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天下互聯張向寧：資本市場對互聯網胃口仍很大

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張向寧稱，很多資本市場發展就是這麼一個規律，有時候是波峰有時候是波谷，對IT互聯網產業來講，2011年有大批的企業跑到資本市場融資，可能當時透支了資本市場對IT互聯網的需求。

不過，他認為，IT互聯網的發展仍然非常健康，資本市場對於整個行業的胃口沒有任何的變化，只不過它會不停核對企業是否實現了自己的承諾。（雷風）

以下為採訪實錄：

搜狐IT：張總您好，首先我想讓您談一下對今年整體互聯網投融資環境的看法，從去年下半年到現在整個投融資環境不是很樂觀，很多企業在美國上市過程遇阻，即使上市，其實上市股價也比較低迷，您對今年市場是怎麼看待？

張 向寧：資本市場發展就是這麼一個規律，有時候是波峰有時候的波谷，對IT產業來講，2011年有大批的企業跑到資本市場融資，可能當時透支了資本市場對 IT互聯網的需求。這個過程使一批比較成功的互聯網公司獲得資本市場的支持，但是在之後，因為資本市場很關鍵一個特徵是要看預期，不是看過去，也不是看現 在，而是看未來，當這些公司到資本市場去拿了錢以後，他的預期逐漸回歸現實，有一些公司能夠更好的超出預期的發展，更多的公司是達不到預期。這種的情況就 導致資本市場對這些公司重新的進行估值。在這個過程中IT和互聯網的發展非常健康，從產業本身的角度來講，這些資本市場總是落後的。實際上只能說有一部分 互聯網公司，比如說去年想要上市，結果沒有成功的衝出去，在這個過程中很多其他的公司積蓄新的能量，比如說2008年全球金融危機出現，騰訊、百度這些公 司股價都下跌了很多，但是從現在來看騰訊的股票重新上漲到歷史的最的水平。基本上挽回當時不利市場的影響。

有一些健康的公司，比如說像優 酷、土豆最近的合併，整個資本市場對它們價值等於說進行重新的認定，土豆的股價在一夜之間上漲100%多。這些說明，實際上資本市場對IT和互聯網的胃口 沒有任何的變化，只不過它會和你的現實和表現不停的核對，無數次再次驗證你以前提供的承諾，你做的預期到底能不能達到實際的水平。

搜狐IT：就是更加的謹慎了是嗎？

張 向寧：我相信這是資本市場波谷的調整。實際從2008年到2009年以來，曾經出現過一個小高潮，前一段又跌到一個谷底，在今年的年初重新開始有上漲的過 程，這是非常正常的。資本市場實際上反映是非常複雜的市場綜合結果，從從業者來講，從IT的企業角度來講，IT的發展是非常的健康，它正在改變，繼續的改 變世界的格局。

搜狐IT：其實剛才提到土豆和優酷的合併，我昨天採訪一些嘉賓他們說，今年整個互聯網和IT行業的合併和整合可能以後會越來越多，我不知道您是怎麼看的？

張 向寧：我覺得從整合的角度來講有很多的機會，特別是在經濟不景氣的情況下，很多的公司估值回歸到現實，還有些公司做私有化，這些過程使整合成為一種可能 性，更多的機會出現。從中國目前業內的狀況來講，山頭林立，國內的互聯網形勢和海外的形勢不完全一樣，我們可以看到各個公司的同質化非常的嚴重，所有的事 情只要有一個新的商業熱點，所有的公司都去追逐，這個現象發生在各個角度，從搜索、微博再到團購，無論是任何一種新鮮的事務出現任何的公司都上。這種反應 了IT行業的繁榮，同時說明中國的產業處於非常不健康的整體環境一下。這種現象我相信很難在短期解決。

中國這個狀況十年二十年我都看不到太 大解決的希望。這種所謂中國的紅海式的競爭，而且很多的公司是擁有非常強的未來發展的潛力和機會，在這種情況下，很多公司不願意相互的整合，這個從意願上 是一個很大的問題。雖然整合是一個非常理性的道路，但是是否能成功的整合實際上是充滿了挑戰。優酷和土豆這次的合併，實際給業內的公司提供了很好的成功例 子，因為這種整合對兩個公司，甚至對整個的行業都是有好處的。他們的做法得到了市場的認可，特別是資本市場的認可。我認為，我們應該更多的鼓勵這種相互合 作，而不是所有的市場都變成紅海競爭，甚至有人在中國不是紅海而是死海，只要有新鮮的事務來了，大家有玩命的競爭，最後大家競爭一片狼藉，這個問題是非常 大。

搜狐IT：謝謝您張總。

季衛東：尋找偉大互聯網公司的方法

第一是所在的細分行業池塘要足夠大。如果池塘太小，這個魚終究長不大。比如中國電子商務市場大小差不多是網絡廣告的15倍、遊戲行業的20倍、中國 電影產業的60倍以上。所以，池塘的大小決定了將來增長的空間的大小。在過去短短五年中，中國電子商務行業市場增加了6倍以上。

第二是建立 好的商業模式。金子塔的最底端是以產品為中心的公司，如完美時空、盛大遊戲等，但是產品都有週期風險，大家不停地要創新。在金字塔當中是平台為中心的公 司，例如攜程是目前中國旅遊行業的老大，只要中國的旅遊行業還在增長，攜程就不受產品週期的影響，它就會水漲船高。「最頂端是以社區為中心的公司，像新浪 微博、騰訊，他們的好處是絕大多數的內容是用戶生成的，並且很多新用戶是老用戶帶來的。」與這類公司競爭的時候已經不再簡單的是和它的管理層在競爭，而往 往是和中國上億的網民在競爭，因為他們在為騰訊、新浪產生內容。

第三是核心競爭力。季衛東舉例說，攜程和它最接近的競爭對手藝龍的商業模式非常相似，但是兩家公司的表現差異很大。攜程的市場份額要大出藝龍6倍，並且酒店的房間多賣將近3倍。季衛東認為，他們之間的差別主要是核心競爭力的差別。

優 秀的企業據我來講有三個和諧，第一個和諧是和客戶之間的和諧，用什麼表示？用很高的客戶回頭率來表示。第二他要和員工之間非常和諧，這用什麼表示？這個企 業如果是一個偉大的企業，它的員工是不願意走的，員工流失率非常低。第三，在產業鏈中的和諧，一個偉大的企業在產業鏈中一定是有定價權的，並且它很有智 慧，懂得創造多贏的局面。如果一個企業在產業鏈中沒有定價權，基本上可以告訴各位，他在競爭的時代中還沒有達到和諧。 

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雅虎：困在互聯網三角洲的「酋徒」

雅虎又要重組了?3月29日雅虎高層們開了一整天閉門會議，讓無數記者等著雅虎「有史以來最大的變革」，但是，消息並沒有在第一時間發出。確切說，這不是一次炒作，信號錯亂的背後，是雅虎董事會的糾結。

最糾結什麼?儘管LadyGaGa這樣的話題女王確實有非常好的廣告收入，但並非所有話題女王都如此。當然，我們也常見已經過氣的往日明星出來炒 作，希望重新成為話題，但往往此時廣告主已不再青睞——恰如雅虎，不再受普通消費者和廣告商青睞，對IBM、西門子們沒所謂，對雅虎卻是「致命的糾結」。

消失的收入三角洲

雅虎的收入絕大部分來自廣告，但廣告又來自何處呢?注意力經濟，點擊即金錢。新聞、搜索和雅虎小玩意(新聞和搜索之外其它應用的總稱)是雅虎三大點擊量來源。這三類PV匯聚為雅虎，就像三股支流匯成的大河，奔向互聯網大海，在入海口處，沉積為Y雅虎的收入三角洲。

沒錯，雅虎是最早的互聯網入口。曾幾何時，百川東去終歸海，雅虎掌控著最多的互聯網流量，一度佔據美國互聯網入口流量的三成以上。但眼球經濟絕非目不轉睛、目不斜視，更不會非禮勿視，而是隨熱點而動、見異思遷。

當谷歌崛起後，它便毫不留情地將搜索流量拿走了，雅虎進而放棄投入巨大的搜索，由微軟的Bing來提供技術支撐;當Facebook崛起時，這個互 聯網時代的OS就將大多數SNS流量攬入懷中，眾多廣告商轉戰Facebook平台，沒人再稀罕Yahoo自家的小玩意;甚至蘋果、Twitter、 Flip Board們也橫插一腿，搶奪Yahoo的新聞流量。豈有此理?不但毫無尊老之意，而且每戰必拼，讓雅虎無可奈何。

數據顯示：2011年美國用戶上網流量中，按單個網站計算，Facebook佔據10.5%，高居第一;谷歌佔據7.7%、Youtube佔據 3.3%、Gmail佔據約1%，谷歌系合計位居第一;Bing佔據1.6%，LiveMail和MSN共佔約2%，微軟系位居第三;雅虎流量只有約 2.5%，是小四!殊不知，雅虎流量當中，相當一部分其實歸屬微軟，不過是收取一個買路錢。

去五毛、讓五毛後，雅虎流量竟然主要依賴新聞、郵箱和Flickr等老業務，新業務無一成功，雅虎的收入三角洲似乎正在三去其二，只剩其一也風雨飄 搖。問題是，蘋果iBook、FlipBoard們的崛起，Twitter和Facebook閱讀插件的聒噪，讓雅虎的新聞閱讀市場也益發困守在中老年人 市場，慢慢將成為互聯網上的「銀發經濟」。

真是世上方七日，網上已三年。至此，芳齡未盈廿歲的雅虎，居然成為了奶奶輩兒的互聯網企業。最近雅虎大面積關閉微博、社區、移動、視頻等功能，只剩下郵件、Flickr等勉力支撐;創始人老酋長楊致遠「被離職」後，幾位研發、營銷副總也相繼去職。

Yahoo!標示裡的這個嘆號，已經從10多年前的驚嘆變為哀嘆。

擺上二手貨架的「酋徒」

一家獨大幾乎是美國互聯網市場的宿命，門戶網站的雅虎、搜索市場的谷歌、電商領域的亞馬遜、SNS領域的Facebook都佔據七成甚至更高市場份 額……進一步推而廣之，全球流量前20名網站中，除幾家中國企業外，全部是美國企業獨霸一個細分市場，比如維基百科、比如WordPress和 BlogSpot。就算擴充到全球TOP50的網站，也只有寥寥數家日本、俄羅斯企業，英、法、德等傳統強國鮮有入圍。

這本已殘酷。更殘酷的是，就算你已佔據行業第一，也未必能生存，雅虎就處於這種境遇。作為互聯網啟蒙者，部落一樣的雅虎遲早會被更先進的文明所取代——除非你是生長在南美密林的印第安部落或者澳洲的土著，才能長久獨存。

無奈，互聯網太開放了、發展太快了、代際基因差異太大了，以至於老獅子已經看著一匹小土狼奔突而來，並全力迎戰，可是對手仍然以「迅雷不及掩耳盜鈴 之勢」殺到面前，倏忽間成為恐龍級對手，前期備戰幾乎無效。雅虎VS微軟如此，谷歌vs雅虎如此，Facebook VS谷歌也如此。

此時，雅虎旗下的「酋徒」們，終於等來了Businessman和Dealer。剛剛上任3個月的CEO湯普森終於要發揮他的長處了：賣。這位eBay前高管最擅長的就是倒賣二手貨，雅虎已經擺上顯眼的舊貨架。

在這個關頭，重組意思就像分割掉一頭豬，然後分豬頭、豬手、豬尾巴賣掉的意思嗎?此前，他先後會晤了阿里巴巴，商討這塊值錢的資產怎麼處置;或者還 涉及雅虎日本，商討另一塊值錢資產怎麼處置;然後，希望借助微軟和谷歌的爭鬥，把搜索入口抬高一點價格;還有，處理掉那些不值錢的資產，裁員、減肥;最 後，也不忘記拿專利說事，和Facebook打上一架，像極了市場上賣肉的小販，不羞於注水，更是有意在秤盤下面用小手指拉一下……楊致遠做不到這些，一 定被董事會認為，這是婦人之仁。

其實，楊致遠真的不想賣，但是阿里和日本雅虎，分別被馬云和孫正義抓著七寸，三個華人血統人物的內鬥，終將以美籍的那個讓步告終。市值200億美金的雅虎去掉這兩塊之後，能否值50億美金?在投資公司們看起來很難。與其這樣，賣掉其它部分，只持股阿里和日本雅虎又何妨?

