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北京提前發布橙色預警：未來三天“5級重度汙染”

受不利氣象條件影響，北京將遭遇持續三日的區域性空氣重汙染過程。對此，北京市預警中心、北京市空氣重汙染應急指揮部辦公室於12月1日提前發布空氣重汙染橙色預警，受不利擴散條件影響，北京市空氣質量將於2日至4日達到“5級重度汙染”水平，建議中小學幼兒園停止戶外運動，公眾做好健康防護，建築垃圾車、渣土車、混凝土罐車必須停駛。

據新華社消息，北京市環保監測中心稱，2日至4日，華北地區天氣趨於穩定，汙染擴散條件較為不利，將出現區域性空氣重汙染過程。北京市氣溫也將逐步回升，逆溫增強，濕度增大，地面以偏南風為主，氣象條件不利於汙染擴散，預計將出現一次持續汙染過程，其中2、3、4日達到“5級重度汙染”狀態。

北京市環保局稱，此次“空氣重汙染橙色預警”為提前發布，應急措施將於2日0時起實施，希望相關單位提早部署，積極應對，努力削減汙染物峰值。4日夜間起，受冷空氣影響，空氣質量將逐步達到良好水平。另據預報，2日至4日，整個華北地區汙染擴散條件均較為不利，將出現區域性重汙染。

11月17日，北京發布今冬首個霧霾橙色預警，市民紛紛戴口罩出行。（圖：視覺中國）

根據我國現行的空氣質量“國標”，PM2.5濃度大於150微克/立方米時，空氣質量指數(AQI)的“換算值”超過200，為“重汙染”狀態，會發預警，由輕到重分為藍、黃、橙、紅4個級別。其中“橙色預警”為預測“重汙染”將持續3天(72小時)。

“空氣重汙染橙色預警”的建議性應急措施包括：中小學、幼兒園停止戶外活動，駐車時及時熄火，減少車輛原地怠速運行時間等。

橙色級別強制性應急措施有：重點道路每日增加1次以上清掃保潔;停止土石方、建築拆除、混凝土澆築、建築垃圾和渣土運輸、噴塗粉刷等施工作業;對施工工地、裸露地面、物料堆放等場所采取防塵措施;對部分工業企業實施停產限產措施;重型車輛禁止上路行駛;禁止燃放煙花爆竹和露天燒烤。

愛立信提前實施3900人裁員計劃 1600人已主動離職

12月8日消息，據路透報道，愛立信今日宣布，已提前在瑞典實施裁員計劃，這將使得今年產生的重組費用高於之前的預期。愛立信還透露，作為該裁員計劃的一部分，到目前為止已有1600名員工主動離職。此次裁員完成後，愛立信目前還沒有進一步在瑞典裁員的計劃。

愛立今年10月初宣布，將在瑞典裁員約3900人。其中約3000人來自制造、研發和其他部門，另外900人為咨詢人員。

愛立信今日稱，由於已提前實施該裁員計劃，導致今年的重組成本將達到55億至65億瑞典克朗(約合6.06億至7.17億美元)，高於之前預期的40億至50億瑞典克朗。

愛立信稱：“由於提前實施裁員計劃，導致今年的重組成本增加。與此同時，2017年的成本將相應的減少。”愛立信表示，至於今年的具體重組成本，要等到明年1月才能公布。

此前愛立信發布截至9月30日的2016財年第三季度財報。財報顯示，愛立信第三季度凈銷售額為510.76億瑞典克朗(約合57.43億美元)，同比下降14%;凈虧損為2.33億瑞典克朗(約合2620萬美元)，去年同期則實現凈利潤30.80億瑞典克朗，同比下降約107.56%。

同時日前愛立信還宣布，公司董事會任命阿里巴巴董事貝里·埃克霍姆(Borje Ekholm)為公司總裁兼CEO。埃克霍姆將於2017年1月16日正式上任，同時還將進入公司董事會。

韓國提前進入大選模式 潘基文竟是熱門候選人

從今年10月開始，韓國總統樸槿惠的“閨蜜幹政”醜聞持續發酵，給韓國造成巨大的沖擊。

在韓國民眾舉行大規模反樸槿惠遊行的同時，韓國國內的政治局勢也陷入不可預測的漩渦之中。

12月9日，韓國國會正式通過彈劾樸槿惠的議案，而樸槿惠仍申明將通過法律維護其執政權，並已向憲法法院遞交答辯狀稱並沒違法。

不過，且不論國會彈劾樸槿惠後仍有88萬民眾遊行，要求總統和代總統黃教安一並辭職，即便憲法法院隨後否決了樸槿惠的彈劾案，她此前也已表示同意執政黨提出的“4月提前下野、6月大選”的方案。總之，韓國將提前大選已經板上釘釘，政界也提前進入了“大選模式”。

12月16日，民調機構“蓋洛普韓國”發布了最新的民調數據，顯示韓國最大在野黨共同民主黨的支持率首次超過40%，達到該黨自創建以來的最高值;而執政黨新國家黨的支持率僅為15%，創下歷史新低。

與此同時，根據上述民調數據，現階段有四位候選人擁有較高民意支持率，但緊接著也有一些政治人物“蠢蠢欲動”。

韓國高麗大學政治外交學院教授鄭韓律稱：“考慮到韓國的政治體系還是以總統為主，代總統制度畢竟不是長久之計。而現階段韓國憲法法院也正面臨院長及部分法官換屆，因此，雖然樸槿惠一案牽涉面較廣，但我還是認為憲法法院最晚會在明年3月部分法官換屆之前作出最終判決。”

韓國法律規定，憲法法院應在180天內完成對國會提出的彈劾案的審理。在其作出最終判決之後的60天內，韓國將舉行大選。在2004年韓國前總統盧武鉉的彈劾案中，憲法法院僅用了63天便做出最終判決。

