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對外關係緊張、金融市場悲觀，她怎麼解？ 英國新任女首相 後脫歐三挑戰

QDII額度緊張 公募通道費升至2%

近來，人民幣貶值壓力較大，機構出海意願再次高漲。而基金公司QDII額度早已告急，可供機構借用的通道費也隨之大漲。《第一財經日報》記者了解到，目前一些公募的通道費水平大概在2%附近，該水平較此前平均水平翻了一倍還多。

去年3月至今，國家外管局再未新增QDII額度，目前總額度保持在約900億美元。本報記者統計發現，近半數QDII暫停了申購及大額申購。

近半數QDII暫停申購

截至今年7月21日，65只QDII基金采取了限購措施。自2015年3月至今，QDII只未獲新增額度，很多基金公司的外匯額度告急。據《第一財經日報》記者統計，目前暫停申購的QDII基金占到總體的比例大約是44%，其中暫停大額申購的比例也達到43%。一方面基金公司額度緊缺，但是機構出海意願仍非常強烈。因此，基金公司的QDII通道費也是“水漲船高”。

“我們公司早就沒有了QDII額度。現在QDII通道費大概在2%左右，此前出借給其他機構額度的費用大概是在0.5%-1%之間。”上海一家基金公司人士向《第一財經日報》記者表示。

去年3月，國家外匯局大額放行了5家基金公司共計84億美元的QDII額度。目前有約30家基金公司獲批了QDII額度，其中在10億美元規模以上的基金公司只有8家，占比不到3成。最近一次的QDII基金暫停申購公告來自於廣發基金，其旗下廣發納斯納克100指數(QDII)因外匯投資額度的限制，暫停了申購(轉換轉入、定期定額和不定期投資)。

“現在QDII通道費是在1%-2%之間，一般來說，除了有些是機構，還有些則是一些企業有這方面的需求。”華南一家公募國際業務部副總經理如此表示。

在當下基金公司普遍缺乏額度的情況下，亦有基金公司“雪中送炭”。據悉，7月25日起，華夏基金將發售華夏大中華信用債券基金(QDII)，該基金將亞洲信用債作為當前資產配置優選品種。

不過，記者也了解到，北京一家大型基金公司旗下一位QDII基金經理管理的產品自成立以來並沒有碰到過QDII額度告急的情況，該基金主要配置於美國成長股。

Wind統計顯示，今年以來，共成立20只QDII基金，其中投資於香港地區的有3只，投資於亞洲區域的有4只，投資於美國的有2只，剩下的投資範圍均為全球。

“QDII通道費相比之前有大幅提高是很正常的，現在還有額度的基金公司不是很多了。一般來說是專戶會通過借用其他機構額度的形式來布局。所以現在很多基金公司是通過滬港通額度來做。”一家QDII額度不到10億美元的公募副總經理告訴記者。

短期風險偏好或好轉

QDII需求持續高熱，機構布局紛紛出海，人民幣貶值是最為重要的原因之一。

7月18日在岸人民幣兌美元跌破6.7關口，為2010年11月以來的首次，而這個水平已經較年初跌去了約3.5%。有分析亦指出，隨著中國經濟的增速放緩，人民幣今年將會面臨較大的貶值壓力。

去年3月以來，QDII總額度保持在899.93億美元不變，當下控制資本流出也是以免造成人民幣貶值壓力。除了人民幣的貶值壓力，國內基準利率下行導致金融產品回報率下降以及越來越多的境內客戶有了長期海外投資的多元需求等都是機構尋求出海的原因。

在此大環境下，有基金經理將目光投向了美國。廣東一位QDII基金經理便告訴《第一財經日報》記者，看好美國市場，其認為在未來的較長一段時間內，美國市場最為值得長期投資。

“美國2季度業績公布期已揭開序幕，暫時已公布的企業符合甚至超出預期，估計即將公布的企業財報普遍不差。”融通基金國際業務部指出。

6月，美股總體上呈現出W走勢，受英國脫歐事件沖擊，單月最大單日跌幅逾3.5%，之後指數逐步修複，最終標普500指數上月微漲0.09%。而歐洲市場則受到較大影響，在英國公投脫歐後，英鎊急貶超9%，當日歐洲市場集體跳水，道瓊斯歐洲50下挫6.70%，單月下跌幅度達到3.9%。

融通基金國際業務部相關人士在受訪時進一步指出，短期而言其認為短期震蕩格局不變，但由於海外不確定性逐漸消除，流動性寬裕的情況下，市場風險偏好可能會繼續有所好轉。

在上述廣東QDII基金經理看來，現在全球經濟仍然在一個“三低”的環境下運行，即低增長、低利率和低通脹，而且這“三低”有可能會一直持續，而且全球還會持續地寬松。”

不過從中長期來看，海外市場仍然存在較大的風險，首先美國經濟數據持續強勢，迫使美聯儲再次需要釋放鷹派信號;其次，英國和歐盟就退歐的談判;再次，意大利退歐公投;加之，南海局勢進一步變得緊張;最後，貨幣貶值潮出現，尤其英鎊和歐元。

另外，作為今年最受關註的資產之一，上述廣東QDII基金經理對黃金亦是比較看好：“隨著未來全球零利率乃至負利率的擴張，黃金會越來越有新引力，加之黃金具有的避險功能。”

對於目前的香港市場，有基金經理表示，現在海外市場的資金從香港流出，而內地市場資金則不斷流入香港市場。所以將來的香港市場有可能會“A股化”。從估值來看，現在港股市場的估值是全球估值最低的市場之一。

