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【旅遊】漂浮在海上黃金產業：坐郵輪去阿拉斯加、南極洲、尼羅河、夏威夷是一種什麽樣的體驗？

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11427&summary=

【旅遊】漂浮在海上黃金產業：坐郵輪去阿拉斯加、南極洲、尼羅河、夏威夷是一種什麽樣的體驗？
CY_young15 轉載自【東興證券 徐昊】
2017-01-25

漂浮在海上的黃金產業


1  搶灘郵輪產業藍海


1.1  產業鏈長，經濟帶動效應明顯


郵輪產業被稱為“漂浮在海上的黃金產業”，郵輪是“漂浮在海上的度假村”。郵輪產業鏈長，主要包括郵輪設計與生產制造、郵輪經營管理、碼頭港口建設與經營、郵輪旅遊相關服務等主要環節。 郵輪旅遊主要涉及到中遊郵輪經營管理、下遊碼頭港口的建設與經營、郵輪旅遊相關服務業。從行業產值構成分布看，產業鏈上遊的郵輪設計與建造占 20%，產業鏈中遊的郵輪經營占 50%，產業鏈下遊的碼頭區域的配套設施占 30%。



郵輪產業並非單體經濟，其涉及面廣、帶動性強，擁有較高的產業乘數效應，能以超過 1:10 的高比例拉動母港經濟的發展 ，比如郵輪旅遊可以帶動相關的物流運輸、食品加工、休閑娛樂、保險金融等快速發展。而郵輪旅遊貫穿郵輪產業的中遊和下遊，在整個郵輪產業鏈中具有非常重要的地位 ，其產值占整個產業鏈產值的 80% 。



郵輪公司和郵輪是郵輪旅遊供應鏈體系中的核心環節。目前國際上最主要的郵輪公司代表企業有美國嘉年華郵輪集團、皇家加勒比郵輪集團、雲頂香港有限公司等。郵輪母港、掛靠港是郵輪旅遊的基礎設施，郵輪母港主要集中在美國和北歐以及亞太地區。



郵輪旅遊是以郵輪為交通工具，集旅館住宿、餐飲供應以及休閑場所等功能設施，開展旅遊休閑活動的旅遊方式。由於郵輪旅遊擁有 服務設施全、 性價比高 、產品特色突出等特點， 作為一種獨特的休閑生活方式，正逐步吸引越來越多遊客的目 光。隨著全球經濟進入新時代，慢生活品質悠閑的生活方式正成為旅遊發展新趨向。



1.2  國際郵輪旅遊進入高速發展期 ，2017 年有望成豐收年


根據世界郵輪協會（CLIA）的最新數據，自上世紀 80 年代以來， 郵輪行業以年均 8.2%的 複合增長率快速增長 。1996-2015 年期間，全世界郵輪旅遊人次從 626 萬人次增長到 2300 萬人次，增速近 270%，2016  年 全年 更到 有望達到 2400  萬次。根據全球權威郵輪機構與組織（PSA、CLIA、ECC）預測，到 到 2020  年全球郵輪乘客將達到 3000萬人次的規模。



國際郵輪協會預測，2017 年全球郵輪旅遊將會是豐收之年：大量郵輪將載客入海，高達 68 億美元的總額將全力投入全新的生產與服務。同時，全球郵輪公司計劃在2017 年推出 26 艘遠洋郵輪、河輪及特色遊輪，其中包括兩艘即將在中國巡航的郵輪。我們認為，行業或將在明年迎來不凡表現。


2 全球郵輪旅遊格局加速重構，以我國為代表的亞洲市場壯大


2.1 源於歐洲、盛於北美， 產業重心“東進”


1837 年，英國鐵行渣華公司（P&O）開始涉足海上客運兼郵件運輸業務，標誌著世界郵輪的誕生，郵輪業發展至今已有近 200 年的歷史。郵輪市場發展初期，以大西洋沿岸的海上客運為主，中期以加勒比海地區為代表的北美市場迅速發展為特征， 當前隨著亞洲 郵輪旅遊 市場的崛起，世界郵輪旅遊格局呈現出北美、 歐洲 、亞洲 “三足鼎立”的格局。



近年來，世界郵輪巨頭紛紛把重點目標瞄向亞洲市場，尤其是中國市場。 郵輪市場“東移”特征凸顯，亞洲以及大洋洲的郵輪遊客人次增速遠超歐美地區。2010-2015 年期間，歐美地區郵輪遊客數占全球市場的份額由 80%下降到 75%，而亞太地區的占比則由原來的 1.2%增長到 7%，尤其是中國郵輪旅遊遊客數，年均增長率達 30%以上，遠高於世界平均增長率 8%。根據 2017 年 1 月 18 日中國交通運輸協會郵輪遊艇分會統計快報數據顯示，2016  年我國郵輪出境旅客達 212.26  萬人次，首次突破 200  萬人次，長 同比增長 91% ，而郵輪入境境外旅客 13.87 萬人次，同比增加 8%。以我國為代表的亞太地區郵輪市場需求激增，推動以大型豪華郵輪為代表的郵輪產業進入到一個“黃金時期”。



2.2  郵輪母港以歐美為主，亞太地區迅速發展


郵輪母港作為郵輪旅遊的基礎性設施支撐，為郵輪經濟提供物資補給、廢物處理、輪船維護等全程、綜合性服務；郵輪公司往往在母港所在地設立公司總部或地區總部，對區域經濟具有很強的帶動作用。


全球郵輪母港主要分布在北美、歐洲和亞太地區。其中北美郵輪經濟最為發達，以美國邁阿密為例，其有享有“世界郵輪之都”美稱，擁有 12 個超級郵輪碼頭，2000  米達岸線，泊位水深達 12 米，可同時停泊 20 艘郵輪。歐洲郵輪經濟歷史悠久，形成了諸多郵輪都市，其中首推西班牙的巴塞羅那。巴塞羅那扼地中海出入大西洋的咽喉，旅遊資源十分豐富，設有 6 個旅遊客運碼頭，可同時停泊 9 艘郵輪。 亞洲郵輪業起步較晚，近年來發展勢頭良好， 典型代表是新加坡、香港。新加坡 1991 年投資 5000萬新幣興建了郵輪碼頭，1998 年投資 2300 萬新幣建成可同時停泊 8 艘郵輪的深水碼頭，被世界郵輪組織譽為“全球最有效率的郵輪碼頭經營者”。香港 2008 年新建成的 2 個郵輪母港，可同時停靠 2 艘大型、4 艘小型郵輪。



發展郵輪經濟需要有雄厚的經濟基礎做支撐，郵輪設計與建造需要投人大量資金，郵輪港口和基礎設施建設成本均在十億美元以上，因此 充足的郵輪旅遊客源成為發展郵輪經濟的必要條件。其次郵輪經濟需要一定的資源稟賦，長岸線、深水港、多景區都是郵輪旅遊必不可少的條件。 我國東部沿海有豐富狹長的海岸線資源和休閑旅遊景觀資源 ，具有發展郵輪經濟得天獨厚的條件 。



根據交通部 2015 年 4 月發布的《全國沿海郵輪港口布局規劃方案》，2030 年前， 全國沿海將以形成以 2-3 個郵輪母港為引領、始發港為主體、訪問港為補充的港口布局，並提出在成 全國形成 12 個始發港， 預計 2030 年沿海郵輪旅客吞吐量將達到 3000  萬人次左右。目前已建成天津港、上海港、廈門港、三亞港 4 大郵輪郵輪母港試點以及大連港、煙臺港、青島港、舟山港、南沙港、太子灣港、北部灣港和海口港 8 個郵輪始發港的布局，實現了從北到南對海洋經濟重點區域的聚集與輻射。



2.3 航線：歐美是主要集中區、東南亞為最重要新興區


郵輪航線分布上，北美和歐洲是穩固的主要區域，亞洲是最重要的新興區域。全球郵輪航線集中在加勒比海、地中海、西北歐、阿拉斯加、東南亞及日本海域。其中，歐洲及北美地區仍是郵輪航線最集中的地區，占到全球總航線的 70%以上。



郵輪旅遊受季節因素影響明顯，夏季，地中海、西北歐、阿拉斯加航線占全球郵輪運力的 2/3；冬季，加勒比地區航線占全球郵輪運力的 50%以上。而亞洲地區作為郵輪航線新興區域，市場占比從 2010 年的 1%上升到目前的 5%，增速高、發展潛力巨大。



需求拐點催化產業 高發展，政策加碼促供給側 改革優化


1 需求、供給、政策三面發力


1.1 需求端： 老齡化+ 消費結構升級 ，郵輪旅遊面臨爆發窗口期


我國人口結構老齡化趨勢加速，截止 2015 年底我國 60 歲以上老年人口 22190 萬，占總人口的 16.14% 。其中 65 歲及以上人口 14382 萬人。全世界老年人口超過 1 億的國家只有中國。“銀發潮”將對我國的經濟、社會、政治、文化發展產生深遠的影響，大力發展銀發經濟複合國家的經濟戰略。


郵輪旅遊以其一站式服務、完全放松的慢生活體驗等特點備受中老年人的青睞，契合銀發遊的需求。據國際郵輪協會統計數據顯示：2010-2015 年全球郵輪遊客平均年齡為 55 歲，其中 50 歲以上遊客占比高達 62%。 同時郵輪旅遊也適合親子、家庭遊，中國旅遊研究院發布的《2016-2017 中國旅遊消費市場發展報告》顯示： 以親子遊、爸媽遊為代表的家庭旅遊成為旅遊消費市場主力。中國旅遊研究院居民出遊意願調查顯示，家庭旅遊占比達 60% ，其次為好友組織的出行，占比在 20%左右。郵輪旅遊擁有龐大的市場需求。



參考國際經驗，當人均 GDP 達到 5000 美元是觀光旅遊與休閑旅遊的分水嶺，也是郵輪旅遊的起步階段，人均 GDP 在 6000-8000 美元時，郵輪旅遊進入快速發展期，當人均 GDP 超過 1 萬美元時，郵輪旅遊高速發展。2015 年我國人均 GDP 已超過8000 美元，很多均港口城市人均 GDP 已超過 1 萬美元，我國郵輪旅遊正面臨爆發窗口期。



2015 年旅遊業對國民經濟的綜合貢獻度已達到 10.8%。國內旅遊、入境旅遊、出境旅遊全面繁榮發展， 我國已成為世界第一大出境旅遊客源國和全球第四大入境旅遊接待國。而郵輪旅遊作為出境遊的一種重要方式越來越受青睞，根據 中國旅遊研究院 預測，2016 破 年我國在線郵輪市場收入規模有望突破 18  億元。中國遊客總數位居全球郵輪遊客數量的第 8 位。《中國海洋經濟發展報告 2016》顯示；2015 年，全國共接待郵輪 629 艘次，同比增長 35%，郵輪遊客出入境 248 萬人次，同比增長 44%。


但整體來說我國郵輪旅遊滲透率還非常低。2015 年我國郵輪旅遊滲透率不足 0.10% ，而全球郵輪旅遊消費滲透率美國為 3.5% 、澳洲 3.4%，由此可見我國郵輪旅遊仍有巨大成長空間。


