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學會珍惜和恐懼這場A股史無前例的泡沫

彼得·林奇：暴跌时如何安抚自己那颗恐惧的心

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13960

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准

备免受暴跌之灾呢？在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如 果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代 就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！

成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。

1987年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同 声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多（从8月份指数最高点计算跌幅高达33%），也没有像人们预料的那样股市末日来 临。这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。

从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或 者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资者，这种股 市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

（市值管理俱乐部）

【经典重温】彼得·林奇：暴跌时如何安抚自己那颗恐惧的心 亿利达

http://xueqiu.com/2164183023/48692628

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

也 许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么 何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所 有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

股市下跌没什么好惊讶的，这种事情 总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到 会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰， 就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！

成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。

1987 年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多 （从8月份指数最高点计算跌幅高达33%），也没有像人们预料的那样股市末日来临。这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是 20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。

从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41 次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资 者，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

“我想說，中國並不是令人恐懼的國家”紀錄片導演馬爾科姆·克拉克的觀察

“中國的紀錄片導演和工作者都非常優秀，出品的影片技術質量很高，覆蓋的面也很廣，但有時候，我希望他們能挖得深一點，去觀察人的內心。像《沿江而上》，就觸碰到了中國的一些核心價值，這就很有價值。”——馬爾科姆·克拉克

英國紀錄片導演馬爾科姆·克拉克是“中國人民的老朋友”，他幾乎每年都來參加上海電影節，2015年6月，他受邀擔任上海電影節紀錄片單元評委會主席。在此之前，克拉克一直在為一部講述中美關系的紀錄片《善良的天使》做準備。他帶領團隊花了近兩年時間，穿梭中、美，甚至非洲、中東、加勒比海岸調研，試圖為中美關系註入新的理解。這部紀錄片有望2015年底完成拍攝。

克拉克的光環和奧斯卡有關，他的一部紀錄長片、兩部紀錄短片——1985年的《隱藏的士兵》和1988年的《你不必去死》、2013年的《住在6號公寓的女人：音樂把我拯救》分別獲得當年奧斯卡最佳紀錄長片、短片獎。《隱藏的士兵》講述一個美國的越戰老兵回家後無法面對生活，只能生活在美國野外的故事；《你不必去死》的主角是一個成功戰勝癌癥的男孩，痊愈後，還幫助其他男孩戰勝對疾病的恐懼；《住在6號公寓的女人》的主角是當時109歲的鋼琴家愛麗絲·赫茲索默，“6號”是她被囚於納粹集中營時居住的牢房編號，紀錄片講述了她如何通過音樂讓自己和他人從苦難的人生中得到解脫。

克拉克另一部納粹題材的紀錄片，2002年的《天堂的囚徒》，也獲得了奧斯卡最佳紀錄片獎提名，這部紀錄片講述德國1930年代著名演員格隆·庫爾特悲劇的一生，庫爾特納粹時期被迫為納粹宣傳片演出，最終仍被殺害於集中營毒氣室。

克拉克的職業生涯從1970年代開始，他最早在BBC工作，從晚間新聞編導做起，做過紀錄片、娛樂節目、音樂節目的導演，後來到好萊塢工作，目前工作重心又轉移到了中國，拍攝中國題材的劇情片和紀錄電影。

四十多年的紀錄片拍攝經歷中，克拉克大多和“危險人物”相處。他的成名作《史蒂夫·比科的生與死》，講述了南非著名反種族隔離的政治活動家史蒂夫·比科的謀殺案，在南非秘密拍攝，和謀殺犯直接對話；《恐怖的樂土》，深入巴勒斯坦恐怖分子敢死隊，調查敢死隊的內部運作；《養豬農場》是關於加拿大著名的連環殺手皮克頓的調查紀錄片，通過監獄對談，克拉克不僅成為皮克頓“唯一信任的朋友”，還拿到了很多獨家資料。

2015年6月17日，克拉克在上海接受了南方周末記者專訪。

要拍關於中國的影片就要到世界各地去

“中國紀錄片的教育性太強，缺乏情感”

如果要植入廣告寧可不拍

百度為何恐懼移動互聯網時代

作為BAT的領頭人，百度近期可謂處於輿論的暴風眼。股票遭遇滑鐵盧、200億砸向糯米的舉動已經引起不小震動，近日又曝出10億美元股票回購計劃、領投洗衣O2O服務平臺“e袋洗”的消息。

決心轉型，溢於言表

當騰訊和阿里在出租車大戰、紅包大戰刀光劍影之時，百度只是充當了“看客”的角色。然而，隨著移動互聯網對其搜索、地圖看家本領的沖擊，加上360、阿里、騰訊、小米等競爭對手對其地盤的蠶食，百度終於坐不住了。

首先，百度公司組織價格進行調整。成立移動服務事業群組、新興業務事業群組、搜索業務群組。這表明百度要擺脫以前過度偏平化的運作模式，轉向新的的垂直化運作模式。

其次，百度“連接人與服務”的字眼已經泛濫成災。近幾個月來，無論是百度的掌門人李彥宏，還是其他高管人士，凡是能發聲的場合，都要特意重點強調自家的O2O戰略布局。

心理學上講，人往往會刻意強調自身最不足、最缺少的方面來掩飾內心的自卑和恐慌。從百度目前種種舉動來看，無疑中了這份“魔咒”。

急於求成，有量無質

業內為人士普遍認為，百度應對移動互聯網缺乏效率，遠遠不及阿里和騰訊。實際上，百度布局移動終端的效率並不低，只不過是有量無質。

在百度移動終端，不僅有入口和平臺級產品，各類移動服務也是應有盡有。

入口和平臺級別產品包含：繼承PC搜索的百度App和好123App、支撐LBS業務的百度地圖、充當應用商店的百度手機助手、提供個人移動雲存儲服務的百度雲、搶占上層入口的百度桌面、探索語音入口的百度語音助手、圍繞手機安全搭建的百度安全管家、為了布局Web App和Web搜索市場開發的百度瀏覽器等。

