閻肅今晨病逝享年86歲 代表作《敢問路在何方》

閻肅今晨病逝享年86歲 代表作《敢問路在何方》

騰訊娛樂 2016-02-12 10:16:00

2月12日，據空軍官方微博消息，著名藝術家閻肅去世，享年86歲。空軍官方微博寫道“2016年2月12日3時07分，著名藝術家、空政文工團創作員閻肅同誌因病在北京逝世。

馬化騰提議打破“信息孤島”，互聯網醫療路在何方？

導讀 : 互聯網醫療改革到了頂點？

今年兩會，馬化騰叫板現行政策，建議打破醫院的“信息孤島”。

翻一下馬化騰歷年提案：2013年提案大力發展移動互聯網，隨後微信的紅利期造富一批人；2015年提案移動醫療，掀起移動醫療的投資熱潮，提前布局的掛號網和丁香醫生估值水漲船高；今年提案打破醫院“信息孤島”，又要掀起怎樣的浪潮？在大佬的關註點中，又有怎樣的投資方向？

“信息孤島”是何方神聖，竟需馬化騰發聲？

簡單地說，醫療領域的“信息孤島”就是醫院之間的數據不共享、不互認，患者在這家醫院做的檢查、看的病，另一家醫院不承認，還要再查一次。

這種醫療信息不互認，在非標準化、醫生經驗依賴性很強的醫療領域，有其存在的合理性。但在互聯網醫療時代，就成了提升醫療效率、打通健康大數據的最大障礙。

因為信息孤島的存在，導致互聯網醫療難有實質性推進。大多數互聯網醫療項目還是以預約、掛號等周邊服務為主，無法形成用戶黏性——“患者掛完號，問完診，就跟你的APP無關了。” 到目前為止，包括騰訊投資的互聯網醫療企業都還沒有真正取得成功的商業模式。

受到資本熱捧不到兩年，互聯網醫療領域迅速遭遇天花板，這也是馬化騰不得不在兩會，對“信息孤島”向政府發聲的原因。

互聯網醫療投資兵分三路

“信息孤島”就像是互聯網醫療前行道路上的一座無法繞過去的大山，一擊之下，投資風向迅速分化，由搶占掛號入口轉變為三個方向：

一類直接轉向醫療，如開設線下診所，組建醫生集團，以獲取第一手健康數據。這類的典型是騰訊，就在馬化騰兩會提案公布不久，就宣布九大醫生集團宣布入住騰愛醫生。

一類試圖與醫院IT系統打通，逐個醫院地獲取健康數據，並利用互聯網提供第三方服務，如陪診、用藥等。這個方向則有趣醫網、用藥助手等等。

這兩條路子，都要有醫療資源優勢，而且必須重資產投入，沒有一定的資金實力是做不起來的。而醫療服務的錯綜複雜，也註定了這筆燒錢的項目不會一蹴而就，需要多年的數據跟蹤積累，短期投入很難見效。

第三類則是使用標準化數據——體檢報告。體檢數據具有全身性、基礎性，可利用度非常高，是一座不言而喻的金礦。最近美年與愛康的收購與反收購官司，說到底也是健康大數據的入口之爭。但數據標準化，也就意味著數據維度少，如何利用好有限的數據，很考驗想象力。

 

互聯網醫療未來的發展，很大程度上取決於政策層面是否放開，醫療機構之間的壁壘能否打破。雖然現在行業發展有倒逼改革的勢頭，但政策放開不是一朝一夕就能完成的，哪條路子能夠最終成功，還需拭目以待！

版權聲明： 本文作者日不落，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。推薦關註i黑馬訂閱號（ID:iheima）。

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標簽 互聯網醫療 馬化騰 信息孤島 改革

改良or顛覆，C2M電商路在何方？

導讀 : 最近看到了許多關於C2M電商的消息，有人甚至預言C2M將顛覆“一超多強”的中國電商格局。C2M究竟是個什麽鬼？它擁有什麽樣的魔力？它有哪些坑？它是否真有本事從B2C電商手中搶班奪權？它和供給側改革又有什麽關系？

最近看到了許多關於C2M電商的消息，有人甚至預言C2M將顛覆“一超多強”的中國電商格局。C2M究竟是個什麽鬼？它擁有什麽樣的魔力？它有哪些坑？它是否真有本事從B2C電商手中搶班奪權？它和供給側改革又有什麽關系？我們不妨一起探討之。

C2M：為連接而生的“短路經濟”

C2M即Customer to Manufactory，又稱“短路經濟”，可簡單概括為“預約購買，按需生產”。它的業務邏輯是：工廠直連消費者，砍掉流通加價環節，最大程度的去中間化，讓消費者以最低的價格買到高品質、可定制的產品。

從理論上來說，C2M模式最大限度的迎合了電子商務去中間化的趨勢，為C端消費者帶來售價更低的商品。對制造商來說，“按需生產”能夠消滅庫銷比，有訂單再生產，沒流量就不開工。

可定制是C2M的另一特征，我認為滿足消費者對產品的定制化需求是C2M最大的亮點和優勢。現在的電商行業，得90後者得天下，越年輕的消費群體對產品的定制化需求就越強烈，C2M恰恰迎合了年輕消費者追求個性化、差異化產品的需求。

目前，C2M電商平臺呈現出兩種形態，一種是第三方C2M電商平臺，另一種是企業C2M電商平臺。無論是哪種形態的C2M電商其存在的價值都在於“連接”需求和生產兩端：將消費需求和生產流水線連接起來。

冷靜！坑還沒填完，別急著談顛覆

1、需求生產長周期下的消費體驗困局

消費需求有極強的即興化特征，消費者遇到心儀的產品自然希望即刻獲得之，但C2M模式以預售模式為主，預售訂單的歸集需要時間，制造商接到預售訂單後的生產需要時間，導致產品從購買行為產生到送達消費者手中的戰線拉得很長，通常需要15-30天。

消費的流程周期被拉長，消費行為所帶來的愉悅感被大大削弱，諸如“之前喜歡的東西，現在沒了感覺”等情況時有發生。在B2C電商已經能夠做到“次日達”的當下，C2M的購物時效性體驗上存在短板。

C2M的時效性短板在鞋服衣帽等季節性產品和時尚型商品上尤為突出。產品收到時，季節已過，沒法再穿，提前銷售季節性產品是緩解該問題的方式，但絕大多數消費者並不具有超前意識，而是需要了再買，要改變消費者的消費習慣，何其難哉！對追求時尚的用戶來說，收到產品時，流行的趨勢已經變了，為了追求潮流卻落在了潮流之後。

傳統商業中高庫存有可能造成商品積壓和浪費的風險，但流通效率和消費體驗得到了保障。我認為，完全消滅庫存的想法並不可取，C2M模式需要做的是找到按需生產和合理庫存中間的平衡點，建立合理“輕庫存”，這需要長時間的樣本數據積累和計算模型支撐，目前的C2M平臺並不具備這樣的能力。

