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美特斯邦威董事長周成建辭職 二代胡佳佳接班

美邦服飾11月21日晚間公告，公司董事會選舉胡佳佳出任上海美特斯邦威服飾股份有限公司董事長，企業創始人原董事長周成建不再擔任公司職務，今後將專註於集團戰略業務。

根據公告，美邦服飾11月20日召開董事會選舉胡佳佳為公司董事長兼總裁。

資料顯示，胡佳佳，女，1986年出生，中國國籍，研究生學歷，2010年畢業於阿斯頓大學市場營銷專業，2011年取得倫敦馬蘭戈尼學院時尚營銷碩士學位。2011年至2016年，在美邦服飾曾先後任職於總裁辦公室、美特斯邦威鞋類開發營運部、品牌營銷部、戰略發展部。胡佳佳持有美邦服飾 2.25億股，占公司總股本近9%，與公司原董事長周成建先生為父女關系。

胡佳佳一直較為低調，過往幾乎沒有媒體報道。

（圖為胡佳佳）

一位美特斯邦威內部人士向第一財經記者表示，也許外界會覺得意外，但二代交棒在公司內的人看來順理成章。

據了解到，胡佳佳在擔任董事長後已發出致員工的信，表示依然堅定地看好時尚零售行業，希望能帶領美邦回歸中國時尚領導品牌，並願意為此付出一生的努力。

值得一提的是，就在11月19日，由浙商總會、上海市浙江商會共同主辦的“2016世界浙商上海論壇暨上海市浙江商會成立三十周年大會”上，周成建就上臺發言時一再強調二代接班，似乎是為了此次的交接班釋放信號。

“將新浙商精神寄希望於新生代們!讓下一代我們的子女去發揚新浙商精神，他們才是真正新時代的新生力量……”周成建表示：“我最近的思考及今天與大家關於新浙商精神的探討，我更加深刻的感受到與新時代新知識的差距，以我現有的知識結構和思維體系，想從舊浙商跨越到新浙商是有很大挑戰的，如果有條件我們應該盡快尋找機會將我們的使命責任交付於新生代，由他們他們來完成企業新一輪蛻變。”

截至目前，本年度已經有包括美邦服飾在內的11家上市公司完成了二代接班，其余10家包括壹橋股份、金宇車城、江南高纖、金力泰、申科股份、賽象科技等。此外，華誼兄弟董事長王忠軍之子王夫、魯泰A原實控人劉石禎孫子劉德銘也正在為接班做準備。這些接班人總體呈現年輕化和高學歷的特征。上述13位接班人中，80後占11人，90後占2人。其中，獲得碩士學位的有5人，6人擁有海外求學背景，大部分也都有過在目前任職企業工作過的經歷。

從目前情況看，接班的“二代”普遍有較好的教育背景和國際化視野，對企業情況也較為了解，應可期待青出於藍而勝於藍。不過，企業在經營過程中，除了受到決策者的能力影響之外，宏觀經濟、行業景氣度等多方面的因素也會對企業構成重要影響。二代能否擔起上市公司的重任還需要經過市場的檢驗。

王健林：接班人可能不是王思聰；紮克伯格考慮進軍政壇；iPhone8或上調150至200美元 | 黑馬早報

i黑馬 2016-12-11 09:31

Morning，艾瑞巴蒂

靜靜一想到馬上又要周末說再見就很“藍瘦香菇”！一想到明天是雙十二，靜靜就更“藍瘦”！更“香菇”！吃土的靜靜已經無法和你們一起剁手，一起買買買了……要剁手的小夥伴且買且珍惜，不剁手的小夥伴讓我們緊緊的擁抱在一起！

不多說啦，一起來看今天的早報。

1、王健林談接班人：可能交給職業經理人會更好

12月10日，“2016（第十五屆）中國企業領袖年會”在北京舉行。萬達集團董事長王健林在會上談及接班人時稱，接班人的問題，我問過我兒子（王思聰），他不願意過我這樣的生活，可能交給職業經理人會更好。“可以培養職業經理人，會在競爭中勝出職業經理人中的選擇。”

@vamos2011：福特汽車公司，第三代福特從公司底層員工做起，是有原因的。

2、董明珠:新能源汽車一定做

昨日，董明珠在“中國企業領袖年會”演講中表示，最近自己成為網紅有三個原因，第一是收購銀隆，第二是辭任母公司格力集團董事長，第三是野蠻人事件。對於外界關註的收購珠海銀隆失敗一事，董明珠大方地承認：“我們收購珠海銀隆失敗了，但我宣布新能源汽車我董明珠一定會做。”

3、美圖以招股價下限8.5港元定價

據路透社援引一名熟知情況的消息人士周五表示，中國修圖應用程式開發商--美圖公司以招股價區間低端的每股8.5港元定價，香港IPO（首次公開發售）集資6.3億美元。美圖此前設定招股價區間為每股8.5-9.6港元，按初步擬發售5.74億股股份計，集資金額48.8-55.1億港元。美圖以低端定價，可能反映部分投資者對其高估值的憂慮以及市場上缺乏可比較公司。

4、2017年春運近六成車票網上購買將無需驗證碼

2017年春運，鐵路部門將對12306網站進行擴容改造，近期將推出在購票環節減少使用驗證碼的措施，近六成車票發售時旅客不再需要使用驗證碼，旅客購票體驗將大為改善。

@Cherysun：12306 終於要無碼了。

5、俄羅斯研發人形機器人 預計5年內亮相太空

俄羅斯正在研發的太空機器人Fyodor預計將在5年內亮相，屆時將前往國際空間站，俄總統普京還要求俄羅斯宇航局於未來15年內實現費多爾的登月計劃。

@空心船長：人類星辰大海的征途只能靠機器人來替我們實現了~

6、關於蘋果的兩則消息

iPhone 8售價曝光 或將上調150至200美元

據產業鏈消息人士強調：除了早就有消息曝光的十周年紀念版iPhone 8外，蘋果還會照慣例推出iPhone 7s系列，一是為了增加iPhone銷量，二是為了盡快用掉iPhone 7的零部件。iPhone 8的價格應該會貴上150-200美元。

@開森大菠蘿：有望……仿佛很期待漲價。

@雲祥航空：7我還買不起，更別提8了

供應鏈：iPhone7 Plus市場占比已提高至40%

根據一份來自供應鏈的報道顯示，目前 iPhone 7Plus 在今年蘋果新手機出貨量當中的占比已經達到 40%，相比前兩年的 30% 提高了十個百分點。而且供應鏈還預計，明年 5.5 英寸新款 iPhone 的占比仍會繼續擴大。此前的傳聞稱，蘋果明年將會推出三款新 iPhone，其中兩款是 iPhone 7 和 iPhone 7 Plus 的升級版，另外一款則是配備 5.8 英寸 OLED 屏幕的高端版。

7、關於三星的兩則消息

Verizon打臉三星：不會推送Note7斷網升級包

三星前段時間宣布將對還未回收的三星Note7推送系統更新，更新後Note7將無法接入通信網絡，但是，運營商似乎並不買賬。據美國媒體報道，美國最大的電信運營商Verizon表示，他們將不會向自己網絡下的Note7用戶推送這個更新。

@蜜豆中國：仍然持有小規模殺傷性武器且負隅頑抗的用戶，你們已被包圍，雙手抱頭，交機不殺。

外媒：三星將為特斯拉代工生產自動駕駛功能芯片

12月10日消息，據外媒報道，三星電子將供應半導體給美國電動車制造商特斯拉汽車，後者還將準備與三星合作，共同開發生產特斯拉汽車的自駕功能芯片，三星也將負責芯片的代工制造。

8、亞馬遜開辦免結賬實體店

亞馬遜在西雅圖開辦了一家無須排隊結賬的實體店AmazonGo，目前正處在測試階段。免結賬購物體驗依賴於大量攝像頭和麥克風，所采用的技術與自駕駛汽車類似。有了AmazonGo，排隊結賬這件苦差事將從此成為過去。

@FollowTheRabbit：幹脆人體植入芯片，確定身份

9、紮克伯格考慮進軍政壇

紮克伯格希望能在保持對Facebook控制權的前提下，從Facebook離職兩年，擔任公職。今年早些時候，紮克伯格希望將Facebook股票一拆三，創造一個新的股權結構，讓其在捐出99%股份給慈善機構的同時，保持對Facebook的管理權。

@桃花劍仙：繼段子手當總統之後，紮克伯格覺得也許投票送facebook會員真的是可行的…

今日思想

人會長大三次。第一次是在發現自己不是世界中心的時候。第二次是在發現即使再怎麽努力，終究還是有些事令人無能為力的時候。第三次是在，明知道有些事可能會無能為力，但還是會盡力爭取的時候。——佚名

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300萬民企面臨傳承難題：無人接班不如高位套現

相關數據顯示，中國第一代企業家的平均年齡為55歲到75歲，在未來5到10年內，全國有300多萬家民營企業將面臨企業傳承大考，如果企業無法傳承，則需通過將企業並購或出售的方式並結合財富管理與傳承安排來降低“富不過三代”的風險。那麽，家族企業如何在並購退出中實現高位套現呢?

針對這一問題，中國及美國紐約州律師、法律科學博士龔樂凡近日在接受第一財經專訪時表示，目前，創一代企業家們在面臨企業並購退出時常常深陷困難與誤區，家族企業並購退出應及早籌劃弄清複雜形勢並有效借力專業人士以防深陷盲區。

二代不願接班，民企傳承陷入困境

目前，宏觀經濟形勢的不容樂觀、傳統企業轉型困難、獨生子女政策弊端呈現、二代無心或無力接班等，這一連串的問題讓中國創一代在企業傳承問題上倍感焦慮。如果企業無法傳承，在考慮並購退出時，企業家們也常常陷入誤區。

根據世界銀行的調查數據顯示，家族企業貢獻了全球GDP的80%，凈資產回報率超過非家族企業6.6%，但是，家族對家族企業的平均控股時間只有24年。哈佛大學的數據也顯示，30%的家族企業可以成功傳承到第二代，傳承到第三代的概率只有12%，傳承到第四代的家族企業只有3%。

12月10日，在北京舉行的中國企業領袖年會上，萬達集團董事長王健林公開表示王思聰不願意接班萬達，他可能之後會考慮將萬達交由職業經理人打理。

BU資本創始股東、三聯集團董事金磬此前在接受第一財經專訪時表示，他在日本創業時發現，日本的二代企業家願意接手家族企業的少之又少，如松下、索尼等大型集團在傳承時都沒有由二代接班人接班而是交給職業經理人管理。金磬稱，即使自己已決定接班三聯集團，但仍然有很多問題需要面對。

對於在商業上開疆拓土、一直專註於將公司做大做強的企業家來說，如何將企業成功地出售，往往是一門嶄新的學科。如果沒有並購方面的經驗，他們多會存在以下的思維定勢如：不願考慮自己的退休或可能遭遇的不測；只要他們願意出售，買家隨時就會出現；不理解出售一家企業的複雜流程，或者認為再怎麽樣總是可以將企業交給下一代或者賣給員工。

也有觀點認為，“我認識的一家不怎麽樣的公司，賣出了一個很好的價格”，所以得出結論，“我的公司也可以這麽做”。針對這一觀點，龔樂凡表示，這樣的成功先例，雖然不排除適度的“包裝”和抓住市場時機的重要性，但也恰恰說明，別人可能正是通過盡早地、科學地籌劃，才能夠有備而來，並且識別出售的最佳時機，從而實現了高位套現。

中倫律師事務所稅法與財富管理研究組研究發現，心存僥幸或者聽之任之最終導致的是企業業績的滑坡、人才的流失，最終企業仍然面臨難以生存、關門倒閉的境地，結果讓人扼腕。

“籌劃”和“借力”是企業高位套現的關鍵

那麽，家族企業應如何實現並購交易的高價退出與套現呢?

