騰訊股價未反映吃雞潛力 大行看525元
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GS(14)@2018-01-28 15:08:39【明報專訊】騰訊（0700）昨日獲瑞銀唱好，目標價由485元大幅調高至525元，瑞銀表示，對騰訊的線上遊戲前景感到更加樂觀，騰訊已在內地遊戲市場建立優勢，認為吃雞遊戲潛力尚未反映在股價上，故調高目標價，騰訊昨日以全日高位460元收市，升1.68%。
昨升1.7% 收報460元
瑞銀發表報告表示，該行對騰訊遊戲商業化及變現能力感到正面，騰訊能快速回應市場需求，對遊戲創新能力已追上海外水平，包括PC遊戲、手遊種類等，有助騰訊拓寬用戶基礎、玩家參與度等，形成競爭優勢。
中國去年遊戲收入2535億 按年升兩成
該行預計，騰訊擁有多種熱門遊戲，而且對玩家的深入了解，具備將遊戲本土化（localisation）能力，該行提到，手遊《王者榮耀》正好證明騰訊如何完善海外遊戲種類並帶到中國發展。
日前廣東省遊戲產業協會發表報告表示，中國去年的遊戲收入規模達約325億美元（約2535億港元），按年增長19.9%，連續3年成為全球遊戲收入第一。去年廣東省手提遊戲營收總額為866.6億元人民幣（約1058億港元），按年增長51.2%，意味廣東省已佔內地遊戲收入約四成。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7305&issue=20180123
阿里績後股價跌6% 大行續看好
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GS(14)@2018-02-04 21:27:31【明報專訊】阿里巴巴日前公布季度業績雖勝預期，但其後股價不升反跌，跌幅達5.91%。多家投行報告認為，股價短暫受壓於阿里擬入股螞蟻金服令收入減少，但相信長遠有利公司持續發展，調高目標價至220至258美元，維持「買入」評級。
調高目標價最高至258美元
阿里於周四晚公布第三季度業績後，開市股價甫跌，收報192.22美元，跌6%，市值更跌穿5000億美元。分析指阿里計劃入股螞蟻金服，令其過去每年可向螞蟻金服收取的知識產權及技術服務費減少，對盈利表現造成的壓力只是短期，長遠相信利好可持續盈利表現，摩通、大摩及高盛均調高目標價，重申呼籲「買入」。
入股螞蟻金服 長遠利好
大行看好阿里的主因大多來自其新零售業務增長、雲計算及電商業務表現，強調入股消息只是短期衝擊。高盛分析認為，螞蟻金服現時三大主要業務（支付、信貸及理財管理）已賺錢，其中支付寶的每日活躍人數季度同比增幅達逾倍，入股是為加強獲取用戶之策。該行給予阿里的目標價最高，為258美元，上調4%。另外，高盛及摩通均提到阿里的中國零售平台年度活躍消費者增長，是近3年新高。摩通相信阿里入股螞蟻金服令後者投資更具彈性，並提高其融資時可信譽度。
雖然大行均認為阿里是次業績勝預期，盈利增長率有見改善，但行業競爭加劇、擴大投資等構成下行壓力。瑞銀在深入分析各項業務表現時指，集團的核心電商業務利潤及用戶管理的盈利增長均未達標；瑞信亦指集團加大用戶體驗及補貼的投資，為核心電商業務盈利造成壓力，是5家大行中唯一沒調高目標價，維持226美元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8855&issue=20180203
大行最牛料恒指再升一成
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GS(14)@2018-02-04 23:13:47【本報訊】恒指短短數周累升逾一成，升越多間外資大行基本情境下之目標價，但仍未升抵其最牛預測，以及部份中資與港資券商的目標價。綜合摩根大通、瑞銀、高盛、瑞信私人銀行、摩根士丹利及花旗六間外資行，對恒指今年的目標價介乎29500點至33000點，平均水平為31650點。不過恒指由年初的29919點起步，上周五已升至33154點，亦即上述六行預測全數提前達標。
中資券商較外資樂觀
當中最牛的摩通，料恒指基本情境下年底見33000點，不過恒指現價距該行今年「最牛」預測36500點，仍有一成上升空間。樂觀程度僅次摩通的瑞銀，預測恒指基本情境下年底升抵32401點，而「上行」預測則見36067點，後者較恒指現價高出近9%。值得留意的是，單論基本情境預測，中資及港資券商較外資行樂觀。招銀國際料恒指今年升至35000點，建銀國際預測恒指上半年見34500點，而光大新鴻基亦看恒指今年高位34000點，三行預測均依然高於恒指現水平。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180129/20288940