1.2 供給端：郵輪港口基礎建設空前迅猛，郵輪旅遊產品體系不斷完善


目前我國郵輪港口建設多點開花，已初步形成華北區環渤海、華東區長三角、東南區海峽兩岸、華南區珠三角以及西南區西南沿海的全覆蓋的五大郵輪港口格局。


四川： 武船正式開建“永不沈沒”的郵輪 ：2016 年 11 月 30 日，在四川省遂寧市大英縣的浪漫地中海七星國際文化旅遊度假區巨型船塢內，由武船重工集團建造的永不沈沒的新“泰坦尼克”號郵輪建造工作正式啟動，總投資超過 10 億元，按原船 1：1 比例複制，預計將耗時兩年半建造完成，是武船集團進軍郵輪市場的“預演”。


上海：2016 年 12 月 28 日， 國內首支郵輪產業基金在京正式簽約，首期 300 億元資金規模將落戶上海寶山。這是郵輪產業深化產融結合、金融支持實體經濟發展的標誌性事件，從金融角度支持高端裝備行業的發展，也是國有資本投資運營的探索。


上海吳淞口國際郵輪港 2011 年10 月正式開港試運營。2015 年接靠 283 艘次，2016年預計將達到 500 艘次。上海寶山郵輪母港已成為上海最為重要的水上門戶和國際客運港口、亞洲最大郵輪母港所在地。上海港現已成為亞太地區最為繁忙的國際郵輪母港， 並已超越紐約成為 亞洲第一、全球前五的郵輪母港。


深圳：深圳太子灣郵輪母港於 2016 年 11 月 12 日正式開運，將與香港啟德碼頭、廣州南沙港形成珠三角郵輪經濟帶，華南地區的郵輪航線將更加豐富。太子灣港建設泊位 15 個，其中 22 萬噸郵輪（全球最大郵輪停靠配臵）泊位及 12 萬噸（碼頭結構按可靠泊 12 萬噸郵輪設計）郵輪泊位各 1 個，1 萬噸客貨滾裝泊位 1 個，800噸客輪泊位 10 個，待泊泊位 2 個，可停泊最高達 22 萬噸位的國際豪華郵輪，成為華南地區唯一集“海、陸、空、鐵”於一體的現代化郵輪母港。



海南：三亞鳳凰島國際郵輪港一期已經建成，全面建成後，將形成空海聯運、優勢互補的格局， 有望 打造亞洲最大的郵輪母港，目標為 2021 年預計旅客吞吐量達到100 萬人次。


廣州：南沙國際郵輪碼頭預計 2019 年可建成，彌補廣州郵輪業配套缺口。南沙國際郵輪項目主要建設 2 個郵輪泊位，碼頭岸線總長 770 米，包括一個 10 萬噸級郵輪泊位，碼頭岸線長 325 米；以及一個 22.5 萬噸級郵輪泊位，碼頭岸線長 445 米；陸域範圍為碼頭前方 50 米的碼頭平臺和配套的建築面積 3.5 萬平方米。2016 年 12月中旬，廣州史上首艘以本地為母港的豪華巨輪“雲頂夢號”在南沙啟航，更是標誌著廣州正式進入“郵輪母港時代”。



從郵輪產品來看已經成為各大 OTA 重點業務產品。而各種“ 郵輪+主題 ”類型產品呈現百花齊放之態：同程旅遊推出的郵輪+愛情、郵輪+親情、郵輪+遊學、郵輪+健康等以及極地航線的開通，驢媽媽推出的“開心驢郵”和“爸媽團、親情團”等，攜程旅遊推出的“郵輪+自由行”、“輕度探險+奢華體驗之旅”等產品體系，極大地豐富了郵輪旅遊產品體系，我國郵輪旅遊產品體系得到不斷的創新和完善，為更多的目標群體提供更為豐富的產品選擇服務。


1.3 政策端：政策持續加碼，郵輪旅遊熱點地區不斷湧現


在國際郵輪產業快速發展的形勢下，我國政府先後出臺了一系列法規政策，為各地制定配套規劃提供了總體依據。十八大報告提出了“海洋強國”戰略，大力發展旅遊業符合國家宏觀戰略。近年來國務院、發改委、國家旅遊局和交通部都曾出臺文件，鼓勵、支持、積極培育我國郵輪旅遊市場。政策趨向不斷升溫，助力郵輪旅遊快速發展。


2016 年 12 月 26 日國務院印發《“十三五”旅遊業發展規劃》提出大力發展海洋及濱水旅遊： 制定郵輪旅遊發展規劃，有序推進郵輪旅遊基礎設施建設，改善和提升港口、船舶及配套設施的技術水平。推動國際郵輪訪問港建設，擴大國際郵輪入境外國旅遊團 15 天免簽政策適用區域，有序擴大試點港口城市範圍。支持天津、上海、廣州、深圳、廈門、青島等地開展郵輪旅遊。



2  郵輪旅遊未來新增長點：深度挖掘+拓寬出遊半徑


2.1 深度挖掘 —— 內河旅遊


世界內河遊輪自 20 世紀 80 年代以來複合增速約  7.6%。在歐洲遊船旅遊項目發展已經較為成熟，著名的遊船遊覽線路有：約塔運河、萊茵河、多瑙河、泰晤士河和塞納河等。這些線路所開發的水上旅遊項目已經成為城市的獨特風景線，不僅產生了良好的經濟效益，而且成為整個城市形象的有機組成部分。目前全球內河遊輪旅遊產業主要有四大市場： 歐洲的萊茵河、多瑙河，埃及的尼羅河，美國的密西西比河和中國的長江。我國內陸河道縱橫，河流流域面積超過 100 平方公里的河流有 5800 多條，總長43萬公里， 內河通航里程共約 11 萬 公里，具有發展內河遊輪旅遊得天獨厚的條件。目前我國內河遊輪主要集中在長江和漓江水域，漓江以小遊船居多，長江遊輪占據我國內河遊輪的絕對主體，但目前郵輪數量還僅為 40 多艘。長江遊輪所經區域旅遊資源十分豐富， 接待高端遊客的能力每年達 0 20  萬～0 30  萬人，產業效益增長空間非常大。


目前三峽郵輪一般為短途，平均總消費約 2000 元每人次，處於中檔旅遊消費水平。三峽黃金遊輪、世紀遊輪等常駐長江三峽遊輪市場，經過摸索、探索、發展，現已形成我國規模最大的遊輪群和較為完整的遊輪服務體系。以長江三峽遊輪為代表的內河遊輪旅遊產品 ，已成為 遠洋大型 郵輪的替代性、互補性產品，在我國消費者心中也成為了高端休閑產品的典範。2006 年以來，長江遊輪旅遊市場的亞洲遊客年均增長 15%左右， 國內遊客的增長更是超過  30% ， 內河郵輪也正發展成為我國郵輪旅遊新亮點。



2.2  拓寬出遊半徑 —— “ 郵輪+大交通”模式


郵輪+大交通系統的完善，推動我國郵輪旅遊客源地加速向內地滲透，二三線城市的重要性將日益凸顯，航線需求多元化。以中部為代表的武漢，西南為代表的成都、重慶等區域城市保持快速增長勢頭。據《2016-2017 中國旅遊消費市場發展報告》顯示：伴隨著國內郵輪母版圖的擴大，郵輪遊客源地範圍正逐漸向內地延伸， 武漢、西安、成都、重慶等中西部地區成為未來最具成長潛力的郵輪客源市場。高速交通體系的初步建成改善了客源城市與沿海城市之間的交通狀況，我國西南、華中、東北等區域的郵輪客源比重將持續上升。


郵輪+機票：2017 年 1 月，真旅網攜手中國南方航空、嘉年華集團旗下品牌歌詩達郵輪在上海舉行“南方航空·歌詩達郵輪·真旅網戰略合作簽約儀式”。三方攜手合作，將各自的優勢資源相互融合，共同開創“ 機票＋郵輪＋旅遊”FIT  模式的全新時代，實現在資源配比、銷售渠道、產品研發、市場營銷等方面進行優勢資源共享和深度合作，為消費者提供旅遊新選擇。合作以上海母港為試點，由南方航空提供哈爾濱、大連、北京、西安、昆明、成都、長沙、廣州等 16 個城市至上海且專供上海出港郵輪航次的優惠航班，打造機票+ 郵輪基礎自由行產品，全面提升全國遊客出行體驗。試點運營成熟後，可複制到天津港、大連港、廈門港、三亞港等母港港口。“郵輪+機票”的出遊方式方便了遊客出行，也為郵輪旅遊滲透到內陸地區掃除障礙。


遊輪＋高鐵：渝萬高鐵開通後，市民遊三峽將新添高鐵這一交通方式。萬州正積極打造“ 遊輪 ＋高鐵”的旅遊模式，今後遊客出了萬州北高鐵站，坐 20 分鐘直通車就可到達萬州港乘遊輪遊三峽了。渝萬高鐵開通後，萬州將徹底結束不通高鐵的歷史，從而有效融入全國高速鐵路網絡，極大縮短與全國主要經濟腹地的時空距離，引領整個三峽庫區搭上兩大戰略的發展快車。“郵輪+”將從客源方面為我國郵輪旅遊帶來新的增長點。


核心痛點：分銷結構亟待優化升級


我國郵輪市場的迅速興起，得益於當時迅猛打開市場的 “包船”分銷模式，良好的市場前景帶來眾多旅行社爭相進入市場，然而隨著郵輪運力增加，供給端增速遠超需求增速，以至於郵輪產品淪為 同質化、低價化的價格戰比拼。從包船預付金比例快速下降至 1%-10%，並且眾多中小分銷商都處於虧損狀態，2015 年郵輪行業銷售受到大幅沖擊也主要由於這一分銷模式弊端所致。這一趨勢可以明顯看出所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，包船分銷模式已經成為制約我國郵輪行業健康發展的核心痛點。


1  短期看：包船與普通團模式相結合，向上謀求資源端


2010-2014 年我國郵輪旅遊快速發展，眾多旅行社為搶占先機爭相切入郵輪旅遊市場，國內郵輪市場在分銷方式上形成了 買斷包船模式為主、郵輪公司散賣為輔的模式。包船模式能保證旅行社掌握充足的上遊資源，從而取得更為靈活的定價權，在郵輪分銷渠道未成熟的階段，提升了國內郵輪供給量，郵輪包船模式助長了“郵輪熱”現象。


但郵輪包船將銷售的風險由郵輪公司轉移到國內眾多包船旅行社、包船商身上，給分銷商帶來銷售壓力和投資風險。在當前我國郵輪產品缺乏差異性、同質化嚴重的狀況下（當前我國的郵輪航線以日韓短線為主），如果銷售時間緊迫、壓力大（如 2016年韓國疫情影響），為了降低損失，容易導致下遊包船分銷商旅行社 競相削價銷售，引發行業價格戰，使旅行社的收益降低甚至虧損。“ 包船 模式” 是我 國郵輪旅遊初期快速發展的重要推手，但 也是 目前困擾郵輪旅遊繼續前進的魔咒 。在一種長期合作的環境里，只有郵輪營運公司和分銷商實現共贏才能確保我國郵輪旅遊的健康發展。


