美放慢加息步伐 地緣風險升溫 金價後市阻力1300美元
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GS(14)@2017-06-08 00:28:11【明報專訊】美國上周五公布5月份非農就業數據，非農就業崗位增加13.8萬，遠遜市場預期的增加18.5萬，數據公布後，美元匯價應聲下挫，美匯指數失守97關口，跌至見96.65的半年低位，金價則升見最高的每盎司1279.60美元。
本周將有一系列數據公布，投資黃金及外幣都要留意數據，今周有英、美將公布PMI數據，還有澳洲、日本和歐元區GDP等。另外，澳洲聯儲和歐洲央行都將發布最新利率決議，預計澳洲聯儲或將維持利率不變，但歐洲央行利率決議或整體偏鷹派。
美就業數據差 加息預期降溫
除此之外，英國也將在6月8日（周四）進行大選，隨着英國首相文翠珊的民調領先優勢不斷縮窄，此次大選結果也存在更多不確定性，預料將對市場走勢產生較大影響。另外，就在大選之不足一周，亦即在剛過去的周六，倫敦再度發生連環恐襲，市內三處地點幾乎在同一時間發生暴力襲擊，一輛客貨車在著名景點倫敦橋上剷上行人路及高速撞向人群，博羅市場有狂徒揮刀斬人，倫敦南面的沃克斯豪爾區也發生斬人事件，警方已把今次事件定性為恐怖襲擊。英皇外匯報告表示，黃金市場現在主要受兩大因素左右﹕一是美國聯儲局加息，二是一系列風險事件。在疲弱非農和政治風險升溫情况下，金價連漲第四周，逼近1280美元。
印度黃金消費稅低預期 利好黃金
永豐金融集團研究部主管涂國杉則表示，上周數據不理想，但聯儲局早前態度還是偏鷹，維持收緊的計劃，並不斷有高層為美國經濟背書。不過這次，投資者難免還是要有所擔憂，並重新檢視對於加息的預期，更有人開始懷疑6月會不會不加息。不過，市場傾向本月還是會加息，但之後加息的步調或放慢，當前分歧增加。才令美匯指數遭殃，同時，美股連續創歷史新高，金價受惠較多。在實物金方面，印度黃金消費稅開始加徵3%，這一幅度低於預期，這對於黃金亦是利好。
金價這一波的反彈是從5月中上旬開始，重見1250美元，隨後雖然逐漸靠穩50天線，但動能有所收窄，畢竟還是受到加息周期所影響，升幅受制於1270美元。直到上周五，在多個利好下，金價向上動力終於增強，在50日線的支持下，重拾10日線，並擴大升幅，非常逼近每盎司1280美元，仍有進一步上行的空間，短期阻力位上移至1290美元，第二阻力在1300美元。
大選添暗湧 英鎊防回吐
另外，今周還要密切留意英鎊走勢，現時選舉形勢漸趨不明朗。英國最大在野黨工黨的支持率在大選前上升，與文翠珊所領導的保守黨支持度差距縮小。最新的民調使得投資者不得不考慮發生政治震盪的可能。然而，自提前大選的消息發布後，英鎊大升了約4%，目前僅回吐了一部分升幅，顯示投資人仍維持首相文翠珊及其保守黨將贏得大選的最初預期。近期的一些民調預示的結果從保守黨可能僅獲微弱優勢，到恐有懸峙國會風險，令部分投資人不安，導致英鎊在過去一周走勢反覆。一項新的民調顯示，文翠珊的領先優勢僅剩3個百分點。
英鎊兌美元走勢，當前將先要矚目於1.3050水平，此前歷經多日仍是難越雷池，若未能穿越此區，需防範回吐風險。250天平均線目前位於1.2730，將視為較近支持參考，下一級留意上升趨向線1.2680以至100天平均線1.2580水平。
龍彩霞 明報記者
[龍彩霞 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6504&issue=20170606
樓價過高 出現阻力位
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GS(14)@2017-06-25 09:11:03【本報訊】樓市似有見頂之虞，中原城市領先指數CCL按周竟下跌近0.5%，資深地產分析員張一鳴認為，雖然樓市未見會大跌，但市場已慢慢感覺到樓價過高，承接力開始有問題，相信樓價已出現阻力位。
一手承接力減弱
張一鳴指樓價指數下跌一個星期，不代表樓價已出現向下壓力，「好似股市咁，冇可能直升上去，去到某一個位會出現調整，係咪呢個禮拜開始跌市，我睇仲未係」。他認為指數向下，應是美國再加息、儲局縮表等一連串因素，影響買家入市，但未見到急跌或大跌的可能。張一鳴稱經過上月新盤去貨潮後，近期一手承接力減弱，「發展商要重推高成數按揭搶購買力，成數高於樓價100%，去番舊年個市未反彈咁」。由於美國及內地逐步收水，買家心態會調整，「佢哋對見頂會慢慢有感覺」。中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為，暫時香港經濟及零售狀況都較2015年底跌市時好，相信樓市在高位調整，「唔會再一口氣升十幾個禮拜」，但樓市未似會向下，「除非外圍經濟好差，或者香港經濟連續幾個月差落去」，惟數據反映經濟仍向好。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170624/20066818
