中國高鐵走出去第一單將在5月底簽署
來源: http://www.infzm.com/content/109500
（東方IC/圖）
中國高鐵走向海外第一單將於5月底簽署。
5月12日，中國中鐵發布公告稱，其旗下的中鐵二院集團工程有限責任公司與俄羅斯企業組成的聯合體已中標俄羅斯莫斯科-喀山高鐵項目的勘察設計部分，目前該聯合體正在就內部分工、工作計劃和合作、管理機制進行磋商，正式協議有望於5月底簽署。
公告介紹，“莫斯科-喀山高鐵”是俄羅斯2008年11月頒布的《2030 年運輸發展戰略規劃》的組成部分，未來將延伸至葉卡捷琳堡。項目總里程為770公里，最高設計時速為400公里，軌距為1520毫米。據測算，項目造價達1.07萬億盧布(約合人民幣1294.3億元)。
鐵路建成後，莫斯科-喀山間列車運行時間將從現在的14小時壓縮至3.5小時，項目規劃在2018年世界杯之前完工。
據華爾街見聞消息，截止目前，由中國企業承建的海外高鐵項目僅有土耳其的安卡拉至伊斯坦布爾高鐵二期。這一項目由中國鐵建和中國機械出口集團共同施工，去年9月建成投運，但時速並未達250公里，還談不上真正意義的中國高鐵輸出。
此前，墨西哥高鐵項目曾一度有望成為首個中國高鐵出海項目。中國鐵建與中國南車等組成的聯合體去年11月6日以約合人民幣270.16億元的報價成功中標，但僅僅3天後墨西哥方面就單方面取消中標，這條高鐵項目目前處於“無限期擱置”中。
若此次簽署成功，這將是中國高鐵走向海外的第一單。不過，高冷俄羅斯為何看上中國高鐵？
對此，據新華網消息，中國中鐵董事長李長進表示，中國在高速鐵路的設計、施工和機車車輛等裝備方面均積累了豐富經驗，“中國可以在技術咨詢、勘察設計、建設管理、施工、監理、聯調聯試及設備配套、運營維護及教育培訓等方面為俄羅斯高速鐵路建設提供全生命周期的服務。”
同時，同濟大學軌道交通學院教授孫章分析說，俄羅斯目前正面臨西方的政治和經濟制裁，對俄羅斯企業的融資造成了很大影響。此外，國際油價大幅下跌以來，俄羅斯經濟面臨一定困難。因此，俄羅斯高鐵不僅在技術，也在資金上需要中國。
另有業內人士表示，該項目也是中俄兩國近期簽署的一系列合作協議的一部分。據南方周末網此前報道，中國國家主席習近平此前訪俄期間，與俄羅斯總統普京見證了32項大單的簽署，價值約250億美元，涉及能源、高鐵、航空、航天等多個重要領域。
不過，中國高鐵走出去並不止步於俄羅斯項目，中國海外高鐵正取得突破性進展。
據21世紀經濟報道統計，中國官方確認過在爭取的海外高鐵項目包括新馬高鐵、美國加州高鐵、泰國高鐵項目(日前外交部確認已簽協議)、墨西哥高鐵項目、土耳其高鐵等項目。
盡管墨西哥高鐵項目最後意外流產，但近日墨西哥方面稱出於補償中國，希望邀請中國參與墨西哥城新機場的建設。此外，中國鐵建此前已經確認參與到競標新馬高鐵的工作。新馬高鐵是連接吉隆坡和新加坡之間的高鐵項目，預計投資將超過500億人民幣。
據中國證券網消息，下周，李克強總理對巴西、秘魯等南美四國進行訪問，高鐵合作有望成為重要會談內容。2014年7月，中巴秘共同發表聲明，將共建“兩洋鐵路”，據測算項目預算可能高達600億美元。若此次出訪能在鐵路合作能取得進展，行業出海加速可期。
美團點評融資28億美元 簽署對賭協議
來源: http://www.iheima.com/finance/2015/1222/153414.shtml
導讀 : 包括騰訊的10億美元，DST的3.5億美元，紅杉資本的1.5億美元，中金公司與今日資本等一共投資了13億美元。
