拆局：冀港息回升逼市場降溫
1 :
GS(14)@2018-03-12 00:40:35本港銀行體系一直水浸，資金踢不走，去年金管局兩度增發外滙基金票據，明為回應銀行需求，但外界普遍解讀當局底牌是「吸水」收細結餘，減緩港滙突跌至7.85資金暴走恐慌。惟近日港滙跌穿7.83，總裁陳德霖竟撰文「加多一腳」，非但暫不增發票據，還表明不怕見到弱港元，期望「觸及7.85」，市場不禁問陳總到底心想如何？有分析指，《滙思》一文陳總心迹都講得好白，只有港滙跌至7.85，結餘才會逐漸減少，「為港元利息正常化提供條件」。面對資產泡沬樓市不斷舞高，陳總「從頭到尾最想就係見到港息上升」，資金成本增加逼市場降溫，但該局已先後推8輪逆周期及收緊地產商借貸措施，非但未立竿見影，「最抵死係美息向上但年初至今港息仲回落」。
增發票據試水無功而還
去年8、9月，港滙跌至近7.83及7.82時，金管局兩度增發各400億元外滙基金票據，市場則指，資金氾濫「我哋有乜咁多需求（流動性）」，故「吸水」收細結餘推高息口穩滙率，是普遍底牌解讀，9月底結餘亦曾一度降至1,795億元的3年低位，惟兩次試水最終無功而還，今年以來港息更一直回落。分析謂，倘市場對增發票據有太多解讀及憧憬，反降低滙率機動調教，故陳德霖昨揚言無懼港滙轉弱，未嘗不是斧底抽薪加快錢走息升的方法。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180309/20326815
拆局：1萬億熱錢全放外匯基金 可隨時支持港匯
1 :
GS(14)@2018-03-12 02:05:11【明報專訊】受歐美各國的量寬政策影響，過去幾年大量熱錢湧入香港，使港匯多次觸及7.75的強方兌換保證，以致金管局承接不少美元。現時環球央行展開利率正常化步伐，「審判日」終將來臨，游資充斥的香港能否承受資金外流帶來的震盪？
港銀流動性充足 料有能力應付走資
金管局總裁陳德霖昨日撰文表示，自2009年美國推行量化寬鬆後，累計有約1300億美元流入香港，相等於1萬億港元，金管局把這筆資金原封不動地放入外匯基金的「支持組合」內，這個組合主要投放在高流動性的美元資產，例如美國國庫債券，能夠迅速變現成美元。他強調，金管局可以發揮「超級找換店」的功能，隨時應付極端情况下的大額資金兌換和流走。
他同時表示，本港銀行在截至去年底持有高流動性資產超過4萬億港元，當中超過3萬億港元為外幣資產，比近10年流入本港的1萬億港元熱錢高出數倍，為資金流出提供充足的緩衝。此外，金管局亦有為銀行進行壓力測試，以保證即使在短時間內有大量資金流出，銀行亦有足夠能力應付。
當港匯跌至7.85時，按照聯匯機制，金管局會沽出美元，從市場買入港元，屆時香港銀行體系結餘減少，港元流動性抽緊，促使港息上揚。不過，城大商學院客座教授陳鳳翔認為，現時約1800億元的香港銀行體系結餘可能不會減少太多，因為只要港美息差從現時水平收窄約0.2厘至0.3厘，套息交易便會大幅減少，港匯亦會因此回升。
他又指出，金管局現時有超過1萬億元的未償還外匯基金票據（見表），金管局會把發行票據所得資金轉換為美元資產，故當局亦可以在票據到期後不續發，以保留美元彈藥。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7146&issue=20180309
拆局：開標增透明度 料難阻官地「賣殼」
1 :
GS(14)@2018-03-12 02:06:06【明報專訊】啟德區1個月內再有原由海航系持有的住宅地皮，轉售予本地發展商，除令市場關注海航財政狀况外，亦顯示市區地皮依然極受發展商青睞。近期市場不時錄得官地「賣殼」轉讓，業界認為，市區靚地數量不多兼競爭劇烈，發展商藉「買殼」增加土儲是可行途徑之一， 相信即使新一年度官地開標透明度增加，但以公司股權轉讓方式的地皮交易仍會繼續出現，地價難見即時大幅回落。
發展局昨回應，會德豐（0020）購入海航地皮，屬相關土地業權人公司的股權變動，並指不會評論是次土地業權人股權變動的影響。
踏入新一年度，政府會在完成官地交易後約4周，以不記名方式公布全部入標價，以增加透明度，有業界相信發展商雖未必再以天價投地，但「賣殼」形式轉讓官地情况料不會即時明顯減少。中原地產測量師黎堅輝指，近年透過買賣公司形式買地的，並非單是本地發展商，亦經常可見中資蹤影，因為內地資金仍持續積極參與本港地產市場，不會只待政府推出官地，反而會主動出擊，透過私人市場公司轉讓形式買入由發展商持有的官地，以加快發展。
