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證監會淩晨發文：外商投資境內券商，即日起可開始申請

證券業對外開放政策正式落地。

4月29日淩晨，證監會宣布正式發布《外商投資證券公司管理辦法》（下稱《辦法》）。證監會稱，即日起，符合條件的境外投資者可根據新規，向證監會提交變更公司實際控制人或者設立合資證券公司的申請材料。

對於市場關註的基金業開放問題，證監會回應稱，基金業允許外資持股51%不涉及現有規則修改，符合條件的投資者已經可以提交申請。而對於內資機構持股券商問題，還需要《證券公司股權管理規定》正式出臺之後統籌安排。

新規修改5方面

證監會主席劉士余4月28日簽署第140號中國證券監督管理委員會令。經國務院批準，證監會公布《辦法》，且自公布之日起施行。

淩晨00：36分，證監會在官方微信發布了《辦法》全文。與此前的《外資參股證券公司設立規則》（下稱《規則》）相比，修訂後的《辦法》主要有5方面不同。

一是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內股東條件與其他證券公司的股東條件一致；體現外資由參轉控，將名稱由《外資參股證券公司設立規則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。

二是逐步放開合資證券公司業務範圍。允許新設合資證券公司根據自身情況，依法有序申請證券業務，初始業務範圍需與控股股東或者第一大股東的證券業務經驗相匹配。

三是統一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權的比例。將全部境外投資者持有上市內資證券公司股份的比例調整為“應當符合國家關於證券業對外開放的安排”。

四是完善境外股東條件。境外股東須為金融機構，且具有良好的國際聲譽和經營業績，近3年業務規模、收入、利潤居於國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。

五是明確境內股東的實際控制人身份變更導致內資證券公司性質變更相關政策。

外資機構已著手

自3月8日《辦法》公開征求意見以來，有5家國內外金融機構、3家行業組織、2家政府機構、1家律師事務所，以及5名個人向證監會提出了52條反饋意見。

“各方均建議盡快出臺《外資辦法》，讓對外開放政策落地，引入境外機構先進經驗，引入專業能力，引入良性競爭，提升服務水平，推動證券行業穩步健康發展。”證監會稱，有關各方同時也提出了一些具體修改建議，證監會認真梳理研究，采納了合理可行的意見和建議，並相應修改完善《辦法》。

據證監會介紹，在《辦法》征求意見過程中，歐洲及亞洲等地多家大型金融機構已向中國證監會了解、征詢有關公司設立和股權變更情況，並多次表示正在積極準備相關材料，擬提交相關申請。證監會待收到他們的正式申請文件後，將據《辦法》推進審核工作。

對於內資機構持股券商的問題，證監會也做出回應。目前，符合條件的內資主體可依法受讓證券公司股權，亦可參股合資證券公司設立。近期，證監會正就《證券公司股權管理規定》公開征求意見，進一步完善股東資格條件、股權管理相關要求等。待規定出臺後，證監會將進一步統籌相關整體安排。

政策快速落地

我國證券行業對外開放正以前所未有的步伐快速推進。對於外資投資境內證券公司的管理，自2002年6月開始一直按照《規則》的要求開展，隨後經歷2007年、2012年兩次修訂完善。

在過去十幾年當中，《規則》也遭遇了不少挑戰。有關爭議聚焦於多個方面，比如，外資持股比例和業務範圍的雙重限制，容易引發中外股東對合資證券公司的戰略定位、展業模式和經營管理等方面的分歧和矛盾；外資合計持有上市內資證券公司股份的比例不得超過 25%的規定，限制了其在境外發行上市融資的能力，等等。

推動開放政策落地更直接的因素發生在去年。2017 年 11 月,中美兩國元首會晤,中方承諾：“將單個或多個 外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至 51%，上述措施實施三年後，投資比例不受限制”。 兌現上述承諾，也需要修訂《外資規則》。

結合上述情況，證監會3月9日宣布修訂《規則》，並以《辦法》重新發布，征求意見截至4月8日。僅二十天時間，新規即宣布落地實施。

值得註意的是，境內機構持股券商的新規預期也將於不久落地。證監會3月30日發布《證券公司股權管理規定》公開征求意見，反饋意見截止日為4月29日。證監會表示，待這一規定正式出臺後，將對內資機構參與證券業進一步做出整體安排。

證監會明確外商投資期貨公司股東資質要求，規範間接持股

期貨業的對外開放步伐正在加快，外商投資期貨公司的管理辦法也順勢而出。

5月4日晚間，證監會發布《外商投資期貨公司管理辦法（征求意見稿）》（下稱“《辦法》”）。《辦法》共19條，主要就明確適用範圍、細化股東資質條件、規範間接持股、明確高級管理人員履職規定、規範文本語言、加強信息技術監管等六個方面作出要求。

