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區塊鏈重塑寵物生態：寵物鏈如何賦能這個千億級大市場？

來源: http://www.iheima.com/promote/2018/0118/166953.shtml

2018年初區塊鏈在各領域開花，無論矽谷Facebook、谷歌、微軟還是國內BAT都在加緊區塊鏈的布局。具備“去中心化、信任強化、分布式共識、不可篡改”的四大特點的區塊鏈技術，在金融、文娛、遊戲等多領域已紛紛應用落地，去年區塊鏈創業公司PETs Chain（下文簡稱：寵物鏈）更將觸角延伸到寵物行業。

作為年複合增長率達到49.1%的千億級市場，寵物行業在交易、醫療、用品/食品等方面，由於缺乏有效的規範與監管形成一個個“信息孤島”，年初大火的區塊鏈技術能解決以上困境嗎？它將如何改造這一龐大的寵物生態？區塊鏈的賦能否讓寵物行業從劣幣驅除良幣的畸形中，轉變為良幣驅逐劣幣的良性發展嗎？帶著這些問題我們深入探究寵物行業存在的問題及寵物鏈的運行機制。

千億規模的寵物行業“信息孤島”之困

2017年7月，因“吸貓”81只而欠款70萬的北京姑娘小井在寵物圈走紅，為還清貸款她想到先出售幾只“賽級貓”緩解壓力，未料到幾萬買來的名貓卻只價值幾千。該事件引起公眾大討論，表面看是小井的困境是因“沈溺”吸貓所致，真正的根源卻是因遭到不良貓販的“詐騙”。

據國家統計局數據顯示，2010年到2016年，中國寵物行業年複合增長率達到49.1%。2016年，僅寵物犬、貓市場的行業規模就達到1720億元。假如未受到詐騙，小井“投資”的81只貓咪在巨大的市場缺口下整體價值將穩賺不賠。小井的遭遇並非個例，百度搜索“買貓被騙”相關結果達到觸目驚心的462萬個，“買狗被騙”也高達456萬個。

其實寵物交易存在的亂象只是國內寵物行業的冰山一角，在醫療、美容、繁育、用品/食品等方面都呈現著嚴重的信息鴻溝。即使如此，中國的寵物行業仍舊飛速發展，因為相比美國36.5%家庭擁有寵物狗、30.4%家庭擁有寵物貓，中國這一比例僅7%、2%，約為美國的1/8。以此推算，中國寵物行業仍存在至少10年的黃金發展期。

但旺盛的發展勢頭並不能掩蓋行業存在的亂象，類似小井因詐騙損失慘重的例子數不勝數。造成寵物行業黑幕高發的根源，就是因為原有的寵物行業規範和監管技術過於落後，整個寵物生態每個環節都存在程度不一的信息混亂。受行業剛需驅動，寵物鏈將區塊鏈技術引入行業來解決亂象。

那寵物行業“信息孤島”究竟存在哪些亂象？區塊鏈技術又如何重構行業？

寵物行業三大痛點：監管成本過高、信息鏈斷裂、信息不透明

寵物行業作為情感消費經濟在國內發展才剛剛起步，相比歐美等國家成熟的產業鏈，中國寵物行業整個鏈條的上上下下都存在模式落後的問題。總結一下主要體現在三方面：監管成本過高、信息鏈斷裂、信息不透明。

痛點一：監管成本過高。如今中國寵物行業的發展速度位居全球之最，相比整體市場的強大需求，寵物行業整個產業鏈條根本跟不上增速的需求，這造成了國內寵物行業想要克隆歐美等模式構建監管的成本異常高昂。

在缺乏有效的行業規範和監管的大背景下，國內寵物入局機構與企業整體良莠不齊。在劣幣驅逐良幣的效應下，以次充好、以假亂真帶來的巨大利益誘惑，部分機構與企業不惜出賣良心鋌而走險，而寵物愛好者群體卻成為最終的買單者。

痛點二：信息鏈斷裂。在寵物購買、配種中最重要的環節是品種信息，因此寵物繁殖信息鏈異常重要。但如今寵物交易中，買方無法獲得幼崽或成年寵物的任何真實繁殖信息，即使賣方提供口頭承諾或相關資料，買方也根本沒有途徑進行核實。這為大量混血、假冒品種提供了生存空間，靠用戶自己辨別完全是天方夜譚。

這造成寵物交易中普遍的不信任感，解決這一問題的關鍵就在於對寵物繁殖信息鏈的建立，當每只寵物的信息鏈都可以往上溯源，這一難題將迎刃而解。傳統的信息技術中，由於數據可以輕松修改，導致建立寵物繁殖信息鏈是個不可能完成的任務。但對於區塊鏈來講，實現卻異常簡單。

痛點三：信息不透明。如果說信息鏈的完善有利於辨別寵物品種，而信息透明則是寵物品質得以保證的基石。除了買到不純或者假冒寵物，購買到不健康或遺傳病寵物也是亂象之一。寵物是情感消費品，市場化後不同的品種價格也不一，一只血統良好的貓狗幼崽動輒幾萬甚至幾十萬已經不是新鮮事。因此購買到存在“隱疾”的寵物對於愛寵一族來說將承受巨大的損失。

但整個寵物醫療行業都存在的信息不透明現象，因此一旦愛寵因疾病死亡，用戶無法分辨是遺傳病所致還是後天醫療中出的問題，因此也就無法追責。況且如今的寵物醫療服務行業收費普遍較貴以及存在亂收費現象，如果以區塊鏈構建一個信息透明的寵物動態資料庫，將會迫使行業的自律，遏制亂收費現象，讓整個行業向著更良性的方向發展。

區塊鏈如何構建信任？實現交易連續性及可溯源性

上文我們透露了寵物行業存在的諸多困境，紛繁複雜的寵物業態中，解決亂象並非沒有規律，只要做到兩條整個行業就會進入到規範路徑上來。首先是實現交易的連續性，其次保證每次交易的可溯源性。簡單來說，就是讓寵物一生都處在信息透明狀態下，任何一環節出問題都能落實到具體責任方。

首先來講信息連續性的重要性。這個連續性主要分為兩塊，一是寵物繁殖鏈的信息連續性，一般上溯一代即解決了品種問題。父母的品種純不純？決定了寵物自身品種的純潔。父母是否存在遺傳病史？父輩信息的透明，每只寵物從一誕生就有了“生物”檔案。二是寵物自身的健康狀況，如疫苗情況、體檢情況、治療情況等。只要這兩塊的信息透明了，寵物交易就不再是黑盒子。

其次是信息的可溯源性的重要性。寵物鏈基於區塊鏈構建的寵物生態，對整個行業上下遊的第三方開放，這一服務覆蓋到寵物從出生到殯葬整個鏈條，任何一環節試圖隱瞞問題都會被輕松發現，平臺會將“害群之馬”清除出這個生態。保證了寵物鏈平臺上機構或企業的純潔性，使得用戶放心的在寵物鏈平臺上消費。

很多人不明白，為何區塊鏈之前寵物行業無法形成這樣的良性機制，因為在舊有的中心化世界里，每個寵物店、寵物醫療店、寵物食品店都擁有獨立的資料體系，店老板或傳統第三方機構可以輕松地在後臺更改相關信息，即使產生糾紛用戶追責，只要店老板“死不認賬”，外人很難搞清楚真相。有了區塊鏈這一“不可篡改”機制的保障，任何一方都無法更改信息，信任機制就這樣簡單的構建了起來。

看似無法規範監管的龐大寵物行業，有了區塊鏈這一信息技術革命的應用，一切亂象就此迎刃而解。

寵物鏈如何從0做起？建“戶籍”+建“生態”

俗話說萬事開頭難，寵物鏈如何從0做起，將利益格局複雜的寵物行業給規範化？如果不了解寵物鏈具體的做法，就不能完全理解區塊鏈對寵物業態的革命。

簡單的來說，寵物鏈通過建“戶籍”+建“生態”完成這一目的。一手建立規則，一手輸出利益。規則用來吸引愛寵人士只在平臺生態內進行從交易、繁殖、醫療到養育整個消費，一手通過帶給參與方的利益，將越來越多的寵物鏈條上上下下的機構或企業吸引到平臺中來，以此形成整個生態的良性發展，直至統一整個市場，實現國內寵物業態的良性重塑。

先來講建“戶籍”，寵物鏈首先做的是平臺上寵物的身份構建。第一，寵物鏈引入第三方征信機構，為每個寵物設立一個E-ID身份。一旦該寵物在寵物鏈上擁有了E-ID身份，任何一方都無法進行更改。無論寵物流通多少次數，這一E-ID身份都將伴隨其一生，即使寵物死亡，其後代也可以輕松追溯到該E-ID。第二，用寵物基因人工智能檢測系統，將寵物和E-ID身份完美綁定，杜絕可能發生的“張冠李戴”。

通過寵物身份E-ID，寵物鏈為每個寵物提供了便利的電子化服務。以極低的成本實現政府管理與社會資源的無縫整合，解決了中間環節有人篡改信息的可能性。寵物鏈借力這一機制將和全球政府、機構、公司、個人等形成緊密合作，為寵物提供從出生、醫療、食物、出境、交易、血統追溯等多項服務。這是區塊鏈技術去中心化的優勢體現，實現了傳統模式需要耗費巨大成本也完成不了的“權威”身份體系。

