大行鬥升目標價 績優股爆升 平保7連升創新高 恒指漲246點
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GS(14)@2017-08-29 01:44:11【明報專訊】升市火車頭騰訊（0700）受壓，但中資金融股接力炒上，推動恒指昨日最多升355點。當中以平保（2318）最為標青，該股昨日錄得7連升，股價創歷史新高。市場熱炒績佳股，近日大行定出的目標價亦愈見進取，除平保獲得100元的誇張價外，幾隻當炒股如吉利（0175）、理文造紙（2314）的最牛目標價，亦普遍較現價高出四至五成（見表1）。
明報記者 廖毅然
平保上周四收市後公布的業績勝預期，且大增派息，當日更獲摩根大通給予100元的目標價，但周五平保的升幅受大市回吐所限制，直至本周初反映績佳的因素。昨日該股勁升4.2％，收報63.2元，升穿前年「大時代」的高位，創2004年上市以來新高，成交增至57.71億元，是最活躍的股份。自上周一以來，已連升7個交易日，累升12.86％，是期內表現最佳的藍籌股。
受平保刺激，內險股全線炒上，中國太保（2601）及財險（2328）分別升5.6％及4.3％，中壽（2628）升2.6％。內銀股亦在業績期前獲追捧，工行（1398）升2.6％，建行（0939）亦1.4％。
周雯玲：陸金所績佳 平保中長線跑贏
瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示，平保在一眾保險股中跑出，主要賣點在於旗下的陸金所，而且其網上銷售的成績理想，業績增長肯定較同業高，有了互聯網金融的概念，其估值亦將較同業高，因此其他內險股昨日雖跟炒，但中長線平保將繼續跑贏。
受平保帶動，恒指昨日最多升355點，一度重上27500點水平，騰訊收市倒跌0.6%，恒指全日升幅收窄至246點，收報27401點，成交增至903億元。內房股同樣受惠業績好，富力（2777）升一成，中海外（0688）及華潤置地（1109）分別升3.7％及2.8％。
績優股目標價 大行最少看高三成
大行看好績優股，所定的目標價亦愈見進取，以平保為例，驚見100元的目標價，較現價再高近六成。近日業績好的吉利、理文造紙、舜宇光學（2382）及騰訊，獲賦予的目標價，都較現價高最少三成。
富昌金融研究部總監譚朗蔚卻認為，業績期已進入尾聲，餘下的主要是內銀股及石油股，憂慮港股在業績期過後不但失去支撐，同時面對9月美國聯儲局縮表及德國大選，加上美國政治亂局持續，屆時環球投資者的避險情緒會影響港股。
另外，本港受颱風吹襲，今晨掛上八號烈風或暴風信號，據港交所資料，若今日中午12時仍懸掛8號或以上颱風信號，將全日休市（見表2）。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9961&issue=20170823
地緣政局降溫 港股再逼二萬八大行輪流唱好H指
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GS(14)@2017-09-17 16:35:10■恒指昨收報27955點，升286點，成功收復10日線。
【本報訊】港股再逼二萬八，大行升H指目標！地緣政局大降溫，港股昨延續上周五升勢，高開逾二百點後升幅擴大，「三頭馬車」又發力，恒指最高見27976點，升308點，距二萬八關只有24點，最終收報27955點，升286點或1%，收復10日線（昨處27802點）。花旗及德銀先後調升H指目標價，專家亦指港股重現向上突破元素，對後市繼續樂觀。記者：莫亦熙 余倩敏
由騰訊（700）、友邦（1299）、滙控（005）組成的港股三頭馬車終於重拾動力，合力貢獻恒指149點，佔大市52%升幅。當中騰訊升2.8%；友邦漲1.5%；滙控則揚1.3%。內房股繼續熱炒，恒大（3333）大漲10.4%；融創（1918）飆5.9%又再破頂。另外，內地研究淘汰傳統能源車時間表，比亞迪（1211）飆4.6%。
