📖 ZKIZ Archives

僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲，終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後，畫下句點。宣布退出後的第三天，許文龍在自家宅邸拉琴、宴客，透露出他的好心情。他很清楚，無法再為奇美電打拚，只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日，就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午，一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴，緩緩自小提琴弦上滑出，就好像許文龍這天的好心情一般，在他心裡，企業是一時的，唯有博物館與醫院之於社會的貢獻，才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天，許文龍表現平靜，「最困難的時候，已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露，奇美電與群創合併走一遭，經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案，乃至於龐大的債務問題，五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後，許文龍心中的大石終於放下。

據了解，許家不得不壯士斷腕，從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強，奇美實業更是公認的幸福企業，但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下，竟繳出五十年來最大虧損成績單，在本業獲利僅七十一．九七億元，不若前三年的逾百億元水準，認列投資損失達一一九億元，最後每股稅後虧損達 二．二一元，原來奇美電大虧六四七億元的那把火，已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年，面板業的景氣蕭條，等不到面板報價回穩，奇美電大虧六四七億元，時任奇美電董事長的廖錦祥，為了奇美電銀行聯貸，擔心到耳中風，「他們都很清 楚，聯貸案這關不過，奇美實業也會被拖下水，光看他們手上奇美電股票幾乎都質押，就曉得壓力有多大。」知情人士透露，即使奇美電與群創合併，但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累，奇美實業只好進行內部大瘦身，「只要資源重疊的部分就整合，cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨，「虧錢的明明是（奇美）電子，卻連（奇美）實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說，「打從○八 年金融海嘯，奇美電大虧開始，奇美實業就不再幸福。」確實，過去一年來，奇美實業的營運費用大幅削減，以前一年營業費用得支出一四八億元，去年縮減到八十 六億元。「（奇美實業總經理）趙令瑜上台後，整頓得很厲害，但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言，趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮，面對記者追問，趙令瑜總是秉持著低調原則，一貫的笑容、快步離開，但奇美實業上下都知道，這位從基層做起的總經理，採購人員在他眼皮底下，很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過，奇美電的虧損壓力越來越大，即使奇美實業的塑化本業撐住，卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至，奇美電兩大股東之間的矛盾，還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露，在群創班底進入奇美電之後，奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬，過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料，可是，去年奇美實業送去的報價，居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡，幾乎是大忌，「或許兩家公司的關係不若以往，但面對奇美電這種態度，奇美實業能忍嗎？」對此，奇美電發言人陳彥松回應，任何採購案都有其程序，奇美電不會因供應商不同而有差異，實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係，許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周，許文龍家族的代表直接向段行建開口，決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意，卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚，如果今天年輕個三十歲，還可能跟它（面板）拚，但我已經八十四歲，能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終，奇美實業不得不放手，「或許（許文龍家族）退出，對奇美電好、對奇美實業也好，許董、廖董都比以往寬心得多，所以還能釣魚、拉琴，心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資，或讓奇美電引入其他策略聯盟對象，許家人揮了揮手，「許董的立場很清楚，他是重然諾的人，答應銀行團的（對奇美電）增 資都會繼續做，其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生，從石化業起家，拓展到電子產業，要投入面板業時，他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句： 「賠了，會不會影響到奇美實業？」何昭陽很明確地回答，「不會。」然而，時光移轉，面板景氣不再如他們當年所想，奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口，為奇美電、也為了奇美實業好，許文龍的面板大業最終還是一場夢。

這是一個百年品牌香奈兒（Chanel）的創新秘密。

香奈兒，一九三○年代，首創男裝女穿，讓女人開始穿起褲裝。一九七一年，創辦人香奈兒（Gabrielle Bonheur Chanel）死後，這個她一手建立的品牌，一度被認為是「快死的女人」，直到卡爾．拉格斐（Karl Lagerfeld）擔任香奈兒創意總監後，改變局勢，重新給予香奈兒活力，連當時的流行指標瑪丹娜（Madonna）也成為追隨者。

在拉格斐帶領下，香奈兒一年有六場大型時裝秀、兩千件新品，二○一○年起，香奈兒陸續在蔚藍海岸和阿爾卑斯山腳的小鎮，設立為期數個月的「臨時概念店」，今年六月，巡迴到台北松山菸廠的攝影展，是由一百一十三位名人，詮釋經典黑色小外套的一百多種可能。

相較蘋果（Apple）一年一次世界開發者大會，產品一年升級一次，時尚產業比起科技業，對創意的需求更大。

如何傳達創意：無止境溝通，讓想法實現

幫助拉格斐把創意透過時裝秀、行銷和展覽活動傳達出去的，是香奈兒全球時尚事業總裁帕洛夫斯基（Bruno Pavlovsky）。他接受《商業周刊》專訪時指出，要讓創新源源不絕的關鍵，就是絕不眷戀過去，「時裝秀結束的五分鐘後，開始忘掉成功，」他說。

