吳長江案存管轄權爭議 5.7億擔保資金如何定性成關鍵

吳長江案存管轄權爭議 5.7億擔保資金如何定性成關鍵

第一財經日報王珍2015-01-30 05:59:00

“吳長江涉嫌挪用的錢是否達5億多元，到底他的五家關聯公司借款去了哪里?將由公安機關、檢察院來查，正常就正常，不正常，吳長江就涉嫌犯罪。”

資金跑入「運動App」

　　急劇增長的市場需求遇上政策春風，全新形態的體育產業模式呼之慾出。門檻較低的運動App成為創業企業的最佳切入點，而搶投這些App則成為各路資金在風口的不二選擇。 張偉靖/文

　　城市馬拉松賽持續火熱，賽事連年呈井噴式增長，2014年全國共舉辦國際馬拉松53場，比2013年再增加9場，而3年前的2011年僅有22場。更為火爆的是參賽人員的熱情，各大城市的馬拉松比賽均呈現一票難求的態勢，10月舉辦的「北馬」採用搖號方式，中籤率只有14.2%。跑步正成為都市中產所追捧的健康生活方式。

　　與跑步運動熱同步，一批運動類App應運而生，從最初定位於數據記錄的工具，發展至如今的運動社交類媒體。得益於市場人群的迅速增加，以及其較強的用戶黏性和商業延展性，運動類App的創業企業正成為資本新寵。

　　運動應用融資加速

　　2014年10月，國務院發佈《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，首次將全民健身提到國家戰略的高度。急劇增長的市場需求遇上政策春風，全新形態的體育產業模式呼之慾出。門檻較低的運動App成為創業企業的最佳切入口，而搶投這些App則成為各路資金在風口的不二選擇。

　　雖然目前大多數社交運動應用仍處於燒錢增加用戶的階段，但其融資能量完全能夠負擔燒錢速度。多數運動應用從推出到獲得天使投資都在半年時間內，有的甚至只間隔1個月，比如趣運動和酷動。

　　2014年10月至11月，一個多月時間內，就有去動、咕咚、跑跑、約運動等在內的多款社交運動應用獲得融資，涵蓋天使輪、A輪和B輪，投資級別達千萬美元。其中，SIG海納亞洲連下兩城，斥資2500萬美元，分別投資位於上海和成都的去動和咕咚。兩家企業定位類似，目標都是「運動版的微信」。目前來說，咕咚的進程稍快，海納亞洲出資1500萬美元對其進行B輪投資，而去動也吸引到了海納亞洲1000萬美元的A輪融資。

　　與它們相比，在2014年10月獲得君聯資本1000萬元投資的跑跑則更是「系出名門」，其創始人王齊是騰訊的第 12 號員工，在騰訊工作了14年，積累了大量的人脈資源。跑跑也因此得到騰訊《天天酷跑》和應用寶的市場支持。

　　垂直社交+可穿戴電商

　　微信獨大的時代，垂直移動社交成為創業企業的成長縫隙，幾乎所有新生代運動類App都許下「運動社交」的願景，而從PC時代走過來的行業內「老將」咕咚也在調整戰略，加強自身的社交功能。

　　咕咚網成立於2010年，最早定位於可穿戴設備硬件商，在推出運動監測產品「咕咚健身追蹤器」後獲得盛大2200萬元天使投資。咕咚網以「硬件＋社區」的模式運營，寄希望通過社區帶動硬件產品的銷售來實現盈利。

　　不過，業內對咕咚手環的褒貶不一，消費者對其評價也並不高。儘管咕咚創始人申波一再聲稱，「配套硬件的電商化對於健身應用來說是很好的盈利模式」，但無法否認其產品缺乏核心技術，完全不能築起先行者的護城河。可穿戴概念興起後，國內創業者競相湧入，手環類產品陷入價格戰，咕咚的如意算盤顯然沒有奏效。

　　「2013年年底，咕咚開始向移動互聯網公司轉變。」在咕咚創始人申波表態後，咕咚逐漸弱化其硬件品牌的定位。2014年，咕咚App進入快速更迭期，功能不斷擴展，在國內率先完成和蘋果 Healthkit 的對接，增加「邂逅」功能，用戶可根據 GPS 運動軌跡隨時邀請沿途發現的好友加入；「俱樂部」模塊上線，為企業運動健康市場提供線上溝通平台和活動解決方案；加入「運動圈」功能，咕咚用戶可以在運動的同時分享更多社交元素。這一系列的更新，清晰地表明咕咚做大運動社交的決心。