於是，雅虎董事會需要一個屠夫，一個快刀手，迅速瓜分豆剖、得賣且賣。湯普森上任伊始，曾寫過一篇名叫《真正的改變即將到來》的文章，真正的改變到底是什麼?除了儘早賣掉，沒有人知道更好的出路，否則，楊致遠就不會走了。

至於，是否能找到合適買家，那還是要看表面標籤背後的暗標了。

雷軍：小米不是山寨iPhone 做互聯網有七字訣

他同時分享了自金山、卓越至小米的互聯網企業經驗。他認為互聯網實際上不是具體的技術，而是一種方法論，經驗可概括為七個字：「專注、極致、口碑、快」。

雷軍稱「專注」是小米只推出一款手機的原因。在深圳，3天內或許就能出現100款新手機，而蘋果手機實際只推出過5款，甚至連顏色也十分單一。「王雪紅去年說要痛改前非，要精品策略、出明星機型；結果巴塞羅那通信展上，HTC又是同時推出3款，我哭的心都有了。」

在 「極致」的問題上，雷軍再次推崇蘋果的產品。「我曾經問過一些聯想高管，為什麼不可以把充電器做的漂亮一點。時髦的筆記本，為什麼那個充電器那麼難看，為 什麼不能改得像蘋果一樣漂亮，為什麼50多億人沒人站出來改進這個問題。」「我們連圖標都做不到蘋果的那種水平，5年前喬布斯還活著的時候我就說 過，iPhone在5年之內無人超越，今天誰說自己比iPhone做的好，那不叫瞎扯，叫無知。」

對於「口碑」，雷軍有著特別的詮釋：口 碑不是便宜之類的具體參數，而是超越用戶的期望值。他舉例稱，人們為什麼認可海底撈，因為人們對五星級酒店已經有了過高的心理期待；迪拜酒店金碧輝煌，只 能讓人覺得土。因此他在小米手機創業初期，也沒有將產品冠以「雷軍創業」，而是以無期望值的狀態在論壇裡傳播。

雷軍最後提及一件小事。小 米手機欠用戶發票，在補上時同時附上「親，久等了對不起」的賀卡，以及一張手機貼膜，結果有很多用戶在微博上進行曬照片分享。「所以我們中國的商業服務水 平還是非常之低的，可改善的空間簡直多的一塌糊塗，只要我們稍微動一點點心我們就能打動消費者。這就是我們的機會和空間。」(雅楠)

以下為雷軍演講實錄：

雷 軍：謝謝大家，昨天的確對我來說是一個非常重要的日子，兩件大事。第一個是小米兩週年，小米從兩年前成立發展到現在700，800人的規模，應該來說這兩 年走的一方面還是挺順的，另外一方面，我們也克服了很多困難和問題。所以，昨天是小米公司的一個比較大型的慶典。第二，昨天我們也發佈了小米手機電信合約 機，所以昨天是挺興奮的。以至於昨天有點感冒，待會我可能講話鼻音比較重，請大家諒解。

我是第一次來參加站長大會，為什麼姍姍來遲呢？原 因挺簡單的，我對站長這兩個字心懷崇敬之心，為什麼呢？因為我自己是從傳統軟件業走過來的，對我們這些根紅苗正互聯網中堅力量，我自己一直懷抱著非常尊敬 的感覺，我覺得在這裡跟大家分享，其實難度挺高的。我特別尊重各位，尤其在一線的那些草根站長們，我說大家第一沒有錢，沒有資源，甚至也沒有技術能夠在某 一個市場裡面打下一片天下，這其實是非常了不起的一件事情。

所以，來這裡與其說是講演，還不如說是向大家學習的一個機會。在這裡，我再想 講什麼題目比較好，今天早晨我看了一下小米很多人說雷總要來這裡替做廣告了，我覺得作為一個創業者每一個做夢都在想著你們的網站，我也如此，有時候我不想 為小米做廣告，但是講了三句又講到小米了。我相信大家都是創業者，大家一定能理解我的心情。

我今天想講的題目挺簡單，我想講一個行而上的 問題，什麼是互聯網？我自己曾經花過很長的時間思考什麼是互聯網，我第一次深度思考什麼是互聯網，是1998年，1999年，那時候互聯網的浪潮在中國剛 剛興起，如果我記得沒錯，騰訊是98年12月創辦，百度和阿里巴巴(微博)都是99年創辦的，就在那個風起云湧的日子裡面，我們一下子被沖的暈頭轉向，我 們原來在做軟件覺得自己挺自豪，一夜之間我們變成了落伍者我們被時代所拋棄了，時代最熱的就是互聯網，因為我們對互聯網所知甚少，那一年我正好30年，有 一些泡互聯網的小孩說互聯網不是30歲以上老男人能夠明白的事情，反正我知道今天講這個話的人是誰，那一年我30歲互聯網浪潮來了，一夜之間覺得自己被拋 棄了。

我在想，憑什麼呢？好像在互聯網還沒有真正開始的萌芽階段我們就是BBS的老大，天天泡站，泡BBS，我們金山當時複雜了多少線轉 接，我自己也做了大半年的站長，每天寫300個貼，沒有一個「水貼」，每個貼100字以上，言之有物。在我們泡BBS階段，早晨7點鐘幹到凌晨2點，每天 干10多個小時，比上班還辛苦。怎麼互聯網來了以後我們就不覺得呢？所以98，99年擺在我面前第一個問題什麼是互聯網？我覺得其實互聯網挺簡單的，互聯 網就像電，就像水，其實互聯網是拓展我們各自事業的一個工具而已。當我想明白這一點以後，我一下子就釋然了，我說要做互聯網很簡單，你只需要用互聯網去做 生意就行了，不就是電子商務，用電子的方式做商務。

我其實就想明白了這一條以後，我得到了第一個結論是什麼呢？電子商務是一個過度性名 詞，因為總有一天這個星球上每一家公司都是電子商務公司。所以，我就選擇創辦了一家電子商務公司，就是卓越網，後來我們做了4年以後，2004年出售給亞 馬遜，就是今天的亞馬遜中國。我想在當年的時候，我們應該是最大的B2C公司，所以這是我第一次認真的思考了什麼是互聯網

到2004年我 把卓越賣給亞馬遜的時候，我又開始第二次思考，什麼是互聯網？我當時所面臨的一個很大的壓力是什麼呢？我左邊管卓越，右邊管金山，卓越能獲得100%成 長，金山只有20%，30%的成長。我自己在金山可能花了80%的力氣，我就在想這個事情好像很不公平，我花了80%時間的東西只有20%，30%成長， 問題出在什麼地方了呢？我們怎麼可以長的更快呢？而且互聯網到底是一個什麼樣的東西呢？哪些年裡面我把卓越出售以後很痛苦，我就克制自己，因為我以前上班 的第一件事情是先上卓越，把所有鏈接點開看一看有沒有鏈接出錯的，我相信是不是所有人自己都幹過，對嗎？

回答：對。

雷 軍：我跟大家一樣，每天上班第一件事情就是把鏈接點開看一看對不對，大家不要小看這件事情。我記得就是04，05年，我後來不點卓越，改點金山，改金山的 廣告，我發現我們最貴的一個廣告就是騰訊OEM廣告，一點開就錯了，我說兄弟這一天十幾萬人民幣，我後來發現其實這種出錯是經常出現的，不是小概率事件。 這個出錯的原因有很多種，我覺得做網站其實很簡單，咱們一定得認真，不認真是做不好的。我就克制自己不上卓越網，不上卓越網買東西，不想卓越，我就逼著自 己思考，為什麼卓越會比金山走的快？不瞞大家講，我深度想了半年多時間，我才覺得自己對互聯網有了一點點感覺，我也把互聯網總結了幾句話，總結來總結去， 其實我覺得自己悟了一點點門道，這個門道是什麼呢？互聯網是一種觀念，互聯網其實不是技術，互聯網是一種觀念，互聯網是一種方法論，其實你用這種方法論就 把握了互聯網的精髓。

後來為了讓大家更容易理解互聯網，理解我看到那一點點互聯網，我就把它總結成七個字，號稱七字決，「專注、極致、口 碑、快」，只要按照這個方法去做就會戰無不勝，攻無不克。後來，我用這一整套方法論自己創辦了小米，也幫助很多朋友創辦20多家公司，我相信這個成功率大 家已經看到，這個七字決厲害在什麼地方呢？說實話用互聯網方式做企業，就是用七字決做企業戰無不勝。那麼，這七個字我們逐個分享一下。第一是專注，很多站 長有時候喜歡辦一堆站，有時候辦站少就是多，其實現在像很多微博站每天沒有很多更新，但是文章質量好很多，在少就是多的時代裡面，我們現在是信息過多，怎 麼樣把東西做的很精緻，很有價值，才是問題關鍵。

我們整個時代都在談蘋果，都在談喬布斯，大家有沒有想過其實蘋果這家公司到今天為止都只出過5款手機而已，這麼多年來只出了5款手機。其實，出一款手機， 對手機公司來說是再容易不過的事情了。我們深圳的三個廠一天就能出100款，出一款難在什麼地方呢？你們知道出一款有多難嗎？出一款你需要有莫名其妙的自 信，你堅信我做的這款手機就是天下最好的，如果你不自信就做100款，如果你自信就幹一款，說起來容易做起來難。全球最牛逼的公司之一HTC(微博)，去 年我看王雪紅在所有報告當中講我們要痛改前非，我們要精

品策略，我們要出明星機型，說巴塞羅那會上我就專門看他們有什麼發展，那麼喬布斯專注什麼呢？做手機專門做一個顏色，搞了幾個顏色之後不夠專注。我有時候在想，我們傳播的時候一個東西容易傳播，還是兩個東西容易傳播，或者兩個型號都說不明白。

　　所以，當我自己做手機的時候真的覺得大到致簡，越簡單的東西越容易傳播，越難做。當大家把一個書從薄讀厚，從厚讀薄的過程當中就明白了簡單的東西是最 具力量的。一定要專注這個東西才能簡單，當你自己很多的時候就不可能專注，所以我第一個想說的就是簡單的東西集聚力量，只有專注才能做好。其實，喬布斯 iPhone給我們示範了一個，你不需要做幾百款手機，你只需要做一款，只要堅信你的東西是最好的就具備了一個成功的前提。

　　第二條極致，極致就是做到你能做的最好，極致就是做到別人達不到的高度。當我們談極致的時候，其實說起來容易，做起來就更難了。比如說，我們在這裡有多少人用的PC筆記本？

　　有多少人用的蘋果筆記本？其實，我永遠鬧不明白，為什麼我們用的PC筆記本那個充電器那麼大，那麼難看，那麼難用，為什麼沒有一個人把這個充電器給改 的像蘋果一樣漂亮一點，當我們以前的時髦是每天帶著筆記本上班，還要再裝一個充電器的時候真的很痛苦。但是，為什麼沒有任何一個人站起來，這50幾億人就 沒有一個人站出來把PC充電器搞的好看一點，我真的覺得，真的不明白，我曾經還問過一些聯想高管為什麼不可以把充電器做的漂亮一點，因為你每天都帶，每天 都用，每個人都假定用戶要便宜的東西，每個人都假定成本是第一位的，整個供應鏈都在追求成本最優化的時候，東西是便宜了，可是沒人用了，就算中間偶爾有一 個人做的好一點，因為其他99個環節都是劣質的，所以你不容易做好。

