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2016年前三季我國金融租賃行業盈利182億

12月29日，銀監會非銀部主任毛宛苑在銀行業例行發布會上披露，今年前三季度，我國金融租賃行業實現盈利182.25億元，行業不良率為0.93%，撥備覆蓋率251.23%，資本充足率12.91%。

截至目前已開業的金融租賃公司為56家，另有7家處於籌備期，毛宛苑稱。

2016年是金融租賃行業大爆發的一年。

根據銀監會此前材料，2015年末我國共開設了44家金融租賃公司，而按照銀監會最新數據來看，我國金融租賃公司數量已達56家。這意味著，僅僅今年一年就有12家金融租賃公司成立。

2007年，銀監會公布《金融租賃公司管理辦法》，啟動商業銀行設立金融租賃公司試點，標誌著我國金融租賃公司的開閘。

工銀租賃、建銀租賃、交銀租賃、招銀租賃、民生租賃為第一批銀行系金融租賃公司。

2014年銀監會再次修訂《金融租賃公司管理辦法》，把原來主要出資人的制度調整為發起人的制度，不再區分主要出資人和一般出資人。民間資本允許進入租賃行業。

2015年9月，國務院出臺了《關於促進金融租賃行業健康發展的指導意見》，明確了允許符合條件的金融租賃公司上市和發行優先股、次級債，豐富了金融租賃公司的資本補充渠道。

今年11月底毛宛苑發表署名文章稱，銀監會將在立法、稅收和監管方面推動金融租賃業的發展。

在立法方面，毛宛苑稱，銀監會最想推動的是金融租賃的立法建設，提高立法層級，解決當前金融租賃物面臨的租賃物資登記制度缺失、難以對抗善意第三人、租賃物取回成本高等問題。

在稅法方面，毛宛苑稱，銀監會正推進解決營改增過程中行業反映的共性問題，並與財稅等其他部門溝通，目的就是為外部環境創造更好的條件。

在監管方面，毛宛苑稱，我國將繼續研究適合金融租賃行業發展的資產分類辦法，加強對金融租賃行業的資產管理;並支持符合條件的金融租賃公司設立專業子公司，支持符合條件的公司發行二級資本債;並將研究推動金融租賃資產登記流轉平臺的建設以及金融租賃行業協會建設。

興業金融租賃凈資產達105億 累計投放超2000億

105億、2000億元、400億元，這三個數字將興業金融租賃的體量勾勒出來。

截至目前，興業金融租賃凈資產規模已經達到105億元，累計投放規模更是超過2000億元，在其特色業務綠色租賃板塊，資產規模達到400億元。

12月29日，在銀行業例行發布會上，銀監會非銀部主任毛宛苑、興業金融租賃有限公司總裁鄭常美等人共同就金融租賃行業的發展回答了記者提問。

發布會上，興業金融租賃總裁鄭常美透露，興業金融租賃第一期綠色金融租賃資產證券化產品已獲得銀監會的備案。

銀監會非銀部主任毛宛苑透露，今年前三季度，我國金融租賃行業實現盈利182.25億元，行業不良率為0.93%，撥備覆蓋率251.23%，資本充足率12.91%。

截至三季度末，金融租賃行業資產總額1.94萬億元。按照此前的發展速度，到2016年底，金融租賃行業資產規模突破2萬億元已無懸念。

五年新規劃

我國金融租賃行業起源於20世紀80年代，至今已有三十多年歷史。2007年經國務院批準，銀監會啟動商業銀行設立金融租賃公司試點工作，行業發展速度逐步加快。興業金融租賃成立於2010年，為興業銀行全資子公司，2015年末，資產規模就已突破千億元大關。

2016年3月，興業金融租賃完成新一輪20億元增資，目前註冊資本已達70億元，預計年末凈資產約達105億。2016年9月，興業金融租賃向全國銀行間債券市場成員發行規模為21.56億元的金信。2016年第一期租賃資產支持證券，此次發行各檔證券全場獲得4.18倍超額認購。

鄭常美還透露，資產證券化產品二期、金融債和二級資本債也已獲得銀監會的批準通過，發行準備工作基本就緒。

“在2015年順利實現首個五年規劃圓滿收官、資產規模破千億的基礎上，今年興業金融租賃制定了未來五年發展戰略，啟動‘一四四九’工程。”鄭常美稱，即一個定位、四大目標、四大策略、九大關鍵能力建設。

對於興業金融租賃的定位，鄭常美認為是打造一流全國性金融租賃集團，始終保持行業第一梯隊市場地位。與此同時，四大策略則是戰略規劃的核心，即行業聚焦做減法;專業提升做加法;財務籌劃差異化;資產流轉專業化。

藍天、綠水、凈土

與母行興業銀行一致，興業金融租賃已將綠色金融定位於自身的特色業務板塊。

目前，興業金融租賃綠色租賃業務累計投放超過700億元，資產余額超過400億元，始終保持在資產總額的三分之一強，已成為興業集團綠色金融板塊的重要組成部分。

鄭常美表示，興業金融租賃主要從綠色、裝備制造、航空等多個領域著手，為實體企業提供綜合金融服務。在綠色租賃領域，確定藍天、綠水、凈土三大綠色工程為重點工程。

具體來看，藍天工程領域。累計投放近300億元，形成租賃資產余額約150億元。從大氣汙染源入手，推出綠色出行和節能減排兩大核心產品，服務各大城市打造多層次的立體公交體系，並為能源、化工、冶金等傳統行業的節能減排和升級改造項目提供金融服務。

綠水工程領域。累計投放360億元，形成租賃資產余額約230億元。為大江大湖流域治理、雨汙分流、區域水環境治理及水利工程項目提供金融服務。

凈土工程領域。累計投放60億元，形成租賃資產余額35億元。圍繞循環經濟，探索良田改造、垃圾發電、生物質能等細分領域市場，助力解決土地占用、土壤汙染問題;在水源地保護方面，為國家重大跨流域、跨區域調水工程提供融資。

中航租賃擬增資至74.66億元

1月6日，第一財經獲悉，中航國際租賃有限公司(以下簡稱“中航租賃”)擬增資25.30億元，增資後的中航租賃註冊資本金將高達74.66億元。

中航租賃上一次獲得股東的增資是在2015年底，當時註冊資本由原來的37.9億元增至近50億元。再算上本次25.30億元，中航租賃憑借74.66億元的註冊資本金規模穩居中國租賃業金字塔上端。

中航資本稱，此次增資所籌集的資金將全部用於中航租賃主營業務的開展，未來中航租賃將以飛機租賃為主，同時大力發展船舶租賃、設備租賃等業務，擴大業務規模及市場份額，鞏固行業地位，提升市場競爭力。

