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對話美特斯邦威周成建：做「世界裁縫」與「互聯網裁縫」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-3/xOMDcyXzM2MjMxOQ.html

2011年8月28日，對上海美特斯邦威股份有限公司（下簡稱美邦服飾，002269.SZ）董事長周成建來說，是個特別的日子。

3年前的這一天，他帶領美邦服飾登錄深交所，融資逾13億元。而10多年前，公司還是溫州一家小的服裝廠。周成建帶領公司以輕資產模式，迅速在國內休閒服裝領域異軍突起。

上市後的美邦服飾不僅改變了單一運作模式，推出ME&CITY，線上專供品牌AMPM，鞋類品牌祺等；還不斷豐富Meters/bonwe 的產品線，滿足不同年齡段消費者的需求。

今年5月， BrandZ最具價值全球品牌榜單發佈，美特斯邦威以14.46億美元的價值，躋身全球服裝品牌10強，也是唯一一個入選該排行的中國本土品牌。

但 上市三年，公司也並非一帆風順。ME&CITY創立伊始就作為獨立事業部運作，並重金簽下大牌明星代言；隨著銷售成本、租金及裝修費用上 漲，2010年，美邦第一季度淨利潤同比下滑90%，上半年淨利潤同比下滑83%；另外，庫存攀高，2011年第一季度，存貨逾30億元。

站 在這樣的時點上，周成建告誡自己及其團隊，「要堅持做好這個裁縫」。他的目標已經從「中國裁縫」變成「世界裁縫」，並用互聯網精神改造整個公司。他的一個 夢想是：自己旗下電商網站邦購網在中國，就相當於全球電商巨頭亞馬遜在世界上做的最好國家的水平，「就是要做中國的亞馬遜。」

但他深知，堅持並非易事；堅持的同時，必須不斷總結過去，不斷在管理模式、流程、人才培養等方面進行創新。

反思「得與失」

不能盲目創新，當下和未來始終是一種協調、平衡的發展

《21世紀》：可否分享上市三年來你的一些思考與心得？

周成建：這三年有得有失，總的來說，得大於失，得到的是可以長期受用的東西。

中國企業過去只求規模、速度，沒有真正地深入思考內在的管理，包括我們，這麼多年來都是這樣。社會在變，時代在變，消費者習慣在變，這三年讓我更加明白，如何去滿足、適應這些變化，做好自己。

隨著零售業向國際開放，中國市場開始慢慢變得有競爭，有競爭的時候不是速度問題，也不是規模問題，更多是內部管理、管控能力的問題。這三年，我在產品開發，管理流程，人才隊伍建設，組織、業務模式等方面的思考是比較多的。

另外，三年來，我從純粹的機會主義者慢慢變成了一個有強烈風險意識的人。過去我腦子裡只有機會，沒有風險，面對今天白熱化的競爭，必須要有足夠的風險意識，做任何事情都要做360度的風險思考。

《21世紀》：是什麼讓你從原來無畏的狀態變得有強烈的風險意識？

周成建：這也是上市以後帶來的變化。每一次向外界公佈財報的時候，有沒有達到市場理想的狀態？有沒有達到我們理想的狀態？我們都會去分析和思考。

很多事情，多做了還不如少做。為什麼多做？就是因為沒有敬畏感，因為你內心沒有想清楚做這件事的價值在哪裡？

《21世紀》：做ME&CITY時，想清楚了嗎？

周成建：做ME&CITY對整個公司來說太有價值了。它面向22-35歲年齡段的都市白領，與偏重18-25歲學生群體的"Meters/bonwe"形成強有力的互補與支撐。

但 也有遺憾。當時計劃2009年做20億銷售額，營銷等投入很大，結果沒做到，成本已經在那裡了，對財務影響就很大了。如果當時先不去大規模開店，也不期望 一夜之間做多大規模，比如2008年銷售1-2億，2009年3-4億，2010年5-6億，這樣的話就會很健康。這就是因為沒有足夠的風險意識，不敬 畏，不畏懼。接下來我們做祺、做電子商務就不會這樣了。

《21世紀》：360度考慮風險，其中是否包含財報表現？

周成建：當然。

《21世紀》：如果考慮財報表現，會否一定程度上限制你們大膽創新？

周成建：我覺得不會。這幾年我們的創新工作沒有停過，ME&CITY在持續地做，鞋品牌祺又出來了，電子商務也在做，始終在創新。當然不能盲目創新，我們強調的是，當下和未來始終是一種協調、平衡的發展。

《21世紀》：你們在內地服裝業開創性地走「輕公司」路線，得以迅速發展，上市後為何又擲重金開直營店？

周成建：「輕公司」就像Nike、Adidas這樣的品牌商，他們不做渠道，只做批發，但品牌商必備的一個能力是品牌號召力，可以隨時更換經銷商。中國現在很多品牌都是品牌商模式，但他們的品牌沒有號召力，很容易被經銷商綁架。

10年前，美邦是100%的品牌商模式，後來各省的經銷商跟我討價還價。我感覺不對，2004年開始啟動直營模式，在難做的一線城市，省會、直轄市全部直營，2009年上市後又把直營體系擴大。好做的二、三線市場，讓加盟商做，而且加盟商是鬆散的。

現 在，我們如果將直營轉成批發，一年至少可以多6億的利潤，因為很多成本就省掉了。但10年前我就堅持，我要的不是今天的財務利潤，而是品牌如何持續，批發 模式下品牌是沒辦法持續的。李寧當初如果建立直營系統，今天的地位絕不是Nike、Adidas能撼動的，更不要說福建那些品牌。

做「互聯網裁縫」

是傳統門店與電子商務結合的模式，在理念、文化、管理流程、供應鏈及整個機制上應是互聯網的載體

《21世紀》：李寧等傳統企業早就在做電商。你們的電商平台邦購網2010年底才上線。這是最好時機嗎？

周成建：因為這個時候我剛感覺明白了，但不一定是真的明白了，這個感覺不一定是對的，也可能是錯的。

《21世紀》：邦購網會成為一個什麼樣的平台？

周成建：希望有一天，至少是市場佔有率方面和這個領域裡面，達到數一數二的領先水平，這是一個基本目標。邦購網應該是中國的亞馬遜。

《21世紀》：是指運作模式像亞馬遜一樣成功，還是說也要做一個類亞馬遜的平台型的電商公司？

周成建：是它的運作模式。亞馬遜在全球是非常成功的。我們希望未來邦購網在中國版圖上，相當於亞馬遜在世界上做的最好的一個國家的水平。這是我的追求。

《21世紀》：你對成功的把握有幾成？

周成建：從我自己的戰略層面思考，應該說，八九不離十。在戰術上，我們還在起點，還沒有太多好的機制能支撐我們做到這一點，還需要時間。

《21世紀》：在戰略層面又在做哪些思考？

周成建：未來5-10年，整個企業應該從一個傳統裁縫變成一個互聯網裁縫。所謂互聯網裁縫，並不只是在互聯網上的銷售，它是傳統門店與電子商務結合的模式，但在理念、文化、管理流程、供應鏈及整個機制上，應該是互聯網的載體。這是我要做的，我始終在思考和推動這個事情。

我個人覺得未來人會真正進入互聯網的生活，互聯網生活包括媒體、商務、社交和其它方面的生活為一體。

《21世紀》：供應鏈管理是亞馬遜最值得稱道的一個方面。您認為理想的供應鏈是什麼樣子？

周成建：從工廠到消費者手裡，是5-10天時間，這是最理想的狀態。當然這是指一部分產品，畢竟還需要鋪場數，季前數，最後還有季中補單速度，面料等所有東西都要準備。

不同的速度有不同的成本，只要你從市場分析，用什麼速度能匹配市場需求，那就合理了。你可以做到10天之內從車間到消費者手裡，只要你願意花成本就可以做的得到，我們要圍繞這個方向把機制建立起來。

美 邦原來供應鏈的原點是在設計中心，企劃中心；真正高效的供應鏈，應該是以門店為原點，以消費者為原點，兩種邏輯是完全不同的。我們過去的供應鏈管理是以批 發商為主的供應鏈管理，不是以零售商為主的供應鏈管理，現在我們的供應鏈管理是圍繞互聯網和零售商結合的供應鏈去做的。

領悟「搭班子，帶隊伍」

人最後會回到一種本能，管理者與被管理者首先是相互信任，這很重要

《21世紀》：你曾說越來越感覺到「搭班子，帶隊伍」的重要性。現在是怎麼理解的？

周成建：第一，對一個崗位來說，人是適合與否的問題，不是能力強弱的問題。這是我們最近才學會的，以前可能會盲目地覺得，一個人能力很好，但不知道如何把他放在合適的位置上，最後就沒有發揮應有的作用。

第二，管理者是支持、協助被管理者的，這是管理者與被管理者一個重要的關係。這些我們剛開始都是不懂的，剛開始可能更多的是一種指責，甚至叫罵，這是沒用的。手下能力強不強，在於帶隊伍的頭有沒有本事，手下無能就是自己無能，這個也是這麼多年來我自己慢慢總結的。

第三，對管理者來說，如果成功是別人的，責任是自己的，那大家跟著你工作就愉快了，如果成功都是自己的，失敗都是別人的，那大家跟著你工作還有什麼力氣？把這種觀念從我這裡開始，慢慢貫穿到整個公司，這樣整個氣場就順了。

以前可能更多的是用腦袋考慮問題，現在更多的是用心考慮問題。只要用心，將心比心，對方會感受的到的，這樣團隊就建好了，事情就做順了。沒那麼複雜。

《21世紀》：你比較看重的領導方式和要素有哪些？

周成建：職業又專注。對如何實現目標、結果的管理策略、辦法是否清晰，對管理理解是否有制度化、人性化的認識。但也沒有什麼具體的領導方式和要素。

你對管理的理解越深，最後是越生活化、常態化的東西，也是真正最佳的一種方法。你非要硬逼總結出一套理論、一套價值觀，不一定適合。人最後會回到一種本能，管理者與被管理者首先是相互信任，這很重要。

