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雲南白藥：集團混改已獲雲南省國資委通過

11月23日消息，雲南白藥晚間披露公司控股股東白藥控股的混改進展。自2016年11月17日至今，相關各方積極推動白藥控股混合所有制改革相關工作的開展。相關方對方案實施的具體路徑進行了優化和完善，新的實施路徑已得到交易各方認可。評估報告已經獲得雲南省國資委核準通過。

公告還稱公司股票將繼續停牌，預計將於2016 年12月31日前發布相關公告並複牌。

此前在9月30日雲南白藥披露了控股股東白藥控股的混改方案。公告顯示，本次改革在白藥控股層面進行，以新股東增資為主、雲南省國資委轉讓少數股權。引入新股東後，雲南省國資委與新股東將各自持有白藥控股50%股權，不影響白藥控股持有的上市公司的股份比例，亦不影響白藥控股的控股股東地位。同時，本次改革堅持市場導向，白藥控股高管由董事會選聘。

中國聯通回應混改傳聞：具體改革實施方案仍在討論

11月30日消息，聯通發布澄清公告稱，本公司註意到有媒體報道稱改革實施方案已獲確認。本公司僅此澄清，截至本公告日，改革實施方案及聯通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體改革實施方案 也仍在討論，還存在不確定性。

今日有媒體報道，從消息人士處獲悉，聯通集團已經確定了混合所有制改革(混改)方案，下一步將走審批流程。三大互聯網巨頭百度、騰訊和阿里巴巴都會參與聯通集團的混改，但是各家持股比例不同。

中國聯通發布澄清公告：混改方案未獲最終批準

中國聯通11月30日在港交所發布澄清公告稱，混合所有制改革實施方案及聯通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體改革實施方案也仍在討論，還存在不確定性。

中國聯通在午後盤中一度封住漲停，股價報6.77元，股價再創新高，振幅近12%；聯通H股盤中一度漲9.92%。截至發稿，中國聯通A股打開漲停板，漲8.78%，中國聯通H股漲7.64%。

此前有消息人士透露，聯通集團已確定了混合所有制改革（混改）方案，下一步將走審批流程。三大互聯網巨頭百度、騰訊和阿里巴巴都會參與聯通集團的混改，但各家持股比例不同。

中國聯通：被列入混改第一批試點事項尚未得到最終批準

中國聯通晚間公告稱，公司再次向聯通集團函證，並確認如下： 公司目前生產經營正常，除已披露事項外，不存在影響公司股票交易價格異常波動的其他重大事宜。截至本公告日，聯通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項尚未得到最終批準，還存在不確定性，具體實施方案也仍在討論中。公司、公司控股股東及實際控制人不存在其他應該披露而未披露的重大信息。

中國聯通重申被列入混改第一批試點事項尚未最終批準

中國聯通12月1日晚間公告，公司再次向聯通集團函證，並確認如下：公司目前生產經營正常，除已披露事項外，不存在影響公司股票交易價格異常波動的其他重大事宜。截至本公告日，聯通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項尚未得到最終批準，還存在不確定性，具體實施方案也仍在討論中。公司、公司控股股東及實際控制人不存在其他應該披露而未披露的重大信息。

中國聯通股價昨日漲逾8%，今日漲停。

東北振興十三五規劃印發：支持東北國企先行試點混改

據發改委網站19日消息，《東北振興“十三五”規劃》(以下簡稱《規劃》)已經國務院批準，現予印發。

《規劃》指出，優化國有經濟戰略布局。在現代農業、戰略性新興產業和現代服務業等領域創新發展一批領軍企業，做優做強國有經濟。在交通、能源、裝備制造等重點基礎設施及傳統制造業領域重組整合一批國有企業，加快推動國有資本向具有核心競爭力的優勢企業集中。

在煤炭、鋼鐵等產能過剩領域建立健全優勝劣汰市場機制，有序退出過剩產能，妥善安置富余人員。通過企業兼並重組，實現產業結構布局調整和優化。制定深化東北國有企業改革專項工作方案。