其次，是建生態。寵物鏈一面對接寵物醫療及藥品、寵物美容、寵物食品、寵物用品、寵物書籍、配種繁育、寵物培訓、寵物賽事、寵物殯葬等個人和企業，一方面對接政府及相關機構，實現一個信息共享互通的寵物生態。基於區塊鏈的“不可篡改”特性，寵物流通到任何一環節，相關方都可以輕松提取權限之內“真實”的寵物出生信息、健康狀態、形體特征、性別、毛色、品種、居住及寵物主人信息等，實現全球範圍內的查詢。這一強信任機制，使得寵物生態任何一個環節都受益，即減輕了管理鑒別的成本，又保證了信息的公正性。

也就說，寵物鏈為所有寵物構建一個類似人類“戶籍信息系統”。並且通過和整個生態的共享互通，實現基於“戶籍”之上所有信息的聯通。例如，寵物鏈未來會和全球政府機構進行連接，寵物主帶領寵物出入境就不用被截留。還有與寵物醫療及藥品的信息打通，用戶購買寵物時，就會輕松掌握其疫苗與治療情況等等。

上文集中探討了其基於區塊鏈技術對寵物行業發展最大頑疾“信息孤島”的解決，寵物鏈要做的事情遠不止於此。寵物鏈對寵物行業的應用只是第一步，其基於智能合約、主控合約，通過圖靈編程語言，還可以實現更複雜的商業邏輯支持。

基於區塊鏈的信任構建，還適用更多垂直領域行業：例如金融業、物聯網、智能設備、供應鏈、社交、慈善、數字資產和股權等。

自2017年9月寵物鏈項目正式啟動，如今已上線雲寵商店和寵物狗項目，更多的商業構想將在2018年逐漸上線。相信隨著寵物鏈私募的開始，其巨大的布局將徐徐展開。

淘寶全面禁售虛擬幣、區塊鏈寵物、ICO服務等虛擬貨幣類商品

4月11日，淘寶網發布《<淘寶禁售商品管理規範>關於虛擬貨幣類商品規則解讀變更公示通知》，進一步明確了虛擬類商品禁售範圍，增加管控基於區塊鏈技術生成的數字化產品的衍生服務。

具體情形包括但不限於：比特幣、萊特幣、比奧幣、誇克幣、無限幣、可可幣、便士幣、PPCoin、NameCoin等數字貨幣；技術性質、生成機制與數字化貨幣相同的商品，如區塊鏈寵物；獲取數字貨幣的教程、攻略及軟件；為ICO及數字貨幣提供的衍生服務，如技術開發、商業策劃、中介、營銷、代理等。

第一財經記者註意到，與變更前的虛擬類商品禁售規範相比，新的規範主要增加了禁售基於區塊鏈技術所開發的商品，如區塊鏈寵物以及ICO相關衍生服務，例如售賣ICO白皮書模板等。此前，禁售範圍僅針對各類虛擬幣，比特幣挖礦教程攻略以及礦機配套的硬件和軟件。

通知要求淘寶商家遵守此前七部委聯合發布的《關於防範比特幣風險的通知》、《關於防範代幣發行融資風險的公告》等相關法律法規的規定，並稱此類數字貨幣及同類數字產物，極易發生用戶投機及違規融資集資風險，任何機構不得為其提供任何機構不得為其提供交易、兌換、定價、中介、支付等服務。

通知還稱，此次規則變更於2018年4月10日進行公示通知，將於2018年4月17日正式生效。賣家嚴重違規行為，每次扣十二分；情節嚴重的，每次扣四十八分。

截至目前，淘寶網上依然可以搜索到區塊鏈寵物、代寫ICO商業計劃白皮書等相關商品服務鏈接。

區塊鏈寵物價格從上千元到十幾萬元不等，但與之前相比，隨著監管的收緊，售賣ICO白皮書的情況已大幅減少，此前，有賣家售賣ICO白皮書，一份售價從數十元到上萬元不等，銷量大的賣家銷售量可達近千份。

IPO觀察 | 這家“貓抓板”公司正在沖刺IPO，或成為主板寵物用品第一股

自2017年6月開始IPO排隊的杭州天元寵物用品股份有限公司（下稱“天元寵物”）在今年1月份披露了更新後的預披露招股說明書，距離上會的腳步越來越近。如成功過會，天元寵物將成為A股主板寵物用品“第一股”。

值的註意的是，天元寵物的前十大客戶皆為國外企業，除此之外，2014年至2016年及2017年6月末，天元寵物的應收賬款賬面余額呈逐步上升趨勢。

A股迎寵物行業公司“上市潮”

隨著國內寵物行業日益壯大，佩蒂股份（300673.SZ）及中寵股份（002891.SZ）兩家寵物食品公司於2017年先後在創業板和中小板上市。而在寵物醫療領域方面，瑞普生物（300119.SZ）也早在2010年便成功在創業板上市。

根據《2017年中國寵物行業白皮書》的數據顯示，2017年我國寵物市場規模達到1340億元，預計在2010年-2020年間將保持年均30.9%的高增速發展，到2020年時市場規模將達到1885億元。

據統計，盡管目前在A股排隊名單中的320家公司中僅有天元寵物一家寵物行業類公司，但依依股份、悠派科技、中恒寵物、上海比吉瑞4家公司均已與券商簽署上市輔導協議。一位北京券商分析師在接受第一財經記者采訪時表示，未來A股將會迎來更多寵物行業公司的上市申請。

天風證券的研究報告中提出，寵物行業增長空間巨大，未來可能達到3000億規模，有望誕生10-20家上市公司。目前市場集中度低，機會眾多。近些年寵物行業競爭也逐步加劇，資本對寵物行業的關註前所未有地高漲，原寵物業內企業、業外企業都加大對寵物業務的投入，希望搶占龍頭位置。

曾短暫掛牌新三板

根據招股書，天元寵物是一家寵物用品公司，主營業務包括生產研發和銷售寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具以及寵物服飾等寵物用品。此次沖刺IPO，擬登陸上證所主板，海通證券為其此次保薦機構。此次IPO計劃發行發行不超過2160萬股，擬募集資金約為人民幣3億元，將投於年產715萬套寵物養護用品建設項目及技術研發中心建設項目。

天元寵物成立於2003年，由薛元潮及薛雅利兄妹及其父母合資創立。經過15年的發展，天元寵物經歷了6次增資，1次減資。之後，天元寵物在2016年8月4日掛牌新三板，此後半年便申請摘牌。在新三板掛牌期間於2016年11月定向發行了240萬股股票，募集資金不超過人民幣7200萬元。

業績方面，2014年至2017年1-6月四個會計期間，天元寵物的營業收入分別為人民幣4.9億元、5.24億元、5.84億元及3.53億元，同期歸屬於母公司股東的凈利潤皆在3000萬元以上，並且在2016年實現4504.2萬元的年度凈利潤。

外銷收入占90%，應收賬款偏高

值的註意的是，天元寵物的前十大客戶皆為國外企業，其中國外知名連鎖超市美國沃爾瑪、日本港南商社、Kamrt AUS等皆在天元寵物的前十客戶之中。下圖為2017年1-6月天元寵物前十大客戶銷售情況。

報告期內，該公司境外銷售收入分別占主營業務收入的比重分別為95.76%、99.23%、97.81%及94.32%。該公司表示，主要出口國或地區如果設置貿易壁壘將會對公司經營業績造成較大影響。

此前，深圳某券商保薦代表人向第一財經記者表示，關於貿易戰的潛在影響，是擬上市公司的風險因素之一，以後每家出口占一定比例的上市公司，在招股書中可能需要更詳細的風險提示。

招股書中還提到，天元寵物銷售貨款主要以美元結算，所以同時存在匯率風險，美元兌人民幣匯率的大幅波動將直接應先公司的經營業績。

除此之外，2014年至2016年末及2017年6月末，天元寵物的應收賬款賬面余額分別為人民幣4560.54萬元、5241.37萬元、8077.48萬元以及8935.38萬元，呈逐步上升趨勢。盡管目前賬齡一年以內的應收賬款占比較高，但天元寵物表示“如果出現客戶無法按期付款或者沒有能力支付款項的情況，公司將面臨壞賬損失。”

另外一方面，天元寵物的各期末的存貨金額占流動資產的比例分別為16.37%、21.78%、15.30%以及14.46%。公司存貨主要由原材料、在產品、庫存商品構成，如出現庫存管理不善或者產品換代速度過快，將導致存貨減值的風險。

一財研選｜萌寵時代來臨，寵物食品行業千億藍海已經開啟！

 

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2018年8月5日目錄

►萌寵時代來臨，寵物食品行業千億藍海已經開啟！（中信建投）
►基本面支撐強勁，水泥龍頭王者歸來有望再綻芳華（東財證券）
►鋼鐵消費升級拉動需求，供需持續改善支撐鉬價上行（中信證券）
►政策拐點夯實板塊底部根基，優選穩健銀行品種（中銀國際）
►剝離非核心業務，杉杉鋰電材料業績有望持續釋放（中信建投）

