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正面與Uber競爭?寶馬將提供無人駕駛汽車打車服務

12月5日消息,據路透社報道,寶馬明年將在德國慕尼黑進行無人駕駛汽車測試,以期趕上Uber等公司在打車領域的發展步伐。寶馬高管上周五表示,該公司會有約40輛具有無人駕駛功能的汽車在慕尼黑的中心地區進行測試,隨後這一測試項目將擴展至其他城市。

Lyft、Juno以及Uber等軟件和科技公司已經動搖了傳統車企銷售汽車的商業模式。這些公司通過基於智能手機的打車服務向消費者提供了另一種乘坐汽車出行的選擇。當下,傳統車企也在擴大其自主打車項目,並對無人駕駛技術進行投資。

寶馬移動服務戰略負責人托尼•道格拉斯(Tony Douglas)說:“打車軟件還是需要人工進行駕駛來完成。如果省去了司機,你就會擁有一張印鈔票的許可證。”

道格拉斯說,寶馬在汽車分享領域已經取得了顯著的進展,該公司今年4月份在美國西雅圖推出了汽車分享服務ReachNow。“我們四天中吸引了1.4萬人註冊,而這個領域有Zipcar、Uber、Lyft以及Car2go等眾多競爭對手。”道格拉斯說,“我們不會是最大的,但能成為最酷的。”

寶馬計劃不僅利用其制造高端汽車的專業技術,而且還要展示其在創造、擁有以及管理高端車隊上的實力。

寶馬首席執行官哈拉爾德•克魯格(Harald Krueger)表示:“Uber和 Lyft不是在運營自己的車隊。擁有自己的車隊意味著你可以提供Lyft不能提供的服務,例如僅向特定人群提供汽車分享服務。”

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技術突破為病毒疫苗 研制提供新思路

美國《科學》(《Science》)雜誌日前發表了來自北京大學藥學院天然藥物及仿生藥物國家重點實驗室主任周德敏教授以及張禮和院士課題組關於流感病毒疫苗的突破性研究進展。

研究人員以甲型流感病毒為模型,應用基因遺傳密碼子擴展技術成功制備了複制缺陷型疫苗病毒,其免疫原性及免疫保護效果等方面均要優於現行的流感疫苗。

這項研究的原理是通過調整活體病毒的遺傳密碼,以流感病毒為模型,發明了人工控制病毒複制,從而將病毒直接轉化為疫苗的技術,即在保留病毒完整結構和感染力的情況下,使病毒的自我複制機制失效,從而使宿主細胞生成免疫力。

此前,使用具有完全感染力的活病毒被視為一種禁忌,因為病毒會迅速傳播。獲準臨床使用的活病毒疫苗通常都經過結構上的處理,使病毒的毒性減弱,但這影響了疫苗的效力。因此目前廣泛銷售和使用的疫苗通常要麽含有死病毒,要麽含有毒性減弱的活病毒。此外,很多致命的病毒都沒有相應的疫苗。

周德敏說:“這不僅是一種疫苗,也是一種藥物。”這種疫苗使用的禽流感病毒與天然禽流感病毒有99%以上的相似度。他還表示,研究團隊僅僅調整了病毒DNA的三個堿基,而通常病毒有幾十萬個這種堿基。

經過周德敏團隊培育的遺傳改性的病毒只接受一種特定形式的氨基酸,周德敏的團隊在人造細胞系里制造這些病毒,細胞里充滿了非天然的氨基酸。病毒隨後將在這些人造細胞里大量自我複制,“把這些病毒註入宿主體內以後,因為缺少(適合的)氨基酸,它們就無法自我複制,最終會‘餓’死。”

這一發現顛覆了病毒疫苗研發的理念,成就了活病毒疫苗的重大突破,有望簡化疫苗的研發過程,幫助科學家在疫情暴發幾周內就得到有效的疫苗甚至療法,以對付禽流感、非典、埃博拉和艾滋病等各類病毒。

但是由於病毒結構的複雜性,這種僅調整病毒的三個堿基做遺傳基因修飾的方法可能並不適合用於所有的傳染性病毒疫苗,比如流感、艾滋病和丙肝。

中科院上海巴斯德研究所研究員金俠博士對第一財經記者表示:“這是一種非常先進的技術。周德敏的團隊創造了一種新的減毒方法,把過去的經驗變成了一種能夠普遍應用的技術,在業界影響很大。這種技術為將來病毒疫苗的研制提供了全新的思路,值得進一步研究和嘗試。”

金俠稱,第一步是做病毒疫苗研究,第二步是研制疫苗。“實驗中使用禽流感病毒做研究雖然取得了成功,但是現實中的流感病毒是一種基因非常複雜的病毒,因此能不能研制出一種流感的廣譜性疫苗還有待觀察。此外針對結構複雜的艾滋病病毒是否有用,也是未知數。”

據上海巴斯德研究所研究員王建華博士介紹,艾滋病領域是最早引入複制缺陷型全基因組疫苗的,主要是作為治療型疫苗研發。不過到目前為止都還未取得突破。

盡管商界迫切等待這種流感直轉疫苗技術盡快商業化,但是目前針對這項技術的臨床試驗仍未展開,也無從得知何時能夠大規模使用。“重要的是研究方法和思路很值得借鑒,相信今後很多實驗室都會使用這種方法進行疫苗研制。”金俠對記者表示。

