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一財點睛丨政策激勵社會力量參與 養老服務迎發展良機

全國老齡辦、民政部等部門28日聯合在京舉行新聞發布會，對國務院日前印發的《“十三五”國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》進行解讀。民政部社會福利和慈善事業促進司副司長孟誌強表示，下一步，民政部將繼續加大對社會力量發展養老服務業的激勵扶持力度。

在養老服務業快速發展的今天，如何應對日益明顯的社會化趨勢正成為養老服務業背後政策布局的一大考驗。實際上，鼓勵社會化養老早已是政府明確推動和發展的政策方向。此前，多部委聯合印發《關於加快推進養老服務業放管服改革的通知》，進一步調動社會力量參與養老服務業發展的積極性，降低創業準入的制度性成本，營造公平規範的發展環境。

業內人士表示，到2020年我國老年消費市場規模將達3.3萬億元。在準入條件方面的進一步放開，將有利於各界資本進一步參與到養老服務市場建設中來。

券商研報指出，從發達國家經驗看，金融財政政策在支持養老服務業發展、服務個人養老方面的作用十分明顯，比如日本的介護保險(LTCI)、美國的商業護理保險和住房反按揭貸款等。我國在養老金融政策落實中或仍亟須相關法律和政策予以配套支持，後期相關政策落地，將促養老產業進一步發展。PPP在養老行業中的應用，有望給養老服務產業註入新的資金支持。

我們認為，中國老齡產業發展政策環境良好，市場需求逐漸釋放，市場供給不斷擴大，社會力量參與老齡產業的熱情日益高漲，迎來前所未有的發展機遇。目前已有多家上市公司介入養老產業的物業開發投資、醫療服務、後勤服務、醫藥和器械等產業鏈環節，但多數還在初期探索階段，尤以原處在產能過剩行業的制造業及房地產公司被動轉型居多。所以，在前期提出轉型目標和進行初步並購帶來的亢奮過後，如何構建盈利模式、業績如何值得持續跟蹤。

老齡用品業市場日漸升溫，老齡用品、輔具和保健品等需求旺盛。A股上市公司中養老服務概念股包括：金陵飯店(601007.SH)、雙箭股份(002381.SH)、南京新百(600682.SH)、天宸股份(600620.SH)等。

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50萬起步，勝過中石油，超越四大行，安靜是他的力量！

華商韜略 2017-04-10 11:58

本文由華商韜略（微信ID：hstl8888）授權i黑馬發布，作者畢亞軍。

騰訊的奇跡是怎麽創造的？

除了背靠中國市場這個巨大紅利，機緣巧合幹了社交網絡，被媒體充分解讀的得當的戰略、過硬的產品、團隊和管理，對用戶的尊重和體貼這些成功的必須，以及運氣也足夠好，馬化騰和他的夥伴們還有什麽特別一點的經驗和精神？

以下這些或許就是，這也是正被當今的時代所忽略，但依然重要的。

  艱苦奮鬥

關於馬化騰和夥伴們艱苦奮鬥的故事不少。其中，具有代表性的事跡包括：

早年做軟件外包時，馬化騰曾長期隱瞞總經理的身份，“偽裝”成普通“工程師”，以至於客戶拉著他下屬的手說：“馬總你好，歡迎歡迎！”

OICQ時期，馬化騰一邊到處借錢，一邊跳燈夜戰改進產品，甚至以“女生”頭像陪聊，洞察用戶需求。

決定到第一屆高交會融資後，馬化騰連續熬夜，把商業計劃書改了60多個版本，然後親自上陣，頂著冷眼與嘲笑，跑遍每一個展臺。

這期間，他做了兩次腰椎手術，第二次手術後，平躺在床上舉著筆記本電腦爭分奪秒。

第二次融資前的斷糧之危間，一位同事一早去找馬化騰簽字，發現他蓬頭垢面，憔悴萬分。後得知，那一夜，他獨自一人留在了辦公室。

QQ郵箱剛出來很不順，大神張小龍也沒辦法， 馬化騰親自參與為期近兩年的改進，期間QQ郵箱作了400多項改進，近300項是他親自搞定。　

微信剛出來時，馬化騰天天在線上，“說這個怎麽改，那個怎麽改，在產品里調整。”下屬經常在淩晨三、四點，接到他具體到某個符號的改良建議。

至今，騰訊的產品，馬化騰依然一一親自把關。

在知乎關於馬化騰的討論里，有離職的人這樣描述當年的狀態：“Pony的郵件一般在淩晨三點後到達，到淩晨7點左右停止………”

還有人如此還原與馬化騰的交集：

“一次，Pony要我盯個案子。我詢問了技術人員，技術說：這實現不了。於是，我回複郵件告訴他：在技術上不可能實現。

大約兩分鐘之後，他回複了我：你說什麽？

我突然意識到自己說錯話了，只能回信道歉：抱歉，我們去想辦法。

過一陣他回了一封長信過來：

第一段告誡我，在騰訊不允許說什麽技術做不到。然後，他在信中列舉了三四個部門里的高手，列出他們的名字和GM姓名，要我直接去聯絡他們，請求他們給予技術上的支持。”

現在，似乎不大談艱苦奮鬥了，但即便艱苦不必，奮鬥依然是需要的。騰訊也好，華為也好，富士康也好，高科技，低科技，核心還是那句老話：

吃得苦中苦，方為人上人。

  自力更生

自力更生，這不像是當今互聯網公司的作派，但卻是50萬起步的騰訊走向全球第十大的基因。

和今天一開口就幾億幾十億美金的創業者不同，今天坐擁2萬多億港幣市值的馬化騰和夥伴們，一開始想的只是：“下個月的工資和房租怎麽解決？一年內的收入來自哪里？”

OICQ（QQ）一出生就很受歡迎，用戶幾何級瘋狂增長，但在相當長時間內，帶給騰訊和馬化騰的，只是麻煩。麻煩是：費錢卻不掙錢。

因為采取免費模式，又沒有成熟的商業模式，OICQ用戶的增長不但沒帶來收入，而且不斷加重運營負擔。當時，也沒有今天這樣的投融資環境。

既不能自己掙錢，也找不到投資，OICQ沒幹多久，騰訊的老本就花光了，嚴峻時刻，落魄到連服務器托管費用都負擔不起。

開工沒多久，馬化騰和其他幾個創始人，每天睜開眼睛，就要為錢操心。山窮水盡後，馬化騰四處找錢，但處處碰壁。

找錢無路，“OICQ”的用戶數量卻一直迅猛增長。據說，那段時間，馬化騰做夢都會因為越來越的用戶維護投入和服務器托管費而驚醒。

騰訊沒錢了，OICQ要收費，甚至停擺的消息盛傳一時。最艱難時刻，馬化騰差一點就跟深圳電信局達成一致，把“OICQ”賣給對方。

條件有限時，馬化騰強調先活下來，再活得好，接受不完美的活法，但只要活著就不斷向完美逼近。

實在沒辦法，馬化騰只得和夥伴們通過做外包項目來養活QICQ，曲線救國。

後來拿到風險資本，如何掙錢也依然是頭等大事，因為當時的資本不像今天，看到一個ppt就給錢，那時大家都還很落後，講究做生意要利潤。

這讓騰訊始終在自力更生，也內生更有力。

拿到投資的半年內，公司就推出了無線增值應用業務，之後，又繼續居安思危，推出會員制、QQ秀、QQ商場……

2001年，騰訊成了中國第一家實現盈利的互聯網公司。完全不同於今天的一些圈錢高手，投資人一斷奶，就可能從估值百億跌到無法生存。

  穩中求進

19年幹成全球第十大，這速度，少人能及。

速度來自穩紮穩打的支撐。即使後來糧草稍足，馬化騰也是心有宏偉，但先從容易做、有把握，見效快的開始，以戰養戰，穩中求進。

“這個業務做起來，需要其他業務養，它成熟後再養別的業務。”這是馬化騰的擴張策略，遇到激進的提議，他的回答是：“我們的希望是穩，長期健康的成長，不一定沖得太高，慢慢走。”

穩中求進的核心策略是：量力而行，循序漸進。

騰訊剛成立時，馬化騰就想做門戶，但算盤一打，錢不夠，放棄了。

條件相對成熟，決定創立門戶後，他也是先易後難，從娛樂八卦開始慢慢走，走到今天，走成了中國瀏覽量最大的中文門戶網站。

騰訊的遊戲也是從容易的代理開始，靠代理有了積累，決定自己做時，還是先從難度低、勝算大的棋牌遊戲入手，走出了今天的榮耀。

包括人事安排上，馬化騰也是穩中求進。

現任騰訊總裁劉熾平便是例子。劉熾平因協助騰訊上市與馬化騰相熟，他先是做了騰訊的首席戰略投資官，一年考察之後才被任命為總裁。對比一些大公司常常空降陌生大總裁，這顯然更具穩定性。

結合自己的經歷，馬化騰建議創業者：

“不能指望說要做10億或多少億，如果我們當初這樣想早就死了。事情都是一點點細致做出來的。一定把目標放到最低，過完這關再說。

創業中，大多數人都跟你一樣面臨各種小坎，很多人都會分心、貪婪，然後落後。他們貪，等你埋頭過完自己的坎，你就跑到他們前面去了。”

