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美國是如何制造石油神話的？

人們經常可以看到很多描述美國原油開采業運轉的多麽多麽好的宣傳文章。而最近幾個月，有關美國希望解禁石油出口禁令的報道增加了這種炒作。那麽，這些報道中有多少是可信的呢？（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

獨立研究者Gail Tverberg認為，投資者需要更好地理解原油的故事。比如，美國是如何調整石油產品統計方法，從而成功地將“石油”供應總量大幅拉升的。

按照這些文章的思路，美國目前是全球最大的液體原油生產商。事實上，自2012年第四季度起，美國就已經扮演起這個角色了。

圖 1：美國液態石油產量（包括原油、凝析油、天然氣……）

●拉升石油產量的狠招

數年之前，美國使出了關鍵招數——創建一個新的石油產品統計數據集合，將一些價值相對較低的低能含量、低密度石油產品，與更具價值的原油等傳統油品結合在一起。如此一來，美國就可以成功將“石油”供應總量大幅拉升。

除了“原油和凝析油”這樣的傳統油品，這個集團的“石油”產品還包括“其他液態石油產品”、“天然氣工廠凝結油”、“精煉廠副產品”。

實際上，所謂“其他液態石油產品”是指煤制油。而“天然氣工廠凝結油”則是從天然氣冷凍壓縮過程中凝結而來的液態油品。“精煉廠副產品”是在長鏈碳氫化合物被分解成短的化合物過程中出現的油品。這種副產品會占用更多的體積，但實際上卻沒有增加能含量。如果按照通俗的形容，基本就可以比作將淡奶油加糖以後攪打而成摜奶油的過程。不過，新產品往往附加值更高，就像瀝青提煉出的柴油和潤滑油就比瀝青本身價值高一樣。

對於生產重油的過程來說，令長烴鏈裂解的過程是一項有價值的服務，因為從原油中提煉生產出的其他油品附加值更高，其用途更廣。

裂解過程需要用到天然氣。因為美國天然氣相對廉價，而加工成本也比其他國家要低。正因如此，無論美國公民是否能夠負擔最終成品，美國進口重質原油、以及利用這種方法加工都具有經濟意義——不但省了成本，而且還能出口。不過，裂解對於輕質原油來說用處不大，因為像貝肯頁巖區出產的頁巖油本身就是短烴鏈。

然而，由於上述加工過程不能增加能含量，因此，從某種程度來說， 美國是否應當將這種石油產品產量擴張歸因於上述方法還是“不確定的”。而事實上，有相當多石油通過這種方法加工來自加拿大油砂等進口油品。

如果僅觀察美國能源署公布的原油和凝析油產量，就可以發現，這方面數據並不比圖1中的數據靚麗多少。

圖 2：美國原油和凝析油產量

圖 3：與俄羅斯和沙特阿拉伯比較，美國“石油”產量的“填充”比重。不過，這三個國家都將“石油”產品線擴展到了“天然氣工廠凝結油”。

圖4中的“天然氣工廠凝結油”價格之所以價格走低，是因為美國市場的某些購成產品飽和了。供過於求促使價格下跌。

比如，多余的乙烷可能被出售用以代替天然氣來燃燒，而這就為價格提供了底線支撐。因此，近期“天然氣工廠凝結油”的價格似乎受到天然氣價格變化的影響。

圖 4：原油、“天然氣工廠凝結油”、天然氣價格比較

而隨著“天然氣工廠凝結油”的價格下挫，關於美國是否需要解禁原油出口禁令的討論開始升溫。除了把它們當天然氣燃燒意外，人們並非真的有多麽需要所有的低附加值油品。

● 美國真正的生產或消費趨勢是什麽?

美國能源署基於英制熱量單位——能量含量來評價燃料。這種方法令其能夠非常容易地看到美國使用的燃料有多少是美國本土供應的，有多少是進口的（圖5）。

圖 5：美國原油+“天然氣工廠凝結油”產量和消費量

產量的確在增長，但是仍然遠低於消費量，去年的相差幅度大概在55%左右。而很多人對於這種情況深感困惑。

多數新聞報道的重點在於進口量的下滑——參見圖5中的藍線和紅線。而觀察上圖就會發現，進口量下滑的很大一個原因就在於消費的走低，尤其是在2007年和2008年。而石油產品的使用量通常隨著工作崗位的增減而變動——人們需要給汽車加油，來達到運輸貨物、上下班等目的，尤其是對美國這樣一個汽車保有量和使用頻率都非常高的國家而言。

圖 6：美國人均石油+“天然氣工廠凝結油”產量和消費量

自2000年開始，美國的人均能源消耗量持續走低。圖 7：美國人均能源總量和總消費量

圖 8：美國雇傭人口在全部人口中的占比

由於滯後的薪資水平和雇傭率，美國石油產量上升並不能真正的幫助消費者。因為高價令部分公民無法負擔得起。同時，產量增長也無助於打壓價格。事實上，情況完全相反。高昂的價格正是目前的石油產量所需要的。而目前的價格是否已經足夠高也不好說。石油企業不得不持續增加債務，以繼續開采石油。美國能源局就在最近發文描述了這種行業狀況，標題為《隨著資金流緊張，主要能源企業持續增加負債並出售資產》。

圖 9：美國獨立石油和天然氣生產商自由現金流變動

而由於美國輕質頁巖油大幅增加，且供應充沛，因此美國油價有時並不像布倫特原油價格那麽高。因此，生產商希望能夠向國際市場出口原油以增加收入。能源消費和經濟增長的聯系非常緊密。而當美國面臨能源消費走低、且幅度超過了技術進步和效率的適應能力時，一些宏觀經濟層面的問題就將出現。圖7就表明，這個問題已經出現了。在較低的能源消費增長推動經濟走向收縮之時，金融系統將面臨風險。