根據如上分析，如果樸槿惠最終被彈劾，則韓國很有可能將在明年4月至5月進行大選。另一方面，就算憲法法院否決了彈劾案，根據此前樸槿惠的表態，韓國還是很有可能提前大選。

再看候選人的情況，最新民調顯示，現階段支持率高居榜首的是共同民主黨前黨首文在寅，支持率高達23.1%，緊隨其後的分別是聯合國秘書長潘基文、城南市市長李在明和國民之黨前黨首安哲秀，四人的支持率總和將近70%，一些執政黨非當權派人士和在野黨人士支持率較低。

“盧武鉉密友”文在寅

呼聲最高的文在寅在許多韓國民眾腦海中的印象一直停留在“盧武鉉的密友”。在盧武鉉時期，文在寅擔任青瓦臺秘書室室長，曾與盧武鉉多次“並肩戰鬥”。盧武鉉卸任後，文在寅仍多次在公開場合表示將“繼承盧武鉉的精神”，因此被韓國民眾和輿論視為“親盧武鉉”派的領頭人物。文在寅曾代表共同民主黨的前身民主統合黨參加了2012年的大選，最後以3.5個百分點的微弱劣勢敗北，但也創下韓國左派政黨競選史上最高的得票率。

文在寅

韓國政治分析家趙尚熙向第一財經記者表示：“文在寅最大的優勢便是其通過多次選舉和領導第一大在野黨所被驗證的政治能力，以及背後所擁有的‘親盧武鉉’派的政治勢力和黨派基礎，這也是文在寅最大的執政資本。”

共同民主黨在“閨蜜幹政”醜聞中積極要求彈劾樸槿惠的表現擴大了文在寅的民意基礎，此外，韓國國內的年輕人正刮起懷念盧武鉉的風潮，再加上文在寅主張增加國家福利開支、加強朝韓對話合作，這些因素令他深受年輕人和左派進步人士的支持。

“可以說，現階段的總統候選人中，如果說誰能夠最穩定地執政，非文在寅莫屬。”趙尚熙表示。

本月15日，文在寅在接受包括第一財經在內的多家媒體采訪時明確表示“薩德”反導系統的部署應該推遲再議：“在當前政治形勢下，繼續推進‘薩德’部署進程是不妥當的……是否部署‘薩德’，應該推遲至下屆政府來決定。”

趙尚熙認為，正因為文在寅具有較高的政治能量，其推進的政策偏溫和，因此很難拉攏那些主張實施強硬措施、強調美韓同盟的右派選民，因而將影響文在寅得票的範圍。

“地球村村長”潘基文

相比長期活動在韓國政治圈的文在寅，同樣呼聲較高的潘基文則像個“外來和尚”。

“雖然潘基文仍然是韓國國籍，但畢竟在韓國之外活動了將近十年，因此稱之為‘外來和尚’也不為過。”趙尚熙表示。

潘基文

鄭韓律則認為：“潘基文的仕途和功績，無論是外交通商部部長，還是聯合國秘書長，都主要集中在外交領域，許多韓國民眾相信，‘地球村村長’潘基文的經驗，對於不滿韓國‘搖擺不定’的外交政策的民眾來講，都是一個非常符合總統形象的候選人。”

潘基文本人雖然沒有親口表態稱將參選總統，但他曾說“理解人民渴望出現新型包容性領導”，這些話被外界理解為卸任後將參選總統的暗示。

“但潘基文有一個巨大的問題：民眾看到的僅僅是表象和知名度，他還沒在韓國國內就其政策進行表態。因此，潘基文回到韓國以後，無論進入哪一個派別，都很可能引起一系列反應。”趙尚熙表示。

此外，潘基文在韓國國內並沒有政治根基，雖然現階段有部分人士開始整合親潘基文的勢力，但這些勢力仍然沒有形成規模。外界此前曾預計他會加入樸槿惠的新國家黨，但在樸槿惠爆出醜聞後，該黨支持率急劇下滑。潘基文的親信也曾向媒體暗示，他不會加入新國家黨，而是選擇結盟或創建黨派。

“黑馬”李在明

相比於文在寅和潘基文，來自共同民主黨的城南市長李在明則是一匹“黑馬”。

李在明一直以過激的言論和犀利的視角，被韓國政界稱為“反樸急先鋒”。此前曾為了反對樸槿惠政府實施的地方自治制度改革，不惜在首爾市區絕食，並在“閨蜜幹政”醜聞爆發以後，第一個要求樸槿惠立刻下野。

從政之前，李在明是一名律師。2010年當選城南市市長，任期中將城南市從破產的邊緣拉回。不具備國會議員經驗的李在明反而體現了與現有政治家不同的優勢，他的一些激進言論在社交網絡上流傳的同時，支持率一周內飆升15%，一躍成為熱門潛在候選人。

李在明

此前，李在明在接受第一財經記者采訪時曾明確表示，樸槿惠一生都在為私利而生活，希望樸槿惠和執政黨能夠在最後時刻為國家做一點貢獻，立刻下臺並接受懲罰。李在明也是最反對“薩德”的政治人物之一，認為“薩德”無論是對中韓關系還是對韓國的國家利益，都絲毫沒有幫助。

“這種‘口無遮攔’在讓李在明獲得較高人氣的同時，也給許多猶豫的中間人士帶來負面影響，不利於進一步擴張支持率;與此同時，右派人士對他的反感也是其成為總統後團結國家所面臨的巨大挑戰。”趙尚熙表示。

創業家安哲秀

與李在明一樣，韓國創業界的傳奇人物安哲秀也是總統熱門人選之一，尤其在網上擁有較高的人氣，並被稱為“韓國的比爾·蓋茨”。

出身名門的安哲秀畢業於首爾大學，留學歸來後投身於信息安全產業，創辦了開發計算機殺毒軟件的安哲秀研究所。安哲秀因猛烈批評現有政黨和大企業而成為政治明星，此後毅然退出自己創辦的公司，並將大多數股份捐出，獲得社會贊譽。