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日本將向伊朗提供援助促進履行核協議 安倍有意訪伊

據日本共同社8日報道,日本外相岸田文雄7日在東京的飯倉公館與伊朗外長紮里夫舉行會談,安倍表示,為推動美國等6國與伊朗去年7月達成的核問題協議得到切實履行,日本將通過國際原子能機構(IAEA)提供約205萬歐元的援助。

由於日伊已簽署投資協定,雙方外長確認了將為促進日企進軍伊朗展開合作。

12月7日,日本外相岸田文雄(右)和伊朗外長紮里夫在東京舉行聯合記者會。(圖:共同社)

岸田文雄在會談後的聯合記者會上表示:“繼續遵守(限制伊朗核開發的)核協議十分重要。”紮里夫也回應稱:“將從所有方面履行核協議。”他還表示有意利用日元貸款建設火力發電站等加強經濟合作。

報道稱,日本政府對伊朗核協議給予肯定,通過解除對伊制裁並簽署投資協定等一直積極推動改善關系,首相安倍晉三也表示有意首次訪問伊朗。

2015年9月27日,安倍與伊朗總統魯哈尼舉行首腦會談(資料圖)

此前經過艱難談判,伊朗與伊核問題六國(美國、英國、法國、俄羅斯、中國和德國)於去年7月達成伊核問題全面協議。根據協議,伊朗將限制其核計劃,而國際社會將解除對伊朗制裁。

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波音副董事長:中國訂單每年為美國航空業提供15萬個工作崗位

據CNN報道,波音副董事長Roy Conner在美中關系全國委員會50年慶典上發表演講時表示,“隨著中國航空市場的擴大,我們將看到波音和相關供應鏈上的工作需求繼續增長。按照目前的交付速度,中國訂單每年為美國航空業提供了15萬個就業崗位。” 他還預計,這一數字將繼續增長。

波音公司是美國最大的飛機制造商之一,資料顯示,波音在2015年交付了近500737架飛機,按照波音方面的數據,2015年交付的737飛機中,每三架中有一架銷往中國。 而隨著中國中產階級的崛起,未來中國人旅行和商務出行需求會進一步增加。有分析預計,在未來20年,該市場規模可以達到十億美元。目前,波音公司的飛機的中國買家包括廈門航空、海南航空等多家航空公司。

波音從1943年就開始為美國歷任總統制造飛機,傳統意義上來講,美國總統是波音公司在其國內外市場上最大的助力。但美國當選總統特朗普日前出乎意料的對波音全新總統座駕“空軍一號”價格進行了炮轟。特朗普在推特中寫道,“波音正在為將來的總統打造一架嶄新的“空軍一號”,但開支已經失去控制了,超過40億美元。取消訂單!”

受此消息影響,波音股價在特朗普發貼後應聲跳水,跌幅一度達到1.6%,市值瞬間蒸發15億美元,隨後股價反彈,跌幅在0.5%左右。

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【TMT】這家公司給蘋果、特斯拉、華為、任天堂提供零部件:大富科技的野望——工業4.0龍頭?

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11197&summary=

【TMT】這家公司給蘋果、特斯拉、華為、任天堂提供零部件:大富科技的野望——工業4.0龍頭?

力打造工業4.0協作平臺,集團資產後續適時註入

傳統制造商轉型平臺建設,平臺協作打造端到端的工業技術閉環

·立足射頻器件關鍵技術,切入智能終端、新能源汽車、消費類電子。公司上市於2010年,定位於提供通信設備及解決方案企業,產品涵蓋濾波器、雙工器等基站配套器件,耦合器、功分器、塔放等網絡優化系統器件,組件散熱器、蓋板等等射頻結構件。基於射頻器件制造領域多年的工藝和技術積累,依托精密共性制造平臺及創新能力,成功切入智能電子等終端、汽車零配件等領域,如智能終端結構件、精密汽車結構件、USB3.1Type-C連接器、攝像頭、AMOLED高精度金屬掩膜板、柔性可傳導材料、高性能高分子新材料(橡塑、矽橡膠材料)、石墨烯新材料及石墨衍生品、RFID標簽、3D設計軟件等產品。

·公司實際控制人為孫尚傳先生,自上市以來從未減持過股票,並累計增持7344萬股,彰顯對未來發展的信心,同時其目前已控股比例合計61.4%,為公司實際控制人,對公司發展具有絕對控制權,孫尚傳先生致力於打造制造業中的工業4.0龍頭,上市公司外有配天集團等多項業務,對公司未來成長發展增添重要支撐作用。


·傳統制造商轉型制造平臺,打造端到端的工業閉環。面對下遊3G/4G等運營商建網的周期性因素,公司憑借原有的制造工藝技術積累,適時制定平臺化戰略,打造從硬件到軟件、部件到系統的具備強大垂直整合能力的三大平臺:“機電共性平臺+工業裝備平臺+網絡工業設計平臺”,力爭構造從端到端的工業技術閉環,擺脫對下遊產品的依賴性和原有業務的周期性困擾,同時通用化的設計、制造工藝有利於提高設備的柔性和定制性,打破制造工藝的界限,具備適應未來個性化、多品質小批量需求比較強烈的高端精密加工能力,公司近年來客戶從消費電子全球頂級品牌到電動汽車特斯拉就是最好的證明。


