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思捷未來挑戰重重 內線人

思捷〈0330〉於週一晚上宣布，建議以二比一的基準供股，每股供股價為8元。考慮到其前景一般，現價也不算吸引，欲供股者真的要三思。

按照供款條款，若有投資者於週一收市前以每股12.44元買入2000股思捷，並按建議供股，股東要維持與現在同樣比例的權益，將要付出8000元供股〈8元X1000），每股的成本將由12.44元升至16.44元〈12.44元X2+8元〉/2。

當然，供股是一種眾志城成籌錢發展的活動，思捷與供股後的體質將於上週一時不同，現金將會增加51億元，負債比率降低了，這樣體質的思捷值博嗎？一 家上市公司供股若有所為，是可以考慮支持的。不過，思捷於供股文件中，供股所得資金將用作重振Esprit品牌、整頓產品動力、翻新現有店舖、發展供應鏈 等，筆者對此有所保留。誠如筆者於早前於「思捷只剩下信用」一文中提及，過去一年集團為及重塑品牌，令到手頭現金明顯減少，截至今年6月底為止，現金及等 價物由47.94億元減至31.71億元，財政實力大為削弱。

這一年重塑品牌的效益，並不顯著。歐洲地區的營業額由去年首季的66.88億元，減少21.3%至52.64億元，跌幅頗大。思捷在當地遇到的問題不只是當地市場消費疲弱，新興對手的崛起也把消費者吸引到別的品牌，要重奪競爭優勢，須加倍努力。

亞太區方面，首季銷售亦告倒退。今年七至九月的首季度錄得營業額11.73億元，下跌12.1%。中國方面，由於早年跟華創(0291)合作時大力 擴張銷售點，部分店舖的位置不佳，失去華創這個伙伴後，在華發展要重新整合，重組分店是難免的。以現時的價格和公司前景衡量，今天股價雖下跌，尚未到吸納 時。

伸延閱讀：思捷只剩下信用：http://mymoneyinsider.com/?p=1490

圖：思捷首季度歐洲地區的銷售下跌(Wikimedia Commons)

Donald Trump婉拒公開學歷資料 內線人

特朗普於美國時間本週三宣布，若言奧巴馬願意把就學申請及護照申請的詳盡資料公開，他會隨奧巴馬選擇慈善機構，捐出500萬美元。

英國《衞報》報道，記者Adam Gabbatt致電給特朗普辦公室，查詢特朗普的護照及學歷詳細資料，特朗普的特別顧問Michael Cohen首先要求記者先給予自己的相關資料，然後才公布。當記者真的給Michael Cohen展示自己的護照及學歷資料後，Micheal Cohen即表示，特朗普並非美角總統，亦不是要角逐總統，記者作出此要求沒有理據，並著記者去關讀有關Donald Trump撰寫的書籍或他的傳記，那他便能成為最了解特朗普的人。

特朗普的顧問Michael Cohen遂對《衞報》記者Adam Gabbatt表示，他提出這個要求是在開玩笑，並指出這是一個愚蠢的要求。他更表示，特朗普之所以對奧巴馬有此要求，是因為奧巴馬是他們認為透明度最低的總統，甚至或許是透明度最低的政治人物。

詳細報道請參閱英國《衞報》網站文章：http://www.guardian.co.uk/world/us-news-blog/2012/oct/24/donald-trump-barack-obama-records

把利信達放進觀察名單 內線人

筆者所倡導的太極投資，就股票而言，不贊成盡沽股票，只是在適當時候決定不同的持貨水平而已，故若那個時候值得投資股票，筆者傾向把資金由一隻股票換馬至另一隻股票，而非沽出。以現時市況而論，可考慮換馬至的名單，筆者加上一隻利信達(0738)。

利信達近年在宣傳和推廣方面，勝過三、四年前，尤其是秋冬以古天樂招徠的廣告，確是拍得頗具吸引力，之前找楊千嬅展示新款產品，亦見吸引。

在分店部署方面，利信達選擇只有內地旅客常到的旺角、尖沙嘴、銅鑼灣等據點開舖，給予顧客一個香港品牌的形象，集團沒有選擇大量開舖，面對本地舖租急升是，壓力較其他營運商為輕，亦可把資源集中到地域廣闊的內地市場。

