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賈躍亭赴美尋10億美元融資；騰訊辟謠王者榮耀9月進軍歐美；中興給骨幹發35億期權…丨黑馬高調早報

靜靜 2017-07-08 09:41

【黑馬高調早報】第740期

文  |  靜靜

這是一份驚驚驚驚魂未定的早報(′⌒`)昨天靜靜回家時先是被突如起來的大雨淋了通透，接著又聽了一晚恐怖的雷聲…單身難道和雷雨天更配麽o(╯□╰)o~~周六的早上，從一串美妙的音符開始O(∩_∩)O~~

頭條：《王者榮耀》9月出海歐美？

1、《王者榮耀》9月出海歐美 騰訊稱消息不實

7月7日消息，有媒體報道稱，騰訊將在美國、歐洲推出《王者榮耀》，並且這項擴張計劃最早將在9月開始。它的國際版名稱叫“Strike of Kings”（國王的攻擊），《王者榮耀》可能會融入當地的一些風格特色。騰訊替換了遊戲中的中國偶像，如項羽和諸葛亮，代之以著名的西方超級英雄，如蝙蝠俠和範海辛。

對此，騰訊回應稱表示，鑒於許多海外用戶對《王者榮耀》的喜愛和期待，騰訊已經在港澳臺地區、部分亞洲國家和部分歐洲國家上線該遊戲。

而對於9月擴張的消息，騰訊稱未來也會尋找合適的機會，陸續在更多歐美國家上線，但是具體計劃和時間未明，“9月上線”消息不實，後續將擇機公布更多相關消息。

@Heronline：求開宇宙服，最近被坑得太厲害！都掉到黃金4了

@毛衣秋秋：騰訊：消息不實，我們月底進軍歐洲

@下雪天滾雪球：要不是英雄聯盟被騰訊收購了，農藥也敢下海

@Foowha：美國這種戲大國對這種畫質肯定沒興

@黑貓警長：9月份不實，應該是8月份[doge]

@夜幕星河臉 : 陰陽師都不火了，王者還堅挺著

@羅誌威：嗯。讓我想起了林則徐

@Richer易：以騰訊遊戲的山寨特色，出海難度可不一般，各種版權紛不會少。看農藥的吸收改造能否有成效。

@等待哆啦A夢出現的大雄：如果說某F那肯定被告，但是農藥就算了，騰訊是老大

國內資訊

2、雷軍：小米手機二季度出貨量2316萬臺 明年目標1億臺

7月7日消息，小米今日舉辦了手機業務誓師大會，小米董事長兼CEO雷軍在會上宣布，小米手機今年第二季度出貨量達2316萬臺，環比增長70%。雷軍表示，2316萬臺創造了小米季度手機出貨量的新紀錄，這意味著經過兩年的調整，小米將重新恢複高速增長。

雷軍最後說：“年初，我就告訴大家，最壞的時候已經過去了，並定了一個“小目標”，銷售破千億。現在，我們再加一個“小目標”：明年手機出貨量破一億臺。”

@星佑靈曦：不是說開心就好嗎

@誰is黑曼巴@星佑靈曦：開心就好那是16年，開心過了還得繼續打仗

@lemooontree：是樂視騰出來的空間嗎

@Haleychen：只要放棄饑餓營銷…1億還是可以的

@jingwei李：記得前兩年也是說要6000萬，然後兩年沒敢說過銷量

3、賈躍亭赴美：稱將盡快完成10億美元融資

7月7日消息，賈躍亭在加州時間11日晚上抵達美國洛杉磯，次日會見了樂視汽車和Faraday Future團隊。賈躍亭此次只是短期出差，下周就會回到北京。賈躍亭此次赴美，最重要任務就是盡快完成的10億美元融資。

@陽光：能借到，也是本事，做不好是另一回事

@Liao-Ding：汽車和手機的最大不同，是沒有代工廠。不懂如何實現量產，連樣車都沒有看到

@倪偉艷：當你沒成功時每個人都在嘲笑你 當你成功時每個人都想和你做朋友 我相信樂視會挺過去的！而且比原來更好

4、中興給骨幹員工發股票 人均170萬

7月7日消息，中興通訊針對公司內部骨幹員工，決定授予一批股票期權進行激勵，總價值高達35億元。根據中興通訊內部制定的“2017年股票期權激勵計劃”，中興通訊擬向激勵對象授予不超過1.5億份股票期權，上述股票來源為中興通訊向激勵對象定向發行公司股票。

5、美圖CFO顏勁良豪擲1.3億元在香港中半山買房

據香港媒體報道，美圖CFO（首席財務官）顏勁良豪擲近1.3億元購入香港中半山The Mayfair高層單位。根據土地註冊處資料顯示，中半山The Mayfair高層A室，實用面積2242方尺，為四房間隔。

@huahema：33歲，人生贏家

@貼煎茶員 ：57,930元一尺，香港果然是寸土寸金的地方啊

@懶人小熊貓：只能說女人的錢最好賺

6、優拜單車今年將進入海外城市 B輪融資正在進行中

7月7日消息，優拜單車方面透露，後續除了向國內一二線城市擴張外，今年還有出海計劃，而且正在籌備中。具體來說，優拜單車會與當地公司合作，前者輸出品牌和技術，後者則負責本地化的運營。另外，優拜方面透露，公司B輪融資正在進行中。

@最美不過菁菁：融多少錢最後也是一家獨大

@ZZY擁抱星空：這個車看著太好了，垃圾點的車就沒什麽人偷了

@Snail7749：因為小黃的存在，膜拜破壞率很低[笑cry]

7、日本軟銀集團回應“投資樂視”傳聞：不予以評論

7月7日消息，有關軟銀向樂視投資200億美元的傳言一時間在網絡上大量轉發傳播，引發了熱議。日本軟銀集團總部一位公關部門的負責人表示，對於向樂視投資200億美元的說法，並不來自於日本軟銀方的信息發布，因此對於此事也不予以任何評論。

8、潘石屹回應SOHO中國是否將繼續銷售項目 

近日，SOHO中國光華路SOHO啟動整售，同時列入銷售名單的還有淩空SOHO。針對出售項目的原因，潘石屹對回應稱，邏輯很簡單，“低的時候進貨，高的時候出貨”。他透露，出售項目所獲資金主要用於SOHO 3Q業務拓展與分紅。至於此後是否還將繼續銷售項目，他回答說：“走一步看一步。”

@劉大力666：現在地產大鱷們哪個不天天在國外遙控國內呢？

@有沒有搞錯名：全國老百姓都認為是白菜價，瘋狂搶購吶

@蘭陵醉客：小潘的戰略眼光趕得上老謀深算的李嘉誠， 比複星的郭廣昌，大連的王健林更勝一籌

9、萬科遭機構投資者減持H股股份涉 資高至21.34億港元

據悉，IFR獲得的文件顯示，一不具名機構投資者擬按每股22.6-23.2港元出售9,200萬股萬科，價值不超過21.34億港元（2.73億美元）。聯交所資料顯示，基金公司貝萊德持有約9,297萬股萬科A股。

@Jack-：是時候逃頂了，現在所謂的漂亮50都得減持

@韓觀海：這種交易其實更加證明了萬科的價值

@憤怒地老狼：半年銷售額過2000億，資產負債率在所有上市房企里是最低的，賬上的現金也是最充沛，現在市值才2000多億，隨著調控的進行，市場份額會越來越向龍頭集中，明年的銷售額大概率超過5000億，這是一個什麽估值水平？

10、獲首汽約車擬融資6億元 2016年營收3.78億元

7月7日消息，首汽約車B輪融資近日已掛牌北交所。首汽約車方面表示，此輪融資完成後，首汽約車估值將超過60億元。首汽約車此次增資擬引入1家投資方，擬募集資金總額不低於6億元，擬募集資金對應持股比例不高於11.765%。

國際資訊

11、微軟再啟全球裁員：中國公司已有員工接到通知

7月6日，多家媒體報道稱，微軟宣布公司將進行重大調整，其中一項舉措就是進行全球範圍的裁員。最新外媒消息顯示，裁員人數或涉及3000至4000人，微軟中國公司已就該事宜通知部分員工。

@kyroxp：看來越是巨無霸就越難跟上時代的步伐，先有Intel，再走微軟，在進入移動時代都被甩開了幾個身位

@制造業小學生：微軟微軟微微變軟

@緣來：華為大多都等著34歲能出來呢

12、Facebook等巨頭欲付數千萬美元競購2018世界杯轉播權

7月7日消息，據國外媒體報道，在俄羅斯舉辦的下一屆世界杯仍有一年之遙，但Facebook、Twitter和Snap已經開始向獨家版權持有者福克斯體育購買視頻版權。據報道，這三家公司都準備支付數千萬美元來競購2018年世界杯轉播權。

13、特斯拉將在澳大利亞建全球最大鋰電池蓄電系統

7月7日消息，據悉美國電動汽車公司特斯拉已經和南澳大利亞州政府簽訂一份能源供應合同。根據該合同，特斯拉將在今年年底前在南澳州建造一個全球最大的鋰電池蓄電系統，以幫助該州解決停電問題。

@維塔斯是海豚 : 特斯拉充滿電能跑多少？假如半路上不是充電而是換電池？？

@zuozuozi2013：這就進一步解釋清楚為什麽去年天齊花大價錢在西澳建廠了

@段先生的信：電池不獲得重大突破 電動車沒有未來

14、出售芯片業務受阻 東芝被施壓考慮B計劃

7月7日消息，由於出售芯片業務受阻，債權銀行已向東芝施壓，要求考慮“B計劃”，包括挑選新買家。按照原計劃，東芝將把芯片業務出售給擁有政府背景的“日本產業革新機構”(INCJ)牽頭的財團。但由於該財團成員計劃有變，導致短期內無法達成出售協議。

@Bin1：閃存顆粒這麽緊俏，東芝還活不下去，可惜了

@凡有所相-皆是虛妄：富士康才能救你！看看夏普

@山宗道：那就賣給郭臺銘吧

投融資

15、大數金融宣布完成8億人民幣C輪融資

i黑馬訊 7月7日消息，金融科技公司“大數金融”宣布完成8億人民幣C輪融資。此次融資由PAG（太盟投資集團）、春華資本聯合領投，紅杉資本全比例跟進，光大控股跟投，華興資本擔任獨家財務顧問。

16、曉羊教育獲數千萬元A+輪投資 雲啟資本領投

i黑馬訊 7月7日消息，中高考改革走班教學整體解決方案提供商、國內基礎教育信息化技術創新企業曉羊教育宣布再獲A+輪數千萬元投資，本輪投資由雲啟資本領投，阿米巴等機構跟投。

17、創客星球今日完成數千萬元A+輪融資

7月7日消息，創客星球完成數千萬元A+輪融資，投資方為洪泰基金和辰海資本。創客星球成立於2014年，作為科技內容提供商，這家公司在業務方面深耕於科技內容生產以及科技IP產品鏈的衍生服務以及相關泛娛樂商業模式。

今日思想

還小的時候，玩具壞掉了你會哭，但長大了就不會了，因為你知道那是玩具。同樣的，所有世間的價值，比如名聲、稱贊、批評、關註、忽略、快樂、得到、失去，所有的這些就像玩具一樣。當我們的智慧和慈悲成熟後，他們全部是玩具。

  —— 宗薩欽哲仁波切

* 本文i黑馬原創，整編靜靜，如需轉載請聯系黑馬哥微信：heimagewx。爭取做創投圈最好看、最有營養的早報，歡迎關註i黑馬。 

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樂視前合作夥伴:賈躍亭或被徹底架空 孫宏斌正式入主

賈躍亭於7月6日正式卸任樂視網董事長，並退出董事會，不再擔任樂視網任何職務，至此，賈躍亭與自己創立12年之久的上市公司平臺，唯一的關聯便是，99.06%股權被司法凍結的“控股股東”身份。

同一天，賈躍亭對外聲明稱，“我會盡責到底……我仍舊是樂視控股的執行董事和最大股東”，然而賈躍亭所持有的樂視控股92.07%股權也已被司法凍結，“辭去上市公司CEO、甚至更多其他重要職務，就是為了全力以赴實現FF91最快量產上市。”賈躍亭在聲明中說。

賈躍亭聲明中稱“會把金融機構、供應商以及任何的欠款全部還上”，正在不斷進行股權質押或資產出售，來籌集資金。除了賈躍亭個人投資的法拉第未來表示正在融資，賈躍亭將註資數億美元外，賈躍亭通過百樂文化傳媒控股的樂視汽車；通過樂視控股持股的樂視影業；通過樂視控股控股的易到等近期紛紛進行了股權質押，而樂視汽車持有的美國初創電動車公司Lucid的股權遭出售，此前2.6億美元收購的雅虎地塊也被曝出售，世茂工三地產仍在出售洽談中……

瘋狂質押股權

此前孫宏斌強調不會參與樂視管理，然而如今他恐怕要食言了。

在今年5月21日，梁軍替代賈躍亭出任樂視網總經理後，7月6日，孫宏斌出現在樂視網公告里提名的三位非獨立董事行列，其他兩位均是頗得孫宏斌認可的高管即梁軍和張昭。

“這標誌著賈躍亭被徹底架空了，孫宏斌團隊正式入主樂視網，”一位樂視前合作企業相關負責人對經濟觀察報稱。“非上市公司體系的資金問題，遠比我們想象的嚴重的多，”賈躍亭在6月28日的2016年樂視網股東大會上坦言。賈躍亭表示，我們收到97億元資金，事實上還款150多億元。在歸還金融機構的欠款之後，我們目前仍然沒有獲得金融機構的後續資金支持，多數還是觀望態度。

金融機構擠兌苗頭顯現。招商銀行上海川北支行在6月26日向上海市高級人民法院發起了對賈躍亭等被告進行財產保全的申請，據此，上海市高級人民法院裁定：凍結樂風移動香港有限公司、樂視移動智能信息技術（北京）有限公司、樂視控股和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計人民幣12.37億元，或查封、扣押其他等值財產。除此之外，6月29日，上海市高級人民法院還凍結了樂視控股（北京）有限公司在大聖科技股份有限公司的全部股權及紅利。工商資料顯示，樂視控股（北京）有限公司在大聖科技股份有限公司的出資額為8000萬元，占股40%。該股權與紅利的凍結期為3年。

幾天後的7月4日，樂視網一則公告，將賈躍亭再次帶入冰冷深淵，公告稱，公司控股股東賈躍亭及其控制的樂視控股，持有樂視網股份比例為99.06%，占公司總股本比例為26.03%、市值約160億元的股份被司法凍結，原因是賈躍亭先生為樂視手機業務融資承擔個人連帶擔保引發的財產保全所致。