2、分散訂單和集中生產的博弈

人類從農業社會進入工業社會，生產方式從手工作坊的來單加工轉變為流水線批量生產，效率得以提高，成本得以降低。

C2M模式為了做到零庫存，讓生產行為由C端消費者發起，這便導致訂單的零散性和分布不均，如果來自C2M平臺的訂單量並不大，對制造商來說就如同雞肋，食之無味，棄之可惜，為了保證按時發貨，又不得不做，但為了這不多的訂單開機生產，制造商是虧本的。

事實上，絕大多數制造商在與線上平臺合作的過程中，無論是B2C平臺還是C2M平臺，線上仍然只是一個渠道，雖然線上渠道在整體銷售中所占比重不斷擴大，但絕沒有只為了線上訂單而生產的制造商。站在制造商的立場，既然生產線一直在開動，那麽多加一點產量，也無不可。

3、現在談顛覆？還太早！

前段時間，一家第三方的C2M電商平臺說他們70個人的小公司重新定義了全球零售業，讓馬雲都坐不住了，他們把自己比作“蝴蝶效應”里的那只煽動翅膀的蝴蝶。新模式替代舊模式是商業發展的自然規律，但我認為，說C2M電商現在就有能力顛覆以B2C為主力的國內電商行業還為時過早。

對制造商來說，按需生產，消滅庫存風險固然很好，但庫存有其存在的意義和價值，不是一夕之間想滅就能滅掉的。C2M電商至少需要在未來的很長一段時間里積累制造商的庫存數據，優化庫存風險與經營效率的計算模型，力圖縮短產品從C端發起再回到消費者手中的時間。

C2M電商的當務之急，除了教育市場，讓更多人接受C2M模式之外，更應該踏踏實實的去擴大訂單數量。C2M模型建立在需求極大豐富、集中爆發的基礎上，一旦在預售期無法保證充足的訂單數量，制造商開機生產就等於賠錢，C2M的電商模型就是空中樓閣。如果單量上不來，為了活著，為了平衡投入產出比，C2M電商必然要提高客單價，也就是漲價，而漲價帶來的將是模式的覆滅。

動力：C2M真正的價值在供給側改革

盡管C2M存在一些問題，但每種模式都會有問題，更何況相比B2B、B2C這些成熟的電商玩法，C2M還只能算個小表弟。在我看來，自帶改良基因的C2M最大價值是給M端的傳統制造型企業提供了一條電商化轉型的可行性路徑，這與國家正在倡導的供給側改革不謀而合。

第十二屆全國人大四次會議，李克強總理的政府工作報告中將“加強供給側結構性改革，增強持續增長動力”確定為今年要重點完成的八項工作之一，提出“鼓勵企業開展個性化定制、柔性化生產”。

近兩年，國家政策從互聯網+到供給側改革，都是力圖從生產、供給端入手，激發傳統制造行業和企業的活力，調整供給結構，啟動內需，為經濟發展尋求新動力。無論是互聯網+還是供給側改革，落地到傳統企業可以理解為傳統企業的信息化轉型。

之所以在討論C2M的時候提到傳統企業轉型，是因為我認為C2M的電商模型是目前為止最適合傳統企業電商轉型的模式。制造商可以通過C2M電商直連C端消費者，從而改變傳統企業電商化得靠第三方電商平臺的現狀，擺脫掣肘，將主導權掌握在企業自己手中。

如果說前幾年企業在考慮電商化轉型時還在頭疼技術能力、成本投入、流量和運營，那麽現在企業轉型電商所需的各類系統工具形成模塊化，包括C2M在內的各種電商模式的解決方案也逐步流程化，它們有效的降低了企業轉型的投入成本和技術門檻。雨後春筍般冒出來到各類To B的企業級服務商已經有能力解決企業電商化轉型的各類痛點。據我所知，已經有不止千米網一家電商服務商針對企業用戶推出了專門的C2M電商系統，大家都想趕上C2M的這趟早班車。

中國電商行業金字塔形的行業結構日漸清晰，巨頭越做越大，流量越來越集中，供應鏈生態走向傳統，電商巨頭們的強勢比起當年蘇寧、國美等零售行業巨頭有過之而無不及。坐以待斃還是自主轉型？想想在面對電商巨頭時的被動，傳統企業們面前的選擇已經越來越少，是時候認真考慮一下了自主轉型的可能性了。

版權聲明： 本文作者溫二爺，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。推薦關註i黑馬訂閱號（ID:iheima）。

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標簽 C2M電商 短路經濟 供給側改革

滴滴燒錢火拼，敢問分享經濟下短租等O2O路在何方？

導讀 : 除了制定渠道、品牌等策略以外，還要挖掘其他創新點，只有多管齊下，O2O企業才能在分享經濟浪潮下求得生存！

俗話說，“有錢不是萬能的，沒有錢是萬萬不行的”，這句話只有後半句符合現在企業的生存現狀。放眼望去，現在的O2O企業多靠燒錢“博出位”，從團購、外賣等餐飲業到租車的出行行業到綜合旅遊預訂平臺、再到金融、教育各領域，都在“拼燒餅（拼錢、燒錢、並購）”。隨著分享經濟的崛起，這種燒錢“火勢”又逐步向分享經濟下的新業態蔓延，無論是分享個人車、房資源，還是分享技能領域的知識、教育、美業，都陸續展開燒錢大戰。

打車是分享經濟最先滲透、發展最快的領域，而滴滴快的燒錢火勢也尤其迅猛，不禁讓替他們人感到“肉疼”。

可以說，2016年伊始分享經濟的“車王”就開始“肆無忌憚”地燒錢，有業界人士稱滴滴出行每周要花7000-8000萬美元，一年下來要花40億美元來補貼司機，從融資到打價格戰是所有O2O企業難逃的劫數嗎？

如今分享經濟下的各行業O2O平臺初露頭角，陸續獲得資本市場青睞。《中國分享經濟發展報告2016》數據顯示，2015年中國分享經濟融資額1460億元，集中在生活服務、交通出行、知識技能、房屋短租等六大領域，其中在線短租行業融資額增長最快，同比增長153%。2016年伊始木鳥短租獲得數千萬融資，緊隨其後主張辦公空間分享的Wework在3月10號宣布獲得新融資4.3億美金，作為企業管理SaaS服務提供商的紛享逍客，也正式宣布獲得新一輪巨額融資。如果所有獲得融資的企業都以滴滴出行的燒錢模式為榜樣，分享經濟下的各大企業將擁有與其他O2O平臺“雷同”的命運：

燒錢讓O2O平臺的品牌知名度“一步攀高”。分享經濟更容易形成“萬眾創業”的新局面，各種玩家雲集，平臺規模性價格補貼可以使自己在眾多平臺中形成低價優勢。而低價對於一般消費者具有“致命誘惑力”，所以產品或服務能迅速吸引他們註意，並促進其產生購買決策，帶來訂單量的迅速提升。同時也使品牌在眾多企業中脫穎而出，錢燒地越多，知名度提升的越快。同時，燒錢能實現企業迅速圈粉。上文提到低價對用戶有著致命吸引力，O2O平臺靠“低價”更容易展開口碑傳播，“以一傳十”的傳播方式能在極短時間內覆蓋用戶的“朋友圈”，企業更容易能達到圈粉效果。