中國匯豐制造業PMI創三個月新低 市場希冀更多政策支持

因信貸增速放緩、房地產業下滑，增加了經濟難以實現增長目標的風險，中國8月匯豐制造業PMI初值50.3，創三個月新低，遠不及市場預期的51.5。數據公布後澳元快速下滑。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，在經濟活動顯示更持續的複蘇之前，貨幣和財政政策應維持寬松。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國8月匯豐制造業PMI初值50.3，創三個月新低，市場預期為51.5，前值51.7。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，國內和國外新訂單增速較前月放緩。同時，因輸入和輸出價格較前月萎縮，通脹放緩的壓力回歸。

“今天的數據表明中國經濟複蘇依然在繼續，但動能再度放緩。因此工業需求和投資活動增長很可能維持在相對較低的軌道上。我們認為需要更多政策支持來幫助鞏固經濟複蘇。在經濟活動顯示更持續的複蘇之前，貨幣和財政政策應維持寬松。”

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，一直到9月份之前，持續的政策支持、改善的外部需求加上新的措施“應能使經濟保持相對堅挺的增長動能。”

“未來幾個月里，我們依然能感受到寬松的流動性環境、加快的財政支出及額外的政策支持產生的利好影響。”

法國農業信貸銀行分析師評論稱，中國匯豐PMI初值數據表明將有更多寬松政策。中國采取更多政策寬松的壓力將進一步上升，將有更多定向刺激措施推出。仍預計中國2014年GDP增長7.4%。

分項數據方面，中國8月匯豐制造業產出指數從前月的52.8回落至51.3，亦創三個月新低。而衡量本土和海外需求的新訂單指數跌至51.3的三個月低點；此外，就業分項的下跌速度超過7月份，表明制造業裁員更多。

數據公布後，上證綜指和澳元/美元快速下跌。

中國大企業"虛胖" 制造業500強利潤率創6年新低

中國企業聯合會、中國企業家協會今天發布的中國企業500強發展報告，透射出中國大企業“大而不強”問題愈發嚴峻。“越大越弱”成了中國大企業的最大困擾，這些“巨無霸”企業該如何在新環境下尋找盈利點？（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

要點：

2014年中國企業500強營業收入總額達56.68萬億元，較上年增長13.31%；

2014年中國企業500強的收入利潤率為4.24%，資產利潤率為1.36%，均連續3年下降；

2014年中國制造業企業500強的利潤率僅為2.7%，遠低於世界制造業的利潤率，連續第三年下滑，並創下2009年以來的最低水平。

報告顯示，今年中國企業500強營業收入總額達56.68萬億元，較上年增長13.31%；入圍門檻升至228.6億元。其中有100家企業進入了世界500強行列，數量居世界第二。然而，在這些亮麗數據的背後，是令人擔憂的盈利能力。

中國大企業的所有利潤率指標均低於世界500強和美國500強的企業。

數據顯示，中國企業500強的收入利潤率為4.24%，資產利潤率為1.36%，均連續3年下降，大企業利潤增長落後於營業收入和資產增長速度。中國企業500強營收利潤率不到美國500強的一半。

更令人擔憂的是，中國企業500強中，有118家凈資產收益率低於或等於3.3%，甚至不如商業銀行一年期定期存款利率，還有41家企業凈資產收益率為負。

制造業的盈利能力疲弱則更為明顯

《2008-2014中國制造業500強研究報告》顯示，2014年中國制造業企業500強的利潤率僅為2.7%，遠低於世界制造業的利潤率，這是制造業500強平均利潤率連續第三年下滑，並創下2009年以來的最低水平。

報告顯示，與世界500強制造業的平均利潤率水平相比，我國制造業企業500強利潤率歷年來均處於較低水平，其中2011年制造業500強利潤率在近年中處於最高水平，也僅為4.74%。

在制造業500強企業中，利潤率大於10%的企業僅有23家，利潤率低於2%的企業數量達到259家，相比2009年增加108家；利潤率介於2%到10%之間的企業數達到187家；利潤率介於10%至20%的企業數為19家，較2009年減少10家；利潤率高於20%的僅4家。此外，制造業500強整體資產負債率呈現攀升。

近三年來制造業500強資產負債率一直保持增加趨勢，2014年整體資產負債率達到69.43%的高水平。

中國人民大學商學院教授楊杜認為，中國制造業500強正在陷入五大行業困境：

產能過剩、過度競爭、不務正業、成本上升、以及放棄效率追求一體化。

中國企業聯合會研究部副主任繆榮表示，大企業之所以陷入“大而不強”的尷尬境地，關鍵癥結是自主創新能力不強，核心技術受制於人。我國企業技術創新投入存在明顯不足，企業經營能力也仍處較低水平。

新華社引述專家認為，要推動我國大企業以技術與產品創新實現企業轉型升級與提質增效發展，必須完善企業技術創新的政策支持體系，形成政府、企業、金融機構、社會資金多元化投入的局面，支持大企業技術創新平臺建設、創新能力建設和產學研合作。

全球制造業PMI成績單：美國第一、法國最差！

隨著全球主要經濟體發布8月制造業PMI數據，美國儼然成了世界上制造業最強勁的國家。

最新公布的美國制造業PMI達到了57.9，創下了2010年四月以來的最高水平。該指標超過50意味著增長，低於50則為收縮。出口銷售也創下了三年來最快速度，制造業就業增速也達到了2013年3月以來的最快速度。

