車聯網行業深度分析：車內數據標準化如何推動車聯網發...

本帖最後由 Billy 於 2014-9-22 09:25 編輯 車聯網行業深度分析：車內數據標準化如何推動車聯網發展？ 作者：黃沖 趙永超 車聯網行業的定義 目前業內對“車聯網”的定義眾說紛紜，並未形成一致。綜合各方面的研究成果，我們對“車聯網”的定義如下： 車聯網（The Internet of Vehicle）行業是指互聯網對汽車及相關行業的改造而產生的新興行業。 從車聯網行業定義的內涵上來說：車聯網是物聯網技術和互聯網技術在汽車領域的具體應用，它借助裝載在車輛上的傳感設備和短距離通信模塊，收集車與人、車與車、車與道路的屬性信息和靜、動態信息，利用移動通信網絡、衛星通信網絡，以及導航、智能信息處理等技術和業務平臺，為汽車用戶提供更加豐富的業務和服務，並對車輛進行有效的監督和調度，實現更加高效、安全、舒適的車輛管理和用戶體驗。 從車聯網行業定義的外延上說：車聯網以“車”為節點和信息源，通過互聯網或者無線通信等技術手段將獲取的信息連接到業務應用平臺加以管理、分析和深度挖掘，並提供包括交通管理、用戶安全以及娛樂等綜合性服務的信息系統。建立“人—車—路—環境”的互聯互通。車聯網被認為是汽車工業的第三次革命。 車聯網產業發展的必然性 車聯網產業發展具有重要意義 車聯網產業作為全新的新興行業，具備產業鏈長、技術整合要求高等特點。發展車聯網行業的意義重大：對交通系統來說提升交通設施使用效率、減少交通事故；對環境保護來說，車聯網可以有效降低城市擁堵問題，減少汽車油耗；對消費者來說，除了提升車輛使用效率，降低車輛使用費用外，車聯網也是提升車輛駕駛體驗的重要方法。 政府機構對車聯網行業的政策支持 和車聯網行業相關的主要政府部門包括國務院、交通部、工信部、科技部和公安部等。在車聯網概念正式提出之前和之後，各政府部門也出臺了一系列政策，有力的促進了中國車聯網產業和技術的發展。 目前已經出臺的政策主要集中在商用車領域，如“兩客一危”等。我們預計在國務院對車聯網行業大力支持的背景下，乘用車行業的相關政策未來也有可能會陸續出臺。而乘用車的市場相比商用車更加廣闊，相關政策將為行業發展提供更多的支持。 新能源汽車發展促進車聯網成長 除去車聯網發展的現實意義以及政府機構的政策支持之外，當前如火如荼的新能源汽車發展也會對車聯網形成促進。 車聯網發展源於汽車內部數據的采集，在汽車內電子產品比例逐步上升的背景下，新能源汽車的發展將使得汽車的電氣化程度進一步加深。而汽車內電氣化程度的加深又使得汽車內數據量的增長大幅增加，從而進一步促進車聯網的發展。 國內外行業發展概況 車聯網在全球範圍內快速發展。據諾達咨詢分析，2006年以來，全球車載信息服務業市場規模從120億美元增加到2011年620億美元，全球車載信息服務業保持年複合增速38.8%，其中中國的市場規模約100億美元。另外據市場研究機構ABI Research預估，全球車聯網滲透率將由2012年的11.4%，增加至2017年的60.7%。 我國車聯網行業正處於高速增長的階段，車聯網行業不斷受到國家和各級政府的重視。根據權威機構發布的《物聯網產業發展研究（2010）》報告來看，預計我國2015年車聯網市場總規模達到2400億元，到2020年市場規模會達到13500億元；行業滲透率將從2010年的2%，上升到2015年的10%，並在突破10%後進入加速增長階段。 目前我國車聯網市場中外國公司占市場份額的比例較高，從前裝市場來看，豐田、通用和本田幾乎占到市場份額的一半。2010年4月，上汽開發出基於聯通3G的Inkanet，應用於榮威350；2011年3月，一汽集團旗下啟明信息和大唐電信共建聯合實驗室，向車聯網進軍；之後福田汽車、宇通客車等汽車紛紛投入車聯網行業，中國的車聯網行業開始起步。 預計到2015年，車聯網行業體系基本會建立完畢，市場格局將逐步清晰，2012-2015年將是車聯網相關行業各方面齊頭發展的格局，車聯網各細分行業比例均衡，預計2015年後，應用部分市場將會爆發增長。 此外，車聯網會帶動智能交通行業進一步發展。2011年我國智能交通市場規模約130億元，年均增速30%。在車聯網帶動下，到2015年預計我國智能交通市場規模會達到250億元，2012年-2015年行業增長速度在15%以上。 標準的統一是車聯網行業大爆發的基石 數據的標準化是行業爆發的起點 站在車聯網行業爆發前的時點上，我們回顧互聯網行業和智能手機行業發展的歷程，我們發現行業標準的建立是行業大爆發的起點。 以PC互聯網行業為例，最早的是由1977年推出的Apple Ⅱ，直到20世紀80年代出現了可用於異構網絡的TCP/IP協議，作為BSD UNIX操作系統的一部分，TCP/IP協議得到了廣泛認可，並逐步流行，也就是在這時，真正意義上的互聯網誕生了，互聯網行業才得到大的發展。到90年代，以微軟作為主流操作系統的PC機行業體系開始形成，互聯網開始飛速發展，普及到了千家萬戶。 從智能手機的發展來看，行業的標準化也十分重要。從2001年第一款智能手機發布後，智能手機已經經歷了十多年的發展歷程。在這期間，智能手機市場經歷了很大的變化。2001年，愛立信推出了世界上第一款采用SymbianOS的智能手機--R380sc，這款手機支持WAP上網，到2004年，多款智能手機上市，智能手機開始群雄逐鹿的格局。到2007年，蘋果推出了第一代iPhone，從此改變了智能手機的市場格局，iPhone引領了智能手機進入市場的爆發期，發展到如今以IOS系統與Android系統雙寡頭的格局。 從以上分析可以看出，行業標準化的確立對於行業的發展至關重要，作為信息化重要延伸領域的車聯網也不例外。2014年，車聯網行業在行業標準的推進上有了值得註意的事件，互聯網巨頭Google和Apple的進入有望加速行業標準化。 蘋果公司在2013年的全球開發者大會（WWDC）上公布了其“iOS in the Car”項目，2014年，蘋果公司正式發布了更名為CarPlay的車載系統，可以實現個人的IOS設備與儀表盤無縫結合，如果用戶汽車配備CarPlay，就能連接iPhone等設備，並使用汽車的內置顯示屏和控制鍵，或Siri免視功能與之互動。奔馳和沃爾沃已經開始與之合作。 Google近日也公布了車載信息系統Android Auto。通過連接Android手機到汽車端，Android Auto車載信息系統可實現語音控制、短信語音播放、文本信息回複等功能,還可安裝各種安卓程序，下載來自Google Play的各種應用軟件、音樂，使用谷歌地圖服務。此外，該車載信息系統還允許消費者自己定制應用軟件，開放程度較高。目前超過40家汽車廠與之有合作意向。 我們相信，隨著車聯網行業的標準逐步形成，行業有望在2015-2020年形成爆發式的增長。 基於需求分析的數據挖掘是未來行業重要增長極 從目前提供的車聯網產品看，基本按照車輛應用信息化的思路提供車聯網的產品，或者是根據互聯網產品的思路進行車輛場景的嫁接。我們認為車輛應用不等於客戶需求，目前車廠以車輛銷售為目的的車聯網設計模式沒有考慮到客戶的實際需求，隨著車輛信息化率的提高，傳感層對數據的抓取和集成越來越有效，基於車輛數據的深層挖掘，並結合客戶實際需求的車聯網產品將孕育而生，車聯網行業將會呈現出異於目前商業模式的發展態勢。 未來若幹年，車輛數據將是全球數據領域里唯一有高增長的領域，隨著車聯網標準的逐步確定，車聯網新模式的發展將首先源自於越來越豐富的車輛數據。 隨著車輛數據的豐富，基於客戶需求的數據挖掘和分析將會是未來車聯網新模式源源不斷產出的重要動力。 車聯網行業的分析框架 車聯網的產業架構 車聯網產業鏈長，設計到多個相關行業，我們這里從兩個維度理解車聯網行業的產業架構。 車聯網縱向產業鏈 車聯網縱向產業鏈，主要是指實現車輛信息聯網化的產業鏈，包括三個層面：將車輛基礎狀況、道路設施狀況和相關環境狀況信息化的感知層；實現信息通信、互換共享的通訊層；以及車載信息服務平臺對接各方服務的服務層。 單從車輛本身的車聯網縱向產業鏈來看，感知層包括RFID、各類傳感器、各類車載終端設備已經配套軟件系統、通訊層包括通訊模塊、網絡設備以及通訊服務商；服務層包括系統集成商（包括前裝與後裝）、平臺運營商以及對接平臺運營商的各種內容提供商。 由於車輛本身的信息化是車聯網產業的基礎，所以車載硬件和軟件集成一般都是由車輛制造商主導，承擔系統集成商的角色，而平臺運營商的角色傳統上也是由汽車制造商扮演。 平臺運營商（Telematics Service Platform，TSP）是車聯網重要運營平臺，目前TSP主要有三種運營模式：一是汽車廠旗下企業運營，這是大多數TSP普遍的形式；二是電信商運營，例如韓國SK電訊；三是獨立運營商。但隨著Apple和谷歌等互聯網巨頭對車聯網產業的切入，這種產業格局或許存在變數。 車聯網橫向產業鏈 車聯網橫向產業鏈，主要是指以車輛為中心，實現“車-車”、“車-人”、“車-道路”、“車-環境”以及“人-車-人”相互信息互動的產業架構，它首先是建立在各個部分信息化基礎之上的交互數據應用，為各個部分創新商業模式提供鮮活的土壤。 基於車輛信息化基礎上的車聯網應用將在車輛與其他要素之間搭建信息交互的平臺，更多的創新模式將在這個層面發生。 以“車-道路”交互系統（ITS）為例。美國是應用ITS較為成功的國家之一。美國從上個世紀90年代開始正式研究“智能車輛公路系統”（IntelligentVehicle Highway System， IVHS）。美國已經建立了較為完善的ITS體系結構，主要功能包括：（1）出行及交通管理。收集道路信息對駕駛員出行給予指導；（2）公共交通運營。（3）商務車輛運營。優化貨車線路，提高物流行業安全和生產率。（5）事故應急管理。 歐洲目前正大力發展CVIS（CooperativeVehicle Infrastructure System）系統和信息平臺，並在這個“車-道路”信息平臺上進行車輛與路況信息的交流，車輛通過紅綠燈或者路口時，汽車可以和道路設施上的接收器模塊感應，獲取最新的信息。 日本的智能交通系統（VICS）主要有三個部分構成：車輛信息通訊系統、不停車收費系統和先進車輛控制系統。此外日本還制定了Smartway計劃，最終設想就是行駛車輛和道路能夠不斷進行信息溝通。 車聯網產業研究框架 綜上所述，我們給予縱向和橫向兩個層面打架車聯網行業的研究架構：縱向上是解決如何提取各方面數據，並進行數據傳輸和實現功能的產業鏈結構；橫向上是如何對車聯網各要素之間進行信息交互，並形成創新的商業模式的產業結構。 這是目前從產業角度上進行的研究框架，但是從我們對未來車聯網發展思維的研究觀點看，這種框架有其本身的思維局限。 車聯網行業思維模式探討 目前車聯網行業發展日新月異，商業模式層出不窮。根據我們的分析，各種商業模式的構建都是基於某種特定的思維模式，我們大體可以將構建車聯網商業模式的思維模式分為兩種：一種是以車輛應用為著眼點，實現車輛應用的“信息化”，我們可以稱之為“車”模式；另一種以“互聯網”服務為著眼點，力圖將目前互聯網的一些功能和服務移植到車輛場景中，我們稱之為“網”模式。 車聯網行業的“車”思維：基於車輛應用的信息化 車聯網行業的“車”思維是指在車聯網商業模式中，車輛應用信息化是這一類商業模式構建的主要邏輯思維，通過最先進的互聯網或者IT技術，將汽車應用進行“信息化”。利用通訊模塊的搭載，實現車輛應用的信息化無疑都是這一類商業模式的基本共同點。 從車輛應用出發構建車聯網商業模式模型是這類“車”思維的起點，而且大多數這種類型是傳統車廠推動和發展的主要方向。如對車輛安全實現通訊功能的通用Onstar服務，用戶可以通過Onstar按鈕鏈接呼叫中心，之後車載GPS芯片會對車輛和用戶位置進行定位，並提供相關服務。 隨著智能手機和移動互聯網的普及，車輛應用將有早期的簡單人工服務向手機APP端，甚至車載平臺端轉移。 而福特車載系統SYNC，就采用類似Apple Store的方式做成了為車主提供服務的全開放平臺。2012年1月，福特推出開源車輛應用研究平臺OpenXC，並將車輛數據提供給各類機構開發應用程序，並在2013年CES展上推出SYNC APPLink，鼓勵開發者利用AppLink提供的軟件包開發基於手機的應用程序。 國內方面，廣汽車載T-box已經可以實現手機與汽車的對接，實現遠程控制、自動報警甚至娛樂服務；比亞迪采用在車載電子端加如網絡接口的方法，實現手機與車輛數據的對接，將汽車的各類數據與功能融合進手機端，甚至實現手機對車輛的操控。目前國內方面尚沒有基於車輛應用的平臺模式。 車聯網行業的“網”思維：將互聯網應用移植到車內 車聯網行業的“網”的思維即是從互聯網角度考慮汽車應用，將目前成熟的互聯網產品—特別是非車輛本身的應用——移植到車載場景，進而構成車聯網新的商業模式。這里面就涉及到了所謂“第四屏”的概念，即將中控臺視為類似手機觸摸屏幕的功能，將目前基於手機的互聯網應用與車輛使用場景進行整合。 上汽的“inkaNet”既是這種“網”思維的產物。incaNet可以實現打電話、發短信、看新聞、查車況、查天氣、刷微博，上微信等功能，其中的iVoka會根據實時路況提供路線建議，甚至可以根據客戶的的習慣和喜好推薦途中餐廳和電影院等娛樂項目。 此外國內東風的納智捷推出“Think+”服務，也是車聯網產品“網”模式的一個例子。Think+系統可以實現與車輛相關的導航、安全等服務，除此以外，還可以提供新聞廣播、停車場搜尋、航班預定、社交網絡應用、股票、電子郵件甚至電話會議等服務。 另外通用Onstar正在以車載娛樂系統為中心構建車聯網服務平臺，力圖通過中控臺訪問應用商店，使車輛功能更加齊全，導航、錄音機、汽車診斷等APP都將可以下載到車載系統里。通用汽車的最終目的是將智能手機移除汽車應用中，智能手機或只成為聯網的通道。 車聯網的“網”思維充分體現了“第四屏”的概念，即將汽車中控臺視為與手機、平板電腦等等同的屏幕，立足於將各類互聯網成熟的商業模式移植到汽車的中控臺。 “車”思維與“網”思維的辯證分析 車聯網的“車”思維模式和“網”思維模式是目前車聯網行業里的兩個主流模式。 其中“車”模式是將各類車輛應用進行信息化的不斷嘗試，目的是提高駕車者的駕車體驗，衡量這一類“車”模式成功與否的關鍵都是評價車輛銷售情況，也是以車廠為主推動“車”模式的弊端。車廠對這一類“車聯網”項目仍舊采取傳統類似的項目制，與之配套的車輛附屬企業也仍舊按照傳統的汽車廠項目制匹配團隊，這一點是難以適應以客戶為中心，以提高客戶體驗為宗旨的“互聯網精神”。 “網”模式是車聯網領域企業主動向“互聯網精神”靠攏的產物，甚至有的企業想把“第四屏”做成媲美類似智能手機的終端屏幕。我們贊賞這種嘗試，它首先打破了以項目制為特色的“車企文化”，向以客戶為核心的“互聯網文化”有力的邁出了一步。但是當我們回頭審視這些“網”模式的時候，就註意到了車載屏和手機屏的沖突。手機可以實現的功能為什麽需要車載屏實現？車載屏相比手機屏會更有優勢麽？車載屏相比手機屏幕對客戶的粘性畢竟有限，是否大量應用是沒有必要存在的？ 值得註意的是，目前上述各種模式都沒有推動車聯網行業實現盈利，看似熱鬧的車聯網行業目前尚未存在成熟的、持續盈利的商業模式，這是否說明目前所有的車聯網產品的發展思路都是錯誤的，真正的車聯網應用和推廣尚未到來？ 我們對車聯網行業的觀點 綜上所述，我們認為目前現存的車聯網商業模式僅是車聯網行業大發展的前兆，新型的車聯網行業將在未來五年取得突破性的大發展，我們認為新型車聯網行業將會具備以下幾個特點： 1.       車聯網數據標準的實現，一切商業模式將會根植於這一標準，而不論其表現形式； 2.       產品設計上將以“客戶需求”為中心，既不是單純的車輛應用信息化，也不是互聯網產品簡單的向車載平臺的移植； 3.       車輛數據的挖掘和分類，並在此基礎上實現相關應用的商業化，這一部分將是未來車聯網行業增長的主要力量； 4.       車聯網產品的提供企業將是真正面向客戶的商業化公司，專業能力和品牌影響力將是未來車聯網企業（真正意義上的車聯網企業）的核心價值。 我們定義的車聯網研究框架 著眼於車聯網標準、放眼於車輛網應用是我們對新型車聯網行業的研究框架。 投資建議 綜合以上分析，我們建議關註車聯網版塊，對車聯網行業整體看好，車聯網行業正處於爆發前夜： 1.       車聯網行業將是未來十年增速最快的行業之一，2015年前行業處於高速成長期，我們建議關註縱向產業鏈的相關機會；2015-2020年行業處於加速增長期，我們建議關註產業鏈相關領域的機會； 2.       在當前時點，我們建議關註以下幾個方面。在汽車數據標準化方面，主要存在兩類模式，即OBD+APP模式以及車機模式。OBD+APP模式是相關企業通過汽車內預留的OBD端口獲取汽車數據，並自建平臺使得不同的車型能夠形成互動，相關公司有元征科技等。車機模式目前主要由車廠主導，為車企建設TSP系統的公司包括榮之聯、盛路通信、啟明信息等，隨著互聯網巨頭對於行業標準建設的促進，車機企業有望受益於車聯網在汽車內的普及。在汽車數據應用方面，盡管目前業內缺少殺手級的應用，但擁有數據的企業就等於擁有了參與車聯網盛會的門票，相關個股有千方科技、易華錄、銀江股份（交通信息數據），四維圖新（地圖信息數據），捷順科技（停車場信息數據）以及擁有車內數據信息的汽車企業如上汽集團等。 （來源：川財證券）