 

1.萌寵時代來臨，寵物食品行業千億藍海已經開啟！（中信建投）

2017年全球寵物商品市場規模達1098億美元，北美地區約占寵物商品市場44%，居首位。寵物行業總規模約2000億美元，其中美國占比約35%，中國總市場約200億美元，占比較大，但產品檔次、產業鏈發展成熟度不足。

中信建投認為，從寵物產業鏈看，我國寵物食品率先爆發，隨著消費升級的推進，寵物產業鏈出現由上遊產品向下遊服務蔓延的趨勢，寵物醫療、美容有望引領下遊崛起，均有望迎千億市場。而目前及未來幾年寵物食品仍將受益最大。

2017國內人均GDP達到5.966萬元，同比增長10.5%，城鎮人均可支配收入3.64萬元，同比增長8.27%。中信建投認為，隨著經濟水平提高，可支配收入上升，寵物消費升級趨勢將得以延續，望迎量價齊升。與此同時，獨生子女家庭增多、人口老齡化明顯、普遍晚婚晚育等因素也將刺激陪伴需求。此外，寵物“人性化”加之社會廣泛對寵物的關懷氛圍，驅動寵物消費增長。

中信建投指出，我國目前的寵物市場類似美國80年代狀況，兩者在經濟基礎、寵物數量、寵物市場規模、寵物政策方面匹配度高。以城鎮化率、人均居住面積、人口數據等指標預測，到2023年我國寵物（貓狗）數量將升至1.5億只，以城鎮人均可支配收入等指標預測，到2023年單個寵物食品支出將達到800元，整個寵物食品市場規模有望翻倍達1200億元，全面趕超德國、日本。

2017年我國寵物行業總消費額達1340億元，其中作為上遊“剛需”的寵物食品消費額近500億元，占比約33.8%，是規模最大的寵物細分市場，但國內寵物食品市場為外商主導，CR5達62.7%，基本為外資品牌。渠道方面，2017年我國線上渠道銷售占比44%，2010～2017年銷售額CAGR約26%，占比以龍頭電商為主；線下占比56%，我國寵物相關門店共約6.7萬家，主要分布在一二線城市。

中信建投認為，隨著線上、線下渠道建設推進、寵物數量增長、寵物角色轉變，我國寵物食品市場將迎爆發，國內企業發力搶奪渠道布局，推薦關註佩蒂股份（300673.SZ）、中寵股份（002891.SZ）。

2.基本面支撐強勁，水泥龍頭王者歸來有望再綻芳華（東財證券）

東方財富證券對水泥行業2008年以來變化狀況進行了深入的研究分析，認為當前水泥行業供需緊平衡態勢有望維持較長一段時間，看好行業景氣的持續性。

從供給方面看，礦山整治、嚴格的環保督查以及行業自律推動的錯峰限產是當前產量去化的核心動力。中長期來看，去產能又將是控供給的又一抓手。東方財富證券預計《產能置換實施細則》會加速制定，置換標準進一步提高，減量（等量）置換去產能有望落實。另外各地淘汰32.5水泥積極推進，通過提高熟料添加比，有望部分化解熟料過剩產能。

相比供給銳減，需求相對弱勢平穩，區域分化明顯。東方財富證券認為當前華東、中南地區需求相對較好，產能過剩程度低，企業集中度高限產執行力強，供需面更好，價格彈性仍然較高。

東方財富證券認為，在去產能、資源約束下，行業集中度預計進一步提升。一方面，小企業多以小產線生產低標號水泥為主，將率先成為被淘汰或置換的對象。另一方面，隨著熟料生產受限，熟料資源屬性凸顯，大企業有節奏的控熟料或將加速粉磨站退出。另外，礦山整治嚴格，采礦許可、續延審批難度提高，石灰石資源儲備不足的小企業新拿資源的難度和資金成本加大，外購石灰石的成本也將推高。

東方財富證券指出，在區域市場格局明朗下，水泥企業通過優化產品組合、提升能源效率挖掘新的利潤。整合上下遊產業鏈，拓展骨料和混凝土業務成為行業共識，大型熟料基地普遍擁有較大規模的石灰石礦山資源，利用低品位的尾礦用於骨料生產，成本低亷收入相當可觀。此外，通過技術創新，利用余熱發電，水泥窯協同處置固廢、危廢等項目，在提高能源使用效率的同時保護環境、節約生產成本，增加企業競爭力

當前水泥行業PE、PB均處於低位，東方財富證券認為在良好的供需格局支撐下，行業盈利有望持續邊際改善。成本優勢突出的水泥企業業績增長確定性較高，有望迎來估值部分修複。

據東方財富證券判斷，華東、中南地區行業景氣具有持續性，水泥企業馬太效應日益顯著，龍頭企業王者歸來，預計股價仍能再創新高。東方財富證券謹慎看好海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH），建議關註萬年青（000789.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）。

3.鋼鐵消費升級拉動需求，供需持續改善支撐鉬價上行（中信證券）

鉬屬於全球最稀缺礦種之一，根據美國地質調查局（USGS）數據，2018年全球鉬資源儲量約1700萬噸，中國儲量為830萬噸，占比約49%，中國、美國、智利、秘魯為全球鉬主要生產國，四國合計鉬產量占全球總產量的83%。

中信證券指出鋼鐵行業消費升級刺激鉬需求持續增長。根據國際鉬業協會（IMOA）數據，2017年全球鉬消費量為25.31萬噸，同比增長8.9%，鉬消費增速重新實現快速增長，預計隨著高端制造、汽車輕量化、核電、石油化工、武器裝備、高性能鋼等領域的快速發展而持續穩步增長，2020年全球鉬消費量有望達到28.69萬噸，2018～2020年CAGR為4.27%。

全球鉬產能當前處於過剩狀態，冶煉產能不是限制供應的主要原因，限制未來供給的源頭還在於鉬精礦的供應。未來三年，受環保、品位下降等制約，短期新增礦山投產有限，並且現有礦山未來三年產量增幅亦相對有限。中信證券預計2018年全球鉬產量為27.2萬噸，2020年全球鉬產量約28萬噸，2018～2020年CAGR為1.5%。

在全球經濟持續複蘇、鋼鐵行業消費升級的背景下，中信證券認為鉬消費有望持續增長，而供給端受環保、品位下降等制約，短期新增礦山投產有限，2018年供需情況將得到較大改善，預計2020年將出現供應短缺0.09萬噸，供需基本面持續改善有利於鉬價上漲，鉬價將進入上行通道。中信證券預計2018年45%鉬精礦價格運行區間為1500～2000元/噸度，2020年45%鉬精礦價格有望沖擊2500元/噸度。

根據國際鉬業協會和安泰科數據，2017年全球十大鉬生產商占全球產量的64.2%，行業集中度高，是寡頭競爭的行業，擁有規模效應的企業具有較強的話語權。在未來鉬價上行的預期下，中信證券預計行業內具備上遊資源優勢、全產業鏈優勢、產銷規模優勢以及持續經營能力強的公司將顯著受益。

在全球經濟持續複蘇的宏觀經濟背景下，隨著高端制造、汽車輕量化、核電、武器裝備、高性能鋼等領域的快速發展，鋼鐵消費升級將支撐鉬消費持續增長，未來全球鉬供需情況改善，對鉬價形成支撐。中信證券預計2018～2019年鉬行業上市公司營收增長將達到10%～15%的水平，鉬價上漲直接催化企業盈利彈性，行業內公司盈利水平有望持續提高。

中信證券首次覆蓋鉬行業並給予“強於大市”評級，重點推薦金鉬股份（601958.SH）、洛陽鉬業（603993.SH），給予“買入”評級。

4.政策拐點夯實板塊底部根基，優選穩健銀行品種（中銀國際）

近期釋放的政策信號十分積極，疊加下半年央行提供額外信貸配額、資管新規執行細則對非標監管適當的放松以及MPA參數的調整，中銀國際認為，在多項舉措共同推進下，實體資金供給緊張的現狀有望得到改善，政策拐點的確立以及監管不確定性的消除進一步夯實板塊底部根基。

中銀國際認為，綜合考慮部分表外融資需求回流表內以及央行定向降準的影響，預計8月新增信貸規模為1.0～1.1萬億，高於去年同期（8255億）。但結構上，今年以來銀行對票據融資支持力度加大，由於短期銀行風險偏好難有顯著提升，預計票據規模仍維持高增。社融方面，在整體融資收緊背景下，預計7月社融增量約為1.0萬億。需要註意的是，7月資管新規執行細則對非標業務監管有所放松，且部分信托公司獲窗口指導加快項目投放，預計後續以信托貸款為代表的表外融資壓降規模將減小。

展望下半年，中銀國際認為存款市場競爭將會持續，存款成本依然存在上行壓力。但7月以來，在央行定向降準等政策影響下，市場資金利率有所下行，7月末同業存單利率水平已回落至2016年融資環境寬松時期的中樞水平。預計同業利率的邊際改善會對三季度銀行息差表現帶來超預期改善，結構上中小銀行將有大的改善彈性。

