📖 ZKIZ Archives

金融一條針：那些年，有人依然富貴

1 : GS(14)@2011-11-16 22:41:49

http://www.lionrockinstitute.org ... 32-01&Itemid=83
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276596

股榮那些年，彤叔搵我笨的日子呢篇有心機，但是...

1 : GS(14)@2011-11-20 12:13:58

我當然知道新世界無拆股無咁寫啦，但新鴻基同長實是有拆股的


http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 60&coln_id=15417661



近期財經大事，除了歐債危機外，就數本地億萬富豪鄭裕彤旗下周大福珠寶即將上市。身邊朋友已經急不及待，聲言要入飛捧場，循例問吓筆者意見。坊間傳言，有女星曾向彤叔問冧巴，彤叔笑言，「不要買我嗰啲」。是否屬實不得而知，但翻查彤叔系內上市公司表現，的確係「唔買好過買」，以下是彤叔搵笨日記。
絕無懷疑，彤叔身家可能多過超人，兩者眼光之準、膽識之大，皆創造成功傳奇，建立富豪王國。眾所周知，彤叔最值錢資產，不是新世界發展（ 017），而是透過旗下家族公司控制的周大福控股，旗下資產包括周大福珠寶等，一直未有上市，但年年賺大錢。與其說彤叔肯割愛，倒不如講趁估值高套現骨水，再投資其他地方更實際。
70年代初股市起飛，魚翅撈飯比比皆是， 72年恒生指數爆升 147%，三大華資地產商：長實（ 001）、新地（ 016）及新世界齊齊以高溢價上市，反應爆燈。說上市時機準，是因為 73年爆發股災， 73年及 74年恒指分別瀉 48%及 60%，彤叔幸運地避過股災後地產危機。

長揸新系股票　欲哭無淚

72年新世界招股價 2元，上市首日股價飆升接近五成，但接近 40年後的今日，不計除權除息等因素，股價僅升 2.5倍，同期長實及新地，分別升 29倍及 18倍。 72年 2蚊雞有幾多，前日有一個美孚新邨 1750呎全海景樓王單位，以 1228萬元成交，單位業主 72年以不足 14萬元買入，單位 39年升值近 90倍。一開波捧彤叔場，長揸到尾，現時欲哭無淚。
新世界跑輸幾條街並非單一個案，無論是系內分拆出來的股份，抑或包裝後上市都令人沮喪。新世界基建（後改稱新世界信息，編號 301） 95年以 12.75元上市， 06年以 0.75元私有化，由頭揸到尾埋單輸 94%。 99年上市的新世界中國（ 917），賬面亦要蝕超過八成。其餘由周大福名義買入曝光的股份，亦有頭威冇尾勢，蒙古能源（ 276）已經令萬千散戶變「蒙能」。
一直以來，新世界資產豐厚、但股價折讓大、走勢長期落後，每次覺得抵買，都忍唔住再信多次彤叔，但買一次，失望一次，仲要短短 8年內抽水配股供股共 6次。周大福珠寶以超過 30倍 PE上市，估值貴唔貴對我已經無關痛癢，關鍵是我不會再落叠。曾經作為彤叔的捧場客，筆者借用電影《那些年》的歌詞，「好想告訴你，告訴你我沒有忘記」。彤叔，我係唔會再受坤的！
2 : GS(14)@2011-11-20 12:27:47

新世界跑輸幾條街並非單一個案，無論是系內分拆出來的股份，抑或包裝後上市都令人沮喪。新世界基建（後改稱新世界信息，編號 301） 95年以 12.75元上市， 06年以 0.75元私有化，由頭揸到尾埋單輸 94%。

此句有誤，當年新世界數碼前身新世界基建把資產注入659，並分派股份，比例是1派5.87，其後10合1，之後2送1，即是1派0.8805股，如果他持有到現時還未賣，計及當中派息因素，大約是除權後的4.083元(2送1前6.125元)，可取得13.756345元，計埋原本的私有化價格0.75元，即大約14.506345元，所以都叫回本，但是都是遠遠跑輸大市。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20021022007_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030205044_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101005726_C.pdf
3 : GS(14)@2011-11-20 12:38:45

新鴻基地產股本變化略為: 1973年5送1，1974年10送1，1978年1拆2，1979年10送3，1980年4送1，1985年10送1，1986年1拆2，1987年10送1，1991年10送1，1993年5送1(?)又10送1，即是1股大約變成15.07股，即是計及權數變化後約變成1,450.15元(?)，上升289.03倍。
4 : GS(14)@2011-11-20 12:50:40

長實的股本變化略為: 1973年5送1，1979年5送1，1980年1送1，1981年10送3，1987年4送1，又1拆4，合計即1股變成18.72股，以現時價計即為1,648.2986元，未計派息因素，即升值548.432倍
5 : GS(14)@2011-11-20 15:23:24

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 6e25e674f3#p1626495
文章由 smallman » 週日 11月 20日, 2011年 2:27 pm
彤叔對股民說: 大笨蛋,『買我的股票本來就是徒勞無功的啊！』

股民: 大笨蛋才會堅持揸這麼久 :inv168_01:



今日蘋果”blog blog 趣”篇報導講出了我的心聲 : “彤叔搵人笨＂! 不過,我嫌篇報導唔夠詳細,只講出跑輸的事實,但當中好多衰野都避而不談.