改良大師

騰訊是後發制人的典型。

一個大致的共識是，其很多業務、產品都從模仿，甚至抄襲開始，但最終卻成了行業的領導者。

這靠的是改良創新的大本領。

創新大致上分兩種，一是發明、顛覆式的原始創新，一是漸進式的改良創新。即便今天已在很多領域原始創新，但騰訊真正的絕招還是改良。

改良是踩在別人的肩膀前進，往往被質疑為抄襲。

喬布斯曾用畢加索的話解釋這件事：“‘好的藝術家抄，偉大的藝術家偷。’我們從不為竊取奇思妙想而感到羞愧。”他的這個“偷”應該就是改良。

馬化騰是與喬布斯心意相通的人，騰訊至今都在“竊取奇思妙想”，在前人的基礎上揚長避短，但“竊取”的目標都是為了改良，為了做出自己。

“抄”ICQ開發QICQ時，ICQ的界面是英文的，好友聊天記錄在這臺電腦用了到其他電腦就用不了了，而且只能與在線的用戶聊……

騰訊將它改良：全部中文界面，將用戶信息儲存在服務器，讓“聯系”可以隨時隨地繼續，同時還能給沒有在線的用戶留言……

這些改良讓QQ的大受歡迎，讓騰訊戰勝了微軟的MSN等對手，打贏了爭霸行業的第一場大仗。

靠這場大仗積攢的力量，騰訊才有了資格去升級創新的策略和層次，把遠見化為現實，從PC時代的創新跟隨者成為移動互聯時代引領創新的人。

不夠底氣把改良說成是創新的當年，馬化騰曾這樣回應“抄襲”的質疑：抄，也可以理解成學習，是一種吸收，一種取長補短的方法。

今天，騰訊的成功面前，還只把創新局限在發明的人應該認識到，改良也是創新，也有巨大價值，甚至改良也能顛覆，改良還是原創的“母親”。

一旦投入到改良的追求中，改良的過程會為原創催生機會，厘清方向，而改良獲得的“成果”，則有助把機會化為現實。

對絕大多數創業創新者而言，也只有通過更容易上手的改良去累積創新的經驗和成果，才會有條件去挑戰更高門檻的原創。

不只是騰訊，世界上眾多偉大公司也都是從改良到原創，在改良中原創的改良與創新巨匠。蘋果不是第一個做智能手機的，它將其改良；谷歌不是第一個發展搜索業務的，它將其改良；華為、阿里巴巴，也是後來居上的王。

華為都在學習的OPPO、VIVO， 其領路人段永平甚至將“敢為人後”、“只為人後”作為征戰商場的哲學，殺手鐧也是改良，在改良中的差異化原創。

改良有個大缺點，可能失去戰略先機與高地，但也有個大優點，如果市場是對的，可以省掉教育市場和當先行者的學費，並在前人的基礎上學習和改進；如果市場是錯的，則省得自己去當炮灰。

改良的關鍵是多看，多學習，多思辨，消化，吸收，模仿，借鑒，超越，直到原創。

馬化騰在這方面是大師中的大師，至今，他依然一有時間就泡在網上，研究別人，服務自己的改良和原創。

中國的生意做到今天，很多領域必須要靠大發明、大創新來引領，但也依然有很多改良的必要和機遇。從天上到地下，生老病死，很多生意都有重新做一次的機會，重新做，說學術一點叫轉型升級，通俗一點就是做改良。

只不過，即便是“抄襲”，也要有本事“抄”，但不要把“抄”當成本事。前者是，不要超越法律法規的底線，後者是，“抄”的目的是為了超越。

厚積爆發

厚積爆發，這不是錯別字，而是一個原創的詞。

人們往往以厚積薄發形容那些根基紮實的集大成者，這是錯誤的形容。很多真正的集大成者，都不是薄發，而是厚積之後，必須爆發。

厚積是為了爆發，互聯網領域尤其如此。

馬化騰堅信，網絡價值的總和會隨著網絡用戶數以平方的速度增長，在網絡經濟中，成功是自我增強的，遵循的是回報遞增原理。

一旦自我增強的根基牢固，時機成熟，已有厚積的騰訊就會快步大跑，以平方的速度高增長，一年收回好多年，甚至一戰定乾坤。

這是穩中求進的騰訊，不斷在眾多領域悄然稱雄的關鍵。如果沒有穩，快起來容易出問題，如果沒有平方的速度增長，穩也就沒啥意思。

最近，馬雲在湖畔大學的開學典禮上談到的，微信紅包一夜之間起來，確實一度“打得我們滿地找牙”的閃電出擊，便是騰訊爆發的好例子。

厚積爆發，在很多其他領域也是行得通的路徑。典型者如恒大，如今每年的成就，可能都比前10年，甚至10多年還大。這也是許家印提出三年再造兩個恒大，也就是3年幹出過去兩個18年的底氣。

縱觀歷史，很多偉大的企業，都不是起跑最快最風光，而是起初走得慢，走得難，但卻走得穩，走得好，過完難坎，走到一定程度大爆發，一年贏回過去多少年，甚至幾十年。

而且，這種贏，往往贏得更久，更大。

贏的原因，是前面的根基打得好打得穩，這個根基，不光是業務，資本，更包括團隊、人才、管理，以及成為一個偉大公司的其他必須。

遺憾的是，雖然歷史的經驗在這里，很多人還是逃不掉急功近利，恨不得明天醒來就成馬化騰，“會分心、貪婪”，不願耐住寂寞的積累，最終讓耐得住，“埋頭過完坎的，跑到前面去了。”

當然，也還有更大的遺憾，那就是很多有了積累，該要爆發的，依然念著老經，走著老路，沒有爆發，而是薄發，一直陪跑，直到被甩掉。

自己打自己

馬化騰始終保持著高度的危機感。

騰訊市值超過1000億美金時，他就曾公開說，“心里相當不安。”今天，站在快要3000億美金的門檻，想必是更加如履薄冰了。

這不只是高處不勝寒，更因為，逆水行舟，不進則退，一退可能就再難翻身。

微信的崛起就是一個例子。

馬化騰曾多次說過：“微信如果不是騰訊做出來，不是自己打自己，是在另外一個公司的話，我們可能根本就擋不住。”

“外面給你掌聲的時候，是最危險的時候，永遠要想到，好多大公司都那麽輕易並且不可預測地倒下了，有些屍體都還溫著。”

而這種“不可預測”，很可能發生就在他的一念之間。何況，他的確有過不少看走眼的案例。

Facebook上市時，馬化騰買過其股票，“熬啊熬啊，還往下掉，都快跌穿拿的那個價錢了。後來終於上來一點，熬不住了，25塊就賣掉了。”現在，Facebook的股價140多塊，市值比騰訊還要大1000多億美金。

除了戰略性的決策，內部的管理也是挑戰日艱。

馬化騰說，一個公司大了，成功了，會有自滿、安逸的情緒，會內鬥。因而，他身體力行，把危機感往下傳遞，用對危機的預演和預防，防止危機的發生，“用多個小地震化解一個大地震”。

為了不被別人打敗，騰訊不斷自己打自己。

微信出來之前，騰訊已經是老大了，而且還有手機QQ，但馬化騰高度危機，自己打自己，防止了“是在另外一個公司”……

即便有了微信，騰訊對QQ的進化依然在持續升級。不少人以為QQ已是過去式，但事實上，QQ活躍帳號比微信還要多。

華商韜略的一個意外體驗是，手機QQ的QQ看點，雖然沒有大張旗鼓地以新媒體平臺自居，但我們發布的多篇文章，都在幾小時實現了閱讀1000000+，100000+的傳播，在入駐的超過25個移動新媒體端表現相當優異。

為了自己打自己，騰訊還大搞內部PK制。

手機QQ和微信，WXG（微信事業群）和SNG（社交網絡事業群）是內部PK。做微信時，同時成立幾個團隊，用不同方法往上打，也是內部PK。甚至，這種內部PK還被各事業群應用到各環節。

《孫子兵法》說：昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵之必可勝。

大意是，過去善於打仗的人總是先讓自己不可被戰勝，等待可以戰勝敵人的機會。使自己不可被戰勝，在於自己怎麽做；敵人能否被戰勝，在於敵人是否給機會。所以，善於作戰的人只能使自己不可被戰勝，不能使敵人一定被戰勝。

自己打自己，讓騰訊越來越不可被別人戰勝。

安靜是他的力量

馬化騰是安靜的。

除了行業內的重量級活動，他很少出現在公開場合，即便出現，也沒有舍我其誰的霸氣，改天換地的壯語，不指點江山，不激揚文字，輕言細語的只是行業、企業、產品和服務之內的事。

相比大談概念和主義，他一直在“多研究些問題”。

包括與同行相處，他也是越來越謹言慎行。

心直口快的馬雲曾公開說微信是一把好牌，但是打爛了，批評騰訊的收購，老百性都看得懂，這就錯了。但面對“怎麽看阿里？”、“怎麽評價馬雲？”馬化騰均以“不評論同行”為由繞開。如果非要說點什麽，那也是，“其實我們私交非常好”。

馬化騰是全國人大代表，潤物無聲地把互聯網＋推進成了國家方略，但至今很少聽他對互聯網有過順網者昌，逆網者亡的張揚。

他還是全國青聯副主席，光去年就為慈善事業捐款200多億，但大眾對這些，基本上都不太知道。

至今，馬化騰依然不太喜歡公共交際，一些場合中，他中規中矩甚至羞澀，不太有巨頭風範，也缺乏高談闊論、長袖善舞，一呼百應的領袖氣質。

前段時間的IT領袖峰會上，他和馬雲、李彥宏難得再次同框，還被網民取笑太古板，扣了兩顆扣子，表情僵硬，衣服也沒穿出品味。

人很溫和，沒見過他與誰紅過臉，也沒見過他跟誰拍過桌子，被惹毛了，只跟自己憋勁，生氣但不發脾氣，是身邊人對馬化騰的印象。

據說，公司的一次文藝晚會上，調皮的女主持人求馬化騰抱抱。馬化騰抱了，但也臉紅得厲害。

在互聯網這個喧囂的大舞臺，騰訊和馬化騰一樣安靜。他們專註於業務，保持慎言謹行，除了青澀時期的“3Q”大戰，很少與同行針鋒相對，也不會主動討論高低，炫耀力量。騰訊的其他高管，至今也都還是公眾視線之外的人。

《大學》有言：“知止而後有定，定而後能靜，靜而後能安，安而後能慮，慮而後能得。”

當今的世界，越來越喧囂，越來越不安。但越是動蕩不安，越需要定見與定力；外界的聲音越喧囂，“傾聽”便越比“演說”更有力量。

定見、定力、傾聽，都離不開一個靜字。

馬化騰是安靜的，安靜，是他的力量。

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中國AI力量崛起 直追美國

作為人工智能國際頂級會議，由美國人工智能協會(American Association for Artificial Intelligence)組織的AAAI大會在美國舊金山召開，在今年的大會上中國面孔成為不可忽視的力量。在2571篇投稿論文中，中國和美國的投稿數量分別占到31%和30%，雖然在被接收論文數量上，中國還是低於美國，但數量已經大幅提升。