　　所以，當我談到極致的時候就是要做到別人看不到的東西，也做的非常好。所以，談到極致產品的時候，大家經常恭維我，說你們山寨iPhone，我真的不 知道怎麼表達，我說「我草，我有這麼大本事嗎？」你們知道偉大的作品是根本不可能抄襲的，你有本事你給我抄個iPhone我看看，我沒這本事。我說5，6 年前喬布斯還活著的時候就講過，5年之內無人超越，今天誰牛逼了，他比iPhone做的好不瞎扯，那叫無知。我說當我們的作品做到極致的時候，這個作品可 能抄襲嗎？一點可能性都沒有，如果我們小米還會被別人抄襲，那因為我們做的不夠好，好的東西是不可能被抄襲的。所以，我根本不怕別人山寨，因為被山寨那就 是我們自己做的不好，當我每天都想山寨iPhone的時候，我看到那個圖標做的那麼極致就想我們能把圖標做的那種水平嗎，我們做不到，不信大家試試 iPhone圖標越做越好，我們連圖標都達不到人家那個水平，這就是我想講的極致。雖然我知道差距很大，但是我並沒有絕望，我還是希望通過我們每天腳踏實 地，一步一步努力，能離偶像再近一點，再近一點。

　　第三個要講的是口碑。我經常問大家一個問題，去過海底撈嗎？海底撈就真的比五星級餐館好嗎？一去那裡亂糟糟的，真的好嗎？為什麼咱們比較會議中心就沒 口碑，這個海底撈就有口碑呢？其實，口碑的真諦，很多人說口碑就是好，口碑就是因為便宜，我要告訴大家不是的，口碑的本質是超越用戶的希望值，超越期望 值。因為海底撈在一個很破的地方，當我們走進去的時候他超越了我們所有的期望值，我們覺得好。當我們去五星級餐館的時候我們期望值很高，怎麼可能超越呢。

　　比如說我這輩子去過一次迪拜，去了一次帆船酒店，據說是全球最好的，一走進去金碧輝煌。但是，我覺得無比失望，怎麼這麼土啊，你們真的想像真的金碧輝 煌的時候其實挺土的，反正失望透頂，這就是全球最好的酒店，據他們說全球酒店經常排名第一和第二，我去完以後覺得太差了。就是因為我的期望值太高了，不是 他們真的差，其實你一走到餐館馬上有人站著說你第一次來我們酒店，第一次來我們餐館，要不要參觀一下，見一下我們大廚，包括什麼風味挺好的，但是我帶著什 麼樣的期望去帆船酒店呢，那麼多的期望值能滿足嗎？阿拉伯金碧輝煌的裝修不覺得很土嗎？就這麼簡單。

　　所以，口碑的核心是超越預期，當我明白這一點的時候，我在小米創業的時候初期強調我們一定要保密，一定要足夠低調。我說這玩意大家一看雷軍(微博)做 的期望值就高，我們就是張三，王五做的，甚至沒有名字做的，當我們第一個產品出來的時候，我們就是在幾個論壇裡發了幾個帖，就是靠「米粉」口口相傳，甚至 傳到全世界去了，被翻譯到20幾個國家版本，前年年底還有一個美國博客站提名我們做年度產品，那個褒獎支持讓我自己汗顏。為什麼？是因為他們沒有期望，他 們覺得這個產品好，如果他們有很高期望值的時候，他們就不可能說這個產品好了。

　　所以，這裡我想跟大家分享的就是口碑。當然，很多人說我這麼努力，為什麼我的產品還是沒有口碑啊？很簡單，你的產品沒有做到極致，你真的憑著老命做的嗎？如果你真的做到了，我相信你能做好。

　　第五個就是快，我就是堅信「天下武功唯快不破」，我覺得在互聯網的今天，我記得我剛開始琢磨互聯網的時候，我們小米用了4年時間才做到今天規模，確實 太慢了，我每天都在焦慮，我們可不可以更快一點，如果你真的這麼想的時候，其實互聯網真的把速度看的非常重要，所以，怎麼在確保安全的情況下提速是所有互 聯網企業最關鍵的問題。有時候，快就是一種力量，你快了以後能掩蓋很多問題，企業在快速發展的時候往往風險是最小的，當你速度一慢下來，所有的問題都暴露 出來了。

　　我相信各位站長肯定在經營你們自己事業的時候也會有這種感覺，我增長一放緩合夥基金就貿矛盾，公司就一堆事情產生了，市場發展的時候好像挺好了。所 以，我想跟大家表達的就是，我這些年裡面，在互聯網行業裡面最最重要的就是七個字，「專注，極致，口碑，快」七字決，我自己就是用這種方法去做企業的，首 先我們把業務做的儘可能簡單，做的時候竭盡全力，努力想怎麼可以把產品做的更好，然後每天都在想怎麼超越用戶的預期，最後我們強調動作一定要快。所以，我 們堅持互聯網行業每週迭代，因為每週迭代就是對自己很大的衝動，你出新版本，要有什麼功能，就推動你自己非常快的推陳出新。

　　在這裡舉個例子我們小米怎麼開始做手機的，我們開始的時候賣手機，稅務局只給了我們四本發票，或者五本，每本發票50張，意味著你賣了200台手機就 得跑稅務局拿發票，人家還未必高興再給你新的發票，辦過企業的都知道，像我們每天賣1，2萬部手機的怎麼辦，是不是幾分鐘，幾個小時跑一趟，我們前幾個月 發票一直不夠，很多網友說小米偷稅漏稅，不是的，我們真的沒有發票。我們跟主管部門花了幾個月溝通以後，終於允許我們打印發票了，當然我們在互聯網上已經 被賣的不行了，後來我們搞了16台高速打印機日夜不休打了十幾天才把這些發票打印完，當然這些事情是我們做的不對，我們的部門怎麼執行的呢？第一用特別快 遞寄的發票，在每張發票裡面放了一張溫情脈脈的賀卡，寫的是「讓你久等了，親對不起」，特別畫了一個米兔的形象很可愛，我們在每個信封裡面還幫你放了一張 手機貼膜，當用戶收到貼膜的時候感動壞了，從來沒有一個公司這麼做過，他一定會跑到微博上去分享，分享以後發現又有人說，我怎麼不知道你們有貼膜，在各個 垃圾筒找信封，因為他已經扔掉了

　　其實，就這麼一件小事，我想跟大家分享的是你有辦法做的比用戶想像的要好。我們欠用戶發票，可能很多公司補上發票就完了，如果你能想換位思考想，如果 別的公司欠我發票，他做什麼事情能讓我感動？其實，我認為我們中國的商業服務水平還是非常之低的，可改善的空間簡直多的一塌糊塗，只要我們稍微動一點點心 我們就能打動消費者。在這一點上，我覺得我們中國的服務環節還有很多很多服務環節需要改善，包括我們小米還有無數的不完美，這就是我們所有努力改善機會和 空間。

　　所以，在這裡跟大家分享一下我對互聯網的理解，也歡迎大家拍磚，更歡迎大家指導。我覺得大家才是互聯網真正的中堅力量，也希望大家多幫助我們，支持我們，關心我們，謝謝大家。

互聯網佔領電視機 爭奪「睡前三小時」

曾經遠離電視機的觀眾們，將在內容極度豐富之後，再度於睡前三小時回歸電視機屏幕，而這三小時則蘊藏著尚未開發的巨大商業價值。這是很多視頻網站希望看到的結果。現在，他們要趕在蘋果iTV殺到，並帶來顛覆性後果之前，搶先佈局。

2012年3月12日，優酷與土豆宣佈以100%換股方式合併，從而成為中國視頻行業的頭號選手。這一爆炸性新聞令業內議論紛紛。

邵以叮噹時注意到了這個消息，但並不感到吃驚。他對南方週末記者說：「將來最有價值的視頻公司，一定是多屏幕的公司。」換言之，優酷跟土豆合併後，並不一定能成為這個行業的主導者。邵今年38歲，是北京優朋普樂科技有限公司董事長。

他不否認，在PC視頻領域，優酷跟土豆合併後已經佔到三成市場份額。但在他看來，未來「最有價值的那塊屏幕卻是電視機」，也就是「用戶睡前三個小時」接觸最多的那塊屏幕。

電視革命的話題其實延續已久。微軟亞太研發集團主席張亞勤就在2012年1月的國際電子消費展上表示，智能電視將是IT產業的下一個5年主要戰役，這一戰役的核心要素為「佔領」家庭。應用商店、互聯網、移動、廣播未來將被智能電視無縫融合。

而自從蘋果公司準備推出iTV的消息傳出後，無論是家電廠商，還是互聯網公司，都在琢磨著如何提前佈局，搶奪這塊大屏幕。像優朋普樂、樂視網、愛奇藝這樣的國內視頻公司，也早已暗暗行動。

避開版權大戰

進軍電視屏幕的舉動僅僅是開了個頭，用戶願不願意接納付費模式仍是個懸念。

「13億人口，3億多家庭，百分之十是3000萬個付費家庭。一人一個月給我5元錢是什麼概念？」邵以丁興奮地算了一筆賬。

但在2009年，他決定將優朋普樂的戰略方向從PC轉向電視機屏幕時，僅僅是在「賭一把」。那一年，優朋普樂和搜狐聯合打擊盜版，各家視頻網站最終 放棄盜版，選擇了砸錢血拼影視劇版權的路子，版權費逐年抬升到可怕的高度。在這樣的成本壓力下，直到2011年，優酷和土豆合併前，兩家全年虧損合計達到 1億美元之多。

邵以丁及時躲避了這場版權大戰。但他也並沒有立即轉向電視機屏幕，在2010年，他仍靠為電信運營商提供B2B服務賺錢——與電信運營商合建寬屏門 戶。這得益於他以往與電信運營商建立起的良好關係。在創建優朋普樂之前，他是陽光加信集團創始人之一，而陽光加信是中國本土服務電信運營商領域最大規模的 專業化廣告公司，後與奧美合併。

到了2011年，邵以丁採取了三種方式去進軍電視屏幕，第一是銷售自己的機頂盒——樂播，以此鋪市場。第二是跟機頂盒生產商合作，將優朋普樂客戶端 內置於機頂盒中，用戶第一年免費，第二年優朋普樂就開始收費提供服務——每部正版高清影片3-4元，15-20元就包月。當然，很多山寨機頂盒廠商也裝了 優朋的客戶端，優朋雖然沒收到錢，但為了推廣，睜一隻眼閉一隻眼。第三是跟創維、海信、TCL等電視機廠商合作，將客戶端內置於電視機，直接到達用戶。

但優朋普樂這一進軍電視屏幕的舉動僅僅是開了個頭，用戶願不願意接納付費模式仍是個懸念。

跟優朋普樂一樣，樂視網也是在2009年注意到了電視機屏幕的價值。不過，樂視網內部對進軍電視機屏幕市場反對聲音很大。一些員工認為，電視視頻沒法收費。

土豆網創始人王微也有類似看法，他在2009年9月接受《南方日報》採訪的時候，就表示視頻網站沒有必要進入電視機屏幕。

百度旗下的視頻網站愛奇藝，2011年將優朋普樂公關負責人朱江招聘過去做了新業務部副總經理，讓他負責愛奇藝在移動終端和電視機終端以及會員收費業務。

朱江直接推動了愛奇藝跟牌照方「央廣」的合作。朱江領著一個團隊，將愛奇藝的電視機用戶數量做到了二十多萬戶左右。少量的用戶對廣告主來說沒有吸引力。在電視機屏幕上的收入，一年只有幾百萬元，這些收入甚至不夠支付版權成本。

因此，雖然愛奇藝2012年年初將電視機屏幕業務獨立成一個部門來拓展，但仍將電視機業務當做給會員提供的一個增值服務，而非樂視網和優朋普樂那樣當做重點和主營業務來發展。愛奇藝的主要營收方向，還是繼續鎖定在網站上用戶付費的模式。