從具體內容來看，首先，《辦法》聚焦於外資持股比例超過5%的期貨公司，將外商投資期貨公司界定為“單一或有關聯關系的多個境外股東持有(包括直接持有或間接控制)公司5%以上股權的期貨公司”。

外資股比低於5%的期貨公司，則直接適用《期貨公司監督管理辦法》(下稱“《公司辦法》”)相關規定。為落實中方在第四輪中美戰略與經濟對話中作出“允許外國投資者在合資期貨經紀公司中持有不超過 49%的股份”的承諾，證監會於2014年修訂發布《公司辦法》，將期貨業外資股東範圍擴大至與證監會簽訂監管合作備忘錄的國家和地區。

在股東資質條件方面，《期貨交易管理條例》要求期貨公司主要股東以及實際控制人“具有持續盈利能力，信譽良好， 最近3年無重大違法違規記錄”等；《公司辦法》規定外資股東應當是“合法存續的金融機構”、“近3年各項財務指標及監管指標符合所在國家或者地區法律的規定和監管機構的要求”等。

《辦法》進一步細化外資股東資質條件。一是“合法存續的金融機構”明確為“持續經營5年以上的金融機構”；二是“持續盈利能力”細化為“具有良好的國際聲譽和經營業績，近3年業務規模、收入、利潤居於國際前列”；三是信譽良好明確為“近3年長期信用均保持在高水平”。

與此同時，對間接持股進行了規範。《辦法》規定“境外投資者通過投資關系、協議或其他安排，實際控制期貨公司5%以上股權的，應轉為直接持股”。同時，考慮到近半數期貨公司為證券公司子公司的現狀，以及未來期貨公司境內上市後外資可通過QFII、 互聯互通等方式投資期貨公司股權的情況，《辦法》對“通過境內證券公司間接持有期貨公司股權及中國證監會規定的其他情形”予以豁免。

此外，為加強期貨公司高級管理人員管理，《辦法》要求外商投資期貨公司所有高級管理人員須在境內實地履職，且具有中華人民共和國國籍的高級管理人員數量不得低於高級管理人員總數的三分之一。

考慮到期貨監管人員與境外投資者存在的語言差異，《辦法》要求外商投資期貨公司提交中國證監會的申請文件必須使用中文，報送監管部門的其他材料以及經營過程中產生的文件資料使用外文的，應當附有與原文內容一致 的中文譯本。

為有效監管外商投資期貨公司信息系統使用，《辦法》規定“外商投資期貨公司交易、結算、 風險控制等信息系統的核心服務器以及記錄、存儲客戶信息的數 據設備,應當設置在中華人民共和國(港澳臺地區除外)境內”。

值得註意的是，2017年中美元首北京會晤後，中方承諾允許外資控股期貨公司。中方決定將單個或多個外國投資者直接或間接投資期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實施三年後，投資比例不受限制。

證監會表示，將根據公開征求意見的反饋情況，對《辦法》作進一步修改並履行程序後發布實施。

商務部：下月公布外商投資新負面清單，多領域限制將放寬

中國商務部新聞發言人高峰31日在新聞發布會上稱，目前外商投資新負面清單正在制定中。除金融、汽車外，新負面清單還將在能源、資源、基礎設施、商貿服務等領域放寬投資限制。同時，將對國內產業給予過渡期，並列明未來幾年的開放舉措。6月30日前，將公布實施新負面清單。

記者：按照部署，新的外商投資負面清單將於7月1日出臺，請問發言人目前進展如何？

高峰：按照黨中央、國務院部署，國家發展改革委、商務部正在會同相關部門，抓緊研究推動出臺新的全國版外商投資負面清單和自貿試驗區外商投資負面清單。新的負面清單除了包括已經宣布的金融、汽車領域開放舉措之外，還將在能源、資源、基礎設施、交通運輸、商貿流通、專業服務等領域取消或者放寬外資的限制。同時，新的負面清單還將通過給予相關行業一定時間過渡期的方式，列明未來幾年的開放舉措。目前，相關工作正在積極推進，新的負面清單將於6月30日前公布實施。謝謝。