這正是拉格斐貫穿香奈兒的創新秘訣，他曾說：「若你留戀過去，隨便你，但那不是我的心性，我痛恨它！倘若過去那麼美好，那放棄現在算了。」

至於執行創新的秘訣，帕洛夫斯基與我們的對話，與其他製造業管理者的思維完全不同。他不談KPI（關鍵績效指標），只是告訴我們「做就對了！」以下是訪談主要內容。

《商業周刊》問（以下簡稱問）：你在香奈兒負責執行創意，但你要如何能準確的傳達這些創意？最難的是什麼？

帕洛夫斯基答（以下簡稱答）：我會和他（拉格斐）溝通、辯論，這是一場無止境的溝通，我們有不同的人負責不同的細節（編按：香奈兒有八大工坊，包括羽飾、 帽子、鞋履、鈕扣暨珠寶、珠寶、花卉和兩個刺繡工坊），所有人都要確定想法可以呈現到客戶前。十或十五年前，一年只要發表兩場服裝秀，完成一場，你還有時 間去思考下一場，但現在不一樣，這是一個無止境的創作過程，你不能停止。

如何執行創作：相信設計師，保持開放

問：以「臨時概念店」為例，像在巴黎，香奈兒和年輕設計師潮店Colette合作，除了特地打造Colette風格的蕾絲帽，還有塗鴉藝術家直接為客人在經典菱格紋包上隨興彩繪。像這樣看似衝突的創意，怎麼來的？

答：每一個臨時概念店都有故事。……香奈兒旗艦店是將產品能見度極大化，臨時概念店則很不一樣，是要為品牌的創意形象製造一種氛圍。像我們在阿爾卑斯山腳 的庫爾舍瓦勒（Courchevel）、東京和首爾設臨時概念店，是要讓顧客知道，創意可從很多角度得來，是另一種（和顧客）溝通的方式。

問：你們做一個臨時概念店，怎麼確保品質？怎麼去管控創意對品牌的影響力？答：拉格斐先生和我，我們認為一個強大的想法，且對品牌是好，我們就會決定去 做。像行動藝術展（Mobile Art）和哈蒂（Zaha Hadid，英國女建築師）合作，對我那是一個瘋狂的想法，但拉格斐先生認為投資在那個計畫是有意義的。有時瘋狂的想法是有益的，可以推動、改變這個品牌 到下一階段去。

問：不管拉格斐給你們什麼樣瘋狂的想法，你都會接受？

答：你需要相信設計師。……你必須對一切事物保持開放的態度，去感覺、整合人們給你的任何評論。知道你自己在哪裡，是否還需要更有創意（的呈現方法）。（做到這些）最後，人們一定會支持這個品牌。

問：你需要時時激勵工作夥伴嗎？讓他們隨時充滿創意？

答：我不用，一年八個系列產品、六場秀，他們已經充分被激發。在時尚界工作，很大部分是熱情，你必須愛你做的事。他們是自動自發的，如果不能讓創意實現，才是羞恥的事。

如何控制進度：這不是工程學，須有彈性

問：執行創意時，預算、時間表，你的考量有哪些？

答：在時尚的世界，所有東西都是從創意而生。創意讓你有很強的單品和系列產品，所以最重要是讓你的顧客看到這些產品。即使它（活動經費）很昂貴，但當你的店頭銷售奏捷，這些都不貴了。

預算不是最主要問題，最主要是你能否和顧客建立強健的關係。

問：時間表呢？像在時裝秀之前，你不用定一個六成到百分之百完成的時間表嗎？

答：妳（指記者）太理性了，（時裝秀）有時很簡單，有時很難，這就是創意過程之一，這不是工程學，這是藝術，所以必須很有彈性。

問：可以用一句話來形容，創意管理後面最重要的秘訣？

答：你要信任每個員工的（創意執行）能量。

問：還有其他的？

答：就像拉格斐在時裝秀結束的五分鐘後會說，我們現在要做下一場秀，即使這個我們成功了。挑戰是永遠的，我們要很快忘掉前一個（成功）。

這是一個無止境的對話，沒有疑惑，做就對了！

兩招掌握多空轉折 蔡森一年獲利千萬元今年五十歲的蔡森，是電視台財經節目的常客。

他從地下期貨公司起家，透過每日畫線圖，領悟出量、價結構為所有技術指標之母。

另外，在研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

撰文‧歐陽善玲

「我曾許願，希望能在四十五歲前退休，沒想到四十歲時就達到這個目標。」今年五十歲的蔡森（本名：蔡森益），是電視台財經節目的常客，頭髮有些灰白，但身形清瘦，精神抖擻，本人比螢光幕上更顯年輕。

價量是老大 何必去學老二、老三如何才能在險惡的金融市場上急流勇退，甚至多年來不曾嘗過慘賠的滋味，四十歲就決定退隱江湖、開始享樂生活？蔡森為自己的投資成就下了一個注解，就是膽大心細。