中資掀盈喜潮 大行睇好H指
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GS(14)@2018-02-04 23:18:36【本報訊】中資股盈喜潮，大行看好H指！港股昨回吐187點或0.6%，跌穿三萬三關，收報32966點，不過業績期將至，陸續有中資股發盈喜，中金更預計整體中資企業去年的盈利增長接近兩成，並上調H股指數目標水平至16000點。
神華兗煤報喜
恒指昨早高開181點，報33335點，及後更一度上漲至即市歷史高位33484點，不過，在友邦（1299）、平保（2318）以及匯控（005）等多隻藍籌股份回吐拖累下，大市乏力再上並倒跌，失守三萬三大關，收報32966點。
H股指數昨下跌64點或0.5%，收報13659點。全日主板成交額1,916億元，大市沽空率佔10%。內地股市昨亦全線向下，滬綜指下挫近1%或35點，收報3523點。大市走低，惟部份中資股逆市受追捧。其中，神華（1088）及兗煤（1171）因內地煤炭供不應求刺激煤價走高而逆市向上，昨股價分別狂飆升近4%及7.7%，兩股收市後再發盈喜。同樣於昨日收市後公佈盈喜的中裕燃氣（3633），昨日亦獲市場偷步炒作，逆市升5.1%。中資企業業績將於2月底陸續出爐，中金發表報告，預測該行所研究的逾300隻離岸中資股去年全年盈利按年上升19%，更指隨中資股的收入增長與盈利能力獲改善，將帶動邊際利潤提高，把本年整體中資企業盈利按年增長預測上調至17.3%。至於反映主要中資股走勢的H指，中金亦把其目標由13500點大增18.5%至16000點，潛在升幅達17.1%。另外，瑞信指內地散戶開始將資金從自己的股票戶口或定息投資，轉為交由機構投資者代為投資，原因是互惠基金去年平均回報遠勝散戶。瑞信指這些基金同時亦有投資港股，而隨着內地投資者「機構化」，A股及H股市場中的藍籌股料有支持，大價股去年跑贏細價股之情況料延續。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180130/20289948
環球股市急挫 入市如「接刀」大行預警：美股波動未見底
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GS(14)@2018-02-13 03:37:26■美股上周五表現反覆，道指早段抽升後急挫，尾市反彈，收市升330點。法新社
【本報綜合報道】環球股市經歷劇烈震盪一周，歐美股市下滑，拖累中、港、日、台、韓等亞股重挫，且跌幅更傷，全球股市市值單周蒸發5.68萬億美元（約44.3萬億港元）。美股踏入2月明顯轉勢，雖然仍未有分析明言目前已進入熊市，但普遍指美股短期仍需要時間尋底，現階段入市變相是「接刀」，宜靜候市況回穩。
美股上周五大反覆，道指早段曾彈逾300點，其後急挫並倒跌約500點，尾市前又再抽高，以24190點收市，升330點（1.4%）。標普500指數收報2619點，升38點（1.5%）；納指升97點（1.4%），報6874點。道指與標普500上周均下跌5%，是2016年1月以來最大單周跌幅。另外，反映市場恐慌情緒的VIX指數錄29.06，跌13.15%，惟仍較上月尾低位高逾兩倍。湯森路透旗下基金分析公司理柏統計顯示，美國股票基金贖回金額上周錄239億美元（約1,864億港元）。歐股上周五低收，英、法、德股周五收市跌逾1%。法國與德國股市上周累跌半成，英國股市上周亦跌4%。受累歐美股市震盪，亞太區股市受創更深，恒指與滬綜指成上周「跌幅王」，分別累跌逾9%。日股步入調整，現價較上月23日高位累跌逾一成。日經平均指數周五收報21382點，跌508點（2.3%），全周累跌8%。
美市場或轉向
Bryn Mawr信託首席投資官Ernie Cecilia接受彭博訪問指，股市尋底需要時間，投資者要提高警覺，經歷今次動盪市況後需做好心理準備，後市會持續波動。花旗宏觀策略及資產配置全球主管Jeremy Hale更指，股市顯著調整，寧願靜候市況回穩才撈貨，目前入市相當於「接刀」。他續指整體市場或處於轉向，由高增長、低通脹的「金髮女孩」（Goldilocks）時代，步入經濟與通脹急速擴張，過往經驗顯示股市較波動，債券表現亦較差，大宗商品將跑出。美股踏入2月明顯轉勢，道指於本月首7日內共兩次出現逾千點跌幅，按點數計為道指史上表現最差的兩個交易日。市場憂慮美股逾8年牛市會告終，AMP資本Shane Oliver表示美股回調15%屬正常，現時判斷美股是否見底或太早。此外，美國經濟沒有陷入衰退威脅，美股跌入長期熊市機會較低。美銀美林經濟師Michelle Meyer則指今次跌市不是因為經濟基本因素改變引起，近日美國就業數據、消費信心和ISM指數等數據仍強勁。她又指VIX恐慌指數急彈，惟恐慌沒有蔓延至其他資產類別，如息率、外匯和黃金沒急升。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180211/20301819