郵輪代理不僅在中國存在，歐美郵輪代理也是一個主要的郵輪產品銷售方式， 但是比在例往往控制在 60% 左右。另外一種就是直銷，占到 30% 以上。尤其是在美國，旅行社小型化、社區化，星羅棋布，以零售為主，從代理到直客之間的距離很短。但在我國代理銷售占比在 90% 以上，直銷比例不足 10%，十分不利於郵輪旅遊的健康發展。


2016 年皇家加勒比在中國推出“普通團”銷售模式，“普通團”預訂規則，適用於願意從事郵輪產品銷售、但不願承擔過多風險和資金壓力的旅行社。通過這一預訂模式，旅行社的風險將降低，除了訂金外，空艙的風險將由郵輪公司承擔，而旅行社可獲得一定比例的傭金。在“普通團”預訂模式下，旅行社可以自由選擇客房類型和數量，也可以少量切艙後統一 包裝 ，這種模式 下 ， 旅行社 和郵輪 運營 公司共同承擔風險，共同維護市場價格。“普通團”銷售模式是業內比較認可的健康模式，未來國內郵輪代理銷售如控制在 60%-70%,直銷提升到 30%-40%之間，整個郵輪旅遊市場將更加規範，除此之外 ，郵輪盈利的“二八定律”也註定要求不僅“包船”，也要包服務， 向上謀求資源端的把控。我們認為， 郵輪公司與代理商的雙贏也會再次推動市場快速發展。


2  長期看：以機票分銷渠道結構變化看未來郵輪分銷結構走勢


我國機票銷售初期以紙質機票為主， 主要通過分銷 代理的 方式出售，代理商就像超市一樣，為顧客提供所有航空公司的票務信息，顧客可以查詢和比較不同航班的票價進行比較，各代理商通常通過超低折扣拉攏客人，但低價競爭導致航空公司和代理商兩敗俱傷。同時航空公司由於沒有渠道優勢，直銷市場嚴重受限。


隨著互聯網技術的發展，現階段我國民航業務已進入電子客票時代，航空公司通過官網提供直銷窗口，旅行社為顧客提供信息從航空公司收取傭金。全球機票分銷系統GDS 的建立更是徹底變革了機票的分銷模式，GDS 不僅僅為股東航空公司提供主機托管服務，旅遊產品分銷服務也是 他們的核心業務 。通過 GDS，遍及全球的旅遊銷售機構可以及時地從航空公司、旅館、租車公司、旅遊公司獲取大量的與旅遊相關的信息，從而為顧客提供快捷、便利、可靠的服務，最重要的是這一系統大大降低了航空公司的分銷成本。


國內郵輪旅遊分銷市場要回到健康理性的軌道上來，也需要從分銷技術上進行徹底革新，建立郵輪領域的 GDS 分銷系統，打造同業分銷批發平臺，同時讓分銷渠道代理實現與全球眾多郵輪公司的數據直連。在該系統下， 旅行社可以無檻註冊成為世界郵輪網代理人，代理世界郵輪網上的產品。作為分銷商，旅行社沒有艙位銷售的壓力，在一定程度上能降低風險。目前國內現有的呈現郵輪產品的平臺，郵輪航線只占全球產品總量 10%，世界郵輪網目前有接近 3 萬個航線航期，價格信息實時同步，用戶可以查詢到余艙量和房間號碼，進行實時預訂。郵輪 GDS 全球分銷系統將是郵輪旅遊分銷的突圍之路，打破低價競爭相互廝殺的困局，引領郵輪旅遊朝著健康方向發展。



全球市場三足鼎立，中國探索多元發展模式


1  全球：三足鼎立正當時


1.1  郵輪旅遊市場集中度高，全產業鏈發展模式明顯


嘉年華郵輪集團 ：多品牌、多航線、規模最大、實力最強、全球最賺錢的郵輪集團。正式成立於 1962 年，總部位於美國的邁阿密，擁有 10 個品牌，100 多艘郵輪，航線遍布南北美、歐洲、英國、亞洲、澳大利亞，是目前全球最大的郵輪集團。占據全球郵輪市場接近 47%的市場份額。


皇家加勒比：定位高端消費市場， 註重創新與消費者參與力度，擁有世界上最先進的郵輪 。


皇家加勒比郵輪公司是世界第二大郵輪公司，皇家加勒比郵輪集團擁有 6 大全球性或區域性子品牌，在北美、歐洲、澳大利亞和亞洲等全球 490 個郵輪目的地運營 44 艘郵輪，占據全球郵輪市場 20%的市場份額。


雲頂香港：亞太地區郵輪業的先驅，致力於亞太市場的開拓，航線遍布全球。


雲頂香港有限公司是全球休閑、娛樂和旅遊及酒店服務業的領導企業，其核心業務涵蓋陸地和海上旅遊事業，包括亞太郵輪領導船隊麗星郵輪、首個亞洲本土豪華郵輪品牌星夢郵輪及全球榮獲最多獎項的豪華郵輪品牌水晶郵輪。



1.2 財務方面分析


2015 年對嘉年華集團而言是近年來收益增長最強勁的一年，嘉年華集團在運力和運量沒有明顯增長的前提下近 ，實現凈利潤同比增長近  4.5%，其中岸上旅遊增長貢獻最明顯（超 5%）；運營成本同比下降近 7% ，其中郵輪運營下降最明顯（接近 9.5%）。


皇家加勒比郵輪 2015 年在中國郵輪市場配臵了 4 艘郵輪，按照載客數計算約占皇家加勒比總運力的 11.3%。全球運載遊客 540.2 萬人，其中在中國郵輪市場運載遊客約為 61 萬人次左右。


雲頂香港 2015 年在中國郵輪市場配臵了 1 艘郵輪，按照載客數計算約占雲頂香港總運力的 12.2%。全球運載遊客 31.5 萬人，其中 在中國郵輪市場運載遊客為 3.8 萬人次左右。2015 年，雲頂香港實現營業收入 6.9 億美元，同比大幅增長 20.9%。



2 國內郵輪旅遊企業成長迅速，開始探索多元發展模式


作為全球郵輪旅遊市場的增長新亮點，我國郵輪旅遊企業迅速發展，據中國旅遊研究院《2016-2017 中國旅遊消費市場發展報告》顯示： 途牛、同程、攜程是在線郵輪交易規模排名前三的在線旅遊運營商。


2.1  同程旅遊：首創“郵輪+主題”創新模式，多母港布局、多城市滲透


2013 年同程旅遊第一艘包船啟航，標誌著同程旅遊正式涉足郵輪旅遊市場。2014 年5 月，同程旅遊成立郵輪事業部，專註母港郵輪業務，並積極開拓“郵輪+親情”、“郵輪+友情”、“郵輪+愛情”、“郵輪+健康”等各種主題化產品以滿足市場需求。2015 年同程旅遊與多家郵輪公司達成戰略合作，並積極整合資源，線上線下雙輪驅動，多母港布局、多城市滲透郵輪旅遊市場。2016 年同城旅遊服務全線升級，並開始打造高端旅遊產品，布局全球航線，開拓極地郵輪遊輪市場。



2.2  驢媽媽：打造郵輪產品定制化服務，大力發展郵輪包船和切艙服務


2014 年開始驢媽媽嘗試郵輪包船和切艙服務，正式發力郵輪旅遊市場。同年與途牛旅遊達成戰略合作，共同開拓郵輪包艙服務市場。驢媽媽重點布局郵輪旅遊定制化服務產品，並提供碼頭接送、大交通打包等服務。2016 年驢媽媽推出“ 開心旅郵”和其主體化產品“ 爸媽團、相親團等 。目前驢媽媽與皇家加勒比、歌詩達等 10 多家郵輪公司合作，提供 259 條航線，積極開拓東南亞、地中海、加勒比海等領域。



2.3 攜程旅遊：輕度探險、深度體驗，提升高端個性化旅遊體驗


作為我國最大的在線旅遊運營商，早在 2010 年攜程旅遊就作為歌詩達主要線上代理商與歌詩達推出”歌詩達攜程貴賓”，利用其線上郵輪頻的優勢，開發在線出境郵輪旅遊，並推出極地航線。2014 年攜程與皇家加勒比建立戰略合作關系，共同出資成立天海郵輪合資公司，攜程提供營銷網絡、客戶基礎、技術實力以及服務品等全方位的支持，皇家加勒比只要在郵輪運營方面提供支持，天海郵輪立誌打造國內最成功的郵輪公司，提供世界一流的郵輪產品，2014 年天海郵輪遊客突破 4 萬人次，郵輪業務增長超過 100%。2016 年攜程推出“郵輪自由行”，以自由行方式進行岸上觀光，此後推出”輕度探險+奢華體驗之旅“。目前攜程與皇家加勒比、歌詩達等 12 家郵輪公司合作，航線多達 719 條。



2.4 途牛旅遊：合作滴滴提供港口接駁服務，同業鏈接旅行社


途牛旅遊於 2013 年搭建郵輪銷售平臺，正式進入郵輪市場，2014 年郵輪銷售達到 6萬人次。途牛旅遊以多種方式提高遊客體驗感，推出”郵輪+X”系列產品，如：“郵輪+大巴”、 “郵輪+高鐵”、 “郵輪+飛機” 等多種方式搭配交通玩樂產品。同時途牛成立郵輪俱樂部，舉辦出境遊郵輪用戶沙龍活動，提供船上服務、岸上觀光服務，提升出發到達港口服務，如：與滴滴合作提供港口接駁服務，與其他旅行社進行同業鏈接，豐富資源等。2016 年途牛獲得京東、海航旅遊投資，通過資源整合增加上遊資源掌控力度。


重點推薦標的


1 凱撒旅遊：打造大全國最大 O2O 郵輪銷售平臺，提供一體化郵輪服務的全產業鏈提供商


凱撒旅遊是國內第一家探索旅行社全產業鏈的公司。公司通過線上線下運營，形成了出境遊產品的全產業鏈綜合運營模式，致力於打造全球化的戰略布局，為客戶提供目的地全程服務。凱撒郵輪推出涉及天津、上海、香港、大連、青島五個郵輪母港 100多個航次的郵輪產品，合作的郵輪公司涵蓋了皇家加勒比、公主、地中海、歌詩達等郵輪品牌，2016 年上半年完成銷售 30 個航次。推出近百個飛機+郵輪的產品；推出環球郵輪產品；運作兩個極地包船項目，極地郵輪市場占有率達到 28.6%。


公司通過搭建凱撒郵輪銷售平臺、60 個郵輪體現中心，建立“凱撒郵輪”子品牌，深入挖掘徒步、遊學、度假等細分領域。 公司通過包船業務，與多家國際郵輪公司展開合作，豐富郵輪產品布局體系。2015 年凱撒旅遊與地中海郵輪簽署了長期合作協議，凱撒旅遊作為獨家運營方，將在人才培訓、設施改造、服務設計、服務運營保障等諸多方面展開深度合作，這開創了中國郵輪史上時限最長、規模最大的包船合作記錄。在凱撒郵輪 2016 年發布的計劃中，全年包船船次、預計輸送遊客數量將問鼎全國第一。對於刺激市場增長來說，新船的加入都會備受關註。2016 年凱撒郵輪已獲得公主郵輪“黃金公主號”華北區獨家運營和 MSC 郵輪“抒情號”的獨家運營。公司表示，未來三年將持續加大對郵輪業務的投入，力爭打造全國最大的線上線下一體化郵輪銷售平臺，致力於提供一體化的郵輪服務。



