸與打通產業上下遊形成產業鏈，通過商業保險將醫療與養老結合起來，目前保險已開始往這方向走。

“國家公共醫保只能是解決最基本的醫療的需求，不可能滿足更高的需求。但生活水平提高了，大家的需求就是娛樂、教育、醫療、養老，所以我認為中高端的市場有巨大的空間。”劉挺軍說。

事實上，養老需求已經作為拉動消費的重要支點。在加快發展服務消費方面，政府工作報告指出，推動服務業模式創新和跨界融合，發展醫養結合、文化創意等新興消費。這將“醫養結合”作為新興模式納入到拉動消費的戰略層面。

朱銘來表示，未來隨著醫養結合的逐步發展，將有望成為基本醫療保險的擴充版。但是運用財政和社保資金將老年人的養老護理成本承擔下來，勢必對醫保和社保帶來影響。“中高端客戶可以通過商業保險享受養老護理 未來發展的最大瓶頸是，中低人群老年的未來成本要加大，誰來買單。”

對此，他給出的建議是，可在先行在經濟發達地區開展醫養結合的試點，對社保基金進一步擴寬社會保障水平，同時，打破原來單純依靠政府的模式，引入社會資本與商業保險形成有效對接，逐漸形成多層次的差異化的服務。

目前中國人壽、新華保險、泰康等大型險企已經進軍養老社區產業。由於養老產業是重資產，前期需要大量資金投入，且投資周期長，盈利相對較慢，中小險企鮮有涉足。

對此，朱銘來表示，大型險企可以全國各地置地發展養老社區硬件設施，中小公司可把握當地特色優勢，不一定要全國遍地開花，培養醫養專業服務人才隊伍，通過戰略合作方式向養老市場輸送專業人才與服務。

養老產業適合險資

在劉挺軍看來，保險資金其實非常適合投資養老產業。相較於其他保險公司海外投資不動產，泰康形成的投資模式是：把所有的投不動產的錢全部集中起來，專註投資醫院和養老社區。

在資金性質上，保險業投資醫療、養老，符合保險資金性質，長期資金可以去承受醫院和養老社區周期長的投資，養老社區一旦發展成熟，常年穩定的回報不受經濟周期的波動影響，這與保險資金追求穩定收益相匹配。據透露，泰康也在探索專門投入於醫養產業的長期基金。

“這些產業最適合保險公司做。”劉挺軍表示，因為保險投資養老社區具有很強的產業協同效應，把醫療保險、養老保險和醫養結合起來。泰康的“四位一體”商業模式，即“活力養老、高端醫療、卓越理財、終極關懷”，深耕人壽保險產業鏈，自然向下做垂直產業鏈的整合，真正是做相關產業的縱向市場。

基於上述邏輯，劉挺軍告訴記者，泰康一定會堅定地去推進醫養融合的全國化進程，一定要在每個省會城市去打造一個醫院、一個大型養老社區，作為骨幹和旗艦店，然後再往下延伸。