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收盤分析丨滬指量能進一步萎縮 創業板遭遇四連陰

周五大盤小幅低開，上午在券商股的推動下，滬指呈現沖高回落的走勢;午後由於市場人氣較為低迷，股指繼續震蕩下行，臨近尾盤，保險、券商等權重股出手維穩，大盤企穩回升，收盤成功翻紅。而創業板震蕩回落，盤中跌幅一度近1%，午後也上演了V形走勢 。總的來講，今日市場情緒偏謹慎，兩市約有1600家股票出現下挫。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,067.35點，上漲4.04點，漲幅0.13%，成交額1,705億元；深證成指收報10,640.42點，下跌29.09點，跌幅0.27%，成交額2,603億元；創業板指收報2,170.86點，下跌10.47點，跌幅0.48%，成交額781億元。

盤面上， 造紙印刷、家電、券商、保險、有色等板塊漲幅居前，而船舶制造、園林工程、醫療、航空航天、釀酒等走勢落後。概念板塊方面，萬達概念股、互聯網彩票、阿里概念表現搶眼，但量子通信、大數據、海綿城市、高送轉概念等表現低迷。

資金方面，截至收盤，滬股通資金凈流入逾4000萬元，至此，滬股通已經連續21個交易日凈流入，創造2014年11月17日滬港通開通以來的凈流入時間的歷史記錄，最近21個交易日累計凈流入203.78億元。

本周，滬指下跌0.13%，深成指下挫0.49%，創業板則下跌0.84%，從走勢來看，三大股指周K線已經連續兩周收陰，滬指再錄得一顆十字星線，但大盤受制於20日均線壓制，短線仍有震蕩蓄勢需求。同時5日、10日、20日均線即將粘合，指數已經到達壓力區，此處股指若要上攻，必須放量配合。

關於後市，巨豐投顧認為，中報行情結束後市場缺乏領漲板塊，權重股輪番拉升或者打壓指數，均未使得大盤擺脫連續的整理，但市場重心已逐步下滑。若非G20峰會維穩因素，大盤恐已回歸至3000點下方，建議投資者控制倉位，低吸高拋為主。面對盤中急拉個股，投資者當保持警惕。

愛建證券則表示，目前板塊熱點切換頻繁缺乏連貫性，市場持續做多力量有限，股指延續震蕩整理。股指上有短期均線壓制下有多空分界嶺支撐，日線繼續處於調整過程中，成交量始終不能有效放大顯示市場做多信心依然不足，預期短期股指延續寬幅震蕩，應該控制倉位精選個股操作。

PPP概念持續發酵 創業板領軍再沖關

隨著G20會議的閉幕，9月6日，A股市場預期中的下跌走勢一度在盤中上演，不過在PPP、環保等板塊強力啟動的作用下，滬深兩市出現了先抑後揚的走勢，成交量也出現了大幅增加。與此同時，市場人士對於股指後續的走勢也開始出現分化，短期謹慎中期看多的聲音開始逐漸增多起來。

從市場全天的走勢來看，滬深兩市股指在開盤後出現震蕩下跌走勢，由於市場此前普遍預期G20會議閉幕後股指可能出現下跌，使得股指跌勢一度較猛。不過在上午10點後隨著PPP、環保、地下管網等概念股出現大幅拉升，股指開始觸底反彈，創業板指數更是一馬當先。上證指數最後報收3090.71點，上漲18.61點，漲幅0.61%，成交1931億元;深成指報收10861.50點，上漲166.05點，漲幅1.55%，成交3394億元;創業板指數報收2222.84點，上漲40.15點，漲幅1.84%，成交1009億元。兩市全天合計成交5325億元，較上一交易日增加近1200億元。

緣於這樣的走勢，市場人士對於股指後續走勢的觀點也開始出現分化，不再一致看空後市。尤其是創業板指數的強勢走勢，使得市場人士的信心開始增加。9月6日，創業板指數的高點刷新了最近十幾天震蕩的高點，使得其呈現再度挑戰2260點附近阻力位的姿態。