《21世紀》：在公司做決策時，是否最後還得你拍板？

周成建：我們是民主集中制。現在做很多決策，首先是各部門討論、研究，然後各自提交自己的意見。何為民主集中制？最後領導者肯定是要拍板的，不拍板怎麼弄，不可能抽籤吧，抽籤不是碰運氣嘛，那就麻煩了。

一個領導者，可以對很多東西不懂，但必須能辨別誰對，誰錯，必須能從三、五個觀點中，決定以哪個為主，或者從中把它抽離出來，變成一個觀點，指導大家怎麼做。這是領導者必須要具備的能力，否則事情不可能做好。

从$200到不足$2：“中国互联网第一股”浮沉录

http://news.imeigu.com/a/1312531376122.html

无论从一开始做门户网站、还是到后来做软件，这家公司很少有过让市场惊喜的核心业务，市场和投资者甚至只能通过公司分拆计划才能辨认出它的业务体系。作为一家互联网公司，中华网、CDC集团的业务重心却长期依赖资本运作维持营收。

截至2011年7月23日收盘，中华网的股价为2.09美元，市值7361.4万美元，每股亏损0.51美元。一天以前，这家公司因未能按时向SEC递交2010年年度报告（Form 20-F）收到纳斯达克书面警告。

12年前的1999年，中华网作为第一只打着中国概念的互联网股票登陆纳斯达克。2000年2月，赶上了互联网史上最大泡沫“尾班车”的中华网，股价一度高达220.31美元，市值更一度超过50亿美元。

随着泡沫破裂，中华网股价便从急速下挫进入到漫长的一落千丈，截至最近一个交易日（8月5日），其股价报收1.42美元，市值5001.6万美元。

这里，我们简单回顾这家公司的发展历程，看看它从220美元到2美元经历了怎样一条“过山车之路”？还是否有机会“东山再起”？

【图1：中华网历史股价图】

公司架构

【图2：CDC集团架构图】

如 今的母公司“中华网”底下，有CDC软件、CDC全球服务、CDC游戏和China.com四家子公司。而在整个集团内部，又一共有三家上市公司：即 1999年最早在纳斯达克上市的中华网，后更名为现在的“中华网投资集团”（NASDAQ:CHINA）、简称“CDC集团”，2000年在香港上市的中 华网（8006.HK）和2009年在纳斯达克上市的CDC软件集团（NASDAQ:CDCS），母公司CDC集团分别拥有79%和85%的股份。

从中华网到CDC集团

--上市：精致的资本故事

中华网当初的成立，可谓希望到资本市场上分一杯羹的新华社“无心插柳”的结果。但后来的上市及成功，却是一个经过精心包装的资本故事。

1994 年，新华社在香港注册成立了其全资子公司——中国国际网络传讯有限公司（简称“CIC”），打算建立一个仅针对国内用户的“国中网”。互联网产业的飞速发 展让最初计划流产，而已经拿到大笔初始融资的CIC必须给投资者一个交代，于是才有了1996年成立门户中华网公司（China.com.Co、即日后的 上市公司）的故事。

20世纪90年代末期，几乎每一只科技股都受到市场热捧。决心加入这场狂欢的CIC用近两年时间，对中华网进行了一系列 业务拓展和资本运作：注册Hongkong.com、Taiwan.com两个域名，控股网络咨询公司TheWeb Connection和将纽约的24/7媒体公司签订协议，让对方为自己提供网络广告连锁代理和广告软件业务。

除了为公司注入更多业务元素之外，中华网还被注入了实打实的资金：据招股书的信息， 通过CIC注资、私募和出售股权，中华网在上市之前就拥有高达6千万美元资金。

事实上，在中华网上市前夕，国内门户生态已初步形成。在内容上，中华网与后起的新浪、网易和搜狐已开始拉开距离，而当门户主要依靠网络广告挣钱时，并不单纯做门户的中华网又将更多精力投到了互联网解决方案上。

但 这个日均访问量只有20万、全年营收仅350万美元（主要来源于网页设计）的中华网，还是成功获得了资本市场的认可。一方面是全球互联网泡沫（以及当时还 颇为新鲜的“中国概念”）的助推，另一方面，其创始人之一、香港人叶克勇功也不可没。在雷曼兄弟的帮助下，擅长讲资本故事的叶克勇将中华网包装成一家拥有 两岸三地门户业务、集网络咨询和网络广告服务于一体的综合性互联网公司，更成功拉到了大名鼎鼎的美国在线等大股东入股。

1999年7月，中华网正式登陆纳斯达克，市场反响大超预期，一举融资9600万美元。再后来，是中华网次年的“乘胜追击”：2000年1月，中华网再次发放新股，募资3亿美元；2000年3月，中华网分拆旗下的门户网站在香港创业板上市，募资1.7亿美元。

--接连错失广告和无线业务

就 在中华网在纳斯达克大获追捧后的不到1年内，新浪、网易、搜狐等门户网站也相继在纳斯达克上市。三家网站手里拿着软银、高盛等国际投资机构的巨额投资和从 IPO中获得的融资，为争夺当时仅有的890万中国网民大把烧钱。以网易为例，2000年光是投在“网聚人的力量”一支广告上的开支就多达410万美元， 占到运营费用20%。

此时，中华网却没有“跟风”，而是将精力投入到非门户本行、且营收逐年下降的互联网解决方案中。也就在这一年，中华网迅速被卖广告卖得风生水起的三大门户超过。

这一年另一半故事，是互联网泡沫的破灭，所有网站都被迫开始寻找持续而清晰的盈利模式的。上市当年，新浪、网易、搜狐、中华网均处于亏损状态，网易更一度因股价持续低于1美元被摘牌。

跌 入低谷的几大门户重新开始寻找新的利润支点：新浪凭借海量免费新闻资讯和服务吸引巨额流量，死守住以广告为核心（占运营收入80%）的模式；网易转攻网络 游戏，2002年在三大门户中率先盈利；搜狐则围绕互联网产业链发展了一套“综合发展模式”，并逐渐培养出战斗力极强的营销团队。或短信（无线）、或游戏 或广告，看准定位的三大门户此时已稳占山头，唯独中华网的模式依然凌乱和不成气候。

2000年12月，中国移动推出“梦网”计划，让来钱很 快的无线业务成为门户网站的重要盈利平台，中华网依然选择了靠边站。整整两年后，在互联网方案上没折腾出来效果的中华网，才打算借无线翻身。2003年4 月，中华网花费1400万美元收购短信服务商掌中万维网，但据业内人士当时透露，这项收购换来的月入却只有30万人民币，与单季度收入则以数百万美元计的 三大门户拉开几何级差距。

--无线与游戏：“收购—上市”之路的败笔

中华网首次实现季度盈利，是在其上市后第三年，但盈利途径是利息收入。中华网2002年四季度财报数据显示，在1572万美元营收中，利息收入达478万美元。正当各大门户网站各自忙于强化自己定下的商业模式时，中华网不断重复掂量着两件事：分拆上市和收购。

2004 年，事实上已被甩出“四大门户”之列的中华网又开始打分拆上市的算盘。由于收购的来的无线增值业务有了一定起色，中华网则马上计划分拆（门户属下的 china.com、hongkong.com和taiwan.com）手机和互联网业务，并成立新公司CDC Mobile在美国纳斯达克上市。但中华网不幸撞上Tom.com几乎一模一样的分拆计划，最终上市未果。

对中华网创始人、公司其时实际的主持人叶克勇来说，“有了钱就可以占得先机，通过收购和新的投资来弥补不足”是其一贯思维。上市流产后，2005年，中华网更名为中华网投资集团（即“CDC集团”），同时着手新一轮互联网业务扩充，方式依然是收购。

通 过香港上市公司China.com，CDC先是通过入股、后全资控股收购了当时国内比较知名的游戏运营商“一起玩”（17GAME）。收购完成刚半 年，CDC集团就在2006年12月把China.com的整块游戏业务全部回购，整合为集团旗下子公司CDC游戏，为分拆上市做准备。整合后的CDC游 戏，2007年通过收购光通等网络游戏发行商不断壮大，并成立专做国际发行的新子公司——中华网游戏国际（CGI）。

据CDC集团年报披露，CDC游戏营收主要来自《热血江湖》、《特种部队》、《星战前夜》和《神泣》四款游戏，其中《热血》长期为CDC游戏贡献超过50%营收。这四款“顶梁柱”游戏，无一不是通过收购游戏运营商所得，CDC游戏自主研发的游戏少之又少。

由于无线业务和CDC游戏的海外发行部分（CGI）连年亏损，2008年，CDC集团不得不停止了这两项曾经都有过上市计划的业务。

--2009年CDC软件上市：靠外行重生？

至 2006年重组完毕时，CDC集团正式划出CDC软件、CDC全球服务、CDC游戏和China.com四块业务。当年11月，CDC集团发售1.68亿 美元可换股优先债券，并成功吸引到12家机构投资者购买。这笔融资后来绝大部分被用于支持叶克勇宏大的软件、游戏收购计划。

2009年8月，CDC软件在纳斯达克上市，再度募资5760万美元。CDC软件本身就是一个依靠整合软件公司而成的公司，由罗斯系统、匹维托、JRG、IMI等当时国际知名的软件企业组合而成。自CDC软件成立之日，公司每年都会到海外寻找收购对象。

【图3】

按照CDC软件公司网站上公布的信息，这笔融资后至2010年底，CDC软件接连收购了多达16家公司，可是这些收购并未给CDC软件的营收增长带来太大变化。从2006-2009年的运营情况来看，收购似乎没为公司的营收和利润增长带来明显改观（如上图）。