一個小插曲則是，今年的AAAI大會原計劃在新奧爾良召開，由於和中國春節沖突，AAAI Fellow、AAAI現任執委楊強教授和幾位教授緊急向組委會發送郵件，使得最終破格更改了時間和地點。

可見，中國在AI領域正在蓄勢，逐步成長為中堅力量。據《烏鎮指數：全球人工智能發展報告》，在全球人工智能專利數量方面，中國以15745個緊跟在美國26891個之後位列第二，日本以14604個排名第三。值得一提的是，三國占總體專利的73.85%。

華人勢力

“不僅僅是學者，來參會的中國公司也變多了。”楊強表示。從今年的活動贊助商而言，百度、騰訊和亞馬遜、IBM一並成為金牌贊助商，小i機器人、今日頭條也躋身銀牌贊助商之列。在今年收錄的論文中，百度、騰訊、華為、360、今日頭條、攜程等中國公司的人工智能團隊也有出現。

百度研究院院長林元慶對第一財經記者說，過去幾年里，她在參加國際上人工智能領域的頂級會議中，確實可以看到參加會議的華人非常多，而且在過去幾年里增長很快。他認為這同時也和國內幾家公司在人工智能領域的投入有關系。

“中國人適合做人工智能，世界上43%的人工智能論文都是中國人寫的。”創新工場創始人李開複曾向第一財經表示。根據美國白宮此前發布的《國家人工智能研究與發展策略規劃》來看，從2013年到2015年，SCI收錄的論文中，“深度學習”或“深度神經網絡”的文章增長了約6倍，按照文章數量計算，美國已經不再是世界第一。在增加“文章必須至少被引用過一次”附加條件後，中國在2014年和2015年都超過美國，位居前列。

“這一輪人工智能並不是一個新的革命，而是18世紀工業革命自動化的一個延續，技術一旦掌握到手里，可以迅速擴展到做全世界的生意，所以這對於中國起到了一個彎道超車的作用。”楊強表示。

中國人數學好、刻苦努力無疑為中國發展人工智能提供了良好的基礎，但更大的驅動力在於產業需求。一方面對於傳統企業而言，需要新技術來推動產業變革，“中國的經濟結構還有很多不合理、低效率的地方，通過人工智能浪潮，就形成了一種新的競爭。”楊強強調。

對於互聯網巨頭或新興獨角獸公司而言，同樣需要借助人工智能技術，激發已經存儲的海量數據，提升服務精準度，創造潛在盈利機會，“互聯網大市場孕育的應用到C輪需要人工智能。”李開複表示。例如今日頭條在借助人工智能技術，將新聞內容和視頻進行重新排序，實現資訊分發的千人千面，美圖也利用人像數據庫，對數據進行標記、結構化，優化圖像算法。

“全世界只有中美兩國有如此大量的數據、大規模的計算和應用場景，在應用層面中美基本處於同一起跑線。”地平線機器人技術創始人兼首席執行官余凱向第一財經表示。余凱曾擔任百度研究院副院長、深度學習實驗室(IDL)主任，帶領的團隊將深度學習技術成功應用於廣告、搜索、圖像、語音等方面，在此之前他也曾在美國NEC研究院、西門子數據研究部、微軟亞洲研究院工作。

在余凱看來，中國有世界上最大的互聯網公司，且擁有搜索、社交、電商、互聯網金融等很好的應用場景，“大規模的計算平臺都需要大規模的應用場景，在小實驗室是做不了的，年輕人在這樣的工作環境中會得到持續的鍛煉，包括工程實驗能力、對算法的理解等。”

“最大的優勢是人多，這種優勢體現在三個層面，人多意味著市場大，有更強的驅動力去把這件事情做好。其次針對社會服務層面，需要很多數據。第三，人才基數比較大，冒出頂尖人才相對多一些。”第四範式創始人、首席執行官戴文淵告訴記者，“從數據量、投入的人力財力來看，中美之間沒有多少差距，且中國更有優勢。”

中美差異

但將論文數量視為中國人工智能發展水平有失公允，雖然在靠近商業價值應用層面中美並駕齊驅，但在基礎性、原創性研究、創新土壤、人才儲備層面，中國相較美國還存在不小的差距。

“國內更多是技術的落地、產業化和應用，國外仍然有很多人在公司和研究院做前沿研究，包括尋求方法論上的突破，我們擅長把事情做得更細致，相對而言突破性和奠基性的工作還不夠多。”地平線機器人技術聯合創始人、算法副總裁黃暢告訴第一財經。

黃暢畢業於清華大學計算機科學與技術系，曾在美國南加州大學和NEC美國研究院擔任研究員，2012年加入百度美國研發中心，2013年和余凱參與組建百度深度學習研究院，任高級科學家、主任研發架構師。在黃暢看來，做研究無外乎尋找新的問題和研究新的方法，而在這兩方面國內和國外相比還存在不小的差距。

楊強認為，深度學習是不斷發展的，研究領域的領導者應該是開拓新的領域，而不是在原有的基礎上深挖。“把一個10層的深度模型拓展到100層甚至1000層，我覺得這個確實是一個進步，中國人目前是這個層次，但這些在我看來並不是一個原創。”楊強舉例說道。

“現在很多高校是看教授和學生的論文達標情況，頂級會議論文的發表對學生申請院校、教授評級、申請科研經費等都有幫助，真正做出突破性理論研究，不迎合考核體系的非常少。”戴文淵直言。在他看來，雖然有相當數量的人參與到人工智能研究，但優秀的研究成果並不與參與人數的激增成正比。

余凱認為，有一些中國學生很擅長“刷分”、“刷榜”。“別人做到99.5%，我做了99.7%，並不一定有實質性突破，世界也沒有因為這個刷分而變得不一樣。原創性的創新需要不一樣的思考，現在講深度學習比較多，所有的人都進行深度學習，而不是思考What is wrong ?How to be different?”余凱強調。

在人工智能領域浸染十年有余的戴文淵也有同樣的感受，“很多人用力的方向有問題，準確率達到99.1%、99.15%或者99.2%，其實沒有什麽差別，並不應該把精力用在這些地方，而應該關註不到60分的領域，去把它做及格。”

回歸至深度學習的歷史發展脈絡來看，正是一個邊緣化課題走向主流技術的路徑。早在上世紀80年代初期，深度學習學派的開山人物Hinton一直堅持神經網絡的探索，但受限於當時的電腦速度、數據量等問題，深度學習理論是一項邊緣化的研究，當時AI的主流研究方向與之截然相反，推崇小樣本學習，主推SVM學習。

正是以Hinton為代表的一群人對深度學習的堅持，才一步步將邊緣課題變成人工智能核心技術。“十年前進入這個領域，中國學生都在學優化理論，現在一窩蜂地學習深度學習，很少有人在懷疑深度學習是不是最優解，就像之前很少有人去思考優化是不是最優解。”戴文淵說道。

人員成本居高不下

在余凱看來，中美之間的差距表現在兩方面，一方面是人才儲備的匱乏，很多高校在很長時間內並沒有人工智能專業，而在美國基本上大的院校都有人工智能教授。以美國卡梅隆大學為例，設有專門的機器人研究所，其中光教授就有100多位，縱向而言，中國布局的時間也比較晚。

早在2012年余凱回國在百度成立了人工智能團隊，擔任百度人工智能研究院執行院長，在他的記憶里，當時在高校招人非常困難，很多是在招進百度之後再自己培養。

其次從產業鏈而言，谷歌或者Facebook的人工智能團隊不僅可以從斯坦福等院校招人，還可以從微軟、IBM、HP等大公司挖走人工智能領域的人才，“當時別的企業還想著從百度挖人，無論從科研教育還是整個產業界，起步都是晚的，規模還是小的。”

至今余凱仍會頻繁去美國參加一些學術會議，讓自己保持更多的思考，“國外技術創業比較多，大家探討的是數學公式及算法，而在中國大部分在講趨勢、概念，如果PPT上放上公式就變得很無聊，心態比較浮躁。”

資本驅動之下，人工智能成為創業最火熱的領域，也在加速人才的流動。根據華創資本發布的《2016早期企業薪酬調研報告》來看，人工智能和大數據領域類的早期企業在過去一年的員工離職率高達44%，人員流動活躍。

“付不起工資、搶不到人”成為人工智能企業在人才招聘方面面臨的最大博弈。“人才比較少，需要的公司又多，人工智能的人員成本因此居高不下。”戴文淵表示，“我們想要尋找突破常規的人才，需要找到能夠將30分的東西做到60分甚至80分的人才，例如目前做深度學習的人有很多，但遷移學習的人才就非常少。”

“德才兼備”是余凱選人的標準，所謂德即對人工智能本身的熱情，願意為之做長期奮鬥，而不是短期的。“大部分人是在趕時髦，如果冰天雪地的時候心還是熱的，那才叫熱情”，才則是數學功底、統計功底、編程能力等等。

“優秀的人才、優質的研究成果永遠匱乏，好比人工智能領域論文從每年800篇漲到3000篇，但真正出色的論文在數量上基本不會有太大變化，許多人是在隨大流、挖坑灌水、解決細枝末節的問題，產生的真實價值並不大。”黃暢補充道。

與O2O、電商等產業不同，人工智能的技術創新仍舊需要長期且基礎性的理論研究工作，如何從頂層設計出發，加強人工智能基礎理論研究和核心技術突破，加強人工智能科研人才、技術人才的培養與引進，才是人工智能發展的持續動力。

人工智能挑戰

一派繁榮之下，正視人工智能的作用變得更為重要。“相較於告訴人們人工智能能做什麽，目前更重要的反倒是告訴人們，人工智能不能做什麽。”余凱笑著說道。結合當下的發展情況人工智能仍然面臨諸多挑戰。

首要挑戰就是數據不足的問題。眾所周知，人工智能建立在海量數據基礎之上，通過大數據訓練，來優化算法模型，以人臉識別技術為例，訓練這一算法模型需要至少百萬級別的圖片數據。

目前人工智能主要是監督式學習，有監督的訓練就需要帶標簽的數據，因此數據的質量和精準度及輸出結果密切相關。“如何剔除數據中的噪音、垃圾信息，獲取優質且帶有標簽的數據成為新挑戰，也正是因為這個原因，半監督式甚至無監督式學習方法必然成為未來的研究熱點。”黃暢說道。