專家料恒指上望28500
大市昨錄升，上下波幅亦未算大，只得117點，為本月最低。事實上，本月至今，恒指上下波幅只得694點的偏低水平。主板昨日成交額893億元，沽空佔9.1%，連續六個交易日沽空率不足一成。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，恒指雖未重上二萬八水平，但港股有向上突破迹象，重磅股騰訊等有錄資金炒作，往後或能帶動大市挑戰28500點水平。
H指隨着大市向好，昨升71點或0.6%，收報11221點。繼恒指後，H指亦出現重估潮，大行花旗及德銀更先後上調目標，前者上周五把目標由11000點提高至13000點；後者則看11900點，較4月時所預測的11600點高，潛在升幅分別有16%及6.1%。
德銀看好中資金融股
德銀指，未來幾個月睇好H指多於MSCI中國指數，因宏觀經濟復蘇下金融股前景改善，而金融股在H指中有較高比重，料上半年的強勁盈利會持續至第三季。另外，花旗亦提到MSCI中國指數，認為該指數上半年每股盈利按年增長22%，為新興市場中最高，亦是2010年以來最勁。展望第四季，花旗認為市場已進入傳統上最強勁的季節，料MSCI中國指數成份股第四季盈利預測可獲進一步上調。沈慶洪亦指，不少中資企業業績不俗，加上H指將進行改革並增加10隻成份股，令H指有條件「追返貼啲恒指表現」，並相信A股在中共十九大會議召開前走勢偏強，可帶動H指錄較好表現。就投資部署，他認為市場聚焦內地「金九銀十」，投資者短期可留意受惠相關概念的板塊如內房、汽車、濠賭等。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170912/20150093
高盛研拓虛擬貨幣交易 料成比特幣入主流投資領域首間華爾街大行
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GS(14)@2017-10-08 21:58:03【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，高盛正考慮推出比特幣等虛擬貨幣的交易業務，或成為首家進軍虛擬貨幣交易的華爾街大行。消息稱，高盛的計劃處於初步階段，未知最終會否成事。然而，高盛的部署可能提高比特幣的投資地位，推動其進一步進入主流投資領域。美股早段向上，道指、標普500指數及納指再創新高。
知情人士稱，高盛對虛擬貨幣的交易業務研究，涉及貨幣交易部門和戰略投資部門，意味高盛傾向認為比特幣未來會是一種支付手段，而非像黃金一樣的保值資產。
發言人：回應客戶需求
高盛發言人亦證實，為了回應客戶對數字貨幣的需求，該行正研究怎樣更好地服務他們。部分虛擬貨幣支持者預期，虛擬貨幣將成為廣泛接納的支付方式，促進跨國貿易。事實上，虛擬貨幣已開始蠶食傳統銀行的業務。部分初創已開始繞過華爾街大行，以首次代幣發行（ICO）取代首次公開募股（IPO）進行融資。過去3個月的ICO已籌集13億美元資金，省了向銀行支付承銷費用。
被利用作洗錢 多國打壓
雖然中、韓等禁止了ICO，並為比特幣交易設限，日本卻反其道而行，剛向11虛擬貨幣交易平台發牌，另有17家營運商正接受審核。日本的瑞穗金融、郵政儲蓄銀行及其他地方銀行等，合共約70家銀行更爭取在2020年東京奧運召開前，共同推出新的虛擬貨幣J Coin，抗衡Apple Pay等電子支付方式。印度和瑞典對也研究創建自己的虛擬貨幣。高盛發言人稱，為回應客戶對虛擬貨幣的興趣，正研究如何在這領域為客戶服務。
摩通和高盛等大型銀行也在研究比特幣的區塊鏈技術，試圖用於金融業領域。不過業界憂慮直接涉足比特幣交易，恐其涉及違法金錢轉帳。早前黑客進行WannaCry網絡攻擊，就是要求受害人以比特幣支付贖金。販毒活動及龐茲騙局等，往往也用比特幣逃避追查。摩通行政總裁戴蒙上月炮轟比特幣是「騙局」，最終將會破滅，只有毒販、兇手等需逃避法律制度的人，才要使用虛擬貨幣。