華爾街見聞此前報道，同一天公布的美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國8月ISM制造業PMI 59，遠超預期的57，創2011年3月來新高，前值為57.1。其中，新訂單指數創2004年4月以來最高。

“美國制造業部門今年夏天以來已經不斷增強，8月的商業環境改善程度也是四年多來最大的。”Markit資深經濟學家Tim Moore表示：“亮眼的商業和經濟增長提速，伴隨著就業增長的反彈。最新調研顯示，就業上漲速度創下了一年半來最快，凸顯出制造業持續對整體勞動力市場環境帶來積極影響。”

從全球範圍來看，美國儼然成為制造業表現最強的國家。那麽，誰又是“差生”呢？答案是法國，其制造業PMI已經下降到了46.9，是15個月來收縮幅度最大的一次。

“產出急劇下滑導致企業削減工作崗位，導致8月采購和庫存水平進一步下滑。”Markit經濟學家Jack Kennedy對法國PMI報告評論道：“這種整體疲軟的情況在最近幾個月來已成普遍現象，因此短期內反彈的可能性不大。”

法國甚至比希臘都糟糕，更不必說與澳大利亞、丹麥和波蘭相比了。

最近法國的狀況實在是糟。法國財長Michel Sapin剛剛警告稱，法國將會因為低通脹而無法實現預算目標。他表示：“歐元區通脹數據令人震驚。”

下面這張圖是全球8月Markit制造業PMI的“成績單”：

(圖片來源：Business Insider）

中國制造“坐市商”現雛形 欲奪海外渠道話語權

經濟觀察報 記者 張斌 劉婷婷 外貿綜合服務平臺正在加速向“中間商”轉型，它將成為中國制造搶占“渠道”的開始。

金融危機之後，中國出口存在明顯的“天花板”，人口紅利的消失和全球經濟仍未擺脫危機後的去杠桿過程成為主因。於是變成，中國制造的“瓶頸”就在那里，似乎非人力可為。

2014年，國務院關於支持外貿增長的“19號文”5月4日落地，這份外界並未參透個中端倪的文件實際上有了許多幹貨，“有些延續了去年的“國六條”，這兩次發文其實是有許多深意在其中的。”江蘇省商務廳外貿處一位人士說，“尤其值得關註的是著墨不多的外貿綜合服務平臺。”

文件中的優惠政策都是需要在這個平臺上才容易實現的。

國內最大的外貿綜合服務平臺——深圳一達通總經理魏強此前曾表示，“國務院提出支持外貿綜合服務企業,這在全球都是一個創新。外貿綜合服務行業就是以整合各類環節服務為基礎，然後統一投放給中小外貿企業，主要的服務包括‘國六條’所指的融資、通關、退稅以及物流、保險等外貿必須環節，盈利也來自服務的批發和零售。”魏強說，通過“外貿綜合服務企業”這個“管道”和“平臺”，廣大中小企業就可以像大企業一樣享受到國家給予的種種優惠政策和服務。

繼去年“國六條”之後，“19文”再次強調“支持外貿綜合服務企業發展，為中小企業出口提供專業化服務”，號召各省培育、支持類似外貿新業態的發展。

江蘇省的焦點科技跨境貿易服務平臺就在這個背景下誕生了，這是一個已經孕育了三年的項目，負責人是徐波。

徐波說：“‘19號文’出臺以後，商務廳、國稅局，還有當地的一些部門都多次到我們這里調研，問我們的建議、意見，希望盡快做。去年‘國六條’出臺的時候也有一些調研，方向是一樣的，但是支持力度明顯增加了不少。”

“應該說，中國的外貿已經發展到了這樣一個時刻，平臺商的崛起是必然的，即使沒有政府的支持我們也會去做這件事情。”他說，“中國企業開拓國際市場的過程中，提升自主營銷的能力也變得尤為迫切。”

這，是市場和政府共同看準的一個方向。

江蘇樣本

擁有中國制造網平臺的焦點科技正在啟動一個跨境貿易服務項目。

這個項目本質上是一個外貿綜合服務平臺，很自然地會讓人想到去年火起來的一達通，徐波詳細地介紹了焦點跨境貿易服務平臺創立的背景以及架構。

它的誕生就像“弱肉強食”的自然法則一般，是一種生存的本能。

金融危機之後，中國企業特別是民營企業的產品出口，著實碰到了很大的瓶頸。整體的貿易量雖然穩定，但是伴隨著各種成本的上升，利潤率卻越來越低。

徐波說：“我們對跨境貿易做了一個很簡單的分析，原因很多，但是我們到美國做了很多調研發現，真正制約中國產品出口到國外的因素有四個。”

第一是產品交貨期和交貨數量，美國許多客戶需要的是多品種小批量的貨物，而且這些貨物必須是今天發訂單，明天能夠出貨，當然沃爾瑪這樣的大公司除外，他們在兩邊都有自己的物流中心。但中小型的企業訂單是美國市場最活躍的需求，每年增長明顯。

第二是付款方面，從中國的供應商角度考慮希望對方先下訂單付款然後發貨，而美國采購商一定是希望先收貨再付款，這永遠是不可調和的矛盾。怎麽解決信用付款機制問題，美國的進口商起了很大的作用，他們跟中國的供應商關系很好，跟美國的下遊采購商關系也很好，但這中間也就有了差價。這個差價基本是5-10倍以上，利潤大部分都被美國的中間商和渠道商賺去了。

第三是在美國的售後服務。很多人都不看重這一點，但是調研下來，美國客戶對於貨物能不能放在美國決定了他們50%的采購意願。就是他希望中國到美國的貨物都是好的，包括售前質量和售後質量。之前調研的一家美國企業在中國曾設采購辦公室，但成本很高，售後服務還是很難保證，因為從中國到美國物流成本很高，而且不能當場退還，所以還是寧願用美國中間商。

