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映客、快手、摩拜單車….這些牛叉項目的背後推手都在這里了！

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1202/160140.shtml

這是一個變革中的時代。

都說2016年是“寒冬”的延續，創業者們捂緊口袋小心過冬；但在另外一邊，在眾多領域里，創新者的腳步仍然擋不住，在冬天里綻放出花朵。

那些眼光獨到的投資者，仍然挖掘出了一批明星的項目。新一代的獨角獸們，在新的賽道上、以新的模式，還是脫穎而出，牛叉哄哄地占據了我們的視線。

他們都發現了誰？                    

2016年最火熱的領域，直播自然首當其沖。映客僅用了一年時間便從“百播”大戰中殺了出來，站到了浪潮頂端。在半年內，映客完成三輪融資，僅用6個月時間，估值就達到了30億。而且，它也是業內主播的“北上廣”，連馬東都開啟了自己的“汙力”之旅。                                  

一篇文章，讓“搬磚網紅”們成為了目光的焦點，也讓快手這家低調成長了5年、擁有了3億用戶、日活數千萬的APP進入了大眾的視線。這時，很多人才恍然發現，在網絡視頻江湖激烈競爭的背後，一只獨角獸已經悄然養成。                         

一年時間，楊浩湧的瓜子二手車就被他帶進了10億美元俱樂部。“瓜子二手車直賣網，沒有中間商賺差價”，隨著廣告深入人心的，是現有二手車行業的領先位置。柑橘瓜子二手車方面的數據顯示：瓜子二手車連續半年增速超過20%，10月銷售額超過20億元。                         

當“內容創業”一夜春風來，它們的鏈接就呼啦啦占領了我們的朋友圈。二更的成長，可以說是國內短視頻創業的縮影。從最初的微信公眾號，到與“深夜食堂”的合並，到開展國內其他城市和子品牌布局，到2016年，二更已產出1000多條原創短視頻，沈澱了了超過1700萬粉絲。                  

年底臨近時，業界火熱的討論話題中，“共享單車”忽然占據了首位。橘紅和黃色的自行車一夜之間占領了北上廣，密集穿梭在街頭巷尾，也出沒在各大媒體的頭條。出行的“最後一公里”一直是眾多企業探討的話題，而現在，這些小小的單車解決著人們短途出行的問題，改變了傳統自行車的束縛，同時，也在拷問著共享經濟的下一步發展。                      

它們並不是橫空出世。在它們的背後，照樣是醞釀、是思考，是背後投資人“推手”們的發掘和支持。

是誰在蕓蕓創業項目中發現了這些項目？他們的投資偏好都是什麽？還有誰能成為他們青睞的對象？

誰又是你心儀已久的對象？

戳這里，這里會告訴你完整的答案。 

也許，下一個獨角獸正在他們的名單中預備。

擴規模 做品牌成“推手” 私募轉公募再添一例

繼鵬揚基金之後，凱石基金管理有限公司(下稱“凱石基金”)日前得到證監會的批準成立，成為市場上第一家全部由自然人持股的公募基金公司。

和鵬揚基金總經理楊愛斌相似，凱石基金法定代表人、凱石益正資產原總經理陳繼武也曾是“公奔私”浪潮的焦點人物。鵬揚基金和凱石基金“棄私返公”的模式，也在不同程度上涉及到了對原有私募業務產品的“切割”和轉移。

第一財經記者了解到，此前私募申請獲得公募牌照，由於涉及到兩個業務之間可能存在的利益沖突和輸送、內幕交易的風險，監管層審批慎之又慎。在多位業內人士看來，凱石基金和鵬揚基金對私募業務的處理方式很大程度上起到了為其獲批“清障”的作用。

前行者已經成功“上岸”，重陽投資、朱雀投資和博道投資等大型私募還奮鬥在路上。大資管行業里，“公奔私”的潮流從未停息，“私轉公”的浪潮卻在近兩年越發洶湧。這背後，拓寬產品線做大規模、可以公開宣傳加強品牌效應、發揮牌照價值吸引資金成為私募機構最直接的推手。

“私轉公”再添一例

從2015年9月發起申請到2017年3月正式獲批，凱石資本的“公募夢”從生根到發芽一共歷時18個月。

據證監會公布的《關於核準設立凱石基金管理有限公司的批複》，凱石基金註冊資本為1億元人民幣，公司住所為上海市，經營範圍為基金募集、基金銷售、資產管理、特定客戶資產管理和中國證監會許可的其他業務。

從經營範圍來看，凱石基金與其他公募基金別無二致。但從股權架構來看，凱石基金卻足夠特殊，因為其是市場上第一家全部由自然人持股的公募基金公司。

具體來看，凱石基金由原凱石資本總經理陳繼武出資6500萬元，持股比例65%，為第一大股東。李琛出資1540萬元，持股比例15.4%;王廣國、李國林、陳敏、朱親來分別出資490萬元，持股比例均為4.9%。公司高管任職方面，陳繼武擔任凱石基金法定代表人，李琛任總經理，朱親來任督察長。