中銀國際認為，銀行賬面不良率或隨著監管偏離度考核趨嚴而有所擡升，但行業真實的資產質量整體仍將維持穩定，發生系統性風險可能較低。從已披露快報的幾家銀行來看，二季度銀行資產質量仍處於改善通道。下半年來看，由於宏觀經濟仍存不確定性，企業的資產質量動態變化有待進一步觀察。預計2018年不良生成率將在0.8%左右，但後續仍需關註內外經濟形勢變化。

目前銀行板塊估值對應2018年0.83xPB，估值安全墊厚實，短期體現防禦配置價值。從中長期來看，在行業業績穩健背景下，絕對收益確定性依然較強，後續仍需關註政策落地情況及中美貿易沖突進程。中銀國際建議關註業務穩健的大行和招商銀行（600036.SH）、邊際改善顯著的上海銀行（601229.SH）。

5.剝離非核心業務，杉杉鋰電材料業績有望持續釋放（中信建投）

杉杉股份（600884.SH）日前發布2018年業績快報，報告期內公司實現營收42.86億元，同比增加11.25%；歸母凈利潤4.65億元，同比增加37.13%；扣非後歸母凈利潤3.03億元，同比增加18.87%；公司2018年上半年毛利率為24.3%，同比下滑0.9個百分點；凈利率為10.8%，扣非後凈利率為7.1%。

中信建投指出，鋰電材料業務增長和新能源車運營扭虧是公司業績高增長的主要原因。其中，公司新能車運營上半年減虧顯著，主要是引入戰略投資者帶來子公司估值上升，會計變更帶來投資收益，顯著對沖了運營的虧損，同比去年虧損下降40%～50%水平，預計全年有望在去年基礎上減虧一半。

安信證券指出，公司近兩年在逐步剝離非核心業務，聚焦鋰電材料業務，打造鋰電材料綜合供應商。其中，正極材料方面，公司正極材料主要產品為鈷酸鋰和三元材料，下遊客戶資源優質，主要包括ATL、BYD、LG等國內外電池業巨頭現在高鎳三元材料技術已突破，有望逐步擴大11等產品市場份額。負極材料方面，公司人造石墨出貨量全國第一，未來年產10萬噸負極材料一體化項目如期進行，規模效應將大幅降低公司成本，未來負極材料業務對公司業繢貢獻有望顯著提升。電解液方面，去年虧損2188萬元，隨著公司今年重新調整市場戰略，經營趨向改善，全年有望減虧。

根據GGII（高工產業研究院）數據，公司上半年實現正極產量1.02萬噸，同比增加32.5%，其中三元材料、鈷酸鋰分別為5200噸、5000噸；負極產量1.6萬噸，同比增長14.3%。由於二季度起鋰鈷價格有所走弱，公司難以維持高庫存收益，正極業務盈利能力下降，公司上半年整體毛利率為24.3%，同比下滑0.9個百分點，環比2018年一季度下降1.9個百分點。公司上半年新投產7200噸高鎳正極產線，年底新增1萬噸正極材料產能，將進一步提升公司動力類正極出貨量；負極在建的10萬噸產能包頭項目，將提升公司石墨化產能。中信建投表示，考慮到緩沖期後電池行業將進入備貨、加庫存周期，有望顯著改善中遊排產景氣度，並推動公司鋰電材料業績釋放。預計公司2018～2019年凈利潤分別為9.81億元、10.94億元。

 

責編：周毅

檢查10分鐘收費600元，寵物醫療行業野蠻“掘金”

大城市里養寵物的人越來越多，“吸貓吸狗”為很多人帶來了陪伴和慰藉的同時，也帶來了賬單。

在上海某外資公司上班的Ting近期頗為苦惱，原因是她撿來了一只被遺棄的小狗，小狗長相可愛也十分親人，不過Ting卻在帶它去寵物醫院檢查時得知，小狗可能得了“細小”（犬細小病毒），需要馬上住院治療，住院的費用是每天600元。醫生表示不能保證治愈，但給Ting預估了治療的費用需要7000～8000元。

Ting陷入了糾結，自己和這只小狗只是一面之緣，但這小家夥卻馬上需要花費她近一個月的薪水。同時，也使得她對寵物醫院任性的收費產生了疑惑。

第一財經記者向價格監督檢查與反壟斷局的12358價格監管平臺致電咨詢，對方告知寵物醫院不屬於公共服務、公共產品，不具有公共性、公益性，因而其定價由寵物醫療機構自主明碼標價。

簡單來說，這是一個監管的空白地帶。

“人財兩空”投訴無門

Ting告訴第一財經記者，為小狗做檢查的安安診所，不過是進行了針對狗狗拉肚子的對癥檢查，平均一個項目的檢查1～2分鐘，總耗時10分鐘左右，收費630元。

實際上，寵物醫院任性收費的情況幾乎是寵物主人們十分頭疼卻又無可奈何的事。“哪怕真的發生了價格糾紛，也是投訴無門。”多位分別來自北京、廣州和深圳的寵物主人向第一財經記者吐槽了芭比堂、派仕佳德、瑞鵬等多家連鎖寵物醫院。

“三天五千元就沒有了。整個治療的過程不到一個月，輾轉了北京兩家大的連鎖寵物醫院芭比堂和派仕佳德，貓貓還是走了，只留下了近四萬元的賬單給我。”瑾馨（化名）向記者回顧自己的遭遇時，仍不能釋然。

瑾馨形容自家的貓一直很乖，整個養貓期間都沒有生過病。直到今年6月初，小貓不慎從高層墜樓，瑾馨便開始了與寵物醫院周旋的歷程。救治的過程中，連鎖寵物醫院的醫生向瑾馨釋放著可以治愈的信號，盡管在經濟上瑾馨感受到了很大的壓力，她還是同意了對貓進行化驗、檢查、手術、加藥、輸血等治療手段。

“作為（寵物）‘家長’，著急治療的情況下，一般也顧不上問價格了。”瑾馨向第一財經記者表示。

她事後向北京一家芭比堂分院的院長咨詢醫療價格和用藥監管情況時，該院長坦言，行業還很年輕，沒有監管機構，都是市場定價。

資本“金礦”還需強化監管

萌寵大行其道，帶動了行業的突飛猛進。一個估算數據顯示，中國寵物犬貓數量約8000萬只，且以年均8%的高速增長。

寵物醫療是寵物行業中第二大的消費產業，僅次於寵物食品。2017年，中國寵物行業市場已經突破1800億人民幣，其中，寵物食品和寵物醫療是增長最快的兩大板塊。

在2017年進入寵物行業的資本中，87%投向了寵物食品和寵物醫療。此外，A股和新三板等資本市場上寵物行業公司也均以寵物食品、寵物醫療為主，例如瑞普生物（300119.SZ）、佩蒂股份（300673.SZ）、中寵股份（002891.SZ）等。

“國內寵物食品主要是被瑪氏、雀巢這樣的巨頭把持，而寵物醫療作為寵物產業技術壁壘最高的環節，資本從2015年就開始紛紛入場搶占高地，但受制於市場極度分散，目前該領域仍未出現巨頭一家獨大的局面。但不可否認的是，這一市場是資本整合頗為集中的部分。”寵物電商“一犬一話”的創始人居一在接受第一財經記者采訪時表示。

中國寵物產業聯盟2017年發布的《中國寵物行業白皮書》中提到，近年來，我國寵物醫院數量大幅增加，目前國內寵物醫療機構約1萬家，過去五年複合增速13.2%。但業內具有一定專業化水準，且為連鎖經營的寵物醫院數量占比不足10%。

寵物醫療機構良莠不齊，同時龐大的寵物數量和旺盛的醫療需求一直難以被滿足，這就使得寵物醫療市場長期處於賣方市場。定價話語權全在寵物醫院身上，寵物主人幾乎沒有討價還價的權利，只能接受寵物醫院的定價。

一位寵物醫療資深從業人士向第一財經記者透露，在北上廣深等一線城市中，寵物醫院診療的毛利率大約是50%～60%、寵物用品是30%，而寄養和美容的毛利率在60%以上。其中，醫療可以占到單店流水的70%。

她進一步分析道，一般而言，城市家庭養寵物，無論寵物生病與否，疫苗、絕育、日常健康檢查都是所有寵物必不可少的。以疫苗為例，幼年期寵物1年需3～4針疫苗，終端零售價100元；成年寵物每年打2針疫苗，終端零售價120元；狂犬疫苗80元——平均下來，1只寵物1年消費疫苗200元左右。

疫苗和驅蟲，是人們購買最頻繁的寵物醫療類服務項目。

“寵物疫苗市場空間預計就有100億元以上的規模，再加上寵物美容等泛醫療領域，這一市場規模大約有600億元的空間。”她表示，看中這一行業前景的資本不少，高瓴資本是其中最為活躍的投資公司之一，甚至專門成立了專註於寵物醫療行業的投資平臺——珠海策行投資咨詢有限公司。

目前高瓴資本投資了芭比堂、寵頤生、安安、愛諾、寵福鑫動物醫院等多個項目，而獲得資本“輸血”後的寵物醫院擴張速度明顯加快。例如，芭比堂在2015年時僅有 3 家醫院，在高瓴資本進入後，目前在全國已經有超過 100 家醫院，今年內預計擴充至150家。