《規劃》提出，積極穩妥發展混合所有制經濟。針對不同類型國有企業的特點，以增強國有經濟活力、競爭力和抗風險能力為目標，靈活采取引入戰略投資者、推進企業改制上市、允許員工持股、吸引股權投資基金入股等方式推動混合所有制改革。

支持在東北地區的國有企業先行開展混合所有制改革試點。鼓勵地方企業和民營資本積極參與東北地區中央企業及其子公司產權制度改革。推動中央企業與地方協同融合發展，帶動地方發展配套產業，支持共建一批產業園區。

支持地方國有企業全面開展混合所有制改革。鼓勵地方國有企業積極引入各類投資者，形成股權結構多元、股東行為規範、內部約束有效、運行高效靈活的經營機制。

收盤分析丨混改權重股攻勢強勁 兩市逾兩千家股票收紅

周三（12月21日），滬深兩市高開高走。早盤，中國石油（601857.SH）率先點火帶動石油板塊大漲，以中國聯通（600050.SH）為代表的央企混改概念板塊隨後跟進，股指順勢沖高，盤中漲幅逾1%站穩3100點。而創業板指早盤沖高迫近2000點後漲幅有所回落，午後回踩5日均線後尾盤再現小幅拉升。就全天來講，混改概念站上最強風口，且集中於以“中字頭”為首的權重股，兩市有2300余家股票飄紅，賺錢效應較昨日有所提升。

截至收盤，滬指上漲1.11%，報3137.43點；深成指上漲0.67%，報10313.57點；創業板指上漲0.89%，報3338.54點，兩市全天成交合計4295.97億元。

盤面上，行業板塊幾乎全線翻紅，央企混改概念成為當之無愧的領漲主線，混改的七大領域中的民航、軍工、電信、石油、鐵路（交運物流）占據漲幅榜前幾名；僅有造紙印刷、商業百貨等前期大漲板塊今日稍顯落後。在概念板塊中，“中字頭”發起最強攻勢；期貨概念、次新股、石墨烯、稀土永磁等板塊紛紛走強，高送轉概念明顯降溫。雖然午後指數回落，但是有資金回落妖股、莊股，萬福生科（300268.SZ）、銀鴿投資（600069.SH）等紛紛打開跌停板。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾1億元；深股通凈流入超3億元。另外，央行周三進行1100億元7天期逆回購操作，700億元14天期逆回購操作，300億元28天期逆回購操作，還有1200億逆回購到期，央行公開市場今日資金凈投放達到900億元。

科德投資認為，今天中國聯通創下近期反彈新高，對於大盤來說是一個很積極的信號。當部分大盤藍籌股率先領漲帶動指數突破之後市場的賺錢效應將會大幅提升。另外，大盤藍籌此時的起漲更是能夠鼓舞人氣，至少粉碎市場關於資金面的擔憂。短線來看，低估值的航空股也跟著大幅反彈說明市場積累了很強的反彈動力，因此元旦之前對市場不必太過悲觀。

關於後市，北京股商認為，市場在連續下行後隨時存在反彈的動能。回顧此前，在市場近期調整過程中權重股成為領跌指數的品種，經過近期的調整諸如金融等板塊風險已得到明顯釋放，短期連續大幅下行概率較小。而我們明顯看到，雖然指數近期呈現震蕩下行調整，但市場成交量能並未出現恐慌性拋售。從今日市場的反彈來看，混改所涉及的行業及農業板塊表現活躍，這也是貫穿明年行情的主線，但從板塊效應來看，目前並不明顯，市場之所以出現反彈力度不及預期，與近期市場中存在諸多不確定性因素仍未徹底消除有關。短期來看，市場成交量能能否有效放大將是決定股指反彈高度的關鍵，因此，操作上可輕倉參與但切勿追漲。

中石油率先推混改意見 油氣改革將加速

石油領域兩大改革加速進行。

第一財經記者從中石油官網獲悉，12月20日，中石油召開全面深化改革領導小組第十五次會議，會議審議並原則通過《集團公司市場化改革指導意見》《集團公司混合所有制改革指導意見》。與此同時，業內預計油氣改革意見也將加快出臺。

