立論：國美現金價點解冇人吼
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GS(14)@2012-08-15 18:46:18http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120815/16604478
新浪網昨日上午報導，蘇寧及國美（493）主要競爭對手京東，其 CEO劉強東正式向他們宣戰。消息傳出後，蘇寧股價逆市急挫近6%。
國美股價疲不能興，並早已較賬面資產淨值出現近40%折讓，但昨日仍然一度急跌8%，幸好最終收市只是微跌1.4%，似乎反映看淡國美的投資者，大部份已清貨離場，剩下未沽貨的，應是少數死忠分子，及一班精心計算過投資風險的冒險家。
競爭激烈進入無盈利期
這批冒險家的如意算盤怎打？從表面看，國美現價確實低殘——去年底，集團共持有36億元（人民幣．下同）的委託貸款、60億元現金以及44億元抵押存款，扣除21億元的可換股票據，淨現金119億元，折合145億港元。
按昨日收市價計算，國美市值只得123億港元。沽貨的投資者，是認為國美在可見的將來，很可能會進入沒有盈利時期，而手頭現金將很快被慘烈的市場競爭所侵蝕。因此，願意以其淨現金價值，再打個八五折出售。
單看倒後鏡，國美現價「便宜」。截至去年底，國美仍錄得逾18億元純利，往績 PE只有5.6倍。若扣除手頭現金，這盤一年獲利逾20億港元的過氣搖錢樹，是免費白送的！
但在5月底，國美公佈今年首季盈利按年大跌88%，由原來的5.5億元，大跌至只有6700萬元。
7月24日，國美再發盈警，預期截至6月底止半年，集團將錄得淨虧損。公告解釋的原因，是「主要由於本集團銷售收入下滑及電子商務業務虧損所致」。
換言之，國美將進入沒有盈利的時期，不是市場天馬行空想像出來的，這已經是鐵一般的事實。
劉強東以富挑釁性的語氣宣告：「如果三年內，任何採銷人員在大家電（京東旗下家電連鎖店品牌）加上哪怕一元的毛利，都將立即遭到辭退！」他同時保證，即日起京東所有大家電保證比國美及蘇寧連鎖店便宜至少10%以上。
開設電子商務飲鴆止渴
國美及蘇寧面對的，並不單單劉強東這一位瘋狂的競爭對手。近年，環球興起網購熱潮，群眾的集體購買力，將經銷商的毛利率，壓縮至無利可圖水平。想買家電的消費者，只當國美及蘇寧等零售商為樣辦房，在商店內試過產品好用後，回家在網上以更優惠的價格買貨，零售商賠了夫人又折兵。
在淘寶及其他團購網站興起下，國美及蘇寧別無選擇，開設自己的電子商務業務，但結果只是飲鴆止渴。自己的網上銷售渠道，進一步壓抑了零售網絡的利潤。
昨日，蘇寧宣佈要發行80億元的公司債券。看來蘇寧已儲齊了彈藥，一場浴火戰役，應該是在所難免。
今天環球傳統傳媒行業的苦況，會否就是五年後傳統零售商的真實寫照？
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢週三刊出
玩人被圍插 演唱會冇人吼李思捷補鑊「坤哥贏咗」
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GS(14)@2016-01-14 09:22:00■李思捷（左）和豹哥的演唱會滯銷，豹哥表示仍會落力演出。
李思捷和單立文（豹哥）早前在新節目《今晚玩李》整蠱大紅人「坤哥」吳業坤，坤哥被屈整爛豹哥一支好貴重的結他，坤哥驚到要即場鞠躬道歉。被坤哥粉絲狂插蝦新人的思捷和豹哥昨日在九龍灣為「今晚豹制李演唱會」綵排，豹哥解釋：「整蠱節目玩人要盡啲，每人都有fans，如果我哋玩得唔盡，我哋啲fans都不滿我哋。」思捷則說：「做節目只求觀眾有讚，坤哥贏咗，冇人笑我哋先失敗。」矛頭直指思捷乞人憎，他說：「唔緊要，最重要有反應。坤哥好正，好sweet，佢係冇做錯，佢好大方say sorry贏晒。」他們續說：「唔係蝦，反而加咗分，好多人讚佢。做節目說服唔到人同整蠱唔到人，就係我哋唔成功。」
半價求售
有指演唱會銷情未如理想，網上有折讓近半價的門票出售，思捷笑說：「我戥我媽唔抵，佢買咗幾百張。」豹哥表示無論任何情況都會盡力去演，他說：「多年前曾經同譚詠麟去漢堡一個巿鎮做騷，只得百幾二百觀眾，但觀眾鍾意睇，我哋亦會投入去做，票務唔好有好多因素，太多騷、巿況低迷都會。」昨日胡定欣和男友陳明道亦有現身綵排，但定欣拒絕合照。而豹哥透露江美儀將以黑絲超性感造型加入演出西門慶劇場，笑言對方暗戀自己，問可擔心太太胡蓓蔚呷醋？豹哥竟然說：「我驚咩？婚姻對我如浮萍如漣漪，成功嘅男人都有幾段婚姻，我得一段咋。」採訪、攝影：卓寶花
■坤哥（右）被整蠱嚇到面青青，思捷和豹哥表示不介意被指乞人憎。資料圖片
■胡定欣抗拒與與男友陳明道合照，最終只肯影大合照。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160111/19446943