對於賈躍亭160億元股權凍結一事，上海市東方劍橋律師事務所律師吳立駿告訴經濟觀察報，股權司法凍結，如果賈躍亭本人沒有減持打算，這其實沒有多大影響，而且法律上借貸違約一般要走流程，判決時間一般在起訴開始後一年半左右，這給了樂視和賈躍亭還貸的時間，賈躍亭及樂視控股的160億元樂視網股權被凍結，並不代表樂視會倒下。

巧合的是，在此之前，賈躍亭質押了非上市公司體系和汽車體系里的諸多項目股權，有些進行了股權出售或地產項目出售。

7月5日，經濟觀察報記者查閱天眼查平臺發現，賈躍亭持有樂視控股的股權占比為92.07%，其他幾個股東的股權比例分別是匯鑫資產為3.21%，晨曦資產為3.21%；賈躍芳為1.5%。7月6日，賈躍亭的聲明證實，他仍舊是樂視控股的執行董事和最大股東。

但記者查閱北京企業信用信息網發現，作為賈躍亭構建的樂視生態非上市公司體系塔尖，樂視控股（北京）有限公司，在6月13日，已經將法定代表人從賈躍亭改為吳孟，與此同時，公司經理也從賈躍芳改為吳孟，但賈躍亭仍為執行董事，監事仍為趙凱，同時趙凱還是樂視網董秘。

在上海市高級人民法院凍結樂視控股及其持有的樂視影業股份兩個月左右前，企業信用信息系統顯示，今年4月12日樂視控股便將其持有的樂視影業1.82億元的股權質押給融創房地產集團有限公司，質押狀態為有效。

7月6日，樂視網公告了樂視影業與樂視網重組的交易情況，公告顯示，樂視控股已經將其持有的21.8%樂視影業股權質押給融創，同時這部分股權也已被司法凍結。另外，除了樂視質押給融創的股份外，嘉睿匯鑫在樂視影業的股權比例也提高了6%，從2017年初的15%升至21%。

無獨有偶，樂視汽車北京有限公司日前進行了80%股權質押，股權出質設立登記日期為6月16日，出質人樂視致樂科技（北京）有限公司為公司法人股東，出質股權數額為800萬元（公司註冊資本為1000萬元）。接受股權的質權人為北京銀葉金宏投資有限公司，這家投資公司同時也是樂視影業股東之一，認繳資金2856.97萬元，出資比例3.41%。

樂視汽車曾用名法樂第（北京）網絡科技有限公司，法人是吳孟，股東是樂視致樂科技（北京）有限公司，持股比例100%，而樂視致樂公司的股東為北京百樂文化傳媒有限公司，百樂文化傳媒是賈躍亭持股99%、賈躍芳持股1%的公司。

此前易到發布公告稱，控股股東已經更改，樂視不再是易到控股股東，記者從企業信用信息公示系統得知，6月29日，易到的100%控股企業北京東方車雲信息技術有限公司將667.37萬股權數質押給上海哲蘊商務咨詢合夥企業（有限合夥）。而工商信息顯示，北京藍巨資產管理有限公司和韜蘊資本集團有限公司是上海哲蘊商務咨詢合夥企業（有限合夥）的股東。

百樂文化傳媒100%持股樂樂互動體育文化發展（北京）有限公司，後者又持股樂視體育文化產業發展（北京）有限公司（簡稱樂視體育）30.66%股份。樂視體育部分股權也在去年下半年間，遭到樂視系公司北京鵬翼資產管理中心、賈躍亭實控的樂樂互動體育文化發展（北京）有限公司（下稱“樂樂體育”）的質押。

“分裂”前行

7月6日下午，一篇標題為《爆炸：孫正義宣布出資200億美元全力投資賈躍亭樂視！》的報道，在一個微信公眾號上標註原創發表，隨後被樂視和軟銀雙雙證偽。

賈躍亭坦言“辭去上市公司CEO、甚至更多其他重要職務，就是為了全力以赴實現FF　91最快量產上市。”所以他選擇斷臂求生，放棄樂視網控制權，質押非上市公司項目股權，出售部分股權或地產資產……

美國電動汽車公司Lucid是樂視於2014年入股，當時Lucid進行C輪融資，北汽集團以1億美元入股，約占25%股份，6月樂視投資數千萬美元。隨即，汽車體系塔尖百樂文化傳媒在2014年7月8日註冊，如今樂視已經出售手中所有Lucid股份。此前2.6億美元收購的雅虎地塊也被曝出售，30億元收購的世茂工三地產目前仍在出售洽談中。

“法拉第未來（Faraday　Future）是賈總個人投資的，與樂視汽車是完全獨立的兩個公司，與樂視集團無關，”法拉第未來的公關經理對經濟觀察報說。

這種強調“完全獨立”的論調近期頗為常見，孫宏斌強調上市公司體系要與非上市公司體系進行徹底的隔離，樂視體育在B+輪融資後特意成立戰略委員會以“確保獨立運營”……

7月6日那天，賈躍亭在辭任樂視網董事長之後，樂視超級汽車當天晚間也通過微信公眾號發布一項任職消息，即賈躍亭將正式出任樂視汽車生態全球董事長一職。全面負責汽車融資、全球化管理團隊搭建、公司治理、產品研發測試及生產保障等方面工作，率領樂視汽車生態繼續按照既定戰略，實現變革百年汽車產業的夢想。

在稍早前的6月28日下午召開的2016年樂視網股東大會上，賈躍亭表示，非上市體系的資金問題遠比想象的要嚴重，汽車因素是資金問題的首要因素，手機業務是第二因素。

汽車體系主要有海外和國內兩大塊，投資主體主要是賈躍亭個人和百樂文化傳媒及旗下子公司群體。賈躍亭個人投資多集中在海外。

賈躍亭個人投資的宣傳金額與實際金額之間並不吻合。

海外汽車板塊，正如法拉第未來公關經理所說，是賈躍亭個人投資的，早在2014年賈躍亭與樂視公司內部高管討論是否造車之前，賈躍亭就對該公司投資3億美元。法拉第未來新任首席財務官克勞斯在今年6月曾對外確認了此金額。

2015年底，法拉第宣布了一項遠大的計劃：在美國投資10億美元建設工廠生產電動汽車，幾乎同一時間，2015年12月，樂視宣布投資10億美金在美國內華達州拿下5500畝地，用以建設超級汽車工業城。內華達州的財政部長施瓦茲去年3月公開透露，這項10美元的項目主體公司正是樂視投資的法拉第未來。施瓦茲還透露，他們本應在2015年9、10、11三個月支付給工程承包商的施工款，直到2016年3月都沒有支付，所以施工方停止了施工。但後來這遭到內華達州Bri-an　Sandoval州長的反駁，去年12月份，Brian　Sandoval州長稱，Fara-day　Future已經為這一項目投入了超過1億美元，這其中包括向當地企業及承包商支付的款項。

這意味著賈躍亭個人總共向法拉第未來投資了不到5億美元。與賈躍亭此前所說“其個人在樂視生態投資100多億元”相去甚遠，至於賈躍亭還以個人名義投資樂視生態哪些項目，未有官方數據提供。

國內樂視汽車板塊融資規模並不小。去年9月19日晚間，賈躍亭宣布，樂視超級汽車10.8億美元首輪融資已完成，投資方包括國家電網旗下英大資本、深圳市政府投資平臺深創投、聯想控股、民生信托、新華聯以及宏兆基金等機構。

雖然賈躍亭樂視網股權幾乎全部被司法凍結，賈躍亭和妻子甘薇名下銀行賬戶資金被凍結，但據了解，此前賈躍亭於2015年至2017年初有過三次大規模樂視網股權減持，套現約117億元，其姐賈躍芳在2014年到2015年間，出現過三次巨額減持，總共套現22.84億元。

賈躍亭在聲明“向樂視員工、用戶、客戶和投資者盡責到底”前一天，即7月5日，已經抵達美國洛杉磯，籌劃法拉第未來的10億美元融資事宜。

賈躍亭，一去不返？

智谷趨勢 2017-07-14 14:38

來源 | 智谷趨勢（ID：zgtrend）

作者 |  DJ

賈躍亭還沒有回來，距離他在微博上發表“我會盡責到底”已經整整一個星期。

他說，他要去美國繼續圓他的造車夢。

美國加州時間2017年7月4日晚，賈躍亭帶著老婆抵達洛杉磯。那個晚上，躺在樂視大廈門口地板上的人，在北京入夜的高溫里恐怕很難入夢吧。

去美國，賈躍亭似乎沒有通知任何人，尤其是那些或坐或臥的債主們。那個微博是在被人爆料他已經跑到美國後的次日發出來的。

然後，樂視方面隨即提供消息稱：“賈總將於近期回國，極有可能在一兩周內，具體時間根據美國事宜進展而定。”

今天是7月13日，賈躍亭還在美國。而且有很大的可能，他短期內不會回來了。

01

奔跑吧！賈躍亭

盡管創業英雄的光環已經褪色了不少，但仍有人相信他自始至終並非在玩一出“龐氏騙局”，他只是過於激進，過於心急。

不過，時間早已經不站在賈躍亭的一邊了。

他去美國的時間充滿了吊詭。賈躍亭夫婦及樂視體系三家公司的12.3億元資金被司法凍結的消息是在他跑路前一天被爆出的，他的保密工作做得很不錯。同樣被保守的秘密還有，六地方法院曾多次凍結樂視系資產。

回顧“樂視危機”過去這五十天，除了繼續畫著“樂視汽車”的大餅外，賈對於究竟如何負責從未做出過計劃。也許，這五十多天，他的心思全都用在如何平安抵達美國了。

讓我們來回顧一下過去五十多天危機中的賈躍亭。

5月21日

賈躍亭申請辭去總經理職務，專任董事長一職。

據南方周末的報道，這似乎是被孫宏斌逼的。孫入主後，一刀分割出了樂視僅存的優質資產，使得賈躍亭10個鍋五個蓋的遊戲再也無法繼續，從而一舉成為了賈決意跑路避難的導火線。

5月25日

由於樂視陷入財務危機，法樂第已開始接觸潛在投資者，計劃融資10億美元。

想起14年12月，賈躍亭還信誓旦旦地推出公司的SEE計劃，現在連跟他合夥的公司都跑了。

6月6日 

深交所終止樂視網發行20億元“小公募”公司債。該債券於2016年8月由樂視網臨時股東大會通過，擬發行總額不超過30億元的公司債券，本次發行規模為20億元，所募集資金將用於補充公司流動資金。

6月11日

樂視員工組團投訴，爆出員工社保已被悄悄斷繳兩個月。

6月13日

賈躍亭姐弟悄無聲息從樂視控股（北京）抽身，賈躍亭不再擔任法人代表，他的姐姐同時也不再擔任樂視控股的經理。

6月26日

招商銀行上海川北支行向上海高院發起了對賈躍亭等進行財產保全的申請。

6月29日

上海高院凍結了樂視控股在大聖科技股份有限公司的全部股權及紅利。

7月3日

賈躍亭夫婦及樂視體系三家公司的12.37億元資產於上周被司法凍結的消息，以及地方法院曾多次凍結樂視系資產的消息，終於爆出。

賈躍亭在加州時間7月4日晚上（北京時間7月5日中午）抵達美國洛杉磯。

7月5日

爆出消息，賈躍亭已將樂視控股持有的幾乎全部樂視影業股權，質押給孫宏斌旗下的融創。

7月6日

就在賈躍亭微博發帖的當天下午，賈躍亭辭去樂視一切職務！

7月10日

由賈躍亭個人提供資金支持的加州電動汽車公司法拉第未來(Faraday Future)宣布，暫時停止此前內華達州建設10億美元工廠的計劃。

7月11日

美國電視制造商Vizio以“商業欺詐和違約”為由向美國加州聯邦法院起訴樂視，稱樂視制定了一項秘密計劃以營造其資金面健康的假象，同時還竊取了Vizio的用戶資料。

同一日，樂視忙於對幾個月來公司員工不斷累積的怨氣急救消火，發布公告將鍋甩給了招商銀行：此次樂視非上市體系員工工資發放推遲，其中重要原因就是招行惡意超出債務二十倍凍結樂視財產，導致樂視非上市資金卡死，對本就資金危機的樂視雪上加霜。

招商銀行則馬上回複，凍結的部分是依法應當受償的債權金額——這個鍋，我們不背。

樂視最後這一步棋下得簡直出奇，將發不出工資怪責到銀行頭上，被人家輕松反制，留下的尷尬局面，讓樂視在公眾心中的印象更下一層樓。

02

這不是他第一次跑路了

賈躍亭去美國，有意無意地瞞住了幾乎所有人。連樂視內部的爆料人，都是在他動身之後才放出消息。

一個正四面楚歌的焦點人物，能做到神不知鬼不自覺地“跑路”，這得多麽精心地準備。

別說，賈躍亭在這方面還真有經驗。

賈躍亭已經不是第一次出走。早在2014年6月，“賈布斯”就開始在海外滯留數月不歸，最後確認回歸則是到了那一年的11月26日。那一年對於賈來說，樂視的形勢就如同坐過山車。

當時有一件大事，山西省政協副主席因涉嫌嚴重違紀被立法案調查，樂視網被深深卷入其中。這成為樂視危機的起源。

賈躍亭以身體不適（當時確實患病）為由，躲到海外。期間僅用微博與樂視粉絲們互動。

說起賈躍亭，也是一個微博控，許多與公司策略相關的重大決策，常常是連公司董事會都不怎麽清楚就通過他的個人微博發布了，比如啟動SEE超級汽車計劃、還有上述提及的，將“盡責到底”的宣言……

賈躍亭在海外修養期間，通過微博透露了他對智能汽車的投資意向。11月回國後，即刻向全國宣布：我不是白去的海外，我是學了東西回來的！賈躍亭所學到的，就是所謂的樂視生態化反概念。

歸國後，賈躍亭分別在2014年12月，2015年3月與4月先後發布了超級汽車SEE計劃、樂視音樂以及樂視手機產品計劃，打開了樂視的汽車、手機平臺業務，從而將樂視打造成電視、手機、音樂、影業、體育、汽車和內容的七大生態的模式。

“賈布斯”想效仿喬布斯的蘋果式的生態圈，開發各類產品並在只提供一個系統支持的情況下，把整個產品線做成閉環。

但是，就如華為在樂視剛剛發完硬件免費的公開信後，回嗆樂視，“免費的，可能是最貴的。將用戶放在中心，層層圓圈都是快刀哇”，樂視多金而急於求成的心態，未必能讓賈躍亭心想事成。

在經歷一系列財務危機後，華為一語成讖。

媒體披露，一家金融機構對樂視系的調查報告中顯示，樂視系的年報中難尋盈利點，截至2016年9月，整體虧損高達97.3億元。其中，手機為最大虧損源（56.6億），其次是樂視體育（26.3億），再來是樂視汽車（13.4億元）。