正如叶克勇所说，CDC软件的发展史完全是一部收购史，公司营收的增长也主要来自并购。

与 其他IT企业通过战略并购加强业务能力或开拓新领域不同，CDC软件的并购看上去杂乱无章：首先收购来的公司分布各行各业，再者是收购回来的公司也未见有 思路的整合，至少是整合的不好。CDC软件将自己定位为“混合型企业应用软件公司”，其实就是缺乏清晰的产品路线和业务规划。

从CDC软件财报中可见，公司主要业务为软件许可、硬件销售、专业服务和维护，为医疗和制造企业提供客户关系管理（CRM）和供应链管理（SCM）相关实施与维护服务，既承接软件实施、也提供技术支持和IT咨询。

但 是，几年下来，市场并没有看到CDC软件在CRM、SCM的某个领域表现出核心竞争力，营收主要来源还是靠销售硬件和软件许可，很难想象它能发展为有能力 承接较高附加值核心业务的主流软件公司。而通常情况下，并购后若没有合理整合，公司业务不仅不能扩大、反倒容易陷入业务流失。

从员工人数上 看，CDC软件目前只有大约1400员工，基本是分布在欧洲、北美、澳大利亚等地的子公司，规模与印度十几万人、美国七八万人的企业相比可谓微不足道，更 让人质疑其承接行业中大企业核心业务的能力。员工规模小意味着，公司很可能长期只能做一些零碎的、低附加值的杂活，因此也难以取得长足发展。

CDC集团机会几何？

【图4】

CDC集团递交给SEC的2009年年报（20-F）显示，2007年-2009年，CDC集团的运营利润均为负值，亏损额在500-1200万之间，2009年依靠其他非运营上的收入才让净利润转正。

从各部分营收数据可见（如上图），支撑着这家公司营收的，正是那家几乎完全靠收购重组得来的CDC软件，普遍比较挣钱的游戏业务对营收贡献率排倒数第二，仅次于目前依靠广告和办展会挣钱的China.com。而通过以上分析，我们发现CDC软件的长期竞争力也不太乐观。

实际上，CDC软件的发展轨迹，正是中华网、CDC集团多年发展中的一个典型侧面：从一开始就不想依靠自身发展壮大，希望通过收购的“捷径”做大。

无论从一开始做门户网站、还是到后来做软件，这家公司很少有过让市场惊喜的核心业务，市场和投资者甚至只能通过公司分拆计划才能辨认出它的业务体系。作为一家互联网公司，中华网、CDC集团的业务重心却长期依赖资本运作维持营收。

早期在资本市场上获得的成功，让创始人叶克勇显得很有底气——公司发展每到一个坎，就在市场上转一圈，挖掘已经开始挣钱的业务，收购、整合并重新包装，又是一条新的业务线。

问题是不断的收购，最终给这家公司注入两个致命弱点：第一，公司本来就没有核心竞争力，过于依赖收购让公司进一步丧失内部发展动力；第二，由于通常只收购业务成熟的公司，业务发展长期“慢半拍”，使得公司屡屡在无线、增值服务上全面落后市场主流，只能“捡剩饭”。

大事记：

1994年，新华社在香港注册成立全资子公司中国国际网络传讯有限公司（简称“CIC”）

1996年，CIC在百慕大群岛注册CIC控股公司，将部分股权出让给海外风险投资者，钱果丰任董事局执行委员会主席，叶克勇任董事局副主席

1997年，CIC在开曼群岛注册从事门户网站及相关业务的中华网公司

1999年7月，中华网在纳斯达克上市，募资8600万美元

2000年1月，中华网再次发放新股，募资3亿美元

2000年3月，中华网分拆旗下香港网在香港创业板上市，募资1.7亿美元，手中现金增至5.6亿美元

2005年，中华网更名为中华网投资集团（简称“CDC集团”）

2006年11月，CDC集团完成1.68亿美元可换股优先债券发售，买方为12家机构投资者

2006年圣诞节前后，中华网将游戏部门卖断给其母公司CDC集团，价格1亿多美元

2009年8月，旗下全资子公司CDC软件在纳斯达克上市，募资5760万美元

2011年7月，CDC集团、CDC软件因未按时递交年报，均接到纳斯达克书面警告

移动互联网催生60亿手机动漫市场

http://news.imeigu.com/a/1318350975792.html

手机动漫产业化迈出关键一步。

9月30日在广州举行的手机动漫产业高峰论坛上，中国移动手机动漫创新基地副总经理曾达峰指出：“中国移动的手机动漫基地已经吸引了国内外224家动漫制作厂商进入，而今年4月试商用以来手机动漫用户数量逐步增加，预计全年收入将突破5000万元。”

作为中国移动8大创新基地之一的手机动漫基地对于动漫产业的蓝图有着自己的规划，5年内手机动漫用户达到8000万，年收入突破60亿元。试运营的前四个月，中国移动手机动漫基地用户已超过700万，累计收入突破3700万元。

曾达峰表示：“现在是动漫产业发展的最好时机，一方面传统的以图书音像为代表的动漫产业遇到了瓶颈，印刷出版和电视台渠道都存在供过于求的问题。而大量盗版动漫则利用互联网技术冲击传统产业。移动互联网技术的发展正好开辟了手机动漫这一全新的渠道。”

在国家动漫产业扶持政策刺激下，目前中国拥有全球最多的动漫制作从业人员和动漫内容代工能力，近年来全国又陆续建立了78个动漫产业基地。仅 2010年，全国制作完成的国产电视动画片共385部、220530分钟，比2009年增长28%。但这些动漫却由于电视频道空间和书号稀缺的限制而难以 发表。

曾达峰表示：“4月手机上网流量费用首次超过短信成为移动仅次于通话业务的第二大业务，这是标志性事件。”

除中移动外，中国电信的动漫基地也已开始建设，中国联通也有类似计划，未来三大运营商将展开一场对动漫产品的争夺。

广州新嵘信息是中国移动和中国电信动漫基地的首批合作伙伴，公司人士指出，手机动漫是一块全新的蛋糕，随着3G无线业务的发展，手机动漫将打造一个规模可能超过60亿元的产业。2012年，仅中国移动手机动漫业务收入就有望突破5亿元，2013年将达到15亿元。

(本文来源：21世纪经济报道 作者：郎朗)

“互联网头牌”破产记：中华网并购之路未能走通

http://www.infzm.com/content/63879

作为中国第一家赴美上市的“红色互联网公司”，中华网曾风光一时，但是它那仅仅依靠并购驱动的商业模式，终于走到了尽头。它的兴起与没落，值得当下互联网公司玩味。

美国当地时间2011年10月5日，纳斯达克证券交易所。一家代码为“CHINA”的中国概念股半日内市值缩水超过一半，股价暴跌至0.42美元，遭遇停牌。此前，这家公司向亚特兰大破产法庭申请了破产保护。

消息传至，中国互联网界一片哗然。

这家全称为“中华网投资集团”的公司早已从业界视野中淡出多年，但人们似乎并未忘记，12年前其前身“中华网”作为中国互联网海外上市第一股，受到资本市场狂热追捧。登陆纳斯达克次年，股价飙升至220.3美元，市值超过50亿美元。

仍然梦想着东山再起的中华网投资集团显然早已力不从心。缺乏自主造血功能、几乎完全依靠并购驱动的商业模式，最终将这家公司逼向穷途末路。

最后一根稻草

5年前的一张“对赌协议”成为压垮中华网投资集团的最后一根稻草。

2006年11月，中华网投资集团向12家机构投资者发债融资用于收购一系列软件、游戏公司，代价是承诺旗下子公司中华网软件及中华网游戏于2009年11月13日前完成IPO。

这一次，中华网投资集团 CEO叶克勇失算了——中华网软件于2009年8月登陆纳斯达克，而中华网游戏最终上市未果。

法院裁定中华网投资集团必须偿还美国一家对冲基金6540万美元债款。而中华网投资集团财报显示，截至2011年6月30日，中华网投资集团所持现金约为9180万美元，上半年净亏损2.39亿美元。

六千多万美元索赔金额最终将中华网投资集团押向破产悬崖。叶克勇也许从未想过，这家由自己一手打造、一路收购狂飙突进的明星公司，最后会倒在资本运作的泡沫里。

“很有钱”的急先锋

1995年，新华社在香港的控股公司中国国际网络传讯有限公司（以下简称“CIC”），模仿当时“瀛海威”模式办了一家与因特网不同的“大网”——国中网，提供互联网接入和内容服务。

市场惨淡，已拿到先期投资的CIC酝酿网站转型。1997年，CIC在开曼群岛注册中华网公司。两年之后，CIC在深圳推出China.com。

网站推出次月，这个被精心包装的资本故事由雷曼兄弟承销，急不可耐地登陆纳斯达克，开启了“市场想象力的匣子”。尽管亏损上市，CNNIC排名只有39位的中华网在那一年顶着稀有的中国概念、CHINA的金字招牌赚得盆满钵满，上市之初就融资近1亿美元。

那一年，正是资本疯狂涌向互联网的年代。当时的互联网商业模式异常单纯：建立网站，赢得风险投资，然后包装上市。

“叶克勇很有钱的时候，王志东、丁磊、张朝阳们还在创业阶段，还在苦苦寻找风险投资。”互联网分析师葛甲说。

“一哥”中华网上市近一年后，新浪、网易、搜狐才陆续登陆纳斯达克。

后来的事实证明，毕业于沃顿商学院、自己开过系统集成公司的香港商人叶克勇此时正站在事业的顶峰，他再也没能像当时那样如鱼得水。

2000年1月通过股票拆分，中华网又获得近3亿美元资金。3月，分拆旗下香港网在香港创业板上市，获得近2亿美元资金支持。加上上市前CIC注资和私募资金，2000年3月时，中华网持有现金超过5.5亿美元。