燒錢雖然使分享經濟下的O2O平臺看似風光無限，但殊不知這種模式也使一大波危險正在逼近。

分享經濟企業更容易依賴資本，一旦錢燒完便難以為繼。如今企業比拼融資額、再拼燒錢速度、燒錢力度，而分享經濟規模龐大，產品眾多，需要更多的錢去填“無底洞”，最終大部分企業家財萬貫全燒盡，最後只能“引火自焚”。

O2O企業又過分註重“漲粉”，卻忽視對已有用戶的維護；企業只顧“打低價、重產量”，很容易忽略產品的質量，給用戶形成劣質的體驗；同時燒錢帶來的用戶會自帶系列壞習慣，對價格形成依賴，一旦無補貼，粘性全無。

企業過分註重燒錢，忽略了模式的可持續性。很多企業到目前為止，依然沒有融資，依然沒有盈利，燒錢使資金鏈斷裂，這些企業的商業模式沒有有明天可言。

久而久之，這些以價格戰為主的品牌只能靠最低級的地毯式派單、不間歇的紅包來維持，一旦停止燒錢，品牌又回到起點，用戶又批量減少，所以只會倒逼企業只能靠源源不斷的錢不斷“刷臉”，留住客戶。可以說，靠“燒錢”燒出來的所謂“品牌”飛得越高，企業“高位截癱”甚至“死無全屍”的概率就越大，因為燒錢的品牌無可持續性發展價值。靠大風一時飛到“風口”的豬，風停豬落，哪兒能存活？

目前的燒錢策略弊大於利，那麽分享經濟正確燒錢姿態是什麽？

“燒錢補貼”確實是改變用戶習慣的最快捷方式，但分享經濟下的O2O企業要學會“燒錢”：認識分享經濟平臺的特點，把補貼看作重要而非必要途徑，更非唯一途徑，把資金用途細化、策略化，解決用戶痛點，完善產品，升級原有渠道，實現跨界營銷，加大品牌建設等，要“把錢花在刀刃上”。

花錢給“大腦開刀”：普及並讓大眾踐行分享經濟

目前分享經濟概念雖被眾人熟知，但它的用戶數量相對市場存量來說還是太少，而分享經濟又一直踐行“無規模不經濟”的市場規律，因此把千千萬萬個商家和用戶拉進分享大潮，才能保證產品的豐富性、保證滿足用戶千奇百怪的需求。落實到企業身上來說，要花錢、花精力、花心思去廣而告之分享經濟的概念，例如私家車資源浪費的“可恥”，滴滴快的“變廢為寶”，阿姨廚房讓“阿姨們”的高超廚藝有了用武之地，木鳥短租能讓“第二職業”房東更富裕，以“先富帶動後富”的辦法將更多的親朋好友帶入民宿短租行業。概念的普及和實踐不是一步到位的，但大方向正確，才能保證分享經濟迅速發展。

用資本發展企業的命脈——把握用戶、完善產品

用戶和產品一直是企業賴以生存的基礎，用資金鋪墊好奠基石，企業將迎來發展新高潮。以分享經濟下的C2C平臺為例，它的用戶包括C端商家和C端用戶，因為企業要解決兩端線上、線下體驗問題，所以完善產品也變得“複雜”起來。想要解決三端問題，企業要花錢造人才、育技術、重創新，挖掘C端用戶的需求和痛點，聯合C端商家做好保險、安裝科技智能設施措施等打消用戶“風險”、“不安全”、“不信任”等顧慮，在線上瀏覽、線上預訂、銷售服務、支付方式等細節完善平臺體驗，把關在線下體驗前、體驗中及體驗後的各環節。分享經濟O2O做好用戶調查、完善產品體驗才能把“分享做大、範圍做廣”。

一起花錢買未來——升級現有渠道，同時學會跨界長跑

非洲有句古諺語：“想要走得更快，請謹慎獨行；要想走得更遠，請結伴而行。”這是在教我們要升級現有渠道，學會跨界營銷。

對分享經濟下的各大O2O企業而言，同樣如此。O2O範圍廣闊，各個不同的細分領域都有著不同的營銷推廣方式，有些更註重B端或C端商家，有些更註重C端用戶，但無論是哪個細分領域，其實都在逐步對這樣一個觀點產生共識：C端用戶基本無法控制，推廣、補貼應該集中放在B端或C端商家，聯合商家渠道一起做大往往是一條可行之道。而部分主要依賴於C端的創業者則認為，推廣應該實現“升維”，地推太過低端，只有擺脫地推，通過品牌吸引力來吸引用戶，才是一條出路。

除了直系產品，企業還要學會利用資金實現跨界長跑，輻射周邊品牌，鋪設全方位渠道，如品牌營銷渠道、產品銷售渠道、媒體渠道等，並篩選優質渠道鋪設，多方運轉資金，實現品牌曝光持續性增值、效益持續增長。

掙錢難，其實認真花錢也不易，企業一分錢花出了一百塊錢的效果那是最牛X的。低端價格戰永遠只是暫時之計，超越價格打造高價值的品牌才是企業發展的長遠之路，除了制定渠道、品牌等策略以外，還要挖掘其他創新點，只有多管齊下，O2O企業才能在分享經濟浪潮下大展宏圖！ 

版權聲明： 本文作者小蘇，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。推薦關註i黑馬訂閱號（ID:iheima）。

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標簽 共享經濟 燒錢補貼

當初赴港產子，如今進退兩難“跨境兒童”入學，路在何方

“小小赴港留學生”的一天開始得很早，往返的路途卻很漫長。年幼的跨境學童每天花上大量時間跨境上學，對其學習、身心成長，以至人身安全都帶來問題。（東方IC/圖）

為了接送孩子通勤，父母兩人中必須至少犧牲一個人的職業生涯，這意味著持續的家庭經濟損失，許多家長便決定把孩子接回內地來讀書。

“如果允許‘雙非’學童輕而易舉從香港轉回內地上學，這無異於是對當初該類人群投機行為的追認鼓勵，難以避免制造錯誤的預期認知。”

無論政府的政策是否需要調整，“跨境兒童”的家長是不是“兩面投機”，那些兒童卻是無辜的。

單親媽媽蘇陽最近有個難解的心事，再過幾個月，她的一對在香港出生的雙胞胎就要入讀小一。

她面臨兩個選擇：要麽每天讓兩個孩子和成千上萬個“跨境兒童”一起，浩浩蕩蕩湧過深圳口岸，到達僅一河之隔的香港上學，耗在路上的時間是三到四個小時；要麽就自己開車，每天把孩子從南山的家送到福田區一所學費上萬元的私立小學，半小時足矣。

她其實更中意家門口那所條件還不錯的公立學校——走路只用五分鐘。難題在於，深圳市公立中小學不接收港澳籍學生，這讓“雙非”（父母均為非香港居民）和“單非”家庭變得進退兩難。