“最早報上去的股權架構方案是我持股96%、李琛持股4%，打算先成立公司，人才到位後我的股權慢慢退下去。但後期考慮到，一開始股權就足夠分散、建立起有制約機制的公司治理結構，才能滿足監管層的要求，所以我們在股權架構方面又做了很大調整。”陳繼武告訴記者，隨著後期公司人才陸續到位，公司股權還會進一步分散，核心人才成為凱石基金股東後，其本人的持股比例還會進一步下降。

除了股權結構問題上的考量，記者了解到，此前私募申請獲得公募牌照，業界始終對兩個業務之間的利益沖突、可能存在的利益輸送等存在爭議，監管層對於私募機構申請公募牌照的審批也相當謹慎。

“業績提成是私募基金收入的重要來源，若公、私募業務同時做，容易出現內幕交易、公募利益輸送至私募基金、公募為私募擡轎的問題。”上海愛方財富總經理莊正對記者表示。

對此，凱石基金的應對之舉是按照證監會要求，將原有私募平臺下涉及二級市場和一級半市場的產品轉移到公募基金專戶的平臺下。

陳繼武告訴記者，由於凱石基金也獲批開展特定客戶資產管理業務，即專戶業務，所以凱石基金的模式並非嚴格意義上與私募切割。“專戶業務本質上是類私募的業務，如果有客戶、有市場，公司也具備相應的管理能力，這一塊業務我們也會繼續做下去。”陳繼武說。

相比起來，第一個吃螃蟹的“私轉公”公募基金，鵬揚基金切割類私募業務的決心更為堅定。2016年6月28日，經歷了14個月的等待之後，鵬揚基金管理有限公司獲核準設立，原大型債券型私募、北京鵬揚投資總經理楊愛斌占股55%，上海華石投資有限公司占股45%。

彼時鵬揚基金在一眾候審的私募基金中率先獲批，一方面是其提交時間最早(2015年4月提交申請)，另一方面多位業內人士認為，楊愛斌放棄私募業務的舉動也為公司獲批成功及時“清障”。

楊愛斌也曾在接受記者采訪時表示，鵬揚基金獲批的一大原因是鵬揚基金承諾不再從事私募業務，並註銷其在基金業協會的私募投資基金管理人登記。彼時，鵬揚投資旗下自主發行的產品已經提前清算，未到期的私募產品則逐步轉換平移為鵬揚基金的專戶業務，並逐漸收縮這一業務規模。

公奔私的大佬為何紛紛往回走?

隨著近年來監管層對公募基金牌照的放開，大資管行業不僅有從未間斷的“公奔私”潮流，大型私募“私返公”的趨勢更是一浪高過一浪。

據格上理財研究員楊曉晴向記者介紹，目前私募基金開展公募業務有3種模式。第一種是直接申請公募牌照，但這對私募機構的規模、人力、硬件等要求較高;第二種是私募機構作為股東發起設立公募基金公司;第三種是私募機構通過股權收購，成為現有公募基金的股東，這可以享受公募現成的團隊和渠道資源，但資金成本較高。

2015年3月，蔣錦誌掌舵的上海大型私募景林資產采用上述第三種方式入股長安基金，拉開了“私轉公”浪潮的序幕。同年4月和9月，楊愛斌聯手上海華石投資發起設立鵬揚基金，陳繼武聯手李琛以個人名義發起設立凱石基金。

2015年12月，知名私募大佬、規模最大的私募基金掌門人裘國根進軍公募，由上海重陽戰略投資有限公司和上海重陽投資控股有限公司發起設立重陽基金。2016年5月，上海百億級私募博道投資掌門人莫泰山同樣發起了設立公募的申請。2016年9月，另一家上海百億級私募朱雀投資也加入了申請公募基金的隊列。

如今，鵬揚基金和凱石基金已經成功“上岸”，而證監會最新的《證券、基金經營機構行政許可申請受理及審核情況公示》顯示，重陽投資、博道投資、朱雀投資等知名大型私募還奮戰在“圓夢”的路上。其中，重陽基金和博道基金已收到第一次反饋意見，朱雀基金處於受理補正狀態。

“隨著私募管理規模的擴張，部分管理人在策略、業績規模比上已經出現瓶頸。如果獲得公募牌照，那可以拓展自身的產品線，突破管理規模及運營上的限制。另一方面，公募基金可以公開宣傳，這對於提升公司品牌知名度、進一步做大資產管理規模其實很重要。現在很多私募掛牌新三板成為公眾公司，一個目的也是為了提升知名度。”莊正向記者表示，私募做公募的案例會不斷湧現，其接觸到的不少規模大的業內同行也躍躍欲試。

無獨有偶，楊曉晴也認為，相比起私募基金，公募業務和產品線更加豐富多元、可以公開宣傳、覆蓋人群廣、容易擴大公司的品牌效應。“社保基金、養老金等長線資金，以及銀行委外資金也更傾向於選擇公募基金作為管理機構。在此背景下，有實力的私募機構申請公募牌照，也可以通過公募平臺引入長線資金。”

另值得一提的是，這些進軍公募的私募掌門人，多數都曾是“公轉私”的焦點人物。例如，陳繼武奔私成立凱石資本前在富國基金擔任副總經理、投資總監;楊愛斌奔私成立鵬揚投資前擔任華夏基金固定收益總監;莫泰山曾任交銀施羅德基金總經理，後離職加盟重陽投資、2013年離職創辦博道投資。