擬增資25.30億元

第一財經了解到，在本次增資過程中，中航租賃原股東以每 1 出資額人民幣 1 元的價格同比例現金共增資253,022.41 萬元，其中全資子公司中航投資的出資權由中航資本代為行使。

中航租賃股東為中航資本、中航投資、西安飛機工業和上海航空工業，出資後四股東的占比分別為48.76%、48.75%、1.83%、0.66%。

中航資本認為，本次增資能更好地實現中航資本的戰略目標，擴大中航租賃業務規模、強化其金融服務職能、提升其資產質量、加強其抗風險能力。

中航租賃隸屬於中國航空工業集團公司，是經商務部、國家稅務總局批準的國內首批內資融資租賃企業，公司總部設在上海，公司控股方中航資本是國內資本市場首家直接上市的金融控股上市公司。

目前中航租賃的經營業務範圍包括飛機、發動機、機載設備及地面設備、機電類與運輸設備類資產的融資租賃及經營性租賃，租賃資產的殘值處理等業務。

截至2016年第三季度，中航租賃的總資產規模為622.93億元。2016年前三季度，中航租賃的利潤規模為7.17億元。

2016年租賃業的增資潮

2016年，多家大型融資租賃公司實施了增資，其中天津渤海租賃增資122億，註冊資本突破200億，居行業之首。

具體來看，增資的金融租賃公司有中國金融租賃、興業金融租賃、邦銀金融租賃、皖江金融租賃、河北金融租賃、北銀金融租賃、蘇銀金融租賃等。增資的融資租賃公司有天津渤海租賃、晨鳴租賃、HKAC飛機租賃、豐匯租賃、中民租賃、華鐵租賃、愛建租賃、融和租賃、奔馳租賃、橫琴租賃等。

就當前來看，租賃公司面臨嚴格的資本約束。按照商務部《融資租賃企業監督管理辦法》，獨立第三方和廠商系租賃公司的風險資產不得超過凈資產總額的10倍。

按照銀監會《金融租賃管理辦法》，金融租賃公司需滿足8%的資本充足率要求。換句話說，對於商務部系下租賃公司，1元的資本只能支持10元的資產;對於銀監會系下金融租賃公司，1元的資本只能支持12.5元的資產。

近年來，租賃行業資產規模增長迅猛，資本的瓶頸日益顯現。若要擴大資產規模，增資擴股就成為重要方式之一。

兩部門：進一步做好城鎮住房保障家庭租賃補貼工作

1月10日，據住建部網站消息，住房城鄉建設部、財政部發布關於做好城鎮住房保障家庭租賃補貼工作的指導意見。意見要求，認真落實國務院決策部署，以建立購房與租房並舉、市場配置與政府保障相結合的住房制度為主要方向，進一步完善住房保障制度。城鎮住房保障采取實物配租與租賃補貼相結合的方式，逐步轉向以租賃補貼為主。

以下為通知全文：

住房城鄉建設部 財政部關於做好城鎮住房保障家庭租賃補貼工作的指導意見

各省、自治區住房城鄉建設廳、財政廳，北京市住房城鄉建設委、財政局，天津市城鄉建設委、國土資源房屋管理局、財政局，上海市住房城鄉建設管理委、財政局，重慶市城鄉建設委、國土資源房屋管理局、財政局，新疆生產建設兵團建設局、財務局：

為貫徹落實《國務院辦公廳關於加快培育和發展住房租賃市場的若幹意見》(國辦發[2016]39號)，進一步做好城鎮住房保障家庭租賃補貼工作，完善住房保障制度，現提出以下意見：

一、總體要求

(一)指導思想。

深入貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會以及中央城市工作會議精神，認真落實國務院決策部署，以建立購房與租房並舉、市場配置與政府保障相結合的住房制度為主要方向，進一步完善住房保障制度。城鎮住房保障采取實物配租與租賃補貼相結合的方式，逐步轉向以租賃補貼為主。

(二)基本原則。

1.因地制宜，因城施策。各地要根據經濟發展水平、房地產市場狀況、政府財政承受能力、住房保障對象需求等因素，合理確定租賃補貼的發放規模和發放對象。公租房存量較大、租賃補貼需求較小的地區，應加大公租房分配入住力度。

2.市場導向，動態調整。各地要結合當地住房市場租金水平、人均住房面積等情況，合理確定租賃補貼標準和補貼面積等，建立健全租賃補貼制度，並動態調整。

3.分類保障，差別補貼。根據住房保障家庭的住房困難程度和支付能力，各地可分類別、分層次對在市場租房居住的住房保障家庭予以差別化的租賃補貼，保障其基本居住需求。

二、明確租賃補貼具體政策

(一)研究制定準入條件。各地要研究制定租賃補貼申請家庭的住房、收入、財產等準入條件，原則上租賃補貼申請家庭的人均可支配收入應低於當地城鎮人均可支配收入的一定比例，具體條件和比例由各地研究確定，並動態調整，向社會公布。

(二)分檔確定補貼標準。各地要結合當地住房租賃市場的租金水平、補貼申請家庭支付能力以及財力水平等因素，分檔確定租賃補貼的標準，具體標準由各地研究確定，並動態調整，向社會公布。

(三)合理確定租賃補貼面積。各地要結合租賃補貼申請家庭的成員數量和本地區人均住房面積等情況，合理確定租賃補貼面積標準，原則上住房保障家庭應租住中小戶型住房，戶均租賃補貼面積不超過60平方米，超出部分由住房保障家庭自行承擔。

(四)加大政策支持力度。各地發放租賃補貼的戶數列入全國城鎮保障性安居工程年度計劃。市、縣財政要安排專項資金發放租賃補貼，省級財政要繼續支持市、縣租賃補貼工作，中央財政城鎮保障性安居工程專項資金可統籌用於發放租賃補貼。

三、強化租賃補貼監督管理

(一)規範合同備案制度。租賃補貼申請家庭應與房屋產權人或其委托人簽訂租賃合同，並及時將租賃合同、房屋權屬證明、租賃發票等材料提交住房城鄉建設部門審核。各地要根據輪候排序結果，與補貼申請家庭簽訂租賃補貼協議，明確補貼標準、發放期限和停發補貼事項及違約責任等，並按月或季度發放租賃補貼，在每年12月25日前完成年度最後一次租賃補貼的核發。租賃補貼發放方式由各地自行確定，確保用於住房保障家庭租賃住房。

(二)建立退出機制。各地要按戶建立租賃補貼檔案，定期進行複核，及時掌握補貼發放家庭的人口、收入、住房等信息的變動狀況。對符合條件的，繼續發放租賃補貼;對不再符合租賃補貼保障條件的家庭，應終止發放租賃補貼。領取補貼期間申請實物配租公租房的，配租入住後停止發放租賃補貼。