實際上，除了高瓴資本外，盯上國內寵物醫療市場的還有美國的高盛。去年5月，高盛集團以2億元投資瑞派寵物醫院。今年5月，高盛宣布聯合華泰新產業基金、天津瑞濟生物向瑞派寵物醫院合計戰略投資3.5億元。這筆融資刷新了中國連鎖寵物醫院領域的單筆融資紀錄，同時也是2018年以來，中國寵物行業的最大單筆融資。

浙江省農業科學院畜牧獸醫研究所副所長張存認為，寵物診療具有不同於人類診療的特殊性，客觀上給寵物醫生亂治療、亂收費提供了便利。哪怕發生了醫療糾紛或事故，很難對寵物進行調查取證，也往往難以維權。

目前，雖然不像人類診療那樣管理嚴格，但寵物醫療行業仍需要相應的政府管理和行業自律，才能走出“高收費”的怪圈，以透明規範的標準化診療提供更好的服務。“如今養寵物的人越來越多，相信不久的將來，政府會有相應的監管制度出臺。”張存對第一財經表示。

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責編：楊小剛

三大派系瓜分寵物醫院市場，獸醫供不應求

小小的寵物正在成為大大的消費熱點。隨著現代人工作壓力加大以及情感需求加強，寵物產業進入發展風口，作為寵物產業最重要的分支寵物醫療也隨之爆發。

根據公開數據顯示，2010年~2016年，中國寵物行業年複合增長率為49.1%，位居各行業增長之首。寵物醫療行業屬於產業鏈下遊，包括疾病預防、診療、寵物保健等，是寵物行業第二大子板塊。按2017年寵物行業市場規模1800億元，寵物醫療占比23%測算，我國寵物醫療市場規模約414億元。

目前商業模式中，寵物醫院充當流量入口，借助網點渠道鋪設和品牌背書，寵物醫療公司為消費者提供醫療產品服務的銷售，包括疫苗接種、疾病診斷治療、日常醫療護理等；服務內容也會延伸到相關增值服務，包括人畜共患病的預防、寵物清洗等。我國寵物醫療行業尚處於早期的需求提升階段，隨著消費普及，行業空間仍有較大挖掘潛力。

寵物醫療三大派系

寵物醫療行業還遠未真正爆發。瑞派寵物總經理談文傑向第一財經記者表示：“一方面，相比美國，中國對寵物的需求還有很大增長空間，目前中國家庭養寵率全國整體不足10%，遠遠低於美國的68%。另一方面，與寵物食物從吃飽到吃好轉變一樣，消費者寵物醫療的需求也正在不斷提升。這兩方面原因將使中國寵物醫療行業不斷發展。”

波奇網宣傳負責人楊晶向記者表示，以前中國優秀的寵物醫生不多，許多寵物生病，可能就被拋棄或死亡，現在寵物醫院隨處可見，寵物疾病治療有了一定保障。同時，一部分養寵者已經樹立起“預防在前，治療在後”的概念，寵物疾病預防藥品以及保健品的市場份額，已經排在寵物主糧之後，位居第二。

當然，目前寵物醫院雖然很多，但行業良莠不齊，質量難保證，這也催生了寵物醫院連鎖化、品牌化。近幾年，中國的寵物醫療市場發生了極大變化。隨著資本大舉進入，“連鎖化”成為寵物醫療行業的“顯詞”。包括瑞派寵物在內的幾家大型寵物醫院，憑借著源源不斷的“資本彈藥”，在全國加速攻城略地，搶占市場。大型連鎖寵物醫院的壯大，被業界寄托了提升寵物醫療水平、規範寵物醫療行業秩序的高度期待。

目前，國內寵物醫院已經形成了三大體系。根據寵業家2018年最新統計 ，中國擁有超過17000家寵物醫院 ，其中高瓴資本通過控股或參股擁有寵物醫院超過700家 ，原新三板公司瑞鵬 （現已摘牌）旗下運營醫院400余家 ，瑞派旗下寵物醫院超過320家。連鎖寵物醫院體系三分天下格局已維持數年， 高瓴、瑞鵬、瑞派三大體系擁有超過1400家寵物醫院 ，占比超過8%

近期，高瓴透過旗下公眾號“妥拉寵物”宣布， 高瓴資本和瑞鵬寵物醫療集團簽訂協議，高瓴將向瑞鵬集團“註入巨資”，並將高瓴系的寵物醫療資產與瑞鵬整合，如果整合成功，寵物醫療三大派系將進一步整合為兩大派系，寵物行業的快速整合也足見該行業資本之活躍。

資本暗湧，人才缺乏

風口行業從來不缺資本的青睞，寵物醫療行業也是如此。

根據波奇網數據，整個中國2017年的寵物融資總額就已經超過80億元，具體到一級市場就有超過15億元，其中，寵物醫療領域可統計的一級市場投資金額就超過了3.95億元人民幣。到了2018年，資本的活躍度有增無減。

第一財經記者粗略統計發現，今年上半年，寵物行業13項融資中，有5項融資是與寵物醫療相關的，其中瑞派寵物醫院獲得華泰新產業基金、高盛集團、天津瑞濟生物3.5億元戰略投資成為上半年公布的最大筆融資。除了資本，一批寵物產業平臺型公司也在加速布局寵物醫療，例如寵物一站式服務平臺波奇就與瑞派寵物達成“戰略合作協議”，在雙方會員互享權益與共享增值服務、新零售合作模式的落地、供應鏈合作、聯合品牌推廣、寵物公益合作等方面展開深入合作。

談文傑向記者表示，資本及平臺化企業為瑞派發展提供了保障，瑞派將通過自建和並購方式，在目前300余家醫院的基礎上繼續擴展醫院規模和數量。不過，談文傑也向記者坦言，目前寵物醫療人才缺乏是最大難題，瑞派正在與高等院校展開合作，推動寵物醫療人才的培養。

當前，國內獸醫人才面臨數量與結構性的不足。中金證券研究報告中測算寵物行業整體人才需求量約36.8萬，當前執業獸醫僅約7.7萬人，且每年通過執業考試約1萬人，人才缺口短期難以補足。同時獸醫人才需要2~5年培養，但我國35歲以下從業人員比例達 85%，人才存在結構錯配。這使得優秀人才多集中在大型企業，中小企業難以在人才儲備上得到保證，人才競爭處於明顯劣勢。

即便是大量執業獸醫中也有大量人才並不適合寵物醫療。楊晶向記者表示，寵物醫療是近幾年才逐漸興起的行業，此前我國獸醫人才主要是為農業畜牧業培養的，對貓狗之類的寵物醫療並不擅長，目前我國寵物醫療人才來源主要是三大類，一類是過去培養的以家畜治療為主的獸醫，一類是近年來各大院校針對性培養的寵物醫生，最後一部分是國外院校留學歸來的寵物醫生。盡管如此，人才缺乏的形勢依舊嚴峻，這也嚴重制約了我國寵物醫院的擴張和醫療水平的提升。

除了人才缺乏，如何全方位了解寵物健康狀況，預防寵物疾病的產生也是擺在寵物醫院面前的課題。為了解決一系列問題，通過線上線下融合正在成為寵物醫療行業解決醫療資源緊張的措施之一。波奇網創始人及聯席CEO唐穎之向記者表示，線上線下結合的模式可以幫助寵物醫療行業更合理分配醫療資源，並讓遠程醫療、在線問診成為可能。例如波奇通過三年內累計數百萬次的醫療合作案例，積累了較為完善的用戶需求及市場供求信息。“我們認為，未來的寵物診療及健康管理將是一個線上線下深度互動，共同完成的過程。”唐穎之表示。

瑞派副總經理項彥君表示：“線上采集需求，線下完成需求將是未來寵物醫療行業的主要模式之一。此外，再配合新零售合作、供應鏈合作、寵物保險合作等。寵物醫療行業將會不斷完善，寵物醫療資源緊缺的問題也有望得到改善。”

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責編：胡軍華

中國寵物生病首選進口藥，檢查一次可耗上千元

如今養寵物的人越來越多，中國寵物經濟方興未艾的同時，寵物醫療市場也受到越來越多的關註。這一被形容為“三高”——技術含量要求高、硬件設施和人才素質要求高、客戶黏性高的行業近兩年來頗受資本青睞。

公開資料顯示，從2015年至2017年，國內外資本對中國寵物一級市場的投資額，分別為4億元、7.8億元、15億元人民幣，呈現出逐年升高的態勢。

資本的喜好短期來看是“投票機”，長期來看則是“稱重機”。國內連鎖寵物醫院在高瓴、高盛、達晨等資本的助推下，體量增長迅速。根據歐睿咨詢發布的行業數據，2017年中國寵物醫療市場規模達到150億元，醫院數量超過6000家，年均增速超過30%。

以高瓴資本為例，其在2015年才開始正式布局寵物醫療，先後收購了芭比堂、寵頤生、安安、愛諾動物醫院、寵福鑫動物醫院等。而如今高瓴通過控股或參股的寵物醫院已超過700家。