另一大挑戰在於深度學習的推廣和場景遷移能力不足，每個領域的數據都需要重新收集、標準和再訓練，很難進行跨領域推廣。這些挑戰也是人工智能工業界和學術界急需突破的問題。“在招聘的過程中，學習深度學習的人很多，而懂得遷移學習，具備思辨能力的人很少。”戴文淵表示。反映到人才培養和教育而言，如何引導並鼓勵學生進行跨領域、原創性的探索研究尤為重要。

例如今年AAAI最佳論文來自斯坦福大學計算機科學系的Russell Stewart、Stefano Drmon，他們所撰寫的論文《用物理和特定領域知識讓神經網絡進行不帶標簽的監督學習》，就是將物理知識與深度學習相結合，通過跨領域研究給AI帶來新的啟發。

國產大飛機首飛背後的保險力量：多家險企參與承保

國產大飛機C919成功首飛的背後，除了科研人員的努力外，保險業也參與其中為其“保駕護航”。

據第一財經記者了解，包括人保、平安、太平、太保等多家保險公司都參與了此次試飛的保險項目，涉及險種包括機身險、零備件一切險、意外險、第三者責任險等多個險種。

中國人保財險表示，作為國有骨幹大型保險企業，公司對中國商飛自主研發的飛機項目，包括ARJ21支線飛機、C919大飛機項目在內，自立項起就投入了高度關註，並憑借其在國內外航空險市場的領先地位和技術優勢，一直全力陪伴護航，全程參與了他們的設計研發、總裝以及試飛。

中國人保財險在C919大飛機試飛保險項目的競標中脫穎而出，以第一承保人身份簽發試飛險保單，為中國大飛機刺破蒼穹，翺翔藍天保駕護航。

除此之外，作為C919試驗飛行保險共保體，太平財險上海分公司為C919大型客機提供機身險、零備件一切險、第三者責任保險、試飛飛行員意外傷害保險、試飛人員隨人行李保險以及試飛飛行員執照喪失保險等保險保障，其中機身險保障21億元。

據了解，太平財險2013年加入中國商飛財產一切險保險項目共保體，同年10月中國太平保險集團與中國商飛簽署合作備忘錄。

中國平安旗下平安產險也參與承保了本次試飛C919客機的機身、零備件一切險與責任險，保險總價值達21.6億元。

除上述保險公司外，據悉，中國太保等保險公司也共同參與了國產大飛機的保險共保體。

資料顯示，C919客機(COMAC C919)，是中國首款按照最新國際適航標準研制的幹線民用飛機，於2008年開始研制，具有完全自主知識產權。基本型混合級布局155座，全經濟艙布局169座、高密度布局175座，標準航程4075公里，最大航程5555公里。與波音737屬於同一級別。

5月5日，這一萬眾矚目的國產大飛機C919在上海浦東機場實現成功首飛。

國務院印發支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見

據新華社5月23日消息，國務院辦公廳印發《關於支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見》（以下簡稱《意見》）。

《意見》提出，隨著我國經濟社會發展和人民生活水平提高，多樣化、差異化、個性化健康需求持續增長，在切實落實政府責任、保障人民群眾基本醫療衛生需求的基礎上，要進一步激發醫療領域社會投資活力，調動社會辦醫積極性，支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務。力爭到2020年，社會力量辦醫能力明顯增強，醫療技術、服務品質、品牌美譽度顯著提高，打造一大批有較強服務競爭力的社會辦醫療機構，服務供給基本滿足國內需求。

《意見》明確了今後一個時期發展社會辦醫的主要任務和政策措施。一是支持社會辦醫拓展多層次多樣化服務，鼓勵發展全科醫療服務，加快發展專業化服務，全面發展中醫藥服務，有序發展前沿醫療服務，積極發展個性化就醫服務，推動發展多業態融合服務，探索發展特色健康服務產業集聚區。二是進一步擴大市場開放，放寬市場準入，簡化優化審批服務，促進投資與合作，提升對外開放水平。三是強化對社會辦醫的政策支持，加強人力資源保障，落實完善保險支持政策，推進醫藥新技術新產品應用，加強財稅和投融資支持，合理加強用地保障。四是嚴格行業監管和行業自律，完善管理制度和標準，加強全行業監管，提高誠信經營水平。

《意見》要求，各地區各有關部門要充分認識支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的重要意義，加強組織領導、督查調研和探索創新，明確任務分工和時限要求，切實打通政策落實“最後一公里”，不斷豐富完善促進社會辦醫發展的政策措施。

以下為全文：

雇傭軍：資本力量與大國意誌代言人

《戰狼2》（電影劇照/圖）

《戰狼2》的上映,無疑是一次巨大的成功，截止至8月20日，其票房成績已經突破50億，成為中國電影史上，最叫座的一部電影。

在前後兩部《戰狼》中，反派角色均被設定為境外雇傭軍，這些人性格殘忍、手段毒辣，同時又具有極高的軍事素養，是主角的勁敵。在電影中，作為反派的雇傭軍和主角纏鬥的過程中，也將雇主火並了。這遭到了影評人的吐槽：“反派太過臉譜化。作為歐洲第一的雇傭兵，靠意氣用事，隨意屠殺雇主，還講不講點職業素養了？”

現實中的雇傭軍有沒有可能火並雇主？

1989年11月27日，非洲島國科摩羅發生政變，總統艾哈邁德·阿蔔杜拉遇襲身亡。有傳聞稱，襲擊的策劃者就是幫助阿蔔杜拉登上總統寶座的法國雇傭軍首領——總統府衛隊長博布·德納爾。但事件真相如何，至今仍然是一個謎。1996年，法國特別法庭以涉嫌殺害科摩羅總統阿蔔杜拉的罪名審判德納爾，但在開庭前幾天，原告方阿蔔杜拉的家人突然取消了起訴，此案最終不了了之。這是二十世紀以來，唯一一件可能的雇傭兵反水的案例。

雖然沒有坐實德納爾的罪名，但他的忠誠度的確值得懷疑。只要有利可圖，雇傭兵的確可能成為老主顧的敵人。1975年，德納爾幫助科摩羅軍官阿里·薩利赫推翻阿蔔杜拉的政權；兩年後，他又投向後者一方，處決了薩利赫；到了1989年，阿蔔杜拉遇襲身亡後，德納爾接管了科摩羅軍隊，直到向法國政府投降。

資本力量的中間人

中世紀以及近代以來，雇傭兵在歐洲越來越受到君主的重視和青睞。到16—18世紀，雇傭軍已成為歐洲主要的軍隊類型。

直至上世紀九十年代，像德納爾這樣的“個體戶”基本消失，而出現了大量專門的企業部門。其中著名的公司有南非的EO公司、美國的黑水公司、德陽公司和英國的桑德萊國際公司等。

《日內瓦公約》對“雇傭兵”概念做出了界定：不隸屬於任何國家武裝部隊的士兵，為了私人利益而實質上參與武裝沖突。在私營軍事公司承接的業務中，訓練軍人、押運護送、設施保安等等，不能算作嚴格意義上的戰爭行為。從概念看，現代私營軍事公司能不能稱為“雇傭軍”，是存疑的。這些公司往往采用“私人安保公司”的名稱，將派出員工稱為“軍事承包商”，以此來淡化武裝色彩。

盡管概念上是模糊的，私營軍事公司介入戰爭，大發戰爭財的事實無法否定。1993年，EO公司受雇於安哥拉政府，與反政府武裝作戰，在幾個月內扭轉了內戰的局面。在僅僅80多名雇員的幫助下，政府軍就占領了石油城市索約。從1993年到1995年，EO公司派出超過1400名人員進入安哥拉，獲得了超過一億美元的傭金。

和EO一樣，桑德萊國際公司也在戰亂中的塞拉利昂淘金。1997年，塞國民選政府在軍人政變後流亡到幾內亞，與英國桑德萊國際公司簽訂協議。協議商定，桑德萊國際公司負責為流亡政府訓練軍隊、保障後勤以及收集情報。到1998年3月，民選政府就重新占領了首都。

在這些事件中，私營軍事公司在表面上是為政府效力。但是，每一股私人軍事力量的背後，都站著資本和財團。EO是戰略資源有限公司（簡稱SRC）旗下的子公司。除了EO，SRC旗下還擁有數十個子公司，這些企業的業務包括采礦、私人安保、空中運輸等等。在EO的士兵奪取了安哥拉國內的油田和鉆石礦區之後，安哥拉政府將它們的開采權交給了SRC旗下的能源企業。可以說，SRC公司是安哥拉內戰的最大受益者。

同樣，桑德萊國際公司在塞拉利昂也不僅僅是賺取傭金那麽簡單。事實上，由於囊中羞澀的流亡政府無力支付，桑德萊的傭金是由一位印度銀行家支付的。作為交換，塞拉利昂政府將鉆石礦的開采權交給了這個商人。

在安哥拉和塞拉利昂，私營軍事公司的角色，實質上是資本力量的中間人：當局將本國資源命脈的經營權交給外國公司，以此為代價換取軍事服務，雇傭軍在這些國家的戰鬥，不是為了給這些國家帶來和平，而是為他們背後的資本力量攫取利益鋪平道路。

大國意誌的代言人

進入二十一世紀，私人軍事公司扮演的另一個角色也逐漸清晰：大國意誌的代言人。

2017年8月5日，美國“黑水”私人軍事公司創始人埃里克·普林斯接受采訪稱，他正在推動一個計劃，由自己旗下的私人“承包商”全面接手美軍在阿富汗的軍事行動。普林斯計劃派遣一支由5500多名人員和90架飛機組成的隊伍進入阿富汗。

這一計劃在現代戰爭史上，是沒有先例的：它意味著阿富汗戰爭的徹底私人化。

9·11事件後，私人軍事公司的大批人員跟隨美國軍隊進入了中東各地。據相關統計，在伊拉克戰爭中，美國在伊駐紮人員規模最多時超過15萬，其中，超過30%的人員不隸屬於正規軍。大部分的“編外人員”，就是來自各個私人軍事公司的“承包商”。