新開上海直飛宿務，亞航期待中國放寬外商投資航空限制

第一財經記者今日獲悉，7月7日，亞洲最大的低成本航空公司亞洲航空(下稱“亞航”)，又將從上海開辟一條新的東南亞航線，這也是亞航進駐上海市場的第4條航線。

據記者了解，上海-宿務航線由亞洲航空（菲律賓）公司執飛，每周7班，采用全新空客A320型客機，共有180個座位。

隨著上海-宿務直飛航線的開通，亞航在中國（包括港澳臺）的航線將達到60條，覆蓋20個通航城市。而在其樞紐吉隆坡，亞航通過中轉產品及航線網絡，可以將中國旅客輸送到東南亞以及大洋洲各目的地。

“此前亞航已經開通了上海-吉隆坡、上海-曼谷、上海-馬尼拉航線，此次上海宿務首航的單程基礎票價含稅也只有308元，”亞航中國區總裁陳凱霖告訴記者，除了上海，亞航還計劃在中國更多城市開辟新航線或加密航班，目前最大的問題就是時刻緊張。

去年，亞航還與光大集團和河南省政府簽約，希望在中國成立合資低成本航空，將其在亞洲其他國家的拓展策略複制到中國市場。

在此之前，亞航先後成立了亞航(馬來西亞)、亞航(泰國)公司，亞航(印尼)公司，亞航飛龍公司，亞航(印度)公司、亞航(日本)公司，亞航長途公司以及亞航(泰國)長途公司等多家航空公司，上述公司都采用獨立的航空代碼，基地和日常運營則都本地化，不過機隊擴張、市場營銷及安全標準等則由馬來西亞亞航集團總部統一協調。

而一旦在中國成立合資公司，亞航就可以擁有開辟中國國內航線的權利，從而可以將更多二三線、三四線城市的客源輸送到其目前的國際航線網絡布點中，甚至將國外的客人通過鄭州中轉到中國其他城市。

對於合資公司目前的籌備進展，陳凱霖對記者透露，目前雙方仍在溝通中，而亞航也期待中國政府能夠進一步放寬對外商投資航空業的股比限制，目前單一外商公司只能投資占股25%。

今年4月，國家主席習近平出席博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式並發表主旨演講時稱，中國計劃大幅度放寬市場準入，盡快放寬汽車行業等制造業外資股比限制。

隨後，國家發改委又進一步放開了投資飛機制造行業以及通用飛機維修等領域的外資股比限制。

而在今年年初新修訂的《國內投資民用航空業規定》，也進一步放寬了國有和非國有主體投資民航業的準入標準，並鼓勵、支持國內投資主體投資民用航空業。

國務院取消外商投資道路運輸業立項審批，外資將享國民待遇

我國取消了外商投資道路運輸業的立項審批，之後外商投資道路運輸業將享受國民待遇。

8月3日，中國政府網對外公布《國務院關於取消一批行政許可等事項的決定》（下稱《決定》），取消外商投資道路運輸業，外商投資合夥企業設立、變更、註銷分支機構備案等11項行政許可事項。

根據《決定》，取消外商投資道路運輸業立項審批後，外商投資道路運輸業享受國民待遇，地方交通運輸主管部門嚴格按照國內道路運輸經營相關規定進行管理，依法辦理“道路旅客運輸經營許可”、“道路貨運經營許可”等相關行政許可事項。同時，地方交通運輸主管部門也要完善道路運輸安全相關規定，加強安全檢查，對違法違規行為依法進行處罰。

7月18日的國務院常務會議決定取消外商投資道路運輸業立項審批。 交通部新聞發言人吳春耕在7月26日的發布會上指出，將加強與商務部的溝通協調，研究廢止兩部門聯合制定的《外商投資道路運輸業管理規定》及相關配套文件，確保此項改革落地。

國家統計局披露的數據顯示，今年上半年鐵路運輸業投資額增速為-10.3%，道路運輸業投資增速為10.9%，分別大幅低於去年同期的1.9%、23.2%增速。

針對基礎設施投資大幅放慢的情況，7月23日召開的國務院常務會議決定，在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目。推進高水平對外開放，完善外商再投資鼓勵政策，加快已簽約外資項目落地。

吳春耕指出，道路運輸一直是我國實行對外開放最早也是最徹底的領域。多年前，交通運輸部就提出“有路大家行車，有水大家行船”的口號。多年來，我國切實履行加入世界貿易組織(WTO)的承諾，積極有序推進我國道路運輸市場開放。

自1988年8月批準第一家中外合資道路運輸企業至今，交通運輸部門共批複了3000余項外商投資運輸業申請，外商投資道路運輸業總額超過600億元，主要集中在東部沿海地區及道路貨物運輸、汽車維修領域，為中國道路運輸行業有序利用國外資金，吸收借鑒先進技術和管理經驗，推動產業轉型升級，加快實現道路運輸現代化發揮了重要作用。