龔樂凡認為，家族企業成功出售的兩大最關鍵的因素為“籌劃”和“借力”。盡早、科學地籌劃，提前考慮並購中涉及的各項問題如了解企業估值、市場行情、趨勢等，識別出售的最佳時機。同時，對於對並購沒有任何經驗的企業家，則需要盡早求助專業人士包括財務、投資和法律專家，共同策劃和進行“頭腦風暴”。

同時，在家族企業在準備並購交易時還需要關註三大要素。

首先，認識到自己的局限並開始懂得運用業內專家的力量應對問題，是企業家真正成功實現退出企業的開始。企業是否已訂立了一個退出或者交班的五年計劃?企業家是否試圖站在收購方、投資方的角度來看待自己的企業?究竟什麽樣的企業會被收購方認為是具有“高價值”的企業?這些問題往往是企業家的視覺盲區。

其次，要認清企業的價值標桿和驅動，看清行業大勢並學會站在收購方的立場來審視一家企業和它的價值。確定企業的估值區間對企業家而言，不僅能認清自身存在的不足，積極、及時尋找解決方案，同時也能在企業家收到潛在投資者的詢價或邀約出價時，不會茫然無措。

還有一個重要因素就是法律方面的合規性。通常企業家在經營過程中，出於良好的政府關系、地方法律監管的寬松，常常會忽視企業證照、環保、勞動等方面的不合規情形。但是這些都會被收購方在盡調中發現，並根據潛在的風險和成本因素在收購價款上進行打折，在收購協議中也會有相應的賠償條款，確保收購方不會因為公司過往的違法違規而遭受損失。

針對企業套現後，應如何進行資產配置並實現財富無限傳承，龔樂凡建議，制定合規的稅賦籌劃、搭建安全的資產架構以及有效利用傳承規劃工具包括信托、保險等，都可以幫助企業合理配置及傳承套現後的巨額資產。同時，在風險控制方面需警惕對外匯等金融衍生品的投資。

娃哈哈接班之谜：宗庆后还要再干20年，宗馥莉还没准备好继承家业

http://www.xcf.cn/500frb/tt/201702/t20170217_779506.htm

　　娃哈哈这支接力棒，已同时握在宗庆后和宗馥莉两父女手上足足13年，前者未放手，后者未冲刺。

　　在中国饮料行业的赛场上，宗庆后曾率领娃哈哈一马当先。如今，35岁的“娃哈哈公主”宗馥莉自2004年从美国结束求学回国以来，已从进入娃哈哈的基层管理开始，到任职宏胜饮料集团有限公司董事长、娃哈哈进出口公司总经理。

　　然而，她却至今未接过父亲的接力棒。是依然奋战在一线的宗庆后不放权，还是目睹娃哈哈脚步放慢的宗馥莉不愿女承父业？

　　西方教育的水土不服

　　作为前首富宗庆后的女儿，宗馥莉显得低调很多。她最近一次成为焦点，缘起于登上福布斯中国在2月6日发布的“2017中国最杰出商界女性排行榜”，排名第13位，是榜单中为数不多的80后之一。

　　追溯到宗馥莉首次公开露面，是在2006年的浙商大会上。彼时，24岁的她已任职娃哈哈萧山二号基地管委会副主任，并兼任杭州娃哈哈童装有限公司与杭州娃哈哈卡倩娜日化有限公司总经理。

　　此前，宗馥莉在读完初中之后就前往美国求学，2004年从洛杉矶佩珀代因大学国际商务专业毕业。回国后，她并没有空降到娃哈哈的高层，而是从萧山二号基地管委会主任的助理做起。

　　宗馥莉终究无法摆脱“富二代”的标签，但她一直用独立、好强的态度证明自己。她曾告诉《东方早报》，“我在宏胜十年的积累是我一脚一拳去开拓出来的，父亲并没有帮助我什么。他给我的就是一个订单，他只是解决销售来源，剩下的事情都是我自己去搞定的。”

　　和宗庆后一样，宗馥莉也是个工作狂。据她管理的萧山第二基地的员工反映说，宗馥莉总是第一个到基地，最后一个离开。

　　另一方面，和父亲截然相反的是，宗馥莉有计划、讲究效率、遵循制度。这些作风都归因于她所接受的8年西方教育，但置身于娃哈哈这个以“家文化”著称的中国传统企业，宗馥莉却始终“水土不服”。

　　在娃哈哈的员工看来，宗庆后是个好说话的长辈，而宗馥莉则是个强硬的上司。在日常工作中，宗馥莉对员工要求严格，直接下达任务，“如果有一些员工做错，我不太会容忍，因为公司制度在这里。”

　　一些随着宗庆后创业的骨干，在外地驻守多年之后回到娃哈哈杭州总部，宗庆后会因人定岗，为他们增设顾问职位。而宗馥莉总是无法理解，她认为根据现代管理准则，他们到了退休的年龄就应领取丰厚的退休金，不再参与公司业务。

　　讲人情、亲力亲为，是宗庆后的工作信条，而对于宗馥莉来说则不是。她相信数据，拥抱时代的变革，或者说，她就是想做传统企业在时代变革下的风向标。

　　继承不是唯一方案？

　　自宗馥莉回国进入娃哈哈以来，是否接班、何时接班的问题就从不间断。“既然女儿都进入饮料行业了，娃哈哈不给她管给谁管呢？”宏胜集团生产总监周九铭也曾如此猜测。

　　2010年，宗馥莉整合了娃哈哈供应部、工程部等各个部门的进出口相关业务，出任进出口公司的总经理，同时兼管集团对外投资，开始推动娃哈哈品牌的国际化。

　　在两父女看来，此次的安排只是明确了不同的分工，并不等同于接班的前兆。面对中国市场和娃哈哈的企业文化，宗馥莉认为自己还没准备好。彼时65岁的宗庆后也表示，自己还能干20年。

　　2013年10月26日，宗馥莉在世界浙商大会上获得了“浙商新星奖”奖项。巧的是，为她颁奖的正是宗庆后。

　　从父亲手上欣然接过奖项的宗馥莉，却表示不希望接过娃哈哈集团。

　　据《彭博商业周刊》报道，宗馥莉曾表示“我不想要继承一家公司，但是我可以拥有它。如果我做得成功的话，我希望能够去并购娃哈哈。”

　　和宗馥莉一同长大的娃哈哈在2011年实现营业收入678亿元，同比增长23.65%，各项经济指标连续14年登上中国饮料行业榜首。这一年里，宗庆后曾豪言3年内实现销售收入1000亿元，并把目光转向多元化发展。

　　然而好景不长，娃哈哈在2014年开始遭遇了拐点，1000亿元的愿景非但没能实现，还面临着业绩断崖式下滑。2015年，娃哈哈的营业收入为494亿元，同比减少226亿，在中国民营企业500强中的排名从第31位急速下降到第70位。

　　▲ 2010-2015年娃哈哈集团营业收入情况。

　　手握接力棒另一端的宗馥莉，当然也看到了娃哈哈在饮料行业的长跑中脚步放慢，甚至方向不明——品牌和产品老化、电商渠道空白、新品开发缺乏规划等等。

　　事实上，宗馥莉和父亲宗庆后对于经营策略也时常有不同理解。

　　娃哈哈曾经凭借宗庆后在全国铺开的经销商体系占领市场。而随着社会结构和市场环境的改变，宗馥莉认为娃哈哈集团对于经销商的掌控力已不如从前。相反，她认为应顺应时代潮流有所发力的电商渠道，娃哈哈却一直没有铺开。

　　此外，宗庆后多元化发展战略下的多个项目均以失败告终。在此之前，宗馥莉在接受凤凰财经采访时曾表示，对于娃哈哈盲目发展并未涉足过的零售业“并不支持”、“跟我一点关系都没有”。

　　“它需要内部清理一下，人员也是，市场结构也是，然后整个思路需要重新调整。”宗馥莉在接受《东方早报》采访时说道。

　　如果要接手这家具有中国饮料行业霸主地位的传统企业，宗馥莉深知要审时度势，重新调整布局。然而，娃哈哈目前的最终决策者仍是宗庆后。

　　制定游戏规则

　　进入饮料行业摸爬打滚了十年，宗馥莉一直希望按她自己的思路走，而非遵循娃哈哈原有的模式。

　　掌权宏胜集团后，宗馥莉的市场策略是从OEM代工开始。她主动接一些国际饮料厂的OEM订单，以便出口业务团队迅速熟悉英美市场的文化、法规和销售渠道，了解市场对某种新产品是否接受后，再决定是否自有品牌推出同类产品。

　　2016年伊始，从事了10年生产制造的宗馥莉，萌生了做定制化果蔬汁的想法，便开始尝试做前端。

　　酝酿了将近半年后，一款可以让消费者自选蔬果组合和成分比例的创意饮料产品面世。与宗庆后主导推出市场的娃哈哈饮料产品不一样，这款名为“KellyOne”的饮料通过互联网渠道接受订单、提供销售服务、进行社交分享，定价也高达28-48元。

　　▲ 可以自由搭配的定制化果蔬汁品牌KellyOne。

　　宗馥莉曾公开表示过自己是个骄傲的人，拥有比同龄人更优越的物质条件和成长背景，她希望张扬地表达自己的个性。“定制一款果蔬汁，它是你自我表达的过程，反映你是什么样的心 情。”她在接受媒体采访时说道。

　　值得一提的是，“KellyOne”饮料正是以宗馥莉的英文名“Kelly”命名的，KellyOne的定位俨然是她个人的产品化体现。

　　“我现在不需要去追随游戏规则，我需要制订游戏规则，我要用自己仅有的力量，去改变、或者推动整个行业的发展。”宗馥莉曾如是说。

　　据《北京晨报》报道，宗馥莉表示希望KellyOne系列产品到2020年收入能有几十亿元。然而，自2016年7月推出市场后，KellyOne如今的配送范围仍只限于上海市内，当《无冕财经》向宏胜集团公关及KellyOne微信客服了解过去半年的销售业绩和未来市场规划时，对方表示不方便透露。

　　▲ 宏胜饮料集团子公司分布状况。

　　在娃哈哈亟待寻求转型突破的时候，这款几乎没有娃哈哈基因的饮料也许只是一次小尝试，娃哈哈和宗馥莉需要的是一招制胜、扭转颓态。2016年10月29日，据英国《金融时报》报道，宏胜饮料集团有意收购美国最大乳品企业迪恩食品。此次并购消息至今无疾而终，但宗馥莉的“娃哈哈公主”长跑之路还很远。