不過隨着虛擬貨幣興起，華爾街愈難愈無視其存在。每天虛擬貨幣交易所大約有價值7.5億美元的比特幣進行交易，相當於Caterpillar股票每日的成交量。今年7月，比特幣期權交易所LedgerX終獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准，為比特幣期權提供清算服務，成美國首個受監管的比特幣期權交易平台。目前流通的虛擬貨幣價值近1500億美元，約70家對冲基金投資於虛擬貨幣。
拉加德：忽視虛擬貨幣不明智
國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德上周稱，虛擬貨幣未來可能會成為傳統貨幣的競爭對手，忽視虛擬貨幣並不明智。她認為，在那些體制薄弱、國家貨幣不穩定的國家，更可能接受虛擬貨幣。她預期虛擬貨幣價格未來變得更穩定，推動其普及化。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5068&issue=20171004
美股再破頂 大行看法保守
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GS(14)@2017-10-09 02:52:37【本報訊】美股三大指數早段再破頂！市場對北韓威脅憂慮減退，環球股市氣氛正面，美股與亞股齊齊造好，納指即市連續兩日破頂、道指則連續三日、標指亦連續五日創新高。不過聯儲局縮表在即，大行對美股後市看法保守，高盛料縮表將拖累標普500指數回落至2400點。美股昨早段微升，截至本港時間昨晚9時45分，道指升45點或0.2%，報22313點；標普500指數升5點或0.2%，再創新高報2505點；納指升20點或0.3%，報6468點。亞洲區股市昨幾乎全線上揚，本港、韓國及新加坡股市均進賬逾1%，印度NIFTY指數破頂、台灣加權指數續創逾27年高，泰國SET指數亦見差不多24年高。
憂縮表觸發美債息升
不過大行對美股後市看法保守，儲局本周議息後或宣佈下月起縮表，高盛指縮表將觸發美債息升，繼而拖累美股估值，標普500指數年底料回調至該行目標價2400點。大摩亦指，縮表會導致金融條件收緊與股市波動性增，但由於季績期前數周，美股傾向顯著上升，故料標普500指數9月底或10月初會高見2550點至2575點，相信投資者屆時才會採取行動沽貨。另比特幣（Bitcoin）上周五因內地叫停交易而一度跌穿3,000美元，惟數日間大幅收復失地。據交易平台CoinDesk，比特幣昨最高曾報4,063美元，數日間升36%；內地交易平台火幣網顯示，內地比特幣已由上周五低位16,827元人民幣反彈約三成，至昨最高的22,000元人民幣。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170919/20157141
大行降iPhone出貨量預測
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GS(14)@2017-10-09 03:09:31【本報訊】基於供應鏈和需求存在不確定性，瑞信及台灣著名蘋果供應鏈分析員均下調最新兩款iPhone的出貨量，瑞信最多下調iPhone X出貨量達18%，更稱現階段不宜買入相關股份。
不建議入市相關股份
瑞信表示，上月蘋果供應商股份遭大幅沽售，該行亦將微調相關預測。瑞信指，雖然iPhone8 Plus需求好過預期，但目前市場已確定iPhone X供應有限，未知需求和供應鏈情況，故料下半年新iPhone整體出貨量將低於市場預期。瑞信指，原本預計iPhone8及8 Plus、iPhone X下半年出貨量分別達4,300萬部，產量至少較出貨量高10%。惟以現時情況來看，該行下調iPhone X產量到3,500至4,000萬部；而iPhone8系列中，超過一半會來自iPhone8 Plus。基於iPhone X的不確定性，而明年發佈升級版的機會亦較低，該行不建議投資者現階段入市買蘋果供應鏈股份。有蘋果供應鏈最強分析師之稱的凱基證券研究員郭明錤，日前報告亦指由於iPhone X因TrueDepth Camera生產、組裝挑戰高過預期，將今年iPhone X出貨預測由4,000萬部，下調至3,000至3,500萬部。不過，他認為，明後兩年iPhone仍有增長動力，近期iPhone的負面消息令股價回吐，可作為中長期佈局的買入機會