外人難以理解的是，從國外歸來的第一回合，賈躍亭怎麽就繼續風光了起來。他在靜候某一個轉折，或者某一個合適複出的時機嗎？

總之，似乎讓他等到了。他回來了，樂視和賈躍亭一時風光無限。2015年，賈躍亭還獲評當年的“中國互聯網經濟年度人物”。

不過，風光僅僅延續了一年，“樂視大廈”便搖搖欲墜了。

上一次，賈躍亭出走的時候，樂視公司曾一再對外公布，賈將馬上回國，從9月推到10月，再從10月推到11月。

這一次，還會重複同樣的戲碼嗎？

一個值得註意的事實是，2016年賈躍亭及其姐姐給樂視網的借款余額分別為20.7億元及14.01億元，頗有一股破釜沈舟與企業共存亡的架勢。不過到年底的時候，樂視網賬戶上賈躍亭的借款僅剩260萬元，向賈躍芳的借款僅剩4.33億元，這就意味著樂視網在資金最困難的時候優先向賈躍亭姐弟倆合計償還了約30億元。

錢都已經還給賈家了，拿錢跑路似乎更合情理一點，吼？

03

賈躍亭若一月未歸，他或將信用全無

2017年7月13日的吳曉波在他的微信公眾號“吳曉波頻道”發文《回來吧，賈躍亭》。文中提到，請友人發微信給賈躍亭“請他回來吧”，賈躍亭很快回信，避而不談回來，只是讓“曉波來看一下我們的汽車工廠吧。”

沒有人知道，賈躍亭這次出走究竟是為了什麽？真的為了他的造車夢，或者捅了一個天大的窟窿之後，他現在有了讓他更害怕的顧慮。

2015年7月，在樂視處於拆東墻補西墻的窘境中，央視財經頻道曾公開質疑：賈躍亭一邊堆概念一邊套現，是創業失敗還是涉嫌欺詐？

如果真的是欺詐，那可能是要坐牢的。

賈躍亭捅的窟窿實在太大。上一次出現類似的危機，還要追溯到2012年的無錫尚德案，尚德破產案最終涉及529個債權人174億元的債務。當時尚德的掌門人施正榮最終選擇了失信棄盤，由無錫地方國企接手。從此施正榮再難重返中國主流商界。

在現代中國的改革開放史，因為法律跟不上經濟發展形勢而坐牢的商業巨子、金融大佬有不少，褚時健、牟其中、管金生……盡管對於判決，他們未必心服口服，但在行動上他們會絕對尊重和遵守，因為他們知道有一些後果必須由自己來承擔。

真正成功的商業人士，看重商譽重於一切。很多時候坐牢也是保留自己商業信譽的一個選擇，因為時代的發展會證明這一切。

因分錢給自己一同打拼的兄弟而被判處無期徒刑的褚時健，2002年保外就醫。70歲的褚時健承包了2400畝荒山種橙子。14年後，84歲的褚時健種橙子再次成為億萬富翁。中國商界從未喪失對他的尊重，對他的回歸表示了由衷地歡迎。

但不回國的賈躍亭，絕不會得到這樣的尊重，雖然他的身上也許依然有創業英雄的光環。

他現在已經從樂視業務主體業務出局，樂視動蕩波及到了眾多普通人，有樂視的員工也有小債權人，樂視已經引發了整個供應鏈條的恐慌。而賈躍亭除了躲起來，繼續拿造車來搪塞，並無實際的盡責安排。最致命的是，整個過程中，唯一沒有受損的似乎就是他個人與家庭的利益。

賈躍亭是否能避免失信於人的局面，得看他能擔起多少的責任。

想到吳曉波在自己的公眾號里苦口婆心地勸他，“回來吧！”先把欠那些過往一起上學的兄弟姐妹們的錢還了！的時候，心中不禁一緊。

2015年，賈躍亭用他最擅長的PPT打出“讓我們一起，為夢想窒息！”，宣告著他的樂視手機計劃時，很多人都在為他歡呼。

現在，在美國的賈躍亭依然有夢，而曾經為他歡呼、鼓掌，尤其是為他出錢的人，都快窒息了。

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孫宏斌發聲支持賈躍亭：老賈手上還有好牌

7月16日，樂視超級汽車通過微信公眾號發表《關於個別媒體把樂視汽車駐美辦曲解為YT美國的家的聲明》。聲明稱所謂的賈躍亭私人房產並不屬於賈躍亭個人，而是樂視汽車生態美國洛杉磯駐美辦兼接待辦。

樂視超級汽車表示，該處房產也是樂視汽車中國高管來美出差，以及常駐美國的樂視汽車員工住所。賈躍亭不僅沒有在美國安家，也沒有任何美國私人房產。賈躍亭自2013年到美國進行汽車創業以來，從未有任何家人到此處度假居住。

此外，樂視還表示，由於汽車研發制造需要大量資金，樂視汽車已經把上述房產全部質押，所有資金全部投入到汽車研發中。

當天，孫宏斌在朋友圈轉發該聲明，並評論稱：“這里是我住過兩次的地方。老賈手上還有好牌，老賈還年輕，我們應該有寬容失敗的環境和氛圍，我們應該支持老賈這種義無反顧的企業家精神。不蓋棺不定論。支持老賈。”

（來源：第一財經，原標題：孫宏斌回應賈躍亭美國“豪宅”：住過兩次，系樂視駐美辦）

從七大生態宏偉藍圖到孤註一擲的汽車夢，創業者能從賈躍亭身上學到什麽？

線性資本 2017-07-18 15:32

來源 | 線性資本 (ID:LinearVenture)

作者 | 徐銘謙

樂視從瘋狂並購的風光無限到負面消息霸占各大頭條，僅僅經過了不到2年。近日，賈躍亭辭去樂視網董事長，退出董事會，同時出任樂視汽車生態全球董事長，孤註一擲汽車夢。樂視大舉並購打造七個生態圈失去了掌舵人。在17號的樂視股東大會上，又出現了供應商堵門要債的鬧劇，令人唏噓。Mr.L通過分析特斯拉的發展歷程，深度解讀賈躍亭汽車夢搖搖欲墜的真正原因。

Mr. L：

賈躍亭的樂視規劃了七個生態圈在內的宏偉藍圖。《華爾街日報》說，他要憑借樂視同時挑戰蘋果、Netflix、亞馬遜和特斯拉。賈躍亭的演講中，從來沒有提到過現金流，他更看重的是“生態化反”的布局，是全球化，是多領域的卡位，是規模增長，是顛覆傳統。

有人可能會問了，這個樂視生態到底是個什麽鬼？老聽賈躍亭說什麽垂直整合，閉環生態，橫向發展，矩陣結構；這些漢字單個都認識，放在一起就嚴重懷疑自己真的是書讀的少。對樂視來說，最熟悉的兩個字就是超級，超級電視，超級手機，現在又是超級汽車，而賈躍亭，毫無疑問，也快變成超人了；只是超人都是無所不能的鋼鐵之軀，而賈躍亭則不一樣，更像是偷了一件超人的披風披在身上，至於披風里面裹著什麽樣的驅殼，只有天知地知賈躍亭知道。

按樂視自己的劃分，目前樂視控股旗下7大生態分別為：互聯網生態、內容生態、大屏生態、手機生態、汽車生態、體育生態、互聯網金融生態，每一個子生態都誓言做到行業領先。雖然離“平臺+內容+終端+應用”完整生態系統距離仍遠得很，但樂視在每個子生態確實早已開始布局。然而，在樂視的七大生態中，僅樂視網和內容生態中的樂視影業處於盈利狀態，其他生態均屬虧損。

據不完全統計，樂視七年融資729億，五大方式燒錢1500億

從樂視網2010年上市以來計算，樂視平均每年的融資額為104.05億元，遠超絕大多數上市公司，也超過大多數發展中的互聯網公司融資金額。樂視出現資金問題，主因是與快速融資擴張業務相比，其投資花錢速度更為驚人。樂視通過大舉並購，狂攬版權，硬件補貼，圈地買樓，布局造車五大方式燒掉了1500億。

那麽，樂視布局七大生態的投資邏輯和協同效應如何體現？靠硬件補貼的樂視手機樂視電視基本淪為了綁定樂視APP的端口，補貼下降銷量馬上跳水。互聯網內容生產遠遠落後於優酷、愛奇藝等競爭對手，靠大幅溢價購買各種版權卻沒有足夠觀眾巨虧。互聯網金融，電動汽車甚至直播，只要是最近的風口樂視都要摻一腳。樂視七大生態的概念早已淪為炒作市值的推手和融資利器。

孤註一擲 對標特斯拉，搖搖欲墜的汽車夢

其實就在賈躍亭親赴美國前後，特斯拉，這個大洋彼岸被賈躍亭視為對標對象的全球電動車廠商正在經歷股價的暴跌。例如投行高盛近日就發布報告，大幅下調了特斯拉未來幾年的電動汽車銷量預期，尤其是新款Model 3的產能能否保證其按時向預訂的客戶交付，進而稱特斯拉的股價在半年內將縮水一半。受此預測的影響，特斯拉公司股價下跌5.6%，一周內累計跌幅擴大至14.6%，距離6月底創下的歷史新高已下跌20%，市值蒸發630億美元，被傳統汽車廠商通用反超。

作為樂視的目標，特斯拉的發展也是歷經坎坷.。特斯拉2003年成立，5年後生產出第一款汽車產品Roadster，因成本過高提價虧損買車。9年後，在不考慮固定支出及折舊的情況下，Model S 才第一次實現了盈利。

摩根斯坦利統計顯示。2014年到今年上半年，特斯拉僅在研發和基礎設施建設上的花費就已經超過100億美元（年平均在30億美元左右）。而自2010年上市以來，特斯拉共發行了10次股票和債券。為了進一步解決資金需求，今年3月,特斯拉又以18億美元向中國的騰訊出售了5%的股權。看來汽車產業真的是一個“燒錢”的產業，這不僅體現在研發和基礎設施建設的準備階段，在量產化的過程中也需要大量的資金註入，是一種持續性的不間斷投入。

那麽，我們再來分析一下賈躍亭汽車領域的投資版圖。一個電動車品牌的建立就堪稱耗資巨大，賈躍亭竟然同時投資了樂視超級汽車、Lucid Motors、法拉第未來三個電動車品牌並主導樂視與阿斯頓馬丁合資了第四個。據媒體披露，賈躍亭個人已經向汽車領域投資超過百億人民幣。但是，即使法拉第未來順利融到10億美金，與巨大的資金需求相比堪稱杯水車薪。

同時，作為一個互聯網公司，樂視在汽車領域沒有積累並且現有產業無法和汽車產生協調效應。對於電動車，因為產量小和結構差異，無法用代工模式生產。同樣，樂視也很難和豐田大眾等汽車巨頭開發的新能源汽車競爭，因為他們年收入超千億美元並且有深厚汽車技術積累的。

所以，賈躍亭汽車版圖的結局從一開始就註定了。近日，賈躍亭不得不從Lucid Motors撤資並取消與阿斯頓馬丁的合資品牌。7月11日，因為無法支付承包商款項，Faraday Future宣布終止內華達10億美元建廠計劃。目前，承諾投資200億的莫幹山汽車小鎮仍是一片荒地，易到用車經歷欠款風波後也折價出售。

每一個追求夢想的人，都應該值得被尊敬。雖然如今的賈躍亭處在了風口浪尖，更是失去了樂視CEO的寶座，但這並不能因此否定其本身的努力與拼搏。只能說賈躍亭在追逐造車夢的時候，忽視了汽車行業對於資金的龐大需求，才導致了如今的局面。

對於創業企業來說，目標遠大，但執行力薄弱是通病。創業者應該理性分析對標對象，了解你要進入的產業的實際狀況，再對比下自己手中現在和未來可能握有的資源，畢竟已經發生在樂視身上的事實證明，再蒙眼狂奔是真的行不通了。同時，在2015年，樂視市值超過1500億的時候，賈躍亭被捧成賈布斯，少有的理性聲音被輿論各種嘲諷。僅僅2年後，“龐氏騙局”、“PPT造車”、“賈躍亭跑路”就占據了各大媒體的頭條。理性看待創業企業的發展對中國創業生態和風險投資的長期健康發展至關重要。

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賈躍亭時代結束：孫宏斌當選樂視網董事長

每經記者 張斯 每經編輯 盧祥勇

7月21日晚，樂視網（300104 .SZ）公告稱，董事會全票通過，選舉孫宏斌為公司第三屆董事會董事長。以孫宏斌接手樂視網為開端，標誌著賈躍亭時代的結束。

此前，知名經濟學家宋清輝發文指出，孫宏斌並非如他說的那樣不想做樂視網的董事長，而是必須坐上樂視網的董事長。只有他坐上了樂視網董事長的位置，他以前投的那些錢才會有著落和安全。

孫宏斌為何親自出手

在三天前（7月19日）的媒體溝通會上，孫宏斌曾表示“我不想當樂視網董事長。”但不想當，不代表不當。

樂視當下面臨的狀況可能是孫宏斌入股前萬萬沒有想到的，而盡管他從一開始就清晰的要將上市公司與非上市公司體系分離，但目前遠遠沒有達到他的目標，而且他說的很多樂視網至關重要的問題，也不是他一個人能解決的。現在來看，必須有賈躍亭的參與。

雖然孫宏斌公開力挺老鄉賈躍亭，但目前看來，融創未能將樂視從資金泥潭中拉出。據財新網報道，面對樂視不斷迸發的資金問題，融創百億元投資款效果不彰，截至7月5日，還有約25億元沒有到賬。融創內部人士表示，余下款項應該會按照協議約定陸續到賬，目前剩余投資資金在到賬過程中。

對於融創此前的資金用途，賈躍亭在6月底的樂視股東大會上表示，融創給的這筆資金，其中有30-40億進入了上市公司體系，94億元付給了老股東。同時，目前償還貸款額已經達到150億左右，絕大部分都是償付給了金融機構。“應該把非常寶貴的90多億用到業務當中來，讓業務快速恢複正常，甚至有更好的發展，這才是從根本上解決金融機構風險的辦法”。

“銀行貸款可以跟銀行談重組，哪些還，哪些不還。”回過頭看，孫宏斌認為，關於資金的使用上還有運作空間。

而根據《公司法》、《公司章程》等有關規定，賈躍亭的辭呈將自公司召開股東大會選舉產生新任董事填補其空缺後生效，在本次董事會改組前，賈躍亭仍將繼續履行董事長等職責。

所以，在此背景下，孫宏斌到了非自己出手不可的時候。根據《公司法》、《公司章程》等有關規定，董事會會議決議是以投票表決的方式做出的，表決采取每人一票的方式，在投票時萬一出現僵局，董事長往往有權行使裁決權，即投決定性的一票。也就是說，孫宏斌想要重塑樂視必須要從更高的權利層面“說服”賈躍亭。

