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影子銀行前傳1:私募股權投資基金的崛起

來源: http://wallstreetcn.com/node/76662

私募股權投資基金是金融市場上一支重要的力量,而其一貫低調的行事風格則為這個行業增添了一抹神秘的色彩。跨國並購,海外上市都不乏頂級私募的身影,他們為投資標的提供巨額資金,更重要的是他們還為所投資的公司提供各種增值服務,如投資後管理和各種珍貴的社會資源等。 FT網的專欄作家Gillian Tett認為,如今的私募股權基金已非同凡響,已經不再是人們眼中的“另類資產”,就其資產規模來看,私募股權基金已經可以與銀行相媲美,更重要的是這個行業豐厚的利潤正在吸引更多的金融機構轉向這里。 據悉,高盛在2013年的股權回報率是11%,而同期的私募股權巨頭KKR的股權回報率則高達27.4%,面對這樣高的股權回報率,銀行業只能望洋興嘆。 在過去,私募股權基金行業的收入呈現周期性,如果他們在過去若幹年里投資的公司集中在某一年里上市,那麽他們在這一年會獲得大量收入。如今,並購機會越來越少,他們已經侵入了曾經為銀行業獨霸的領域—信貸和地產融資。 據FT網報道,私募巨頭Apollo的資產規模高達1600億,目前僅有四分之一用於私募股權投資。Apollo目前在信貸和債券上的頭寸已經超過了1000億美元,而在七年前,這一數字僅為40億美元。至於黑石和KKR,根據彭博之前的統計,信貸資產占總資產的比例大約為四分之一,但他們已經在轉移業務重點,黑石上周宣布他們計劃擴張其地產業務的抵押信貸規模。 Gillian Tett表示,“私募股權基金能夠通過擴張信貸業務來獲取利潤的唯一原因就是,銀行不願意貸給小企業亟需的資金”。 當然了,Apollo的1000億美元的信貸資產依然小於摩根大通的信貸資產,但這已經遠遠大於許多中型銀行的資產規模。私募基金已經越來越像銀行了,黑石目前有60萬員工,年收入為790億美元。摩根大通前投資銀行部主管Jes Staley表示,私募基金就像100年前的銀行,規模龐大而有效率。 毋庸置疑,影子銀行的迅速崛起受益於較為寬松的監管。自從金融危機以來,針對銀行業的監管越來與越嚴厲,銀行業如同帶著枷鎖跳舞,許多傳統業務已經入不敷出。美國貨幣監理署表示,影子銀行推動了高風險企業貸款市場的繁榮。 然而,私募股權基金介入信貸行業並非只是對銀行業務的簡單替代,一個實實在在的好處就是,私募股權基金不需要面對期限錯配的問題,而對於借短貸長的銀行來說,期限錯配一直是銀行的主要風險來源。 以私募股權基金為代表的影子銀行的崛起無疑是一個巨大的諷刺,2008年金融危機之後,銀行業成為了眾矢之的,各種針對銀行的監管規則紛至沓來,銀行的業務受到重創。但讓監管者沒有預料到的是,影子銀行迅速接手了銀行的受限業務,也許私募基金賺到的錢就是摩根大通等大銀行虧掉的錢,誰又說不是呢?
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圖解中國影子銀行系統

來源: http://wallstreetcn.com/node/77481

影子銀行不是中國獨有,但近兩年中國迅速擴展的影子銀行已經引起國內外多方關注。去年年中,華爾街見聞曾總結華爾街多家投行的圖表分析,展示中國信貸泡沫的風險。比如渣打銀行分析師提到,使用槓桿的中國企業數量居亞洲之首,中國信貸增速也居亞太地區首位。

下圖來自渣打銀行,最左側的柱形代表2012年中國的上市企業負債與未計息稅折舊及攤銷利潤(EBITDA)之比。

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去年中國社會融資達到17.29萬億元的年度歷史最高水平,信託公司和其他影子銀行實體提供貸款增至創紀錄的5.2萬億元左右,佔社會融資總額的30%。

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在中國央行公佈去年全年融資數據時,央行調查統計司司長盛松年也提到,既要看到影子銀行的積極作用,也要看到它的風險所在。

本月法國興業銀行的報告警告,為竭力擺脫信貸推動增長的經濟模式,著力打擊信貸泡沫、採取去槓桿行動的中國政府可能因判斷失誤而導致硬著陸。

如果發生硬著陸,中國GDP年增長可能大跌至2%。受此影響,中國硬著陸一年後,全球增長可能減少1.5%。

硬著陸只是一種較壞的預測結果。真正的問題也許還是,影子銀行自身的融資機制會讓這個系統更加不堪一擊。

美國經濟學家、北大光華管理學院金融學教授(Michael Pettis)最近這樣評價:

影子銀行系統的增長與收縮通常有很強的親週期性,所以,可能在世道好的時候表現得比預期的好,在世道差的時候比預料的還糟。

中國的影子銀行發展到了什麼地步?光用數據堆砌還不夠直觀。金融商業類數字雜誌Quartz用美銀美林整理的數據製作了以下圖表,它讓我們看到了影子銀行的一種主要形式——理財產品(WMP)在中國迅速擴大規模的勢頭。

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理財產品一般利息較高,之所以能獲得較高的回報,一個原因在於這種產品實質上是風險較高的銀行貸款。

下圖展示了影子銀行的貸款週期。

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要理解上圖的週期不能不提中國銀行業的一把重要「保護傘」——存款準備金率,簡稱存准率(RRR)。

存准率是央行硬性要求金融機構按一定比例留存的存款。一旦銀行的貸款違約,這部分資金可以用來保證銀行依然擁有足夠的流動性。

中國的大型金融機構存准率為20%,查看維基百科的多國存准率對比圖表可以發現,這個水平在國際上也是數一數二的。

所以,存准率也常用來作為中國銀行業仍處健康水平的一個理由。

存准率越高,貸款可能產生的新增信貸就越少,也就是所謂的貨幣乘數(money multiplier)越低。

中國政府保持較高的存准率可以避免貨幣供應增加過多。以下可以看到推行不同存准率出現的幾種信貸增長情境。

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但如果企業不再把資金存入銀行,而是用來投資理財產品,結果就不同了。

理財產品屬於銀行的表外業務,說白了不會體現在資產負債表上,所以存准率的要求對理財產品並不適用。

比如要是花100元買一款理財產品,就是完完全全貸款100元給一家公司,理論上那家公司可以用這100元再投資另一款理財產品,前提是第二款理財產品提供的利息比第一筆貸款的高。

要是按存准率的要求,100元銀行存款最開始只能投入80元放貸,兩輪借貸下來合計貸款180元,這就比影子銀行系統的兩輪貸款總額少了20元。

換句話說,理財產品的存准率等於零,它產生的信貸可能比正式存款帶來的新增信貸多得多。

下圖展示了5萬元人民幣分別通過正式銀行系統和影子銀行系統產生的信貸規模。

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自理財產品熱銷以來,信貸增長速度遠超存款增速。

銀行存款幾乎沒怎麼增多,可銀行放貸的規模還超過了以往的水平,以至於一些分析師懷疑正式渠道的貸款已經完全和影子信貸混合在一起。

下圖的社會融資總額包括正式貸款、企業發債、股權融資和影子銀行融資。

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中國政府有理由抑制這種理財產品投資推動的影子銀行貸款增長,因為這種貸款風險太高。

但佩蒂斯認為,堵塞影子銀行渠道可能導致意外的後果。

佩蒂斯預計:

同樣的機制將迫使中國央行採取計劃外的「緊縮」,目的是要重新控制住影子銀行系統。

由此產生的影響會是將一種親週期性很強的機制注入國家的資產負債表,那將增加上行和下行兩方面的波動性。

如果佩蒂斯的預測沒錯,為了抵消信貸增長急劇下滑的影響,中國政府今後需要貨幣寬鬆,允許在打擊影子貸款的同時增加正式貸款。

中國央行當然有工具放寬貨幣,但如果時機不對,形勢可能就會惡化。

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一石二鳥!美聯儲用逆回購工具控制“影子銀行”

來源: http://wallstreetcn.com/node/82137

通過加大使用逆回購工具,美聯儲不但在融資市場起到舉足輕重的作用,還控制了影子銀行的系統性風險。 過去銀行通過抵押資產,從貨幣市場基金,保險公司和共同基金處換取短期融資。融資市場作為“影子銀行”的一部分,在2008年突然極度收縮,進一步加重了全球金融危機。 去年9月FOMC會議後,美聯儲開始使用固定利率足額回購工具(RRPs)。通過這個工具,美聯儲從一級承銷行、銀行、貨幣市場基金和政府支持機構(GSEs)借入現金,進行一系列固定利率的隔夜逆回購操作。 有關美聯儲逆回購操作的更具體內容,請參看以下《華爾街見聞網站》以下一系列文章。 如今的美聯儲如何控制短期利率逆回購利率或將成為美聯儲基準利率巴克萊:固定利率逆回購工具將會成為美聯儲的核心政策工具 美聯儲通過抵押證券借入現金的逆回購操作,相當於一個對所有美聯儲所同意的交易對手方的超額準備金利率,並實際上控制了短期利率。 除了22個一級承銷商外,逆回購工具交易對手還涉及到90只貨幣市場基金,而這些基金過去曾經築成了影子銀行的堡壘。 據前回購經紀商Scott Skyrm估計,在規模達1.6萬億美元的三方回購市場中,美聯儲現在占據了約17%的份額。   他告訴英國《金融時報》 “影子銀行在市場中的份額如此之大,這並不是美聯儲所希望看到的。” “現在美聯儲大門有了一道縫隙,這只是他們想要讓一部分影子銀行暴露在陽關下。” 據巴克萊銀行的數據,2012年貨幣市場基金回購交易中平均88%與一級交易商完成,上個月這個比率下降到82%。巴克萊估計三個最大的一級交易商目前的市場份額約為30%,而在2012年他們在回購市場的份額為50%。 巴克萊貨幣市場策略師Joseph Abate說: “這個市場出現了顯著的‘分散化’。” “一級交易商資本成本升高,迫使他們削減回購頭寸。” 美聯儲在回購市場中日益增長的作用對銀行可能是一個壞消息,因為客戶交易意願下降和新監管規定,銀行的債券交易業務原本就承受更大的壓力。 在更高的資本充足率要求,和更嚴格的杠桿使用限制之下,導致銀行變得更難以用其資產和其客戶進行回購交易。比如德意誌銀行最近表示,將削減回購業務,以合規美國新的資本監管要求。
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扼住影子銀行的咽喉:農村金融機構業務被嚴格限制