本周財經數據回顧：中國疲弱自救 歐美有驚無險

本周美國與歐洲均發生令市場緊張的重大事件，但結果都有驚無險，美聯儲依然堅持“相當一段時間”維持接近於零的利率，蘇格蘭公投獨立未獲通過。

新興市場之中，中國市場周四傳出央行提供5000億元短期貸款的消息，次日得到證實。此寬松措施據稱相當於降準0.5個百分點，引起一些華爾街分析人士對中國秘密啟動QE的猜測。

 · 美國

1、美聯儲FOMC會議聲明及美聯儲主席耶倫新聞發布會

FOMC聲明確認會在“相當一段時間”內保持超低利率，這正是會議聲明發布前市場的關註點。此前有美聯儲會刪除或修改這種說辭的猜測，若出現那樣的情形，就會被視為美聯儲可能提前結束超常規寬松的信號。

雖然此前一些數據顯示了好轉趨勢，但耶倫在FOMC會後的新聞發布會上說，“就業市場還未全面複蘇”，多種指標預示著勞動力資源利用率明顯不足。FOMC的聲明也說，會繼續密切研究就業市場環境。

至於利率政策，耶倫稱，大多數FOMC決策者預計，到2017年年底，聯邦基金利率會接近於長期正常水平。不過，FOMC委員對該利率的預期取決於經濟前景。如果經濟比他們預計的更強勁，利率也可能比目前預測的更快上升。

2、美國經濟數據總體仍呈向好趨向。

8月CPI同比增長1.7%，仍低於2%這一美聯儲通脹目標；
8月工業生產與制造業產出均下滑，降幅分別為0.1%和0.4%；
上周美國首次申請失業救濟人數降至28萬人，為十四年來第二低水平；
9月NAHB房價指數創2005年11月以來新高，體現出房產建築商信心更足；
繼7月環比大增逾15%後，8月美國新屋開工年化戶數又環比大減14%以上，降幅創16個月新高。

 · 中國

1、繼上周末公布工業生產增長創68個月新低等疲弱數據後，本周中國政府釋放定向寬松信號：

本周四，中國央行開展的100億元14天期正回購操作中標利率為3.50%，環比上期下調20個基點，這是今年7月底以來首次下調中標利率。

分析人士認為，此次央行下調中標利率釋放了引導市場利率下行、降低融資成本的政策信號，近期降息降準的概率下降。

同日市場傳言稱此次中國央行期限為3個月。這類合計5000億元的短期貸款效力相當於全面降準0.5個百分點。次日建行董事長王洪章證實了這一傳言。

2、本周五，中國最大電商阿里巴巴赴美上市首日市場買盤需求強勁，經過十輪公開競價，才在將近午時確定較IPO定價高36%的開盤價，收盤價更較IPO定價高出38%。

阿里巴巴IPO融資規模創美股最高紀錄，若4800萬股超額認購權行使完畢，其融資規模將晉升全球第一。

  · 歐洲

1、蘇格蘭公投落幕，獨立陣營未能贏得多數支持，英國金融市場和其他歐洲地區公投動蕩的壓力減輕。

英國首相卡梅倫此前表示，將就蘇格蘭議會獲得更大權力進行談判。市場仍保持關註，不過已經沒有公投結果出爐前那麽擔心。

2、8月歐盟調和消費者物價指數（HICP）年率跌至0.5%，創五年新低。

8月歐元區HICP通脹年率為0.4%。8月六個歐元區成員國和八個歐盟國家的HICP均已連跌12個月。

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俞永福撰文回應：高德競爭優勢是數據

i黑馬註：俞永福掌管高德，推出新高德計劃，許多媒體都在質疑高德對比百度競爭優勢何在？而俞永福對此回應，高德擁有真正的數據采集，而百度只是在購買四維地圖的數據。

文/俞永福

最近我有了一個新的頭銜——“高德的俞永福”。許多朋友問，為什麽要選擇參與高德的業務?核心原因有兩個。

第一，業務本身的吸引力。我認為整個移動互聯網業務分兩種類型，第一種叫存量業務，無外乎是傳統的PC互聯網業務搬移到手機上，許多的業務都是這種類型，例如門戶等;第二種統稱增量業務，基於移動互聯網創新出來的業務。顯然，地圖導航、LBS這一類業務就屬於移動互聯網增量業務。未來十年，相信這些業務會實質性地改變每個人的生活，因為地圖和導航會讓每個人生活半徑變得更大，這是讓我特別興奮的一件事。