「我從小就笨，真正講起來，應該算是大雞晚啼型的人，一直到三十歲後才開竅。」蔡森學生時代書念不好，雖然學的是電子，但跟電子一點也不熟。而因為從小練 琴，在音樂方面有些淵源，畢業後他曾在路邊賣過音響；退伍後就到舞廳當ＤＪ，「那時候要站一整晚，下班後回家洗澡，腳都會抽筋。」由於父親是樂隊領班，透 過這層關係，蔡森晚上有機會進駐西餐廳伴奏。「當時的正職是琴師，生意最好的時候，一個月可以入帳十萬元。但我知道自己在音樂上的資質不夠，別人練三個月 就會的譜，我要練上一年才學得會。」他回憶，「有時夜間伴奏太累了，歌手還在台上唱歌，我卻彈到打瞌睡，後來才意識到，這根本不是我的興趣，繼續苦撐也不 會有太大成就。」一九八六、八七年間，蔡森找到一家地下期貨公司，當時對金融市場一無所知的他，只想在白天多兼一份差，順便試試自己有沒有其他領域可發 揮。沒想到這一試，不但試出了興趣，還找到自己擅長的舞台。在權衡理想與現實下，蔡森斷然辭去琴師的工作，投入金融市場。

「空頭總司令」勇於停損 贏多賠少「剛開始在期貨公司，每天都要自己畫線圖，從ＫＤ（隨機指標）、ＲＳＩ（相對強弱指標）到ＭＡＣＤ（平滑異同移動平均線）。當時還沒有電腦，ＫＤ 每天都要自己算，要是今天請假沒來，明天就得跟人家借圖來畫。那裡面的人有七、八成都很臭屁，說投資很簡單。但我知道如果真有那麼簡單，大家老早就賺翻 了，不會還在這裡。」蔡森畫了兩個月的線圖後發現，不管怎麼畫，都要以價量為依歸，也就是眾多技術指標都沒有價、量反映來得快。「線圖一畫，大概就能掌握 主力的成本價位在哪，但有時線會騙人，只有價量是最真實、反映最快的指標。」他認為，既然只有價量是老大，那又何必花時間去學老二、老三。

在地下期貨公司做了兩年後，蔡森對市場價量關係已培養出敏銳嗅覺，且漸漸熟悉金融市場規則。「我從期貨起家，知道這個市場是零和遊戲，如果做錯方向，虧損 可能是自己承擔不起的；我會怕，怕了就會設停損。」他回憶，「當時進入市場，每三個月就會戰死一批人，我還存活在這，說難聽點，就是一路踩著人家的屍體上 來。」研判趨勢轉折兩大絕招：破底翻、假突破蔡森的停損點多設在成本區附近，只要方向做錯，立刻停損。「我常看錯，有時候一整個月下來都在停損，閉著眼睛 就過去了。事實上，停損最多讓我虧一百點，但只要做對一次，就能賺到千點行情。」他坦言，能在四十歲順利退休，就是因勇於停損，贏多賠少。至於關鍵一役， 則是二○○○年科技泡沫時輪流放空個股，配合工作收入，資產一共翻了四倍。

「二○○○年那波空頭，我是先看壞政黨輪替，阿扁新上任沒有經驗，還沒做好執政的準備；再從量價結構來看，市場對民進黨第一次上台還在觀察，心裡會有疑 慮。因此，業內一定是偏空操作。不過當時市場也沒有直接下殺，而是震了一下後才殺。」看清方向後，蔡森先將老家高雄的房貸還清，剩下來的資金全部押注，不 到一年，就賺到可供他未來三、四十年享用不盡的財富。

「當時在節目上喊空，每天都有人打電話來罵，還被恐嚇，威脅要到家裡放炸彈。」蔡森說，自己「空頭總司令」的封號就是這樣來的。「放空個股到後面，我很喜 歡挑那種七、八元的股票；因為只要經濟環境一弱，這些沒有競爭力的公司容易產生虧損，股價很快就會看到三、四元，所以一定要踹軟的，跌得才快。」「膽 大」，是看準方向後勇敢投入，資金傾巢而出；但「心細」才是蔡森能立足市場，並在不到十年的投資生涯裡，就賺進千萬財富的最終關鍵。「我是做波段的，所以 要能準確判斷多空轉折。有時圖會騙人，像主力做量突破，應要繼續上攻但後面卻下來，這就是假的；有時主力要出貨，遇到國際利多還不會立刻跌，甚至還創新高 後才下來。」從過去歷史走勢及後續發展，仔細摸索，細心解讀價量變化，是他最重要的成功心法。他常說：「學習投資的過程一定要看歷史，試著自己看圖說故 事，看歷史資料如何演進。畫Ｋ線，其實就是在畫大盤歷史，花心思看懂了才能進場。」而研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

所謂「破底翻」是指在空頭市場下，價格跌破新低後迅速翻揚，是空轉多的起始點；而「假突破」則是在市場走多過程中，價格突破阻力後卻動能不足，無法持續向 上推升，而開始下跌。「若以時間波段來看，價格走勢都有一定的對稱關係。當指數站上頸線，一般拉回整理就不能再跌破頸線支撐，否則仍是空頭架構，頸線又變 成壓力區。」以今年三月二十六日翻空為例，蔡森先從期指五分鐘線看到指數帶量下殺，再從小時趨勢線看出這是一根長黑。「價量會告訴你指數何時反轉，當主力 全退的時候就要看空。因此，我在指數七九四九點放空，假設指數反彈到八○九六點即停損出場，這樣看空的風險只有一五○點。但這次做對了，大盤跌到六八五七 點，等於又賺了一千點，這就是大賺小賠的要訣。」他解釋，如果做空，長黑棒的高點是不能過的，如果衝過高點，就表示看法錯誤；反之若做多，則長紅棒的低點 也不能跌破，要是跌破，就要參考消息面，適時修正自己的觀點，但多半時候看法不會有太大改變。