在鐵路領域，國家發改委、商務部發布的《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018年版）》，取消了鐵路幹線路網的建設、經營須由中方控股的限制，並取消鐵路旅客運輸公司須由中方控股的限制。

中國鐵路總公司相關負責人表示，放開幹線鐵路和客運公司外資控股限制，對鐵路改革意義重大。外資的進入，將為中國鐵路建設、運營帶來更多資本和先進的管理經驗。

加上之前取消的軌道交通設備制造外資準入限制，鐵路行業已經基本完全開放。去年1月，國務院公布《國務院關於擴大對外開放積極利用外資若幹措施的通知》，修訂了《外商投資產業指導目錄》及相關政策法規，放寬服務業、制造業、采礦業等領域外資準入限制，制造業重點取消軌道交通設備制造等領域外資準入限制。

萬博新經濟研究院副院長劉哲告訴第一財經記者，增強道路運輸領域外商投資吸引力有多個途徑：從投資端，建立多層次的融資渠道，打破對於銀行貸款的單一依賴，創新金融產品，通過提升資產證券化率、引入社會資本等方式，提升資金和資產運作效率。比如在19世紀美國鐵路建設初期，鐵路債券所帶來的巨額融資在鐵路建設方面發揮了至關重要的作用。

劉哲表示，從需求端，放開價格管制，推行票價市場化，構建彈性浮動的票價機制，激發市場活力。借鑒20世紀70年代美國取消行業價格管制的鐵路運營改革，根據高峰和淡季客流量和貨運流量的變化，進行市場化定價。提升客貨運輸盈利能力，是吸引外商投資者的重要方面。

優化營商環境，是擴大對外開放的必然要求和重要支撐。在全球對外投資下滑的當前，優化營商環境，促進投資便利化和自由化，也是世界各國吸引外資的重要舉措。

對外經濟貿易大學副校長趙忠秀接受第一財經記者采訪時表示，營商環境是檢驗市場開放程度的重要指標。外資看重的不僅僅是短期的政策優惠，而是當地可以提供的綜合的、長久的、集成的、有利於創新發展的環境。

盤古智庫高級研究員吳琦告訴第一財經記者，進一步優化營商環境，需要從法治化和國際化兩方面入手。法治化是根本保障，強化依法行政的理念，嚴格依法保護各類產權；國際化是必然趨勢，與國際接軌和融合，對標國際一流營商環境，提升國際競爭力和對國外投資者的吸引力。

商務部有關負責人稱，商務部正在會同有關部門研究優化營商環境的一攬子政策措施。中國希望與世界各國並肩協力，構建更高水平、全面開放的國際經濟體系，進一步實現互利共贏、共同發展。

責編：胥會雲

德國提高外商投資壁壘，中國資本路在何方

依據德國2017年修訂的《對外經濟條例》，當歐盟外實體企業收購德國企業達到25%股權時，若涉及能源、金融服務、交通及關鍵基礎設施等領域，投資者有義務向德國聯邦政府報備，德國聯邦政府有權審查該收購是否威脅公共秩序或國家安全，並否決收購。

2018年8月7日，德國聯邦經濟與能源部表示，目前德國正擬法案將審查門檻降低至15%，並且更加密切地審查軍工行業、關鍵基礎設施領域和與安全相關的民用技術（如IT技術）的收購行為。正式法案有望在今年年底生效。

雖然德方回應稱該草案不具有針對性，但有德國媒體評論稱中資赴德投資將受到較大影響。

中資收購德國企業頻頻受挫

中國投資在德國頻頻受阻已成為中德密切經貿往來中的“不和諧音符”。7月27日，德國政府指示國有開發銀行——德國複興信貸銀行（KfW）收購德國高壓電網運營商50Hertz20%的股權，以阻止中國國家電網的收購。8月1日，德國政府還以“出於安全考慮”為由叫停了中國煙臺臺海集團通過旗下的法國安諾有限公司間接收購德國萊菲爾德金屬旋壓機制造公司（Leitfeld Metal Spinning）。之前中國宏芯基金收購德國半導體芯片企業愛思強受到美國的幹涉，最終也以“威脅德國國家安全”為由被叫停。

在7月11日發表的第五輪中德政府磋商聯合聲明中，兩國強調“歡迎雙向投資，並為此提供透明、非歧視的規則”，但德國政府卻言行不一。

反觀十年前，金融危機給歐洲留下了約3300億歐元的投資缺口。中國利用這一時機，對歐盟28國的投資額從2009年的3900萬歐元激增至2016年的350億歐元，其中，德國2016年接受中國投資110億歐元，是中國在歐洲最重要的投資對象國。中國對希臘、西班牙等南歐國家的投資，以及在“16+1合作”進程中對中東歐國家的投資，有效促進了當地基礎設施建設、彌補了其資金短缺。

