伊拉克產油創新高 OPEC內部價格戰升級在即

來源: http://wallstreetcn.com/node/213720

本月伊拉克公布了創35年來新高的產油量。花旗、巴克萊等機構預計，伊拉克要為增產的原油尋找買家，就會提出比其他石油輸出國組織（OPEC）成員國更有吸引力的售價。OPEC內部的市場爭奪戰將要升級。這場爭奪和兩個月前OPEC不減產的會議決定一樣，將成為國際油價下跌的推手。

本月18日，伊拉克石油部長Adel Abdul Mahdi表示，國內原油日產量已達創紀錄的400萬桶。國際能源署（IEA）本月16日公布報告稱，去年12月，伊拉克平均日產油量為370萬桶，環比增加29萬桶，增加規模創1979年新高。IEA報告認為，在此前受伊斯蘭國（IS）挑起戰亂影響的伊拉克東北部庫爾德地區，12月當地油田自去年3月以來首次恢複出口，這是12月產量大增的主因。同時，伊拉克南部產量已經增加。IEA預計，今年2月當地日產量會達330萬桶，創最高紀錄。

去年國際油價累計跌48%，創2008年最大年度跌幅。去年11月的會上，OPEC出乎市場意料決定不減產，希望油價下跌有助於促使部分生產成本較高的美國頁巖油退出市場。11月以來油價跌約36%，本月一度跌至2009年3月以來最低點。

保持供應的同時，OPEC國家紛紛打起價格戰。上月伊拉克、科威特、伊朗、沙特等OPEC成員國相繼下調出口油價，沙特給予銷往亞洲的輕質原油價格2000年6月以來最大折扣。

花旗駐倫敦歐洲能源研究主管Seth Kleinman認為，這不只是沙特和美國之間的價格戰，也是OPEC內部的。為了保護自己的市場份額，伊拉克、阿聯酋和其他OPEC成員國都在降價。伊拉克既在增產，也增加了運輸量。巴克萊分析師Miswin Mahesh本月21日接受彭博電話采訪時預計，伊拉克甚至可能賠本售油。

挪威DNB銀行分析師Torbjoern Kjus認為，價格戰在升級，大部分OPEC成員國的理論是，油價越低，他們就越有動力產油，彌補跌價帶來的損失。能源業顧問公司JBC Energy GmbH的高級原油市場分析師Eugene Lindell預計，伊拉克出口原油巴士拉輕質油與沙特的阿拉伯中質原油貼水已經很高，今後很可能進一步增擴。

但也有分析師認為，貼水與價格戰沒有那麽大關聯。法國巴黎銀行駐倫敦的大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian就指出，產油國制定的售價價差主要體現了煉油商盈利能力的變化，並非充當爭奪市場的工具。

今年2月，銷往亞洲的每桶巴士拉輕質油較阿曼和迪拜基準原油期貨價格低3.70美元，貼水仍接近至少2003年8月以來最高。沙特本月5日制定的阿拉伯中質油貼水為每桶2.80美元。

下圖為來自英國石油公司BP數據的OPEC成員國產油量圖表。

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重心轉變？沙特上調售美油價 大降亞洲價格

來源: http://wallstreetcn.com/node/214055

在上月上調對亞洲售價和小幅下調對美國售價後，全球最大石油出口國沙特的主要出口商昨日又將3月銷往亞洲的官方原油價格降至至少12年來最低，同時上調了出口美國的價格。《華爾街日報》報道認為，這表明沙特在將市場份額爭奪戰的重心由美國轉向遠東。

全球最大石油出口商——沙特阿美石油公司（Saudi Aramaco，“沙特阿美”）昨日在致客戶的郵件中稱，將出口美國客戶的今年5月交割每桶阿拉伯輕質原油價格上調15美分，同時將出口亞洲的同期交割每桶油價下調90美分。上述報道稱，這次上調逆轉了此前至少三次對美國售價下調的價格走勢。

同在昨日，沙特阿美還將出口亞洲的下月交割每桶油價較2月下調0.90美元，較阿曼/迪拜的均價貼水每桶2.30美元，貼水幅度為2003年路透開始有該數據以來最大。 路透報道援引市場人士評論稱，沙特下調對亞洲買家的售價是由於市場疲弱，基本符合預期。也有人士認為，沙特不願放棄在全球最大石油市場的市場份額。

