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希臘國會變天　苦日子二部曲開演

希臘財長：意大利和我們站在一邊 少了希臘歐元區會崩潰

希臘財長Yanis Varoufakis昨日警告，如果希臘被迫退出歐元區，其他國家將不可避免地隨之離開，歐元區會土崩瓦解。他還說，上周訪問羅馬期間，意大利的官員私下說支持他，但不能公開此事，因為意大利也面臨破產的風險，而且怕招致德國不滿。

據路透援引意大利全國電視網RAI的采訪內容，Varoufakis說，希臘債務問題必須被視為整個歐元區拒絕緊縮政策的一部分。他呼籲達成由歐洲投資銀行支持的大規模“新協議”，還明確提到歐元區第三大經濟體意大利的債務問題同樣很危險。

“我要警告所有考慮將希臘從歐洲剔除的人，因為這很危險。在我們（離開）之後，誰會是下一個？葡萄牙？當意大利發現不可能還允許緊縮束縛時，會發生什麽？”
“意大利的官員來找我，我不能告訴你來自哪個大機構。他們告訴我，他們是支持我的，可又不能講出事實，因為意大利也面臨破產的風險，而且他們怕引起德國做出回應。”
“讓我們面對現實，意大利的債務形勢不可持續。”

Varoufakis說，希臘政府會提出歐洲扶持希臘的新方案，類似於上世紀30年代美國援助歐洲的馬歇爾計劃。那將需要歐洲投資銀行提供相當於目前投資額十倍的資金。

Varoufakis還說，如果歐洲繼續執行適得其反的緊縮政策，只會讓“那些仇恨歐洲民主”的人受益，比如希臘、法國和英國的極右政黨金色黎明（Golden Dawn）、民族陣線（National Front）和英國獨立黨。

上周Varoufakis出訪了多個歐洲首都。另據路透報道稱，Varoufakis此行兩手空空，即使是左傾的法國和意大利也堅稱，希臘必須堅守承諾，拒絕任何債務減計。

上述報道提到，希臘政府上周五表示，不希望再通過與歐盟和IMF相關的救助協議獲得救助，但一位希臘官員稱，希望歐元區授權希臘發行更多的短期債券。該官員還透露，希臘正設法達成“過橋協議”，以保證在拿出新的債務和改革方案以前財力能維持政府運轉。

不過，從上周五歐元集團主席Jeroen Dijsselbloem的表態看，他並不接受短期融資的過橋協議。Dijsselbloem表示，本月16日是希臘申請延長國際救助協議的最後期限。要保證歐元區繼續給予金融支持，希臘新政府就要同意履行以改革換貸款的既定協議。

下圖展示了歐盟委員會預計的今年歐盟國家公共債務與GDP之比。

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希臘政府公布施政計劃 誓言“結束財政緊縮”

希臘新政府周日公布了廢除緊縮政策的計劃，包括減稅、提高最低工資等，此舉將希臘推向了與歐洲其他國家完全對立的一面。

新上任的希臘總理Alexis Tsipras在對議會發表的講話中稱，希臘會尋求從國際借款人那里獲得一筆過渡性貸款，以支撐到今年6月。他拒絕接受延長當前的救助計劃。

“救助計劃已經失敗。新政府不會要求展期，因為我們不能讓錯誤繼續。” Tsipras說。“五年來，在這項救助計劃的壓榨下，我們的人民已經無法承受更多（的傷痛）。”

希臘當前的貸款計劃將在2月28日到期，最後一筆72億歐元的貸款仍在談判之中。但是希臘希望能發行一筆額外的短期債務，為尋求簽訂新的協議騰出時間。

“我們很清楚地知道，談判不會那麽容易，但是我們相信自己的能力。” Tsipras表示，“我們的歐洲夥伴越是要求緊縮，債務的問題就將變得越嚴重。”

他告訴議會，新政府將全面履行競選時的承諾，“政府首先要做的是解決救助計劃帶來的巨大傷痛，解決人道危機。”