　　申波表示：「咕咚經過4年努力，成為擁有2000萬用戶的運動社交平台；我們會專注於算法、軟件和服務，快速進行產品研發和迭代，在『運動』和『社交』基礎上打造更強的生態鏈，希望通過開放平台、開源硬件、手環 ROM 開發，推動可穿戴設備快速發展，為用戶提供更好的運動社交新體驗。」

　　與後期轉型的咕咚不同，後來者跑跑、去動、悅跑圈等App則從一開始就走上了運動社交之路，所設想的盈利模式也大同小異。跑跑透露，團隊在進行應用推廣的同時，還將研發麵向可穿戴健康設備的開放平台，平台將支持從手環到藍牙耳機等運動硬件入駐，並向硬件廠商開放用戶數據及產品大數據。其投資方君聯資本能為其提供更多的支持。

　　去動則已與連鎖健身房以及運動相關產品品牌都建立了一定的合作，以免費產品體驗形式推薦健身房，在App裡提供品牌的硬廣和軟廣等。同時基於部分品牌代言明星，在粉絲經濟上做文章。

　　不難看出，這些「新」、「舊」應用都站到了同一條起跑線上，決定產品命運的將是其未來社交化的程度，只有能讓用戶融入社群，形成分享、互助、約友、競賽的運動文化，並對社群形成依賴的產品才能勝出。

　　打造O2O閉環服務

　　運動是一種體驗型消費，因此運動類社交App完成線上線下的閉環交易具有天然優勢。通過移動應用將用戶與線下運動、場地等結合起來，其中的商業模式更加清晰，不少運動類App看中的正是這塊市場。

　　約運動、樂奇足球、趣運動等應用均走O2O路線，偏重服務功能，與本地運動場館進行合作，通過移動端聚攏用戶，用戶可以在手機應用上完成約伴，預訂運動場地，然後參與到線下的活動中。

　　約運動是一款基於運動愛好和地理位置的運動社交應用，運動愛好者可以使用手機端發佈或參加活動；教練或場館商可以使用PC端發佈活動、培訓或場館信息。約運動創始人蔣志偉表示：「我們希望打通體育社交閉環，通過線上提供比較便利的服務，包括內容的入口，為用戶建立一個從線上轉線下的真實社交活動，打造『O2O'的用戶體系。讓用戶體會運動的樂趣，通過『約』來結識有共同興趣愛好的朋友。」

　　趣運動則是一個由在線訂場切入運動市場的手機應用。目前趣運動的主要運營成本用於合作場館的信息化建設，幫助線下場館完成場地管理、會員管理、訂單核算、數據報表，甚至賣品零售的全套 CRM，同時為其提供營銷服務。

　　趣運動目前在廣州地區實際簽約場館已達上百家，用戶可以在趣運動上完成在線分時段訂場，價格平均比市場價便宜 20%。趣運動還將通過發佈活動、球友社區，為用戶解決找球友和約時間的問題。

　　樂奇足球則為足球愛好者完成球場預訂、匹配對手、約找裁判等一系列服務，用戶一鍵預訂後，只需準時到達球場即可參加比賽。

　　O2O類的運動App可以直接通過與場館訂單分成或年費獲取盈利，同時還可以延展至與教練分成、運動器材、運動培訓及賽事門票等周邊服務。不過運營此類App的功夫更在線下，對場地拓展能力的要求更高，地域性特點也更明顯，因此，進行跨地區市場擴張的難度會更大。■

流動性趨緊 央行通過逆回購再投放900億資金

央行今日在公開市場進行350億元7天期逆回購操作、550億元28天期逆回購操作，一共向市場投放900億流動性。這是央行時隔一年重啟逆回購工具以來連續第四次操作。

其中28天逆回購的中標利率為4.8%，7天逆回購利率中標利率為3.85%，這與前幾次的利率持平。

考慮到今天還有300億元7天期逆回購到期，央行凈投放600億元。

除了逆回購，路透還提到，中國地方政府也在聯手央行啟動國庫現金招標，這將增加流動性釋放。

上海市財政局於近日表示，為支持該市國庫集中支付制度改革，將公開招標轄區內國庫現金。市場人士認為，在盤活存量的思路下，中國將有越來越多地方政府的國庫現金管理采取類似行動，從而為流動性釋放打開想象空間。