　　未来，这位含着金钥匙出生的务实者将如何带领娃哈哈转型？也许接棒之时便见分晓。

股神今年又說了什麽？後悔錯過谷歌和亞馬遜 接班人得有錢

周六晚間伯克希爾哈撒韋召開股東大會，股神巴菲特攜搭檔伯克希爾副主席芒格出席並接受來自全球各地股東的提問。在今年的大會上，超過40000人與巴菲特和芒格一起度過了將近8個小時。會上巴菲特承認自己錯過最大的投資機會就是谷歌和亞馬遜，對於接班人問題，巴菲特表示還沒有考慮過，只有董事會知道最後結果。當被問及伯克希爾能否在中國複制成功時，搭檔芒格認為中國市場估值比美國低，有美好的未來，但會經歷成長的煩惱。巴菲特則強調“芒格預言，中國市場表現將超越美國”。

比亞迪是目前為止伯克希爾唯一投資的中國公司

對於第一財經記者有關中國經濟看法的提問，巴菲特笑著說：“你可能知道得比我更多。”記者告訴他，今年大約有3000多名中國投資者來這里參加股東大會，巴菲特打著哈哈說“今年很多啊”。

然而，對於包括第一財經記者在內的許多中國記者詢問他關於中國的投資計劃時，他避而不答。他承認，比亞迪是目前為止伯克希爾唯一投資的中國公司，並且這是合夥人芒格的決定。“他應該比我知道更多(關於比亞迪的事情)。”巴菲特說。

另外，巴菲特提到，“我們會在中國找到機會。問題是，這個機會必須夠大。在美國也有這個問題。大小沒有精確的標準，但是如果到50億美元，就比較有意思了”。他還提到，他不太清楚中國房地產市場是否有泡沫。

伯克希爾接班人會是誰？巴菲特：首先他得有錢

巴菲特表示並沒有考慮接班人的事情或者有哪些人的名字，“我沒有多想。有很多好的經理人在我們的公司，因為好的公司就必須要有好的經理人。但是是否這些經理人能夠成為我們的接班人，這不見得有關系。”

巴菲特說，自己本身期望，接班人或者下面第一個，他已經非常有錢了，他不用擔心要賺更多的錢，這是第一個條件，而且已經工作了很久了，他已經非常富裕了。他並不是因為今天能賺十倍以上的錢才來這里工作，這是第二個條件。他家里已經有錢了或者他本身已經累積了很多的財富了。

巴菲特去世後伯克希爾會怎麽樣?

一位股東提問稱，如果伯克希爾股價在巴菲特死後下跌，那董事會是否會進行回購。 巴菲特表示：“如果我今晚死了，伯克希爾股價明天就會上漲。” 不過，如果股價下跌，巴菲特表示，董事會屆時決定回購股票，那是合理的。他說：“如果股價因某種原因跌至吸引人的水平上。我不認為回購股票會令人厭惡。”

有人提問巴菲特為什麽建議自己的妻子在自己死後要投資指數基金而不是伯克希爾·哈撒韋的股票。

巴菲特說：“她將擁有超於她所需的金錢。”因此指數基金對於那些期望獲得最少憂慮的人來說這是最好的投資。巴菲特還指出，他死後所持有的伯克希爾·哈撒韋公司的股票將全部捐給慈善機構，他的妻子將不會從中獲得一分好處。

巴菲特講解伯克希爾第一季度財報

周四盤後發布的財報顯示，伯克希爾第一季經營性每股收益2163美元，預估為2705美元(預測區間2472-2840美元)。第一季凈利潤40.6億美元;第一季每股賬面價值178073美元。

巴菲特稱：“我們發現像投資方面的回報，短期其實根本不意味著什麽，我們可以承擔很多這方面的損失。但我們並不是很執著於想這個時間，因為這跟我們內在價值息息相關，我們並不是做這樣的一個收益的預測。我們3月31號做了什麽?我們有超過900億的資金，所以希望給大家匯報這一點。希望把這些收益能夠接下來繼續進行投資。”

巴菲特提到一個重點，今年收益方面拿到35%的稅收，損失方面卻不會承擔這樣大稅收的損失。今年如果有損失的話可以看到真正稅收它的價值對公司會有多大。這會是公司今年一個比較小的側重點。

另外巴菲特表示，也希望可以加快損益程度。12月31號時假設有一個新的稅收法案出臺，對公司產生一些正面影響。今年第一季度，公司承保金額是一個非常大的變動。

巴菲特：IBM是判斷錯誤 後悔錯過谷歌和亞馬遜

投資者問，伯克希爾一直避免購買科技股，因為巴菲特和芒格表示他們不了解這個領域。但是2011年伯克希爾買入了IBM，在2016年又買入了蘋果公司股票。最近巴菲特改變了對IBM的看法並拋售了三分之一的持股。那麽伯克希爾怎麽看待對蘋果公司的投資?

巴菲特表示，對IBM的判斷錯誤。但是蘋果和IBM是非常不同的公司，蘋果更偏向於一個生產消費品的公司。他說：“這是兩種不同的分析。並不一定就是正確的，我們會隨著時間的推移得到答案。但這是兩種不同的決策。”

此後，他和芒格表示，錯過兩次投資科技巨頭的機會：谷歌和亞馬遜。他們非常看好這兩家公司，但沒有投資。芒格稱，自己並不為錯過了這次投資機會而感到遺憾，這家公司的成功比谷歌還難預料。

巴菲特表示幾年前沒有買入谷歌的股票是一個失誤。巴菲特以前經常說他會避免科技類的股票，因為他常常搞不清楚這些科技公司是如何賺錢的，以及他們是否能長期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以發現這家公司擁有巨大的廣告業務，因為他自己的公司曾經也為谷歌的廣告業務利潤做過貢獻。

芒格表示，伯克希爾在投資沃爾瑪上也犯過錯誤，他們在2016年底拋售了大部分持有的股票。巴菲特稱，過去他們沒有預料到亞馬遜將會威脅零售產業。

巴菲特表示現在美國市值最高的股票主要都是科技股，這個群體包括蘋果、微軟、雅虎以及谷歌的母公司Alphabet，他為這些公司輕資產運營所帶來的成就感到驚嘆。

千億美元現金怎麽用？巴菲特：一半以上現金或用於並購

伯克希爾賬上近千億美元現金的歸宿，依然是投資者關註的熱點，巴菲特坦言，伯克希爾公司的現金總量已經從去年年底的860億美元升到了940多億。據媒體測算，隨著旗下幾十家子公司貢獻利潤，這個數字到今年年中可能飆升至1千億美元。“如果發現合適的機會，我們將把一半以上的現金用於並購。”巴菲特說。

在2017年致股東信中，巴菲特曾表示“我們擁有大量的現金，渴望在可能已經一團糟的保險市場創下新的業績”。但是，他也提到，其中大部分現金是“由公司的多個保險子公司持有……盡管我們仍然有許多不同的途徑來投資這些現金資產，但是如果這些現金資產是由伯克希爾哈撒韋母公司持有，我們的投資選擇將不受限制”。

巴菲特：中國股市有時像一個賭場

當被問及中國股市波動時，巴菲特稱，中國股市有時像一個賭場。他表示，相比於那些股市已經存在上百年的市場，在市場發展的早期階段，人們往往更容易投機。美國曾經也是如此。

巴菲特說：“市場有賭場的特性。這吸引了很多人，尤其是那些身邊有朋友因為股市發財的人。相比於經歷過瘋狂投機的人，那些還沒有經歷過股市風風雨雨的人更容易進行投機。”

芒格說，中國股票比美國股票便宜。中國擁有光明的未來，但也會經歷成長的煩惱。

巴菲特：伯克希爾未來有可能支付股息

伯克希爾在最近發布的一季度財報里稱，現在持有價值950億美元現金和現金等價物，為該公司有史以來的紀錄新高。

巴菲特表示，當伯克希爾擁有的現金量超出其合理配置的能力時，公司將考慮這麽做，即使是他在職的時候。他補充道，伯克希爾可能會通過額外的股票回購，甚至股息的方式來返還這些現金。過去，巴菲特曾表示在他退休前根本不會考慮分發股息。

不過，一個現實的問題是，一旦分發股息，人們會預期公司直到面臨問題時才會削減股息。但巴菲特表示：“如果我們覺得我們不太可能在合理的時間里使用所擁有的現金”，伯克希爾哈撒韋將研究如何返還這些現金。但現在，巴菲特很樂觀地認為，公司有能力配置這些現金。

他還表示：“我確信在未來十年里，我們將會遇到能讓我們大規模進行明智投資的市場”，但不知道是何時。也可能是九年以後了， 如果真是這樣的話，我沒有辦法三年後和你說，(或許倒時伯克希爾將擁有1500億美元現金)，派息是一個好決定。

巴菲特：航空行業競爭非常激烈 許多公司臨破產威脅

在過去一年中，伯克希爾已經投資了美國航空公司，達美航空公司，聯合大陸航空公司和西南航空公司。巴菲特說，與許多觀察者的分析不同，巴菲特認為其對航空公司的投資與伯克希爾的鐵路業務沒有可比性。

巴菲特稱， 伯克希爾是這四大航空公司最大的持股人。而這個產業現在也是面臨著不少的風波。所有這些業務都會有很多的問題，有一些甚至面臨比較大的損失。 巴菲特猜測，四大航空公司都會有更大的收益，但是關鍵在於它們的運作率，運作的幾率是多少，它們的邊際收益會有多少，是不是值得現在這樣做。巴菲特稱，作為長期來說，我們是不會毫不猶豫的。

巴菲特表示，航空這個行業是競爭非常激烈的一個行業，很多時候都是采用自殺性的方式在進行運營。而伯克希爾在很多大型的航空公司都有一些持股，而很多可以看到，不管是大的還是小的航空公司，都會或多或少面臨破產的威脅。很多時候都是在大概80%能力範圍內來進行運作。

巴菲特談人工智能：會帶來顛覆性變化

巴菲特說，他對人工智能沒有什麽見解，在未來十年當中有很多的事情會發生。它們會大大減少雇傭員工的數量。這對於公司某一個業務不會是好事，但對整個社會來說是好事，比如以前需要150萬做這個事情，而一個人工智能去做所有的這些事情，那是多大改觀，生產力是多大的提高，這是很好的事情。但是會帶來非常巨大的變革，人與人之間的關系，與政府之間的關系，都會相應的進行改變。

把這個觀點進行推進，可能會帶來一個後果就是，我們在人工智能的進展會帶來積極的影響。這也是對整個社會來說，最後是有益的。但是它會帶來非常顛覆性的變化。造成其他很多的問題，對民主的影響，以及對很多這方面相應的貿易各方面的影響。特別是政治方面的影響，非常具有不確定性。

芒格並不像巴菲特一樣擔心。他表示，生產率更高，社會更好，而這些所有這些變化都不是一朝一夕就能完成的。“你不用擔心生產率每年上漲25%”，他覺得更值得擔心的，反而是每年都不到2%的增長。

巴菲特繼續為可口可樂辯護： 不會損害健康

巴菲特連續第三年被問及關於可口可樂的問題。提問者認為可口可樂和巴菲特投資的很多糖果公司都是對於世界的不敬，因為他們傷害了很多孩子的身心健康。 巴菲特的解釋則是：我每天都喝可樂，我覺得這並沒有什麽問題，每天喝掉糖，對我的身體也沒有什麽問題，我從來不認為，投資這些東西是對人類身心的傷害。