具體的措施包括：

向那些在經濟危機中受到最嚴重傷害的人提供免費的食物和電；

結束一項不受歡迎的房產稅；

逐步提高最低工資水平至751歐元；

給低收入的領取養老金的人群一筆津貼；

重新雇傭被“非法解雇”的公共部門雇員。

新政府也同時宣布了意在減少開支和增加收入的新措施：

對大房產征收新的稅種；

打擊腐敗和逃稅；

建立以自然資源收入為基礎的養老基金；

減少政府用車和飛機。

Tsipras提到，這些措施旨在推動國家經濟增長，過去五年希臘經濟萎縮了約四分之一，失業率飆升至超過25%。

他還承諾希臘將會避免財政赤字進一步走高，但他並沒有詳述實踐反緊縮措施的錢將從哪里來。

不過值得註意的是，他在演講中提到，希臘有“道德責任”要求德國對二戰進行賠款。

“希臘對人民、對歷史、對所有為反對納粹而流血抗爭的歐洲人有道義上的責任。” Tsipras在議會上稱。

“我們的歷史責任就是要求獲得占領時期的貸款以及戰爭賠款。”在二戰期間，德國曾占領希臘長達四年時間，當時德國統治者強迫希臘央行對其發行貸款，而這在經濟上摧毀了希臘。

目前希臘的債務高達3230億歐元，相當於經濟總量的174%。下圖是BBC制作的希臘債主的圖表：

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“再不給錢就破產” 希臘以死相逼

希臘警告稱，如果無法獲得新的融資，資金將在數周內斷絕，實質性地挑戰德國和其他歐洲債權人的底線。

希臘經濟部長George Stathakis在一次采訪中告訴《華爾街日報》，近期稅收和其他政府收入的下滑已經將該國財政推至崩潰邊緣。

如果稅收沒有出現改善，我們三月就會出現流動性問題。

希臘政府收入在最近幾周大幅下滑，因為許多希臘人拖欠稅費，希望新政府會給他們減稅。許多希臘人也沒有支付房產稅，而這也是希臘新政府當初參選時反對的一個稅種。

Stathakis表示，2014年12月，希臘收入環比下降7%至15億歐元。其他希臘高級官員也表示，三月開始，希臘將在支付養老金和其他費用上出現問題。

希臘不去遮掩自己的財政問題並不是什麽新鮮事，但是Stathakis的言論顯示該國可以與國際債權人“討價還價”的時間比希臘政客們原先估計的更少。

2月11日（本周三），歐元集團財長將在布魯塞爾召開特別會議，討論希臘的財政問題。歐元區官員此前已經要求希臘在周三提交詳細的融資計劃。

Stathakis 表示，希臘需要40-50億歐元以支撐到6月，希望屆時可以與國際債權人達成一個更加廣泛的協議。他補充道，他相信這在“邏輯上是可行的”。

但他警告稱，如果不可行，希臘“將是第一個違約數額超過50億歐元的國家。”

據《華爾街日報》，如果希臘政府“彈盡糧絕”，希臘將被迫違約債務，放棄歐元並重新啟用希臘貨幣。那麽“三駕馬車”提供的2400億歐元的救助貸款將會打水漂。

2月6日，國際信用評級機構標準普爾將希臘主權信用評級由B下調至B-，標準普爾認為，“最壞的可能”甚至是希臘脫離歐元區。當天晚些時候，另一國際信用評級機構穆迪也把希臘放入降級審查名單之列，理由同樣是希臘與國際債權人談判的不確定性。

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格林斯潘：希臘離開歐元區只是時間問題

1987-2006年任美聯儲主席的格林斯潘預計，希臘將不得不退出歐元區，退出只是時間，因為其他歐元區國家不會冒險再給希臘貸款。只要希臘還留在歐元區，該國的危機就不可能得到解決。

昨日接受BBC采訪時，格林斯潘說：

“我認為希臘最終會離開（歐元區）。我沒有發現這（希臘留在歐元區）有助於希臘和歐元區其他國家。大家都會意識到（希臘）離開才是最佳對策，這只是時間問題。”
“希臘的處境是，如果不能得到新的貸款，就會違約，離開歐元區。到了這個階段，我不認為誰還願意提供那些資金，大家已經一再失望。”

昨日被問到是否支持德國堅決反對希臘新政府放寬救助條件的要求時，格林斯潘回答：“我當然支持。”格林斯潘認為，除非全體歐元區國家實現政治一體化，否則即使歐元區實現財政一體化，也無法保證歐元存續。