最嚴監管來了也別緊張，互聯網金融至少三年內還是投資風口

劉雪兒 2016-08-05 14:36

文|劉雪兒 編輯|楊潔

從計算機專業工學學士到法律碩士，從金杜律師事務所合夥人到景林PE的創始及管理合夥人，黃曉黎身上總有種不安分的勁兒，她仿佛一個滿懷好奇心的攀登者，不斷找尋著更高的山峰。

黃曉黎在景林投資工作了六年，曾帶領景林投資進入了一流PE基金行列，管理基金達到70億元人民幣。韓都衣舍、紅蜻蜓、頤海國際（海底撈調味品）、樂視影業、滴滴、達達等，都是她曾投資過的明星項目。然而，2015年下半年，不安分的她又一次選擇了離開。

這一次，她創立了曦域資本，想打造一家專註於互聯網金融領域的精品基金。

“當時，景林投資無論是團隊還是業務都已經成熟了，美元和人民幣基金、VC和PE都有了。到了這個階段，我希望做出變化，去做自己更想去實踐的事情。”黃曉黎對創業家&i黑馬表示。

而現時的互聯網金融，正處於政策和監管的風口浪尖，P2P和校園貸等事故頻發，也讓它跌落到輿論的低谷。但是，黃曉黎仍舊看好它的爆發。金融業與互聯網結合隱藏的巨大潛力，專業金融從業人員的紛紛“下海”，大撥細分領域創業者的幾年歷練期，這些都讓她覺察到，時機已然來到。

曦域資本的投資策略非常清晰，專註投資成長初期的各互聯網金融細分領域的領先企業，一般為B輪左右投資。“我的基金只有幾億元的規模，投資六到八個不同細分領域的領先項目，平均單個項目投5000萬元左右，既有較好的分散，又可以從容做到精細管理。”

在策略的具體實施上，黃曉黎的邏輯是這樣的。“先對十幾個可投的細分領域排出優先次序，再通過項目調研和書面研究篩選出我最認可的模式，再把這種模式下我能看到的團隊都接觸一遍，鎖定領先的幾家詳細調研，最後精選出我認為潛力最大的企業。如果不是現在資本這麽冷，我還真無法不緊不慢地完全按照我的邏輯做事。”目前，黃曉黎已經投了牛股網、群星金融、米麽金服三個項目，都是細分領域中她認為國內領先的團隊。

可能因為投資策略非常清晰，黃曉黎很快找到了前海母基金和不少企業家做LP。“相當部分LP來自金融領域，他們了解這個行業的玩法和核心，對我的投資方法也很認可。”

然而，只擁有少數人的支持是遠遠不夠掀起大浪濤的。

在事件頻發與監管趨嚴的互聯網金融領域，政策導向是一面隱形的導航旗幟，在景林時擅長互聯網與大消費投資的黃曉黎，會在風起雲湧的大環境下做好互聯網金融項目的投資嗎？如何才能規避諸多風險在資本寒冬里淘到更多精品項目？

以下為黃曉黎口述，創業家&i黑馬整理。

曦域資本創始人黃曉黎

互聯網金融至少三年內都是投資風口

投資的核心就是要找到一個足夠大的市場，然後深紮下去才能發現更大的價值，互聯網金融就是我很看好的領域。

金融是個很大的行業，我梳理出的細分領域就有十幾個，供應鏈金融、消費金融、移動支付、證券、資管、保險、征信、資產證券化等等，每個細分領域都是萬億級的市場，出來的公司至少可期待百億市值。在“互聯網+”時代，金融與互聯網的結合，其實是以互聯網為代表的先進技術及互聯網思維，與傳統金融服務的結合。金融是電子化程度很高的行業，消費者通過移動手機消費和接受各種服務的習慣能夠很快倒逼傳統金融的移動互聯網化，並最終倒逼產品甚至整個金融服務體系的變革。這種結合能有效解決傳統金融由於成本關系達不到的小微企業和屌絲市場的問題，這些久旱的空白市場將依靠互聯網新技術，高效而低成本地迅速爆發起來。

另外，一級市場股權投資行業是沒有專門培養過投資金融行業人才的，投資TMT的年輕人更喜歡文化娛樂、消費和黑科技，金融相對來說就太枯燥了。在這個領域，缺乏能夠詳細剖析問題的合格的投資人，尤其是成長初期，財務數據還不是判斷依據時，這個領域的投資是最難下手的。

我很幸運，有金融方面經驗和人脈的積累，在做金杜律師事務所合夥人期間，就為太平洋保險、交通銀行、中國銀聯、海通證券、光大證券、新華信托等各類型的金融機構提供IPO、重組收購、產品創新和法律服務，對各種金融產品和環境變革都比較熟悉。在景林期間，也投了10多個互聯網金融項目，涉及財富橋、老虎證券、中量網等資產管理和證券等領域。

另外，現在我願意把互聯網金融作為全部投資方向，主要還是緣於互聯網金融人才正在成熟。

最早一批在這個領域的創業者，大多是互聯網人，主要模式有兩種，要麽做流量，靠工具或社交聚集用戶疊加金融服務，要麽做地推，在空白金融市場野蠻成長。那個時期，我很謹慎，不敢重投。因為我覺得，歸根結底，模式創新最終還要看成本和效率情況，信用建立和獲取的成本、風控是否有效，以及杠桿是否有風險等。要看到未來傳統金融機構和大流量平臺參與進來之後，這個模式是否還有競爭力，是否還能夠建立自己的壁壘仍能占據一席之地。

但現在不同了，隨著互聯網創業大潮的逐步演變，越來越多既懂技術又懂金融的人創業，互聯網和金融結合的團隊也不斷成長成熟，湧現一批高質量的創業團隊。就和當年電商剛興起一樣，找懂電商的人都難找，而現在已經有很充足的人才供給。互聯網金融大發展瓶頸到今天仍然是人，真正有能力創業的人、會監管懂監管的人、理解互聯網金融並掌握資源的人，這需要一個發展過程。