對於銷貨，筆者對利信達頗具信心，去年全年，營業額增長17.1%，至15.45億元。至於存貨問題，也常常被人誇大，截至去年2月底為止，集團的存貨不過是增加了12%，但卻可刺激銷售增長17%，不算過分。

這半年究竟做得如何？筆者也很想知道答案，集團管理層表示不會進入三線城市，在控制存貨上應該容易一點，整體情況應不會太差，而現時調整至7.6倍的市盈率，派五厘息，能抵銷筆者的憂慮，一於放進觀察名單。

太興套餐減價舖路上市？ 內線人

早前，有對價格敏感的食客表示，太興一個燒味飯連餐飲售價超過五十元，較同區茶餐廳為貴，不過近月食肆加風四起，大部分食肆都加了價，太興旗下為數不少的分店的部分套餐卻減了價，筆者聯想到的是，傳聞太興正計劃上市，故一併理順餐牌價格。

自從翠華向外宣布有意於主板上市後，市傳太興亦有意登陸港市場，集資一億美元(約7.8億港元)以擴充業務，尤其是近年港式燒味餐廳在內地廣受歡迎，太興亦有北上發展，不排除上市集資擴充規模。

近年，亦有食肆上市的例子，好像經營季季紅酒家的財團，便以喜尚集團(8179)的名義於創業板交易，而來自內地的唐宮(1181)和小南國(3666)，亦是成功登陸港股市場的例子。

圖片：市場早前傳出，近年積極於內地發展的太興飲食集團有意於本港上市。(圖片來源：太興飲食集團Facebook)

用錯稅制 可大可小 內線人

上週五政府對樓市推出的新政策有兩項，第一項是把短期轉手額外印花稅(SSD)上限由15%提高至20%，並把實施年期延長至36個月。第二項是向海外人士及公司買家徵收15%的買家印花稅。

過去兩年，由於樓價總的來說也是上升，故此在兩年前剛實施首輪SSD時置業的人士，經歷了兩年樓價上升，就算付出從價的SSD，仍然錄得賬面利潤，故此SSD這種稅種，沒有帶來什麼問題。

不過，樓市可升可跌，一旦樓價下跌，這種從價性質的稅率，則會對用家帶來毀滅性的影響。筆者記得於讀大學時認識一位Mentor，於1999年購入 了海怡半島的單位，及後兩年樓價下跌，於2001年，這位Mentor的單位樓價水平與1999年買入的差價，剛好等於其首期的金額，眼見形勢不佳，該 Mentor忍痛把樓放了避過2001年至2003年的長期下跌。上述例子，對筆者來說很是深刻，亦慶幸我這位於師姐，能夠果斷行動，雖然是蝕了一些錢， 但終能避過沒頂之災，並於2005年重新上車。

自從實施了SSD後，以上例子可能會被改寫。假設現時買家以400萬元購入一個單位，樓價於一年後樓價跌至360萬元，用家除了要蝕去40萬元以外，還要面對15%的從價稅率，即是若言因經濟情況於一年後供不起樓，亦因要付出54萬元的稅款，而受到雙重打擊。

向來，政府若要打擊暴利行為，均會採用增值稅這項措施。好像2006年至2007年中油價急升，內地政府對中石油等油企實行增值稅，以減低油價急升所帶來的暴利，實在不明白為何香港政府會想出以一種從價稅，來壓止炒作行為。

實在地，若把稅制換成增值稅，則可在壓制炒樓行為之餘，同時也保護了有實質置業需求的用家。用同樣的例子，用家若以400萬元購入單位，一年後樓價跌至360萬，稅率是賣出時利潤的15%，由於這次交易沒有獲利，故沒有徵收稅款，而用家亦不會在樓價下跌時受到懲罰。