i黑馬訊12月22日消息，今日有媒體報道稱，美團點評的新一輪融資已經完成，融資額度為28億美元。而美團點評合並後新公司名稱為CIP（ChinaInternet Plus Holding Ltd），總體估值150億美元
早在12月17日的烏鎮峰會上，美團點評CEO王興曾表示，美團點評融資消息預計在一周內公布。王興同時表示，暫時沒有聽說到阿里賣美團老股的正式消息。
美團點評擬通過B類優先股發行融資30億美元，占融資後總股本的16.67%，預計融資後估值180億美元。截止到今年12月中旬，美團點評已完成28億美元融資。
美團點評28億美元融資中，包括騰訊的10億美元，DST的3.5億美元，紅杉資本的1.5億美元，中金公司與今日資本等一共投資了13億美元。據透露，美團點評還在繼續融資，最終融資金額會超過30億美元。
美團點評在一年內將各自獨立運作，業務不會合並運營，只在補貼上有一定的協同。但未來大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰、補貼戰。反之，美團將負責如餐飲等高頻業務。
2至3年內啟動上市，簽對賭協議
經歷了多次波折之後，融資輪次均已過D輪的美團點評，預計在未來2-3年將啟動上市程序，投資者可通過公司上市實現退出。
不過，美團點評與新入的投資人簽署有對賭協議，規定公司發行之B類優先股，與之前發行之優先股相比享有優先清償權。
若IPO退出，股票發行價格低於此輪融資購買B類優先股價格的1.2倍，則可行使轉股權補足本輪B類優先股投資人低於1.2倍投資回報的剩余部分，即可保障20%的投資收益。
若美團點評清算或被並購，B類優先股投資人將優先獲得投資金額的1.2倍回報。此外，協議規定，融資後估值超200億美元的IPO方為有效的IPO，屆時優先股將自動轉換為普通股。
分析認為，美團點評此舉主要是防止後進入的投資人利益無法得到保障。此前，Square的遭遇給美團點評融資潑冷水，投資者曾對Square估值為60億美元，但Square上市後市值僅40億美元。
美團點評此舉也間接抑制阿里出售老股行為。近期有傳聞稱，阿里在兜售所持的美團點評股份，但阿里這部分股票不享有上述投資人進入的條款保護。
讓融資的荷爾蒙冷一冷 理性與投資人簽署愛情婚約
來源: http://www.iheima.com/top/2016/0715/157434.shtml
讓融資的荷爾蒙冷一冷 理性與投資人簽署愛情婚約
鄭明龍
文 | 鄭明龍
融資，在如今雙創時代，跟創業之間的聯系比以往任何時候都要更加緊密。關於融資，我想分享三個方面的問題：第一個是融資ABC，第二個是融資的法律規劃，第三個是融資條款。
現在我們先分享第一部分，創業融資的一些觀點，但不全部跟法律有關，有些觀點是個人對創業融資的一些理解，不見得正確，敬請海涵。
1、融資動機
現在是一個眾創的時代，但有一個不好的風氣是：很多人為了融資而創業。切記，在創業和融資的時候，問下自己的內心：“為什麽要創業，你的產品到底是要解決或滿足什麽需求？你有什麽能力把它做好？”
曾經有一個大學生在後臺問我：“我要創業，要怎麽融資？”我的回複是：“你現在根本不適合創業。”一開始創業就為了融資，是不對的。
創業首先是自己的事情，你得證明你自己，而不是一開始就指望投資人、指望融資。經常看到有些創業（愛好）者雄心勃勃，要顛覆某行業，改變未來，但是如果你問他項目現在的進展，就會被他的答案雷倒：“只要資金到位，我馬上辭職，馬上開幹”。
我非常認同這句話：即使沒有人投資你，你也要把事情做起來。
2、投融資其實就是個買賣