各類移動服務主要涉及媒體、社區、娛樂和工具四大塊，例如掌上百度、百度新聞、百度壁紙、百度鎖屏、百度翻譯、百度魔圖、百度貼吧、百度知道、百度百科等。

這樣的布局效率真的不算慢，但問題是這些產品都不夠好。尤其是那些入口屬性明顯的瀏覽器、桌面、手機助手產品，它們在與同類型的產品比拼中完全處於下風。

從知名度來看，除了百度搜索、地圖和百度視頻外，幾乎找不出能夠被大眾熟識的產品。對於互聯網產品來說，不被認知就註定失敗。

從系統化來看，百度旗下的這些產品雜亂無章，缺少核心關系鏈。百度將這些產品零零星星的拆散，變成移動應用程序商店里的APP，缺少百度強大平臺支撐後，這些產品都顯得黯淡無光。

相比騰訊和阿里，百度在移動平臺上缺少鏈條式產品。騰訊有“微信+QQ”，阿里有支付寶，百度目前什麽都沒有，也就沒辦法讓這些移動應用活躍起來。

當然，這急於求成的背後，則是百度危機感負面效應在作怪。焦灼煩躁的心態，很容易犯揠苗助長的錯誤。

O2O四要素，難以掩飾的痛

O2O不同於以往PC端的電子商務，其目的在於將線下的所有傳統商業實現電子化，通過移動互聯網將線上的用戶(消費者)與線下的商家銜接起來，形成一個龐大的商業生態體系，並且令線上與線下通過關系鏈進行自發的商業互動。確切地說，O2O就是為移動互聯網而生的。

一個完整的O2O閉環，由入口(線上用戶來源)、支付(實時結算)、線下(傳統商家銜接)、場景(消費者使用習慣)四個環節構成。對於百度來說，O2O閉環的四要素，卻是一種不能說的痛，即便是大刀闊斧的進行收購、投資等項目，也難以掩飾這份苦楚和隱憂。

第一、缺少最佳入口和平臺。

曾經，BAT三家一致認為地圖是承載O2O的最佳入口，這也讓占盡地圖優勢的百度沾沾自喜。遺憾的是，經過一段時間的實踐，地圖無法擺脫其工具屬性。盡管地圖服務對虛擬與現實生活的天然連接功能讓它依然充滿了想象空間，但是用戶使用地圖更多的還是圍繞著出行規劃，單純為生活服務的使用率並不理想。簡單來說，人們需要購物、餐飲、電影等生活服務時，第一反應絕對不會去搜索地圖。

種種信號表明，百度將百度糯米定位於進軍O2O領域的先鋒，力爭打造成本地生活服務的最佳平臺，但現實卻把百度的這份美好蒙上了一層陰影。目前，整個團購市場的競爭格局已經趨於穩定，美團在本地生活O2O的幾大核心領域(如餐飲、電影、旅遊)都居於行業前幾位，奠定了團購行業領導者地位，百度糯米與之差距較大。

鑒於團購行業馬太效應明顯、強者更強的屬性，百度糯米未來與美團的差距還會進一步拉大。同時，百度糯米在電影、外賣等本地生活O2O核心領域起步太晚，超越行業領先者絕非易事。這對以糯米為核心入口和平臺的百度O2O的發展極為不利。

第二，支付環節羸弱。阿里有支付寶錢包、騰訊有微信支付，兩家的用戶數量都可以秒殺百度。盡管百度推出了百度錢包，但是目前還無法對百度O2O戰略形成有效支撐。加之支付寶錢包、微信支付的升級、轉型，百度錢包的劣勢更加明顯。沒有過硬的支付環節作支撐，百度O2O的商業閉環難以形成。

第三，場景推廣不足。

無論在購物、餐飲、旅遊、住宿、理財等方面，支付寶錢包和微信支付都有足夠的場景來提示用戶使用移動支付。相比騰信和阿里兩家積極聯合商家培養用戶使用習慣之舉，百度錢包的場景推廣不足，而且不夠積極，又缺乏創新。

第四，線下拓展零實踐。

O2O閉環的最終的落腳點在於線下商家，也就是說，要有足夠多的線下商家接入到O2O平臺上。實際上，線下與O2O平臺的對接最為複雜，不僅涉及地面掃街式的商業拓展，還涉及線下商家後臺IT系統的改造，使之與O2O平臺能夠無縫對接。

對線下商家IT系統的技術改造，百度可以做到得心應手。但是對線下商家的拓展速度，以強大運營能力著稱的阿里可以將百度甩出幾條街。如何培育商家在O2O平臺上進行有效營銷、管理客戶，形成粉絲效應，這些阿里已經輕車熟路，但是百度卻要從零做起，從頭學起。

失敗經歷，心有余悸

收購91無線的有聲無力，直達號的軟弱無力，加上百度有啊、樂酷天、耀點100在內的多個項目的先後死亡，使得百度的“O2O焦慮癥”更加嚴重。

“大規模撒網，小規模捕魚”是當今網絡巨頭們布局O2O戰略的整體現狀，但是相比打水漂的金錢，所付出的時間代價才是網絡巨頭們最為敏感、最為忌諱的。相比其它巨頭，百度這方面的壓力更大。

不可否認，在這場O2O大賽中，百度暫時處於最不利的地位。但依我來看，百度最大的問題是“心理問題”---對O2O的焦慮和恐慌。放松心態，小跑前進，實為上策。

版權聲明：本文作者於斌，微信公眾號ityubin。文章僅代表作者觀點。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。

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