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171004/20172387
大行：季績料推動美股再升
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GS(14)@2017-10-15 16:27:33【本報訊】美股本周踏入季績期，料有喜訊。摩通及花旗等華爾街大銀行本周放榜，為美股第三季季績期揭幕，摩通策略師Emmanuel Cau料美股整體表現令人欣慰，又認為這是推動股市年底升浪的正面催化劑之一。
Cau解釋，美國經濟活動強勁，預示企業上季每股盈利增長可達一成或以上。高基數效應下，下半年盈利增長雖較上半年更具挑戰性，但市場對標普500指數成份股上季盈利增長預測，已由6個月前的9%降至5%。
美銀美林籲買入蘋果
另一大行美銀美林高級美股策略師Marc Pouey則較保守，指美股現水平頗高，料標普500指數年底將調整至2450點，較上周五收市價低約4%，惟認為金融股及醫療護理股仍具投資機會，兼存在折讓。Pouey解釋，金融股股息增長逾一成且回購進取，醫療護理股盈利及收入則多季勝預期。另美銀美林重申對蘋果公司「買入」評級及180美元目標價，料該股可受惠政府下調企業稅，以及對美企調回海外囤積盈利及收入給予較低稅率。截至本港時間昨晚9時45分，美股三大指數微升。道指升10點或不足0.1%，報22784點；標普500指數升不足1點，報2550點；已連升九日的納指續破頂，升6點或0.1%，報6596點。英國及西班牙政治不確定性憂慮降溫，英鎊從超過1個月低位反彈，昨最多曾升0.9%報1.3185，IBEX35昨曾彈逾1%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171010/20178120
國債息3年高 大行薦內險股
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GS(14)@2017-10-22 15:43:00【明報專訊】中共十九大昨早開幕，儘管國家主席習近平發表了工作報告，但港股全日繼續「牛皮」，高低波幅僅100點，分析認為十九大會議難有具體影響股市的政策，投資者的焦點放在即將發表第三季業績的中資股。事實上，憧憬季績表現佳，加上內地債息持續上揚，昨日內險股炒上，中國平安（2318）收市創歷史新高。
港股牛皮 聚焦中資股業績
自人行行長周小川早前發表對經濟前景樂觀的言論，內地債市下跌，債息持續走高，10年期國債息率昨日輕微回落至3.736厘，但仍處於接近3年的高位。瑞信昨日發表報告指，債息上升將有利內險股跑贏大市，因其新的投資金額可享受較高息率，預計壽險公司將最受惠。該行認為須留意中國人壽（2628），該股不但受惠債息上升，且今年累升20％，落後同業及大市。
中壽昨升2.27％，是表現最佳的恒指成分股，而中國平安亦升1.93％至66.15元，收市創歷史新高。另新華保險（1336）升4.5％，中國太平（0966）及中國太保（2601）均升逾3％，人保（1339）及財險（2328）則升1至2％。花旗的報告指出，一眾內險股將在下周公布第三季業績，預計行業的盈利仍處上升周期，尤其下半年的增長可望加快，且派息保持強勁。
即使內險股起動，未能大幅推升大市，恒指昨日僅升14點，收報28,711點，雖仍創近十年收市新高，但全日高低波幅只有100點。國指則升53點至11,621點，全日總成交875.81億元。