(三)健全信息公開和監督機制。各地要建立健全租賃補貼的申請、受理、審核、公示和發放機制，全面公開租賃補貼的發放計劃、發放對象、申請審核程序、發放結果及退出情況等信息，暢通投訴舉報渠道，主動接受社會監督，確保租賃補貼發放的公平、公開、公正。

四、加強組織領導

(一)進一步提高對租賃補貼工作重要性的認識。切實做好城鎮住房保障家庭租賃補貼有關工作，是優化住房保障方式，深化住房制度改革，加快改善城鎮住房困難家庭居住條件的重要舉措;也是引導城鎮居民合理住房消費，促進房地產市場平穩健康發展，培育和發展住房租賃市場，推動新型城鎮化進程的必然要求。各地要結合實際，研究出臺或修訂具體實施意見(方案)，確保租賃補貼工作的順利開展。

(二)明確部門職責及協調機制。各地要建立健全租賃補貼申請家庭對申請材料真實性負責的承諾、授權審核制度。住房城鄉建設、財政等部門要根據職責，做好租賃補貼申請材料的受理、審核工作，建立信息共享機制，著力提高補貼發放資格審核的準確性，對符合條件的住房保障家庭及時予以公示。財政部門根據審核結果，及時撥付租賃補貼資金，並對資金使用情況履行監管職責。對租賃補貼工作中存在違法違規行為的單位或個人，應依法依規追究相關責任。

中華人民共和國住房和城鄉建設部

中華人民共和國財政部

2016年12月8日

民間資本進軍金融租賃業漸成風潮

日前，第一財經獲悉，河南省森源電氣擬發起設立金融租賃公司，這將成為河南省第一家由非金融機構組建的金融租賃公司。

其實，民間資本參與金融租賃業的籌建已成常態。第一財經記者梳理發現，在過去一年成立的12家金融租賃公司中，除天銀金融租賃、貴陽貴銀金融租賃外，剩余的10家金融租賃公司均有民間資本的背影。

這十家具有民間資本的金融租賃公司分別是：四川天府金融租賃、甘肅蘭銀金融租賃、徐州恒鑫金融租賃、浙江稠州金融租賃、福建海西金融租賃、中鐵建金融租賃、佛山海晟金融租賃、廣融達金融租賃、山東通達金融租賃、河南九鼎金融租賃。

從監管層面上來說，近些年也鼓勵民間資本進入金融租賃行業。

2014年銀監會修訂《金融租賃公司管理辦法》，把原來主要出資人的制度調整為發起人的制度，不再區分主要出資人和一般出資人，符合條件的五類機構都可以作為發起人設立金融租賃公司。

據銀監會數據顯示，截至2016年9月末，共有32家金融租賃公司含有民間資本，占整個行業數量的62%。

我國融資租賃業根據監管主體的不同，分為兩類三種機構。一類是銀監會審批設立的金融租賃公司，屬於非銀行金融機構。另一類是融資租賃公司，屬於一般工商企業，其中又進一步分為外資融資租賃公司和內資試點融資租賃公司。

與後兩者相比，金融租賃公司在融資渠道方面具有優勢，可以開展同業拆借、吸收非銀行股東3個月以上的定期存款、發行金融債券等業務，而外資和內資試點融資租賃公司沒有這個資格。

但另外一方面，金融租賃公司作為金融機構，牌照控制得相當嚴格，截止2016年第三季度全國只批準了52家金融租賃公司;而根據商務部流通發展司處長林健的數據，截至11月底，商務部備案的內、外資融資租賃公司共計6163家。

金融租賃公司是一個比較耗資本的行業，資本補充和渠道對於行業發展至關重要。一般來說，民間資本的進入可以為金融租賃行業提供資本支持，還可以完善金融租賃公司的治理結構、優化激勵機制。

報告：應對“資產荒” 飛機、集裝箱船舶租賃成細分資產新寵

在國內面臨“資產荒”的當下，飛機租賃、集裝箱船舶租賃領域，正不斷引起國際頂級投資機構的關註，成為細分資產的新寵。

1月14日，中國民生投資集團(中民投)旗下香港上市公司中民金融在北京發布飛機租賃和集裝箱船舶租賃白皮書。這是中民投首次對外發布行業深度研究報告。

中民投資本總裁、中民金融副董事長劉天凜在發布會上稱，2106年黑天鵝事件頻現，今年將會挑戰和機遇並存。中民投認為，已經進入深度全球化時代的中國，需要改變被動全球化的模式，積極整合全球資源為我所用，尋找全球化資產配置路徑。在眾多資產類別中，因相對低風險，且能提供穩定現金流，飛機和集裝箱租賃正在成為細分資產中的新寵。

飛機租賃-方興未艾的新興資產類別

在經濟不景氣、人民幣匯率疲軟、利率走低的情況下，高投資收益的產品更顯難得。由於該行業獨特、優良的投資屬性，白皮書提到，飛機租賃將成為投資者青睞的一種投資方式。

據白皮書顯示，與其他資產類型相比，飛機租賃除了可以提供穩定的每月現金收益外，也可通過飛機交易，儲備金利息等提升整體回報，該行業在1991-2015年間的平均回報率為6.3%，而且穩定性較高，收益波動率僅為5.5%，平均來講，其股東權益收益率(ROE)可以達到14%以上，並且與主要指數的相關性也均小於45%。

當前全球航空客運市場是一個增長型行業，根據波音“2016-2035當前市場展望”中的預測，全球航空交通在此期間將以平均4.8%年增長率的速度增長。該白皮書預計，其需求量每15年就會翻番。

此外，飛機融資租賃增長潛力強勁。飛機租賃最早起源於1970年代，在1985年，7%的飛機是通過租賃獲得，到1990年代中期，比例迅速增加到了20%。在1995-2015年間，飛機融資中出租人的重要性與日俱增，全球範圍內由飛機租賃公司擁有的機隊占比從20%逐步提高到42%。白皮書預計，到2020年，來自飛機租賃方的訂單將會占到商用飛機總交付量的50%。

隨著自貿區的設立和一系列的優惠政策落地，中國的飛機租賃行業經歷了從無到有的一個階段。白皮書稱，作為全球最大的市場之一，未來20年(2015-2035年)中國占據了新飛機交付的16%的市場份額，另有24%的交付在臨近中國的亞太地區。與目前主要的飛機租賃市場，如愛爾蘭和新加坡相比，白皮書認為中國在稅收政策、會計處理、產業鏈的完善及人才培養等方面仍有很大的進步空間。隨著各方面的改善，行業將迎來蓬勃的發展期。