第二個原因，互聯網地圖業務今天在國內，其實只有兩個Player，一個是高德地圖，一個是百度地圖。從過去多年經驗來看，我非常相信一件事情——專註而專業。最終勝利者都是所在的領域做得最專業、從業時間最長的一家企業，不管是BAT還是創業企業。

舉個例子，騰訊之大，是因為它在即時通訊和遊戲這兩項業務上做得最專業，但在瀏覽器、地圖、電子商務等許多其他業務方面，騰訊都沒有取得領導地位。同理，百度在PC搜索上做得時間最長、最專業，因此取得了成功，但在即時通訊、電子商務、瀏覽器、安全、輸入法、播放器等方面，百度也沒有做到領先。為什麽?因為這些不是他們“專註而專業”的。

對於許多創新公司，不管是UC、高德，還是360、暴風影音，我們用了最專業的技術，用了最多的人才集中在一件事情上，因此取得了專業方向上的成功。我相信專註而專業。而過去12年，高德在地圖導航這個領域非常專業，所以我非常榮幸地來到了這里。

這兩大原因，同樣也影響到我對於高德未來發展的思考。當我第一天加入高德時，得知了高德地圖英文名叫Amap的原因，內心還是很受觸動：“A map”就是一張地圖，這個品牌的誕生就是為了做好一張地圖。這個名字代表著回歸初心，你創立一個業務、一個品牌時想到的事情，最終會影響公司的前景。

如何做好一張地圖呢?很顯然，互聯網正從一個行業變成一個產業，由此產生越來越多的行業跨界，而“互聯網地圖”就是兩個行業跨界的產物——地圖行業與互聯網行業的跨界。所以今天要做好一張地圖，也就需要這兩種基因或能力的化學反應。

過去12年，高德憑借在地圖和導航領域的技術和產品積累，做到中國汽車導航、手機導航、手機實時交通的NO.1。而從另一個維度互聯網來看，高德將會融入更多來自阿里巴巴的資源——上周很重要的一件事情就是阿里在美國的成功上市，從市值角度看，目前阿里已經是全球第二大互聯網公司，僅次於Google。同時，阿里在雲計算、大數據方面都有大量的積累，這些對於互聯網地圖的發展都是非常關鍵的。目前，高德是唯一同時具備這兩種跨界基因的互聯網地圖企業。

而從贏得用戶這個角度來看，互聯網市場競爭是很殘酷的，甚至比任何一個產業競爭都要激烈。因為互聯網是免費的，連打價格戰的機會都沒有。想贏得用戶不是靠公司大，用戶只關心一個問題——誰的產品做得好。

在互聯網地圖行業，如果把競爭力比作一個人，它其實分上下兩個半身，“上半身”就是企業提供的產品能力，“下半身”就是數據能力，而數據是支撐產品的核心要素和基點。

互聯網地圖市場兩大Player——高德和百度，關於這兩個產品的市場地位，市場上有很多不同維度的數據，導航、地圖、交通信息等，因此不必去爭論這個問題，一言以蔽之這兩家公司都屬於TOP2，相信誰都不會有爭議。

但如果從數據角度來看，差別就非常明顯。從專業地圖數據角度看，這個市場上也只有兩個Player——高德和四維圖新，加起來超過90%的份額，形成了雙寡頭格局。因此高德能夠自己生產數據，而百度則需要向四維圖新采購。今年上半年發生了一件有趣的事情，騰訊入股了四維圖新，有點對百度釜底抽薪的意味——現在四維圖新站在騰訊一邊，假如哪天不給百度提供數據了怎麽辦?而對於高德來講，既具備產品能力，又具備數據能力，這是保持自己競爭力的起點。

高德過去很專業，以後會更加專業——地圖數據是我們用腳一步一步量出來的，是用專業的車軲轆跑出來的，是用我們的航拍飛機飛出來的。現在高德還會加大社會化采集的力度，比如出租車資源，物流行業的車輛以及大量普通用戶行駛過程中貢獻的數據。目前高德的社會化數據庫中，已經累計有60億公里的駕駛覆蓋、70萬件的交通事件分享，總計10萬公里、15萬處的道路更新，以及100個城市、178萬公里的高速覆蓋。讓用戶去參與數據的采集過程，是互聯網時代的一種重要手段。

除了數據采集之外，數據處理工藝也很關鍵。高德在這方面已經達到了國際領先水準，例如現在很火的ADAS，經過高精度采集處理的數據精度已經達到亞米級，足以勝任無人駕駛;還有高精尖的傾斜航空攝影技術，能夠生成真實的三維立體地圖，還原真實地貌。

正是因為“下半身”有這樣深厚的數據和技術積累，才得以讓高德地圖的“上半身”——地圖導航產品，能夠真正解決用戶的痛點需求。我認為一個真正好用的地圖導航產品，一定要有更全、更準的交通信息、更智能的躲避擁堵導航技術，以及更真實的路況描繪，而這些都離不開專業的數據生產和處理技術——相比較百度地圖，高德的底子厚實，服務能力的延展性也就更強。

舉個例子，“十一”長假馬上就要來臨了，出行問題一定是大家關心的重點。經過高德大數據的分析，“十一”期間出京擁堵時間最長的是京藏高速路段，早上6點至晚上22點都將導致車輛行駛緩慢，預計耗費2小時的時間。而高德基於實時路況信息和智能躲避擁堵的導航引擎，就會推薦給用戶繞行京新高速，僅需要50分鐘，效果顯著。

這就是我在進入高德後，決定讓這家公司在未來更加專註的原因，因為只有專註而專業的公司才能贏得用戶，長盛不衰。其實，今天的高德處於做產品非常好的一個狀態和階段，因為和阿里整合並完成私有化後，不必再背負上市公司的業績壓力、經營壓力和銷售壓力。

關於高德的未來，很多人說是O2O，但在我的理解里面LBS和O2O是兩項業務。O2O概念更多講得是商業服務，而相對互聯網產品而言，商業服務是比較重的業務。比如在地圖服務里硬生生地加入團購，把出行導航變成了團購導航，這明顯不是從用戶需求角度考慮問題，更多是因為商業化變現的壓力。理論上說，能夠與LBS結合的業務非常多，我們還可以讓用戶基於位置看新聞呢對吧?但它是用戶真正的需求嗎?所以高德更願意從用戶的角度考慮問題，我會非常堅持讓高德向LBS專業方向去發展，出行是所有的移動互聯網用戶都需要一種服務，高德會立足於把這項服務做到極致。

所以，未來高德將專註於用戶需求，專註於做最好的地圖導航產品，專註於地圖導航產品的技術研發。很簡單，很清晰，就是專註於用戶、產品、研發三個維度。正是因為我們有以上種種優勢，因此才能站著說話不腰疼，三年內高德只有一個目標——做好用戶產品，沒有商業目標，絕不會讓高德地圖產品成為廣告的滋生地，淪為團購導航。

