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统一十年 健力宝为何没有再崛起

http://www.eeo.com.cn/2016/1210/295020.shtml

经济观察报 记者 汪晓慧 王雪乔  20年前，曾经风靡大街小巷的健力宝，如今在某大型商超饮料区二十多个货架上见不到一听（瓶）。

20年前的1996年，正是健力宝的巅峰时刻，当年，健力宝集团销售额突破50亿。20年后，健力宝2015年的销售总额仅在16亿元左右。一线城市已经很难见到健力宝的身影。

2005年，健力宝经历一次转手。归在统一企业（中国）投资有限公司旗下十年后，健力宝贸易又被出售。这次被出售的消息并未在社会上引起广泛讨论。

11月28日，统一发布公告，该公司将向广东健力宝集团有限公司（以下简称“健力宝集团”）出售佛山市三水健力宝贸易有限公司（以下简称“健力宝贸易”）100%股权，这也意味着统一不再拥有健力宝这一饮料品牌的运营权，而健力宝品牌也将回归健力宝集团。统一以9.5亿元将健力宝转让给中信资产旗下淳信资本，淳信资本此前没有任何食品饮料领域的运作经验。

在向统一、淳信资本三方的了解时，各方都保持了言语上的谨慎。这不仅仅是因为目前正处在交割的关键期，更重要的是，作为曾经的“民族品牌”，健力宝的二次腾飞或许不仅仅是一个商业上的难题。命途多舛的“东方魔水”健力宝，11年后再次迎来转折点，只是这一次，它还能重新回到舞台中央吗？

统一十年

统一在总结其拥有健力宝贸易的11年这个话题上三缄其口，只声称，从健力宝品牌的出手获得了2.5倍的投资回报。而回顾其当年的表述，在健力宝这次合作上，统一恐怕并没有如愿。

其实，统一招揽健力宝入麾下的过程本就不顺利。

公开资料显示，2004年，统一最初的意愿是，以1亿美元全盘收购健力宝，并承担其当时约50亿元的债务。但没有如愿以偿。吴晓波在《大败局》中记录，统一这次邀约受到了经销商的阻挠，一波三折。直到2005年10月，统一转而花费100万元人民币从三水市政府手中收购了健力宝商贸公司的全部股权，从全盘收购变为租用品牌。

在这里需要陈述这笔交易的特殊故事。在多方的协调下，健力宝的经营权和所有权分离，成立了健力宝贸易公司（简称贸易公司），拥有健力宝的运营。因而，健力宝分成了两个实体：集团公司和贸易公司。集团公司拥有品牌、固定资产及债务，统一控制的贸易公司则负责实际运营，组建销售团队，实现产供销一体化。双方以三年为期，约定品牌使用权。统一集团于2007年正式取得健力宝贸易99.91%股权。

在罗兰贝格合伙人胡子聪看来，健力宝和统一的合作，类似王老吉和加多宝，健力宝利用统一已经下沉的渠道，在渠道上有所突破。据报道，当年，统一对于此次合作，也曾寄望健力宝能补充其在碳酸饮料上的短板。

这次合作，对当时江河日下的健力宝来讲，不失为一次良机。在统一旗下的十年，统一也确实曾多次试图挽救每况愈下的健力宝。

然而，当时的处理方式为日后埋了一个巨大的雷。

正是这个分离的结果，为日后的健力宝品牌发展的困窘埋下了伏笔。统一在对健力宝的决策上，受到一定限制，这表现在其品牌形象宣传与定位上的矛盾。

在业界看来，统一其实是很擅长洞察消费者诉求的，尤其在追随市场主力消费者--年轻消费者方面，这可以从其近些年推出的新品上看出来。统一先后在茶饮（果味茶）、果汁、奶茶板块上推出“多C多漂亮”的橙汁，小茗同学、海之言、阿萨姆奶茶等，这些产品无一例外都在寻求贴近年轻消费者，在包装、广告、渠道等方面。

结果也证明，统一的嗅觉为其带来成绩。小茗同学和海之言已成为其新的增长点。在2015年年报中，统一集团称，在茶饮板块，统一绿茶、统一冰红茶、小茗同学已形成三足鼎立。在果汁板块，海之言也成为增长点。

在健力宝的复兴上，统一也的确做了他们最擅长的事情，品牌年轻化。

2008年1月开始，曾在统一效力24年的李文杰，履新健力宝贸易公司总经理，关于统一的管理思路，我们可以从他在2009中国国际体育产业高峰论坛上的一段谈话中，窥探一二。

他认为，健力宝成功的原因，是定位于运动饮料，对于在他之前的健力宝曾经做过的多元化（如第五季、爆果汽），他称之为“品牌迷失”。因此，2009年以后，健力宝要做两件事，是聚焦在运动饮料产业，把这个产业做透。他认为能让健力宝“二次创业再创辉煌就是在运动饮料上”。持续走体育营销的路，比如广州亚运会举办就是非常大的机会。官网显示，2005年之后，健力宝在体育赛事及相关活动中冠名、赞助等各种形式的推广达数十场次。

2009年年底，李文杰黯然离职，健力宝在2010年广州亚运会的广告上投入巨资，最后却效果平平，但其后接任的李世政仍然延续了李文杰时代的“回归城市、回归年轻时尚、回归现代化管理渠道”，并推出多款新品的市场策略，李世政甚至曾在2010年亲赴一线推广健力宝。

此前，多家媒体报道称，统一方面负责人曾表述，健力宝集团与统一，在健力宝品牌定位上并不完全一致。健力宝股东方一直希望健力宝大打怀旧牌，定位民族品牌，统一当初未能完成全盘收购，也导致了在具体经营策略上，统一不能将它的年轻化战略一以贯之。

于是我们看到了一个摇摆的健力宝形象。健力宝前后推出了几十个饮料品牌，从命名、进校园的推广方式看，着力年轻化的努力显而易见，但从广告、宣传视频中，我们又可以看到一个对曾经的辉煌念念不忘，总是试图引起80后怀旧情怀的健力宝。矛盾显而易见。

矛盾的诉求

健力宝的品牌营销或许可以概括为两条线，主线是一以贯之的运动元素，辅线是大打80后回忆风。

2011年至2012年，健力宝推出两部“80后”微电影。第一部微电影《80后集体的回忆》（也称《寻找80后纪念馆》），这部电影中，主角希望建立一座80后纪念馆。在这部主打怀旧风的视频中，9分钟都在传递一种讯息：80后的回忆中，必须有健力宝。第二部为《向80后创业者致敬》。2014年，健力宝推出10分钟微电影《开启被封存的感动》，影片讲述80后的主人公与健力宝的少年回忆。这部影片搜狐视频播放次数6.6亿。

健力宝与主力消费群体脱轨的原因，似乎可以在其宣传微电影中觅得部分解释。在《80后集体的回忆》电影开头有一句关键的细节，男主人公所在的玩具公司因没有捕捉到消费者的需求而经营不善，公司结业时，老板问：你们知道下一代眼中的玩具是什么吗？