只做波段，不做短線 靠嚴謹紀律留後路蔡森透過期指五分鐘線，及大盤六十分鐘線抓出趨勢轉折點，再利用日線、周線做確認。面對目前盤勢，他認為，台股量能大退潮，所以突然量縮 代表空頭延續，除非能持續看到一千億元以上的成交量，多頭才有機會扭轉頹勢。否則以時間修正角度，至少到九月前大盤仍以偏空看待，且就空間修正幅度來看， 不排除跌破今年低點。

「根據歷史經驗，台股每三年左右可看到指數五字頭，月線量都在六、七千億元以下或一兆元以內，就會看到底部。當月線量出來後，再來判斷是不是底部都還來得 及。目前看這個低迷量可能會持續很久，除非這波指數能進一步突破七七○○點，偏空看法才會開始轉多。」蔡森只做波段，不做短線。若指數沒有站上反壓區，他 就順勢一路做空；靠著嚴謹的紀律，並為自己留好後路，利用投資市場最基本的量價結構，他已為自己畫出愜意的投資人生。

蔡森

現職：投資部落客， 專業投資人

市場資歷：約20年

投資心法

1. 在成本區附近設立停損點，並嚴格執行。

2. 看準方向後，勇敢投入資金。

3. 利用「假突破」與「破底翻」辨別多空轉折。

4. 勤畫歷史K線、專注價量變化，有助研判大盤走勢。

盤勢看法：

成交量持續站穩1000億元以上，且指數有效突破7700點，則多頭方向可確立，否則量能低迷，大盤仍以偏空看待。

俗語有云：「一個嬌，兩個妙，三 個吃不消，四個斷擔挑。」五個……潮州人賴國榮（Jacky）已經有四名女兒，三年前與太太生第五個，終於是小男孩。計及衣食住行，書簿雜費，經濟開支非 常大，Jacky說：「淨係買麵包都要一百五十蚊，竟然一日食晒。」本應慘過「斷擔挑」，但他卻視之為商機。一年多前，在元朗開餐廳的他，在同區開設「麵 包爸爸」，賣中高檔麵包。不過貴價麵包不為師奶所接受，最初幾個月，更月蝕十八萬。這個潮州怒漢「唔服輸」，炮製人龍、鎖定顧客群，甚至開分店，不但轉虧 為盈，更在一年內開三間分店，月賺十八萬元。

走進元朗新街這條露天街市，人流和叫賣聲不絕，幾乎間間鋪頭的裝修都十分簡陋，卻有一間裝潢光鮮的新式麵包店「麵包爸爸」。鋪面只有三百多呎，卻長時間擠 滿來買包的師奶，同一時間師傅從工房捧出一盤盤熱烘烘的麵包，「睇熱呀！」整間鋪頭變得水洩不通。「麵包爸爸」開業一年，在元朗已經有三間分店。記者見招 牌旁邊有「連鎖加盟店」，老闆Jacky雄心壯志地解釋說：「呢三間都係自己開嘅，打算遲啲喺元朗開多兩間，一間喺安寧路，一間喺YOHO Midtown，喺深圳同廣州就做加盟店，所以寫定先。」元朗的麵包店多的是，不過多是平價街坊店，而美心、聖安娜等連鎖店則以賣西餅為主。Jacky當 初開「麵包爸爸」，主打製作低糖、天然酵母粉及不用豬油的麵包，加上「新鮮出爐」，故即使同為菠蘿包，人家賣三元，他賣四元；並製作一些特色麵包，如街市 一個五、六蚊吞拿魚包，他加入生洋葱，賣九蚊一個；再用美國藍莓製作藍莓包，一個賣七蚊，以及十六元一個的紅豆麻蓉土司。不過這些特色麵包，起初並沒有吸 引到一班區內師奶，反而個個見其鋪頭裝修太光鮮，連入去看看都不願。開張初期，連續三個月蝕十多萬元，但Jacky有着潮州大男人性格「唔認輸」，堅持走 中高檔路線。反而師傅輝記對記者說，曾對鋪頭的定位感到動搖。「我好驚繼續蝕落去，同Jacky提出想減人手、用平價食材，但係佢好堅持。」

三招轉虧為盈第一招製造人群吸客

Jacky明白，先要令一班客人願意行入鋪頭，才是成功的第一步，於是在非繁忙時間推出優惠，他說：「每朝九點到十一點，每晚六點之後都會有麵包八折特價 優惠，街坊食過好味就會再嚟！」果然，每日到這個時段鋪頭就會逼滿人，有時甚至會出現人龍。其他途人一見有人龍，就會一窩蜂排隊。「啲人食過，真係食得出 我哋同平價包嘅分別，再介紹俾其他師奶知道。」另一方面，總店位於露天街市，每間鋪頭都將貨品擺出街外吸客，Jacky亦照辦煮碗在鋪頭門口擺出車仔檔賣 一些較為廉價的麵包，如十蚊四個芝士軟包，四元一個菠蘿包等。事實上，車仔檔賣的麵包根本沒有減過價，但偏偏放在門口才有人「吼」，Jacky說：「擺出 嚟先搶到門口經過嘅師奶客，佢哋會覺得係抵啲，而且又可以聚咗一班人喺鋪外。」Jacky坦言，放置車仔檔會遭食環署罰款五百元，他每月例牌被罰三至四 次，但也別無他法，唯有罰款當交租：「全條街都係咁，唔擺嘅話每日生意差幾千蚊！」