專業而專註，這是我來高德的原因;更專業，更專註，這就是我們眼中高德的未來。

移動O2O產業新趨勢：數據，垂直和安全

本帖最後由 港仙 於 2014-9-30 11:17 編輯 移動O2O產業新趨勢：數據，垂直和安全 作者：鄭宏達 傳統商業最核心的競爭優勢，在於選址，有客流就有生意，而移動互聯網已經開始顛覆傳統的商業模式，移動互聯網的優勢在於扁平化和信息快速獲取，對於傳統的商業起到了信息宣傳的作用，消費則在線下完成，對於其中的支付環節，在移動支付未興起之前，一般是通過在線上完成，團購是這方面的典型應用，智能手機的普及促進了移動支付的興起，移動O2O市場正在逐漸被打開。本文是O2O產業研究比較全面的一篇報告，主要討論的是移動O2O時代下的IT互聯網產業新趨勢。在此趨勢下，蘊藏著眾多的投資機會和創業機會。 行業觀點 O2O正在向移動互聯網遷移：移動O2O攜帶著互聯網信息扁平化的特質和移動互聯網的快捷。當智能手機滲透率超過70%時，智能終端的角色向與生活工作聯系更為緊密的角色遞變，這意味著移動O2O的生態環境正在逐步搭建。移動O2O的市場規模也就水到渠成的開始增加。 重度垂直：深入紮根垂直領域，線上線下結合，既可以抵禦BAT的侵蝕，建立起寬護城河，也可以充分分享此行業的存量增量市場。我們提出兩個投資原則：1、不必拘泥於大行業，在PC互聯網時代，對於垂直網站，一定要考察所在行業是不是一個大行業；但在移動互聯網時代，即使是一個十分狹窄的細分市場，仍然可以挖掘出巨大的增量市場。2、一定投資龍頭，因為智能手機自身的原因，移動互聯網垂直行業的集中度將比PC互聯網集中度更為提升。 消費者的全數據化描述：單純的信息閉環並不能完整的反應出交易情況，在這一過程中，只有通過交易閉環才能夠追蹤交易的真實發生情況，用戶的個性化消費行為方能采集，接著對數據進行描述和記錄，並且利用大數據技術不僅對於用戶的消費行為的預測推薦，更可以對於企業/商家對經營策略進行相應的調整，整個O2O得以被打通，從而充分利用O2O所帶來的好處。 隨著移動支付和數據在雲端的存儲，安全問題也日益突出：隨著支付在移動終端的進行，移動領域的安全問題也開始被重視，二維碼挾持，手機系統的漏洞，木馬等安全事件隱患都層出不窮，另外，由於O2O帶來的大數據和雲端的安全問題也同樣需要關註，我們看好雲安全和終端安全的產業投資機會。 商業模式推陳出新：移動O2O由於移動互聯網的SOLOMO特性，移動終端的實時信息功能，外加互聯網公司重金培育的用戶移動支付習慣，通過這三者產生的化學反應，新的商業模式得以孕育而生。同時，老的商業模式的瀏覽入口也漸漸向移動端和桌面端共存的方式，融入移動互聯網的特色。預付模式和到付模式的區分在於支付完成的環節在於線上還是線下，移動支付不僅使預付模式更加快捷，提高了用戶體驗，也有利於消費數據的整合和采集。 O2O的意義在於將互聯網的流量轉換為現場的流量 傳統商業的最核心的競爭優勢，在於選址。一般來說，傳統商業在選址上有一套標準的流程，而對於黃金地段更是競爭激烈。所以，互為競爭對手的商家在城市的黃金商圈的店鋪相鄰的場景屢見不鮮。對於傳統商業而言，客流量是生意保障。位置不好的商鋪，更需要使出渾身招數來吸引客流。 圖表1：O2O在於打通線上和線下： O2O的Online在於信息獲取，將傳統互聯網的流量轉換到實際線下的流量，這里面決定了需要做到兩點：第一，吸引足夠多的互聯網流量；第二，提高流量的轉換率。 O2O 營銷模式的特點 O2O 對用戶而言： 獲取更豐富、全面的商家及其服務的內容信息。 更加便捷的向商家在線咨詢並進行預售。 獲得相比線下直接消費較為便宜的價格。 O2O 對商家而言： 能夠獲得更多的宣傳、展示機會吸引更多新客戶到店消費。 推廣效果可查、每筆交易可跟蹤。 掌握用戶數據，大大提升對老客戶的維護與營銷效果。 通過用戶的溝通、釋疑更好了解用戶心理。 通過在線有效預訂等方式、合理安排經營節約成本。 對拉動新品、新店的消費更加快捷。 降低線下實體對黃金地段旺鋪的依賴，大大減少租金支出。 圖表2：傳統線下的位置決定了客流量 圖表3：來自互聯網的流量轉換到線下的服務 移動互聯網的優勢在於扁平化和信息快速獲取，對於傳統的商業起到了信息宣傳的作用，消費則在線下完成，對於其中的支付環節，在移動支付未興起之前，一般是通過在線上完成，團購是這方面的典型應用，智能手機的普及促進了移動支付的興起，移動O2O市場正在逐漸被打開。 O2O市場規模已經逐漸打開 根據艾媒咨詢發布的《2012年度中國O2O市場研究報告》顯示，2012年中國O2O市場規模達到986.8億，環比增長75.5%。預計2015年中國O2O市場規模將達到4188.5億元。 圖表4：O2O市場規模巨大 互聯網日益向移動領域轉移 根據工信部數據顯示，3G用戶在2013年12月超過4億，達到4.02億，去年則為2.2億，而在2009年，這一數據僅為1325萬；艾瑞數據顯示，2013 年中國智能手機的保有量為 5.8 億臺，同比增長 60.3%，而同期的PC端網民則為5.9億人，同比增長僅為6.8%，預計到2017年移動網民的數量將超過PC網民的數量，這意味著屆時移動端用戶將取代PC端用戶成為互聯網用戶的最大來源。 圖表5：智能手機占比逐漸提高 中國移動互聯網用戶目前達到中國互聯網用戶總數的約80%。相對於其他市場，中國的移動互聯網用戶已達到“關鍵的大多數”，因此將主導移動商務的革命。 圖表6：在中國，移動互聯網用戶已經占據絕大多數 根據艾瑞咨詢，2013年，阿里巴巴移動零售占中國總移動零售規模的76.2%。阿里巴巴的數據顯示，去年第四季度旗下中國在線購物網站的移動零售的交易額占到了交易總量的19.7%，遠高於上年同期的7.4%。2013年12月，阿里巴巴購物網站的月度移動活躍用戶數量達到1.36億。根據艾瑞咨詢，2015年中國O2O市場規模有望達到4188.5億。 根據易觀智庫，2011年中國移動支付市場交易規模達742億元，預計2015年中國移動支付市場的交易規模將達到7123億元。 移動支付是完成O2O閉環的關鍵環節 得益於移動智能手機的發展，用手機確定自己的地理位置，通過手機應用查詢周邊電影院、餐館、商場等消費，促銷和評論信息，在移動端完成產品的購買或者預訂，線上線下的無縫連接，正讓人們的生活變得更加便利。通過移動支付相關費用，並最終在線下終端完成消費。 移動支付競爭日益激烈，目前國內存在四種主流的支付工具：微信支付，支付寶錢包，銀聯錢包，運營商支付，通過培養用戶的支付習慣和應用場景和巨大的註冊用戶，目前支付寶錢包和銀聯在移動支付領域取得領跑優勢。 圖表7：移動支付在O2O的位置 O2O中的大數據來自於交易數據的沈澱 大數據來自於支付閉環 O2O閉環有信息閉環和支付閉環之分，只有涉及交易支付的閉環才能真正對消費行為實現跟蹤、記錄、預測和衡量。信息閉環就是信息的發起、傳播、接收和反饋的閉環，支付閉環從產品的詢價、報價、預售、交易和支付及回執的閉環。 圖表8：O2O閉環涉及到信息閉環和支付閉環 以大眾點評的團購為例，信息閉環首先將線下商戶的團購需求信息收集到平臺上來，再將平臺上的賬號信息傳給線下商戶，最終將信息反饋到線上的一個過程。 以淘點點的支付閉環為例，支付閉環首先從平臺上獲取用戶的信息，通過移動支付/線上支付以後，再將交易結果返還給線下商戶。 互聯網巨頭通過創造支付場景，培養用戶的移動支付習慣，完成交易閉環的方式來進行O2O布局。最近的案例則是阿里巴巴旗下的快的打車和騰訊旗下的滴滴打車，雙方通過投入近24億的現金快速形成了市場雙寡頭格局，總體占市場份額百分之99，完成了數億註冊用戶的積澱。 圖表9：信息閉環和支付閉環的例子 涉及支付閉環的環節就會沈澱用戶的數據，這些數據可以用來作為消費行為跟蹤，消費信息記錄，聯系方式手機，消費習慣掌握。進一步我們進行CRM客戶管理，廣告推薦系統等等大數據方面的應用。 圖表10：O2O中大數據基於支付信息 我們可以看到，以移動支付為核心，可以挖掘用戶信息的大數據，用戶的消費行為也可以作為互聯網金融的基礎信息，在這個過程中形成了完整的O2O閉環（信息閉環和支付閉環），所有生活服務相關的O2O都有這樣子的一個關系。 圖表11：O2O中大數據及其衍生 O2O的個性化數據描述 由於消費者與移動終端、社交網絡、位置信息的更緊密的聯系，以及大數據技術的發展，未來將出現對個體消費者全流程的數據化描述，即通過數據來完整展現消費者的個人信息、位置、消費喜好、信用等多方面的數據。 在這里，我們提出一個概念——虛擬消費者，即對於消費者，進行全數據化的描述，數據挖掘，並以此提取出對於消費者的個性化營銷。這將是未來O2O在大數據端的重要發展方向。 圖表12：阿里巴對消費者的全數據描述 大面積的線上數據采集已經開始 對於互聯網企業來說，線上的數據采集在2010-2011年大數據概念提出時，已經逐漸開始了。由於線上天然的瀏覽痕跡，其數據十分豐富，基於此的數據采集手段已經很成熟，根據線上數據的挖掘和分析，來做個性化的推送，已經開始在眾多互聯網公司中應用起來。 圖表13：線上對消費者的多方面采集 未來的著眼點在於線下數據采集 90%的消費集中的線下，從數據量來看，線下的數據量更大且內涵更豐富。因而，未來的數據采集重點將從線上轉移到線下。 物聯網技術是一個重要的線下數據采集方式，與智能終端的結合將使得對消費者的行為進行完整的跟蹤和采集。 圖表14：線下數據采集的方式 雲和數據處理分析技術是核心 雲計算是未來O2O技術IT架構的主要組成，所有的數據將都儲存在雲端。 上文提到的數據采集，物聯網技術是很重要的一個采集方式，但物聯網不會單獨存在，物流網世界中海量數據必須被集中到數據中心，經過大數據技術過濾、融合、提取，與人們的生活、生產、娛樂、溝通等等行為整合，才會發揮出巨大的經濟價值。 雲計算的IT架構將貫穿各個行業，未來在O2O的IT架構中，前端的數據采集會導致數據越來越大，雲計算分布式的IT架構是大勢所趨。 數據得到分析處理技術也是核心，我們判斷，未來將會有更多的專業數據處理分析公司出現，承接數據擁有者的外包。 圖表15：新一代的數據處理分析體系 萬達，百度，騰訊攜手建立萬達電商 萬達、百度、騰訊將在打通賬號與會員體系、打造支付與互聯網金融產品、建立通用積分聯盟、大數據融合、Wi－Fi共享、產品整合、流量引入等方面進行深度合作，建立萬達+百度+騰訊的電子商務O2O大生態圈。 具體而言，三方將聯手打造全方位的線上、線下一體化的賬號及會員體系，探索創新性互聯網金融產品；共同建立國內最大的通用積分聯盟及平臺；同時，萬達、百度、騰訊三方還將建立大數據聯盟，實現優勢資源大數據融合，共同打造線上線下一體化的用戶體驗。 大數據對於O2O具有非常重要的意義，包括用戶消費信息，信用信息，以及基於消費者位置信息進行的精準的廣告推送，都有賴大數據的支持。業內人士認為，三家能夠建立打通三方的數據聯盟，是萬達電商計劃成功的重要因素。而三家能否打通數據信息，還要看三家巨頭合作的深度。 除此之外，在萬達電商上線後，將與萬達金融板塊合作，推出互聯網金融服務，還將推出萬達會員權益積分及多賬戶管理一卡通、統一積分聯盟、互聯網眾籌等業務。 萬達會員的權益積分及多賬戶管理的“一卡通”業務與萬達的電商O2O模式的聯系最為緊密，是實現萬達電商O2O模式，打通線上現在資源，實現支付和互聯網金融的關鍵，也是萬達最需要率先建立的業務。 百度在移動電商，顯而易見的優勢在於——入口，它依舊是國內最大的流量分配商，無論在搜索領域亦或是地圖、以及應用分發領域，都是如此。據悉，百度公司每日響應搜索請求超過60億次，LBS定位服務月均日PV超過100億次。這是百度在移動電商、O2O，或者說，體驗式消費中最基礎的服務能力。 百度的技術優勢，是基於深度學習基礎上的大數據、人工智能等技術。百度大數據將對電影院線的數據起到指導作用，通過搜索大數據可以對影片表現進行分析，預估票房的貢獻力，同時將影迷數據與潛在市場做匹配，來指導市場排片，預測契合度、優化營銷活動。