第四是采購成本。很多美國的中小企業，一年銷售額在3-5億美元，它的采購部門最多就是3-5個人。如果在中國要進行大量采購，勢必要設立一個辦公室，就要派人過來。首先，人員成本和辦公室成本就很高；其次，派一兩個人過來對采購品種其實起不到太大作用，還是要靠中間平臺，所以就撤回去了。因為這樣還不如在美國中間商手里采購。

徐波說：“這四個因素使我們看到跨境貿易服務體系里面是有幾個環節需要有人去做，所以我們設計了六大服務模塊。這也是焦點科技的整個架構。”

第一個，物流服務。從中國到美國端對端的物流服務，現在公司在美國已經有了團隊，臨時倉庫也開始啟用，正在籌建大型的倉庫和一站式物流服務體系。

第二個，客戶服務。在美國建立完整的售前客戶服務和售後客戶服務。用美國客服人員服務美國客戶，在文化和習慣上能夠和諧。

第三個，市場推廣。我們在美國的辦公大樓里面會有很大的一部分專設展廳，給中國的廠家提供產品展示平臺，同時這個團隊又為中國商家在美國參展提供各種服務。同時我們正在做線上市場推廣，幫助中國的供應商在美國推廣他們的產品，用當地的商業習慣、語言和文化去做。

第四個，銷售支持服務平臺。銷售支持服務平臺與銷售平臺不同，它是在中國供應商和美國采購商之間建立溝通渠道，延伸信息服務和實際的銷售服務，更有精準性，這種商業模式已經在推廣了。

第五個，是金融支持平臺。首先是貿易融資服務，將來要做供應鏈金融；其次是做跨境支付平臺。

第六個，是行政服務支持平臺。在美國開始銷售後，美國的公司希望中國的供應商在中國有工廠，在美國有實體來進行對接，那中國的公司在美國勢必要建立一個分公司，這個分公司的成本是很高的。很多在美國設分公司的中國企業三年之內基本都回去了。失敗的原因有兩個：第一對那邊的法律不熟悉；第二，人員成本太高。我們會建立這樣一個平臺，中國的公司不用派人過去，我們為他們提供一條龍服務，提供財務支持、法律支持等各種符合美國商業環境的服務。“焦點科技旗下中國制造網本身就有很多會員企業，現在僅僅有模式不行，客戶量的導入還是關鍵。”徐波說，“已經開始在小範圍試驗，但並未大規模推廣。”

真實出口和真實退稅方面是平臺控制風險的重中之重，所以要對客戶進行篩選，對內部流程進行梳理。

“平臺商”的崛起

提起外貿綜合服務平臺，不得不倒退到一年前。

2013年6月，中國進出口增速雙降，外貿形勢曾一度亮起“紅燈”。不到一個月的時間，國務院出臺促進外貿發展的“國六條”，其中“支持外貿綜合服務企業為中小民營企業出口提供融資、通關、退稅等服務”，首次提出通過市場化手段促進外貿扶持政策落地。“這是文件中最具創新和最有價值的一條政策，這條政策解決了其它政策落地的問題，”魏強表示，“這條政策還定義了一個全新的行業——外貿綜合服務行業。”

徐波說：“這個新業態的興起是必然的，就如同中間商的興起、轉型和發展。這是中國外貿發展的一個必然階段。”

他講了一個自己發現的“故事”：我常去美國，5年以前到美國超市，百分之九十都是中國制造，但是現在越來越少，前段時間去發現中國制造的商品只有百分之十到二十，當然我講的是衣服，電器等商品可能好一些。看看產地，菲律賓、越南、洪都拉斯，這說明中國制造產品在某些行業的產業轉移已經實實在在發生了。

我跟美國的下遊采購商和酒店集團的采購聊天，他們說其實從他們的角度來講，無所謂哪里制造，只要質量過關，價格適合就可以。中國以前出口價是10美元，現在成本上升是15美元，采購商一看，“哦，單子就轉移到越南去了”。“所以我們發現，整個中國的產業轉移，除了某些產品之外，大部分是中間商決定的。”徐波說，“中間商的極限是1美元，一件產品1美元，一件集裝箱下來可能是幾千件，甚至幾萬件。如果一個月供貨是10個集裝箱，一年少賺60萬美元。美國大部分小公司受不了的，所以中間商對整個產業轉移起了很大的主導作用。”

所以，在這樣情況下，我們外貿綜合服務平臺要做的不是我們給你多少，拿多少提成，現在有的服務甚至是不賺錢的，我們是想為中國的制造企業從單純的做產品到占領渠道，並在信息反饋和設計制造升級方面邁向真正的國際化起推進作用，這也是我們作為一家中國上市公司的社會責任。

徐波說，國外的中間商在整個外貿發展過程中，尤其是剛開始的三十年間，起到了關鍵的推動作用。當時中國的制造商只懂制造，不懂貿易，拿不到渠道，通過中間商，中國的供應商進入了各個國家的渠道；但從另一個方面來講，發展到現在，因為國外的中間商的存在，制約了中國的貿易的發展，他信息屏蔽，壓低價格，渠道控制，已經成為一個瓶頸。

現在，中國的制造業已經到了需要掌握渠道的時候。怎麽能夠進入各個國家，有各種各樣的方法，可以做境外投資，但是這個是幾十年前國外資本進入到中國做的事情，因為他們有人才優勢、技術優勢，但是在互聯網時代，中國的工廠制造商有這樣的實力，進入美國。當年美國到中國來，有政府政策支持，但是我們現在進入到美國，完全是市場化的競爭。同樣的方法在美國建立工廠行不通，已經過了日本產品進入美國的那個時代那種模式了。