这个问题，似乎同样适用于问健力宝。一个曾经引领潮流的品牌，如今却陷入怀旧风，不得的让人唏嘘并思考，健力宝是如何陷入怀旧迷阵的。

健力宝矛盾的诉求在于，他的广告时时刻刻希望唤起80后对健力宝的情感共鸣，而事实是，饮料的消费主力群体早已成为90后甚至00后。这意味着，健力宝的广告，从传播学角度看，或许打偏了受众。

不可否认，健力宝一直被称为80后的回忆。其当年的风靡，除了领导者敏锐的营销嗅觉，其中还有中国人对足球体育的寄情与情感共鸣。而多年之后，饮料消费的主体早已不是当年那群人。尼尔森的数据显示，90后和00后占饮料消费者比例达30%。

对于90后与00后来说，和健力宝并没有任何的故事与情感交集，让这群消费者和健力宝一起来一场跨越时空的认可，似乎很难找到引起共鸣的点。这就意味着，健力宝呼唤80后回忆的广告对占3成的消费者无吸引力。

作为90后，在笔者眼中，健力宝不过是一款饮料而已。一款并不能承载某种情感的饮品要打动我们就只剩口感和包装，及塑造的形象了。而这个群体，对饮料的要求与对时尚品的要求并无二致。信息时报大范围调查问卷结果也显示，90后消费者除了注重饮料的口感，还喜欢产品的新鲜包装，以及关注时尚的产品广告。

罗兰贝格胡子聪分析，新一代的消费人群对各种消费品的要求，希望有更多的创新和多元。典型的70后更追求信赖的、安全的品牌，这群人对品牌更忠诚，有些人有每天一听可乐这样的消费习惯，而90后不断追求新的。90后和00后赶上了社会化媒体的发展期，对线上分享很热衷，对包装很在意。“颜值为重”的包装，不光是为了购买，更多是为了分享。

未来何去何从

对于健力宝而言，渠道和品牌形象或许是相互影响的双生花。

从近一两年其在品牌营销上的动作分析，健力宝也试图更贴近90后、00后的喜好，加入社会化营销大潮，推出互动性强的广告。今年春节，健力宝利用《西游记》IP做了一次尝试，在新浪微博推出“猴年猴赛雷”话题，试图病毒性传播，邀请王祖蓝等明星参与。另外，还尝试搞笑的漫画，将健力宝化身宝爷、推出连环画故事。在世界杯期间，也推出相应海报等。

另外，除了大打怀旧牌之外，健力宝也力图大打运动牌。健力宝曾顶着功能性饮料与碳酸饮料两种头衔。在官网宣传片中，突出“运动饮料”。尼尔森监测的销售数据显示，功能性饮料和果汁是增长最快的饮料品类。截至2015年10月的数据显示，功能性饮料和果汁相比去年同期增长率分别达到6.9%和4.4%。

广告门网站一篇文章记录，2008年，健力宝推出了“1984健力宝”，利用奥运契机，通过“盛事有我，国饮健力宝”的广告语和健力宝大事记等相关概念传播，引发对经典的回味。

李文杰曾提出让健力宝“回归城市、回归年轻时尚、回归现代化管理渠道”，这个策略无可指摘。但结果并没有如他所愿。

那么究竟是什么导致了健力宝今天的结果？三条改革措施分别需要在产品渠道、产品定位和公司治理三个方面大刀阔斧的改革。

尼尔森的数据显示，现在的消费者更多地在小型商超进行消费，连锁便利店贡献了7%的饮料品类的增长。胡子聪表达同样的观察结果，从渠道来看，便利店渠道是年轻人购买饮料的主要渠道。但是健力宝没有在这些渠道上架，状况不乐观。先不说品牌，在渠道上，年轻人就买不到健力宝。

产品渠道方面，一线城市如今已经很难见到健力宝的身影。记者在上海一家永辉超市看到，其饮料区近20个货架上，找不到一听（瓶）健力宝。同样，在笔者走访的几家便利连锁店如全家、好邻居、711、良友等同样没有看到健力宝的身影。永辉超市一位采购总监和超市工作人员同样证实了笔者所见。

一位了解超市货架上货信息的人士告诉笔者，超市的货架一般由品牌方出资买下，哪家公司租用的货架越大，证明其花钱越多，也表明销售更好。笔者还了解到，商品上架之后，后续也需要详尽的超市推广策划方案，否则半年内销量排名靠后，也很容易被请出场。

另外，胡子聪还认为，如果双方的合作方式是授权的话，统一也没有动力在授权快要到期的时候再大力投入更多市场资源。

从品牌营销看，统一试图让健力宝的广告能Get到90后的点，对于笔者来讲，这种风格确实“对味”，但只是这种尝试并没有持续太久的时间。而如今，统一与健力宝的合约到期，中信旗下淳信资本接盘。而淳信资本其实并没有过饮料实业的操盘经验。在沟通中，淳信资本方面称，在这个时期，暂时不便向外界透露更多信息。

淳信资本时代，健力宝会迎来怎样的命运，不得而知。在胡子聪看来，健力宝如果定位为运动饮料，其实是一个比较出彩的品类，但品牌需要重新审视。他认为，健力宝需要搞清楚几个问题：现在的消费人群是谁？健力宝想要的消费人群是谁？弄清楚年轻人在什么场景下会喝功能饮料，这可能是它下一步要做的事情。

天津原市長黃興國被“雙開”：妄議中央 破壞黨的集中統一

日前，經中共中央批準，中共中央紀委對第十八屆中央委員，天津市原市委代理書記、市長黃興國嚴重違紀問題進行了立案審查。

經查，黃興國嚴重違反政治紀律和政治規矩，妄議中央大政方針，破壞黨的集中統一，陽奉陰違，搞迷信活動，打探涉及本人的問題線索，對抗組織審查;

違反組織紀律，違規選拔任用幹部並收受財物，封官許願，任人唯親;

違反廉潔紀律，收受禮品、禮金，縱容、默許親屬利用其職務上的影響獲取巨額利益，利用職權和職務上的影響為其子謀取私利，在企業經營等方面為他人謀取利益並收受巨額財物;

違反工作紀律，違規安排出訪隨行人員，對身邊工作人員失察失管。利用職務上的便利為他人謀取利益並收受財物問題涉嫌犯罪。

黃興國身為中央委員，嚴重違反政治紀律和政治規矩、組織紀律、廉潔紀律、工作紀律和國家法律，政治上蛻變，經濟上貪婪，生活上腐化，其違紀行為性質十分惡劣、情節特別嚴重、影響極壞，嚴重破壞了天津的政治生態，損害了黨的事業和形象，應予嚴肅處理。依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定，經中央紀委常委會議研究並報中共中央政治局會議審議，決定給予黃興國開除黨籍處分;由監察部報請國務院批準給予其開除公職處分;收繳其違紀所得;將其涉嫌犯罪問題、線索及所涉款物移送司法機關依法處理。給予其開除黨籍的處分，待召開中央委員會全體會議時予以追認。

黃興國簡歷

黃興國，男，漢族，1954年10月生，浙江象山人，1973年9月入黨，1972年11月參加工作，同濟大學經濟與管理學院管理科學與工程專業畢業，在職研究生學歷，管理學博士。