身邊有番咁上下股齡的朋友,對於鄉下佬系一眾股票的評價極差 : 賊股,老千股…是我聽得最多的評價,自己亦頗為認同.

記憶所及, 97年前後,新世界系高負債,亂投資/機導致巨蝕 (e.g. H股熱時17/301以數十億買入上市H股,其後多要蝕賣, 17數十億搞蝕錢固網及其後的新世界流動電話,301新基偏離傳統基建,心雄科網熱賺錢易,用近百億搞所謂電子基建而全泡湯,301傳統基建被迫折骨注入659太平洋港口,即之後的新創建), 狂抽水(99年917 新中超搵笨價上市圈錢, 17/917隨後間歇性不斷供股), 形象實在太負面. 每次鄉下佬系公司向股民伸手,唔係天價骨水,就係因為揸fit人用小股東d錢去豪賭,賭輸了,又問小股東攞錢填氹.

近幾年,17再次專注地產. 拜中港地產泡沫所賜,盈利及公司財務狀況的確大為改善, 所以自己間中都會留意下,價殘時撈下. 殊不知, 鄉下佬系賊性難改,上個月17/917在沒有資金壓力下,又向股民伸手.

既然鄉下佬系公司賊性難改, 自己以後都唔會再望多一眼!
6 : Louis(1212)@2011-11-20 17:46:14

但是我覺得根據其目前的價格，17($7.04)資產折扣比較超過1($88.05) / 12($38.95) / 16($96.2), 是更值得搏。
7 : 鱷不群(1248)@2011-11-20 21:10:45

亂投資/機沒有大不了，最怕背後有否不見得人的事
8 : micho(10404)@2011-11-20 23:39:44

smileysmiley其實邊度有SOURCE可以容易d找里類老牌上市公司的送股；拆股和派息的紀錄呢？
9 : siuman1986(6109)@2011-11-21 00:02:29

我今日都有睇，雖然篇野有唔少錯處，不過核心概念好正確

周大福珠寶以超過 30倍 PE上市，估值貴唔貴對我已經無關痛癢，關鍵是我不會再落叠。
彤叔，我係唔會再受坤的！

十大惡人之首可以當之無愧...
10 : 龍生(798)@2011-11-21 17:17:58

同叔專殺價值投資的人...

長查發達...都要睇你買中邊隻....
11 : GS(14)@2011-11-21 22:19:48

8樓提及
smileysmiley其實邊度有SOURCE可以容易d找里類老牌上市公司的送股；拆股和派息的紀錄呢？


Webb-site做到87年
12 : Louis(1212)@2011-11-22 12:16:02

新世界未來兩年可倍升
2011年11月22日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... st/en30_en30_er.htm

【明報專訊】近來我最後悔的一隻股票，莫過於中國農產品市場(0149)，因為一直十分看好，但卻沒有買，然後眼巴巴的看它猛上，這個心情重慘過輸錢。

有一些股票，是我一直覺得很奇怪的，其中之一就是I.T(0999)。我一直不明白為何它的市值會這樣高，因為我看來看去，也看不出它的衣服有任何的好處。

垃圾股也有飛升時
看了一篇文章，大肆批評彤叔旗下的股票，說長一定沒有好處。我對於周大福當然不存厚望，但是認為新世界發展(0017)和新世界中國(0917)在供股後的一至兩年，會有1倍以上的升幅，當然是以現價來作計算，以前輸了的就算是過去了。正如我一直所說的，任何垃圾股也會有大升的時候，只看你來不來得及在它狂跌之前先沽出。

......
......

周顯
13 : GS(14)@2011-11-22 21:11:15

今次信周老師
14 : Louis(1212)@2011-11-22 21:59:58

未來核查。

我認為周顯可以是正確的，即使新世界發展有限公司可能需要更長的時間(3〜5年)到達$13.3〜$15。大概新世界20元不是夢。
15 : 龍生(798)@2011-11-23 01:46:58

供乾了, 向上炒少少的可能性不能抹殺

而且周大褔上市, 多少也有點沖喜作用

市況好, 這隻在藍籌中最值摶
16 : GS(14)@2011-11-23 21:50:53

真是平，但是平不是買的原因，真悲
17 : 龍生(798)@2011-11-24 16:51:54

是呀...現在平...將來可以更平....

更平後又批又供又偷錢, 你點會夠佢玩?
18 : GS(14)@2011-11-24 21:25:06

17樓提及
是呀...現在平...將來可以更平....