·機電共性平臺整合精密制造價值鏈:大富科技主要承載機電共性平臺,致力於從縱向橫向兩個維度整合精密制造價值鏈:

·橫向上整合成型、加工、表面處理、裝配四大工藝等制造工藝,通過不斷豐富各段工藝,可向客戶提供約50種加工工藝,使得自身真正成為一個平臺,可以滿足客戶的各類加工要求,也

可以使自身擺脫對特定工藝、特定產品、特定行業的依賴。

·縱向打造原材料-工藝-元器件-終端-,應用一站式服務,加快對客戶的響應速度以及客戶定制化需求,為機械、電子、射頻、自動化等各種產品從原材料到成品的整個流程提供一站式服務,從零部件到終端產品自制能力高達95%,生產能力遊刃有余。

·工業裝備技術平臺核心打造“運動控制+驅動+電機”模式:工業裝備技術平臺主要是有上市公司體外配天集團承載,致力於高端裝備國產化,為機電共性制造平臺提供個性化、定制化的專用設備,進一步升級和支撐共性制造平臺。配天集團工業裝備技術平臺秉承頂層設計+底層關鍵軟硬件打造的理念,在自主研發整機和自動化產線的同時,將控制系統、電機、驅動等關鍵零部件以及關鍵算法、軟件實現自主化,真正解決中國工業裝備領域核心技術對國外的依賴。同時借助“運動控制+驅動+電機”的一脈相承的共性核心技術,布局電動汽車整車產業,屆時將對大富科技的汽車零部件業務起到顯著拉動作用。


·網絡工業設計平臺實現“需求端與供給端”:的無縫連接:網絡工業設計平臺主要由大富科技子公司大富網絡承載,網絡工業設計平臺是上述兩個平臺的共同基礎,主要為共性制造、工業裝備平臺提供在線互動設計、下單、任務分發、智能制造系統、底層配套軟件等一體化的互聯網平臺,我們認為其主要亮點在於加大對前端客戶的需求挖掘,更好的把終端制造產品及解決方案推向市場,打通從制造端(供應端)到網絡端(需求端)的銜接。


制造和裝備相互支撐與拉動,集團資產整合後續適時註入

·制造和裝備相互支撐與拉動,裝備成熟擇機註入上市公司

·配天裝備和大富科技制造平臺業務相互拉動和支持::一方面配天的裝備如高端數控機床或工業機器人可以為上市公司高端客戶等提供專用裝備,滿足客戶苛刻的個性化需求(如國際手機頂端客戶、特斯拉等)或提高產線自動化程度和產品效率,另一方面大富科技制造平臺可為配天集團提供上遊精密機電零部件等配套產品,如汽車零部件可為配天未來的新能源汽車整車起到了重要器件支持。


·配天裝備關聯交易顯示相關技術逐步成熟,集團資產適時註入上市公司:公司上市前將未成熟的配天集團剝離,而從目前配天和大富科技的交易來看,配天集團輸送給大富科技機床、機器人、房地產工廠等等自動化設備產生的關聯交易共計2.17億,配天集團的裝備技術水平已經得到大富科技認可和采用,另一方面為了減少關聯交易和實現產業升級戰略願景,公司考慮適時以外延式並購方式將控股股東成熟工業裝備平臺及配天智能機器人相關資產逐步並入上市公司。我們認為集團公司現有三大板塊業務數控機床已經完全成熟、機器人板塊基本成熟(減速器自制試用中,國內第一梯隊)、電動汽車正在孕育中(相關零部件已經成熟),整體上看集團資產逐步成熟,集團資產或將加快註入上市公司達到產業鏈的整合。

·集團資產:數控機床、電動汽車、機器人是配天集團三大整機,北京研究院技術支持,配天在建立以北京研究院為中心的核心軟件和算法應用基礎上,重點布局數控機床、機器人、電動汽車等整機產品應用,這也是未來集團最優質和最具競爭力的核心資產所在。目前研發團隊碩士以上學歷的占比超過了95%,其中來自清華大學、北京大學和海外名校的碩士、博士和博士後占比近50%,目前已經獲得專利160余項,正在申請的達200余項,配天研究院每年的研發投入在1億元左右,主要專註於運動控制領域,其中機器人研發占比為70%左右。

·精密數控機床是智能制造基礎與核心:數控機床目前是配天集團的主要收入,主要由配天智造承載(掛牌新三板創新層),一方面為上市公司大富科技定制化開發適合大富科技客戶產品需求的專用裝備,在關聯交易中尤以數控機床的金額比例最高,有效的實現國產進口替代,擺托對外國設備的依賴;另一方面配天智造獨立開發了運動控制等近60個算法,部分系列還可通過網絡服務器平臺實現在線調試,遠程升級,遠程監控和遠程診斷,使得集團基於互聯網的智能制造、共性制造成為可能,也為大富科技打造精密共性制造平臺提供了定制化、智能化、精密化的工業裝備,如在智能終端領域各類金屬機殼和框架、結構件等制造過程中,采用配天專用機床具備明顯的加工優勢。