正是中國在基礎設施建設和機械制造業等領域亮眼的投資業績引起了德國政界與經濟界的警覺：2016年，美的以近40億歐元的價格收購德國機器人制造企業庫卡；海航集團收購德國萊法州的哈恩機場。去年，吉利汽車以70億歐元價格購買戴姆勒集團約9.7%的股份，成為戴姆勒集團最大個人股東。但好景不長，德國政府逐漸提高投資門檻。2017年中國對德投資占德國吸收的外國投資比例和占中國對外總投資比例實際上只有5%和1.2%，但德國政府對中國資本的強烈反應卻遠遠超過這兩個數字。

德國為何擔心中國資本

德國加強對中資收購德國企業管控的原因無外乎以下兩點：首先，德國認為中國收購核心產業獲取先進技術會威脅德國高科技方面的國際領先地位，對德國“工業4.0戰略”和國家安全構成挑戰。

其次，德國認為中歐雙方的投資關系並不對等。德國方面認為，中國對海外投資開放的領域有限、已開放的領域存在外資股比限制，同時抱怨投資審查繁瑣、在華經營受到不平等的歧視政策、被迫以技術換市場等。

無獨有偶，對中國資本的排斥同時以相似的理由、相似的手段在美國、英國、法國等國蔓延。

美東時間13日下午， 美國總統特朗普正式簽署了《美國外國投資風險評估現代化法案》（FIRRMA）。該法案旨在對美國外國投資委員會（CFIUS）進行改革，擴大其在金融和能源領域對外國資本的審查職權。這使得美國對華貿易保護擴散到金融保護領域。同日，英國商務大臣格雷格·克拉克（Greg Clark）發表了《國家安全與投資白皮書》，建議政府對企業並購的幹預門檻下調至100萬英鎊，並且只要交易涉及50%資產（包括知識產權）出售或25%的股權轉讓，都要接受英國政府的審查。歐盟成員國已經將對外資的戒備傳導到歐盟層面。

2017年9月歐盟委員會表示，應德國、法國、意大利三國經濟部長的要求，歐盟正著手建立歐盟統一外商投資審查機制，目前該法案尚在立法程序中。實際上，在對外投資過程中，中國往往在歐盟和美國之間進行比價，即一方壁壘較高時轉向另一方市場。而西方主要經濟體對中國資本的連鎖封鎖意味著這種平衡策略將會更加困難。

中德兩國應爭取合作共贏

西方國家和媒體對中國海外投資的汙名化，損害了中國企業的國際形象，刻意漠視中國加強知識產權保護，進一步開放服務業、制造業等領域所作出的努力。

依據貝塔斯曼基金會的報告，在2014~2017年，中國對德投資中國有資產僅占到18.3%，64%的投資來自私營企業。中國作為世界貿易體系中的後發國家始終以積極的姿態融入經濟全球化進程中，這不僅為中國帶來豐碩的經濟發展成果，也使得中國越發追求更高水平的貿易與投資自由化、便利化。

在剛剛實行的2018版《外商投資準入特別管理措施》中，外商投資負面清單已從63條減至48條，取消專用車和新能源汽車、銀行業等領域的外資股比限制。但中國與國際其他經濟體在市場規模、產業結構、政策法規等方面有差異，西方國家以所謂“對等”之名要求他者消弭這些差異既是不切實際，也違背了互通有無、互惠互利的經貿往來原則。

事實上，德國政策收緊可能會嚇退外國投資者，同時也會促使其他國家收緊自身的投資門檻。德國政府和歐盟應當致力於促進全球範圍內市場開放和經濟平等原則。

中國在德投資占外資總額並不高，德國擔心中國買光德國技術是多余的，因為根據現有政策，真正的高新技術並不會賣給中國企業，而且中資並購德企往往需要付出高於市場的平均價格。

在貿易保護主義與逆全球化回潮的今天，中歐經貿合作是為促進全球經濟複蘇、捍衛國際經貿秩序樹立典範。投資壁壘雖然是中歐貿易合作中的一股逆流，但也是雙方自我矯正、自我修複的契機。各個國家固然有自行界定本國國家安全與國家利益、自行謀劃經濟發展方案的主權權利，而資本的嗅覺往往是最為敏銳的。從這個意義上講，中國一方面無需對西方國家的投資壁壘過度反應，“打鐵還需自身硬”，增強自身的自主創新能力和市場吸引力是對謬誤的最好回應；另一方面，中國仍需增強在國際貿易與投資規則制定中的話語權，提高市場開放的自主性與規範性。