希臘目前背負外債逾3200億歐元，約相當於其GDP的175%。本月28日，希臘與歐盟、歐洲央行和IMF這“三駕馬車”簽訂的救助協議就將到期。今年夏季希臘需償還100億歐元外債，失去三駕馬車的貸款，希臘又幾乎不可能通過公開市場得到低成本的融資，其債務違約的危險明顯增加。

此前英國財相奧斯本稱，希臘退出歐元區會使英國“深陷騷亂”。希臘財長Yanis Varoufakis昨日警告，如果希臘被迫退出歐元區，其他國家將不可避免地隨之離開，歐元區會土崩瓦解。

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希臘攤牌 歐洲如何接招？

希臘總理齊拉普斯（Alexis Tsipras）上周日向議會公布其施政計劃時重申，不會尋求延長本月28日到期的救助方案，還呼籲要德國償還二戰時期的欠債。法國興業銀行（法興）認為，齊拉普斯在堅持他大選期間的承諾，希臘退出歐元區（退歐）是雙輸的局面，但退歐的風險並非微不足道，無論對希臘還是對歐元區，退歐的成本都很高。

本月11日，歐元區國家財長將出席歐元集團的特別會議，歐洲央行行長德拉吉和IMF執行總裁拉加德都將參加，商討希臘事宜。法興昨日發布報告認為，歐元集團的決策靈活性很有限，不足以接受希臘政府提出的眾多措施。歐盟委員會看來對以某種形式延長當前救助協議持開放態度，而歐元集團主席Dijsselbloem已拒絕為希臘提供短期融資的“過橋協議”。歐盟、歐洲央行和IMF這“三駕馬車”可能允許降低希臘政府的基本財政盈余與GDP之比，但不會像希臘政府提出的目標1%那麽低。

對於希臘債務相關的談判，法興認為有以下五個基本要點：

   · 退歐是雙輸的結果。

退歐不可能有序發生，會導致希臘陷入深度經濟衰退，國內政局可能動蕩。歐元區將面臨很高的先期損失，公共和私人部門的風險敞口約為3000億歐元。金融市場也有做出負面反應的風險。值得一提的是，希臘國民沒有嘗試退歐的興趣。

   · 私人債務重組的風險

歐元區債務國對寬限希臘還債的一種擔憂是，其他受助國會提出同樣的寬限要求。如果希臘提出，將重組私人債務納入公共部門債務重組，其他受助國無疑會也這麽要求。即使希臘財長Varoufakis排除了私人債務重組的可能性，法興也認為存在這種風險。

   · 影響歐盟財政穩定的公約，給三駕馬車制造大麻煩

不止一個歐盟國家政府都批評過緊縮政策，呼籲增加公共支出，尤其是增加對基礎設施的投資。但結構改革的大方向還是共識。這是歐盟財政協定的核心。如果對希臘新政府的經濟政策讓步，就可能給財政協定帶來大麻煩。

歐洲統計局數據顯示，希臘政府債務與GDP之比接近175%。

   · 支持極左翼或極右翼政黨

近些年，多個歐元區國家的極左翼和極右翼政黨獲得更多民眾支持。多位歐盟的決策者擔心希臘的形勢可能波及本國政局。

   · 俄羅斯可能插手

法興認為，希臘新政府已暗示，如果與其他歐元區國家談判破裂，他們可能轉而尋求俄羅斯支持。以當前的地緣政治形勢，這顯然不是歐盟國家希望看到的結果。

總之，法興認為，讓步並不容易，但符合各方利益。本周希臘可能達成某種繼續談判的協議，可能就適合各方的金融安排達成一致。

至於希臘近期的融資，法興認為，這取決於歐洲央行和希臘銀行。歐洲央行的緊急流動性支持（ELA）是希臘銀行業展期近幾個月到期債券的關鍵。今年3月底和6月底各有兩筆58億歐元的希臘短期國債到期。

法興預計，只要歐洲央行認為希臘的銀行有償債能力，而且其他歐元區國家願意和希臘談判，即使過了本月28日的當前希臘救助協議期限，希臘銀行業也能得到ELA的支持。

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希臘政局引人擔憂 歐洲股市全線下跌

希臘總理Alexis Tsipras重申拒絕接受進一步國際援助項目，引發人們對希臘政局的擔憂。銀行股因此下跌並帶動歐洲股市下跌。

倫敦時間周一14:11分，歐洲Stoxx 600指數下跌1.2%，為6個交易日來首次下跌。而銀行板塊下跌達1.8%。希臘ASE指數下跌2.12%，希臘Piraeus Bank下跌超13.22%。德國DAX30指數下跌超過1.8%。

