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美國消費者信心創七年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/209976

美國諮商會消費者信心指數從9月的89上升至94.5，遠超預期，創下七年來新高。經濟學家們此前預測值為87。

就業市場改善和油價下跌，進一步提升了消費者購買力，令市場情緒好轉並改善經濟增長。9月美國新增工作崗位24.8萬個，在勞動力參與率下降至62.7%的同時失業率也降至到5.9%。

這一由美國諮商會委托尼爾森公司組織的每月消費者信心調查，通過跟蹤消費者購買與觀望，來綜合反映並量化消費者信心。

美國經濟諮商會經濟指標主管Lynn Franco表示：

“消費者信心在九月份出現下跌，但於十月回升。對就業市場和經營狀況的更有利的評估使消費者對當前經濟形勢的評價得到改善。”

消費者的樂觀也改善了消費者對經營環境的預期。十月，消費者中預期未來6個月商業環境改善的比例從上個月的19%上升到19.6%。但消費者對經營狀況的主觀感受是複雜的。

Franco 同時表示：“隨著節假日的臨近，消費者信心的增長將會是零售商們樂見的信號。”

對就業市場的展望也高於九月份的數據：消費者中預期接下來的一個月將會有更多工作機會的比例上升了0.8個百分點達到16.8%。而預計會有更少工作機會的比例從上個月的16.9%下降到了十月份的13.9%。

（實習編輯 戴博）

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從“能源七年計劃”看“未來八大機會”

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=743

美國11月密歇根消費者信心創七年新高 但遠不及預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/211242

周三，湯森路透/密歇根大學發布的報告顯示，美國11月密歇根大學消費者信心指數終值88.8，大幅不及預期的90.0，不過創下2007年7月來新高，初值89.4，10月終值86.9。昨日公布的美國11月諮商會消費者信心創五個月新低。

根據華爾街見聞網站實時新聞：

美國11月密歇根大學消費者信心指數終值88.8，預期90.0，初值89.4。

美國11月密歇根大學消費者信心指數終值88.8，創下2007年7月來新高，初值89.4，10月終值86.9。美國11月密歇根大學消費者信心指數大幅不及預期，與預期之差創13個月來最大。

分項數據如下，現況指數處於高位，預期指數稍遜。

現況指數終值102.7，預期103.0，初值103.0。

預期指數終值79.9，預期80.8，初值80.6。

該數據還同時公布了1年期和5年期通脹預期，1年期通脹預期從初值的2.6%上修為2.8%，5年期通脹預期與初值持平，仍為2.6%，這是2002年9月來新低。

昨日公布的數據顯示，美國11月諮商會消費者信心88.7，創6月來最低，預期96，前值從94.5修正為94.1。目前，密歇根消費者信心和諮商會消費者信心呈現一定偏離。