來源: http://wallstreetcn.com/node/100081

在收緊農村金融機構非標資產的“11號文”發布後,銀監會再發文,要求評級在三級以下的農村金融機構,只能投資AAA評級信用債和利率債,這意味著大部分農村金融機構的非標資產通道被卡死,原先的銀行合作方式會受到沖擊。 近年來,農村金融機構不斷增持低評級債券和非標資產,而其中很多並非機構自身的需求,而是為了與其他銀行合作或代持,存在監管套利,這也給影子銀行提供了溫床。 在近日下發的意見稿中,銀監會稱,將規範農村合作金融機構的資金業務和債券投資行為,只有監管評級在三A級(含)以上,並具有專門的資金業務部門和資金業務信息管理系統的農村商業銀行和農村合作銀行,才能開展AA級(含)以下債券以及信托產品、資管計劃投資業務。 開辦AA+級債券投資、非保本浮動收益理財投資業務,農村金融機構須具有三級(含)以上監管評級,並具有專門資金業務崗位或部門,且業務人員有兩年及以上相關經驗。 中金公司報告提到,評級在三級以下的機構,只能投資AAA評級信用債和利率債,也不能開展非保本理財業務。此前監管機構並無如此嚴格的規定。有相當一部分農村金融機構在債券投資的評級上會受到限制。 至於文件出臺的背景,其指出,過去幾年,農村金融機構投資債券的規模和風險偏好上升。而且一些金融機構並非是基於自身的需求持有債券。監管機構認為農村金融機構的風險控制能力與其實際投資資產的風險不相匹配。而今年以來,農村金融機構也增加了對短融、中票和城投企業債的投資。 中金報告認為, 加強對農村金融機構投資債券評級的限制,可能導致部分農村金融機構無法再增加低評級債券的投資。 此外,評級較低的農村金融機構也無法進行非保本理財投資,也不能在理財中持有非標資產。 除了評級,文件還對農村金融機構的業務運用杠桿進行限制。其提到,監管評級二級以上的機構,杠桿控制在1.8倍以內;其他機構杠桿控制在1.4倍以內,省聯社控制在1.3倍以內。 從資金市場的融出和融出情況來看,今年農村金融機構一直在加大貨幣市場資金的融入,放大債券杠桿,尤其是上半年11號文限制農村金融機構買入非標後,農村金融機構轉向債券類配置,因此今年上半年農村金融機構配置債券量高於往年同期。但一旦實施該杠桿限制,將導致農村金融機構無法持續增加債券的投資量。預計下半年農村金融機構債券配置需求將有所減弱。 據中金報告介紹,農村金融機構的監管評級分為六級,一級最高、六級最低,每一級分ABC三檔。監管機構主要根據農村金融機構的各項運營和財務指標,進行監管評級,評級越高的機構比例越少。 今年3月,銀監會發布《關於加強農村中小金融機構非標準化債權資產投資業務監管有關事項的通知》(“11號文”),對農村中小金融機構通過銀行、信托、證券、保險、基金、資產交易平臺等開展非標準化債權資產投資業務進行規範和清理。
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普京的謀略:持續對烏“影子戰爭”,扶持親俄派影響烏政局

來源: http://wallstreetcn.com/node/207802

俄羅斯,烏克蘭,普京,制裁,北約

俄羅斯與烏克蘭政府昨日達成停火協議,但據彭博綜合報道,一些現任及前任俄羅斯官員和顧問認為,俄羅斯總統普京將繼續對烏克蘭的“影子戰爭”,直到他扶持的烏克蘭東部偽政權擁有能決定烏克蘭未來的否決權。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

自今年5月烏克蘭東部頓涅茨克和盧甘斯克兩州的分裂勢力自行宣布獨立以來,西方國家一直指責俄方暗地扶持烏分裂武裝,認為俄方鼓動了烏克蘭東部的分裂勢力,並為其提供資金和培訓。但俄羅斯政府始終否認軍事幹預。這也就是上述官員和顧問所說的“影子戰爭”。