而在美國，電視視頻領域已經有了成功的先例。Netflix公司就是中國很多想進入電視機屏幕的視頻公司的模仿對象。這家創立於1997年的在線影 視租賃網站，已經在美國和加拿大擁有超過2300萬的用戶。它憑藉著會員付費的模式，僅2011年第四季度就實現營收8.76億美元。

Netflix的背後，是美國完善的支付體系和信用體系以及寬容的內容審查制度。在中國，視頻網站轉戰電視機屏幕則更為艱難。

被互聯網改變的電視機 （CFP/圖）

鬆動的政策壁壘

政策先是放開了視頻網站和家電廠商進入互聯網領域，接著放開互聯網的視頻內容進入到電視機屏幕，前提是必須與牌照商合作，且內容必須接受管控。

2009年8月14日，國家廣電總局出台《關於加強以電視機為接收終端的互聯網視聽節目服務管理有關問題的通知》（以下簡稱「通知」》。

《通知》要求，無論是家電廠商，還是視頻，要想進入互聯網電視領域，必須要和獲得了互聯網電視牌照的公司進行合作。而2009年，持有互聯網牌照的公司還沒有出現。

樂視網陷入了猶豫當中。還有一些視頻網站不做大投入，只是嘗試著賣點內容。比如迅雷、PPLIVE等視頻網站與TCL、康佳等彩電廠商合作，為其提供視頻內容。

進入到2010年，視頻網站的收費變成了現實。當年3月底，中國網絡電視台（CNTV）、上海文廣新聞傳媒集團以及杭州華數傳媒網絡有限公司分別獲得國內首批三張互聯網電視牌照。

很快，樂視網內部達成一致，迅速發力電視機屏幕市場，瞄準中高端用戶，確定了硬件銷售和內容收費的發展策略。即樂視網擁有版權的內容，在PC屏幕免費為主，付費為輔，在電視機屏幕上收費為主。

2011年2月，樂視網研發出了自己的TV機頂盒。但樂視網很快又遇到另外一個問題，即政策雖然放開了視頻網站和家電廠商進入互聯網領域，但並沒有放開互聯網的視頻內容進入到電視機屏幕。

視頻網站花巨資買了大量的內容，但對於這些內容能否直接進入到電視機屏幕，始終沒有一個明確的政策。

大量的互聯網視頻內容不能進入電視機屏幕，造成消費者不願意埋單。而且，普通家庭的帶寬速度一般只有2M，無法順暢地在電視機上觀看高清互聯網視頻。

等了5個月後，樂視網聽到的是壞消息。2011年7月，國家廣電總局明確要求視頻網站不能給電視機頂盒提供互聯網視頻內容。所以，樂視網開發出來的機頂盒，只能先採取免費送人試用的方式做推廣，坐等政策春天到來。

在樂視網送出去七八千個機頂盒之後，政策鬆動了。2011年10月28日，國家廣電總局辦公廳制定下發了《持有互聯網電視牌照機構運營管理要求》的通知。該通知允許視頻網站的內容直接或者通過機頂盒進入到電視機屏幕，但前提是必須與牌照商合作，而且內容必須接受管控。

2012年1月12日，樂視網與七大牌照方之一的中國網絡電視台（下稱CNTV）達成戰略合作。樂視網的機頂盒業務終於有了合法身份進入市場銷售。3月5日，樂視網的樂視TV正式推出——用戶花1980元買樂視的云視頻超清機，就可以觀看包括3D在內的海量視頻內容。

39歲的樂視網副總裁梁軍對南方週末記者透露，短期內樂視TV的收入主要來自盒子的硬件銷售，長期來看會是廣告和用戶付費。目前本田、361和三星都在樂視TV的機頂盒上做了開機廣告。不過，付費用戶看不到廣告。

模式之爭

未來，消費者會直接購買智能電視，還是會買機頂盒，仍不可知。

加盟樂視網後的2個月時間裡，梁軍對行業做了一次全面調研，他發現好幾撥人都在掘金電視機屏幕。

一撥是電視機廠商。家電廠商對於互聯網電視領域的佈局遠早於視頻網站。早在2007年的時候，創維和朗科就投資了1000萬元打造出酷開網，邁出了家電企業進軍內容領域的第一步。而2007年，優酷和土豆等視頻網站才剛成立不久。

另一撥是過去做播放器的，如VCD、DVD和藍光播放器的製造商，也在轉型做機頂盒。梁軍發現，深圳華強北附近出現了很多山寨盒子製造商，其製造的盒子或者DVD可以讓電視機直接登錄互聯網。一些機頂盒廠商，通過盜鏈的方式，非法抓取視頻網站的內容提供給用戶。

「我不害怕電視機廠商，反而關注聯想這樣的IT廠商，雖然它缺乏互聯網基因，但是可以通過併購來解決這個問題。」梁軍對南方週末記者說。梁軍曾經是聯想集團負責智能手機業務的產品開發副總裁。

3月27日，聯想集團負責移動互聯業務的高級副總裁劉軍在優米網訪談時透露，聯想智能電視將在5月初推出。

其實，更可怕的對手在大洋彼岸。蘋果的iTV這款革命性的智能電視雖然仍未露面，但已經令家電廠商膽顫心驚。

據公開消息稱，相對於蘋果直接推出昂貴的iTV智能電視的做法，微軟、谷歌則選擇了成本更低且更容易普及的類似機頂盒的外設。安卓系統、 YouTube視頻網站原本就是谷歌的王牌，而谷歌更厲害的一招是，計劃開放Google TV的源代碼，讓電視長久以來欠缺的個性化功能得到了改進。

未來，消費者會直接購買智能電視，還是會買機頂盒，仍不可知。但誰都知道，如果有了足夠豐富的內容，曾經遠離電視機的人群，將在睡前的三小時再度回歸，而這三小時中蘊藏著巨大的商業價值。

唯一不確定的是，智能電視的監管政策尚未出台。優朋普樂一位高管對南方週末記者表示，在這個政策未明的灰色地帶，蘋果和谷歌的智能電視產品短時間進不了中國。

FB收購Instagram的背後：移動互聯網的勝利

圖片社交分享平台Instagram（新浪科技配圖）

新浪科技 鄭峻 發自美國硅谷

Facebook週一宣佈斥資10億美元，以股票加現金的方式收購圖片社交分享平台Instagram。這個消息很快成為了硅谷最大的焦點，對Instagram本身、硅谷創業圈以及Facebook而言，這筆交易都具有具有不同尋常的意義。

對創業公司Instagram而言，這是圖片社交的勝利，便捷、跨平台與社交是他們成功的三大要素；對創業領域而言，這是移動互聯網的勝利，智能手 機讓創業公司可以觸及數千萬甚至上億用戶，10多個人的團隊就能實現十億美元估值；對Facebook而言，這筆交易可被視為主動防禦，即可化解一個潛在 的威脅，又能改善自己最弱的圖片分享體驗。

13個員工與10億美元

Instagram是典型的硅谷創業成功故事，如果將舊金山算入廣義硅谷概念的話。兩個年輕人凱文·斯特羅姆(Kevin Systrom)和麥克·克雷格(Mike Krieger)希望將他們之前的HTML5項目Burbn元素轉移到移動圖片分享領域，因而在舊金山創建了新創業公司Instagram。 通過Instagram應用，用戶拍攝照片後可通過內置濾鏡進行藝術化處理，然後實時分享到Instagram圖片社區、圖片網站Flickr、 Twitter、Facebook上。

2010年10月6日，Instagram登陸蘋果App Store，當年年底就獲得100萬用戶。如其他社交領域的成功產品一樣，Instagram的成功也帶著馬太效應：2011年6月用戶量突破500萬， 當年9月達到1000萬關口，最新的註冊用戶數據則是3000萬。與用戶量一道瘋狂增長的還有圖片數據：去年7月圖片上傳量達到1億大關，僅1個月後就突 破了1.5億張。

去年年底，Instagram被蘋果評為「2011年度iPhone最佳應用」。在獲得成功後，Instagram順勢開始了擴張。上個 月，Instagram的分享選擇悄然增加了中國新浪微博，這是他們首次在海外市場進行擴展。而上週，Instagram宣佈推出Android版，進軍 目前智能手機領域佔有率最大的谷歌(微博)陣營。

Instagram的估值也隨著產品的成功迅速飆升。去年上半年的第一輪融資，Instagram籌集了700萬美元，當時用戶只有175萬人，而 上週媒體報導稱，Instagram即將完成5000萬美元的B輪融資，公司估值達到5億美元。紅杉資本領投了本輪融資。值得一提的是，被 Facebook收購時，Instagram的創業團隊僅僅只有13個人。這是有史以來第一家估值達到10億美元，而員工數不到20人的公司。

便捷、跨平台與社交

Instagram的成功首先契合了智能手機崛起的大勢。用戶用智能手機記錄自己的生活，分享足跡與感受到Twitter、Facebook等社交 平台，而照片顯然是其中最有吸引力的要素。數據顯示，隨著智能手機的迅速普及以及拍照功能的顯著提升，iPhone已經取代傳統照片成為了Flickr上 最大的照片來源。而Instagram的便捷拍照分享為這一需求提供了最大的體驗。

跨平台社區則是Instagram成功的第二大原因。與單一的Twitter、Facebook或者新浪微博內置拍照分享功能相比，用戶在 Instagram上有更多的分享選擇。用戶希望自己拍攝的照片同時分享在Twitter、Facebook或者Flickr上，因此Instagram 的多平台分享功能，為不同社交平台的用戶節省了繁瑣的操作。一位不願具名的Facebook圖片管理應用開發者對新浪科技表示，「Instagram的成 功就在於便捷前期拍照處理和多樣化後期分享」。

社交功能是Instagram成功的第三大因素。圖片處理功能並不是Instagram的獨家殺手鐧，如今大多數拍照應用都加入了內置濾鏡功 能，Camera+等應用甚至加入了專業單反功能，而蘋果iPhoto和Adobe的PS Express則提供了更為多元的圖片處理選擇。而Instagram圖片社區則給用戶提供了基於圖片的社交平台，用戶可以在「Popular」功能中欣 賞其他人的佳作，點評自己好友的圖片，還可以通過圖片關注好友實現社交。

移動互聯網改變創業

結合近期的另一筆交易來看，或許更能體會近期移動互聯網的新趨勢。上個月底，社交遊戲開發商Zynga以接近2億美元的價值收購近期火熱的Draw Something開發商OMGPOP。Draw Something國內或譯為「猜猜畫畫」，推出僅僅7周時間下載量就突破5000萬次，是下載量增長最為迅猛的應用。

一家創辦兩年的公司Instagram，估值就可以達到10億美元，甚至超過百年歷史的《紐約時報》(目前市值9.46億美元)；一款推出不到兩個月的應用Draw Something，下載量就能達到5000萬次；在移動互聯網的時代之前，這些數據都是不可想像的。

《硅谷秘史》作者史蒂夫·布蘭克(Steve Blank)接受新浪科技專訪時表示，移動互聯網徹底改變了創業領域，智能手機在全球以驚人的速度普及，成為主要的上網設備；這給基於移動互聯網的創業者 帶來了前所未有的機遇，他們的產品可以在極短時間內接觸到幾千萬甚至上億的用戶。

幾個開發者、一款產品、幾千萬用戶、數億美元估值，這是移動互聯網時代的創業亮點。營收模式沒有或者前景不明朗，都無法阻止投資者的熱情，傳統的估 值衡量標準似乎已經無法衡量目前移動互聯網的創業公司。「用戶基數和用戶黏性才是最關鍵的指標」，社交雜誌應用Flipboard創始人麥克麥丘 (Mike McCue)這樣對新浪科技表示。

泡沫是否存在？布蘭克不覺得，「泡沫是好事，以前(網絡股泡沫)的公司什麼都沒有就上市，那是欺詐；現在都是風投的錢」。麥克麥丘則更為樂觀，「移動互聯網是個新事物，或許怎樣營收也需要時間發展，只要做好用戶體驗維持大量用戶，現階段並不需要過度擔心營收的問題」。