巴菲特說：“我一生中都在吃我喜歡吃的東西，而這瓶可口可樂，它有12盎司，我每天大概喝5聽。大概有1.2盎司的糖在每罐當中。你可以看一下每個人不同的糖熱量的攝入，我相信我會更願意從可樂中攝入1.2盎司的糖而因此感到開心。1982年開始我就一直沿用這樣的生活方式。”

TMD成不了BAT的接班人

財經十一人 2017-07-18 09:41

來源 | 財經十一人（ID：caijingEleven）

文 | 周掌櫃

遙望2016的背影，中國互聯網薄霧不去。不僅諸多創業者和投資人鎩羽而歸，似乎巨頭們的火藥味也日漸消退。

剛剛過去的六月份，缺少布道和對決的互聯網圈似乎有了一點漣漪。新美團大眾點評（以下簡稱美大）CEO王興接受訪談重提阿里的股權插曲，餓了嗎創始人對王興的觀點頗有異議，攜程創始人梁建章重燃了對美大多元化還是專業化的爭論。所有的焦灼和爭論的背後似乎有一種追問使然：誰是BAT的接班人？誰有資格，誰有想法，誰有能力。

天下跪拜BAT久矣，人心思變。

大家都在期盼著爆炸性的新聞出來，誰不行了，誰又行了，雖然這些對於企業家來說都不是一天可以發生的。但這對於觀察者來講，任何的蛛絲馬跡都顯得充滿樂趣。就像王興對BAT中“AT”和“B”做了區分，言外之意認為百度已經不能成為美大的路標。關於BAT的故事，就是這樣充滿著榮耀與挑戰，這個沒那麽性感的邏輯問題由於摻雜了個人色彩變得性感起來。

本文將從戰略思想的角度和大家客觀分析新生代TMD（頭條、美大、滴滴首字母縮寫）和BAT的戰略差異，我們通過對六家公司業務的模型化抽象，試圖回答關於BAT接班人的問題。

1

“塑造競爭”和“參與競爭”

抽象到BAT的共性特征，我們只發現一個——他們有能力“塑造競爭”。

從發展階段上看，BAT所有的戰略都是基於存量用戶和自身能力的運營開發，而TMD們的所有戰略都是基於用戶獲取。簡單來看，BAT已經消化了流量紅利，並且由此推動在向更深刻多維度的戰略進化，而TMD在經濟下行和消費升級的情況下依然追求重新獲得BAT早期的競爭優勢。

顯然，TMD的熱度在於參與競爭，而BAT的平靜在於已然成為競爭的塑造者。

就像一位智能汽車行業的高管這樣評價騰訊：馬化騰在特斯拉上有布局，是大股東之一，在蔚來汽車也是股東，所以騰訊雖然在這個領域沒有激動人心的發布，但是已經是世界級的巨頭。騰訊從很多維度都超越了競爭。

財務上看，總體，除了百度業績稍微遜色之外，BAT在過去的一年里業務規模高位基礎上仍保持強勁增長。

2017財年阿里巴巴收入同比增長56%，盈利578.71億；而騰訊公布的2016年財報顯示收入增長48%，盈利561.17億；百度2016年全年營收增長11.9%，利潤116億。對比美大數字：美大在2016年全年的交易額是2400億人民幣，2017年將達到3600億。

用交易額呈現業績增長，也就是默認了：美大還處於商業模式驗證階段並沒有規模化盈利。

據說美大的毛利率在5%左右，而業內人士認為BAT的平均毛利應該在20%以上。整個TMD陣營似乎並沒有意願轉變前期互聯網的生存思維，依然希望通過獲取新用戶、提高工具粘性、拉高GMV降低邊際成本增加邊際收益。

成長階段的差異是很顯然的，這背後也推導出戰略思維的差異性。王興為代表的新一代年輕企業家，帶領公司一路拼殺，具有非常鮮明的競爭慣性，他們習慣於不斷強化自己對成功經驗的認知。訪談中，王興認為“讓大家吃的更好，活得更好”已經清晰的定義了美大的戰略，不過一位同行對此評價道：美大總體上給直接客戶的中小商家的服務增值部分並不清晰。

比如一個小店用了美大的外賣系統，一家會所用了點評的獲客系統，這兩個系統給美團帶來了交易，但是並沒有為美團帶來全新的用戶，甚至經常發生用戶在店里臨時買優惠券打折的情況。這和天貓和淘寶的交叉式獲客模式不太相同，美大天生的弊端就在於對有限用戶的分發，以及對特定指向服務的推薦。而美大的“中央集權”對比阿里式的流量批發的能力並不強。

另一個事實是，在美大的平臺上，並沒有一家外賣店像“淘品牌”一樣靠天貓、淘寶放大成功，美大沒有對增長性的賦能輸入，實際上美大的商業模式在和廣大商家的信息化、社交傳播能力增長在賽跑。也就是說，如果美大不能比中小商家效率高，很容易被替代和拋棄。

說白了，以TMD的美大為例，它的生態系統相對初級，無法通過商家社群競爭的塑造獲取平臺型超額收益，類似阿里系的聚劃算。美大賺的都是服務的辛苦錢，而不是阿里系高額的廣告費。從戰略的高度看，美大低毛利的瘋狂擴張是想追求規模之後的定價權，也是對新增流量入口的路徑依賴，其高層很清楚：沒有新增流量的增量，一旦陷入了增長停滯，管理的成本和效率問題將浮出水面，進而面臨多方面風險。所以，短期內無暇顧及盈利和提升服務。

所以，本質上梁建章和王興PK的多元化和專業化的並非問題的實質，問題的實質是：美大應該什麽時候結束並且超越“互聯網上半場”的用戶數量至上和GMV至上的戰略思想。多元化還是專業化都是在業務層面的考慮。戰略層面美大面臨兩個重大挑戰：第一，美大如何兼顧用戶擴張和應對消費升級的服務升級？第二，美大是否有足夠的造血能力支撐面向下一個互聯網時代的競爭？

從左至右：王興、張一鳴、程維

以上分析並非不看好美大的未來，只是因為我們看到了美大為代表的TMD一個根本性的戰略劣勢——他們“參與競爭”的外部環境會越來越殘酷，而“塑造競爭”的方法並沒有足夠的戰略性。“參與競爭”的姿態雖然看起來霸氣外露，但長期面臨巨大的零和博弈風險。王興認為：“一個公司的價值歸根到底取決於你服務了多少人，你給這些人創造了多大的價值。其他都是虛的。你做的越多，你的敵人就越多。”這些背後反映的都是美大作為一家巨頭依然“參與競爭”的焦灼感。

行業的角度看，互聯網流量紅利正在消退，互聯網運營平臺正在成為基礎設施，向前是生態型平臺的競爭塑造者，向後則是業務型平臺對決的無底深淵。TMD在未來5年之內是一個重大的戰略機遇期，如果不能在這個時間內解決平臺的“用戶全生態粘性”問題，不能將前期巨額投資耗散成長期的用戶低成本獲取和留存，在進入新的競爭時代將非常危險。平臺如果不能塑造競爭，只是參與競爭，管理成本將持續放大。

BAT卡在咽喉，TMD表面兇悍，其實處於BAT創造的互聯網紅利之下，既是BAT流量生態的最大受益者，也是最強競爭的承擔者。

所以王興們不僅要感謝騰訊，也要感謝阿里，感謝百度。新生代的戰略已經無法成為顛覆者，最好的選擇是通過合作共享BAT的成功。

2

BAT是TMD的老師

其實對比TMD和BAT，作為“吃瓜群眾”也是會有所收獲的。簡單說TMD正處於BAT的早期，但BAT的早期成功邏輯似乎並不可複制。

我們也由此放大了四點BAT的戰略優勢：

戰略層面：BAT都在各自生態系統里“創造競爭”，從財務報表中各自的盈利水平看，這三家巨頭實際上已經超越了競爭。

業務層面：TMD的核心戰略還是規模化，但是規模化最大的挑戰是“規模老化”，其實TMD的商業模式或多或少都面臨著創新老化的問題。比如滴滴出行被很多用戶吐槽壟斷價格但缺少增值服務，今日頭條被很多廣告商吐槽內容質量在下降等等。而BAT用生態化反而避免了老化。

組織層面：BAT的專業化團隊從某種程度上減少了創業者的光彩，但是已經形成了穩定的組織文化，雖然犧牲了快速發展時期的效率，但是組織的基因正在強化，TMD在專業人才的組織建設層面與BAT至少有5-10年的差距。

領導力層面：馬化騰、馬雲和李彥宏經歷了完整的互聯網生長周期，他們經過長期的決策和數據驗證，對戰略方向的判斷實際上不可能比新生代差，而且更善於超大型組織的決策。這種領導力傳承於生態化的組織，其實下一代BAT的繼承者很可能更加兇悍，而時代機遇給TMD的王興、程維和張一鳴提升領導力的時間窗口不會太長。

背後的邏輯是：TMD的戰略盲點在於如何快速的複制BAT成功之後，超越BAT的邏輯，跳出BAT塑造的互聯網競爭關系，這實際上非常難。這個邏輯有點像本屆的長跑冠軍一定要和已經參與五項全能的上屆冠軍比長跑，其實對於新的全能型競爭中超越的概率不是很大。

下面我們用戰略建模的方式詳細分析一下TMD與BAT的戰略能力差異：

阿里巴巴

如圖1：阿里上市的招股說明書里公布的早期戰略是基於流量共享生態的，很多人稱之為流量批發。基於這樣一個半廣告接地氣的商業模式，阿里開始將流量壁壘轉化為金融壁壘。

圖2是阿里針對商家金融布局的邏輯，可圈可點的是，在經歷一系列挑戰之後，特別是公關危機。

馬雲帶領阿里完成了三個進化：第一個是商業生態的基礎設施化，這樣避免了競爭壓力和輿論壓力；第二個是阿里“超越競爭”形成了共享生態的全新盈利模型；第三個正在進行的就是以美國市場為主打的國際化。

6月20日馬雲在美國底特律的中小企業論壇上的講話表明，阿里正在追求的是依托中國制造形成“全球制造”的基礎設施，這也將是未來5-10年阿里巴巴的強勁增長點。

於是，如圖3，現在的阿里已經不是之前那個充滿掠奪型的巨無霸。

阿里以“雲智能戰略”為未來核心，這一點與亞馬遜比肩且應用層面進展更快，金融戰略完成了對全產業鏈的滲透，通過投資獲得了無數超級APP的流量入口，並且交易服務的根基進一步夯實，這已經清晰的構建了三維的立體“智能金字塔”，如此龐大的系統保持高毛利的增長，不得不說華麗的完成了“掠奪者”到“共享者”的轉身，而且，市場的增量隨著國際化也同時放大。

騰 訊

而騰訊的變化更加深刻。騰訊在QQ時代的流量販賣形態也是非常簡單直接的，但是微信時代騰訊也開始逐漸通過開放下沈為基礎設施，如圖4中騰訊的智能金字塔，信息通訊、應用賦能、內容賦能、社交平臺四個維度，都有清晰的戰略制高點和戰略底線。在“智能連接”服務上，微信的“實驗室”、“小程序”和“搜索”都非常具有進攻性，“內容應用基礎設施”、“通訊應用基礎設施”、“娛樂應用基礎設施”和“用戶應用基礎設施”四個大的戰略布局和板塊，已經把騰訊的“競爭塑造”機制做牢。