第二招鎖定時間客戶群

Jacky觀察到，早上來買麵包的公公婆婆客較多，下午買餸放學時間，則主要為師奶及學生客。為顧及不同時段的客人需要，「麵包爸爸」早上會推出較易消化 的齋包，如豬仔包、雞尾包、提子包等。「呢類齋包成本低啲，價錢較平，都吸引唔少老人家嚟買。」下午則主打有餡包，「俾買餸客買返去俾小朋友食。」這樣 做，讓新鮮出爐的麵包去得更快，「咁先可以不斷出爐，新鮮熱辣辣，就更好吃。」這亦減少了麵包的消耗，降低成本。Jacky更提出製作更多迷你麵包。「麵 包太大嘅話，啲客就唔會日日嚟買。」然而食材價格颷升，食材成本上升了最少百分之三，他們的麵包已經「貴過人」，故不可以再加價。「我哋減少用合桃呢類貴 咗好多嘅食材做包，改做提子包。寧願將麵包同餡料縮細少少，都唔可以加價。」改革五個月後，總店已經不再虧蝕。

第三招開分店減成本

由於開麵包店必須有一個較大的烘焙工房，總店後面的烘焙工房佔近千呎，整間鋪的租金達十一萬元，成為「見紅」的致命傷。為用盡烘焙工房的生產力，攤分經營 成本，賺更多的錢，Jacky決定進攻，在一街之隔的紅棉圍開設分店。「開喺同區可方便分配人手同運輸，我叫啲員工用人手運送麵包及西餅過去就得。」而分 店賣剩的麵包，亦可於當天運回總店在優惠時段繼續賣，十分具彈性。由於不須設置工房，故Jacky租下只有百餘呎的鋪位，租金二萬五千元，只需一至兩名員 工睇鋪，經營成本較低。加上Jacky睇鋪時看中這個鋪位的潛力：「紅棉圍係小巴上落客站同露天停車場，好多區內有錢人同外傭買西餅，呢間鋪嘅西餅生意佔 五成o架！」由於客路不同，故並沒有互相搶客，總店上月賺七萬元，分店賺約三萬多元。生意上了軌道，Jacky於是今年三月在西菁街開設第二間分店，正是 Jacky五年前開設的餐廳鄉村小廚原址。「呢度人流好旺o架，附近係英文幼稚園、千色廣場。客人消費力高，我開間餐廳本身係相連鋪，租九萬蚊。但其中一 個鋪位俾OK便利店用十萬蚊租咗，做唔到餐廳，咪續租改做分店。」Jacky指，這間分店的產品用料比其他分店較佳，例如蛋撻用農場鮮奶，每個撻比總店貴 三元。「呢邊嘅包平均貴過總店一至二蚊，仲有一啲專登整俾小朋友食嘅公仔造型麵包。」記者問過這間店部分客人，他們表示不會特意去總店買平包。「去開邊間 就買邊度，唔會特登格價或者等優惠時段。」西菁街分店一開即賺，更是三間鋪頭中盈利最多的，上月賺近八萬。

三間分店各有客路

三間分店之距離只有五分鐘的路程，但客路招數不盡相同，沒有自己打自己的情況。總店元朗新街位置特色：鄰近街市客群：買餸師奶客、公公婆婆招數：●早餐時 段賣齋包為主●每朝九至十一及每晚六時後打八折優惠●部分包比西菁街分店平一至兩元紅棉圍分店位置特色：往元朗豪宅及鄉村的交通小巴站客群：大棠路豪宅住 客、駕駛人士招數：●以接西餅訂單及賣袋裝麵包為主●租金最平，店鋪面積小，店員賣包速度快西菁街分店位置特色：鄰近千色廣場、英文幼稚園及時裝店客群： 消費力高的潮媽媽、學生招數：主打品質及賣相較佳且價錢較貴的麵包、精緻西點