上述人士指出,普京的最低標準是,讓頓涅茨克和盧甘斯克的主要俄語區擁有否決烏克蘭全國關鍵決策的權力,比如烏克蘭加入北約的否決權。

普京願意等到今年11月,屆時烏克蘭已選出新議會,而且需要取暖的寒冬到來,如有需要俄羅斯可以用切斷天然氣迫使烏克蘭政府就範,這能保證他達到上述目標。

普京首次任總統期間的克里姆林宮顧問Stanislav Belkovsky說:

“普京的目標是迫使烏克蘭屈服。他希望締造聯邦制,將烏克蘭納入其中,即使未正式公布也屬於俄政府控制範圍,阻礙烏克蘭成為北約成員。”

昨日俄烏的停火協議沒能讓奧巴馬的對俄立場變化,也沒能改變法國迫於倒俄壓力讓步的事實,法國今日宣布中止履行對俄出售軍艦的合同。

昨日普京表示,他有一項包括七大要點的計劃,將在今日烏克蘭政府與東部分裂武裝會談時討論。該計劃呼籲談判雙方各退一步,敦促他們交換釋放囚犯,開辟人道主義走廊,不再動用戰機解決戰亂。

烏克蘭總理亞采紐克提出質疑,說不相信普京的上述和平計劃。他認為,俄方以前不是無視就是違反了此前的所有協議,普京企圖統治烏克蘭,讓前蘇聯複活。

紐約的政治風險研究與顧問公司Eurasia Group總裁Ian Bremmer指出,歐盟與美國都已排除軍事幹預烏克蘭沖突的可能性。而且迄今為止歐美對俄制裁都沒能奏效。這樣的形勢讓普京可以“放開手腳”。

上月底接受彭博采訪時,Bremmer說,普京會覺得不會面臨真正的挑戰。

也因此,1995-2003年任俄羅斯議會國防委員會副主席的Alexei Arbatov認為,烏克蘭唯一的出路就是認輸,

“烏克蘭等得越久,失去的領土就越多,面對的要求就會越苛刻。”

事實上,最近俄羅斯並沒有因為歐美可能進一步加大制裁力度而退縮。

華爾街見聞昨日文章提到,俄新社稱,俄羅斯國防部透露,俄戰略導彈部隊將在本月進行有關遠程核武器的大演練,預計4000余名俄羅斯現役軍人和約400支技術部隊參與。

此核武軍演消息公布不到一天前,美國等北約國家和烏克蘭才決定,本月16-26日在烏克蘭西部邊境聯合軍演,參加者約1300人。

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三年後空頭屠刀又舉 中概股遭遇“影子殺手”

來源: http://wallstreetcn.com/node/208520

賣空,Muddy Waters,中概股,美國股市,H股

蟄伏三年後,海外投機者又掀起賣空中概股的高潮。和三年前不同的是,這次不少相關中概股的研究者都以匿名方式披露唱空的調查結果,以此避免相關公司和官方的抵制。

本月先後有天合化工、世紀互聯(21 Vianet)和神冠控股(Shenguan Holdings)三只中概股遭到賣空狙擊。相關三家公司均聲稱指責其作假的研報毫無依據,但在唱空報告發布後股價都因賣空而大跌。

一些位於中國的賣空者向路透表示,最近這輪賣空顯示出,投機者發現了打擊中概股的新方式,他們匿名公布對中概股的質疑,依靠公開信息,降低先期成本,這樣做空獲利的速度更快,也比以往更安全。

以本月初華爾街見聞文章提到的天合化工被曝欺詐為例。曝光機構“匿名分析”(Anonymous Analytics)自稱網絡黑客組織Anonymous的分支,其宗旨是利用自身技能揭露上市公司的詐騙與腐敗。

天合化工是今年港交所最大的一只新股,市值80億美元,上市令該集團創始人兼所有者魏奇成為中國東北首富。但“匿名分析”的報告將天合化工上市斥為最大規模的一宗市場欺詐事件。

“匿名分析” 自稱走訪了天合化工的客戶、競爭對手和前員工掌握資料,其報告多次援引中國國家工商總局(SAIC)的存檔文件內容,證明天合化工存在誇大盈利、做假賬、隱瞞客戶及產品的真實信息行為,強烈拋售該司H股,目標價零港元,意指該司毫無價值。

9月2日“匿名分析”發布上述報告後,天合化工當天被迫停牌。次日該司請求暫停股票交易,也就在那天,又一家中概股神冠控股被另一家研究機構Emerson Analytics指虛報收入、隱瞞原材料成本,該公司同樣申請暫停交易。

到了9月10日,納斯達克上市的世紀互聯被研究機構Trinity Research Group的報告指為“財會與證券欺詐“。在該司發布致股東信和公開聲明前,股價已暴跌35%。

2011年的上次賣空中概股高峰令在美上市的中概股市值蒸發210多億美元,當時研究者大多公開實名質疑並鼓勵賣空中概股。

Carson Block成立的“渾水”(Muddy Waters)就是這類機構的佼佼者。2012年,Block將公司從香港遷到了加拿大,他說遷址是因為收到了死亡威脅。