飛機租賃因為其獨特的投資標的，需要投資者同時具有龐大的資金及經驗豐富的專業團隊支持，租賃基金可為投資者提供渠道。根據一般的基金架構，在合理使用杠桿資金的情況下，飛機租賃基金的內部收益率(IRR)可以接近15%，而且回報相對穩定。白皮書稱，隨著飛機租賃行業在中國的不斷發展壯大，通過與信譽良好的租賃公司以及投資人建立聯系，飛機租賃基金將會成為對境內投資者具有很強吸引力的美元資產投資標的。

集裝箱船租賃——反周期的另類投資

集裝箱航運業是航運業中較新的分支之一，是一種按照規定時間和航路，以集裝箱為載體通過水路運輸成品、半成品和部分大宗商品的服務。集裝箱航運的發展伴隨著經濟全球化和國際貿易的興起，第一批集裝箱貨物出現在20世紀50年代中期。

如今，從新興市場運輸到發達國家的消費品中超過90% 通過集裝箱運輸。在全球化的浪潮下，世界各國充分發揮比較優勢專註於自身擅長領域，這促進了世界制造業的分工與合作，特別是發達地區把制造業轉移至發展中地區，將制造業進行外包。

白皮書顯示，歷史上，集裝箱航運市場的發展速度高於全球GDP的平均增速。1980-2008年集裝箱貿易增長速度為同期GDP增長速度的2.7倍。不過，近年集裝箱貿易增長速度已跌至同期GDP增長速度的1倍甚或更低。

這其中的原因在於，白皮書提到，制造業外包暫己飽和、全球經濟增長放緩和運力過剩等周期性原因，集裝箱航運業現在可能正處於歷史上最艱難的階段，大多數集裝箱班輪公司在過去的七年中有六年處於虧損狀態。集裝箱運價指數已在底點徘徊五年。

不過，白皮書認為，隨著行業整合出清、新船訂單減少和舊船拆解增加，以及特朗普政府或為航運業帶來的驚喜，相信集裝箱航運業會在三年內走出低谷。當前行業底部已經形成，資產具備長線升值潛力。

集裝箱船租賃是集裝箱航運價值鏈中重要的一部分。其商業模式是，非經營船東，即集裝箱船租賃公司，先買下船只，然後將整條船出租給集裝箱班輪公司運營，按照船體規模和時間收取船租。

白皮書將集裝箱船租賃視為一種可為投資者提供可觀回報潛力的另類投資。其資產特征包括，全球化資產，具有高流動性，且易於搬遷，不受一個公司所在地區的客觀經濟條件約束。與國內投資者現有的投資產品組合有互補性，而且集裝箱船屬於純美元資產，不會受到匯率波動影響。

值得關註的是，集裝箱航運市場受到國際貿易波動的影響，是全球宏觀經濟形勢的晴雨表，在經濟周期的不同階段會產生劇烈波動。據統計，集裝箱船資產價格在行業景氣和不景氣的年份可以相差數倍，波動幅度遠大於其他另類投資的資產。白皮書認為，如果未來全球經濟整體複蘇，意味著集裝箱船資產可以得到數倍於當前價格的反彈，因而在經濟周期低點投資航運業可以得到相比於其他行業更豐厚的回報。

白皮書認為，未來租賃需求增長或將高於貨量增長。全球目前約半數規模的集裝箱船隊由租賃公司擁有。相對自有船，租賃船的占比經多年增長已成班輪公司主要運力來源。現階段班輪公司資金緊張，資本支出受限，預計未來將更多地采取租賃的方式去取得其運營所需的船舶。其中，相比班輪公司，租賃公司的租金收入一般通過3至10年的長期合約鎖定，現金流更穩定，盈利能力更強。在當前艱難的航運環境下，租賃行業受到的影響相對較小。同時租賃公司依靠其穩定的現金流，有更強的融資能力，租賃船的占比近年再現增長。

融資租賃逆“新常態”快速發展 十年企業規模增長近百倍

在國際上，盡管多個經濟體的經濟增速呈現趨緩態勢，有很多不景氣的行業，但是融資租賃行業卻呈現另一番景象。

1月14日，在首屆融資租賃監管與發展論壇上，中國融資租賃企業協會副會長兼秘書長王佳林援引天津濱海研究院的數據稱，2006年，中國租賃行業只有80家公司，內資20家左右，外資50家左右。截至2016年底，融資租賃公司總數達到7400多家，其中，內資融資租賃公司為220多家，外商投資的租賃公司達到7210多家，銀監會監管的金融租賃公司為60多家。

他說，不論是從租賃公司數量，還是從行業總的資產規模，這幾年都呈現大的增長。大量機構、大量資金的快速湧現，從一個側面反映了融資租賃行業被普遍看好，過去幾年正在快速發展。

與論壇同時，中國民生投資集團(中民投)旗下香港上市公司中民金融對外發布了飛機租賃和集裝箱船舶租賃白皮書。該白皮書認為，在國內面臨“資產荒”的當下，飛機租賃、集裝箱船舶租賃均是可為投資者提供可觀回報潛力的另類投資，也不斷引起國際頂級投資機構的關註，而日漸成為細分資產的新寵。

融資租賃行業的機遇

在論壇上，王佳林稱，融資租賃在我國已經有35年的歷史，從之前的邊緣化小行業，到如今天翻地覆，完全不一樣了。社會各行各業對融資租賃的產品和服務，以及業態都有了更多更深的了解，也比較願意接受這種產品，因此開展融資租賃熱情也空前高漲。

融資租賃行業之所以社會認知度大幅提升，離不開來自政府政策的大力支持，這為融資租賃行業提供了一個良好的環境。

比如，2015年8月26日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定加快融資租賃和金融租賃行業發展的措施，更好服務實體經濟。

在當年9月7日，國務院發布《關於加快融資租賃業發展的指導意見》，全面系統部署加快發展融資租賃業。次日，國務院又發布《關於促進金融租賃行業健康發展的指導意見》，對通過加快金融租賃行業發展，服務經濟社會發展大局做出了科學規劃和部署。

業內將這兩份文件視為融資租賃業進入到一個全新發展階段的標誌。

此外，在經濟新常態下，經濟發展轉型升級需要金融服務的支持，實體經濟發展需要有效的金融工具，而融資租賃這個業態的特點，王佳林認為，恰恰可以很好的滿足這些需要。

他說，盡管當前經濟發展“三期疊加”，某些金融產品存在脫離實體的趨勢，在金融體系內部自我循環，但是融資租賃通過融物來實現融資，必須與實體經濟緊密相聯，比如，融資租賃幫助實際生產制造廠商促銷，另外為企業的設備改造升級換代提供支持。另一方面，相較銀行貸款，融資租賃是債券融資，其好處是有擁有權，而且在某些具體行業上，融資租賃公司往往具有垂直行業的專業知識和能力進行深度管理，有能力也願意承擔更大、更多的風險，從而更多的滿足實體企業的融資需求。