為什麽這麽說？投資人投資的過程，簡單來講，就是在一個比較早的時間點，用比較低的價格買你的股權，然後，在後面合適的時間點，以比較高的價格把股權賣出，賺取差價獲利。因此，投融資就是個買賣，關於股權的買賣。
既然是買賣，就要平等，對於創業者而言，是獲得融資，同時，也是給到機構賺錢的機會。因此，在見投資人時，沒必要妄自菲薄，卑躬屈膝。
3、什麽時候融資合適呢？
融資意味著股權的稀釋。越早融資，前期的估值是越少的，所出讓的股比是越高的。融資的考量要素有兩個：一是需要錢，二是需要幫助。如果你目前是種子階段，資金投入的壓力不大，就沒必要因為不多的錢讓出10％到20%的股權，能晚點融資，就不要太早融資，早期的股權比黃金石油還貴；當然，如果你的團隊和產品特別好、商業模式清晰、有比較好的機構特別看重你，借助機構可以獲得快速發展，早點融資也挺好。要根據你的需求，如果金額小、自己能撐過去的、商業模式不是特別清晰、且沒有其他特別需要機構支持的事情，就盡量不要太早融資。
我們來看看餓了麽創始人張旭豪分享的經驗：“當時不想過早融資，因為擔心越早融資會越早被稀釋。先把商業模式打造出來，有了一定的數據和競爭力後再去融資，這樣會稀釋得更少。”
4、融資越多越好？
朋友圈已然成為融資信息及融資比賽公告墻，哪家融資金額多少，估值多少，融資金額高似乎就是成功的證明，似乎融資金額越多越好。
紐約合廣投資聯合創始人弗雷德·威爾遜說：“事實是，初創公司在種子輪和A輪的融資額，與公司的成功程度是反比關系，是的，我真這麽認為。融資額越少，公司會越成功。我看到的情況都是這樣。”
錢真的不是融的越多越好。
5、投前估值、投後估值
估值分投前估值和投後估值兩種，市面上一般講的是投後估值，一般不會有分歧。兩種估值方式計算出來的估值，相差還是挺大的。舉個例子，投資人投資200萬，估值2000萬。如果是投後估值，投資人的股權占比是10%；如果是投前估值，則投後估值是2000+200=2200萬，那麽，投資人的股權占比是9.09%，相差很多。
6、見投資人，要註意些什麽？
在融資的過程中，一定要多談、多比較。多跟機構談，不同的機構、不同的投資經理，會給你不同的思考維度。把投資經理當做用戶，聽下他們的意見，會有意想不到的收獲。每次見面後，都要去複盤，每次見面都要有心得才行。
在談的過程中，有兩個情況要註意：一個是行業調查，有些機構找你來聊，純粹就是來做行業調查的，就沒必要浪費時間；另外一個是同業調查，就是剛好他們已經投了或考慮投相同或類似項目，找你聊聊你的項目的相關情況，獲取相關數據，這個就得非常小心。
最為重要的是，涉及一些產品樣品模型、商業秘密、知識產權數據和成果等重要信息的，要跟投資機構簽保密協議，不要一見面就掏心掏肺。
7、融資額、估值和投資條款哪個更重要？
很多時候，大家非常在乎融資額和估值，卻忽略了投資條款。我做過調查，不是所有的創始人在簽約時，都把投資條款全部看完了；把投資條款都看完的，充分理解其中條款內容的，只有50%左右；其中充分理解條款並完全接受投資條款的，又不到50%。
市面上的投資條款很多種，溫柔適中款的、極盡苛刻款的，都有。有些投資協議簡直是賣身，甚至比賣身還慘，等投資協議簽了以後才發現，已經晚了。我們目前做的融資法律輔導服務項目中，有不少有這種情況，上一輪的投資條款太苛刻了，在下一輪融資調整就很困難。
現在都在講“融資寒冬”，有些機構一再警告，趕緊拿錢，能拿多少算多少。在此，我們善意提示，拿錢的時候，請註意投資條款，這遠遠比估值和融資額重要。條款不合理，過於苛刻，不拿這家的錢，可能不會死或晚一點死，但拿了這家的錢必死。