“這次上海市財政局與央行上海分行能聯合發文，應該是央媽勉強同意了的。可以說財政部已與央行達成共識，後續地方財政這類的操作會越來越多。”有了解情況的人士指出。

上海財政局也在文件中稱，上海市的國庫現金管理應充分考慮對市場流動性的影響，將與貨幣政策操作保持協調性。中國人民銀行上海分行周二公告稱，將公開進行400億元人民幣國庫現金定期存款，期限六個月。

目前因春節臨近等季節性因素，以及新股即將啟動申購的影響，市場流動性趨緊，貨幣市場利率連日攀升。

今天銀行間市場七天期質押式回購利率開盤報5.8000%，昨日收報4.4000%。 

SHIBOR各品種利率集體上揚：

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新債王威武 DoubleLine吸引資金創紀錄

業內與格羅斯（Bill Gross）並稱“債券之王”的Jeffrey Gundlach又創佳績，其參與創立並領導的基金公司DoubleLine Capital上月資金流入額創最高單月“吸金”記錄。

彭博報道援引DoubleLine的電郵聲明稱，今年1月，DoubleLine資金流入30億美元，規模創該司2010年4月成立以來新高，上次創最高紀錄是在2012年2月，當時單月流入27億美元。同在1月，DoubleLine旗下主力基金Total Return Bond Fund（DBLTX）凈流入資金達到26億美元，也創該基金誕生以來最高單月資金流入記錄。

Gundlach旗下基金受客戶青睞的一大原因是自身業績出眾。彭博統計發現，去年DBLTX回報率達6.7%，領先於91%的同類基金。截至上月29日，該基金今年以來回報率為1.2%，超過了88%的同類基金。該基金成立以來每個公歷年的回報率都排在業內前列。

DoubleLine近年來吸引客戶的另一大原因是，格羅斯創立的全球最大共同基金之一PIMCO遭遇大量資金贖回。

去年9月26日，PIMCO意外宣布其創始人兼投資官格羅斯離職。彭博報道稱，從去年9月格羅斯離職當月到去年年底，DoubleLine凈流入的資金合計74億美元。其報道援引對沖基金研究機構晨星的數據稱，去年全年，客戶贖回投入PIMCO的資金合計1029億美元。

就業績而言，PIMCO過去兩年表現不佳，格羅斯突然離職只是放大了該基金自身的問題。彭博統計，PIMCO旗下主力基金Total Return Fund（PTTRX）去年投資回報率4.7%，落後於53%的同類基金，前年虧損1.9%，落後於65%的同類基金。今年PIMCO有走出低谷的跡象，管理資產1434億美元的PTTRX今年以來回報約2.3%，超過了97%的同類基金。

華爾街見聞上周文章提到，Gundlach公開表示，近幾周全球發生了“一些重大事件”，所以他增持了黃金。他預計今年美國國債收益率將進一步下跌，還說基本面不支持美聯儲加息，如果加息會犯下大錯。

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史上最強“抽血機”來襲 下周打新或凍結創紀錄資金

下周有24只新股密集發布，新股發行數量創IPO重啟以來的新高，民生證券預計此次打新將凍結2.6萬億資金，資金凍結量創歷史新高，高於1月創造的前期峰值2.2萬億元。

由於賺錢效應顯著，每次新股申購都會變成市場“抽血機”，造成股票市場資金分流，市場利率上沖。

本輪新股申購最密集的是2月10日（周二），市場將迎來東興證券等十多只新股發行，資金面壓力最大的是2月11日（周三），2月12日（周四）流動性緊張的局面將有所緩解。