現在已經很難說哪一個公司是騰訊的敵人，因為騰訊幾乎為所有公司和行業賦能，正在努力追求立於不敗之地。

在6月21日騰訊組辦的“雲+未來”峰會上，馬化騰談到：將“電”所帶來的電氣化革命與“雲”帶來的數字化升級相提並論。“雲”將承載騰訊的社交、遊戲、直播、資訊等全業務。

百 度

而在BAT里受到抨擊最多的百度，如圖5其早期的流量共享生態實際上是非常有效的，當然遠沒有達到精耕細作的水準，這也是遭到廣泛批評的原因。不過李彥宏和陸奇“新政”並沒有糾結於盈利和公司的市值水平，而是讓公司聚焦核心能力創新研發，圍繞人工智能全新展開布局。這個魄力實際上在上市公司體系中非常之大。

而從效果上看，如圖6，百度如果在未來3年完成了從“信息數據服務”和“按需媒體服務”到“決策智能計算服務”的升級，不僅可以“塑造競爭”和“超越競爭”，很有可能成為BAT里技術驅動能力最強的公司。從戰略思想的角度看，過去的百度對搜索給生產力提供的智力支持認識並沒有升級，沒有堅定的圍繞這個戰略思想提供升級式產品，而被流量KPI牽引放棄了戰略制高點。但從陸奇後的百度戰略來看，強化了百度在信息時代“決策智能”的引領，應該說不僅不可小覷，甚至市值引爆的概率非常之大。百度的競爭力也不能僅僅從業績導向的市值來看，用所謂的“市夢率”來看百度，都會比現在的低估百度準確很多。

總體來看，BAT真正的敵人是具備高附加值服務能力並且擁有品牌引領的智能科技的生態級創新。在筆者2016年4月份發表的專欄文章《生態型企業何以挑戰BAT？》中，曾經對“以人為核心的社群生態”寄予厚望，因為帶有個性化屬性的社群很難被BAT壟斷布局掌控，所以在那個時間點的小米的用戶生態、樂視的用戶生態具有一定的戰略差異性和進攻性，但是小米的用戶高速發展被纏繞的產品質量問題打破，樂視過於發散的生態布局也沒有圍繞用戶增長和用戶運營做踏實的精耕細作。生態型企業對BAT的沖擊由此告一段落。而這一年多里，BAT卻完成了全新的戰略升級。

在這樣的大背景下，京東對阿里的進攻我們更多可以看做騰訊生態與阿里生態的競爭，騰訊把流量交易化變現的能力賦予了京東，但京東的戰略緯度也沒有超越BAT，反而由於騰訊的大股東地位也可能永久性失去比肩BAT戰略格局的可能性。並且京東複制阿里早期對商家的壓迫和擠壓戰略，長期看只能與阿里打消耗戰和持久戰。且不排除未來5年有針對消費升級的精品渠道創新出現。

所以，挑戰BAT的巨頭短期內是無法出現的。或許，這個經典的偽問題實際上是對BAT智能化和雲化更大的期待，也是開始“互聯網下半場”之後對平臺級創新匱乏的期待，但“下半場”已經不需要BAT了，而需要的是像特斯拉和華為手機這樣的“高勢能品牌”將競爭從“消費級互聯網”轉移到“工業級互聯網”。

3

成功者的敵人是成功慣性

談到“工業互聯網”基礎設施，TMD中滴滴本來最有可能迅速進入智能汽車，但是由於政策問題影響了進程，今日頭條用算法原理填補了百度創新乏力帶來的廣告投放機遇，但是對於工業互聯網級技術創新乏善可陳，而美大一直延續早期BAT的競爭慣性，無暇戰略升級。三者或多或少停留在成功慣性之中，但其挑戰也都比較明顯。

如圖7，今日頭條戰略挑戰非常明顯。

今日頭條核心戰略是商業信息與資訊在用戶端的匹配，核心挑戰在於長期與內容生產群體商業效率零和式競爭，共生性缺乏。頭條目前缺少引導高質量內容生產者機制。舉一個例子就是：今日頭條的內生態還不能讓高質量內容生產者做大做強並加大投入，還處於廣泛掠奪內容生產者的階段。

如圖8，滴滴出行戰略挑戰是，滴滴在產業鏈的位置是規則制定者，這與政府監管能力重疊。

滴滴生態對個人生產者自主創新性激勵不夠導致活力無法反哺平臺創新，或者說滴滴平臺一直與司機這樣的生態夥伴保持著零和博弈的利潤分配關系。並且滴滴目前沒有解決C端粘性問題，進而生態型會員缺失。

如圖9，而美大戰略挑戰是：如何讓中小商家內外部IT系統智能化效率的提高，進而通過高粘性服務由交易服務過渡到金融服務形成新的戰略支點。

TMD和BAT總體戰略層面的對比，用戰略圖的角度看是非常清晰的，可以概括為三維商業模型和二維商業模型的對比。

概括起來，打破BAT“壟斷”確實是一個偽問題：首先是BAT基本都是開放生態，而且“雲化+智能化”，很大程度上超越了競爭；其次，BAT代表“互聯網上半場”流量紅利，這是一個時代的沈澱且不可逆；再次，BAT塑造的競爭生態正在升級，沒有明顯衰老跡象，無論是生態參與者還是組織者，最後，我們目前關註比較多的美大、滴滴出行、今日頭條基本都屬於業務服務型的二維生態，還無法對BAT的智能基礎設施生態系統發出根本性挑戰。

此刻，BAT的真正競爭對手已經不是“希望成為BAT”的企業，更不是延續早期BAT戰略思想的TMD，最有可能的是“工業互聯網”時代“塑造新競爭”的跨界巨頭。

他們不一定直接蠶食BAT的現有生意，但可能兇悍的奪取BAT手中的“商業權力制高點”。沒有了“商業權力制高點”，BAT衰落只是時間的問題。

悲觀的說，人類對於消費級互聯網的創新基本上接近了尾聲，在這個激動人心的歷史進程里，馬化騰、馬雲、李彥宏等名字不僅載入中國互聯網的史冊，也將深刻影響全世界的商業和生活。

在嶄新的“工業互聯網”時代，馬斯克們正在走到互聯網巨頭們的隊伍中，他們正在自信的塑造世界並和背後更多默默無聞的產業巨子說：改變世界的榮譽不僅屬於信息時代的互聯網精英，也屬於每個科技引領者和創造者。有這樣一個評論不失公允：互聯網的邊界已經被打破，未來屬於基礎工業的互聯網全球化再造！

王興、程維、張一鳴們，因為他的勤奮和執著，承載公眾太多的期待，但他們在歷史性的產業升級面前，或許應該看淡媒體制高點的輝煌，也不應該以生態構建早期在競爭中的掠奪性為榮，等待他們的領導者時間里，世界正在傾聽他們的使命與創造。

王興們本來不應該有敵人，BAT的前輩們創造了一個時代的輝煌，正在把領導者的接力棒遞到年輕人的眼前。無數只眼睛在註視著他們：這不應該是一群新大佬，而是中國用互聯網塑造全球商業的改革者。

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馬雲還年輕 但他的接班人已經老了……

老斯基漂移 2017-10-18 15:36

來源 | 老斯基漂移（ID：laosijicj）

作者 | 老斯基

馬雲投資千億建立達摩院，馬雲成立公寓聯盟進軍租房市場，馬雲在雲棲蝦米音樂節獻唱《傳奇》，馬雲……按照新聞理論，對一個新聞人物的長久播報會造成受眾的閱讀疲勞，但我TM有什麽辦法啊？也不僅僅是老斯基，全國的媒體這十五年來都沒辦法，不報馬雲，報誰？

1999年，馬雲創建了阿里巴巴，一家皮包公司而已。不過，從最初的皮包公司到今天的第一民企，阿里巴巴已經18歲了，這段時間中國都換了多少“呵呵”？真尼瑪流水的“呵呵”，鐵打的馬雲！

如果僅此而已，馬雲依然無法在18年間占據新聞頭條，因為新聞就是“新鮮事物”。新鮮的事物，在任何一個國家中都以年輕人為主體創造，唯有中國，基本被一群五六十歲的老頭壟斷了。比如，馬雲已經五十多歲，但他依然是中國最新鮮事物的源泉……

（講真，這群老頭可以去跳廣場舞了……）

一個牛逼的男人，可以面不改色心不跳地恭維一個五十歲大媽，說她像十八歲一樣美麗。但是，這依然無法改變大媽五十歲的事實。So，不管中國互聯網大佬們的創新能力多麽牛逼，依然無法改變他們已經老去的事實。不僅僅是馬雲，你看看雷軍、周鴻祎、丁磊、張朝陽……連最年輕的馬XX都45歲了。二十年前，他們開創了中國互聯網時代，二十年後為毛還是他們，接班人呢？

雖然中美兩國的互聯網並稱G2，但接班人這方面，我們連美國的尾燈都看不到啊。美國互聯網產業，那是老中青三代齊全，每個類別行業都有接班人。但在中國互聯網界，誰敢站出來說自己是馬雲的接班人？

（創業都能大賽，嚇屎馬雲……）

呵呵，尋找馬雲接班人是中國最大的生意。不過，從各種客觀條件來說，90後成為馬雲接班人不是一件難事。首先，互聯網界的“爸爸”，風投界就絕對支持90後取代馬雲，或者說是支持90後把那些五六十歲的互聯網大佬們，全部取代！

不管是BAT，還是四大門戶網站，或是京東、360……總之，這些大佬們的企業對於風投已經沒有吸引力了，因為風投喜歡百倍以上的回報率。但是，這幫大佬們的企業又霸占著互聯網空間啊！

So，前幾年，整個風投界拼命給90後創業者燒錢，而馬雲創業時曾連續被37家投機機構拒絕！再者，馬雲作為第一代互聯網創業者，基本把很多雷都替90後踩了……更重要的是，在互聯網產業中，年齡就是硬傷！

1995年，馬雲在去美國的一次出差中，偶然知道了世界上還有互聯網這個玩意。也就是說，馬雲是三十多歲才第一次接觸互聯網，而今天的90後，生於互聯網啊！所以，無論從產業歷史規律上，還是年齡上，90後接班馬雲等大佬都是必然的現象！

於是，在風投資金的支持下，前兩年突然冒出了一批互聯網90後接班人。講真，望著那些青澀自信的臉龐，老斯基曾真以為另一個時代已經啟動了。然而，風投慘成狗啊！

互聯網是聰明人的行業，那麽馬雲聰明嗎？如果說馬雲聰明，那麽創業條件比馬雲好百倍，還失敗的90後就笨嗎？如果說90後笨，那麽風投呢？至少，風投界大佬，四十多歲的周亞輝忍不住了，不要風度地出來和90後創業者撕X。

（最後，都不要體面了……）

2015年，“空空狐”，海龜90後余小丹創建的一家電商公司，獲得了包括周亞輝在內的多家投資機構投資，好幾千萬資金啊。嗯，理論上來說有了這麽大一筆資金，應該大幹一場嘍。結果，余小丹在不到一年半的時間內，便花光了投資人5000萬元的現金投資款，公司陷入經營危機。如果說是公司發展方向錯誤也就罷了，周亞輝還能忍，但是……