三顧草廬請師傅

Jacky曾開過茶餐廳、泰菜館，幾年前在元朗西菁街開鄉村小廚，賣海南雞飯。他對做麵包一竅不通，以往常在餐廳對面的麵包店「棒之達人」買麵包，認識了 該店師傅李志輝（輝記）。做包門外漢Jacky竟然挑戰師傅，「我話佢知啲叉燒包有雪味，佢唔嬲仲肯聽，下次仲拎啲改善咗嘅包俾我試，真係不可多得。」為 了開設「麵包爸爸」，Jacky一心要拉攏輝記過檔。「我出兩成實股，俾兩萬蚊人工，希望佢肯幫我手。」但輝記覺得與舊公司關係良好而拒絕。Jacky不 但三顧草廬，更加碼出三成股份「利誘」。Jacky見仍未能打動輝記，便以行動證明開鋪的決心。「佢唔信我咁有興趣，我就連心水鋪位都揀埋俾佢睇。」見 Jacky盛意拳拳，輝記便決定為他「打江山」。「輝記話一開始只係話俾兩成股份，所以唔要三成，係一個君真嘅師傅。」Jacky說。除了輝 記，Jacky亦四圍物色好員工，「朋友話我知將軍澳有間麵包店嘅師傅做包掂，我試食過好味就出多兩千蚊拉佢過嚟做分店師傅。」門市的女店員，也是他在 OK便利店拉攏過來的。「見佢做嘢落力，就用多千五蚊請佢。」拉攏有經驗的夥計，為的就是讓Jacky毋須擔心鋪頭的運作，騰出更多餘閒陪伴子女，更有時 間接他們放學。「老婆無做嘢，由佢湊晒。以前開餐廳做到凌晨一兩點先收鋪，依家鋪頭收八點，可以早啲返屋企。」採訪期間，記者覺得Jacky說話直腸直 肚，連輝記也問記者：「會唔會覺得Jacky講嘢有啲倔？我成日都話佢好惡！」當跟他回家時，見他對着子女，笑不攏嘴，更輕聲的問他們：「啲包好唔好食 呀？」才看到這個爸爸溫柔的一面。

今年六月三陽股東會，在市場派阻撓杯葛下，去年財報、決算表冊、盈餘分派等案俱未通過，造成股東至今仍未拿到股利。對此，市場派已去函經濟部要求召開臨時股東會，一場山雨欲來的經營權大戰已經開打。

撰文‧賴琬莉

九月十八日，報紙角落出現一篇︿三陽工業股東權益促進會陳情連署書﹀啟事，該文質疑三陽公司治理弊端，要求行使股東權益，提請主管機關核准自行召集臨時股 東會，並要求全面改選董監事。這小小的一則廣告，等同宣告三陽經營權之爭延長賽提前開打，市場派的公開宣戰，讓三陽黃世惠家族面臨經營五十一年來的最大危 機。

三陽六月六日舉行股東會，由於今年沒有董監改選，外界猜測應該不至於有變化；孰知市場派奇襲，導致今年三陽股東常會中，未通過去年財報、決算表冊承認案、盈餘分派等案。三陽去年每股稅後純益達一．五一元，每股配發一．四二元股利。

三陽股東會結果令人傻眼，創下先例。由於︽公司法︾中，並無針對三陽股東會狀況後續召開臨時股東會相關法條，其後續發展引起關注。按︽公司法︾第二百三十 條第一項規定，股東常會未承認董事會所造具之各項表冊，應再行召集股東常會承認。三陽發言人江金鏞表示，目前未決定股東常會召開時間。

商辦大樓利益引發覬覦？

市場派經過三個多月的蟄伏，再度捲土重來。據悉，今年八月二十日，高力川、吳清源、張宏豪、張宏碩、張宏杰、張昭淳等市場派股東聯名去函三陽公司，要求召 開臨時股東會，未獲公司回應。市場派依照︽公司法︾規定，在十五天後，也就是九月四日去函經濟部，再度提出召開臨股會與全面改選董監事。

黃世惠原本是腦神經外科醫師，長年旅居海外，一九八○年因父病危，返台接班。現因黃世惠已屆八十六歲高齡，近年公司逐漸交給次女、擔任三陽副董事長的黃悠美打理。

三陽這幾年轉投資越南ＶＭＥＰ、中國廈門金龍汽車與廈杏機車，後勢看俏。而與美孚建設共同開發占地一．一二萬坪的「美孚建設暨三陽工業內湖企業總部園 區」，三棟地下三層、地上十一至十六層的策略性產業商辦大樓，明年將完工。總共六．八萬坪的樓地板面積，開發市值將達二百億至三百億元，三陽依合約可分得 四六％，開發利益超過百億元。「這應該是吸引多路人馬覬覦的主因。」外界猜測。

去年，美孚建設旗下的全球人壽握有七．八％持股，躍居最大單一股東，加上吳清源、張文隆等人都是首度名列前十大股東的生面孔，引起公司緊張。最後董監改選 結果，九席董事中，由自然人股東吳清源、高力川，分別以第一與第二高票當選董事，公司派雖仍掌有七席，卻是首次有市場派人馬進駐董事會。

雖然外界把入主三陽矛頭指向全球人壽的母公司美孚建設，但美孚否認。本刊查證，三陽十大股東中，幾名自然人股東，巧合的與美孚集團都有關係。

根據全球人壽去年取得不動產說明書中，可以發現吳清源、吳麗珠兄妹，還有張文隆等人，都曾售予土地給全球人壽，而這三人都名列三陽十大股東。

另外，薇閣汽車旅館董事長許調謀，竟也以大洋投資名義持有近三％股權，許調謀對本刊表示，「是因為好友王國億看好機車產業，建議投資。」王國億是薇閣的另一位大股東，他也以川原投資的名義取得近二．八％持股，據悉，王的舅舅是機車零件供應商。