此时，拥有官方新华社背景的中华网手握大量现金。多年后，很多业界人士对当年中华网的印象仍然是“很有钱”。

一位曾任中华网中层的陈姓人士回忆，2004年选择加盟中华网，因为这家公司所提供的薪金“比新浪网丰厚不少”。事实上，当时的中华网已处在下降通道。

资本掮客叶克勇

2001年开始，互联网泡沫出现破灭迹象，互联网概念股大跌。各家网站苦苦寻找拥有核心竞争力的商业模式，经历阵痛。

直到2003年非典时期，用户近距离接触受限，电信增值服务迎来春天。三大门户相继传出盈利消息，而唯独中华网仍然在互联网整体解决方案、网络广告连锁代理业务上苦苦挣扎。曾经股价最高的中华网已跌至低位。

早已落后的中华网幡然醒悟，终于掷出杀手锏。子公司香港网宣布收购国内排名前五位的短信服务商掌中万维。而此时，三大门户网站的无线业务季度盈利已达八九百万元。

“收购之后效果并没有那么好，因为已经过了增长点。互联网资本是追求高增值，而不是高市值。传统行业现金流增长最好的时期很可能是中后期，但是互联网行业则是在从无到有的阶段。”上述陈姓人士说。

他加盟中华网后，负责业务创新，直接向公司执行副总裁汇报。他当时在业界最早倡导将无线和有线结合起来的模式，并将中华网首页升级为2.0版，“不同人看到的首页不一样。过去的展示性广告就可以变成效率更高的关联性广告”。

但中华网高层显然对这种技术创新并不感冒。“公司在自己公司新业务上的支持度远不如在外面买公司那么有兴趣。”

在朋友眼中，叶克勇政商通吃，人脉甚广。葛甲了解到的叶克勇“很少跟互联网业内人士打交道，热心结交高官”。在陈氏眼中，叶克勇则是个不折不扣的“资本掮客”，“他只是扮演资本交换的角色，没有做到资源整合”。

2006年，陈氏离开这家“更多考虑资本运作而非创新业务”的公司，加盟新浪网。对他来说，国内互联网行业虽然都缺乏主动创新能力，但至少还有被动创新意识。三大门户网站至少都暂时找到了自己的核心竞争力。

而中华网除去人气颇旺、经常上传独家揭秘图片的军事社区，几乎一无所有了。

疯狂的收购

2005年，为了弱化门户概念，将重心移至软件业务，中华网成立中华网投资集团，设中华网软件、中华网游戏、中华网全球服务、中华网科技四家子公司。中华网和香港网并入中华网科技公司。中华网在美上市的代码“CHINA”不变，公司主体已变更为中华网的母公司。

叶克勇亲自出任软件公司CEO，其收购野心终于在软件公司上得到满足。中华网软件在收购铂金公司后成立，而后仅公司网站上列出的并购公司就达18家，其中多数为海外并购。

叶克勇是个收购狂人。早在创立中华网伊始，他就开始了自己的收购计划。夏鼎资本创始合伙人叶锋回忆，当年很多朋友通过把各种小公司卖给他致富，包括 一些小的搜索引擎、交友社区网站。“因为他买的都不是行业最好的公司，一买来，小公司老板就拿了钱自己创业去了，几乎没有做成的。”

叶锋在美国纽约大学主攻并购研究。“从我们统计的结果来看，并购成功的几率非常小。并购之后文化、团队的整合，是非常有挑战性的工作。所以真正优秀的企业还是自身具备核心竞争力的。”他告诉南方周末记者。

事实上，中华网软件大跃进式的扩张，对利润增长实在杯水车薪。

公开资料显示，中华网软件2009财年营收约2亿美元，较上一财年下滑4000万美元。中华网软件2009财年净利润为2320万美元，而国内用友软件2009年净利润则达到中华网软件的25倍之多。

但叶克勇不以为然，他对“中华网软件公司的发展史，其实就是一部收购史”这一点非常自豪。叶在2006年喊出的口号是“用3－5年的时间，把目前位居全球企业软件排名第22位的CDC软件带进前十强”。

叶克勇的逻辑是——“去年我们的收入超过了2亿美元，如果按照传统的方式来成长，要取得这样一个业绩，至少得花20年时间，但软件产业没有20年时间来等待你去成长。”

“就怕你既有野心，又没能力，还看不清方向。”葛甲告诉记者。

错失“大鱼”陈天桥

中华网曾放走了一条大鱼。

1999年末，刚成立盛大不久的陈天桥找上门来，希望为自己的图形化虚拟社区stame.com争取投资。合作谈妥，中华网承诺注资300万美元。

两年之后，试图转型的陈天桥请示中华网，希望使用中华网未到账注资100万美元运营韩国网游《传奇》。中华网并不看好网游，双方告吹。陈天桥拿回公司所有股份，并用少30万美元拿到《传奇》代理权。

后来的故事是，陈天桥凭借这款游戏成为国内游戏界的龙头老大。

后悔莫及的叶克勇2003年成立中华网游戏公司。面对媒体，叶克勇表现出对资本的狂热膜拜，“中华网要用100倍的资金追赶陈天桥”。

叶克勇收购驱动的商业模式，几乎不需要任何游戏专业人才储备，省去大量自主研发的时间，无疑是赶超陈天桥最速成的方法。叶克勇的目标是，“投资3亿美元，通过收购策略做大游戏业务，并计划在2008年2季度使中华网游戏公司上市”。

高调加盟中华网的女强人陈晓薇后任中华网游戏集团总裁，外界分析此举用意实为安排陈主推游戏公司上市。她完全认同这种资本驱动的商业模式，她曾告诉 媒体，“我们走了和新浪等门户网站不同的道路，从现在来看，我们的路并没有走错。”她所说的不同道路，就是指上市募集的资金用于再投资。

2007年，主要资产包括收购而来的17game（一起玩科技）、光通网游事业部以及韩国Mgame部分股份的中华网游戏，递交了分拆上市计划。

没想到，中华网游戏上市未果。2008年2月，陈晓薇从中华网全身而退。

而这场失败的上市计划，最终将中华网集团拖入破产困局。

Mary Meeker眼中的互联网趋势

http://news.imeigu.com/a/1319036167572.html

文章来源：雷锋网

Kleiner Perkins合伙人、前Morgan Stanley分析师、有“互联网女皇”之称的Mary Meeker在Web 2.0峰会上用PPT的方式讲述了她眼中的互联网趋势。Mary Meeker每年都会做这样一个PPT，这已经成为了惯例。

以下为该文件的11个重要观点：

1. 全球化 – 我们不再坐井观天

Meeker称，全球十大网络服务有81%的用户在美国以外，全球市场是一个不可忽视的力量。

2. 移动化 – 我们才上路呢

iPhone，iPod和iPad开启了移动市场革命，但在另一个价格水平上的Android平板和手机也是不可忽视的力量

3. 用户界面 – 从文本到图形和触摸，然后是语音

SoundCloud CEO Alexander Ljung称：“语音是比视频更大的市场。语音将成为新的输入法。”

4. 商业 – 更快/ 更简便 / 更有趣 / 更节约，这比以往更重要

在移动设备上的点击和购买改变了移动电子商务。

5. 广告 –看起来很美

Google的点击广告数量增长23%，这是一份好现象。

6. 内容创造 – 变化是永恒的主题

Meeker在演讲中提到了DemandMedia的Joanne Bradford，在Meeker看来，这堪称内容创造的典范。

7. 技术 / 移动 – 美国霸主地位不可动摇

64%智能手机使用美国研发的操作系统，而5年前这一数字只有5%。

8. 21世纪的大趋势：让用户通过移动设备相互连接

实时、快速广泛的信息流会进一步壮大。

9. 身份验证 – 众说纷纭，但大体来说是好的

Meeker认为，身份验证是未来十年的大问题之一。

10. 经济 – 充满不确定性

11. 美国 – 当心像公司一样资不抵债

美国在全球国家债务榜上排行第10。而濒临破产的希腊在榜上排名第3。

(本文来源：网易科技报道 )

草根創業者青睞移動互聯網 風投最看重創業團隊

http://www.zjscdb.com/detail.php?newsid=63550

　如何面對激烈的競爭環境，如何獲得風投的關注等一系列問題左右著草根創業者的未來。然而，無懼無畏、有夢想是他們的共同品質，正如一位草根創業者所說，「即使失敗了，仍積累了寶貴的經驗，這也是財富」。

　　這是一個互聯網創業的最好時代。

　　10年前，互聯網在我國還是新生事物，那時國內的互聯網用戶不過1億左右，馬化騰、李彥宏、馬云等人在「摸著石頭過河」的艱難中形成了今天我國互聯網界的3朵奇葩。10年後，我國的互聯網環境逐漸成熟，互聯網用戶數超過4億，特別是潛在的移動互聯網用戶數或達到八九億。

　　用戶數的「井噴」帶來市場的巨大潛力，特別是在喬布斯的光芒下，無數的草根創業者希望成就創富夢想。然而，即便是在最好的時代，仍是「創業艱難 百戰多」。創業要有遠見和預見性，要對未來的發展趨勢有自己的觀察、瞭解和判斷。對於草根創業者而言，資源少、經驗少，如何面對激烈的競爭環境，如何獲得 風投的關注等一系列問題左右著他們的未來。然而，無懼無畏、有夢想是這群草根創業者的共同品質，正如一位草根創業者所說，「即使失敗了，仍積累了寶貴的經 驗，這也是財富」。

　　為移動互聯網而瘋狂

　　「當初捨棄了繼續在北京一家公司做中高層的機會，義無反顧地與一幫志同道合的兄弟來杭州發展，就是想實現自己的創業夢想。」草根創業者王智雄說，雖然未來也很迷茫，但還是要嘗試一下。即使失敗了也不後悔，畢竟為自己的事業拚搏過、努力過。

　　王智雄和他的夥伴研發的是一款支持安卓智能手機的PC端管理軟件——魔樂手機管家。只要通過USB數據線或WiFi兩種方式就可以將手機與魔樂手機管家連接，用戶可以通過魔樂手機管家輕鬆地實現短信收發、通訊錄管理、手機資源管理、文件夾管理、資料備份，此外還有海量的手機軟件、遊戲、壁紙、電子書、鈴聲等免費的手機資源提供給用戶下載。