1972.11—1973.11 浙江省象山縣曉塘公社黨委副書記

1973.11—1976.11 共青團浙江省象山縣委副書記

1976.11—1982.12 浙江省象山縣金星公社黨委書記(其間：1980.11—1982.10 浙江省委黨校幹部專修科馬列主義基礎理論專業學習)

1982.12—1984.1 浙江省象山縣委宣傳部部長

1984.1—1985.9 浙江省象山縣委副書記

1985.9—1989.7 浙江省象山縣委書記

1989.7—1990.9 浙江省臺州地委副書記

1990.9—1994.9 浙江省臺州地委書記

1994.9—1996.8 浙江省臺州市委書記(其間:1995.9—1996.7 中央黨校一年制中青年幹部培訓班學習)

1996.8—1998.1 浙江省政府秘書長

1998.1—1998.11 浙江省副省長(1995.09—1998.07中央黨校在職研究生班法學專業學習)

1998.11—2003.11 浙江省委常委、寧波市委書記

2003.11—2007.6 天津市委副書記、副市長(2001.9—2004.8同濟大學經濟與管理學院管理科學與工程專業在職研究生學習，獲管理學博士學位)

2007.6—2007.12 天津市委常委、副市長

2007.12—2008.01 天津市委副書記、代市長

2008.01—2014.12 天津市委副書記、市長

2014.12—2016.9，天津市委代理書記、市長

2016.9，涉嫌嚴重違紀，接受組織調查。

第十六屆、十七屆中央候補委員，第十八屆中央委員會委員。

被傳“在逃”的金美歐獨家回應每經：與家人商量後將統一回複

立即廢除奧巴馬醫改？特朗普與共和黨高層緩急未統一

特朗普在美國當地時間本周二要求國會共和黨人盡快行動，廢除奧巴馬醫改方案並盡快制定取代方案。

特朗普周二告訴《紐約時報》，他想看到國會能在下周前就推翻奧巴馬醫改舉行投票，並以最快的速度或者同時就取代方案也進行投票。

然而，共和黨人正為廢除奧巴馬醫改和取代方案頭疼之際，包括美國眾議院議長瑞安(Paul Ryan)在內的國會共和黨高層卻表示：不要操之過急。

共和黨高層：不可操之過急

瑞安稱，共和黨領導層希望能夠在推翻奧巴馬醫改的同時推出一項取代方案，而不是之前所說的盡快推翻之後，再花上數年的時間建立新的醫保系統。

事實是，共和黨人深知，目前國會在全盤推翻奧巴馬醫改方案方面基本處於“最初始的初始階段”，更別說能拿出一套能進行投票的取代方案。

同時，以奧巴馬為核心的民主黨人仍在奧巴馬執政進入倒計時的時刻爭分奪秒大力推動更多美國民眾註冊奧巴馬醫保計劃，民主黨人相信，註冊的人數越多，共和黨就越難廢除奧巴馬醫保。

民主黨警告說，如果廢除奧巴馬醫改，將有至少2000萬美國民眾會失去醫保，還會帶來美國醫療保險業的一次“前所未有”的災難。根據奧巴馬政府行政部門的統計，僅在2016年12月一個月就有超過640萬美國人加入了2017年的奧巴馬醫保計劃。

自2010年奧巴馬醫改法案通過之後，共和黨人就一直在國會致力廢除該法案，光是表決就進行了幾十次，但只在去年才成功通過一次，但法案剛送到白宮就遭到奧巴馬的否決。

政治分析人士指出，特朗普幾乎是在“強制性”地催促國會的舉動也顯示了他對美國立法程序缺乏理解。國會兩院對這樣一項大規模法案全盤推翻和取代投票所需的時間絕非短時間內可以完成，即使初始的推翻投票可以在幾個星期內完成，最終的推翻法案可能要花上數周甚至數月的時間。

奧巴馬醫改的兩大命運

盡管目前美國國會兩院都已經進入共和黨“完全執政”的時代，但是，要想全盤推翻奧巴馬醫改仍然需要得到60位參議員的贊成票，而目前共和黨只擁有多數黨的52個席位。因此，共和黨可以通過動用“預算調整程序”的方式，優先廢除奧巴馬醫改的部分規定，並采取“先廢除再拖延”的立法策略。然而，這樣一系列的立法程序則需要幾個月甚至更長的時間才能完成。

在奧巴馬醫改的部分規定被廢除和處於過渡期間，共和黨還必須為美國超過3萬億美元的醫保系統制定出一項替代計劃，並要采取相關策略，確保不會引起民眾的恐慌和美國保險市場的全面崩盤。

共和黨方面多次表示，可能被廢除的奧巴馬醫改規定包括：要求民眾強制投保以及處罰沒有投保者的規定;雇用50名及以上員工的公司要提供員工可負擔的醫保和聯邦補貼計劃等。

奧巴馬醫改的第二個命運就是由它的可替代計劃取代。這項去年被奧巴馬否決的替代計劃由眾議院議長瑞安和當時的國會預算委員會主席、目前的美國衛生以及公眾服務部部長普萊斯(Tom Price)共同起草。此替代方案也被認為是為未來特朗普醫改的主要框架。

該計劃同奧巴馬醫改的主要區別在於，奧巴馬醫改要求“人人都要購買醫保”，而特朗普醫改則不對此做強制要求。

此外，為了讓低收入群體能夠負擔醫保，奧巴馬醫改對低收入群體提供聯邦政府補貼，然而共和黨人支持的特朗普醫改認為，應該限制聯邦政府支付低收入醫保計劃的經費，即所謂的人均補助金。此外，共和黨還主張凍結各州奧巴馬醫改擴大醫療補助(Medicaid)範圍的人數，特別是要限制補助低收入成年人的金額。

阿里組織調整，發力“五新”戰略；央行統一監管第三方支付備付金；樂視用最優資產換168億元投資|黑馬早報

i黑馬 2017-01-14 09:19

1、支付寶宣布今年集5福新玩法

1月13日，支付寶宣布今年春節紅包的新玩法。雖然依舊是集五福，但是今年新誕生的“萬能福”可以隨意變身成五福中的任何一個。還出現了一個順手牽羊的卡片，可以隨機從朋友那里抽取一張福卡。當然，這張卡也會留在朋友那里，繼續“坑”別人。和去年不同，今年的五福比例均等。最後分紅包的方式也變成了隨機分配，紅包金額從2塊到666塊不等，總金額高達兩億。

@哼哼哈嘿：該刪點損友了，不然都被順走了。

@LM：兩億元跟我有兩塊錢關系嗎？

2、餓了麽美團武漢街頭再鬥毆，一人送醫檢查

澎湃新聞報道1月11日14時許，武漢市武勝路凱德廣場停車場門口，美團外賣與蜂鳥專送（與武漢地區“餓了麽”合作）的工作人員在武漢市武勝路凱德廣場停車場門口發生口角後進而引發肢體沖突，警方已介入調查。經警方初步調查，實際參與動手的有兩三人，其中一人還在醫院接受檢查，具體的處理結果會根據傷者的傷情來判斷。目前，具體的沖突原因還在進一步調查中。