據王佳林的觀察，一個新型企業或者小企業，在成長過程中，除了親戚朋友給的資金之外，除了VC以及FE的資金之外，拿到的第一筆資金往往是租賃公司提供的。在當前的形勢下，他說，融資租賃也更容易跟VC、產業資本相結合，支持“雙創”企業。目前國內共享經濟比較多，很多融資租賃企業通過融資租賃的產品，為其提供債券服務。

王佳林說，當然也有很多企業支持高新科技企業，不過，目前確實有融資租賃公司在支持一些中小企業。在當前的經濟發展形勢下，許多企業都活躍著融資租賃的身影，有小型項目，最近也有很多在光伏領域、汽車金融領域的租賃。

就國際上融資租賃業的格局來看，王佳林提到，正在發生一些變化。

比如，一些知名的老牌跨國融資租賃公司，開始收縮到本土或者退出，這是美國的情況。在歐洲，因為本土銀行業舉步維艱，其所擁有的租賃公司盡管運轉的還不錯但是會考慮被出售，也就是歐洲的公司前景並不明朗。

他認為，在未來的全球租賃大市場中，中國的融資租賃企業會有一個彎道超車的機會。因為一方面中國融資租賃的業務總量，已經位居世界第二，在業務總量上將引領世界。另一方面，從十多年的發展看，最初國內市場占據主導地位的還有進入中國的跨國融資租賃公司，本土早期的租賃公司還比較弱小，但是目前的情況已經大為改觀，開始占據主導地位，取得話語權。反倒是跨國融資租賃公司的影響力越來越小，話語權越來越少。目前，很多中國融資租賃公司正走出國門，做一些融資並購或者直接開展業務。

融資租賃行業的挑戰

對於這一行業所面臨的挑戰，王佳林提到，目前有不少租賃公司面臨著多重經營壓力的挑戰。

比如資產質量的壓力。雖然融資租賃行業有一定的抗經濟周期的作用，但是畢竟也受經濟下行的影響。在經濟不景氣的宏觀環境下，融資租賃的承租人也會受到影響，其還款能力會下降。這時，對一些新設不久的融資租賃公司來說，會面臨資產質量下降，壞帳風險增加的壓力。

再比如人才壓力。近年來，隨著行業的爆發，租賃公司也在增加，但是人員團隊短缺，經驗不足，往往一些新人或者經驗不多的人在重要崗位上擔任職務，職能間的磨合時間不夠。在這種情況下，公司的經營面臨著團隊是否高效運營、高效配合的壓力。

還有就是企業間的相互競爭，而且非常激烈。同樣一筆業務，大家都同時參與競爭，比較簡單的方式，一是降價，另外就是降低對承租人的門檻，或者是降低風險控制的要求，很可能為公司的資產壞賬埋下隱患。為新設的融資租賃公司帶來一定的壓力。

此外，王佳林認為，目前大部分租賃公司的產品，還都是類銀行信貸。多數租賃公司處於1.0階段，激烈的競爭源於同質化、低水平。當前轉型時期，需要控制風險，尋找差異化、專業化的定位。按照西方成熟租賃市場的經驗，2.0階段需要做一些經營性的租賃。同時，面對“互聯網+”、大數據、物聯網這些新技術，如何去使用，對租賃公司來說也是比較大的挑戰。

另一個挑戰是，建立全國性協會。多年來，由於行業由多部門監管，缺乏全國協會，只有二級協會和工作委員會。但是根據發達國家的經驗，租賃業要想健康發展，就必須要有運作良好的全國性協會。

共享出行：汽車分時租賃市場與財務模型探析

丁一丁 2017-01-20 14:05

本文系熊貓資本（ID：pandavc），授權i黑馬發布，作者丁一丁。

共享單車熱潮未減，共享租車已悄然而至。在新能源汽車產量驟增、“共享”概念興起的大背景下，國內湧現出不少殺入汽車分時租賃領域的創業公司。

汽車分時租賃不是一個新概念，若將Zipcar的成立算作起始，汽車分時租賃已在美國和歐洲經歷了十六七年的發展，並在15、16年成為國內輿論較為關註的領域。

汽車分時租賃的概念起源於美國，最早是從傳統的汽車短租業務切分出時間模塊更短的分時租賃業務，隨後部分主機廠和創業公司也通通沖進這個領域，經過十數年的發展，以網點取還、自由取還、C2C模式為主的幾大模式也已發展成熟，而在國內，玩家模式與國外別無二致。

2015年起，汽車分時租賃在國內逐漸火熱，雖然有“共享”概念的興起為其加持，但究其本因，我們認為在政策補貼下新能源汽車產量大增是最為重要的背景。2014年，國內新能源汽車產量約為7.8萬輛，而2015年陡增至34萬輛，但新能源汽車的銷量卻未能跟上產量的增速，轉賣為租不失為一個很好的解決方法；此外，新能源汽車的里程有限，用於分時租賃和短租顯然更為合適。

雖然模式大都類似，但汽車分時租賃在中國的發展因市場情況、人群需求的不同而需另作分析。接下來，我們將從汽車分時租賃的市場規模、用戶分析、財務模型等方面一一與諸位分享我們對這一領域的觀察與思考。

一、國內出行市場與分時租賃

中國出行市場按出行距離可以大概切分為三個市場（忽略時間維度）：

0-5公里的短途出行市場，5-50公里的常規中短途出行市場和50公里以上的中長途出行市場。

而分時租賃主要針對的是5-50公里的中短途出行市場。

汽車分時租賃作為國內一種新型的自駕解決方案，其發展速度並不是很快。在2011年，國內就出現了以嘟嘟租車為代表的汽車分時租賃，而至近兩年，分時租賃才真正意義上成為人們關註的熱點。一方面是新能源汽車產量驟增的大背景使然，而另一方面，也說明分時租賃面臨的來自出租車、網約車等競爭對手的制約和影響仍是較大的。分時租賃的主要競爭對手除了傳統的出行方式（包括出租車，地鐵，公交外），還面臨著專車、快車等他駕平臺的競爭。在這個格局複雜的市場中，分時租賃能否突出重圍，仍有待觀察。

二、國內市場規模測算

根據公安部交管局2016年9月的公布數據，中國有3.5億有汽車駕照的人，私家車保有量為1.4億量，高達2億的駕照持有者有自駕需求卻沒有車。我們按5%滲透率算汽車分時租賃的使用用戶，假設每個用戶每周使用2次分時租賃，客單價30，全國市場規模大概648億，這是相對樂觀的情況。