路透獲悉,一些金融業的分析師認為,近幾年發生的一系列事件突出表明,中國越來越願意調查、拘捕和起訴出於商業目的利用信息的人士。

一家金融研究機構Bronte Capital在澳大利亞的賣空者John Hempton表示,鑒於中國政府的態度,調查披露的風險越來越大,研究機構也越來越靈活,他們利用網絡工具掩藏自己的真實所在地和身份。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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人行副行長:要辯證看待中國的影子銀行問題

來源: http://wallstreetcn.com/node/208679

shadowbanking

中國央行副行長胡曉煉今天上午在出席“第十八屆國際銀行監督官大會”時表示,要辯證看待中國的影子銀行問題。

一方面影子銀行存在經營不規範、監管套利等問題,另一方面,影子銀行也在一定程度上滿足了經濟發展多元化背景下的多層次的融資需求。

據國務院發布的監管銀子銀行的文件(107號文),中國給予影子銀行的官方定義是:影子銀行是金融發展“不可避免”地產生的“有益”後果。(見華爾街見聞網站相關文章

“影子銀行的產生是金融發展、金融創新的必然結果,作為傳統銀行體系的有益補充,在服務實體經濟、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用。”

文件對銀行與信托公司、券商和其他中介機構合作開展表外業務提出了新的限制規定,但並未全盤否定通道功能主體,而是指出:交叉產品及合作業務必須以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體,並由風險承擔主體的行業歸口部門負責監督管理,切實落實風險防控責任。

胡曉煉指出,從中國的情況看,近年來中國的影子銀行發展比較快,但是總體上中國的影子銀行資金運營方式比較簡單,與傳統的商業銀行業務基本類似,而利用衍生工具的金融創造比較小。特別重要的是,中國影子銀行的大部分都用於企業部門,而且主要是用於實體經濟

“中國影子銀行發展較快的另一個重要原因是中國經濟的間接融資比例較高,對銀行信貸的依賴很大,所以在當前資本監管要求進一步嚴格的情況下,銀行要尋求其他金融中介來分擔其融資壓力。因而在對影子銀行業務的監管處理時,要重在因勢利導,在加強規範管理的同時,要引導其合理有序地開展滿足企業融資需求的服務。”

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IMF: 中國監管者需更密切監測影子銀行

來源: http://wallstreetcn.com/node/208922

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國際貨幣基金組織(IMF)周三表示,中國需要更密切監測不斷激增的遊離於銀行監管體系之外的銀行業務。

在新興市場國家,上述所謂的“影子銀行”業務增速已經超過銀行系統的傳統業務。根據IMF的數據,這些“非官方”銀行資產總值已經超過7萬億美元。IMF經濟學家警示稱,中國影子銀行的增長尤其顯著。

影子銀行是提供金融服務的金融中介,其業務類型與傳統商業銀行業務相似,但大多數不受監管。影子銀行主要包括對沖基金、貨幣市場基金、結構化投資工具和私募基金。

IMF在其最新的全球金融穩定報告中寫到:“在新興市場經濟體中,影子銀行規模占到了GDP總量的35%到50%,年增長率超過20%。,這在中國顯得尤為突出,需要監管者們更為密切的監測。”

IMF的報告還指出,中國影子銀行的融資增速已近達到銀行信貸增速的兩倍。信托貸款——即銀行通過委托貸款為貸方與借方做信貸安排,但不承擔任何風險。這種形式的信貸安排在高度監管的銀行系統之外占到了很大的比例。

影子銀行問題最初引起專家們的註意是因為在美國住房按揭貸款證券化過程中,影子銀行扮演了越來越重要的角色。一些經濟學家認為,對這一部分業務的監管缺失是導致全球金融危機的原因之一。

影子銀行對金融系統帶來了更廣泛的風險,因為它非常依賴於短期資金,所以當投資者要求收回資金時,很可能會帶來資產拋售、價格螺旋下降。

最近,中國相關部門已經開始采取措施來應對IMF所形容的影子銀行的過度擴張,其中就包括對金融信托業采取更為嚴格的風險管控措施。

不過,影子銀行也有“硬幣的另一面”。

中國人民銀行副行長胡曉煉上周五在接受新華社采訪時為影子銀行帶來的經濟效益辯護到:“我們不能簡單地否定影子銀行,因為從一定程度上講,影子銀行滿足了經濟發展多元化背景下的多層次信貸需求。” 

IMF在報告中也表示:“影子銀行作為對傳統銀行的補充,能夠通過擴大信貸渠道、對市場流動性提供支持、期限轉換、風險分擔等方面帶來正面的效應。然而,通常這都會伴隨著與銀行系統相似的風險,正如我們在2007-08全球金融危機中看到那樣。” 

IMF的這份報告,在逐漸增加的對於中國等新興市場可能給全球經濟帶來系統性風險的背景下公布。周一,經濟學家們還在一年一度的“日內瓦報告”中警告到,低經濟增長和高負債的“危險的結合”可能導致世界的新一輪危機。而這一次站在危機最前面的,很可能是債務國內生產總值比高達217%的中國。