細價股一周：股仔冇人吼之謎
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GS(14)@2018-01-08 00:53:45這個年頭雖然資金泛濫，但熱錢很聰明，只喜好追逐特定資產。本地樓市長升長有，吸走大部份閒錢，終於輪到騰訊（700）為股市帶來生氣，游資湧入牛證及認購輪，早已大賺特賺肚滿腸肥。這時股王稍作休息，卻未見細價股接力，因為更好玩、更刺激的Bitcoin正在吸走市場注意力。如同地產經紀無時無刻唱好樓市一樣，身為股票從業員，唱好股票、唱淡其他資產價格屬本份之一。散戶的資金有限，拿去供樓便不買股票，專注騰訊窩輪便不會玩殼股，而現在競爭者還多了Bitcoin。有人認為Bitcoin是龐氏騙局，惟歷史上很多股票也曾被視為騙局。有人認為Bitcoin價格有泡沫，惟唱淡一種資產，其價格卻不斷上升，最後阻人發達，讓人即時想起嘉湖林太的教訓。
Bitcoin最大賣點「不能監管」實在吸引，說不定將來成為全球罪犯的共通交易工具。我分不清Bitcoin與黃金的分別，後者主要由各國央行持有。為了不被市場淘汰，展現終身學習的態度，下期開始加入Bitcoin走勢技術分析。證監會持牌人，沒持以上股份及Bitcoin梁杰文財技學人本欄逢周三刊出
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171220/20250385
劏場理髮舖 28元單剪冇人吼店主：深圳生意仲好做
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GS(14)@2018-01-22 05:29:00■來小姐開業兩個月，每日生意平均約10宗，生意額僅約280元。王子俊攝
【周末專題】港股新高、樓價破頂，但不代表劏場迎來大翻身之日。劏場經典之一大埔大日子商場開場逾月，場內人流寂靜冷清，一位從業20年的理剪師來小姐，開超筍價28元單剪，仍無人問津，每日呆等客人光顧。來小姐回想，1991年深圳15元剪髮仍能做出約每月1萬多元營業額，慨嘆為何來到大日子商場的生活如此艱辛。記者：黃朗鈞
大日子商場前身為大日子酒樓，2014年由「劏場大王」尹柏權拆售成220個劏舖，實用面積最細僅25方呎，以入場費低至約140萬元及首兩年5厘租金回報保證作噱頭，一星期火速沽清七成舖位，成劏場奇葩。
■大日子商場於2014年拆售成220個劏舖。
吉舖滿佈 無大型品牌
事隔三年，商場現時吉舖滿佈，由地下至3樓所見，全場約有132間吉舖，部份面積約30方呎，佔店舖總數約六成；人流稀疏，逾一小時才有約20至30名顧客進入商場，部份租戶不是玩手機，就是與鄰近店主寒喧。現有店舖中，有美容、時裝、玉石、體育用品、理髮等店舖，大部份為小本經營，毫無大型連鎖品牌進駐，當中除來小姐的店舖外，其他理髮舖收費均30元。商場附近的理髮舖收費則由60元至240元。
50呎舖位 月租$5,000
速剪理髮舖來來速剪於場內開舖兩個月，負責人來小姐除了在商場正門放置「單剪28元」街招外，更親自落場拉客，為求做多幾單生意。略帶鄉音的來小姐坦言，1991年曾在深圳開舖，當時店舖面積約250呎，租金才2,000多元，15元剪一個髮，營業額高達約1萬多元，剪得停不了手，更能聘請員工幫輕負擔。她感慨當年做港人生意為主，小費多，收入高，心情愉快，與現時天差地別。
直至來港生活後，見本港營商環境好，而大日子商場租金比同區便宜，於是小試牛刀，以月租5,000元租下1個50方呎的相連舖位，每呎租金約100元。好景不常，大日子商場人流冷淡，來小姐剛開業曾叫價25元剪髮，經營十日後發現支出過多，惟有加價至28元，每日生意平均約10宗，生意額約280元，最多試過約20多宗，生意額約500元，最少只有約5宗，生意額約140元。假如以22天工作天計算，每月營業額約6,000元，交付租金後只剩1,000元利潤，日常生活捉襟見肘。
來小姐直言，香港生意非常難做，都是大陸那邊好做，她指沒客時只能到商場門口派卡片或清理用具，平日只能吃清茶淡飯和麵包。代理表示，該場目前約3至4個舖放租，平均每呎叫租金92元，平均實用面積25方呎。去年12月商場錄首宗蝕讓成交，土地註冊處資料顯示，2樓222號舖，建築面積58方呎，以80萬元售出，呎價1.38萬元。原業主於2015年7月一手購入，作價178.2萬元，持貨逾兩年賬面蝕98.2萬元，貶值55.1%。此外，有業主於網上放盤，店舖位於一樓樓梯轉角位，實用面積25方呎，叫價99萬，實用呎價39,600元。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180120/20280474
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