“這里面，我確實存在一些公募情結。我是做公募出身，公司其他幾個合夥人也在公募很多年，對於公募以前多年激勵機制不足、留不住人才、人員流動性大等問題有很深切的體會。”陳繼武向記者表示，凱石基金盡管是公募平臺，但卻力求於采用類私募的管理和激勵機制。股權架構方面，則會堅持自然人持股，主要的骨幹和管理層持股，公司股權將進一步分散。

美圖全天股價震幅42.50% 逆轉大戲背後誰是推手？

最近一段時間漲勢如虹的港股美圖公司，今日上演了一部多翻空的逆轉大戲。當日股價最高上漲28.06%，報23.05港元，14:40以後，股價突然跳水，最低跌至15.40元，收盤股價報15.98港元/股，跌11.22%。全天股價震幅達到42.50%，成交量38億港元。

美圖公司在2016年12月15日登陸港交所，發行價為8.5港元，首日開盤價為8.78港元。上市後一度跌破發行價，隨後開始逐步上漲。而自從3月6日開始，包括美圖公司在內有23只港股納入了深港通下的港股通。而正是在內資的大量買進背景下，美圖公司成交量顯著放大，股價也開始大幅攀升，股價12個交易日上漲約80%。根據上市文件，美圖股權分拆及全球發售完成後，其董事長蔡文勝和首席執行官吳澤源將分別持股33.12%和13.4%。以今日收盤價計算，其持股市值分別達224億港元和90億港元。

自從3月6日，港股通標的股調整，美圖公司、IGG、周黑鴨等被納入名單，隨後相關個股便開啟了“神一樣”的上漲。統計數據顯示，3月6日以來，美圖公司連續多日擠身港股通十大活躍成交股。今日美圖更是位列十大活躍股之首，港股通護深兩渠道合計成交金額高達13.12億港元，占當日成交量38億港元的34%以上。由此可見，港股通資金成為美圖公司股價走勢的主要推動力量，港股通資金從連續的凈買入轉為凈賣出，也是美圖公司今日股價逆轉的主要推手。

值得註意的，是美圖公司目前尚未被港交所納入可沽空的名單。根據聯交所的規定，上市不多過60個交易日的公司，公眾人士持股量的市值在交易所上市第二日開始的20個連續交易日不少於200億港元及在該時段內的總成交量不低於5億港元，才可以被納入沽空名單。港交所會按季度審視可沽空名單，預計最近一次再更新可能要等到五月初了。但市場消息顯示，“借票”需求的高漲，空方已對美圖公司虎視眈眈。

而另外一個潛在的利空消息，美圖將於3月24日發布業績報告，據悉仍將延續虧損狀態。此前美圖招股書顯示，其2014年、2015年及2016年上半年30個月內，累計虧損高達61.8億元人民幣，僅2016年上半年，美圖就虧損21.9億人民幣，較2015年上半年13億元的凈虧損額擴大69.2%。

 

爆款網劇《屌絲男士》推手尚娜：我真的特別怕“爆款”兩個字

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-04-20/1096604.html

每經影視記者 白蕓

每經影視編輯 溫夢華

自2014年以來，網絡劇以井噴之勢“野蠻生長”。根據藝恩智庫數據顯示，截至2016年12月18日，網絡劇累計上線數已達755部。此外，播放量排名前十的網絡劇，整體播放從10億量級提升至40億量級，與版權劇進入同一級別。

昨日（4月19日），在三聲娛樂舉辦的“新娛樂生態下的網劇再定義”論壇上，拉近影業CEO尚娜表示，網劇市場每半年都有大變化，那年策劃《屌絲男士》時，“整個互聯網平臺的購劇成本為一年不到一百億，現在估計三五百億元”。 

而今，蓬勃的網劇市場，從未停止對爆款渴求。如何制造爆款，如何選擇IP，都成為亟需解決的當務之急。

《屌絲男士》推手尚娜：我不知I和P到底是啥  

在IP滿天飛，聽IP聽到耳朵生繭的今天，兩位資深業內人士尚娜和五百卻在“唱反調”。

雖然手握《問題餐廳》《最完美的離婚》等重磅日劇IP，但當被問及對IP的理解時，拉近影業CEO尚娜卻說道：我英語不好，到現在都不知道I和P是啥。她調侃說，我們都是看日劇、日漫長大的，現在掌握部分話語權之後自然就會做這些劇。

雖然曾一手策劃了大熱網劇《屌絲男士》，尚娜卻很直接地說道：“我真的特別怕這兩個字，爆款。2015年底，《屌絲男士》四季一共28億流量，現在可能沒有280億流量都算不上爆款，可能沖著所謂的爆款去就不是一個端正的的心態，正常的心態還是沖著好作品。我搞不清從流量角度，怎麽評價爆款”。此外，她也坦言，如果能得到最好的資源支持當然會成為爆款，但是卻常得不到，“唯一能自己把握的就是內容”。