下圖來自民生證券研報，顯示的是24只新股申購的日期以及資金凍結情況：

下圖則是中金公司關於新股發行價的預測：

中金公司分析員王漢峰團隊在報告中提到，本批新股最高平均漲幅可能會走高，預計最高平均漲幅在200%-250%之間。其相對看好益豐藥房、唐德影視、木林森、東興證券。

一方面本批新股的基本面與新年首批相近；另一方面由於可能存在一個半月左右的空窗期，將一定程度提升本批新股的稀缺性。

此外，“參與打新的總體收益率可能有所上升。新股上市後整體表現有望好於上一批，同時由於申購期臨近春節，偏緊資金面有望提升網下配售比例和網上中簽率。”中金研報表示。

本周五A股大跌，滬指收創近一個半月新低，跌破3100點。

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德國國債一枝獨秀 日本資金搶購

近期德國國債價格持續上漲，德國10年期國債的收益率史上首次低於同期日本國債。日本投資者正在撤離幾乎所有主要債券市場，德國市場是例外。

彭博報道援引日本央行今日公布數據稱，去年12月，國內基金管理公司凈購買德國國債406億日元（約合3.42億美元），使去年全年創紀錄的該債券拋售額有所減少，當月這些機構拋售意大利債券2158億日元，規模創三年新高，同時減持的還有美國、法國、澳大利亞的國債。

同在去年12月，德國10年期國債收益率連續第三個月下跌，年底收於0.54%，全年跌幅達1.39個百分點，創1998年以來最大跌幅。本月2日，該債券的收益率跌至創紀錄的0.297%，史上首次低於日本同期國債。

上述報道援引日本瑞穗銀行首席經濟學家Daisuke Karakama的觀點稱，日本投資者可能在拋售其他資產，全力投資德國國債，因為預計歐元會進一步下跌，他們在減持德國以外歐洲國家的債券。Karakama認為。這是日本投資者臨近年末尋求獲利的季節性倉位變動，去年除了12月以外，日本投資者都是海外證券的大買家。

該報道提到，管理1250億美元資產的投資機構AMP Capital Investors旗下基金經理Nader Naeimi認為，德國國債價格強勁上漲的勢頭可能體現了歐洲貨幣大寬松的預期。而且，在希臘帶來的風險推動下，投資歐洲避險天堂德國國債的資金在強勁增長。

今年1月歐洲央行公布了到明年規模可超過1萬億歐元的QE項目，到本月初為止今年已有13家央行降息。上周華爾街見聞文章提到，歐洲央行宣布QE以來，日本國債收益率的升勢增強。去年12月彭博報道評論稱，在日本政府去年4月上調銷售稅致使國內經濟陷入衰退後，全球投資者就不再對“安倍經濟學”抱有幻想。

在上月25日的希臘大選中，反對財政緊縮的希臘極左翼聯盟Syriza獲勝。該聯盟拒絕接受當前救助方案提供的貸款，要重新與救助方談判。希臘債務前景的不確定性因此增加。

彭博的全球債券指數顯示，德國國債今年回報率2.1%，超過了美國國債，落後於法國、意大利和加拿大國債。希臘和日本國債成為今年價格下跌的少數國債，今年回報分別為-0.3%和-2.6%。

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外管局：資本流出系“藏匯於民” 未來跨境資金將繼續雙向振蕩

中國外管局周日發布了2014年的跨境資金流動監測報告，報告稱“藏匯於民”而非外資撤離是我國資本流出擴大、外匯儲備少增的主要原因。未來“貿易順差、資本流出”的格局會更加常態化。

外管局提到，2014年全年跨境資金流動重現“鐘擺式”的雙向波動。一季度跨境資金延續了 2013 年底的大規模凈流入態勢，二季度凈流入勢頭明顯放緩，三季度轉為凈流出，四季度跨境資金流出壓力有所上升。

華爾街見聞曾提到過，去年全年的資本和金融項目（含誤差與遺漏）逆差達到 960 億美元，至少是1998年以來的最大規模赤字。

這引發了資本外流的擔憂。但在外管局今天發布的報告中提到，鑒於我國外來證券投資和其他投資負債項下均表現為凈流入，而其他投資資產項下凈流出大幅增加，所以，從國際收支角度講，“藏匯於民”而非外資撤離，是我國資本流出擴大、外匯儲備少增的主要原因。

具體數據如下：

2014 年前三季度，直接投資凈流入 1375 億美元，較 2013 年同期增加 23%，表明我國對長期資本的吸引力仍然較大；非直接投資（包括證券投資和其他投資）凈流出 684 億美元，2013 年同期為凈流入 846 億美元。