去年國際油價暴跌期間，沙特一改此前以減產推升油價的策略，不但保持產油供應，還主動打起了價格戰。這也是去年油價連續大跌、全年累計跌幅將近50%的一個原因。

去年10月初，沙特阿美宣布下調所有出口石油產品價格，將出口亞洲的價格降至2008年以來最低水平。沙特此舉引發石油輸出國組織（OPEC）其他成員國相繼降價，伊朗、伊拉克等國加入價格戰。

去年11月初，沙特阿美又將次月出口美國的各等級石油價格集體下調，同時上調了銷往亞洲和歐洲的油價。部分受此影響，美國基準油價WTI原油價格一度創三年新低。

今年1月初，沙特阿美大幅下調本月出口歐洲的油價，同時小幅下調對美售價，並繼續上調對亞洲油價。華爾街見聞當時援引媒體和分析人士評論稱，沙特在歐洲市場降價旨在進一步保衛其市場份額，上調出口亞洲的油價意味著，沙特可能不再一味以低價保證市場份額。

華爾街見聞前日文章提到，和上周五的低點相比，每桶國際油價四個交易日內上漲超過了10美元。多數市場人士都不太看好油價持續反彈。該文章援引OPEC表態稱：“由於需求的季節性疲軟，即使沙特抑制競爭對手增產的策略開始奏效，原油價格在今夏之前可能繼續承壓。”

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原油長期價格看漲，短期動盪並未結束 年紀不輕輕吳向軍

來源: http://xueqiu.com/6246827362/36420521

上周最令人矚目的是國際原油價格暴漲達10%左右。自1月28日，美國WTI原油價格觸及每桶43.58美元的低點之後，原油價格回升明顯。上周五美國WTI原油收於每桶52.34美元，自底部已經上漲超過20%。而英國北海布倫特原油自1月13日觸及每桶46.4美元之後，上漲更多，上周五收於每桶59美元。什麽原因使得原油價格突漲，原油價格是否會繼續大幅回升？

首先我們要知道原油價格為何在過去半年下跌超過50%，以及原油價格的形成機制。

從上世紀70年代以來，原油價格一直由石油輸出國組織歐佩克所操縱。歐佩克原油產量達每日三千萬桶以上，占全球原油產量的1/3。原油的生產與其它產業不同，除歐佩克國家以外的所有國家的所有石油公司，在正常的時候都是以產能的100%進行生產。這是因為每年歐佩克以外的國家增加的產能一直都低於全球新增的需求。也就是說除了歐佩克國家之外，原油一直都處於供不應求的情況，都倚仗歐佩克國家的產能來滿足需求。歐佩克國家中，沙特的產量占一半，有絕對話語權。沙特能夠通過控制自己原油的產量控制世界原油價格的走勢。在大多數情況下，沙特希望原油價格處於較高但不太高，同時比較穩定的水平。但是，也有幾次例外，沙特動用自己的石油武器在全球卷起了驚濤駭浪。1974年，歐佩克（或者說沙特）為了在第四次中東戰爭中打擊以色列及其盟友，宣布石油禁運，暫停出口，原油價格從每桶3美元暴漲3倍至12美元。此之謂“第一次石油危機”。緊接著的“兩伊戰爭”又使原油價格暴漲至每桶34美元。這次石油危機和兩伊戰爭，直接造成了全球“二戰”之後最大的經濟危機。高通脹和低增長，或者說“滯漲”，是1974年之後整整10年的寫照。

沙特不僅曾經通過禁運或減產使價格暴漲，也曾經反向使用價格武器打擊對手。1980年代，由於原油價格持續高位，石油公司從陸地轉向海洋鉆探。英國和挪威之間的北海油田被發現。而海底石油的高成本仍然低於當時的油價。北海原油迅速進入市場。沙特認為自己的原油市場被海洋石油所擠占，隨即發動價格戰，敞開供應原油。結果原油價格在幾年內大跌超過2/3（通脹調整後）。沙特的這次價格戰結束並沒有確切的時間，原油價格在80-90年代一路下跌達80%，直至2000年以後新興國家的原油需求大漲才逐漸將沙特的過剩產能逐漸消耗掉。在這20年里，全球石油公司以及能源公司大量破產，用“血流成河”來形容一點兒也不過分。這次原油價格大跌也間接導致了蘇聯的解體。