數據公布後，美股上行後下行：

美元指數小幅上行後回落：

黃金上揚：

10年期美債收益率走低：

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四招逆操作法則　他七年翻身豬排王

2014-12-01  TCW

週五晚上，大批上班族和打扮入時的男女，以相反方向交錯進出市政府捷運站。每天平均十萬人次客流量，讓這裡成為僅次於台北車站、西門町的第三大站；直接連通車站的統一阪急百貨美食街，也成了餐廳的兵家必爭之地。 其中，一家豬排店，自該百貨開幕以來連續蟬聯四年的業績樓冠；即使曾因代理權紛爭，歷經由「九州杏子豬排」轉換為「靜岡勝政日式豬排」的過渡時期，但坪效仍能維持十二萬元，約為豬排店同業的兩倍。 無論九州杏子或勝政，漂亮成績單背後，都有同一個代理商的身影：柏諾食品集團董事長陳東泰。 甜點代工起家，十年前才跨足餐廳的陳東泰，從五年前年營收近兩億元，到今年連同旗下四個代理品牌、一個自創品牌，預計可創造超過六億元年營收。勝政豬排位於桃園大江購物中心的店點，現在更以單店單月七百五十萬元的最高業績紀錄，穩居全台豬排店之冠。 他只找人家不要的日本小咖餐廳，在台變夯店 「他就是能把日本『名不見經傳』的品牌，在台灣經營成另一個格局，」大江國際購物中心副董事長江國祥說。 在餐飲代理商的思維裡，引進有名氣、有規模的連鎖品牌，幾乎就成功了一半，但陳東泰卻反其道而行，無論九州杏子、勝政等，洽談初期，在日本都是不超過五間店的地區性餐廳；去年引進的杏桃鬆餅屋，原本更只是一間位於東京?堶麇J貓街二樓的小咖啡店。但是，在台灣，這些品牌經由陳東泰的手，店數都已是日本的兩至三倍。 陳東泰的「點石成金」能耐，不能不歸功於二○○四年起，四年的摸索，其中還跌了一跤，學到寶貴的經驗。 二○○四年，跨入平價義大利麵餐廳，自創品牌「柏諾餐坊」，正式跨足餐廳經營，最多曾有三間分店，他事後反省，當時自己眼高手低，從麵包、麵食、排餐到甜點什麼都想做，對新手老闆、新創品牌而言，第一提高管理難度，第二和其他平價西餐廳沒有差異性，競爭一來，兵敗如山倒。 因此，二○○七年柏諾餐坊熄燈之後，為了縮短摸索的時間，陳東泰興起代理品牌的念頭，經日本甜點設備商朋友介紹，首要目標就是日本國民美食炸豬排。 他只挑有特色的九分飽還想吃的，才有潛力 但當時，台灣豬排市場是大集團的天下，除與大成集團合作的勝博殿，就連王品都在當年推出炸豬排餐廳：品田牧場；他深知自己不只難代理到大品牌，回台也難與大鯨魚抗衡，因此，他請日本友人開名單，一次二至三十家，一一走訪只有在地老饕知道的小餐廳，最頻繁曾每個月赴日一次。 「有一次，我一天就吃了十家店！吃不下的還外帶回飯店，當消夜繼續吃！」他說，多次走訪，讓他歸納出四個條件：一，為和全國性品牌抗衡，餐廳可以小，但必須有地方特色，如富士山腳下的勝政、或和Porter等潮牌同樣發跡於?堶麇J的杏桃鬆餅屋；二，菜單八○％和市場主流相同，再帶二○％的創新，如勝勢豬排的炸牛排、黑色豬排等；三，餐廳規模不要太大，分店數十家以下尤佳，才能提供代理方較大的發揮空間。 最後一個則是「耐吃度」。江國祥說陳東泰每次參訪日本都「吃到撐」，是有目的的，「他常說：『吃到九分飽時還想吃的那一家，就是了！』」 談進台灣後，如何微調、抓住消費者的喜好，更是真功夫。「柏諾餐坊那四年，教會我很重要的一件事：物超所值。」陳東泰說，當時餐坊最受歡迎兩項商品，分別是六十元、可任選麵包搭配咖啡續杯的早餐套餐，和加價七十元的現做舒芙雷，「這代表，物超所值不只是價錢，在視覺、選擇性上，都要越多越好！」 因此，陳東泰打破業界的定食形式（指將主食、小菜、湯等放在同一餐盤上出餐）；從小菜、沙拉到甜點，循序上菜，最多可上超過七道，使用餐具多達十五個，是業界兩倍，「就是要一道道上、放滿整個餐桌！讓顧客覺得花差不多的錢，但我們給得更多！」他說。 他只做人家不做的電鍋換釜鍋，米好吃但難煮 但相對的，這種做法一來拉長用餐時間，翻桌率只有同樓層拉麵店的二分之一；二來因需更多服務人手，人事成本因此提升到同業的一．五倍。對此，陳東泰也另闢途徑解決，循過去經驗，推出加六十元就有甜點、飲料的套餐，統計超過五成客人會選擇加購，因此提升客單價近兩成，「六十元在消費心理上是很神奇的數字、讓人無法拒絕，」他笑說。 除了外在視覺，食材成本，陳東泰也拉高到四成、高出同業平均值。「不能否認，他們的飯是煮得最好的！」同業也坦言，陳東泰在用料、煮法上相對費工，「一般豬排店用電鍋煮飯，他們用釜鍋，比較麻煩也容易失敗。」 統一阪急百貨營業部部長彭筱崳也觀察，陳東泰知道台灣人喜新厭舊，不只推出季節限定、各店限定菜單，也用圖文溝通食材來源，例如採用花蓮的蓮貞豬、廣島牡蠣等，把《料理東西軍》的敘事方法應用在餐廳中。 雖然目前在同業間穩居第一，不過，同業也提醒，不像拉麵門派眾多、「豚骨」「醬油」可同時生存，豬排是具獨占性的業種，一家百貨往往只能有一家豬排店。因此，陳東泰未來除了面對系出同門的銀座杏子，也勢必將面臨市場龍頭勝博殿的挑戰。下一步怎麼走？將是陳東泰下階段的考驗。