@閣樓上的貓：經過上一次的事件，餓了麽配備了頭盔。

@小添：大家都不易，相煎何太急。

3、希捷宣布關閉蘇州工廠

去年宣布大規模裁員的硬盤生產商希捷科技，再次傳來壞消息，該公司蘇州工廠1月10日解散。有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，希捷蘇州工廠關閉的背後，則反映出了目前硬盤市場產業升級加速，以及機械硬盤的產能嚴重過剩。據了解，目前希捷中國區產能總量占全球出貨量的70%以上，2012年希捷中國區的無錫和蘇州工廠累計硬盤出貨量即已突破10億塊。然而，就是這樣一個硬盤行業的巨無霸公司，依舊沒有熬過這個冬天。

@總算有空再看一看：又有不少人失業了。

@CY-P：我的硬盤就是希捷的。

4、雷軍：小米MIX已量產10萬臺，國產機與蘋果的差距在減小

騰訊科技訊1月13日，小米公司創始人及CEO雷軍在參加極客公園2017年GIF大會時透露了小米MIX手機目前的產量在10萬臺左右，並表示這是一次“有錢任性”的嘗試，並提到全面屏是手機未來的一種趨勢。

而小米MIX在初次亮相時，也完全蓋過了本應該是主角的小米NOTE 2的風頭。雷軍稱這是因為大家用了十年手機以後，覺得手機的同質化很嚴重，雖然小米NOTE2在性能和配置上也是一款很好的手機，但還是缺乏新意，而MIX勝在差異化。提起大家對iPhone8各種猜想，雷軍表示，以今天的智能手機的競爭，蘋果想產生跨越性的差距是很難的，所以新的iPhone不會有翻天覆地的變化。

@你好明天：比起這個我更想看他在年會上表演的鬼步舞

5、阿里組織結構升級，瞄準“五新”戰略

騰訊科技訊1月13日消息，阿里巴巴集團宣布組織結構全面升級，全面擁抱“五新”（新零售、新金融、新制造、新技術和新能源）戰略。阿里巴巴集團CEO張勇在全員公開信中宣布：任命剛卸任菜鳥網絡CEO的童文紅為阿里巴巴集團CPO（首席人力官）兼任菜鳥網絡董事長，萬霖出任菜鳥網絡總裁；任命蔣芳擔任張勇的國際業務特別助理兼阿里巴巴集團副首席人力官；吳敏芝和戴珊工作輪崗，吳敏芝任阿里巴巴集團CCO（首席客戶官），戴珊任B2B事業群業務總裁；阿里巴巴集團CTO（首席技術官）張建鋒兼任阿里雲CTO，同時雲OS事業群進入阿里雲事業群，由胡曉明負責；王帥作為阿里巴巴集團公關市場委員會主席，同時擔任集團公共關系團隊負責人。

6、樂視公告稱獲得融創中國等168億元投資

1月13日晚，樂視網發布公告稱，樂視網、樂視影業、樂視致新與戰略投資者（嘉睿匯鑫，融創中國實際控制）以及其他投資人達成協議，共獲得168億元投資，其中上市公司及其控股子公司合計將獲得資金約71億元，並約定在相關協議簽署後5個工作日內支付總交易價款中的60.41億元。

公告稱，賈躍亭先生轉 讓樂視網股份(涉及金額60.41億元)、樂視致新引入戰略投資者(通過老股轉 讓和增資擴股方式,涉及金額79.5億元)、樂視控股轉讓樂視影業股權(涉及金 額10.5億元)三個部分。此外,在本次交易推進過程中,樂視致新向其他投資人 股權融資18.3億元。

@hollow：賈老板運氣不錯。

7、共享電單車在深圳尚未鋪開就被監管部門要求回收

新華社深圳1月13日報道，近日400輛投放在深圳的“7號電單車”尚未鋪開，就因違反當地法規被要求全部回收。深圳對電單車實施限制通行管理措施，目前絕大部分區域的大多數主次幹道已經限行。按照深圳經濟特區交通安全處罰條例，騎行在限行道路上的市民將受到扣留車輛、並處2000元罰款的處罰。記者調查發現，“7號電單車”只是眾多試水共享電單車企業中的一個，目前還有多家企業在搶灘共享電單車市場。

@夏目：說實話，我也想騎電單車。每天下班那麽累，誰還想蹬車？

8、支付寶、微信回應央行正式集中存管第三方支付備付金

據央視財經報道，1月13日下午，中國人民銀行發布了一項支付新規，第三方支付機構在交易過程中，產生的客戶備付金將統一交存至指定賬戶，由央行監管，支付機構不得挪用、占用。稍晚些時候，支付寶發文回應將堅決擁護此次新規。微信也發文會用稱會積極落實。

9、證監會核發10家企業IPO批文

1月13日，證監會按法定程序核準了10家企業的首發申請，其中：上交所5家（杭州新坐標科技股份有限公司、安正時尚集團股份有限公司、江山歐派門業股份有限公司、茶花現代家居用品股份有限公司、上海天洋熱熔粘接材料股份有限公司）深交所中小板1家（高斯貝爾數碼科技股份有限公司）創業板4家（北京思特奇信息技術股份有限公司、揚州晨化新材料股份有限公司、廣東拓斯達科技股份有限公司、上海匯納信息科技股份有限公司）。

本次將有杭州新坐標科技股份有限公司、上海天洋熱熔粘接材料股份有限公司、北京思特奇信息技術股份有限公司、廣東拓斯達科技股份有限公司等4家公司直接定價發行。

10、中成藥發布新規：風油精不叫“精”

新年伊始，中成藥迎來“改名大戰”！日前國家食藥監總局印發的《中成藥通用名稱命名技術指導原則（征求意見稿）》引起業界很大關註，其指出，中成藥不應采用“寶”“靈”“精”“強力”“速效”等誇大用詞，“禦制”“秘制”等溢美之詞也被列入了中成藥名字“黑名單”，或有萬余種產品面臨洗牌。

@再說：想起來《古劍奇譚》里的那一個成人的板藍根.....