2000年以後的油價大漲和沙特的關系並不大，主要是新興國家的需求大增以及傳統產油國產量不斷下降導致。世界最大的原油消耗國，也曾經是世界最大的產油國的美國的原油產量從60年代以來直線下降，至2010年不及1960年的一半。歐佩克國家坐享全球原油供需不平衡的果實。除2008-2009年經濟危機之外，國際原油價格一直處於每桶90-120美元的區間。這也是歐佩克非常想看到的價位區間。

正如上次石油危機的高油價促成了海底石油進入市場一樣，這次持續10多年的高油價也使得多種新的鉆探技術進入市場。巴西的超深海鉆探、加拿大的油砂、北冰洋的鉆探等高成本油紛紛進入市場。但是沒有一種技術像美國的頁巖油氣一樣產量迅速增長。美國人幾年前發明的水平鉆探技術使得油氣層較薄的頁巖油產量在過去5年每年增產量達每日1百萬桶（全球產量1%）。這5年間增加的頁巖油產能使得全球原油的供求在今年首次達到平衡。

如果要維持前幾年的價格水平，歐佩克將不得不宣布減產。但是以沙特為首的歐佩克國家沒有選擇減產，而是選擇了如同80年代一樣的價格戰，開閘放油，意圖扼殺頁巖油於搖籃之中。這也就是去年四季度以來原油價格暴跌的原因。

原油每桶40-50美元的價格完全是處於價格戰中的不合理價格。這是因為頁巖油、油砂、超深海鉆探等技術的全部成本（包括折舊等）在每桶70-80美元。也就是說，要維持自然平衡，原油長期價格一定要穩定在每桶80美元以上。這也是原油的長期價格。但是，由於原油的短期現金成本可以很低，在價格戰中，各石油公司仍然在不斷產油，原油價格遠低於每桶80美元非常正常。要什麽時候價格戰才能結束？很明顯，美國的頁巖油產業一大半倒閉才能結束。或者說沙特出於其它原因主動減產。
近期有幾個消息使得原油價格止跌回升。

一是沙特91歲的國王阿蔔杜拉去世，新國王撒勒曼就職。新國王是否會改變沙特的價格戰政策？從道理上講，這個可能性不大。因為沙特老國王太老，早就把實事交給當時的王儲，也就是現在的國王管理。去年四季度開始的價格戰也是現任國王撒勒曼一手策劃的。所以馬上改變價格戰策略的可能性並不大。

二是上周美國鉆探公司Baker Hughes宣布美國本土石油鉆井減少83口，為三年新低。這個消息確實直接刺激原油價格迅速反彈。但是考慮到美國本土石油鉆井有1456口，僅僅減少83口並不能顯示美國頁巖油公司已經得到教訓，大量退出這個行業。畢竟至今為止，只有一家小型頁巖油公司宣布倒閉。

三是紐約時報上周援引未經證實的消息稱沙特保證會維持高油價以換取俄羅斯退出對敘利亞的阿薩德政權的支持。這個消息也不合常理。沙特對阿薩德政權並沒有痛恨到放棄自己石油市場份額的地步。沙特停止價格戰付出的代價和收益完全不成正比。

我認為石油的長期價格應該在每桶80美元以上，距離現在的價格有60%以上的距離。但是只要沙特維持價格戰一天，石油價格就還會在現在的底部附近大幅震蕩。這樣的震蕩有多長？應該有1年左右。因為美國的頁巖油井每年產量的自然衰減量在70%左右。這些油井的產量要大部消耗掉，頁巖油公司就會出現大規模的倒閉潮。那時才是沙特得勝鳴金的時候。這個時點應該在今年4季度到明年1季度。現在抄底油價不失是好時機，前提是要能夠忍受住短期油價的大幅波動。

1月新建住宅價格降幅創紀錄 城市分化趨勢加劇

來源: http://wallstreetcn.com/node/214408

1月70個大中城市房價環比整體下滑，城市間呈現分化：一線城市初步止跌回穩，二線城市降幅緩慢收窄，三線城市降幅略有擴大。

受去年同期基數較高影響，房價同比繼續下降。1月70個大中城市新建住宅銷售價格同比下降5.1% ，上月下降4.3％已是現行《住宅銷售價格統計調查方案》自2011年1月開始實施以來的最大降幅。

中國去年11月實施的2012年以來的首次降息仍然有待重振該國的房地產市場。中原地產地產追蹤的40個城市1月新屋銷售面積環比大降31%，因為開發商在這一傳統淡季放緩了新樓盤的推出。