在過去18年間，中國對歐投資總額已追平歐盟對華投資總額，均達到1320億歐元。中歐雙方的合作站在新的歷史起點上，面對著新的機遇與挑戰。正如習近平總書記對中德關系所強調的，中德兩國要做合作共贏的示範者、中歐關系的引領者、新型國際關系的推動者、超越意識形態差異的合作者。中德兩國在投資領域的合作應超越簡單的數字，為中歐乃至全球經貿體系增添新的註解。

（作者系同濟大學德國問題研究中心、同濟大學中德人文交流研究中心特約研究員）

責編：孫維維

外商投資期貨公司持股放寬至51%，3年後比例不受限制

8月24日，證監會正式發布《外商投資期貨公司管理辦法》（下稱“《辦法》”）。證監會方面表示，即日起，符合條件的境外機構可向證監會提出申請，持有境內期貨公司股比不超過51%，三年後持股比例不受限制。

從具體內容來看，首先，《辦法》明確了適用範圍，將外商投資期貨公司界定為單一或有關聯關系的多個境外股東直接持有或間接控制公司5%以上股權的期貨公司。

其次，《辦法》進一步細化了境外股東條件。境外股東應當持續經營5年以上，近3年未受到所在國家或者地區監管機構或者行政、司法機關的重大處罰；管理層具有良好的專業素質和管理能力；具有健全的內部控制制度和風險管理體系；具有良好的國際聲譽和經營業績，近3年業務規模、收入、利潤居於國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。

再次，《辦法》規範了間接持股，要求境外投資者通過投資關系、協議或其他安排，實際控制期貨公司5%以上股權的，應當轉為直接持股，但對通過中國境內證券公司間接持有期貨公司股權及中國證監會規定的其他情形予以豁免。

另外，《辦法》明確高級管理人員履職規定，外商投資期貨公司的高級管理人員須在中國境內實地履職。

《辦法》出臺之後，證監會相應配套更新了《行政許可服務指南》，正式啟動外商投資期貨公司相關申請材料的受理工作。自此，符合條件的境外投資者可以在《期貨公司監督管理辦法》、《辦法》及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018年版）》的框架下，向證監會提交申請。

根據《辦法》，境外機構設立外商投資期貨公司，除應當向證監會提交《期貨公司監督管理辦法》規定的申請文件外，還應當提交申請前3年該境外機構經審計的財務報表，以及是否具備上述境外股東條件的說明文件或者證明文件，由中國境內律師事務所出具的法律意見書等。

《辦法》規定，外商投資期貨公司申請頒發或者換發《經營證券期貨業務許可證》，應當向證監會提交營業執照副本複印件、公司章程、董監高和主要業務人員的名單及從業資格證明文件、高級管理人員在中國境內實地履職的說明文件、內部控制制度和風險管理制度文本等。

第一財經記者獲悉，《辦法》制定過程中，證監會立足我國期貨市場對外開放全局，反複論證《辦法》草案，充分吸收各方意見。為推動《辦法》平穩落地，證監會有關部門專門召開了外資機構座談會，並在公開征求意見階段認真梳理研究了境外監管部門、行業協會和金融機構提出的意見和建議，對《辦法》作了修改完善。

期貨公司對外商投資開放大致經歷了三個階段。一是2005年在內地與港澳《關於建立更緊密經貿關系的安排》框架下，證監會發布《關於香港、澳門服務提供者參股期貨經紀公司有關問題的通知》（證監期貨字[2005]138號），允許符合條件港澳投資者在內地設立或收購期貨經紀公司，持股比例不超過49%。二是2014年為落實第四輪中美戰略與經濟對話成果，證監會發布《期貨公司監督管理辦法》（證監會令110號），將開放範圍擴大至與證監會簽訂監管合作備忘錄的國家和地區，外資股比仍為不超過49%。三是2017年中美兩國元首北京會晤後，我方對外承諾期貨業外資股比放寬至51%，三年後不限制投資比例，證監會及相關部委為落實承諾陸續出臺了配套政策。

在業內人士看來，《辦法》的出臺標誌著期貨業擴大開放政策正式落地，具有重要意義，主要有三個方面的體現。

第一，進一步宣示我國金融業對外開放的決心。期貨公司是立足期貨和衍生品市場、服務實體經濟風險管理的專業化金融機構，有著獨特的功能定位，其開放政策一直受到境外金融機構的高度關註。《辦法》落地實施對外釋放了我國堅定金融業改革開放的信號。