11、谷歌推圖片壓縮黑科技

IT之家1月13日消息 為了節省寶貴的帶寬，谷歌最近將力推一種名為RASIR的全新圖像壓縮技術，效果堪稱黑科技。官方號稱能將體積減少75%，但畫質基本不減。RASIR的全稱為“快速且精準的超級圖像分辨率”，它可以從高分辨圖像中進行學習，在低分辨圖像中根據學到的算法來模擬補回額外的細節，創建出比原圖更省流量的複制版圖片，同時還能保證畫質基本不減。谷歌官方稱，得益於RASIR技術，每張圖片可節省75%帶寬，該技術將優先在Google+上使用，每周可以處理大概10億張圖片。

@小冉：這個我喜歡

12、任天堂新一代遊戲主機SWITCH發布

新浪數碼訊 1月13日下午消息，任天堂正式發布新一代遊戲主機Nintendo SWITCH，售價299美元/29980日元不鎖區。將於3月3日在日本、美國、中國香港等地首發。可以切換主機/掌機兩種形態，可拆卸手柄Joy-Con同樣可以互相轉換，甚至變成倆小手柄。硬件配置方面，Nintendo SWITCH搭載6.2英寸720P分辨率屏幕，內置32GB存儲空間。采用Type-C充電接口，官方標稱續航時間可達6小時。首發遊戲有《塞爾達傳說：荒野之息》，此外《Super Mario Odeyseey》、《火焰紋章》、《真·女神轉生》、《上古卷軸·天際》、《NBA 2K》、《FIFA》等作品也將陸續推出。

13、YouTube推Super Chat功能：用戶“打賞”主播可高亮消息

新浪科技訊 北京時間1月13日上午消息，YouTube今天公布了一項新功能Super Chat，幫助內容制作者在視頻直播的過程中連接粉絲。這項新功能類似Twitch的Cheering功能。用戶可以向主播付費，讓自己的消息出現在聊天消息流中。粉絲可以以明亮的彩色高亮自己的消息，並將評論固定在消息流中。

盡管YouTube的新功能與Twitch的有所不同，但目標一致：用戶通過付費去吸引關註。通過這一功能，內容制作者可以連接粉絲，同時也可以通過視頻直播獲得更多收入。

@切片：國內的直播平臺全靠主播的嘴。這樣一點也不智能。

14、三星已查明Note 7起火原因

新浪科技訊 北京時間1月13日下午消息，據韓國媒體news1報道，知情人士稱，三星將在今年1月23日發布Note7起火詳細原因，並於24日發布去年第四季度財報。知情人士同時表示，Note7起火事故可能與Note7上市時間提前、研發日程過於緊迫有關，導致虹膜識別等高性能應用運行時出現錯誤。

@小型號：之前不是確定了電池的原因嗎？

@佳佳：這，還要挑個日子？

16、特斯拉超級充電站將向新車收費：從北京開到上海需要400元

騰訊科技訊 1月13日，據外媒報道，特斯拉的超級充電站提供高速充電服務，汽車充電30分鐘，續航里程可達270公里，而且使用不收費。但是，從本月15日開始，新購買特斯拉汽車的車主就不能享受這項福利了。在1月15日之後購買或者在4月15日之後提車的新車每年只可享受400kWh的免費充電額度（大約可供汽車行駛1600公里）。超出額度之後，特斯拉會象征性地向車主收取“低於競品燃油車型”的充電費用，但美國境內各州和全球各國的收費標準不盡相同。特斯拉還給出了一些常見路線的充電價格：從舊金山到洛杉磯，大約需要15美元；從洛杉磯到紐約，大約需要120美元；從北京到上海，大約需要400元人民幣。

@hollowwin：和石油比起來哪個便宜

今日思想

相比於曲面折疊屏手機的不精致和模塊化手機的續航差，我們堅信全面屏是未來五到十年的方向。

——雷軍

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北京副中心與河北三縣統一行政區劃？官方回應：是謠言

近日，有傳言稱北京城市副中心通州將與河北北三縣(三河市、大廠回族自治縣、香河縣)研究統一行政區劃。北京市國土資源局官方微博今日回應，這是一個被炒作過數次的謠言。

北京市國土資源局表示，真實情況是北京與河北正在積極推進副中心與北三縣的統一規劃，同時呼籲並主動協同與北三縣進行統一規劃、統一政策，統一管控。由於隸屬於不同的行政區，統籌協調好各方面工作就顯得尤為重要。

北京市國土資源局官方微博截圖

聚力脫貧 統一戰線統一行動發力扶貧“短板”

脫貧扶貧抓“精準”、工作重點找“短板”。2016年以來，統一戰線已經在聚力脫貧的攻堅戰中統一行動、做出特色。

對於各民主黨派如何參與扶貧，九三學社中央有關人士表示，民主黨派參與脫貧攻堅，就是要發揮自身優勢，履行職能，切切實實關註民生公益事業，找到這樣的“短板”去做。

脫貧攻堅首戰選擇貴州

貴州是全國貧困人口最多、脫貧攻堅任務最重的省份，統一戰線聚力脫貧攻堅戰首先選擇了這里。

2016年3月23日，統一戰線聚力脫貧攻堅暨多黨合作參與畢節試驗區建設座談會在畢節市召開，中共中央政治局委員、中央統戰部部長孫春蘭在會上指出，各民主黨派、工商聯和無黨派人士等統一戰線成員是扶貧工作的一支重要力量。

據了解，這是十八大以來孫春蘭出席的、第一次在京外召開的統一戰線高規格的專題會議。而選擇貴州，也是因為統一戰線的脫貧扶貧“星火”早與貴州結緣。

28年前，當時的畢節地區是貴州省水土流失最為嚴重的地區，也是全國最為貧困的片區之一：315萬人未解決溫飽問題，年人均糧食不足200公斤、人均工農業總產值只有288.9元。

在國家脫貧、扶貧政策春風下，從1988年畢節試驗區的創辦開始，畢節試驗區發生了翻天覆地的變化。到2014年，畢節試驗區生產總值較1988年增加44倍，累計減少貧困人口460多萬人。其中，統一戰線充分發揮人才優勢、智力優勢、資源優勢，為畢節試驗區及貴州省提供了長期不懈的傾力幫扶。

據統計，28年來，各民主黨派中央、全國工商聯和無黨派人士傾力支持畢節試驗區建設，歷任主席、副主席到畢節調研指導工作達165人次之多，從出主意到辦實事，為試驗區經濟社會發展和扶貧開發做出了重要貢獻。

對於統一戰線聚力脫貧攻堅戰，孫春蘭在會上強調，要深入學習貫徹習近平總書記關於精準脫貧、精準脫貧的重要戰略思想，認真總結參與畢節試驗區建設的經驗，發揮智力優勢，出好主意；發揮民主監督在脫貧攻堅中的作用；做好定點縣的幫扶工作；實施好“萬企幫萬村”行動；進一步整合和優化資源，形成強大合力，努力為貧困地區全面建成小康社會闖出新路子，在多黨合作服務改革發展實踐中探索新經驗。

由此，新一輪更集中的統一戰線聚力脫貧攻堅戰統一行動拉開帷幕。

民革中央先後組織16個省級組織赴貴州省納雍縣開展“同心博愛行”活動。

在農工黨中央2016年1月份實地調研貴州省大方縣後，全國人大常委會副委員長、農工黨中央主席陳竺在6月份出席在貴陽召開的“農工黨東部十省（市）組織支持大方縣精準扶貧座談會”。

3月24日～26日，九三學社就專門派隊前往貴州威寧自治縣，調研脫貧攻堅。其後，十二屆全國政協副主席、九三學社中央主席韓啟德率隊赴威寧調研，在進一步落實草海綜合治理項目、中藥材種植產業發展、教育醫療幫扶等方面制定工作計劃。

臺盟中央則連續七年實施赴貴州省赫章縣“六一”慰問活動，協調多地臺盟組織籌集資金35萬元，為畢節市赫章縣建立現代化的網絡教室，推動當地教育水平升級換代。

全國工商聯在對貴州織金縣開展進精準脫貧專項調研後，對織金縣283個建檔立卡貧困村進行了摸底排查，詳細了解地情地貌、人口組成、貧困狀況、農民專業組織合作組織情況、產業發展情況等，分析貧困致病原因。