當初，“跨境兒童”的父母利用了香港生育入籍政策，有的是為了躲避內地計生政策的超生處罰，有的則是讓子女能夠獲得香港優質教育資源，其行為帶有很強的投機性。如今，眼看孩子去香港讀書既辛苦又不劃算，家長們又想回頭享受內地公立教育資源，這麽做的正當性也引來不少質疑。

無論怎樣，眼下“跨境兒童”入學成了一個難解的局。

困境是誰造成的？

蘇陽總共有三個孩子。大女兒9歲時，她意外懷孕，原本沒打算要，但產檢時被告知腹中有兩個胎心，欣喜之下便赴港產子了。

一對雙胞胎順利產下後，緊跟著就是上學問題。三年前，蘇陽到香港幼稚園挨個叩門，只可惜每次她都只能搶到一個學位。“不可能讓雙胞胎一個在深圳上學，一個在香港上學吧？”蘇陽只好讓一雙兒女進了離家步行十分鐘的幼兒園。

眼看著孩子一天天長大，蘇陽不得不提前考慮他們上小學的問題。然而根據現今政策，要想讓“雙非”孩子在深圳讀一所公立學校幾無可能。在南山區小一招生網上預報名系統中，有“兒童身份證件號碼”一欄。“必須是內地身份證，香港的身份證根本輸入不了。”家住阪田的曾爸說。

為數不多的私立學校需要擠破頭才能上。比如南山中英文學校只設置了一天的報名時間和測試時間（學生面試、家長面談），提供學位80個，而報名當天和蘇陽一樣去申請學位的有600-800位港寶家長。這是遠比高考還要殘酷的競爭，10個孩子里只有1個有機會錄取。

私立學校的學費也水漲船高。一個孩子每學期平均要花6000到2.5萬元，好一些的學校像深圳南山中英文學校國際班、北大附中深圳南山分校則要3萬出頭，雙胞胎媽媽蘇陽的負擔是這個費用的二倍。

在“雙非”家長王鳳看來，這不光是錢的問題，諸如“私立學校管理質量參差不齊”“師資流動性大”等等現狀都讓她望而卻步。不久前，王鳳還聽說一個同事的港寶女兒才上私立小學四年級就已懷孕，更加劇了她的擔心。

事實上，“跨境兒童”如今的困境是由他們的家長一手造成的。想當初，家長們有的想多生孩子，有的正是看中了香港籍的優勢才決定赴港生子。香港中文大學博士Connie從2011年開始以跨境學童作為博士論文課題。Connie曾經接觸一個訪談對象，小A，湖南人，此前在深圳住了十幾年，卻從未到過香港。2010年第一次去香港購物時，挺著四個月大的肚子。從旺角返回的地鐵站上，小A碰到了中介。

“這是你最後一次機會了。”若放在今日，說話如此猖狂的中介估計是攬不到生意的。但在當時，香港還處在享受亞洲四小龍時代給予的制造業福祉中，“幾萬港幣生一個香港寶寶，可以享受800萬港元的福利，全球130多個國家和地區的免簽”，中介這樣的說辭還是很有吸引力。

慷慨的中介甚至給小A提供了免費住處，她一整夜在那兒想，最後認為：“都住一晚上了，難道還不在這里生嗎？”

在進行完大量深度訪談後，Connie發現，“大家會覺得這些跨境生子家庭當初是在算計得很清楚後做的決定，但很多時候未必是這樣。”

赴港產子的瘋狂年代

中國內地居民赴港生子始於2001年。當年7月20日，轟動一時的“莊豐源案”由香港終審法院裁定，明確“雙非父母”生下的孩子享有香港永久性居民身份。這以後，大批內地媽媽開始赴港生子。

這背後是香港特區政府的憂慮。1971年-2005年，香港總生育率一度從3.46跌到0.96。盡管港府一直在鼓勵生育，但效果不甚明顯，就連香港前政務司司長唐英年都在2011年公開表示，內地女性赴港產子有助應對老齡化。

在那個“瘋狂的年代”，香港也在大力發展醫療服務業，雄心勃勃地打造亞洲產科中心。今年41歲的港寶媽媽王鳳，至今對香港醫院的服務贊不絕口。2009年10月的一個淩晨，她在深圳家中突然宮縮，緊急“闖關”入港，從入住香港醫院到順利產下二女兒，僅僅花了半個小時。為了再要個男孩，2012年她又到香港生了第三胎。

2010年前後是赴港產子最瘋狂的年代，香港醫院管理局主席胡定旭甚至在全國兩會上公開說，鼓勵內地媽媽到香港生寶寶。相當部分港寶媽媽當初就是為了逃避內地計生政策的處罰。深圳溫馨社工機構工作人員對南方周末記者透露，約八成赴港產子家庭是為了生二胎。

一時間，整個內地刮起一陣赴港生子旋風。躺在香港浸會醫院的產科病房里，傳入蘇陽耳朵里的口音來自內地五湖四海，江蘇、浙江、東北、四川、重慶，什麽地方都有。

那個時候，剛誕下幼子的王萍，每天在小區都能碰見幾個和自己一樣“遛港寶二胎”的鄰居。這個位於深圳阪田的小區，住戶基本都來自國內一家基礎通信龍頭企業的員工。

根據香港特區政府統計處的數據，2010年共有32653個“雙非”嬰兒出生，大約占當年全香港活產嬰兒數量的37%。

那個時候，香港的幼稚園和小學普遍面臨招生不足問題。深圳市溫馨社工服務中心的張晉記得，2009年，機構剛成立不久開始介入跨境學童上學領域，在當年舉辦的第一次跨境上學咨詢服務現場，香港十幾所幼兒園、小學的校長帶著一群校職工到現場“拉客”，場面極為壯觀。

一些學校為了招攬生源，專門設立“跨境學子班”，為跨境學子推遲上學時間、提前放學時間，免費提供粵語、英語課程輔導……而不願忍受跨境之苦的家庭在家鄉也有優待——他們只需繳納一定的借讀費，就能入讀深圳公立學校。

赴港生子浪潮直到2012年才結束， 那一年，香港特區政府宣布無限期停止接收非本地孕婦到港產子。然而此時“雙非”嬰兒的數量，已經從最初的709名一路狂飆到21.3萬名。

此時，“雙非”孩子的教育麻煩開始出現了。

“不知道香港身份有啥好處”

2012年，王鳳剛生完第三胎，二女兒馬上就要讀幼兒園了。王鳳此前從來沒計劃過一定要送孩子去香港讀書。

當她聽說孩子如果等到小學才去香港念，成績可能跟不上，王鳳想，既然深圳公立小學不讓讀，那還不如幼兒園就去香港讀的好。

於是她辭掉工作，開始了每天陪女兒璐璐過關上香港幼兒園的日子。2015年，兒子優優也到了上幼兒園的年紀，璐璐則開始上小學。由於兩個孩子學校地點在香港兩個不同區，她的一天都耗在了送娃、接娃身上：