“所以我們探索一種新的辦法，幫助中國企業進入國外市場。”這就是外貿綜合服務平臺的初衷，我們只賺有限的、合理的服務費，為上遊客戶帶來更低的成本、更高的利潤，為下遊客戶帶來更低的價格。

多年從事外貿的北京通藍海科技發展有限公司董事總經理張建生說，去年七月底，國務院出臺了“一次申報、一次查驗、一次放行”、工業制成品不再實行出口法檢等六條措施，“使外貿的環節更為簡化，極大方便了外貿企業。但是對於我們這些中小微企業來說，由於缺少通關、融資、退稅等各個環節的專業人才，訂單散且小，外貿對我們來說依然是繁瑣複雜。”

但是，通過外貿綜合服務平臺，中小企業做外貿的效率成倍提升。一位中小企業主說，通過外貿綜合服務平臺，通關從兩三天縮減到6小時，退稅從3個月縮減到3天，“尤其是融資，從申請到拿到貸款，6個小時，這在以前想都不敢想！”

與外貿綜合服務平臺合作的中國銀行公司金融總部國際結算產品總監姜煦說，外貿綜合服務平臺的融資服務，不用再單獨抽離數據，而是集中在外貿服務的前面十幾個環節之後，只需要將客戶數據抽調出來就可實現融資貸款。借助這個第三方平臺，銀行降低了風險和成本。“平臺商”的崛起倒逼“中間商”不得不考慮自己的“角色”和轉型。

“合力”推動

徐波說其實這個項目在三年前就開始構想，因為那時就感覺到了這股趨勢，但是去年才形成了一個體系。

“剛才我講了6個模塊，5個模塊其實去年就想好了，最後一個是今年年初才想好的。”他說，“這兩個月已經開始推了，現在我們在美國的團隊框架已經搭建好，並開始運行了。”

外貿綜合服務企業發展引起政府的重視是在去年。

2013年7月24日，國務院常務會議通過的《關於促進進出口穩增長、調結構的若幹意見》第四條就明確提出“支持外貿綜合服務企業為中小民營企業出口提供融資、通關、退稅等服務”。

此後，商務部外貿司商務參贊江偉在某論壇上表示，外貿綜合服務企業的出現，是中國外貿業務模式的創新。通過為中小企業提供進出口環節相關服務，降低了中小外貿企業的成本，壯大了外貿企業主體，對促進中國外貿轉型升級具有積極意義。

進入2014年，支持外貿綜合服務企業的發展再次被列入“19號文”，不少省市結合實際配套了相應的支持政策。江蘇省也非常重視外貿新業態的發展。

6月，江蘇省配套支持外貿穩定增長實施方案的“46號文”中明確提出了“建立完善外貿綜合服務平臺”，對列入省級試點的平臺給予相關支持。推動進出口環節相關部門創新業務監管模式，切實解決外貿綜合服務企業在通關、檢驗檢疫、退稅、結匯等方面遇到的困難和問題。

對外經貿大學教授王健認為，通過外貿綜合服務平臺，一方面，中小外貿企業可以在通關、退稅等方面享受到大企業的服務；另一方面，打一個形象的比喻，貿易便利化的政策和中小企業，一個相當於“高壓電源”，另外一個相當於“低壓電源”，有了外貿綜合服務平臺這個“轉換器”，政策才不會僅僅落到大企業身上。

歡樂傳媒董朝暉:制造歡樂的人

早晨8點半，董朝暉總是已經出現在歡樂傳媒緊鄰東二環的辦公室。房間不大，但有設計感，非常雅致。站在會議室看窗外就會發現，這是一個既繁華又幽靜的路段。視線右邊，東二環車流不息，視線左邊，卻是一條安靜清涼的小道。

美國9月制造業PMI維持高位 提振第三季經濟強勁預期

周二公布的美國經濟數據顯示，美國9月制造業活動擴張速度維持在四年半高位附近，一些地區制造業和服務業成長加速，預示著美國第三季度經濟增長或將強勁。

美國9月制造業PMI初值為57.9，持平於8月，仍舊處在52周以來的最高水平。制造業約占美國經濟活動的12%。

Markit在公開新聞稿中表示，制造業就業連續第2個月增加，就業分項指標創2012年3月以來最高水平。新訂單指數在過去四個月中連續三次持穩在60以上，意味著制造業產品需求穩定。

第三季制造業活動表現是Markit從2007年年中開始追蹤以來的最強水準。Miller Tabak首席分析師Anthony Karydakis對路透社表示：

制造業穩健的表現並不讓人意外...這反映出經濟活動普遍回升，這個趨勢從第二季開始就開始顯現。

美國9月里士滿聯儲制造業指數為14，高於預期及前值。此外，路透社報道稱，美國9月綜合制造業指數增加，工廠稱新訂單及出貨均有成長。該地區企業也聘雇更多員工，每周平均工時也亦增加，但薪資增幅略顯溫和。

路透社報道稱，美國9月服務業似乎開端良好。活動激增反映了新訂單、銷售及全職聘雇的增加。服務業員工工時則更長；同時企業增加資本支出。費城聯邦儲備銀行表示，大西洋中部地區非制造業企業的新一般活動指數大幅跳升。

美國經濟分析局(BEA)將於9月26日發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率，市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點至4.5%。摩根大通等眾多投行認為，美國第二季度家庭醫療開支數據喜人，這將成為美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源。