東方證券策略分析師鄒慧等人就中期堅定看多後市。其認為，三、四季度看好相對寬松的貨幣環境，結合8月份出現的資金凈流入趨勢，對9月份市場資金面保持相對樂觀的判斷。同時，回顧今年財報窗口期前後行情表現，股價對業績變動的敏感性較往年顯著上升，“業績為王”的時代並非空穴來風。

中報季結束後，抱牢業績高增長、確定性較強的個股仍然是未來較為穩妥的選擇。事件層面可能形成影響的包括：美聯儲9 月加息可能性、G20杭州峰會、全球宏觀政治形勢變化。行情整體判斷，“中期繼續看多，短期市場還持續調整”觀點仍然有效，短期調整繼續夯實中期上行，未來上漲行情將會緩慢而持續。9 月份結構性主題投資機會建議關註：PPP項目投資、深港通推進、上海主題下的浦東國改。

國開證券策略分析師孫征則認為，9月份暫時仍然難以看到打破僵局的信號，宏觀經濟弱複蘇但業績增長預期未明顯改善，市場結構高估仍然嚴重，無風險收益率有轉升跡象，投資者風險偏好沒有太大變化，機構投資者缺乏加倉意願且險資入市動力受限，網下打新配市值影響正面但其數量難以判斷，外部市場雖有壓力但時點可能會靠近年底。在這種情況下，市場仍然缺乏大幅波動的空間，藍籌股維持窄幅波動而中小創出現擠泡沫行情的可能性較大。

深交所：創業板杠桿水平合理 業績呈加速增長態勢

深交所今日發文稱，經濟增長面臨較大壓力，A股公司經營整體承壓，創業板公司“一枝獨秀”，2016年上半年，516家創業板公司實現營業收入3142.04億元， 同比增長33.09%，實現歸屬於上市公司股凈利潤379.83億元，同比增長49.48%，凈利潤增速創下近年來新高，呈現出加速成長的態勢。

深交所稱，上半年末創業板整體資產負債率為35.26%，與年初的35.91%持平，基本保持穩定。板塊整體負債率大幅低於A股整體資產負債率60.23%，凸顯創業板輕資產、高利潤率的特征。創業板整體的財務杠桿較低，財務風險可控。創業板的業績令人矚目，有利於堅定國內經濟轉型和產業升級發展的信心。

下附原文：

2016年是十三五規劃的開局之年。上半年，以服務於新興產業和新經濟、致力於打造創業、創新市場引擎為目的創業板市場開局良好。上市公司業績加速成長，營業收入、凈利潤增速均創下近年來的新高。

一、經濟增長面臨較大壓力，A股公司經營整體承壓，創業板公司 “一枝獨秀”

今年以來，國內經濟增長面臨較大壓力，A股上市公司整體業績出現下滑。2016年上半年，2881家A股上市公司合計實現歸屬於上市公司股東凈利潤1.38億元，同比下降2.89%，創下七年來的“最差上半年”。與整體市場環境形成顯明對比的是，在經濟轉型、產業升級的大背景下，創業板上市公司半年報成為A股“亮點”。2016年上半年，516家創業板公司實現營業收入3142.04億元，同比增長33.09%，實現歸屬於上市公司股凈利潤379.83億元，同比增長49.48%，凈利潤增速創下近年來新高，呈現出加速成長的態勢。創業板的業績令人矚目，有利於堅定國內經濟轉型和產業升級發展的信心。

二、杠桿水平保持合理，對投資者的回報能力穩步提升

2016年上半年末創業板整體資產負債率為35.26%，與年初的35.91%持平，基本保持穩定。板塊整體負債率大幅低於A股整體資產負債率60.23%，突顯創業板輕資產、高利潤率的特征。創業板整體的財務杠桿較低，財務風險可控。

創業板公司資產利用效率持續提高。上半年凈資產收益率(以下簡稱ROE)達到8.98%，較2015年同期的8.07%、2015年全年的8.4%穩步提升，雖然仍低於滬深主板(10.04%)，但顯著高於剔除金融業之後滬深主板的水平(7.08%)。相比於受到資產周轉率下降拖累而不斷下行的主板整體ROE，創業板ROE 整體仍然處於上行區間。