外資巨頭把持寵物醫藥與設備

在采訪中記者了解到，目前整個寵物產業鏈上，位於上遊的是寵物飼養與交易、寵物食品及用品生產與銷售，位於下遊的是寵物醫療、寵物美容、寵物培訓、寵物保險等部分。其中，食品和醫療是發展空間最大的兩個環節，而寵物醫療又可以分為寵物醫院及寵物藥品研發。

一邊是資本家們助燃後蓬勃發展的寵物醫院，另一邊寵物醫藥和寵物醫療設備卻仍是外資巨頭把持。

“寵物醫療市場的發展非常迅速，富士年營業額保持40%的持續增長。”富士膠片（中國）投資有限公司體外診斷和新產品銷售部銷售總監趙延風對第一財經記者表示。據了解，富士膠片在2014年開始布局中國寵物醫療市場，其主要聚焦在寵物醫療設備和試劑。

“富士寵物醫療設備主要集中在寵物醫院，目前裝機數量比2014年增長了10倍。寵物醫院的醫療設備價格區間比較大，大到幾十萬的高端設備，小到幾千元都有。”趙延風說。

而在更早的時間，中國寵物醫藥市場已經有了包括拜耳、輝瑞、諾華、先靈葆雅、英特威、勃林格殷格翰、碩騰等全球最著名的醫藥公司占據著中國寵物醫療藥品中的高端市場，且市場份額仍在逐年增大。

據了解，拜耳（四川）動物保健有限公司自1997年5月投產以來，已開發引進53個品種80多種規格的動物保健產品和消毒產品，默沙東在中國的動物保健業務，涉及近50種獸醫產品。

“多年來，我們的Advantage跳蚤和蜱蟲控制產品系列一直是市場領導者。這一領域發展最快的產品之一是我們創新的Seresto領。當動物生病時，我們可以提供一系列治療方案，特別是細菌感染方案。”在拜耳中國的官網，第一財經記者留意到這一表述。

在近日舉辦的2018亞洲寵物展上，第一財經記者也多次聽聞 “體內驅蟲用拜耳，體外驅蟲用福來恩”。其中，福來恩是勃林格殷格翰旗下產品。

另一來自美國的動物保健巨頭輝瑞，旗下“大寵愛”驅蟲藥在2005年獲得農業部批文，這則是標誌著輝瑞進軍中國寵物市場。2012年，碩騰從輝瑞剝離成為獨立的子公司。

據了解，目前碩騰是世界上最大的寵物和家畜用藥品和疫苗廠商。8月2日，碩騰的半年報顯示，今年上半年營收27.81億美元，2017年，它的營業額達到53億美元，成為全球首家營業額超過50億美元的動物保健公司，主營業務收入增長為8%，高於動物保健市場5%~6%的複合增長率。

值得註意的是，中國市場業績表現也頗為突出，碩騰2016年中國總營收1.45億美元，伴侶動物占27%（約人民幣2.7億元）。而2015年中國總營收為1.23億美元，伴侶動物占20%。

國產寵物藥品質待提升

波奇網創始人兼聯席CEO唐穎之在接受第一財經記者采訪時表示，寵物用藥上，用戶還是覺得進口類藥物效果更好，外資企業在技術壁壘和處方上有更大的優勢，給寵物帶來的傷害也比較小。通常這些藥物在國外市場已經得到了多年的市場檢驗，只是進口藥物進入中國的時候會周期比較長，需要拿到檢驗檢疫批文等流程，使得國產藥會有更大空間。

不過，唐穎之指出，目前國產藥自身品質有待提升。不能把人的藥劑量減一減，處方稍微改一改就拿來給寵物用，研發實力的提升還有很長一段路要走，在藥的市場目前需求很高，藥的利潤非常高，終端醫院有診療的利潤、手術利潤，包括現在大家也有專業門診的測試，醫院利潤還是比較可觀的。

公開數據顯示，2013年國內寵物藥品銷售額達到6.42億元，2014年國內寵物藥品銷售額達到7.19億元，2015年國內寵物藥品銷售額達到8.06億元，2016年國內寵物藥品銷售額達到9.09億元，呈現出迅猛增長的趨勢，但能被消費者記住的國內寵物藥品品牌卻是鳳毛麟角。

中國獸藥協會數據顯示，2017年度中國新獸藥共註冊59個。一類4個，二類13個，三類29個，四類4個，五類9個；註冊進口新獸藥101個。而這遠遠低於其他國家市場的數量。在寵物藥研發方面，上述跨國巨頭寵物藥品進入國內市場後占據著絕對的優勢。

國內寵物藥品在很長一段時間內，市面上寵物藥大致分為大型動物的大劑量藥和人用藥兩種,主要是治療感冒、腸道疾病、寄生蟲病以及各類病毒和抗微生物藥物。

在亞洲寵物展現場，具有四年育貓經驗的肖佳玉接受第一財經記者采訪時表示，幾次帶自家“毛孩子”看病的經歷中，寵物醫院所開的藥是單顆銷售的，一顆治療腸道的藥15～20元不等。不僅比人藥貴許多，而且看不出是什麽公司、哪里生產的。自己通常在了解了病情之後，便會在網上搜索進口的藥片。

不僅如此，肖佳玉還對記者指出，寵物的藥價基本維持在10~20元一顆，但大量收益來自檢查費用，寵物醫院里幾萬元，甚至幾十萬的設備，只要頻繁使用，一兩個月內就可以回本。這些設備操作也十分簡單，一般並不需要具有資質的寵物醫生。更為重要的是，寵物醫院為了快速回籠資金，過度醫療極為普遍。極少有寵物醫生能夠為“毛孩子”確診具體病癥，而是以排除法的方式，要求寵物家長做高額的項目檢查。肖佳玉表示，她家貓咪咳嗽，分別在三家醫院檢查費用就已經超過3000元。即每次寵物檢查的費用在上千元左右，卻還不確定寵物得了什麽病。

“寵物看病尤其用藥比人貴，有很多原因。”波奇網宣傳負責人楊晶對第一財經記者解釋道，一是人用藥國家會有補貼，人用藥一般還會有醫療保險；二是人用藥一般產量比較大，所以成本相對較低；三是有些檢驗用的寵物設備利用率低，所以分攤的費用會比較高；而最重要的，是因為國內寵物藥品產業剛剛興起，品類少，能夠覆蓋治療的疾病相應也就不多。

第一財經記者在亞洲寵物展上走訪發現，寵物藥品和醫療設備廠商多來自海外，國內寥寥無幾的展位中，可以選擇的展品也相對較少。其中，還不乏國內品牌打著進口的幌子。

一位來自重慶的設備廠商銷售人員對記者介紹：“除了寵物住院室、手術臺，我們的設備大多是從日本原裝進口的。可以提供海關通關單和稅單，以保證進口來源。”

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責編：胡軍華

蟒蛇變孩子寵物 一條淨賺20萬

1 : GS(14)@2010-09-08 23:03:15

2010-9-4 iM  

他終日與蛇為伍、與鼠同謀，名副其實是蛇鼠一窩。

他是29歲的劉漢傑（John），是香港第一位球蟒（Ball Python，蟒蛇中性格溫馴身型細小，屬於爬蟲類寵物）繁殖家、亦是第一位將飼養球蟒商業化的人，絕對稱得上是香港球蟒市場始祖。

5年前，John以打工得來的40萬元，建設了一個私人蟒蛇繁殖基地，並一條龍培殖球蟒的主糧：白老鼠，自供自給這一盤球蟒的大生意。及至去年，生意有所突破，一年已賣出400多條球蟒，年收入超過40萬元。利潤最高，要數一次售出一條自家培殖的「薰衣草白化球」BB，淨賺20萬元。

他的終極目標，是自行培殖一條擁有全球獨一無二矜貴花紋的球蟒，以及成為香港及其他國家的球蟒賣家，致力推廣一盤以蟒蛇為寵物的大生意。

記者甫到達大埔超級城，只見John正向巿民介紹一條跟他脖子一樣粗的「薰衣草白化球」，好不忙碌。在場的參觀者，尤其是小朋友都爭相走到他身旁，想一睹全球最高身價的寵物蛇，希望與牠「握握手」。

展覽結束後，John與助手小心翼翼把每條球蟒安放在私家車上。跟十多條球蟒BB同為座上客，雖然牠們被困膠箱，但記者仍不禁心跳加速。

終於到達球蟒家——繁殖室，內裏有近500個膠箱，如百子櫃般，而每個膠箱都有自己的「屋主」。John眼明手快，非常純熟地將不同的蛇放回所屬膠箱裏。

「今天是星期三，牠們昨天才吃完白老鼠，今天開始排便，可能會有少許異味……」其實繁殖室是由John家中的車房改裝而成，他說這樣可隨時隨地照顧，及觀察牠們。

繁殖室門外，還有兩隻巨型「象龜」在緩緩走動。他說道：「牠們懂得上落樓梯！」記者除仿如置身非洲動物園外，亦感受到這位繁殖家與動物的親密關係，以及對牠們的愛惜。

生物技術X企業管理

14歲那天，John途經金魚街，與球蟒有過一面之緣，卻被牠鮮艷的花紋吸引，瘋狂愛上。後來隱瞞家人，以800元買下人生第一條球蟒，與牠過着「糖黐豆」的生活。15個年頭過去，當天的黃毛小子，搖身一變，成為球蟒繁殖專家。