安哲秀

與此同時，安哲秀此前雖然組建了“國民之黨”，但現階段由於內部派系林立，安哲秀在黨內的親信寥寥無幾。

“在許多民眾眼中，安哲秀被認為過於軟弱，而且沒有政治根基，在執政過程中，是否具有穩固的政治根基尤為重要，這也是為何安哲秀在2012年總統選舉中不得不讓步給文在寅的重要原因。與此同時，安哲秀僅擔任過兩屆國會議員，政治經驗本已不足，此外也沒能對時局有效地建言獻策。”趙尚熙認為。

而鄭韓律教授則表示：“無論誰繼任樸槿惠當上總統，一方面，韓國經濟仍面臨著內需不濟、出口不振、支柱產業遭挑戰的境地，另一方面，因‘薩德’反導系統帶來的外交危機和‘閨蜜幹政’醜聞的發酵，韓國民眾對政治的強烈不信任感不是換總統就能解決的，這將是非常棘手的大問題。”

中國5G時間表提前 2017年開始大規模外場測試

在廣州舉行的中國移動合作夥伴大會上，中國移動總裁李躍宣布，將於2017年開始5G大規模外場實驗。

盡管中國進入4G只有3年，三大運營商4G的全面高速發展只有2年，但5G的加速部署預期似乎已經形成。

“各方對5G標準的制定事實上是互相妥協的心態，再加上我們看到一些運營商著急部署5G，特別是美國的因素，我們看到5G發展的確比想象中的要快。”12月20日，愛立信中國CMO常剛在接受第一財經記者采訪時表示。

中國移動明確5G部署目標

最早在MWC2015上，中國移動對中國規模部署5G預期的時間節點是2024年左右。

“ITU(國際電信聯盟)計劃2016年到2020年完成技術方案的征集和標準制定，我們也希望在這個階段實現標準化和測試，在2020年向ITU提交一個技術版本並獲得通過，2020年底開始實施外場測試，在2024年步入商用。”彼時中國移動參展的專家曾向第一財經記者表示。

如果按照這個時間表部署4G，意味著中國移動可能擁有10年左右寶貴的4G發展時間，同時保持10年左右的優勢。

ITU的時間表沒有變化，2015年10月，ITU正式將5G技術命名為IMT-2020，並預計到2017年完成技術征集，在2020年完成標準制定。但部分國家計劃對5G的部署卻要早於這個計劃。

作為全球擁有最多4G用戶的電信運營商，中國移動的計劃在5G全球發展路徑更為明晰時也出現了一些微調。2016年2月，中國移動董事長尚冰在MWC2016的GTI(TD-LTE全球發展倡議)峰會上表示計劃在2018年進行商用化產品的研發試驗和試點，並“力爭在2020年啟動5G網絡商用”。

不過在剛剛舉行的2016中國移動合作夥伴大會上，5G的商用時間節點已經沒有“力爭”，而是更為明確的“2020年實現全國範圍的5G商用”，同時，計劃在2017年即開始大規模的5G外場實驗，在2018年開始5G的試商用，相比2015年提出的目標大約提前了三四年。

美國、歐洲和日本加入競賽

中國移動計劃的調整並非沒有緣由。中國在全球4G的競爭中展現優勢，成為全球4G網絡最發達、用戶最多的國家。不過，部分電信業發達國家將關註重心集中到了5G，並期望更早部署5G。

多個國家似乎正在開展一場5G的競爭。早在2014年，韓國即宣布將在2018年部署5G;日本運營商NTTDoCoMo也曾宣布，將在2017年在東京地區推出一個5G試驗網絡，2016年已啟動大規模外場測試。還有美國和歐洲，今年，美國最大的無線運營商Verizon宣布對5G技術開展了外場測試，歐洲運營商也蠢蠢欲動。

而據媒體報道，中國的5G推進主導機構——IMT-2020(5G)推進組在上個月也曾表示，我國將於2017年展開5G網絡第二階段測試，2018年進行大規模試驗組網，並在此基礎上於2019年啟動5G網絡建設，最快2020年正式商用5G網絡。我國IMT-2020(5G)推進組確定的時間節點，基本和其他國家的時間節點同步。

但也有專家提出質疑，“業界的共識是5G在2020年商用，對於這個時間表，我認為是比較激進的，最大的困難是缺乏核心技術儲備。”值得一提的是，確實根據ITU提出的5G需求和技術目標，目前最先進的技術，也只是接近，特別是在時延方面，依舊難以達到ITU提出的1毫秒時延要求。

“5G要成熟，時間確實會很長。從北美部署的(測試)場景來看，我們可能一開始並不是在手機上部署5G。在多場景應用起步時，我們可能首先在某一些場景先達到成熟。另外，根據一些芯片公司的研發時間節點，推出5G芯片的時間可能是在2018年，在2019年上半年，也可能會出現5G終端。”常剛對記者說。

根據愛立信的預計，到2022年，全球會有29億聯網終端，同時5.4億來自5G終端。愛立信方面表示，這個數字是根據幾個月前更多考慮北美率先部署5G情況下做出的預計，而如果現在預計包括中國在內東亞地區在5G部署上加速，實際的發展要超過上述速度。

委外定制基金遭流動性考驗 未到預警線銀行提前贖回

債基基金經理終於能先松一口氣了。12月22日收盤後，一位資深債券基金經理向第一財經表示，這兩天流動性要比之前好很多，借錢也容易不少。Wind統計顯示，10年期國債期貨T1703連續兩個交易日漲幅達到2.35%，12月21日更是一度漲停。