不過，對於未來兩年的網絡市場，尚娜還是相當看好。尚娜稱：“其實網劇市場已經每年或者每半年都發生巨大變化，但是萬變不離其宗，互聯網市場購劇成本從做《屌絲男士》時全平臺不到一百億，現在估計三五百億。感覺現在好像幾個重要的平臺，更多地想抓頭部內容，這個頭部到什麽程度，一定要比電視臺買的貴，一定要比電視臺更高水平”。

“所以資本市場推動網劇市場變得繁榮了，我覺得有可能越做越大。再加上付費的到來，將來有一天大家都進入付費時，真的好內容變成爆款，可能一輩子就吃這一件事，我拍這一個戲就永遠跟騰訊分賬了，希望有這一天”。

《心理罪》導演五百：IP像腕表，是奢侈品 

穿著紅黑棒球外套，頭戴黑色棒球帽的五百導演，一張口就瞬間變成了“東北味兒喜劇範兒”的段子手，與他身後那張嚴肅深沈的職業照形成鮮明對比。   

當被問及如何打造爆款時，已制作出熱門口碑劇《心理罪》和《滅罪師》的五百，在臺上晃著腿，有些“破罐破摔“地說道：考慮好幾年了也沒弄清，看命吧，從質量也不是，從長短也不是，我現在比較迷茫。

當被主持人問及IP的定義時，五百頓了一下問：“問題是什麽？”。在主持人重複一遍問題後，五百“哦”了一聲，又戲謔道：買版權沒怎麽花過錢，對這個概念認識不足。在現場，他做了一個很有趣的比喻，“我覺得IP可能就像手上戴的一塊手表，是奢侈品”。

由於做制作出身，五百本能地會想：“這些錢是不是放在制作里會更好”？他表示，看過很多喜歡的本子都偏小眾，“好多IP我都沒看過，也get不到點”。

此外，五百也表示，“今年光從網大的層面就看好多非常有創意的想法，我覺得現在是一個創意過剩的年代，創意有了，但是轉化不好。所以資本是可以迅速把這些東西擠出來，大家看得見，我覺得挺好的。所以談論是IP還是什麽爆款這不是主要談論的東西，不如問問如何拍出好東西，如何在制作層面如何控制自己的成本，問一點實用的”。

貴州茅臺董事長：認真做市場 經銷商不要做暴利的推手

貴州茅臺集團官網5月4日消息，茅臺召開“近期茅臺酒市場管理工作情況座談會”，討論穩價舉措。這是繼4月14日茅臺首次高調嚴厲發聲控價以來召開的第三次關於穩價和市場管控的重量級專題性會議。來自全國的40位茅臺經銷商聯誼會會長和部分資深茅臺經銷商特邀代表，與茅臺高層就4月14日以來茅臺公司對“價格問題的發聲”和出臺的“穩定茅臺酒價格的市場管控措施”問題進行了坦誠而深入的座談研討。

堅定價格管控政策方向，細化管理政策和措施

座談會由茅臺酒股份公司副總經理、茅臺酒銷售公司董事長王崇琳主持。王崇琳開門見山，“今天的座談會就談三個問題，一是茅臺對市場價格該不該管，二是前期政策的落實怎樣，三是下一步的工作如何開展”。

茅臺酒股份公司總經理助理、銷售公司總經理馬玉鵬首先向會議通報了4﹒14市場工作會議開過之後茅臺方面開展的有關工作情況。

他表示下一步茅臺將主要從“1、繼續貫徹執行(4月14日)市場工作會議精神，持續加強市場秩序管控力度;2、規範違約行為查證和處理流程，維護經銷商正常銷售權益，消除經銷商恐售顧慮;3、加強經銷商銷售工作指導，規範經銷商銷售計劃和記錄;4、合理調控市場供需，保證消費者正常需求”四個方面重點開展工作。

在闡釋下一步“規範經銷商違約行為查證和處理流程”問題時，他透露，“茅臺公司將加強信息複查核實，對於積極配合複查工作，能提供真實詳細銷售記錄、憑據，說明本身銷售行為並未違反規定的經銷商免於處理;按照‘誰供貨、誰負責’原則，供貨經銷商能夠積極協調並主動停止向不配合調整價格的二級經銷商或名煙酒行等終端平臺供貨的，也將實事求是地按合同約定執行”。他強調，“茅臺對於價格管控的政策不是一陣風，也不僅僅是‘說說而已’，而是一貫的，持續的，並且形成常態化、制度化”。

據了解，在計劃總量保持不變的前提下，下一步茅臺公司將根據市場需求並結合自身產能，逐步增加茅臺酒市場投放量，將每日市場投放量由40噸提高到70噸，調低個性化、出口、定制產品計劃量，增加大眾化產品供應量。

9大經銷商代表積極建言獻策

經銷商紛紛表態支持茅臺公司穩價舉措，並積極建言獻策，從市場管理和運營角度，對茅臺穩價的具體方法和相關配套提出了很好的建議，他們一致認為，“只有細水長流才能保持長久;經銷商要協助茅臺公司共同維護好穩定的價格和市場，繼續推動茅臺向好的方向發展，將茅臺酒良好發展的勢頭保持住”。