他之所以稱得上專家，全因那股從沒有熄滅的熱情。在英國讀書6年，John繼續在當地購買及飼養球蟒。「大學主修生物科技，然後碩士是企業管理。」大學知識讓他輕易掌握球蟒的繁殖技術，而後者更讓他把飼養球蟒轉化為一盤生意。

留學期間，他除了不斷「刨」書外，更主動結識美國的權威繁殖球蟒的專家Dave Barker和太太Tracy Barker，表示想在華人社會推廣養殖球蟒。「他們十分支持，教我很多道理、有關球蟒市場的情況、如何養殖球蟒、如何繁殖白老鼠……幾乎所有球蟒的知識都是從他們身上學到。」

John學滿師歸來，慨歎香港的爬蟲市場有如一潭死水︰「歐美、日本等地於上世紀，九十年代已興起養殖球蟒，雖然香港的爬蟲店亦有售賣，但貨源全都來自歐美。」他指本地的球蟒買賣慣性依賴歐美市場生存，售價亦受當地牽制。

致力推動人工繁殖

另一方面，本地寵物店出售的球蟒多為野生，「我非常反對，野生球蟒身上有很多寄生蟲及蚤，容易傳染給其他動物。同時野生球蟒亦難以適應人工飼養環境，短時間內都不能繁殖。」

為了讓香港的球蟒市場能夠獨立生存，有更多人工繁殖的球蟒供應，加上本地又未有任何繁殖家，所以John決定充當先鋒，打開本地球蟒市場。他的目標是以香港為繁殖基地，滿足本地需求之外，更可出口到其他地方。

「球蟒身形細小，性格溫馴，不會有攻擊性，故可以作為寵物。而球蟒體內蘊藏不同的隱性基因，身上的顏色亦隨之不同。」John指球蟒天生外貌奇醜，受到不公平對待。一般人對球蟒都有誤解，認為蛇便是非常兇殘的動物，事實卻非如此。

今年他與多個大型購物商場合作，舉辦球蟒展覽，希望藉此讓市民與球蟒近距離接觸，減低恐懼。「我舉辦展覽是為了幫球蟒平反，牠是蟒蛇科的其中一個品種，只要是蟒蛇就不會有毒。」

一條龍培植白老鼠

其實繁殖蛇球蟒只是副業，他碩士畢業後，全職在汽車代理公司工作，不時滬港兩地走。直至去年6月，為了全心全意繁殖及推廣球蟒，他轉職到物流公司，留守香港。

John沒有成立店舖，所有球蟒都是在繁殖室裏。除了節省租金外，他可貼身照顧所有球蟒。「我希望在人工養殖下，能營造一個最舒服、最適合他們的居住環境，這樣牠們才可以繁殖。」據悉，如果球蟒的基本居住條件未能做好，他們便不願繁殖下一代。

John是香港首位、亦是唯一的蟒蛇繁殖家，行內無人不曉。他在飼養場製造一條龍培育球蟒的主糧——白老鼠，每隻成本約10元，每條球蟒每月吃3次，每月的飼養費不多於100元。

現時他的繁殖場每年產球蟒400至500條，相當於他去年賣出的數量。根據不同的花紋及罕見度，每條球蟒售價由幾百至幾萬元不等，以平均每條1,000元計算，年收入便超過40萬元。一條普通球蟒BB售價為400至800元，成長期2年至3年，每條每年的飼養費用約300元。

John說不會出售有生育能力的球蟒，因成年雌性普通球蟒一年可生6至8隻蛋，每隻蛋最低售400元，6隻蛋共賺2,400元。

靠網頁展覽作推廣

雖然沒有門市，但他仍然可以維持一定的客源。透過朋友網絡、自設網頁及不定期的展覽，一些有興趣買家便會親自與他洽談。他亦會解答飼養者的疑問，又或是他們的球蟒身體出現毛病，John都會「出手相救」。

John相信自家繁殖後，香港的球蟒市場便會愈來愈大。近來有美國的繁殖家就看準香港的需求逐漸增長，親身來港推銷球蟒，「擺明車馬」跟John搶生意。

但John指若由外國入口球蟒，買家要承擔很大的風險，包括未能親身視察球蟒狀態、運送途中牠可能染病，甚至死亡。加上球蟒屬於二級瀕危物種，出進口有嚴格規定，需申請許可證，手續繁複。聽他的口吻，相信美國繁殖家成功「搶客」的機會率也是微乎其微。

另一方面，某些買家亦希望效法他，嘗試繁殖球蟒，自給自足。John認為養殖球蟒豐儉由人，若不是大量繁殖，根本不須一擲數十萬元。只須幾千至幾萬元，便足夠購買繁殖所需的材料及工具。

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創業Tips

1. 物以罕為貴

在歐美已有一個很大的球蟒市場，那裏的繁殖家會根據球蟒的花紋，以及市場的供求量，為球蟒定價。花紋罕有的球蟒身價會較高，而球蟒飼養家多愛好顏色鮮艷的球蟒，所以很多繁殖家都會朝這個方向，發掘花紋罕有且鮮艷的球蟒。

2. 媽媽身價高

曾經有飼養家出價35萬元，希望買下John擁有的「薰衣草白化球」，但被他斷然拒絕。球蟒一般壽命有20至30年，而母蛇的繁殖能力不會隨年齡上升而減弱，即使是生命最後階段他們仍然會產蛋。以「薰衣草白化球」為例，一隻蛇蛋的價錢約6萬至8萬元，初生蛇則約16萬元，成年即24個月後，則可賣高於30 萬元。

3. 愛心會變金

普通球蟒BB的價錢只需要幾千，甚至幾百元，但待牠成年，能繁殖下一代的時候，身價便有可能倍升。John就有同樣的經歷，他賣出一條球蟒BB84，因為主人提供一個舒適的居住環境，BB成年後非常健康，John最後以雙倍價錢買回那條球蟒。

4. 觀市場供求

作為繁殖家，必須經常留意市場缺少那種球蟒，便可立刻生產「補倉」，滿足市場需要。通常愈多人追捧的花紋，身價便會愈高。

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球蟒Q&A

1. 球蟒會食人嗎？

要蟒蛇表演「蛇吞象」可說是輕易而舉，我們對冷血動物難免忌諱三分。但球蟒屬寵物蛇類，自小嬌生慣養，更以揀飲擇食著名，「人」對牠們可謂一點吸引力也沒有。若遇不上理想食物，甚至會絕食數月之久，遑論「人」？有時球蟒更會出現拒食的情況，常常讓主人手足無措。所以必須定時記錄體重，如出現銳減的情況，就要盡快請教專家。

2. 牠們有毒嗎？

雖然世界上體型最大的蛇也屬於蟒科，但一切蟒蛇科的蛇，都不含任何毒素，所以全世界，有不少國家的人也把其當作寵物。話雖如此，但特別「大隻」又大食量的蟒蛇，可以吞下比自身更大的動物，所以只有體型較為細小，性情亦較溫和的球蟒適合飼養。

3. 球蟒一名的來源？

球蟒原來也有「鴕鳥心態」，當遇到威脅的時候，牠們會將身體緊縮成球體，並將頭頸要害藏在球體中心。外人一看，還以為是一個完整的圓球呢，「球蟒」一名就由此而來。

4. 如何繁殖？

球蟒屬於卵生動物，雌性球蟒每次約能誕下6至8隻蛋。每年的10至第二年的3月是牠們的交配季節，而孵卵期則為每年的4月至8月。如人類一樣，母蛇會負責保護及孵育蛇蛋，孵育期約為90日。雄性幼蛇的發育期約為12至18個月，雌蛇則需要24至36個月。

5. 身上花紋有甚麼暗示？

有云人靠衣裝，球蟒身上的花紋，也是其身價的最好顯示。球蟒的體色以黑色為基調，背部有許多圓形斑紋。腹部呈白色或奶油色，有時會出現細碎的黑紋。近月，首度在港曝光的基因直綫球蟒，由頭至尾有一直綫貫穿，由於基因罕有難以繁殖，身價高達30萬元。

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期待Hong Kong Ball誕生

這盤生意最困難亦最重要的地方，便是學習繁殖知識，今天John雖被稱為專家，但他形容繁殖球蟒的路程並不是想像中容易。

球蟒是以身上的花紋來定價，而身上花紋是由體內的隱性基因來決定。繁殖家第一步便要認識及了解不同球蟒體內所含的隱性基因是甚麼，然後便可以嘗試繁殖。

若然一條球蟒的隱性基因能夠傳給下一代，繁殖出同樣花紋的BB，才算得上是有價值；但想要知道一條球蟒的隱性基因能否傳給下一代，便要「試過先知」。這個嘗試的過程是漫長，亦是最關鍵的，但結果並不一定成功。