但債市這輪疾風驟雨般的暴跌也給相關從業者以相當警醒，尤其是主投債市的委外產品在這輪調整開始後表現出一定的“不適”，一些銀行紛紛要求贖回。

第一財經記者了解到，鑒於目前銀行資管流動性相當緊張，新增資金的委外投放就隨之變小，如果銀行本身面臨比較大的流動性壓力，不排除一些機構可能通過贖回來解決自身流動性問題。銀行贖回主要是從銀行資管資金流動性與產品安全性兩點考慮。

“明年同業理財市場規模預計不會太大，但規模也不會收縮，只是增速放緩，同時更加規範化、平臺化，更多是優化結構自然增長。”中信銀行副行長張強對第一財經記者表示。

銀行提前贖回

11月4日至上周五(12月16日)，30個交易日來10年期國債期貨大跌6.27%，流動性異常緊張，央行的“放水”勉強緩解。但疊加國海證券近日的“蘿蔔章”信任危機，銀行由於擔心信用風險，先行考慮贖回。

“這個事兒剛冒出來，大家反應沒有這麽快。我了解的一些銀行也不會說看看它們的定制產品是否有問題，策略就是先把錢贖回再說。”北京一家老牌公募副總與本報私下交流時表示。

記者了解到一個真實的案例是一家銀行給某基金公司10個億做委外，約定產品止損線是0.9。由於最近債市暴跌，基金預警線設在0.94，在沒有跌到0.94的時候基金不會做任何動作。但有一天跌到0.98時，銀行便打電話要求贖回。

“但是基金的結構、布局都已經布置好了，如果現在賣0.96，賠4個點的話也是要求基金剛性兌付的，不剛性兌付，銀行下次就不找了。”對此，有基金公司人士無奈地表示。

流動性緊張，貨幣型基金也出現異常。上周五場內貨幣型基金一日內被贖回165億元，12月21日華寶添益規模也縮小44億元，另據本報不完全統計，12月20日5只貨幣型基金被贖回規模在5億元及以上。

某城商行資產管理部門負責人在22日也對記者指出，今年無論是銀行理財還是自營都配置了大量貨幣基金和專戶委外資產，年末流動性緊張超過了銀行本身預期，銀行為了自保會贖回一些產品。他同時表示，截至當日市場資金鏈已經有所松動，最極端的情況已經過去。

值得註意的是，委外定制產品在為基金規模添磚加瓦之余，增量基金產品的結構不合理等問題也開始凸顯。委外定制基金被認為是“披著公募外衣”，帶來不小的潛在風險。一旦定制基金收益不達標，很可能會影響公募與委外機構的後續合作，遇到類似於上周債市那樣的風險時，就可能導致部分委外資金中的機構投資者提前集中贖回，進而引發市場動蕩和連鎖反應，形成“贖回—拋售—恐慌”的負反饋鏈條。

委外戰線料收縮

今年以來，委外增速加快，很大程度是因為債券這一波牛市持續時間較長。同時由於委外業務的業績較好，外加今年資產荒，理財規模增長較快，小銀行在沒有資產可投的情況下，被動將壓力轉嫁到委外這一邊。

但是，這一波債市回調，委外占比比較高的銀行資管受傷比較嚴重。多家銀行資產管理部對記者表示，由於明年債券市場波動較大，所以各家銀行將普遍比較謹慎。

張強表示，明年同業理財更加艱難一些，但是會更加規範。“上個星期央行宣布表外理財納入整個MPA廣義信貸監管體系以後，銀行表外理財增長空間會比以前縮小，銀行需要做更多標準化的產品。”他說。

不過，北京一位受訪債券基金經理認為近來債市波動對委外的傷害並不算嚴重。“我個人認為委外危機不會很大。雖然資金緊張，表面看互相借錢規模也大，一借就是一兩百億元，但因為委外杠桿不高，只是規模大，所以虧也虧不到哪兒去。”北京一位債基基金經理向第一財經表示。

“現在委外的量還是很大，平均會占到銀行理財的5%～10%之間。從理財的總規模來看，大部分還是自己在運用的。委外雖然比例不大，但是絕對量大。”某大型股份制商業銀行副總經理也指出。

“不過委外戰線收縮後銀行的錢怎麽運用?畢竟銀行是做信貸出身，一般的金融市場部也好，投資營業部也好，人數都不是很多，是不是具備足夠的管理能力呢?現在報送基金業協會的所有材料都要說明是不是委外定制化產品，後面這塊將會越來越規範，對銀行也是好事。”上述北京一家老牌基金公司副總與本報私下交流時表示。

“部分受托投資機構杠桿很高，一旦踩雷產品收益會出現明顯波動，有些銀行開始要求投資機構主動降低信用債比例。越來越偏好集合產品(含公募基金)，因為這類產品估值透明，期限靈活。”深圳一位公募人士也指出。

債市中期或有轉機

Wind統計顯示，12月8日以來7天Shibor連漲9個交易日，21日報2.5440%，創下15個月新高，22日與21日持平;3月期Shibor連漲33個交易日，創2010年12月底以來最長連漲周期。

銀行協議存款利率也跟著水漲船高，當前一個月的銀行協議存款報價均價為4.5%，最高達6.0%;同期，28天交易所回購利率飆升至5%以上，最高達5.895%。

隨著美聯儲加息，市場對後續加息的預期升溫，引發外匯市場劇烈波動，國內面臨的資本外流壓力和本幣貶值壓力加大。年末時節，同時物價短期繼續上行、美債繼續調整，也有分析人士預計春節前資金將持續緊張。

“近期債券收益率的上升可能導致社融增長放緩和貨幣增速回落，對經濟的負面影響開始體現。從這個角度而言，債市短期有壓力，中期或有轉機。”融通歲歲添利定期開放債券基金經理王超分析道。

“我認為明年經濟快速反轉的概率不高，短期需求平穩、供給收縮的格局可能使得經濟維持‘價強量弱’的格局。重要經濟指標有望在年初趨於回落。屆時，制約貨幣政策的因素也有望減弱，利率將有望重回下降通道，但在短期我們認為應持審慎態度，資金是當下制約市場的主要因素。”王超對第一財經記者表示。