不管如何，一些剛剛成熟的團隊已經在互金各細分領域嶄露頭角，對於我，現在要做的就是按照既定投資策略慢慢篩選到他們。曦域也會緊隨這個大浪潮的腳步，就算三年之內只做這一件事情也足夠了。

B輪左右的項目是主投對象

我們的投資策略是，主要投B輪左右的項目。其中很重要的原因是，除了第一波互聯網金融創業者，大部分人都是在2013年-2014年進入互聯網金融領域的，這兩三年時間，市場正好篩出來一批公司。這些創業公司團隊的潛力與產品完整性都經過了市場的驗證，企業即將或者剛剛進入快速成長期，這個關鍵點上資本助力對他們很重要，可以支持他們去鋪渠道、做市場、做BD等等。

當然，我選擇投B輪也與整個市場有關。大家的錢很容易往前撲，或者投向後期的穩定收益，而現在主要投中間輪的基金很少。金融和互聯網結合領域專業性很強，這個時期財務數據還不能顯現價值，判斷項目是否在快速成長的初期並不是件容易的事，因此，投資競爭很少。競爭少市場冷，都能讓曦域有條件堅持那個簡單的投資策略：自上而下從容研究，自下而上從容篩選。

而對於互聯網金融成長初期的公司，估值一般在小幾億人民幣到兩億美金之間，離百億人民幣估值還有足夠的空間。對我來說，下降趨勢可控，上升空間足夠。事實證明，我已經投資的牛股王、米麽和群星金融在投後不久就實現了盈虧平衡，並開始逐步盈利。

未來誰具有領先地位？

通過連續的項目調研，我發現更讓我放心投資的互聯網金融企業，大都有一個共同的特點，就是他們通過技術做了一個低成本高效率的連接平臺，平臺上面直接服務於小微企業或消費者，平臺下面仍然與金融機構連接。就像我投的群星金融，它通過技術和互聯網思維做了一個服務平臺，快速低成本地將核心企業的信用傳遞給上下遊小微企業，讓小微企業快捷地通過供應鏈業務活動獲得低成本的融資，而其背後，以前似乎還沒變，傳統金融機構仍然通過其平臺提供資金多做業務，保理公司仍然為客戶做通道牌照業務，而核心企業和上下遊企業都獲得了收益。

米麽金服（麽麽貸）也一樣，將線下商家、消費者、線上風控連接起來，有效地獲得高質量的消費分期資產，後面的資金仍然由金融機構提供，它也是在消費者和金融機構之間做了有效連接，對消費者和金融機構都做了更好的服務。

監管趨嚴，互金過冬更難了

金融最終要通過風控能力賺取信用差價的錢，或者能賺到信用定價的錢，並且任何業務的基礎都是要算成本的，大量的金融空白市場不是傳統金融不做，而是成本太高做不了，現有有了新技術，可以做了才有解決辦法。而反映到創業項目上，很多人還沒搞清P2P的獲客成本與資金成本究竟是什麽，就跑去做了，當然會失敗。

比如前段時間引起熱議的校園貸問題，其實核心還是信用問題。企業設了再高的違約金，但用戶確實沒錢了又能怎樣呢？關註它是熟人借貸還是裸條借貸是沒有意義的，關鍵是商業模式中采用的方法根本不可能解決金融信用的核心問題。

金融永遠是強監管的，監管也是必要的，但監管如何把握技術性和節奏感就比較難了。希望監管機構不能簡單地一刀切，以免引發整個互聯網金融的系統性風險。另外，國內證券市場不大穩定，註冊制延後、新三板拒絕互聯網金融公司等，也會影響互聯網金融領域的創業。我比較擔心這樣發展下去，國內的資本市場會逐漸缺少好的供給。一些好的企業被擋在外面，上市資源價格會上升，真正做價值投資的機構會受到排擠。而對於金融行業來說，美國市場正在好轉，一些好的企業可能會尋求去海外上市，一些有價值的公司不得不賣身給有牌照的BAT，資源又會趨於集中，從而造成不良循環。

在這種背景下，曦域的投資領域主要是普惠金融類的，個人消費類的，以及一些金融科技公司，基本都是以技術為驅動力的，符合國家提倡的方向。畢竟我是律師出身，也會把握好度的問題。

對於創業者，我建議一定要去深刻理解監管，嚴守底線，做能夠創造價值對社會有意義且國家鼓勵的事。還有，資本市場一時半會不會好轉，大家要準備好過冬，要好好想想你的策略是否要調整，最好的公司才能拿到錢。但要學會居安思危，那些看得長遠、有戰略又行動謹慎、創造足夠高價值的公司，現在的機會屬於你們，你們有時間通過更公平的競爭脫穎而出，而不再讓資本壓得連喘息的機會都沒有。

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土俄接觸頻繁引發西方緊張

未遂政變後，土耳其總統埃爾多安出訪首站沒有選擇北約盟國，而是俄羅斯，如此舉動難免被解讀為土耳其反常的戰略轉向，引發西方緊張情緒。

當地時間9日，埃爾多安將與俄羅斯總統普京在後者的家鄉聖彼得堡進行會晤，旨在修複自去年11月土耳其擊落俄軍機後緊張的雙邊關系，並進一步敲定恢複關系的相關細節。

土俄雙邊關系路線圖

據俄羅斯衛星網報道，土耳其駐俄羅斯大使亞爾德姆透露，普京和埃爾多安歷史性會晤將為雙邊關系發展擬定路線圖，令兩國關系出現質的提升。

“兩國領導人將討論當前全部問題。首先進行單獨會談，然後是代表團之間的會談。當然，兩國總統將在9日的會談中為使兩國關系達到質的新高擬定路線圖。”他說，“我可以很有信心地說，這是歷史性會晤。我們已經為其籌備了近一個月的時間。”