券商Mirabaud Securities LLP副總John Plassard向彭博新聞社表示：

可以用恐懼來描述現在的市場。Tsipras的演講引發了市場對希臘銀行業和歐洲銀行業的恐懼與緊張。

Tsipras承諾將提高希臘最低工資，暫停基礎設施私有化並減輕稅負。他在周日的演講中表示，他將要求德國為第二次世界大戰向希臘賠款，並要求德國償還納粹政府向希臘的借款。

澳大利亞《先驅太陽報》上月報道，希臘財政部宣布成立一個“工作組”，徹底搜尋歷史檔案，清點德國應該支付給希臘的二戰賠款，預計數額將高達750萬美元（約合人民幣4773萬元）。

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摩根士丹利：若希臘退歐 歐元將跌至0.9

摩根士丹利指出，希臘退歐的風險正在增加，一旦發生，歐元/美元將跌至0.9。

摩根士丹利外匯策略團隊在今天的報告中提到，歐盟各國的信貸情況看起來很良性，經濟領先指標也在好轉，但仍然存在兩個風險：希臘和俄烏沖突。這兩個風險都有可能拖累歐洲的經濟前景。

摩根士丹利在報告中分析認為：

在周三的歐元區財長峰會之前，希臘總理齊普拉斯再次拒絕了三駕馬車的援助計劃。他在最新的聲明中稱要提高最低工資，削減稅費並停止基礎設施的私有化進程。

如果希臘繼續堅持現有的反對援助立場，歐洲央行繼續拒絕接受希臘國債作為抵押，那麽前美聯儲主席格林斯潘可能還真的言中了。格林斯潘預計，私人投資者將會停止為希臘提供貸款，歐元區將會分裂。

希臘財長瓦魯法基斯威脅說，如果希臘退歐，歐元區就會崩潰，因為意大利的債務也將難以為繼。

如此看來，希臘退出歐元區的風險正在增加。我們的預計是，希臘退歐將會導致歐元跌至0.9水平。

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G20“會診”全球經濟 希臘“退歐”陰魂不散

二十國集團(G20)財長和央行行長會議於今明兩日在伊斯坦布爾召開，試圖為至今仍未走出危機陰霾的全球經濟尋找新的對策。

全球金融危機已進入第八個年頭，但全球經濟前景卻仍然黯淡。希臘問題又為歐洲經濟蒙上了新的陰影，油價低迷打壓通脹和增長前景，美國經濟強勢複蘇，但歐洲與日本經濟仍然萎靡，美元升值又威脅著新興經濟體的增長。

退歐風險正盤旋在伊斯坦布爾上空。一個GDP僅占全球0.4%的國家，卻成為了全球經濟四分之三的國家眼下最擔心的風險之一。

據華爾街見聞，希臘新總理齊普拉斯重申拒絕接受進一步國際援助項目，希臘銀行業股債齊跌，均接近歷史新低。希臘緊張局勢波及歐元區邊緣國，西班牙、意大利國債利差擴大至四個月新高。

希臘退歐影響將是“雷曼的平方”

自希臘新任總理齊普拉斯兩周前當選後，希臘與國際債權人的關系可謂“劍拔弩張”。希臘拒絕了救助計劃的財政緊縮條款，但仍然需要救助貸款來維持財政支出。盡管各方都想要希臘留在歐元區，“退歐”仍然是無法排除的風險。

盡管相比三年前剛出現“希臘退歐”風險時，全球經濟增速和歐洲的防火墻都要更強，但希臘如果現在退出歐元區，金融市場仍將面臨難以估量的沖擊。這可能會觸發資本外逃、銀行擠兌，以及歐洲經濟遭受重創。

據彭博報道，加拿大財長Joe Oliver在伊斯坦布爾表示：“顯然需要做出妥協，但目前的情況非常嚴重。”中國財政部副部長朱光耀也表示，希臘局勢將會對歐元區和全球經濟產生重大影響。英國首相卡梅倫日前也與財政部和英國央行舉行會議討論了希臘退出歐元區可能帶來的影響，以便應對可能出現的糟糕局面。