2 眾信旅遊：整合出境旅遊市場和國際郵輪旅遊資源，長線郵輪出遊市場競爭優勢明顯


我國最大的出境遊運營商之一。自 2005 年以來，在中國出境遊市場中，眾信旅遊一直保持著優勢，特別是在長線出境遊市場上占據領先地位，多次榮獲產品創新獎和營銷創新獎等獎項。眾信旅遊是國內首家自主運作大型境外郵輪包船的旅行社，2009年至 2015 年來連續六年獲得 MSC 地中海郵輪大中華區銷售冠軍的殊榮。郵輪旅遊是眾信集中精力打造的優勢細分業務，為滿足郵輪旅遊愛好者的多樣化需求，眾信旅遊與多家國際著名郵輪公司合作，除地中海郵輪以外，現已是歌詩達郵輪、皇家加勒比國際遊輪等多家全球頂級郵輪公司核心代理，郵輪線路豐富。



3 北部灣旅：A 股海洋旅遊龍頭企業優勢明顯，“海陸島”聯動獲取更多國內外航線


公司所處北部灣是“海上絲綢之路”的重要始發港，隨著國家“一帶一路”戰略推進，海洋旅遊將成為建設海洋強國、帶動海洋經濟產業鏈的重要增長極，同時也是旅遊消費升級的新供給。為 作為 A  股 海洋旅遊的龍頭企業，北部灣旅 現已發展成為集組織招徠、接待服務、遊覽觀光、海上旅遊運輸、旅遊項目開發建設運營為一體的複合型旅遊服務企業。公司業務主要包括旅遊運輸業務和旅行社兩部分,目前已開辟北海至潿洲島、北海至海口、煙臺至長島、蓬萊至長島 4 條海洋旅遊航線,擁有 10 艘船只。“航線運營+海島開發”為公司的經典模式，以“海陸島”聯動開發的模式進行實體業務拓展,獲取更多的國內外航線，短期海洋旅遊等將對業績實現強支撐，而長期看景區運營將為公司業績帶來較大提升空間。


集團優質資產整合預期升溫, 積極布局郵輪市場 。公司憑借海運及碼頭壟斷優勢、將公司旅遊業務向海島景區等上遊休閑要素延伸,使得旅遊航線運營和海島景區開發一體化運營;憑借自身豐富的船舶管理和調度經驗,積極布局郵輪藍海市場。


（完）

股市有風險，投資需謹慎。本文僅供受眾參考，不代表任何投資建議，任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出，造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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一財點睛丨崇明建設“海上森林花島” 推動生態保護

2月22日，上海市政府新聞辦召開新聞發布會，介紹《崇明世界級生態島發展“十三五”規劃》。目標到2020年，崇明將形成現代化生態島基本框架，建設成為“海上森林花島”。這為崇明生態保護建設提供基石。

崇明位於長江入海口，是世界上最大的河口沖積島和中國第三大島，占上海陸域面積近五分之一，是上海重要的生態屏障。崇明的發展建設是上海整個區域經濟發展和質量提升的有機組成部分。

此次的上海市政府新聞發布會上，市綠化市容局副局長顧曉君還表示，到2020年，崇明將建設成為“海上森林花島”，森林覆蓋率達到30%，並塑造點線面相結合的花島大地景觀。

崇明島於2013年9月開工的迄今為止全球範圍內投入最大、規模最大的生態治理濕地修複工程，預計將於2017年底完工一期工程達24.2平方公里。此外，從2016年11月起，上海已將崇明整區域劃定為野生動物禁獵區，並統籌執法力量組建了全市首家區級野生動物保護綜合執法大隊。這為野生動物在崇明棲息提供保障，更有利於崇明世界級生態島建設。

此前，2月7日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於劃定並嚴守生態保護紅線的若幹意見》，明確提出要在2020年年底前，全面完成全國生態保護紅線劃定，勘界定標，基本建立生態保護紅線制度。此次，《崇明世界級生態島發展“十三五”規劃》也將有望快速劃定崇明島生態保護紅線，從而推動崇明的“海上森林花島”建設發展。

此次上海市政府著重介紹崇明世界級生態島建設規劃頗受市場關註，A股市場上，亞通股份(600692.SH)、上實發展(600748.SH)、*ST中企(600675.SH)等相關個股有望受益。

 

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更多”油客“將入局，舟山海上保稅油中心等風來

4月18日，“易達5”號供油船裝載著5000噸保稅燃料油，從舟山的嶴山保稅燃料油庫碼頭出發，駛向上海洋山港，為停泊在那里的巴拿馬籍“PARABURDOO”輪供油。

和其他供油船一起，“易達5”號承載著舟山的一項“大計”——打造東北亞保稅燃料油加註中心。

借助於自貿試驗區總體方案(下稱“總體方案”)，舟山形成了一個異常明確的目標——油品全產業鏈投資便利化和貿易自由化，並首先選取了保稅燃料油作為突破口。

和內貿船舶燃料油不同，保稅燃料油是兩頭在外的：油從海外進口，賣給國際航線船只使用，通常也稱為“保稅油”。

舟山推進保稅油業務有自己的優勢，比如途經我國的7條國際主航線中，有6條經過舟山海域。同時，舟山有國內最大的商用石油儲運企業和保稅油品庫，目前舟山群島油品儲備能力超過1950萬噸，獲批在建儲備能力約1000萬噸。

寧波-舟山港北侖四期集裝箱碼頭

自從2014年啟動保稅燃料油加註中心建設以來，舟山海上加油基地逐漸完善，供油量快速增長。2014年，保稅燃料油直供量66.5萬噸，2015年為94.2萬噸，2016年實現106.4萬噸，在全國港區排名第二，僅次於上海。

今年一季度，舟山海關統計顯示，保稅燃料油加註供應量達到33萬噸，同比增長58%。

新的參與者將入局

行業從業者尤為關註保稅加油許可權下放，因為這意味著中國的保稅油市場，將在11年後，迎來新的參與者。

中國過去實行保稅油集中式管理制度，嚴格控制保稅油供應和存儲業務，國際航行船舶供油曾長期由原商業部負責。

1972年，業務移交給原交通部。同年，在原交通部的授權下，中國船舶燃料供應總公司成立，這也是唯一一家為外輪供應保稅油的企業。

這種唯一性到2006年被打破。當年中石化中海、中石化長燃、中石化舟山、深圳光匯石油四家加入進來，共同從事保稅油供應業務。

2009年，四部委批準上述5家企業開始了跨區域連鎖經營，推進全國布局。目前有4家在舟山開展保稅油業務。

但迄今為止，保稅油市場的參與者並未進一步擴大。

不過，變化即將發生。

根據總體方案，將區內國際航行船舶保稅加油資質的許可權下放給舟山市政府。

舟山市商務局副局長盛惠敏對第一財經記者表示，目前已經有大概10家企業在接洽，希望獲得保稅油加註許可，這些企業既有倉儲企業，也有貿易企業。不過因為相應的管理辦法還在制定，所以舟山目前還沒有啟動相應的審批程序。

所謂的管理辦法，是指《中國(浙江)自由貿易試驗區國際航行船舶保稅油管理辦法(試行)》，舟山市商務局稱，將爭取5月份上報國家商務部完成批準備案。並及時做好資質審批銜接準備，梳理優化保稅油供油資質企業審批流程。

什麽樣的企業會獲得保稅油業務資質?

盛惠敏說，為了拓展保稅油供應市場，實現充分競爭，更青睞那些能夠在國際上采購到更多更便宜的燃油，同時有相對集中的供應市場的企業。

今年3月，舟山市政府發文，提出擴大供油企業規模方面，參考新加坡等國家在保稅燃料油資質管理辦法方面的先進經驗與做法，結合國內實際情況，制定管理辦法，逐步引進實力強、規模大、信譽好的企業，共同做大我國保稅燃料油市場規模。

不過，目前舟山並沒有計劃第一批要審批幾家企業，盛惠敏說，這要看具體的市場發展情況和市場容量。

做大保稅油市場

理論上，中國有巨大的貨物吞吐量和港口規模，應該有巨大的保稅油市場，但實際卻並非如此。

目前全球最大的保稅船用保稅油供應港口是新加坡。位於馬六甲海峽出入口的新加坡，不僅航線密集，而且是國際石油貿易中心、亞洲石油產品定價中心。2016年船用保稅油的銷量達4860萬噸。而中國的保稅油銷量，尚未超過1000噸。

數據顯示，2016年新加坡港的4.24萬艘船只是因為燃料油停靠的，占比達20.27%。

但是，要對標新加坡並不容易。舟山市政協副主席、舟山自由貿易港區規劃建設領導小組副組長夏文忠對第一財經記者解釋說，全國目前的保稅燃料油加註量是800多萬噸，雖然全球前十大集裝箱港口有7個在中國，但很多船舶仍選擇在新加坡加油，背後包括了價格、政策等多方面原因。

“目前國內的保稅油價格，和新加坡存在一噸20美元的價差。”夏文忠說，這涉及到多種因素。

比如新加坡是國際石油貿易中心，中國進口保稅油多需要經過新加坡運到國內，增加了運費成本;再者，通過油品混兌調和可以降低5美元/噸，但國內之前無法開展此項業務;另外，新加坡單一稅制，稅負成本相對較低;以及新加坡保稅油業務沒有資質限制，市場競爭充分等等。

舟山自由貿易港區規劃建設領導小組辦公室副主任黃義盛也表示，下一步計劃在舟山綠色石化基地生產保稅燃料油，這將大幅度降低燃料油加註成本。

停泊在新加坡裕廊港口附近的大型油輪

舟山一方面試圖通過引入更多的市場競爭者，在競爭中逐漸完善服務，縮小價差。同時，也在通過各種貿易便利化舉措，幫助企業降低成本。

回到“易達5”號供油船。從舟山的嶴山保稅燃料油庫碼頭出發時，它只接到了“PARABURDOO”輪的訂單，但需求只是1350噸，也就意味著還會剩余3650噸燃料油。

這些油怎麽辦?不同於以往，“易達5”號供油船會停在原地，等待下一個洋山港訂單的到來。

這就是近期杭州海關出臺的支持浙江自貿試驗區建設的15條舉措之一：保稅燃料油“一船多供”，也就是單艘供油船舶在一個作業航次內可以對多艘受油船舶供應保稅燃料油。

這15項舉措中，有5項直接與保稅燃料油貿易有關。除了“一船多供”，還包括“一庫多供”、“跨地區直供”、“港外錨地供油”、“先供後報”。

中石化浙江舟山石油有限公司(下稱“中石化舟山公司”)是“易達5”號供油船業務的供油方，這批5000噸的保稅燃料油，除了“一船多供”，還同時享受了“一庫多供”和“跨地區直供”的優惠政策。

