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□ 財新記者 蔣飛 文 證監會附近的打印店榮大 快印又熱鬧起來了。發行人和中介機構來這裡打印材料，不是為財務檢查，也不是為了準備上發審會，而是為了「拿號」——把IPO材料報進證監 會的受理窗口。此前，新材料受理已經暫停了半年。5月13 日，中信證券、華泰聯合和中信建投各有一單新項目拿到證監會的受理函。這意味著受理窗口重新打開。 我的一位在擬上市公司做 財務工作的同學告訴我，他們的公司也要去榮大打印材料。 「不管怎樣也要去試試。今年年初剛剛從創業板改到中小板，因為考慮到創業板沒有再融資功能。為了這個轉板，好多材料都得重新做。」她說。 但是，就在上個月，創業板的再融資政策出台了，「現在中小板就中小板了吧，只求能夠不耽擱地走完。」我很想告訴她，後面的路有多麼漫長（今年快走一半了，也只發行了不到50家）；節奏有多麼不確定（說停就停，沒得商量）；加班多麼無止境（財務檢查、路演檢查、定價檢查）；道路多麼凶險和蹉跎（不斷有各種問題需要解決）。 前一陣，一位信託公司的朋友從北京出差到杭州，主要任務是天天在一單信託項目的工地上盯著。原因在於，浙江的房地產有點懸，朋友的老闆擔心發生兌付風險。朋友說，這種情況非常普遍，信託業要為前兩年的饕餮盛宴埋單。 這些房地產信託、礦業信 托，從銀行體系裡抽取大量資金，填補到自循環的套利遊戲當中，滋潤了種種壟斷特權。 為什麼它們拿錢那麼容易，做實業的中小民企從股市拿錢卻這麼困難？ 前些天，一家在審好久的企業預披露。這家公司盈利水平不錯，也有一些概念。但項目負責人對我感慨：IPO越來越不好做，現在騎虎難下，或許做完這一單就不幹了。 最新的消息，讓企業和中介的心情再次回到冰點。證監 會為「市場承受能力」著想，把下半年新的IPO限制在100 家，發行節奏的市場化改革開了倒車。現在即使報了材料，真正輪到發行不知何年何月。 當然，監管的專業度和改革基本思路還是對的，如果拉長一些看，現在股票市場至少沒有明目張膽的造假，信息披露的質量也上了不少台階，事後監管和追責也有了基礎。為何還要在市場准入環節管這麼死呢？
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