7月17日，樂視召開了第二次臨時股東大會，會上只執行了一個議案投票，即要通過 《關於公司第三屆董事會改組暨補選非獨立董事的議案》，也就是把孫宏斌、樂視網CEO梁軍、樂視影業CEO張昭選為董事。

此前樂視網董事會由5名董事組成，設董事長1人、副董事長1人。董事會成員中包括2名獨立董事。此後，董事會由8名董事組成，設董事長1人、副董事長1人。董事會成員中包括3名獨立董事。

而值得註意的是，此前融創拿下樂視網5名董事會席位中的兩席，擁有對樂視網重大事項的否決權。新增選的三名董事中，梁軍、張昭兩人都是原樂視系的，融創只有一個人進來，就是孫宏斌。其中，梁軍以前與孫宏斌同為聯想系出身，而作為賈躍亭左膀右臂的張昭，孫宏斌則在近期頻繁對外界表示出欣賞之情， “老王（萬達集團董事長王健林）對張昭也很看好。”

孫宏斌如何重組樂視

經濟學家宋清輝發文表示，只有孫宏斌坐上了樂視網董事長的位置，他以前投的那些錢才會有著落和安全。他上任之後，預計將會推動樂視影業、電視等這幾塊業務的重整，以及推進樂視上市公司體系關聯交易的解決，使其加速成為賺錢的利器。

盡管樂視現在千瘡百孔，相對而言，孫宏斌投資的是樂視資產最好的三大板塊：影業、電視和樂視網。在前述媒體溝通會上，孫宏斌曾表示，“對於樂視未來的規劃，要麽我幹，要麽我找一個合作夥伴。”

如果孫宏斌自己幹的話，融創就需要考慮整個公司的戰略轉型。據財新網報道，孫宏斌表示，“要自己轉型的話，做五年也做不到樂視今天的份上。樂視影業2008年開始、電視2014年開始、上市公司2004年開始做，都有時間積累了，基礎還是挺好的。”

值得註意的是，樂視的內容體系已發生改變。張昭將全面接管樂視體系的內容入口，垂直整合樂視網、樂視致新、樂視影業、花兒影視等內容業務。在孫宏斌主導的“新樂視”改革中，張昭被賦予了更多的責任。

“樂視目前就是專心賣電視，業務簡單，多賣電視，多拍電影。”在前述財新網報道中，孫宏斌指出，影業板塊的版權成本越來越高，未來可能多走自制劇的模式，比如翻拍國外的好劇本。在孫宏斌的投資邏輯中，看重的是樂視大文化產業方向。

不過，對於樂視這家公司而言，作為投資者的孫宏斌，和作為創業者的賈躍亭，自然風格迥異。業內也有不同的聲音，認為孫宏斌不應該當董事長。

“賈躍亭一定會回來的！”隨著融創中國對樂視的控制逐漸深入，一位早期投資過賈躍亭的投資人表示，“這還是賈的樂視，沒人替代得了。目前樂視的情況大家看到的只是暫時的，融創介入之後的種種舉動都是策略而已。只要公司樂視和賈躍亭的基因還在就行。孫宏斌只要不動企業文化和價值觀相關的東西，都還算基因在。”

樂視帝國崩塌記：賈躍亭家族至少撤資100億

騰訊科技 2017-07-24 15:37

來源 | 騰訊科技（ID：qqtech）

作者 | 儒超 郭曉峰 蔔祥 康曉

關於樂視和賈躍亭的稿子，最近多的如過江之鯽。但創業家&i黑馬今天還是要給你推薦這篇來自騰訊科技的文章，該文較為全面的還原了樂視生態帝國危機爆發過程。

2016年春節剛過，樂視體育CEO雷振劍就慌不叠地坐在談判桌前。

他已經失敗了一百多次。在此次B輪資金籌措中，雷振劍遇到了意料之外的困難，20億的融資計劃被主流投資機構悉數拒絕，啟動數月，幾無進展。此時距A+輪融資已過去半年，版權市場瘋狂掃貨背後，是樂視體育高度緊張的資金鏈，一旦B輪失敗，原先在A/A+輪向投資人講述的版權故事將無以為繼。

雷振劍無奈，又去敲響了賈躍亭辦公室的大門。然而，賈躍亭很快將他勸了出去，告訴他不必太擔心。

很快，建銀國際的投資offer，出現在了雷振劍案頭。依靠這份及時雨般的文件，雷振劍迅速拿下了海航、中泰證券等數家機構，融資金額也水漲船高，一路飆升至80億——這是原先金額的四倍。

這次，樂視體育真的火了。“當時追逐他們的機構很多，雷總告訴我們要細談就得先把錢打過來。”一家參與過詢價的機構負責人告訴騰訊科技。尤具代表性的是中澤文化，這家成立不足兩年的機構接觸沒幾次，就急忙在一月內將10億元資金打進樂視體育賬戶。

那是樂視體育最風光的時刻。去年4月12日，樂視體育完成B輪融資，由海航領投，中澤文化、體奧動力等20多家機構及孫紅雷、劉濤、陳坤等10余位明星投資者跟投，共融得資金80億元，公司估值達到215億元。

然而，”雪中送炭“的建銀國際，卻從這份投資者名單中悄然消失。

詭異的事情才剛剛開始。由於B輪的瘋狂追逐，令多家機構在簽約時有所懈怠，本應在4月更新的工商系統股東名單，被樂視體育拖延到當年11月24日。這時，眾多幾乎未曾行使股東權益的股東們才發現，樂視體育公司賬上的融資，早已不翼而飛。

消失的數十億資金，只是拉開了“樂視危機”大局的帷幕一角。2016年11月6日賈躍亭的一封公開信，讓樂視資金危機見諸於世，一時間，樂視體育、樂視手機、易到、樂視網等一系列樂視系公司悉數被卷入漩渦。

波及的利益方名單也在不斷增加。從最開始手持150億救盤的融創中國，到之後的韜蘊資本、鑫根資本等，眾多利益方主動或被動的加入了這場“拯救樂視大戲”。

7月21日，孫宏斌成為上市公司樂視網的董事長，意味著這家公司未來還有企穩的機會；賈躍亭主攻的的樂視汽車也有可能真的成功；但是，賈躍亭最為津津樂道的樂視生態已經失敗。

從聲勢浩大、高歌猛進、資本追捧，到危機四伏、業務瓦解，賈躍亭一手打造的樂視生態體系，在短短三年時間里便從高峰走到落幕。

樂視生態的失敗和瓦解，表面來看是賈躍亭擴張過快、資金鏈斷裂危機所導致，深層次原因，則是其精心設計的一套商業模式難以維系，被迫撤退引發的連鎖反應。

賈躍亭手中依然握有籌碼，過去一年，他已做好全身而退的準備，而面對未來可能會輸掉一切的風險，賈躍亭是徹底放手還是"all in"孤註一擲拯救樂視？再次延期回國的他，正面臨其人生最艱難的一次抉擇。 ”

樂視模式的風光與失靈

一直以來，樂視生態的難解之處，在於其眼花繚亂的資金騰挪術。這不僅限於上市公司樂視網與非上市體系之間的關聯交易，資本之間相互提攜造就的交易也存乎其中。

最終，上市體系、非上市體系、外部融資三方，共同織就了一張大網，在前期將樂視推上了神壇。

北京大學光華管理學院金融系副教授唐國正告訴騰訊科技，拋開賈躍亭“樂視生態“概念的包裝部分，放言樂視全局，樂視生態模式包含三個核心組成部分：

1、低價甚至賠錢賣電視、手機等硬件產品，使得產品銷售迅速走量，做大收入規模；

2、內容收入補貼硬件虧損，基於硬件和平臺的會員付費增值模式；

3、新的生態業務通過資本運作孵化完畢，裝入上市公司體系，把虧損通過關聯交易做到非上市體系，推動樂視網業績和股價的飆升；基於此進行定增等方式融資，循環投入到業務發展，並通過業務協同帶來整體利潤上升，最終實現樂視生態模式的閉環。

最明顯的案例是花兒影視的並購案、超級電視業務的孵化成功，推動樂視網股價一度持續上漲，給予了賈躍亭極大的信心。樂視影業、樂視體育，似乎也朝著既定的方向一步步發展。

從最初資本運作的手法來看，樂視影業和樂視體育便幾乎如出一轍。本文開頭所提“建銀國際”的迷局，在樂視生態的發展歷史中，有另一個更為完整的版本。

2011年12月，樂視影業成立，發起人認購價為每股1元，實際出資1500萬元。這時樂視影業尚未成為資本圈的寵兒，成立近兩年間沒有任何融資。到了2014年11月，樂視影業估值躥升至48.39億元，每股價值攀升至40.37元。此後，樂視影業股權“一轉八”，風投與明星爭相進入。到2015年9月，樂視影業的估值已經高達69.75億元。

樂視影業融資歷程

這是一個教科書般的經典案例。回顧這一融資歷程，最關鍵的節點在於2013年8月的樂視影業首輪融資，風投以27倍市盈率進入，將樂視影業的每股價值提到了27元。此後，經由這筆高價拉升，樂視影業向名人群體的低價出售，也有了足夠誘惑；搞定名人的背書，後續機構的追逐也順理成章。

而整個融資案的“關鍵先生”，2013年8月進行註資的那家風投，正是曾參與樂視網上市等後續多個資本運作的“親密戰友”紅土創投。這與“建銀國際”在樂視體育整個融資案的作用相似：巧合地出現在關鍵時刻，進而引發資本哄搶，做高估值。

當然，充足的資金支持，也客觀推動了樂視在業務層面的快速擴張和布局，樂視影業、超級電視、樂視體育等在產品和業務層面都曾有不錯的發展。“先上市，後做業務”，樂視網多年前曾獲得類似評價，樂視體育等業務的發展軌跡與上市公司如出一轍。

如果接下來一切按照賈躍亭設想的發展，所謂的樂視生態帝國似乎已指日可待。

但一個突然出現的監管層變化使得樂視生態模式最重要的第三環被阻斷。賈躍亭逐漸意識到，自己精心設計的這套商業模式正變得難以維系。

這個變化是，證監會前高官李量、張育軍、姚剛等人相繼被查，2016年開始證監會對於樂視網等上市公司的資本運作的監管也變得格外嚴厲。

具體表現是，樂視影業註入樂視網上市公司的並購案失敗，此後一再擱淺。

2015年12月5日，樂視網宣布停牌，稱擬通過發行股份並募集配套資金購買樂視影業的控股權；半年後的2016年6月2日，樂視網複牌，稱擬收購樂視影業100%股權，作價98億元，同時擬向不超過五名特定對象定增配套募資不超過50億元。

不過，樂視影業並購案5月12日便曾遭遇深交所問詢，樂視網雖然6月2日回複了問詢，但在此後的5個月時間里一直未進入股東大會投票階段，這被認為是樂視網預期交易方案很難通過證監會審核，需要進一步調整。

在距離預案出爐半年後的2016年11月7日晚，樂視網最終對外宣布樂視影業註入失敗。該並購案一路跳票，直至如今，仍未完成。

而樂視影業的命運，與此前樂視網在證監會獲得的“特殊”待遇有著天壤之別。

時間回到2013年10月，樂視網收購花兒影視的增發案一度引發巨大爭議，被質疑其配套募集資金的數額是否觸及政策紅線，即不超過交易總額的25%。

根據當時的樂視網公告，樂視網以現金和發行股份相結合的方式購買花兒影視100%的股權，以發行股份的方式購買樂視新媒體 99.5%的股權，募集配套資金不超過本次交易總金額15.98億元的 25%。

但這筆操作卻經不起推敲。事實上，這家幫助樂視網提升可募集資金上限的“樂視新媒體”，是一個月前，也就是2013年9月剛成立的空殼公司，與樂視網因花兒影視註入進行的停牌幾乎同時。因為沒實體業務，成立時間又如此蹊蹺，有分析稱樂視新媒體成立的目的就是為了被樂視網收購，從而提升樂視網的配套募集資金上限。

這一操作對於專業人士並不難看出，更何況是證監會。然而，2013年12月，正是這個“問題議案”，獲得了證監會並購重組委通過。2014年3月，樂視網正式完成花兒影視的註入。

轉折點很快到來。

2014年12月1日，當時很少人留意，證監會官網公布了原投資者保護局局長李量被查的消息，而根據2016年11月央視新聞的報道，此次李量被查，是因為2000年至2013年收受包括樂視網在內的九家公司共計折合人民幣693萬元，為上述公司的上市和並購等資本操作提供幫助。

“現在來看，自2014年底李量被查後，證監會對樂視網的議案可能就有了格外照顧。”曾在樂視系公司經手財務的華欣（化名）向騰訊科技表示。

“樂視影業多次嘗試註入上市公司失敗，讓我們發現，證監會已經不是之前的那個證監會了。”華欣如此感慨。

樂視影業的並購案失敗並非個例，該時期，國內資本市場影視業並購的大環境也發生了巨變。暴風集團、唐德影視、萬達院線等拋出的收購相關影視公司的交易預案都紛紛失敗，高估值、明星炒作等現象被證監會頻頻挑戰。

資產註入、定增等這一系列圍繞樂視網的資本操作連續受阻，使得賈躍亭的“三步走戰略”中的第三步無法成型，並導致樂視生態體系隱藏的一系列風險和危機被放大。

在北京大學光華管理學院金融系副教授唐國正看來，單純從賈躍亭設計的樂視生態模式本身來看，頗為聰明，只要“三步走”戰略能不斷順利進行下去，樂視體系完全可以兼顧業務增長與市值攀升。然後，賈躍亭再通過減持、質押、增發等手段，可借助樂視網這一重要的融資杠桿，獲取更多資金。

“子業務即便虧損也不是什麽大問題，對於會計出身的賈躍亭而言，依托樂視控股，通過各種財務手段在並不違法的前提下把上市公司業務做到贏利並非難事。”唐國正告訴騰訊科技。

樂視的真正挑戰在於觸碰了證監會的監管紅線。而當其模式最後一環受阻，便迅速導致一系列危機的連鎖反應。

首先，樂視生態的負債危機被迅速放大。眾所周知，樂視缺乏穩定的利潤現金流來源，在電視、手機、體育、汽車等領域的大投入都面臨較大虧損，而如果無法兌現上市承諾，建立資本退出通道，也難以再獲得持續的外部融資支持，最後，賈躍亭將面臨持續擴大的虧損和資金缺口。36氪此前曾報道，樂視生態整體的負債總額超過300億，但該數據遭到樂視官方否認。