Markit駐倫敦首席分析師Chris Williamson表示：

我們預期（GDP）環比年率最少為增長3%，最多為增長4%，這將很大程度取決於9月服務業的情況。

不過，樓市仍步履沈重，7月房價增幅大幅減速。富國證券分析師Eugenio Aleman對路透社表示：

經濟的其他領域繼續傳出好消息，但樓市仍不如大家想的那麽好，要實現預期還需要一段時間。

美國聯邦住房金融局(FHFA)昨晚表示，7月房價指數較上年同期成長4.4%，增幅為2012年9月以來最小。房價增幅放緩反映了房市複蘇溫和，但其料將刺激需求。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

從加速折舊政策看行業比較：制造業迎來政策春風

一張圖看全球制造業現狀：六成國家惡化

全球各國陸續公布了制造業PMI調查。如下圖所見，迄今已有25個國家公布了9月PMI，其中8個國家的制造業正在改善，15個國家惡化，另有2個國家維持不變。

50為PMI的榮枯分界線，讀數在50以上表明制造業擴張，50以下代表萎縮。

美銀美林在報告中寫道，

這25個國家里，有8個國家制造業陷入萎縮，17個處於擴張。特別是，奧地利、德國、希臘、韓國和挪威，這幾個國家從擴張陷入萎縮，而意大利和南非則從萎縮重回擴張。

我們的中國經濟學家認為，部分歸因於上個月的寬松措施，中國制造業PMI企穩，但並未反彈。

我們的歐洲經濟學家表示，歐元區制造業疲軟主因是德國。此外，他強調歐元區制造業PMI（以及德國PMI）與歐元區經濟三季度溫和擴張相一致。

而英國經濟學家則稱，英國制造業PMI下滑主要因英國對歐元區的出口增長放緩，該數據創2013年5月以來最低。

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泉州老板跑路潮調查：信貸收緊下的草根制造業困境

 i黑馬：曾以鞋服業聞名的泉州，最高峰時曾出現數十個全國鞋服品牌，很早以前已是民營經濟的全國性標誌。大約從2011年開始，隨著產業環境逐漸變化，泉州制造業開始遇上了各種問題——有的制約是“中國制造”共有的，譬如勞工成本、國際貿易環境變化、產業升級遇困；有的問題，譬如金融機構、信貸生態，乃至稅收政策等等，則指向了泉州當地本身。泉州老板們紛紛跑路，他們正在經歷在泉州制造業二十多歷史上的“最困難時期”，進入了難熬的冬天。

               “中秋節時，我還跑來問工廠老板追貨款，他說過兩天就有。然後過了一個星期多一點，他全家都消失了。”陳力攤開雙手對騰訊財經說。“我跟他合作兩三年了，但他還是跑!”

瑞泰是泉州又一家老板跑路的企業，其董事長李發生是福建省江西商會的副會長，在當地從事鞋業將近20年。李發生被發現失聯時，瑞泰工廠仍在運作，廠里仍有眾多原料、成品鞋和縫紉機，之後人們發現，李發生的辦公室一片狼藉，杯子里還有未喝完的水。

老板失聯、跑路，工廠倒閉在泉州已非個案。騰訊財經於泉州走訪的一周里，當地便有三家類似的工廠發生倒閉;而在此前，媒體也曝光了當地金融系統內部所列的失信、(老板)失聯名單，羅列出諾奇、索力、鱷萊特、露友、紅瑞興等知名乃至上市的公司。

泉州是福建三大中心城市之一，經濟總量連續15年位居省內第一。在泉州，尤其晉江、石獅等鎮市有著密集的民營企業，以鞋服業尤為聞名，曾歷經迅猛的擴張，最高峰時出現了數十個全國鞋服品牌，而單是圍繞制鞋，中小企業便超過了6萬家，“晉江模式”等稱號，在很早以前已是民營經濟的全國性標誌。

冰封非一日之寒。用當地業界的話來形容，大約從2011年開始，隨著產業環境逐漸變化，泉州制造業開始遇上了各種問題——有的制約是“中國制造”共有的，譬如勞工成本、國際貿易環境變化、產業升級遇困;有的問題，譬如金融機構、信貸生態，乃至稅收政策等等，則指向了泉州當地本身。

如今，泉州的制造業界，從產業工人到上市公司董事長，都對騰訊財經直言，他們正在經歷在泉州制造業二十多歷史上的“最困難時期”，進入了難熬的冬天。

資金鏈之重

很多泉州人都註意到，從今年開始，停在馬路邊的豪車往往會被貼上“牛肉幹”：不是交警的罰單，而是抵押貸款的傳單——“大家都知道，老板們缺錢。”

李發生在跑路之前開的是奧迪車，他還在泉州投資了多處房產，而這些資產早前已被李發生抵押或出售，事先無聲無息。

在泉州的制造業里，李發生屬於早期的發家者，在1990年代，很多投資勞動密集型、外貿加工的工廠挖到了第一桶金。到今年，瑞泰還承接著多張外貿鞋服的訂單，但從6月開始，廠里便已開始拖欠工人的薪水。

在李發生跑路以後，瑞泰的工人們便開始了討薪行動。經過與當地政府的溝通後，泉州經濟開發區為他們解決了80%的薪水補償。而集體討薪、勞動仲裁等情形，還發生在鱷萊特等其它發生了老板失聯、倒閉的工廠。

一位泉州當地法院人士對騰訊財經描述，對於老板跑路等情形，一般通過查封工廠、處理資產等流程去解決欠薪的後遺問題，但往往因為事出突然，也給善後工作增加難度。

陳力說自己是後知後覺。他開辦了微型工廠，長期為類似瑞泰這樣的大鞋廠做代工，一做就是18年。他對騰訊財經說，瑞泰欠下的外界債務約為1千萬元左右，而他已經不指望取回自己的貨款。