更平後又批又供又偷錢, 你點會夠佢玩?


只是賭心理
19 : Louis(1212)@2011-11-25 14:34:37

新世界發展 2004/02/13 特別報告 供股: 5股供2股@港元 5.4000

新世界發展 >$30 in 2007

新世界發展 2011/10/18 特別報告 供股：2股供1股@港元 5.6800

新世界發展 >$20 in 201X?

非常罕見藍籌股 "股價/每股淨資產值(倍)<0.35"。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276651

教下來我點弄在系統寫入那些comment出來

1 : GS(14)@2011-11-26 15:08:53

http://zkiz.com/news.php?id=6258
2 : abbychau(1)@2011-11-26 15:13:01

寫入那些comment出來?
3 : abbychau(1)@2011-11-26 15:13:50

其實我成句都唔明...話時話你打字果陣係唔係會唔記得自己講左咩?
4 : GS(14)@2011-11-26 15:15:43

3樓提及
其實我成句都唔明...話時話你打字果陣係唔係會唔記得自己講左咩?


我其實應該咁講，我在入新聞公告的系統放了些comment 入去，但是好似無顯示到出來，可不可以把這些東西顯示出來，然後這些東西的標題叫做新聞意見好嗎?
5 : GS(14)@2011-11-26 15:16:43

其實你寫好這個部分之後，然後把程式碼放上來，讓我想想你個logic 是如何，可以嗎?
6 : abbychau(1)@2011-11-26 15:31:43

上次你咪睇過呢個部分
已經加返,
其實得一句



新聞意見:

你自己check 第29行
7 : GS(14)@2011-11-26 16:10:57

請問是邊個folder的檔案，因為太多看不懂
8 : abbychau(1)@2011-11-26 16:51:32

/public_html/news.php
9 : GS(14)@2011-11-26 16:52:12

8樓提及
/public_html/news.php


ok 我會研究
10 : abbychau(1)@2011-11-26 16:52:32

下次我會刪貼了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276729

胡孟青：那些年的大行大食會

1 : GS(14)@2012-05-12 15:20:33

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120511/88839
曾幾何時的那些年，入得投行的天子驕子，被寵得肥肥白白，皆因待遇好。聽說澳資的「麥兜」，以前逢周五有Friday Drinks，員工大食會，美資「花花」亦有Pizza Day，好景時真係唔慳，因經紀係最大資產，惟俱往矣。
如曾效力英資舊舖，每天黃昏六點，同層飯堂廚房仍有員工推出老火湯，讓盤房同事享用。經紀晨早港股未開市已開工做日韓澳股票，做完港股又要隨時候命，因配股活動每每發生於收市後，客戶落盤與否，經紀有責任通知有可能會落柯打的客戶，尤其機構客，輪證發行商較傾向趁重磅股以折讓價配售的機會，一次過承配較多貨源，以對冲旗下發行產品，且較平時在大利市機上排隊或直接掃貨便宜。
如有配股，黃昏後經紀也要回盤房為客戶所分配股份進行分貨，還要即時通知客戶分配情況兼更新資料即入機。遇上早幾年IPO大型招股旺場，更要替專業投資客戶透過國際配售入飛，亦為其他客戶爭取Funding做孖展。遇上金股滙、商品期貨瓣瓣啱嘅客，更要隨時候命，絕非平時大家印象中經紀行可媲美。
讀者問，客戶為何不選網上自行落盤，大家有所不知，好多deal唔係望住個價就可直接落盤，與經紀有商量亦係好多Old Rich及機構客的慣常做法。窩心老火湯，係慰勞日忙夜忙心火盛的經紀降火。

胡孟青
獨立股評人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279317

想提下劉紹文那些地產股點解平

1 : GS(14)@2012-05-29 00:24:14

近期很多大折讓股份因體現價值而急升，錯失吸納良機不用怕，仍有很多大折讓股，如大生地產（089），折讓幅度達80%！「細價股揀股王」瑞信劉紹文稱，找大折讓股不難，最難是「買中」。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22516
馬家後人不思長進，與馬錦燦思想封建亦不無關係。大生地產於一九七三年上市， 七六年馬錦燦弟弟馬錦煥逝世，其後人與家族掌權者不咬弦，遂把逾一成股權售予邱德根家族的美廸臣證券。邱家在市場增購股份至逾兩成後，遂發動全面收購，最 終因馬錦燦家族持有逾五成股權，邱家無功而還。經此一役，馬錦燦遂於一九七七年七月十四日立下遺囑，規定該房子女不可出售家族公司股權給街外人。若要出售馬錦燦名下所有公司的 股權，均要四分三以上家族成員同意下才可出售，就算眼見樓市大升，亦無辦法出售套現。這份「金剛箍」遺囑，遂令馬家子女自此享受著馬錦燦預先安排的「共產 制」，有「阿公」食「阿公」獨有家族文化，令後人不思進取。馬錦裡的一房就是要擺脫這個共產制帶來的禍害，於是入稟法庭，試圖逼其餘四房人購入自己的業 權。