利字當頭：InsureTech之最大阻力
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GS(14)@2017-11-05 17:06:34新股熱潮，感覺有點像1999年。閱文（772）、雷蛇（1337）熱爆，眾安（6060）已被集體拋諸腦後。話雖如此，今日的新股都有實質業務，不似當年般虛幻；問題只是市場怎樣看它們的內在價值。幾隻新股之間的比較，就像比較蘋果和橙，沒有意義。不過我個人認為，借技術改變保險業，潛在的價值不容忽視。事實上，FinTech不只是流動支付。Blockchain和Smart Contract等技術已經甚為成熟，早就應該用在保險業上；甚至像上星期眾安COO在FinTech Week說，透過大數據設計個人化產品，以AI處理客戶服務和賠償申請，肯定會比現時的模式來得更加有效。究竟現在保險業又是怎樣運作呢？這個「條款為本」（rule based）的行業，本來就應該以AI和Smart Contract去處理；甚麼賠甚麼不賠，甚麼人會受保，甚麼人會被拒絕，條款一定寫得清清楚楚。爭拗，幾乎都是因為消費者對條款細節理解能力有限，例如近日有宗醫療保險索償的訴訟，也反映了香港的保險文化有待改進。保險公司其實按條款向投保人支付「必要醫療所需」的費用，但投保人卻以為只要有醫生加持，就等於是要「賠到十足」。假如由AI去處理每個投保人的申請，根據數據分析，就每份保單特別要注意的事項，要投保人作出個人化的確認，理論上可以避免不少誤會。此外，在外國不少成熟的市場，已經有保險公司以大數據分析服務提供者的操守和水平，並向投保人服務建議。也有保險公司以大數據檢測投保人和服務提供者濫用索償的個案，令平均保費下調。可惜，在香港這個醫生至高無上的社會，在可見將來都不會見到醫療服務有競爭和市場監察。說到底，對InsureTech最大阻力，還是既得利益的政治力量。利世民
http://fb.com/leesimon.hk本欄逢周二、四刊出
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171102/20202131
林少陽﹕日股勢破阻力進慢牛
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GS(14)@2017-11-12 16:38:44【明報專訊】環球股市如入無人之境，即使是近30年來全球表現最差的日本及台灣股市，亦正作勢挑戰多年橫行區頂部阻力，當中較令人注目的，應該是全球第三大經濟體日本，其東京證券交易所股價指數（Topex）自1990年8月跌穿2000點以來，每次反彈均止於1800點，上周五該指數收於1794點，再次貼近這個27年來牢不可破的鐵頂。未來一季將是關鍵，本欄傾向預期，東京及台北股市，將有很大機會在今年底或明年首季終結之前，創出多年或歷史新高，進入一個全新的漫長牛市。
有留意日本政治及經濟發展的讀者，應該知道自從日本泡沫經濟於1990年破滅之後，日本首相的任期每次都極為短暫，直至現任首相安倍晉三上任後，才正式打破27年來的歷史宿命。上月底日本眾議院大選，執政自民黨取得國會超過三分之二議席，而安倍亦順理成章，於周三（11月1日）成功以大比數連任，獲任命為第98任首相。
首相曾換不停 國策搖擺致經濟長期衰退
較早前，日本自民黨於第84次黨大會上，決議延長黨章中規定的黨總裁任期，由「最長兩屆六年」延至「最長三屆九年」。現年62歲的安倍作為執政黨自民黨的黨總裁，其首兩屆任期將會在2018年夏季結束。若安倍明年成功連任自民黨總裁，他將持續領導該黨至2021年9月，成為日本二戰以來任期最長的首相！日本歷史上任期最長首相，目前仍然由明治天皇時期的桂太郎保持，他先後在1901、1908和1912年三度拜相。
既有俄羅斯總統普京及日本首相安倍的先例可循，中國國家主席習近平，或者亦有頗大的機會，打破中國改革開放以來國家主席任期不過兩屆的不成文規定，5年後繼續執掌中國的黨政軍大權。近年的國際民主政治，是否正在開倒車？本欄不是政治專欄，無謂獻醜，我只知，日本過去30年不斷換首相，是國家施政左搖右擺，經濟進入持續近30年長期經濟衰退而不能自拔的其中一個重要原因。