“如果越來越多工廠倒掉，我是否還要做下去?”這是陳力，以及很多泉州鞋服業界人士的共同說法。“以前我們很在意客戶的黑名單，現在還得防著上下遊的合作者。不知道誰突然就消失了。”

在泉州，上規模的鞋服廠一般都有著五六百以上的人工數量，而很多工人都在不同場合對騰訊財經表示，已有聽聞工廠倒閉的事件。一位不願公開身份的運動鞋服類上市公司CEO對騰訊財經形容，泉州老板跑路、經營困難、資金緊張等情形，確系實情。

諾奇股份是最早被曝出老板失聯的企業之一。9月底，騰訊財經曾到訪被指老板跑路的諾奇工廠，但被廠房人員拒絕入內。諾奇工廠周邊的一位物流業主管形容，諾奇老板丁輝被懷疑失聯之後，廠方員工還自發籌款，希望能幫助工廠度過難關。

“即使是中型企業，隨便一個月結的、中間周轉的錢也可以達千萬水平，哪個鏈條斷了，就是上千萬的債。”這位主管說諾奇的債務數以億計。“供貨方他不肯供貨給你，你又發不了貨給客戶，客戶以後就不會找你，到最後形成三角債，大家都綁緊了。”

嗅到寒意的不僅僅是業界。據報道，在9月中旬，泉州經濟開發區的管委會針對企業主失聯的事件專門召開會議，希望有資金困難的企業老板“不要私自做出像諾奇那樣的舉動。”

騰訊財經則獲悉，在9月下旬，國家統計局、福建省工商聯等單位到達泉州、晉江等地調研，對象包括361、匹克、安踏、特步等當地龍頭企業。在調查過程中，泉州民營企業的主管們被上級部門提及多個問題，包括業績總結、前景預測、困難描述、政策建議等等。

事實上，福建的鞋服制造業經歷了OEM代工生產、大規模“造牌”運動之後，安踏等鞋服龍頭已在2010年之前上市。現在的泉州，大量企業仍然繼續代工和配套等生產業務，還有一些企業近年處於上市前的沖刺階段。

泉州市一名商會領導對騰訊財經坦言，最早靠海外訂單發展起來的企業，目前在這波困難里首當其沖，“很多都存活不下去。”

準上市的億萬級企業也不安全。“有些企業為了上市，必須達到一定的規模，所以明知道不賺錢也要擴張。”泉州紡織服裝商會秘書長施正植對騰訊財經說。“像諾奇這樣的，沒有原始資金積累的過程，融資成本很高，還要做品牌做大，到了經濟下行的時候，問題就出來了。”

銀行“雪中抽炭”

施正植是泉州紡織服裝商會的秘書長，國慶前後，他正忙於參與泉州民營企業的各項調研。施的觀點代表了很多業界人士的看法——市場不好，資金鏈緊張之際，企業的死活就掌握在銀行的手上;如果融資的問題能解決，把冬天熬過去，老板跑路、信貸糾紛就不會成為泉州的“熱點”。

林佐(化名)子承父業，是泉州一個皮鞋品牌及工廠的經營者。他對騰訊財經形容，泉州的工廠們在2008年之後曾享受過一段美好時光：“天天有銀行的人來催你貸款，請吃飯，很多人都借錢擴大產能，乃至做其它項目。現在?好景不再了。”

恒泰鴻偉鞋業董事長蘇文濱更用“出爾反爾”來形容銀行們如今的“反目”。“有時工廠周轉可能就缺兩百萬，周轉開了就能還款，但說什麽都不給你貸。是為了對付房地產的一刀切嗎?實在是讓我們沒法活了。”

多名制造業界人士都著重提及了一種從去年開始的，當地銀行的“騙還貸”現象：以保證再貸款等理由讓企業還清貸款以後，以各種辦法變相“食言”，轉而不再對企業放貸，這些辦法包括收緊手續，增加接待門檻等等。

銀行們是從2012年開始轉變態度的。當時泉州的鞋服企業們普遍遭遇產能過剩、門店過多和庫存難消化的等問題，銀行業也開始對前者進行限貸。施正植說，銀行們今年對這些企業的限貸，更成為了泉州“公開的秘密”。

“政府確實出臺過很多政策，譬如要幫助中小企業的貸款難，但實際情況是，現在銀行還要把貸款的額度縮減，甚至給你收回來，逼死企業。”施正植說。一位在泉州當地銀行任職的人士則對騰訊財經解釋，今年鞋服類企業貸款出現過多不良，“對它們準入條件肯定高了。”

普華永道根據十大銀行的上半年財報做出的分析稱，十大上市銀行的公司類貸款不良額集中在制造業和批發零售業，2014年6月末較2013年年末分別增加了13.39%和19.43%。各大銀行紛紛表示要對制造業貸款加強風險控制。

蘇文濱形容，在銀行關上大門以後，企業主們只能找地下錢莊，有的甚至惹來了黑社會的暴力對待。據泉州鯉城區的公開資料顯示，今年上半年涉個體工商戶、私營企業案件明顯增多，同比增長22.8%。當地商會如是解讀：“企業信用狀況差，通過正規渠道融資難，遇資金需求往往轉向群眾集資。當企業經營不善時，資金鏈極易斷裂，引發連環借貸糾紛。”

不但是工廠，泉州當地的民間融資機構也不好過。如同瑞泰工廠，一家小額貸款公司也發生了戲劇性的跑路事件，事先以在公司門口擺放租賃而來的名車，制造資金無憂的假象，接著老板在一夜間消失。

“然而，除了高利貸和民間擔保之外，我對其他的貸款方式已經絕望了。”當地一名叫做黃董的服裝企業主說。

在福建南部地區，類似“會子”這樣民間的、親朋之間的融資方式十分普遍。林佐說，近兩年經濟下行、銀行收緊信貸時，“會子”的利息越來越高，他所接觸的會子利息，已從過去的100飆升到300——“放1000元一個月就能賺300，還有哪里比泉州更缺錢?”