中國的汽車分時租賃市場有著分布極其分散、地域性強的特點，而綜合考慮交通情況、消費習慣等因素，一線城市對分時租賃的需求是不言而喻的。

我們就以北京的數據來看分時租賃的市場潛力：

根據北京市公安局公安交通管理局，截止2016年5月，全市機動車保有量565萬輛，有1012萬人擁有駕照（此處忽略正在考駕照的人以及有駕照有車但也有需求的人）我們簡單相減一下，得出447萬有駕照沒有車的目標人群。

假設5%的人有租車出行的需求，每人每周需要用車2次，則每周需要用車44萬次，除以7得到日均用車需求為6.3萬次。假設每輛車每天使用6次，也至少需要1萬輛車才能滿足需求。然而目前北京分時租賃公司中車量最多的也不超過1000輛車，市場空間巨大。

三、分時租賃用戶分析

分時租賃屬於自駕類解決方案，用戶的核心訴求還是以通勤和多點出行為主，在與他駕出行平臺的競爭時可以獲取一定量的有更加垂直細分需求的用戶。

使用分時租賃的用戶分為了兩類，即有車和無車的自駕用戶。這2類用戶的核心需求基本類似，都是通勤和多點出行，無車有駕照用戶的使用頻次和黏性會更高一些，同時這類用戶還有練車需求可以被分時租賃所滿足。

對於有車用戶來說，非限號時用戶的黏性和使用頻次會有所降低。除此之外，天氣原因（多雨，天氣變冷不適宜騎車etc）以及其他特殊場景也會刺激用戶使用分時租賃。當然，這部分出行需求目前其他的他駕平臺也可以滿足，綜合看下來用戶會選擇類似分時租賃的主要原因包括：

工作或者家周邊有分時租賃的車，方便、價格更便宜、喜歡開車/自駕需要更加標準化的服務（打車或者叫車不夠標準，有可能會遇到很爛的司機，很臟的車，司機不認識路等情況）

按照現在市場上車輛的使用頻次與他駕平臺的使用頻次和訂單量對比，有這類訴求的用戶基數還是相對較小，數量級和他駕平臺無法相比，然而由於需求未被滿足，這個市場的增長仍具潛力。

四、基礎條件和商業價值

從國外的發展情況來看，汽車分時租賃在一個城市能否發展良好會受到很多因素的影響，這里面包括城市公共交通是否發達、效率如何、可自駕用戶的密度是否足夠大、區域是否有足夠的停車空間等。中國有不少符合類似條件的城市，比如重慶和深圳。

汽車分時租賃真正的想象空間是來自於兩點，一是新車購買的替代（無車有駕照人的出行需求釋放），二是網約車政策帶來的需求釋放，即受網約車細則影響的一線城市由原先大量非本地戶籍/非本地車牌車輛所覆蓋的出行需求的釋放。

理論上講，當分時租賃的車輛在單個城市鋪的量足夠多，密度足夠大，用戶使用足夠方便，這部分車輛將替換部分新車購買的需求。

隨著前些日子京滬網約車細則正式公布，北京上海非本地戶籍本地車牌的專車快車所覆蓋的出行需求(目測會占總體出行需求的70%以上)會迅速釋放出來，理論上來講，部分這類出行需求將會向分時租賃進行轉化，對於汽車分時租賃企業來說是直接利好。但根據目前的情況來看，受制於牌照的影響，北京分時租賃的車輛規模還十分有限，無法大量滿足被網約車細則釋放出來的大量出行需求，上海會相對好很多。

五、汽車分時租賃財務模型詳細解析

單從算賬的角度出發，大部分電動車分時租賃公司主要還是依靠補貼獲取低價的車輛成本從而賺取租金利潤，然而市面上真正盈利的電動車分時租賃公司為數不多，目前只有部分區域的電動車分時租賃產生盈利。

目前國內分時租賃市場主流還是以新能源電動車為主，使用汽油車目前只有北京的途歌和重慶的Car2go，電動車和汽油車分時租賃的財務模型還是有一定區別的。

1、收入部分

收入部分主要分為2大部分，租金收入和汽車使用3年後的處置收入（僅限於自有車重資產模式），押金在本文中不算做收入。

（1）租金收入

這部分可以分解出來幾個核心的數據指標：日訂單量、每單公里數、每單平均時長、每日單量理論最高值和客單價。

我們假設收費標準電動車和汽油車一樣，都是按照公里+分鐘收費，即用戶去某地使用汽油車和電動車分時租賃總價格一樣，日單時長一樣（現實情況是基本所有電動車收費會遠低於汽油車）。那麽這時我們需要對比每日單理論最高值，電動車由於里程數要遠低於汽油車，通常情況汽油車的里程是電動車的2倍。

拿北汽EV160和奔馳Smart對比（實際分時租賃車輛）：

北汽EV160的里程為110公里左右，冬天會更低，奔馳smart里程大概為380公里左右。

假設每天運營時間都是12個小時，720分鐘（真實數據汽油車高於12個小時，電動車低於12個小時），每單跑20公里，時長90分鐘，每單間隔20分鐘，那麽按照我們的假設電動車每日最高值為5單左右，汽油車為6.5單，租金收入汽油車要高於電動車。

（2）處置收入

由於電動車大部分成本來自電池和電機，所以三年後汽車的殘值會比較低，相對樂觀估計殘值為新車值的20%；而汽油車在使用三年後殘值會比電動車好很多，保守估計殘值為新車值的40%，遠高於電動車殘值。

2.成本部分

隨著基礎設施的普及，車輛規模密度的增多，補貼力度的變化，新能源電動車的非車輛+保險成本將會逐漸降低，而車輛+保險成本將會逐漸提高，未來有不少依靠補貼優惠盈利的分時租賃公司將會遇到很大挑戰。

分時租賃成本部分主要包括：

車價+保險的固定成本、停車成本、運營成本（所有需要運營人員線下服務操作的）、加油/充電成本

（1）車價+保險的固定成本

目前電動車受國補、地補和廠補三重補貼後，理論上同類型車型價格會遠低於汽油車的固定成本；然而這類補貼和這樣的補貼力度還能持續多久，現在還不甚明朗。

（2）停車成本

目前主流的停車方式還是網點取還車（隨意網點取還），如果用戶願意承擔上一位用戶的停車費用，自由取還車模式的停車成本理論上可以做到比網點取還車更低，但是目前看下來自由取環車模式還是會遇到多方面的很大挑戰。

對於固定網點取還車和網點取還車模式來說，停車成本基本就是租停車位的固定停車成本，理論上有多少輛車就需要多少個停車位。（或者略多一些，防止單網點停車位不夠。）

對於網點取車隨意還車模式而言除了固定的停車成本外，還有變動停車成本。由於用戶並未將車還回網點，停在了別處需要收費的停車位置，則公司與用戶共同承擔這部分停車費用。

對於自由取還車模式的分時租賃企業來講，也分為固定和變動停車成本。固定停車位理論上可以少於車輛數，因為其通過晚間超低價鼓勵用戶把車開回家不還車，第二天可以繼續使用，這段時間如果有停車費用則由用戶承擔。假設每天有10%的車被用戶夜間開走並不還車，那麽理論上就可以減少10%的停車位。變動停車成本分為2部分，如果在用戶未還車前產生的所有停車費用由用戶自己承擔，如果用戶在還車後產生的停車費用由下一個接力用戶承擔或由公司承擔。