2007年，黑水公司的四名保安在一場交通事故中向伊拉克平民射擊，造成十四人死亡。而這只是一系列醜聞中的一例。普林斯稱，黑水與中央情報局簽訂了保密協議，他“不能解釋2007年9月在巴格達血腥的射殺事件中究竟發生了什麽”。盡管黑水公司在各方的調查下走向下坡路，最終在2010年被收購，仍然有大批“編外人員”活躍在伊拉克和中東其他地區。

在特朗普還沒有決定增兵阿富汗之前，白宮高層會議於7月18日討論阿富汗戰略。在增兵還是撤軍的問題上，與會者產生了激烈分歧。美國情報機構稱，小規模的增兵，無法改變阿富汗局勢的惡化趨勢；但是，全面撤軍的方案更是不可接受的，美軍的高層將領一致認為，脫離美軍的幫助，阿富汗安全部隊完全不是塔利班的對手；維持現狀似乎是特朗普政府的穩妥戰略，但是，國會對此已經失去了耐心。正是在此背景下，普林斯提出由私人部隊承包阿富汗戰場的計劃。

普林斯表示，私人接管阿富汗的計劃，將大大降低美國在阿富汗的花費。他聲稱，“私有化”後美國在阿富汗的軍費支出會被控制在100億美元以下。而今年，五角大樓的阿富汗預算則超過了400億美元。

最新消息稱，美國政府不會從阿富汗撤軍，而是將增兵4000人。盡管普林斯的計劃沒有成功，私營武裝在中東的活動仍然十分活躍。

根據美國國防部數據，在2016年，仍有2086名承包商在伊拉克活動。可以肯定的是，只要美國不放棄對中東事務的幹涉和操控，作為美國政府的馬前卒，私營軍事力量就不會從中東消失。

互聯網+的國家力量

編者按：“創新驅動發展”的國家戰略提出後，五年來，中國日益成為世界創新版圖中的重要一極，不僅在高科技產業湧現出許多領先世界的技術創新和應用創新，一些城市也逐漸聚集各種要素形成創新生態圈。

在調整經濟結構、轉變增長方式的關鍵歷史節點上，創新正在努力成為這個大國新的引擎。

（馮慶超/圖）

（本文首發於2017年10月12日《南方周末》）

數說：科技進步對經濟增長的貢獻率提升到55.3%，發展新動力正在轉換。

從給土地到給政策，從梯級產業轉移跳躍至新興信息產業，從搭建基礎設施到股權投資，政府正在“互聯網+”的浪潮中逐步進化，其治理行為也在創新，從而為更大範圍的創新提供土壤。

國家力量扮演著非常重要的作用——它不僅可以完成基礎設施建設，還需要制定規則，把商業聚合在一起。

“一出廣州南，走路的腳步都會加快。”在2017年9月19日於廣州舉辦的2017年粵商大會間隙，五十多歲的朱劍賢向南方周末記者感嘆。

朱劍賢是湖南珠江合創集團的行政人事負責人。談起這些年的變化，朱劍賢連聲說好，現在要去縣里註冊一個公司，一個星期，全部手續保證都能搞好。

朱劍賢與海內外上千位企業家一起出席了粵商大會，會上，馬化騰、董明珠、王傳福、楊釗和蘇誌剛作為粵商代表，在發言中紛紛表示，粵商取得的成就離不開政府對於發展實體經濟的重視和支持。

相比十年前，廣東的招商引資已經發生了巨大的變化。多位企業家在與南方周末記者交流時均反映，過去的政府更傾向於利用土地等資源優惠吸引企業，而現在則是通過全方位的觀念和制度創新，為企業創新提供土壤。

廣東只是一個縮影。《第三次工業革命》的作者、美國華盛頓特區經濟趨勢基金會總裁傑里米·里夫金近日在接受英國《金融時報》采訪時表示，新一輪全球變革浪潮已經到來，在這一輪浪潮中，中國和德國走在了世界的前列。

為什麽中德兩國能夠走在前列？傑里米·里夫金說，這是因為這兩個國家的領導層已經意識到新一輪全球變革的興起，以及它將會對經濟和社會帶來的巨大改變。那麽迎接變革所需要的大量基礎設施建設、交通物流、新能源的推廣、數字化的生態互聯網建設等等，都不是依靠一個個公司單打獨鬥完成的，國家力量扮演著非常重要的作用——它不僅可以完成基礎設施建設，還需要制定規則，把商業聚合在一起。

國家力量

在上述訪談中，傑里米·里夫金還介紹了顛覆性革命浪潮的三個必要條件：首先，要有新的傳播通信技術，新的技術會極大地改變人類溝通交流的方式和效率，對人類社會的組織架構產生巨大影響。第二是新的能源體系，更高效的能源能夠滿足和推動經濟的不斷增長。能源越便宜，經濟發展越有動力。第三就是新的交通物流模式，大幅度提高交通物流效率，對經濟的推動和社會生活方式的改變是不言而喻的。

他認為，在通信、能源和交通三個領域各自創新、相互融合的過程中，數字互聯網技術將成為引爆這一場革命的關鍵技術，就如同蒸汽機和電在前兩次變革中所發揮的作用。

在中國，這一關鍵技術被稱為“互聯網+”，其已作為戰略寫進了“十三五”規劃當中。南方周末記者梳理發現，近年來，幾乎每個省都提出了與各自支柱產業相對應的“互聯網+”。

廣東梅州市商務局副局長張小兵告訴南方周末記者，梅州正在經歷一輪“互聯網+”帶來的變革，政府的角色重點是扶持傳統產業轉型升級。梅州是國家級的陶瓷和電聲出口基地，政府現在主要引導企業“機器換人”，“打個比方，企業技術改造投入一千萬，那政府給企業的扶持絕不會低於兩百萬”。

一些原先落後的省份，也正試圖通過互聯網技術實現彎道超車，最典型的莫過於貴州舉全省之力發展大數據產業。

貴州與大數據的碰撞本屬機緣巧合，貴陽市委書記陳剛曾向媒體介紹，最早是三大運營商（中國移動、聯通、電信）要建南方數據中心，他們選擇貴陽貴安新區建設了數據存儲中心。但是貴州沒有滿足於只做數據存儲，因為數據存儲可能只利用貴州的氣候優勢、消耗了貴州的電力，而不帶來經濟效益。

為了讓大數據的應用在貴州落地生根，貴州形成了一個以數據存儲為起點，以數據理論創新、實踐創新、規則創新和大數據產業開發應用為特征的完整產業體系。陳剛說，由於貴州把大數據創業環境營造出來了，BAT來了，微軟、惠普、甲骨文、戴爾、IBM這些公司也都選擇了貴州。

華南城市研究會副會長孫不熟認為，貴州發展大數據產業，自然條件固然重要，政府的主動作為也不可或缺。很少有省份像貴州一樣硬性規定，除有特殊需求外，省級政務部門不再自行購買服務器、交換機、存儲等硬件設備，不再自建機房，政府數據統一存到雲上。貴陽還推進了一個大工程，在全市範圍內實現免費Wi-Fi。為此，貴陽每年需要付出50億元的運營費用。

傑里米·里夫金說，城市大發展，政府必須把公共設施修建好，下水道、電線、光纖都鋪好，高速路都修好，這樣才能讓企業獲得更大的發展空間，如果依靠企業自己來修路、鋪水電，很難達到效果。

（馮慶超/圖）

互聯互通

擁抱互聯網之後，政府不僅具備了互聯網思維，其治理行為也在發生改變。

2017年3月，全國兩會政府工作報告中正式提出要“研究制定粵港澳大灣區城市群發展規劃”。李克強總理在4月11日接見候任香港特首林鄭月娥時再次強調這一點。粵港澳大灣區概念立即引爆了資本市場。

所謂“灣區”，指的是沿海口岸城市群和港口組成的區域，其經濟發展被稱為“灣區經濟”。目前全球有三大著名灣區，即東京灣區、紐約灣區、舊金山灣區。在過去三十年中，三大灣區已成為引領全球科技創新和經濟發展的重要引擎。

此次規劃中的粵港澳大灣區城市群包括香港、澳門和位於珠三角地區的9個內地城市，面積約為5萬平方公里，人口超過6600萬，經濟總量超過1.4萬億美元。僅從經濟體量而言，粵港澳大灣區已能媲美傳統的三大灣區。

之所以提出灣區概念，新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年曾在接受南方周末記者專訪時說，珠三角內部一直存在的問題就是行政分割，珠三角包括港澳這些城市各自分頭幹、重複建設，城市融合度不高。

如今，廣東和港澳都面臨著經濟發展和轉型升級問題。盡管港澳和珠三角9市各有各的優勢，但由於一些制度壁壘，資源融合的優勢還沒有充分發揮出來。

“大城市正在變成城市群、城市帶，這是世界的趨勢。”2017年6月20日，在粵港澳大灣區論壇上，中國（深圳）綜合開發研究院院長樊綱表示，城市群的含義就是“互聯互通”，大家共享同一個城市群里的各種設施和服務——用時下流行的說法，就是城市們的“共享經濟圈”。

由港深政府簽署合作備忘錄共同打造的“港深創新和科技園”，已於2017年1月正式簽約。科技園位於深圳與香港接壤的落馬洲河套地區，占地規模87公頃，面積為香港現存最大科技園區的四倍，也是香港有史以來最大的創新科技平臺。科技園的目標是吸引國內外頂尖的企業、研發機構和高等院校進駐，並打造粵港澳大灣區科創發展的“超級航母”。 

因權屬問題，港深兩地對於科技園的爭奪已拉鋸了30年，直到借助粵港澳大灣區規劃升級為國家戰略的東風，港深兩地政府才終於形成“共同開發”的共識。

新型招商引資

政府行為的轉變還體現在招商引資上。

“以前是引鳳築巢，現在一般都是築巢引鳳。”廣東豪美鋁業股份有限公司（下稱“豪美鋁業”）的總經理助理吳斯忱對南方周末記者說。

據吳斯忱介紹，豪美鋁業1991年成立時總部位於佛山，2003年公司趕上了廣東省的一輪政策優惠，就將總部從佛山轉移到了清遠。

那個時候政府也窮，吳斯忱回憶說，幾乎沒什麽資金可以用於投資開發荒地，於是就用極其優惠的資源，把企業吸引過來，比如把未經整理的“毛地”出讓給企業去拓荒平整。

但現在不一樣了。吳斯忱說，政府不僅把基礎設施都給企業搞好，而且已經遠遠超越了五通一平，可以說是十通一平，“以前是通水、通電、通路，現在則更多是通訊和網絡”。

隨著公司部分業務輕資產化，越來越倚重技術創新，近年來，吳斯忱開始頻繁考察自貿區。在他看來，自貿區的招商引資已經不再依靠資源優惠，而是轉向政策優惠。吳斯忱表示，輕資產企業實際上很依賴這種政策類型的招商引資，比如門窗進出口，最看重的就是稅收的便利和優惠。

