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深交所:創業板杠桿水平合理 業績呈加速增長態勢

深交所今日發文稱,經濟增長面臨較大壓力,A股公司經營整體承壓,創業板公司“一枝獨秀”,2016年上半年,516家創業板公司實現營業收入3142.04億元, 同比增長33.09%,實現歸屬於上市公司股凈利潤379.83億元,同比增長49.48%,凈利潤增速創下近年來新高,呈現出加速成長的態勢。

深交所稱,上半年末創業板整體資產負債率為35.26%,與年初的35.91%持平,基本保持穩定。板塊整體負債率大幅低於A股整體資產負債率60.23%,凸顯創業板輕資產、高利潤率的特征。創業板整體的財務杠桿較低,財務風險可控。創業板的業績令人矚目,有利於堅定國內經濟轉型和產業升級發展的信心。

下附原文:

2016年是十三五規劃的開局之年。上半年,以服務於新興產業和新經濟、致力於打造創業、創新市場引擎為目的創業板市場開局良好。上市公司業績加速成長,營業收入、凈利潤增速均創下近年來的新高。

一、經濟增長面臨較大壓力,A股公司經營整體承壓,創業板公司 “一枝獨秀”

今年以來,國內經濟增長面臨較大壓力,A股上市公司整體業績出現下滑。2016年上半年,2881家A股上市公司合計實現歸屬於上市公司股東凈利潤1.38億元,同比下降2.89%,創下七年來的“最差上半年”。與整體市場環境形成顯明對比的是,在經濟轉型、產業升級的大背景下,創業板上市公司半年報成為A股“亮點”。2016年上半年,516家創業板公司實現營業收入3142.04億元,同比增長33.09%,實現歸屬於上市公司股凈利潤379.83億元,同比增長49.48%,凈利潤增速創下近年來新高,呈現出加速成長的態勢。創業板的業績令人矚目,有利於堅定國內經濟轉型和產業升級發展的信心。

二、杠桿水平保持合理,對投資者的回報能力穩步提升

2016年上半年末創業板整體資產負債率為35.26%,與年初的35.91%持平,基本保持穩定。板塊整體負債率大幅低於A股整體資產負債率60.23%,突顯創業板輕資產、高利潤率的特征。創業板整體的財務杠桿較低,財務風險可控。

創業板公司資產利用效率持續提高。上半年凈資產收益率(以下簡稱ROE)達到8.98%,較2015年同期的8.07%、2015年全年的8.4%穩步提升,雖然仍低於滬深主板(10.04%),但顯著高於剔除金融業之後滬深主板的水平(7.08%)。相比於受到資產周轉率下降拖累而不斷下行的主板整體ROE,創業板ROE 整體仍然處於上行區間。

三、行業分化現象明顯,新興行業表現良好,轉型升級的效應進一步顯現

24個行業中,農林牧漁、通信、交通運輸、計算機等行業增長速度最快,歸屬於上市公司股東凈利潤分別增長314.56%、96.57%、88.92%、70.04%。而受到國內產業與技術轉型升級的影響,機械設備、輕工制造、紡織服裝、采掘、建築材料5個行業的整體業績出現了不同程度的下滑,歸屬於上市公司股東的凈利潤分別下降0.67%、0.84%、19.94%、54.83%、68.82%。

代表科技和產業發展新方向的戰略新興產業在創業板中有較強的代表性。516家創業板公司中,有373家屬於戰略新興產業,占比72%。2016年上半年,373家戰略新興產業公司實現營業收入2180.21億元,實現歸屬於上市公司股東凈利潤236.37億元,分別占創業板整體的69.39%與62.23%,營業收入和凈利潤同比分別增長34.65%與30.21%。

四、內生增長為主要成長動力,外延並購持續增長且拉動作用明顯

2016年上半年創業板公司並購重組繼續保持快速增長的態勢。從並購重組對公司業績的貢獻來看,創業板上市公司2015年與2016年上半年113家完成實施並購重組的公司中僅有4家公司業績出現下滑,113家公司合計營業收入、歸屬於上市公司股東凈利潤分別同比增長62.57%、70.26%,大幅高於創業板整體增速,外延並購對創業板公司業績普遍起到提升的作用。

雖然並購重組對上市公司業績的增厚作用明顯,但是整體而言,創業板業績的高速增長主要依賴內生成長。剔除2015年、2016年上半年創業板公司重大資產重組標的資產完成過戶的113家公司,其他403家創業板公司實現凈利潤289.02億元,占總體凈利潤的76.09%,與其公司數量占全部公司數量比例78.10%基本相當,構成了創業板公司利潤來源的主要部分。此外,這部分公司凈利潤同比增速為43.96%,依然保持較高增長速度,內生增長依然為創業板公司成長的主要因素。

五、供給側改革帶來新機遇,公司投資意願愈加強烈,資金積極流向實體經濟

創業板公司在2016上半年對原材料采購及支付職工薪酬的現金支出合計2549.45億元,同比增長35.03%,對生產經營的投入力度超過營業收入增幅。除建築材料、采掘、商業貿易3個行業因產能過剩、傳統行業承壓等因素導致經營活動現金支出出現同比下降外,其他行業均加大對生產經營的投入。其中,傳媒、新能源汽車、環保事業、電氣設備4個行業在2016年上半年對原材料采購及支付職工薪酬的現金支出同比分別增長83.84%、61.35%、59.51%、40.27%。在存貨方面,2016年上半年創業板上市公司平均存貨余額2.92億元,較2015年上半年2.23億元同比增長31%,略低於平均營業收入增幅,但存貨周轉率有所提升。

創業板公司在2016年上半年擴充產能投入的現金支出合計353.58億元,同比增長38.42%。投資活動主要發生在創業板戰略新興產業中的電子、傳媒、環保事業、醫藥生物、計算機等四個行業,這些行業的投資活動較為活躍,其用於投資的現金支出分別占創業板整體的15.84%、11.76%、10.62%、9.96%。

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