匯率貶至七年新低 到底該買還是該收手？ 別跟台灣大媽瘋日圓的三大理由

2014-12-01  TCW

日本央行加碼寬鬆後，日圓重貶至七年新低，日圓兌美元一度跌破一一八元，民眾至銀行搶換日圓猶如全民運動，雖然氣氛熱烈，但投資終究要回歸理性，投資人到底該不該跟進投資日圓的腳步呢？ 撰文‧周思含 日圓大貶值，台灣人瘋狂湧向日本旅遊早已不是新聞，近來更特別的現象，是「用力換日圓」； 也不過是跟團去日本玩個四天，陳小姐一口氣就換了相當於八萬元新台幣的日圓，她說，趁著便宜多換一些，就算這一趟花不完，當作投資也絕不吃虧。 事實上，「瘋日圓」幾乎是台灣大媽的當紅話題，近來不但傳出銀行發生換不到日圓的情形，連央行總裁彭淮南都忍不住呼籲民眾：「要理性！」相對以往，現在的日圓真的太便宜了；一美元兌一一八日圓，這是七年以來的日圓匯率新低價位。台灣旅客當然要感謝「安倍經濟學」，日本首相安倍晉三於二○一二年底提出「安倍經濟學」後，第一招就是寬鬆貨幣政策，藉由貨幣貶值的效果刺激日本出口，這，就是日圓一路貶值的基本原因。 理由一： 匯率就算反彈，空間也有限不過，如果瘋日圓的目的是為了投資，看好日圓未來匯率回升的潛力，那麼，就不能只看過去，更重要的，是看未來；問題不是日圓跌了多少？而是「日圓還會再跌多少？」「日圓有大幅升值的可能嗎？」沒有人知道日本央行的寬鬆政策要玩到多大才肯收手，但若從政策目標來分析，倒也能夠得到一些日圓貶值滿足點的價位參考。首先，如果日本央行是要「向美國聯準會討回公道」，那麼，日圓匯率的貶值幅度應該已達滿足點了。 怎麼說？二○○八年美國雷曼兄弟破產引發金融海嘯，隨後美國聯準會大印鈔票，並且藉由美元貶值吸引製造業重回美國，日圓開始相應升值，出口競爭力削弱。因此，如果日本央行是要向美國討回公道，讓日圓匯率重回○八年美國聯準會大印鈔票之前的水準，那麼，滿足點應該就是當年的匯率：一美元對一一○日圓左右。 這麼想來，日圓似乎已超跌，但是，既然滿足點是一美元兌一一○日圓，那麼儘管一一八日圓左右的匯價已超跌，但反彈幅度恐怕也極為有限；此外，日本央行的貶值手段，或許還有更遠大的目標呢！ 理由二： 經濟基本面，仍然「助貶」安倍經濟學的任務之一，是讓日本的通貨膨脹率提高到二％左右；攤開數據，日本通膨率真的太久沒有常態性地維持二％以上了；前一次的經驗，得回到一九九○年代初期，當時，日圓匯率約是一美元兌一三○日圓。換句話說，如果日本央行的貶值政策是「非要看到二％通膨率才甘願收手」，那麼，匯率還有向下續貶的空間。 近來，各投資機構對明年日圓匯率的預期也已愈來愈低，高盛預測明年會到一四○日圓；法國興業銀行預估明年三月會到一四○日圓；法國國家巴黎銀行則預估明年一三○日圓、後年一四○日圓。這些預測，或許就是建立在通膨率達到二％目標的歷史經驗，但除此之外，日本的經濟基本面也容不得日圓強力反彈。 畢竟，日本目前仍處於貿易逆差，加上國債持續飆高，如今又出現了○八年以來第四度的經濟衰退，這些現象，都是貨幣匯率的「助貶」因素。 「為什麼要投資日圓呢？」在被問到日圓投資價值時，花旗投顧負責人王進彰如此反問，他並強調：「日圓（定存）完全沒有利息可言，現階段看來，日圓趨勢確定往下跌，也不知道何時才是低點。」 理由三： 搶買日圓，不如買日本資產整體而言，目前的日圓匯率，雖是七年低點，但從各種跡象來看，似乎續貶的機率都高於觸底回升，要去日本玩，可視需求盡量換，但若要大量押注作為投資，恐怕還得三思後行；王進彰強調：「除非有迫切需求，比方旅遊或置產，否則不建議一窩蜂搶換日圓。」文化大學外匯講師謝晨彥也表示，「現階段最好別逆勢而為。」至於台灣人瘋日本的另一個投資熱點─房地產，對日本房地產頗有心得的淡江大學財金系教授聶建中表示：「若有長期持有打算，目前仍是可進場的時機。」他分析，若是二年前就進軍日本房地產的投資人，匯損雖達三六％，但房價回升，加上穩定的租金報酬率應也補回不少匯損。接下來，日圓長期匯率不至於持續大幅貶值，且二○二○年日本奧運可望推升房價，屆時出脫，應可連本帶利討回。換言之，現在進軍日本房地產，至少也要有持有五年以上的打算。 在日本基金方面，匯豐銀行個人金融處財富管理資深副總莊懷德認為，日圓維持弱勢，最直接的受惠者就是以出口為主的大型企業，因此如果擔心匯損吃掉獲利空間，合理的策略，是選擇以大型企業為主要持股的基金。 對國內投資人而言，日圓貶值的意義不只是「日圓變便宜」，更是「日本資產變便宜」；對日本政府來說，則是企圖藉由更多的日圓供給來活絡經濟，讓日本資產有效增值；從這兩個角度來看，布局日本資產，應該是比單純搶買日圓更有道理的策略了。 日圓貶值的兩個政策滿足點日本央行如果是以2008年美國大量印鈔前的匯率水準為目標，1美元兌110日圓應該就是滿足點；若期待藉由寬鬆政策創造2%以上通膨率，以歷史經驗，匯率至少要在1美元兌130日圓。