茅臺廣東聯誼會會長符小文說，“我們堅決擁護茅臺的穩價政策，這一政策有效地平衡了企業、經銷商、消費者三者的關系，強化了企業對市場的管理，保護了茅臺的品牌形象，堅決不做暴利的推手，不囤貨，不竄貨，不惜售”。上海海煙王凱表示，“堅決擁護茅臺的穩價政策，我們要認真研究茅臺價格上漲的原因是理性的還是非理性的，分別采取措施;系統地梳理茅臺的營銷渠道，要抓大放小，註重政策的統一，尊重市場，順應市場，讓目標消費者在主流渠道以1299元的價格能夠買到茅臺酒”。江蘇中糖德和張衛談到，“我們對茅臺穩價認識是高度一致的，不超過1300元的價格幅度、尺度是合適的，茅臺以雷霆之勢穩定價格的措施是對的。當前我認為茅臺的需求是不理性因素造成的，今天茅臺領導的講話消除了經銷商的疑慮，能夠讓大家放心大膽地賣酒了。河北飛天進出口公司董事長李秋水表示，“茅臺的穩價政策體現了廠商和消費者的共同意願，我們廣大經銷商要把學會取舍作為基本修煉，處理好暢銷與常銷、短期利益和長期利益、局部利益和全局利益的關系”。

他們也建議茅臺公司出臺“梯次價格政策”，提升經銷商自身綜合管理水平，消除經銷商“不敢賣、不想賣”的不正常心理，向終端和市場傳遞茅臺酒價格和市場穩定的積極信號。

李保芳：正確把握價格走勢是當前最大的工作

茅臺集團黨委書記、總經理李保芳圍繞“怎麽看前段時間的價格管控、價格到底該不該管控、價格到底該怎麽管”三大問題進行講話和論述，在就“怎麽看待前段時間的價格管控”問題時，李保芳談到，“從前段時間的情況來看，我們采取的價格引導和控制措施，各級政府及部門是贊成和肯定的，消費者反應是平靜的、認可的，經銷商的反應則較為強烈。正確把握價格走勢，已成為當前最重大的工作。”

談到“價格到底該不該管控”，他說，“實施價格管控，方向是對的。原因在於兩個方面，一是價格的高低，直接關系到老百姓能不能承受;二是價格的高低，直接關系到茅臺能不能持續穩定健康發展”。他呼籲經銷商，“清醒認識價格過快上漲、暴漲的危害性、嚴重性，不要為一時之利，做有損於茅臺長遠發展的事”。

第三是價格到底該怎麽管?李保芳認為，“價格問題向來是最為敏感的問題，茅臺酒也不例外。價格的管控，從出廠到經銷，再到消費者，是一個鏈條很長、範圍很廣的系統工程。所以價格的管控，需要綜合施策”。為此他強調：要註意研究規律性，註重工作的創新性，提高形勢研判能力，提高市場駕馭能力，重視經驗借鑒，把握工作措施的科學性、可行性，特別要講究合理性，要創造性開展工作。

面對40余家茅臺重點經銷商，李保芳表示，“近期，銷售公司已經幾次通報，處理了部分經銷商，還有兩家被取消資格，大家要引以為戒。根本上講，我們都希望茅臺的發展能越來越好，大家才會有好日子過。希望大家在關鍵時期，率先垂範、以身作則，帶頭把價格穩住、控好，別讓消費者罵娘。也希望大家積極建言獻策，為公司多出好主意、多出好點子，使廠家、經銷商和消費者三方利益能得到更好兼顧，與我們共同把市場秩序維護好”。

袁仁國：經銷商不要做暴利的推手

茅臺集團董事長、茅臺酒股份公司董事長袁仁國在講話中分析了當前的茅臺酒市場形勢。他說，當前茅臺的市場形勢是“讓人歡喜讓人憂”，喜的是茅臺酒市場銷售形勢不斷向好，經銷商得到相應的回報;憂的是部分經銷商營銷基礎不牢固，營銷服務還需進一步提升，有的經銷商做價格推手,有的經銷商不賣酒等。

1998年茅臺銷售收入不到9億元，2016年銷售收入達500億元，茅臺的快速發展有目共睹，茅臺市場影響力和品牌影響力的不斷擴大，與全國各級經銷商長期以來與茅臺風雨同舟、堅定支持、積極貢獻分不開。袁仁國說，對今年以來茅臺酒市場價格出現虛高必須有充分的認識。他提醒大家深刻銘記2012年的教訓，當時茅臺酒價格飆升至2000多元一瓶，隨後幾年價格急速下滑至最低時的八九百元一瓶，這是一個深刻的教訓，值得認真反思。任何產品，超出市場規律的大起大落都不是正常現象。對茅臺提出的市場價不得超過1300元的控價鐵腕要求，他提出要從“7個高度”來認識——即：一是要從講政治的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，二是要從可持續發展的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，三是要從講誠信的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，四是要從利國利民的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，五是要從守紀律的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，六是要從防止破窗效應的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性，七是要從市場經濟規律的高度來認識穩定茅臺酒價格的重要性。要認真貫徹2016年經銷商聯誼大會的精神，把各項政策切實落到實處。