“我們是橫琴第一家高新技術企業。”談起自貿區的政策創新，廣東兆邦智能科技股份有限公司的老板吳希文十分自豪，他認為自家公司的發展，濃縮了橫琴自貿區的發展歷程。

吳希文的公司主打智能信息化的技術開發和服務，總部最早註冊在珠海，後來遷到了橫琴。“我們剛進入橫琴的時候，對自貿區能提供什麽幫助是比較模糊的，覺得橫琴跟珠海沒有多大區別，但去了之後，發現服務還是比較到位的。”吳希文說，從珠海遷到橫琴的短短七年間，公司年產值從幾百萬攀升到了幾個億，僅2017年上半年就有5個億，如今分公司已經遍布全國各地。

吳希文向南方周末記者介紹，橫琴初創的時候，企業並不是很多，但隨著管理水平逐步提升，現在僅科技類企業，落戶的就有五千多家。

他說，橫琴會對企業進行分類管理。像科技類的企業成立科技企業協會，金融類的企業就成立金融企業協會，然後企業通過協會，跟政府進行聯動。這麽做的好處是，協會可以對企業進行一對一輔導，精準對接相應政策。

吳希文最看重的政策包括稅收優惠以及各項資金支持。他在粵商大會上表示，近三年，公司累計獲得產業創新基金等近1000萬元，利用政府風險補償金，還獲得了銀行貸款共1000萬元，“有效地緩解了公司的資金壓力”。

橫琴管委會副主任羅增慶在推介橫琴時說，2009年橫琴地區生產總值2.85億元，2016年157億元，8年間已經翻了55倍。

不過，隨著地區之間的經濟競賽日趨激烈，各地政府能提供的政策優惠與資金支持之間的差別也正在逐漸縮小。如何能真正尋找到增長的動力，越來越成為對政府的深層考驗。

為市場經濟“松綁”“立規”，成為許多地方的共同選擇。

作為改革開放前沿地的廣東，率先選擇了這一路徑。廣東是國內首個出臺商事登記地方性法規的省份和全國唯一出臺市場監管綜合性法規的省份。這項改革的核心是，由“先證後照”改為“先照後證”，把註冊資本實繳制逐步改為認繳登記制。

商事登記制度改革，已經成為經濟體制領域的一項重大突破。全國推廣之後，從2014年3月到現在，全國平均每天有1萬家企業註冊，這些企業大部分都是中小民營企業，他們像毛細血管一樣活躍在經濟基層，既促進了就業，也時刻讓地方充滿了活力。

除此之外，通過組織財務報表培訓、高校科研成果咨詢會等各種方式幫助企業成長，提供產業基金支持、開辟上市通道……這些新型的公共服務，是許多地方政府正在努力的方向，經由這些途徑，他們努力為地方經濟尋找更大的舞臺。

意見領袖丨女性力量綻放公募基金二十周年

導視：

中國公募基金走過二十年

如何成為百姓理財好管家

女性如何在基金業綻放自己的力量

聽五位女性從業人員

講述她們與基金業的故事

嘉賓：

華寶基金總經理 黃小薏

加拿大約克大學MBA，在金融、證券領域從業逾20年。曾在中國建設銀行深圳分行、加拿大道明銀行證券公司（TD Securities）、Acthop投資公司從事信貸審核、金融分析、項目投資和財務管理等工作。2003年加入華寶基金管理有限公司，歷任營運總監、董事會秘書、副總經理，現任華寶基金總經理。

華夏基金副總經理 李一梅

美國哈佛大學公共政策碩士、中國人民大學經濟學碩士。 2001年8月加入華夏基金管理有限公司，曾任基金營銷部總經理、營銷總監、市場總監等。2015年5月起任華夏基金副總經理。

匯添富基金副總經理 婁焱

英國格拉斯哥大學金融經濟學碩士。曾在華夏證券、嘉實基金、招商基金、華夏基金以及富達基金北京與上海代表處工作，負責投資銀行、證券投資研究，以及基金產品策劃、機構理財等管理工作。2011年4月加入匯添富基金管理股份有限公司任總經理助理，現任匯添富基金副總經理。

泰達宏利督察長 張萍

畢業於中國人民大學和中國科學院，管理學和理學雙碩士。先後任職於中信公司、畢馬威國際會計師事務所等公司，從事財務管理和管理咨詢工作。2005年10月起任泰達宏利基金管理有限公司風險管理部總監。2006年11月起任泰達宏利督察長。

博時基金董事總經理兼運作部總經理 成江

1998年入職博時基金管理有限公司基金會計崗位，現為公司董事總經理兼基金運作部總經理。基金運作部隸屬基金公司後臺體系，主要承擔基金會計估值與核算、基金註冊登記和基金申贖資金清算交收等工作。

文字實錄

1998年3月，中國誕生了第一批基金。一晃二十年，中國公募基金從無到有，從小到大，發展成為中國資本市場上重要的機構投資者。公募基金凝聚居民財富和企業閑置資本，以專業化方式開展投資服務，成為推動資本與實體經濟有效結合、高效配置的重要力量。從最初的兩只基金到如今近五千只公募基金，基金管理公司數量從零發展到116家，管理資產規模從不足百億增長到12.64萬億元，中國公募基金已經成為中國金融市場的重要組成部分。本期《意見領袖》特別節目采訪了五位來自不同基金公司、不同崗位的女性從業人員，講述她們與基金行業的故事。

李一梅 華夏基金副總經理

過去二十年公募基金，從無到有，從零到現在，逐步地發展壯大。公募基金的門檻低，同時是專業投資服務客戶。（通過）把投資人的錢匯聚到一起，核心任務是幫助投資人，長期地實現資產的保值和增值，（所以）要投資到選擇的優秀上市公司和實體經濟的代表當中。

專業化市場化 透明度高 投資門檻低是公募基金的制度優勢

張萍 泰達宏利督察長

公募基金歷史發展不是很長，今年是二十周年，但是在起初時候就有很好的制度優勢，一直是用專業化的、市場化的，而且最重要的，高透明度的一種運作方式在運作，而且投資門檻也比較低，來服務於廣大的投資者。

公募基金發現企業價值支持實體經濟發展

婁焱 匯添富基金副總經理

公募基金在過去二十年的發展過程中，其實具有非常大的優勢，對宏觀經濟的研究和了解，微觀的層次去深入地探究企業真正的價值，發掘價值，給企業做合理定位。投資管理能力和資產定價能力，是核心能力。

公募基金也一直在樹立和引領價值投資、長期投資的理念。具體到服務實體經濟，一方面是從投資角度來講，會去投資非常好的行業和企業，例如對未來，可以看好消費升級、環保新能源、醫藥、高科技，這些產業、行業里面，非常有優秀代表性的企業，伴隨優秀的企業家和企業一起共同成長。

黃小薏 華寶基金總經理

公募基金作為資產管理一個非常重要的支柱，主要實現了一些社會資源的優化配置，比如投資於上市公司，在行業上一定會選擇優質的上市公司，例如有核心技術，行業景氣度較高，公司治理完善，從營收和利潤增長上能夠有持續性，實際上是助力企業的持續發展。所以公募基金在服務實體經濟上起著異乎尋常的作用。

二十年來，伴隨著中國經濟高速發展，居民財富也急劇增長。在這一過程中，中國公募基金越來越大眾化、普及化，成為了普惠金融的代表，為廣大投資者提供了多元化投資選擇，為上億家庭提供理財服務。截至2017年底，公募基金持有人超過3.4億人，累計向持有人分紅約1.7萬億元，為投資者創造了可觀的回報。二十年來，基金理財不再是口號，而是成為人們生活方式的一部分。作為大眾理財工具，公募基金已經成為社會公眾實現財富長期保值增值的重要方式。

公募基金受人之托忠人之事 成為百姓理財好幫手

婁焱 匯添富基金副總經理

為老百姓長期地創造價值，因為公募基金受人之托，忠人之事，基金行業一定要做好信托義務，要為投資人做好回報。投資管理能力，產品創新能力，客戶服務能力，風險控制能力，都要不斷地加強。基金行業在過去二十年里面，始終都在做的一件事情，就是不斷完善公司治理，建設優秀人才隊伍，優化一些制度和流程，做好風險控制和管理。

成江 博時基金董事總經理兼運作部總經理

公募基金推進過程中，始終是以服務於民生來作為前進的方向。公募基金不斷地推出一系列新產品，各家基金管理公司陸續向市場推出貨幣基金、債券基金、股票型基金，混合型基金，包括FOF、指數等一系列基金，滿足各類投資人的投資需求。在服務大眾方面，在不停地增加客戶體驗，比如拓寬代銷渠道，提高客戶的贖回資金使用效率等方面，來滿足投資人投資的需要。

公募基金如何做到金融的 “普”與“惠”

李一梅 華夏基金副總經理

從普惠兩個字來講，公募基金占有比較核心的地位。因為首先普惠金融的核心是“普”，普遍地能夠服務大眾投資人的工具，公募基金擔任一個非常主力軍的位置。同時“惠”，要有透明的運作，要有規範的管理，要有專業的投資，在這三方面來講，公募基金在過去二十年，積累了成熟的經驗，積累了長期服務和長期給投資人創造價值的經驗。

黃小薏 華寶基金總經理

作為專業投資人，為投資人創造持續的回報，讓他的財富能夠增長，能夠保證他的本金不受損失，是重要的社會責任。

此外，公募基金是我國養老金投資管理的主力軍。截至2017年底，公募基金管理公司受托管理各類養老金超過1.47萬億元。據有關部門披露，社保基金自2001年以來的年平均收益率達到8.37%，企業年金自2007年以來的年平均收益率達到7.57%。公募基金作為社保基金、企業年金和基本養老金的主要管理者，為養老金的保值增值做出了重要貢獻。