老牌上市公司泛海集團（129）及遠東發展（035）亦是好例子，股價折讓達86%及64%。
http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... =%E6%B3%9B%E6%B5%B7
由 greatsoup » 週三 2月 24日, 2010年 10:46 pm
只是風險警示，沒有別的，相信不會再搞吧。

2003-11-03 經濟日報
萊福股東及愛股 關係如蜘蛛網
本港上市的投資公司，既有董事會，又有在證監會註冊的投資管理公司負責投資事宜，在專業人士管理和層
層的監察下，其投資組合理應毌庸置疑。
　　不過，近期因為股價異動，一度被證監會勒令停牌的萊福資本（0901），就接獲證監會函件，指稱萊福的「股
東以及投資組合之間，涉及非常密切關係」，究竟證監會是憑甚麼作出這樣的質疑？
調查持股分布 3個月後完成
　　萊福表示會應證監會要求，調查公司股份所有權，預期3個月後完成，之後會對證監會的指稱作出回應。但在此
之前，翻查萊福已披露的資料，是否又能看出個端倪？
　　萊福現時最大股東為互聯控股（0273），互聯透過Hennabun Management Inc持有萊福23.24%。
　　截至上月24日，萊福的投資組合，持有本港的上市投資股票，大概可以分為7大類（見附表）。當中佔最大分量
，要算是渝港國際（0613）一系4隻股票。萊福持有渝港系股份市值達3,674.93萬元，佔投資組合的27.09%。翻查資
料，看不出渝港系股份，與萊福和互聯之間有甚麼瓜葛。但萊福投資組合其餘大部分股份，互相之間竟又或多或少
有點關連，若以圖表示意的話，關係之複雜，恐怕可以編成一個蜘蛛網（見附圖）。
　　首先萊福本身就持有其主要股東互聯986萬股和401.76萬元的可換股票據，雖然986萬股僅佔互聯2.67%，但這批
股份加上票據的市值，就佔萊福投資組合的11.68%。
莊友衡昆仲 間接持萊福
　　至於另一隻佔萊福投資組合達21.3%的泛海酒店（0292），其最終控權股東匯漢投資（0214），據萊福自己披露
，原來也是互聯的股東。
　　萊福另一批佔投資組合11.45%的兩間公司股份，漢基控股（0412）和中國科技（0985），兩者本身已經有點關
係。中國科技持有漢基6.04%，而持有中國科技的主要股東之一羅琪茵，亦持有漢基6.3%。但中國科技的最大股東
，持16.53%的莊友堅，原來又是互聯主席莊友衡的兄弟。
　　就算萊福另外持有的兩隻股份，和成國際（0651）和旗下持34.87%的寶福集團（0021），和成的前主席趙渡
，以往也曾出任中國科技的主席；甚至互聯也曾經是和成的股東。
　　另外，上面提到的羅琪茵出任董事的139控股（0139）和任主要股東的合一投資（0913），也被收納在萊福組合
中。
合一投資組合 「熟口熟面」
　　但最耐人尋味的是，同樣是上市投資公司的合一，截至去年12月31日的投資組合，竟然也包括了一系列相熟的
名字：互聯、漢基、萊福、確利達（1224）、和泛海國際（0129）。這5項投資，共佔合一投資組合的22.87%。
　　以上種種盤根錯節的關係，究竟是來自一連串的巧合，抑或有其他原因呢？事實上，證監會除了對萊福股東與
投資組合表達關注外，早前也曾經直接勒令萊福停牌，指萊福「股份的市場有欠秩序及公平，倘若繼續買賣，可能
會損害投資公眾人士的利益」，用詞之嚴厲，實在罕見。
　　不過，自萊福於上周四復牌以來，短短兩日，股價已由停牌前的1.34元，急跌至上周五的0.43元，幾乎打回原
形。
2 : GS(14)@2012-05-29 00:29:12

邱達根脫盜公款罪 官斥企業管治差 轉介證監調查
http://zkiz.com/news.php?id=16108

業務表現低沉亦是另一導致大折讓的原因，像彩星集團（635）及長江製衣（294）等。
635 唔只業務低沉...公司管治都好一般
http://sunnyli.xanga.com/491227965/item/
  

出 售 地 產 股 權 紛 爭 　 上 訴 庭 裁 決
彩 星 股 東 有 權 興 訟
彩星 集 團 （ 635 ） 大 股 東 兼 主 席 陳 俊 豪 與 兄 長 陳 俊 懷 的 糾 紛 沒 完 沒 了 。 上 訴 庭 昨 日 裁定 ， 陳 俊 懷 有 權 代 表 彩 星 的 股 東 ， 就 彩 星 及 彩 星 大 股 東 於 00 年 出 售 彩 星 地 產 （ 075 ， 現 稱 渝 太 地 產 ， 下 稱 彩 地 ） 股 權 的 交 易 ， 可 能 損 害 彩 星 小 股 東 的 利 益 ， 提 出訴 訟 。