針對茅臺當前的控價工作，袁仁國從9個方面提出要求：第一要堅持以市場和消費者為中心，把經銷商當做企業的上帝和恩人，把市場、消費者、經銷商作為集團營銷工作的出發點、立足點、支撐點和歸宿點。要經常研判國內外大勢和白酒行業形勢，要做到茅臺酒和系列酒統籌銷售，堅持眼睛向市場看，身子往市場沈;進一步做好優質服務工作，心動換取行動。第二要守好批發價和終端零售價兩條紅線，批發價普通茅臺酒不超過1200元/瓶，零售價不超過1300元/瓶。第三要著重三條做好，認真做市場，不做暴利的推手;認真做文化，做弘揚茅臺文化使者，不做土佬肥;認真守規章，不要有越軌違規行為。第四要堅持穩中求進，穩增長、調結構、惠民生、防風險，切實增強洞察力、決斷力、執行力，宣傳要推進，服務要增進，管理要精進，改革要強進。第五要把握大好時機，進一步夯實營銷基礎，把握好當前的好時機，做好精準營銷，切實踐行和落實“九個營銷”，做到“六度”、“六化”，“六度”：思想上講高度，行動上講力度，市場上講寬度，規矩上講硬度，感情上講熱度，運作上講深度。“六化”：營銷政策具體化，各種臺帳詳細化，銷售人員區域化，營銷手段深入化，營銷活動精準化，考核政策定量化。第六要加強戰略管理，要有系統的戰略規劃、清晰的戰略目標、明確的戰略任務、具體的戰略措施。第七要進一步增強機遇意識、憂患意識、服務意識、創新意識、責任意識、溝通意識、奉獻意識等“7種意識”。第八要加強巡視問責力度，把各項制度要求落到實處。第九要加強計劃管理，進行科學計劃，及時發貨，最大限度滿足市場和經銷商需求。

歷史回顧

4月14日，茅臺對過快上漲的茅臺酒價格進行緊急剎車：“確保茅臺酒終端價格穩定在1300元以內”，顯示和釋放出“堅決穩定茅臺酒市場價格，確保茅臺酒市場有序，切實維護茅臺品牌形象，保護消費者利益，堅決防止茅臺酒價格過快上漲，堅定茅臺酒商品屬性回歸、讓消費者買得起、喝得起、喜歡喝，以雷霆手段對有意人為擡高和擾亂茅臺酒終端價格的個別市場亂象實施‘零容忍’”的強勢治理和管控信號。

4月 14日會議以後，茅臺公司和各省區開始集中開展以“4•14會議精神落實”為核心的相關檢查和專項整治活動。

4月24日，茅臺公司公布第一階段市場檢查結果，對全國總計82名違規經銷商開出“罰單”，視違規程度，分別給予“無期限終止合同、扣減保證金、扣減2017年內供貨計劃”的違規處罰。

4月29日，茅臺公司再發通告文件：對新疆、山東、天津、浙江、雲南、四川6個省市區履職責任和新疆兩家違約單位進行通報;對通報省份中工作不力的省區經理分別給予“就地免職、扣減績效考核”的處罰;對新疆劍南酒業有限公司等2家經銷單位在規定時間無視茅臺公開承諾、擾亂市場、整改不力行為，依據簽約合同約定，追究違約責任，對其做出“終止並解除合同關系;扣除全部履約保證金;30個工作日內撤出專賣店裝修、銷毀茅臺知識產權標示、標誌、辦理相關手續”的最嚴厲處罰。

部分赴美上市中國企業欲離場 PE成幕後推手

1 : GS(14)@2011-05-03 22:08:05

http://news.imeigu.com/a/1304360193347.html
就在中國企業紛紛摩拳擦掌奔赴境外上市之際，也有不少已在境外市場登陸的中國企業反其道而行之，急於摘下境外上市的帽子。

不久前，泰富電氣（HRBN. NASDAQ）CEO楊天夫對外宣佈，已為公司做好私有化的資金準備。自去年11月以來，康鵬化學（CPC. NASDAQ）、大連傅氏 (FSIN. NASDAQ)等公司已對外宣佈將進行私有化退市。

目前，上述企業已啟動了私有化進程，包括成立特別委員會來評估私有化建議、委任私有化顧問、確定私有化價格等。與被海外資本市場「掃地出門」不同的是，這是一群主動提出離場的企業。

價值被低估？

在紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈看來，令上述企業做出私有化決定的主要原因是偏低的市場估值。

春華資本創始人胡祖六把這些企業比喻為「懸浮在海外的孤兒」，由於盤子小，往往無人問津。

最新公開資料顯示，目前，康鵬化學的市值僅為2.7億美元左右，泰富電氣的估值也不高，現市值僅為5.9億美元左右，兩家企業的市盈率均在7倍左右，總股本均維持在3000多萬股。

楊戈告訴記者：「企業的上市規模對在美上市企業後續的市場表現有相當大的影響。美國投資人對於企業上市後股票的流通性相當看重，一旦企業落入小盤股，其流通性就會差，容易讓投資人失去長期持有的信心，導致成交量、股價表現低迷。」

而這在一定程度上也阻礙了企業的收益回報。美國羅仕證券有限公司中國首席代表馬峻告訴《第一財經日報》，目前在美上市的中國企業的表現「冰火兩重天」。他在研究後發現，市值10億美元以上的中國赴美上市企業過去1年的平均回報為35%，而市值在5億美元以下的企業收益則下跌了近兩成。