Facebook的主動防禦

收購Instagram是Facebook迄今最大規模的交易，這是即將上市的他們首次收購已經成熟的創業公司；對這家全球最大的社交網站也有更為 深遠的意義。Facebook目前在全球擁有超過8億用戶，收購Instagram顯然不是為了後者的3000萬用戶基數。通過收購招徠人才顯然也不適用 於這一交易。Facebook收購Instagram更大程度是一種主動防禦，通過收購化解潛在威脅並改善自身用戶體驗。

專注社交媒體的博客《Social Media Insider》如此點評這筆交易：「Facebook不是為了收購機遇，他們只是想拿下對Facebook圖片功能威脅最大的競爭對手 Instagram。美國科技博客BI撰稿人尼古拉斯·卡森(Nicholas Carlson)在2月初就評價說：「Instagram是Facebook不可忽視的競爭對手，這款應用極大簡化了用戶社交分享的操作，而 Facebook自己的圖片分享功能相比而言要繁瑣很多，要知道便捷分享是Facebook當初從社交網站混戰中脫穎而出的主要原因。」

圖片分享顯然是目前最熱的社交領域，在Instagram獲得成功之外，另一家圖片社交網站Pinterest的崛起勢頭更為迅猛，這家創辦於 2009年的公司已經成為美國第三大社交網站，3月份的訪問量超過Linkedin、Google+以及Tumblr等傳統社交網站，僅次於 Facebook和Twitter。相對於Facebook人與人的社交關係，基於圖片的社交更具有滲透性，Instagram、Pinterest都可 以超越傳統的Facebook與Twitter界線發展自己的用戶。

Facebook創始人扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示，「我們並不打算未來進行更多此類交易，但最好的圖片分享體驗是如此多用戶熱愛Facebook的原因，因此Facebook 收購Instagram具有重要意義」。他還承諾，Instagram未來會獨立運作，Facebook會幫助這一應用獲得更多的用戶。

《福布斯》雜誌認為，Facebook收購Instagram或許是傳統社交網站和基於功能的社交網站整合的開始。一方面Instagram不斷增 長的圖片社區可以擴大Facebook的社交版圖，另一方面Instagram將幫助Facebook改善自己的圖片分享功能。

在互聯網，誰是你的目標人群？ 我是東勃：

      說 白了，9158.com就是一個在線視頻聊天室的模式。就是由網站提供視頻聊天室，用戶付費成為室主，可組織唱歌等活動。觀眾即普通用戶則可購買諸如喝 彩、送花等付費道具與室主互動。很老土和久遠的互聯網模式了吧，聽上去一點都不性感。然而9158真實的商業能力讓人吃驚。至今，9158 .com及其 下屬眾多子網站合計擁有2萬多個視頻聊天室，註冊用戶1-2億，活躍用戶兩三千萬，同時在線約70萬，每月營收接近7000萬人民幣，佔全行業收入的 70%.在視頻與交友這兩條同樣盈利艱難的坐標系交匯點上，堪稱名副其實的「草根王者」。創造9158這樣輝煌業績的卻不是通常互聯網公司的目標人群。 9158的用戶，一部分來自三四線鄉鎮網民和城市打工者，另一方面則來自個體戶小老闆，他們都有著極強的網絡消費意願。
      

        另 一個公司買賣寶，致力於移動電商，然而在當下奪人眼球的電商行業，買賣寶似乎是一個異類，很少有人知曉。因為他們「賣的東西很山寨，用戶很草根」。他們的 生意大多是在山寨手機上完成的，他們的客戶大多是來自縣、鄉、村一級的農民工或農民，他們的交易地點主要遍佈在城鄉結合部的工業園區或製造業基地，他們的 客單價一般在300元左右，比凡客、淘寶這些白領消費平台還要高，最重要的是，他們幾乎不與傳統電商爭奪所謂的城市白領消費人群，而是在一個嶄新的維度上 拓寬了「電商」的外延人群。據說，2011年買賣寶的收入接近4億。

        通過以上兩個另類公司的介紹，我們發現了他們 的共同點，拋棄了互聯網行業重視的傳統目標受眾群：城市白領人群。傳統上我們都認為這群人屬於「三高」人群：高學歷、高收入、高消費。對於互聯網公司來 說，這是一群最有價值的人群：他們高學歷，對於網絡消費、社交等「先進」生活方式有更好的接受度；他們高收入，在外企、事業單位、國企工作，自然會擁有更 好的收入。自然地這群人的消費水平也會比較高，他們身處大城市、對生活品味有一定的追求，也願意為消費買單。

        然而 實際情況是這樣嗎？據9158創始人傅政軍解釋到「城市白領真正可自由支配的收入，其實很少。他們為了維護白領這個『名頭』，必須把大部分收入用來買房買 車，其它消費也必須向著這個目的靠攏，不可能在虛擬網絡上一擲千金。」的確現實，當前中國大城市的白領階層所關心的最大消費莫過於「買車、買房」，這個兩 個大頭，不光會消耗掉白領的大部分儲蓄，而且會讓大多數人背上負債，成為「車奴、房奴」。縱使他們的絕對收入較高，但在車房這兩個絕對價格極高的「必消 品」面前，似乎再多的工資也顯不足。面對現實，節省其他方面的開支也是自然的選擇。網上消費的支出實際上也是很有限的。以至於電商網購最有效的主題總是 「便宜」，為了贏得消費者不惜燒錢大打價格戰，導致如今的電商行業哀鴻一片。他們的目標受眾「白領人群」顯然沒有這些電商企業們想的那樣大方。

         反 觀另一類消費人群，即9158和買賣寶的目標受眾。他們的特徵可以用「三低」來形容：低年齡、低學歷、低收入。他們多身處三四線鄉鎮、也是中國新一代農民 工的主力，他們可以是民工、保安、軍人以及路邊餐館的服務員，也可以是個體戶小老闆，這群人其實很難接觸電腦，對於互聯網各類層出不窮的新東西也置若罔 聞，他們上網最多的就是在網吧聊天、聽音樂、遊戲娛樂這些最傳統的網絡消費。9158的虛擬聊天室正是符合這群人的消費習慣。另一方面，他們手中都會擁有 一部山寨的手機，通過手機瀏覽器把自己和網絡時代聯繫在了一起。

        這群「三低」人群的消費能力如何呢？買賣寶創始人 張小瑋說「這個群體的最大特點是絕對購買力低，但相對購買力高。作為三低人群，這一部分群體的絕對收入基本處於2500元到3000元的水平，但是和大多 數的城市人不同，他們身上背負的經濟壓力小，不是房奴、車奴、孩奴，負擔小致使他們敢於花錢，雖然收入偏低，但是其中大部分人願意把錢花在經濟消費上。這 一群體是最不擔心就業的，他們不愁找不到工作。」對這部分用戶而言，視頻聊天這種原始而極易被接受的網絡社交方式幾乎是他們在枯燥工作之餘唯一的娛樂，尤 其是對於第二代打工者而言，沒有了養家餬口的壓力之後，他們更樂意將大部分收入投入到讓自己覺得「開心」的事情上去。還有這群被傅政軍稱為「中國特色的中 產階級」的個體戶小老闆們，與歐美傳統的「中產階級」有著明顯的差異。他們雖然有著較強的消費能力，但因為受教育程度和生活環境的限制，無法從現實中獲得 滿足娛樂、社交等需求的有效渠道，於是，網絡便成了唯一的出口。據傅政軍稱9158上大部分的室主正來自這群「中產階級」，他們不僅願意付費成為室主，為 了讓自己的聊天室人氣暴漲，他們甚至會貼錢僱用「明星管理員」和「明星主播」，有甚者每月支出過萬都不足為奇，更不用說送送花、送送飛機這些「小錢」了。 張小瑋也這樣描述他的顧客：「每月手機上網費他們就要花幾十塊、上百塊，這是由消費結構決定的，因為他們沒有別的娛樂生活。」買賣寶的客單價是250左 右，高於無線淘寶，這也直接說明了三低人群的購買力並不低，這一客單價甚至超過了許多傳統的PC電商。張小瑋算了一筆賬：「三低人群的市場粗略算來有3億 人，這是一個沒有負擔，不習慣存錢的3億人，假設每個人月收入2500元，消費1000元，一年折算1萬元，這都將是一個3萬億的市場。」以傳統電商滲透 城市人口超過10%的比例來看，如果對三低人群有5%的電商滲透率，這都將是一個1500億的市場。」

        最後再舉一 個熟悉的例子：新浪VS騰訊。傳統上新浪始終定位「三高」人群，服務於城市白領受眾，由於缺乏從這群人身上賺錢的有效模式，新浪一直依靠廣告業務成長，這 造就了一家市值約40億美元的互聯網公司。而騰訊更多地市場在「三低」人群，更年輕、更三四線的受眾為騰訊提供了龐大的用戶基礎，通過QQ增值服務、各種 鑽、會員、小遊戲、道具裝扮，著實從這群人身上賺到了錢，打造了一家市值超過600億美元的企鵝帝國。他們所服務的目標人群，確實有所差別。對了，新浪 2010年3000萬美元的「入股」了9158，基於9158的視頻聊天室，打造了「新浪show」、新浪微博「微秀」等產品，這似乎顯示了一種趨勢。

        在 中國的互聯網市場，其實有一道鴻溝，它分割了「少數大城市白領用戶」和「廣大鄉村城鎮低層用戶」。大多數互聯網企業拚殺在鴻溝的一邊，白熾甚至慘烈；少數 企業專耕於鴻溝的另一邊，悶聲發大財。如果你是一家雄心勃勃的中國互聯網企業，你的目標人群會選擇哪裡？

日本電子業敗局：錯失互聯網大潮 份額折近半

在大地震、泰國水災、日元不斷升值（影響出口）等多重壓力下，曾經讓日本人引以為傲的電子業，已經處於崩潰邊緣。在繼松下、索尼、夏普等主流消費電 子企業集體交出一份巨虧年報之後，日前，索尼傳出消息稱，索尼新任CEO平井一夫決定將裁員1萬人，通過重組來挽救沒落的電子王國。

所謂冰凍三尺非一日之寒，日本電子業由盛而衰，表面原因是因為地震、水災、日元升值等外在因素，但包括中國工程院院士倪光南在內的諸多業內人士都表 示，因循守舊，創新能力不足，重硬（件）輕軟（軟件和服務），對環境變化不敏感，讓日本電子業在互聯網大潮面前，由領導者變成了跟隨者。如若不積極變革， 日本電子業在強勢的美國和新興的韓國、中國面前，將進一步喪失話語權。

日本評論家嘲諷說，「我們可以為一部iPhone提供60%的零部件，卻再無能力奉獻Walkman、單槍三束這般風靡一時全球通吃的革命性產品和顛覆性技術了。」

日系電子業集體巨虧

隨著2011年年報逐步披露完畢，日本電子業交出的成績單，可謂「滿目瘡痍」。

年報顯示，截至2012年3月31日財年，索尼虧損額2223億日元（約合27億美元），這是索尼連續第四年虧損；夏普在該財年淨虧損達2900億 日元（約合38億美元），這一虧損額也創下了夏普自成立以來最大規模的年度虧損；松下更是出現了7800億日元的巨虧（約合102億美元），這不僅創下松 下年度虧損的紀錄，也創下日本製造性企業的年度虧損新高。

主流廠商巨虧背後，是日本電子業由盛轉衰的無奈現實。

在過去40年，日本的電子業一直處於全球領先地位，不論是計算器、電子錶、收音機、錄影機、錄像機、電視、PC、MP3、相機、遊戲機、手機等領 域，日本企業都曾經佔據著最大的市場份額，索尼的walkman、任天堂的遊戲機、夏普彩電、東芝筆記本等等，無一不是領潮流之先。此外，借助完善的產業 分工，日本在幾乎所有領域都有數量龐大的企業，並佔據著本土市場的絕大部分市場份額，海外電子巨頭的產品很難在日本市場取得太多份額。

然而，短短幾年時間，在互聯網大潮衝擊下，除了數碼相機、錄影機、液晶電視方面仍保持一定優勢之外，在其他領域，日本電子廠商不斷在淪陷。日系電子 品牌一度佔據全球市場，然而，2010年，日本的數碼電子產品出口9100億日元，進口卻是1.05萬億日元，首現逆差；2011年，逆差增至2000億 日元。要知道，在七八年前，電子產品每年給日本帶來的淨出口就高達近2萬億日元。

另外數據顯示，日本電子產品及服務出口的全球市場份額，已經從1996年的19%，下降到了2009年的10%，折損近半；從2000年到2010年，日本電子產品的產量銳減了47%，出口下跌了27%；行業貿易順差陡降超過68%.