A股新增開戶數創七年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/212080

上周滬深兩市新增A股開戶數89.13萬戶，創2007年10月來新高。上周新增基金開戶數也突破50萬戶，環比大增58.33%。

中國結算最新周報顯示，上周兩市新增A股股票賬戶數為89.13萬戶，較前一周的59.75萬戶上升49%，創2007年10月以來最高。新增B股開戶數為965戶；參與交易的A股賬戶數為2632.54萬戶；期末持倉A股賬戶數為5335.26萬戶；期末有效賬戶數為18006.18萬戶。

實際上，從11月開始，伴隨著A股大幅上漲，滬深兩市開戶數也出現明顯回升。12月首周，滬深兩市新增股票賬戶數已接近60萬。

證券時報網援引的市場分析人士認為，近幾周開戶數不斷創新高，且在基數較大的情況下，增速依然保持較高水平，顯示場外資金持續大規模湧入的趨勢未變；交易賬戶數和持倉賬戶數的持續放大，也證明交易熱度依舊很高。 

東方財富網援引的分析人士認為，新增開戶數往往是市場情緒對於行情的反映，大部分的市場情緒相較行情本身有一定程度的延遲。從現階段的新增開戶數來看，今年11月新增開戶數突破100萬戶，且12月單周出現了近7年新高，但較2007年“全民炒股”時期超過500萬戶的單月新增開戶數仍相去甚遠。

上證綜指自11月以來累計上漲近25%。今日，券商股再度爆發，板塊個股全線漲停，帶領滬指再度站上3000點大關。

摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊告訴東方財富網，A股長期熊市之後再次具有賺錢效應，激發了中小投資者的熱情，新增開戶出現了爆發式上漲。

其次從中長期來看這也是必然趨勢，目前來看伴隨著人口紅利進入拐點，中國房地產行業也進入拐點，特別是二三線城市結構性過剩問題日益突出，因此家庭財富配置取向開始從存在結構性泡沫的房市逐漸轉向更具有投資價值的股市！而最近A股市場快速上漲加速了這種資產配置的改變，從而導致新開戶數直線上升。

不過，章俊還表示，“需要提示的是短期的過快的上漲在雖然有寬松政策的支撐，但存在和經濟基本面一定程度上背離的問題。因此中小投資者不宜過度樂觀，特別是利用資金杠桿操作的投資者要註意規避被放大的潛在風險。”