三、行業分化現象明顯，新興行業表現良好，轉型升級的效應進一步顯現

24個行業中，農林牧漁、通信、交通運輸、計算機等行業增長速度最快，歸屬於上市公司股東凈利潤分別增長314.56%、96.57%、88.92%、70.04%。而受到國內產業與技術轉型升級的影響，機械設備、輕工制造、紡織服裝、采掘、建築材料5個行業的整體業績出現了不同程度的下滑，歸屬於上市公司股東的凈利潤分別下降0.67%、0.84%、19.94%、54.83%、68.82%。

代表科技和產業發展新方向的戰略新興產業在創業板中有較強的代表性。516家創業板公司中，有373家屬於戰略新興產業，占比72%。2016年上半年，373家戰略新興產業公司實現營業收入2180.21億元，實現歸屬於上市公司股東凈利潤236.37億元，分別占創業板整體的69.39%與62.23%，營業收入和凈利潤同比分別增長34.65%與30.21%。

四、內生增長為主要成長動力，外延並購持續增長且拉動作用明顯

2016年上半年創業板公司並購重組繼續保持快速增長的態勢。從並購重組對公司業績的貢獻來看，創業板上市公司2015年與2016年上半年113家完成實施並購重組的公司中僅有4家公司業績出現下滑，113家公司合計營業收入、歸屬於上市公司股東凈利潤分別同比增長62.57%、70.26%，大幅高於創業板整體增速，外延並購對創業板公司業績普遍起到提升的作用。

雖然並購重組對上市公司業績的增厚作用明顯，但是整體而言，創業板業績的高速增長主要依賴內生成長。剔除2015年、2016年上半年創業板公司重大資產重組標的資產完成過戶的113家公司，其他403家創業板公司實現凈利潤289.02億元，占總體凈利潤的76.09%，與其公司數量占全部公司數量比例78.10%基本相當，構成了創業板公司利潤來源的主要部分。此外，這部分公司凈利潤同比增速為43.96%，依然保持較高增長速度，內生增長依然為創業板公司成長的主要因素。

五、供給側改革帶來新機遇，公司投資意願愈加強烈，資金積極流向實體經濟

創業板公司在2016上半年對原材料采購及支付職工薪酬的現金支出合計2549.45億元，同比增長35.03%，對生產經營的投入力度超過營業收入增幅。除建築材料、采掘、商業貿易3個行業因產能過剩、傳統行業承壓等因素導致經營活動現金支出出現同比下降外，其他行業均加大對生產經營的投入。其中，傳媒、新能源汽車、環保事業、電氣設備4個行業在2016年上半年對原材料采購及支付職工薪酬的現金支出同比分別增長83.84%、61.35%、59.51%、40.27%。在存貨方面，2016年上半年創業板上市公司平均存貨余額2.92億元，較2015年上半年2.23億元同比增長31%，略低於平均營業收入增幅，但存貨周轉率有所提升。

創業板公司在2016年上半年擴充產能投入的現金支出合計353.58億元，同比增長38.42%。投資活動主要發生在創業板戰略新興產業中的電子、傳媒、環保事業、醫藥生物、計算機等四個行業，這些行業的投資活動較為活躍，其用於投資的現金支出分別占創業板整體的15.84%、11.76%、10.62%、9.96%。

深交所發布創業板上市公司從事互聯網營銷業務信披指引

深交所9月19日消息，為規範深圳證券交易所創業板上市公司從事互聯網營銷相關業務所涉及的信息披露行為，保護投資者的合法權益，深交所制定了《深圳證券交易所創業板行業信息披露指引第8號——上市公司從事互聯網營銷業務》現予以發布，自發布之日起施行。

適用上市公司：互聯網營銷業務收入或凈利潤占比30%以上

該指引適用於從事搜索引擎營銷、積分墻營銷、程序化購買、營銷數據服務等互聯網相關業務的上市公司。

上市公司互聯網營銷業務收入占上市公司最近一個會計年度經審計的營業收入 30%以上的，或者凈利潤占上市公司最近一個會計年度經審計的凈利潤 30%以上的，或者該業務可能對上市公司業績或者股票及其衍生品種交易價格產生重大影響的，應當按照本指引規定履行信息披露義務。上市公司從事互聯網營銷業務未達到前款標準的，本所鼓勵公司參照執行本指引相關規定。上市公司控股子公司從事互聯網營銷業務，視同上市公司從事互聯網營銷業務，適用本指引的規定。