哦，周亞輝撰文說，余小丹挪用用戶資金200多萬元，私自動用投資款，給幹媽開5W月薪，還給自己買奢侈品、發獎金……總之，就是這位90後完全沒把那5000萬資金當成公司的錢！

也不僅僅是周亞輝被耍了，更牛逼的經緯中國、真格基金、創新谷三家風投公司也被耍了。也是2015年，他們給一個98年小女孩王凱歆搞的神奇百貨（電商）投了2000萬。結果之後就是，公司運營數據造假、燒錢過快、野蠻搬家、暴力裁員……去年9月，三家投資機構就對神奇百貨進行了破產清算。

同樣的問題，這個小女孩就沒把風投的錢，當成公司的錢。不過，這並不是說風投看錯了人，而是看錯了行業。98年的小女孩王凱歆，雖然不適合從事電商行業，但很適合微商傳X產業，現在就幹得風生水起啊。

總之，除此之外，還有馬佳佳、 余佳文等一堆90後都把風投坑慘了。但是，這些90後把公司玩倒閉，是他們傻嗎？一點也不傻啊，只有把公司搞倒閉，才能以最快速度把風投的錢轉移進自己口袋啊。不然，猴年馬月才能套現啊？So，不管你怎麽評價這些90後創業者，他們都在小小年紀就財務自由了啊。

周鴻祎曾對年輕創業者說過一句廢話“創業永遠是九死一生的事情”，但這句話只適用於他們這幫老家夥了。別看馬雲今天浪得一逼，當年他想過跳樓很多次啊！或者說，今天的互聯網大佬，哪位沒想過跳樓？幾次互聯網泡沫的破裂，他們都是硬著頭皮頂了過來！

不怕死是年輕人的特性，很顯然，這些90後創業者比馬雲還要老。但是，這並不是說他們“太老了”而無法成為馬雲接班人，而是說因為他們“不夠老”，所以才無法成為馬雲接班人。比如，00後中就誕生了馬雲接班人，原因就是“足夠老”……

90年代末，馬雲才剛開始在互聯網界創業，但他也是奔四十的人了。那年，有位互聯網專業的記者要采訪馬雲，他當然歡迎啊。馬雲和那位記者聊了很多，但記者最終沒有發稿。因為，記者覺得馬雲的思維太跳躍、太有激情了，太富有夢想……總之，就是覺得馬雲缺乏一個企業家的穩重，還太年輕了。

（到今天，都太年輕了……）

二十年後，一位超牛逼的主流媒體記者去采訪一位00後互聯網CEO。這位還差幾個月成年的年輕人，像位八九十歲的老靈道一樣對記者說“我盡量配合你們吧，你們工作也不容易”。

嗯，這位17歲的老靈道叫李昕澤，他接受采訪的第一句話就是“從小我就覺得，要做事就必須做利於全人類的大事，我不為我個人服務”……對了，他的自我介紹都是第三人稱式：有同學叫他“未來的馬雲”，也有同學叫他“未來的比爾蓋茨”。

當然，暫時他還不是馬雲或比爾蓋茨，但也有著自己的公司，崇才科技。公司雖然沒有盈利，員工也沒有薪水，300多個員工全靠

“理想驅動”……不過，各種職位都樣樣齊全，比如有總裁、CEO、國際部總監、新聞部總監……嗯，李昕澤的職位是崇才科技全球總裁。而且，這位00後霸道總裁，直接用“年齡炮”把90後都拍死在沙灘上了。 

90後啊，年齡大一點的也要奔三十了。李昕澤接受采訪說“可能一些三四十歲的老一輩企業家，他們就沒法了解互聯網，因為已經老了。這時候呢，我們又能夠了解互聯網，又跟他們一些觀念上比較相同，所以我們可能吃的香一點。”很顯然，雷軍被嚇尿了，他在微博上說“作為老老老一輩企業家，我個人覺得壓力山大！長江後浪推前浪，世界未來一定屬於00後，加油！”

那麽，00後是如何吃香呢？呵呵，李昕澤就是中國互聯網中bug一般的存在，只要他看上任何互聯網產品，就都是他的了，比如貓桌面。 

崇才科技的王牌產品是Mr.Cat，一個抄襲產品。也不是抄襲，因為Mr.Cat與另一個互聯網產品貓桌面幾乎完全雷同，連素材圖都沒有替換，右上角甚至還掛著“貓桌面”的名字。So，原作者怒懟李昕澤，說這是複制，不是抄襲……

連原產品名字都忘了刪除，總算抄襲吧？呵呵，李昕澤痛苦地表示，自己被卷入了“網絡暴力”中，他說：“每個房子都有墻壁和屋頂，你能說另外一個也有墻壁和屋頂的房子就是抄襲嗎？”沒錯啊，你丫有本事告他啊，別人未成年，這就是吃香的理由！

不要以為這位00後CEO就是個笑話，如果是個笑話，老斯基也就不BB了，他是中國互聯網界神一般的存在。這麽多年了，包括前些年有那麽多90後，把公司級別都做到了上千萬，也沒見主流媒體采訪啊！然而，李昕澤憑借幾個複制產品，那些名字說出來嚇屎人的主流媒體，就排隊采訪啊！為毛？因為“瑕不掩瑜，我們需要一個略帶瑕疵的李昕澤”！ 

牛逼如馬雲，也是在很多年後才明白淘寶原來誕生於“窯洞”，但00後李昕澤生來就全懂啊。在2017年的公司賀詞中，他用了諸多詞匯，比如“開局之年、特色主義的青少年、崇才科技取得了舉世矚目的偉大成就……嗯，他還發表了特別系列報道，《李氏新政下的崇才》……

嗯，沒錯，這就是一個互聯網界的五道杠，而且還TM是準成年人。但是，這就是馬雲的接班人，這就是現實！比如，你知道自己曾嘲笑過的五道杠以多少分，上了什麽大學嗎？你知道五道杠大學的專業是什麽嗎？你都知道以後，就知道未來是一個什麽時代了。 

同樣，為了未來的發展，成績較差的李昕澤出國留學去了。不過，他沒去美國，而是去了俄羅斯。李昕澤說：“一直希望去歐洲，但只有俄羅斯曾經是不錯的社會XX國家，其他都是被資本主義腐蝕的，學完的東西回國用不上”……嗯，等他回國，就用學來的東西接班馬雲吧！

我們要明白，個人的努力雖然很重要，但在歷史進程面前連根毛都不算！所以，是一個過去的時代塑造了馬雲，也是一個現在的時代塑造了李昕澤……很顯然，未來是一個……而李昕澤最大的資本就是，足夠老！

呵呵，風投界啊，都是人精，在90後身上的慘敗，必須在00後身上賺回來。所以，已經有一堆風投排著隊，要做李昕澤的天使投資人了。

不過，老斯基並不是很看好李昕澤，因為江山輩有人才出。你00後再牛逼，能和10後比嗎？別人可都是聽著XX胎教，還沒生出來，在娘胎里就成了老靈道啊……

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22歲接班，11年敗光40億！起底山西前首富李兆會如何敗光百億家產

華商韜略 2017-12-07 10:25

作者： 遲玉德 來源：華商韜略（ID：hstl8888）

公開資料顯示，2008年李兆會榮膺山西最年輕首富。

2010年胡潤百富排名，李兆會憑借100億元的財富排在第85位。

2013年中國民營企業500強名單中，海鑫鋼鐵以營收165.5億位列184位，為山西省最大民營企業。

報道顯示， 李兆會 為海鑫集團創始人 李海倉 之子。 1 987年李海倉白手起家創立焦化廠，後成立海鑫鋼鐵，歷經十余年發展成為山西省第二大鋼鐵企業及最大的民營公司，其本人也擔任了全國工商聯副主席，在2002年福布斯中國富豪排行榜上，以1.95億美元列第27位。

李兆會 自2003年年初父親被槍殺起接管海鑫集團，到2014年3月18日集團主體海鑫鋼鐵全面停產，以及11月12日海鑫系的5家企業又被山西省運城市中級人民法院啟動破產程序。據媒體披露，海鑫集團的負債及對外擔保金額共計104.59億元，而整個集團的賬面資產僅100.68億元，負債率已經超過100%。

用了11年時間(2003—2014)，把父親留給他的山西省第二大鋼鐵企業、規模最大的民營企業——海鑫鋼鐵敗光。

法院2014年11月已啟動對該公司的破產程序，33家金融機構、4000多名債權人、8000多名員工正在討一個說法。 從曾經“風光無限好”到如今的“墻到眾人推”，這背後，到底是接班人敗家太狠，還是註定逃脫不了的命運?

海鑫鋼鐵破產的新聞見諸報端後，李兆會沒有給出任何形式的回應，甚至沒有公開露過面。這就更刺激了媒體和相關債權人對他的聲討，很快， 就將他塑造為一個“紈絝子弟”，讓人覺得，這個敗家子，簡直天理難容！ 華商韜略|華商名人堂(微信公眾號：hstl8888)則認為，做這種過於簡單的道德指控沒有什麽意義，也不能幫我們看清真相以及吸取教訓。而要弄清楚海鑫破產的原因，則必須先把李兆會接班後的歷程交代清楚。 少帥接班 2003年1月22日，農歷臘月二十，山西省運城市聞喜縣發生了一起震驚全國的槍案—— 全國工商聯副主席、海鑫鋼鐵集團董事長李海倉，在辦公室被人開槍射殺，兇手隨後飲彈自盡。

當時，海鑫鋼鐵是山西省第二大鋼鐵企業以及規模最大的民營企業，資產總值達 40億元。 而對於公司所在地聞喜縣而言，海鑫鋼鐵的地位就更是重要了，其在當地雇傭了超過 9000人，還貢獻了縣政府的主要財稅。當地縣委書記曾做過一比喻， “我們縣里三頓飯，有兩頓飯是海鑫供的，而且是中午和下午。” 這樣一家企業突然失去掌門人，影響到方方面面，而各方面都要求它盡快推出新掌門人。 槍案發生時李海倉48歲，春秋正盛，他從未想過自己會死，因此也就沒有留下任何遺囑。所以，新掌門人只能由相關人員推選。 人們第一個想到的人選便是李海倉的五弟李天虎。李天虎當時正擔任海鑫鋼鐵的總經理，全面代表李海倉在外面東奔西跑。據當地人回憶，李天虎性格最像李海倉，這也是李海倉在五個兄弟中獨獨重用他的原因。而且，李天虎在總經理這個位子上已經幹了8年，頗能服眾。 另一個人選就是李海倉的創業搭檔辛存海。辛存海當時正擔任海鑫鋼鐵的副董事長，在當地也頗有名望。他很早就跟隨李海倉了，早先擔當李海倉的秘書，公司做大後轉任行政高管，慢慢做到集團副董事長。 靠譜的人選就這兩個，而在這兩人當中，要求李天虎接班的呼聲最高。 起初，李氏家族的大部分人、海鑫鋼鐵的員工和關聯企業以及當地政府，都希望由李天虎接班。但這一決議始終不能通過，原因是有一個關鍵人物反對，這個人就是李海倉的父親李春元。 李海倉和李天虎是親兄弟，他們家一門六兄弟，李海倉排行老三，李天虎排行老五，而其余四兄弟也都在海鑫鋼鐵任職。在李海倉遇刺後，海鑫鋼鐵內部成立了一個臨時總務機構——監事會，其中李春元任監事會主席，李海倉的妻子任副主席，其他家族成員列席。李春元在一次監事會全體會議上表態：“企業是老三（李海倉）的，請律師來安排繼承。”