第二，期貨業擴大開放能夠與期貨市場的開放形成協同效應，促進期貨市場與期貨行業良性健康發展。境外機構持有期貨公司的股比提高後，能夠更加便利地將境外客戶引入我國期貨市場，參與原油、鐵礦石等特定品種期貨交易，提升相應品種的定價能力和國際影響力。同時，隨著更多期貨品種對外開放，外商投資期貨公司也能得到更好的發展，不斷提高經營水平。

第三，為期貨業引入境外金融機構先進的管理經驗和技術系統，提升行業綜合實力。外商投資期貨公司有望引入境外股東先進的經營理念、風控技術、產品體系、信息系統等，促進行業機構改善服務，提升期貨業整體管理水平，更好服務實體經濟。

責編：黃向東

中國具備完整產業鏈，開放減稅助外商投資增長迅猛

“穩外貿、穩外資”要求下，最新的國務院常務會議決定，推動更高水平對外開放，鼓勵和吸引境外資本參與國內經濟發展。

8月30日的國務院常務會議稱，對境外機構投資境內債券市場取得的債券利息收入暫免征收企業所得稅和增值稅，政策期限暫定3年，完善提高部分產品出口退稅率。

過去三十年，中美一直在全球產業鏈上以“美國創造+中國制造”合作甚歡。隨著時局變遷，情況發生了微妙變化，越來越多的人開始關註中美雙方形成的長期產業鏈合作的未來。數月內，美國對華500億美元商品加征關稅措施已經全部落地，中國反制措施也隨即生效。美國還於一周前舉行了共計六天對2000億美元中國輸美產品加征關稅的“301調查”的聽證會。

中國商務部新聞發言人高峰30日在例行發布會上對第一財經記者稱，中方希望美方正視中美兩國業界和廣大消費者的呼聲，正視中美之間長期形成的產業鏈合作，正視兩國人民的根本利益，做出正確的選擇。“無論美方采取何種施壓措施，中國都將堅定地按照自己的節奏，穩步推進改革開放。”他說。

高峰強調稱，吸引外資過程中，中國具有產業鏈優勢。當前，中國經濟正在邁向高質量發展，雖然外部環境出現一些風險和挑戰，但國民經濟仍然保持總體平穩、穩中向好。中國擁有比較完整的產業鏈條、優秀的產業工人、雄厚的產業基礎，同時還有潛力巨大的市場、穩定並在不斷優化的營商環境，我們完全有信心，使中國始終成為富有吸引力的投資熱土。

商務部最新公布的外資數據顯得比較樂觀，1~7月全國新設立外商投資企業35239家，同比增長99.1%。7月當月全國新設立外商投資企業5648家，同比增長113.1%；實際使用外資504.2億元人民幣，同比增長14.9%。

中國國際商會法律服務部長譚劍自去年10月起已經參加了四次“301調查”聽證會，並代表中國工商界發言。他也逐步加大了對中美產業鏈的關註。他對第一財經記者稱，前500億美元指向中國未來發展，後2000億美元則針對中國已經形成的競爭力。

推開放，先減稅

不論是對外還是對內，本次國務院常務會議的重點都在“減稅”二字。

會議再推出支持實體經濟發展的新舉措。除了上述與對外開放相關的減稅舉措，會議還決定，對因去產能和調結構等政策性停產停業企業給予房產稅和城鎮土地使用稅減免、對社保基金和基本養老保險基金有關投資業務給予稅收減免、對涉農貸款量大的郵政儲蓄銀行涉農貸款利息收入允許選擇簡易計稅方法按3%稅率繳納增值稅。此外，為鼓勵增加小微企業貸款，從今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免征增值稅單戶授信額度上限，由此前已確定的500萬元進一步提高到1000萬元。

會議稱，采取上述措施，預計全年再減輕企業稅負超過450億元。會議還要求，已定和新定的各項減稅降費政策要盡快落實到位，國務院督查組和審計署要加強督查推動，各部門都要主動拿出減輕市場主體負擔的措施，讓企業和群眾切實有感受。

一方面，稅負是跨國公司選址的重要考慮因素；另一方面，外貿政策的核心是稅務（關稅和出口退稅），以及匯率政策。對資金壓力比較敏感的小微企業來說，匯率政策和稅務負擔直接影響企業的利潤和資金周轉速度。

清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉對第一財經記者分析稱，為了對沖美國對華征收懲罰性關稅的不利影響，應該提升受波及商品出口退稅率並加快退稅流程。

對關稅的關註，也貫穿於近期中美雙邊貿易互動的全程。中國世界貿易組織研究會研究部主任、對外經濟貿易大學教授崔凡對第一財經記者稱，最近的一次聽證會上，美方對價值鏈的考量特別明顯，似乎有逼美國企業把中國排除出價值鏈的意圖。