這批燃料油是中石化舟山公司通過租罐存儲在嶴山公用型保稅庫中的。杭州海關隸屬舟山海關加貿管理科科長張曉莉對第一財經記者表示，按照以往規定，油從嶴山保稅庫出庫後，需要先進入到中石化舟山公司自己的保稅庫，再出庫，然後進入上海的保稅庫，再出庫，最後供應給上海港的外輪。

現在，應用“一庫多供”省去了在供油企業自己保稅庫入庫出庫的流程，“跨地區直供”又省去了在上海的入庫出庫流程。因此，這批保稅燃油從嶴山保稅庫出庫後直接就可以給外輪加註。

中石化舟山公司保稅油業務部總經理助理張霽說，這些舉措不僅免去了多次報關流程，還減少了多次入庫出庫造成的油料損耗，大大降低了企業的倉儲成本和物流成本。“正常來講，從接到訂單到出庫完成加油，大概需要2～3天，從舟山到洋山港航行也需要5個小時，現在時間成本大大壓縮了。”

盤算一下，張霽說，平均每噸燃料油可節約倉儲、物流及損耗成本50元。按照該公司一年供應保稅燃料油70萬~80萬噸左右，預計每年可為企業節省運營成本3500萬～4000萬元。

因此，不僅是保稅油業務整體增長，跨地區直供業務也在持續增長。2016年舟山保稅燃料油銷售中，跨關區供油28.7萬噸，占比27%，主要是寧波(15.18萬噸)、南京(6.1萬噸)、上海(6.4萬噸)。

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海上核動力平臺將為中國遠海規模開發可燃冰解決關鍵問題

去年的4月21日上午，在廣州黃埔南崗，大約有150名市民、學生及其他人員參加了一個題為“走近可燃冰”的科普講座。講座中傳出這樣的一個消息：“我國將在2017年開展海域天然氣水合物開采試驗。”

一年後的5月18日上午，國土資源部部長姜大明宣布，我國海域天然氣水合物試采成功。姜大明表示，這次試采成功是我國首次、也是世界首次成功實現資源量占全球90%以上、開發難度最大的泥質粉砂型天然氣水合物安全可控開采。我國實現了在這一領域由“跟跑”到“領跑”的歷史性跨越。

天然氣水合物是分布於深海沈積物或陸域的永久凍土中，由天然氣與水在高壓低溫條件下形成的類冰狀的結晶物質。因其外觀像冰一樣而且遇火即可燃燒，所以又被稱作“可燃冰”或者“固體瓦斯”和“氣冰”。 天然氣水合物甲烷含量占80%～99.9%，燃燒汙染比煤、石油、天然氣都小得多，而且儲量豐富，全球儲量足夠人類使用1000年，因而被各國視為未來石油天然氣的替代能源。

國家發改委能源研究所原所長周大地在接受第一財經1℃記者采訪時說，“這意味著，我們需要有很強的深海作業能力。因為離大陸越遠，作業難度和成本就越高，相關技術、資源補給等能力要求也很高。”但他表示，隨著中國在這方面的能力不斷提升，可燃冰的大規模開發定能實現。

中共中央、國務院向參加這次任務的全體參研參試單位和人員發去賀電。賀電指出，海域天然氣水合物試采成功只是萬里長征邁出的關鍵一步，後續任務依然艱巨繁重。

遠海作業，能源補給問題十分關鍵和難以解決。 “我們做好了為深海可燃冰開發提供相關資源的準備。”在資源補給方面，中國某海上核動力平臺研發單位的一位工程師在接受1℃記者采訪時說，“我們具備這個能力。”

起步晚成績大

勘探顯示，南海神狐海域有11個礦體，面積128平方公里，資源儲存量1500億立方米，相當於1.5億噸石油儲量。

中國地質調查局副局長李金發則表示，這次試采成功，將繼美國引領頁巖氣革命之後，由中國引領可燃冰革命，進而推動整個世界能源利用格局的改變。

在上述講“走近可燃冰”講座上，廣州海洋地質調查局海洋礦產地質調查所副所長、國家水合物專項項目“南海天然氣水合物資源勘查”負責人梁金強介紹，天然氣水合物是一種由水分子和氣體分子組成的，具有三維籠狀分子結構的似冰狀結晶化合物。外觀多呈白色或淺灰色晶體，外貌類似冰雪，可以像固體酒精一樣被點燃。

梁金強說，形成可燃冰有三個基本條件：溫度、壓力和充足的氣源。海底的低溫和高壓對於天然氣水合物的形成非常有利，因此世界上的天然氣水合物約有97%分布於海洋中，僅3%分布在陸地凍土帶。

標準狀態下，1體積的天然氣水合物大概可以分解為164體積的甲烷氣體。據估算，在世界各大洋中天然氣水合物總資源量大約相當於全球已知煤、石油和天然氣總儲量的兩倍。

由於天然氣水合物的資源意義，從20世紀80年代開始，美國、英國、德國、加拿大、日本、印度、韓國等國家相繼投入巨資並制定了天然氣水合物勘查和開發的國家計劃來進行本土和國際海底天然氣水合物的調查研究和評價工作，取得了一系列重大成果進展。

中國天然水合物勘查起步相對較晚。

“對於海洋可燃冰的研究，我國是從1995年開始的，並於2007年5月成功獲取了可燃冰實物樣品，成為世界上第四個通過國家級開發項目發現可燃冰的國家。”中國地質調查局廣州海洋地質調查局局長、試采現場指揮部總指揮葉建良介紹說。

1999年-2001年，廣州海洋地質調查局獲得了天然氣水合物存在的多信息證據，並得到了國家高度重視。經過努力，2002年，中國正式批準設立天然氣水合物資源勘查專項。從此，正式踏上了大規模、多學科、多手段開展天然氣水合物資源調查的艱苦歷程。

2013年6月1日-9月8日，廣州海洋地質調查局在珠江口盆地實施了中國第二次天然氣水合物鉆探，鉆獲了大量塊狀、脈狀、分散狀等多種類型的水合物樣品，圈定礦藏面積55平方千米，控制資源量超過1200億立方米(折算成天然氣)。該航次首次在中國南海獲取了可視的塊狀天然氣水合物實物樣品。

這一新發現，填補了中國海域可視水合物的空白，極大地豐富了中國海域水合物的賦存類型，是繼2007年鉆探航次後發現的新的水合物賦存類型，具有重大勘探實踐意義和重要的科學研究價值，是中國海域水合物資源調查勘探一個里程碑式的重大突破。

經過多年努力， 從2017年5月10日起，國土資源部中國地質調查局從終於中國南海神狐海域水深1266米海底以下203—277米的可燃冰礦藏開采出天然氣。截至5月17日15時，總量試采12萬立方米，最高產量達3.5萬立方米/天，平均日產超過1.6萬立方米，其中甲烷含量最高達99.5%。

時至今日，在可燃冰開采中，美國、加拿大在陸地上進行過試采，但效果不佳。日本曾於2013年在南海海槽進行了海上試采，但因出砂等技術問題失敗。2017年4月，日本在同一海域進行第二次試采，第一口試采井累計產氣3.5萬立方米，5月15日再次因出砂問題而中止產氣。

海上核動力平臺解決遠海作業能源補給

據葉建良介紹， 此次試采實現了中國可燃冰勘查開發理論、技術、工程、裝備的完全自主創新，在這一領域實現了從跟跑到領跑的跨越。試采現場指揮部辦公室副主任謝文衛則補充說，通過這次試采，中國實現了可燃冰全流程試采核心技術的重大突破，形成了國際領先的新型試采工藝。

本次開采試驗還為後續研究提出了很多課題。下一步重點是研究如何解決本次試驗當中發現的一些問題，並在之後3—5年內開展第二次試采，進一步為商業化開采做好技術準備。

“技術突破非常重要。”周大地說，盡管此次中國在可燃冰開采中取得了很大的技術性突破，要想實現深海商業化開采，還有一段路要走，因為“越往深海走越不容易”。

一位不願意透露姓名的業內技術專家向1℃記者表示，南海海域自然環境變化多端，這給開采工作帶來了諸多不便，尤其給運輸船舶帶來的影響非常大。“海上臺風多，運輸距離長。”

另一個難度就像周大地所說的一樣，在可燃冰開采過程中，如何實現資源補給是非常關鍵的。在這方面，上述接受1℃記者采訪的中國某海上核動力平臺研發單位的工程師表示，他們正在研發的海上核動力平臺可以為包括可燃冰在內的中國油氣開采工作提供幫助。“從行業的角度來講，我們可以表個態，(我們為幫助可燃冰的開采)做了大量準備。”

海上核動力平臺，又稱海上浮動核電站，是小型核反應堆與船舶工程的有機結合，可為海洋石油開采和偏遠島嶼提供安全、有效的能源供給，也可用於大功率船舶和海水淡化領域。海上核動力平臺對中國開發利用新能源和全球能源的發展具有重大意義和深遠影響。

2016年年初，國新辦舉行的國內首部涉核領域的《中國的核應急》白皮書透露，中國的海上浮動核電站正在規劃當中。中國致力於建設海洋強國，而這樣的核電站有利於中國對海洋資源進行充分的挖掘利用。

“我國要建設海洋強國，對海上資源的開采非常重要。但在海上作業，能源補給是個關鍵問題，目前的方法是帶著柴油發電機，不僅費事，對海洋環境也不好。同時，西沙、南沙群島有人居住和生活，他們所需的能源也要依靠柴油發電機。” 國防科工局副局長王毅韌此前說。

1℃記者從多個權威渠道獲悉，目前，中國核工業集團、中國廣核集團已經與中國船舶重工集團等船舶企業進行了海上浮動核電站的研發合作。 “進展相對順利。”上述中國某海上核動力平臺研發單位的工程師說。

這些工作為中國“領跑”可燃冰開發奠定了堅實的基礎。

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讓天下沒有難做的海鮮生意 海上鮮獲7000萬B輪融資… | 黑馬高調融資

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讓天下沒有難做的海鮮生意 海上鮮獲7000萬B輪融資… | 黑馬高調融資
黑馬哥 黑馬哥

讓天下沒有難做的海鮮生意 海上鮮獲7000萬B輪融資… | 黑馬高調融資

創始人對黑馬哥說，這是一個海上QQ的創業故事。 “君看一葉舟，出沒風波里”在蒼茫的大海上，捕魚者是艱辛寂寞的，面對瞬息萬變的天氣，經常有漁船失聯的情況，海上QQ的建立能幫漁民擺脫困境麽？

【黑馬高調融資】第105篇

文 | 黑馬哥

i黑馬訊 7月12日消息，海上鮮創始人葉寧（黑馬營14期學員）對i黑馬透露，已於近日完成7000萬B輪融資，由順為資本領投。

海上鮮成立於2015年，是一家服務買家與賣家交易的綜合性海鮮電商平臺，現有員工80人，充分發揮互聯網平臺在海洋水產行業中的作用，對傳統的海鮮行業進行改革，為漁民增收。

目前合作漁船5100艘，合作商戶10000家，撮合交易19.8億，營收1.3億。

海上鮮的商業模式

在傳統海鮮行業中，漁民每次出海需要一個月左右的時間，在茫茫大海上，沒有網絡，海事衛星提供的寬帶服務又極其昂貴。漫長的時間里，無法和外界保持聯絡成了漁民出海的最大問題。