安倍在日本政壇，家底顯赫：父親安倍晉太郎曾是日本政治界的三大領袖之一，外祖父岸信介及外叔公佐藤榮作亦曾任首相，「一家三相」。安倍在2006年至2007年擔任自民黨總裁及日本首相，是日本首位二戰後出生的首相、在當時亦是戰後最年輕首相，惟僅一年以「健康理由」（相信不是腳痛）落台。2012年再度當選自民黨總裁，成為自民黨成立以來首位回任的總裁，同年再次領導自民黨重奪執政權，成為平成時代第一位回任的首相。這位已多次創造歷史的日本首相，其名字長留青史已無懸念。投資者更關心的，很可能是他能否成為當代摩西，帶領日本走出近三十年的「經濟紅海」。
硬件技術領先世界 藉新經濟崛起
長久以來，在電子科技領域，日本人的軟件技術是短板，唯獨硬件技術卻與德國並列世界第一，在東半球更加是獨步武林。隨着人工智能、機械人及自動化生產成為全球製造業的主流，而軟件技術的重要性有所減退，日本在國際經濟上終於有再次出頭的機會，而這正是日本股市打破多年橫行區間最重要的經濟基礎。
以立投資董事總經理
[email protected]
[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7678&issue=20171106
央行偏鴿 英鎊向上阻力1.33 倘跌穿1.307 或扭轉升勢
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GS(14)@2017-11-12 16:43:00【明報專訊】全球央行逐步展開「收水」步伐，繼歐洲央行宣布明起開始減少買債規模後，英倫銀行上周四宣布10年來首度加息，加息0.25厘，但議息聲明強調未來加息幅度是逐步和有限，反映立場「偏鴿」，拖累英鎊曾見5個月來最大跌幅，兌美元一度低見1.3043美元。雖然普遍分析都看淡英鎊前景，部分更料兌美元會進一步下試1.297水平；但花旗仍看好英鎊後市，指英倫銀行明年可能再加息1次，短期目標價設於1.35。
英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）於上周四議息會議後，宣布會上以7比2投票通過把基準利率由0.25厘調高至0.5厘，為該行自2007年7月以來首次加息。惟會議紀錄顯示所有成員都認為，未來加息都會逐步和有限，而且聲明中刪去有關未來加息次數高於市場預期的字眼，拖累英鎊走軟。通脹報告中顯示，該行預計於2019年或之前，將利率上調至1厘，才能有效控制通脹，而目前英國通脹為3%。如此鴿派立場，加上市場早已預期央行會加息，導致英鎊一度跌穿50天和100天線。永豐金融集團研究部主管涂國彬預計，英鎊年內難有大規模升幅，走勢轉弱，而且難以突破9月創下的年內高位1.3656；上周五即使英鎊稍為止跌，但整周累跌0.39% ，並且已連跌3周。
英鎊年初以來反覆向上
事實上英鎊於過去兩個月亦持續受壓，主要受英倫銀行貨幣政策前景和脫歐疑慮影響。英皇外匯報告顯示，技術圖所見英鎊自年初以來反覆向上，重要支持位於1.307，若後市跌破這水平，可能會改變向上趨勢；另一重要支持為250天線1.276，至於向上突破阻力為1.33和1.345水平。
花旗唱好 短線目標1.35
英國近期整體經濟數據表現亮麗，10月服務業和綜合PMI分別意外上升至55.6和55.8，同樣創半年來最強增幅；但華僑永亨銀行發表報告稱，以上利好因素未能支持英鎊，因英倫銀行偏鴿和脫歐談判僵持，料英鎊跌穿1.305後，或向下試1.297。不過，花旗相對看好英鎊後市，認為即使政治不明朗因素會影響英鎊表現，但英倫銀行於本月加息，明年亦可能加1次，設0至3個月目標價為1.35，6至12個月為1.38。
本周市場關注10月英國零售聯盟（BRC）同店零售銷售數據，以及9月製造業和工業生產數據出爐，以上數據表現好壞或能影響央行的貨幣政策。此外，新一輪英國脫歐談判將於本周四至五舉行，英國脫歐事務大臣戴德偉預計不論談判結果如何，都能達成一定基礎協議，如果屬實可能會為英鎊帶來一定支持，因為談判已展開多時卻一直不能取得進展。英倫銀行的聲明中亦坦承，脫歐相關的投資和勞工供應限制進一步令經濟增長放緩，並稱會平衡把通脹引回目標水平速度、以及支持就業和經濟。
非製造業指數理想 帶動美匯指數