其次，樂視網的股價和估值遭遇嚴重沖擊。從2014年到2016年，國內A股市場正好經歷了從狂熱到低谷的轉折，尤其在樂視網從2015年12月7日停牌後將近6個月的時間里，上證綜指跌幅達到18.02%，同期創業板跌幅也達到18.58%。樂視網2016年6月3日複牌時，股價最高點為60.98元，截至11月8日收盤時，股價報38.99元，跌幅超過34%。

市場風雲突變，樂視影業註入失敗，導致樂視網在資本市場的原有的高成長預期破滅，股價不斷下跌，並放大了賈躍亭股權高質押的風險，打亂了樂視網定增的計劃。而一度有望為虧損創業公司提供融資通道的戰略新興板擱淺，也阻斷了樂視生態業務尋求上市的另一種可能。

同時，伴隨業務擴張，樂視在營銷、廣告、薪酬、運營等各領域成本的激增，也加重了賈躍亭面臨的資金危機。

去年九月開始，樂視體育、樂視手機相繼傳出欠款、拖欠工資、裁員等消息；11月6日，賈躍亭接受騰訊科技獨家專訪，首次公開承認樂視擴張過快導致資金緊張，要“停車檢修”。

撤退征兆：賈躍亭資金大挪移

作為樂視帝國掌舵者，賈躍亭在樂視影業的漫長註入過程中顯然早已預見危機。

“此次樂視危機大爆發背後，其實是賈躍亭的戰略性撤退。”唐國正向騰訊科技分析。

種種跡象顯示，2016年6月開始，賈躍亭已經開始為自己謀劃退路。

賈躍亭最直接的動作是回籠樂視體育、樂視手機等子業務資金。

彼時，當B輪融資的資金陸續到賬，樂視體育的聲勢依舊在最高點，內部也士氣高漲，版權持續入袋，負責版權采購的副總裁於航甚至在高管會上公開宣稱，“CEO給我的任務，就是讓我買，買到業內第一名”。

但因為不是全款現金支付，體育賬上真有多少錢，似乎並沒有太多人關心。直到雷振劍要求財務向樂視控股申請工資發放，一些樂視體育高層才發現，公司已經沒錢了。

在今年1月的一次投資者會議中，融創中國CEO孫宏斌確認，“80億中有30億被用到了其他地方，要是還回去體育就不缺錢了”。

但曾在樂視體育任職的某位高管汪鑫（化名）向騰訊科技聲稱，這筆資金挪用遠不止30億，否則，也不至於連基本工資都無法支付，“體育的主要支出都是大筆的整錢買版權，零碎的錢很少，但我們B輪融資後體育有花大筆資金購買版權嗎？”

如果不是大額挪用，很難解釋如此短的時間內，樂視體育迅速從行業公認的“土豪”，變成負債累累。袁丹也向騰訊科技確認，從去年9月底開始，以往花錢最大方的版權、市場部門都開始大幅縮減開支。

幾乎與此同時，樂視手機的資金也出現了驟然虧空。騰訊科技從供應鏈渠道獨家獲悉，僅硬件材料等相關渠道，樂視手機業務的總欠款當時保守估計達到50億元左右，涉及整機ODM廠商及指紋、攝像頭等多個元器件的模組廠商。此前據《財經》報道，樂視手機整體資金缺口在60-80億左右。

這筆欠款在騰訊科技接觸的手機行業人士眼中，同樣不可理解。“手機本是一個模式成熟的現金流生意，只要能把手機賣出去收回錢，就能運轉下去”。

不僅如此，樂視手機本身也完成了5.3億美元（約合35億元人民幣）的首輪融資，這意味著，如果沒有動用賣出硬件回流的銷售款，僅憑樂視手機自身的虧損規模，絕不可能欠款50億元以上。

即便是爭議不斷的易到，樂視去年11月也從其身上收回13億元借款。

這仍不是終點，類似的資金回流還發生在樂視網身上。

早在2015年5月，樂視網稱賈躍亭擬計劃在未來6個月內減持不超過公司股份總數的約8%，減持目的是“為了緩解公司資金壓力”；6月，賈躍亭減持套現約25億元。當年10月，賈躍亭再向鑫根基金轉讓樂視網1億股，協議轉讓金額32億元。

這兩筆共計57億的資金，賈躍亭承諾全部借給樂視網作為營運資金，免收利息；樂視網歸還資金後在6個月內全部用於增持樂視網，減持與增持金額的差額將無償贈予上市公司。而在2015年6月，賈躍亭也確實借出了第一筆款項，協議稱金額不少於25億元。

然而，根據樂視網2016年年報，截至2016年12月31日，賈躍亭及其姐姐賈躍芳不僅沒有簽訂與樂視網第二期借款協議，反倒在第四季度樂視最為艱難的時刻，收回了約30億元借款。

此時，賈氏姐弟在樂視網的借款總額，已經從2015年底時的近35億元，大幅縮減到2016年底的不到4.5億元。而原先承諾的半年內增持，至今仍無聲音。

如若再加上今年1月13日融創中國150億入股樂視時落入賈躍亭個人賬戶的資金，這個數字將更為龐大。據了解，當時融創共計支出150.41億元，其中，轉讓自賈躍亭個人的股份為1.71億股，按照彼時樂視網停牌前35.8元的股價，這部分股份價值約61億元。

這意味著，僅從去年四季度之後，賈氏家族從樂視網就至少撤出了100億元左右真金白銀。

此外，目前賈躍亭仍持有樂視網5.12億股，這部分股權有99%均被質押，以行業慣例估測，假設其質押價格均價為45元、質押率為45%，其通過質押獲得的資金金額也極可能達到100億元左右。

總計約300億元----這是賈躍亭個人能直接掌握調動資金的保守數字。

過去半年，樂視汽車尤其FF的投入，是賈躍亭依然保持高投入的領域，據稱累計投資超百億元，但賈躍亭個人投資資金尚無法確認，此前，樂視汽車已完成10.8億美元首輪融資，據騰訊科技此前獲得的資料顯示，該筆融資主要被用於FF的研發。

賈躍亭目前手中究竟還持有多少現金和資產？外界無法得到準確的數字，但種種信息顯示，這個數字仍然極為可觀。

真正的疑問在於，賈躍亭會拼下其所有身家“all in ”拯救樂視嗎？

帝國幻夢

三年前，賈躍亭曾有過一次拯救樂視的經歷，那時，all in 是他唯一能做出的選擇。

身陷政治傳聞長期滯留美國、股價大幅下滑、股權質押危機爆發、品牌搖搖欲墜，若樂視崩盤，2014年的賈躍亭將一無所有。

從當年十月賈躍亭接受騰訊科技專訪否認自己是紅頂商人、然後轉道香港回國，到樂視手機、汽車、體育等樂視生態業務的迅速推進，賈躍亭在2015年神奇的上演了大逆轉。

經歷過如此大挫折還能再次崛起，令很多外界人士對賈躍亭的評價大為改觀。賈躍亭也開始出現在國內一些高端行業會議的演講臺，風頭一時無倆。

作為從山西小縣城走出的草根出身的創業家，賈躍亭一路走來最不缺乏的就是爭議。前瞻、精明、果斷，遊走在政商關系敏感地帶，賈躍亭的成長和命運，是小人物逆襲的傳奇故事，也濃縮著中國近二十年時代變化的鮮明色彩，經濟轉型、下海創業、產業變革、政商關系、資本騰挪術，都可以在賈躍亭的發跡史中找到參照。

如果說2014年第一次遭遇重大挫折之前，賈躍亭敏銳抓住了時代跳動的脈搏，扮演著一個不甘平庸的精明商人的角色；那麽在經歷挫折和人生最低谷之後，理想主義和使命感真正開始在其心中萌芽，特立獨行、挑戰世俗、命運的抗爭，在此後樂視的擴張歷程以及賈躍亭的很多公開言論中都有所流露。

“怎麽大風越狠、我心越蕩”，2015年公司年會上賈躍亭演唱的《野子》這首歌，是他過去一年最想傳達外界的宣言。

就在2014年陷入低谷的時間里，樂視反而招攬進了很多手機、汽車、體育行業人才，除了樂視生態的想像空間、利益層面的許諾，賈躍亭展現出的理想特質，也是打動這些外部高管人才加盟的重要原因。

樂視生態戰略的清晰、理想主義的萌發、公司狀況的全面好轉，結果如外界所見，賈躍亭一手主導了2014-2016年上半年期間樂視近乎賭博式的擴張。

從去年6月，到去年11月危機公開，約略五個月的延遲，則是樂視生態帝國最後的瘋狂。

樂視體育是樂視系公司靠資本驅動的巔峰之作。與樂視體育有過版權談判的公司高管戴宗（化名）說，樂視體育對版權的渴望曾讓他大跌眼鏡，“他們敲定的很快，哪怕很大的案子，於總也能當場拍板，不用匯報，馬上簽約”。“於總”正是負責版權采購的副總裁於航。

事實上，為了讓融資文件上版權儲備一欄的數字變得好看，樂視體育的版權簽約速度極其驚人，決策人只有於航和雷振劍兩個人，“什麽決策委員會，在這邊就從來沒有過，雷子（雷振劍）根本不看文件，到後來，就於航一個人定”，樂視體育前高管汪鑫說，和MLB的簽約就是於航的朋友來談，6000萬說花就花出去了，其中有多少貓膩誰也不知道。

這一度讓眾多高管十分不滿，前央視知名主持人、樂視體育聯席總裁劉建宏就是其中一個。

負責內容運營的劉建宏團隊曾與某高爾夫賽事版權方接觸，對方開價10萬美元，但考慮到高爾夫過於小眾，劉建宏直接拒絕了。但讓他沒想到的是，不久後，他發現於航帶領的版權部門居然已經買了下來，價格是最初的6倍。

這一切全程沒有知會內容部門。當劉建宏發現時，賽事已經結束；此後，版權方又以賽事未按合約播出為由，將樂視體育告上法庭，樂視體育只能賠錢了事。

“內部很多人都知道，劉建宏和於航因為這事鬧的很僵”，袁丹告訴騰訊科技。出了這麽大紕漏，公司也賠了一大筆錢，處分結果居然只是雷振劍和劉建宏各罰5000元，於航罰2000元，這一度讓袁丹很不解。

但後來，袁丹發現，確實沒什麽大不了的，因為整個公司從上至下都陷入了對資本的瘋狂崇拜之中，幾百萬確實不叫事。

“央視的朋友跟我說過好幾次，這麽多年他都沒見過這麽花錢的人，正常的公司也沒見過這麽花錢，但我們已經剎不住車了”，汪鑫無奈表示。

沒有節制，沒有制度，沒有投決，遠不止是樂視體育，這更是危機爆發前，整個樂視帝國的資本幻夢下，共同的痼疾。

與樂視網存在頗多關聯交易的樂帕（LePar），其財務問題是樂視內部幾乎公開的秘密。作為樂視線下加盟店的實際運營方，樂帕承載了樂視電視、樂視手機線下擴張的重任。

2016年初時，LePar店尚只有3000家上下，但按照樂視的規劃，最終要達到上萬家的規模。“因為戰略意義重要，張總（張誌偉，樂帕負責人）申請的各種開店費用，以及給加盟商提供的補貼，都可以輕易過審”，一位樂視內部人士向騰訊科技表示。

這一系列財務問題，隨著後來孫宏斌進入樂視後被嚴加整頓；在今年4月，張誌偉最終離開了公司。

高調擴張的手機更是無法幸免。“每臺在印度賣的千元機都補貼，就是為了要數字，第一年賠得很厲害，但成績不錯”，熟悉樂視手機銷售體系的一位人士向騰訊科技表示，“這相當於是送手機，送誰不會啊，但要虧出多少錢？”

經手這筆擴張案的是時任樂視控股亞太區總裁的莫翠天。除了印度市場的高補貼導致的虧損，香港市場也在其手中或虧了接近10億。最終，樂視危機爆發後，莫翠天立刻被高峻接替，成了樂視體系最早被撤職的高管之一。

這是全生態的困境。前樂視財務人士華欣說，這一怪現狀，令她和她的財務同事都很痛苦，“所有審批都是刷臉，就算過不了，求求情也就過了”，畸形的制度甚至讓華欣開始懷疑人生；雖然在樂視體系平步青雲，但最終，她還是選擇了離職，“我不相信這個氣球能一直吹下去”。

在賈躍亭“三步走”戰略的推進下，樂視內部早已變成了完完全全的資本驅動。浮躁，冒進，以及浮躁冒進引發的一系列財務虧空，成了樂視危機埋藏數年的一個重磅炸彈。

拯救者聯盟

正如人們半年多來所看到的一樣，樂視生態業務逐漸走向瓦解，資金危機依然嚴重，討債事件層出不窮，直到如今，風向仍未扭轉。

過去三年，賈躍亭早已將規模龐大的內外部利益方都圈入進這場“大生態”的幻夢之中。即便賈躍亭自己，也無法準確預估剎車所帶來的影響，以至於這場撤退究竟留下了多大的窟窿，至今依舊是一個謎。

對於樂視此前在資本市場的忠實支持者而言，當前最主要的挑戰就是一起幫助其賈躍亭將窟窿填上。

“樂視的勢頭扭不過來，聲譽繼續差下去，沒人能當受益者，我們都是一根繩上的螞蚱”，一家參與樂視融資的機構負責人說。

在“樂視拯救者”的隊伍中，後入局的融創中國董事會主席孫宏斌動作最大也最多。從今年1月，融創已經累計向樂視網註資120多億元，以求扭轉頹勢。

根據騰訊財經的報道，在7月17日的樂視網臨時股東大會上，孫宏斌再次強調了對樂視的看好，“我一直看好樂視網上市公司這塊業務，樂視影業、樂視致新、A股上市的樂視網，肯定是沒問題，但確確實實有很多困難”。

尤其在賈躍亭辭任上市公司樂視網一切職務的現在，重振樂視上市部分的重擔已經完全落在了他身上。孫宏斌此前已正式出任樂視網董事長。

融創的另一個“隊友”，是近期被推向臺前的韜蘊資本。

一位接近韜蘊資本的人士向騰訊科技獨家透露，作為賈躍亭當年忠實的擁躉，韜蘊資本花在樂視身上的總資金可能高達20億元，涉及對象包括樂視影業、樂視手機、樂視體育、樂視汽車等眾多業務。

事實上，在2014年年底的那次樂視網45億元定增中，韜蘊子公司藍巨資本曾以15億元出資試圖參與其中，但最終定增案被否，無奈只能繼續轉投樂視非上市體系。

去年11月危機爆發後，韜蘊資本也迅速開啟自救。之後，賈躍亭給出了拿公司股權資產抵債的方案，韜蘊資本接受了。

韜蘊資本一位高層向騰訊科技透露，事實上，最開始韜蘊看上的資產是酷派，“價值被嚴重低估，因為作為昔日的“中華酷聯”一員的酷派，有手機技術、渠道的積累，還有深圳、東莞的廠房和土地”，但酷派身上大量的關聯交易最終讓韜蘊望而卻步，“我們理不清，還是不敢接”。