其中，我國對外證券投資凈流出 13 億美元，2013 年同期為凈流出 56 億美元；外國來華證券投資凈流入 617 億美元，同比增長 56%。我國對外的貸款、貿易信貸以及持有的境外存款等資產凈增加 2297 億美元，同比增加 1.71 倍；我國企業等對外負債增加，其他投資項下對外負債凈流入 1008 億美元，較 2013 年同期下降 25%。

報告還特別提到美聯儲退出QE對跨境資金流動影響有限。外管局認為，QE退出增加跨境資金流出，但這是對前期大規模流入的糾正，有利於促進國際收支趨向基本平衡。而且這沒有改變我國全年國際收支、外匯供求趨於基本平衡，外匯儲備略有增長的總格局，境內外匯市場流動性充足，沒有出現恐慌性的囤積外匯，目前的資本流出規模是可承受的。

“隨著人民幣匯率形成機制市場化改革推進，央行逐步退出常態式外匯市場幹預，‘貿易順差、資本流出’的格局會更加常態化。”外管局稱，“今後一段時期，中國將繼續呈現跨境資金有進有出、雙向振蕩格局。”

報告指出，在2015年中國跨境資金流動將面對諸多的不確定和不穩定因素中，較確定的方面包括：實體經濟相關的外匯流入依然保持穩定、外需將繼續緩慢恢複、經濟增速仍處於世界較高水平，有利於維持中國對長期資本的吸引力等。

不確定的方面有：人民幣利率繼續高於主要國際貨幣，但由於影響因素日趨多樣化、複雜化，跨境資本流動仍可能出現較大波動。從國內看，市場還可能會對經濟增長和金融風險等問題產生擔憂，本外幣利差收窄將加速企業資產負債的幣種結構調整。

外管局稱，外匯管理部門將進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平的基本穩定。

“為保持跨境資金流動基本穩定，要做好保證匯率制度靈活性等多個問題。”報告指出，“作為應對內外沖擊的應急手段，匯率可以在短期內保持相對固定，但絕不能長期不變，否則可能背離經濟基本面，導致失衡和扭曲不斷積累。”

外管局表示，“今年外匯管理部門將有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，大力發展外匯市場，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，不斷創新完善外匯儲備經營管理和運用，推動國際收支基本平衡，促進經濟平穩健康發展。”

另外，在提到境內企業境外上市籌資規模明顯增長時，報告以專欄的形式特別指出，在紐約證券交易所上市的阿里巴巴是 Alibaba Group Holding Ltd，該公司註冊在開曼群島，實際是特殊目的公司。統計口徑上，該公司是境外企業而非境內企業，因此不屬於境內企業海外上市範疇。

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歐日寬松力壓美國加息預期 亞洲債市流入資金創新高

市場預期美聯儲將於今年啟動九年來首次加息，這是會令新興市場資金流出增加的消息，可目前亞洲市場並未受此美聯儲加息預期的影響。在歐洲、日本等其他央行均推行貨幣寬松的刺激下，亞洲一些債券市場流入資金的規模創新高。

彭博報道援引交易數據稱，印度、印度尼西亞和韓國本幣的政府債券市場本年度至今分別流入53.5億美元、37億美元和53.4億美元，前兩國債市流入資金規模分別創1999年以來和至少2002年以來的最高紀錄。韓國的流入資金比去年同期多20億美元。亞洲新興市場主權債券的平均收益率今年也下降21個基點至4.19%，低於全球發展中國家債券4.72%的平均收益率。

報道認為，大量資金流入凸顯了投資者對亞洲的信心。國際油價暴跌支持了進口能源的印度、土耳其等亞洲新興市場國家改善收支平衡，巴西、阿根廷的政壇與商界醜聞挫傷了投資者對拉美的信心，烏克蘭危機又助長了中歐資本外流。亞洲成為最能防範美聯儲加息風險的投資地。

報道提到，管理2390億美元資產的Pioneer Investment Management Ltd.新興市場負責人Yerlan Syzdykov本月16日分析認為：

“相比（亞洲）而言，歐洲、非洲和拉美的新興市場不可能毫無政治不確定性。美國利率上升對新興市場國家整體有負面影響，但我們可能還會看到亞洲債券表現優異。”