早晨5點半，起床做早飯，6點哄孩子起床。6點15分，她先打車到深圳北地鐵站，坐九站後在福民站下車，將女兒送進地鐵口附近等待的保姆車。坐上車後，女兒璐璐和其他四十幾個港寶將從皇崗口岸過關，繼續乘保姆車到達位於離島的小學，乘車時間大約一個小時。

送走女兒之後，王鳳得趕緊帶著兒子返回地鐵，順著家里來的方向繼續坐一站，而後出站步行至到福田口岸，過關，步行至落馬洲火車站，乘坐港鐵到達粉嶺，最後步行十多分鐘到達兒子的幼稚園。此時是上午九點。兒子上的是上午班，12點準時下課。王鳳帶著兒子原路返回家中，1點半吃上午飯。隨後哄兒子午睡。下午4點，因為家中無大人，所以必須把睡得正香的兒子喊起床，和自己一起出門，順著上學時的路線到福民地鐵口接放學的女兒，再返回。

每天5點半鐘就在QQ群里“報到”的王鳳，成了圈子里家喻戶曉的跨境媽媽，但她也不知道自己還能堅持多久。在2015年末的例行體檢中，她被查出身體存在癌變的隱患，醫生勸王鳳加強鍛煉多休息。可是如果不費心勞力地送孩子去香港，在深圳讀私立學校動輒上萬的學費，會讓這個只靠丈夫每月兩萬元薪水支撐的家捉襟見肘，而且，家里還有個上高一的老大，轉眼就要考大學。

那些送孩子去香港讀書的家長發現，受通勤距離和時間的制約，跨境學童事實上很難到香港的香港島、九龍的中小學校和幼兒園上學，主要是就近選擇香港毗鄰深圳的新界北區的學校，那里的教育質量相對要差，能提供的學位也十分有限。

近年來，香港一系列跟內地人有關的事件，也讓內地人不再覺得香港如從前那樣美好。王鳳算是這一類群體的代表，“如果不是要送孩子上學，現在我根本不想在香港待著”。

曾在港資企業工作八年的蘇陽，近兩年在香港街頭受到的禮遇和前幾年確有差別，“過去在香港打車，司機會說很近的你走過去就好，但現在有的的士司機會故意繞路”。

即便堅持把孩子送到香港讀書，家住深圳的父母也要做出巨大犧牲。為了接送孩子通勤，父母兩人中必須至少犧牲一個人的職業生涯，這意味著持續的家庭經濟損失。

剛剛取得港籍身份的“單非”爸爸鄭先生上個月在圈子里做了一項匿名調查，在將近500個填寫問卷的“雙非”家長中，希望“返回”的占了三成以上。理由是“不知道香港身份有啥好處”。

這幾年，王鳳一家什麽辦法都想了。比如把孩子戶口遷到朋友家名下，“但那不就成了別人的孩子了嗎？”後來又想舉家遷回四川老家，那里的公立學校可以收港寶，但這個選擇遭到自小未離開深圳的大女兒強烈反對。

老家在山東的王萍甚至想效仿一位朋友，在老家為孩子搞一張假的出生證明，但最終因為沒人敢幫忙而作罷。

夾縫中生存的孩子

對於深圳究竟在何時開始執行公立學校拒收港寶的規定，並沒有一個明確的說法。

一位雙非孩童家長對南方周末記者說，最早這麽做的是南山區教育局，那時還是2011年，南山區公辦學校的學位非常緊張。由於涉及面不夠大，這項不成文的規定默默執行後，並沒有在“雙非”家庭中引起大的波瀾。

按照雲媽的看法，是因為“當時二孩還沒有放開，大部分港寶都是超生的，所以大家不敢吱聲，只能轉而讀私立學校或者跨境上學”。

2011年，深圳個別赴港產二胎的家庭被罰巨款的消息傳出後，“過去相當活躍高調的QQ群一下就安靜了，大家都不敢說話了，生怕被查到相關超生記錄。”溫馨社工服務中心的張晉對南方周末記者回憶。

2011年末懷上孩子的雲媽就被社區工作站的人盯上過。當時深圳還未正式出臺“境外生子也算超生”的計生條例（2012年底頒布條例，2013年1月1日起執行），所以雲媽告知對方“自己在香港生娃，不會給社區添麻煩”而躲過一劫。

2012年9月生下孩子後，雲媽所居住的福田區還沒有禁止港寶上公立學校，雲媽記得她的一位鄰居的港寶還在公立學校上學，“或許是福田區新樓盤不多，學位相對寬松，所以執行這項規定的時間較晚”。

到了2013年初，全深圳市公辦學校都對港澳生關閉“閘門”已經明確無誤。蘇陽帶著不能在招生報名系統錄入的疑問找到南山區公立學校時，得到的回複是：“我們是按照深圳市人民政府‘1+5’文件精神執行工作。”

據參與港寶入學問題的孫明生律師向南方周末記者透露，這份全名叫《深圳市關於加強和完善人口管理工作的若幹意見及五個配套文件的通知》（深府[2005]125號文）的“1+5”文件中，並未明確規定具有深圳戶籍及深圳居住證的香港戶籍子女禁止報名就讀公立中小學。

一些“雙非”兒童家長也不是沒有奔走呼籲過。2016年初，國家二孩政策全面放開，成為“雙非”家庭奔走的起始。曾爸和另一位家長去教育局了解情況。深圳市教育局基礎教育處的一位幹部告訴他們：“深圳市教育局也在對跨境學童上學問題進行研究討論，但因為這個問題跨部門，而且教育局只是政策的執行部門，並不能一下子就解決。”

但是，也有人對“跨境兒童”家長們的投機行為表示質疑：“不少港寶家長當初的確是打著兩邊便宜盡占的如意算盤，如果允許‘雙非’學童輕而易舉從香港轉回內地上學，這無異於是對當初該類人群投機行為的追認鼓勵，難以避免制造錯誤的預期認知：如果政策、社會規則存在漏洞，就可以給予惡意利用，反正哪怕有不利後果，也必定會有回轉空間和解困方法。”

無論政府的政策是否需要調整，“跨境兒童”的家長是不是“兩面投機”，那些兒童卻是無辜的。

深圳市政協委員陳昳茹在對跨境學童的調研中發現，現階段的跨境學童開始出現身份認同危機，“我訪問了很多家長，他們大多是在香港生了二胎。這些港寶問父母最多的是，我為什麽不能跟姐姐一樣在深圳上學。這些孩子就像在夾縫中生存，兩邊都不認同。”

2016年深圳市兩會上，陳昳茹提交了一份“將港澳籍學童納入公辦學校教育”的議案。陳昳茹擔心，如果兩地不處理好，這群本該是融合兩地的“天使”，未來可能成為矛盾的制造體。

（文中雲媽、蘇陽為化名。）

SUV也陷“賠本賺吆喝”怪圈，自主品牌出路何方？

轎車市場中“賠本賺吆喝”的自主品牌，盡管進入了目前炙手可熱的SUV領域，依然要依賴於性價比優勢，與合資品牌抗衡。

長安汽車總裁朱華榮在2016全球汽車論壇表示，自主和合資品牌在品牌溢價上的差距仍在拉大。在SUV領域，同樣的配置，合資車的平均指導價幾乎是自主的2倍。

自主SUV也陷“賠本賺吆喝”怪圈?