與此同時，傳統海鮮行業交易模式落後、中間環節多、信息無法與外界保持同步。因此，迫切需要借助“互聯網+”的模式加以改造。

面對以上痛點，一個海上QQ的創業故事由此而生。海上鮮利用目前正在民用化的北鬥衛星系統，自主研發“海上WiFi”終端和手機App，覆蓋全國海域，為漁民建立了一個海上社交軟件。

海上鮮APP

海上鮮APP有“漁船版”和“買家版”兩款應用，支持Android 和ios系統，漁民可免費下載。

"漁船版"主要是在海上沒信號的情況下，讓出海漁民可以收發信息，查看天氣預報，獲取新聞資訊，把即時的捕撈信息發送到海上鮮交易平臺。

“買家版”除了平常支持移動網絡的通信外，也支持在沒有信號的海上通信，買家隨時查閱碼頭即將到港的魚貨信息並購買。

金融服務

為銀行不支持抵押貸款的下遊商戶提供融資服務，客戶將質押貨物運到海上鮮指定的第三方倉庫中，由海上鮮或海上鮮委托的第三方機構入庫等管理，之後就可以進行授信放款以及付款贖貨。

黑馬哥Q&A

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（黑馬營14期學員海上鮮創始人葉寧）

Q1、您之前主要從事對外貿易，現在投身於海鮮行業，這個跨度是不是有點大？

葉寧：現在跨界很正常啊，之前做德國和中國的貿易，然後轉型到海上鮮這個項目，我們聚焦海鮮市場，首先是因為這個行業互聯網滲入的比較淺，當時B2B又很熱，所以我們想通過互聯網把傳統漁業進行改造。

我當時是想做一個海陸通訊的社交軟件，為漁民服務的，因為漁民出海時在海上是沒有信號的，做的過程中逐漸接觸這一行進而延伸到上下遊的產業鏈。

Q2、海鮮行業的規模有多大？海上鮮APP在實際生產中幫漁民主要解決了哪些問題？

葉寧：全國海上市場大約有104萬艘漁船，全年交易額在4000-5000億左右。

在傳統交易中，船家的契約精神比較差，缺斤少兩以次充好，中間環節多，大家只顧自己這一端，漁民通過固定的幾個生意合作夥伴把貨銷售出去，或者放在交易市場，擺攤等著買家來買，效率非常低下，損失也很大。

通過我們的APP，首先解決了漁民出海失聯的問題，大家可以在里面交流，漁民可以看到買家需要求購什麽貨物，能讓他們在漁船還沒到港的時就把貨物信息發布出去，提前讓有意向的買家確認，里面有清晰地新聞資訊、價格、行情指數，供大家參考。

Q3、為什麽會想到用北鬥衛星系統建立海上WiFi？

葉寧：目前我國北鬥衛星系統民用化還是比較普遍的，而且逐漸在向商業化過渡，現在很多手機都裝有北鬥的模塊，我們不需要和國家的管理部門去接觸，買現成的芯片和模塊，就能把應用做出來。

Q4、和i黑馬的粉絲們分享下，您的融資心得和方法論是什麽？

葉寧：首先，你項目本身要足夠好，然後市場足夠大前景足夠好。業務線條又有數據的支撐，證明你的項目符合市場發展趨勢。這種情況下，投資人投你的幾率會很大。

Q5、投資人對您的項目有什麽看法？

葉寧：順為資本在農村互聯網布局還是比較深的，包括無人機、農村金融等。漁業也是農村互聯網的一個版塊，從模式、體量來看未來前景都不錯。

而且，未來幾年之內肯定會出現一家大的水產交易平臺，我們的願景也是讓天下沒有難做的海鮮生意。

[本文作者黑馬哥，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。]
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中央軍委在南海海域海上閱兵，習近平檢閱部隊並發表重要講話

奮進新時代，揚帆新航程。4月12日上午，中央軍委在南海海域隆重舉行海上閱兵，展示人民海軍嶄新面貌，激發強國強軍堅定信念。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平檢閱部隊並發表重要講話。他強調，在新時代的征程上，在實現中華民族偉大複興的奮鬥中，建設強大的人民海軍的任務從來沒有像今天這樣緊迫。要深入貫徹新時代黨的強軍思想，堅持政治建軍、改革強軍、科技興軍、依法治軍，堅定不移加快海軍現代化進程，善於創新，勇於超越，努力把人民海軍全面建成世界一流海軍。

海南花團錦簇，南海春潮湧動。9時許，習近平來到海軍某驅逐艦支隊碼頭，登上執行檢閱任務的長沙艦。檢閱艦按照海軍最高禮儀懸掛代滿旗，五星紅旗、八一軍旗迎風飄揚，軍樂隊奏響中華人民共和國國歌。習近平在飛行甲板檢閱艦艇儀仗隊。隨後，檢閱艦鳴笛起航，在護衛艦艇拱衛下，向閱兵海域進發。

此刻，人民海軍48艘戰艦鐵流澎湃，76架戰機振翅欲飛，10000余名官兵雄姿英發……這是新中國歷史上規模最大的海上閱兵，是新時代人民海軍的豪邁亮相。

艦陣如虹、白浪如練……這挺進深藍的壯美航跡，凝聚了近70年來人民海軍的不懈奮鬥，彰顯了黨的十八大以來建設強大的人民海軍的巨大成就。

10時許，檢閱艦到達預定海域。海軍司令員沈金龍、政治委員秦生祥報告海上編隊集結完畢，習近平下達檢閱開始的命令。

伴隨著激昂的分列式進行曲，受閱艦艇按作戰編組組成戰略打擊、水下攻擊、遠海作戰、航母打擊、兩棲登陸、近海防禦、綜合保障等7個作戰群，以排山倒海之勢破浪駛來。受閱飛機組成艦載直升機、反潛巡邏作戰、預警指揮、遠海作戰、對海突擊、遠距支援掩護、制空作戰等10個空中梯隊，在受閱艦艇編隊上方淩空飛過。水下藍鯨潛行，海面戰艦馳騁，天上銀鷹翺翔，匯成一部雄渾的海天交響曲。

受閱艦艇通過檢閱艦時，一聲長哨，官兵整齊站坡，向習主席致敬。“同誌們好！”“主席好！”“同誌們辛苦了！”“為人民服務！”習近平的親切問候飽含深情，官兵的回答鏗鏘有力。統帥和官兵的心緊緊連在一起。

這次海上閱兵，遼寧艦航母編隊精彩亮相，一大批新型潛艇、水面艦艇、作戰飛機集中展示，黨的十八大後列裝艦艇占受閱艦艇一半以上。

檢閱完海上編隊後，習近平前往檢閱艦駕駛室，透過舷窗觀看受閱編隊航行情況。艦艇編隊乘風破浪、浩浩蕩蕩。

11時許，習近平發表重要講話。他指出，建設一支強大的人民海軍，寄托著中華民族向海圖強的世代夙願，是實現中華民族偉大複興的重要保障。在中國共產黨堅強領導下，人民海軍一路劈波斬浪，縱橫萬里海疆，勇闖遠海大洋，大踏步趕上時代發展潮流，取得了舉世矚目的偉大成就。今天的人民海軍，正以全新姿態屹立於世界的東方！黨和人民為英雄而光榮的人民海軍感到驕傲和自豪！

習近平要求海軍將士們，全面貫徹黨對軍隊絕對領導的根本原則和制度，切實加強黨的建設，堅定理想信念，弘揚光榮傳統，努力鍛造聽黨指揮、政治過硬的海上勁旅。全面深化改革，大力推進科技創新，加快發展新型作戰力量，著力構建現代海上作戰體系，努力增強遂行多樣化軍事任務的能力和水平。全面落實戰鬥力標準，大抓實戰化軍事訓練，保持高度戒備狀態，時刻聽從黨和人民召喚，堅決捍衛國家權益，努力為維護世界和地區和平穩定作出新的更大的貢獻。

習近平表示堅信，人民海軍一定能夠不辱使命、不負重托，在新時代不斷創造出更加輝煌的業績！

習近平的重要講話，贏得長時間的熱烈掌聲。

海上閱兵結束後，習近平察看了遼寧艦殲-15飛機起飛訓練情況。轟鳴聲中，4架戰機先後騰空而起，直插雲霄。爾後，習近平前往檢閱艦海圖室，在航泊日誌上鄭重簽名。

習近平對海軍官兵一直牽掛在心。中午時分，他來到水兵餐廳，同水兵共進午餐，關切詢問大家的學習、訓練、生活情況。檢閱艦停靠碼頭後，習近平在前甲板接見官兵，同大家親切握手，合影留念。官兵們簇擁在習近平身旁，充滿了幸福和喜悅。

分別的時候到了，全艦官兵依依不舍。艦艇儀仗隊再次在飛行甲板整齊列隊，以海軍特有的禮儀向習近平致敬。

習近平的檢閱為受閱部隊開展實戰化軍事訓練註入了強大動力。受閱部隊帶著黨和人民的重托，迅即開赴訓練海域，一場跨區實兵演練在海上全面展開。

中共中央政治局委員、中央軍委副主席許其亮主持閱兵。中共中央政治局委員、中央軍委副主席張又俠，中央軍委委員魏鳳和、李作成、苗華、張升民參加活動。

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一財研選｜海上風電進入爆發期，運維成本下降市場空間廣闊！


 

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2018年8月19日目錄

►海上風電進入爆發期，運維成本下降市場空間廣闊（東北證券）
►核電審批有望年內重啟，運營龍頭估值望持續提升（方正證券）
►守得雲開見月明，油運供需反轉在即底部孕育希望（海通證券）
►純電動汽車未來全面超越，供應鏈龍頭成長性顯著（興業證券）
►中報業績大超預期，大眾美妝龍頭珀萊雅加速成長（國信證券）

 

 

1.海上風電進入爆發期，運維成本下降市場空間廣闊（東北證券）

2017年，全球海上風電新增裝機4.43GW，同比增長94%，累計裝機量達到18.81GW，同比增速達30.8%，占風電累計裝機量的3.49%，根據NREL的預計，到2022年全球海上風電累計裝機量有望達到51.77GW，屆時將占風電累計裝機量的6%。未來5年海上風電裝機累計裝機增速有望達到20%以上，遠高於陸上風電10%左右的年均累計裝機增速。

東北證券指出，歐洲海上風電項目不斷向離岸更遠，水深更深的區域發展，2017年平均離岸距離和水深為41千米和27米，目前已核準項目最遠的離岸距離已經達到200千米。各國政府通過前期的政策扶持引導行業快速發展，行業走向成熟後引入電價招標機制發現市場價格，英國2017年的海上風電CFD競標電價低至57.50英鎊/兆瓦時，與2015年首次CFD競標電價相比下降50%。

2017年國內海上風電核準項目16個，規模達到4.5GW；開工項目數14個，規模達4GW，之前開發進程相對較慢的廣東、福建已經迎頭趕上，核準與開工項目數方面居於領先地位。東北證券指出，沿海各省均提出了海上風電發展規劃，2020年實際海上風電並網數有望大幅超出能源局規劃的5GW。