瑞信駐香港房地產分析師Jinsong Du在電話中告訴彭博：

更具支持性的房地產政策能否真正地令房地產市場回暖仍是一個大問題。房屋庫存仍然很高。

據國家統計局，1月70個大中城市中，價格環比下降的城市有64個，上漲的城市有2個，持平的城市有4個。環比價格變動中，最高漲幅為0.3%，最低為下降1.7%。

二手房方面，70個大中城市中，價格環比下降的城市有61個，上漲的城市有6個，持平的城市有3個。環比價格變動中，最高漲幅為0.6%，最低為下降1.9%。

以下是國家統計局的新聞稿：

一、新建商品住宅（不含保障性住房）價格變動情況（詳見附表2）

（一）與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有64個，上漲的城市有2個，持平的城市有4個。環比價格變動中，最高漲幅為0.3%，最低為下降1.7%。

（二）與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有69個，上漲的城市有1個。1月份，同比價格變動中，最高漲幅為0.8%，最低為下降10.5%。

二、二手住宅價格變動情況

（一）與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有61個，上漲的城市有6個，持平的城市有3個。環比價格變動中，最高漲幅為0.6%，最低為下降1.9%。

（二）與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有67個，上漲的城市有3個。1月份，同比價格變動中，最高漲幅為1.5%，最低為下降13.9%。

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必和必拓CEO：鐵礦石價格還要跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/214590

據彭博報道，讓更多礦商停工的鐵礦石價格戰首次出現了裂痕。

以力拓集團、必和必拓和淡水河谷為首的礦業巨頭一直堅持實施數十億美元的（產能）擴張計劃，理由是即使在價格崩潰之後，公司盈利狀況仍然健康。

現在，三巨頭之一的必和必拓首次表達了擔憂，稱他們可能在這條道路上走得太遠了。

在公布了鐵礦石部門營業利潤可能下滑35%後，必和必拓首席執行官（CEO）Andrew Mackenzie在周二的分析師電話會議上表示：

我擔心其它競爭對手持有大量資金伺機擴張規模，我們確實著眼於未來，並且看到鐵礦石價格承受著一股下行的壓力。

趁著鐵礦石第一大消費國——中國的需求放緩，為擴大市場份額，必和必拓、力拓和淡水河谷一直在擠壓規模較小的競爭對手。從塞拉利昂的叢林到瑞典的拉普蘭（斯堪的納維亞半島的最北端地區），廢棄的礦山開始點綴全球景觀。

華爾街投行Jefferies全資子公司Jefferies International的分析師Seth Rosenfeld告訴彭博社：

他們想確保沒有其他人進入鐵礦石市場，並最大化自己的市場份額。他們現在已經做到了，因為只有他們還在擴張，而其他人都不這麽做了。

在此之前，最大的礦商們在日益惡化的鐵礦石市場前景面前連眼睛都沒有眨一下，自2011年來已經在新項目上開支超過1200億美元。

供應過剩

摩根士丹利本周下調了世界四大鐵礦石出口商（必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue金屬集團）的評級，因利潤下滑和削減分紅的風險在上升。

基於去年88美元/噸的鐵礦石均價，力拓本月表示，鐵礦石價格每變動10%，將對其利潤產生13億美元的影響。今年以來，鐵礦石價格已經下跌了11%。出口至青島港的最新鐵礦石價格為64.01美元/噸。

據澳新銀行，必和必拓、力拓、淡水河谷占到了全球鐵礦石出口的60%。它們產能的持續擴張將導致今年鐵礦石過剩供應達到8500萬噸。

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天然氣價格將首次大幅下調 居民用氣不調整

來源: http://wallstreetcn.com/node/214669

國家發改委今日宣布，自4月1日起，我國天然氣價格正式並軌，這是我國價格改革中，首次大幅下調天然氣價格，或將使企業用氣成本減少300億元。發改委價格司相關領導還表示，居民用氣價格不做調整。

通知指出，2014年下半年以來，燃料油和液化石油氣等可替代能源價格隨國際市場油價出現較大幅度下降，按照現行天然氣價格形成機制，將各省份增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元，存量氣最高門站價格提高0.04元，實現價格並軌。同時，放開直供用戶（化肥企業除外）用氣門站價格，由供需雙方協商確定。

國家發展改革委價格司政策處處長成鋼指出，這樣一增一減，正好是4毛8分錢，實現了非居民天然氣、存量氣、增量氣價格的並軌。

通知明確，化肥用氣價格改革分步實施，再給企業一定過渡期。此次化肥用氣價格每立方米提高0.2元，同時提高化肥生產用氣保障水平，對承擔冬季調峰責任的化肥企業實行可中斷氣價政策。