混改是國企改革的突破口

《集團公司市場化改革指導意見》針對中石油生產經營運行中資源配置、產業鏈整體功能及經營機制等矛盾和問題，立足於構建公平公正、公開透明、競爭有序的市場體系，建立與公司治理架構、管理體制和一體化組織運行相適應的市場化機制，完善產品及服務的價格形成機制和傳導機制，健全以市場為導向、效益為中心的投資、預算、考核管理體系。

《集團公司混合所有制改革指導意見》明確了中石化混合所有制改革的基本思路、目標和原則，提出了分類推進、引入各類資本、完善公司治理等主要改革舉措，對於優化資產結構和業務結構、完善經營機制、激發內在活力、放大國有資本功能、提高運營效率和效益等都具有重要意義。

本月召開的中央經濟工作會議明確，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。

中國企業研究院首席研究員李錦認為，2017年將是混合所有制改革的落地之年。壟斷領域的混改一直是難啃的硬骨頭，但該領域混改對整個混改乃至國企改革有著牽引作用，攻堅就在這兩年。目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域已選擇了七家企業或項目開展第一批混合所有制改革試點，企業的改革方案已經都拿出來了，預計壟斷領域有望最先在銷售端和新增板塊引入社會資本參股或合營。

油氣改革方案有望近期發布

與此同時，油氣改革也在加速。本月中旬，國家發改委副主任連維良到中石油調研時透露，油氣改革體制方案正在抓緊研究制定中。

另據中國證券網報道，《石油天然氣行業改革總體方案》有望於本月底或明年一季度發布。

事實上，近期天然氣市場化改革政策也相繼出臺。

12月14日，國家能源局發布《關於加快推進天然氣利用的意見》(簡稱《意見》)提出，全面加快推進天然氣在城鎮燃氣、工業燃料、燃氣發電、交通燃料四大領域的大規模高效科學利用、產業上中下遊協調發展，逐步將天然氣培育成為現代能源體系的主體能源。

在天然氣機制改革試點方面，《意見》提出，通過推進試點、示範先行，有序支持重慶、江蘇、上海、河北等省市開展天然氣機制改革試點。

此前一個月，國家發改委發布《關於福建省天然氣門站價格政策有關事項的通知》，決定在福建省開展天然氣門站價格市場化改革試點。

至此，國家已針對天然氣市場化改革中價格改革和機制改革兩大核心分別設立試點。

中宇資訊天然氣分析師孫陽在接受第一財經記者采訪時表示，機制改革和價格改革是相輔相成、相互作用的。價格改革先行，為機制改革奠定基礎，推動機制改革進一步進行。

“二者不能單獨拿出來說哪個更重要。天然氣機制改革跟成品油調價調價機制類似，機制改革也是為價格服務的。機制改革的目的是為了天然氣商品化，在‘管住中間，放開兩頭’的指導下，完成由供求關系決定天然氣價格的目標。”孫陽說。

國務院發展研究中心主任李偉表示，加快天然氣領域的價格改革是能源改革極其重要的一環。按照經濟規律和天然氣產業經濟技術的特征，建立合理的天然氣的價格機制和財稅制度，理順居民生活的用氣價格，完善季節性氣價、峰谷氣價，以及輔助服務氣價。研究建立天然氣資源國家收益金制度，理順國家與資源開發主體，中央與地方資源收益的分配關系等。

中國聯通董事長：以混改試點為契機 建立真正市場化的機制

據中國聯通官方微博透露，昨日(12月21日)中國聯通2017年工作會議在北京召開。工業和信息化部副部長陳肇雄出席會議並講話，工信部總工程師張峰出席會議，中國聯通黨組書記、董事長王曉初講話，中國聯通總經理陸益民做工作報告。

陳肇雄介紹了2016年信息通信業發展情況和工信部信息通信工作進展情況，傳達了工信部2017年信息通信工作基本考慮，充分肯定了中國聯通2016年的工作成績。面向2017年的工作，他希望中國聯通結合自身發展實際，積極落實國家戰略部署和工信部、國資委等部門相關工作要求，持續加大網絡建設力度，夯實發展基礎;大力促進融合創新，增強核心競爭力;切實保障網絡信息安全，履行社會責任;不斷提升用戶服務水平，普惠社會民生;落實全面從嚴治黨新要求，加強黨建工作,努力開創中國聯通發展新局面。