東北證券分析認為，對標歐洲，國內海上風電的項目規模與風機功率均有大幅提升空間，對應的是初始投資成本和運維成本存在持續下降空間。國內目前海上風機4MW占主導地位，隨著大功率風機的逐漸量產，未來2～3年內5～6MW風機有望成為主導，5MW以上直驅永磁是主流。海上風電運營商幾乎全是央企與地方能源集團，競價模式將引導行業降低成本但較難出現單純對產業鏈壓價的惡性競爭。

東北證券重點推薦深耕直驅永磁路線的風機龍頭金風科技（002202.SZ）；風塔龍頭，產品質量獲海外客戶認可的天順風能（002531.SZ）；掌握優質風電資源，項目儲備充足的海上風電運營商福能股份（600483.SH）。重點關註受益於海上風電景氣度提升的泰勝風能（300129.SZ）、東方電纜（603606.SH）、中天科技（600522.SH）。


2.核電審批有望年內重啟，運營龍頭估值望持續提升（方正證券）

我國核電裝機容量與發電量都在全世界領先，是名副其實的核電大國。截至2017年底，我國核電機組裝機容量達到3581萬千瓦，是世界第四核電大國；在建機組裝機規模1901.6萬千瓦，位居世界第一。

不過，方正證券指出，2017年核電占我國電力來源比例僅有3.94%，裝機容量位列世界前兩名的美國和法國，核電發電量占比分別為19.5%和71.6%，世界各國這一比值的平均水平在10%左右。與世界上其他核電大國相比，我國利用核能發電的增量空間巨大。

2018年上半年我國用電量增速達9.4%，三產和居民用電成為用電量增量的主要來源。方正證券認為隨著電能替代、居民需求和信息產業的用電規模持續擴大，未來中國用電量增速仍能夠保持穩定增速，從而帶動基荷需求的增長。煤電、核電和水電是基荷電源的主要選擇，煤電和水電未來的增量均有限，核電目前來看是填補基荷缺口的最佳能源，未來的需求望持續擴大。

方正證券認為，核電是填補基荷缺口的最佳能源，承載著清潔能源轉型的重任，電源供給結構的調整必將推動核電向前發展。2016年11月發改委發布的《電力發展“十三五”規劃（2016-2020）》中，並未對這一目標進行調低，這側面體現出國家發展核電的信心。預計核電審批有望在今年重啟，核電將重新開啟成長預期。

我國核電運營商僅有中核、中廣核和國電投，競爭壁壘極高，同時核電運營商盈利能力穩定，是同水電類似的公用事業品。核電項目審批將再次開啟核電的成長預期，有望提高核電運營商的估值水平，方正證券建議提前布局核電相關標的，推薦港股的中廣核電力（1816.HK）和A股的中國核電（601985.SH）。


3.守得雲開見月明，油運供需反轉在即底部孕育希望（海通證券）

油輪運輸行業一向被視為典型的周期性行業，主要原因是行業需求不確定性強、易受宏觀經濟環境與突發性事件的影響，且供給短期內存在剛性。

海通證券指出，油輪運輸行業的需求衍生於全球油品貿易，尤其是原油貿易，對油運需求的預判難以繞過對原油市場的判斷。因此，對油運行業的分析，除了其自身的影響因素，還要考慮複雜的原油市場，這極大加深了研究油運行業的難度和工作量。

從消費端看，隨著生產技術的進步和全球經濟總量的上升，原油需求一直呈上升態勢。亞太地區經濟增速高、人口基數大，原油消耗強勁；北美和歐洲地區經濟發達，對於原油的消費量也較大；中東、中南美洲和非洲地區雖原油儲量豐富，但經濟相對落後、局勢動蕩，對原油的需求量反而較低。

海通證券認為，油運行業周期性明顯，行業供需差是影響周期性核心因素。運費水平和行業供需差呈明顯的正相關，需求增速若大於供給增速，對運費的提振效果明顯，反之則拉低運費水平。長期來看，世界原油消耗總量是穩定增長的，變動幅度較小，短時間內不會為油運需求帶來較大的需求變動，在中短期內，商業原油的庫存周期是導致油運需求變化的直接原因。

海通證券認為，2018年下半年，或者2019年全球有可能會開啟新一輪的商業原油補庫存周期。經過上一輪去庫存，目前全球商業原油庫存水平已經低於過去五年平均值。截至到2018年6月，美國商業原油庫存為4.09億桶，低於過去五年均值4.39億桶7%；2018年上半年，OECD石油庫存為28.2億桶，低於過去五年均值29.2億桶3%，存在補庫存的客觀需求；油價方面，截止到2018年7月，布倫特原油已達75美元/桶，相對2017年均值上漲36%。考慮到補庫存周期與油運行業上行周期的強相關性，海通證券判斷，一旦新一輪補庫存周期開啟，將為油運行業帶來強勁的需求增長。

海通證券認為，油運行業整體估值水平處於低位，安全邊際突出，上行周期一旦開啟，行業盈利彈性巨大，有望迎來盈利、估值的戴維斯雙擊。目前油運板塊具備看漲期權的屬性，估值水平較低的行業龍頭值得關註，建議關註中遠海能（600026.SH）、招商輪船（601872.SH）。


4.純電動汽車未來全面超越，供應鏈龍頭成長性顯著（興業證券）

我國新能源汽車行業的普及將呈現四大發展階段：公共交通領域的電氣化、物流領域電氣化、商業運營電氣化以及私人領域電氣化。

興業證券根據測算認為，由於電動車制造成本的快速下降，以及燃油車維護、制造成本的提升，純電車型將在2023左右將全面超越。由於自動駕駛技術的引入帶來單位運營成本的下降，選擇新能源共享出行的人數將快速提升，新能源汽車承擔的運營里程數將在2025年左右超越燃油車。

在私人領域，興業證券認為，在包含車牌和補貼的前提下，純電動已經具備經濟性。去除車牌和補貼後，當電池價格在900元/kwh時，主流車型實現平價。車牌是需求驅動力，充電設施是需求限制因素，消費升級，純電動乘用車續航以及消費價格逐步提升。

在網約車領域，興業證券預計2018～2020年平均每年需求新增20萬輛。在使用端，純電動已經具備經濟性，在經營端，以首汽約車為代表，已經實現盈利。隨著新能源車型品質提升，價格中樞下移及成本下降，網約車平臺電動化進入加速滲透階段。

在分時租賃領域，模式已逐漸成熟，現階段已經具備經濟性。目前國內的分時租賃滲透率仍較低，預計到2020年車隊整體規模可以達到17萬輛以上，交易金額超50億元。該領域可以充分借鑒外國成熟經驗，包括巴黎Autolib及美國Zipcar等，將進入跨越式發展階段。

此外出租車領域，經濟性最明確，銷量拉動顯著。純電動出租的滲透率和占比自2013年以來維持快速增長勢頭，各地方政府也出臺各類措施保障新能源出租車的占比和銷量的快速增長。盡管對比私家車領域，純電動出租量較小，但是作為乘用車銷量的重要補充，在2020年前對行業的拉動作用仍非常顯著。

興業證券認為，在今年政策換擋後，行業進入一二線乘用車車企主導的時代，全球一線品牌車型持續放量，“主流供應鏈”成為選股主導方向，中遊龍頭成長性更加顯著。重點推薦進入主流供應體系、具備技術領先優勢的產業鏈龍頭：寧德時代（300750.SZ）、創新股份（002812.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、璞泰來（603659.SH）、新宙邦（300037.SZ）；電機電控：匯川技術（300124.SZ）；熱管理：三花智控（002050.SZ）；繼電器：宏發股份（600885.SH）；上遊資源龍頭：華友鈷業（603799.SH）、寒銳鈷業（300618.SZ）、盛屯礦業（600711.SH）、天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）。


5.中報業績大超預期，大眾美妝龍頭珀萊雅加速成長（國信證券）

珀萊雅（603605.SH）近日披露中報，公司2018上半年實現營收10.42億元，同比增長24.92%，收入增速符合預期；實現凈利潤1.29億元，同比增長44.88%，扣非後增長57.51%，業績大幅超過市場預期。

分渠道來看，國信證券發現，上半年電商渠道仍為拉動公司營收業績增長的主力，實現營收4.12億元，同增58.46%，占比達39.59%；而線下渠道整體（日化專營店、商超、單品牌店）實現營收6.30億元，同增9.60%，其中預計上半年單品牌店開店300家左右，營收占比4-5%，但由於母公司批發加價以及尚處於培育期，整體有所虧損；CS渠道預計個位數增長，整體占比已低於50%，主品牌珀萊雅CS終端網點達13000余家。綜合來看，毛利率上半年微降0.39pct至62.18%，預計主要與公司線上促銷力度加大有關，同時，公司營銷力度全面加大，銷售費用率提升1.65pct，但公司整體凈利率仍大幅提升，主要系管理費用下降6.80pct，預計與公司強化平臺化管理後各事業部精簡人員所致。

作為大眾護膚品龍頭，公司在電商及低線市場布局完善。國信證券認為，兩者有望拉動公司全年實現高增長。首先，通過有力的品牌推廣促銷，公司不斷發力電商渠道，前期618公司已在天貓平臺列美妝全品類Top10，國產品牌Top2，從7月線上數據來看進一步同其他品牌拉開增速差距，未來有望繼續發力新興平臺。其次，公司優資萊單品牌店定位低線城市，2018年開店計劃500家有望超額完成，並逐步實現盈利。此前高標準股權激勵有望充分調動公司核心中層幹部工作積極性，並充分彰顯管理層對於未來成長的極強信心。此外，隨著公司多品牌及多品類戰略的推進，有望在中高端線及彩妝方向具備一定外延擴張預期。

國信證券認為，公司作為大眾護膚品龍頭，板塊稀缺性突出，電商及低線市場布局推動高增長，預計公司2018-2020年EPS1.39/1.86/2.44元，對應PE30/22/17倍，維持“買入”評級。同日，中信證券、光大證券以及國金證券也對公司中報業績發布類似觀點，同樣維持“買入”評級。

 

 

責編：周毅

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【探訪海上藝術絲路】東南亞窗口新加坡，從南洋風到多元主題的嬗變

10月，新加坡國家美術館即將迎來開業三周年。新加坡河畔，埃爾金橋以北，建造於20世紀20年代前後宏偉的市政廳和最高法院見證了大英帝國皇權的隕落，如今被巧妙貫通成6.4萬平方米的現代美術館，連接處垂下鋪滿鋁合金葉片狀材料的弧面屋檐，頂部由樹狀支柱撐起，陽光從透明屋頂灑下，明亮而不灼熱。

市政廳四樓，最近揭幕的南洋畫家林清河（Lim Cheng Hoe）個展《新加坡繪畫》（Painting Singapore），逾60幅水彩畫、素描、檔案資料，以新加坡河為起點，絕好地提點了這個新興國家早期的藝術面貌——借助描繪東南亞的風土人情來表現對家國的認同感，南洋風格也是新加坡第一代畫家在巴黎畫派和中國傳統繪畫的沖撞中不斷探索的過渡期。