【本 報 訊 】 目 前 未 知 陳 俊 懷 所 提 的 訴 訟 何 時 正 式 展 開 ， 不 過 ， 有 關 訴 訟 可 能 會 對 市 場帶 來 深 遠 影 響 ， 因 為 訴 訟 當 中 針 對 彩 星 全 資 附 屬 公 司 Profit Point 以 低 價 出 售 彩地 股 權 ， 若 陳 俊 懷 最 終 勝 訴 ， 將 容 許 一 家 上 市 公 司 的 小 股 東 ， 不 單 可 就 該 公 司 的 行為 興 訟 ， 還 可 針 對 該 公 司 的 附 屬 公 司 行 為 提 出 質 疑 。

案 例 影 響 深 遠
陳 俊 豪 持 有 的 Waddington Limited ， 代 表 他 本 人 及 其 他彩 星 小 股 東 ， 於 03 年 9 月 入 稟 高 院 ， 向 其 胞 弟 陳 俊 豪 、 陳 俊 豪 家 族 公 司 TGC Investments 及 彩 星 ， 追 討 賠 償 ， 指 Profit Point 於 00 年 以 每 股 0.6 至 0.7 元 ，出 售 4.28% 彩 地 股 份 ， 但 兩 個 月 後 ， TGC 以 每 股 2.2 元 出 售 34.25% 彩 地 股 權 予 渝港 國 際 （ 613 ） 。
陳 俊 懷 認 為 ， 兩 宗 交 易 應 合 併 進 行 ， 彩 星 便 可 賺 取 更 佳 利潤 ， 但 Profit Point 單 方 面 出 售 彩 地 股 份 ， 他 質 疑 此 舉 乃 方 便 TGC 出 售 彩 地 股 權予 渝 港 的 交 易 ， 因 在 這 安 排 下 渝 港 可 避 過 提 出 全 面 收 購 ， 但 彩 星 卻 失 去 以 高 溢 價 沽售 彩 地 股 份 的 機 會 ， 令 小 股 東 未 能 受 惠 。
陳 俊 懷 又 質 疑 ， 彩 星 於 00 年 及 02 年 先 後 向 彩 地 購 回 兩 項 物 業 ， 亦 非 對 彩 星 股 東 有 利 。
高院 去 年 4 月 裁 定 ， 陳 俊 懷 無 權 對 部 分 交 易 的 指 控 提 出 訴 訟 ， 容 許 其 修 改 入 稟 狀 ， 但陳 俊 豪 提 出 上 訴 ， 要 求 完 全 剔 除 有 關 訴 訟 。 上 訴 庭 昨 日 裁 定 陳 俊 豪 敗 訴 ， 認 為 陳 俊懷 所 提 訴 訟 有 理 。

陳 俊 豪 有 獲 益

判詞 指 出 ， 陳 俊 豪 確 實 因 TGC 出 售 彩 地 的 交 易 而 獲 益 ， 而 較 早 前 Profit Point 以 低價 出 售 彩 地 股 權 ， 令 彩 星 失 去 更 具 投 資 價 值 的 資 產 ， 因 此 原 訴 人 是 有 足 夠 理 據 提 出質 疑 。 雖 然 陳 俊 懷 並 非 Profit Point 的 股 東 ， 但 Profit Point 的 行 為 損 害 母 公 司彩 星 的 股 東 利 益 ， 所 以 提 出 訴 訟 非 無 理 。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279618