大連傅氏就是一個典型。最新公開資料顯示，目前，大連傅氏市值為3億美元，市盈率為9.46倍。與其2007年在納斯達克上市之初7.37億美元的市值相比，已縮水近六成。

楊戈指出，交易不活躍也導致這些企業所獲得的收益與付出的服務費等上市成本不對稱，長期來看對企業的成長性而言是一種硬傷，退市尋求私有化成為這些企業的出路。

PE力挺私有化

部分赴美上市的中國小盤股市盈率處於低位，卻給了PE一個進入的機會。

記者發現，在這些宣佈私有化的企業中，PE成為了它們背後共同的推手。根據此前上述公司發佈的信息，大連傅氏董事長兼CEO傅利將獲得盤實基金的資金支持，以每股11.5美元現金向除傅利持有股份之外的所有流通股股東發起要約收購將公司私有化。

泰富電氣首席執行官楊天夫將和霸菱亞洲投資基金集團欲以7.457億美元收購這傢俬營汽車電機。楊天夫目前擁有泰富電氣31.1%的股權，霸菱亞洲投資基金集團將以債權和股本的形式為此次收購提供資金。此外，康鵬化學也外傳得到了春華基金的支持。

業內人士分析，從融資角度講，眼下PE的資金非常容易找，這些私有化的項目通過PE的進入，來替換小股東不失為一種好的手段。「目前，PE行業激烈競爭，挖掘國內民企的價值窪地變得越發困難，與在市場瘋狂時爭搶PRE-IPO的項目相比，此時這些謀求私有化的企業價格可能更為划算。」

據悉，不少尋求私有化的企業都有在國內重新上市的打算，這無疑給那些PE基金安排好了今後退出的通路。

然而，對於企業私有化的決定，胡祖六則表示，應從企業的商業戰略角度來考慮私有化的出路。

他舉例說，比如企業有新產品研發的計劃，則更適合做回非上市公司。「研發新產品本身難以確保在短期內的盈利，如果是上市公司的話，其業績報表會相對較差，容易引起股價波動，而此時非上市公司的身份就更為有利。」

胡祖六告訴記者，國內A股市場IPO較高的市盈率和巨額的超募資金的確容易吸引不少境外上市的中國企業。「如果只是因為國內PE值高而調頭的話，境外退市就會變相地變成一種尋求短期套利的行為，也就失去了企業上市的真正目的。」

(本文來源：第一財經日報 作者：李靜穎)

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脫歐推手法拉奇辭黨魁稱功成身退

1 : GS(14)@2016-07-06 07:58:10

英國脫歐推手之一、獨立黨黨魁法拉奇昨日請辭，指自己功成身退，是時候重拾生活。法拉奇向記者說：「在公投宣傳活動中，說過希望重拾我的國家。今天，我要重拾我的生活，而且現在就開始。」他又指，「脫歐陣營的勝利，代表已達成政治目標」。他稱仍會「像老鷹般」密切留意英國與歐盟接下來的談判，指英國不會是最後一個要求脫歐的國家。52歲的法拉奇以往多次挑戰國會選舉失敗，卻憑極右主張在脫歐公投中聲名大噪，加上其貼地形象，成功拉攏年長白人藍領階層的支持。他曾指英國女性有被移民集體性侵的危險，出位且誇大的言辭令備受留歐或脫歐陣營批評。法拉奇在1993年加入獨立黨，成為創黨成員之一，1999年首次當選歐洲議會議員，2006年初次接任黨魁。他分別在2009及去年辭去黨魁一職，及後兩度歸位，但強調今次「不會再改變主意」。



科爾賓拒辭料受逼宮

另一邊廂，在公投中慘敗的在野工黨黨魁科爾賓，即使面對黨內不滿仍堅拒辭職。黨內議員伊格爾昨日警告，自己已取得「足夠支持」挑戰科爾賓，逼宮將蓄勢待發。若要啟動黨魁選舉，伊格爾須獲至少51名黨內議員支持。法新社/德新社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160705/19681551