去年11月，土耳其擊落俄羅斯軍機並致一名俄飛行員身亡，俄羅斯隨後暫停了和土耳其的接觸，並對土實施了經濟制裁，包括對農產品禁運、禁止旅遊、凍結能源談判、部分限制土耳其建築公司，以及限制土耳其公民在俄工作等。

去年11月，土耳其擊落俄軍機

今年6月下旬，土未遂政變發生前，克里姆林宮宣布接受埃爾多安對該事件的道歉，兩國關系旋即迅速升溫。幾天之內，兩國官員開始就解除俄對土制裁進行談判。

之後，應對地區安全威脅的共同利益等更廣泛的議題推動了莫斯科和安卡拉更加頻繁緊密地接觸。

據俄羅斯《消息報》引述俄國防部人士的話，俄國防部或建議土耳其建立俄土軍方通信渠道，以免再次發生2015年11月俄戰機被土擊落的類似事件。該消息人士稱，相關文件已擬定，如果俄土兩國總統在聖彼得堡會談中做出原則性決定，那麽該文件將被送往土耳其國防部。

俄羅斯總統助理烏沙科夫則表示，普京和埃爾多安將在會晤中討論恢複土耳其對俄出口食品以及杜絕從土再出口歐盟國家禁運產品。

俄樂見土耳其遠離美國

此次會晤被一些西方媒體視為土耳其轉向俄羅斯的強烈信號，而那場未遂的政變演化成一針催化劑。

今年7月15日，土耳其部分軍人發動政變未遂，造成246人死亡，逾2000人受傷，僅維持一天的政變以當局拘捕上萬名來自軍隊、司法機關以及警方的政變參與者告終。土政府並指責居住在美國的宗教異見人士費圖拉·居倫主導了此次政變，但向美方提出的引渡要求遭拒。

未遂政變發生後，西方國家和俄羅斯都想知道埃爾多安會選擇哪條路，所以，此次普京和埃爾多安的雙邊會晤有著廣泛的地緣政治意義，似乎土耳其已經做出了選擇。

“未遂政變發生後，西方一直在批評埃爾多安的處理方法，而埃爾多安也就此正面回擊了他們。”莫斯科卡內基中心分析師馬拉申科(AlexeiMalashenko)稱，“土耳其和北約盟友之間的緊張關系，對俄羅斯極為有利。”

和西方的態度形成鮮明對比的是，莫斯科給了安卡拉明確支持，這無疑是後者所歡迎的。埃爾多安發言人卡林稱，很欣賞俄羅斯聯邦在這個問題上表明了非常清晰的立場。

埃爾多安曾多次指責美國對未遂政變的態度以及窩藏政變幕後主使居倫。為了緩解和安卡拉的關系，北約駐阿富汗部隊司令鄧福德(JosephDunford)上周到訪安卡拉。然而，幾小時後埃爾多安又發表了一番激烈講話：“我向美國呼籲：(考慮一下)我們是怎樣的戰略夥伴，你居然還可以招待那些我要求引渡的人。”他還指責美國支持恐怖主義，稱陰謀的“劇本是在土耳其外面寫的”。

一名在莫斯科的土耳其外交官稱：“我們和美國的關系是50年來最糟糕的，這肯定會讓俄羅斯成為一個有吸引力的選擇。”

7月15日，土耳其部分軍人發動政變未遂

把俄羅斯當作杠桿

北約盟國之間的緊張關系是莫斯科樂見的，近20年來，莫斯科一直在譴責北約東擴，近來則進一步批評稱北約是對俄羅斯的威脅。

土耳其位於中東北部，和敘利亞、伊拉克及伊朗接壤，是亞洲橋梁和東西方交匯點。1952年，土耳其就和希臘一起加入北約，成為北約第一批成員國，成為西方的傳統盟友。海灣戰爭期間，土曾給予美國積極的支持，包括北約出兵阿富汗。

據外媒報道，土耳其官員私下其實有另一番論調，他們堅持認為不會和美國一刀兩斷，轉而和俄羅斯打造同盟關系，稱華盛頓和安卡拉之間的黏性很強，兩國關系史上曾度過好幾段崎嶇道路，但並未妨礙盟友關系。

有消息人士稱，美國總統奧巴馬此前曾對埃爾多安充滿期待，希望其能在敘利亞問題和地區穩定上發揮重要作用，但後來奧巴馬對埃爾多安頗為失望。

有觀察人士認為，安卡拉會利用俄羅斯當作其和西方關系中的杠桿，在敘利亞問題上也是如此。預計土耳其將淡化對敘利亞巴沙爾政權的批評，並默許莫斯科在敘利亞問題上的立場。

優步在南非推出現金支付 意外加劇司機緊張關系

據外媒報道，優步在南非推出新服務，允許乘客現金支付車費，而這卻意外加劇了與傳統計程出租車的緊張關系，使用優步的部分司機稱擔心自己的安全，因為此前還發生了大量暴力襲擊。

優步於5月末在南非推出現金支付選項，這距離該公司在約翰內斯堡推出其常規的基於信用卡支付的服務不到三年。優步撒哈拉以南非洲地區總經理利奇(Alon Lits)表示，該公司這樣做的目的是吸引那些沒有信用卡或不願意將銀行詳細信息輸入應用的乘客。