過去樓價上升，或許很難想像樓價下跌的景況，就如身處寒冬的我們，雖然經歷過夏季，竟也忘記了夏天是什麼樣子，而這次實施的SSD加強版，政府官員 也沒有想想「萬一」樓價下跌，對入了市的老實用家會有什麼災難性的影響，SSD這種從價稅與增值稅，徵收方法看似相似，但是對於實施者的影響，卻是差之亳 釐，謬之千里，還望政府官員關注。

圖一：現時以從價性質徵收的SSD，不能把用家及炒家分別出來，圖為香港藍籌屋苑太古城。(Wikimedia Commons, Baycrest)

圖二：上週五政府新樓市措施內容

網上媒體 遍地開花 內線人

惜當年互聯網的普及程度不及現在，相信廣告收入很不理想，很快地，這家機構便想到辦印刷版的小報，不過看來亦不是很成功。結果，這家公司也得轉型至網上遊戲業務。

2000年，詹宏志於台灣創辦純網上報章《明日報》，聘請的員工多得可做兩份報紙，但當時互聯網只是小眾的玩意，真正恒常上網的人還少，《明日報》得到的資金支持雖多，廣告支持不了，最後撐了一年多，也要停刊收場。

或許嘗試來得太早，失敗的滋味也不好受，令到辦過網上雜誌的有心人，被十年前的失敗的經驗所嚇怕，至今天陰影猶在，久久不能消散，一談及互聯網媒體，也耍手擰頭。

踏入二十世紀的第二個十年，多得幾間大型手機公司的努力，智能手機和平板電腦終於普及，現時差不多每人手執一部。今時今日，大家只要付出二、三千元，便可購得一部功能卓越的智能手機，可以隨時上網。Wifi及光纖上網服務收費降低，也使到無論在家中或是街上上網，也是很平民化的事，受眾花在網上的時間大增，自有商機可圖，現在網上媒體正處於應濟未濟之時，遍地開花，想必是遲早的事。

筆者是紙媒出身的，每次聽到有人高呼「報紙已死」時，其實心裏很是「戚戚然」。不過，年輕的一代以智能手機和平板電腦上網為習慣，也是現實，眼看這些上網的年輕人已成為社會上的中堅分子，我們如何為他們提供較專業的理財信息，是值得思考的。

但願，《內線人》能成服務廣大讀者的一員。

誰說香港沒有創業精神？ 內線人

很多男生都想每個星期駕駛不同靚車，尤其是正在追女仔的，誰不想駕車載女伴到南區的海邊浪漫一番，踏著細沙耳語看日落，又或把車子駛往飛鵝山兜風，也是個好主意。可是，除了自己正在駕駛的那一部車子以外，又何來每個月也能試到不同的靚車呢？ Chris創立的Carshare就可以幫到你。

Carshare.hk平台為到車主以及租車人提供中介人服務，私家車的資料均經過公司專人核實汽車的顏色、型號、設備、車齡、所在地等資料，無花無假，只要租車人願意付出每小時一百幾十(因應不同車子型號，租金不同)的價錢，且承諾到駕完時入滿汽油，便可租到心目中的Dream Car。

說實在，Carshare的服務介面簡單易用，車主可以Facebook登入，留下出租汽車資料，又或是在網上留下手提電話等個人資料，便會有專人跟進出租事宜。

記得讀大學時，有個同學剛好考了車牌，滿心歡喜，到車行去租了一部二手車駕駛，載我們一班同學去兜風，可惜新牌仔駕術不精，不小心撞爛了租來汽車的車頭，而那個同學當年年少無知，沒有留意到車子有沒有跟保險，令到這位同學須賠償一萬多元。當時作為學生哥的他，肉赤得很，做多了三份補習才可補番條數。在Carshare租車，可保證上述事件不會發生，皆因公司會為到每架參與計劃的汽車購買保險，就算萬一不小心弄壞出租的車子 (當然大家也不願這件事發生)，保險商也會理賠，故此在這裡租車是有保障的。