8、融資要做什麽準備呢？
很多人以為融資準備最重要的是BP，其實這是錯的。首先應該是把你的產品做好，把你的團隊盡可能搭建好。好比你不是高富帥，要錢沒錢、要長相沒長相、要潛力沒潛力，你和美女說你喜歡她，是沒有用的。
現在是資金找好項目的時代，如果你的產品足夠好，團隊價值觀高度認同、眾誌成城、力往一處使，投資人一定會看上你。把自己的產品老老實實做好之時才是最好的時間點。
是梧桐，終引得鳳凰棲。
9、投資人看什麽呢？
什麽是投資人？是做投資的人嗎？不是，是用資金投“人”。
一個產品再好，終究是人做出來的。一個企業的基因由創始人決定。因此，投資機構看項目，左看右看、上看下看，最終落實到的都是人的層面。因此，在跟投資人見面時，你展示出了什麽樣的風貌，是否熱愛你要做的產品，說到你的產品和團隊是否兩眼放光、信心滿滿，你的團隊是否和你有同樣的激情，你在介紹項目時，你的合夥人是否投以堅定、欽佩和贊許的目光？
那麽，有幾類人是投資人不喜歡的呢？我們來看微信上的一篇文章的觀點：
A、人品上的缺陷
失德；失信，包括遲到；目的不純，比如為融資而創業的；貪婪，等等。
B、性格
不太專註；人格魅力不足，沒有精氣神的；自大自負，等等。
C、氣場和格局：
在談的過程中，對於利益的計較特別在乎、沒有度量、摳門等等；沒有激情和狼性精神，等等。
D、其它
兼職創業；臆造需求——臆想出的產品不能真正解決社會實際的需求，等等。
其次，才是看產品。
10、找什麽樣的投資人
A、財務投資
財務投資，這是比較常見的，用當下比較低的價格買入，後期投資人再以比較高的價格賣出去，獲得一個差價。財務投資，就是創投雙方能愉快地談一場甜蜜幸福、但最終註定要分手的戀愛，不在乎天長地久，只在乎曾經擁有。有幾個原則：
a、不要有錢就投懷送抱！
說的通俗點，如果有錢你就投懷送抱，你就是饑渴型，對方也不會珍惜。那麽談判就不好談，也談不到一個好的價格，而且，有錢的人未必具有合格、成熟的投資理念，不到萬不得已，這種錢能不拿就盡量不拿。
b、除了錢，還能給到什麽？
投資人投的是錢，但錢僅是標配。除了錢，一個好的投資機構，還可以幫你完善很多事情，提供各種配套資源的支持，他還會向你建議發展策略，甚至把他的投資生態圈資源導向你，把布局的資源導給你、支持你，這些都是增值部分。現在的一些天使投資不僅僅是投資錢，而是定位成為創業者的增值服務機構了，更好地服務於創業者。
B、戰略投資
戰略投資，就是把你的項目作為他的布局之一，最終是要收購你的團隊和項目，BAT的很多投資都是戰略投資。
11、怎麽跟投資人建立聯系
我一直認為天使投資人和創業者，好比是談戀愛。談戀愛的時候，死纏爛打是可以的，但是，資本是逐利的，如果他拒絕你一次，你就不要再找他了，死纏爛打，不是沒用，而是更糟糕、更惹人討厭的可能性大一些。
能讓投資人主動找你，有三個理由：產品和商業模式看上去OK；符合投資人的投資偏好；投資人的資源可以給你配套。如果投資人沒找你呢？你可以通過第三方找他或吸引他，如PR、親戚朋友介紹，或借助相關FA機構。一般而言，通過第三方的效果比自己送上門會好些。雷軍說了，天使投資人不是傻子，他只投資熟人或者熟人的熟人。
好的，本次就分享到這里，下回繼續分享融資法律規劃和詳解融資條款。謝謝！
[本文作者鄭明龍，轉自洪泰幫（ID：AngelPlus001）。文中所述僅代表作者個人觀點，不代表i黑馬立場。題圖由123RF提供。]
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