ST慧球舉牌方再提罷免全部董事 公告遭提前泄露

在自行召集的臨時股東大會審議通過了修改公司章程等議案後，ST慧球(12.140, 0.13, 1.08%)（600556）舉牌方、第一大股東深圳市瑞萊嘉譽投資企業（有限合夥）（下稱：瑞萊嘉譽）再度提請董事會召開臨時股東大會，並提出15項議案，其中包括罷免ST慧球董事會所有成員及兩位監事會成員，並選舉新的董事、監事。

一位ST慧球股東稱，ST慧球董事會、監事會如果再次不回應，按照流程，瑞萊嘉譽將在2017年1月25日前後再度自行召集股東大會，審議這15項議案。

要說明的是，瑞萊嘉譽於25日晚正式披露這15項議案，距離22日結束的臨時股東大會僅隔2天。而在此期間，12月23日晚，東方財富(17.300, 0.13, 0.76%)網ST慧球股吧提前出現了落款為瑞萊嘉譽的《關於請董事會立即召開股東大會的函》。瑞萊嘉譽澄清稱，本企業於12月23日通過專人送達和電子郵件等方式向ST慧球現有董事會送達了書面函件，而遭提前泄露的函件“系他人非法偽造和篡改”，“違規泄露、傳播上述文件的行為與本企業無關”。

擬罷免全部董事

12月25日晚，ST慧球舉牌方瑞萊嘉譽披露了三份文件。其中，瑞萊嘉譽提請董事會立即召開臨時股東大會，並提出罷免ST慧球現任董事會成員、罷免兩位監事會成員、選舉新董事及新監事等15項議案。

實際上，在召集上一次臨時股東大會前，瑞萊嘉譽已提出了罷免全部現任董事及提名5位新董事等議案。但按照ST慧球原《公司章程》的規定：“公司董事會、監事會、連續180日以上單獨或合計持有公司有表決權股份3%以上的股東可以提出董事、監事候選人；公司董事會、監事會、連續180日以上單獨或合計持有公司有表決權股份1%以上的股東可以提出獨立董事候選人。”

受“持股連續180日以上”的限制，瑞萊嘉譽在12月22日自行召集的臨時股東大會上，暫緩了前述涉及改組董事會的10項議案，僅提出了修改《公司章程》等4項議案。最終，這4項議案均以超過99%的贊成比例獲通過。

此後，在修改《公司章程》的基礎上，瑞萊嘉譽再度提出了罷免ST慧球現任董事會成員的議案。值得說明的是，對比上次，此次瑞萊嘉譽增加了罷免監事會潘大明、顧雲鋒以及新增兩位監事的議案。

此前瑞萊嘉譽提請ST慧球董事會召開臨時股東大會未果，按流程提請監事會召集會議，但ST慧球監事會主席、監事潘大明以郵件回複稱，“無職工監事代表顧遠聯系方式”、“監事會無法作出具有法律效力的決議”。

瑞萊嘉譽稱，潘大明和顧雲鋒“未根據法律法規、上市公司治理規則與《章程》的規定切實履行作為監事的應盡責任與義務，不適合繼續擔任公司監事職務”。資料顯示，潘大明和顧雲鋒均有在上海斐訊數據通信技術有限公司任職的經歷，上海斐訊為ST慧球原實際控制人、原董事長顧國平旗下公司。

ST慧球一位散戶股東預計，比照上一次瑞萊嘉譽自行召集臨時股東大會的流程，如果此次ST慧球董事會、監事會再次不回應，瑞萊嘉譽將再次自行召集臨時股東大會，且召開時間有望在明年1月25日左右。

按照ST慧球《公司章程》的相關規定，單獨或者合計持有公司10%以上股份股東有權向董事會請求召開臨時股東大會。董事會不同意召開臨時股東大會， 或者在收到請求後10日內未作出反饋的，單獨或合計持有公司10%以上股份的股東有權向監事會提議召開臨時股東大會，並應當以書面形式向監事會提出請求。監事會未在規定期限內（指收到請求5日內）發出股東大會通知的，視為監事會不召集和主持股東大會，連續90日以上單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東可以自行召集和主持。召集人將在年度股東大會召開20日前以公告方式通知各股東， 臨時股東大會將於會議召開15日前以公告方式通知各股東。

另外，瑞萊嘉譽前述15項議案並未提出罷免監事會另一位監事顧遠，瑞萊嘉譽人士表示，顧遠是職代會選舉的職工監事，按照規則，股東大會無法直接提出罷免。

再現信披違規

有意思的是，在此前23日晚，東方財富網ST慧球股吧已經提前出現了落款為瑞萊嘉譽的《關於請董事會立即召開股東大會的函》。

瑞萊嘉譽對此澄清稱，本企業於12月23日通過專人送達和電子郵件等方式向ST慧球現有董事會依法送達了書面函件《關於提請董事會立即召開臨時股東大會的函》以及相關附件文件。

“本企業僅向ST慧球董事會致函‘關於提請董事會立即召開股東大會’，並送達相關議案文件，”瑞萊嘉譽表示，在股吧提前泄露的函件，早期帖子中致函對象為“上海證券交易所”，後期帖子中致函對象為“廣西慧球科技股份有限公司董事會”，“兩個版本的章蓋位置、方向，騎縫章兩頁的位置分布完全一樣，明顯缺乏邏輯合理性”。

瑞萊嘉譽強調，“東方財富網股吧違規泄露、傳播上述文件的行為與本企業無關。股吧出現的致函對象為‘上海證券交易所’的相關文件系他人非法偽造和篡改。”