5月，POY部分獲獎作品在新加坡大華銀行大廈一座(UOB Plaza One)畫廊展出 攝影記者/王曉東

坐落於最高法院的UOB東南亞展館則將視野拓寬至整個東南亞，囊括了印尼著名畫家拉登•沙勒（Radem Saleh）、菲律賓著名畫家胡安•盧納（Juan Luna）等人的經典作品。新加坡國家美術館也是目前全球唯一一個從區域出發、聚焦東南亞藝術歷史發展的國家級藝術機構。

新加坡河沿岸高樓林立 攝影記者/任玉明

自19世紀以來，東南亞藝術史與這個地區的政治、社會的變更和發展密不可分。時間往前推，通過古代海上絲綢之路，東南亞完成了貨物貿易與思想交流，並形成了印尼巨港（舊港）、馬來西亞滿剌加（馬六甲）這樣繁榮的港口中轉站。古道之下，絲路之上，如今的東南亞已不滿足於昔日集市的朦朧回響。

尋找當代的表達

新加坡國家美術館開業時，除了常設展，還舉辦了中國藝術家吳冠中和新加坡藝術家蔡逸溪（Chua Ek Kay）的特展——兩者都擅長以本土題材入畫，結合東方水墨與西方美學為創作基礎。

新加坡國家美術館是目前全球唯一一個從區域出發、聚焦東南亞藝術歷史發展的國家級藝術機構 攝影記者/任玉明

1988年，69歲的吳冠中應新加坡國家博物館及南洋美專之邀，赴獅城舉辦首個海外個展。20年後，他將113幅作品捐給新加坡，這是該家族迄今最大規模的捐獻。吳冠中對新加坡有一份特殊情感，他在受訪時曾留下一句話，“我一輩子努力的就是希望找到人類共同的感情；新加坡離我很近，所以感情近了些。”

吳冠中一生致力實現的“油畫民族化、水墨現代化”，在他同時代的新加坡南洋畫家身上得到呼應，代表人物有劉抗、陳文希、鐘泗濱、張荔英。作為後起之秀，1947年出生的蔡逸溪師從海派畫家範昌乾，後赴澳大利亞學習藝術。1988年，蔡逸溪舉辦處女展《新加坡街景》受到認可，15幅創作全數被認購，後來他將目光轉向荷塘、山水等景觀創作，文筆新穎，畫風獨樹一幟。

“你看不到一片清楚的荷葉，卻能感受到滿池搖曳的荷花。”如今移民新加坡的作家何華在《在南洋》一書中寫道，若幹年前他第一次看到蔡逸溪的抽象荷塘，第一印象就是詩意。“他的美學核心還是來自中國藝術的‘寫意’傳統，並將它進一步抽象化。”

《我的故鄉》，蔡逸溪

蔡逸溪的畫作往往寥寥數筆，註重意境，現代感十足，很快引起業界關註。1991年，他獲得大華銀行全國繪畫比賽（UOB POY）大獎，這項始於1982年的繪畫比賽是新加坡最悠久也是東南亞最有聲望的繪畫比賽，發掘並嘉獎了諸多優秀畫家。蔡逸溪和1983年POY大獎得主方謹順，分別於1999年和1990年獲得過新加坡政府頒發的文化獎。

1979年出生的畫家顏明正（Aaron Gan），是受益於這個賽事的年輕一代。從小，他就顯露出不俗的繪畫天賦，並磨煉了紮實的水彩繪法。“但傳統技法已經不足以表達我的藝術理念，我開始在中國水墨和當代藝術之間‘取經’，自創了一種用刷子輕觸的畫法。”他在接受第一財經郵件采訪時寫道。

《繁星點點》，顏明正

顏明正成長於新加坡經濟起飛的年代，人們對當代性的追求，遠超對傳統的留念。“藝術機構都傾向收藏當代藝術，今天的傳統畫家已經不被寫入新加坡藝術史了。”作為傳統技法和當代思考的交集者，顏明正希望能改變這種現狀，他嘗試用水彩畫了一幅《繁星點點》。

黑夜被撕裂，碎成深淺不一的墨色小正方體，均勻散落在畫面上。正中央的留白反而是最閃耀的星星，周邊氤氳彌漫。“最黑的夜里，星星才最閃耀。水彩可以用來表現夜空的美妙，以及一個人如何在最深的夜里發現希望。”同一系列，他筆下的小正方體時而是水墨色調，時而是亞克力玻璃般的斑斕艷麗，質感完全不同。“水彩這種傳統媒介，也能轉變為當代的方式和表達。”憑借《繁星點點》，顏明正獲得了2015年POY新加坡賽區資深組金獎。

縱覽POY 30多年的獲獎作品，從七八十年代的南洋風格，到90年代探討家庭關系和代溝問題，再到新世紀後的多元主題，當代藝術創作為新加坡的轉型社會寫下生動而現實的註腳。

1982年首屆POY大獎作品，吳瑉權的《沙丘》

東南亞藝術國際化

新加坡扼守馬六甲海峽，被譽為“東方的十字路口”，與鄭和下西洋時期比，新加坡在今日世界版圖的重要性不言而喻——坐守地緣紅利，它締造了七八十年代經濟飛升的新加坡速度；以719平方公里國土面積、561萬人口的城市容量，成為東南亞文化交流的窗口。

在顏明正的記憶中，因為著迷畫畫，他從小看過很多漫畫，比如美國的《X戰警》、日本的《龍珠》、比利時的《丁丁歷險記》、法國的《高盧英雄傳》、中國香港的《風雲》；又因為東南亞豐富的歷史文化遺產，幾乎每天都能接觸到印度廟宇、馬來蠟染、娘惹建築等藝術形式。“從我的畫作中，你可以輕易看到東西方影響的結合，因為我們這一代從小就被暴露在全球化的藝術交流中。”

在東南亞，新加坡被視為一個藝術國際傳播的重要樞紐，“(藝術家) 去做駐留、交換以及其他項目，來新加坡是至關重要的，因為它被視為東南亞藝術家進入國際藝術圈的第一站。”來自印尼的藝術策展人阿莉婭•斯瓦斯蒂卡（Alia Swastika）觀察到。

新加坡國家藝術理事會（The National Art Council）、新加坡國際基金會(Singapore International Foundation)等機構不遺余力地資助新加坡藝術家和作品走出新加坡、參與國際合作與交流，也讓這種交會到來得更早。2013年，新加坡國家藝術理事會準備在威尼斯雙年展設立新加坡長期館，簽訂的租期長達20年。

“所以，多元融合對我們來說是很自然的一件事，都不用多想，就像魚兒在水中遊，不會意識到自己正被水包圍著。”這是顏明正的觀點。

如今，資助藝術的國際傳播以及從東南亞出發的藝術聯動，是新加坡從官方到民間都活躍的一股力量。大華銀行從1973年開始支持新加坡藝術家，收藏其作品，到1982年確定設立POY，堅持以藝術實踐回饋社區，讓藝術成為一種生活方式。隨著銀行東南亞業務的有序推進，2010年，POY來到泰國，2011年又設立印度尼西亞、馬來西亞賽區，並增設東南亞大獎，今年的分賽區年度最佳畫作獎金高達2.5萬美元（約合17.17萬元）。

“藝術家尊重這個比賽，因為它是公平的，對所有人開放。許多藝術類獎項和比賽只采用提名式，關系緊密的藝術家才能參與。”顏明正表示，參與POY能帶來更多藏家關註與媒體曝光，不菲的獎金也一定程度緩解經濟壓力，讓藝術家專事創作。2015年獲獎後，他相繼與雀巢、輝柏嘉等知名品牌達成合作。

“我一直夢想成為一名職業藝術家。但在我這一代人的觀念中，藝術家並不是一份正式的工作，像是退休後才會做的事。好在時代在變。”顏明正介紹，2015年至今，新加坡藝術市場經歷一輪生死洗牌，不合格的藝術家和畫廊出局，總體成交趨穩。

33歲辭職畫畫的他，大學讀商科，始終信仰適者生存法則。“我主要賣畫給畫廊的藏家來賺錢。這是我覺得最好的方法，不管市場接受或者最終拒絕我的藝術。”

《我以為，我們能像巖石一樣堅固》，卓於沾

《新加坡河》，林清河，1962年

 

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責編：李剛

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法乎情：海上「自駕遊」

1 : GS(14)@2012-03-08 22:36:42

http://www.sharpdaily.hk/article/index/38065/20120308/63951
繼陸上「自駕遊」後，又有報道指粵、港兩地政府正磋商海上「粵港澳遊艇一證通」計劃，馬上又引起強烈反對聲音。
自從D&G事件及其後孔慶東「狗」論引爆潛伏多時的兩地矛盾及隱憂後，本來有利兩地進一步融和及經濟發展措施，紛紛被標籤為出賣港人利益的敗政。理性評估及討論像已失去市場，經已在立法會多次討論的「自駕遊」政策，在普遍惡評下，恐怕成為政治犧牲品。
雖未獲得準確數字，但相信每天已有不少國內註冊船隻（特別是小型漁船及貨船）駛經本港水域以至泊港；在香港註冊的船隻，也可隨時隨意駛至世界各地。
一國之下，進一步簡化中、港兩地在海、陸、空各方面的互通，恐怕只是遲早問題。
港人普遍擔心中、港兩地在運輸工具的性能及設計標準、維修、運作管理以至駕駛者操作及行駛態度方面有差距，按一般港人對國情的印象及個別自身經驗，不難理解。惟事實上，在海、陸、空各方面，中、港早已一直非常頻密往還，可幸到目前為止還未發生明顯因上述差距而導致的大災難。
古今中外，經濟發達及充滿自信的國度，往往非常開放及四通八達；相反，閉關自守的國家，一般是相對落後及缺乏自信。香港由一個相對開放、包容、自信的城市，近日好像忽然變成驚弓之鳥，箇中原因及解困方法，值得朝野盡快研究及作出應對。

電郵：[email protected]

謝偉俊
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278166

SpaceX循環再用火箭　海上回收失敗

1 : GS(14)@2016-01-19 22:40:12

美國有「真人版鐵甲奇俠」之稱的Tesla電動車公司老闆馬斯克（Elon Musk），開發可回收火箭再遭挫折。他的私人航天公司SpaceX無人火箭「獵鷹9號」（Falcon9）成功將衞星送上軌道，卻在海上回收失敗。



盼可降低飛行成本


「獵鷹9號」前天早上在加州范登堡空軍基地發射，成功將歐美共同研發的「賈森3號」（Jason-3）海平面監測衞星送入預定軌道，但返回地面的第一節火箭，未能成功垂直降落於聖地亞哥對出約322公里的海上平台。
SpaceX指，海上平台面積約91米乘52米，火箭降落點與平台中心距離少於1.3米，降落速度也適當，但由於其中一個降落架未能成功鎖緊，着地後折斷，令火箭倒下。
SpaceX一直致力研發火箭回收循環再用技術，以助降低太空飛行成本，「獵鷹9號」之前在亞特蘭大兩次嘗試海上回收失敗爆炸收場，上月在佛羅里達州陸上回收，終錄得首次成功，但再嘗試海上回收又失敗。馬斯克卻樂觀地表示：「至少這次的碎片大得多了！」他又指海上回收雖較難，但有需要用於一些高速任務，所以屢敗屢試。美聯社/法新社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160119/19457932
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