　　「與蘋果iOS平台相比，谷歌安卓平台更開放，可以讓我們施展自己的才華，我們願意為移動互聯網事業傾盡全部心血。」王智雄說。

　　然而，這並不是一個市場空白地段。在這個行業中，不僅有背靠蘋果生態產業鏈的91手機助手，更有創新工場首席執行官李開復支持的豌豆夾。在如此強勁的對手面前，魔樂手機管家如何面對？

　　「我們是草根出身，不怕苦不怕累，而且從技術層面來說，魔樂手機管家採用MFC技術，沒有.net環境的依賴，也不需要管理員權限，程序小、運 行速度快並且非常穩定。」王智雄說，他們一直非常低調地做事，並且在產品宣傳上也不會過度包裝。當市場上出現新的樣機時，他們就會第一時間聯繫廠商，積極 進行調試，滿足用戶的需求。

　　與王智雄一樣不怕苦不怕累、敢於向互聯網巨頭「叫板」的草根創業者還有很多。孫濤就是其中的一個，最近他基於智能手機平台打造了一個「朋友圈」。

　　「我們希望打造一個熟人的社交網絡。」孫濤表示，與開心網相比，「朋友圈」只是朋友之間的一種分享、傾訴，具有一些私密性，但很容易獲得共鳴，倡導的是一種無級變速的分享。「有了智能手機之後，人們的生活中會有非常多的時刻需要記錄和分享，但有些時候他只願意與朋友討論，甚至有些信息只想留給自己。在"朋友圈"裡就可以非常方便的想公開就公開，想隱私就隱私」。

　　張恩銘也看到了移動互聯網的機會，他開辦了一家培訓中心，專門教用戶如何使用移動互聯網上的產品和服務。「雖然目前很多人對移動互聯網不陌生，但我國的教育資源很不均衡，熟悉移動互聯網的大多在發達地區，西部地區的用戶也需要瞭解、熟悉移動互聯網。」張恩銘表示。

　　盈利是遲早的事情

　　「對於盈利，目前我們還沒想很多。」

　　「現在過多地去深究盈利問題，顯然還不到時機。」

　　在孫濤和王智雄看來，目前他們主要關注如何開發適合用戶需求的產品，如何獲取更多用戶的認可，這是他們的第一要務。「用戶認可了，這個產品自然會有價值，賺錢是遲早的事情」。

　　事實上，在開放平台上，各種軟件基本以免費為主，只有當用戶數上升到一定程度時，開發者基於用戶需求升級或微創新的產品才能盈利。

　　這與互聯網的盈利定律類似。騰訊正是靠一隻「免費的企鵝」，讓更多的人離不開這個產品，由此衍生出更多的盈利點。奇虎360也正是憑藉免費的殺毒軟件吸納了成千上萬的用戶，並由此開拓了財源。這是一個未來巨頭必須經歷的陣痛期。

　　然而，草根創業者前期的投入很難維持漫長的無盈利「長夜」，必須吸引風投的加注。

　　王智雄說他們是幸運的。「我們在2010年也就是公司成立一年半之後獲得了天使投資。當時很幸運地碰到了一個老同事，一次簡單的交流就引起了他的關注，所以我們很順利地拿到了第一筆天使投資，雖然金額不大，但加快了我們軟件的開發」。

　　云峰基金創始人兼董事會主席虞峰坦言，他在投資企業時看重的是人、團隊，並不是企業的盈利時間和盈利模式等。

　　孵化團隊比錢更重要

　　張恩銘表示，錢對於草根創業者很重要，但並不是最重要的，一個好的孵化團隊才是他們急需的。「在企業發展壯大過程中，錢能解決一些問題，但很多 錢可能花得不得當，使我們走了很多彎路。如果有一個好的孵化團隊進行專業的指導，就可以讓我們少走很多彎路。這是更大的價值所在」。

　　「對草根創業者來講，主要有三方面的需求：第一，資金非常重要。創業就像有了車和駕駛員，但要行萬里路還需要源源不斷的汽油補給。第二，需要創 業方面的指導，特別是好的孵化團隊能夠使創業者在關鍵問題上有清晰的思路。第三，很多草根創業者市場資源很少，這方面孵化團隊能提供更多的幫助，這對創業 公司來講是很重要的。」孫濤表示。

　　王智雄也認為，好的孵化團隊是良師益友，可以給創業者在前進過程中指明方向。

　　虞峰表示，創立云峰基金的初衷就是希望把他們在創業過程中吃過的苦頭、經驗教訓與大家分享。「所辦學校首先不跟大家講我們的成功經驗是什麼，而 是講講我們走過了多少彎路，因為這些彎路有很多共性。比如在企業初創期要找什麼樣的人，如何吸引風投，企業做大的過程中採用哪種模式管理等。」虞峰表示， 云峰基金啟動後幫助創業者在創業期間進行戰略規劃，並在方向上給予建議。

　　人才是企業的未來

　　風投看重的是人，同樣創業者也視人才為企業的未來。

　　張恩銘表示，創業者在企業成長過程中需要新鮮血液的注入，特別是適合企業發展的人才。「在做傳統互聯網培訓過程中，因為我們本身從事的是教育行 業，人才可以自己輸出、自己使用。但當我們轉向移動互聯網的時候，就需要與時俱進，吸引更多的人才加盟。在企業發展過程中，我們願意把錢投在人才身上，這 樣才能把企業做好，把產品做好」。

　　王智雄也非常看重人才和團隊。「當初這幫兄弟各懷所長，為了共同的夢想走在一起。隨著公司的不斷壯大，我們對人才越來越渴求，但現實的問題是我 們不可能花費高昂的工資聘請特別專業的人才加盟，而且那些頂尖人才很難留得住。我們現在的團隊大多是浙江大學的優秀畢業生，他們也有創業的夢想，與我們志 同道合。」王智雄表示，他們的團隊就像被施了魔法一般，一股腦地投入到工作中，甚至很少過問工資等情況。「堅定的信念、釋放不完的激情、活躍的思維、有責 任心、肯吃苦是這個團隊每一個人的共同品質。」能有這樣一個團隊與自己共同奮鬥，王智雄感到非常有幸。

　　虞峰表示，他投資的不是一個項目、一個產品，而是一個人。「創業最關鍵的一點是創業者能不能堅定信心，只要你堅定信心，我們就支持你做下去，如 果你動搖了，事先想好還有哪些路可以走，那對不起，你自己玩。今天回過頭來看看國內幾大互聯網公司，騰訊、阿里巴巴、百度一開始做的事情與今天的事情差別 很大，關鍵是這些團隊對市場的適應能力和對技術不斷追求的能力，讓企業能與市場接軌。這才是最關鍵的」。

Facebook上市关系互联网未来 影响或超谷歌

http://news.imeigu.com/a/1322622360919.html

Facebook隐然已成为互联网新霸主

导语：目前，关于Facebook明年将要IPO的传闻可谓是尘嚣甚上，它到底是新一轮社交 网络泡沫爆裂的催化剂，还是业界的一剂强心针？今天，美国财经网站Investors.com发表分析文章指出，Facebook的IPO或许会带动一大 批社交网站的发展，这个领头羊也承载着社交网络领域的未来。

以下为文章全文：

如果其他新兴社交网站和互联网公司想要稳步发展的话，它们可能需要依赖Facebook首次公开招股(IPO)所打下的基础。此外，该社交网络界王者的IPO强劲表现或有可能激发更多社交网站上市。同时，它也许还会助推那些早已上市的社交网站的股价。

Facebook可谓是野心勃勃。据报道，该公司打算在2012年中进行IPO，其估值已高达1000亿美元。这几乎是惠普(微博)目前市值的两倍，惠普是全世界营收最高的高科技公司。此外，它还远远高出头号网络电商亚马逊(微博)860亿美元的估值。

“看 起来Facebook的估值情况似乎有点过于夸大了，但是当你考虑到，Facebook控制的美国在线显示广告市场份额比起其他所有互联网门户，比如雅 虎、微软(微博)和AOL加起来都要多，这么高的估值也就容易理解了，”美国风险投资公司Clearstone Venture Partners的董事总经理威廉·奎格利(William Quigley)说道，同时，奎格利本人并不是Facebook的投资者。

影响力或超谷歌

可能最能与Facebook比拟的公司就是谷歌。在该公司2004年IPO的时候，它的市值就已经达到230亿美元。而且谷歌的搜索广告业务非常成功，目前它的市值为1880亿美元。

虽然几乎所有的分析师都预计Facebook上市将会是一个重磅炸弹，他们却不确定Facebook是否也会成为整个市场的大利好。

“显然，Facebook IPO是最近十年来最令市场万众瞩目的IPO，”纳斯达克前任副主席，美国会计师事务所Grant Thornton高级顾问大卫·伟尔德(David Weild)戴维说道：“不过，Facebook也是一种反常现象。”

“它是社交网络股中的典型代表。这些社交网站正在进行着一种试验性质的商业运作，什么都去尝试并想看看到底哪些业务能够真正盈利。”

自从欧洲爆发债务危机以来，今年下半年IPO市场的火爆情况已经有所放缓。但分析家依然指出，无论市场条件如何，Facebook应该能够排除万难并于明年上市。

“在目前的市场环境下，Facebook的IPO将会是一个重磅炸弹，”美国IPO投资咨询公司Renaissance Capital研究总监保罗·巴德(Paul Bard)说：“它是否会促使更多公司去上市，目前还不得而知。”

他还补充说道：“谷歌2004年的时候没有造成这么大的影响。”

奎格利表示：“一旦Facebook公开发行股票，它便能募集到庞大资金去收购其他企业，就像谷歌成功上市后所做的一样。”