另嘉里（0683）發展執行董事朱葉培稱，雖然近期賣地市場，較過往幾年少了非本地地產商的衝擊，但本港地價沒有回落勢頭，特別是諸如啟德、港鐵何文田站2期、港島黃竹坑站3期等市區地皮，「地價肯定貴」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2005&issue=20180310
拆局：瑞銀：CDR將削弱港交所優勢
1 :
GS(14)@2018-03-19 04:23:38【明報專訊】中資科網巨頭由於採同股不同權架構，所以過往無法在內地或香港上市，但現時中港都在爭奪這批公司，內地提出的CDR（中國預託證券）更容許它們毋須拆除VIE（可變利益實體）的結構回歸A股。瑞銀中國首席策略分析師高挺撰寫報告稱，若已在美國上市的阿里巴巴及京東等企業選擇回A股，在香港上市的機會便降低，港交所（0388）因上市改革帶來的利好影響亦會減弱。
自從傳出CDR消息後，港交所本月至今股價累升1.97％，跑輸恒指的2.3％，傳出是首批CDR名單的騰訊（0700）及舜宇光學（2382），期內分別升8.4％及11.6％。
李聲揚：市場關注可否發新股集資
星展唯高達證券研究部董事李聲揚稱，現時市場最關注的，是CDR是否容許企業發新股集資，另一個關鍵是CDR能否容許換回正股，讓投資者套利，否則境內外兩地可能出現價差。他認為，暫時看來港交所不一定受影響，在內地當局有政策細則前，難估計對本港影響。
除了香港，內地A股亦可能受CDR影響，瑞銀指如果百度、阿里巴巴、騰訊及京東均發行相當於其當前股本5％的CDR，預計將抽走3730億元人民幣的資金，影響A股流動性。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5005&issue=20180316
拆局：中資受制外匯管制 需提高借貸
1 :
GS(14)@2018-07-11 12:22:55https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9383&issue=20180711
【明報專訊】去年政府推出新招、收緊地產商融資安排，但有部分發展商依然增加借貸金額；資深地產分析員林一鳴認為，是次龍湖地產（0960）及合景泰富（1813）增加貸款的個案，只反映個別地產商的資金需求，而近年香港樓價、地價節節上升，發展商加大借貸金額，亦屬正常商業行為。他續稱，多家本地發展商目前借貸比率低，並持大量現金流，相反，中資發展商或受制於外匯管制，較難從內地抽調資金到香港，因此借貸亦無可厚非。
不過，林一鳴認為，即使個別發展商融資成本高，但相信新樓盤的售價仍會按照市價來定價。
部分發展商有壓力 料加快銷售速度
另外，中文大學商學院客席教授冼日明表示，近年地價急升，加上建築成本高企，令中小型發展商投地存在資金壓力，同時亦未必持有逾百億元的短期資金，故發展商或急需增加現金流，以應付集團發展需要。與此同時，部分中資發展商在香港的規模相對較細，加上在港擁有資產不多，令銀行批出貸款時會相對保守。
冼認為，政府收緊對發展商借貸，雖可令發展商不會超額投地，但對部分發展商造成融資壓力，料會加快起樓及售樓速度。
拆局：1980年代新城市廣場 未來10年十四鄉
1 :
GS(14)@2018-07-28 09:05:41https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8762&issue=20180728
【明報專訊】新房屋政策已將部分私人住宅地轉為公營房屋地，再加上中資頻頻入市搶地，對香港發展商而言，要增加大型土地儲備談何容易，新地（0016）視十四鄉為未來十年集團極具標誌式大型綜合發展項目，故不惜再與政府商談補地價條款，以便令計劃內的發展樓面增加。此外，沙田近年未有大型新盤，新地如意算盤是希望項目可吸納部分沙田區換樓客，如駿景園等，故發展商願意投入以億元計資金興建區內基建。
沙田屋苑成目標換樓客源
事實上，過去新地亦於新界發展多個大型綜合項目，包括1980年代沙田新城市廣場、2000年開始推出的元朗YOHO系列，以及2010年代開始的將軍澳天晉系列。新地表示，上述項目不單悉心建設優質項目，還提升社區質素及帶動整個社區發展。
數以億計投入基建工程
據悉，由於十四鄉項目涉及基建工程龐大，項目需投放大量資源發展，以便增添設施完善社區配套，預料發展期需要8年或以上。上述項目基建設施，將包括擴闊西沙路成雙線雙程行車、增設交通交匯處、加建行人天橋，以應付因發展項目而增加的交通流量；另項目興建的排污系統，以便改善污水排放。此外，十四鄉項目內亦將設置公眾停車場及旅遊車泊位，紓緩地區泊車需要，以便增加居民生活配套及便利設施如零售、銀行，並將設有巴士及小巴交通總匯等。
Next Page