最終，韜蘊將目標鎖定在了易到身上：大平臺及平臺用戶，大量網約車牌照，保證了易到仍是一塊很有價值的資產。當樂視有意從易到退出時，韜蘊資本CEO溫曉東一天就接到了20多個電話。

還有一個不容忽視的關鍵點是，易到司機的欠款，已經涉及到社會問題，如若觸動更多部門的神經，後果不堪設想。

“我們認為樂視的問題是階段性的，不存在本質問題，但如果社會問題繼續發酵，將是徹底擊垮樂視的重擊”，上述韜蘊資本高層人士強調。

韜蘊的救盤還在繼續。騰訊科技從接近交易的人士處獨家獲悉，接盤易到後，韜蘊又拿下了樂視音樂作為抵債，對價折合數億元人民幣；與此同時，韜蘊還在就樂視金融等更多樂視非上市體系股權資產的轉讓與樂視方接觸。

“如果老賈暫時救不了，我們來救”。

與韜蘊立場相似的，還有被外界認為早已“出局”的鑫根投資管理有限公司創始合夥人曾強。雖然年初鑫根已經從上市公司樂視網中部分退出，但粗略估計，鑫根至少還有十幾億元資金在非上市體系之中。

而今，隨著非上市體系問題逐漸顯露，曾強也早已開始為樂視奔走。知情人士告訴騰訊科技，鑫根基金及其與樂視旗下公司成立的深圳市樂視鑫根並購基金投資管理企業（有限合夥）等合資公司，目前仍在正常運作。其中，鑫根對樂視手機的下一步動作，或將極大影響樂視控股的命運。

“我們仍在參與深度重組，”曾強近日向騰訊科技獨家回應稱。這位曾被賈躍亭擠出“朋友圈”的前親密戰友，已在危難之時歸來。

除此之外，另一家機構中澤文化，已經在今年5月的B+輪融資中主導了對樂視體育的接盤，並與關系密切的寧波中意產業園一到，為樂視體育在寧波尋得了新的地皮。

接近中澤的人士向騰訊科技透露，在中澤主導下，樂視體育業務已經進入調整期。與此同時，雷振劍也正與賈躍亭談判，希望將賈躍亭手上通過個人持股公司百樂文化傳媒持有的股份，或以70億元估值的對價釋放出來；並準備釋放樂視體育高管持股平臺鵬翼資管中心中眾多高管的股權，這部分股權約10%。

“雷振劍希望和賈躍亭盡可能切斷關聯，以站隊中澤；至於中澤，依舊在想一切辦法將樂體之前的窟窿填上”，該人士向騰訊科技強調。

由此可見，無論是為了自身利益，還是為了對自身判斷的堅持，韜蘊、鑫根、中澤及諸多機構，並未喪失對樂視系公司的信心，仍在盡一切可能為樂視系公司奔走。

這並非某一方的執念。私募基金人士向東更是反複向騰訊科技強調，樂視不是龐氏騙局，“雖然賈躍亭有問題，樂視內部問題更大，但樂視電視、樂視手機、樂視體育、易到等一系列業務曾取得的成績都是實打實的，即便制造這些成績的過程有點歪門邪道，但我們只看結果”。

在他看來，樂視的發展過程中確實存在某些“騙局”，但樂視能拿出的實績，將其與真正意義的“龐氏騙局”化作等號，完全不準確。

“如果非要定義個詞，直接叫樂視騙局就好，這是以前從未有過的東西”。

不是龐氏騙局，決定了樂視仍有被拯救的必要，以及，只要能挺過來，樂視的眾多公司，依舊擁有未來。這是“孫宏斌們”必須共同篤信的將來。

賈躍亭的艱難抉擇：自保還是all in？

擁有未來的公司，有可能不再包括樂視手機。比起其它出路日益明朗的板塊，嚴重的欠款現狀，使得其成為當前樂視非上市體系最具變數的一塊。

在騰訊科技所知的50億欠款中，樂視償還尚且不足一半。據不完全統計，樂視手機波及的供應商及代理商約有數十家。樂視此前已分批約談供應商及代理商，並提出債轉貸、債轉股、分期付以及打包證券化共四套解決方案。但由於涉及金額較大，且供應商較為分散、實際執行效果並不理想。

“分期付基本沒有按期還，債轉股看似不錯，但只針對欠款過億元的供應商。”向樂視追債的一供應商人士向騰訊科技透露。

然而即便是債轉股，施行也不順利。供應商中，欠款最多的是ODM的仁寶，金額高達逾17億元。在今年3月，仁寶宣布入股樂視致新，對價約7億元人民幣，持股2.15%。

但騰訊科技卻獲知，仁寶的債轉股前提必須是，樂視按期還款並累計完成總欠款的50%（約9億元），但樂視第一期就逾期未還，導致債轉股從法律上而言並未真正生效。

除了仁寶、信利等大額欠款供應商之外，較大的還有電子元器件分銷商大聯大的3-4億元左右，及與大聯大並稱亞洲IC通路兩大龍頭之一的文曄，欠款約為1.3億元；此外還有上海虹日，主供東芝存儲，約400萬美元。

據了解，大聯大、文曄等公司希望能獲得像仁寶那樣的樂視致新股份，未能如願。樂視方面想以其它公司股份抵債，未獲得同意。

不過，樂視在今年第一季度歸還了大聯大約3100萬元欠款，同樣對文曄支付了小額貨款。日前，大聯大、文曄都表示，由於樂視歸還了部分欠款，公司業績不再受到樂視危機影響。

“一部分償還的，加上還有數十家億元級別以下的供應商欠款，樂視手機目前還有超過30億元的欠款未還清。”上述知情人士透露。

從這些事實來看，雖然解決手機欠款困難重重，但樂視似乎並未放棄拯救的希望。

“其實最開始樂視手機是準備賣的，報價50億，無人問津”，一位知情人士向騰訊科技表示，如果樂視無法將巨額債務抹平，就算賣，這塊重資產業務也很難處理出去。

為此，樂視非上市體系核心公司樂視控股極有可能將集中所有精力，接管手機並處理其問題。

騰訊科技從樂視控股多位內部人士處了解到，此前樂視手機財務負責人魏亞軍升至樂視控股擔任CFO後，兩邊財務體系已經趨於融合；樂視控股也將成立公關小組，專門應對手機問題。

“老賈想保住手機”，一位接近賈躍亭的人士向騰訊科技表示。手機背後巨大的現金流，以及對樂視視頻會員的貢獻，一直被賈躍亭看重，但現在的巨額欠債和品牌危機，想解決掉並不容易。

不過，賈躍亭口中所言想保住樂視手機的真實性，以及是否會貫徹到底，當前依舊需要打上一個大問號。

在今年上半年阿不力克木·阿不力米提（簡稱“阿木”）從前樂視移動總裁馮幸手中接手樂視手機後，為了改善手機業務當下的經營狀況，首次采取了體外循環的做法。

“他把手機業務外包給第三方進行采購，因為樂視本身的信譽已無法向供應商下單，當時選擇了海派。樂視還與海派、渠道商建立了三方共管賬戶，這樣做目的可以讓樂視手機正常銷售，再用渠道回款繼續下單，形成資金良性循環。”樂視內部人士對騰訊科技表示。

但賈躍亭接下來的行為卻又一次令人費解。“在操作了一兩次後，樂視並沒有將回款用在下一批產品訂單上，而是被賈躍亭用在了所謂更需要錢的地方，海派覺得風險很大，就暫停了合作。”海派內部人士表示。目前，海派仍存有樂視手機Pro 3約10萬部庫存，準備低價出售。

華欣也向騰訊科技確認，已經不止一個財務同事因為被強迫轉賬匯款，最終提出辭職。

這意味著，樂視手機哪怕在最困難的時候，可能依舊在用其“現金流”為賈躍亭反向輸血，至於資金的去向，外界不得而知。

唯一能確認的是，部分資金被投向海外的樂視汽車、法拉第未來及部分房產。

此前，賈躍亭在海外的房產投資已經引發了一些爭議。一位熟悉樂視汽車項目的人士表示，“如果說工廠拿地還理所應當，但一些所謂的辦公拿地、甚至招待高管的拿地就有些牽強了”。在他看來，“不是說拿這些地不重要，但租用辦公室、住酒店就可以暫時解決的事，優先級肯定是需要下調的”。

近一年，相關部門收緊了外匯管制，一定程度上遏制了賈躍亭的海外投資步伐。在去年7月，樂視非上市體系公司LeEco曾宣布20億美元收購美國電視品牌Vizio，但約定的半年期限過去，這項交易最終破產，有外媒直指，交易破產的重要原因，可能正是外匯管制。

不過，樂視並未停止向海外投資的步伐。樂視體育前汪鑫還向騰訊科技透露，此前樂視體育通過深圳市平銀能礦投資管理有限公司向平安銀行北京分行貸出的約合10億多元人民幣的海外款項，最終也沒有用美元還上。

“當時的名目應該是發展樂視體育北美市場，操作上采取了內保外貸”，由於沒有風險敞口，最終平安收回了境內的擔保，境外資金權且算作用境內擔保資產置換了。

值得註意的是，資金出海之後，與樂視網、樂視控股的關聯便區隔開來——事實上，賈躍亭在國內的投資，也做了巧妙的、但卻被外界忽視的區隔。

賈躍亭在國內的資本運作一般有兩個主體操作公司，一個是最為人所知的樂視控股，另一家公司是百樂文化傳媒。諸多從業人士常將二者共同視為賈躍亭操作非上市體系的主體，但二者所體現的利益截然不同。

其中，賈躍亭雖然持有樂視控股90%以上股份，但樂視控股的投融資貫穿樂視上市體系、非上市體系，其中牽涉的持股質押、擔保貸款極為複雜。

百樂文化傳媒卻單純得多。該公司僅有兩名股東，賈躍亭持股99%，賈躍亭的姐姐賈躍芳持股1%。無疑，這是賈家的獨資公司。

根據工商信息，百樂文化傳媒正是通過子公司北京致樂，持有汽車項目國內公司主體樂視汽車（北京）有限公司。而賈躍亭在樂視體育的權益也是由這家公司持有。

可以說，這家完全代表賈躍亭個人利益的公司所掌握的正向權益，幾乎已與負債累累、麻煩纏身的樂視控股相隔離。

正如賈躍亭此前所言，樂視分為三部分，樂視網、樂視非上市體系、樂視汽車。當前的情況是，前兩塊正被逐漸處理，惟有第三塊，賈躍亭依舊完全掌控；而不同部分業務之間的隔離，也絕非只存在樂視網與樂視控股為中心的非上市體系中，第三塊也已做出了區隔。

“控股和手機，是現在前途最不明朗的兩塊，現在有可能還抱團取暖了，哪怕哪天同時破產，也不讓人驚訝”，一位樂視前員工向騰訊科技感嘆。而作為有限責任公司，即便公司破產，賈躍亭所承擔的責任也頗為有限——這已經讓越來越多依舊堅守樂視控股的員工開始擔憂。

畢竟，即便樂視控股系公司出現最糟的情況，賈躍亭似乎也不再有太大損失。在將重心轉移至汽車項目的那天起，這個結局就已經註定。

如此，賈躍亭還會選擇all in 拯救樂視系公司嗎？

樂視早已與賈躍亭血脈相連，這點無人質疑，但是，如果孤註一擲拯救樂視生態，一旦失敗賈躍亭可能變得一無所有，而把所有資金和資源押註在樂視汽車，顯然是更為理智的選擇。

理想、金錢、榮耀、勇氣，與人性的自私、命運的無常交織，逼迫賈躍亭做出人生最艱難的一次抉擇。在做出選擇之前，賈躍亭可能正在觀望孫宏斌拯救樂視網的進展，一旦未來樂視影業成功註入，股價回暖，賈躍亭又將看到翻盤的機會和曙光。

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融創孫宏斌：今年一月份我就告訴賈躍亭什麽叫斷臂求生

融創中國（01918.HK）董事會主席孫宏斌在今天的中期業績發布會上，就樂視的收購再度表態，稱賈躍亭擁有的企業家精神是非常稀缺的，因為他前瞻性很強，第一個做了智能電視互聯網電視，並且做了很多好的電視劇，電影，自制能力最強。

在孫宏斌看來，雖然賈躍亭失敗了，但他人非常厚道，且能夠在一個產業中做最早的布局。“我從一月份就告訴賈躍亭什麽叫斷臂求生。”孫宏斌稱。

當日，融創發布了上半年業績，顯示融創實現營業收入133.3億，同比增長26%，權益收入241.92億，同比增長58.9%，溢利16.14億，同比大漲1469.7%，公司擁有人應占溢利13億，同比大漲1683.4%。

目前，樂視的投資計入融創合營、聯營公司中，雖然樂視受到部分因素影響業績有波動，但並未對融創的報表產生重大負面影響。但考慮到相關因素，融創依然就樂視系的長期股權投資計提了11.1億的減值準備。

不過，孫宏斌稱，依然看好樂視的業務前景，看好中國消費升級的市場空間。他表示：我們在樂視方面沒有做錯事，我們派財務，我們有否定權，7月5日老賈退出董事會，我們改組董事會等等，都是常規的經營活動。

在孫宏斌看來，公司投資的樂視資產非常好，“樂視網、樂視致新，樂視影業的團隊很強，重視產品極致以及客戶體驗，這是讓我們有騰飛的基礎。”

此前，外界對於融創向樂視的投資頗有微詞，認為是一筆註定失敗的投資。然而，孫宏斌頗有自信，表示：許多做視頻的網站比樂視虧錢多得多，但樂視不是普通的視頻網站，擁有不一樣的商業模式，有分銷，賣版權，以及廣告等綜合收益。

“做生意，都是有可能成功，有可能失敗，投資是有風險。我們永遠心懷善意，把樂視做成好公司。”孫宏斌說。

暴風馮鑫：跟賈躍亭零交集 被說像樂視太冤枉

界面 2017-09-04 10:28

來源 | 界面（ID：wowjiemian）

文 | 楊陽

馮鑫最近壓力不小。

他要不停地對外解釋，暴風與樂視如何不同，他也不會是下一個賈躍亭。

在過去，暴風和樂視一樣創造了A股神話，相似的業務布局、財務並表、股權質押，甚至馮鑫和賈躍亭個人，都總被拿來做類比。但到現在，馮鑫越發覺得這給暴風帶來了極大的困擾，特別是在樂視發生危機之後。