自从社交网络领域出现以来，人们一直都对这些公司如何盈利存在着疑问。LinkedIn和其他一些类似公司的IPO有一些参考价值，但其实Facebook才真正是这个新兴行业的领头羊。

该公司正在大力提高广告销售收入，其用户的增长速度也可谓是盛况空前。现在，Facebook在全球已拥有约8亿注册用户，比起2009年底的2.5亿，它的用户数量有了一个飞跃。

但Facebook和其他私人公司一样，一直都对自己的收入目标和利润守口如瓶。尽管如此，虽然在公开市场上人们无法确认它的估值，可在私募基金那里，关于该公司的估值一直都是一个天价。

5 年前，当谷歌耗费16亿美元巨资去购买视频网站Youtube的时候，市场观察家们就表示惊讶无比。然后4年前，微软以2.4亿美元收购Facebook 1.6%的股份也令人们大跌眼镜，微软此举当时就令Facebook估值达到了150亿美元。Facebook最近获得的一笔投资是1月份高盛银行投出的 15亿美元，当时也使得Facebook估值达到了510亿美元。

据报道，Facebook今年营收有望翻番至40亿美元，人们还预计明年Facebook的营收将增加60%并达到64亿美元。

其他互联网创业公司也对IPO产生了极高的热情并抱有美好的幻想。可是，欢乐的时光总是短暂的。

互联网公司普遍表现不佳

目 前，LinkedIn和团购网站Groupon的股价均比首日收盘价跌去了38%。美国消费者点评网站Angie's List的股价也跌破了发行价的27%。此外，中国第一家在美国上市的社交网站人人网(微博)的股价下跌了79%。网络内容公司Demand Media也已较发行价下跌了69%。

“从这些社交网站的情况我们可以看到，热衷于购买这些网站股票的客户大多只是在一开始有着3分钟的热 情。”美国IPO资讯网站IPOdesktop.com的总裁弗朗西斯·加斯金斯(Francis Gaskins)说道：“之后，他们的购买热情很快便消退了。没有一家公司能够稳定地维持盈利。”

尽管Groupon的营收有所增加，但该 公司的股价却持续在下跌，这是因为它一直在耗费巨资进行市场营销和扩张。并且，有迹象显示它虽然在快速增长，却仍然比不上竞争对手 LivingSocial。值得一提是，LivingSocial也已积蓄了不少力量，很有可能会在最近提交IPO申请。

此外，与Facebook有着紧密合作关系的社交游戏公司Zynga目前也正在谋划着高调上市。该公司期望能够募集到10亿美元资金，据报道，Zynga的估值约在150亿美元到200亿美元之间，而且该公司也期待着能够尽快上市。(漆犇)

互聯網行業網站三強爭霸

http://news.imeigu.com/a/1324398303829.html

中國互聯網領域爆炒的概念一直讓人眼花：電商、團購及無線互聯等應用。而在互聯網行業迅猛增長的同時，服務於此行業的垂直網站也成就了另一番風景：速途網、Donews、Techweb，三家互聯網行業垂直網站的全面競爭，箭在弦上。

最好的時代？

除了五年前已被千橡集團併入旗下的Donews，Techweb也獲得盛大集團的投資，知名互聯網人士、原天極傳媒集團副總裁范鋒創辦的速途網，也在2010年初宣佈獲得數百萬元天使投資，當時速途網上線剛剛半年之久。

對於互聯網垂直行業媒體來說，也許這是最好的時代。「經過十多年的發展，中國互聯網行業已經發展成為一個龐大的產業，而從業人員已達數百萬人，試圖 進入這一明星行業的人群則更為龐大，他們有迫切地學習、交流互聯網相關資訊、應用的需求，這是我們決意在2009年創辦速途網的原因」，范鋒說。

實際上，看準中國互聯網產業並服務於這個領域的網站，尚不止這三家。IT行業老牌諮詢公司易觀國際、艾瑞諮詢今年以來也都開始在網站發力，易觀網、 艾瑞網都不再被定位為企業網站，頗有向互聯網行業網站轉型的架勢；而瞄準電商領域的派代網和億邦動力網，以及面向網絡編輯的社區網站鞭牛士、面向網絡財經 領域的I美股、面向互聯網創業的36氪等也各有特色，志在從不同角度服務快速發展的互聯網行業，試圖分一杯羹。

十年磨三劍

事實上，相比速途網把自己定位為「中國互聯網行業社交網站」，立志打造中國互聯網行業第一專業網站來說，另外兩家網站Donews和Techweb創辦更早，也主要以互聯網行業資訊和社區為主。這三家網站一起經歷了21世紀互聯網發展最快的十年，也各有其跌宕起伏。

「速途網和Techweb現在是我每天必上的網站」，知名互聯網營銷人士挨踢客表示。「在互聯網領域，重要的是抓好時機和正確的行動，興衰更替可能 會很快」，知名媒體人士、經濟觀察報資深記者余德分析說，Donews和Techweb創辦比較早；而後來者速途網一開始就採用了公司化運作，並有自主開 發的Sonet系統，吸取了Dig、SNS等互聯網新的應用，這些都有可能改變競爭格局。

「大家實際還處在差不多同一個水平線上，因為中國互聯網行業的發展還只能算剛剛起步，隨著中國互聯網應用向縱深方向發展，會給互聯網行業網站帶來更大的發展空間，也不排除會有更多新生代出現。」范鋒認為。

2012三家均有所圖

處於同一起跑線的三家互聯網行業網站，臨近年底似乎都在發力，儘管方向或有所不同。

有業內人士透露，Donews創始人劉韌重新操盤Donews，並有傳言稱，劉韌團隊已從千橡集團回購了Donews的股權，希望重振Donews人氣。

而速途網也是近幾個月內不斷招兵買馬，知名媒體人士荀冠龍10月份加盟速途傳媒，出任COO，兩週前更是兼任起速途網總編輯。內部人士透露，速途網 編輯部內部已組建六大內容中心，覆蓋了電商、移動互聯網、物聯網等互聯網熱點領域，而不久前加盟的知名互聯網評論人士丁道師，則掌舵速途網評論中心，試圖 打造中國互聯網行業的輿論高地。

分析人士指出，垂直行業網站並非稀奇，數碼、汽車等領域垂直網站的競爭似乎格局大定，太平洋電腦網、搜房網等各自行業的翹楚也均已登陸資本市場。互聯網行業的垂直網站，則似乎還是剛剛起步，誰能在這一領域捷足先登，還是未知之數。

商報記者 張緒旺/文

暴帆/攝

(責任編輯：胡濤)

淪陷的互聯網：安全投入不足1%

http://www.chuangyejia.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=26&id=5754

2011年的歲末，一場不斷升級的密碼洩露事件，讓2011年的互聯網「永不寂寞」。從12月21日到12月29日，短短幾天，絕大部分知名網站全部淪陷，無一倖免。CSDN、多玩、178遊戲、17173、天涯、噹噹、京東、卓越……

　　這是黑客引起的、網站領導的網民更改密碼「運動」，讓全體網民又有了一次自嘲式的狂歡。

　　用戶信息在互聯網上快速傳遞，好事者更是更改了他人的用戶密碼，讓一些人永遠無法再取回自己的賬號，有的老網民甚至被抹去了互聯網的最初記憶。

　　這一次，互聯網企業的安全短板暴露無遺。互聯網公司中有3人來專職負責網站安全的規模都是一種奢侈，5人以上算是豪華配製，10人的安全團隊只有3家。

　　一份來自知名券商的報告顯示，目前，國內互聯網公司的安全支出僅佔IT支出的1%，而目前，歐美國家的安全支出佔到整個IT支出的8%~10%。

　　面對大規模的用戶信息洩露，企業責無旁貸。但「脆弱」的它們根本無法抵抗「黑客」來襲，甚至是無意識的「繳械投降」。

　　問責，問責。在這樣的風口浪尖，它們幾乎都選擇沉默，無一企業坦承自己的安全支出明細。內部，各大互聯網公司開始了「自查、自究」風暴，希望能夠在2012年來臨時，獲得那張通往安全的船票。

　　集體淪陷

　　本次黑客公佈了約有1億個用戶賬號及密碼相關信息

　　2011年12月21日，金山毒霸產品經理韓正奇在一個網絡安全相關的QQ群內下載了一份CSDN用戶賬號密碼文件。同時，他把QQ群內要用迅雷專用工具下載的鏈接，轉換成迅雷快傳的下載鏈接，發到一個朋友圈內的QQ群。

　　僅僅幾分鐘，韓正奇傳的文件就在專業安全網站「烏云」(wooyun.org)上出現了截圖。迅雷不及掩耳，一份包含了600萬用戶信息的CSDN用戶庫在互聯網上迅速流傳。

　　無論是黑客之間出於「互相炫耀」的心理，還是傳說某個商業組織的背後推動，許多原本被裝在「安全盒子」裡、處於隱秘地方的用戶數據庫一一被暴曬在陽光下。

　　2011年12月23日，多玩、夢幻西遊通過木馬洩露。此後，7K7K、178遊戲、人人、貓撲、世紀佳緣等等，全國各大知名網站幾乎全部淪陷。

　　2011年12月25日，天涯被爆其4000萬用戶數據洩露，這佔到其總體6000萬用戶的60%。

　　同月26日，噹噹、京東、凡客等一線電商被推上了風口浪尖。它們爆出用戶信息洩露，這其中包括真實姓名、電話號碼和收貨地址。

　　同月29日，中國工商銀行、交通銀行、民生銀行被爆出客戶信息洩露。就連，通往全球的廣東省出入境也有444萬用戶信息疑被洩露。

　　「每個互聯網公司的用戶和密碼都有洩露，只是規模大小。」採訪中，一位在安全行業多年的工程師告訴記者，大網站、大公司在安全這件事上也不可信。

　　在密碼門事件期間，中國黑客教父goodwell接受媒體採訪時稱，本次黑客公佈了約有1億個用戶賬號及密碼相關信息，預計「地下黑客」已經掌握了更多的互聯網用戶賬號信息。