加州伯克利大學教授Barry Eichengreen上個月警告稱，希臘退出歐元區的影響將會是“雷曼的平方”，觸發金融風暴和經濟衰退。

瑞銀全球經濟學家Paul Donova表示：“貨幣聯盟破裂非常罕見，這將會是一場災難。”他認為，如果希臘退出歐元區，將引發全球經濟衰退。

危機後全球經濟潛在增速不斷下調

“本次會議非常重要。”國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在會議召開前的一篇撰文中指出：“如果不采取行動，全球經濟這艘巨型油輪將繼續擱淺在低於趨勢的經濟增長和就業創造乏力等問題上。”

IMF上個月剛剛下調了除美國外的全球主要經濟體的增長預測，包括下調了中國的增長。IMF在危機後的過去數年內不斷在下調全球各國經濟的潛在增速。

全球經濟面臨的一個很大問題是，需求仍然疲軟。主要經濟體未能調動全面經濟政策去刺激需求，而是依賴央行的刺激。

歐洲、日本以及其他許多經濟體都跟隨美聯儲的步伐，采取了極為寬松的貨幣政策，並導致貨幣貶值，以此刺激需求、投資和出口。

但僅僅依靠貨幣政策是不可持續的。大規模貨幣寬松的風險是導致國際匯率緊張局面，尤其是當美聯儲很快將推出2006年來的首次加息，美元也水漲船高。許多國家的資產負債表上仍然債務高企，財政預算幾乎沒有余地來刺激經濟。

土耳其副總理巴巴詹（Ali Babacan）表示：“財政政策和貨幣中那個已經到了極限。”

中國財政部副部長朱光耀也表示，G20需要加強協作：“我們不認為僅貨幣政策本身能完成所有工作。”

這就是為何今年由土耳其主辦的G20峰會（以及一系列部長級會議）將試圖將各國政府討論的政策議題縮窄，例如探討如何讓勞動力和產品市場變得更有競爭力。去年，G20成員國總結了1000多條政策提議，關於如何共同將全球GDP增加近2個百分點。

巴巴詹表示：“結構性改革是全球經濟走出困境的關鍵。”IMF也一直在敦促各國政府必須承諾采取結構性改革措施。

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希臘攤牌：銀行業股債近新低 恐慌情緒波及歐元區邊緣國

周一，希臘新總理重申拒絕接受進一步國際援助項目，希臘銀行業股債齊跌，均接近歷史新低。希臘緊張局勢波及歐元區邊緣國，西班牙、意大利國債利差擴大至四個月新高。

希臘總理Alexis Tsipras重申拒絕接受進一步國際援助項目，這引發人們對希臘政局的擔憂。希臘銀行業股債齊跌。

僅僅三個月前，投資者為追求更高收益率，買入大量希臘銀行業債券，將相關債券交易價格推升至接近面值。此後，隨著極左翼政黨Syriza支持率攀升，債券價格下挫。上周，投資者認為希臘局勢有緩和跡象，希臘銀行業債券在暴跌後出現回暖。不過，周一，此類債券再度下挫，目前價格僅為面值的60%。

希臘銀行業股價下挫，大部分位於歷史新低，也即比歐債危機最嚴重時的價格還要低。

希臘政局緊張，波及到了葡萄牙、西班牙、意大利等歐元區邊緣國國債。周一，葡萄牙國債利差擴大了16個基點；西班牙和意大利國債利差擴大了12個基點，創四個月來新高。

事實上，恐慌情緒蔓延，並非毫無依據。最新民調顯示，反對緊縮政策的西班牙左翼政黨Podemos支持率為27.7%，較上個月的28.2%有所下降，但仍遠高於第二名執政黨的20.9%，幾乎可以確定拿下今年的大選。該黨領袖視希臘反對緊縮政策的Tsipras為榜樣。

華爾街見聞網站報道，前美聯儲主席格林斯潘對希臘問題頗為悲觀，他預計希臘將不得不退出歐元區，退出只是時間問題，其他歐元區國家不會冒險再提供貸款。只要希臘還留在歐元區，希臘危機就不可能解決。

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