內外因積重難返

在解釋巨虧的原因時，索尼、松下、夏普等廠商無一例外地將原因歸結為日本大地震、泰國水災和日元不斷升值。

地震、水災等天災確實讓日本電子業損失慘重，索尼、東芝、日立、佳能的廠房受損，訂單無法完成，影響整個IT產業鏈的運營，直到2011年年底，地 震、水災給日本電子業帶來的衝擊才最終得到化解；而不斷攀升的日元匯率，更是讓日本電子業雪上加霜。2011年年初，一美元兌換83日元，到2011年 底，這一數字變成了76、77左右，8%～9%左右的升值幅度，不但大幅降低了日本電子產品的競爭力，也讓日本電子企業遭受了巨大的匯兌損失。

不過，在業內人士看來，地震、水災、匯率等因素不過是導致日本電子企業陷入困境的外在因素，真正讓日本電子業遭遇滑鐵盧的，還是內因。

倪光南告訴南都記者，日本電子業由盛而衰的原因是多方面的，例如從科技方面考察，日本企業在基礎研究、應用基礎研究方面的投入不足，使其創新能力大 大低於美國的同行。因此儘管在技術平穩發展的階段，它們可以將技術和產品做到極致，表現出強大的競爭力，但在技術急劇變革的時期，在需要發展全新技術、產 品和服務的時候，它們就顯得反應遲緩，不能引領潮流，而只能做追隨者。「日本電子業的弱點還表現在重硬輕軟，不夠全面，在當今軟件、服務、商業模式等等的 作用越來越重要，以硬件見長的日本電子業在競爭中就感到被動、受制於人。」

IT評論員、DoNews總編輯洪波在接受南都記者採訪時也指出，日本電子產業的整體下滑，主要還是由於日本企業錯過了行業的變革。以手機業為例， 全球移動產業都在積極應對移動互聯網帶來的機遇與挑戰，而日本企業長期滿足於原有的封閉的產業環境，對變化缺乏感知和準備。另外，也由於對環境變化不敏 感，日本企業在新技術的研發和佈局上，也明顯落後於三星這樣的韓國企業。這場以互聯網為核心的劇烈的產業變革，也凸顯了日本企業在互聯網產業中的弱勢地 位。目前日本企業仍保持優勢的數字影像和家庭娛樂領域，如果不能積極迎接變革，也將遭遇嚴峻的挑戰。

在日本，近50年來，在電子行業都沒有出現「黑馬」。當新技術出現時，松下、索尼、夏普、富士或日本電氣就會設立新部門。這些公司往往會在過去和將來之間猶豫不決，延緩了創造性破壞的進程。

索尼大裁員，終身僱傭制再成焦點

據日本媒體報導，面對巨大的虧損，剛剛於4月1日上任的索尼新任CEO平井一夫，就迫不及待地邁出了企業重組的第一步：裁員1萬人。在解釋之所以要採取裁員之舉時，平井一夫表示：改革雖痛，也要切實推進，已沒有時間猶豫了。

據悉，這次索尼裁減約1萬個職位，佔索尼員工總數6%.1萬被裁減的職位中，一半來自早前宣佈的重組計劃，包括已出售的化工業務；部分裁減則來自電視業務。《日經新聞》稱，索尼在裁員的同時，還將要求包括前CEO霍華德·斯金格在內的7位高管退還獎金。

1萬人的裁員計劃，對於擁有近17萬員工的索尼來說，不算是傷筋動骨，但是，這次的裁員，加上索尼2008年金融危機時裁員1.6萬人，對日本大企 業引以為傲的終身僱傭制是又一次的撼動。在日本衰落十年的大背景下，其對日本社會心理層面帶來的衝擊，不容小覷。此外，有日本經濟學家指出，大企業的裁 員，也會讓經濟陷入惡性循環。

不過，也有一些投資家對索尼的裁員表示出樂觀的看法，因為裁員對股東來說可以說是利好消息，標誌著日本企業決策由重視員工向重視股東方向轉變，也傳達了高層領導者大幅改革的決心，有利於增強企業競爭力，重新樹立股東對索尼的信心。

索尼於2000年9月時市值高達2000億美元，如今僅剩200億美元，遠遜於蘋果的5910億美元和三星的1710億美元。信金資產管理公司首席基金經理人藤原直樹預期，平井一夫將繼續裁撤無法獲利的部門以重建索尼。

在一片看空日本電子業的聲潮中，著名產業經濟學家、中國社科院日本經濟學會理事白益民也指出，日本電子產業整體並非衰落的，需要全面綜合看待。「我 們不能只關注這些衰退的企業，照相機、攝像機、複印機等市場目前仍然是日本品牌在壟斷。實際上日本在整體的電子產品行業方面並沒有太大衰退。」

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定位錯亂，日繫手機重返中國欠缺話語權

近10年來，除了佳能和尼康所把持的技術依賴度特別高的影像產業外，整個日本電子產業早已物是人非，行業規則和消費熱點都發生了巨大的轉變。相對而 言，十年來日本的手機產業是電子產業中變革最大的細分領域。例如現在的日繫手機開始大規模採用美國人的觸摸大屏設計和谷歌Android系統。但在「求同 存異」的部分，日本人仍希望保持自己的「驕傲」。最終，卻在被迫西化的浪潮中落得不倫不類。

NEC手機回歸，雷聲大雨點小

日本電子產業慣於把「遲暮」的企業整合起來，以求重振雄風，手機產業也不例外。NEC於2006年退出中國手機市場。除此之外，松下、京瓷、三洋、三菱等企業的手機產品亦早已從中國市場消失，全面退守日本本土市場。

2009年，NEC、卡西歐及日立將旗下的手機業務進行了合併，成立了名為「NEC卡西歐移動通信」的合資公司，這一動作使其成為了日本本土僅次於夏普的日本第二大手機製造商。隨即，這家合併後的公司更宣佈將進軍全球市場。

兩年多以後，NEC宣佈重回中國市場。上月中旬，NEC手機重新進入中國市場，並發布了一款三防智能手機NEC909e，採用Android系統，標價與16G版本的iPhone4S相仿，在5000元左右。

京東商城作為這款產品先發電子商務渠道，最先將這款產品放到了貨架上。然而對比三星或蘋果的同價位產品，問津者寥寥。僅有的數封評論，亦大都認為該款手機價格過高。NEC手機的回歸，似乎並沒有討到頭彩。

驕傲的品牌只是曾經

高通1Ghz處理器，800萬像素攝像頭，Android2.3系統，NEC909e這款價格接近5000元人民幣的手機並沒有太過突出的配置。除去最大的賣點「軍工三防」外，剩下的似乎只有NEC品牌而已。

不久前，NEC移動終端事業部市場總監接受媒體採訪時曾明確表示，回歸中國的NEC手機將堅持走高端路線，原因是NEC樹立了一個良好的高端品牌形象。事實真的如此嗎？

就在NEC手機退出中國一年後，2007年NEC筆記本亦退出了中國市場。到此為止，NEC品牌真正面向個人消費者層面的只有顯示器等零星的IT產品。剩下的中國業務只有投影儀、服務器、語音通信平台等主要面向企業級用戶的產品。

昨日南都記者隨機採訪了20名20-45歲的普通消費者，談對NEC品牌的印象。其中10人知道NEC品牌，但不知道NEC在中國賣什麼產品。4人知道NEC有顯示器銷售，另外6人則不知道NEC品牌。值得注意的是，這6名被訪者年齡在20-25歲。

「就像黑莓手機，很多人聽說過，但真要花錢購買，未必有人願意。」廣東本地一家手機連鎖市場負責人告訴南都記者。若放在七八年前，NEC確實能在渠 道商中擁有不俗的話語權。但就目前的情況，若NEC手機要進場則需支付很高的費用。「曾經的品牌確實值得NEC驕傲，但在商言商，現在的NEC手機品牌根 本沒有競爭力。」該負責人如是說。

跨不過技術與市場的距離

在NEC回歸之前，夏普是中國消費者唯一可選擇的日繫手機品牌。今年年初，索尼公司完成了對原索尼愛立信公司的全資收購，標誌著原汁原味的索尼品牌手機重返中國市場。

到此為止，目前在國內銷售的日繫手機共有夏普、索尼和NEC三個品牌。乍看之下頗有日繫手機重振雄風的味道。但仔細看看，除了SONY、NEC、 SHARP這些耳熟能詳的品牌名稱外，進入智能時代的日繫手機長著和三星、蘋果手機差不多的臉面，跑著和HTC、摩托羅拉一樣的Android系統。

「日繫手機有自己濃厚的風格，但過去十年市場證明了這不太適合中國消費者的口味。如今情況大不相同，即便是日本本土市場的智能手機，亦普遍使用 Android系統，但這種轉變更像是『被迫』的。」手機行業諮詢公司戰國策首席分析師楊群認為，無論是NEC定價虛高的三防手機，還是夏普轉戰智能手機 後極力推崇的裸眼3D功能，看得出日系智能手機被迫大量搭載美國人的智能系統後，仍希望保持一些屬於自己的東西。然而，和近10年來日本電子產業下滑的病 根一樣，軍工三防、裸眼3D、太陽能這些原本需要大量技術投入才能實現的功能，並沒有觸動到手機消費者最基本的需求，更像是自娛自樂的玩意兒。

互聯網小規模創業團隊如何成功

「互聯網及移動互聯網的天使投資秘笈」專場討論

主持人：

包凡：華興資本創始人兼CEO

參與嘉賓：

陳文江：鼎暉創投合夥人

李豐：IDG資本合夥人

王江：傲天匯金科技有限公司CEO

楊寧：樂博天使基金創始人

楊鐳：華山資本創始合夥人

包凡：實在不好意思，我昨天晚上剛從美國回來，今天早上還有發燒感冒，狀態不是特別到位，請大家見諒。首先在座的幾位嘉賓，各位自己先介紹一下。

楊鐳：大家好，我是華商資本的創始人，同時也是泰山天使的創始合夥人，泰山天使大概三年多前組建的，我們投了拉手網，投了佳品網，最早以前我是掌上聯通的CEO，所以對無線還有一點點感覺。

包凡：也是無線的大拿。

楊寧：我也是過去做無線的，我在中國一直在創業，當年在2000年賣給搜狐，第二個公司是在2004年在納斯達克上市，包括後來就是我又做網絡，包 括在上市之後我做了大量天使投資的工作，就拿我自己錢來做投資，像一聽音樂，像熱酷遊戲，國內最大的社交遊戲公司，這些都是我天使投資的，在最近我成立了 一家公司叫樂博資本，這個基金也是把它機構化了。有誰想來投我的基金，所以還剩下一點空間。

王江：大家好，我叫王江，我在微博上的名字可能比我本人的名字更有名氣一點，連長，我實際上是正牌的業餘投資者，我跟前面兩位楊總非常有淵源，因為 第一個公司差點賣給這個楊總，也差點賣給這個楊總，後來賣給另外一個老總，我這次是第三次創業，經常旅遊的人們或者上午人士會用到這樣的產品，所以目前看 起來在市場上是移動互聯網的應用。