王曉初在講話中指出，要以推進供給側結構性改革為主線，認真落實“三去一降一補”五大任務，以壯士斷腕的決心控成本，提升投資投入產出率，推動移動網、寬帶網、創新網、營銷網、IT網、人力網等“六張網”提質增效，加快提升企業效益水平。要認真落實國務院、國資委關於中央企業“瘦身健體”的工作要求，合理控制管理層級、壓減法人戶數，打造精幹高效的管理機構，以爭取混合所有制改革試點為契機，建立真正市場化的機制，進一步簡政放權，增強企業發展活力。

陸益民做了工作報告，全面總結了中國聯通2016年各領域工作，指出2016年公司上下以全面實施聚焦戰略為牽引，經營發展初步止跌企穩;加快彌補4G網絡短板，網絡能力明顯改善;立足企業實際落實供給側結構性改革，以“資源共建共享、客戶服務提質”為主題，全面推進運營企業間的深度合作，積極探索與互聯網企業合作，打造客戶消費新體驗。

陸益民對2017年工作進行了安排部署，指出2017年是我國實施“十三五”規劃的重要一年，也是中國聯通加快落實聚焦戰略的關鍵一年。中國聯通未來一是要轉變經營模式，加快業務發展。聚焦經營模式轉型，全力以赴加快4G業務發展;聚焦服務能力提升，實現寬帶業務有效發展;聚焦平臺類產業互聯網，增強創新業務服務支撐能力，形成新的收入增長極。二是要強化成本控制，夯實基礎管理。在投資建設領域全面落實“去產能”、“去庫存”;強化支撐，提升運營效率和服務能力;加快推進各領域改革，激發企業內生動力;落實提質增效，大力提升基礎管理水平;加強企業黨風廉潔建設和企業文化建設，保障企業健康發展。

此前，發改委已明確東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業列入第一批混改試點。在電信領域打響混改試點第一槍的，正是中國聯通。

首批混改試點方案4個已獲批，軍工領域有望先啟動

七大壟斷行業的混合所有制改革將於明年邁出實質性步伐，混改方案也日漸明朗。

上周五閉幕的中央經濟工作會議表示，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。國家發改委會同國資委等部門在上述七大領域選擇了7家企業或項目，開展第一批混合所有制改革試點。目前，正在組織審議批複試點方案，其中4個已經批複實施。

中國企業研究院首席研究員李錦表示，“突破口”意味著混合所有制改革將優先於國企改革的其他方面。之所以突出混改，主要是因為其對形成國企市場化經營機制、促進產權多樣化等具有“牽引作用”。

同時，“突破口”並不意味著混合所有制改革會在明年大面積鋪開，李錦表示，從國資委明年的國企改革還是以試點的形式推進，成熟一家推進一家，整體基調還是“穩”字當頭。

首批試點4個已獲批複實施

19日，國資委黨委召開會議傳達中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作，要求在民航、電信、軍工等領域推動混合所有制改革試點。

李錦告訴第一財經記者，中央經濟工作會議明確提出7大壟斷行業“邁出實質性步伐”，說明2017年這7大壟斷行業的央企試點方案將落地。

今年9月，國家發改委召開專題會，部署國企混改試點的工作。東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等央企被列入首批試點。目前發改委正組織審議批複試點方案，最新消息是其中4個已經批複實施。

國企混改的主要任務是開放競爭性業務、破除行政壟斷、打破市場壟斷，推進政企分開、政資分開、網運分開、特許經營等，國家發改委副主任劉鶴在9月28日表示，有效途徑是允許乃至引入更多的非公資本發展混合所有制經濟。

李錦表示，國企混改主要是兩個方面，一是允許非國有資本參股國有資本投資項目，二是允許混合所有制經濟實行企業員工持股。國企混改或在銷售端和新增板塊率先實現混合所有制，例如石油領域的石油加油站、電網的銷售環節等。

