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第一財經APP 記者 楊佼

既不擅長，也不看好，三年內清盤網貸業務。7月27日上午，成立已超過8年的老牌網貸紅嶺創投突然宣布，將清盤網貸業務。

7月27日，紅嶺創投董事長周世平發帖稱，清盤過渡期大概三年，在2020年12月31日到期，現有產品、不良資產將全部清理，“投資者上岸”後，對網貸業務清盤。原因是網貸雖然有規模，但也有不良資產，卻沒有利潤。

2014年初以來，紅嶺創投開展了大量的大額借款業務，但這也為其帶來了巨大壓力。數據顯示，截至目前，該平臺累計成交額達2701億元。但今年5月底，紅嶺創投的項目逾期率高達5.17%，2016年虧損達1.83億元。大額借款遭到監管圍剿後，其轉型也面臨很大壓力。

壞賬、利潤、合規壓力，不只是紅嶺創投獨自面對的難題。紅嶺創投宣布清盤網貸業務，也為其他類似平臺敲響了警鐘。

清盤網貸，並非關停平臺

“網貸不是我們擅長的，也不是我們看好的，這塊業務最終會被清理出去，只是時間而已。”7月27日早上，周世平在網絡論壇發帖稱，清盤過渡期大概三年，在2020年12月31日到期，現有產品將全部清理。

2009年3月上線的紅嶺創投，是網貸行業成立最早的平臺之一。數據顯示，截至今年6月底，該平臺累計成交額高達2544億元。到7月27日，累計成交額已經達到2701億元，投資者共計179.3萬人，其累計成交額在網貸行業位於最前列。

成立八年的老牌平臺突然宣布清盤，背後原因何在？為什麽還沒有清盤？清盤是否可行？對於這些問題，周世平稱，網貸有規模，有不良資產，但沒有利潤。目前沒有清盤，是因為前幾年積累下來的不良資產需要處理。“清理完不良資產，正常處理完現有網站的到期產品，讓投資者安全上岸，你說行不行？”周世平在帖文中稱。

網貸業務清盤，是否等於關閉紅嶺創投？27日，第一財經數次撥打周世平電話，但對方均未接聽。而通過微信向其發送的采訪要求，周世平亦未回複。不過，在上述帖文中，周世平也埋下了伏筆，稱“新的轉型還在過渡中”。

對此，紅嶺創投內部人士對第一財經稱，作為P2P平臺，除了網貸本身，該平臺目前並沒有其他業務，不過如今正在向小額借款轉型。但清盤網貸業務的意思，並不是要關閉紅嶺創投平臺及其品牌，而是要向其他方向轉型，尋找新的業務方向。

這已經不是紅嶺創投第一次談及網貸業務清盤問題。2017年3月27日的股東大會上，周世平曾稱， “紅嶺創投品牌價值也值幾十億”， 如果現在清盤，初步估算損失可能在8億元左右。今年一季度，已經正在組建紅嶺控股，將紅嶺創投、深南資產，以及上市公司股份等資產置入控股公司，化解紅嶺創投遇到的困難。目前已跟多家機構深入溝通，等待進一步資本層面的合作。

除了紅嶺創投，周世平名下還有多家公司。天眼查資料顯示，周世平作為股東的公司，目前共有十七家，除了紅嶺創投、三元達，深圳紅嶺創投股權基金、深圳紅嶺創投資本、北京紅嶺資本、深圳資產管理等多家股權投資平臺。網站信息顯示，北京紅嶺資本投資範圍包括金融科技、節能環保、醫療健康等，但目前尚無投資案例。

公開信息顯示，紅嶺控股已於1月7日註冊成立，註冊資金2億元，並對外投資了一家公司。不過，截至目前，紅嶺創投並未公布上述資產註入情況，三元達亦未披露其大股東變更信息。一季報顯示，截至3月底，周世平持有三元達19.74%的股份。

壞賬、利潤、合規三座大山壓頂

自2014年初以來，紅嶺創投開展了大量的大額借款業務，並得到快速發展，其大單模式甚至為整個P2P行業所效仿。但正是大額借款，為該平臺帶來了極大的監管、壞賬壓力。

2014年8月以來，紅嶺創投就不斷爆發大額借款風險。2014年8月，紅嶺創投發布了一份借款逾期說明，4個項目借款本息1億元出現逾期，涉及投資4567人。2015年2月，紅嶺創投再度爆出7000萬元壞賬。2016年3月，周世平在一次演講時稱，有一筆貸款損失了1個多億，高管涉嫌職務犯罪。

根據紅嶺創投披露，2017年，其再次出現兩筆大額借款逾期。其中一筆是輝山乳業關聯公司擔保本金5000萬元，截至6月底逾期利息143.75萬元;大連機床股權質押本金1.5億元，逾期利息784萬元。