從事互聯網營銷業務的上市公司應當在年度報告、半年度報告中充分披露公司所處的產業鏈環節和具體業務模式，便於投資者閱讀和理解。

上市公司定期報告中 應披露反應互聯網營銷業務特點的信息 

上市公司根據中國證監會相關格式準則要求披露年度報告和半年度報告時，應當披露下列能夠反映公司業務特點的信息：(一)公司數據或者流量的導入方式，自有 平臺導入、第三方導入的數據或者流量占比情況，移動端和非移動端覆蓋的用戶數量及日均活躍用戶數量;(二)與反映公司主要業務的標準(如轉化率、點擊率、 展現率等)相關的技術指標，如每秒報價筆數、每秒成交筆數、日均報價筆數、日均成交筆數、日均成交金額、日均網頁抓取數、日均關鍵詞展示量等;(三)公司 在主要合作平臺(如需求方平臺、供應方平臺、廣告交易平臺等)上的交易金額，單一平臺交易金額占交易總額50%以上的，應當披露其名稱和交易金額所占比 例。

上市公司在披露上述業務指標時，應當詳細披露指標含義、數據口徑、數據來源(第三方機構、公司自身統計均可)及所反映的公司運營狀況，並保持各期報告 中相關數據口徑和來源的一致性。

上市公司在年度報告、半年度報告中披露公司經營情況時，應當同時按照下列要求履行信息披露義務：(一)按照直接類客戶和代理類客戶分別披露客戶數量、收入金額及客戶留存率；(二)按照終端類型(移動端、非移動端)披露不同業務類別(如搜索引擎營銷、積分墻營銷、程序化購買等)下的收入金額；(三)按照合作媒體的類別(如門戶網站、搜索平臺、應用開發商等)匯總披露采購金額，並披露不同采購計費模式(包斷計費、流量計費)下的采購金額，單一合作媒體采購金額占采購總額 50%以上的，應當披露其名稱和采購金額所占比例。

國務院再提新三板轉創業板 IPO概念股受追捧

10月10日，國務院公布《關於積極穩妥降低企業杠桿率的意見》，強調研究全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板創業板的相關制度，這是在國務院層面，新三板轉板試點最新一次被提及。

在降低企業杠桿率的政策大目標下，代表中小企業的新三板市場是主要戰場之一。分析人士認為，轉板預期有利於提高新三板市場投資者的熱情，改善市場流動性，不過再提轉板仍需要配套出臺可行的細則。

由於多項政策預期落空，新三板市場流動性自去年下半年來日益萎靡，資產定價功能和資源配置功能受損。雖然二級市場乏善可陳，但擬IPO的掛牌公司受到追捧，IPO扶貧概念股、IPO輔導驗收股市場表現惹眼。

國務院再提轉板試點

10月10日，國務院正式公布了《關於積極穩妥降低企業杠桿率的意見》（下稱“意見”），其中提及“研究全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板創業板相關制度。”意見還要求，加快完善全國中小企業股份轉讓系統，健全小額、快速、靈活、多元的投融資體制。

這是自2013年《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（下稱“決定”）發布後，國務院在文件中再次提及新三板向證券交易所轉板。去年12月，國務院常務會議也提到，研究推出新三板向創業板轉板試點。

華泰證券新三板首席分析師鄔煜對《第一財經日報》記者表示，從降低企業杠桿再次強調要提高直接融資比例，有助於加快和完善多層次資本市場體系的建立，而代表中小企業的新三板市場是這個方向的主戰場之一。而轉板試點將為新三板未來多元化的定位和制度建設增加可能性。

盡管新三板轉創業板試點多次被提及，但是具體方案一直沒有出臺。隨著年初戰略新興板被叫停以及註冊制改革推遲，新三板轉板試點的市場預期也迅速轉冷。

中科沃土基金董事長朱為繹告訴本報記者，在主板IPO排隊依然嚴格的情況下，新三板轉創業板不會十分容易，而符合交易所上市條件的新三板創新層企業數量也有限。在監管者有決心的條件下，允許創新層中凈利潤3000萬以上的、股東人數超過200人、社會公眾股比例達到25%的企業直接轉板是有希望的。

