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期貨午盤丨黑色系雙焦小幅反彈 雞蛋大跌3%

周二(5月9日)早盤，商品多數下跌，截至中午收盤，雞蛋下跌3%，錳矽下跌2.71%，橡膠、鐵礦石、熱卷、丙烯、澱粉、菜粕、玉米、乙烯跌逾1%，而漲幅方面，PVC上漲2.47%，滬鋅、焦炭上漲逾1%。

消息面上，雞蛋養殖業面臨20年來最嚴重虧損。今年春節後，雞蛋價格一路下跌。長江期貨研究咨詢部飼料養殖產業鏈研究員潘鈺燭表示，從最近幾天報價看，雞蛋主產區價格已跌到2元左右，其中，湖北浠水報價為1.9元/斤。山東產區報價也在2元/斤上下。 從銷區看，北京作為主銷區之一，目前報價為2.2-2.3元/斤左右。山東青島地區報價為2.3-2.4元/斤的水平。也就是說，目前的價格跌到了將近十幾年前的現貨狀態。而成本在2.7元/斤左右，導致目前整個養殖處於虧損狀態。

“2017年春節後，也就是2月份開始，整個現貨價維持2元左右的水平。3月中旬出現一定反彈，價格上漲到2.5元/斤左右，現在又快速跌到2元/斤上下，市場一直處於低迷狀態。” 潘鈺燭說。 極端行情引起了行業人士高度關註。他們普遍認為，這是雞蛋養殖業近20年來最嚴重的虧損，如果虧損趨勢繼續下去，一年後中國也需要靠進口來滿足國內市場需求了。

經過連續調整後，焦炭期價周一出現反彈，但幅度較小，但是今日焦炭上漲逾1%，西南期貨認為，在供需面逐漸轉弱的背景下，焦炭反彈將受到限制。

利潤和政策是決定企業生產的兩大要素，利潤升降，對應著產量增減，去產能政策的收緊與放松，對應著供應量的下降和上升。2015年下半年焦化行業的低開工率就是由於利潤持續下降導致的，而2016年焦化行業的低開工率則是由於“276工作日產能限定”政策導致的。當前“276工作日產能限定”政策已經正式退出，這對焦化企業生產的限制基本消失，雖然環保政策會間歇性地成為市場炒作點，但數據仍顯示供應持續增加。

從月度產量來看，第一季度我國焦炭產量為10705萬噸，同比增長4.7%，同比增幅連續第13個月上升。對比焦炭價格和累計產量同比增幅可以發現，二者呈現高度正相關性。也就是說，焦炭價格上漲常常會刺激企業加大生產力度，從而導致供應量增長。

雖然4月焦炭期價出現了明顯下跌，但現貨價格卻表現抗跌，這或許意味著產量仍處於增長狀態。開工率數據就可以驗證這一點，3月產能小於100萬噸、產能在100萬—200萬噸、產能大於200萬噸的獨立焦化企業開工率分別為70.2%、66.8%、77.6%，而4月產能小於100萬噸、產能在100萬—200萬噸、產能大於200萬噸的獨立焦化企業開工率分別為72.4%、73.8%、81.9%，較3月明顯上升。也就是說，供應持續增加將對焦炭價格構成壓制。

期貨收盤丨黑色系回暖雙焦領漲 化工品多數飄綠

5月10日消息，今日國內期貨收盤，黑色系期貨領漲，焦炭主力收漲4%，鐵礦石、螺紋鋼、焦煤收漲逾2%，滬鋅、鄭煤、錳矽、滬鉛、熱卷漲超1%，滬鋁、滬銅、雞蛋、滬錫、滬鎳收漲。橡膠、矽鐵、塑料收跌逾1%，滬金、滬銀、白糖、玻璃、鄭棉收跌。

消息面上，近日，住建部等14個部門聯合召開處置非法集資部際聯席會議，將加大對房地產開發企業和中介機構違法違規行為的整治力度，把非法集資問題作為行業監管的重要內容。5月1日假期後，北京多家銀行調整房貸利率，首套房房貸執行基準利率，不再有折扣，二套房房貸執行基準利率的1.2倍。5月5日，上海地產調控加碼，市住建委已下發《關於進一步加強本市房地產市場監管規範商品住房預銷售行為的通知》，明確要求新開盤商品住房采取由公證機構主持的搖號方式公開銷售;嚴格落實購房實名制;不得以任何名義收取價外價。

隨著地產調控的持續加嗎，一線城市和部分二線城市的銷量出現環比下跌，由於新開工面積會滯後銷量3—6個月時間，預計二季度後房地產新開工面積同比增速將會出現下滑。因此，下半年，我們可以明顯看到房地產市場對鋼材的需求出現下降，螺紋鋼遠期消費顯然弱於前端。

同時4月中下旬以來，隨著中央環保組的督察，部分地區的環保不達標企業進行了停減產，我們可以看到從4月下旬開始，鋼廠高爐開工率環比出現了連續兩周的下滑。截至本周，高爐開工率由上周的76.52%下滑0.14個百分點至76.38%，與此同時，產能利用率也由上周的84.71%下滑至84.67%。

短期鋼廠供應下降，庫存消化速度加快，截至本周，貿易商庫存周環比下滑81萬噸，幅度達9.15%，而鋼廠建材庫存也下滑30.62萬噸，幅度達7.8%。因此，長材噸鋼利潤依舊位於高位。目前一噸螺紋鋼利潤達600元/噸，而熱軋利潤僅100元。

另外，據中銀國際期貨分析，現貨市場來看,內地市場疲軟拖累港口地區價格回落,市場交投欠佳。基本面來看,隨著後期裝置陸續重啟、進口量增長預期以及氣頭裝置開工提升,料甲醇供給端壓力增加,而下遊需求始終未有實質性好轉,盡管傳統下遊盈利好轉,但烯烴裝置利潤一般,其開工負荷難有提升將限制甲醇價格難改弱勢。

中銀國際期貨認為,目前甲醇供需產業鏈相對疲軟,加之整體工業品價格普跌以及外盤油價弱勢下挫,料短期甲醇價格恐難改弱勢,偏空思路對待。

華泰期貨表示，3月下旬以來，雞蛋1709合約形成兩波迅猛下跌走勢，空頭獲利豐厚。昨日，雖保持了較高的成交量，但下跌力度較前一交易日明顯減弱，並且收出較長下影線，顯示空頭開始獲利離場，繼續做空的意願減弱。此外，目前價格偏離均線較遠，對下行起到牽制作用，加之已經接近支撐位，說明雞蛋價格下跌接近尾聲，空單可擇機離場。