這句話一出，李天虎和辛存海就知道自己沒戲了，因為“企業是老三（李海倉）的。” 李海倉雖然沒有留下有關接班的遺囑，但留下了一個幾乎定好由誰接班的股權結構。 當時海鑫鋼鐵大約有7個股東、10個創業元老，但它的股權分布極不均衡，李海倉一人獨占超過90%的股權。 而根據《繼承法》規定，這90%多的股權由李海倉的第一順位繼承人，即配偶、子女、父母平均繼承。李海倉父母、妻子都健在，還有一雙兒女李兆會和李兆霞，共五名繼承人，每人各得1/5。 在這種局面下，李春元似乎只能選擇放棄兒子李天虎而選擇孫子李兆會，因為他加上他老伴的股權只有36%，而他兒媳一家就有54%，如果他支持兒子李天虎，則必然寒了李海倉妻子的心。那樣做的話，海鑫鋼鐵今後還怎麽運作？更何況這事傳出去也不好聽，顯得他們老李家欺負人家“孤兒寡母”。 在最後一次監事會會議上，李春元一錘定音 ：“我和海倉的母親都年事已高，海倉的妻子又沒有這個能力，所以只有海倉的兒子（李兆會）來繼承。”就這樣， 出生於1981年，沒有任何工作經歷，大學也還沒畢業的“富二代”青年李兆會，被命運推上了一家員工近萬人、資產40億的山西最大民營企業領導崗位。

成功二代 當爺爺開始要求他接班時，李兆會是不幹的，因為他覺得自己承擔不起。 李海倉遇刺時，李兆會22歲，當時正在澳大利亞留學，讀營銷和企業管理。之所以能留學，並不是因為他有多優秀，而是父親的安排。事實上，他從小到大就一直被父親這樣“安排”著。他不是很聰明，學習成績一直都不怎麽好，而且經常逃學，在地里一玩就是一天。父親批評他時，他就回嘴說，“你都沒有關心過我，沒有去學校看過我，憑什麽管我！”中考時，他的成績不太好，父親就安排他出國留學。 這里，提醒讀者換一個視角看，李海倉這是把兒子當成囚犯一樣來“監管”和“改造”的，他若是活著，可能也不會覺得李兆會是一個合適的接班人。 但接班的程序已經啟動，李兆會不能對母親和爺爺的要求無所回應。據說，他回家後呆呆地守在父親靈前，思考自己和家人的未來。當爺爺在最後一次監事會會議上宣布由他繼承家業時，他說：“我要照顧我的家，我的母親和妹妹。公司是我父親的，不能讓它敗在我手里。企業目前的條件比我爸創業時好了不止一千倍，我再做不好，就是我無能。”

接班初期，李兆會就像換了一個人，一改往日貪玩的習氣，全身心投入工作之中。據一位海鑫鋼鐵的董事回憶，李兆會上任後玩命地學習鋼鐵行業知識，而且很快弄懂了企業內部的運營，並很有悟性地了解了“董事長”的角色：30%的時間是從決策者角度出發來考慮問題，剩下70%的時間是在應付朋友和處理一些瑣碎事。公司小的時候以董事長為核心，而公司大了就要靠團隊的力量，這時董事長的任務就是與團隊在同一個圓周上。 李兆會上任的第一年正值“非典”疫情流行，煤價高漲，用電受到限制，運輸也非常緊張。為了解決這些問題，他好幾個月都處於連軸轉的狀態，要經常出差，回來後還要沒完沒了地部署工作。那段時間，他帶領核心團隊熬夜工作，經常到淩晨三四點鐘，而第二天照常工作。

此外，他還對公司部門進行了局部調整，成立了人力資源部，開始刻意吸收家族外的人才。 上任沒多久，他就定下了未來工作方針： “精誠團結，穩定人心，內強管理，外固網絡。” 由於工作勤奮，措施無差，再加上適逢鋼鐵價格上漲，海鑫鋼鐵在李兆會掌舵的頭兩年發展得不錯。 2003年，海鑫鋼鐵的資產總值達到50多億元，上繳利稅超過10億元，是歷史上發展最快和最好的一年。 2004年，海鑫鋼鐵的資產總值更是達到 70多億元 ，上繳利稅 12億元， 還成為當年度中國民企中的“第一納稅大戶”。當年8月，海鑫鋼鐵還在即將興建的跨海大橋——杭州灣跨海大橋原材料招投標中一舉中標。 憑借這番亮麗的業績，李兆會讓公司內外的質疑者啞口無言，甚至把自己和家人嚇了一大跳。上任僅一年的他就穩住了局面，贏得各方誇贊，而之後他便開始模仿一個“少主”的樣子打造自己的王朝了。

新的王朝 在李兆會接班初期，為防止李兆會因沒有經驗而導致決策空白或混亂，海鑫鋼鐵內部成立了一個“總調度室”，實行集體決策和集體領導，成員包括總經理李天虎和副董事長辛存海。換句話說，這個時候李天虎和辛存海還是掌握實際決策權的，但這種局面維持的時間極短。 2003年6月，李兆會批準了“五叔”李天虎辭去海鑫鋼鐵總經理職務的申請，隨後又設法將其在海鑫鋼鐵的股份悉數清除。這是否是一次失敗的“逼宮”行動不得而知，叔侄二人間具體的矛盾也難以考證，不過有兩點是清楚的： 一、李天虎再也沒有返回海鑫鋼鐵；二、李天虎得到了原海鑫集團旗下的海鑫水泥廠，並且最終獲得了所有股權。 李天虎走了，認為“海鑫鋼鐵離不開李天虎”的預言也破滅了，李兆會很是得意。接下來，他要清除另一個外姓威脅了。 2004年春節剛過，李兆會就免除了辛存海“副董事長”的職務，而改任其為海鑫集團駐太原辦事處負責人。辛存海對李兆會的想法心知肚明，他連他“五叔”都容不下，能容下一個外姓人？所以，辛存海很識時務地離開聞喜縣（海鑫總部）而趕赴太原，不久就自謀前程了。

在李天虎和辛存海被雙雙清除後，其他的創業元老就更不敢表示異議了，而家族成員也沒有誰敢再挑戰李兆會了。 然而，李兆會要經營的是一家擁有9000多名員工的超大型企業，光靠自己肯定是不行的。於是他找來兩個幫手，一個是他的六叔李文傑，一個是他的妹妹李兆霞。 李文傑是李兆會最小的一個叔叔，大學畢業後被分配到縣法院工作，後來為了適應家族事業而辭職到武漢科技大學進修冶金專業，然後又去澳大利亞進修國際貿易。與五叔李天虎相比，六叔李文傑要文靜得多，在理念上也更接近李兆會。李兆會任命李文傑為集團總裁，以接替李天虎和辛存海的部分職務，而他自己兼任集團總經理，在行政上與李文傑同時發號施令。 除了六叔外，李兆會還請妹妹李兆霞給自己打下手。李兆霞出生於1984年，比李兆會小三歲，畢業於英國倫敦政治經濟學院。李兆霞畢業後，李兆會任命她為董事長助理，既是秘書也是眼線。 經過這樣一番安排，李兆會完完全全地掌控了海鑫鋼鐵，再也沒有人能跟他們“孤兒寡母”搶遺產了，海鑫鋼鐵正式進入“李兆會時代”。

炒股大賺 李兆會呆在聞喜縣專心搞鋼鐵大約維持了三年，之後他便離開聞喜縣去大都會炒股了。 一份載有李兆會簡歷的招股說明書顯示，他在2006年9月辭去了海鑫鋼鐵、海鑫實業兩家主要海鑫系公司的總經理職務，僅保留董事長之職，將公司完全交由李文傑和李兆霞打理。 李兆會之所以選擇此時全職炒股，是因為當時全民都在炒股。 2006年到2007年，中國股市發起了一股猛沖猛打的勢頭，上證指數從1074點最高上揚至6124點，全國人民陷入炒股的狂熱狀態。 因此，要讓一個能夠調動大把現金的年輕人（李兆會當時25歲），對這股發財狂潮不動心似乎是辦不到的。更何況，李兆會之前就已經嘗到了其中的甜頭。

2004年，李兆會以6.1億元的價格，從民生銀行第十大股東——中色股份手中購入民生銀行3.1%的股份。根據某財經媒體調用海鑫實業其後的增減持操作計算，李兆會在這支股票上共套現32.13億元，整筆交易浮盈26億元。 對於一個二十五六歲的年輕人而言，這種賺快錢的經歷具有致命的誘惑力。 此外，還有一個因素推動著李兆會去炒股賺快錢，那就是海鑫鋼鐵在主業上遭遇了麻煩。 2005年下半年，鋼材價格不斷跳水，鋼鐵行業的日子開始不好過。與此同時，國家又號召鋼鐵行業淘汰落後產能，海鑫鋼鐵不得不關停了一批落後的煉鋼廠和煉鐵廠。隨後幾年，鐵礦石原料價格又不斷上漲，擠壓著整個行業的利潤。在2006年到2007年，海鑫鋼鐵還一度因無法償還部分債務而局部停產、停工。總之，各方面壓力都推著李兆會去為公司尋找新的盈利增長點，而炒股無疑是最短平快的方式。

▲國內鋼鐵行業盈利狀況走勢圖

在民生銀行之後，李兆會又於2007年5月從山西柳林興無煤礦手中，以2.353億元收購光大銀行8257.4萬股股份；2007年9月斥資1.03億元入股興業證券；同月，斥資2.15億元從山西省電力購得山西證券3.84%的股份；2008年1月在民生人壽增資擴股時增持其股票達到33921萬股，占總股本的12.56%，排在萬向財務、泛海控股、中色股份之後，為第四大股東；2009年1月以12.01億元購得銀華基金21%的股權…… 有媒體詳細梳理了李兆會炒股的每一筆交易記錄，最後測算出：李兆會歷年炒股總投入40.589億元，截至2014年二季度，其股票及套現總值為83.035億元，投資浮盈高達42.446億元。

在2007年10月16日A股走入大跌勢之前，李兆會已基本停止買入並大量賣出，到2009年之後則基本從股市抽身。 破產風雲 與在資本市場上的風光無限形成鮮明對比的是，李兆會在實業領域陷入巨大的麻煩之中。 中國鋼鐵行業在李兆會入行後盛極而衰，由基礎建設拉動的瘋狂擴張，逐漸轉為產能過剩，並且因鐵礦石價格的上漲和2008金融危機的雙重夾擊，陷入全行業虧損狀態。鋼企上市公司的凈利潤率，也從2004年的8.39%下降到2013年的0.48%，而與此同時，全行業的平均資產負債率，卻從48.27%上升到2014年年底的65.94%。