梁伯韜：我和李嘉誠的那些事兒

1 : GS(14)@2012-09-30 12:18:42

http://finance.sina.com.cn/stock ... /164013235423.shtml
可能你並不熟悉梁伯韜這個名字，但如果看過他那串長長的客戶名單，你就能掂量出他在投資銀行界的份量。這位曾經叱詫風雲的投資銀行家，在1988年時創辦了後來成為香港最大投行的百富勤，幫助上海石化(2,0.00,0.00%,实时行情)、上海實業等大批內地企業在港上市，並因此獲得「紅籌之父」的美稱。
　　百富勤在97年亞洲金融(2.84,0.01,0.35%,实时行情)危機的衝擊下轟然倒塌，香港政府還特地委任審查員對事件進行調查，真可謂連破產也破產地轟轟烈烈，百富勤清盤案也由此成為MBA教材中的經典案例。不過，相比百富勤，眾人更為津津樂道地則是他的「豪門背景」。
　　相識三十年，並曾多次幫助李嘉誠旗下公司進行分拆和融資，梁伯韜一直被認為是李嘉誠的御用銀行家，兩人關係的密切程度可見一斑。他稱他為「李先生」，在談到他時一臉尊敬和景仰；而他亦在幾年前公開說，「無論他(梁伯韜)到哪裡，我都會支持他」。
　　初識
　　1980年，剛從加拿大獲得工商管理碩士學位的梁伯韜回到香港，在匯豐銀行附屬的WardleyCorporate Finance Limited，中文叫獲多利財務(這個中文名字真是翻譯地又好又俗氣)擔任財務顧問。
1981年李嘉誠旗下的國際城市上市(後於1985年私有化)，梁伯韜首次為李嘉誠效力。彼時的梁伯韜，用他自己的話來說，「只是一個很年輕很低級的分析員」，而彼時的李嘉誠已經是家財萬貫的上市公司主席，因此雖然一直在幫李嘉誠的公司從事資本市場的運作，小分析員梁伯韜卻連大老闆李嘉誠的面都見不上。
　　兩人真正意義上的第一次親密合作是長和系在1987年的大供股。當時李嘉誠旗下長和系四家公司合計集資103億港元，是香港證券界有史以來最大的一次集資行動，而這次行動的幕後安排人就是梁伯韜。這時梁伯韜已經被當時的老闆、英國人杜威廉從匯豐挖到了萬國寶通(後花旗銀行)，能夠獨當一面，以teamleader、而非跑腿的身份與大客戶李嘉誠直接溝通，這段到現在已經長達二十多年的深刻情誼就此拉開序幕。
　　支持
　　在匯豐和萬國寶通各干了幾年之後，梁伯韜開始逐漸看不慣投資銀行的短視和利益至上。他認為投行的本質並非賺錢，而是要和客戶建立一種可信賴的長期關係，於是便萌生出來創業的想法。當時梁伯韜的計劃是開一家投資精品店，只做自己喜歡的事，只為自己喜歡的客戶服務。毫無疑問，好友李嘉誠是最大的支持者、投資者兼客戶。
　　1988年成立百富勤的時候，香港股市剛經歷了1987年的大股災，市場一片蕭條。擅長在熊市中撿便宜貨的李嘉誠對梁伯韜說，「現在市場不好，新公司應該多融點錢，將股本做的大些，這樣才有實力。股本還有利息收，就算市場不好都能撐過來。如果股本少，再加上市場差，生存能力就降低了。」末了還補充道，「錢的方面你不用擔心，我可以支持你。」
　　就這樣，在李嘉誠和其他幾位富豪的支持下，梁伯韜與他在萬國寶通的老闆杜威廉一起合作創辦了百富勤，梁伯韜主攻一級市場，負責為企業融資上市做財務顧問，而杜威廉則負責二級市場的經紀和證券買賣業務。百富勤在成立後的短短兩年間就收購了兩家上市公司，此後業務規模飛速擴張，成為當時唯一能與華爾街大行一決雌雄的港資投行。
　　低谷
　　97年金融危機席捲亞洲，百富勤投資的印尼債券大幅貶值，市場的瞬息萬變加上管理不善，將百富勤逼入破產的邊緣。為瞭解決資金緊缺，梁伯韜計劃發行優先股，引入蘇黎世集團(SwissCapital)作為策略股東，然而隨著亞洲金融危機的進一步擴散，蘇黎世集團「放了他的鴿子」，取消了已經承諾的認購計劃，昔日香港投行界的老大百富勤就此轟然倒地。
　　百富勤的清盤讓梁伯韜大受打擊，他描述當時的自己「是從最高峰處『呯』一聲重重摔下來」， 事業也隨之陷入低谷，他隨即轉入法國巴黎銀行收購百富勤業務後所組成的法國巴黎百富勤擔任行政總裁。低谷中的梁伯韜仍然受到李嘉誠的青眯，2000年，他幫助李嘉誠的長實分拆旗下Tom.com在創業板上市，在公開招股中獲得669倍的超額認購，掀起一片科技股的熱潮。
　　2001年，梁伯韜突然離開自己一手創辦的百富勤，轉回花旗集團，出任花旗旗下投資銀行所羅門美邦的亞洲區主席和董事總經理。他之後透露，當時離開百富勤加入花旗的原因，是為了借助花旗的平台，為李嘉誠的長和系公司提供更好的服務。就在他加入所羅門的第二年，他便成功幫助長實分拆生化業務，組成長江生命科技(0.72,0.01,1.41%,实时行情)在創業板上市(此後於2008年移致主板上市)。
　　梁伯韜再次大規模引發媒體關注是在他06年離開花旗前後。當時他替李嘉誠出面「解決家事」，以91.6億港元收購李嘉誠次子李澤鉅持有的23%電訊盈科(3.17,0.01,0.32%,实时行情)股份，以平息李澤鉅出售資產所惹出的風波。梁伯韜後來承認首期資金是李嘉誠借的，有傳言說他是受到新加坡交易所的壓力才披露事件。梁伯韜對與好友有關的這件往事始終守口如瓶，絲毫不願多提，稱「過去的事情就讓它過去吧」。
　　良師
　　相識逾三十年，李嘉誠對梁伯韜來說是朋友，也是良師。梁伯韜說，自己從李嘉誠身上學到的東西，不僅僅是做生意方面，更多的則是為人處世的方式。「他是第一代成功的企業家，首先是很勤奮，而且他也非常謙虛，就算自己很成功也願意聽取別人的意見。」
　　梁伯韜還十分欣賞李嘉誠的戰略眼光，總能抓住市場的機遇。長和系近期在國外有不少大手筆的收購，李嘉誠就是抓住了歐債危機和美國經濟復甦緩慢的好機會，在融資和借貸成本較低，且政府在基建方面相對缺錢的情況下大肆擴張長和系的帝國版圖。用梁伯韜的話說，李嘉誠的投資理念是，「市場越不好越適合投資，市場困難的時候回報也比較高」。
　　受李嘉誠的啟發，06年離開投資銀行界之後，梁伯韜自己也在不斷轉型。08年，他以私人股東的身份入股京東商城，幾年以來「非常滿意自己在京東的投資」。此後他入主意馬國際，並於去年以8.14億港元收購了擁有喜羊羊商標的動漫火車集團。
　　在這項8.14億港元的交易中，有4.84億港元通過以每股0.35港元向賣方發行及配發約13.83億股支付，剩餘的3.3億港元則由向投資者配售意馬國際股份籌得。在配售的投資者名單中，毫無意外地，李嘉誠的身影仍然在那裡。
2 : ideal(34344)@2013-02-20 22:15:00