中國的影子銀行的快速膨脹始於2010年,那時中國政府出於對銀行信貸和通脹的快速增長,對傳統銀行系統施加了很大的限制。這一幹預放緩了傳統信貸的增長,但沒能阻擋了表外貸款。

(實習生 戴博 編譯)

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扳倒 “影子環評師”


2014-12-07  NCW
 
 

 

“影子環評師”頑疾持續多年。一家重慶NGO揭開了蓋子,環保部開始整肅◎ 財新記者 崔箏 文cuizheng.blog.caixin.com 環境評價(下稱環評)程序是一道環境閘門,但許多時候卻是由“影子環評師”在把關:假環評師以真環評師的名義為項目寫有法律意義的環評報告。被掛名的真環評師,多數另有其職,且多為環境部門公職,並未真正從事環評。此類現象在環評業界口口相傳已久,終於到了被揭開的時候。

9月16日,環保部下發《關於31家環評機構“掛靠”環評工程師問題處理意見的通報》 。因為存在共計62名“影子環評師” ,這31家環評公司最終有3家被取消建設項目環評資質,1家被降級,7家被縮減環評範圍,20家被勒令停業整改。

這是中國官方首次大規模開始清除環評界“影子環評師” 。業內認為,這只是開始。

財新記者近日獲知,上述官方進行的清除“影子環評師”行動,事實上緣于中國一家地方環保組織——重慶兩江志願服務發展中心(下稱兩江中心)的實名舉報。

兩江中心主任向春接受財新記者專訪時說,在環保部通報的62名“影子環評師”中,有43名(占比69.3%)系兩江中心舉報;涉及的31家環評公司中,有20家在兩江中心名單之中。向春亦向財新記者提供了當初的舉報名單。向春的說法在官方文件中亦能找到部分證據。2014年3月,在湖北省環保廳一份與“影子環評師”有關的公文中,明確出現了“環保部接某環保組織的實名舉報”字樣。

財新記者還獲悉,兩江中心投向環保部的舉報材料中,實際載有129名“影子環評師” 。向春相信,環保部對“影子環評師”現象應有後續動作,其餘80 余名“影子環評師”應會被認真清查。

與此同時向春透露,由於工作量巨大,他投舉報材料之前僅查證了江蘇等兩三個省份,結果就發現有100多名“影子環評師”的存在,可以設想,全國範圍內的“影子環評師”數量會大得多。

揭出中國存在大量“影子環評師”的事實,固然讓業界痛心,但環保組織作前期工作,環保部隨後大力查辦,這一良好的官民合作行動本身無疑有正面的社會效應。

讓人好奇的是,如此影響重大的舉報,民間NGO 兩江中心是如何獲得材“料的?兩江中心又是如何“扳倒”這20 家環評公司的?

舉報129名 “影子環評師”7月31日,環保部正式向外通報了首批“影子環評師”名單。彼時發佈《關於對62名環評工程師“掛靠”環評機構問題處理的通報》文件,正式揭開了上述中國環評行業頑疾的一角。

環保部文件公佈當天,離北京1000 多公里以外的山城重慶,一座普通居民樓套間里的一群年輕人歡騰起來。這裡就是環保NGO兩江中心的辦公室。

2014年1月,兩江中心將一封掛號信寄往北京,裡面裝著一份16頁的“關於環評機構、環評工程師違法違規的舉報函” 。

在兩江中心的舉報材料中,列舉了江蘇無錫、海門和海安等地的一批環評 機構,登記的環評工程師本來就少于其相應的評價資質中要求的數量,這些登記的環評工程師中也有相當一部分有其他的工作單位,只是將資格證“掛靠”在這些機構。

兩江中心還進一步指出,僅僅在他們的小範圍調查中,就發現了53家環評 機構登記的環評工程師共計129人,另有本職工作,且就職于政府部門或事業單位,如環保局、環保監測站、環境評估中心、甚至環境執法隊伍。

環保部發佈通報文件之時,離兩江中心向環保部發去“舉報信”已有半年,但通過仔細比對了通報中涉及的人名和機構,向春確認,這一次,自己和同事們真的扳倒了一批違規的環評公司。

財新記者查看了向春提供的舉報信內容,發現舉報內容確實較為翔實、詳

細——

例如,現任邯鄲市環保技術評估中心某副主任,在2009年3月6日環保部發佈的擬批准的建設項目環境影響評價資質申請單位名單公示中,登記為江蘇嘉溢安全環境科技服務有限公司資質申請環評工程師,還同時為河北省省級環評 和環保驗收補充專家庫專家。

現任湖北省大冶市環保局汙控科某科長,在2010年7月12日環保部發佈的擬批准的建設項目環境影響評價資質申請單位名單公示中,為義烏市華宇環保工程有限公司資質申請環評工程師,而在2011年, 此人又換了家“掛靠”單位,登記為湖北永業行評估咨詢有限公司。