據央視財經報道，專家測算，這次價格調整，將使企業用氣成本減少300億元。

發改委有關負責人指出，天然氣價格改革的最終目標是完全放開氣源價格，政府只監管具有自然壟斷性質的管道運輸價格和配氣價格。下一步，發改委將緊緊圍繞這個目標開展工作。

一是總結放開直供用戶用氣門站價格的經驗，繼續推動天然氣交易市場建設，完善相關配套措施，為最終全面放開非居民用氣價格創造條件。

二是加快建立居民用氣階梯價格制度，2015年要全面建立。同時在做好低收入群體生活保障的前提下，逐步理順居民用氣價格。

三是完善管道運輸價格形成機制，合理制定管道運輸價格，同時加強配氣價格監管，促進天然氣行業健康發展。

發改委通知全文如下：

一、實現存量氣和增量氣價格並軌

根據2014年下半年以來燃料油和液化石油氣等可替代能源價格變化情況，按照現行天然氣價格機制，增量氣最高門站價格每千立方米降低440元，存量氣最高門站價格每千立方米提高40元（廣東、廣西、海南、重慶、四川按與全國銜接的原則安排），實現價格並軌，理順非居民用天然氣價格。

二、試點放開直供用戶用氣門站價格

放開天然氣直供用戶（化肥企業除外）用氣門站價格，由供需雙方協商定價，進行市場化改革試點。直供用戶，是指直接向上遊天然氣供應商購買天然氣，用於生產或消費、不再對外轉售的用戶。

鑒於化肥市場持續低迷，化肥用氣價格改革分步實施，再給企業一定過渡期。化肥用氣不區分存量氣和增量氣，價格在現行存量氣價格基礎上適當提高，提價幅度最高不超過每千立方米200元。同時提高化肥用氣保障水平，對承擔冬季調峰責任的化肥企業實行可中斷氣價政策，用氣價格折讓幅度不得低於每千立方米200元。

三、居民用氣門站價格暫不作調整

居民生活、學校教學和學生生活、養老福利機構等用氣（不包括集中供熱用氣）門站價格暫不作調整。方案實施後新增用氣城市居民用氣門站價格按該省（區、市）並軌後門站價格政策執行。

四、實施時間

上述方案自2015年4月1日起實施。

五、工作要求

非居民用氣價格並軌及直供用戶價格放開試點改革，是深化資源性產品價格改革的重大舉措，涉及面廣，社會關註度高，各地區、各有關部門和天然氣生產經營企業要高度重視、通力合作，共同做好相關工作。

（一）精心組織方案實施。各地區、各有關部門要統一思想，加強組織領導、精心部署，認真排查可能出現的問題，把風險消除在萌芽狀態；要加強市場監測分析和預警，建立應急預案，完善應急措施，確保方案平穩出臺。天然氣生產經營企業要主動配合地方發展改革（價格）部門，加強與用氣企業的溝通和協商，爭取用戶的理解和支持。

（二）切實保障天然氣市場平穩運行。有關部門和天然氣生產經營企業要加強生產組織和供需銜接，保障市場平穩運行。各地要強化需求側管理，在安排非居民用氣銷售價格時，從緊核定省內管道運輸價格和配氣價格，積極推行季節性差價、可中斷氣價政策，盡快建立健全居民生活用氣階梯價格制度。天然氣生產經營企業要與用氣企業平等協商確定具體結算價格，對承擔調峰義務的企業，要推行可中斷氣價，體現價格折讓；對西部個別省份以及確有困難的供熱企業等，給予適當價格優惠；嚴格執行價格政策，不得通過減少居民和化肥生產用氣量等方式變相提高居民和化肥生產用氣價格。

（三）確保出租車等用氣行業穩定。各地區、各有關部門要高度重視價格並軌對出租車等用氣行業可能產生的影響，密切關註行業動態，采取綜合措施，及時消除不穩定因素，維護出租車等用氣行業穩定。對城市公交和農村道路客運，繼續按現行補貼政策執行。

（四）加強價格監督檢查。各地要加強價格放開後企業價格行為監管，加大天然氣價格特別是居民和化肥生產用氣價格的檢查和巡查力度，依法查處擅自提高或變相提高門站價格，轉供過程中截留、挪用居民和化肥生產用氣量或變相加價，以及加氣站搭車漲價、哄擡氣價等違法違規行為，切實維護天然氣市場價格秩序。