在間歇過程中或者業餘時間我個人的興趣是從2007年初第一個天使投資的項目是雷總帶著我投的，從那時候開始，差不多平均每年有兩到三個項目，累積 也做了十來個天使投資的項目，最近剛剛做了一個，可能大家有可能知道，就是移動的一個項目，完全是業餘時間被動地投資。謝謝大家。

李豐：多謝各位嘉賓，我叫李豐，來自於IDG資本。我主要是來學習的。跟無線互聯網，還是被徐老師領導，在新東方工作的時候，跟合作夥伴一起做了半年的聯通偉業，但是後來我離開了。

陳文江：大家好，我是陳文江，是來自鼎暉創投的合夥人，在鼎暉創投之前我是在華能國際，也是做高科技領域的投資。其實做這個行業十多年，是看著天使 投資行業慢慢在中國風起云湧起來，十年前做創業投資，國內連風險投資機構都屈指可數，行業從業人員互相都認識，大概在04、05年一些高科技公司在國外上 市以後，陸陸續續開始在國內投資起來了，尤其這兩年感覺天使投資產業特別紅火，因為整個產業鏈更完善了。早年IDG90年代末是起著天使投資的作用，撒了 很多種子，30萬美金，50萬美金做了很多天使投資該做的事。

包凡：我叫包凡，謝謝剛才徐老師給我做了那麼多廣告。其實我今天更沒有理由坐在這個位置上，我是做投行的，跟天使離得比較遠。

我這個人比較喜歡賽車，在去紐約的飛機上看了一個電影，叫賽納，當他拿了世界冠軍以後，人家問他，在你人生當中，你最值得尊敬的對手是誰?他想了想 以後說，實際上是我剛剛還沒有加入F1的時候，我在做卡丁車手的時候的一個對手，他說在那個時候他就是一個簡單的卡丁車手，沒有經過F1的訓練，那個時候 作為一個車手，他最享受的就是一個賽車的純粹的感覺。我覺得其實在我們投資行業，坦率來說，現在已經越來越正規，這幾年發展的速度也相當快，但是作為我本 人的角度來講，其實我之前也做過一些天使投資，我覺得做天使投資的作用，作為投資人所得到的成就感，這種快感，就像他當初一樣，享受的是純粹的概念，企業 很小的時候，通過你的努力、幫助慢慢地長大了，未來成為一個偉大的企業，給你帶來這種，我談論的不是錢的問題，可能是精神上的匯報，你的成就感真的與其他 的投資沒有辦法相比。

今天在座的幾位，我不能說他們在中國投資行業是最成功的，我能夠說他們是這個行業裡面最幸福的人，最快樂的人。所以今天為什麼我也坐在這兒能夠來參會。

今天這個論壇主要談論的是移動互聯網，第一個問題，我想請一位天使的代表和一位VC的代表給我們點評一下，因為上幾撥互聯網的行情，像電商、視頻這 些大的行情都過去了，我相信再往前面走的話，作為天使投資不會是他們關注的熱點。我想聽聽大家關注什麼?要不然李豐和楊鐳你們倆先說一下，現在你們都在看 什麼東西?關注什麼東西?下一撥的行情在哪兒?這三件事怎麼結合起來，是不是有一些新的機會?我先談這些。

我補充一下，我同意這三個是未來發展的方向，但是作為天使投資人來說，實際上是要投一個顛覆性的東西，很重要的一點，這三個大的方向裡面，有沒有空間給未來的一個小公司?有沒有小公司可以在裡面脫穎而出，而不是被互聯網裡面的大頭把控。

楊鐳：絕對有的，我想跟大家講，做天使投資人也好，創業也好，一定要在這裡面，同一件事情上面去找出一個在新的環境下面創新的模式，這個事情被別人做了，但是你用新的模式，也會做出不一樣的東西出來。

楊寧：在中國真正的機會在哪兒?只有靠大創新，大創新才是顛覆性的東西，只有顛覆性的東西才能有機會。為什麼是這樣呢?對於大公司來講，顛覆性的東 西太多了，如果每出一個新的玩意兒，我都得去學，要不然就沒法判斷。所以等這個氣候起來了，他再學，就晚了。創業分兩種，一種叫做勇敢的探尋新世界，原來 不存在這個市場，完全是新興的剛剛長起來的。第二個，你做得更快、更大、更好，所以咱們只能做勇敢的新世界。我看好的幾個行業，第一個市場剛才楊鐳講 了，Mobil我是看好的，這是從無到有的一個市場，它其實跟傳統的互聯網不一樣。第二個關於寬頻，現在用戶獲取信息，現在不看文字，現在看圖片，將來看 的是什麼?寬頻。第三個是中國變成一個消費型社會，中國原來大家的消費太少，以後未來的趨勢，不是說想去整合一堆線下，而是真正的去做線下，線上、線下結 合，真正的開連鎖，加上線上。

包凡：王江你給大家說一下，你這個行業裡的巨人是怎麼顛覆的?

王江：我覺得從兩個方面，今天中午跟雷總吃飯的時候我談起了，作為投資，你所參與的投資公司是什麼價值的公司，我覺得在新的熱潮帶來的時候，看到的滿意的機會也並不是太多，我是說的第一流的空間和想像格局並不是太多。

但是雷總在一年多前交流的時候，雷總就高瞻遠矚的指出來，我自己現在在做CEO的公司，包括參與投資美團，我認為將來可能美團在10億美金以上的公司，還有我自己參與投資的公司，我會想這可能是未來幾千萬，一億美金的公司，我覺得要分層分級來看。

剛才楊鐳提到的確實說到我心坎裡去了，最起碼我有信心，因為我們一直在研究移動終端。移動終端給用戶體驗、用戶結構、商業模式帶來巨大的變革。說到最熱門的商業模式，我談一下我的三點理解，以及我所做的事情和我投資的很多公司都朝這個方向在努力。

第一個特點，你的用戶群和品牌，是用互聯網的方式建立起來的。

第二個特點，由於你有了大規模的品牌和用戶，你對傳統行業產生了本質的影響。

第三個特點，因為影響到傳統行業的提供服務和方法以後，繼而對消費者產生了巨大的價值，形成了螺旋上升的商業模式。所以說前兩天我參加一個電視節目 的時候，就說酒店管家未來是不是想做一個新鞋城?我說不是，我們一旦新的模式建立起來，攜程在我們眼裡只是過去的一個事情，我們要建立一個新的在線的模 式，利用新的商業模式，建立一個新的在線旅遊的大的平台、市場。

包凡：你能評論一下，競爭格局的問題或者說脫穎而出的問題，在上一代的互聯網裡面，大家都說在中國其實環境不好，你覺得在新的環境裡面，咱們不說其他的，在移動互聯網裡面，競爭環境是比較好還是比較差?

王江：從兩方面來看，有好的一面，有差的一面，現在和15年前中國的互聯網行業開始創業最大的不同就是互聯網15年以前所有人的起點都是一樣，都是 草根、平民，都是從零起步，沒有騰訊、百度、阿里巴巴的巨頭，任何人都有可能成為騰訊和阿里巴巴，到了今天這些巨頭依然生命力很旺盛，騰訊是典型的例子， 依然生命力十足。所以整個的互聯網創業的方向受到了很大的壓力，實際上這也有好處，沒錢的時候，其實你會做沒錢時候的基礎工作，當你一類的創業方向受到擠 壓的時候，就是如何整合傳統行業建立新的一種模式，這是機會，也是好的機會。

包凡：聽聽兩位投資人的意見。

李豐：有一件事情是說，坦率來講，我們從大眾點評可以能看出來，有一個趨勢，有很多上市公司，還有一些大家都認為很大的垂直領域但是沒有出現足夠好 的解決方案，比如說拿點評的餐飲來講，除了餐飲以外，還有很多，醫療健康和金融等等方面包括教育，歷史上大家前赴後繼，大家試了很多次，但是沒有出現很好 的解決方案。從點評能表現出來一個好的事情，有一些拿過去的互聯網模式比較難以解決的一些大的垂直領域，它現在可能會出現一些小的端和端之間的解決方案， 我想在最近的一年當中，我自己也參與和負責了三個不同的線上線下也好，做金融創新的。我想這是一個可能的機會。教育和健康都是在看的，還有生活服務。

第二個，我們多投了一類公司，宏觀的數據也只是顯示說，大概在過去的兩年多的時間，產生了號稱人類歷史上比如說80%和70%多的數據量，導致的結 果是你的移動終端或者在PC上，或者在ipad上都無所謂，在任何終端上都知道一個數據，導致的就是很難像過去一樣，比如說搜索引擎是一個拉的動作，那這 個拉的動作現在我們最後能從大家新浪微博使用的習慣上來看已經變成了推的動作，數據的過載肯定會導致越來越多的問題出現。顯然是一個不管你叫個性化，或者 叫數據驅動，或者叫計算驅動這樣的一個數據推送過程，因為最終互聯網更多解決還是人和信息之間的關係，信息爆炸了之後我們想解決，是一個比較典型的數據的 應用。

大概在一年裡頭我自己也參與了跟數據不同的公司，這兩年當中，在移動互聯網上我們看了很多也投了一些，但是我們也在思考一個問題，借這個機會跟各位 天使交流和學習，我們一直在想說有一個挑戰，我很怕O2O變成一個很重的公司，運營非常沉，需要很多人，有沒有新的一個解決辦法，剛才王總也在講。

第二個挑戰是搜搜，搜搜我們也看了非常多，移動上的搜搜我們也在想美國，我們一直不知道說搜搜這件事情在美國的互聯網網民和手機網民當中的使用習慣 上的成熟度和普遍度，換句話說就是騰訊之外對於新浪微博這樣類型的不同的搜搜，除去之前的開心網，我們也在想，到底中國網民對這種東西的習慣是建立在哪個 階段，因為平台剛才大家都講了挑戰很大，有非常多巨頭在那等著你和看著你所以說後兩個問題是我們在思考的。

陳文江：前面幾位嘉賓都講得蠻全面的，我從另外一個角度補充一下，從我們的角度來看，國內的消費水平和人均GDP達到今天這個狀態之後，滿足了基本 的衣食住行，實際上到了一個消費升級的階段，尤其是對消費服務的需求特別強烈，而傳統的國內本身在消費服務領域比較初級的很多以前都是傳統的消費行業。所 以我們思考，怎麼借助移動互聯網這個工具來提升消費服務行業，提升消費服務行業的效率和運營效率，降低成本，從這個角度上來尋找一些投資的機會。第一代的 互聯網巨頭基本上是以傳統，虛擬經濟為它主要依託成立起來的，這是一個點。當然我們說的消費服務可能相對會比較廣，除了常說的吃喝玩樂以外，我們把健康、 教育這些都歸到大的類別裡面。

第二點，我想補充的就是，我們覺得在今天的產業格局下，如果沒有像雷總這樣的影響力、魄力、執行力和資源的話，對初創者來說，還是專注從一個細分的 角度做專業化，找到一個點，儘量去做深、做專，做出差異化，然後再去延伸，可能還能有一定的機會。即便你不能做成上百億美金的公司，可能也會有別的機會。

包凡：今天是天使大會，問問兩位投資人，12位理事的公司，你們有投過嗎?能夠給大家首先評價，評論一下VC跟天使之間的關係。

陳文江：剛才下午開場之前，我忘了是薛老師還是徐老師說的，做這個行業需要人緣好，所以點評的時候，如果有不到之處，一定請各位大佬原諒。

從我們的角度，因為我們一方面，像剛才說的，過去三五年，天使投資在國內風起云湧之後，我們VC同行有的時候聚在一起也會交流，整個天使投資起來以 後，對我們VC行業到底是威脅、競爭還是說是有協同效應?互補還是怎麼樣?我個人總體覺得是良性的、正向的，就像我剛才說的，十多年前，國內整個風險投資 行業是比較單薄的，只有少量的風險投資機構、VC機構存在，往前看，沒有天使，所以很多時候不得已，VC也要去做一點天使機構該做的事，承擔的風險也比較 高。那有了這個天使投資人之後，他們大部分都是從行業和產業裡面出來的，除了有資金之外，有行業的人脈，有對行業產業的經驗和趨勢的判斷，他們可以在早期 的時候就投資一些初創企業者，除了在資金之外，也給這些初創企業者提供很多其它方面的幫助，包括產品戰略、公司戰略和發展方向，包括人員招聘還有其它方 面，所以對整個產業的發展是非常良性的，把產業鏈做得更完整了。

包凡：李豐給點評一下各位天使投過的公司。

李豐：這個問題是個挑戰，有一些行業當中瞭解得比較多的，薛老師投人的方式，主要是找海外名校的同學。曾總以騰訊系的為主。雷總投熟人，我們跟薛總 和文勝的合作時間比較長了，我們有幸投過他們的很多公司。我們跟創新工場的合作其實是更多的基於說，我們也一直在想，因為我們剛才講了，我們在移動互聯網 上一直在考慮到底應該確定的投資方向，最重的在哪裡。所以在我們還在想非常有幸投了創新工場本身，這對我們當時沒仔細想明白的情況下應該是最好的方式，也 非常感謝創新工場這個機會讓我們去投，我們用類似的方式我們也非常感謝的是說，我想雷總參與的公司，我們目前可能還會投，在我印象中，我不知道是不是準 確，但我看過兩三個，因為各種各樣的原因我們沒有機會去投。我剛才想講的最後一句話最重要的就是我們最有幸的是我們投了小米。

然後剩下的諸位當中我們有我印象中可能剩下的合作的機會暫時還比較少，因為我們跟季總是因為他做三年創業公司我們都投了，所以我想他也更積極活躍的參與到更多天使投資當中，我們也像更早和蔡總合作一樣，有比較深的合作。

包凡：你最有發言權，你給點評一下，各個流派的不同在哪裡?