無黨派人士發揮自身優勢，以產業扶貧和智力扶貧也對接了貴州晴隆、望謨、赫章等地。

健康扶貧送溫暖

脫貧攻堅，找準病因是關鍵，對癥下藥是良方。

根據國務院扶貧辦的數據，全國7000多萬貧困人口，絕大多數是農民，有42%是因病致貧，涉及到1200多萬個家庭。因此，健康扶貧是脫貧工作中的重點，是精準脫貧的重要組成部分。各民主黨派對此也有著深入的了解，並發揮各自優勢切實開展健康扶貧。

九三學社作為以科學技術界高、中級知識分子為主的致力於中國特色社會主義事業的參政黨，將“資助就醫、幫助就學、扶助就業”為主要內容的“同心康福”行動作為工作抓手。

在貴州省威寧縣，九三學社在最近六年的脫貧幫扶中，通過開展“亮康行動”，已經在貴州省威寧縣建立了眼科基地。2016年，九三學社繼續開展“同心.康福行動”，以“大健康”助力精準脫貧。

其中，九三學社組織的腦癱患者免費救治行動，組織了威寧96名患者分6批次赴石家莊實行手術治療；組織的優德行動，免費為威寧縣61名農村貧困下肢殘疾人安裝假肢63具，捐贈價值1000萬元康福設備。

在河南濮陽，在九三學社中央和中共濮陽市委的支持下，2016年5月，一場“髖關節骨性關節炎病例普查”活動在濮陽市臺前縣展開。

由九三學社牽頭，縣鄉幹部配合，醫衛專家和衛校學生共同參與，150余人的普查隊伍深入基層；協調組、統計組、調查組、後勤組，分工明確，統籌合作，14天連續作戰；每天工作超過15個小時，排查人口32萬余人。

“說它是場戰役一點也不誇張，”率隊指揮這場活動的九三學社河南省委專職副主委陳誌民感慨地說。

教育扶貧強根基

扶貧先扶智。除了醫療扶貧，教育扶貧也是脫貧攻堅的重頭戲。

百業教為大，教育師在先。助推貧困地區教育發展，補足貧困地區教育師資“短板”成為民主黨派的脫貧攻堅的發力點之一。

民革中央有關人士表示，扶貧不能僅僅停留在經濟層面，精神和文化層面的更加重要。要引導教育青少年熱愛家鄉、改變陋習、養成文明的社會生活方式。

去年7月份，民革中央在畢節地區舉辦全國辦學工作經驗交流會並組織部分校長赴納雍縣考察交流，為當地教育發展建言獻策。民革黨員創辦的深圳海雲天集團與畢節市教育局簽署了為期五年的《精準教育扶貧資助協議》，為畢節市提供了價值1000萬元的“基礎教育質量監測評價”服務。

通過開展“民盟名師大講堂”，在教育領域有深厚根基的民盟中央讓來自北京、天津、上海的民盟教育專家及名師匯聚黔西南，開展教育論壇和名師大講堂活動，為黔西南州1100多名基層骨幹教師分別進行了英語、語文、物理等學科的專題講座，助力黔西南州教育事業的發展。

實施對口幫扶，民盟中央又攜手北京四中網校開展了民盟遠程教育“燭光行動”的千校計劃，向貴州省望謨民族中學、興仁一中、興義八中、興義一中捐贈價值126萬元的教學資源和平臺，把先進的教學資源和理念帶進貴州學校。民盟重慶市委還協調教育專家對彭水縣中小學教師實行全員培訓，並協調贈送價值100萬元的網絡教育資源。

產業扶貧補短板

授人以魚更要授人以漁，產業扶貧也是脫貧扶貧工作的核心之一。

但在精準脫貧要求的指引下，新一輪的產業扶貧不搞“大水漫灌”，而是因地施策、系統規劃。

既要指導貧困縣落實好產業精準脫貧規劃、科學選擇產業，又要發揮新型經營主體帶動作用，落實資金整合、金融扶持、保險服務等政策舉措，民主黨派發揮優勢走出了產業扶貧新思路。

九三學社將特色農業作為產業扶貧的突破口，引入優勢企業扶助貧困地區的經濟。

九三學社為威寧地區引入的雪榕集團在2016年又投資近8億元，建成占地980畝的1000個香菇種植連片大棚和7.9萬平方米的高檔養菌廠房，增加當地就業1400人。幫助引進的中農發集團在威寧建設面積968畝的馬鈴薯種源基地，年產脫毒馬鈴薯組培種苗1.5億株。幫助引進的大北農集團下屬養豬企業、華統集團和金華金貿火腿有限公司，為威寧發展生豬養殖全產業鏈項目。

在中藥材種植產業上，九三學社還幫助威寧規劃七大集中連片中藥材專業化種植區；以北京大學藥學院為依托，成立專家顧問組為威寧的中藥材專業化種植和產業發展提供智力支持。

民營企業家聚集的全國工商聯，則在2016年6月，組織京、津、滬、黔四省市及全國工商聯部分直屬行業商會的80多家企業，赴貴州省織金縣實地考察對接，促成11家民營企業與織金縣30個建檔立卡貧困村簽訂結對幫扶協議，簽約27個扶貧投資項目，協議投資總額達39.3億元。

針對扶貧痛點、補齊農企融資短板，全國工商聯扶貧工作委員會還向織金縣同心.光彩助農融資擔保公司註資將其擔保額度從3000萬元擴大到9000萬元。到目前為止，該公司已累計為織金縣42戶企業提供擔保貸款3030萬元。按照每貸款10萬元須幫扶一名貧困人口的標準，已累計幫扶貧困人口300余人。

發力戰略性新興產業、協力脫貧扶貧攻堅，致公黨中央通過舉辦“光電企業畢節行”的招商引資推介活動，吸引72家光電企業參與，促成畢節“致福光谷”園區和三星電子等簽訂LED產業合作協議。

據第一財經了解，“致福光谷”目前投產企業增至4家，完成投資2億元，年創稅收2000萬元，招收工人400余人，帶動2000余人脫貧致富，企業員工年均收入達3萬元以上。其中，該園區已為30名留守兒童父母提供回鄉就業崗位，讓這些家庭的孩子免受與父母的別離之苦。

創新扶貧方式、實施電商扶貧，民建中央積極支持黔西縣智能扶貧雲平臺與中央網站對接；還與商務部聯系，通過京東等電商企業，幫助黔西縣開展電商扶貧。

推進東西部產業銜接、走出扶貧幫扶長效機制，由深圳統一戰線組織聯系、協調推動建設的產業協作項目——畢節深圳智慧產業園，也於2016年6月投入使用。旨在引導深圳企業將制造基地、生產車間落戶畢節，在促進深企優化資源配置的同時實現產業幫扶。目前已引進深圳企業18家，解決當地就業1200多人，成為貴州省委、省政府關註的“亮點”項目。