iPhone概念股冷卻，瑞聲科技（2018）跌4.17％，是表現最差的藍籌股，舜宇光學（2382）則跌2.82％。早前熱炒的紙業股亦見回吐，玖龍紙業（2689）跌逾5％。習近平雖提及要壯大節能環保產業，但新能源板塊變動不大，僅個別燃氣股上升，而雄安概念股亦不見炒作。
蘇沛豐：市底強 恒指挑戰29000
招銀國際策略師蘇沛豐認為，十九大會議沒有驚喜，所支持的重點行業，非首次提及，亦不見在政策上特別加強。他預料大市繼續牛皮，短期整固的支持位28,300點，但由於市底強，月底仍然有機會挑戰29,000點。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4066&issue=20171019
大行稅貸戰 定價較去年保守
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GS(14)@2017-10-22 16:00:15【明報專訊】稅季將臨，早前多間中小銀行公布稅貸計劃，大行昨日亦正式加入戰團。聯儲局今年兩次加息，拉高香港銀行資金成本，昨日3個月銀行同業拆息報0.8357厘，比去年同期上升0.24厘。相對去年進取的開價，大行今年出手較為保守。
中銀「忠誠客戶」享1.5厘優惠
中銀香港公布稅貸計劃，最高貸款金額為稅款3倍或月薪6倍，或200萬元。公務員發薪客戶實際年利率為1.5厘，持有中銀理財戶口的發薪戶，和提取稅貸及還款紀錄良好的「忠誠客戶」亦可獲1.5厘優惠。
今年中銀稅貸利率視乎客戶戶口等級，為介乎1.5厘至2.8厘，與去年1.5厘至3厘相若。而去年推出只限部分職業客戶申請的高門檻0.5厘稅貸優惠，今年已不復見。此外，指定日期前提取貸款，最高可獲500元信用卡免找數簽帳額。
匯豐昨亦公布稅貸計劃，貸款額最高為300萬元或月薪10倍。以還款期12個月計算，今年最低實際年利率為1.8厘，借貸額需達150萬以上。相對去年，匯豐最低的實際年利率為2.02厘，貸款額需達100萬或以上，而今年貸款額100萬元的利率亦為2.02厘。
今年匯豐稅貸計劃的年利率視乎客戶貸款額，為介乎1.8厘至4.05厘，比去年2.02厘至3.82厘為高。經網上申請，明年1月30日前提取貸款10萬元以上，可獲額外200元現金回贈。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3356&issue=20171020
歐盟明年新規 投行報告或免費 交銀國際：免費「做壞規矩」 大行研究需成本
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GS(14)@2017-10-29 22:21:37【明報專訊】歐盟明年起將推行新例《金融工具市場法規2》（MiFID2），禁止基金將研究費與交易數量掛鈎，明年1月3日起投資銀行向基金提供研究報告及服務須明碼實價。最新有消息指中金報告擬不收錢，以鞏固客源；另一中資投行交銀國際研究部主管洪灝表示，研究報告屬原創內容，有意將收費模式分作3級制，約見分析員亦將按時間收費，每小時料1000至1500美元。
明報記者 余慕恩
以往業界的一貫做法是基金向投行承諾每年一定的交易量，報告以附送的形式到基金等買方的手上，新例實施後，基金界需要將研究經費分類列出，研究報告不能再以「打包」方式送出。雖然條例只規管歐洲業界，但投行及基金面向歐洲客戶時亦將受新例影響，兩者跨國業務在政策上料會看齊。
傳報告明年起免費 中金：不予置評
中金的報告現時需要以付費帳戶閱讀，對於明年起報告將變免費的講法，中金發言人表示不予置評。星展唯高達亦準備商議是否要將報告免費公開，該行部分個股報告公開放在官網上，亦有部分可在彭博數據機查閱。早前亦有報道指瑞信計劃將固定收益報告免費公開，大和、ING據報亦會將包括宏觀經濟分析研究報告變免費。
不過，交銀國際研究部主管洪灝認為，免費將報告送出的做法是「做壞規矩」，認為專注行業或個別股份的報告是「原創內容」，分析員需要花大量時間進行準備工作，甚至需要越洋與相關人士會面。