另外，泉州的工廠老板們還普遍對騰訊財經反映了一個與往年不一樣的現象：稅務部門今年到廠里特別多，有的企業還要求把前五年的賬都搬出來查，補交稅。對於上半年出臺的，一些關於支持中小企業發展的減負措施，有的企業也表示未有落實，“空歡喜一場”。

中山大學嶺南學院財稅系主任林江，就這個現象對騰訊財經做出分析：盡管已經有政策為中小企業減負，譬如對小微企業征收營業稅的起征額度提到3萬，但在在現行的分稅制財政體系之下，地方政府們未必有積極的動力去執行。

林江指出，泉州地方政府對產業升級和經濟穩定之間，需要一個仔細權衡的過程。“中小企業，‘三來一補’的工廠等等，理論上對產業轉型沒有太大幫助，但它們對穩定經濟和就業卻有重要意義。你到底是穩增長優先，還是結構調整優先?如果是穩增長優先，那你就要出臺很多政策，比如切實為中小微企業減稅。”

施正植說，對於稅賦的壓力，泉州的中小企業們比上市公司要脆弱得多。“中小企業沒有資源，沒有人脈，他們很容易被擠壓出局，但泉州的制造業，卻是眾多中小企業在支撐的一個產業集群。”

淘汰了什麽

從2012年開始，泉州提出制造業界的“二次創業”，試圖推動鞋服等產業的轉型升級。事實上，在過去幾年，泉州的一些鞋服企業紛紛尋找出路，有的“跨界”投資，乃至進入房地產業，通過並購獲得更高估值和業績增長。有的企業主也開始到東南亞地區考察，考慮著像先前的港臺乃至珠三角企業那樣，把工廠轉移到成本更低的地方去。

泉州企業的有些煩惱，是“中國制造”都共同面對的，譬如勞動力成本的持續上升。在泉州，為引薦工人者提供現金獎勵已成通例。作為典型的勞動密集型的勞動力，鞋服工人們的工資收入在泉州三四千元左右計算，“招工難”的矛盾也日漸突出。

已有眾多調研報告歸納過泉州制造業，尤其鞋服企業們其它的一些整體困境：一方面是原材料、勞動力成本和店鋪租金上漲，另一方面，電商沖擊對線下銷售造成沖擊，行業整體陷入低迷;在國際貿易領域，TTP(泛太平洋戰略經濟夥伴關系協定)跟TTIP(跨大西洋貿易與投資夥伴協議)也正給中國的代工廠們構築起新的貿易壁壘。

現在，泉州的制造業正處於現實的淘汰賽之中。一些工廠倒閉，一些工廠依然在開動，忙著為“光棍節”生產皮鞋。在林佐看來，對比起傳統的外貿訂單，電商為他提供了一個新的運營周期，在這些新的周期里，一些經歷了多年風雨，代際傳承的泉州鞋服企業，也在努力適應——這些改變並非易事。施正植坦誠，由於IT人才在泉州並不多，泉州的鞋服電商平臺目前還處在零散作戰的階段。

淘鞋網CEO塗榮標對騰訊財經說，在當前的產業環境之下，那些商業模式不健康、抗風險能力差的鞋服企業，即使有規模優勢也不會有樂觀的前景，“成本太高，兩三年就會被淘汰。”

施正植則認為，那些不規範的，或者違反市場規則的企業會被洗牌，而那些缺乏資金，但又有競爭能力的企業也應該得到發展的機會。他對騰訊財經說，泉州的鞋服制造業不會就此跌落谷底——“這里有成熟的產業配套，還有長期在市場里奮鬥，吃苦耐勞，抗風險能力強，愛拼敢贏的企業家。”

恒安集團CEO許連捷說，他對“企業跑路潮”的說法很反感。“當前一些企業經營不好只是市場經濟的正常調整，外界不應對此誇大，企業家更不應該就此陷入焦慮，甚至失去信心。傳統企業只要勇於創新不斷創新，打造核心競爭力，未來就充滿希望。”

實際上，在服裝制造業進入低潮之後，泉州地方政府已經在籌謀新的產業增長點。今年，機械裝備等產業已成為當地“強化財稅扶持”，“強化金融保障”的對象。這種嘗試並非新近之舉，在幾年前，泉州屬下的南安市就曾大力發展光伏產業。

中山大學嶺南學院財稅系主任林江則從整個制造業升級的角度，去歸結泉州未來的最大挑戰：“先進的制造業必須有現代服務業的配套，比如說現代的金融和法律，現代的會計、物流配送，甚至還有互聯網金融和網絡的支持，這本質上就是法律和誠信，投資環境的問題——問題是，泉州人願不願意做這些事?”

但泉州企業家擔憂的仍然是資金問題。三個月前，在國家主席習近平給30位福建企業家回信、鼓勵他們“愛拼才會贏”之後，泉州鯉城區工商聯撰文呼喊：實體經濟里的資金大幅度向房地產、金融投資等虛擬經濟領域轉移，實體經濟資金嚴重不足。“這個問題極為嚴重，要引起中央高層和各級政府的高度重視。”