　　在使用「密碼洩露查詢工具」後，不少網民在微博上坦露心聲，自己不止一家網站的用戶名與密碼洩露。出於方便易記，許多網民將用戶名與密碼統一起來，或者互相關聯。有的使用郵箱進行互相關聯。

　　一位不願意透露名字的CSDN用戶更是苦不堪言，她的CSDN賬戶信息被洩露，通過一連串關聯，搜狐、Gmai、網易、雅虎等郵箱全部無法登錄。這些 郵箱是她登錄論壇、SNS、支付寶，以及各種購物網站的方式，「綁定」了她所有的互聯網生活。由於各個郵箱之間錯綜複雜的關聯，她無法通過密碼取回的方式 來取回這些郵箱。於是，「一門攻破，全城皆失」。

　　危險，並不止於此。智能手機闖入生活，手機開始逐步成為大眾互聯網生活的主要載體。 「手機上的信息洩露將會更嚴重，除了洩露用戶名和密碼，還可以洩露位置。」云計算安全廠商星云融創CEO馬傑告訴記者。

　　目前，PC上的操作系統比較集中(win90%、MAC接近10%、linux是0.1%)。由於操作系統的「獨霸天下」，殺毒軟件也會比較完善。但是，手機操作系統種類較多，各種APP應用紛繁雜陳。由於安全軟件的不完善，許多黑客就盯上了這一有利時機。

　　「目前，手機上的安全問題並沒有全面爆發，但是一旦上網資費大幅下降，手機用戶可以『隨時在線』，那麼手機黑客產業鏈也會迅速成熟。」馬傑告訴記者， 現在智能手機的CPU統一到ARM架構上，芯片有高通、聯發科等廠商，操作系統是iOS、Andriod、Windows，它們都在快速融合，這給黑客節 省了「逐個攻破」的成本。

　　「手機扣費、扣流量都是SP時代玩的花樣，智能手機還會帶來更多的『黑客』玩法，如查詢用戶常去的區域、GPS跟蹤、手機購物等等。」星云融創營銷總監孫大偉告訴記者。

　　「我們會生活在一個透明、沒有隱私的世界裡。」就像電影《楚門的世界》裡那樣，我們都生活在他人的「監視」之下，只要別人有這樣的想法。

　　企業問責

　　提供互聯網服務的公司無論免費，還是付費，在法律上都有責任保護用戶信息

　　此次暴露出來的CSDN、天涯等網站的用戶信息都採用「明文密碼」的方式編寫。黑客可以輕而易舉地攻擊網站，拿到用戶數據，而「明文密碼」根本用不著破解，用戶名和密碼可以直接讀取出來。

　　「明文方式是極不負責任的做法，企業應該對用戶負全責。。」知名IT律師趙佔領認為，如果企業對密碼進行加密，並設有防火牆，在黑客進行攻擊時給予了「抵抗」。如果做到了這些，才算盡到了基本的責任。

　　不僅如此，「這些企業沒有採取有效的補救措施。」趙佔領說，修改密碼、取回賬戶的措施還是用戶自己來做的。

　　本報記者採訪了10多位密碼被洩露的用戶，有的「改密碼改到手軟」;有的凍結了網銀，以及一切有過網上交易的銀行卡、信用卡;有的「處變不驚」，逢人便說：「改密碼有何用，改了還會洩露」;有的更是擲出豪言，「哥我不改了，裸奔就裸奔吧」。

　　據記者瞭解，洩露的網站主要通過站內信、公告、郵箱等方式來通知用戶。但公告通知的範圍有限，活躍用戶會看到公告，但是不活躍的用戶，甚至連自己的用戶名與密碼都忘記了。

　　對於已經是「公開庫」的CSDN與天涯來說，由於用戶名與密碼已經洩露，會使得許多郵箱無故被盜，往郵箱裡發郵件，真正的收件人是黑客，或者好事者。

　　CSDN總裁蔣濤坦承，洩露之後，補救工作不容易。信息洩露後，他立刻找到網易、QQ、263、新浪等郵件服務商進行郵箱通知，爭取讓真正的用戶能夠收到修改密碼的通知。

　　馬傑告訴記者，機器無法識別登錄的用戶是被盜用戶，還是黑客。雖然可以通過訪問行為的對比，來判斷這個用戶是不是之前那個用戶，以此來追蹤可疑的行為，但操作起來費時費力、可行性不大。

　　在法律上，網站的密碼是被黑客竊取，雖然企業不必擔負刑事責任，但也需要擔負民事責任，或者受到行政處罰。」趙佔領指出，用戶只需要證明自己的用戶名與密碼被盜，並且還是網站的過錯，就能夠進行民事訴訟，即便密碼洩露沒有造成經濟損失。

　　但有的用戶覺得自己使用的是「免費」產品，從道德上，沒有理由將這些網站對簿公堂。有的網站甚至在「註冊協議」中更是借用「免費」的旗號，將一些基本的法律義務推脫乾淨。

　　「免費也是一種『服務合同』關係，QQ、MSN是『授權使用』的關係，在法律上都存在合約。」趙佔領指出，提供互聯網服務的公司無論免費，還是付費，在法律上都有責任保護用戶信息。

　　但現實是，絕大多數網民都自認倒霉，無意維權。「用戶往往損失了幾十元，但如果要維權，則需要花費幾百元，甚至上千元的成本。」趙佔領說，這其中還不包括時間成本。

　　目前，歐美、日本對個人隱私的立法比較完備。無論是「被動」，還是「主動」，一旦網站洩漏了用戶信息，網站將面臨重額的經濟處罰。

　　2011年4月，索尼PS3有7700萬用戶信息遭竊，後來索尼正式道歉並對用戶做出補償。有預計稱，索尼將賠償245億美元。

　　2004年，日本雅虎約有460萬用戶的個人信息外漏，日本雅虎向每位用戶「賠償」6美元的購物券，這才息事寧人。

　　「安全廠商應該加強對員工的管理。」馬傑告訴記者，一般，安全公司與員工簽訂合約時都有個協議，保證在任職期間，不從事任何有違反公眾安全的事情，不從事黑客的行為。

　　安全支出不足1%

　　「國內公司在安全上的投入的確比較少。」一位在國內知名互聯網公司負責安全的技術總監坦承。

　　從論壇、BBS到SNS、電商，各個網站對安全的IT支出都很少。在給本報的書面回覆中，天涯相關負責人透露，天涯的安全支出是100萬。京東、噹噹、多玩、CSDN等公司都對自己的安全支出諱莫如深。

　　據一家券商TMT研究部門的調研數據，目前中國互聯網公司的信息安全支出，在整體IT支出中的比例不到1%，歐美的比例是8%~10%。而國內，對安全性要求比較高的金融行業，其安全支出在整個IT支出中佔到10%。

　　互聯網行業的安全投入「囊中羞澀」，甚至無法跟上業務的發展步伐。據一位行業人士透露，目前大型B2C購物網站每年的安全投入不過幾百萬，有的甚至只有幾十萬。但實際上，這些公司每年的安全運維投入需要達到千萬元級別，小一點的網站也需要幾百萬。

　　一位互聯網安全工程師告訴記者：「大多數互聯網網站通過外部的掃瞄工具就可以發現有明顯的漏洞。」他戲謔道，百度這樣的網站都被「黑」過，其他網站自然是慘不忍睹。

　　來自360的報告也印證了這一點。360網站安全檢測平台的分析顯示，「國內83%以上的網站存在各種安全漏洞，大部分網站基礎防護能力薄弱;國內中小型網站普遍沒有專職的安全工程師維護，光靠服務器配置防火牆和入侵檢測設備，無法有效防禦黑客的入侵。」

　　「目前，只有騰訊、阿里、百度有10位專職安全工程師，安全防護能力較強。其他的互聯網上市公司也只有3位~5位專職工程師，有的甚至沒有。」前文所述的互聯網工程師告訴記者，在互聯網企業有5位安全工程師，都算是豪華陣容，相當奢侈。

　　具體來看，「目前，國內只有幾家網站有中高級別的專業安全防護能力、只有瀏覽量在前100的網站有自己專業的初級安全、運維人員，前1000的網站有安全產品或服務的採購，大部分網站都沒有專業的安全團隊。」這位互聯網安全工程師說道。

　　「不少網站有著僥倖心理。」一位安全企業技術總監告訴記者，IT技術人才基本集中在IT圈，IT圈覺得自己不去攻擊別的行業就不錯了，根本沒想過自己會被攻擊。

　　出於這樣自信的「潛意識」，在規模快速擴張的直接驅動下，網站往往將IT支出放在系統擴容上，在電商類網站尤其如此。在IT支出的硬件、軟件、服務/人員三項中，目前，絕大部分支出還集中於硬件，其他兩項支出比較少，有的甚至比例更低。

　　從另一方面來看，建立自己的安全運維團隊，需要很大的投入，這也讓互聯網公司望而卻步。馬傑告訴記者，企業級的安全防護設備價格高，一台設備一般需要 幾十萬，甚至幾百萬。並且，這些網站需要閒置出90%的資源，才能保證峰值時能夠訪問正常。為此投入的金錢就像個「無底洞」。此外，維護的費用支出也相當 高，這其中主要人力成本，一般一位工程師年薪需要十幾萬元到二十萬元不等，一個網站至少需要3位專業安全工程師。

　　「互聯網公司對自身的安全內部結構認識有缺陷。」馬傑認為，安全最基本的原則應該是假設網站被黑，黑客侵入進來，那麼如何控制受損的範圍。網站也應知 道，哪一個區域不能放明文，而應該放到與網站服務器之外，進行物理隔離。但實際上，不少網站做安全並沒有從「這個假設」出發。