此外，新增基金開戶數為50.1萬戶，環比大增58.33%。其中新增封閉式基金開戶數2.05戶，期末基金賬戶數5094.70萬戶。

從11月開始，基金開戶數呈現激增態勢，首個交易周，新增19.35萬戶，第2個交易周新增20.41萬戶，第3個交易周再新增20.08萬戶，第4個交易周新增25.67萬戶。由此，11月份基金開戶數累計新增85.5萬戶，創下月度新高。進入12月以來，第一周(12月1日到12月5日)便突破了新增基金開戶數30萬戶的大關，達到31.64萬戶。

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空頭又來：交易者預計明年人民幣跌幅創七年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/212207

因預計中國經濟增長放緩和美聯儲加息前景推升美元，市場表現顯示交易者們認為，人民幣對美元匯率明年的跌幅將達到2008年以來最高水平。

據彭博統計，昨日紐約市場人民幣1年期無本金交割遠期（NDF）匯率下跌0.5%，這一交易者用於押註及對沖人民幣波動的遠期匯率比官方實際匯率低3.6%。這一差距為2008年12月以來最大，預示著一年後人民幣貶值的幅度將創2008年12月以來新高。

本月出爐的中國宏觀經濟數據進一步體現了中國經濟下行的壓力。本月初公布的11月中國進出口貿易數據顯示，11月出口同比增長4.7%，進口同比下降6.7%，增速分別創七個月和八個月新低。本周公布的12月匯豐中國制造業PMI初值為49.5，七個月來首次低於50的榮枯線，顯示制造業增長收縮。中國經濟又添增長下行的跡象。

而前日美聯儲公布的貨幣政策會議聲明並未將保持超低利率“相當長時間”的措辭置於前瞻指引中，美聯儲主席耶倫又在會後說，雖然不會立即加息，但聯儲正在加息的正軌。受此美聯儲為加息做準備的暗示影響，彭博的美元現貨指數大漲，創三年新高。

中國外匯交易中心數據顯示，在現貨外匯交易市場，人民幣對美元匯率昨日下挫0.3%，跌至今年6月以來最低的6.2163，今年以來人民幣跌幅擴大到2.6%，今年將創1994年以來最大年度跌幅。

澳大利亞四大銀行之一澳大利亞聯邦銀行駐新加坡策略師Andy Ji認為，由於中國經濟繼續下行，人民幣匯率也會同樣走低，“增長下滑加劇，人民幣不可能提供避難所。”

不過，外匯分析師大多看漲人民幣，與交易者形成鮮明對比。彭博調查的55位分析師預測中值顯示，到明年年底，人民幣對美元匯率將上漲2.2%，即年底1美元可兌換6.07元人民幣。

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空頭又來：交易者預計明年人民幣跌幅創七年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/212207

因預計中國經濟增長放緩和美聯儲加息前景推升美元，市場表現顯示交易者們認為，人民幣對美元匯率明年的跌幅將達到2008年以來最高水平。

據彭博統計，昨日紐約市場人民幣1年期無本金交割遠期（NDF）匯率下跌0.5%，這一交易者用於押註及對沖人民幣波動的遠期匯率比官方實際匯率低3.6%。這一差距為2008年12月以來最大，預示著一年後人民幣貶值的幅度將創2008年12月以來新高。

本月出爐的中國宏觀經濟數據進一步體現了中國經濟下行的壓力。本月初公布的11月中國進出口貿易數據顯示，11月出口同比增長4.7%，進口同比下降6.7%，增速分別創七個月和八個月新低。本周公布的12月匯豐中國制造業PMI初值為49.5，七個月來首次低於50的榮枯線，顯示制造業增長收縮。中國經濟又添增長下行的跡象。

而前日美聯儲公布的貨幣政策會議聲明並未將保持超低利率“相當長時間”的措辭置於前瞻指引中，美聯儲主席耶倫又在會後說，雖然不會立即加息，但聯儲正在加息的正軌。受此美聯儲為加息做準備的暗示影響，彭博的美元現貨指數大漲，創三年新高。

中國外匯交易中心數據顯示，在現貨外匯交易市場，人民幣對美元匯率昨日下挫0.3%，跌至今年6月以來最低的6.2163，今年以來人民幣跌幅擴大到2.6%，今年將創1994年以來最大年度跌幅。

澳大利亞四大銀行之一澳大利亞聯邦銀行駐新加坡策略師Andy Ji認為，由於中國經濟繼續下行，人民幣匯率也會同樣走低，“增長下滑加劇，人民幣不可能提供避難所。”