（五）營造良好輿論氛圍。各地要加強輿論宣傳引導，有針對性地宣傳解釋存量氣與增量氣價格並軌、直供用戶用氣價格放開試點的重要意義，及時回應社會關切，爭取社會各方理解和支持，營造良好輿論環境，確保方案平穩實施。

國家發展改革委有關負責人就理順非居民用天然氣價格問答全文如下：

問：為什麽要將天然氣門站價格並軌？

答：本世紀以來，我國天然氣消費快速增長，對外依存度逐年提高，2014年已達32%左右。為發揮價格杠桿作用，充分利用國際國內兩個市場、兩種資源，保障市場供應，引導資源合理配置，近年來國家加快了天然氣價格改革步伐。2013年7月，實施了天然氣價格調整方案，區分存量氣和增量氣，增量氣門站價格一步調整到與可替代能源價格保持合理比價的水平，存量氣價格分3年實施，計劃2015年調整到位。按既定目標，2013年、2014年國家連續兩次較大幅度調整非居民用存量天然氣門站價格。這次天然氣價格並軌實現了理順非居民用氣價格“三步走”的目標。

盡快實施存量氣與增量氣價格並軌，不僅有利於創建公平的市場競爭環境，促進企業平等競爭，也為推進天然氣價格市場化奠定良好基礎。價格並軌後，非居民用氣價格基本理順，意味著天然氣價格改革完成“破冰之旅”。

問：存量氣與增量氣門站價格如何並軌？

答：目前，存量氣與增量氣最高門站價格每立方米相差0.48元左右。2014年下半年以來，國際市場油價持續大幅下降，燃料油和液化石油氣等可替代能源價格也相應回落，存量氣與增量氣價差大幅縮小，這為實現價格並軌創造了難得的有利時機。按照現行天然氣價格形成機制，增量氣最高門站價格每立方米降低0.44元，存量氣最高門站價格每立方米提高0.04元，先期開展改革試點的個別省份只需提高0.02元，即可實現並軌，理順非居民用氣價格。

問：國家試點放開直供用戶用氣門站價格主要出於什麽考慮？

答：近年來，國家始終按照市場化的方向，不斷推進天然氣價格改革，陸續放開了海上天然氣、頁巖氣、煤層氣、煤制氣出廠價格和液化天然氣(LNG)氣源價格。價格放開後，對調動企業生產和進口積極性，釋放非常規天然氣產能，吸引民間資本進入天然氣領域，發揮了積極作用。先行試點放開直供用戶門站價格，是推進天然氣價格市場化改革的又一次有益嘗試。

選擇放開直供用戶用氣門站價格，進行改革試點，主要有四點考慮：一是天然氣可替代性很強，其他能源產品均可與之形成競爭；二是近年來海上天然氣、頁巖氣、煤層氣、煤制氣和液化天然氣產能逐步增加，上遊氣源已形成競爭格局；三是預計今後一段時間國際國內天然氣市場供需相對寬松；四是直供用戶用氣量較大，具備較強的價格談判能力。

國家在試點放開直供用戶用氣門站價格的同時，積極推進天然氣交易市場建設。2014年底，上海市政府批準組建上海石油天然氣交易中心，開展天然氣現貨交易。直供用戶用氣門站價格放開後，國家將引導這部分氣量進入交易中心進行交易，逐步形成中國天然氣市場價格。試點放開直供用戶用氣門站價格，將為深化天然氣價格改革、全面放開非居民用氣價格積累寶貴的經驗。

問：這次化肥用氣價格如何安排？

答：長期以來，國家對化肥用氣實行優惠價格。近兩年調整天然氣價格時，考慮到化肥市場持續低迷，企業生產經營困難，繼續給予了優惠。2013年化肥用氣價格每立方米只調整了0.25元，比其他非居民用氣少調了0.15元，2014年應調0.4元也未作調整。對化肥用氣實行較低的價格，有利於緩解化肥企業成本上升的壓力，但客觀上不利於促進化肥企業轉型升級，化解化肥行業產能過剩的矛盾。

從改革方向看，化肥用氣價格最終也要放開由市場形成，但考慮當前化肥企業實際困難，決定分步推進化肥用氣價格市場化改革，這次暫不隨其它直供用戶價格一並放開，再留給化肥企業一定過渡期。今年先將化肥用氣價格每立方米提高0.2元，同時要求供氣企業提高化肥用氣保障水平，並根據化肥企業承擔的調峰責任，推行可中斷氣價，給予一定優惠，努力減輕化肥企業負擔。