由於SUV的單車利潤高於轎車、且這一細分市場保持了較高增速，因此2015年包括江淮、長安等自主車企的利潤表現都優於以往，一定程度掩蓋了上述事實。但在SUV領域，自主“領先”合資的殺手鐧還是價格，而為卡位市場，“賠本賺吆喝”的情況並不少見。

江淮汽車一位內部人士就曾對記者坦言，江淮的小型SUV瑞風S2剛上市時都一直是在虧本賣車。按照消費者的理解，小型車就意味著更低的價格，但事實上，他告訴記者，小型車相對來說更難進行成本控制。但為贏得市場，江淮不得不采取低價模式，尋求規模化以攤銷成本。吉利也是如此，據記者了解，無論是之前的B級轎車博瑞還是現在的SUV車型博越，在定價上都是以犧牲部分利潤來贏得市場的。

單純依賴於性價比尋求突破並不可持續。上汽集團副總裁、乘用車公司總經理王曉秋在接受第一財經記者采訪時表示：“自主車企最後的出路絕不僅是在國內市場競爭，而必須要走出國門和外資品牌一較高下。”他認為自主品牌必須尋求向上的突破。

一方面，SUV的超高速增長並不可能永遠存在。今年以來的數據顯示，這一細分市場整體增速已經有放緩的態勢;同時，合資品牌的下壓也十分明顯，韓日系對自主的價格狙擊戰已經打響。早在2015年7月，現代就將旗下的聖達和途勝的價格調低了10%左右。緊接著在8月，起亞又將智跑和獅跑的價格分別下調了2萬元和5萬元，由此使獅跑的價格逼近自主品牌10萬元~15萬元的領地。今年4月中，廣汽三菱SUV車型新勁炫ASX全系調整售價為10.98萬元~17.98萬元，相當於在市場指導價下調了1.5萬元~3.9萬元不等。

價格帶動市場格局生變。中汽協的統計顯示，今年第一季度SUV市場銷量前十名的車型依次是哈弗H6、寶駿560、傳祺GS4、長安CS75、瑞風S3、途觀、昂科威、長安CS35、瑞虎以及中華V3，自主品牌占八個席位，且包攬了前五，並將去年排名第二的大眾途觀擠至第六名。然而，到了4月，局面卻迅速反轉。長安CS75、瑞風S3、瑞虎以及中華V3被擠出前十之後，自主品牌車型僅剩四個席位。5月份，長安CS35被擠出前十之列，前十中自主品牌僅占3席。

單純性價比路線已不可持續

王曉秋認為，自主SUV的窗口期最多還有兩年的時間。這樣的觀點吉利汽車銷售公司總經理林傑也曾對記者表示，他認為，目前的SUV市場已經是“紅海一片”。

“我們要打造自主品牌的‘品價比’時代。”王曉秋告訴記者。所謂品價比是上汽針對性價比提出的一個全新概念，希望在價格之外，引導消費者更關註產品的品質和綜合性能。

榮威RX5是這一概念之下，上汽推出的第一款產品。6月16日這款車的2.0T兩款產品的價格被曝光，分別不高於19萬元和17萬元。記者橫向做了一個對比，在20萬元以下，這一級別的合資SUV僅有低配裸車可選，而上述RX5的兩款車型不僅在空間、動力性能以及燃油經濟性方面都表現出色，甚至超越了合資同級車型，還配備了10.4英寸高清電容屏、智能LED大燈系統、全景天窗、防夾電動尾門等科技配置。王曉秋告訴記者說，到上市時一定還有“驚喜”。

“榮威RX5這款車在研發和制造上花費了大量資金。”但這些成本都不可能一下子攤銷到消費者頭上，所以RX5最開始一定不賺錢。不過王曉秋表示，並不希望大家都將關註度放到價格之上。如果把競爭單純歸結到價格層面，那麽自主品牌永遠也走不出屬於自己的路。“我們要逐漸改變過去消費者追求‘性價比’的做法，而要倡導‘品價比’。”他說。上汽希望做出一款高品質的車，來改變過去消費者對自主品牌低質低價的固有思維，更要改變現在自主品牌只能依靠高質低價和合資進行競爭的模式，上汽要做高質中價的車。

“我們目前的造車技術已經不比韓國車差，與歐美品牌的差距也越來越小。”王曉秋自信地表示，自主品牌向上突破是必然趨勢。“現在不做以後也不得不做，所以不如先走出這一步。”他說。

多家合資品牌都計劃在中國推出低價SUV進一步擴大地盤。韓國現代起亞日前宣布，未來兩年內，將在中國市場推出三款廉價SUV車型，售價將在10萬元以內。大眾和通用也公布推出廉價SUV的規劃。在合資大舉進攻的背景下，上汽等自主SUV的上攻之路，依然充滿艱難和曲折。

“軍武娘”泛濫，二次元遊戲路在何方？

手遊矩陣 2016-07-04 10:03

文｜手遊矩陣（shouyoujuzhen）

國內遊戲行業有一個“頑疾”：不事創新、專司“換皮”。某款（或某類型）遊戲一旦火起來，緊跟著就有一大票莫名其妙的跟風之作湧現。玩家們亂花迷眼，業內人士驚掉大牙，卻襯得遊戲圈“熱火朝天”，可笑可笑。

最近一段時間里，這樣的趨勢再度出現。隨著艦娘等二次元“軍武娘”題材走紅，一時間各類跟風作品也是層出不窮，披著“軍武娘”及“二次元”的外衣就往外扔，卻並沒有搞清楚它們走紅的根本原因。

萬物皆可“娘”，生拉硬拽為哪般？

要追溯“軍武娘”的源頭，最廣為人知的當數“艦C”——DMM在日本運營的頁遊《艦隊Collection》。

語言不通、遊戲不便（需要掛VPN等），讓許多玩家並不了解艦C。直到《戰艦少女》將其改頭換面引入國內之後，一股“艦娘風”才真正刮遍大江南北，讓許多玩家投身其中並由此了解到艦C這個鼻祖。

艦C是許多玩家的“軍武娘”啟蒙作

然而艦C將艦船“娘化”是有文化根源的，許多國家的海軍都有一個習慣：將艦船以女性化的名字命名。因此將艦船“娘化”，從文化根源上是講得通的——這就好比《刀劍亂舞》里將各式日本名刀男性化，是因為日本有以刀匠姓名為刀命名的文化傳承。