公募基金是養老金儲備的重要渠道

李一梅 華夏基金副總經理

養老目標基金的出現，和投資人長期養老的目標相結合。如果能夠借助“稅延”，或者其他一系列制度性安排，可以讓投資人更多地選擇基金產品，作為長期養老金儲備的一個積累，這也可以幫助投資人，更多地應用到公募基金。

養老金屬性與公募基金行業特點天然匹配

婁焱 匯添富基金副總經理

海外經驗來看，公募基金一直發揮著特別重要的中堅力量，未來公募基金能夠在養老產業為投資人提供更多的支持和服務。因為養老的資金具有長期性、穩定性和生命周期性的特點，這幾個特點和公募基金的投資理念、文化和整個發展定位非常相關。所以隨著將來中國養老體制的建設完成，包括一二三支柱全部建起來，公募基金將取得非常大的發展。

黃小薏 華寶基金總經理

公募基金，因為它是一個長線的投資，不是短線，對於普通投資人，他的醫療、教育以及養老的需求上，其實（如果）構建一個五年、十年、二十年的組合，對於一個人生命周期的幫助非常大。

養老金長線投資成就80年代美股牛市

美國從上世紀80年代開啟一個二十年的大牛市，其實和養老金制度，比如401K計劃非常有關系。它是一個長線資金，是對養老的一個補充。因此作為專業投資人，能夠構建一個五年、十年的組合，年化收益率能夠有10%、15%回報，對投資人的幫助，對他的家庭財富狀況是非常有意義的。

二十年行業快速發展，離不開超過兩萬名耕耘於基金公司各個部門的從業人員的付出，他們各司其職、恪盡職守，從基金業務的前中後臺各個領域發揮著自己不可或缺的作用，服務於6億“基民”。我們采訪的五位從業人員，分別來自不同的崗位。雖然職責不同，但從與她們的對話中能夠看到她們對基金業的熱愛與認同，對自己崗位職責的清晰認知與堅守，以及守護投資者財富的責任感與使命感。

公募行業關鍵詞—善業 誠信 朝氣 感恩

婁焱 匯添富基金副總經理

特別熱愛這個行業，特別喜歡公募基金，因為首先它是一個特別正義的行業，它是一個善業，為什麽？它是在給投資者創造價值，它持續地想要給大家創造回報。第二，它是一個很誠信的行業，講究誠信，確實受人之托，忠人之事，大家把錢交給我們來管理，一定要對得起這份信任。

第三，它是一個年輕的充滿朝氣的行業，行業里年輕人很多，充滿激情，本身它又是一個朝陽產業，未來有非常好的發展和前景。另外，還有一個特點，它是和很多優秀的人在一起，能夠感受到那種成長的喜悅和共同成長的喜悅。

同時我們也要去感恩社會，回饋社會，看到基金公司很多都在做公益事業。這是為什麽我，一個是選擇它，一個是始終在這個行業里做18年，我也希望在未來能夠一直做下去，沒有退休的那一天。

如何看待基金公司管理層的職責

黃小薏 華寶基金總經理

整個職業路徑上，從中後臺、風險管理，包括後來量化，海外投資（部門），我都涉及過。現在更多當然是在一個公司經營管理層面,希望能夠把一個公司順著國家的發展前景，能為社會多做出一些應有機構投資者應有的專業責任。

大家在年初要做一個大的預判，組織大家進行討論，投資、研發人員一起判斷今年大的資產類別是怎麽樣一個大致方向，當然我們不對市場做預測，因為做投資、做預測是一個非常錯誤的事情，但是必須要有一個框架，一個思維的邏輯，來推斷整個市場會是在什麽情景下，會是什麽樣的狀況，然後你有什麽樣的應對策略。

銷售的本質是尋求供需平衡點

李一梅 華夏基金副總經理

一直在做銷售工作，銷售其實在基金行業，大家有一個笑談，基金賺不賺錢，是基金經理決定的，投資人賺不賺錢，很大程度上是客戶經理決定的。也就是說客戶經理是不是給你推薦了好的產品，是不是在合適的時間，給你推薦了合適的，特別是合適你風險偏好，和合適你本人投資理念的產品，是不是能夠讓你有長期持有的理念。

做銷售本質其實是需求端和供給端，一個最佳平衡點和最佳契合點的尋找以及實現，找到最適合的解決方案，然後對於方案，一方面能堅決地執行，另一方面根據市場的變化，根據需求的變化和年齡的變化，不停地進行調整和優化。

低調的運營崗位是基金行業的基石

成江 博時基金董事總經理兼運作部總經理

個人從1998年加入博時以來，一直是在運營崗位，所以其實對這個崗位是很有感情的。基金運營崗位，應該說實際上可以滲透到，這個行業的每一個角落，起到一個保駕護航的作用。

站在投資人角度上，它是一個投資人理財助理的角色，當投資人申購或者贖回基金產品，資金如何流向，投資基金的份額如何來確定，這些工作都是由運營崗位來支持。產品落地角度上，配合公司產品落地，以及後續一些渠道的開拓等方面，也是做很多的工作。從基金公司內部，運作崗位是集研究、投資、交易、銷售數據為一體，進行加工，然後對這些崗位進行配合，包括在數據層面上配合，以及在業務層面上，對前端部門各種需求的一種響應。

合規風控管理第一要務是堅守原則

張萍 泰達宏利督察長

作為督察長，或者作做合規和風險管理的工作，首先第一要堅持原則，有底線，能夠勤勉盡責，能夠站在投資人角度，這是第一重要的，這非常難。

第二，市場每天日新月異，新東西非常多，管理風險、管理合規，首先對業務的了解，對風險的評估，或者風險的識別能力，也非常重要，所以在督察長的位置上，學習能力，從錯誤中進行反思和總結的能力，非常重要。

第三，公司也有幾百萬的投資者是我的客戶。所以肩上的擔子是沈甸甸的，要很好地能夠平衡好工作壓力。這個行業，這個職業，給我的一個感覺，它每天的太陽都是新的，它有不同的挑戰，我非常地享受這個挑戰過程。

提起金融業，人們腦海中大多會浮現出西裝革履的男性形象，然而在金融產業快速發展的背景下，許許多多優秀的女性人才致力於從事基金行業，她們“巾幗不讓須眉”，逐漸成長為行業的翹楚，表現出基金行業“奮鬥者”的勇氣和精神。從統計數據可以發現，女性從業人員數量已經占到了全行業的41.8%。作為女性從業人員，她們是如何看待女性從事基金業相關工作的優勢？她們又是如何平衡職場與家庭間關系的？

信息敏感性和包容性是女性從業人員的優勢

黃小薏 華寶基金總經理

個人認為女性挺適合做投資，以及在資產管理領域的工作，為什麽？信息帶來的是一種互聯互動，女性天然對信息是敏感的。還有一點，信息是很具有包容性的，這種包容性體現在對波動的接納，對市場風險的認知，以及自然的狀態去理解它。

另外在整個經營過程中，我的一個座右銘，日本著名企業家，稻盛和夫提到的“敬天愛人”這四個字，其實這對女性也是天然契合的，我們要有一種慈悲心懷，對待整個市場，對待風險。女性基金經理，女性非常出色的營銷人員，在這個領域會越來越多，也希望見到越來越多，這跟時代是契合的。

耐心細致讓女性出色勝任運營崗位

成江 博時基金董事總經理兼運作部總經理

從崗位特性上來說，運營崗位它的時效性，以及它的準確度，要求非常高。在這種高壓之下，對員工，尤其是女性員工挑戰性是很大的。女性從事這個崗位，除了專業背景之外，她的細心以及耐心，在這個崗位上是最為發揚光大的，因為這個崗位是不能出錯的。並且運營工作時間很長，每天都要加班，但在一定程度上，又提供了一個穩定的，專業化程度非常高，符合女性。所以大概有六七成的女性工作者，是在基金公司的中後臺，基金運營崗位是基金公司里面女性最多的崗位。

李一梅 華夏基金副總經理

做銷售其實更多要嘗試去理解對方，女性天然在這方面，應該是具有優勢的。另外，女性比較堅韌，相對來講基金投資，長期投資更重要，我所看到很多同事，特別是做銷售和做服務的同事，都有一個非常堅韌的品質，能夠在市場的漲跌中和行業的起伏中，堅定地走下去。

如何平衡家庭與職場間的關系

從2001年入行一直到2008年我寶寶出生，在這七年的時間沒有休過假，基本上每天工作，都是在到9點或者10點才能回家。後面因為做銷售工作，出差非常多，也沒有什麽時間陪伴家人，可能我們這個行業面臨很多這樣的難點，特別是對於女性銷售人員來講。

但另一方面守土有責，你做這個崗位，這個崗位所需要的專業素養和專業要求，你都必須要具備，所以我從來不想，我因為是女性，行為方式發生變化，我們是可以勝任的。我也會通過調整自己的時間，最大限度地能夠做到自己的職責。

研發中國“芯”真正有用的是市場化力量

為什麽中國可以造出兩彈一星，卻造不出高端芯片？為什麽科技發展到可以上天入海，卻造不出高性能的發動機？

近日，美國對中興通訊出口權限發出禁令，禁止美國企業向其出售零部件，引發了網絡上對中國芯片自主創新的熱烈討論。有業內人士評論說，中國重視賺錢而忽視發展技術。中國目前圍繞諸如共享單車、外賣、拼團等都有大筆投資，卻鮮有資金投入到尖端技術上。中興今日之痛是長期忽視基礎研究、忽視技術創新的惡果。

筆者在芯片行業有長達16年的工作經驗，對以上觀點並不認同。芯片行業是一個有顯著先發優勢的行業，中國很難靠大量投資來追趕美國，更不可能只依靠包括基金、風投在內的民間投資。中國芯片行業要想打個翻身仗，還需要有自己的“曼哈頓計劃”。

國產芯片的後發劣勢

近幾年，中國在通信行業進步很大，特別是中興、華為在整機通信設備方面已經非常成熟，並且在國際上都有了制定標準的話語權，但在核心芯片方面仍然一直受制於人。這實際上是美國選擇性的國際分工和芯片行業的特性造成的。