對於民主黨派積極參與當前統一戰線的脫貧攻堅工作，民進中央有關人士說，民進是中國特色的社會主義事業的參與者、建設者，不是旁觀者、評價者，將貫徹落實中共中央、國務院關於脫貧攻堅工作的重要決策部署，提高認識、聚焦問題，堅定不移地履行好參與者的職責。

該人士稱，眾人拾柴火焰高，民進的傳統是“求實”，做實事、做好事需要有為民的宗旨和理念，還要有不忘初心、堅持不懈的恒心。脫貧攻堅在路上，統一戰線將繼續共同努力。

打破剛兌 限制杠桿 資管行業有望統一監管標準

“把防控金融風險放到更加重要的位置”絕不是一句空話。周二，央行牽頭、一行三會共同參與制定的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）通過網絡流出。第一財經隨後向監管機構確認了《征求意見稿》的真實性。

針對資產管理業務的多層嵌套、杠桿不清、套利頻繁等重點問題，《征求意見稿》主要內容共30條，核心包括打破剛性兌付，限定杠桿倍數，消除多層嵌套，強化資本約束和風險準備金計提要求等。

《征求意見稿》還明確“新老劃斷”，不符合規定的產品、逐步規範，到期後不再續發；新產品按照規定執行。

目前，向金融機構征求意見的工作還未進行。一位銀行資管人士分析稱，《征求意見稿》是一個綱領性文件，除杠桿比例限制、投資集中度限制、風險準備金要求外，其他相關內容都需要更明確的細則。前述相關要求均在市場預期之中；而資管產品不得投資資管產品、自有資金不得購買資產產品等內容預計還將進行調整。

市場人士認為，短期來看，該文件對市場情緒的影響可能不會太大，甚至不排除會修複市場對監管過於悲觀的預期。

銀行保本理財將成“負債業務”

《征求意見稿》明確提出，資產管理業務是金融機構的表外業務，本質是“受人之托，代人理財”，收益和風險均由投資者享有和承擔，金融機構不得開展表內資產管理業務，不得承諾保本保收益。

“這意味著，銀行保本理財將不再作為資產管理業務，而轉為資產負債業務。”前述銀行資管人士指出。

從監管範圍來看，《征求意見稿》並不僅僅針對銀行理財，而是囊括了所有金融機構的資產管理業務，包括資金信托計劃，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險資產管理公司發行的資產管理產品，公募證券投資基金，私募投資基金等。

該銀行資管人士表示，監管原則上打破了原有的按機構類統一規制的方式，而是根據募集方式，將產品分為公募產品（含小公募產品）和私募產品，然後按照募集方式進行分類統一規範。例如，以公開方式面向不特定社會公眾發行的銀行理財產品、公募證券投資基金均為公募產品，因此應采用一致的監管規則。

一位股份制商業銀行資產管理部負責人對記者表示，按公募、私募框架劃分規則是銀行業呼籲多年的監管方向。

通道業務被禁惹爭議

《征求意見稿》明確了投資範圍，再次重申限制非標投資，並統一杠桿要求和投資比例要求。

具體而言，資產管理產品可投資的資產包括：固定收益類資產、非標準化債權類資產、公開發行並上市交易的股票、未上市股權、金融衍生品、境外資產。資管產品禁止投資商業銀行信貸資產及其收益權，投資其他非標資產需符合監管部門限額管理，並禁止期限錯配等。公募產品不得投資未上市股權和金融衍生品（套期保值除外）。

《征求意見稿》規定，固定收益類、股票及混合類、其他類產品的杠桿倍數分別限定在3倍、1倍、2倍。公募和私募產品的負債比例（總資產/凈資產）分別設定140%和200%的限制。

前述銀行資管人士認為，杠桿限制在預期之中，比例也和之前市場預期的一致。但這意味著銀行理財也可以繼續做結構化產品，這一點銀監會有不同意見。另外，如果按產品類型統一監管，定期開放型公募基金在封閉期也不能突破140%的限制。

與此同時，《征求意見稿》嚴格禁止資產管理產品投資其他資產管理產品（基金中基金、管理人中管理人及金融機構一層委外投資例外）。禁止金融機構提供旨在擴大投資範圍、規避監管要求的通道服務。

“這一條與現有較多業務模式沖突。例如，銀行理財產品和券商資管計劃投資信托，銀行理財產品投資券商小集合、公募基金，保險資管產品投資公募基金等都屬於資管產品投資資管產品。特別是，傳統類型的資管產品投資公募基金是正常的運作方式，一般沒有刻意的監管套利，如果不進行豁免則有失偏頗。”該人士指出。

前述股份制商業銀行資產管理部負責人也指出，在基金業協會備案的私募產品未算到資產管理產品中，而基金業協會備案產品也是市場上比較多的產品，這是《意見》中不足的部分。

統籌協調金融監管

前述銀行資管人士表示，從流傳出的《征求意見稿》來看，大致的監管路線已經較為清晰。即由人民銀行牽頭制定所有資產管理產品的指導意見，然後各監管機構制定各類產品的具體監管規則，按照募集方式進行分類統一規制。

金融監管研究專家孫海波表示，如何協調微觀監管和央行的宏觀審慎職能是整個資管行業監管格局調整的核心。所謂微觀審慎的監管主要是銀、政、保三會，尤其是三會負責具體政策執行的各地監管局。

他稱，從近期央行推出的宏觀審慎框架看，顯然央行致力於更廣泛的介入金融機構的行為監管，不僅僅局限於傳統貨幣政策角色定位。

央行此前發布的《2016年四季度貨幣政策執行報告》將宏觀審慎監管放在了前所未有的重要位置，並指出“逐步探索更多金融活動和金融市場納入宏觀審慎管理。”

報告強調，要防止資金“脫實向虛”、“以錢炒錢”以及不合理的加杠桿行為。以及“統一同類金融產品的標準規則”、“制定金融控股公司監管規則”、“減少監管真空和監管套利”等。

“如果能多部門協調資管產品登記備案信息的共享，也是十三五規劃建議中所提的統籌協調金融監管中應有之義。”孫海波指出。

資管業務將迎全面監管：統一杠桿倍數、禁止多層嵌套

為規範金融機構資產管理業務、統一同類資管產品監管標準，有效防控金融風險，中國央行會同證監會、銀監會、保監會及其他有關部門，就全面規範金融機構資管業務進行討論及征求意見。

監管範圍包括但不限於理財產品、信托計劃、公募基金、 私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險資管公司發行的資產管理產品等。

《意見》指出，金融機構不得開展表內資產管理業務，不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。

《意見》強調，對於結構化產品，優先份額/劣後份額的杠桿倍數分別為固收類3倍、股票類1倍、其他類2倍。對公募產品和私募產品，總資產/凈資產設定140%和200%的限制。對單只產品，按照穿透原則，合並計算總資產。

《意見》還提出，禁止資管產品投資其他資管產品。但基金中基金（FOF）、管理人中管理人（MOM）及金融機構一層委外投資有一定的合理性，對其給予禁止例外。但規定被委托機構不得再投資其他資管產品。另外，通道業務也將進一步受到限制。金融機構不得提供擴大投資範圍、規避監管要求的通道服務。