內地增電動車補貼 大行看好比亞迪
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GS(14)@2018-02-17 15:30:26【明報專訊】內地財政部上調續駛里程較長的電動汽車補貼，同時提高純電動乘用車補貼門檻。政策利好下，汽車股昨近全線炒上，其中預料受惠的比亞迪（1211）升3.56%。
續駛里程較長電動車受惠
財政部宣布將續駛里程大於或等於400公里的純電動乘用車補貼，由以前的4.4萬元上調至5萬元。但補貼資格門檻就由續駛里程大於100公里，提高至150公里的純電動乘用車方可享有。
早前彭博社引述知情人士稱，中國政府傾向讓各省繼續實施各自的電動汽車補貼政策，補貼不應超過中央政府補貼的50%。
摩根士丹利發表報告表示，政策比市場預期好，預料利好新能源車產業鏈市場。中金亦稱，預計全年新能源車銷量可達110萬輛，同比成長逾40%，保持強勁成長，當中，宇通客車和比亞迪是此次補貼政策的最大受益者。瑞信更予比亞迪「跑贏大市」評級，目標價82元。
比亞迪華晨升約4%
消息利好汽車股昨近全線做好。比亞迪昨收報71.3元，升3.56%。華晨中國（1114）升4.62%收報20.15元。吉利汽車（0175）升0.45%收報22.5元。東風（0489）升1.18%收報9.43元。長城汽車（2333）升0.58%收報8.7元。不過，北京汽車（1958）發盈警，預料去年純利按年跌65%，股價跌1.08%，收報10.98元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4206&issue=20180215
內地網絡提速降費大行踩三大電訊股
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GS(14)@2018-03-11 23:46:44【本報訊】內地三大電訊商迎來新一輪降價壓力，國務院總理李克強日前發表政府工作報告稱，要加大網絡提速降費力度。消息傳出後，各大行昨紛紛調整中移動（941）、聯通（762）及中電信（728）的目標價，其中花旗分別下調了三間電訊商的目標價及盈利預測。花旗調低了中移動未來兩年盈利的預測，每年調低7%，目標價由107元降至95元；聯通今明兩年盈利遭調低13%至14%，目標價由14元降至12.5元；中電信未來兩年盈利亦被調低，每年調低11%，目標價由4.2元降至3.75元。惟瑞信則較看好三間內地電訊商表現，指減價30%的目標與2017年的目標相若，料實現並不困難，認為限制利潤政策雖然持續，但未見惡化。該行給予中移動、聯通及中電信的目標價分別為100元、12.65元及5.3元。換言之，相較昨日收巿價，股價潛在上升空間達41.4至55.9%。中移動昨僅升0.57%，跑輸大市，收報70.7元；聯通收報9.53元，升1.82%；中電信收報3.4元，升1.49%。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180307/20324689
內銀撥備要求降 大行齊唱好
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GS(14)@2018-03-12 02:03:44【明報專訊】中銀監上月底調整銀行的監管要求，合資格銀行的不良貸款撥備覆蓋率可由150%最多調低至120%，貸款撥備率由2.5%調低至1.5%。大行對政策看法正面，內銀股昨天早段再上升，其後隨大市回落，但招行（3968）仍升2%、工行（1398）升0.3%（見圖）。
高盛：未來兩年可減撥備金額
高盛發表報告認為措施對銀行有利，雖然並非所有銀行可享最低的監管要求，不過在該行現時追蹤的銀行中，貸款撥備率及撥備覆蓋率皆比新的要求為高。若然該批銀行可享最低監管要求，將可在今年提升稅後利潤38%及一級資本比率0.6點子（1%等於100點子）。部分銀行如農行（1288）、重農行（3618）理論上不單可毋須撥備開支，撥備金額或可在2019年或2020年減少。
瑞信：理財收入減或影響盈利