李豐：其實比較熟的還是剛才講的這幾個比較熟，但我想從他們投的公司上我們不一定看全了，因為從融資和投資的角度，我想在這個行業，TMT行業當中看得最全的還是您本身。您應該拋開您是天使會當中的一員，純粹在融資和投資兩個角度來點評一下，我們大家歡迎。

包凡：在座的12位董事，只要是他們投的公司，應該是沒得說。

陳文江：我來說兩句，先說明一下，既不代表鼎暉的觀念，也不代表我個人的觀念，只是把VC同行的交流和創業者的交流分享一下，我自己就是彙總，平時 跟大家交流，我覺得應該分為這麼幾大類，第一類就是明星效應，個人影響力的這種投資風格，基本上天使會都是明星影響力的，就是咱們今天VC整個創業投資在 中國，本身產業應該不是一個主流的金融資產，但是在中國被搞到特別熱，所以這些行業天使大佬們也都成為了明星，而且每個人，八仙過海各顯神通，通過各種招 數成為了明星影響力，有青年導師，有導師派的，有社會公益派的，有行業派的，各種各樣的招數，這些我覺得是一類的天使投資人。

第二類我覺得就是以人脈為主，驅動了這種投資，可能很多都是投熟人或是一個圈子的人，比如說曾總這種說騰訊，騰訊的人或者朋友推薦的人才投資，然後金山系出來的兄弟也有幫忙，這是一類的，可能很多是人脈驅動的。

第三種我覺得是平台化運作，資源化運作或機構化運作的，我歸到這個類別裡邊。像蔡總，他旗下的很多公司其實互相之間都會起到很好的聯動效應和協同效應，資源共享，帶動得都很紅火。

雷總這邊旗下的很多企業也是有這樣的聯動效應，我是今天上午才從杭州趕過來，也是昨天在杭州參加李志博他們的活動，他現在在那邊也是打造這樣子的一 個氛圍，把他們投資旗下的創業公司和杭州的創業公司聚集在一起，聚集在一個創業園區裡面，這些企業無論是在日常業務交流、行業交流還是一些合作上都能夠起 到一些聯動作用。

當然李開復老師的創新工場也是這方面的典範，你們這些華興機構可能都是專業。

第四類是兼職的一些天使投資人，大部分天使會的都是接近全職的天使投資人，但是也有一些像王江、季琦、江南春這些，他們可能今天還管理著龐大的上市 公司，包括因為還要花很多時間精力，可能只是兼職做一些天使投資人，他們可能更多的只能是從行業資源、管理資源、人脈資源上做一些，這是我能想到的。

包凡：謝謝，也是滴水不漏。最後我想留一點時間給現場的各位朋友互動。其實我們成立這個天使會，包括辦天使投資人大會，其實也是想以我們單薄的力量 來推動整個行業的發展，能夠真正讓中國整個天使投資的行業發展得更好，更加規範。從這個角度來說，我想請在座的各位給天使會說兩句，從你們的角度，我們怎 麼樣能夠更好地發揮我們的作用。

楊鐳：天使投資這個事情，說實在的，天使投資真的是很辛苦的。到目前為止，我們從帳面上看，我們投資回報率是9倍，因為徐老師也是在泰山天使裡面， 這算還不錯的。我從第一天做天使起，業內各位朋友都跟我說一句話，做天使做到最後是做慈善事業。我覺得其實我們做天使的這些人，剛才忘了誰講的，其實真不 是說看這事能賺多少錢，而是那種快樂、喜悅，和創業者們在一起溝通的感覺，能夠幫他們每天每天成功，每天每天進步，使他們的企業有規模。雷軍說「我投資的 概率是百分之百，只因為失敗的全忘了。」這個話其實說得很對，你得有那個心態，用那種方式做，有一天在這個裡面會產生優秀的企業。你看咱們做天使投資有一 個特點，其實天使投資真不是什麼人都能玩的，都要有一定行業的背景，要看懂行業、看懂人、看懂商業模式，在這個前提下還有失敗的概率，所以最重要的是要有 平和的心態，幫助創業者，大家互相之間也要幫助。我在行業裡面這麼多年，我發現企業投完了以後，那些人其實是我朋友，他當時問我一句，說這個人怎麼樣?這 個人跟你合作過，感覺怎麼樣?這樣的話可能就不會投一些不該投的案子，就是大家互相幫助，才能做好。所以天使是一個痛並快樂的行業，它會對中國的投資業、 創業會起到非常正面的作用。大家抱著這樣的心態做，應該還是會把這個事做得很有生氣的。

楊寧：我覺得天使投資這個階段，其實風險真的是蠻大的，它跟你做VC、PE的階段，基本上就越晚期，基本上你保本的可能性越大。所以在這麼危險，這 麼高危的投資環境裡面，我覺得其實大家，我感覺天使投資人沒有任何競爭的感覺，尤其是上市之前，大家都擠破頭，詆毀對方。所以天使這個階段，這麼高危，大 家結伴進入一個黑森林，到處都是猛獸，如果大家還是在那兒互相吵吵，我覺得大家都會死掉。你們兩位可能更有發言權，但是我感覺越接近上市的基金，打得越 凶。所以天使會這個組織非常好，結伴同行，降低彼此的風險，風險共擔。像有一個案子一個創始人，我不太瞭解，當時我就問了徐老師，他給我的意見就非常好。 所以大家多溝通、多互動，既然是黑森林，那麼危險，所以大家互相幫助，彼此都活得更好一點。

王江：我自己，包括我觀察周圍比較成功的人，給我整體形象來講，天使投資是一個相對獨行俠的一個生意模式，我腦子一想天使投資人就是我周圍那幾個朋 友，這幾個朋友都沒來參會，但是他們也非常成功，就是斜挎著包，戴著帽子，投資者讓你去哪你就去哪，就是請客、吃飯、買單、聊天，這是我心目中典型的天使 投資人的形象。

但是實際上這種獨行俠，在具體項目的過程中，在整體的產業氛圍可能並不是交流的氛圍，大家共同進步的氛圍甚至互相學習的氛圍並不是太行，所以天使我 覺得就是在做平台，做一個交流平台就是天使投資依舊可以是一個獨行俠的聲音，但是大家可以在這個平台上進行交流，大家還可以在這個平台上各顯其能，各有自 己的方式，各有自己的招數來去獲取自己中意的創業者交流和投資的機會，我覺得這是一個合作的品牌，然後分散的渠道，我覺得這是大家可以互動起來。

李豐：我想我們只有一個小的祝願，我想做為天使投資最重要的是說，也是跟創業者一樣，我們想天使投資不管是否機構化，其實是非常重要的事，簡單解釋 就是說如果一直有為創業者提供資金，最大的好處就是更早發現更多的理想主義者創業者。我們也特別祝願說我們的天使們能多投一些中國的理想主義者，原因是當 我們去美國很多次，跟他們的天使投資談的時候，他們也有兩種，一種自己喜歡來投，另外一種我在很多大公司有董事會的席位然後來投，因為他們有理想，所以相 互之間有很深的感情。我們就希望說，中國的天使投資人可以多投一些有理想主義色彩的人。

陳文江：我剛進這一行做風險投資的時候，那個時候我的老闆就告訴我，創業者特別不容易，我們要尊敬每一個創業者，因為創業過程可能會非常漫長，會經 歷很多很黑暗的時候，非常不容易，我們現在對年輕團隊也是這麼教育他，對每一個創業者我們都是懷著一顆尊敬的心。同樣對天使投資人，我們也是特別尊敬，因 為這些天使投資人他實際上不是簡單的提供資金給創業者，也不是簡單地想賺錢，因為他們本身都是相當，在財富上面都相當有實力了，很多的時候他們也是一種回 饋社會，然後想把自己的一些經驗分享給新一代的創業者，這種東西我們也希望能夠傳承下去，能夠帶動整個的創業的環境和產業的提升。所以非常希望天使投資這 個產業能夠更加紅火，當然剛才也像李豐說的，希望天使和機構投資之間可以找到和諧的合作模式。

包凡：所以估值要合理，謝謝。最後在場的大家有沒有什麼問題?

問：問題非常尖銳，VC和天使之間，什麼樣是共贏的?你們最理想的是什麼樣的狀況?這個問題問給天使基金。

楊鐳：我站在天使的角度來回答這個問題，因為我們投資基本上80%都給VC投了，我首先這麼看，其實我先給你說個體會，天使投資人投完的案子，手裡 好的案子，在找VC的時候是有選擇的，這點我跟你說，我們當時在接觸中發現一些VC的觀點，因為你別忘了你現在接觸的對象可不再是創業者了，這幫天使你想 在座的各位也都不是一般二般戰士，所以你跟他接觸的時候如果你的實力，VC的實力不夠強的，你有可能被人家，通過一次兩次接觸人家下次不理你了，我們現在 在行業裡有幾家響噹噹的VC，在內部不敢說黑名單，灰名單，包括裡邊個別人，我們對某些VC的個別人的某些投資秉性和風格，隨便說，不點名啊，說這哥們， 就是不敢拍板，就這哥們不敢拍板，特別肉，特別拖，而且特別不敢做第一個吃螃蟹的人，這種其實真的，你同意吧?其實這點說白了我們都有一個灰名單。我們的 VC裡邊在跟創業者接觸的時候，創業者比較老實，也不敢說這話，說完了就算了，但是現在你們面臨的是另外一層，這幫業內的大佬們。所以我們後來接觸過幾 次，有些人我們就不找了。

第二還是要跟我們比較信任的，甚至是出手比較快的這些人去接觸，從估值來講的話，永遠會追求一個最高的所謂的利潤點，但是這些人其實還很聰明，他反 而更知道能夠欣賞VC帶來的價值，你別以為天使以後的估值會更高，如果他認可你帶來的價值比其他人高的時候，他寧可在某些方面做一些降低，因為創業者有的 時候反而看不到，其實天使投資人在這方面，他反而能夠更合理地來選擇。而且他也知道緊迫感。還有一件事，一旦他跟某一些基金合作，那個渠道暢通了，他以後 好的案子不斷地會送給這些人。所以估值不會是特別大的問題。

包凡：我有一個很簡單的答案，什麼是雙贏的模式，我們在座的12個人這種合作的模式就是雙贏的模式。