百度識圖的圖像搜索技術。李彥宏在演講中提到的“拍包”、“拍衣服”等功能，用手機拍照片並進行圖像搜索，就能看到這款包包的購買信息，和更詳細的圖文介紹，用戶可以直接通過網上商店立即下單購買。 圖表16：三方以O2O閉環為核心並且利用大數據 隨著移動支付和數據在雲端的存儲，安全問題也日益突出 移動支付中的安全隱患 從2013年開始，手機支付類病毒爆發，包括“偽淘寶”病毒、“銀行竊賊”及“洛克蛔蟲”等系列支付病毒。 截止到2014年，支付類病毒監聽鍵盤輸入，或於後臺監控手機用戶支付賬號密碼輸入信息的特點，成為手機支付類病毒高危化演進的一個信號。 有19.74%的支付類病毒可以讀取用戶短信。“用戶短信”的內涵可包括用戶支付交易的手機驗證碼，而黑客可通過驗證碼破解用戶的支付賬號，取消數字證書等設置，對支付寶交易的安全造成巨大威脅。 短信中的釣魚網址成為詐騙分子入侵用戶銀行支付賬號、竊取詐騙用戶資金的關鍵入口，二維碼支付目成為一個高危的支付類病毒的染毒渠道。 安全威脅向移動互聯網滲透 相對於傳統互聯網的，由於智能手機所帶動的移動互聯網的爆發性應用，信息安全威脅在移動互聯網領域日益凸顯。目前，在APP Store、Android market應用數量快速增長，於此同時，手機病毒的增長量更快，每年幾乎達到了翻倍的增長。 圖表17：移動互聯網應用爆發 日前工信部印發了《移動互聯網惡意程序監測與處置機制》，這也是工信部首次出臺移動互聯網網絡安全管理方面的規範性文件。這也可以看出，國內移動互聯網信息安全威脅逐漸加重。 圖表18：手機病毒爆發性增長 移動支付安全研究：二維碼漏洞 在《中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函》中，央行表示，線下條碼（二維碼）支付突破了傳統受理終端的業務模式，其風險控制水平直接關系到客戶的信息安全與資金安全。一起被叫停的還有虛擬信用卡業務，央行認為其突破了現有信用卡業務模式，在落實客戶身份識別業務、保障客戶信息安全方面尚需要進一步研究。 二維碼支付，還需要突破很多安全技術壁壘。首先，二維碼手機支付無法完成身份的多因素識別。如果有他人盜取手機，同樣可以掃二維碼。所以二維碼支付應該要配上其他身份識別技術，比如指紋識別、聲紋識別等才能實現多因素身份識別。” 其二，目前手機等移動端系統本身存在很大的漏洞。現在國內安卓系統手機有一半以上可能存在木馬。這些木馬可能是用戶在沒有防備的情況下掃二維碼、或者是下載流氓APP的時候被感染。而目前大部分的APP都會或多或少讀取用戶的個人信息。 其三，先將二維碼植入病毒程序，編造理由或偽裝成商家優惠券等，誘騙受害人掃描，從而獲取受害人身份證號、銀行賬號、手機號碼等重要信息，再以短信驗證的方式篡改對方密碼，將對方賬戶的資金轉走。利用二維碼盜刷消費者存款，已成為一種新的犯罪途徑，此類詐騙活動有進一步蔓延之勢。 圖表19：二維碼的掃描存在安全隱患 移動手機系統的安全漏洞 根據荷蘭媒體De Telegraaf報道，黑客團隊AquaXetine和MerrukTechnolog黑客已經成功破解了蘋果 iCloud 系統的激活鎖功能。他們以50美元到150美元不等的價格購買了一些被盜的鎖定的iPhone，然後他們利用一個安全漏洞訪問蘋果的iCloud系統解鎖了這些iPhone，隨後出售獲取了高額利潤。此外，黑客還可以訪問 Apple ID 密碼和其他儲存在 iCloud 服務中的個人信息。 報告稱黑客們耗時5個月才發現了破解方法，並研究了iPhone與蘋果iCloud服務之間的數據傳輸。黑客團隊表示，通過將電腦插入iPhone和蘋果服務器之間，可以成功解鎖被激活鎖保護的iPhone。在這種配置下，iPhone會錯誤的將黑客的電腦識別為蘋果的服務器，並遵循電腦發出的指令，逆向解開設備上的激活鎖。 有國外安全研究者曝出了安卓系統上瀏覽器安全機制繞過漏洞，並且提供了相應的漏洞測試代碼。該漏洞可以在用戶訪問惡意網址時，悄然竊取用戶所訪問網站內的敏感信息（如微博、Gmail等），也有可能影響到APP內敏感信息。 越來越多的公司開始重視移動安全 早在2012年，BAT在移動安全上就已經開始了投入，並作為其移動支付以及O2O生態閉環布局中的重中之重進行建設，以構築產業鏈上包括商家、用戶和平臺本身的全面安全基石。 百度手機衛士針對移動支付安全提供了反惡意，反調試，反註入，反篡改和應用加固的解決方案，其中應用加固的設置可以在應用發布前對代碼進行防篡改處理。在目前黑客入侵篡改技術猖獗的當下十分必要。另外，百度手機衛士還可以做到防吸費、省流量，終結惡意扣費。 阿里巴巴在13年通過投資LBS大師，實現淘寶系的手機支付安全線構築，另外支付寶就宣布了要投4000萬設立聯合安全基金，主要包括安全技術投入、安全合作和安全教育，來提升用戶對於移動支付的安全感知。 騰訊則發布了騰訊手機管家，其提供安全模塊，而騰訊手機管家產品目前也更偏向手機系統管理，其產品功能包括清理加速，防護監控，騷擾攔截，支付保護，廣告攔截和病毒查殺等功能。 圖表20：百度手機衛士的移動安全解決方案 O2O產生大量的數據存放在服務器，傳統領域的安全同樣需要關註 Hadoop 框架是許多大組織用來分析服務器日誌、網絡流量等數據的手段，但是如此眾多敏感的企業數據交給 Hadoop 處理卻是許多企業擔心的隱患。因為大數據處理過程中會產生包含有大量數據的數據集市和數據倉庫，這些地方每天會被合作夥伴和業務分析師訪問到，這里面可能也會包括那些與大數據分析無關的敏感數據。 DataGuise 是一家提供大數據安全解決方案的初創企業。其 DgSecure 數據保護產品系列可檢測企業包括雲部署在內的整個網絡的數據安全。系統會定位和識別企業內部各個數據容器、微軟 SharePoint 網站、NFS（網絡文件服務器）及 Hadoop 集群中的敏感數據，並提供數據泄露的風險評估，幫助企業制定相應的補救措施（如數據屏蔽或數據隔離等），從而讓企業將數據安全地共享給員工和外部第三方。DgSecure 實現的功能包括基於上下文的數據發現、選擇性加密、跨單一或多個Hadoop 集群的一致數據屏蔽、合規性審計報告等。 雲端服務器的安全 在過去，安全軟件側重於數據中心邊界安全以及內部的靜態文件防護，其過程一般是安全系統定期掃描已知的惡意軟件及攻擊行為模式。但在虛擬化和雲計算及移動逐步成為主流的環境下，文件形態和文件存儲方式已經發生改變，網絡邊界變得模糊，系統漏洞增多，可疑行為和惡意行為變得越來越難以區分，傳統安全系統已經很難阻止黑客的滲透，而且黑客把機器黑掉後往往長時間潛伏，令其行為更加難以識別。 在這種背景下，2012 年，安全公司 SilverTail Systems 的創始人 Eades 把公司賣給了 RSA，然後與人聯合創辦了 vArmour 並擔任 CEO。在虛擬化及軟件定義一切的背景下，其安全解決方案也是完全是基於軟件的。vArmour 會利用大數據分析技術，通過掃描進入網絡的每一塊數據來篩查疑似非法數據並對其進行標記，然後跟蹤此數據。這種做法令企業受保護的資產範圍大為拓展，不僅僅包括高價值的服務器，也包括各種 BYOD 設備。與傳統安全系統與設備相比，vArmour 的解決方案全程跟蹤進入網絡的所有數據及之後的流向，所以能識別出可疑行為的幾率更高。不過更具體的實現細節要等到其產品發布後才知道，預計時間會是今年晚些時候。目前其獲得了獲得了共 3600 萬美元的 B 輪與 C 輪融資。 從O2O到移動O2O，商業模式之解析 團購 團購最早的鼻祖是Groupon ，其商業模式比較接近廣告。在銷售的過程中，線下商家常常會需要使用消費者，他們願意用賠本的方式來讓這些人試用，為得是希望某個比率的試用者最後會變成「常客」，然後靠著這些常客產生的終生消費額來回本獲利。 Groupon的盈利模式交易傭金可以收取到30-50%，在國內的團購網站來看，團購主要集中在吃喝玩樂方面，這種高傭金是不現實的。如果收取高傭金可能帶來的是商家提供產品或服務的縮水。交易傭金是團購網站的盈利方式，但是絕對不是唯一的盈利方式，在用戶基數群發展起來了，由商家->平臺->用戶的縱線貫通，轉化到商家到商家，用戶到用戶的橫向貫通講為平臺帶來巨大的變化，增值服務和盈利模式能力自然會走向多元化。 美團從2011年初開始涉足手機應用，迄今已有接近70%的交易發生在移動終端。另外，通過一套“衛星式”的管理系統，美團把城市分站的調研素材匯總到品控部門，完成近十道品控工序後，將成型的產品推給銷售部門，最後做產品的結算。銷售與財務是其中最凸顯競爭力的環節——在商戶結賬的自動化系統下，美團網與商戶簽訂合作時先行確定付款觸發條件，無需人工幹預即可實現系統自動付款。從兩年前的“千團大戰”到如今單日交易量過億，美團網的財務人員始終控制在50人以下。 圖表21：團購商業模式 在線旅遊 Priceline提供在線訂購機票，酒店，租車，郵輪及旅遊保險。在超過90個國家提供32種語言的在線旅遊預訂服務。其商業模式的核心在於其獨特的“自我定價系統”（Name Your Price System），所謂“自我定價”，就是由消費者在網上自行標出自己願意出的機票、酒店價格，然後Priceline在自己的電腦數據庫中搜索願意接受該報價的航空公司或酒店。 攜程是一家在線酒店和航空線路信息供應商，它從酒店和航空公司收集信息，並且允許顧客在線進行一定折扣的預定。攜程的呼叫中心，承載的功能有很多：預定、改簽、咨詢等。攜程呼叫中心擁有2萬多人。這個呼叫中心所提供的，是快捷的查詢，迅速的預訂，使客戶得到的優惠的價格和滿意的服務。攜程的呼叫中心是24小時高效的，效率和專業程度遠超航空公司。正是這個呼叫中心，完成了攜程網70%的線下收入。 去哪兒是旅遊領域中國領先的商業搜索平臺，隸屬於垂直搜索領域。公司的服務收入可以分為在線服務收入和移動端服務收入,通過不同的渠道將客戶與旅遊服務提供商有效地連接並促成交易完成。其盈利來自於一下：網頁廣告收入。公司擁有廣告客戶164家。SaaS的一站式旅遊服務提供商，去哪兒為線下旅遊產品供應商免費提供SaaS平臺軟件，並免費為他們提供服務，然後根據給這些供應商帶來的業績表現收費(P4P收費)。P4P收費方式又分兩種：一種是按點擊(CPC)，一種是按最終達成的交易(CPS)。團購旅遊產品的代理銷售帶來的傭金收入。 途牛網是在線旅遊提供商。采用預付模式。產品從批發商購入，再通過網站賣給消費者。向旅行社收取3%~7%的傭金。途牛主要從事的是休閑度假旅遊領域的組團遊和自助遊業務；並且以出境遊為主。產品來自於3000個旅遊供應商，覆蓋國內著名旅遊路線以及超過70個國家，產品組合包含超過十萬個SKU的組團遊，超過十萬個SKU的自駕遊和超過一千個國內和國外的景點售票。核心競爭力來自於海外休閑遊和服務，2013年出境遊業務為途牛貢獻了70%的交易額。從組團遊的細分里面，途牛是一個在線代理商的角色。途牛從眾信等旅遊批發商那里獲得團隊遊產品，再通過其網站賣給消費者。用戶在途牛網站購買產品一般是預付費，所以銷售款項先到途牛手中。途牛還提供了“機票+酒店”、“機票+酒店+接機”和“機票+酒店+門票”等自助遊的產品。這些產品主要是以打包的形式售賣，價格可以會比用戶自己單訂便宜一些。 圖表22：團購商業模式 在線教育 在線教育市場是傳統教育與互聯網相結合的又一場景，我們認為，教育一直是用戶的剛性需求，這一產業在如今互聯網的浪潮下已經顯得格格不入，在互聯網的推動之下，看好2014年成為在線教育發展的元年。艾媒咨詢數據顯示，2013年中國在線教育市場規模預計將達到924億元，到2015年將超過1600億元，中國在線教育市場在未來幾年內將迎來一輪大爆發。 傳統教育中存在諸多問題，例如教育資源不平衡，課堂效率不高等詬病。Google的發布的Classroom能夠簡化傳統教育流程，將作業發布，提交和下發，課堂教材輔助，考試在線，在線監督和分析教育質量等等結合到在線平臺，做到了教育的無紙化和無縫結合。 