離岸人民幣 大升逾400點
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GS(14)@2016-06-05 16:14:16【明報專訊】美國經濟數據欠佳，拖累美元指數大跌，人民幣及日圓等貨幣匯價隨即上揚。
離岸人民幣（CNH）匯價周五大升457點子（1萬點子等於1元）或0.69%，收報每美元兌6.5421元人民幣，創今年1月中旬以來最大單日漲幅。在岸人民幣（CNY）兌美元亦升353點或0.54%，創3月底以來最大單日漲幅。
日圓兌港元升近7.3算
美元匯價大跌，資金再現避險情緒，日圓匯價上揚，每美元兌日圓跌穿107水平或2%，報106.89日圓。港元匯價方面，每百日圓兌港元則升近7.3算，最高見7.2932，報7.2918，創逾一個月高位。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6408&issue=20160605
人幣續挫 離岸價快失守6.7
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GS(14)@2016-07-06 08:07:54【本報訊】英鎊回軟美元轉強，人民幣跟隨外圍市況走勢持續走貶，中間價昨跌122點子至每美元兌6.6594人幣，貶0.18%，亦是5年半低位；4時半在岸價收市跌59點子，報6.6695，續創2010年底以來逾5年半新低。財資界認為，美滙及外圍市場變化，將主宰人幣下半年走勢。昨傍晚6時，離岸價報每美元兌6.6880人幣，跌129點子，在岸價亦跌38點子報6.6690。中銀香港（2388）牌價顯示，每百港元兌85.03人幣現鈔。
下半年料逐步貶值
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，人幣持續走弱，主要是跟隨外圍市況變化，因英鎊下跌，美元強勢自然令人幣相對貶值，但未覺央行或中資行在市場支持滙率的蹤影。他認為，市況交投甚為平淡，英國脫歐後，並無太多投機盤炒賣人幣，因為對沖基金即使「搵食」，亦會聚焦英鎊歐元等貨幣入手；他相信下半年人幣滙率會跟隨美元走勢，而處於逐步貶值及成交量偏低的操作狀態。上周四《路透社》引述人行消息謂，為支持內地經濟發展及疲弱出口，人行容許年內人幣貶值至每美元兌6.8人幣水平，不過央行已否認有關報道。翌日內媒亦引述人行指，就國有銀行入市干預人幣滙率的報道，表示並不屬實。瑞銀報告日前表示，若未來美元對其他主要貨幣持續升值，人行或允許滙率對美元保持小幅貶值，人幣可能很快會貶至6.7到6.8水平，但今年底前，貶幅應不會超過6.8界線。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19683079
離岸人幣拆息顯著回落
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GS(14)@2016-08-09 07:27:00【本報訊】上周五美國公佈的新增非農職位遠勝市場預期，美元彈升及美國9月加息機會增加，人民幣開市中間價昨下跌209點子，至每美元兌6.6615人幣（貶值0.32%），在岸及離岸價亦跟隨向下，惟跌幅不算厲害，反而近日因中資行購買1年及6個月遠期人幣合約的興趣增加，離岸人幣長息亦持續回軟。6月底人行表示研究允許境內商業銀行，參與本港離岸市場外滙交易，恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，基於兩地遠期合約存在差價自然產生的誘因，近日在1年人幣遠期買盤支持下（等於沽出1年遠期美元），美元合約溢價已收窄至1100點子，令離岸人幣長息相應回落。上商究部主管林俊泓亦說，以1年期人幣拆息為例，上周仍徘徊3.2至3.3厘，昨日已回落至2.5厘，6個月拆息亦由2.6厘降至2.3厘。他說市場上有人幣遠期買盤支持，故長期貶值風險減細，長息自然回落。至於中間價向下，主要反映美滙及非農職位數據走強，現時每日中間價水平已與市場預測大致貼近。4時半在岸價收報每美元兌6.6624人幣，跌172點子；接近傍晚6時，在岸及離岸價分別報6.6609（跌104點子）及6.6708（跌50點子）。中銀香港（2388）牌價為每百港元兌84.96人幣現鈔。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160809/19728594
胡孟青﹕走資突顯港離岸中心優勢
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GS(14)@2016-08-15 05:26:18【明報專訊】「811」匯改一周年，人民幣兌美元累積跌了超過7%，兌一籃子貨幣跌幅更大。老實說，環球貨幣競爭貶值趨勢已成，貨幣比貨幣，人民幣年內跌幅其實相對較細。一年過去，外界部分人士較着重人民幣未來走勢，以至離岸市場發展走向，但更加重要的是，貶值7%暫時幅度溫和，但觸發的內地資金外逃壓力，所牽涉的放大效應之大，其實可能已超出當局的盤算。