兩個月前對暴風零星的質疑剛出來的時候，馮鑫還是毫不在意。因為他覺得這根本就不是問題：暴風與樂視的本質完全不一樣，資金體量也完全不是一個量級。

但是最近，輿論的發酵已經對暴風引發了實質影響。

“整個合作環境變差了，不僅是資本方，是所有合作方，廣告客戶、供應商等都開始來問了。”馮鑫感受到了壓力，甚至一些供應商開始要求更嚴格的賬期。

馮鑫終於坐不住了。9月1日，他甚至直接拉著暴風集團CFO姜浩一起，向媒體做了一次大披露。姜浩公布了暴風的融資規模、投資去向、負債壓力，甚至馮鑫個人的財務情況等等。目的只有一個，證明暴風“很健康”。

姜浩說，他判斷公司和個人是不是有財務風險看三個方面：第一拿了多少錢，什麽結構拿的錢；第二看還款能力，是不是有能力按照規程去償還欠款；第三最核心的是拿錢做什麽，如果是做投資，這些標的發展狀況怎樣，是不是一個好標的。

根據他披露的數據，過去兩年，暴風系公司總共拿了16個億，11個億是股權類投資，布局121.4億的市值規模。

資產負債方面，各公司獨立融資發展，負債壓力小於3億，年銷售額大於30億，年現金回籠32億，總資產30億。

暴風上市公司對外投資數據

上市公司對暴風TV、暴風VR、暴風體育、風秀、金融等等的投資及回報率也都一一披露。

至於馮鑫個人，他已經質押股票69.98%，融資5.8億，未質押30.02%，質押用於幫助上市公司布局；另外他為雲帆基金優先級合夥人4億本金及固定收益承擔回購責任，雲帆基金到期日為2019年。

“有人說今年質押很多次，其實這是一個正常的行為。每一筆質押都有一個到期日，到期之後還要重新質押。今年本身股價也下跌，也有一定補倉的行為，很多筆是很小金額只是補倉性的。”姜浩說，“剩下的30%實際上就是安全的，友商質押99%，我們的情況可以做一個很明確的對比。”

“如果他(馮鑫)99%都質押了那可能就是在懸崖上跳舞了，原來他一開始質押不超過50%，後來因為各方面需求，包括股價持續下跌，需要補倉，所以現在變成70%，有安全墊就不可能(爆倉)。”姜浩強調。

相比於姜浩，馮鑫顯得更加不擔憂。

“真的不值一提，不到3個億（負債）能把這家公司拖到哪里呢？稍微理性一點，暴風所有融資不到16個億，如果今天樂視只花了150個億幹這事，樂視有風險嗎？”

不過，馮鑫自己也慶幸自己去年及時“剎住了車”。做影業的事是他心態有點膨脹了，現在回想起來，馮鑫覺得證監會叫停稻草熊等並購案對暴風來說是好事。

要說後悔，馮鑫後悔沒有讓公司在股價高點做定增。暴風上市三年，錯過了股價最高的時機，導致其實公司和自己都沒有拿到錢。

以至於後來只能靠他一次次擴大自己的股票質押，來換取資金支持暴風旗下業務的發展。

“下回我們就沒有這麽笨了。”馮鑫在去年三季度的內部會上第一次對這件事做了檢討。“外因太多了，我們能控制的東西太少，這個事情有點拖大了。”

現在，馮鑫對暴風發展的邏輯是：聚焦核心業務進行業務布局，在合理的前提下全力發展。

他也沒有那麽大的野心，也從來沒想過成為BAT。“我從打工到今天，我覺得最該做的事我把它做好，至於它是多大我無所謂，多大是運氣問題，和我關系也不大。你不能說我就要成為那個，那憑什麽呢對吧？”

以下是馮鑫接受界面新聞專訪的問答實錄（有刪減）。

1、躺槍樂視危機

界面：你現在最大的壓力是什麽？

馮鑫：最大的壓力就是輿論環境的壓力。

因為暴風公司的負債真的不值一提，不到3個億能把這家公司拖到哪里呢？稍微理性一點，暴風所有融資下來才不到16個億，如果今天樂視只花了150個億幹這事，樂視有風險嗎？

暴風沒有風險。TV、魔鏡確實還沒有完成自己的最後那關，他們成了，我們大成，他們不成，暴風影音也沒有問題。我們也是一年一兩個億能保證的公司，挺好的。

界面：輿論環境有對暴風產生什麽實質影響嗎？

馮鑫：本來我覺得TV今年的業績去拿融資是一個很順利的事情，團隊表現是很被行業承認的，即便去年年底整個資本環境不好，我也覺得會順利進行。

但這一輪大概有兩個月時間，媒體開始說樂視、暴風。以前我也沒那麽關註，最近一個半月每周都有，這個的確給我們造成壓力了，寫多了，很多人就會來問。

所以我現在就把全部情況展現給大家看，本來一些數據，比如我本人拿了多少錢出來，到底欠了多少錢，是沒有義務對外公布開。但我還是盡可能的公開。

界面：你的意思是投資方更謹慎了？

馮鑫：不僅資本方，所有合作方，我都感受到了壓力。比如正常的合作夥伴，供應商等，看到就來問你一句。問你一句就代表開始關註整個事情了。

界面：對賬期會有實際影響嗎？

馮鑫：有，起碼大家開始變得謹慎了，這是一個特別不好的企業經營壞境。之前我們還覺得(樂視)和我們沒什麽關系，我們的經營情況我們自己知道，我們門口也沒有任何一個追債的，但是說的人多了，後來連家里人都來問，挺奇怪的事。

界面：你是從什麽時候開始聽到暴風是小樂視的說法？

馮鑫：就是一上市沒多久吧，上市幾個月以後。

界面：按你的理解，為什麽外界要說暴風是小樂視？

馮鑫：小樂視這個說法不準確，就是總拿樂視來說事。采訪的時候也老問樂視，說是都做視頻，然後也都做了電視，我們（馮鑫與賈躍亭）都是山西人。另外還有一個特別無聊的事。

界面：因為你和賈躍亭一樣唱了《野子》？

馮鑫：對，那個事我做錯了。真實的情況是，《野子》是我好朋友在我閉關結束後介紹給我的。我一聽特別喜歡，就循環反複聽了好長時間。

2015年7月6日宣布做電視的時候，我們請了蘇運瑩（野子原唱）來唱這首歌，我還跟她交流過，我們就用了這首歌。

在我們這個活動之後，後來賈躍亭在發布會上又唱了一遍，我媳婦和朋友就說不行，要唱回來，問我敢不敢唱。然後我們在卡拉OK唱了兩天就上臺唱了。就這麽個事，後來我想起來還是錯了，太玩鬧了。

界面：除了這些，大家還會覺得暴風在“財技”上像樂視？

馮鑫：我們哪有財技，說什麽關聯交易、TV虧損什麽輸送利潤，這事我們一點沒幹。暴風TV、VR都獨立公司，獨立創業者，要這麽幹他們(黃耀平、黃曉傑)也不會接受的，我們也不是上下級關系。

另外，我們每季度報告的時候都會把整個銷售數目並進來，所有虧損也都並進來；有個叫歸屬母公司凈利潤，只並了我們占比的那部分。

但A股已經很長時間都處於只看利潤，不看收入增長的狀態了。其實對暴風這樣的體量，並一個億、一個多億的虧損是壓力很大的，對我們有什麽好處呢？

財技的目的是為了粉飾財報。但是我們的做法對我們來講並沒有占到便宜而是吃虧的。客觀來講，是這樣的。

界面：你很介意暴風是小樂視的說法。

馮鑫：我其實很不喜歡，但是沒有辦法。

界面：你跟賈躍亭有私交嗎？

馮鑫：一點都沒有，真的，所以我特別冤，零交往。見肯定見過，握手肯定握過，但坐下來談5分鐘話都沒有過。

2、沒撈到股價暴漲的好處，卻嘗到了下跌的悲傷

界面：你去年在公開場合說學習樂視？

馮鑫：有嗎，你查一查我哪個公開場合說的學習樂視，一次都沒有說過。

界面：原話是說學習樂視的生態與戰略。

馮鑫：曾經有個記者問我在做企業的時候主要學習誰，我說我學習阿里、馬雲的戰略思維。樂視作為參考體系也是看的，他做了什麽事，我們要去看這個事對不對，小米做什麽事，我們也看，360做的我們也看。

在這個行業中，誰做什麽事，這個東西有沒有可以參考的，如果真說學習，我真想學習的只有馬雲。

界面：學馬雲什麽？

馮鑫：學習他的戰略思維，馬雲的戰略思維簡單講是兩點。

第一點是他不會做沒有邏輯的事，他對未來的描述一定是有服務對象的，十年後，十五年後，一個人將怎麽進行購物，他需要什麽東西，所以我要建設什麽東西，一定是有服務對象和場景的，我們要學這個場景思維。

第二點是你具備的東西是跟你有關的，比如做了淘寶之後你發現大家交易不方便了，所以要做交易，交易之後發現物流也有不方便，所以做物流，是根據你今天服務用戶的環境和自身相關的東西。戰略離不開這兩點。

界面：這樣的戰略思維對應到暴風呢？

馮鑫：從暴風來說，暴風就是做視頻，視頻本身是個屏幕的問題，過去我們用軟件獲取，後來小米用硬件獲取，效率更高，那未來有哪些屏幕我們有機會做？所以上市前做了VR，做VR前，想做電視，也和極米談過投影。我們知道屏幕在這里，我們要做這個屏幕，電視不敢做的原因是資源不夠。

所以你看要這家公司做的事情，是上市之後亂膨脹做的呢，還是本身就想做。

界面：但暴風去年也做過一些這之外的，影視之類的業務。

馮鑫：我們從上市那天提的DT大娛樂，和後來的N421，現在講的AI+兩塊屏是一樣的，沒改變過，基礎平臺就是屏幕，在屏幕之上、之下，做商業多樣化，金融，電商、廣告平臺、遊戲發行，這些都是商業多樣化，為了把流量變現的效率更高，只是這個目的而已。

過去我們做視頻輸在內容上，內容上的王牌只有兩個，影視和體育。如果用資本的方式去獲取成本很高，所以我們想要參與到上遊。用暴風集團去收購稻草熊，做原創IP，在原創之前，做手遊頁遊的研發，然後做內容流量的分發，這個方向對不對，也是對的。

體育也是，未來會有一個大的體育觀看平臺，從過去的電視機移植到互聯網，現在綜合體育平臺，只有PPTV和樂視，其他都是垂直的，我們的基因是遠遠好於這兩家公司的，這是體育的機會點。

所以暴風戰略沒有改過。贏和輸就在於暴風TV、暴風魔鏡，他們贏，我們就贏，他們輸，我們就輸掉了，這是暴風集團最基礎的邏輯。

內容上有機會就去做，不去做也不會影響我們，商業多元化盡可能做，晚做一兩年也沒關系。

界面：現在想起來，稻草熊的交易被證監會叫停是好事還是壞事？

馮鑫：好事。

界面：好在讓暴風及時停住了激進擴張？

馮鑫：對，因為就算這個項目批了，我們想把這兩個遊戲公司和它聯動起來，還是非常難非常複雜的，而且投入期也會消耗極大的精力。

有壞的地方是讓我們上市三年了，到現在都沒有完成過一次定增(註：這類資本運作需要單獨過會，不能多項同時進行，定增和影業只能選擇一個)。耽誤了時機，在股價高的時候，沒有利用這個股價去給公司拿到錢，從資本角度來講是非常遺憾的，我們應該不做影業這個事，而是應該去做定增。

界面：其實股價暴漲的時候暴風自己沒撈到好處？

馮鑫：所以說我們還是不懂資本，股價在那麽高的時候，我們沒有行為啊。相當於是自己唱戲自己看戲，我們是唱戲的主角，但是我們沒有好處，無論我個人還是公司都沒有拿到錢。

但今天股價猛跌的悲傷倒是嘗受了一點點。下回我們就不會這麽笨了。

界面：一種說法是暴風沒成為樂視，很大的差別是及時剎了車。

馮鑫：這麽說也沒問題，做什麽不做什麽，手機、汽車實際都是最大的坑，為什麽恰好沒做呢，其實我覺得是必然的，本來我就不會做，我們會嚴格認為合理性是最重要的，充要條件要全部滿足，影業那事就是，有一點點要檢討。

為什麽會後悔影業的事情，就一個標準——如果我不上市的情況下，會不會做。如果是心態變化造成的我們去做的情，可能就是不對的，不合理的；資源到了我們就該做，像TV、魔鏡，上市第一時間我就找了劉耀平，還有體育什麽的，都是合理的，但是影業那件事心態有點擴大了。

去年三季度我就在內部會上，真的是第一次對這個事做了一個反省，我覺得這個事情的不可控因素太多了，外因太多了，我們能控制的東西太少，這個事情有點拖大了。

界面：VR的裁員是不是算覺得膨脹之後的縮緊。

馮鑫：不是，VR的裁員第一是外部環境、資本環境變冷，要做一些防範，第二是當時VR的內容都在自己做，我們還有拍攝團隊，還做過遊戲，但後來市場上有都有了，就不用我們自己做了，我們都解散掉了，不需要了，合作就好了。

界面：現在還會像之前那樣想拓展更多業務嗎？

馮鑫：擴充到這就完了，我們十年戰略就這點戰略，我們就挺好的，如果可能的話，我們再向全球化再努力努力， 把產品向一帶一路地區發展就完了，生意就這樣了，再往後機器人什麽都再說了。

3、TV和VR還沒有到拐點

界面：什麽時候開始決定布局VR的？

馮鑫：2013我還在主抓一個PC的項目，想改造現有的電腦桌面，鼠標滑過圖標直接變成內容，這需要把桌面的底層技術做一個突破。我們也做出來了，叫暴風看電影，這個產品我做了9個月時間，做了300萬的日活，但實際上做錯了，2013年對我影響很大，是拐點。

當年秋天，雷軍請我們幾個老人吃飯，很興奮的告訴我們說後來他宣布的的事，就是做下一百億美金的公司。才成立兩到三年，做了一百億美金的價值，是中國乃至全世界企業史里面最快的速度了，對我影響很大。

我問雷軍，到底我錯在哪里了？為什麽我們這麽努力，好像天資也不錯，卻做得不好。他說你要做未來的事，你做今天或者過去的事都是錯的。

我覺得他說的是對的，我的看電影做得再成功，也是在沒落的PC市場，所以我們忍痛砍掉了這個項目，砍掉之後我才開始尋求投影，尋求魔鏡。

界面：所以雷軍算是為你怎樣尋找方向提供了一個指導？

馮鑫：對，指導性的點，所以我覺得自己過去錯了，順勢而為這個詞雖然老掉牙，但是我沒懂。

做未來的事，和馬雲的戰略是一樣的，馬雲的戰略在這點上和雷軍是一致的。做未來一定會發生的事情，借的是整個社會的力量，所以我們做電視、做VR，我們後來的戰略全部是基於這個思想做的。