歡聚時代2月25日在北京宣布，成立名為“100教育”的獨立教育品牌，提供免費實時在線互動教學服務，計劃在兩年內投入10億元人民幣。梯子網計劃投入 1.5 億，重心放在建立老師端的資源，和各地名師簽約。在線教育平臺Tutor Group完成B輪融資，獲得阿里、淡馬錫和啟明創投註資近1億美元。國內三大巨頭中淘寶開通了在線教育平臺“淘寶同學”。百度則投資了傳課網，並在之後上線教育頻道，今年年初新增“度學堂”。騰訊於今年聯合多家教育機構推出了騰訊課堂服務。 按照年齡來劃分，在線教育可以分為幼齡教育，基礎教育（K12教育），高等教育，職業教育等四類。未來在線教育的價值所在有以下幾個方向：個性化教程，主要實現手段有借助動態課程生成系統，根據學生的能力、興趣等要素，自動配對並及時編排符合個性化需求的學習內容；學習管理平臺，作為入口，記錄的是教學過程，測評考試測評考試：記錄的是學生成績和學習反饋等。 在線房產 搜房網的的擴展主要是兩個方面：水平式擴張和垂直式擴張，水平擴張就是從一個城市到另外一個城市，垂直擴張就是在行業領域上的縱深，比如從一開始的房屋信息提供，到提供和房子有關的如裝飾裝修等信息，垂直擴展註重整個產業鏈的發展。搜房和其他網絡媒體的贏利模式很類似，利潤來源主要以廣告為主，大約占90%，廣告主要來自於房地產開發商以及房屋中介機構的投入，除了廣告費，搜房不收取其他任何費用。隨著業務的垂直拓展，廣告收入也會涉及到其他的行業，例如家居裝飾、社區服務等等，作為一個專業的垂直搜索網站，業務模式實際上就是專註於與家有關的B2B/B2C的業務模式。搜房的模式並不唯一，複制起來也並不難。 易居中國是國內綜合型專業房地產在線交易門戶，提供多元化一體式網上售樓解決方案。易居購房網是國內綜合型專業房地產在線交易門戶，提供多元化一體式網上售樓解決方案。為房地產行業提供線上線下互動交易、房產營銷解決方案等服務，同時滿足中國互聯網用戶的購房需求。針對互聯網普通用戶主要提供的服務有：樓盤咨詢、價值評估；個性化置業顧問提供；定制化看房線路推薦；看房行程預定，全程陪同；獨家購房優惠。易居購房首創房地產線上到線下電子商務模式，與其他網站直接面對購房者不同，易居中國主要面對的是房地產商、房產經紀等，特點是精準數據、專業運營、整合服務。其產品比較強勢，月月拍、團團賺、e金券等都是其強勢收費產品，能夠為房地產行業提供線上線下互動交易、房產營銷解決方案，因而盈利模式更為專業化。而與此同時，普通購房者使用網站也能滿足自身的需求。 在線外賣 餓了麽關鍵產品：屬於餐飲O2O里最本地化的一類產品，將用戶周圍的商家在網站上進行陳列。目前，餓了麽的主營業務是小店外賣，針對的用戶以中低端用戶為主，客單價在10-20元之間。未來，將涉足客單價跟高的中端餐飲外賣。 圖表23：餓了麽目前開拓的城市 盈利模式:向商家收取服務年費，對於希望在餓了麽進行搜索推廣的用戶同時收取排名費。 公司狀況：2013年進行C輪融資，估值為1億美元。2014年進行D輪融資，大眾點評投資8000萬美元。 在線打車 英國的Hailo首先以提供出租車信息平臺的模式獲得3000萬美元的風投； GetTaxi也融資數千萬每年；美國的Uber而在去年獲得了亞馬遜CEO貝索斯和高盛的投資。Uber的服務很簡單，用戶在手機上通過Uber客戶端叫車，司機接到訂單後提供服務，費用從關聯信用卡中直接扣除。日本從2011年也推出了智能手機的便捷叫車服務，乘客下載叫車軟件，可以在手機上設定乘車的起始地，對於語言不通的外國乘客、殘疾人等不容易用語言溝通的乘客來也非常方便。但是這種服務有一些是需要另外付費的。 美國打車服務Uber今年6月初宣布，該公司已經完成了12億美元的最新一輪融資，此輪融資對該公司的交易前估值為170億美元，總估值則達到了182億美元。該模式即利用社會的閑置車輛，通過U ber中心控制平臺，將乘客與司機對接起來，打破原有的乘客與司機的信息不對稱。Uber今年4月進入中國。為了規避政策風險U ber選擇與租車公司合作，並推出了本土化應用。 快的打車公布了2014年第一季度成績單，並對外公布了自家營收狀況：截至 3 月 31 日，快的打車已覆蓋國內所有省會城市，總覆蓋城市達 261 個，較上一季度增長 6.5 倍；日訂單量超過 623 萬單，同比增長 20.7 倍；一季度已經實現接近千萬元的月度營收。另一家打車軟件嘀嘀打車也公布了官方數據：從 2014 年 1 月 10 日至今的77 天的時間里，嘀嘀打車的用戶從 2200 萬增加至 1 億，日均訂單從 35 萬增長至521.83 萬 圖表24：O2O總結 O2O模式由於移動而插上翅膀 SO（社交）、LO（本地）、MO（移動）是互聯網未來發展模式，用戶在移動設備花費的時間越來越多，信息流的主要載體也正在從PC端向移動端遷移。移動端作為數據終端，相比PC端由於無線網絡使得信息具備實時獲取的優勢。 LBS服務使得O2O的應用添加了定位的功能，對於從線上信息的獲取到線下實體的服務起著導航和指引作用，借助於SNS服務，信息得以能夠分享，從而信息能夠快播的更快。 依賴於移動終端提供的實時信息機會，更多新的O2O商業模式開始湧現，例如打車應用，比價應用等，更多傳統PC時代的O2O模式通過更新進化提升自我的價值。 從電商到O2O 順風速運開始開出實體店，快遞加上便利店作為其商業模式，以滿足顧客最後一公里的自行首發件需求，保護個人隱私。更多的則是為順豐優選進行服務，消費者在線上線下都可下單，提供一站式生活服務。 京東於2013年11月份與山西太原唐久便利店合作探路O2O，2014年3月份，京東宣布與上萬家便利店進行O2O合作。一號店開設了其首家社區服務中心，利用便利店切入社區O2O將是各方下一步爭奪的重點。 微信中的O2O 基於微信巨大的用戶量和開放平臺的戰略，越來越多的企業開始針對微信提供的API開發企業公眾平臺，以滿足移動營銷，消費者調研，CRM管理，移動功能和銷售等企業需求。 通過和騰訊的深度合作，企業甚至可以獲得騰訊的二次入口，但是這種機會並不多，而且很大程度會受到騰訊公司政策的影響。但是一旦取得了突破，會對公司的業績有著巨大的推動。 圖表25：微信中的企業公眾平臺 唱吧進軍線下KTV 唱吧是基於手機的K歌工具以及娛樂社區。相當於一個虛擬的KTV，各種包房里有人唱有人聽。遵循2-8原則，20%的人唱得好，享受被追的感覺；80%的喜歡聽，樂意捧。 唱吧的打法是要“鋪天蓋地”的開KTV。比如5年後要在中國有2000家唱吧KTV，比如北京就要有100家。唱吧KTV會跟傳統的KTV有區別，基本開mini店，不開大店，每個店比如20來個房間，要便宜，不要過於高大上。 移動O2O產業鏈 舊有的公司借助移動O2O煥發新的價值 BAT（百度，阿里巴巴，騰訊）對於移動O2O產業的控制力度進一步加大，開始打通O2O的上下遊。因此原本孤立的產業開始相連，在移動O2O的蛋糕被逐漸打開之後，這些企業也將重新進行估值。 圖表26：移動O2O產業鏈公司 支付方式各不相同 目前主流的支付工具將支付方式分為三種支付方式：NFC支付，二維碼支付，聲波支付。其中，NFC支付由中國銀聯手機支付和移動運營商主導推動，在初期現場支付存在三種主流的技術標準，現在NFC最終成為主流技術標註。二維碼支付支付寶和微信支付都支持，聲波支付僅由支付寶支持。 在這三種支付方式中，二維碼支付成本最為低廉，技術最為簡單，NFC則需要手機的NFC芯片支持，因此在目前處於領先優勢。然而運營商和銀聯機構都不甘淪為管道，必將大力發展自己的移動支付業務。 移動支付，安全為先 目前移動支付采取的安全措施主要有支付密碼加上短信通知號碼雙層措施，這種方法存在社會工程學或者底層密碼破解的威脅。 目前智能手機將PC端的方便帶來的同時，也將PC端的安全問題一並帶過來了。手機上的各種漏洞層出不窮，尤其是基於開放的安卓系統的手機，目前的安全體系並為完全成熟。 安全密匙的存儲是其中的關鍵，做到與手機分離理論上安全的等級提高一個層次，但是這樣需要額外的空間來保存，造成了一定的不便性。 圖表27：移動支付方式 地圖，位置，入口 地圖的天然優勢是提供地理位置信息，與移動用戶的移動性、位置性的使用行為相契合，介於地圖上每一個POI點都是線下商戶的位置信息，因此地圖上搭載的各類地理信息數據，實際上就構成了完整的、真實的環境信息，形成與我們日常生活相匹配的場景。 作為與位置性最為密切的應用，是移動O2O的一個關鍵入口，作為O2O重要的細分領域餐飲，對於地圖應用就極度依賴。並且不限於移動終端，車載終端也是一個重要的應用載體。 社交的精神在於分享 對於Online來說，信息流是重要的特點之一，這里面的信息流包括兩個方面：推送給自己的信息流，和自己推送給他人的信息流。合理的利用社交軟件和營銷手段，將線上的信息進行爆炸性的分享。 視頻有望成為未來信息的承載體 限於流量，帶寬，費用和3g，4g等網絡的普及率，視頻應用在移動終端的作用尚不明顯，移動廣告平臺仍然以橫幅廣告為主流。例如視頻，原生廣告及非標準化的廣告形式也在緩慢起步，普及尚待時日。 視頻廣告具有直觀性，沖擊力和感染力強的特點，圖像的運動是其最大長處，令受眾的感覺特別真實強烈，激發情緒，增加購買信息和決心。 在通信資費不斷降低，4G甚至5G業務的普及解決目前存在的限制，移動O2O閉環就可以對數據進行整合挖掘，精準投放視頻廣告。作為整個O2O產業鏈的一部分，更能有效的提升線上體驗，從而促進消費者關註。 行業並購日益火熱 事實上從2006年10月阿里巴巴收購生活服務點評網站口碑網開始，O2O領域的並購就已經開始，但限於整個行業，生態鏈的發展所限，此時O2O的發展火候未到，此後的數年間，移動O2O業務雖有發展，但效果並不明顯。 最近兩年來在團購的先前對於O2O進行普及，初步打通線上線下環節，以及智能移動設備的普及，移動O2O迎來了一個新的發展階段，並購交易的節奏也隨之越來越快，參與的公司也越來越多。 圖表28：近年來移動O2O行業的並購交易 蘋果移動支付的解決方案 A7處理器中“Secure Enclave”協處理器能夠安全地將用戶儲存的指紋信息與Touch ID當前所識別到的指紋進行信息對比。“Secure Enclave”模塊系統能夠安全地管理並識別用戶的指紋，並將用戶的指紋信息獨立地保存在別的系統中，同時通過加密內存和一個硬件隨機數字密碼發生器進行管理。 每個“Secure Enclave”是單獨設置的，不能訪問系統其他部分的，擁有自己的獨立的UID（唯一的ID），連蘋果也不知道這些UID。當設備啟動時，Touch ID會臨時創建一個秘鑰，與“Secure Enclave”的UID配合，對設備的內存空間進行加密。 圖表29：蘋果公司的TouchID指紋識別系統 其他公司的解決方案 三星公司在其最新一代智能手機Galaxy S5也推出了指紋識別系統，但是相對於蘋果而言，技術上處於落後狀態。但是其開放了API給第三方應用者，目前與支付巨頭PayPal公司已經開展了合作。 國內阿里巴巴公司在高通QRD峰會上推出了搭載阿里雲OS的智能手機，提供了指紋識別功能，它允許用戶通過指紋識別技術去登陸支付寶丶淘寶及天貓等平臺，而在想要使用支付寶的時候，除了密碼及圖示解鎖外，還可以用這個指紋識別來處理。 圖表30：支付寶的指紋識別解決方案 上海翼碼 上海翼碼，全稱“上海新大陸翼碼信息科技有限公司”，作為全國最大的二維碼營銷服務商，被業界公認是二維碼被讀領域的代表公司，占有二維碼電子憑證第三方服務領域約為90%的市場份額。 通過一套電子憑證體系，保證商家能將電子憑證發到他的目標客戶手機中，且這些客戶能以此為憑證，順利在指定商家獲得商品或服務。替商家將指定內容發送到指定的手機號上，然後確保手機的主人可以順利兌現憑證，最後，向商家收取費用。 圖表31：上海翼碼解決方案 （本文作者就職於國金證券）