放到國內，這味兒可就變了。坦克娘、飛機娘、機甲娘，能用來娘化的東西一股腦全部娘化，趁著艦娘帶起的這股“二次元”東風想要分上一杯羹，未免讓人笑掉大牙。

最重要的一點在於，這些娘化遊戲並沒有理解到“二次元”遊戲的精髓在何處。

精美的立繪，是二次元遊戲統一的精髓所在

屢借東風，假借“二次元”之名

在“二次元”這個圈子里，玩家選擇一款遊戲最重要的原因在於畫面。圈內知名的畫師大牛操刀，是吸引玩家們關註、進駐的重要原因。

通俗點說，立繪的質量將決定這個圈子里一款遊戲的成敗。而那些換皮的遊戲，許多並不了解這一點，以為“娘化”就行。

於是我們就看到了一批稀奇古怪的“軍武娘”遊戲跟風出現，玩家一試之下罵聲不斷，讓這些遊戲如曇花一現便消逝無聲。

在這場大戲中，作為國內“原創”界中堅力量的騰訊自然也不落人後。以精美2D原畫吸引大量玩家關註，並成功以“清奇”的3D遊戲畫面勸退大量用戶的《蔚藍戰爭》，已經成為圈內的一個笑話。

然而騰訊並不死心，雖然手遊敗了，但這股東風不能不借。於是我們欣喜地看到CF推出了“槍娘”活動……

CF的“槍娘”活動，熱點蹭得喪心病狂

這是借了目前熱度較高的手遊《少女前線》的東風。在這款遊戲作品中，大量畫師加盟打造的精美立繪以及獨特的世界觀和遊戲玩法，吸引了許多二次元用戶關註。

雖然在官方設定里，這款遊戲並不是槍械“娘化”，而是民用戰術人形與槍械分別獨立，但玩家們還是親切地把這些戰術人形稱為“槍娘”。

CF的“槍娘”活動，正是蹭上了這個關鍵詞的熱點。如今在二次元圈子里，“騰訊抄襲少前（《少女前線》的簡稱）”的觀點成為主流，圈內人對騰訊的這次活動也是差評滿滿。可以這麽說，騰訊雖然蹭到了這個熱點，但在二次元領域的口碑已經完全崩壞。

是利是弊，就只有騰訊自己評判了。

同樣是M4A1，《少女前線》的立繪顯然更用心

潛心研發，方是二次元發展之道

無論騰訊也好其他廠商也罷，借著“軍武娘”之風假“二次元”之名的行為，對其自身品牌及這個圈子都只能產生負面傷害。

在筆者看來，二次元這個圈子是相對封閉且有自己的價值觀與明確的選擇取向的。在這里，粗制濫造的東西永遠不會有人買單，這里是一群純粹的玩家，他們對遊戲本身的要求是高於一切的——無論是畫面、聲優還是玩法，均是如此。

急功近利的商人，請遠離這個圈子，這里的機會只留給真正的遊戲人。前文所述的《少女前線》，以及做出新意與誠意的《鋼鐵華爾茲》等，無一不是潛心研發的誠意之作。

所以，想要在“二次元”領域闖出一條路，靠傳統的“換皮圈錢”手法是行不通的。唯有精品，方能在這個圈子里獲得認可。

少前誠意制作後的成功，讓騰訊也禁不住“借東風”

《少女前線》的宣傳語里有一句“莫讓少女無端受傷”，筆者認為寫得很好。二次元的用戶很忠誠同時也很脆弱，如果你傷害了他們，他們將永遠離你而去。

所以，“莫讓玩家無端受傷”，才是二次元遊戲應該走的路。

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未來互助因人數不足停運，網絡互助平臺路在何方？

劉雪兒 2016-07-07 19:34

i黑馬訊 7月7日消息 今日，網絡互助平臺——未來互助公告稱，經過一個多月時間的運營，因參與互助的人數沒有達到預期，導致未來互助正式運作後，參與的會員平攤費用可能會高達1000元/年，這違背了他們想為會員提供一個低成本的保障的初衷。於是平臺決定自2016年7月7日起停止運營未來互助項目。

另外，所有充值加入的會員，充值款將全部退回。充值會員需要登記銀行賬戶或支付寶賬號，五個工作日內會退款會完成。

隨著國家在網絡互助政策上的逐漸放開，特別是批準信美人壽等三家相互保險社籌建後，越來越多的創業者瞄向了這個市場。但當下，針對網絡互助平臺並沒有明確的監管方，資金池管理與用戶信任度等方面也存在諸多問題，像這樣容易夭折的網絡平臺也就可以理解了。

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資金流出趨勢短期難改 A股底在何方？

A股市場的回調仍在繼續。滬深兩市股指在8月的首個交易日未能擺脫股指的調整壓力繼續小幅下跌，盡管在技術超賣的壓力之下股指午後有所反彈，但低迷的市場成交仍然使得市場人士對後市不敢看好，而經濟數據的不佳、監管加強以及新股IPO的提速等因素更是使得A股短期壓力大增，A股究竟底在何方呢?

從市場全天的走勢來看，在7月官方PMI跌破50%分界線的數據公布之後，滬深兩市股指早盤低開低走，下跌速度較快。盡管此後在技術支撐位受到逢低買盤的支撐，但整體市場人氣不佳，使得股指午後即便發力反攻也未能收紅。上證指數最後報收2953.39點，下跌25.95點，跌幅0.87%，成交1624億元;深成指報收10185.48點，下跌143.95點，跌幅1.39%，成交2551億元;創業板指數報收2099.18點，下跌23.23點，跌幅1.09%，成交704億元。

對於這樣的走勢，中投證券策略分析師黃君傑認為，8月中上旬市場仍將以調整為主。7月市場在風險偏好偏高的位置難以深度共振，階段風險偏好有所回落，保證金余額與市場成交金額比值趨向回落。市場流動性呈現弱的衰竭趨勢。普通經紀賬戶銀證轉賬持續流出，過去10周共轉出2667億元。7月中旬之後基金倉位連續三周回落，機構開始進入流動性回籠趨勢。風險偏好若深度回落，市場可能存在新低，中期基調仍是逐步撤退。伴隨政治局會議定調抑制資產泡沫，政策取向是遏制炒作、去杠桿，使得市場投資情緒趨向審慎。8月份總體處於風險偏好回落周期，市場回調主要由估值驅動，市場盈利在PPI回升的背景下相對平穩。預計8月中下旬觀察風險偏好的階段低點，可能出現弱反彈走勢。

申萬宏源證券首席策略分析師王勝則認為，牛市背後是杠桿的演進，牛熊轉換也基於杠桿的退潮，成也蕭何，敗也蕭何。與2007 年的儲蓄大搬家不同，本輪牛熊從頭至尾貫穿著杠桿興衰。場外配資在2015下半年3次異常波動當中已被快速擠出;“八條底線”的約束，以及銀行對於結構化產品杠桿水平的謹慎態度也使得結構化產品短時間內難以再掀高潮;創投資金投資A股也已引起了監管的關註，一二級市場聯動的模式未來勢必面臨更大的監管阻力。房地產資金後續要麽回歸產業脫虛向實，要麽受到監管更大的限制。而這波熊市最後一次出清的過程，也可能與融資余額的快速下降相伴隨。A股去杠桿的進程大概率無法逆轉，牛熊轉換仍是最大的格局。以上是A股中長期演進的大概率路徑和核心驅動因素。