他指自己日常撰寫的宏觀分析報告是作市場推廣，所以不介意免費公開；但旗下某些分析員的報告持續影響基金客戶的Alpha（大市以外的額外回報），打算每年收取訂閱客戶2萬至3萬美元年費才可閱讀；最高級別的客戶約見分析員會面將另外收費，他表示需與律師收費看齊，約1500美元1小時。但他表示，初期試行會提供優惠，如限定期間或首100個小時免費等吸客。
黃國英：與分析員會面仍有價值
豐盛金融資產管理董事黃國英認同與賣方分析員會面有一定價值，例如他們更快獲得第一手資訊等，但他指一貫做法是自己研究，早年曾經有意聘請的基金經理提出需要大行的研究報告支持，但大行要求承諾的交易量太大，最後未有合作。
安永亞太區金融服務管理合伙人Keith Pogson表示，收費變零理論上亦是合規的方式之一，中資投行處於一個擴大市場份額的階段，歐洲機構投資者客戶佔比不多，相信做法是從建立品牌知名度的角度出發。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9353&issue=20171023
內銀領漲港股 招行季績對辦 恒指升236點 3大行升逾3%
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GS(14)@2017-10-29 22:26:16【明報專訊】建行（0939）、中壽（2628）第3季業績表現對辦，市場憧憬內銀股業績，三大內銀昨日包辦恒指成分股升幅前三甲，撐起恒指上升236點，重上10天線和20天線。接力公布業績的招商銀行（3968）第三季純利升15.58%，較市場預期好，有利內銀股下周表現。
明報記者 歐陽偉昉
受惠於外圍良好氣氛，恒指高開130點後持續走高。午市一度收窄升幅，至收市前才再度發力，恒指收市報28,438點，上升236點或0.8%；國指收市報11,643點，上升197點或1.7%；大市成交998億元。恒指終止三周升勢，累跌0.2%；國指連升四周，本周升0.7%。 通過港股通南下淨流入昨天增至32.27億元人民幣，主要追捧中資金融股。
工行升4% 表現最佳藍籌
中資金融股為升市火車頭，前日收市公布業績的建行和中壽分別升3.25%和2.81%，下周一公布業績的工行（1398）升4.07%，為升幅最高的恒指成分股，同日公布業績的中行（3988）和農行（1288）分別升3.05%和2.5%。昨日收市後公布業績的平保（2318）、太保（2601）和新華（1336），分別升2.23%、2.13%和1.21%。
招行昨日收市後公布第三季純利升15.58%，營業總收入升11.17%，股價昨偷步升2.44%。該行淨利息收入上升9.76%至364.89億元人民幣，惟淨息差按季降0.04個百分點至2.26%；手續費及佣金淨收入上升27.295至145.84億元人民幣。資產質素續改善，截至9月底，不良貸款率比去年底降0.21個百分點至1.66%。郵儲行（1658）和交行（3328）首三季盈利升17.06%和3.5%，昨收升1.98%和1.51%。招行首三季純利升12.78%，顯示第三季純利加速增長，亦勝市場預期。
汽車內房回落 吉利跌3.6%
不過早前炒高的汽車股和內房股回落，吉利（0175）下跌3.58%為表現最差藍籌，潤地（1109）跌1.65%、中海外（0688）跌1.16%。第一上海首席策略師葉尚志認為，下周一在內銀股撐起下，大市比較穩定，往後走勢需要視乎有否其他重磅股，如騰訊（0700）接力。他指出，大市上升乏力，早前28,799點已為短期高位，預料大市維持在28,000點至28,800點上落。金利豐證劵研究部執行董事黃德几認為，內銀可短炒業績，惟注意現時已累積不小升幅。下周二閱文（0772）招股完成後，資金未必全數回流市場，大市或有秩序調整。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3174&issue=20171028
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