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摩根大通8300萬客戶數據遭黑客攻擊 否認釀史上最大外泄

摩根大通約7600萬家庭和700萬小企業客戶的姓名、地址、電話號碼、電郵信息最近遭到黑客襲擊。此消息被《紐約時報》爆出後，摩根大通否認相關信息外泄。

昨日稍早，《紐約時報》旗下專欄DealBook援引知情者消息稱，摩根大通電腦系統的數據約三個月內第二次泄露，涉及約8300萬客戶的數據，成為史上規模最大的客戶數據泄露案之一。

摩根大通此後發布聲明承認遭到網絡攻擊，但表示：

“在此次攻擊中，沒有任何賬號、密碼、用戶ID、生日和社保號這類客戶賬戶信息失竊的跡象。”

摩根大通稱，迄今為止還未“發現與此次網絡遇襲事件有關的任何客戶欺詐”。該司發言人稱上述DealBook的報道不實，並未獲悉發生任何新的攻擊。

《紐約時報》此後修改了相關報道，稱最初的版本對摩根大通的網絡安全問題描述不當，雖然該行發現了不為人知的黑客攻擊跡象，但並未涉及數據泄露。

在摩根大通發布聲明澄清以前，前聯邦政府網絡犯罪檢控官Mark Rasch評論認為，該行的客戶應提高警覺，謹防欺詐。他說：

“這些數據對黑客和盜用身份者全都有用。這類失竊的數據自身並不敏感，但它們常用於驗證用戶的身份。”

網絡安全公司Adallom的副總裁Tal Klein認為，此次黑客攻擊可能影響用戶對銀行和其他公司的信心，此前他們以為這些機構能很好地保護數據，避免黑客侵害。Klein說，不法分子可能利用8300萬企業與個人的身份，“這是最大的擔憂”。

據彭博報道，兩位了解摩根大通調查內情的人士透露，從今年6月起，美國聯邦調查局（FBI）和其他政府機構就在調查摩根大通被黑客攻擊的問題，聚焦於被該行忽視的旗下一家網站的一處缺陷。黑客發布了惡意程序進入摩根大通的網絡，獲取數千兆字節的信息，直到8月月中。

知情者稱，摩根大通在一次例行檢查中發現被入侵，調查者認為攻擊的黑客來自俄羅斯。

美國政府官員與安全專家此前早已警告，金融系統和其他重要的服務與公共事業機構可能遭到網絡幹擾。今年3月以來烏克蘭危機升級，俄羅斯與西方關系緊張，這類網絡安全的擔憂隨之加重。

俄羅斯總統普京的發言人此前否認俄羅斯是摩根大通遭到攻擊的幕後勢力，將這種傳言斥為“無稽之談”。

摩根大通承認被攻擊但否認數據泄露以後，該行股價下跌0.4%。截至昨日收盤，該行股價今年漲幅不超過1%。

今年7月，德州首府奧斯汀媒體報導，奧巴馬在該市光顧一家燒烤餐廳時用了自己的“摩根大通銀行卡”。對於昨日的摩根大通被黑客攻擊報道，白宮並未回應是否奧巴馬的個人信息也在涉事客戶數據之中。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

戒毒療程第一期——最新的中國經濟數據不好嗎？ 二月立春

現在回過頭來看，2008年那場五十年一遇的金融危機和股市大暴跌，根本就是美國整體經濟金融體系對一種危險經濟發展模式的大規模肅清，作為世界第一經濟體的美國，其百多年的發展史上不止一次的經歷過房地產泡沫，其中發生在1926年佛羅里達州的房地產泡沫，雖然只是一次局部的泡沫爆發，但是牽連了銀行和股市，成為日後美國經濟危機的導火索之一。

2000年初，因為美聯儲連續降息，引發美國房地產業不斷走牛，同時由於金磚四國的發展，全球房地產進入景氣周期，並隨後引發全球資源炒作潮，開啟了有色金屬和大宗商品多年不遇的盛宴，全球資金為之瘋狂，世界各地的房地產在各種利多元素的堆積中火爆上漲，美國人則在所謂創新的次級貸中開始了高負債的房產大躍進，這一派火紅的景象，終於在2008年的次貸危機爆發中戛然而止。

荷蘭，現代金融的發源地，阿姆斯特丹四百多年的房地產指數走勢表明，房地產就是一個跟隨國家整體經濟走勢的典型的周期性產業，絕不是一個好的投資品，它甚至不能完勝通脹，但是房地產炒作卻是危害巨大，盡管美國對於周期性特性明顯的房地產行業早在二百多年前就開始了多種稅務管理，但仍然難以避免這個行業成為影響廣泛的炒作標的。

經歷過郁金香泡沫的荷蘭人了解實物炒作的危害與風險，但是資本逐利本性又無法避免泡沫，因此只有把炒作元素虛擬證券化，才有可能魚與熊掌兼得。作為現代經濟制度的締造者，荷蘭人初創了華爾街，建立了金融、生產、商品和流通體系，集合所有來美國尋夢的金融人才，成就了今日紐約，這個全球的金融中心。

秉承了華爾街不斷創新的精神，當代金融驕子們孜孜不倦，搞出了後來引發全球金融大震蕩的次貸危機，其實從一開始他們就沒有接受教訓：實物資產不得炒作，房地產也好，資源也罷，一旦經濟發展是由這兩項需求做牽引，那麽之後的崩潰是必然的，沒有任何僥幸的可能，這種經濟發展的模式，必不可持續，我稱之為：吸毒模式！

吸毒的特征就是，毒品不可斷供，有毒品，則精神盎然，反之，就是一灘爛泥，如果不斷供，持續吸下去，那麽總有一天，突然倒地死亡。

在經濟發展模式上，吸毒模式的特征就是某實物資產持續量價齊升，不論是房地產，還是有色金屬，大宗商品，期間幾乎所有主要的經濟數據都表現持續向上，盡管有些數據如CPI也持續向上是負面的，但卻遭漠視；在這種態勢下，逐漸培養出來的依賴性就猶如毒品侵蝕心智那樣，讓人們失去基本的警覺和理智，明知不可持續，也不能接受一點調整和降溫，過去10年間，前任溫總理不止一次的對著發燙的CPI緊蹙眉頭說：今年是最艱難的一年，可是數年下來，這句話說了不止一次，情勢都未能有效扭轉，靠中國經濟體制自己的糾正能力是徒勞的，甚至根本不能。

 從2005年開始，為應對日益高漲的這種實物資產量價齊升的態勢，美聯儲連續十七次加息，依然未能遏制這個態勢，因為這一次吸毒模式的經濟大躍進是全球性的，局部降溫只能讓美國房地產漲勢落後一些，其他全球性的實物資產依然高歌猛進，同時創新性的次級貸款正把美國家庭負債率水平推升到68%以上，在實際收入水平未能同步增長的情況下，必然引發信用危機，於是，次貸危機發生，可以說，是美國金融體系的敏感性架構，促生了這次大危機，讓世界經濟從吸毒模式中抽身出來，次貸危機從局部看破壞力巨大，但是對於全球經濟而言，這是以最小的犧牲換取最大的利益。

美國要的是效率提升為主導的經濟發展模式，這是長效的，最具爆發力的，也是最具創新力的，這是美國成為世界經濟領航者的不二法寶；次貸危機後開始施行的量化寬松政策，簡稱QE，被不少中國人解讀為“印錢，走消費提升經濟的老路，而且明顯使得房地產市場複蘇”等等，這是典型的選擇性色盲癥，美國QE實際服務的卻是效率提升型的企業，實施以來，推升了頁巖氣革命，電動車特斯拉顛覆性出世，雙雙直擊煤炭和石油的緊張供應預期，使其價格逐級回落，大大降低整體工業運作成本；同時頁巖氣管道鋪設的巨大需求，也拉升了傳統基礎工業的產能，而特斯拉電動車也將重新塑造整體汽車產業鏈關系；移動互聯網和智能產業的全面深化，提升了社會的商業活動熵值，它讓每一個人都成為一個潛力巨大的商業元素，令全社會的商業活力與信息爆發量幾何級數般劇增；3D打印，可穿戴設備（如運動攝像機），中大屏觸摸屏，機器人，生物芯片，雲計算及物聯網，都將整體工業生產提升到一個新的層級，他們的公共特點就是效率提升，大幅度的提升。

美國的房地產，在次貸危機後，聯邦國民抵押貸款協會和聯邦住房抵押貸款公司（房利美與房地美）被政府接管，元氣大傷，股價長期徘徊在一美元上下，最終失去上市資格，在2010年退市，美國整體房價遭受重創被打跌回本輪周期性上漲的起點，回到上世紀九十年代的水平，經過7年的逐漸恢複，剔除通脹因素的整體平均房價也不過到2003年左右的水準；大宗商品和有色金屬也在07年高峰後一直處於弱勢，其中煤炭最為慘烈。

稍微留心一點可以觀察到，人類史上任何以廣泛需求的實物短缺而引發的非理性炒作無一例外都會遭遇慘烈崩潰，在投機炒作上這種物以稀為貴的理念最容易讓普羅大眾瞬間接受並瘋狂傳播，卻不了解無利不起早的除了他們，還有一小部分更聰明的人為更大的利益而忙碌奮鬥，能源緊張就有了頁巖氣技術的出現，石油只能再用50-100年，那就有更多的替代性技術出現，人類幾次工業革命的本質，都是在提升生產效率的同時，釋放出更加多樣性的剛性需求，繼而極大的帶動經濟總量的發展，近現代經濟追求的恰恰是物以量為貴，而不是相反。