根據《意見》，由各監管部門對照各項規定根據實際情況設置過渡期，已發行的不符合規定的資管產品在過渡期內逐步規範，產品到期日自然終止，之後不在續期;新產品必須嚴格遵守規定。

金融統一監管預期：資管通道逐漸消亡

金融統一監管很快就要來臨。2月21日，由央行牽頭、一行三會共同參與制定的一份《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)在資管圈被廣為傳播，並受到了業內高度評價，其主要內容共30條，核心包括打破剛性兌付、限定杠桿倍數、消除多層嵌套、強化資本約束和風險準備金計提要求等。

第一財經記者采訪的多位行業人士認為，新政一旦實施，將對整個資產管理行業產生積極影響，雖然整體規模會有收縮，但各類機構的經營運作都將回歸主業。其中最為直接的一個影響是，跨機構的通道類業務將逐漸消亡，存量產品到期後不再續期，新產品也將極有可能斷供。

通道業務或將斷供

曉剛(化名)，上海一家基金子公司的副總經理，原本預期在去年12月證監會發布《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》、《基金管理公司子公司管理規定》兩份被市場稱之為“史上最嚴基金子公司新規”實施後，不會再有進一步、更嚴厲的政策出臺了，但令他意想不到的是，更高層面的監管新規或許將實施。

《征求意見稿》涉及監管的對象包括但不限於理財產品、信托計劃、公募基金、 私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險資管公司發行的資產管理產品等，監管要點為：禁止表內資管業務，金融機構不得開展表內資產管理業務，不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。限制非標資產投資，明確禁止資產管理產品直接或間接投資於“非標準化商業銀行信貸資產及其收益權”，但允許發專門產品，投資於其他非標產品，需要限額管理、禁止期限錯配，逐步壓縮非標資產規模。禁止資金池操作，不得期限錯配，需要風險隔離。限制通道業務，不得提供擴大投資範圍、規避監管要求的通道服務，等等。

在曉剛看來，基金子公司通道業務很快就要“歇菜”。在去年最嚴基金子公司新規落定後，基金子公司開展業務將有凈資本占用及計提風險準備金的顧慮，很多公司在過渡期內、緩沖期內提前收縮體量，一些開始棄通道轉型轉動管理等業務。“但通道還在，畢竟通道很長時間以來，幾乎都已成為基金子公司的主業了。有凈資本占用的話，就少做點業務，計提的風險準備金在產品結束後也可以釋放，子公司是在凈資本允許的範圍內能做一單就做一單。”然而，這一次對基金子公司而言，通道業務就徹底做不了了。“等到期後，就不再可能接通道新業務了。”曉剛稱，“應該不僅僅是我們，整個資管行業通道業務以後都會歇業”。

在資管行業，由於監管單位的不同，不同產品之間長期存在著嵌套行為，從中夾雜著大量杠桿和通道業務。即便去年7月證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》(下稱《規定》)及更早之前發布的資管行業“八條底線”之後，仍有銀行資金借助基金子公司通道開展業務，而信托、券商資金也有通過公募專戶的通道投資出去，其中的部分業務存在嵌套和加杠桿行為。

這一次，一行三會統一監管突破了單獨監管的職責範圍限制，同時對於整個行業的杠桿水平做了統一規定：對於結構化產品，優先份額/劣後份額的杠桿倍數分別為固收類3倍、股票類1倍、其他類2倍；對公募產品和私募產品，總資產/凈資產設定140%和200%的限制；對單只產品，按照穿透原則，合並計算總資產；消除多重嵌套，除FOF、MOM外，不允許資管產品投資其他資管產品。

深圳一家基金公司專戶業務負責人對第一財經記者稱，資管行業快速發展中，不同部門之間存在不同監管要求，也容易產生套利空間，由“一行三會”共同制定的標準對整個行業的發展是有積極意義的，它的出發點應該是讓不同部門回歸主業，同時壓縮行業間嵌套投資的水分和亂象。

資管行業的過去幾年是通道業務泛濫的幾年，其中也不乏一些產品發生兌付危機或者爆倉等危機。作為通道方的基金公司或者其他部門，雖然並非僅獲得為數不多的通道費，但作為名義上的管理人而屢次被追責，成為投資者維權的對象，這也讓通道業務在行業內部廣為詬病。

該負責人同時透露，相比基金子公司的受到一定沖擊，基金公司專戶業態影響較小。原來對於通道業務，各家基金專戶團隊有不同的理解，有些主動管理能力強的公司基本不碰通道業務。比如上海一家券商資管公司主營主動管理產品，接的有限的通道也只是該公司券商母公司拿過來的產品，且按照較高的標準來實施。而一些主動管理能力弱的公司仍在批發式地經營通道業務。在他看來，隨著去年監管的升級，基金公司專戶部門的通道熱情已經大為下降，以後不做也不會影響很大。

業內評價積極

申萬宏源債券分析師孟祥娟稱，2016年銀監會、保監會、證監會已經出臺了非常多的監管政策，但是分條線監管帶來的問題，一是監管政策不統一存在套利，二是，資管產品相互嵌套較多，導致多頭監管效果較差。在他看來，這是此次統一監管的主要背景。

在曉剛看來，《征求意見稿》提到的禁止資金池操作，不能期限錯配，風險隔離一條可能對銀行影響較大。之前，其他非銀金融機構基本都受到過監管，不準開展資金池業務，而像中信信誠等基金子公司違規開展資金池業務更是受到過嚴懲。“證監會當時的思路是專業的人做專業的事，證券期貨經營機構應該回歸主業。但這次銀行業務也會受到限制，可能會壓低銀行的整體收益。”

至於《征求意見稿》的意義，業內認為除了打破剛性兌付和去通道外，另一顯著意義則可能是去杠桿。不過，在曉剛看來，去杠桿對基金行業來說意義並不大。去年7月證監會發布《規定》對所管轄的金融機構資管產品的杠桿倍率做出了限定，且與上述《征求意見稿》相一致。

數月之後，基金業協會在蘭州召開的會議上向各家金融機構傳達了，基金專戶等資管產品不僅僅要穿透底層資產，還要繼續穿透的監管要求，比如上層的券商、信托等嵌套產品也要被穿透。然而，相比基金及其子公司，信托等產品是否也有此穿透要求則不得而知。不過，按照本次統一監管思路，整個大資管行業未來都將嚴控杠桿，不得嵌套和重複加杠桿。

解杠桿、去通道、禁資金池業務等政策一旦發揮效應，資產管理行業體量收縮或許在所難免。基金業協會日前公布的統計數據顯示，截至2016年12月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約51.79萬億元。在曉剛看來，這50萬億多的數據中存在一定的水分。剔除嵌套產品和一些產品中的產品，實際規模可能不足50萬億元。“但這是好事情，未來資管業體量可能瘦身，但將更加健康的發展。”

而對於市場層面的看法，孟祥娟稱，設定新老劃斷及過渡期，短期對市場沖擊不大，但會影響市場情緒；整體對非標的影響大於股票和債券。2月22日，A股市場全天表現波瀾不驚，上證綜指小幅低開後，震蕩走高，收漲0.24%至3261.22點。