"蘇黎世集團(SwissCapital)" should be Zurich Capital. indeed, it was a subsid of Zurich
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281611

那些年的飯堂 胡孟青

1 : GS(14)@2013-05-10 01:40:51

http://www.skypost.com.hk/column ... 3%AF%E5%A0%82/92767
手上持有區區兩手的中銀香港（2388），股價再破頂亦沒有甚麼感覺，但無論如何，這隻股份仍然是倉底唯一持之以恒又是帳面上最賺錢的股份。
作為其中一家「舊舖」，個人已將之歸類為「講心唔講金」系列，甚至打算買個相架將之裱起。
緬懷舊時中資銀行的好福利，數今天尊貴的「中國會」，在中銀大廈未落成前，曾是中銀員工飯堂，三個半一餐、不繡鋼碟餸菜、白飯任裝的日子、過時過節總少不了的冬菇瑤柱髮菜等福利、每月的兩張免費戲票，工資低也不覺得苦，初出茅廬，想法是「最緊要有嘢學」。
對上一份正職，是大銀行旗下的鑊仔記，它位於和記大廈同層有一經典得曾於亞洲金融風暴期間，被徵用作打大鱷指揮部的餐廳飯堂，方便員工請客，飯堂每天中午有飯盒供員工選購，黃昏有老火湯供盤房經紀任飲，都是最值得懷念的人情味，可惜統統俱往矣。
驀然回首，原來我們都尋找昔日的味道，與黃色鴨仔一起沖涼的日子，和那碟跟爸媽去飲宴時的壓軸之作：鴛鴦炒飯。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282765

那些年的豬肉枱(一) 郁爾

1 : GS(14)@2013-05-30 12:10:20

http://thehousenews.com/finance/ ... E6%9E%B1-%E4%B8%80/

說了兩篇有關別人的是非，加上看過蔡先生的分析員和iBanker的生涯回顧，頓然很懷念過去一段日子，尤其在「豬肉枱」的時光。或者人年紀大了，總是喜歡「話當年、說從前」，更重要這些記憶見證了郁爾曾經這樣走過的一段路。

「豬肉枱」是投行、券商世界的二度空間，長長窄窄的寫字枱，僅可容納數字鍵盤、電腦屏幕、電話，屏幕通常兩個或以上，並向高空發展，所有電話都附設錄音功能，一排排分佈於辦公室內。無論是公事抑或私事的電話，無論是地線抑或手機，坐於這枱的人都習慣與其他人分享內容和細節，因為大家本來就坐得挨肩擦臂。市況好的時候，大家齊聲呼喊、粗口問候之聲不絕，市況靜的時候，隨處可聽見「鼻鼾聲」，這裡是一個黑白分明、愛恨清楚的地方，是人是鬼從不含糊的地方。

無論是管理層、分析員抑或其他部門如企業融資部的同事，平常如何(自詡)高貴、自重和專業，來到這枱，便得尊重這枱生活的人－sales和trader，因為他們才是真正走在前線，操控和看見實實在在「幾百萬上上落落」的人，在交易時段內，他們只會在乎兩件事：「貨」和「錢」，交易時段外，他們只在乎一件事：「客」。其他事和人，都只跟隨上述三件事而出現或存在。尤記得郁爾第一天在這豬肉枱工作，老闆第一句吩咐是「陣間有班「蛋散」過黎，你記住唔好理佢地。」