不過，外匯分析師大多看漲人民幣，與交易者形成鮮明對比。彭博調查的55位分析師預測中值顯示，到明年年底，人民幣對美元匯率將上漲2.2%，即年底1美元可兌換6.07元人民幣。

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連虧七年　兩「傻子」熬出光通訊第一

2014-12-29 TCW 開一家公司，一虧就是七年，你會怎麼辦？ 多數人的選擇是放棄，但卻有兩個「傻子」，一個出錢、一個出力，撐到日本、韓國、台灣同業棄守，撐到鴻海、明基這些大集團都淡出，終於等到全世界第一的寶座。 跟大廠一頭熱投入遇泡沫化，賠掉四個資本額 這家公司是統新光訊，台灣黏著劑龍頭南寶集團成立六十餘年來、第一家掛牌的公司；出錢的，是南寶第二代、現任執行長黃勝家；出力的，是統新總經理藍宏利；而登上全球龍頭地位的產品，則是光通訊濾鏡片。統新十二月中掛牌上櫃，兩天就上漲近五成，是近期表現最好的新股。 一片一．四公厘見方的小薄片，是統新的主力產品。它隱身在家家戶戶的光世代網路裡、也藏在電信商的通訊設備中，靠著它把關，才能迅速傳遞大量資料，人們才能流暢的在iPhone手機上看影片、玩著iPad裡的各種遊戲，或是在雙十一購物節時上網搶便宜。 外人不知道的是，小小一片薄膜，藏著一段煎熬七年、在隧道裡摸黑前進的故事。 時間拉回到二○○○年網路泡沫化前後，鴻海董事長郭台銘投入三十億元，啟動光通訊「鳳凰計畫」，全球電信業者也瘋狂投入光通訊的軍備競賽，整個產業站在浪頭上、炙手可熱，明基、華新麗華、錸德這些當時的指標大廠競相投入。 就是在那股熱潮裡，時任南寶董事長的黃勝家注資，成立了統新光訊，身為第二代的他，希望藉此抓住當紅的電子業商機，讓集團勢力更壯大。 沒料到的是，擴張版圖的雄心還沒有達成，先扛起了虧損的重擔。 統新二○○三年成立時，台灣光通訊熱潮已經逐漸冷卻，早幾年大量鋪設的通訊光纜，因為沒有今天智慧型手機普及對頻寬的大量需求，變成了「黑光纖」（dark fiber），意思就是，光纖裡面根本就沒有資料在跑。 產業泡沫化的惡果逐一顯現，裁員、鳳凰計畫停止、甚至小公司倒閉的壞消息不斷傳出；而統新一成立，年營收只有一億多元，獲利最好時只有損益平衡，更慘的是，一虧竟然就是七年。 「公司成立時，以為三、四年（景氣）就會起來，哪知道後面是這樣？」藍宏利回憶。 有一次，黃勝家按捺不住，問他說：「你做出來的（產品），便宜一點，難道賣不出去嗎？」 南寶的本業是黏著劑，日常生活裡少不了它，市場再不濟，價格一降、還是有人買；但光通訊的窘境是，二○○六年之前根本就沒需求，價格降再低、也沒人理，最慘的時候，這個月底的貨都交了，下個月的訂單卻一張都還沒有。 二○○七年，黃勝家把另一家虧損累累的光通訊轉投資公司新世代併入統新，加重了統新的財務負擔，短短兩年就減資兩次，減資後資本額一億零八百萬元，銀行債務卻是資本額的四倍之多。 大廠、股東紛撤退為了員工生計，剩董座硬撐 「好在黃董（黃勝家）以私人背書讓我們借錢，不然一年營收一億多的公司可以借到四億多，是不可思議的。」藍宏利說。 儘管如此，累計虧損以二○○九年減資後資本額計算，還是虧掉了四個資本額。 市場狀況比預期更糟，就連鴻海、明基、錸德這些比統新百倍、千倍大的大集團都淡出，統新卻一直死守光通訊，「我們只知道，大量、寬頻的需求一定會來，」藍宏利說，「只是不知道什麼時候會來。」 就是這個朦朦朧朧的希望，讓黃勝家一次又一次參與減資後增資，到最後，其他股東通通退出了，只剩下他一人，上市前持股一度超過九成。 如果公司一結束，很現實就是七、八十個家庭的生計頓時受衝擊，「沒有選擇，只能往前跑，這群人就會這個，你要他們換跑道也很困難，只能自己調整心情，鼓勵大家往前跑。」藍宏利嘆了口氣，那段時間裡，他靠跑步、到溪邊靜坐來紓解煩悶，一跑至少半小時。 等到行動上網熱潮營運向上，毛利率台灣居冠 曙光，隨著蘋果iPhone旋風席捲全球，終於出現了。 今天，人們只要有空，就是拿起手機滑，傳訊息、看影片、分享八卦；根據思科（Cisco）的視覺網路指標（Visual Networking Index）報告，二○一八年的全球行動資料流量將是二○○○年總流量的一百九十倍。 同時間，統新也把開發濾光鏡的鍍膜技術，拓展應用到LED電視上，小小一片濾光鏡中，竟然是由多達一百五十層的光學膜所堆疊而成，統新把這個技術與LED晶粒廠合作開發增亮膜，讓LED亮度增加約九％。現在，三星、Sony、LG、Vizio等LED電視裡，都有它的產品。 苦日子似乎到了頭，統新毛利率居台灣光通訊產業之冠，黃勝家為了保持低調，去年把統新董事長一職轉由南寶總經理劉奇林兼任，但仍透過投資公司掌握約半數持股。 為抓住光通訊大潮，統新二○一○年起連兩年投入六成資本額購買機器設備，擴產動作到現在仍持續進行，明年將有兩位數的營收成長；兩個「傻子」苦熬多年的光通訊終於發光，現在更得戰戰兢兢延續。