截至發稿，ST慧球董事會未對這一說法作出公開回應。

實際上，ST慧球公司股票自9月13日起被上交所實施ST處理，主要原因在於ST慧球信息披露違規。例如，在8月17日，ST慧球未按照上交所公司監管部門的要求補充購買房屋資產公告中的相關事項，相反，相關文件在尚未對外披露的情況下在股吧全文泄露。

瑞萊嘉譽指出，ST慧球目前混亂的局面，被監管部門采取監管措施並面臨處罰的風險，公司董事會負有不可推卸的責任。

值得說明的是，瑞萊嘉譽此次提議罷免ST慧球董事會全部成員，並不是“一帆風順”。

此前12月22日臨時股東大會結束當晚，ST慧球董事會披露公告稱，已經就訴瑞萊嘉譽損害公司利益責任糾紛一案，向法院申請財產保全，請求對瑞萊嘉譽價值2.8797億元財產采取保全措施；ST慧球還提示風險稱，公司5%以上股東股份可能被司法凍結查封。

瑞萊嘉譽表示，法院裁定是否進行財產保全，與訴訟案件的具體事實是否審理查明和最終法律判斷並無關聯，更不代表法院已對具體訴訟案件作出任何預判；凍結股份並不影響股東行使權利，“瑞萊嘉譽對相關訴訟理由不接受、不認可”。瑞萊嘉譽還強調，“ST慧球公司現有董事會利用ST慧球名義，針對本企業提出的財產保全所提供的擔保，實質上其錯誤保全可能造成的主要損失將由ST慧球承擔。

四年來PM2.5降幅27.4% 上海提前一年實現階段性目標

空氣質量問題備受居民關註，在過去的一年里，上海市環境質量的改善情況如何？

在1月17日上海市人代會舉行的“加快汙染治理，改善環境質量”專題審議會上，上海市環保局局長張全對2016年的環保工作做了簡要匯報。

張全表示，2016年環境質量改善成效比較明顯，2016年的PM2.5年均濃度為45微克/立方米，較2015年下降8微克/立方米，同比下降15.1%，2013年以來累計降幅27.4%，提前一年實現了下降20%的階段性目標。與此同時，二氧化硫（SO2）、二氧化氮（NO2）和PM10的年均濃度也分別同比下降11.8%、6.5%和14.5%。

目前上海官方的霧霾預報最長為48小時預報，準確率較高。在上海兩會的現場，張全還向媒體透露，正在技術層面上進行研究將預報時間拉長，內部已在測試5天乃至7天的霧霾預報，未來考慮在極端天氣前向公眾發布。

提前一年完成清潔空氣重點任務

張全在專題審議會上表示，上海在大氣汙染防治方面，2016年新增和強化了一批治理措施，提前一年完成了《上海市清潔空氣行動計劃》187項重點任務。

所做的努力還包括：全面完成公用燃煤電廠9臺60萬千瓦及以上機組的超低排放改造，完成1456家工業企業揮發性有機物治理，淘汰高汙染車5.7萬輛，2016年4月1日起上海港正式實施靠泊船舶換用低硫油等排放控制措施，累計安裝揚塵在線監測系統2100余套。另外，還修訂了重汙染天氣專項應急預案，加大強制性應急減排力度。

與此同時，張全表示，2016年長三角區域PM2.5平均濃度同比下降了13.2%，聯防聯治成效逐步顯現。在立法方面，在上海市人大的主持下，提前完成了《上海市環境保護條例》的修訂；標準方面，對標國際先進、國內最嚴，出臺燃煤電廠超低排放、城鎮汙水廠廢氣、建築揚塵和在用非道路移動機械等4項排放標準，完成惡臭汙染排放標準編制。

在執法方面，張全稱，2016年，全上海市環保系統共查處案件3317件，處罰金額2.51億元，分別同比增長28%和45%；向公安部門移送環境拘留案件13件、涉嫌環境犯罪案件33件。

人大代表建言環保執法和治霾

上海市人大代表袁圓在上述審議會上提出，環境執法要求的高標準與當前基層環境檢察隊伍能力現狀差距較大，一線人員的數量嚴重不足，導致基層的環境監管力量較為薄弱。為了確保監管落實到位，建議合理設置編制數量，同時探索環保執法中購買第三方服務，培育具有專業資質的第三方。

上海市人大代表任建興則建議，要進一步研究和探明上海霧霾的成因以及導致霧霾的各類汙染物的排放情況，從而制定更有針對性的控制和預防措施。其次，要進一步明確環保督察，既要發布面臨霧霾時的預警等級，更要探索、研究、發布霧霾發生之前的預測、預告、預防的警告等級，做到預防在先，措施在前。

上海市人大代表伍江表示，如何進一步提高上海對汙染的抵抗和吸納能力非常重要。“空氣最重要的抵抗力來自生態綠化，上海在600多平方公里上，原始森林幾乎沒有，雖然郊野公園也在推，但還是在向休閑方向推，沒有向森林方向推。” 伍江表示，上海如果有兩千平方公里的森林，上海空氣就不會有大問題。

除了加強對霧霾成因和相關數據的進一步研究外，上海市人大代表常江建議調整中小學和幼托機構的空氣汙染應對方案。“空氣汙染對於嬰幼兒的危害更大，因為他們更敏感。目前方案是在預警情況下學生停止課外活動，預警和實際監測當之間可能還有差異。”他表示，是否可以改變應對措施，比如說實行體育課之前的實時監測程序，給學校一個主動權，根據實時監測數據決定是否進行體育課，而不是簡單靠發布的預警來做決定。

開盤：兩市小幅低開滬指跌0.13% 市場提前進入“春節模式”

周三早盤，兩市小幅低開，上證綜指報3,104.77點，下跌4點，跌幅0.13%;深證成指報9,801.08點，下跌25.71點，跌幅0.26%;創業板指報1,860.24點，下跌7.63點，跌幅0.41%。