今年4月1日，證監會發言人在例行記者會上表示，全國股轉系統掛牌公司轉板到證券交易所市場的相關制度正在研究中。轉板上市的前提是掛牌公司必須符合《證券法》規定的股票上市條件，在股本總額、股權分散程度、公司規範經營、財務報告真實性等方面達到相應的要求。

去年12月，深交所2016年工作會議明確對新三板企業敞開懷抱，提及“為新三板企業向創業板轉板試點創造更好條件”。會議指出，推出創業板企業專門層次，進一步強化風險防控，大幅提升創業板包容性，為尚未盈利、特殊股權架構等企業順利上市融資奠定基礎。

知點投資創始合夥人馬起華告訴《第一財經日報》記者，新三板上有一些企業雖然虧損但受到投資者歡迎，可能需要制度設計允許他們轉到創業板。另外，關於新三板的定位經過前期調研，監管層的想法趨於確定，打開轉板通道有利於解決新三板流動性問題。

他認為，在存在轉板預期情況下，新三板市場交易活躍度有望改善，市盈率會有所提升，板塊的連通有利於縮小創業板和新三板之間的估值差，帶來新三板的投資機會。但僅靠國務院文件，對市場影響較為有限，還需要證監會出臺細則落實，改善流動性才可能起效果。

市場追捧IPO概念股

由於市場對轉板試點預期一度下降，不少新三板企業為了實現市值提升，也加入了IPO排隊大軍。目前已有220家左右的新三板掛牌公司進入了IPO輔導階段，但今年以來成功過會的只有江蘇中旗（831233.OC）。

進入了IPO輔導的企業也貼上了“擬IPO”的標簽，在新三板市場流動性整體低迷的情況下，仍能受到投資者青睞。

10月10日，國慶長假後的首個交易日，三板做市指數結束了9月政策行情，下跌0.3%，收於1090點，市場題材乏善可陳，不過IPO輔導概念股票表現搶眼，新疆銀豐（831256.OC）、耐普礦機（834947.OC）、秦森園林（832196.OC）、金丹科技（832821.OC）漲幅均超過10%，其中做市企業金丹科技在9月30日暴漲147%後，周一再跳空高開上漲10.26%，收於20.95元。

南山投資創始合夥人周運南對《第一財經日報》記者表示，“目前的新三板二級市場整體上還是毫無起色，擬IPO概念股是近期唯一的風景線，而且IPO扶貧概念股更是這道風景線上的明珠，由於有了較好的二級市場賺錢效應，所以有很多投資者和資金不斷地去追逐，但這個概念的可持續性還有待觀察。”

9月9日，證監會發言人鄧舸在例會上表示，證監會系統為履行扶貧責任，對貧困地區企業IPO、新三板掛牌、並購重組等開辟綠色通道。根據證監會發布的《關於發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》對註冊地和主要生產經營地均在貧困地區且在當地經營、納稅滿三年，適用“即報即審、審過即發”政策。

受此刺激，多只符合扶貧條件和IPO資質的新三板IPO扶貧概念股受到追捧，新三板創新層做市企業宏源藥業(831265.OC)在隨後一個交易日里開盤暴漲86%，根力多(831067.OC)開盤大漲71%。10月10日，扶貧概念股、創新層做市企業公準股份（830916.OC）大漲13.2%，民正農牧（832132.OC）漲12.8%，瑞華股份（835223.OC）上漲11.1%。

不過，華東一家大型券商新三板首席分析師告訴本報記者，“這種投資策略是基於對IPO成功的時間周期的預判，更適合資金周期比較長的投資者，不適合投資周期短、等不了兩年的。另外，擬IPO股中的做市股數量不多，對協議轉讓的股票，投資者也未必能夠買到。”