早於匯改之前，內地已經出現明顯資金外流，由前年至去年上半年，估計走資涉及逾萬億美元。貶值預期確立後，出現大有大走、細又細跑，這到底是錯在人行連續10年為人民幣建立長升不跌預期所累、管理市場預期有誤差？抑或是基於市場持份者對貨幣走勢判斷的不成熟、太敏感所致，這是值得思考的。
匯改無錯 錯在善後處理亂
比起去年股災，因為匯改而觸發的人民幣沽壓，對當局形象有着更深遠影響。某程度上，強化中間價形成機制、一籃子貨幣作為參考基準、匯價更反映經濟、資金流及市場預期，人民幣匯改早就應該實施，不單止不應批評，反而更應予以鼓勵。相比之下，內地在處理匯改後市場震盪的連串行動，才是構成負面形象主因。從一開始，似乎當局就定性外資狙擊，結果出現的事實是，大部分是內地資金外逃及套息盤平倉所致。其間，離岸市場一些重大臨時政策改動透明度極低，繼而連串措施防止走資，混亂之餘，予人自己人管不住自己人的感覺。
人幣相對高息 有國際基本需求
作為國際儲備貨幣之一，人民幣安全程度其實理應比任何一段時間都要來得要高。但過去一年，單單在港人民幣資金池由逾萬億，降至7000億左右，人民幣產品由紅極一時，變成無人問津。更大的問題是，內地人對資金調出去的意欲史無前例之強；買香港保險、經港股通調錢，成為了原本不為所動、現在形同了資金外逃的合法或半合法走資渠道。本港金融業或受人民幣貶值所累，但不論物業、股票、保險，反過來令香港頓然又成了內地投資生態新環境下的資金勝地，甚至是另類走資基地。人人向離岸人民幣業務潑冷水，但匯改一年過後，人民幣要衰的已經衰了，想沽的早就沽了，環顧其他主要貨幣，人民幣某程度上已成為了高息貨幣，一潭死水之說也許過分誇張。基於國際基本需求、貨幣雙向走勢其實是帶動更多對冲需求，香港離岸市場重要依然。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7386&issue=20160815
離岸人幣隔夜拆息 抽升至5.4厘
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GS(14)@2016-09-09 05:17:33【明報專訊】隔夜離岸人民幣（CNH）拆息突然抽升，連帶期貨引伸的翌日隔夜拆息（即明日借後日還息率）一度升至7厘水平，較一般1厘左右的水平大幅跳升，創今年2月以來最高水平。與此同時，隔日拆息由前一日的1.57厘升至5.44厘，同創2月以來最高；1周拆息由1.9厘大幅跳升至4厘，而1個月、2個月、3個月拆息悉數升至3厘以上。
上商：傳中資行干預
對於人民幣短期拆息驟然上升，一般認為，此種現象反映反映人民幣短期流動性不足。上商財資市場部研究主管林俊泓透露，拆息突然抽升，市場上有兩種解釋。第一種說法是星期二中資銀行出手干預，買起人民幣，導致人民幣供應緊張，加上是T+2的結算制度，到昨日明顯表現到拆息上。第二種說法是去年9月，有不少中資行進行外匯掉期交易以防止人幣急速下跌，這類交易今年9月到期，不過不知何種原因，此類交易並未續期，導致市場上人幣流動量驟然減少。
另有市場人士認為，部分香港銀行的人民幣資金早已流入內地銀行間債市或內地代理銀行的存款，以爭取較高回報，若有客戶要求取回大額資金，銀行未必能及時將錢調回香港，需在離岸市場拆借資金應急，令拆息上升，料情况不會持續太久。
或離岸市場拆借資金應急
但亦有分析指出，由於市場揣測人民銀行或於G20杭州峯會減少對外匯市場的干預，引來空軍蠢蠢欲動，拆息升高可以阻滯空軍進一步行動。近日人民幣匯價疲弱，但於人民幣供應不足的情况下，林俊泓估計本周人民幣匯價將稍為走強，遠離6.7水平心理關口，拆息亦會跟隨回落。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4014&issue=20160909
離岸人幣拆息曾升見9厘
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GS(14)@2016-09-09 05:25:26【本報訊】本港離岸人民幣（CNH）流動性抽緊，昨日隔夜拆息定價飆至5.44厘近2個月高位，早盤更曾一度升至9厘水平。分析估計，人民銀行近日為捍衛人民幣滙價，故繼續於市場作出干預令流動性趨緊，預料人民幣滙價稍後將遠離6.7的心理關口。
市場流動性緊張