利奇說，如果你預料到現金支付釋放的市場潛力，你就很難視而不見。優步還在尼日利亞、肯尼亞、坦桑尼亞以及印度和新加坡等非洲以外的國家提供現金支付選擇。

不過接受采訪的十幾位司機表示，現金支付讓他們的生意更難做，因為來自傳統出租車司機的恐嚇和暴力襲擊增加。他們還說，作為全世界犯罪率最高的國家 之一，在南非攜帶現金的風險過大，增加有限的業務量帶來的收入無法彌補這樣的風險。這樣的緊張關系有可能成為優步在南非這個非洲最大市場的一個問題。與此 同時，優步在南非僅過去一年旗下司機數量就增長了一倍至4000名。

為了緩和不斷擴大的風險，優步在運營的76個市場采取了一些新措施，比如在已知熱門地點安排私人安保、開通司機遇到威脅時可呼叫的緊急號碼。

iPhone7下月發布；馬雲：見工商總局局長有點緊張 | 黑馬早報

劉雪兒 2016-08-11 08:42

8月10日，被很多人視為男神的寧澤濤意外在奧運首秀遭淘汰，他發微博說：“感謝一池碧水，感謝青春的記憶中有你們的陪伴，關心。努力，堅持，出發，轉身，沖刺，到邊，真正的內心強大就是無愧我心！～～致遊泳，致青春！”願每一個走在創業路上的小夥伴都能像寧澤濤一樣，對事業，對生活都有一顆強大無比的內心！

不多說啦，開始今天的早報時間。

1、工商總局局長：馬雲說見我有點緊張

據澎湃新聞報道，近日工商總局局長張茅就互聯網市場監管等話題接受鳳凰衛視專訪。他談到，“我第一本研究的是《穿布鞋的馬雲》，後來，馬雲第一次見我時，穿著皮鞋來。我說你為什麽穿布鞋的馬雲不穿了？他說我今天見你來，我有點緊張，正式的拜見”。2015年1月，工商總局發布關於阿里假貨批評的白皮書，隨後阿里股價大跌，有了兩人的一次會面。

@我往往：也有讓馬雲緊張的人

@一押金：阿里作為平臺，也負有監督責任，但現在假貨太多，怎麽檢測呢？誠信意識還需要提高啊

2、劉強東：雖然京東規模不斷擴大 但未來仍會有價格戰

昨日，在出席分析師電話會議時，劉強東表示，“雖然集團收入規模不斷擴大，但不可避免會在將來某個時間段展開‘價格戰’。”他還提到，京東大多資金來源於ABS貸款，未來主要資本投入是在雲計算上，其他業務不需要多少資金，起碼五年內公司會保持較強的現金流。

@海景房：打價格戰？物流現在還能繼續燒多久都是未知數

@規劃：京東的模式是有點重，但誰也不否認它在物流速度上給人的舒適感

@艱苦奮鬥：繼美女助理、初戀回歸後，又有大的人事變動，京東最近是在戰略調整嗎

3、彭博：新款iPhone發布會9月7日舉行

《彭博社》的一份報告表示，2016款的MacBook Pro將不會在9月7日與iPhone 7同時亮相，而這也意味著今年的iPhone 7將會再9月7日正式舉辦發布會亮相。

@綠茶：新手機如果是曝光那樣，真沒有吸引力了！！

@活動結束：喬布斯曾把該款設備稱為“後PC設備”，預示著iPad可能將會稱為筆記本電腦的替代產品，但是MacBook Pro等產品卻展現出了令人驚訝的彈性，哈哈世事難料

4、北京食藥監局：對美團、百度外賣、餓了麽立案調查

北京市食藥監局網監中心近日排查了百度外賣、餓了麽、美團三大訂餐平臺上沒有資質的訂餐商戶，將其中60家向社會公布，同時將對三大平臺立案調查。

@張亞軍同學：是該管管了，訂餐是方便，但也要保證質量，紅黃藍三家外賣應該負起責任。

@NowhereMan-：其他城市呢？？這種調查難道不該全國排查嗎？？

@加一波_play-basketball：希望監管嚴點，畢竟是讓人吃的，要堅持一直監管檢查

5、傅園慧玩直播

里約奧運女子100米季軍傅園慧昨晚8點在某直播平臺做直播。該平臺數據顯示，直播一個小時突破1000萬人數。傅園慧全程說的最多的一句就是：不要再送禮物了，我就是來聊天的。

@手機用戶3213788541：退役後適合去演情景喜劇，太單純的搞笑勒

@綰whiphy：有點謝依霖的感覺！這妞前途無量

6、P2P元老開心貸現兌付危機

據北京商報8月11日淩晨消息，昨日有投資人透露，湖南老牌網貸平臺開心貸出現提現困難，目前平臺客服電話、微博無人理睬。開心貸成立於2012年，註冊資本100萬元，平臺年化利率最高達16.8%。

@翻江倒海：現在這一行很成問題，監管需要到位才行

@減肥幫手：這種出現兌付困難容易想象，產品服務結構單一、資金成本居高不下，資產變現能力再強的優勢也會變成流動性隱患

7、樂視汽車工廠落戶浙江:投200億

昨日，樂視宣布將投資近200億，在浙江湖州德清的莫幹山經濟開發區建設超級汽車工廠和汽車生態小鎮。根據浙江省政府與樂視兩方的規劃，樂視超級汽車生態體驗園區第一階段規劃用地約4300畝，計劃年產40萬臺整車。

@風控：樂視在汽車領域的布局由來已久，SEE計劃、投資電動車初創企業法拉第，這下又有行動了

@天事兒：未來擁有互聯網和智能終端能力的公司更有可能成為百年汽車產業的變革者，樂視會是嗎？

8、迅雷第二財季凈虧損200萬美元 環比減虧

迅雷昨日公布了截至6月30日的2016財年第二季度未經審計財報。第二季度，迅雷總營收為3810萬美元，同比增長22.3%，環比下滑0.9%。凈虧損400萬美元，而上一財季凈虧損為540萬美元。不按照美國通用會計準則，凈虧損200萬美元