·入由關鍵零部件進軍電動汽車整車,價格優勢切入C端中低市場:大富科技制造平臺已經涉及電動汽車零部件,如石墨烯鋰電池材料、電機零部件,底盤懸架結構件、制動器、空調壓縮機等從原材料到核心部件的制造,並憑借“子公司原材料+上市公司制造工藝+配天集團汽車裝備”打通電動汽車產業鏈,根據公司目前戰略計劃,我們預計配天集團電動汽車預計17年拿到牌照,18年量產10萬輛,屆時公司將憑借電動汽車產業鏈一體優勢掌握對終端汽車價格的議價權,同時憑借價格有利於打開高性價比乘用車藍海市場。


·配天機器人全產業鏈布局,相關技術成熟等待爆發

@技術優勢明顯:機器人主要由配天集團旗下配天機器人承載,配天從2010年開始就已啟動機器人研發項目,(1)配天機器人的優勢是致力打造機器人整個產業鏈,從上遊減速器、運動控制系統、整機、到系統集成,目前配天集團已經掌握了伺服系統、控制器的關鍵技術,配天集團的減速器產品已經開發到第四代,正在小批量裝機運行和逐步完善中。(2)同時公司具有行業技術領先的機器視覺識別技術,在圖像處理、核心算法、運動規劃、參數在線測量及控制、人機界面、驅動控制、接口保護關鍵技術上具有自主知識產權的全套軟、硬件產品,能夠獨立研發、制造滿足不同用戶需求的自動化全套設備。(3)配天機器人相繼獲得2014年中國十大工業機器人品牌、“優秀國內機器人品牌(2015)”恰佩克獎、2014-2015中國最具技術優勢的十大機器人公司、機器人本體水晶球獎、機器視覺技術創新金球獎、2016年機器人金手指獎、最具成長性機器人企業獎。配天機器人主導撰寫的《工業機器人機器視覺集成技術條件》正在申請國家標準立項。


@產品、產能與銷量:配天集團2016年國內機器人排名第三,其在2010年自主研發出第一代6軸機器人,至今已擁有11款6軸機器人產品,涵蓋5~200公斤負載。2013年公司在安徽蚌埠耗資1.5億建年產400臺套機器人生產基地,目前集團機器人年產能達到1000臺,而從銷量上看2014年,包括自用在內,配天機器人出貨近200臺,2015年配天機器人銷售250臺,預計2016年工業機器人的銷售數量在400臺以上,假設一臺工業機器人本體加系統集成售價30萬元,參考上市公司“機器人”凈利潤率20%,則機器人這塊資產註入後凈利潤增加2400萬。

定增補強共性制造平臺,盡享行業爆發紅利

面對OLED行業、消費電子等爆發的機會,公司及時定增34.5億補充能力投入柔性OLED顯示模組、USB3.1Type-C連接器擴產、精密金屬結構件等未來現金流產業,其中柔性OLED顯示模組產業化項目投資金額最多,內部回報率為27%最高。


OLED產業爆發元年,募投項目掩膜板技術全球第一

·OLED技術優勢明顯,最大特點是自身發光:有機發光二極管(OLED)的兩大主要應用市場包括顯示和照明,其中顯示應用的發展速度更快且其最大特點是自身發光,不僅具有全固態、輕薄、主動發光、高畫質、低耗電等優點,還可以用於嘗試透明、卷軸、折疊、曲面等突破傳統的屏幕形式,比起傳統的液晶顯示(LCD)屏幕,技術優勢明顯。

·智能手機將會是OLED最大的市場,市場空間千億美元。OLED目前主要是以小尺寸終端應用為主,尤其是智能手機,2015年超過75%的OLED面板都用於智能手機,未來可穿戴式設備、虛擬現實和汽車將會廣泛采用OLED,在PC以及更大尺寸的電視領域的應用仍待發酵。另據DisplaySearch數據分析,到2020年全球顯示器市場仍將保持4.1%年複合增長率,其中LTPSAMOLED、OxideAMOLED等高性能顯示器件將保持兩位數增長,粗略預測OLED未來五年市場空間1740億美元。


·OLED產業鏈技術瓶頸在上遊,設備和材料制約推廣發展。

·中遊先行,上遊最為受益。AMOLED產業鏈分為上遊設備商、材料廠商和零組件廠商,中遊是面板廠商,下遊應用包括智能手機、可穿戴設備等各類終端。參考韓國的經驗,產業崛起上遊最先開始受益,但上遊技術門檻較高,中遊面板先行,大陸投資也主要集中在中遊面板環節,面板國產化的需求將刺激上遊的發展。

·上遊設備材料主要集中在日韓歐國家。上遊來看一方面國內的設備廠商數量較少且國內還沒有面向產業化的成套OLED生產設備的制造廠商,關鍵設備以及整套設備的系統化技術等都掌握在日本、韓國和歐洲企業手中;另外幾乎所有的上遊材料配件如驅動IC、導電玻璃、封裝玻璃、有機材料、精密掩模板等都需要從日本、韓國等國購買。因此,上遊配套能力弱、產業鏈整合能力不足等極大地影響中國OLED產業的發展。

·約關鍵設備蒸鍍工藝制約AMOLED走向中大尺寸市場。AMOLED在更大尺寸的平板、PC、電視等終端應用仍待發酵,主要受制於技術成熟度:一是背板技術,二是OLED發光材料蒸鍍技術,OLED屏幕采用紅、綠、藍像素組成,使用主流的有機材料鍍膜技術真空蒸鍍,此制作方式要平衡每個像素內紅、綠、藍有機發光體的放置量,維持亮度的均勻性,隨著OLED屏幕尺寸加大,會導致生產良品率下降,由於藍色有機發光體的壽命短,為了修複其缺陷,會稍微多蒸鍍一點藍色OLED有機發光體,但結果是紅、綠、藍像素構造中的色彩歪曲現象,這也是OLED分辨率不高的主要因素。