根據紅嶺創投股東大會數據，截至2016年底，對公項目逾期貸款余額較上年增長了12.19%。另外一份披露數據則顯示，截至今年5月底，紅嶺創投的項目逾期率高達5.17%。2016年至今新增對公業務不良率為3.5%。

面對壞賬壓力，紅嶺創投在加快處理。在今年3月的股東大會上，周世平還稱，截至2016年12月底，已收回、盤活的不良資產就接近25億元，其中，現金回收8.08億元。今年一季度，該平臺將處置不良資產15億元以上，預計一年內可盤活的不良資產8個，總金額15億元

大量借款逾期、壞賬，對紅嶺創投形成巨大壓力。在上述帖文中，周世平也稱，網貸業務沒有利潤。紅嶺創投此前在中國互金信披平臺公布的數據顯示，2016年，該公司營業務收入2.15億元，但凈利潤虧損達1.83億元。

“如果不是逾期墊付，還是賺錢的。”上述投資人說，借款逾期後，該平臺向投資人進行了大量墊付。披露數據顯示，2015年，紅嶺創投實現凈利潤2977萬元，營業收入4.55億元。

但大單很快遭到監管禁止。2016年8月24日，銀監會等部委下發網貸管理暫行辦法，限制同一自然人在同一網貸平臺和所有網貸平臺的借款余額，分別不得超過20萬元、100萬元，法人則分別為100萬元、500萬元，大額借款已經無法走通。

在此背景下，紅嶺創投開始尋求向監管標準靠攏。一方面，加快回收存量借款。截至2016年12月31日，其待收余額216.2億元，比年初增加18.11億元，增長9.19%。截至7月26日，紅嶺創投代收余額192.06億元，比去年底減少24億元。

另一方面，則在今年3月28日宣布停發大額借款。但船大難掉頭，根據紅嶺創投公開的年度報告，2013年累計成交51億元，當年新增26億元；到了2015年，這一數字變成了1052億，全年新增905億。到了到7月27日，累計成交額已經達到2701億元，三年半時間成交量增加了2646億元，增長近53倍。

“大標平臺退出有眾多原因，監管限額政策是導火線，存量壓力、資產轉型挑戰與盈利困難是三座大山。”民投金服CEO陳明稱，平臺要持續運營，首先需要資產合規，要較好地應對逾期與壞賬，降低成本，提升盈利能力。

大標平臺何去何從？

壞賬問題、利潤壓力、合規難題，是擺在幾乎所有網貸平臺面前的難題，大額借款平臺尤其如此。紅嶺創投宣布清盤網貸業務，也為其他類似平臺敲響了警鐘。

今年3月28日，宣布停止大額借款後，紅嶺創投成交額仍在快速增長，轉型實非易事。數據顯示，截至2016年底，其累計成交量達到2093.3億元。而到了2017年7月27日，其成交額已達到2701億元，今年不到7個月時間，成交額仍增長了600億元以上。

數據還顯示，今年6月，網貸行業成交量為2454.91億元，截至2017年6月底，歷史累計成交量達到了48245.23億元，去年同期歷史累計成交量為22075.06億元。與此對應，活躍借款人數為373.53萬人，6月人均借款金額約為65721.9元。

但業內人士認為，網貸向小額借款轉型並不容易。一方面，小額借款金額小，但業務成本高，成本收益難以匹配，如果批量開展業務，又需要具備線上技術能力，多數網貸平臺不具備這樣的能力。此外，優質資產、借款質量始終是困擾網貸行業的大難題。

“目前，網貸在穿透式監管下進入關鍵整改時期，平臺面臨的合規壓力增大。“深圳某網貸平臺人士稱，此次紅嶺創投選擇急流勇退，公開宣布清盤是大標平臺良性退出的標誌性事件。

借款逾期、壞賬導致的虧損，始終是網貸行業面臨的難題，各平臺對此也諱莫如深。網貸之家創始人朱明春此前對第一財經稱，部分平臺雖然公開了逾期率，但其真實性難以判斷。如今，行業內甚至對逾期、壞賬持回避態度。

面對高運營成本、壞賬，盈利成為橫亙在網貸行業面前的大山。多家平臺此前在互金信披平臺的公開數據顯示，包括紅嶺創投在內，數家平臺2016年利潤虧損超過億元。

隨著監管日漸嚴厲，盈利困難，退出的網貸平臺越來越多。第三方數據顯示，截至6月底，網貸行業正常運營平臺數量下降至2114家，相比5月底減少了34家。6月停業及問題平臺數量為50家，其中問題平臺5家、停業平臺39家、轉型平臺6家。截至2017年6月底，累計停業及問題平臺達到3795家。