（3）運營成本

隨著基礎設施的普及，未來電動車的運營成本會逐漸降低。目前汽油車將部分的運營成本轉加給用戶來承擔，價格敏感的用戶用車的熱情和粘度會受到影響。

運營成本主要包括人員對車輛的調度成本，車輛保潔成本。

對於網點取還車模式來講，車輛調度成本主要是夜間將車開到公用充電樁處進行充電。目前已經有部分電動車分時租賃公司開始在其線下網點安裝充電樁，這樣會大大提高其運營效率。

對於隨意還車模式的分時租賃公司來說，調度成本主要分為兩部分，一部分是調度人員將用戶還車後無法獲取接力訂單的車調回到自己網點，或者調回到可以獲取訂單的位置的調度成本（還車位置離網點較遠的話，用戶則需要交付額外的停車費用來覆蓋人員調度成本），另一部分是給車充電/加油的調度成本（用戶自發為車加油/充電的比例不到20%）。

（4）加油/充電成本

目前北京上海有超過6,000個公用充電樁，深圳廣州加起來超過7,000個，基本覆蓋北上廣深的重要區域。

單位里程相同時，汽油車的油費高於充電費用。

還是拿北汽EV160和奔馳Smart舉例對比（實際分時租賃車輛）：

北汽EV160跑100公里基本上要去充電，充滿為23度電，每度電+服務費時1.5元，充滿電跑110公里，電費總共34.5元。假設調度人員調度里程為10公里，消耗不到2度電，即電費3元，總共充電成本37.5元。

Smart充滿油跑380公里，按照110公里算，每公里油費按0.45元計算，油費為49.5元；假設調度人員調度里程為10公里，油費為4.5元，總共加油費用為為54元。

結語

共享租車本質是資產管理公司，核心是如何以較低的成本獲取車輛和如何以較高的運營效率獲取高收入。然而，運營的效率和車輛的規模密度有直接關系，所以如何大量的鋪放車量是所有分時租賃公司的當務之急。

另一方面，共享租車涉及到很多核心環節，比如停車場地，充電樁資源等，還是很重資源的生意。就目前的情況來看，只有少數幾家分時租賃公司有著整合牌照，停車場和充電樁資源的能力。而汽油車在一線城市由於受到租賃牌照的限制（已無新增牌照），起量會收到很大的挑戰。

共享租車的戰爭才剛剛開始，神州、滴滴、主機廠以及其他的玩家並未全部加入戰局，也許未來又會掀起一陣新的血雨腥風。

附錄：國外汽車分時租賃發展情況

汽車分時租賃模式源於美國，之後在歐洲也逐漸發展起來。目前這里面發展的規模最大的幾家公司包括奔馳旗下的Car2go，已經被Avis Budget Group收購的Zipcar，寶馬合資分時租賃公司Drivenow，以及法國電動車分時租賃公司Autolib。

以下是幾家具有代表性的公司案例：

Zipcar成立於美國，2011年4月在美國上市，估值最高時超過12億美金，13年4月被Avis BudgetGroup以5億美金收購。

產品

Zipcar是網點取還車模式（A取B還），類似美國的傳統租車。目前Zipcar提供超過50種不同款的車型，覆蓋兩門的小型汽車到SUV。Zipcar除了標準的周一到周五和周末固定車型固定費用外，還有3個標準化的會員制（非會員無法使用服務）

年會員卡，70美金年費，25美金不可退還的押金月會員卡，7美金每個月，25美金不可退還的押金Pre-paid卡，50美金每個月（駕駛的固定費用會相對便宜，這個卡相當於gift-card，可以開zipcar一般車型6個小時）

公開數據和信息

截止至2016年4月，zipcar共有超過95萬個會員，12,000輛運營車輛，在全球8個國家，超過50個城市，北美500個大學和全球50個機場運營。

2012年，zipcar全年營收為2.7億美金，每季度都有盈利，全年凈利1470萬美金；會員有777,000個，9,700輛車；每個會員的營收由2011年的392美金下降到348美金2013年被Avis Budget Group收購，全年營收為2.5億美金

Car2go，戴姆勒集團子公司，2008年成立，根據戴姆勒16年季報顯示，Car2go有14,500輛Smart（1600輛電動），在全球9個國家31個城市運營，全球使用過car2go服務的用戶超過120萬人。

產品

Car2go目前只有一款車型Smart fortwo（不算Car2go Black）。Car2go是自由取還車模式，找車的時候既可以在距離最近的網點里取車，或者是在附近離自己最近的地點接力別人結束駕駛的車；還車的時候可以還到Car2go的網點（網點還車），也可以直接停在任意合法的停車位置（有範圍設定，基本上是網點15-25公里的這麽一個範圍）。

公開數據和信息

自2008年起，car2go全球的訂單超過3200萬個 (trips)，2,2億公里的里程。北美用戶平均使用時長是19-25分鐘。2016年初，Car2go已經在羅馬和米蘭獲取了近11萬的用戶，這兩個城市在羅馬和米蘭平均每天每輛車有超過10個訂單 ；Car2go在紐約布魯克林放了450臺車，平均每天每輛車7-8個訂單，截止至2016年5月，Car2go已經在9個城市停止運營，主要原因是無法獲取超過1萬的用戶/無法保證每輛投放車輛每日被使用5次及以上根據TSRC在2016年7月發布的北美5個城市的Car2go調研報告發現，Car2go的部分會員會因為使用Car2go而賣掉自己的車，一輛car2go的車會抑制4-9輛購買私家車的需求；據報告稱，一輛car2go能夠代替7到11輛私家車，減少6%至16%的汽車行駛距離，同時減少4%到18%的溫室氣體排放

Drivenow由寶馬集團與歐洲汽車租賃公司Sixt於2011年合資成立。Sixt是德國，瑞士，奧地利和以色列最大的汽車租賃公司，在全球105個國家運營著近4,100個網點。

產品

Drivenow有多款寶馬車型，包括電動車i3，小型SUV X1, 3系轎車和Mini  Clubman.用戶在使用Drivenow 時可以在使用Chargenow 和Parknow，即用戶可以使用寶馬與多家服務商合作的充電和停車網絡。模式與Car2go類似。