問：存量氣和增量氣價格並軌對國民經濟和下遊用氣行業將產生什麽影響？

答：這次居民用氣門站價格仍不作調整，對居民生活和價格總水平沒有直接影響。非居民用氣價格並軌，存量氣全年提價總額和增量氣降價總額基本相當，社會負擔總體持平。對用戶來說，增量氣比重大的，用氣負擔將大幅減輕；存量氣比重大的，用氣成本雖有所增加，但由於價格漲幅不大，影響有限。價格並軌可以營造公平競爭的市場環境，有利於促進用氣企業平等競爭。

問：國家將如何保障天然氣市場平穩運行？

答：方案出臺後，國家要求各地區、各有關部門加強組織領導、精心部署，采取多種措施，穩定天然氣供應，維護市場秩序。一是千方百計保障市場供應。要求有關部門和天然氣生產經營企業加強生產組織和供需銜接，保障天然氣市場穩定供應。

二是強化需求側管理。要求各地在安排非居民銷售價格時，積極推行季節性差價、可中斷氣價政策，同時盡快建立健全居民生活用氣階梯價格制度。

三是嚴格執行國家價格政策。要求天然氣生產經營企業嚴格執行價格政策，不得超價銷售，不得扣減居民和化肥氣量，變相提高居民和化肥用氣價格。四是加強監督檢查。要求各地加大天然氣價格檢查和巡查力度，依法查處各種價格違法行為，切實維護天然氣市場秩序。

問：今後天然氣價格工作的重點是什麽？

答：天然氣價格改革的最終目標是完全放開氣源價格，政府只監管具有自然壟斷性質的管道運輸價格和配氣價格。下一步，我們將緊緊圍繞這個目標開展工作。一是總結放開直供用戶用氣門站價格的經驗，繼續推動天然氣交易市場建設，完善相關配套措施，為最終全面放開非居民用氣價格創造條件。二是加快建立居民用氣階梯價格制度，2015年要全面建立。同時在做好低收入群體生活保障的前提下，逐步理順居民用氣價格。三是完善管道運輸價格形成機制，合理制定管道運輸價格，同時加強配氣價格監管，促進天然氣行業健康發展。

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中國房地產政策大拐點：從“促投資”轉向“保價格”

來源: http://wallstreetcn.com/node/214747

本文作者為興業證券首席宏觀分析師王涵，授權華爾街見聞發表

摘要：

政策近期在對地產需求增加金融支持的同時，加快不動產登記、對公租房也采取新的態度，意味著十多年以來地產政策的大方向開始發生變化，其重心從“促投資”轉向“保價格”。這一方面意味著“保需求”，另一方面意味著“控供給”（PS：對2015年地產投資莫期望太高），後者必然導致賣地收入下降，因此加快不動產登記的舉措也就可以理解了。

正文：

2014年930地產新政推出，標誌政府對地產態度轉向溫和。寬貨幣、松信貸、限購放開，政策組合拳使商品房交易略有回溫，也使得市場上對地產樂觀的人也逐漸變多。而另一方面，近期政府又開始加快不動產登記的舉措，表面上看，這似乎與前期地產支持政策相矛盾。但事實上，我們認為，“信貸支持地產需求”與“加快不動產登記”的組合並不矛盾，且說明十多年以來地產政策的大方向開始發生變化。

從90年代房改價格始，人口因素、城鎮化以及城市居民對住房條件改善的訴求使住宅成為一種稀缺品。為滿足需求的大量釋放，政府鼓勵地產開發商增加房屋供給有其必要性。附帶的效應是帶來了地產相應產業鏈的發展，並拉動了GDP的增長。在經歷了20多年的發展後，統計局數據顯示當前城鎮人均住房面積已近33平方米，疊加上人均5平米左右的在建面積，意味著一個三口之家的住房面積已超過110平米。因此，拋開人口、家庭結構和居民收入（這些均非1-2年間能出現大幅變化）來看，中國住宅的相對稀缺性正在下降。