·公司可將OLED物理分辨率提高至420PPI,為全球頂尖水平

·公司在OLED加工工藝流程上已經掌握了柔性基底的卷到卷加工、柔性基底上的精密金屬圖形制作、電化學加成減成複合工藝等多項先進技術:

·柔性材料的卷對卷制作工藝:大幅提升OLED生產效率,使得量產成為可能,降低材料浪費;

·不活潑金屬的精密電化學蝕刻工藝:大幅提升OLED產品良率,使得量產成為可能;

·獨特的精密電化學加成減成複合工藝:公司全面掌握了顯示模組蒸鍍環節必需的金屬掩膜板核心制作技術,同時適用於水平和垂直蒸鍍,突破了限制掩膜板孔徑減小的關鍵瓶頸:最小開孔精度達到20-25μm,可將OLED物理顯示分辨率提高至420ppi,超越國際韓國HINS、日本DNP等同行設備水平為全球第一。


USB3.1Type-C連接器市場替代空間巨大

·USB3.1Type-C接口被視為下一代USB:接口,市場空間百億:Type-C接口被視為下一代USB接口,能將原有的電源接口、普通USB接口以及HDMI、VGA等接口全部用這個唯一的接口替換,對舊有接口標準具有充電速度、質量、壽命等全方位優勢,未來包括智能終端、可穿戴設備、智能家居、智能汽車、物聯網等應用領域的接口兼容性將逐步統一大量替換為Type-C/據IMS咨詢稱,USBType-C將從2016年開始進入快速增長期,在未來3年內滲透率可達70%,僅電子消費類市場需求連接器(連接器內各類芯片)達到50億顆/年,各型號USB線纜需求達到30億米/年,光USBType-C連接線全球一年的市場規模達將到130億美元,新的變革將給國內線纜與連接產業帶來巨大的機遇。


·公司現已擁有全球獨家的制管技術和全球領先的漲管、沖壓、拉伸工藝,獨家納米鍍膜工藝,是國內為數不多的可生產高品質USB3.1TypeC連接器的廠家之一,自2015年起,公司產品已經為全球知名智能終端廠商提供包括筆記本電腦、手機等在內的量產配套。

借助原有射頻工藝,擴產精密金屬結構件

·金屬外殼是手機等發展浪潮,市場規模測算千億空間:蘋果第一代iPhone手機創新的采用金屬外殼,隨後國產HTC、諾基亞、聯想等不約而同效仿,目前手機的金屬化正在急速加快,一是中低端塑膠廠商的接連倒閉也從側面驗證金屬化的爆發,另一方面低端手機的金屬化速度也高於預期,大量采用金屬外殼的低於1000元售價的國民手機已經上市,如2015年魅族發布的魅藍metal(售價999元),將全金屬拉到了千元機;小米發布了紅米NOTE3(售價999元),也是全金屬,千元機以下的市場更是巨大,未來趨勢是手機金屬結構件將成為手機標配,據業內咨詢機構預測非蘋果手機需求達500億左右,iPhone、iPad、Watch及等智能終端約800億左右,手機金屬結構件市場逾千億規模。


·公司精密機電產品的共性制造平臺利於打造金屬結構件:在消費電子領域,金屬結構件產品分為各類中框、邊框、外殼等零部件,公司原有射頻器件如濾波器覆蓋機加工、鍛壓、沖壓、壓鑄系列加工工藝,可按照客戶需求提供不同檔次、價位的全系列產品線,此次擴產精密金屬主要也是借助原有共性制造平臺的工藝通用化、產品定制化優勢,能夠迅速響應新工藝大批量、規模化的需求。公司2014年起已為多個國內外手機品牌批量供貨,同時還與客戶提前共同開發旋壓、水漲型等前沿工藝。

外延並購夯實價值鏈,子公司成長有待百花齊放

外延並購夯實價值鏈,戰略合作打通產需兩端

·外延收購擴疆劈域,價值鏈進一步完成整合:公司自2010年上市以來堅持內生發展基礎上確定外延收購並舉戰略,2012年前主要圍繞射頻在業務增強和市場拓展展開收購,2012年之後開始重點布局精密制造、消費電子、汽車零部件等從材料、成型、加工等工藝進行“跨界不跨行”並購,尤其是14/15/16年通過有效的資源整合,完善了上下遊產業鏈發展的生態環境。


·戰略合作英唐智控、華森科技打通產供銷鏈條:公司16年6月確定和英唐智控和華森科技戰略合作,

·橫向通過與英唐智控、華森科技的強強聯合,依托三方的客戶資源優勢,將實現各自優勢業務的成功導入,深入挖掘潛在客戶群體,拓寬客戶群體範圍;

·縱向通過公司精密共性制造平臺,結合英唐智控的基於企業全面管理的電子商務平臺+華森科技的智能硬件終端+軟件數據生態圈,將極大推進公司端到端網絡工業技術提供商地位的實現進程。最終形成“大富科技制造工藝+設備---英唐智控商務端分銷能力—華森手機互聯網入口、交易平臺”產供銷一體化。