公開數據和信息

截止至2015年12月31日，Drivenow在全球有超過4,000輛車，其中20%是寶馬電動車i3，全球有超過580,000的用戶使用過Drivenow的服務2015年Drivenow總收入為4,700萬歐元 

Autolib的母公司是Bolloré，Bolloré在2007年成立共享單車公司Vélib。Vélib和Autolib作為Bolloré旗下兩大出行業務線有著很強協同與互補性。

產品

Autolib用的車型是Bluecar，2015年Bolloré與雷諾公司成立合資公司，之後由雷諾進行Bluecar的生產. Bluecar使用鋰電池，單次里程為250公里。

Autolib屬於網點取還車模式（A取B還），用戶不用承擔充電及停車費用。Autolib除了分時租賃業務外，也做企業的Bluecar租賃，以及To C端的Bluecar銷售，購買Bluecar的用戶可以直接獲得在Autolib所有充電點充電的許可。

公開數據和信息

截止至2016年7月，Autolib在全球有近4,000輛Bluecars投入運營，有超過126,000個註冊用戶目前Autolib在全球3個國家，5個城市進行運營，總共有超過1,300個網點和6,200個充電點

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註冊資本150億，中民投租賃集團落戶天津

中民投正在加速擴大融資租賃在天津的布局。

1月23日，中民投宣布與天津市開展全面戰略合作，中民投董事局主席董文標表示，將中民投三大戰略集團之一的中民投租賃集團落戶天津，註冊資本150億元，通過並購和專業化公司運作模式，力爭三到五年內成為亞洲最大、最具特色的租賃集團。

以註冊資本規模計，此次落地天津的中民投租賃集團以150億排名全國第二，超越了之前註冊資本全國排名第二的中金國際融資租賃有限公司（約146億），僅次於註冊資本金（221億）排名第一的天津渤海租賃有限公司。

中民投租賃成立於2015年4月，是由中民投和韓國最大銀行之一韓亞銀行共同出資設立的中外合資融資租賃公司，彼時註冊資本45億元人民幣。

在2016年中民投全球專家咨詢委員會上，中民投副總裁孔林山介紹了中民投全球戰略布局及業務發展情況，其中提到，未來2-3年力爭打造三大資產規模千億的金融集團，其中融資租賃首當其沖。

目前中民投租賃已經成為國內最大的直升機租賃公司。中民國際融資租賃股份有限公司（下稱中民租賃）董事長王蓉在接受專訪時表示，設立通航租賃業務板塊主要是與目前大飛機租賃、公務機租賃實現“錯位競爭”，“實際上我們籌備了半年時間，做了大量的調研。未來中民租賃還有民航客機方面的規劃。”

除了租賃業務，今日董文標等中民投高層在與天津市委書記茅永紅等會談時還指出，將在天津設立中民投北方總部，與天津市相關民營企業共同發起成立法人公司。

此外，中民投將與天津市政府研究探討，發起設立京津冀協同區產業升級發展基金，打造京津冀一體化新金融集聚區；布局大健康產業，發起大型大健康產業基金；推動建築工業化與分布式光伏有機結合，同時與濱海新區全面合作，逐步把研發總部遷移至天津濱海新區。

此次簽署的中民投與天津市政府戰略合作協議稱，雙方將圍繞融資租賃、金融科技、電子商務、居家養老、醫療健康、航空旅遊等領域開展合作。中民投相關子公司還分別與保稅區、開發區簽署合作協議。

中航租賃資產規模破700億 成國內最大國產民機租賃服務商

1月26日，中航國際租賃有限公司(下稱“中航租賃”)透露，截至目前，中航租賃資產規模突破700億元大關。

中航租賃隸屬於中國航空工業集團公司，是經商務部、國家稅務總局批準的國內首批內資融資租賃企業，控股方中航資本控股股份有限公司(簡稱“中航資本”)是國內資本市場首家直接上市的金融控股上市公司。

中航租賃是國內唯一的擁有航空工業背景的融資租賃企業，依托母公司優勢，飛機租賃為中航租賃一直以來的特色業務。中航租賃透露，國產民機數量占公司機隊規模的三分之一，是國內最大的國產民機租賃服務商。

加碼飛機租賃

過去的三年，中航租賃幾乎一年一大步的節奏進入高速發展的軌道。統計顯示，2014年底，中航租賃累計租賃資產規模為360億元;2015年底，租賃資產規模為500億元;到今年年中，資產規模已突破600億元。

2015年12月，中航租賃獲得股東20億元投資，註冊資本由原來的37.9億元增至近50億元，註冊資本金規模穩居中國租賃業第一梯隊。2016年12月，借助原股東同比例現金增資，中航租賃獲得25.3億元投資，註冊資本再次增至75億元人民幣。

中航租賃主營民用飛機、機電、運輸設備等資產的融資租賃及經營性租賃。業務領域涉及：飛機、飛機發動機等航空產品的租賃;船舶、鐵路機車等運輸工具的租賃;生產用設備、電力設備等的租賃;通訊設備、印刷設備、醫療設備、科研設備等的租賃。

中航租賃飛機租賃業務已涵蓋國產飛機、進口客機、公務機、通用飛機、發動機、模擬器、機場特種設備及航材等標的物。

2016年6月3日，中誠信國際信用評級有限公司正式發布公告，將中航租賃的評級由此前的“AA+”提高至“AAA”，評級展望為穩定。自2014年獲得中誠信國際“AA-”評級以來，中航租賃以近乎每一年提高一檔評級等級的速度完成自我發展。

飛機租賃大市場

飛機租賃最早起源於1970年代，在1985年7%的飛機是通過租賃獲得，這一比例在1990年代中期迅速增加到了20%。1995-2015年間，飛機融資中出租人的重要性與日俱增。全球範圍內由飛機租賃公司擁有的機隊占比從20%逐步提高到了42%。

2015年，航空公司和租賃公司接收的新交付飛機價值約為1220億美元。這一市場仍在持續的擴大，根據波音公司的預測，這一數字將在2020年達到1720億美元。

一直以來，飛機租賃被稱為租賃業皇冠上的明珠。租賃公司青睞飛機租賃，主要原因在於飛機租賃擁有廣闊的市場前景;強力的政策支持;較高的利潤率以及較高安全性等。目前，全球主要租賃公司無一例外均在從事飛機租賃業務。

今年6月，海航資本執行董事長、中國融資租賃三十人論壇飛機租賃專業委員會主席劉小勇表示，目前租賃業最主要的問題在於資產荒。沒有好的資產供金融業安全投資，並取得一個穩定的回報。

在劉小勇看來，“飛機資產則是租賃行業乃至金融行業度過資產荒的一個非常好的手段。” 從上世紀70年代的日本到後來的歐洲美國，很多例子已經表明飛機租賃將給融資租賃行業起到一個定海神針的作用。