事實上，如Carshare這類的經營模式，在外國相當流行，美國的Zipcar便是以這種模式經營，為租賃者和出租者提供便利，亦證明只要達到一定的規模，這種模式便能生財。香港屬於名車的集散地，街上的靚車多的是，週末駕車，也是看法國電影與飲咖啡以外的中產風尚，料此門生意有得做。

惠普“搶人”大戰背後爆料：內線放消息，員工維權戰

曾經光環滿滿的外企，面臨不斷的裁員、並購、重組，員工們人心惶惶。從諾基亞到Adobe，到雅虎，再到惠普，專註互聯網就職機會的周伯通招聘、拉勾網等一次次成為接盤俠。那麽，中國的外企時代已經結束了嗎？

中國互聯網公司的“搶人”戰

午休時間，惠普大廈的員工，一小股一小股地湧向惠普大廈附近的一間小咖啡廳。

阿里健康、滴滴、特斯拉、京東、小米、聚美優品、優酷土豆、知乎等20家互聯網企業的HR們，一人坐鎮一張桌子，等待來自惠普的面試者，咖啡廳的人漸漸多起來。

周伯通招聘策劃了這起搶人大戰。他們最先是從惠普員工內部得知的“內線”消息，今年5月份，清華紫光與中國惠普達成協議，收購惠普旗下EG企業集團和惠普華三業務，而這次涉及到的2700名EG員工，對於新公司的工作邀約，極為不滿。

“我們希望在他們在簽約前，能多一個選擇的機會。”周伯通招聘的口號是：“惠普的朋友，簽約前，先來喝杯咖啡吧！”

惠普員工的維權戰

員工維權團的成員林風（化名）透露了這次事件惠普內部的細節。

7月30日，2700名EG員工被召集，收到了新公司的工作邀約。此前，他們並未獲知任何被收購後的安排細節。

當員工們拿到這份邀約時，“被完全震驚”。雖然在薪酬上沒有變動，但分配給每個人的股票數額差距極大，受到重視的部門可達1萬股，邊緣化人員只有象征性的10股左右。

另外，邀約上附了一些不合理條款，包括董事長有權修改任何條款、承諾未來無條件轉移到子公司等。

在工齡問題上，惠普員工尤其不滿。到了新公司後，工齡繼續延續，而不做結算。林風稱：“感覺員工是被出賣了，而不是受到邀請。”

邀約中明確：員工必須在8月14日下午3點前簽署，否則將視為放棄邀約，惠普內部也不再保證有工作崗位。

其中有1600名員工聯名申請買斷工齡再去新公司，未得到回應。其中800人，組成了維權團，每人籌集了200元，作為經費和資方博弈、談判。

維權團正式給公司高層發起對話，希望在8月6日前能獲得回應，但並未得到高層反饋。

惠普為啥下嫁？“棱鏡門”後遺癥

“惠普是全球500強的外企，如今被賣給一家國企，我們真的有心理落差。”林風說，這次惠普的“下嫁”，是一次戰略性布局。

自“棱鏡門”以來，中國開始重視網絡信息安全保護，“沒有網絡安全，就就沒有國家安全”，惠普、思科等美國科技公司，因為信任危機，在中國面臨前所未有的壓力，市場大面積萎縮。

而這次惠普選擇國企紫光來出售華三和EG企業集團，是試圖通過國企身份“包裝”後，緩和中國政府的信任危機，重新拓展在中國市場的渠道和發展。

值得註意的一點是，在此出售的EG企業集團中，惠普只將銷售和渠道部門出售，依然保留了開發團隊。

因此可見，“這只是為了解決渠道問題的戰略部署。”對這一戰略調整的前景，林風表示還需觀望。

作為互聯網的招聘平臺周伯通和拉勾網都紛紛出來表態，覺得外企的光環已經被卸下，中國的外企時代已經終結。對諾基亞、Adobe、雅虎，和這次惠普的員工，國內公司都曾聯手上演過搶人大戲。大戲落幕之後，留給看客的，是對當年畢業生們擠破頭顱湧進外企，如今紛紛花落國內互聯網公司的唏噓和反差。