▲國內鋼鐵行業盈利狀況走勢圖

對於李兆會而言，資本市場已經指望不上了，要想維持家業就必須回歸實業。 然而等他回歸聞喜縣時，海鑫鋼鐵已經差得不能再差了，公司上上下下都萎靡不振。而尤為不振的是六叔李文傑，他於2010年向李兆會遞交了辭呈。 六叔李文傑離開後，李兆會將妹妹李兆霞升任為“集團總經理”。 李兆霞上任後進行了一次大調整，在2010年年底裁員1000多人，占公司員工總數約十分之一，同時將員工工資平均上調了20%以上。

在鋼鐵行業轉虧無望的情況下，李兆會又開始探索業務多元化的可能性。2009年，他斥資上億元，在北京投建中國第一家兒童體驗城——世界兒童體驗中心，2012年又在青島建設了第二家。有報道稱，該項目已在全國開設了7家，進駐城市包括上海、天津、成都等，海鑫集團內部還專門成立了一個兒童事業部，主管兒童體驗城項目，且探索與之相關的動漫、玩具以及兒童醫藥、服裝、教育等領域。此外，海鑫集團還與淡水河谷公司合作，投資20億元在曹妃甸建設500萬噸球團項目。 這些項目讓李兆會忙碌了起來，但並沒有為他帶來什麽盈利，而海鑫鋼鐵的虧損和負債卻在進一步惡化。 到2014年“兩會”期間，這種惡化達到了一個頂點。當年3月18日，海鑫鋼鐵全面停產，廠區內的煤場和電廠也已停工，公司拖欠員工工資達好幾個月，欠繳當地政府的稅金則更是超過了億元。 受此消息影響，當地工商銀行行長帶著工作人員上門要賬，逼得李兆霞不得不請聞喜縣上級行政機構——運城市政府領導出面協調。 當地政府雖然壓住了工商銀行，但這件事情本身卻制造了更大的恐慌，與海鑫鋼鐵有業務往來的債權人紛紛上門，包括33家金融機構和規模龐大的建築隊、工程公司。據聞喜縣法院工作人員透露，運城市中級人民法院接到的要求海鑫鋼鐵付款的申請人多達4000多戶。 海鑫鋼鐵內部也陷入了混亂，當年5月8日，幾百名員工掀起了第一次集體討薪行動，人們聚集在集團總部大樓，把廠區和辦公大樓中間的道路全都封死了，致使車輛無法通行，最後不得不驚動警察，而警察來了之後也只是在那里錄像。 討薪無果的員工開始自謀生路，一些員工在接受采訪時說，“工資拖欠得實在太嚴重，留在海鑫等複產，就等於一家老小等著挨餓。”據他們講，有超過一半的員工（4000多人）選擇主動離職，而想要留下的也幾乎待不下去了。海鑫官方5月份發布了一份“放假”通知，大意是“骨幹”可以留守，其余人只開40%的工資，對於一線工人來講也就是1000元左右。 面對這一連串變故，李兆會選擇了逃避，既不露面也不回應。而據接近他的人透露，他對於扭轉當下困局毫無對策，只是不斷地說：“不想走（破產）清算。”

海鑫鋼鐵出事後，也曾出現過試圖接盤的情況，包括河北的德龍鋼鐵和敬業集團，其中德龍鋼鐵最為上心。德龍鋼鐵是中民投選擇整合鋼鐵資產平臺的四大民營鋼鐵企業之一，但其工作人員在考察完海鑫鋼鐵的情況後放棄了收購念頭，對媒體表示，海鑫鋼鐵的債務複雜而可怕，收購可以，但海鑫鋼鐵必須破產（清算）。 然而，海鑫鋼鐵的債權人不接受讓海鑫破產清算的做法，他們聯名向當地政府遞交請願書。在請願書中，他們表示，啟動海鑫破產清算司法程序本身就不可接受，因為那將以“合法形式”消滅他們的“合法債權”。 破產程序最終還是啟動了，2014年11月16日，運城市中級人民法院宣布，正式裁定受理海鑫鋼鐵集團4家債權人對海鑫集團的重整申請，標誌著海鑫集團破產重整進入法律程序。

死亡報告 自從海鑫鋼鐵破產新聞見諸報端，各路媒體就開始為其開具死亡報告，且大都將問題歸咎於李兆會是道德有虧的“紈絝子弟”，具體指控大體有五條。 一、驅逐重臣（指趕走李天虎和辛存海）； 二、炒股巨虧（這一點純屬個別媒體想象，與事實正好相反）； 三、生活豪奢，指他擁有一架私人飛機，另外於2010年1月25日花1000萬元迎娶了華誼女演員車曉（在2009年電影《非常勿擾》中與葛大爺演對手戲，飾演“性冷淡”角色），這1000萬（500萬婚禮+500萬紅包）對海鑫走向破產好像沒什麽影響； 四、離婚費太高，指他在與車曉2012年離婚時給了對方3億元分手費，而車曉否認了此事； 五、不務正業，指他在2006年到2008年全職炒股。

▲李兆會與車曉的結婚照

而這五項指控，僅第一項和第五項沾邊，但還沒點到點子上。 對於海鑫鋼鐵破產的原因，李兆會的好友、華商韜略|華商名人堂(微信公眾號：hstl8888)入選企業家史玉柱的回答是：“銀行抽貸40億，導致其流動性出問題；15%貸款利息，導致其負擔較重”。 史玉柱最清楚資金鏈斷裂對於一家企業意味著什麽，當年他就曾因為這個而栽跟頭。 然而，這種指責銀行的說法似乎也不太有道理，銀行沒有理由無原則地支持海鑫鋼鐵，尤其是當鋼鐵行業持續走弱，同時海鑫鋼鐵內部又發生了令人不安的情況。 海鑫鋼鐵的根本問題在於兩點： 一是它失去了盈利能力，二是它失去了企業家精神。而正是這兩點讓眾多債權人感到極度不安。 李兆會接班後最初兩年的盈利可視作他父親李海倉的余蔭，他比較好地繼承了父親的人脈，在經營上沒有偏離主航道。但是，他也從來沒有建立起自己的盈利項目，故在行業陷入衰退後就更是束手無策了。至於他在炒股上賺錢，一方面是享受了形勢紅利，另一方面是享用了父輩的關系。而他自己投資的兒童體驗城項目，至今也沒有明顯的成功報道，主業之內就更是一塌糊塗，並且是導致海鑫鋼鐵走向破產的最主要原因。 

2007年，李兆會下令淘汰60萬噸落後產能，同時上馬新建產能達230萬噸的新產業園，該項工程總投資約60億元。然而，當他把10多億元投入新建板材廠後，卻遭遇價格下跌，於是又最終放棄了該項目。 除了物質層面的危機外，海鑫鋼鐵在精神層面的危機則更為嚴重，甚至不可救藥。 當初推選接班人時，本來是要推選一位企業家，而李氏家族在這一過程中放棄了對人的要求，改而用資本說話。李兆會接班便是這種心態的產物。 上位之後，李兆會逐漸顯現出他不能勝任“董事長”之職的種種征兆。 海鑫鋼鐵是一家資產規模40億元、人員規模近萬人的地方大型民營企業，要想搞好這樣一家企業，要搞定方方面面：政府方面要通暢，而且要有一定的熱度；公司骨幹要籠絡得住，讓大家覺得舒心、有奔頭；基層員工也要親近，讓整個團隊魚水一家、有凝聚力。而李兆會的做法與這些原則背道而馳。 而他上任後，海鑫與當地政府的關系便開始走遠，之後甚至只剩下了公事公辦。聞喜縣委宣傳部的一位官員曾抱怨說，“我們縣長曾經想拜訪李兆會，最後都沒有成行。李兆會自從接手海鑫以來，每年露面的次數屈指可數。” 在對待企業高管方面，他趕走五叔李天虎本是可以理解的，因為對他的威脅畢竟太大了，但調走辛存海就完全沒有必要了，而且非常愚蠢。辛存海是一個外姓人，在李海倉在世時都沒有被重用，擔任的都是些名聲大權力小的職位，對李兆會沒有實質性威脅，更何況他又沒有有力的旗幟。故趕走辛存海就等於向世人昭告：李兆會容不下任何人。 接下來李兆會又把六叔李文傑請來當幫手，這個人並不是鋼鐵行業的行家里手，在企業運營和業務開拓上並無所長。但這可能就是李兆會選他的最重要理由——沒有能力的人也就沒有威脅啊。 

重用弱者也就罷了，你倒是把自己變成強者啊，但沒有報道顯示李兆會曾交過什麽行業內的大佬朋友，或是在行業社團內擔任什麽公職。 倒是不斷有報道稱，他從上任之後就不見什麽人了。據海鑫員工透露，李兆會治下的海鑫大廈比機關大院都難進，有三層門衛，每一層都要填單子，每個樓層還裝有大量攝像頭，李兆會的身邊總是伴隨著保鏢，他要是外出則會有好幾個保鏢親隨。 以一個外人的視角看，這不像是一個對未來抱有希望的年輕人，而更像是一個時刻提防別人謀財害命的老頭子。 我們不禁要問，李兆會接掌海鑫鋼鐵的目標是什麽? 其實，李兆會早在接班會議上就給出了答案——“公司是我父親的，不能讓它敗在我手里。”換句話說，他唯一的追求就是不落下一個“敗家子”的名聲，為此他就必須做到兩點： 一、不能讓別人搶走父親留給他的遺產；二、不能讓這份遺產在數額上下降。 他趕走李天虎和辛存海是為了解決第一個問題，而全職去炒股是為了解決第二個問題。 正是因為這樣的心態，所以他不可能像人們期待的那樣海納百川，對於他而言，所有能人都是威脅；他也不可能像人們期望的那樣堅守實業，因為堅守實業的人必須對自己、對行業有信心，而他對自己和行業都沒有信心，當行業出了大危機後，他的第一反應是趕緊找一個能彌補盈利下降的辦法，而炒股最符合他的這種心理。

後來，股市沒得賺了，他就被迫回歸實業。他發現似乎沒有什麽好辦法能阻止公司持續向壞，於是他悄悄進行一項保全家族資產的行動。2010年年底，他將原料采購與成品銷售業務，從海鑫集團旗下的海鑫實業剝離，轉給了一家叫“海博鑫惠”的貿易公司，而這家公司其實就是他的另一個馬甲。之所以啟用這個馬甲，是因為它與海鑫集團沒有任何股權關系，後來也與他本人沒有了任何關系，成為他妹妹李兆霞的一份私產。一份資料顯示，海博鑫惠到2012年年末時總資產已經達了94.93億元。而更讓人大跌眼鏡的是，向法院提請啟動海鑫鋼鐵破產重整的4個債權人中，竟然包括海博鑫惠。換句話說，李兆會安排自己的妹妹起訴自己，以保（tao）全（kong）海鑫鋼鐵的資產。 從根本上講，李兆會從來就不是一個企業家，他的所有行為都更像是一個守財者。 對於他而言，父親留給他的不是一個欣欣向榮的事業，而是一大堆需要處理的麻煩和一個必須保住的數字；父親傳承給他的也不是榜樣的力量，而是巨大陰影下的自卑，以及無法擺脫的對失去財產和生命的恐懼。

一家大型企業，選擇一個活在自卑中的人做掌門 和恐懼 人，其命運已不言自明。

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習近平晉軍委 確定接班 應對國際風雲驟變 利推社會經濟轉型

接班人該內升或往外找？