而新鼎資本董事長張弛不建議掛牌企業去A股排隊，其表示，新三板改革的目的之一是倒逼A股，讓A股未來市盈率下滑，新三板創新層市盈率提高，最終兩個市場持平。投資人應做價值投資，而不是簡單地賺取短期套利。

他認為，新三板正處於投資機遇期，今年以來的監管加強和最近密集政策出臺都有利於市場交投活躍，在PE、VC成為做市商、大宗交易平臺推出之後，緊接著會考慮讓大的資金進來，包括銀行、保險、信托、社保資金、公募資金的資金等。

深港通臨近 創業板再度走強為哪般？

隨著商品期貨市場調整力度的加大，A股市場也不可避免的開始受到影響。11月15日，滬深兩市股指漲跌互現，周期股的下跌使得上證指數出現小幅調整，而創業板的強勢則帶動了深成指的繼續上行。對於這樣的走勢，市場人士在繼續樂觀看好後續走勢的同時，也開始提醒投資者要適度重視風險。

11月15日，從市場全天的走勢來看，滬深兩市股指早盤基本呈現震蕩下行走勢，有色、煤炭、券商等強周期板塊的集體回調使得股指回調態勢明顯，不過午後隨著互聯網概念的突然拉升，以創業板指數為代表的深市走勢開始明顯強於滬市。上證指數最後報收3206.99點，下跌3.38點，跌幅0.11%，成交2670億元;深成指報收10958.10點，上漲50.57點，漲幅0.46%，成交3637億元;創業板指數報收2179.30點，上漲17.61點，漲幅0.81%，成交997億元。兩市全天合計成交6307億元，較上一交易日大幅減少。

對於這樣的走勢，市場人士普遍認為股指在連續上攻之後出現一定調整也是正常的走勢，更不用說期市已經出現了巨幅震蕩，相關板塊受到一定影響是必然的。而隨著深港通的日益臨近，深市近來的走勢開始趨強，市場風格轉化或許又將來臨，只要成交量不出現大幅萎縮，股指整體的反彈仍將持續一段時間。

東吳證券策略分析師丁文韜等就認為，大盤持續上揚，積極關註深港通預期和房產分流的結構化行情。深港通將於短期內開通，預計將為A股市場帶來1500億元左右的增量資金，對A股市場的長期影響則遠遠大於短期資金面的作用。進入下半年後上市公司股東減持頻出，無論是對中小股民、上市公司，抑或是實體經濟都將產生不利影響。隨著美國大選結果明了，市場恐慌情緒消除，全球市場普漲，預計A股市場將在震蕩中強勢上揚，把握結構性上漲行情。在行業配置上，以價值投資為導向，重點關註三季報盈利超預期的白馬價值股，以及具有長期成長潛力的標的。

財富證券策略分析師李孔逸則建議投資者要重視風險，保持理性。其認為，上周市場普漲的主要原因在於美國大選靴子落地後市場情緒的推動，但風險偏好的持續改善還有待觀察。一方面，特朗普上臺後在其寬財政、減稅、促增長施政綱領下，市場反應偏正面出現普漲，但其帶來的美國金融業的變革方向和內容的調整的影響並未在市場上體現出來，這一沖擊將在未來逐漸表現。另一方面，流動性趨緊傾向對投資者風險偏好的提升始終是一種壓制，疊加人民幣匯率隱憂，大量的新資金入場還有待觀察，且本輪上漲主要為情緒驅使，經濟基本面等因素並未發生變化，當前投資者情緒並不穩定，市場仍存在較大波動風險。因此，建議投資者重視風險，切勿被情緒波動所左右。

收盤分析丨黑色系午後“空襲”大盤 創業板逆襲漲近1%

周二(11月15日)大盤低開後呈現震蕩走勢。早盤，鋼鐵、煤炭、房地產板塊依次發力，股指曾兩度翻紅;午後隨著期貨市場上“黑色系”重挫，煤炭、鋼鐵、有色等權重逐漸走低，大盤一度失守3200點，關鍵時刻釀酒板塊挺身而出，大盤開始企穩反彈。而在遊戲板塊帶動下，創業板13:54左右直線拉升，盤中最高漲幅近1%，呈現出迥異的走勢。