市場的回調使得投資者心態發生了實實在在的變化，從渴望吃飯到更加註重保留戰鬥果實。但一個有意思的觀察是，投資者心態的平和，更多的體現在對於價值股認同度的邊際提升，倉位的明顯下降並未出現。盡管上周開始的調整是健康的，有利於中期寬幅震蕩區間的維持，但倉位並未真正下降，微觀市場結構的優化程度仍無法使得其變得更加樂觀。風格回歸價值已成趨勢，“諸相非相”，前期強勢股早已回調兩周，機構投資者凈值仍可能出現較大回撤。在2016年4月，指數從3100點回落到2800點，但是基金核心池中的很多優質公司卻從低位一路震蕩向上，那時候是必須堅定持股做多的，所以申萬宏源策略當時堅定看“平頭”震蕩做結構;而現如今，單純看指數似乎與4月有類似之處，但是結構上風險其實更大，不少公司估值已經不再具有很強的吸引力，4月的成功經驗未必能夠再次適用。

王勝認為預期的下修仍有空間：區分“托底因素”和“上漲因素”;超長久期國債的利率下行未必是一個好的股市投資故事。很多投資者樂觀的邏輯只夠守2700-2800點，卻無法支撐市場在3000點以上更進一步。

存量宏觀流動性充裕、資產荒在未被證偽之前都只能托底，無法引發上漲。全球即便再來一輪量化寬松，也無法讓已經為負的國債收益率繼續向下進而推動資產價格上漲;如果是財政政策刺激，全球長端利率大概率要往上走，大宗價格可能反彈，又破壞了邊際寬松的流動性邏輯。

國內管理層對於資產泡沫的關註，即便指的不是股票市場，也限制了後續邊際寬松的空間。“脫虛向實”的政策導向已經明確，規範銀行理財監管只是壓垮駱駝的最後一根稻草，如果A股真的便宜到非買不行，又何懼監管政策?產業資本仍在大量減持，告訴我們負利率也未必可以無限提升A股的估值;對杠桿、理財等監管政策使增量資金的預期缺乏支撐，市場總體預期仍有下修空間。

中概股回歸：敢問路在何方？

近日奇虎360董事長周鴻祎關於回歸A股市場的公開表態，尤如“平地一聲雷”，不僅讓各方對中概股回歸這一話題的討論再度升溫，也激勵中信國安、中葡股份等“360回歸概念股”股價放量拉升。

周鴻祎稱，360回歸國內主要不是為了資本運作，很重要的目的是要變成內資公司，保住自己在網絡安全領域的地位。

公開資料顯示，截至2016年8月，在美國三大交易所的中資上市公司共有164家，科技類公司占了半壁江山，這些中資企業代表了中國新興經濟發展的方向，也是企業“走出去”商業模式的典範。對A股而言，以何種姿態迎接優秀的“海歸“返鄉，既關系微觀個體的發展，也是國內資本市場進入重大發展關口的必解課題。

中概股回歸 助力經濟轉型

在中概股政策收緊兩個月之後，奇虎360的回歸因其觸動政策空間，對市場標的價值提升，以及體量巨大而極具代表性。

事實上，在國內強勢推動政經改革、產業轉型、創業創新等宏觀變革大背景下，國家層面一度鼓勵、邀請代表新經濟的龍頭企業回歸上市。國務院總理李克強在去年6月4日國務院常務會議中指出，要推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。這則消息一時間引發市場熱議，投資機構認為是為中概股的回歸打開了方便之門。

南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經日報》記者表示，“中概股通過私有化回歸可以為中國股市提供更多的投資標的，也利於減少目前A股行業龍頭標的股的稀缺性和泡沫。”在近日阿里巴巴、百度、京東等互聯網中概股公布的二季報中，其營業收入均保持高速增長，受到了投資者的追捧。對A股來說，優秀中概股的回歸不僅能夠為投資者帶來一批具有極好的成長性與投資價值的標的，同時也將分享更多海外成熟的市場經驗，給國內上市企業起到示範作用，對市場供求的平衡及股市的長遠發展都將起到積極的促進作用。

企業家們亦看出國家倚重資本市場推動經濟改革的戰略意圖，並對改革抱以極大熱情。借助資本市場的平臺，通過發展戰略、治理架構的調整與重構，這些創新型企業將獲得更大發展空間，為中國經濟結構轉型升級貢獻更多力量。正如周鴻祎在接受媒體采訪時表示，360私有化回歸不是為了資本，因為“100億美元規模的私有化風險很大”，360私有化更多是著眼於網絡信息安全、企業業務發展的角度。而在首旅收購如家酒店的方案中，私有化與A股收購同步操作。簡而言之，回歸基於產業整合的特征更強，企業更看重國內資本與業務對接的協同性，而非簡單的跨市場套利。

歸家之路 亟待註入正能量

中概股不遠萬里的“歸途”，也引發了市場的高度關註。證監會表態稱，“正對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。”

站在管理層角度，積極引導中概股回歸，意在為國內上市公司起到較好的示範影響，甚至為市場帶來更多海外成熟的有效經驗，來逐步完善市場走向理性化、成熟化的目標。

“中概股回歸需要經歷三個階段——私有化、拆除VIE架構、境內上市。前兩個環節的運作流程已經非常繁雜，且涉及多方利益協調，其中存在非常多的不確定性。”一位投行人士在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，一旦完成私有化實則等同於國內普通企業，只要符合A股上市規則，政策層面應該持開放態度，避免造成社會資源的浪費。

在其看來，證券市場對產業有著價值發現和融資功能，尤其是助推健康中國、信息技術、高端制造等戰略新興產業的發展。去年底至今，藥明康德、邁瑞醫療、海王星辰相繼完成私有化進程。至此，從中國最大的CRO公司，到國際化先導的中國醫療器械企業，到頗具代表性的連鎖藥店公司，如果再加上此前已經完成私有化退市的中藥企業同濟堂、化藥企業先聲、生物公司三生等，一批高科技企業紛紛踏上回歸之路，而這些各具特色的大健康企業很有可能成為資本市場的新寵。

多位受訪業內分析師認為，IPO密集排隊，借殼上市已成為“海歸”們的一條切實可行的道路。但借殼的標準並不低，只適合過去三年盈利、現金流充足，能夠承擔借殼成本，也能撐得住上市公司市值的公司。這樣既能讓優質企業融入A股，又可保護投資者的權益，這是中概股歸來的一份貢獻。

一家已成功回歸A股的文化傳媒公司對本報記者表示，中概股公司多屬於具有發展潛力的民營企業和高科技公司，借助回歸機會，能夠在行業內發揮“羊群效應“，不僅讓境內投資者獲得中概股企業的高成長性，也可以更快促進新興行業的發展。能夠讓代表新經濟、新商業模式的企業群體充分利用國內資本市場發展，這已成為當下的期待和共識。