子公司成長有待百花齊放,國際級優質客戶彰顯實力

·:子公司布局熱點板塊且有協同價值作用:公司基於機電共性制造工藝,圍繞ERA產品線布局,如物聯網、新材料、石墨烯、機器視覺等板塊,成長性十足,並且各個板塊具有一定的協同價值,顯示公司重於布局而又不盲於布局的前瞻眼光。


·公司客戶連年發展,國際級優質客戶彰顯實力

公司的客戶隨著公司制造實力的壯大質量數量逐漸提升,基於公司的實力和優質客戶發展戰略,公司面向的消費電子、通信射頻、汽車零部件三大領域的頂級品牌均與公司保持著長期緊密合作關系。

·通信射頻:公司作為全球最大的通信設備制造商華為、愛立信的核心供應商已經超過十年,公司的技術優勢和在精密制造領域的強大能力持續助力華為整機產品的高性價比,為華為成長為全球領先的通信設備制造商起到了關鍵的作用。

·汽車零部件:公司為全球最大汽車零部件提供商博世,及電動汽車龍頭企業特斯拉國內核心供應商,早在2006年就為博世供貨,並於2013年起向特斯拉供貨。公司精密機電共性制造平臺有能力為傳統汽車或新能源汽車供應定制化精密零部件。

·消費電子:公司為全球頂級智能終端品牌提供消費電子配件,公司及子公司擁有強大的智能手機配件能力,如高分子材料、柔性材料、攝像頭、USB連接線、金屬邊框等,在消費電子定制化零部件方面布局完善,可為客戶提供豐富的產品服務。


盈利預測及投資建議

盈利預測

公司近三年業績看射頻產品收入占比下降明顯,而手機等消費電子智能結構件、汽車零配件貢獻明顯,未來三年也將保持這一趨勢,即業績主要來自於三個方面:

A:傳統射頻類(業務穩中帶增);未來三年營收分別為1,924.6、2,309.6、2,887.0百萬,同比20%、20%、25%,毛利率預計27%。

B::智能終端相關類類(定增項目和並購公司成長);;未來三年營收分別為683.4、1,093.4、1,530.8百萬,同比增長100%、60%、40%,毛利率預計18%。

C:汽車零部件產業(18年電動車拉動明顯);具體分產品大類來看預測如下:未來三年營收分別為108.86、130.64、182.89百萬,同比增長20%、20%、40%,毛利率預計18%。


·傳統射頻業務穩定增長預測增速區間為為20%-35%:公司傳統射頻對下遊4G等基站硬件的依賴較大,與行業的增長保持同步,未來三年整個射頻行業穩中帶增,目前主要客戶的前半年訂單看公司未來幾年行業份額占比將進一步擴大,我們預測業績這塊增長率保持20%增速,而隨著18年5G的逐步成熟與實施,公司增速保守估計將達到25%同比。

·行業增長的三個邏輯:

·一是互聯網企業開始硬件的建設。隨著Facebook與Nokia等發起成立TIP項目,運營商、設備商、互聯網企業共同合作發展新型電信技術,互聯網公司逐漸參與部署電信網絡開始出現試點,對行業格局產生一定的影響;

·二是新頻譜-流量需求爆發。隨著數據業務量快速爆發,無線空口成為數據瓶頸,直播、NB-IoT物聯網等需要大量頻率資源補充,需要更多設備,一季度可以看到國內穩定,但歐美的業務增長較快;

·三是4G建設持續穩定,5G估計18年實現商業化,加快發展5G已成為國際社會的戰略共識,預測2018年底能夠完全商業化,現在主要問題標準不確定,但相關設備技術已經成熟。


·智能終端類今年預測增速翻倍,17、18年仍將保持強勁增長。智能終端類業務已經成為大富科技主營業務的第二極,大富科技可以打造除了PCB板及附屬電子元器件、芯片等通用元器件之外的一系列定制件產品。除了來自全球頂級智能終端品牌、華為等這類大客戶的訂單,與英唐智控、華森科技的三方戰略合作,也將大大拓寬大富科技如消費類電子終端零部件在下遊不同類型、不同規模客戶的推廣和市場空間,我們預計若今年定增擴產項目實施,則智能終端類業務有望翻倍成長。


·定增項目:公司占據國產掩膜板領先地位,後續自產OLED模組未來增長潛力巨大。公司主要憑借複合電化學工藝優勢,目前已有掩膜板和可導電織物成熟產品,掩膜板下遊客戶為OLED模組生產商,主要有中國大陸、日本夏普、韓國、臺灣友達,未來中國在競爭中有望占比超過50%,而公司掩膜板公司有望在國內占有70-80%份額,近期來看,公司產品已經在與國內OLED模組廠商開展驗證,預計於今年下半年開始量產,且有望憑借掩膜板精密技術獲得日韓面板企業的訂單,未來公司將進一步完善掩膜板上下遊產業鏈後,為後續完成柔性OLED模組產業化做好充分準備。


·汽車零部件16-17年增速估計為20%,18年增勢或迎拐點增速40%。汽車零部件業務將成為大富科技發展的第三極,公司通過收購北泰汽車工業園,拓寬了底盤系、懸掛系、制動系等各類零部件產品,且繼承了北泰的眾多主機廠客戶,16-17年增速估計為20%水平。同時2015年集團在配天旗下啟動新能源汽車整車業務,預計2018年將形成10萬臺的整車量產能力,屆時整車需求將提前對大富科技的汽車零部件業務形成較好的拉動作用。