在國際競爭中，美國在系統集成方面很難狙擊中國競爭者，所以在近年來選擇逐步放棄整機設備，而將更多資源和力量集中到上遊芯片的開發。這就造成了在全球產業分工中，中國的優勢就集中在做整機設備或者系統集成，美國的優勢在於核心零部件研發，並且具有明顯的先發優勢。

舉一個淺顯的例子，比如上世紀90年代英特爾和AMD間令人印象深刻的芯片大戰。當年英特爾領先AMD半年研發出486芯片，在這半年里，英特爾就可以迅速將產品高價推向市場，半年後，當AMD研發出芯片進入市場時，英特爾已經收回成本並賺得高額利潤，這時候英特爾就開始以降價的方式狙擊對手，把芯片價格迅速降到成本線附近，同時把賺到的利潤投入到新一代芯片的研發。AMD作為後發者，雖然投資巨大，獲利卻很微薄。這就是摩爾定律所說的，每18個月芯片上的晶體管數量就會翻一番，成本卻下降到一半。美國根據摩爾定律在芯片行業取得領先優勢，賺取高額利潤，並不斷積累這樣一個正循環。

目前中國芯片行業也面臨後發劣勢。每當我們好不容易研發出一代芯片後，美國的先發企業馬上降價，投入新一代芯片研發，後發企業投入巨資的結果是根本不可能賺到錢。在長期虧損情況下，沒有企業能撐得住。

那麽中國國產芯片行業有沒有可能取得跨越式發展呢？芯片行業是典型資本密集型、技術密集型行業，有三個特點：第一是特別重視技術積累，很難跳過一代芯片直接進入下一代，歐美芯片行業從上世紀六七十年代就開始起步，國產芯片技術積累這一塊差距很大；第二就是這種破格的研發需要高人力成本；第三是IT行業只有把量做大才能攤低巨額的研發成本。因為後發劣勢，國產芯片沒有足夠的使用量，芯片中的很多缺陷和不穩定性很難被發現，所以在性能和價格上都沒有優勢。

總之，發達國家在芯片行業的先發優勢一定會造成我國國產芯片連續虧損的情況，筆者認為，基於芯片產業的特性，並不是說光靠國家巨額投資就可以實現芯片行業的跨越式發展的。

國產芯片不能只靠補貼

實際上，國家對芯片行業的補貼由來已久，早在上世紀90年代，國家就啟動了自主研發型專項基金來補貼芯片、半導體研發，像上海華虹、中芯、宏力等公司都是那時候發展起來的，後來又搞了“核高基”專項，國家陸續投了上百億元，但是效果一直不太明顯。

隨後，國家改變思路，想要靠收購國外企業獲得技術，但這種想法很快被美國發現，收購方案一再被美國否定掉，中國的大筆並購資金並沒有獲得通信、存儲、處理器、傳感器、射頻、高端模擬等核心技術。事實證明，這兩條路都走不通。

對於目前熱議的民間投資為何不進入高科技行業，筆者認為這基於民間投資的逐利本性，是無可厚非的。民間資本投資外賣、打車等互聯網行業，原因在於投資這些行業見效快，半年、一年就可以看到回報，處在風口上的互聯網行業也可以創造無限想象空間，這符合資本的趣味。試想有哪些理性的資本會投資像AD/DA這種成熟的芯片呢？芯片研發的投資成本是巨大的，而能夠帶來的商業回報卻是可以計算的，甚至先要忍受連續虧本，所以筆者認為依賴風投投資研發芯片太不現實。

單單靠國家補貼和投資，中國芯片行業要想逆襲是很難的，但近年來華為等一批公司在芯片研發方面取得的成績也讓人看到了希望。像海思、紫光展訊銳迪科、匯頂科技等企業已經躋身國際一流公司行列，特別是海思研發出的麒麟芯片，應該說是非常不容易的，是一個奇跡，從性能和價格上講已經可以和國際高端芯片匹敵了。但在華為成功的背後付出的代價是，海思連續9年虧損，卻年年堅持投入。華為能夠這樣忍受高虧損的一個原因，是它在通訊行業有足夠高的基本利潤；另一個原因是它不是上市公司。華為付出的代價不是其他公司可以忍受的。

隨著近年來對芯片戰略意義的重視和各地政府的投資熱情，據說國內已上了好幾百條集成電路生產線了。但這些生產線可以帶來中國芯片產業核心技術的突破嗎？筆者對此表示存疑。

芯片本身是個很長的產業鏈，包括上遊的原料設備、中遊的加工制造以及下遊的設計，其實，我們投資的生產線基本上還是芯片代工環節，這種思維其實還是工業化時代依靠大量要素投入的思維，實際上沒有意義，因為代工這塊，我們國家已經有中芯國際、華虹半導體這樣的企業，我相信這樣的投資大部分還是比較低端工藝的重複性投入，很容易造成嚴重的低端產能浪費。

半導體行業是一個市場化的資金密集型、技術密集型的民用行業。歐美國家經過幾十年的產業變遷，已經達到一種幾乎完美的地步，所以筆者的觀點是我們在管理方面要做一個很好的規劃，像歷史上的曼哈頓計劃那樣，才能把有限的錢花在刀刃上。

發揮民營資本的積極性

筆者認為，中國國產芯片有條件攻破難關。首先，我們有市場優勢。我們市場需求潛力巨大。現在，我們下遊的整機生產商在國際上已經有一定的發言權了。其次，中國有勞動力優勢。中國早期發展出口加工業靠的主要是農民工紅利，已經進入劉易斯拐點，中國的農民工紅利在慢慢消失，出現的新的紅利是工程師紅利。中國每年畢業幾百萬理工科學生，大量外企深耕中國多年，也培養了大量的人才。第三是資本優勢。中國現在不缺錢，關鍵是怎樣把錢引導到核心的技術產業上。第四是體制優勢，也就是我們講的可以集中力量辦大事。

鑒於芯片產業的特征和我國發展芯片產業的條件，筆者認為中國芯的崛起之路應該是這樣的：

首先，要尊重市場規律發揮民營資本的積極性，做到國家支持和民間資本結合。筆者建議不要再用以前那種指定科研院所專項補貼的方式，更合適的方式應該是國家采用用戶補貼的方式，比如說對於采用國產芯片的下遊整機廠商可以給每塊芯片適當的補貼。原因在於，一來芯片行業市場研發成本非常巨大，所以只有當它的量足夠大的時候，才能把這個研發成本降下來。二是一個芯片的成熟，需要通過整機廠商的磨合，不然是很難完全成熟的，所以國家應該補貼獎勵下遊廠商采用國產的芯片。而且這樣做的好處還在於，國家並沒有特定地去扶持某個廠商，國內芯片公司之間互相競爭，芯片的研發、生產是通過整機廠自己決定的，這樣既兼顧了市場化的競爭，也補貼了國內芯片生產廠家的研發成本。

其次要支持初創公司，降低芯片行業的成本。我們中國缺的不是低端代工生產線，缺的是高端的核心芯片生產商，所以沒必要投幾十上百家公司，而應該重點扶持有能力的初創企業。國家應該設立支持高端芯片創業的資金，通過稅收等財務政策進行補貼，這其中一定要發揮民營資本的積極性，形成正向循環。只有獲得可持續的利潤，才能夠把這個事情堅持做下去。

最後就是人才的積累。中國的人才已經遍及海外，為什麽不能為國所用？芯片軟件為代表的高科技行業都是人力資本為主的行業，必須要有針對性的人才政策。

對於這次中興事件，有聲音認為這是對中國電信行業的一個滅頂之災，也有聲音認為這是中國芯片的機會。總的來說，我對中國的通信行業包括芯片行業並不那麽悲觀，這次事件應該是危中有機：一方面是讓我們看到了核心技術受制於人的後果；另一方面也讓我們國家意識到，經濟發展模式確實應該從地產驅動慢慢走向技術驅動。雖然轉型會非常艱苦，但我們必須要堅持，在芯片行業，我們還是要相信市場化的力量。

（作者系國際知名芯片企業研發高級主管）

市場觀察 | 空方力量宣泄後，A股開啟超跌反彈模式

隨著績差公司財務報表集中公布期的過去，A股市場也終於可以回歸市場投資邏輯和預期主導的時間了。周四，滬深兩市股指在券商、航空、家電、電子、釀酒等板塊超跌回升的帶動下出現明顯反彈，上證指數再度收複3100點，兩市成交量也再度攀升至4000億元之上。這一次，A股能否真正見底反彈呢？

從市場全天的走勢來看，盡管早盤股指走勢較弱，在低開後勉強反彈一下即再度震蕩探底，不過市場在此前幾個交易日的教訓之下對於股指跌破3000點的預期明顯不高，這也使得市場逢低承接能力有所提升。

在券商、次新、電子元器件等板塊的拉升帶動下，滬深兩市股指早盤即展開震蕩回升，從時間上看要明顯早於周三。隨著午後股指的翻紅市場人氣進一步積聚，股指的上行也開始進入加速期，這帶動上證指數盤中一度突破了3100點整數位。盡管此後市場出現一定的獲利回吐壓力，但尾盤滬指仍然守住了3100點，兩市成交量也再度攀升至4000億元以上。

在筆者看來，像周三那樣在指數沒有出現大跌的背景下，跌停個股家數超過漲停個股家數的情況是較為罕見了，這固然是受到了績差財報集中公布的滯後影響，但更為明顯的是市場做空動能的一次較為徹底的宣泄。而在此之後，隨著最為看空市場的這部分投資者的離場，市場再度回到反彈模式之中來是順理成章的。

而周四市場的走勢也再度印證了這樣的邏輯。盡管近來短線資金打板模式的生態情況非常不好，甚至一度“二板”都成為了天花板，但周四隨著市場情緒的回升，市場漲停個股家數開始明顯增多，較周三直接翻倍不說，市場上也出現了多只三板的個股，這對於短線資金而言無疑是一大利好。

不過，由於周四帶動股指反彈的大多屬於超跌反彈的板塊，其持續性如何，能將股指帶到多高仍尚存疑問，而藍籌股和成長股究竟哪個板塊才是後續領漲中軍也尚待觀察。

在這個時候，市場急需龍頭板塊或個股的出現來帶動市場人氣，吸引場外增量資金入場，否則股指反彈的空間或仍將非常有限，投資者可重點關註成交量的變化情況，這是最不會騙人的數據。