版權聲明：本文作者王奕，i黑馬版權所有。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。

惠普“搶人”大戰背後爆料：內線放消息，員工維權戰

曾經光環滿滿的外企，面臨不斷的裁員、並購、重組，員工們人心惶惶。從諾基亞到Adobe，到雅虎，再到惠普，專註互聯網就職機會的周伯通招聘、拉勾網等一次次成為接盤俠。那麽，中國的外企時代已經結束了嗎？

中國互聯網公司的“搶人”戰

午休時間，惠普大廈的員工，一小股一小股地湧向惠普大廈附近的一間小咖啡廳。

阿里健康、滴滴、特斯拉、京東、小米、聚美優品、優酷土豆、知乎等20家互聯網企業的HR們，一人坐鎮一張桌子，等待來自惠普的面試者，咖啡廳的人漸漸多起來。

周伯通招聘策劃了這起搶人大戰。他們最先是從惠普員工內部得知的“內線”消息，今年5月份，清華紫光與中國惠普達成協議，收購惠普旗下EG企業集團和惠普華三業務，而這次涉及到的2700名EG員工，對於新公司的工作邀約，極為不滿。

“我們希望在他們在簽約前，能多一個選擇的機會。”周伯通招聘的口號是：“惠普的朋友，簽約前，先來喝杯咖啡吧！”

惠普員工的維權戰

員工維權團的成員林風（化名）透露了這次事件惠普內部的細節。

7月30日，2700名EG員工被召集，收到了新公司的工作邀約。此前，他們並未獲知任何被收購後的安排細節。

當員工們拿到這份邀約時，“被完全震驚”。雖然在薪酬上沒有變動，但分配給每個人的股票數額差距極大，受到重視的部門可達1萬股，邊緣化人員只有象征性的10股左右。

另外，邀約上附了一些不合理條款，包括董事長有權修改任何條款、承諾未來無條件轉移到子公司等。

在工齡問題上，惠普員工尤其不滿。到了新公司後，工齡繼續延續，而不做結算。林風稱：“感覺員工是被出賣了，而不是受到邀請。”

邀約中明確：員工必須在8月14日下午3點前簽署，否則將視為放棄邀約，惠普內部也不再保證有工作崗位。

其中有1600名員工聯名申請買斷工齡再去新公司，未得到回應。其中800人，組成了維權團，每人籌集了200元，作為經費和資方博弈、談判。

維權團正式給公司高層發起對話，希望在8月6日前能獲得回應，但並未得到高層反饋。

惠普為啥下嫁？“棱鏡門”後遺癥

“惠普是全球500強的外企，如今被賣給一家國企，我們真的有心理落差。”林風說，這次惠普的“下嫁”，是一次戰略性布局。

自“棱鏡門”以來，中國開始重視網絡信息安全保護，“沒有網絡安全，就就沒有國家安全”，惠普、思科等美國科技公司，因為信任危機，在中國面臨前所未有的壓力，市場大面積萎縮。

而這次惠普選擇國企紫光來出售華三和EG企業集團，是試圖通過國企身份“包裝”後，緩和中國政府的信任危機，重新拓展在中國市場的渠道和發展。

值得註意的一點是，在此出售的EG企業集團中，惠普只將銷售和渠道部門出售，依然保留了開發團隊。

因此可見，“這只是為了解決渠道問題的戰略部署。”對這一戰略調整的前景，林風表示還需觀望。

作為互聯網的招聘平臺周伯通和拉勾網都紛紛出來表態，覺得外企的光環已經被卸下，中國的外企時代已經終結。對諾基亞、Adobe、雅虎，和這次惠普的員工，國內公司都曾聯手上演過搶人大戲。大戲落幕之後，留給看客的，是對當年畢業生們擠破頭顱湧進外企，如今紛紛花落國內互聯網公司的唏噓和反差。

版權聲明：本文作者王奕，i黑馬版權所有。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。

施振榮、蔡宏圖、鄭崇華、童子賢合發聲明 四位大老　48小時搶救內線交易犯內幕