郁爾當然只有點頭。過了不足十分鐘，三個西裝筆挺、面帶虛偽笑容的男士到達，其中一個年紀較大、白色西裝配紅領呔的，率先跟老闆道：「早晨呀Terry，今日個市點呀，應該幾好架噃…...」，但見老闆雙眼只盯著電腦屏幕，頭也沒轉一下，紅色領呔只好再自說自話，「今日會唔會有消息呢？你知黃總架嘞……佢鬼死咁緊張，尋晚餐飯你又唔得閒黎，搞到我地一個當三個咁飲……」

豬肉枱當然仍是寂靜一片。正當紅色領呔準備打圓場和領隊撤退時，老闆突然跟trader泰說：「阿泰，33同33半同我各擺半球，4零繼續坐。」然後再向紅色領呔表示：「個價無得講，貨就係得咁多，你識答黃總啦？仲有，下次唔該你收市先好過黎。」

雖然郁爾避寫了上述短短對話中的一些粗口俗字，但當中老闆的氣勢，理應無減半分。後來郁爾才知道原來老闆手執幾個主要基金客戶，他一人的業績幾乎等於一些小型券商整個銷售團隊的總和，即使阿總級的管理層來到這枱，都得給幾分薄面。但私底下，老闆其實是另一個人。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282971

那些年的豬肉枱(二) 郁爾

1 : GS(14)@2013-05-30 12:11:31

http://thehousenews.com/finance/ ... E6%9E%B1-%E4%BA%8C/

「 唔好唔開心呀，係咁架勒，啱啱開始，唔駛擔心」，「有咩咪攤開黎講咯，無咩好隱瞞架，佢地係老闆，唔係老豆，唔駛死人塌樓咁既樣」，「叻仔，最緊要係可以呵住個客，兼可以食埋個佣」，上述是舊老闆Terry發給郁爾的手機短訊中譯版。對，是手機短訊，並非whatsapps或其他智能手機軟件的訊息；對，是流利的美式英語，並非港式中文英文；對，是坐「豬肉枱」、冷靜落盤的老闆，並非坐在家中、關懷備至的媽媽。

Terry自小於外國長大，大學畢業回流香港，從華資券商經紀跑腿起步，一直打拼至今天自立門戶，表面上是中資券商的機構銷售部主管，實際上自成一國，團隊的佣金、工作時間、營運模式，一眾老總從無話語權。即使如此，Terry從來不會忘記當日「做細」的日子，並認定當日若非有資深同事教導，今日亦難有此成績，所以對下屬或年資較淺的同事，永遠擺出大哥哥(或老父)的模樣，循循善誘、苦口婆心勸我們這些、教我們那些，這可能與上一篇他瀟灑「落盤」形象大相逕庭，但的確這是他的真正面目。

至於何解是手機短訊，因為Terry每日放工後習慣去酒吧飲酒，每月總有一兩次醉倒街頭，有人幫忙召的士已是萬幸，能安全無恙、返抵家門更是可貴，至於手機這些身外物，當然無法兼顧，所以他只會用低階版的諾基亞手機，並備有兩至三部存貨在家。雖然這些手機或與Terry的身家、成就不大相符，但至少符合用家習慣和脾性。他不大談論名車、音響或女人，他愛的是股票、杯中物和煙草，因為他認為這些東西帶來的快感較實在。

當初他聘請郁爾的原因亦很實在—「我要一個識計股票俾個客聽既人」，事實上，當時「豬肉枱」各人已有其既定崗位，有「吹水叻」、專門陪客戶遊山玩水的，亦有搭通本港內地富二代網絡的，當然不乏讀報紙和大行報告給客戶聽的，還有唯一一個當時真正朝九晚五的人－trader泰哥。在這團隊裡，郁爾明白自己的職場價值，亦體驗了豬肉枱的人情味。當年郁爾用一條算式，說服了一家公司以「正常價」配售股份，老闆Terry則動用他的人情牌，游說一內地基金大客「先買後賣」，按理兩方客戶皆需付佣金予Terry，他不但沒有收取，更代郁爾向公司爭取免去一些手續費用。Terry知道這刁對他來說，僅屬雞肋，但對郁爾而言，這次是重要踏腳石，亦是日後郁爾能否於此行立足的關鍵。

交易最後告吹了，郁爾當然感到不是味兒，但知道老闆明明身在外地，亦於收市後特意打電話慰問，心裡的確十分感動。那些年的豬肉枱，除了價、貨、客外，還有人情和師父。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282972

那些年，我們一起坐的香港巴士

1 : GS(14)@2013-06-08 16:08:17

http://finance.sina.com.cn/colum ... /085015716403.shtml
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283040
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019