實物商品的炒作，和提升生產效率無緣， 可以刺激剛性需求，但卻抑制需求的多樣性，甚至造成需求總量的萎縮，長此以往必貽害經濟，所以世界第一經濟體的美國，很少有全民參與炒作實物商品的歷史，那是華爾街的金融專才們做的事情，且伴生的風險極大；而始於1997年的房地產上升，十年下來升幅不過86%，即遭遇如此嚴厲的打擊，相比其他國家，這種嚴厲和美國總是能夠在創新之路上不斷引領潮流恰好形成因果關系？

對中國來說，歷史上沒有房地產產業和概念，更沒有經歷過大宗商品的周期性爆發，作為世界經濟新生代有一次非理性繁榮也不為過，至今仍有相當部分的人對06/07年那一波排山倒海的有色金屬行情念念不忘 ，記憶猶新，總是不自覺的以此邏輯推斷那些故事還能重演，市場將會給這些人上課，讓他們知道這個遊戲不好玩；作為政府，能否看清這種吸毒模式經濟發展的本質，能否逐漸扭轉經濟參與主體的認識，並能夠在制度上予以防範，是最為重要的。

顯然，在中國，這個認識的進展並不理想， 至少在行動上，不夠理想，08年次貸危機之後，美國推出QE，中國迅速跟進，推出了進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施，並為此計劃總共投資4萬億，俗稱“四萬億計劃”，從提法上看，政府認識不錯，但從具體操作實施看，這四萬億，很多又流入到本以“斷供的毒品”產業中去了，房地產很快再度反撲，且力度更大，相應的過剩產能再度增長，一直提倡的經濟轉型進展緩慢，在中國經濟總量不斷增長的背景下，股市的表現異常萎靡，這是資本市場對吸毒模式經濟發展的必然反映，就算資金泛濫，一些相關產業盈利也不錯，但也不會對這個一旦斷供就可能立即倒地的產業群體趨之若鶩，實際上，這種認識與實際操作的走樣是必然的，這是經濟結構註定的，美國QE能催生新產業，中國四萬億大部分再去加強過剩產能，因為美國有創新的傳統和體系，中國經濟倚重的卻只有房地產和出口，一時之間，就算心知肚明知道利弊，也不可能讓經濟休克，讓很多人失業空等新經濟的出世，所以如果新經濟比重不占據絕對優勢，四萬億不給吸毒模式又能給誰呢 ？

而經濟轉型與否，一定會在經濟數據上體現出來的，經過近三十年的高速發展，已經是世界第二大經濟體的中國絕不可能再以過去的那個速度發展，而且以現在的模式，經濟總量也絕不可能超越美國，就算絕對數值超越，實際差距還是巨大的，性質大不同，例如同一類產品--鋼鐵、鋁合金，用到每家每戶的防盜門窗上，和用之建造幾個模擬地球生態圈的大型科研基地，其意義是絕不一樣的，可以GDP等值，但是這兩個應用，一個顯示了惡劣低效的社會生存狀態，一個展示了高度發達的科技增長潛力，這種差距，等值的GDP怎能顯示？

經濟總量的基數越大，增長率越向低值化發展，直到產生重大產業革命，才會再度提升，期間的社會經濟發展，質量遠勝過數量；未來中國經濟增長率會不斷下降，尤其在房地產經濟落幕的過程中，這一回落直到新產業支撐的新經濟成為主角為止，中國，終於走到重視質量遠勝於數量的時代，今後如何解讀經濟數據，並因此作出何種反應，是衡量政府管理，投資機構和投資人優秀與否的的重要依據。

上周，中國宣布了2014年8月的經濟數據，一些媒體稱這是“一系列讓全球沮喪的經濟數據”，從工業生產、零售和固定資產投資全部疲軟，其中最令人擔憂的是工業生產，已降到了2008年以來的最低水平；可是全球資本市場並未因全球第二大經濟體的沮喪數據而憂心忡忡，一向疲軟的中國股市也一反常態，再僅有一天的震蕩後，繼續保持強勢，這是為何？

這是因為，從2004年溫總理就開始呼喊的經濟轉型，開始有起色了，葉公好龍，龍來了，葉公反倒被嚇壞了了嗎？

執中國經濟牛耳的房地產要退出主角的身段，絕不可能是細雨無聲的，經濟數據必定會反映，尤其是和它關聯度最大的工業生產和固定資產投資，中國創新經濟的基礎架構還在發展中，房地產份額占比太大，來不了美式次貸危機那樣的嚴苛打擊，慢撒氣的進程是最理想的，房地產弱勢，帶來關聯度最大的一些經濟數據式微是必然的，轉型的標誌之一就是這些與房地產關聯度大的數據疲軟。與此同時，服務業，零售卻增長提速，尤其值得一體的是就業，“8月末，31個大城市城鎮調查失業率保持在5%左右，1-8月份，城鎮新增就業人數970萬人，同比增加10多萬人”，同時CPI回落到可能通縮的地步，這為貨幣政策的靈活把控，創造了良好的條件。

如果中國的新經濟時代開啟，它首先就應該表現在吸納就業的能力上，一方面，農業的現代化會讓更多的農民轉向城鎮就業大軍，另一方面，每年新增的就業人口壓力依然巨大，而過剩產能的的淘汰又會釋放不少就業壓力，在這個三方夾擊的態勢 下，在工業生產和固定資產投資增速下滑的同時，就業增長相對樂觀，實在是一個相當值得重視的趨勢，說明整體經濟中，已經出現了一股較強的承接力。在產業分布上，服務業、零售等涉及消費的產業增速提升，制造業的PMI數據疲軟，反映了制造業的不景氣，但是非制造業的PMI數據出現了打破拐點回升的態勢，此消彼長，正是中國一直以來謀求轉型需要的結果。

這種轉變的拐點期，被資本市場敏銳的捕捉到了，有人說政府需要股市上漲助推經濟，所以才有市場的強勢，這與事實不符，因為政府渴求資本市場上漲早已不是什麽新鮮事，早在兩年前這種用心就大白天下了，市場不僅沒有回應，還以不斷的下跌予以否定，這兩年來，新經濟元素的發酵，市場也做出了積極的反應，走到今天，當整體經濟轉型初現端倪之時，資本市場表現出強烈的躁動，這絕不是簡單的炒作，而是先知先覺的資金跳躍流動的協奏曲，其中必定會有反複，但是涓涓細流終將匯聚成滔滔江水，預示了中國必將把長效經濟發展模式作為永遠的追求，也只能是唯一的追求，創造繁榮，刺激需求，滿足需求，進而全面提升社會生產的運做效率，此方向明確，路已經在腳下。

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財務數據比拼：一嗨租車難敵神州 運營成本亟需降低

i黑馬導讀：一個月前，有知情人士爆料，國內前兩大租車公司在醞釀IPO，沒人在意，現在這一幕發生了。

9月19日，神州租車在香港上市，10月3日，一嗨租車赴美IPO。前者在時間上搶到先機，卻在當日撞見阿里上市，成為翻版“汪峰”；後者又碰上國慶長假，看官們都在外度假，這時間選的。

上市時機的選擇太重要了，這一點看，兩家公司都不咋滴，但畢竟是國內租車領域的前兩名，上市事宜曾倍受關註。

神州租車“鬧”IPO，兩年前就開始了。2012年1月，神州向美遞交IPO申請，計劃在納斯達克上市，最終對估值不滿意，於5月撤銷申請。兩年後，神州卻選擇在香港上市，融資34.5億港元。

同時段的一嗨租車比較低調，一直聲稱“上市不重要”、“無時間表”，結果來了一重磅，準備在紐交所上市，計劃募資約2億美元。

租車大戰終於要爆發，二者實力誰強誰弱？《創業家》&i黑馬就二者招股說明書進行對比。

一嗨租車稱自己“第一”，數字引用Frost&Sullivan

神州也稱自己第一，數據引自羅蘭貝格。
 
 一嗨租車近幾年收入增長情況

本來排名毫無爭議，神州第一，一嗨第二，但各自打了點擦邊球，比如在招股說明書中，一嗨稱自己是“國內最大汽車服務公司”。（註意，雙方都有專屬的數據公司）

這個說法，神州顯然不同意。在招股說明書中，神州引用資料稱，國內租車公司中，自己排名第一，一嗨第三。按短租自駕收入計算，自己市場份額為31.2%，第二名為8.2%。

從收入規模來看，神州排名第一。2011年-2013間，其年收入逐年遞增，分別約為8.19億元、16.09億元，27.02億元；但同時，凈虧損也逐漸擴大，分別約為1.51億元、1.32億元、2.23億元，但在今年前兩季度，卻突然出現2.18億元凈利潤。

一嗨規模相對較少，虧損嚴重。2012、2013年收入分別約5.7億元、3.8億元，虧損分別為1.76億元、1.51億元，上市前夕也未能盈利，今年上半年虧損約2000萬元。

業務構成：神州更為集中  短租占據大頭

神州的短租服務在收入中比重最大

業務上看，二者兩者略有差異。

神州租車的業務分為兩塊：租車及二手車銷售，其中租車又分為短租、長租、融資租賃服務，是神州的主要收入，2011-2014年間，其占總收入的比例分別為94.7%、96.9%、81.7%及74.2%。

一嗨的業務也是塊：租車及企業汽車服務，租車在總收入比重為66.6%（2013年）。這個汽車服務的對象是企業級客戶，包含國內大多前500強，比如商業運輸、活動運輸（宣傳旅遊）等，2013年在總收入的比重為33.4%。
 
運營效率：二者均較差  費用居高不下

神州的主要費用是財務、車輛折舊

一嗨僅車輛運營成本一項就占收入80%以上，扣除各項費用後，基本難盈利。
 
整體看上，二者運營效率都有待提高，成本居高不下，虧損嚴重。汽車租賃的費用構成主要為財務成本（如購車借款）、車輛折舊、物業廠房等。
 
2013，神州業務總毛利率為27.4%，其中租車服務為31.4%，二手車銷售為-1.2%，2013年整體虧損2.23億，占租賃收入的7%。這種情況下，神州租車必須將毛利提高至38.1%，才能實現盈利。2014年，神州有所好轉，總體毛利為31.1%，運營費用所有降低，最終實現20.1%的凈利。答卷很漂亮，看來在報表上，神州下了不少功夫。
 
一嗨租車運營效率則比較糟糕。2013年，一嗨的運營成本為銷售收入的1.175倍，這意味著，毛利必須在原有基礎上提高17.5%才能盈利。2014年情況有所好轉，運營費用占銷售收入的97.7%，但扣除各類稅收等，依舊是虧損狀態。
 
車隊網點：一嗨數量少 利用效率較高

神州車隊龐大，但利用效率最高不過62%。
 
一嗨車隊的利用效率、單車日均收入都較高

車隊上，一嗨在數量上遠不如神州。2012年，一嗨僅擁有7717量車，而後增長到今年的15409量，這還不如神州2011年的車隊規模。過去四年，神州車隊規模增長了2倍，由2011年的25845輛，增長至52498輛。

服務網絡上看，二者差別不大。一嗨在國內90個城市擁有760個服務點，神州則分為兩塊：在70個城市擁有717個直營租車服務點，並通過加盟模式，在162個較小城市，發展了202個服務點。

從利用效率上看，一嗨略高於神州，徘徊在70%左右， 而後者較低，約為60%。車隊多了效率就低，大公司病，這個問題可以理解。

整體來看，一嗨租車實力不如神州，尤其是運營成本居高不下，短期內難以盈利。

文 /《創業家》&i黑馬記者 王方

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