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彭淮南救台股 只怕越救賣壓越大

2013-08-19  TCW
 
 

 

中央銀行總裁彭淮南,當起外資多頭總司令?八月八日,央行意外宣布簡化外資融資手續,鼓勵外資借錢買台股。

對照近來外資大舉賣超台股,八月六日起更連續四天賣超逾三百六十億元,造成台股失守八千點大關,外資成了左右台股走向的重大力量。以目前台股總市值二十二兆元來估算,外資持有比重約三三%,可質借的股票部位高達七兆三千億元,如果融資六成,等於可以創造四兆四千億的資金活水。

漏洞一:外資借錢放空

不過,央行立意良善,但在台股基本面欠佳下,卻可能會弄巧成拙。「外資借錢買台股,不一定要做多,也可以放空。」台新投顧董事長吳火生表示,央行鼓勵銀行借錢給外資,可能變成放空台股和期貨的銀彈,最終招致更大的賣壓!

「雖然政策鬆綁是好事,但外資反應相當冷淡。」台灣摩根大通證券董事長林照寰表示,國際投資者主要是透過借美元,分散投入不同國家的股市,況且,借新台幣的彈性太小,只能買賣台股,反而會影響資金調動的靈活度。

漏洞二:假外資見獵心喜

事實上,在低利率和量化寬鬆(QE)政策下,大部分國際機構投資人手頭上的資金不虞匱乏,央行進一步開放外資質借台股的措施,最多只是有利於「假外資」身分的股票大戶及上市公司大股東。尤其是過去一年因證所稅復徵,許多大戶和大股東為了節稅,化身為假外資再回台投資股票,據市場推估,這些假外資占比達三成之多,較有融資需求。

因此,金融界普遍認為,央行此舉看似救台股,實則還是為穩定匯市。外資用已投資在台股的有價證券再融資買股票,等於少匯一筆錢進來,不僅可減少熱錢進出、降低新台幣匯率波動,還能借此「綁住」外資,讓資金繼續留在台股。

從發行暌違十年的兩年期定存單來測試市場水溫,到大幅鬆綁實施二十年的外資質借辦法,彭淮南最近動作頻頻,不管能否吸引外資上門借錢投資台股,最後卻都能在後QE時代下,達到降低國際資金撤離造成的匯率波動風險,完成央行穩定匯率的終極任務,證明薑還是老的辣。

 
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