投資建議

·基於公司在主業保持傳統射頻組件穩定增長的同時,看好公司在智能消費電子和汽車核心零部件的業績爆發以及子公司在物聯網、石墨烯、新材料等高瞻眼光布局,尤其是公司34.5億元定增大力發展掩膜板、USB3.1、金屬外殼享受OLED等產業爆發紅利,我們強烈看好公司未來在“機電制造平臺和工業裝備平臺+網絡工業設計平臺”產-供-銷生態圈協同價值的創造。同時我們認為配天集團未來三年有可能註入上市公司以及考慮到公司擁有的頂級智能手機客戶A、特斯拉、華為、任天堂等國際級優質客戶給業績帶來的持續拉動以及不斷的外延驅動提供強大的動力,我們預測公司未來三年業績將迎來重要成長、工業4.0龍頭進一步凸現,考慮16年增發攤薄後預計公司2016-2018年EPS分別為0.45元、0.47元和0.60元,業績增速為258.61%、6.45%、26.55%,對應PE分別為63x、59x和46x,采用分部估值法,通信硬件類、智能終端類、汽車零部件分別給予200、61、9億估值,總市值270億,目標價位為35元,對應於2016年PE79x,首次覆蓋,給予公司“買入”的投資評級。



風險提示

·募投項目不達預期:本次非公開發行的募集資金擬投資的項目,均系當前通訊及信息技術領域的熱門產業,契合智能終端的未來技術發展方向,項目較高的盈利性將使得細分市場競爭加劇風險。

·並購效應不達預期::公司先後通過外延式並購的方式成功切入智能終端、新能源汽車與物聯網等新的產業領域,但協同價值有賴於對並購標的技術、人才、市場及其他內部管理資源的有效整合,未來公司將繼續加快外延式擴張的步伐,有效整合存在一定風險。

·資產註入速度放緩:公司表示在適當的時機會裝入上市公司的,目前數控機床已經成熟,但機器人減速器試用,新能源汽車正在培育中,資產註入計劃可能存在延遲風險。

(完)




股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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傳國有大行向基金提供數十億元流動性 期債急速拉升

傳國有大行向基金公司提供流動性,10年期國債期貨急速拉升,漲幅逾1.50%。

兩位消息人士周三透露,中國國有銀行中已至少有一家通過回購交易,向基金公司提供流動性支持,金額高達數十億元人民幣。這顯示非銀機構近期無法從銀行獲得流動性支持的僵局正在好轉。消息傳出後,10年期國債期貨主力合約T1703漲1.52%,報96.190。

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上網更給力!明年中國部分城市提供1G超高帶寬服務

12月26日,全國工業和信息化工作會議在北京召開。會議要求,2017年要深入實施網絡提速降費。加快農村及偏遠地區4G網絡覆蓋;部分城市提供1G超高帶寬服務;促進市場競爭,重點推動移動流量平均資費進一步下降。

據中新社報道,會議指出,2016年提速降費工作取得新的重要進展,完成投資超過4300億元,全國所有地市基本建成光網城市,光纖寬帶用戶占比達到72%,4G用戶突破7億戶;新增3個互聯網骨幹直聯點,網間帶寬新擴容950G;全國固定寬帶平均接入速率達到2015年底的2倍,固定寬帶單位帶寬和移動流量平均資費水平進一步下降。

同時,組織開展互聯網基礎管理專項行動,處置違法違規網站2329個。防範和打擊通訊信息詐騙專項行動取得階段性成效,關停違規語音專線2.3萬條、"400"號碼67.5萬個,下架改號軟件和產品1700余個,全面實現了電話用戶實名登記。

會議要求,2017年,加快推進信息通信業轉型發展,夯實網絡強國建設基礎。瞄準網絡強國戰略任務,進一步細化明確政策措施和重大工程,全面提升信息通信業發展、管理與安全保障水平。

一是,深入實施網絡提速降費加快高速寬帶網絡建設,打通入戶"最後一公里",增強網站服務能力,加快農村及偏遠地區4G網絡覆蓋。2017年要實現全國城市家庭具備100Mbps光纖接入能力,部分城市提供1G超高帶寬服務,80%以上的行政村實現光纖到村;完成互聯網網間帶寬擴容1000G,新增3個互聯網骨幹直聯點。促進市場競爭,重點推動移動流量平均資費進一步下降。大力推進5G技術產品研發、標準制訂和產業鏈成熟,完成二階段集成性技術方案測試,協同國內外產業界推動制定統一的5G國際標準。

二是,實施電信普遍服務試點項目,支持3萬個以上行政村寬帶建設升級,力爭寬帶網絡再覆蓋8000個貧困村。完善地市遴選、競標機制等規範和流程,鼓勵基礎電信企業推出面向農村及試點地區的優惠資費。

三是,組織好"核高基"重大專項,重點突破高端存儲設備、傳感器、基礎軟件、新型顯示、人工智能、虛擬現實等核心關鍵環節。

四是,推進監管轉型。進一步落實三網融合推廣方案。全面開展互聯網基礎管理專項行動,統籌域名、IP地址、網站聯動管理,清理整頓互聯網域名、網絡接入服務市場,強化對移動智能終端、應用商店的管理。深入治理垃圾短信、騷擾電話。推進行風建設和糾風工作,切實維護用戶權益。推動完善"互聯網+"融合業務聯合管理政策,出臺雲服務市場監管規則,發揮好互聯網金融風險分析技術平臺的作用。積極參與國際互聯網治理。