民生證券分析師朱金巖表示，混改的實現形式上主要包括體制內改革與體制外改革兩方面。體制內改革是指國企開放式改制重組以及整體上市或核心資產上市。體制外改革，一是降低資本進入門檻，引入產業發展或並購重組基金、引入社會資本、引入外部戰略投資者以及開展員工持股計劃等，二是降低行業進入壁壘，打破行業壟斷。

國資委副主任張喜武在12月9日表示，這一年來，混合所有制改革等加快落地。公司制股份制改革步伐加快，中央企業的子企業公司制改制面超過92%，混合所有制企業戶數占比達到68%。

石油電力行業率先破局

中石油混改方案起到示範作用，國家電網改革提速可期。

中國石油黨組書記、董事長王宜林表示，通過重組改制、合資合作等途徑，目前集團公司混合所有制改革取得了一定成效，但與國有企業混合所有制改革目標要求還存在差距。下一步集團公司混合所有制改革要按照不同業務單元進行分類指導。

李錦分析，中石油混改方案的成形，起到了很好的示範作用，在攻克石油行業這個難題之後，其他許多領域都會隨之邁開混改步伐。石油行業進行混改面臨的兩大問題分別為，一是由於長期壟斷導致的股權獨大，社會資本參與較少，二是公司結構比較固化。推行混改有助於中石油推行市場化經營，推行現代公司制。

國家電網董事長舒印彪表示，國家電網將研究探索發展混合所有制的途徑和方式，積極引進社會資本，放大國有資本功能，增強國有經濟的實力。國家電網公司在12月5日的發布會上，公布了以混合所有制方式開展增量配電投資業務、交易機構相對獨立運作等重點改革舉措及成果——這被認為是國家電網在混合所有制改革領域邁出的第一步，今後或有更多舉措公布。

業內人士表示，中央經濟工作會議將電力領域改革放在7大領域混改的首位，顯示了電改的迫切性和重要性。國家電網作為電改的關鍵一環，改革提速可期。

軍工混改促進資產證券化

在軍工央企的混改進程中，中國核建和中國船舶已列入第一批試點名單，有望先行啟動混改。

中國船舶集團黨組書記、董事長董強提出，要按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在混合所有制改革上邁出實質性步伐。

發展混合所有制，中國船舶將優先選擇在純民品、競爭性強的業務領域，引入各種所有制資本，借力混合所有制經濟敏銳的市場意識和追求效益、效率導向的機制，實現體制機制改革上的新突破。

民生證券分析師朱金巖認為，軍工集團或成混改重點領域，資產證券化是混改重要路徑。軍工集團體制內的混改直接促進資產證券化，資產證券化水平的提高有助於體制外資本的進入。國外軍工企業資產證券化率約70%到80%，我國軍工集團整體資產證券化率不足30%，潛在空間巨大。作為我軍主力戰機生產基地的沈飛集團整體註入*ST黑豹，意味著核心軍品註入已突破體制障礙，資產證券化步伐加快。

通信、民航混改路徑日益明朗

近幾個月來，關於中國聯通混改方案的風聲不斷。12月1日，中國聯通發布澄清公告稱，混合所有制改革實施方案及聯通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體方案仍在討論，還存在不確定性。

方正證券通信行業首席分析師馬軍認為，中國聯通在政府第一批混改方案討論名單當中，而且是唯一的電信業混改標桿。公司融資是多種方案的組合，預計春節前後有明確說法。從公司未來大數據等新業務發展角度出發，公司未來肯定有員工持股考慮。

民航領域的混改也持續受到關註。東航集團戰略發展部副部長王海濤表示，目前，東航混合所有制改革已取得實質性結果，接下來將探索進一步降低東航集團對上市公司東方航空持股比例，在確保國有資本控制力的前提下，推進東航集團所屬其他企業的改制上市。據了解，東航集團所屬東航物流已被確定為國家民航領域混合所有制改革試點。

興業證券的報告認為，預計民航業的國企改革將在明年獲得較大進展，東航有望最先取得突破。2015年以來，東航通過引入知名外部企業股東推動混合所有制改革，預計將改組為具有民航特色的國有資本投資公司。