尚德機構創始人歐蓬：潛行七年，我們是轉型道路上活下來的1%

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0114/148893.html

i黑馬：2008年，尚德機構創始人歐蓬提出了“互聯網化戰略”，從此黑夜潛行七年，歷經融資關、人才關、技術關、路徑關、業務關、產品關、組織關，如今，尚德機構一周互聯網課程收入800萬，嗨學網的收入150萬，是傳統企業轉型活下來的1%。

“這是一場準備了七年的戰爭，而你們只看到了開槍的瞬間。”

前幾天一個同行微信上問我：“歐總，你是把線下業務都砍掉了嗎？”我回答“是的”，接著他又問“不心疼嗎？”那個瞬間我忽然意識到，作為一個正常人類的我是該心疼的呀，可事實上我毫無感覺。因為今天發生的所有事情，我們在七年前就預測到了，甚至在過去七年里的2500多個日日夜夜，我們跋山涉水黑夜潛行就是為了這一天的到來，每一年我們都經歷了一次生死大考。


2008年，融資關

2008年，我們就提出了“互聯網化戰略”，那個時候尚德機構的營業收入只有4000萬，技術人員為0。當時國家推出“4萬億計劃”，我們據此推理出中國經濟一定會進入一個高通脹時代，而人工和房租成本上漲不可避免，但這兩塊成本又是教育機構的最大成本，教育機構在未來的生存空間一定會被不斷擠壓，解決之道是全面互聯網化。於是我興致沖沖的去見投資人，見了幾十個投資人沒有一個感興趣。投資人普遍不看好傳統企業的互聯網化轉型，他們甚至認為一個初出茅廬的孩子都可能會比一個傳統企業老板做的更好，他們這麽想其實是有一定道理的，因為人類確實特別容易被過去的成功經驗所束縛。

備受打擊之後，我只能決定先把面授業務做大，大到足夠可以為一個燒錢的互聯網業務源源不斷的提供現金流支持。


2009年，人才關

但夢想還是要有的，萬一實現了呢。

2009年我在埋頭苦作面授業務時，忙中偷閑一直在見互聯網教育的從業者，當時最大的三家網校正保、東奧和環球的核心高管，都有人表示想“棄暗投明”過來和我一起做。我和這三個團隊深聊多次最後一個都沒敢要，因為他們深深的被過去的成功經驗所綁架，他們都在告訴我做網校一定要發展代理，通過代理商去賣課程。而這個模式勢必會造成組織和用戶之間因隔著代理商而反應緩慢，我提出“能不能去掉代理直接向消費者賣課程”被他們認為是大逆不道的，最後大家只能默默的註視對方、暗暗的分手。