@羽田共：單線程下載可以到2-3M，用迅雷不到500K，用了13年迅雷，我也佩服自己

@王海林Linfanr：那些軟件總是包月加速，其實加的網速，本身就是你的網速，只是他們限制了，要不怎麽賺錢。

9、第二季度iPhone中國份額降至17.9% 落後華為小米

調研公司Kantar Worldpanel ComTech發布報告稱，第二季度蘋果公司iOS中國市場份額跌至17.9%，落後於華為和小米。數據顯示，今年第二季度，蘋果中國市場份額為17.9%，同比下滑1.8個百分點。華為市場份額為25.7%，而小米為18.5%。

@古古木風：都在等iPhone7，是人都知道，你傻那不知

@Vivi蘇琳：我身邊的屌絲都用蘋果，而boss們都用華為

@王雨豐：安卓一直在進步不否認，即使你配置再頂級，但是軟件碎片化太嚴重。體驗依舊比IOS差一大截，根本沒有IOS軟件那種精致的感覺。以及各種掉幀，滑動的阻尼感依舊比不過iPhone

10、谷歌Chrome將於12月全面轉向HTML5 拋棄Flash

過去幾年，Flash一直在逐漸淡出互聯網網頁。Flash帶來了信息安全問題，而Chrome瀏覽器和Flash的關系也非常複雜。谷歌本周公布了用HTML5取代Flash，作為Chrome瀏覽器中默認標準的更詳細計劃。根據最新消息，這一時間將是在今年12月。

@剛果紅酒：h5是大趨勢，但是什麽時候統一的標準能出來呢？而且天天用記事本，讓程序猿們怎麽活？

@_走_停停：flash就是卡頓之源

@一只at：轉的好。快點轉徹底 配套都跟上才行

11、俄男子要娶口袋精靈

超人氣手遊Pokemon Go(精靈寶可夢 go)自打推出以來，征服了世界各地的玩家，然而其中有一位俄羅斯玩家似乎有點走火入魔。據俄羅斯《莫斯科共青團員報》報道，莫斯科一名男子為了和遊戲中一個精靈結婚，跑了兩趟婚姻登記處。

@大惋惜帝國：你如何證明她願意嫁給你？

@Rick_Jackman：叫動漫設計者讓這個寵物結婚，好讓他死了心

@光之少女許萬金：你想過它的感受嗎

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美國種族緊張沖突又起：密爾沃基市爆發騷亂 非裔上街抗議

據美國媒體報道，美國威斯康辛州密爾沃基市市長湯姆·巴雷特14日說，如果在警察射殺非洲裔美國人事件後爆發騷亂，國民警衛隊將待命並被部署在這座中西部城市，以平息暴亂。

在13日夜晚的暴亂中，有6家商店被焚燒，一些警車被毀，一位少女受了槍傷。一些警察也受了傷，其中有一位的頭部受到重擊，引發腦震蕩。有17人被逮捕。

騷亂後的現場(圖：視覺中國)

據BBC報道，當地時間13日，美國威斯康辛州密爾沃基市因警察開槍擊斃一名非洲裔男子而發生大規模騷亂，數百名非裔民眾上街抗議，並與與警方爆發沖突，示威者甚至縱火焚燒警車，並點燃了附近的一個加油站。

事發當天下午，當地警員攔截了一輛汽車進行檢查，車上的兩名男子突然棄車而逃。在追捕中，警方發現23歲史密斯攜有手槍，遂將其當場擊斃。目前，還不清楚另一名嫌犯是否被警方拘留。密爾沃基市市長在新聞發布會上稱，有照片顯示當時史密斯將手槍拿在手中，並拒絕放下武器，警察因此對其開槍。

當地媒體稱，被擊斃的非裔男子名叫塞維爾·K·史密斯(Sylville K Smith)，有多次被捕記錄，而他當時所攜帶的手槍也是今年3月份偷來的。

奧巴馬：警方和黑人社區要攜手

美國總統奧巴馬在日前的一場活動上敦促警方和黑人社區走到一起，說這不應該是“我們與他們”。

最近幾周，美國種族緊張局勢的增加，上個月，在達拉斯一次黑人抗議白人警察開槍打死黑人的活動中，一名持槍者殺害了五名警察，

月末資金面緊張壓制 A股突破向上急需量能配合

在臨近月末市場整體資金面趨緊、價格攀升的背景下，A股市場的調整仍在繼續。周四滬深兩市股指再度雙雙走跌，全天未能翻紅，兩市成交也出現大幅萎縮。對此市場人士認為暫時仍處於合理調整的範圍，3100點整數位的支撐也較為明顯，不過要想繼續突破上行，成交量的有效放大仍是關鍵。

從市場全天的走勢來看，受到臨近月末資金面趨緊的影響，滬深兩市股指在低開之後繼續震蕩下行，成交量減少較為明顯。兩市股指全天未能翻紅，而這已是連續第二個交易日出現了!上證指數最後報收3112.35點，下跌3.96點，跌幅0.13%，成交1822億元;深成指報收10788.97點，下跌28.54點，跌幅0.26%，成交2717億元;創業板指數報收2182.48點，下跌2.01點，跌幅0.09%，成交731億元。兩市全天合計成交4539億元，較上一交易日縮量逾900億元。

對於這樣的走勢，市場人士普遍認為還是受到了月末資金面緊張的影響，不過上證指數盤中跌到3100點整數位後明顯受到了買盤的支撐，尾盤的小幅拉升更是體現了多方意欲維持整體漲勢的態度，不過股指要想反身向上還要成交量的配合!