盤面上，行業漲少跌多，僅有電信、船舶、黃金、保險等少數板塊逆市飄紅;電子信息、航天、軟件服務等板塊走勢落後。軍工混改板塊有所降溫;年報高送轉、股權轉讓概念兩極分化嚴重;但是部分次新股、超跌個股表現較為活躍。

周三影響股市的重大消息如下：

1、新華社昨日再談IPO，並稱監管層正在研究再融資相關政策：所謂的研究再融資的相關政策，大概率將會提高定增的門檻，對定增之後的解禁減持行為，也可能要加強監管。政策如能落實，將打消大股東上市“圈錢”的念頭，這屬於重大利好。但殼資源、股權轉讓等概念形成巨大利空。

2、萬科股權畫上了一個階段性句號：國資委主任肖亞慶稱對萬科現在的局面很滿意，隨著央企華潤集團將手中全部萬科股權轉讓給深鐵集團，預計萬科繼續保持無實際控制人的現代治理結構。

資金方面，兩市融資余額六連降，報8973.58億元。截至1月17日，上交所融資余額報5155.89億元，較前一交易日減少5.78億元;深交所融資余額報3817.69億元，減少9.42億元;兩市合計8973.58億元，減少15.2億元。

中金首席策略師王漢鋒表示，近期市場受到多方面的壓力，包括節前流動性及債市擔憂尚未徹底解除、通脹背景下貨幣政策偏緊預期持續、解禁壓力仍在、特朗普就任在即中美貿易戰可能性上升等。考慮到春節臨近，這些因素暫時難以改觀，預計短期風險偏好可能仍然相對低迷。

關於後市，聯訊證券分析師表示，市場傳聞指數下跌是因為市場流動性趨近導致，但央行已經為對沖春節前備付壓力、保持節前流動性穩定做好了準備，大盤走弱主要是受中小創指數的影響，節前人氣渙散交投寡淡，不過昨日創業板有企穩跡象，對主板走勢起正面影響。

在操作上，當前指數處於弱勢反彈中，交投意願比較低，不易盲目搶反彈，還是要控制倉位;配置方面還是要結合年報看，建議關註業績大幅提升的個股。

首單城投債提前償還 保障持有人利益是關鍵

2月7日，內蒙古鄂爾多斯市的一家縣級城投公司要一次性提前兌付9.6億元的債券余額，這是目前我國首單城投債券提前償還的案例。

隨著信用債打破剛性兌付，去年4月以來就屢有城投公司提出提前還債，被市場詬病為一種有違契約精神的變相違約，因此最終均未成功。

中債資信認為，此次發行主體提前償還最主要的原因是兌付價格高於估值凈價，符合市場預期，此舉對城投債券的提前置換具有借鑒意義。預計未來，公司信用資質較差，且票面價格充分接近估價凈價將成為城投債券提前置換的必要條件。

首單城投提前還債

2017年1月5日，伊金霍洛旗宏泰城市建設投資有限責任公司(下稱“伊旗城投”或“公司”)發布公告稱，為保護投資者利益，公司擬於2017年1月20日召開債券持有人會議，討論並表決“關於公司一次性提前歸還12伊旗城投債本期債券剩余本金及利息的議案”。

2017年1月23日，公司發布公告表示，持有人會議100%同意的一致意見通過了債券提前償還議案，成為截至目前我國首單城投債券提前償還的案例。

公開資料顯示，發行人伊旗城投是伊金霍洛旗重要的城市基礎設施建設和國有資產運營主體，在行業中處於壟斷地位。12伊旗城投債的上市日期為2012年3月29日，發行價格100元，最近面值為60元，當期票面利率為8.35%，期限7年，發行規模16億元，當前余額9.60億元。2016年5月19日，鵬元資信將債券評級調低至A+、主體評級調低至A+，評級展望為負面。截至2016年3月末，公司有1.90億元負債在《企業信用報告》中被列為不良負債。

該債券在條款說明中包含了“債券提前償還”，具體要求是在債券存續期的第3、4、5、6、7年末分別按債券發行總額20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本金。

中債資信認為，此次伊旗城投債之所以能夠成功的提前償還，主要原因是兌付價格高於估值凈價，成功兌付符合市場預期。

公司將於2017年2月7日將本期債券余額9.6億元進行一次性兌付，同時支付截至兌付日(含當日)的應計利息。從投資人角度來看，截至2017年1月5日，12伊旗城投債最新中債估價凈價為59.4953，低於面值60，加上公司自身信用品質較差，本期債券按面值進行提前兌付保障了債券持有人不遭受損失，為其規避了未來可能發生的信用風險，議案的順利通過也基本符合市場預期。

從發行人角度來看，公司近年來資金受到政府大規模占用，不排除此次債券兌付資金來源於地方財政資金的可能，此次提前償還體現出地方政府對公司較強的支持意願。

伊旗城投作為伊金霍洛旗唯一公開發債的政府投融資平臺，主要負責區域內的城市基礎設施建設業務，業務采取代建模式，但所有項目均為簽訂回購協議，截至2015年末完成投資51.22億元，政府每年僅撥付一定代建管理費，其規模遠無法覆蓋相關墊資的當期資金成本。

中債資信認為，綜合來看，公司公益性業務未來回收的規模、期限、資金成本補償均存在很大的不確定性。

提前償還曾打破“城投信仰”tiqian

實際上，提出要提前還債的城投公司，伊旗城投不是第一家。去年4月份信用債違約高峰期，北山投資、海南交投就先後發布公告，擬召開債券持有人會議，通過地方爭取窄幅置換，提前兌付兩家的城投債14宣化北山債、14海南交投MTN001，引發了市場關於“城投信仰”磨滅的爭議。

但是，和如今的伊旗城投債不同的是，上述兩只債券在當時的二級市場估值凈價遠高於票面價值，提前償還則意味著投資人需要承擔巨額損失，在業內人士看來，提前償還也是一種變相的違約。