而刊登廣告的「三陽工業股東權益促進會」，經調查發現，電話登記在台北市富錦街香港商「中礦資源」，該公司登記的代理人為徐乃成。

○九年，美孚集團董事長彭誠浩與親家台玻董座林伯豐，合資成立中瑋一公司，並由中瑋一以三十億元買下全球人壽台灣子公司一○○％股權，當時中瑋一的董事長就是徐乃成。

兩大律師團再度交鋒

「三陽工業股東權益促進會」召集人，同時也是三陽董事的高力川對本刊表示，「中礦是我跟朋友合夥，此次三陽經營權之爭與美孚無關。」高力川曾任職三陽投資 部經理，他表示，「公司經營有問題，引起經理人與股東反彈，應該要有人進董事會監督。」據了解，今年三陽股東會後至今，就有神祕買家，陸續在股市聞人賈文 中的鼎富證券，吃下近六萬張三陽股票；而同時全球人壽對本刊證實，已全數出脫三陽持股，「依︽保險法︾規定，全球人壽不能爭取或支持關係人出任董監席次， 誰吃下全球人壽持股，將是關鍵。」一位市場人士表示。

據指出，目前市場派掌控三陽約四成股權，公司派約二五％持股，外資約一四％，市場上剩餘約二成股權可收委託書。

根據了解，市場派已委任律師陳錦旋，而三陽則簽下梁懷信律師團隊。這兩派人馬在中石化之戰才剛交手，同樣各代表市場派與公司派。

陳錦旋與梁懷信是業界善打經營權之爭的兩大律師。陳錦旋曾任職證期會（證期局前身）主管，○七年她幫大毅公司派、力抗持股達四四％的國巨入主；梁懷信同樣出身證期會，除幫沈慶京保住經營權，三年前亦曾協助炎洲拿下亞化經營權。

今年六月二十七日中石化股東會，梁懷信、陳錦旋兩派人馬打得如火如荼，接下來這一戰，不僅是兩大王牌律師再度對決，也是攸關黃世惠家族能否保住三陽經營權的關鍵戰役。

三陽（2206）

成立時間：1961年

負責人：黃世惠

資本額：89.63億元

主要業務：生產汽車、機車及其零件，為引擎、模治具內外銷提供有關產品之技術服務及其諮詢顧問業務

近三年獲利：

年度 2011 2010 2009 營收（億元） 234.53 192.72 188.90 稅後純益（億元） 12.38 6.92 1.44 每股稅後純益（元） 1.42 0.84 0.18

中秋過後，又到大閘蟹出籠，不少 蟹痴喜歡買蟹回家自己蒸。坊間除了老三陽、永富等，還新開了數間大閘蟹專門店，包括位於荃灣的「發記清水大閘蟹」。老闆徐振發（發仔，三十四歲）十九歲入 行，於尖沙咀老牌蟹店江記打工七年，○四年自立門戶，於荃灣租用短期鋪位「試水」，五年換過三次鋪，兩年前「儲夠客」，便投資四十多萬元租下地鋪。去年蟹 季，賣出數萬隻大閘蟹，營業額達三百萬。看似站穩陣腳，但其實大閘蟹是季節性生意，旺季賺盡一年的盈利。淡季時只能「數手指過日辰」。表面上，賺快錢很 「過癮」，其實苦與樂自己知。

發記位於荃灣沙咀道，人流甚旺，不少行人及車輛經過發記再轉入旁邊的大屋街，往楊屋道街市。上週六下午，不足二百呎的鋪面擠滿客人，陳列在六個雪櫃內的大 閘蟹不時被一掃而空，店員及老闆發仔忙着上架。有熟客未踏入門口已大叫﹕「發仔，幫我揀啲靚貨！」晚飯時間，店鋪稍靜，發仔將一籮籮大閘蟹擺在店門口，叼 着一口煙，表演十五秒便綁好一隻大閘蟹的「絕技」，途人經過紛紛注視，有師奶叫道﹕「嘩，郁緊好新鮮。」發仔順勢答道﹕「係呀，今年當造，入唔入去睇 吓？」中秋後蟹季開鑼，發仔一日直踩十四小時工作，惟有不斷以咖啡和吸煙提神，他打了一個呵欠道﹕「做呢行要同時間競賽，邊有時間食飯呀，你做唔切，客人 就會走！」

街邊檔變地鋪

發仔自言讀書不成，輾轉做過地盤工、剪髮學徒及酒保，十九歲時在街上見到友人綁蟹，覺得「幾好玩」，抱着一試無妨的心態入行，在尖沙咀大閘蟹店江記打工。 店鋪由五月忙到一月，沒有假期，工時長，人工低，但發仔卻做得起勁。「以前競爭少，利錢高，一個蟹季賺嘅錢足夠老闆買一層樓，我都以此為目標o架。」○四 年，自覺滿師，便在荃灣以日租六百元租下臨時鋪位，擺放三個雪櫃賣蟹。「荃灣係中心地帶，方便去青衣東涌，又有西鐵，係入元朗、屯門嘅必經之地，競爭又比 較少。」發仔於九至十二月時賣蟹，淡季則做侍應或司機幫補收入。供應商就沿用在江記打工時認識的內地蟹商，「內地供應商會睇你識唔識貨來決定交咩貨俾 你。」發仔指，有供應商曾以低一檔次的塘蟹假冒湖蟹，他即時退貨，「對方知你識貨先唔敢呃你。」由於租約不穩定，五年內轉換過三次鋪，難儲客，蟹迷大多往 老字號入貨，他無奈道﹕「街坊見到你咁後生，總會評頭品足，睇人多過睇蟹，一日賣到幾十隻已經好開心！」