中泰證券策略分析師羅文波認為，本周煤炭、鋼鐵等直接受益供給側改革的行業表現活躍，另外銀行、券商等權重板塊亦有觸底走強跡象。目前來看，諸如人民幣匯率擾動和美國大選等外圍風險因素對市場的影響或已被消化，市場仍處在做多窗口期。而隨著食品飲料、醫藥等板塊崛起，市場正在逐漸形成價格上行的預期，建議關註價格回升產業鏈中的機會。盡管壓制市場中期趨勢的因素未變，但未來2-3周將是短暫的風險空窗期，這也為漲價產業鏈提供了有利的炒作環境。

國金證券策略分析師李立峰則表示，最近半年，不管是策略還是行業，開口必談“低估值，有業績”，市場選股風格變化明顯，但即使知道了這種風格，並轉變投資思路，機會依然很難把握，很多板塊的波段太短，這和2013-2014年的震蕩市並不一樣，彼時創業板結構性機會的可持續性是很強的。

而整體性機會的缺乏最重要的原因是沒有增量資金，但結構性機會也難以把握，這只用增量資金缺乏還不足以解釋，還有來自基本面的原因：1)經濟自2011年下臺階後，GDP增速長期維持在窄幅震蕩，經濟由2000-2010年的增量經濟變為存量經濟。2)存量經濟存在結構性機會，而結構性機會的大小要看有沒有“領頭羊”。2013-2014年由於智能手機普及率達到臨界點，TMT板塊爆發，成為結構性板塊的領頭羊，目前雖然很多行業都出現了“結構性改善”，但並不是“結構性爆發”，存量經濟缺乏領頭羊。

展望後市，國金證券認為，如果想要打破現有的格局，出現板塊差異更大的行情，變化可能來自於：1)利率、匯率、股市政策等出現波動(往上和往下均可)，給各個行業的估值重新洗牌，板塊的差異隨之出現。2)補庫存、企業利潤周期大幅變化、供給側改革推進速度變化等。3)更長遠來看，改革出現較大進展、全球經濟找到新引擎、VR/智能汽車/物聯網等領域達到量變的臨界點。而在出現這些變化之前，維持近期的策略觀點：“慢工出細活，市場風險偏好不具備趨勢性回升，亦不具備趨勢性下降，存量博弈”。行業配置方面傾向於市場風格不會有太大的變化，高估值板塊將繼續承壓，“高分紅高股息率”、類債券的板塊受到青睞。主題方面，建議依次關註“深港通、債轉股、國企改革、舉牌”四個方面的投資機會。

資金面緊張疊加理財傳言 債市還怎麽玩？

在經歷了持續大半年的債券牛市之後，近日債券市場出現一定波動，尤其是25日傳聞央行宏觀審慎評估體系(MPA)將於今年三季度起將表外理財納入“廣義信貸”測算，對市場調整的擔憂情緒再次上升。

受此消息影響，債市也出現了較大的波動。27日又有消息稱，目前只是做相關數據搜集、模擬測試等工作，人民銀行將根據模擬測算情況，進一步研究將表外理財業務正式納入廣義信貸範文的時機和具體方案，引導銀行加強對表外業務風險的管理。

若該傳聞落地，對市場尤其是債市的影響不言而喻。作為“中間環節”的基金公司，影響委外自然也就影響到了基金。

華南一家老牌基金公司分析人士便認為，該傳言延續了今年政策上“控杠桿和抑制資產價格泡沫”調控主線。9月來，市場資金面偏緊已經體現，因此該消息對資金流動性可能會有一定影響。

重視風險

8月中下旬到9月上旬期間，債市遭遇了一波調整，隨後由於地產調控的密集落地、市場對居民部門房貸超常增長持續性的懷疑，使得錢多資產荒的邏輯被不斷強化，帶來了9月中旬以來一直到上周長端利率的顯著下行。

緊接著，資金面緊張備受基金經理們關註。截至2016年10月26日收盤，隔夜與7天質押式回購加權利率分別達到2.44%與2.89%的高位，也是近一年以來資金成本的最大值。而這樣的市場，也在興業證券看來，是“反季節性”的緊張。

興業證券的分析指出，除了常規的繳稅、MLF操作到期等因素以外，十一假期後央行曾在公開市場上連續凈回籠、調整期限溫和去杠桿以及外匯占款降幅走擴等因素都使得流動性壓力不斷攀升。

興全磐穩基金經理張睿認為，前期受資金配置需求推動，債券收益率曲線異常平坦化，資金市場交易量也再度放大，而目前的債券收益率調整主要反映了收益率曲線的修正以及一定程度的去杠桿效應。

“債券市場方向還是牛市格局沒有變化，市場也漸漸明白交易機會太有限了，所以不可能總是買入賣出，大家做配置多數還是從長遠考慮問題。”銀華信用四季紅債券基金基金經理鄒維娜向《第一財經日報》分析道。

張睿也透露，之前他管理的基金在投資策略上已經逐步降低杠桿和久期，所以對市場調整風險的防禦性相對較強。目前基金持有的多是評級較高、久期較短的信用債及現金類資產。“近期從政策行為看央行較為重視防風險，公開市場逐步鎖長收短，同時適當縮緊流動性，短端資金利率的持續上升也造成了市場的波動。”張睿稱，“但適當收緊長期看有利於避免系統性風險的出現。”

傳聞疊加資金面緊張

十一假期結束後第一周，央行曾在公開市場上大幅凈回籠資金給市場流動性帶來了不小的壓力。統計顯示，剛剛過去一周央行公開市場累計投放5950億元，實現凈投放955億元。

不過，盡管實現凈投放，並且從上周央行大額增量續作MLF，市場也在猜測央行在提前“呵護”跨年資金面，這也同時引發短期資金面的趨緊。10月15日至21日期間，R001迅速上行約50BP至2.9%。