盤面上，港口水運板塊全天表現強勢，領漲兩市，連雲港(601008.SH)、大連港(601880.SH)等紛紛漲停;釀酒板塊尾盤發力漲幅緊隨期後;房地產板塊受到萬科A(000002.SZ)大漲帶動也漲幅居前;但是今日受期市“黑色系”重挫影響，煤炭、鋼鐵、有色等權重萎靡不振，領跌兩市。在概念板塊中，隨著恒大買回減持股並鎖倉，“恒大舉牌”概念紛紛大漲;股權轉讓概念午後爆發漲幅居前;高送轉以及高價次新股“失寵”，古鰲科技(300551.SZ)、中潛股份(300526.SZ)、和仁科技(300550.SZ)跌幅均超6%。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流入逾0.5億元。此外，央行周二進行1000億元7天期逆回購操作、700億元14天期逆回購操作、150億元28天期逆回購操作，中標利率分別為2.25%、2.24%和2.55%，還有800億逆回購到期。今日公開市場業務凈投放資金達到1050億元，延續前兩日的資金凈投放的局面。

期貨市場上“黑色系”重挫被認為是今日A股中煤炭、鋼鐵板塊下挫的主要原因。其中，繼螺紋鋼、鐵礦石封跌停之後，熱卷軋板也跌停，絕代雙焦加速下滑，焦煤跌6.14%，焦炭跌8.42%。除此之外，不得不提一下“恒大系”先減持後增持的“回馬槍”， 恒大人壽在11月分別增持了包括棟梁新材(002082.SZ)、國民技術(300077.SZ)、中元股份(300018.SZ)、積成電子(002339.SZ)、金洲管道(002443.SZ)等5家上市公司，同時也表態對上述股票進行了增持並計劃長期持有，並承諾截至本回複出具日持有公司所有股票均自願鎖定六個月，受此帶動，棟梁新材漲停，中元股份大漲7%;另有消息稱恒大持有萬科A股的數量增加至9.88億股，A股持股量升至10.16%，萬科A今日盤中漲幅一度逾7%並帶動房地產板塊走強。

關於後市，廣州萬隆認為，目前看來，市場熱點分散，節奏變慢，要想突圍而出，實現賬戶盈利的大幅拓展，只能是依靠有特殊動作的資本運作龍頭好股。如連續四個漲停的寶塔實業(000595.SZ)，就是因其一方面自身處境艱難，另一方面卻在大手筆對外投資的資本運作棋局浮現而備受資金關註。類似的資本運作股(如被舉牌、股權轉讓等有做市意願)的龍頭好股才是我們年末沖刺的最佳選擇!當市場繼續低迷走勢不妨適當介入。

巨豐投顧表示市場已經連續兩天出現風格轉換的苗頭，連續兩日煤炭、券商是拉動指數的主力，滬指連創新高後進入技術性牛市階段，市場做多熱情將被激發，深市走勢也逐步修複。目前中小創補漲行情已經開啟，有望修複與主板之間的剪刀差，投資者可以利用盤中股指的波動，調倉換股。建議短線加大對中小創的關註度，操作上，重點布局深港通受益股、中字頭股，切莫輕易追漲。

收盤分析丨權重調整滬指失守3200點 創業板縮量收三連陰

周五（11月18日）滬深兩市全天基本維持震蕩回落的走勢。早盤滬指小幅低開，次新股疊加高送轉概念率先走強，之後房地產、滬企改革、高鐵（一帶一路）等板塊相繼發力，大盤曾兩度沖高翻紅，午後由於港口水運、黃金、煤炭、券商等權重繼續回落，股指震蕩走低，尾盤失守3200點。今日股指始終在3200點一線震蕩整理，次新股疊加高送轉概念備受追捧，有分析人士認為，在市場風格轉換的時刻，該板塊有望扛起領漲大旗。

截至收盤，滬指下跌0.49%，報3192.86點；深成指下跌0.52%，報10889.11點；創業板指下跌0.24%，報2157.96點，兩市全天成交合計5442.98億元。