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蔡特通話推手選副州長葉望輝：不會為中國放棄台灣

1 : GS(14)@2017-06-22 07:42:23

被形容為台灣摯友、去年底「蔡特通話」背後發功的愛達荷州共和黨主席葉望輝（Stephen Yates），明年將競逐愛達荷州副州長。葉望輝在紐約舉辦籌辦活動期間接受《蘋果》專訪表示，一旦當選，不會為換取來自中國投資，而放棄為台灣人民發聲，「台灣對我們（愛達荷州）有特別而重要的關係，州政府也會繼續訪問台灣」。駐紐約記者：鄭柏齡葉望輝80年代在台灣任摩門教傳教士，學得一口流利中文。他日前在紐約台灣會館演講，分享在彰化生活、及後擔任美台間聯擊人角色時點滴；活動同時為葉望輝競選愛達荷州副州長籌募經費，吸引不少紐約居住台灣人出席。作為明年副州長選舉中，已表態參選的5名候選人之一，葉望輝對記者表示，不會因為中國大舉投資愛達荷州，而放棄為台灣發聲，更表示「如中國希望跟美國建立友誼，那麼即使有人為台灣說話，（中國）也不會隨便撤走於美國投資。」葉望輝說，他向州內選民及主要持份者負責，也照顧來自海外的投資者及顧客，「願意與任何人建立關係，但必須用正確的方式進行」。事實上，愛達荷州政府文件顯示，台灣及中國分別為該州第三及第四大出口市場，去年出口額分別為6.37億元（美元，下同）及6.2億元。葉望輝坦言，中國商人在愛達荷州的投資額，今年大有機會超越台商，但「台灣只有2,300萬人口，而中國有13億人，以人均影響力計算，你可看到台灣與我們關係特別而重要」。現任愛達荷州州長歐士傑（Butch Otter）任內多次出訪中國，葉望輝表示一旦當選，將繼續有關安排，「作為大使到外地進行貿易談判，為副州長主要工作，肯定會繼續」，他又透露，歐士傑計劃年底出訪台灣，笑言「以我的外交經驗及懂得說中文，在亞洲應該很受落」。不到50歲的葉望輝，曾任前副總統切尼（Dick Cheney）副國家安全顧問，跟特朗普白官幕僚長蒲博思（Reince Priebus）稔熟。作為「特蔡通話」推手之一，葉望輝對巴拿馬與台灣斷交感到非常失望，「有資深政治領袖跟我說，兩國之間信任及友誼需要長時間建立，一旦失去將難以尋回」，葉望輝續指，台灣人民毋須為此感到氣餒，「無論只有一個邦交，還是多個邦交，台灣仍可以為其擁有的民主社會、人才，以至對全球經濟貢獻感到驕傲」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170621/20063654

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陳茂峰：退休金乃公募基金推手

1 : GS(14)@2017-10-15 14:01:20

【明報專訊】根據美國投資公司協會（Investment Company Institute）統計，截至2016年底，全世界受規管的開放式基金（包括ETF）規模達40.4萬億美元。美國是基金大國，單是互惠基金（美國公募基金）規模便達16.3萬億美元，是其GDP的88%（中國公募基金規模是GDP的11%）。在美國，基金投資普及，3億人口中，9580萬人持有基金，5590萬個家庭（即44.4%美國家庭）持有基金，平均每個家庭持有市值12.5萬美元的基金。

美互惠基金幾何級數增長

在過去40年，美國互惠基金的規模以幾何速度增長。美國互惠基金總值在1975年只有458.7億美元，1985年躍升至4953.9億元、1995年2.81萬億元、2005年8.89萬億元、2015年15.65萬億元、2016年16.34萬億元。這個增長，除了得益於美國股市在1980年代的牛市，更重要是1974年通過的退休金法例（Employee Retirement Income Security Act，簡稱ERISA）。美國的退休金不是強迫供款，只是有遞延稅務優惠，只這小小「着數」便已成功吸引僱主和僱員成立月供退休金計劃。ERISA容許投資在美國上市公司股票、政府和企業債券、互惠基金等等。互惠基金很快便成為退休金最主要投資產品，受歡迎程度遠勝股票和債券。

截至2016年底，美國61%家庭有參加401（k）、IRA等退休金計劃。美國退休金規模達25.3萬億美元，其中7.6萬億是投資在互惠基金，佔互惠基金46.6%。這7.6萬億中，3.7萬億是來自IRA，佔IRA資產的47%；3.9萬億來自界定供款計劃（其中401（k）佔3.0萬億），佔界定供款計劃資產的55%。美國的退休金制度，讓打工仔認識、體會定期投資對累積財富的正面作用。其直接的效果是擴大基金規模、壯大投資顧問行業發展、強化美國機構投資者主導股市的機制，間接的效果是促成美國金融科技發展。遠者有諾貝爾經濟學獎得主夏普教授（William Sharpe）創立的上市公司Financial Engines，近者有智慧投顧（robo-advisors）新貴Betterment等。

港人投資基金比例 20年無寸進

美國投資公司協會的統計沒有香港，卻有中國大陸和台灣，原因是香港註冊的公募基金寥寥無幾。香港認可基金，多是在盧森堡、都柏林、百慕達、開曼群島等地方註冊。根據香港證監會統計，香港認可基金在2016年底的規模1.284萬億美元，是香港GDP的4倍，比率是世界之冠。但大家且慢高興，香港認可基金的投資者來自世界各地，香港資金佔比估計在20%之下。事實上，香港雖然貴為國際金融中心，香港市民的投資並不普及。根據2013年的散戶投資者調查，香港的基金投資滲透率是12%（股票投資則為23%），遠遠不如美國的44.4%。這個滲透率，差不多20年不變。

MPF設計問題 無助促進基金投資

香港在2000年12月開始實施的強積金制度，在2017年6月底的規模已有7457.3億元，職業退休註冊計劃（即ORSO）規模也有3060.3億元。但這1萬億元的投資，無助促進港人的基金投資。問題出在強積金制度設計自成一體，和證監會認可基金沒有交集。不論打工仔抑或投資顧問，都沒法把強積金放在個人財務計劃中。基金便依然只是投資工具之一，而不能成為達成人生財務目標的工具。

御峰理財董事總經理 [email protected]

[陳茂峰博士 峰哥EQ]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7367&issue=20171010

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