他舉例說，美國貿易代表辦公室（USTR）在聽證會上的提問，反映出美方有意排除中國產品的關註點：中國產品和產能是否存在替代；供應鏈是否可以轉移出中國；將供應鏈轉移出中國的時間和成本。

在這樣的關稅攻勢之下，中美多年形成的產業鏈，也受到了一定沖擊。

7月10日，美國政府不顧中方嚴正交涉和強烈反對，宣布將對原產於中國的進口商品加征10%的關稅，涉及約2000億美元中國對美出口商品。8月1日，美國貿易代表萊特希澤發表聲明，擬將對2000億美元中國輸美產品的征稅稅率由10%提高至25%。

中國商務部隨即發布公告稱，中方決定，將依法對自美進口的約600億美元產品按照四檔不同稅率加征關稅。中方的差別化稅率反制措施是理性和克制的，是在廣泛聽取意見、認真評估影響後提出的，特別是充分考慮了人民的福利、企業的承受力和維護全球產業鏈運轉等因素。征稅措施的實施日期將視美方行動而定，中方保留繼續出臺其他反制措施的權利。

高峰在30日的發布會上稱，受美方挑起的貿易摩擦影響，自7月6日起，中方對多數列入中方加稅清單中的自美進口汽車，在降稅後15%現行稅率基礎上，加征25%的關稅，合計稅率達到40%。受此影響，美國汽車對華出口受到了一定的影響。美方對中國輸美部分產品征稅後，一些美國出口產品價格下降，進口消費品價格上升，同時，部分美國企業生產所需的工業中間品進口受到影響。中國部分外貿企業也受到一定影響，大家都在想辦法，特別是通過轉型升級，努力把挑戰轉化為機遇，實現企業的長遠發展。

“我們有信心維持外貿穩中向好的勢頭。我們將繼續提升貿易便利化水平。在符合世貿組織規則的前提下，有針對性地出臺政策措施，維護包括在華外資企業在內的各類企業合法權益。同時，全力辦好首屆中國國際進口博覽會，積極擴大進口，更好滿足國內企業和居民的生產生活需求。”高峰稱。

穩外資，中國擁有較完整產業鏈

關稅稅率爭鋒背後，更引發擔憂的是中美在全球價值鏈領域（包括投資和禁令）的深層博弈。

近期，美國、英國等國相繼強化投資安全審查，澳大利亞也於日前宣布禁止中興、華為參與其5G網絡建設，也引發了各方對於中國企業赴海外並購、爭取向產業鏈上遊進發受阻的擔憂。

美國約翰霍普金斯大學（Johns Hopkins University）國際關系學院副教授鄧希煒對第一財經記者稱，美國擬提升如此規模自中國進口產品的關稅，不僅引發對相關企業經營的直接影響，更重要的是，將帶來深層擔憂：也即一些被征稅的外資企業可能選擇轉移、撤出到其他國家。此外，一些發達國家對中國投資高科技產品的限制性政策，可能會延緩中國企業轉型升級的速度。

例如，經過美國財政部與美國國會的共同推進，美國總統特朗普8月13日簽署了一份包含針對外資收購美國公司新規定的法案，將加強國家安全審查，並賦予美國外國投資委員會（CFIUS）更多的權力。

在第一財經記者采訪的諸多美國政策專家、前官員及跨境投資界人士看來，這個法案在國會兩院的通過比之前預期的要更早更快。一個普遍的看法是，盡管可能還需要假以時日才可能明確新法案帶來的影響，但該法案將對一些來自於特定國家（包括中國在內）的投資者造成巨大的心理影響。

高峰對此回應稱，近期個別國家出臺了法律法規或者舉措，加嚴了對外國投資的審查，中國投資者的一些對外投資項目因此受到影響，中方對此表示關切，將密切跟蹤態勢的發展，評估相關國家舉措對中國對外投資的影響。加嚴對外國投資安全審查的做法，容易引起全球投資者對該國投資環境的擔憂，特別是對安全審查被濫用的擔憂。

“我們將繼續鼓勵並支持有條件、信譽好、實力強的中國企業走出去，按照市場原則和國際慣例開展對外投資，繼續推動投資自由化、便利化，維護中國企業在投資目的國的合法權益，為企業營造開放、公平的競爭環境。”高峰說。

高峰多次在發布會上表示，中國擁有比較完整的產業鏈條、優秀的產業工人、雄厚的產業基礎，同時還有潛力巨大的市場、穩定並在不斷優化的營商環境，我們完全有信心，使中國始終成為富有吸引力的投資熱土。

責編：任紹敏

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