瑞信報告則認為，政府是為了幫助面臨資本壓力的銀行，處理將非標信貸資產由表外的影子銀行轉回銀行貸款內。雖然政策紓緩了股份制銀行資本水平將到達紅線的壓力，不過這亦意味這些銀行來自理財產品的費用收入、非標資產較高的息差和借貸增長能力減少，影響這些銀行的盈利能力，因此並不看好。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8447&issue=20180308
賣樓重組利好 長實績前短炒 長線受加息困擾 大行料地產股下半年大調整
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GS(14)@2018-03-19 05:04:27【明報專訊】本周將有多家主要地產商公布業績，包括重磅股長實（1113）、太古地產（1972）、會德豐（0020）和嘉里（0683），當中最矚目為長和系罕有地同日公布業績。有專家認為，長實賣樓成績佳，而且或有重組消息公布，可偷步炒起，但由於受加息以至地價上升等負面因素影響，目前地產股較適宜短炒，不宜長揸。
明報記者 王俊騏
高盛預計，今年本港樓價仍有向上空間，因經濟和股市向好、按揭市場競爭激烈；除了看好已公布業績的新地（0016）和信和（0083）外，亦偏好受惠寫字樓需求增長但供應緊張的太古和置地，並給予「買入」評級。
高盛：按息升1.5厘 樓價跌15%
惟該行稱，地產商中期面臨三大挑戰，包括未來3年按揭息率會上升130點子（1厘等於100點子），還有單位供應增加，而且市場漸趨分散，約48%市佔率來自小型或內地地產商，潛在價格戰或加劇。此外，該行相信加息會對樓價帶來結構性的負面影響，預計當按息升100至150點子，便會導致樓價下跌15%。
政府早前公布賣地計劃，今年一共會推出27幅住宅用地，提供約1.5萬個單位。惟摩根大通認為土地供應增加，不會增加潛在風險，因為隨着平均每年4萬個公營或資助房屋單位落成，而估計市場需求3.8萬個，料供求會趨向平衡。實際利率仍處於負水平和政府預期通脹升溫，該行對今年樓價上升趨勢持正面態度，並較看好長實、恒地（0012）和會德豐。
摩通：本地地產偏好長實恒地會德豐
摩根士丹利則預料，本港大部分地產商的一手樓銷售和臨時買賣合約（ASP）會上升，帶動資產淨值（NAV）向上，而地產股NAV一般有較大折讓，這會令股票估值變得更吸引，而這板塊的估值在亞洲區中亦屬偏低，預測市帳率只有0.7倍（見圖）。該行又相信在加息周期之初，對房託股或收租股資產價值的影響，遠大於對地產發展股的負擔能力，故較偏好地產股。當中長實為該行首選，因為公司轉為經常收入佔比較高。
不過，該行亦對今年本港住宅市場維持謹慎態度，因為預期港元拆息（HIBOR）會繼續追上倫敦美元銀行同業拆息（LIBOR） ，一手市場成交量料會按年下跌一成，因自2016年中起預售樓花同意書已持續下跌，而一手銷量一般會較其滯後12至18個月才跟隨、加上隨着按息和供應上升等將導致樓價趨向持平，以及目前租金回報率僅略高於按息，投資需求或會下跌，預計下半年地產股會有重大調整。
中投傲揚基金經理溫鋼城表示，暫時已公布業績的地產股沒有令人失望，都可短線「炒業績」，當中較偏好長實和會德豐。惟他稱即使地產股受剛性需求支持，但加息將拖累其升幅較慢，如新地由110元升至120元都需較長時間，同期升幅遠遜於重磅股如騰訊（0700）。他更指本港樓價昂貴，再升空間不多，除非所有地產商都能如新地一個北角新盤般以投標方式賣樓；連同加息影響，故料整個行業表現不會太好或太差。
基金經理：求高息 不如買煤氣
溫續稱，整體地產股息率偏低，如投資者尋求高息，倒不如考慮中華煤氣（0003），憧憬其十送一紅股。目前地產股中周息率最高的已為嘉里的3.6厘，其餘3間都低於3厘。
豐盛金融資產管理董事黃國英稱，始終美國債息向上機會大，而且有貿易戰影響，息升壓力更大，故對整體地產股持一般看法。目前他的基金組合中，已減少地產股比例，並低配這板塊。
招銀國際研究部策略師蘇沛豐稱，今年地產股未必會跑輸大市，股價升幅與大市相若，但認為「炒波幅好過」，不宜作買入持有（Buy and Hold）之選。他解釋，地產股受息口上升等不明朗因素影響，而且估值欠重估催化劑，並擔心內地地產商加入競爭，會帶動地價成本上升等。如要「炒業績」，他認為長實股價有較多憧憬，因賣樓成績理想，並料周五長和系一同公布業績，或會公布重組消息，故投資者可偷步炒起。
[金融超市]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9211&issue=20180312
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