不僅如此，投資人認為，城投提前還債並不是因為企業資金鏈斷裂、無錢可還，而是因為城投公司通過地方債置換拿到了更便宜的資金，出於自身利益的考慮才急於償還高息城投債，這是有違契約精神的，其對於債市的事件性影響，不亞於央企子公司違約。

除了上述兩只城投債，還有13盤錦高新債、13臨海債的發行主體均曾提出召開債券持有人會議，擬用地方債資金提前兌付上述債券，但最終因各種原因會議均未成功召開。

中債資信表示，盡管“12伊旗城投債”並未納入地方政府債務管理，此次提前償還的資金也非地方政府置換債券資金，但作為我國首單提前償還的城投債券，仍對未來城投債券的提前置換具有借鑒意義。預計未來，主體信用資質較差，且票面價格充分接近估價凈價或將成為城投債券提前置換重要的必要條件。

根據中債資信測算，若以2017年末為置換債發行窗口期，全國各省共有746個主體的1706只債券(若以到2018年6月末為窗口期，則涉及726個主體的1561只債券)符合提前置換的基本條件，其中對於債券估價凈價充分接近票面價格且主體本身信用資質較差的個券，召開持有人會議並獲得表決通過的可能性較大，未來需重點關註債券提前置換的價格、差價補償措施等具體條款。

“兩會”提案提前看 九三學社建議防地方片面理解農業供給側

距離2017年兩會開幕還有十天，作為我國參政議政主要力量的民主黨派開始陸續公布今年的重點提案。九三學社中央22日向外公布了即將向全國政協提交的76件提案，涉及科技、經濟、民生等多個熱點領域。

其中，九三學社準備提交的《關於發揮市場作用推進農業供給側結構性改革的建議》，針對當前農業供給側改革存在的盲目壓縮種植面積、一哄而上搞休閑農業等亂象，九三學社中央建議農業供給側改革應減少政府幹預、增強市場配置資源的決定性作用，將糧食安全的聚焦點從谷物安全轉移到口糧安全。

九三學社是我國八大民主黨派之一，主要由從事科學技術以及高等教育、醫藥衛生工作等方面的高、中級知識分子組成。

九三學社中央參政議政部副巡視員張瑛在22日新聞發布會上表示，76件提案中有41件被推薦為九三學社中央提案，35件被推薦為九三學社界別提案。分議題看，政治法律類10件、科技教育文化類11件、產業經濟類21件、資源環境類14件、社會民生類20件。

張瑛說，這76件提案是從多方歸集來的300件提案中擇優篩選出的，聚焦於黨和國家中心工作、老百姓關心的熱點、焦點問題。提案的準備工作前後歷時5個月，經過7次反複打磨，才最終形成76件備選提案。

九三學社中央常務副主席邵鴻對第一財經記者表示，農業科技是科技的重要組成部分，長期以來九三學社都非常關註農業的發展，每年都會提交多個與農業相關的提案。

深入推進農業供給側改革是今年中共中央、國務院一號文件的主線。一號文件提出，推進農業供給側結構性改革，要在確保國家糧食安全的基礎上，緊緊圍繞市場需求變化，以增加農民收入、保障有效供給為主要目標，促進農業農村發展由過度依賴資源消耗、主要滿足量的需求，向追求綠色生態可持續、更加註重滿足質的需求轉變。

關於農業供給側的這份提案建議，由於對市場機制認識不夠，地方在執行農業供給側改革時機械地理解“兩去一降一補”，在實際工作中仍舊沿襲“政府推動、一哄而上”的老模式，可能出現一些問題，應引起重視。

九三學社在調研中發現，首要問題是有些地方將“去產能”片面理解為縮減糧食面積。

在當前糧食庫存高企、國內外農產品價格倒掛，新糧難儲、陳糧難出等背景下，一些地方片面認為產量高、庫存多就是糧食生產過剩了，紛紛把壓縮糧食種植面積作為農業供給側改革的主要措施。

前述提案寫到，這種做法看似合情合理，但沒有準確理解糧食呈現結構性過剩的實質，如適宜生產面包等深加工優質糧食總體不足，需要大量進口。數據顯示，當前我國僅優質強筋小麥需求量在650-800萬噸，而國產總量僅350-450萬噸，每年需進口300萬噸以上。因此，當前實際情況不是糧食多了，而是低品質糧食比重太大，各地都壓縮糧食種植，可能會出現糧食供給不足的問題。

提案建議，要理性定位並實施正確的糧食安全策略。要重新檢視過去對糧食安全的理解，由谷物安全聚焦至口糧安全，並將國際市場看作保證糧食安全的積極力量。在此基礎上，盡量減少對糧食生產的政策幹預範圍和力度，給市場調整糧食生產結構留出足夠的運行空間。

提案還建議，要依靠價格信號優化調整種植結構。逐漸減少對農產品價格補貼，縮小農產品收儲範圍，針對不同品質采取不同收購價格，更多的發揮價格信號對農產品供給的調節作用。

在穩定水稻小麥等口糧種植的同時，大力去除低品質的糧食生產，對不適宜糧食種植的地區大幅削減糧食生產，擴大馬鈴薯、雜糧雜豆、油料等作物種植規模，試點耕地休耕，給土地休養生息，藏糧於地、藏糧於技。

在“去庫存”方面，九三學社在調研中還發現，一些地方把農產品加工作為農業“去庫存”的主要選擇，普遍采取大力發展農產品加工業的模式。技術含量低的中小企業大量出現，難以面對激烈的市場競爭，反而造成資源的浪費。

該提案還希望政府關註農業供給側改革的一些問題。這包括一些地方農業供給側改革的“降成本”過度依賴土地流轉規模經濟，以及很多地區將“補短板”局限於經濟作物和休閑農業，還有一些地方以三產融合為口號，紛紛出現以個人、民間資本投資為主的休閑農業熱等問題。