12月4日，意大利將舉行修憲公投，這場公投被視為繼英國退歐公投後歐盟的下一風險點。而如果選民最終對這場公投說“不”的話，不僅意大利總理倫齊的政治前途可能就此終結，而且本就已經風雨飄搖的意大利銀行業將面臨8家銀行徹底“關門大吉”的風險。
民調結果不樂觀
據彭博社報道，有關意大利修憲公投的最後一輪民意調查顯示，選民更傾向於“拒絕”修憲。
上周五發布的四份民調均顯示，對公投說“不”的人數均處於領先地位，而事實上這一趨勢早已經持續了數周時間。
意大利電視三臺(RAI 3)民調顯示，約有62%的意大利人表示會參加投票，27%的人不會參加，11%的尚未決定是否參加。將投票給“是”的選民比例為37%，與上周民調結果持平，但準備投“不”的選民比例從上周的40%上升到了42%。
《意大利共和報》(La Repubblica)民調顯示，投“不”的人有41%，投“是”的有34%，還沒有做出決定或未作回應的人為25%。
意大利《新聞報》(La Stampa)民調顯示，“不”陣營領先“是”陣營8個點，為54%比46%。
益普索(Ipsos)民調顯示，打算參加投票的人中，有55%不贊成改革，45%贊成。令人吃驚的一點是，有近三分之一的意大利人只是模糊了解改革的具體內容。
倫齊此前表示，如果公投未能通過改革，他將辭去總理職位，倫齊政府將就此結束。
德意誌銀行近日認為，意大利如今的局面非常糟糕複雜，該國銀行系統令人擔憂、經濟增長令人失望，加之民粹主義政黨的崛起，公投失敗的概率高達60%。
8家銀行或倒閉
全歐洲的金融界人士和決策者都在密切關註即將到來的這場公投，因為他們擔心，意大利銀行業如果全線崩潰，將可能觸發歐元區銀行業系統的恐慌。
如果公投失敗、倫齊下臺，銀行家擔心新政府組建過程中將出現種種不確定性。而新任財政大臣的不明朗更是可能延長市場震蕩的時間。今年以來，出於外界對其不良貸款的擔憂，意大利借貸機構的市值普遍遭到腰斬。
意大利銀行的不良貸款總計高達3600億歐元，而這些銀行的賬面價值才2250億歐元。監管機構和政府並沒能解決該國金融體系中存在的問題：經濟增長停滯，銀行利潤率下降，而幾家機構的虛假借貸行為又使該局面進一步惡化。
歐盟的一項新監管機制規定，可對銀行進行重組，如有必要，甚至可以通過讓股權和債務投資者分擔損失的方式對銀行進行清算。這一機制在意大利引發了尤為巨大的爭議，因為該國有數百萬散戶投資者購買了銀行債券。
據英國《金融時報》分析，如果公投失敗，意大利將有8家銀行可能倒閉：意大利第三大銀行(以資產計算)錫耶納牧山銀行(Monte dei Paschi di Siena);中等規模銀行維琴察大眾銀行(PopolarediVicenza)、威尼托銀行(Veneto Banca)和卡里奇銀行(Carige);以及在去年接受救助的四家小規模銀行：埃特魯利亞銀行(Banca Etruria)、CariChieti銀行、馬爾凱銀行(Banca delle Marche)和CariFerrara銀行。
金融系統“傳染病”
對於意大利4萬億歐元的銀行業系統所存在的種種問題，以及如何讓意大利銀行業在歐盟新規則下生存，倫齊傾向於采取市場化的解決方案。
然而，在意大利政府官員和銀行家們看來，市場化的解決方案，包括摩根大通對錫耶納牧山銀行進行資本調整的計劃，以及由政府資助的、旨在幫助小銀行解決問題的救助基金Atlante，在公投失敗引發的市場震蕩面前顯得杯水車薪。
意大利財政部前首席經濟師、LC Macro 顧問公司創始人科道格諾(Lorenzo Codogno)認為，公投後的“最大擔憂”是，其對“銀行業和金融穩定性”的影響。
最糟糕的情況是，監管者所要求的錫耶納牧山銀行50億歐元的資本調整和不良債務重組失敗，這種結果將被解讀成對意大利經濟的更廣泛失敗，並將危及該國處於掙紮邊緣銀行的市場化解決方案。
一名業界人士稱，錫耶納牧山銀行已經成為意大利金融系統的“代言人”。如果該銀行的資產重組計劃失敗，那麽“各種情況都變得有可能”，其中便包括“對所有8家銀行進行清算”，特別是如果公投未能通過憲法改革、倫齊下臺所導致的政治不確定的這段時間內。
政府官員及銀行家還擔心，從小銀行開始的這種“傳染病”可能會威脅到意大利最大銀行(以資產計)聯合信貸銀行(UniCredit)定於在2017年年初進行的130億歐元增資計劃。聯合信貸銀行也是意大利唯一一家全球性金融機構。
銀行家們還認為，無論公投結果如何，投資者繼續為錫耶納牧山、卡里奇和威尼托銀行註入新資金的可能性已經很小，因為意大利中等規模的上市銀行平均股價僅為其有形資產賬面價值的四分之一左右。