平日本港銀行同業人民幣隔夜拆息定價約於1厘水平徘徊，惟昨日突然按日抽升3.87厘至5.44厘；至於兩星期至一年期的拆息定價亦全告升至3厘以上，反映市場流動性變得相對緊張。上海商業銀行研究部主管林俊泓稱，昨日早段更曾見過隔夜拆息升到8至9厘，但中午時段已回軟至5厘左右。「市場抽到5厘都未見中資行提供流動性，大家都唔知人行會唔會有乜政策意圖，對市場造成幾大震盪」。他估計，近日20國集團（G20）峯會完結後，可能有投機者預期人行或改變貨幣政策，故令到人民幣貶值預期升溫，人行並繼續於每美元兌6.68元人民幣左右水平作出干預，不過，由於外滙交易是於T+2（2個工作日後）才進行交割，故令流動性收緊的情況延至昨日才反映，從而導致拆息急升。近日人民幣滙價表現疲弱，但於人民幣供應不足的情況下，他估計本周人民幣滙價將會稍稍走強，從而遠離6.7的心理關口，並預料其後拆息將會進一步回落。在岸人民幣兌美元昨日收報6.6639，按日微升2點子。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160909/19765152
離岸人幣拆息續高企
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GS(14)@2016-09-17 17:25:37【本報訊】中秋節假日前，銀行紛紛封盤令交投疏落，促使離岸人民幣拆息持續高企，翌日隔夜拆息曾高見15至18厘，有銀行透過金管局拆借人幣資金補充流動性。
隔夜息曾見18厘
金管局發言人說，近日離岸人幣拆息上升，相信是銀行在中秋長假期前對拆出資金變得審慎，當局會透過人幣流動資金安排，加上一級流動性提供行的配合，因應銀行需要提供流動性支援，近日銀行都有利用有關安排。據財資市場公會網頁昨日顯示，隔夜拆息定價為7.95厘，據悉，翌日隔夜拆息則高達15厘至18厘。上海商業銀行財資市場處研究主管林俊泓認為，是日交投相當淡靜，與節日效應令流動性減少有關。亦有財資人士表示，昨日不見中資行拆借手影，或是內地維穩滙價，趕絕人幣炒家。昨日在岸人幣市場休市，離岸價截至昨晚8時略貶0.14%至每美元兌6.6578人幣，即每百港元兌約85.9元人幣。渣打香港相信，由於現時仍等待10月人幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子，人行似乎加強干預人幣，務求令滙價維持不弱於6.7水平。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160916/19772139
外儲連跌3月 離岸人幣續貶值
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GS(14)@2016-10-09 01:38:08【明報專訊】內地9月繼續走資，人行昨日公布9月最新外匯儲備比上月少188億美元，跌幅擴大且連跌3個月，但分析指出除走資之外，也有黃金周長假市民換匯出遊的季節性因素影響。另一方面，黃金周期間離岸人民幣匯價持續下挫，繼前日跌穿6.7的6年新低後，昨日續跌至6.71水平，與在岸價國慶假前的收市差距進一步擴大。
9月外儲減188億美元 跌幅擴大
中國9月外儲為31663.8億美元，比8月減少188億美元，跌幅亦高於市場預計的52億美元，亦較8月的159億美元減幅擴大；以SDR計價的外匯儲備則為22684.85億SDR，8月為22843.5億SDR，減少158.65億SDR。
野村及中金報告表示，9月外儲降幅擴大，主要由於人行於當月加大了干預，在外匯市場拋售美元來穩定人民幣匯率，而降幅超出市場預期，顯示走資有所擴大。不過野村表示，黃金周長假之前，內地市民出境旅遊換匯的需求較大，這個季節性因素也是外儲超預期下跌的原因之一；中金首席經濟學家梁紅稱，9月份透過港股通南下的北水資金攀升，也導致外匯減少。
預期外儲第4季回穩
恒生高級經濟師姚少華則稱，9月適逢G20峰會及人民幣10月1日正式納入SDR，促使人行或動用部分外儲穩定匯率。他預期外儲在今年第四季將基本維持穩定。首先，人民幣入SDR會令各國央行增加人民幣資產作為外匯儲備，加上為防止樓市泡沫，人行或保持利率不變，加上人行已進一步規範跨境資本流動，增加跨境外匯投機成本，故外儲未來難有大幅度減少，相信會徘徊在約31500億美元的水平。
英鎊「閃崩」 離岸人幣曾見6.7182
另一方面，繼前日收市跌穿6.7關口，創2010年10月以來新低之後，離岸人民幣昨日繼續保持貶值趨勢，尤其早段受英鎊「閃崩」影響，一度跌至6.7182水平，之後雖有回升，但全日仍於6.71徘徊，由於內地國慶長假仍未開市，以在岸人民幣於9月30日收盤價6.6745計，在岸與離岸價差最高曾擴大至437點。
由於長假期間在岸與離岸價差愈拉愈大，市場焦點將放在下周一人行早上開出的中間價水平是升是貶，這將真正反映官方對人民幣匯價走勢的意圖，以及會否打算把價差收窄。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2022&issue=20161008
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