資金面緊張疊加表外理財納入廣義信貸傳言，讓市場對短期債市的走向判斷顯示出更多的不確定性。不過，受訪的多位債基基金經理表示目前更多的是情緒的影響。

“之前7月監管層就對廣義信貸已經有所表態，理財這個事主要應該是完善MPA考核，目的並不是要限制資金流入債券市場，市場多少會有一些情緒影響，但理性看的話，利空是有限的。”對於25日表外理財納入廣義信貸的傳聞，鄒維娜也表示。

張睿也基本持有相同的觀點，“因為第一，本次只是測算摸底，並非實施;第二，從MPA考核的角度，短期受影響的可能主要是農商行和少量城商行，大行和股份行的理財增速今年已經自然放緩，直接受影響的面並不大。因此相關政策的後續明朗化還需要繼續關註。”他說。

“長期來看，國內債券市場畢竟還是配置資金占主導，從配置角度來說，很多機構對流動性要求沒那麽高，所以雖然私募債券流動性弱一點，但只要它信用資質沒有問題，期限和定價是合理的位置，就會符合一部分投資者的要求。”鄒維娜向《第一財經日報》進一步表示。

張睿還表示，從長期來看，債務周期需要的低利率環境和相對寬松的貨幣環境還會持續，債券市場的波動將提供一些配置高性價比資產的投資機會。

博時基金也認為，從中長期的角度看，驅動債市長期走好的宏觀因素沒有出現變化，潛在增速持續下行格局下明顯調整帶來的都是機會。

28日債券市場指數小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數下跌0.0003%，包含利息再投資的中債綜合指數上漲0.0104%;另外，利率債收益率微幅下行，整體波動不大。

發改委：供暖季個別地區電力供應可能緊張 但有條件保障電煤穩定供應

隨著我國北方即將大範圍進入供暖季，煤炭和電力供應情況備受關註。

發改委秘書長李樸民在11日的新聞發布會上表示，今冬明春電力供需形勢是總體寬松，但個別地區不排除可能出現短期時段性緊張，會考慮適當擴大增加產能釋放的範圍，來保障本地區煤炭供應。

數據顯示，今年前三季度，全國用電同比增長4.5%，增速同比提高3.7個百分點。經濟企穩向好跡象顯現，20個制造行業中，有18個用電實現了正增長，其中10個行業的增速超過5%。

李樸民表示，預計今年四季度用電將會繼續保持這一勢頭，全年用電可能增長4.5%左右。截至9月底全國發電裝機同比增長10.8%，其中，火電裝機同比增長7.3%，這說明供應能力十分充裕，今冬明春全國電力供需形勢總體寬松。但考慮到重點水電廠來水偏枯等因素，個別地區不排除可能出現短期時段性緊張。

李樸民介紹，發改委將采取多方面的措施，有條件也有辦法來保障煤炭、電力的穩定供應，相關部門已著手開展相應保障工作。針對燃料供應存在的不確定因素，編制了重點地區電煤電力保障應急預案。組織有序釋放安全高效先進產能，要求各產煤省(區、市)根據本地區煤炭供需實際情況，對增加釋放先進產能仍不能滿足需要的，適當擴大增加產能釋放的範圍，來保障本地區煤炭供應。

針對電網調峰困難加劇，棄水棄風棄光矛盾突出的問題，發改委將采取綜合措施，提高系統的調峰能力，努力減少燃煤發電，加強可再生能源發電的消納，落實可再生能源調峰機組優先發電的辦法。

第一財經記者了解到，針對煤價過快上漲，發改委已執行三級響應預案進行調節。為保障今冬明春電煤穩定供應，發改委正在積極鼓勵煤炭電力企業簽訂電煤中長期合同，做好產運需銜接，穩定市場預期。

11日，神華集團有限責任公司、中國中煤能源集團有限公司與中國華能集團公司、中國國電集團公司、中國大唐集團公司簽署了煤電中長期協議。此前的11月8日上午，神華集團、中煤能源集團和華電集團、國家電投集團簽訂了中長期合同。至此，國內兩大煤炭巨頭與五大發電企業全部簽訂了中長期協議。

中國煤炭工業協會會長王顯政表示，中長期協議的簽訂和基礎性價格的確定，讓煤炭企業在產銷量上吃了定心丸，對煤電雙方曾經歷過的過山車”的價格波動做了終結，對煤電雙方的效益上也吃了一個定心丸。

11月9日，發改委就鼓勵簽訂中長期合同、促進煤炭和相關行業持續發展有關情況專門舉行了發布會。發改委副秘書長許昆林表示，這件事是深化電煤市場化改革以來具有標誌性的一件大事，有利於煤炭、電力兩個行業健康發展，兩個行業可以實現收益共享，風險共擔，避免“蹺蹺板”現象、此消彼長，也有利於煤炭價格包括市場的穩定，有效化解因市場波動帶來的運營風險和矛盾，避免價格大起大落。把煤炭供應的基本大盤穩定下來，也可以很好的把握去產能的規模和節奏。

發改委明確表示，國家有關方面會給予相應的支持，鼓勵供需雙方簽訂年度中長期合同，將會在安全高效先進產能釋放中，優先支持簽訂中長期合同的企業。

第一財經記者了解到，中國鐵路總公司在運力上會給予優先保障，為中長期合同履約創造良好的條件。最近一段時間，鐵路部門和企業不斷加強運力組織和調度，加大下水煤增運力度和少數供應偏緊地區定向投放力度，鐵路煤炭運量有了較大的增加。

數據顯示，10月份全國鐵路煤炭運量完成1.7億噸，同比增長6.6%。11月第一周煤炭運量完成近4000萬噸，同比增長10.2%，增幅進一步擴大。11月份以來煤運大通道大秦線的煤炭日運量達到125萬噸以上，比10月份增加了20萬噸。