事情往往是這樣，傳統企業的互聯網化轉型，我們很難找到合適的人，而我們自己企業的人也被過去的成功所蒙蔽。於是我決定自己培養人，我在09年建了一個“禁衛軍”，是一批名校畢業的聰明男生，一起吃一起住，後來這批人果然在尚德機構的轉型過程中承擔了不可替代的作用。


2010年，技術關

2010年尚德機構的面授業務已經過一個億了，我們開始偷偷的研發在線平臺。

我們發現，傳統網校的業務人員不能用，他們的技術人員也不能用。很多網校的技術架構可以用垃圾來形容。在這一年里面，我們用了兩個團隊出了兩套在線系統都讓人極其不滿意。我在招聘到第三個團隊時才找到了技術管理的一點感覺。傳統企業的老板，被技術人員綁架是一個極高概率事件。你的所有需求，技術人員都能實現，好的技術團隊和差的技術團隊的區別在於技術架構能力。好的架構師能前瞻性的布局，讓你需求變更的時候越來越敏捷，而差的架構師會使你很小的功能改變都像把房子拆了重建一遍那麽苦不堪言。


2011年，路徑關

傳統企業的互聯網化，大家本能的都希望利用到原來的優勢，把互聯網業務做成公司的一個部門，這樣的設計幾乎是註定失敗的，因為強勢的成熟業務註定會不斷擠壓弱小的新興業務。我研究過的面授機構，但凡這樣設計的，其互聯網業務無一例外的變成了一個“贈品部門”，即互聯網產品成為面授產品的贈品。尚德機構的互聯網嘗試，完全采用了新公司新品牌。我們成立了“嗨學網”，他從出生那一天就被要求必須自生自滅，擁有自我造血能力並不向面授業務匯報，甚至鼓勵他們去和面授競爭。嗨學網上線沒多久，經緯創投的梁熱就找過來，我們聊了一個下午很快的就完成了A輪融資。再沒多久，梁熱就離開了經緯加盟了尚德機構。不要指望著投資人“雪中送炭”，他們都是“錦上添花”的，“追漲殺跌”是他們的最佳策略，也同時是最理性的策略。

 

2012年，業務關

因為“嗨學網”堅持“去代理商”，這是一條從未有人走過的道路，我們為此確實付出了很多代價。如何得到流量，如何將流量變成訂單，這個過程我們經歷了三輪試錯。看著精美的課程無人問津看著兄弟們氣宇昂軒的上戰場又垂頭喪氣的敗下來，壓力最大的時候我一個人去了香港的一個漁村靜靜的呆了一個禮拜。幸運的是，在這一年的年中我們找到了方法。這一年，嗨學網的營業收入3000萬，尚德機構的營業收入2個億，雖然它和面授還沒法比，但它至少能自己活下來了。

2013年，產品關

2013年初我們就知道了嗨學網的業務會迅猛增長，這個時候我們最大的擔憂反而是另外的一個問題，即錄播的完成率很低，這樣的完成率老是讓我們誤會自己是賣保健品的，到底有沒有效果是一個謎。為了提高完成率我們秘密的進行過幾輪嘗試都收效甚微，直到我們發現了直播。

13年春節回來我去了一次大理拜訪了當時還名不見經傳的刑帥，感謝刑帥的無私分享讓我覺得直播確實靠譜。從大理回來我們就先後建立兩個團隊在嘗試直播業務。在這一年的時間，我們的直播教學和研究突飛猛進，甚至得到了比面授更高的通過率。因為有了這樣的一個底氣，我們開始籌劃如何將“尚德機構”這艘大船徹底互聯網化。

2014年，組織關

現在只差一件事，組織變革。互聯網企業和傳統企業有一個很大的不同是組織設計上，傳統企業的組織更像一個機械體，而互聯網企業的組織更像一個有機體。雷軍所說的小米沒有KPI對傳統企業而言猶如天書，但它確實是對的。2014年的第一個季度，我們焦頭爛額的重構了尚德機構的組織，第二季度，我們開始做尚德機構的全面轉型準備，6月6日開始，我們停止了面授訂單全部只賣互聯網訂單。這種壯士斷臂般的轉型別人以為我們是一時興起，其實我們恰恰是蓄意已久。

在過去的一周，尚德機構的收入800萬，嗨學網的收入150萬，全部是互聯網課程。這個成績我既沒特別開心，也沒特別意外，因為它是“應該發生的事情”。99%的傳統企業都會死在轉型這條道路上，但我們知道我們註定是那活下來的1%。

 

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