　　「現在，很多網站的運維工程師也做著一部分初級安全維護的事情，但遠遠不夠。」馬傑認為，安全與運維並不相同。安全是動態的，面對的不是正常的訪問、 攻擊、資料的竊取等活動。而運維的目的是保證服務器能夠被正常訪問。許多互聯網公司將運維人員當作安全人員來使用，孰不知，安全需要專業團隊。

　　IT支出「薄如蟬翼」，使得網站的安全性大打折扣，這才讓用戶信息的大規模洩漏成為可能。

　　「這一次互聯網公司可以僥倖逃過，未來則不一定。」趙佔領告訴記者，目前，工業和信息化部正在起草個人信息保護條例，未來從法律、法規上來保護用戶的權利。事發之後，政府還可以進行行政處罰。

　　2011年12月28日，工業和信息化部發佈通告稱，用戶信息洩露事件嚴重侵害了互聯網用戶的合法權益，危害互聯網安全。工信部對竊取和洩露用戶信息的行為表示強烈譴責。同時，要求各互聯網站要開展全面的安全自查。

陳天橋夢碎互聯網 私有化盛大

http://news.imeigu.com/a/1326283993092.html

盛大網站上公開的集團定位為「互動娛樂媒體企業集團」、願景是做一家「世界領先的數字出版商」。但目前盛大的利潤率逐季度降低，盛大遊戲的各項數據 也開始下滑，陳天橋本身又不肯放棄網絡迪士尼的野望，仍然不停的投入，因此明年盛大出現虧損已經是可以預計的了，陳天橋這個時候宣佈退市的目的不言而喻。

今後的盛大可能會成為一個優秀的娛樂集團、優秀的影視公司，但盛大不可能在互聯網「盛大」起來。

陳天橋希望將盛大塑造成「網絡迪士尼」，但現在看來，盛大不只離「網絡迪士尼」越來越遠，就連陳天橋本人也離互聯網越來越遠了。

陳天橋遠離互聯網

看看盛大最近幾年的舉動，不得不承認，陳天橋的盛大確實在向著迪士尼的目標邁進著，但卻不是陳天橋所期望的「網絡迪士尼」。

陳天橋的網路迪士尼計劃是希望打通整個產業鏈，這從目前盛大的業務構成就可見一斑，目前的盛大王國橫跨了文學、音樂、遊戲、旅遊與影視幾大領域，但遺憾的是，這些業務與迪士尼有關，卻與互聯網「無緣」。

盛大文學在網絡文學界混的風生水起，但其主要收入卻不是用戶付費閱讀，更多的起到影視劇劇本輸出的作用。

華影盛視最大的作用仍是為盛大輸入優秀的影視劇劇本及影視劇專業製作人員。

酷6網倒是純正的互聯網視頻網站，但先不提去年酷6裁員的風波讓盛大尷尬不已，截止到記者發稿日起，借殼上市的酷6股價更是依靠回購自身股票，才將股價勉強提到1美元以上，酷6的巨額虧損早已成為了壓在陳天橋肩膀上的大山。

即使是盛大最為擅長的網絡遊戲領域，情況也不容樂觀。

不復昔日的盛大遊戲

陳天橋在1999年以50萬元啟動資金和20名員工為基礎，創立了盛大網絡有限責任公司，2001年，陳天橋以驚人的魄力將手中僅剩的30萬美元押 注在那款名為《傳奇》的網絡遊戲上，從韓國Actoz公司那裡獲得了《傳奇》在中國的獨家代理權。也憑著這款幾乎不被所有人看好的《傳奇》，陳天橋建立了 自己的傳奇，盛大在中國的網絡遊戲業傲視凌云，並於三年後在美國納斯達克上市，陳天橋躋身中國首富行列，正式加冕盛大王國國王的王冠。

陳天橋成為了無數年輕人的偶像，但盛極而衰的道理亙古存在，輝煌背後的盛大總會有陰影。

2009年，盛大觸及了自己股價的最高點62美元，也是在那一年，憑藉即時通訊軟件的社交性以及本身門戶網站的媒體屬性騰訊擁有了比盛大更多的粘性用戶以及推廣渠道，其網絡遊戲收入超過盛大成為國內第一。

盛大網站上公開的集團定位為「互動娛樂媒體企業集團」、願景是做一家「世界領先的數字出版商」。但目前盛大的利潤率逐季度降低，盛大遊戲的各項數據 也開始下滑，陳天橋本身又不肯放棄網絡迪士尼的野望，仍然不停的投入，因此明年盛大出現虧損已經是可以預計的了，陳天橋這個時候宣佈退市的目的不言而喻。

同時，因為網絡遊戲這塊「大蛋糕」的誘惑，想分蛋糕的人也越來越多，網易、搜狐以及巨人網絡的實力早已與盛大不相上下，而最主要的是，陳天橋不甘心 盛大「只是一家網遊公司」，網絡迪士尼的野望讓陳天橋將更多的精力放在了其他業務，因此，盛大遊戲的數據出現下滑也就在情理之中了。

盛大遊戲2011年第三季度財報顯示，中國地區遊戲MAU（平均月度活躍用戶）出現了下降，由二季度的2,400萬下降為為2,100萬。同時，盛 大遊戲第三季度的所有遊戲月度ARPU（每個付費用戶平均每月貢獻收入）也從上季度的94.6元人民幣下降為91.9元人民幣。

盛大遊戲是整個「盛大王國」的稅收重鎮，陳天橋的「網絡迪士尼」夢想仍然需要盛大遊戲這個「錢袋子」裡的鈔票來支持。而盛大遊戲的數據下滑，對於陳天橋、對於整個盛大的打擊無疑是巨大的。

盛大早已不復剛上市時「一擲千金」瘋狂收購的資本。但陳天橋的網絡迪士尼又需要大量的投入，因此在盛大遊戲的數據下滑的同時，一旦陳天橋對網絡迪士尼相關新業務加大投資，盛大王國很快將入不敷出。

私有化的盛大

2011年10月17日，陳天橋提交了一份初步的、不具法律約束力的建議函，提出以每個美國存托憑證41.35美元或每股普通股20.675美元的 現金價格收購盛大已發行的股票中非陳氏家族持有的所有股份，該收購價格比2011年10月14日納斯達克報價的公司30個交易日量加權平均價的26.6% 溢價，交易估價全面稀釋基礎上的盛大股權約為23億美元。

陳天橋私有化盛大之心路人皆知。

陳天橋顯然崇拜「家天下」的概念，私有化之後，盛大還能否保持陳天橋創業時的進取心與創新型我們不得而知，但可以肯定的是，盛大私有化既能讓盛大的盈利狀況不被外人所知，又能保證陳氏家族對於盛大的絕對掌控。

一個月後，盛大網絡與其母公司Premium Lead Company Limited以及合併子公司New Era Investment Holding Ltd.達成了合併協議和計劃。

從此以後，盛大正式姓「陳」了。

盛大網站上公開的集團定位為「互動娛樂媒體企業集團」、願景是做一家「世界領先的數字出版商」。但目前盛大的利潤率逐季度降低，盛大遊戲的各項數據 也開始下滑，陳天橋本身又不肯放棄網絡迪士尼的野望，仍然不停的投入，因此明年盛大出現虧損已經是可以預計的了，陳天橋這個時候宣佈退市的目的不言而喻。

對於陳天橋私有化盛大的原因，外界眾說紛紜，但最根本的原因還在於私有化以後盛大的財報將不必公開，有助於隱藏盛大有可能在2012年出現的虧損。

盛大自2009年以後運營利潤逐季度下降，近一年來其股價累計跌幅更超過16%，盛大網絡的2011財年第三季度財報顯示，截至到9月30日第三季 度，盛大網絡淨營收達人民幣17.731億元，同比增長28.0%；但淨利潤卻僅為7490萬元，比去年同期的1.33億元下滑43.7%，而這種數據如 果持續下去對於一家上市公司的影響是顯而易見的。

盛大網站上公開的集團定位為「互動娛樂媒體企業集團」、願景是做一家「世界領先的數字出版商」。但目前盛大的利潤率逐季度降低，盛大遊戲的各項數據 也開始下滑，陳天橋本身又不肯放棄網絡迪士尼的野望，仍然不停的投入，因此明年盛大出現虧損已經是可以預計的了，陳天橋這個時候宣佈退市的目的不言而喻。

盛大的業績早已快逼近虧損的邊緣。陳天橋此次的退市舉動與其說是「符合市場化理性」，到不如說是陳天橋預見到了盛大即將面臨的虧損，通過退市的舉動，拉起自己的遮羞布。

另一方面，盛大在做的事情是打通產業鏈，而盛大私有化也在某種程度上意味著產業鏈的私有化、或者說平台的私有化，這是喬布斯也不曾或者不能做的事 情。一個人或者一個家族是很難獨立吞下一整個蛋糕的，太過於貪心有時容易被撐死。「走別人的路，讓別人無路可走」的理念萬萬要不得，這也是為什麼我們一直 強調平台的重要性，這也是互聯網行業與其他傳統行業的不同，對於傳統行業來說，壟斷整個產業鏈是賺錢的方式，但在互聯網上，想要哪都摻上一腳最後的結果卻 未必很好。

實際上，陳天橋是一個優秀的戰略家而非優秀的互聯網企業家，無論是當年強勢購買新浪二級市場的股票最後捲走億美元的收益，還是「盒子計劃」因涉及廣電和電信部門而夭折，陳天橋的戰略眼光是值得肯定的，但他卻缺少互聯網的基因。

陳天橋缺少對互聯網技術或用戶體驗的獨特理解，他和互聯網企業家在思維方式上有巨大差距，陳天橋更願意從產業鏈、商業機會上考慮問題，而真正的互聯網企業家的成功都是從自身出發，想的問題是「做一個什麼產品滿足用戶的某種基本需求」。

因此，今後的盛大可能會成為一個優秀的娛樂集團、優秀的影視公司，但可以預見的是，盛大不太可能在互聯網「盛大」起來。