雖然美聯儲可能開始加息，但近幾個月全球其他一些主要央行加大了貨幣寬松的力度。

去年10月，日本央行將年度基礎貨幣目標上調至80萬億日元。今年1月22日，歐洲央行宣布將從今年3月開始每月購買歐洲國家債券600億歐元，至少持續到2016年。今年將近兩個月來，已有中國央行、澳大利亞央行等約12家央行采取了降準、降息等貨幣寬松的措施。

上述報道援引匯豐策略師本月12日的報告觀點稱，由於其他央行寬松釋放的資金需要找尋歸宿，“美聯儲及其收緊貨幣周期的影響至少近期已減退”。

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去年中國境外房地產投資超百億 保險資金是主力

據《證券日報》，美國商業地產和投資服務公司世邦魏理仕（CBRE）最新數據顯示，2014年亞洲境外房地產投資同比增長23%，達400億美元。其中中國大陸地區境外房地產投資總額達101億美元，位列亞洲第二，僅低於新加坡。

世邦魏理仕研究部中國區主管、執行董事陳仲偉向《證券日報》表示：

中國跨境投資的持續增長主要受新的資金來源推動，其中保險資金表現尤為活躍。隨著相關政策規管的不斷放松，中國保險資金正積極尋求海外投資機會，並不斷增加房地產投資占其整體投資的比重。來自中國的保險資金將對未來幾年的全球房地產投資市場產生深遠的影響。

中國保險公司去年海外收購不斷。去年6月20日，中國人壽保險股份有限公司和主權財富基金卡塔爾控股以7.95億英鎊，收購了倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet辦公樓，交易完成之後，中國人壽將持有該樓70%的股權。

同年10月份，安邦保險以19.5億美元從希爾頓酒店集團處將紐約公園大道上的華爾道夫酒店收入囊中。

11月份，陽光保險集團則以4.63億澳元收購了澳大利亞悉尼的喜來登公園酒店。而今年2月7日，陽光保險集團以2.3億美元完成對曼哈頓六星級酒店Baccarat(水晶宮) 的收購。

保險資金如此活躍與相關政策松綁是分不開的。去年8月，國務院印發《關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》，俗稱“新國十條”，要求拓展保險服務功能，促進經濟提質增效升級。充分發揮保險資金長期投資的獨特優勢，促進保險市場與貨幣市場、資本市場協調發展，推動保險服務經濟結構調整，加大保險業支持企業“走出去”的力度。 

同時，去年4月國家發改委發布《境外投資項目核準和備案管理辦法》，放松了中國公司投資海外的額度限制，中國企業目前可在國外投資最高10億美元，且實行備案制不需經過政府的批準，之前的限額為1億美元。

中國平安集團首席投資官童愷對一財網表示，保險公司本身有巨大的境外投資需求。一方面，保險公司負債久期長，部分達到20年甚至30年，而另一方面，國內資產久期短、金融市場品種不夠豐富，因此，國內投資往往有期限錯配情況。

據人民網，中國保監會副主席周延禮表示，截至2014年末，保險資金境外投資是239.55億美元，折合人民幣1465.81億元（按照當期匯率折算）。

周延禮稱，從投資的區域來看，主要以投資香港市場，以股票和債券為主，港幣資產占比較高，超過64%。從投資的品種來看，權益類資產是主要投資品種，比如在股票、股權和權益類的產品占比較高。另外，不動產的占比大約是20%左右，另外還有一些銀行存款和債券固定收益類的產品。

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中國央行凈回籠700億元資金

中國央行今天在公開市場將進行400億元7天期逆回購操作，考慮到今天還有1100億元逆回購到期，今天央行凈回籠700億元流動性。

本周央行在公開市場凈回籠1450億元，中標利率為3.75%，與前次相同。

在周二的逆回購操作中，7天期逆回購中標利率較前次了下降10個基點至3.75%。海通姜超在報告中寫到，逆回購招標利率下調意在釋放價格信號，引導貨幣利率下行，但逆回購操作數量低於預期，未來價格信號或需增加數量配合。

今天銀行間市場7天質押式回購利率下行15個基點至4.6%：

隔夜SHIBOR下跌1.3個基點，7天品種利率上揚：

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