與其他投資品一樣，一旦當地產稀缺性喪失之後，價格“只漲不跌”的情況就會開始發生變化。過去地產供給不足時，由於價格沒有下行壓力，因此“促供給拉動投資”就是從中央到地方政府都願意看到的格局。然而，如果說地產投資影響的是GDP（流量）的話，則地產價格則影響的是全社會的資產負債表（存量）。中國地產市場的存量規模非常龐大。粗略按城鎮人均住宅33平米、城鎮人口7.5億人、住宅銷售價格5900元/平米計，城鎮存量住宅價值將近150萬億，已是GDP的2倍以上。一旦地產價格出現大幅調整（資產負債表收縮），則對於經濟的沖擊要遠大於投資下滑（流量）。因此，從這個意義上來說，“保價格“就變成了當前中央政府必然的地產工作重心。

如果我們從”保價格“的角度來理解近期的地產政策，則本文開頭所提到的”矛盾“就可以迎刃而解。“保價格“，主要思路是：1）促需求、2）控供給。因此，繼930新政要求加快MBS發展、住建部《意見》中積極推動REITS等手段之外，1月14日住建部《關於加快培育和發展住房租賃市場的指導意見》中提到“各地可以通過購買方式，把適合作為公租房或者經過改造符合公租房條件的存量商品房，轉為公共租賃住房。”這類看似與傳統“托地產”政策格格不入的措施，也就可以從“控供給、保價格”的角度來理解了。

由於中國存量地產持有結構不均衡，因此盡管總量供給已經較為充裕，但“剛需”並未被完全滿足。同時，此前金融對購地需求的支持力度也有限。因此，隨著當前政府這種“控供給、金融促需求”的政策組合浮出水面，我們認為存量房交易量保持穩定、進而使得房價穩定的可能性仍然很高。當然，中期來看，這種存量房持有結構的調整，就像小川行長講的“只是給經濟轉型爭取時間”，地產市場中長期的長治久安，仍然依賴於其他經濟領域的改革與創新。

如前所述，以前房地產沒有“保價格”的問題，因此 “促供給、拉投資”必然導致賣地收入成為了地方政府穩定的資金來源。而隨著政策轉向“促需求、控供給、穩房價”，意味著地產投資（土地出讓）難繼續保持快速增長態勢，就意味著地方政府財政也需要進行調整。而如前所述，盡管流量數據（地產銷售、土地出讓）增長潛力有限，但存量地產規模已經很大。同時，由於房地產稅收本地屬性較強，並非流轉稅，作為地方稅種而言較為適合。因此，無論是從反腐、還是從中長期地方政府稅制改革的角度來說，當前加快不動產登記，都變得容易理解了。

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數字看途牛季報：單季虧1.68億 價格戰依舊

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1538

中國需求降低 鐵礦石價格跌破每噸60美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/214908

價格報告機構“鋼鐵指數”(Steel Index)數據顯示，澳大利亞基準鐵礦石的中國到岸價昨日下跌2.80美元，至每噸59.30美元，跌幅4.5%。中國大連期貨交易所鐵礦石期貨價格下跌3.1%，至3個月以來的最低水平。

這或與中國下調經濟增長目標，削減鋼鐵行業過剩產能有關。

中國總理李克強昨日發布政府工作報告稱，經濟下行壓力正在加大，政府將削減過剩產能並解決汙染問題。他還將今年國內生產總值預期目標定為增長7%左右，為至少十一年來最低的經濟增長目標。國內大宗商品應聲下跌超過4%。

據中國鋼鐵工業協會表示，今年該行業高達70%的產能無法達到國家的環保標準。

中國是全球最大的鋼鐵生產國，鐵礦石進口量占全球總量的三分之二。

另一方面，據彭博新聞社，澳大利亞主要鐵礦石生產商力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billiton)和巴西淡水河谷(Vale of Brazil)為打壓競爭對手，趁機擴大市場份額，仍在提高鐵礦石供應。

澳大利亞財長Joe Hockey稱，澳洲政府預計在可預見的未來，鐵礦石價格將保持在每噸60美元左右。

澳新銀行（ANZ）預計今年鐵礦石產量過剩將達到8500萬噸。摩根士丹利（Morgan Stanley）則預計到2018年，鐵礦石過剩產量將猛增至4.35億噸。

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皮衣價格下來了，海寧皮革城還好嗎？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4587301.html

皮衣價格下來了，海寧皮革城還好嗎？

一財網 劉曉穎 2015-03-18 11:25:00

原料跌了，成衣價格也跌，消費者最開心，去年前來皮革城的人流量增加了10%。不過，海寧皮革城這兩年開始放棄買地造房的思路轉為品牌輸出走輕資產路線。去年聯合地產商共同開發新疆市場，今年在主營業外又轉型互聯網金融。