若然一個繁殖家發現新的球蟒隱性基因，同時證實其能傳給下一代，並且成功繁殖，他便有權命名他創造的新花紋球蟒。

John於繁殖既有花紋球蟒的技術，成功率已達到百份之一百。接下來的目標是嘗試繁殖新花紋，預計2011年便知成功與否。他笑言成功的話，可能會把球蟒命名為「China Ball」，或是「Hong Kong Ball」。

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球蟒有價

身價最高 薰衣草白化球

「薰衣草白化球」身價逾30萬元，是John的珍藏球蟒蛇中身價最高的。雖然不是他親自繁殖，卻是他的最愛。身上花紱罕有，身上有如薰衣草的紫色花紋，是不少飼養者的心頭好，但牠的身價足已讓人「望而生畏」。

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首度曝光 超級直綫球

這條是「超級直綫球」，首度「闖」入香港。牠的身價與「薰衣草白化球」不分高下。John透過商場展覽，讓市民有幸一睹牠的風采。當垂直擺放時，可見牠身上那條連貫，呈淺啡色的直綫，便是牠名字的由來。

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花紋最奇特 純白黑眼球

牠的名字是「純白黑眼球」。倒說花紋特別，身價便會飈升，那麼牠最特別之處就是完全沒有任何花紋。牠的身價是繼「薰衣草白化球」及「超級直綫球」後，John擁有的球蟒中，身價位列第三。

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Profile

劉漢傑（29歲）

˙倫敦大學學院生物科技學士、企業管理碩士

˙香港第一位球蟒繁殖家

˙有15年飼養及超過6年繁殖球蟒經驗，高峰期擁有過千條球蟒

˙自設繁殖室，一條龍繁殖球蟒及白老鼠

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“宠物侦探”公司挖掘新商机

1 : GS(14)@2010-11-16 23:43:50

http://www.cb.com.cn/1634427/20101115/166386.html
    在视宠物为恋人的美国、法国、新加坡等地，有人会非常愿意花成千上万佣金，请私家侦探寻找一只失踪的小猫小狗，就是这样一个妙趣横生的行当日益开始走俏，它就是备受关注的“宠物侦探”。
               
         　　

   你是否听说过“宠物侦探”，也许你觉得有些不可思议，但这件事却在不知不觉中发生了。
　　在视宠物为恋人的美国、法国、新加坡等地，有人会非常愿意花成千上万佣金，请私家侦探寻找一只失踪的小猫小狗，就是这样一个妙趣横生的行当日益开始走俏，它就是备受关注的“宠物侦探”。
　　原本在法国一家宠物医院做护理工作的苏颜，和宠物十分有缘。平日里训练金毛寻回犬“虎子”学“叼食物”、“翻跟头”、“抱拳作礼”成了她业余时间最好的消遣方式。一次，同事玛丽的狗儿子失踪了，苏颜带着虎子赶过去，拿出失踪小狗穿过的衣服和使用过的餐盒，给虎子嗅了一番，然后就轻轻拍着它的小脑袋为其下达“搜狗”任务。几经搜索，终于在一个狭小的私人车道旁找到了。第二天，玛丽高兴地把一个装有500欧元的信封放到苏颜办公桌上，说：“请不要拒绝，这样我心里会感觉舒服一些。”
　　看着信封，苏颜不由来了灵感：现在养宠物的家庭多不胜数，事实上，绝大多数小动物走失的原因是因为求偶，如果不掌握其生理规律，及时注射激素，它们一到发情期就会坐立不安，很容易走失。如果我和虎子专门帮大家找回丢失的宠物，那该使多少人重拾生活的乐趣啊!她把印好的广告散发到宠物超市、宠物医院等地方，并在各大宠物网站上发帖子宣传自己的新鲜业务，成立了宠物侦探公司。开业的第一个月，就帮10多位失主找回了宠物，最快的只花一天时间，最慢一个多星期，成功率高达75%。
　　行业点评：
　　还可开设“宠物用品超市”和“宠物认领中心”，将无意中寻找回来的那些迷途宠物，寄养在“认领中心”照料，一旦它的主人来领取，就可物归原主，还能收取宠物“代养”期间的生活费。

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商場攻略：寵物攝影＋裁縫月賺 4萬

1 : GS(14)@2011-04-30 12:04:05

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110429&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=15209184&cat_id=15041420
從事平面設計的黃韻欣（ Wendy）自小養寵物， 8年前開始寵物攝影及度身訂做寵物衣服，單靠網頁，即使沒有街舖，仍能吸引寵物主人光顧，旺季每月賺約 4萬元。
記者：陳皓怡　攝影：程志遠
「嗰陣時市面上好少人幫寵物影相，全港唔多過 5間，好多人都係兼職做。」 Water出世個多月已成為 Wendy的模特兒，由於「工多藝熟」， Wendy其後更幫狗會朋友拍「團體相」，在口碑相傳下，找 Wendy拍照的顧客越來越多。
「之前正職做設計師，都會在外面接工作，因為只可以星期六、日做，如果室外攝影，一日只可能做到兩單，若三、四單都係同一日，就要調到第二日。」見到眼前商機， Wendy逐由兼職轉為全職，客人一般消費由 1000至 2000元，旺季每月可賺 3.8萬元（見表）。



影婚紗相遭惡八哥噬


Wendy說，接第一單生意時情況頗為狼狽，「嗰次太多狗，幾難控制住牠們唔好周圍郁，又怕佢哋周圍去廁所。」至於最難忘經歷，莫過於被狗襲擊，「客人想同隻狗一齊影婚紗相，我唔知隻狗有冇攻擊性，本身隻八哥都係自己周圍走，當我輕輕幫個客撥一撥頭髮，隻狗以為我攻擊佢主人，所以就噬埋嚟。」
除了為寵物拍照， Wendy亦會為愛犬扮靚，但市面上大部份都是小型狗隻的衣飾，大型狗隻的衣飾選擇有限，「當時想買件雨褸畀佢，上寵物店買唔到佢嘅 size，咁啱有朋友幫人做禮服，我就問可唔可以幫我隻狗做。」

度身訂做戰衣拓客源



效果理想，除了令 Water增添不同款式的「戰衣」，其他狗主朋友亦爭相查詢。引發 Wendy將生意擴展至訂做寵物衣飾，「可能市場覺得細狗先會怕凍，所以只有畀細狗着嘅衫，大狗嘅衫就好少，度身訂做就更加少。」現時不只大狗，小至芝娃娃都有客人要求度身訂做。
寵物攝影客源由草根到中上層，不過度身訂做寵物衣服則主要是中產客，因為每件寵物衫約 400元，「有個客人屋企可能有幾隻狗，間中會一訂 5、 6件，都係同一款，有時唔同款，講低個尺寸做起就叫個工人嚟拎。」現時有很多主人結婚時希望為寵物訂做禮服、婚紗，與牠們合照，佔現時寵物衣服的生意額八成。

上門度身增競爭力
放大圖片


寵物生意夏天一般是淡季，每月營業額約 2萬元，「呢啲唔係必需品，試過金融海後嗰個夏天，消費力好差，夾埋攝影同寵物衫，一個月先做到 5單生意。」開業初期，為擴闊客源， Wendy試過不同推廣方法，「試過畀幾千蚊喺網上搜尋器落廣告，但成效唔大，況且自己網頁累積一定點擊率會排得前啲，佢哋都搵到我。」
生意靠口碑，可以透過網頁吸納新客，她亦不時在狗展設攤位。開業 8年，市場上寵物攝影越來越多，競爭越來越大，為增強競爭力，故提供上門度身服務，「客人帶隻狗出嚟度，其實係一件幾麻煩嘅事。」為寵物度身後，就到處搜集布料，縫製一件件寵物「戰衣」。

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2 : idsdown(1658)@2011-05-02 16:36:18

呢種行業真係好睇經濟環境.

好景時寵物多過流浪猫, 唔好景時調轉

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3 : greatsoup38(830)@2011-05-02 16:55:24

小朋友都是一樣...

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8695

BB影樓起家

Life Studio前身MyBB.hk，早在○四年已經成立，「那時將為人父，好想為自己的BB拍下整個成長記錄，留下美好回憶。」有廿年業餘攝影經驗的 Gordon發現身邊很多朋友也有共同需求，但帶BB到影樓拍菲林照，動不動近萬元，令人咋舌，於是就萌生開檔念頭，標榜以數碼相機拍攝BB。「當年只有三數間同類影樓，旺季如暑假每月最多有八十枱客，生意額逾十萬元，淨袋都有三萬。」但自○五年起市場普及，對手激增，分薄了生意。為應對競爭，MyBB.hk曾經推出「全港最平」的標語作招徠，三百八十元套餐可選二十張相，三款造型，但計過數低於五百元根本無錢賺，Gordon唯有將最低套餐價提高至四百八十元，另加二百元可取回所有相片檔案。「每單只賺一成利潤，希望薄利多銷，但始終敵不過那些二、三百元的影樓。」

用免租期試場

此時，他察覺到市場亦起了變化，「○四年客人肯花逾千元拍一輯相，但後來客人則傾向每次花數百元，寧願每年拍二、三次去試不同影樓。」不願鬥平，又眼見嬰兒影樓少有回頭客，於是Gordon在○六年決定轉型，專攻家庭照市場，生意稍有好轉，直至去年底正式進駐EMAX。

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