審批環評的環保行政單位和操作環評的環評機構,本應嚴格分開。但在環評市場的混亂之下,許多政府環保部門的公職人員“既是運動員又是裁判員” 。

兩江中心在舉報信中表示, 這種環評機構利用政府環保部門公職人員為本機構環評工程師的行為甚至違反了《公務員法》的規定,公務員不得有“從事或者參與營利性活動,在企業或者其他營利性組織中兼任職務的行為” 。

無意間的“收穫”

在寄出舉報信之前,向春準備了足有兩年多的時間。

2010年初成立兩江中心時,學環境相關專業出身的向春就把這個尚在起步期的民間組織定位為“致力于工業汙染防治的專業型環保組織” 。

發展早期,兩江中心的工作人員以調查工廠排汙為主,向地方環保部門舉報工廠超標排汙,舉報非法排汙口的位置等,是日常工作的一部分。

2011年初, 兩江中心開始關注環評。

“如果在項目建設之前把好環保關,那麼後續的社會成本會少很多。 ”向春對財新記者表示,在從事數年的汙染調查之後,自己開始轉而關注汙染項目建設的前端,即建設項目的環境影響評價。

像所有關心環境的民間團體一樣,兩江中心首先關注的是公衆的知情權,從搜集公開的環評報告入手,工作人員開始整理公開的環評項目信息,研究這些環評報告的流程是否合規,有沒有按時進行公示,公示的渠道等等。

隨著數據越來越多地積累,整合這些碎片式的信息成為一個難題。這時,成立更早、名氣更大的環保組織“公衆環境中心”的成功給了向春不少啓示。

2012年,公衆環境中心的主任馬軍接受了有“環境諾貝爾獎”之稱的戈德曼獎。馬軍最為人稱道的工作,是通過信息檢索搜集散落于官方網站各個角落的企業違規信息、汙染記錄,匯集到數據庫,並用地圖表達出來。

受馬軍的啟發,向春也想做出一個“環評地圖” ,展示全國各地的建設項目背後的環評過程,並將具體操作這些建設項目環評的機構和環評工程師等,也納入數據庫。

2013年7月, “環評公衆參與網”上線,但關注度不如預期。然而,在製作數據庫過程中,該團隊另有發現。

團隊在環境影響評價數據檢索時發現,部分環評機構不符合持證條件,環評機構工程師“掛靠”現象嚴重,部分環評機構中登記的持有職業資格證書的環評工程師,有來自政府環境保護行政主管部門(如環保局)和環境保護事業單位(如監測站、評估中心、環境執法隊伍)的公職人員。

上述違規行為,赫然存在於互聯網上,只需要進行搜集和比對就能發現。

“影子環評師”亂象

大到三峽水壩、南水北調這樣的大工程,小到一個居民小區的建設,在繁複的審批流程中,通過環評程序是項目工程順利上馬、開工的必要條件。

2003年開始實施的《環境影響評價法》規定,在中國境內和管轄範圍內的海域建設對環境有影響的項目,都應依法進行環境影響評價。

短短十幾年,中國的環評行業從無到有,發展迅速,目前已形成一個巨大的產業。但由於種種原因,評價過程違規操作、評價文件質量低劣,環評工作人員水準普遍不高等等,原本應為環境保護的第一道防線的環境影響評價正在失去其應有的功用。

這其中,環評工程師的“掛靠”幾乎成為環評業界頑疾。

環評工程師,是通過了環評師職業資格考試的持證人員。根據規定,環評 機構要取得資質開展環評工作,需要具備一定數量的環評工程師。招不到專職 的環評師,許多環評公司就想出了“掛靠”的點子,在資質審定、送審環評報告時,找一個具有資質卻沒有在具體從事環評工作的工程師充當門面,而背後的工作,都是沒有環評師資質的工作人員完成的。

一般工作人員從事環評具體工作並不違規,但有資質的環評工程師的參與和把關,是保證環評報告質量的關鍵,其簽字代表了專業人員對於建設項目可能造成的環境影響的權威鑒定。然而在現實中,部分環評師的工作,僅僅是把自己的資格證“租借”給環評公司取得資質而已。

“大家都知道遊戲規則,知法犯法、缺乏監管是這個行業的普遍現象。 ” 兩江中心工作人員宋亞光告訴財新記者。

從環境工程專業畢業的宋亞光,曾在環評行業工作了四年,編制的環評報 告之多自己也沒有統計過,但從來沒有在任何一個報告上署過名。掛靠在他們公司的持證工程師,平時並不露面,只是他們的證書複印件和簽名會出現在每一本環評報告書中。

按照要求,每個環評機構的持證工程師的細節、每個建設項目的環評報告書以及編寫報告的人員都應公示,因此,只需稍加搜索,違規環評機構和工程師的具體信息和違規證據都能夠在互聯網的某個角落找到。