一○年，發仔決心遷入地鋪，「沙咀道後面係楊屋道街市，附近有萬景峯和海天豪苑，好多中產客，隔籬嘅大屋街可以泊車，方便客人跨區買蟹。」初時業主擔心大 閘蟹生意「做唔長」，拒絕出租，為表誠意，發仔提出一次過繳交半年租金，終於打動業主，趕及在一○年九月蟹季前，交了三個月上期加一個月按金，租下鋪位。

月賺近四十萬

荃灣始終不是傳統買蟹區域，為吸納區外客，發記在「宣傳易」賣電視廣告，又上電台接受訪問，以增加知名度。不過，轉捩點是同年蘇州市政府在港挑選三間大閘 蟹專賣店，發記「冷手執到熱煎堆」，成為其中一間，另外兩間分別位於深水埗及北角，同樣無甚名氣。為何被選中，發仔亦摸不着頭腦，他笑謂﹕「有日突然收到 邀請叫我哋去記者會，原來蘇州政府私下派人監察市面大閘蟹品質，覺得我啲貨OK，就俾我哋掛牌做直銷店。」所謂「直銷店」只是允許發記向蘇州市政府直接入 貨，發仔「牌照掛」，但仍沿用內地相熟的供應商，「政府嘅貨唔一定係最好嘅。」不過，卻有不少客人衝着「正貨」慕名而來，大大提升發記知名度。發仔賣的是 太湖蟹，亦是現時香港市面最常見的大閘蟹，他解釋﹕「陽澄湖面積小，產量細，近年靚蟹一早俾內地官員同有錢人買晒，而太湖面積大好多，方便大量飼養。」大 閘蟹每日由上海空運至深圳工場，內地員工會挑選品質較好的送來香港，較差的則拿到東門海鮮批發市場放售。發仔強調要到貨才自行綁蟹，方便監察品質。週五至 週日，據觀察，發記售出近四千六百多隻蟹，生意額接近四十萬。發仔指去年蟹季有三百萬營業額，毛利四成，但因淡季時甚至要蝕租，成為最大的挑戰。

淡季難捱

傳統大閘蟹店大多有本業，如老三陽經營南貨，永富主攻水果。發仔亦絞盡腦汁在淡季時轉型，「唔考慮賣南貨啦，荃灣係舊區，有不少南貨行，而且依家有幾多人 會買金華火腿？」他曾於農曆新年時引入台灣糖果及鴨舌等食品，但銷情麻麻，他嘆氣道﹕「一盒台灣鴨舌標價二百四十蚊，有客話去台灣買只要二百二十蚊，點解 要幫襯你。」零售食品觸礁，發仔又嘗試打造螃蟹專門店，投資約二十萬，購入兩個大魚缸，賣阿拉斯加活蟹和松葉蟹。他笑着自嘲﹕「人人經過都當係水族館，一 隻蟹成千蚊，根本無人買；水溫保持唔到喺攝氏五度，蟹好快死，最後唯有將佢哋烚熟再急凍，諗住自己食咗佢，估唔到急凍之後反而有人買。」於是，他引入較細 小的急凍松葉蟹，單價約六十元，作為一月至五月的主打。

今年五月至七月，發仔主攻傳統上海糉和黃油蟹，但銷情同樣不濟，黃油蟹易死成本高，毛利只有兩成。屢試屢敗，但發仔仍樂觀自我安慰﹕「淡季真係睇電視、打 機，數手指過日辰，一到大閘蟹季節，有街坊經過都會話﹕『咦，估唔到你哋真係捱到去賣大閘蟹喎！』哈哈，之後，再諗吓可以賣啲咩啦……」

營業資料

營業額*：$1,500,000入貨：$950,000租金：$40,000人工^：$70,000物流：$40,000雜項：$30,000盈利：$370,000*預期營業數字^老闆，兩名正職，三名兼職

開業資料

租金#：$160,000裝修：$150,000雪櫃：$84,000冷房：$40,000雜項：$40,000入貨：$12,000總投資：$486,000#三個月上期，一個月按金

一點意見

有廿八年歷史的上海菜館滬江飯店，蟹季時日賣二、三百隻大閘蟹。記者找來經理歐陽肇柳和有廿多年經驗的大廚陳光界，試食發記的太湖大閘蟹，並提出以下意見：

1. 生蟹顏色夠墨綠，有光澤，按下結實有彈性，是新鮮大閘蟹。不過綁蟹用的水草較多，由於蟹是綁好後再秤，容易予人不夠秤的感覺。

2. 蒸熟後蟹膏甘香，但蟹肉較淡，相信是未到最當造之故。

3. 發記自行調製的鎮江醋因為經過烹調，醋味已揮發，所以味道太淡，建議以生抽、糖加入鎮江醋中攪拌，不用煮，叫客人享用前再拌入薑茸；而贈送的薑茶沖劑過甜，無薑味。

老闆回應

鹹水草分量與行業相若，由於不吸水，不會增加太多重量。醋已加入薑粒，為免變質，才會烹煮，會考慮陳師傅的建議。另外，薑的價格由過去五元一斤升至十元一斤，為節省成本，才選擇贈送薑茶沖劑。