上周四除了是英倫銀行宣布議息結果，美國總統特朗普同日亦宣布，提名立場偏鴿的聯儲局理事鮑威爾（Jerome Powell）出任下一任主席，一如市場預期，並打破主席會連任兩屆傳統，但鮑威爾作風與現任主席耶倫相近，相信其審慎貨幣政策將會延續下去。不過，美國上周公布的經濟數據表現不一，拖累美元波動，例如非農新增就業人數為26.1萬人遜於市場預期的；而美國供應管理協會（ISM）公布，10月非製造業指數報60.1創12年新高，最終帶動美匯指數向上，昨天一度觸及95。以上數據未有影響聯儲局12月加息機會，加息預期升至92.3%，整體美元仍然偏強。
王俊騏 明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3073&issue=20171107
陸振球﹕恒指破頂 阻力變支持
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GS(14)@2018-01-22 06:03:11https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2072&issue=20180122
【明報專訊】港股終於升穿2007年的阻力創出歷史新高，成交金額也不斷增加，巿場氣氛升溫。技術上，恒指破頂，上方便沒有阻力位，就算因超買而回吐，前高位也變成了支持，策略應為逢調整吸納，當然，就算大巿向好，也不是所有板塊都可不問價追入，今期Money Monday不少專欄作家都看好券商股，認為業績可以大翻身，現估值仍低。
相對港股氣勢如虹，早前大升特升的比特幣（Bitcoin），上周曾跌破1萬美元，價格較約1個月前高位差不多「腰斬」，雖然上周五收巿回升至1.2萬美元以上，筆者不敢說虛擬貨幣泡沫已爆破，但可以短時間內跌一半，參與買賣說是投資實有點說不過去，承認是投機，反而會更小心控制注碼，不會因投機失利而翻不了身。
不論今年股巿或樓巿是否會如2017年大升，巿場普遍共識是將比去年波動，如是則更考投資者功夫，亦要對巿場有更深入的研究。《明報》將於2月3日（周六）舉行「2018股樓大作戰」投資講座，請來中環資產投資行政總裁譚新強、紀惠集團行政總裁湯文亮，以及《明報》投資版首席評論員張兆聰，一起分析經濟、股巿及樓巿最新形勢和探討如何部署，出席者將可獲贈筆者最新著作《樓巿解碼》乙本，名額有限，不容錯過。報名可到以下網址：link.mingpao.com/52705.htm
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
陳永傑：狂人亂政經 加息有阻力
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GS(14)@2018-03-19 04:52:29【明報專訊】美國總統特朗普頻頻有驚人之舉，搞得政治經濟前景甚不明朗，上周更將美國正副國務卿蒂勒森及戈德斯坦一同「炒魷」。本月聯儲局加息0.25厘的行動如箭在弦，但將來的加息步伐將有阻力，因為政經前路迷糊，聯儲局官員可能「騎驢看戲本──走着瞧」算了。
特朗普上任之後一貫狂人本色，政策不按常理出牌，令內閣要員極度難為，辭職與被辭職頻仍。繼本月初白宮首席經濟顧問科恩請辭之後，狂人最近將正副國務卿兩個要員一齊炒掉。儘管在聯儲局換入多名他的親信委員，但眼見國務卿都被踢走，聯儲局中人亦心知肚明實際情勢。
曾經罵過特朗普是「笨蛋」的蒂勒森，筆者早已感到他遲早要「起身」，但連副國務卿也被辭退則相當意外。
少做少錯 「做錯」隨時被炒
聯儲局新任主席鮑威爾表現是先鷹派後鴿派，市場預期美國今年加息次數大致是坐三（次）望四（次），每次加0.25厘。見到狂人的狠辣作風，「局」內人必然心裏有數，既然多做多錯被炒，少做少錯也被炒，無做無錯也被炒，橫豎怎樣做也可能被炒，不如少做少錯或無做無錯或跟大隊好了，以免有任何動作都無意中得罪更多人。
狂人的狂妄行為，有可能損害聯儲局以至美國政府高層官員的積極性。雖然加息實行利率正常化是有利將來採用減息手段應付不時之「衰」，但狂人使到美國以至全球政治經濟環境亂七八糟，很容易令美國經濟轉壞，又何來加息條件呢？既然如此，「局」內人會靜觀其變，工作積極性大減，加息面對無形阻力
中原地產亞太區住宅部總裁
[陳永傑]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4415&issue=20180319
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