因此,兩江中心舉報信中的每一條,都來自于公開信息。

“約見”環保部

“你們是怎麼查到這些信息的?” 環保部第一份通報發佈前的一個月,在北京,環保部的一個辦公室里,環保部環評司一位副司長見到向春之後,第一個問題 就是這一句。

兩江中心與環保部的聯繫建立于2013年7月第一次向環保部發出舉報信,當時他們陸續舉報了幾個環評公司違規 開展環評的情況。幾次舉報沒有回音之後,兩江中心又申請了信息公開,要求環保部公開“對此前舉報的受理情況”的信息。

與此同時,向春頻繁地撥打環保部網站上公開的環評司工作電話,直到對方拿起聽筒。

用這樣的笨辦法,他們終於在中國最高的環境保護機關獲得了回音。

在發出涉及數十個環評機構、100 余名環評師的舉報信的同時,向春每隔一兩個星期就要打電話去環評司詢問情況進展。

3月的一天,密切注視全國各地環保部門網絡動向的一位同事發來湖北省一個文件,這份文件讓向春感到非常振奮,環保部工作人員口中的“很重視” ,不僅僅是說說而已。

這份由湖北省環保廳發出的鄂環辦 【2014】72號紅頭文件是關於調查核實該省環境評價工程師有關情況的函,其中寫道“近期,環保部接某環保組織的實名舉報,反映我省有部分環保行政主管部門或其下屬事業單位工作人員環境影響評價工程師註冊在環評機構……”並要求各市級環保局調查核實後上報。

“接某環保組織的實名舉報”幾個字,讓兩江中心著實高興了一把。這意味著,他們的工作成果正在潛移默化地影響著全國的環保系統。

在一次和環保部的“例行”通話中,向春提出,自己想到環保部拜訪下相關負責人,電話另一頭的政府工作人員竟然表示,可以試著幫忙約一下。不久之後,向春就坐到了環保部環評司的一個小會議室里,與環保部環評司的一位處長座談。

“談了一會,副司長進來了。 ”向春說,“他非常好奇,仔細問了我們的調查方法。

我也告訴他們,信息其實全在網上。 ”在一個多小時的座談中,環保部領導告訴向春環保監管機構作為行政部門的難處,環保部要處理的環評機構資質 申請數量繁多,他們傳統的工作方法,把環評各個環節公示在網上,如果有人發來疑義,則發起調查。

向春也向他們描述了自己的工作方法,用環評工程師的名字進行簡單網絡搜索,經常會發現另一個地方某個環保部門工作人員有個“重名”的,再進一步比對個人信息,很容易就能確認。

告別之前,上述處長說,環保部正在對舉報進行調查,很快會有調查結果出來。

當前述兩個通報在環保部網站上發佈時,向春詳細地比對了舉報函所附清單與環保部公佈的62名“掛靠”環評工程師清單,其中約40人的信息重合。

在最終的文件中,環保部也並未提及此次調查與任何“環保組織”相關。

向春已經在計劃了下一步的舉報。

在兩江中心的“環評地圖”中,還有更多的地方隱藏著更多的掛靠環評師和違規的環評機構。

“我們只能一步步來。 ”向春說,他期待環保部進一步徹查環評亂象,而不是局限于目前的幾個省。 “我們會一個省一個省,繼續舉報下去。 ”

 
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穆迪警告:中國的影子銀行正向保險業蔓延

來源: http://wallstreetcn.com/node/210025

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中國保險業持有的信托產品半年內迅速翻番,引發多家國際評級機構的警告。

中國保監會數據顯示,截至今年6月30日,保險業持有的信托產品規模已達2810億元(460億美元),較去年年底的1440億元翻了一番。

標準普爾估計,中國保險業持有的影子銀行資產(包括財富管理產品和其他銀行表外業務)已經高達1.14萬億元,占到其總資產的13%。這讓保險業“在壓力下顯得很脆弱”。

穆迪表示,中國太平洋保險,太平人壽保險和都邦財產保險等公司的信托產品在今年上半年都至少翻了5倍,而這對這些公司的信用評級都將產生負面影響。

保險業的信托投資中,有51%都與房地產和基礎設施建設直接相關。惠譽指出,隨著房地產市場的降溫,保險業正變得原來越脆弱。

穆迪駐香港分析師Sally Yim表示:“如果保險公司的流動性遇到問題,他們很難講這些信托產品快速變現。這些資產將會越來越脆弱,收益率將會走高,而且還有可能違約。”

在過去五年中,中國保險業資產總額翻了一番,至9月底已經增加至9.6萬億元。由於受到銀行業財富管理產品的競爭,保險公司紛紛推出了回報更高的產品。於是保險業追求的投資收益率也就跟著水漲船高。

保監會數據顯示,截至9月底,保險業的資產中28.6%為銀行存款,40.5%為債券,10%為股票和基金,剩余的為其他類投資,其中就包括信托產品。

中國第三大保險公司太平洋保險今年前三季度的財富管理、信托類投資激增至102億元,增幅638%。

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