盤面上，由於昨日晚間首份年報高送轉出爐，今天永和智控（002795.SZ）、天龍集團（300063.SZ）開盤一字漲停，帶動次新股疊加高送轉概念站上最強風口，受此影響，鷺燕醫藥（002788.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、建藝集團（002789.SZ）等紛紛活躍上演漲停潮；在行業板塊中，高鐵、保險、化纖等少數板塊翻紅；港口水運、黃金、煤炭、券商等權重紛紛回調。在概念板塊中，滬企改革、一帶一路等題材股均表現不俗。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾2000萬元。另外，央行周五進行1250億元7天期逆回購操作，1200億元14天期逆回購操作，250億元28天期逆回購操作，還有1900億逆回購到期，央行今日公開市場資金凈投放達到800億元。本周共有5750億逆回購和100億央票到期，央行本周公開市場累計凈投放4250億元，上周凈回籠3000億元。

另外，港交所官網信息顯示，深港通在內地的路演共三場，未來還有兩場分別為11月23日（上海）、11月25日（北京）。因此本周末宣布深港通開通的可能性已經微乎其微了。

滬指收盤價持續幾日都維持在3200點上方，主力托盤意圖明顯。既然主力有實力維持指數高位平穩波動，為何不更進一步再次發動進攻呢？

廣州萬隆認為，主力托而不攻的背後凸顯這兩大意圖：其一、市場風格二八切換的不成功，直接導致題材熱點再度進入混沌的狀態，賺錢效應的打折扣對場外增量資金吸引力持續減弱，所以市場整體做多動能稍顯不足；其二、這一輪年底的吃飯行情，不論是主力還是散戶，都不會輕易離場和錯過，所以盡管指數持續震蕩調整，但市場整體氛圍依舊偏多，並未出現大規模的拋壓而導致盤面出現急速跳水的惡劣情形。

關於後市，巨豐投顧認為3200點附近，市場集體調整，是對前期反彈獲利籌碼的一次清洗。本周市場資金持續凈流出，且有放大的趨勢，機構借助中字頭護盤，撤離權重股的痕跡明顯；但是兩融余額卻不斷攀升，重返9500億，顯示杠桿資金加速進場。在深港通消息落地前，投資者可以利用盤中股指的波動，高拋低吸.操作上，重點布局深港通受益股，對於中小盤底部個股，要拿穩捂好。

由主板和創業板的現狀聊開的 xuyk的博客

深交所：創業板約四成公司將通過深港通走向國際股票市場

深交所23日消息，截至2016年9月30日，創業板共有540家上市公司，整體市場規模已達52,361億元，占2015年我國GDP的7.74%，是2009年10月創業板成立時的37.41倍;七年前，創業板市值占A股整體市值的比重僅為0.56%，而截至2016年9月，這一比重已達10.00%。

深交所表示，我們的目標不僅是提供融資場所，創業板這所大房子是靠真正的創新內核粘合起市場和上市公司，推動創新鏈與產業鏈、資本鏈緊密結合。

截至2016年9月，540家創業板公司中，4成以上擁有國家火炬計劃項目，8成以上擁有核心專利技術，高新技術公司占比超過9成，創新特征明顯。創業板還不斷優化各項基礎制度，更加貼近創新型、成長型企業的特征需求和產業規律。這所大房子的每一根梁、每一道椽，都灌註著創新的精神，強有力的創新性構架搭建起科技與大眾創業萬眾創新有機結合的廣闊平臺，推動我國經濟從要素驅動向創新驅動轉換。

2015年6月創業板上市公司全面納入直通公司範圍，重大資產重組預案等信息全部實現直通披露，采取全面事後形式審核。不僅如此，2015年10月創業板推出了信息披露簡明展示功能，增強信息披露的簡明性和閱讀效率。這樣一來，屋外的人不僅能夠看見，還能在最短時間讀懂創業板。欣泰電氣欺詐發行案件曝光後，創業板嚴格執行退市制度，立即啟動退市程序。多次發布說明解決投資者關心的問題，多管齊下采取針對性措施警示風險，督促各方履行相關義務，切實保護投資者合法權益。

創業板市場已經成為全球服務創業創新成長最快的市場。深港通開通在即，預計創業板將有約四成具備鮮明創新創業特色的上市公司，通過深港通走向國際股票市場。