界面：那現在暴風現有的VR和TV等業務，還需要往里面投多少錢，多久後可以回報？

馮鑫：他們所需要的資源和條件你是具備的，比如暴風有足夠多的錢，我們就可以幹一些更大風險的事情，因為暴風知道我們不能完全不斷給這些公司輸血，只能給你第一棒或者第1.5棒，所以他們如果自身不具備在市場上找到錢的能力，或自身不具備賺錢的能力，暴風其實幫不到的。

界面：接下來是不會對他們進行輸血了嗎？

馮鑫：不會，只能他們自己造血，它的體量級都是我說只要交錢都不會少於五個億，甚至是十個億左右，但好處是他們都是有限的，所以他們到了我規定的數量級之內再拿一筆到兩筆，就基本上走上完全自己賺錢的道路。

TV在自己賺錢之前還需要再輸入一次血或者兩次血，目前來看我們還是覺得把握比較大的。

界面：TV現在具體的經營情況如何？

馮鑫：TV今年的預期是兩百萬，基本上電視的銷量在下半年會占絕大多數比重。

今年4月份我們TV調了價，之前TV剛開始賣，虧損沒那麽嚴重，2016年上半年虧損也沒那麽多，我們是按那個百分比定的虧損。

但到今年第一季度或者去年第四季度，是虧損最狠的時候，一季度最嚴重。4月份，我們開始調價，雖然整體還是虧損，但每臺虧損數量變少了，所以其實對暴風本身是盈利的，所以到二季度變好了。

大家要看到調價之後，如果銷量在下滑就說明它有問題，如果銷量在上升，就說明我們這個價格還是用戶能接受的。這個規模能上升，我們就能整體做到盈利。所以這樣看，我認為三季度、四季度明顯會比以前表現的更好。

界面：對於VR的預期呢？現在很多VR公司都倒掉了。

馮鑫：暴風VR預計2018年會盈利，也可能會提前。

VR這個事情，需要整個產業群力往前跑，芯片、屏幕、硬件軟件、內容服務、遊戲一起幹，中間有很多公司倒掉了很正常。

為什麽行業一點冷一點熱，是媒體和資本猛地在說，10分的東西被說成50分，底下40分都是泡沫，有一天大家發現不對了，就變成沒分了，實際上，行業已經變成15分了。VR本身在增長是沒變的，只是沒有預想那麽熱。

2016年暴風魔鏡銷量是200多萬，第一個門檻已經過去了。魔鏡如果專門為了盈利，三到五個月就可以了，每賣一臺賺一點，然後不花廣告費，ARPU值再做一點，每年300萬臺的銷量，每臺做到30塊錢，六千萬出來了，養活一兩百人是沒有問題的。其實魔鏡更安全，TV壓力更大一些。

界面：你希望暴風在整個行業里處於怎樣的位置，是個怎樣的存在？

馮鑫：我從來沒有期望過我是BAT，我從來沒有想過。說實話很簡單，就是我從打工到今天，我覺得最該做的事我把它做好，至於它是多大我無所謂。

基本的思維是，做多大是運氣問題，和我關系也不大。老天爺賞你一次機會，沒抓住是你的問題，你不能說我就要成為那個，那憑什麽呢對吧？

界面：你現在心態其實挺好的。

馮鑫：我是挺好的 ，一直很好。

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如果薛之謙、翟欣欣、馬蓉、賈躍亭、鄧文迪和郎鹹平湊在一起，誰能“套”走誰的錢？

黑馬哥 2017-09-16 09:55

今日頭條候選：魏海出任百度外賣CEO、網曝賈躍亭已回國、11歲男孩騎ofo身亡案開庭…

但是《如果薛之謙、翟欣欣、馬蓉、賈躍亭、鄧文迪和郎鹹平湊在一起，誰能“套”走誰的錢？》知乎的這條腦洞問答帖顯然更有趣。

【黑馬高調頭條】第145期

作者 | 黑馬哥

從一而終薛之謙

百年賢妻翟欣欣

下周回國賈躍亭

真愛無敵鄧文迪

尊紀守法郎鹹平

西門官人王寶強

如果給薛之謙、翟欣欣、馬蓉、賈躍亭、鄧文迪和郎鹹平每個人給一億初始資金，玩資本博弈零和遊戲，冠軍得到所有人的錢，輸的一無所有，誰能笑到最後？

今日黑馬哥在知乎上發現了一個無比高能的問答，第一時間整理出精彩故事和觀點，與大家分享。

一

鄧文迪：站在男人生物鏈頂端的傳奇

@小約翰（5163贊）

純情美女翟欣欣，傍上了好男人薛之謙，結婚兩年之後離婚，索要10億的賠償金，薛之謙無奈之下在演唱會上唱了一首宋春野的《金門大橋》來眾籌賠償金，歷經兩年後終於艱難湊齊。

翟欣欣得手之後，誌得意滿，隨即瞄上了第二個目標賈躍亭。雖然樂視遭遇危機，但是賈躍亭依然擁有之前轉移到美國的海量資產，所以賈躍亭成了翟欣欣的目標。可是不巧賈躍亭有個好友叫做郎鹹平，郎鹹平輕而易舉的看穿了翟欣欣的計謀，全程指導賈躍亭，在高人的指點下，賈躍亭不僅沒有被騙婚，反倒把翟欣欣騙了個傾家蕩產，之前薛之謙的財富全部轉到了賈躍亭名下。

郎鹹平靠著出謀劃策有功，成功上位為賈躍亭的第一智囊，並以朋友的身份向賈躍亭引薦了馬蓉。實際上郎鹹平和馬蓉二人早已私通款曲，馬蓉榜上賈躍亭後偷偷轉移資產，很快掏空了賈氏資產，賈躍亭再度陷入危機。

郎鹹平隨即輕而易舉的踹掉了馬蓉，並讓法院判處馬蓉賠償郎鹹平海量的賠償金。經過幾番波折，郎鹹平已經成為超級大富豪。

然後郎鹹平遇上了：站在地球食物鏈頂端的集郵女帝，王者段位的釣凱狂魔，當代的羋月，行走著的瑪麗蘇傳奇，活著的晉江網文主人公，世界最強小三，The Queen of 撩漢——鄧文迪。（語出王尼瑪）

全劇終。

二

郎白頭：人生到頭來只是一場風花雪月一場空

@紐太普（211贊）

段子歌王向翟碩士表白，說自己已經深深愛上了翟碩士，但是他已經和MAROON隱婚了。

歌王說，MAROON是個水性楊花的人。為了讓MAROON自己提出離婚，需要用1000萬買通郎白頭，讓郎白頭引誘MAROON出軌，這樣才能避免離婚被分錢。歌王說，希望翟碩士和自己一起承擔這個錢。

翟碩士沒有1000萬，於是決定去找郎白頭閃婚，先騙點錢。結果閃婚之後郎白頭告訴翟碩士：“希望以你的名義起訴我的情人，討來的房子分你一半錢。”

翟碩士決定幫助郎白頭起訴，結果郎白頭起訴的是MAROON，最後MAROON賠了1000萬，郎白頭分了一半錢給翟碩士，翟碩士嫌不夠說：“你全給我否則我抖出去。”並且拿出了L偷稅漏稅以及疑似違法的證據。郎白頭就自殺了。

翟碩士去找歌王說：“有錢了，你給MAROON，你們就兩清了。”

歌王說：“MAROON說最近她損失了1000萬，所以要我給她1000萬，否則不肯離婚。”翟碩士就把那1000萬給了歌王讓他給MAROON。然後歌王就拿著1000萬跑掉了，MAROON和翟碩士再也沒有見過他。

殊不知郎白頭其實只是假死，利用1000萬讓大家坐實了他已自殺的假象。事實上他因為做空樂事即將被起底，屆時假藥停一定會讓他死無葬身之地，於是換上新身份準備逍遙自在。

本以為假藥停不會回來，沒想到下周假藥停就回國了，帶著小弟把郎白頭架到樓頂。郎白頭急忙說：別慌，我們做一番操作，有我幫你，一定能翻身。

經過郎白頭的一番操作，樂事股價大漲，歌王也用那一千萬買了樂事的股票。結果假藥停和郎白頭聯合做空，最後歌王血本無歸，郎也分到了一千萬獎金。

然後投了榔頭手機，全賠了。這才叫，榔白投啊。

三

賈躍亭：有生之年狹路相逢，終不能幸免

@荒野大嫖客（50贊）

看到這題目我已經自己腦補了一部跨世紀神劇。

這幾個人明顯段位不用，薛之謙、翟欣欣、馬蓉可以歸為一隊我用綠隊代表，賈老板、鄧仙女、朗老師可以歸為一隊用紅隊代表，大家看出我分類的標準了嗎？

前者是通過結婚忽悠一個人，墻倒眾人推。後者是高手中的頂級高手不僅忽悠成功了還吸了不少粉絲，墻倒了好多人幫著扶。所以綠隊不想上來就被ko可以選擇結盟。

鄧文迪喜歡大佬，所以薛之謙沒機會，郎鹹平財經大v薛之謙一個段子手也勾搭不上，只能先從賈躍亭老板下手了。

薛之謙以自己為IP獨家簽約樂視視頻、樂視音樂、還為法拉第汽車帶鹽，參加各種節目當選秀節目評委，為了選手摔話筒提高節目收視率。

賈老板很滿意薛之謙自帶流量拉高了樂視影響力，樂視股價再創新高，薛之謙自己也賺得盆滿缽滿，穩坐網紅一哥之位，再也不用累死累活考寫段子接廣告為生了。

突然有一天，老薛在k王左擁右抱喝酒唱歌時，接到一條網紅助理微信，親愛的，醒醒，賈躍亭跑路美國了，樂視賤賣給別人了，咱之前的錢還沒給結呢！

老薛一氣之下孤身一人出國尋覓賈躍亭，此期間助理網紅發現老薛這人不老實，欺騙她感情還騙錢，東窗事發，老薛在國外失聯多日，想必是找到賈老板在取經。

翟欣欣和馬蓉組合成欣欣向蓉女子組合混入演藝圈，還提前按空姐標準學習了禮儀，最好了一切準備，就等哪天和郎鹹平老師相遇了，欣欣向蓉組合打聽好了郎老師去美國所乘坐的航班，買了郎老師旁邊的頭等艙座位，一路上和郎老師聊的甚歡，留了聯系方式。

回國後經過幾番接觸，郎老師用自己的名聲跟銀行借了900萬貸款給欣欣向蓉組合成立了一個“欣欣向蓉股份科技有限公司”，法人就設為了馬蓉，翟欣欣為股東，主營業務是婚介網站，翟欣欣自己跑業務，馬蓉負責融資，分工明確，生意有聲有色，才109天翟欣欣就做成了第一筆業務，收入頗豐一套房一輛特斯拉還有很多奢侈品，馬蓉通過寶強也成功融資，創業內套現成功。

郎鹹平老師看這兩人是做生意的材料，又用馬蓉的名字銀行貸款1000萬成立了“欣欣向蓉p2p互聯網金融平臺”，郎老師自己站臺宣傳，不到半年就吸納了5億，郎老師看時機成熟帶著錢跑路了，廣大受騙群眾聲討馬蓉和翟欣欣，恨得牙癢癢。

銀行貸款到期，銀行催債欣欣向蓉股份有限公司，未遂，銀行一紙訴狀把該公司法人股東告上法庭，等待她們的是什麽我們拭目以待。綠隊完敗，看來結盟也不好使。

紅隊玩法就比較高級了，賈老板、鄧仙女、郎老師一個賽一個精，怎麽能取得致勝點呢？賈老板去拜訪郎老師，把自己的商業模式給郎老師描繪了一番，郎老師聽得入神，說可以合作。

過了幾天郎老師就在節目里說賈老板是騙子，樂視汽車註定做不起來，啪啪啪打了賈躍亭老板的臉，賈老板尋求合作失敗，木有拿到錢。但郎老師在節目里的一通言論讓自己的關註度大大提高，又得到一片手動點贊，節目收視率飆升，被各大自媒體轉載，郎老師財經預言帝地位坐實，錢來自然不是問題。

鄧大姐，是站在社會頂端的大姐大，我目前還想不到誰能套路到她，郎老師應該可以和鄧姐姐合作幹點項目，一個有人脈一個有知識，強強聯手真的無敵，鄧姐姐出本書，找郎老師出版，反正我肯定買。

結局：紅隊完勝，各自安好。

四

馬蓉翟欣欣：上帝不同情弱者,歷史不會銘記普通人

@知乎用戶（371贊）

養蠱是吧？

終極對決肯定是鄧文迪和郎教授。法庭上郎教授作為原告讓鄧傾家蕩產。20年後鄧帶著和郎的精子體外受精生下的兒子繼承了郎的財產。

所以故事的開頭是這樣式的：

許多年之後，面對圍坐在旁邊的一群律師和經濟學家，小鄧公子將會回想起，他母親帶他去繼承父親遺產的那個遙遠的下午。

五

結局：錢與欲的三國大逃殺

@新月Daisy（41贊）

（多添加幾位選手）技能分析了一下，大概是這樣的感覺：

我預測的總選舉戰況是這樣的：

如果真的能請到這幾位來一場Liar Game或者 The Quiz Show，應該很精彩吧！海報我都做好了，是不是毫無PS痕跡！！

相信收視率會像知乎網友@王不剩所說的，“把幾個人湊在一起拍電影，票房要超過《戰狼2》”。

但回到現實中來說，薛之謙、翟欣欣、馬蓉、賈躍亭、鄧文迪和郎鹹平即便財技不相上下，但“套”到錢並不能作為最終的評判標準。如@JAKE所說，“套到錢不是目的。套到錢，花的出去才是目的。”

而從這個角度分析，排名會是鄧文迪、郎鹹平、賈躍亭、薛之謙、馬蓉、翟欣欣。故事到此便結束了嗎？顯然不是。

就在剛剛，微博博主@安替在微博表示，今日中午有朋友在香港偶遇賈躍亭。安替稱，“賈老師真的在香港。剛才有朋友在香港撞到，現場照片。時間午餐時刻。”並附上了朋友與賈躍亭的合影以及餐廳位置。

樂視控股方面表示，此次賈總到香港主要有兩件事情，一個是全力解決樂視非上市體系債務問題，進一步推進落實方案；另一個是為汽車業務尤其是FF的融資會見投資人，進行談判。

賈躍亭回國似乎並不能立刻改變樂視的處境，影響知乎網友設定的故事的走向，但“在重大的歷史節點上，大家都以為這是個稀松平常的午後。”從產婦跳樓到翟欣欣、薛之謙，再到馬蓉，網友的情緒都跟不上劇情的反轉了。

薛之謙、翟欣欣、馬蓉、賈躍亭、鄧文迪和郎鹹平“套”錢大戰後續將會如何發展，你怎麽看？

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