五是,抓好新修訂的無線電管理條例的宣貫落實,推進配套規章建設。加強無線電頻譜資源管理,維護空中電波秩序和頻率使用安全,做好無線電頻率和衛星軌道資源的國際協調。

六是,持續深入推進防範和打擊通訊信息詐騙專項行動。鞏固電話用戶實名登記成果,提升登記信息準確率。強化語音專線和"400"等重點電信業務的規範管理。強化內外部舉報受理、監測處置和考核追責協同治理機制。

七是,進一步提升網絡信息安全管理水平。完善行業網絡安全防護、公共網絡安全威脅監測處置、新技術新業務安全評估等管理辦法。強化網絡安全風險防控,健全安全威脅監測處置機制。加強網絡數據管理和個人信息保護。

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學習蘋果保護用戶?亞馬遜拒絕向警方提供嫌犯的Echo數據

12月29日消息,據Business Insider報道,亞馬遜拒絕向警方移交一名殺人嫌犯的Echo數據,盡管警方出示了搜查證。

案件所涉及的Echo語音交互式藍牙音箱屬於阿肯色州本頓維爾居民詹姆斯·安德魯·貝茨(James Andrew Bates)。他在今年早些時候被指控犯有一級謀殺罪。去年,一名男子被發現死在貝茨家的浴缸里。警方相信,他們可以在貝茨家的Echo音箱里找到更多的證據。

據悉,亞馬遜二度拒絕移交Echo的語音數據,只向警方提供了貝茨的賬號信息和購買歷史。警方從這部Echo設備提取了一些數據,但不清楚是什麽。

這可能是亞馬遜的智能家居設備Echo第一次卷入謀殺案。Echo只有在聽到喚醒詞語——比如“Alexa”——之後才會激活。它能執行用戶的語音命令,比如播放音樂、朗讀新聞等。這臺設備有可能被意外觸發,錄下嫌犯和受害者的交談片段。

但是亞馬遜發言人聲明:“亞馬遜不會公布用戶的信息,除非我們收到有效的、具備約束力的合法要求。亞馬遜拒絕過於寬泛的,或者以任何其他形式提出的不恰當的要求。”

而在此前蘋果公司也經歷了同樣的事情。 2015年12月2日,美國加利福尼亞州聖貝納迪諾縣發生一起槍擊案,造成多人死傷,警方找到一部兇手的手機iPhone 5c 。於是FBI強制要求蘋果公司提供技術支持解開手機得到其中的數據,但是蘋果以保護用戶隱私權為由拒絕了FBI,隨後雙方還鬧上了法庭。

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專家:電商為解決農業小生產與大市場矛盾提供新思路

當今時代,農村和農產品電子商務正在發展迅猛,並將進入2.0時代。

日前,在松原市首屆查幹湖新農人論壇上,中國國際電子商務中心研究院院長李鳴濤稱,推動農村電商快速發展有三大動力,分別是企業布局、政府推動、農村創業。它們都將開拓農村市場視為其戰略布局。

比如電商企業巨頭阿里巴巴、京東都分別推出了各自的農村電商計劃,政府部門的供銷社、中國郵政也根據自身優勢,或上線供銷e家電商服務平臺,或深入基層布局村級電商網點,而且電商也正在成為農村創業的重點領域。

在中央政策方面,2016年的一號文件也提到,促進農村電子商務加快發展,形成線上線下融合、農產品進城與農資和消費品下鄉雙向流通格局。同時提到,推進農村互聯網提速降費,加快完善縣鄉村物流體系。

此外,國務院辦公廳還下發文件,從政策、人才、金融、基礎設施等方面,加快促進農村電子商務發展。商務部、財政部也聯合開展電商進農村綜合示範縣創建工作,從2014年的8省選取56個縣,到2015年擴大到整個中西部地區選取200個縣,2016年評選確定了240個示範縣,目前共計496個縣開展電子商務進農村綜合示範,未來將擴大至全部貧困縣。

李鳴濤稱,之所以電商的發展如火如荼,在於信息時代的到來,這個時代最突出的就是進入了互聯網經濟,以及撲面而來的新經濟模式,比如以互聯網企業為代表的平臺經濟以及衍生出的共享經濟、微經濟。這類新經濟發揮其在網絡時代的商業價值,以平臺為發現體系,形成新的信任連接。這對開展農村電商具有重要參考價值。

他認為,中國農村的問題,很多表現為小生產和大市場的矛盾。我國的小規模生產,無法跟國外大工廠生產的產品進行競爭,所以需要批發市場進行集散。如今電商的出現,會為這一矛盾的解決提供新思路。同時,需要思考如何利用好電商實現小而美、小而快、小而強的新農村經濟形式。在農村,一方面要推動其規模化、品牌化、集約化生產,另一方面還要通過電商將千家萬戶建立一個新的連接,這將是未來的新現象。

不過,我國農村電商也面臨三大隱憂。

李鳴濤說,一是認識不到位,跟風而上,重政績、輕實效,缺乏可持續發展機制,從覆蓋率上可能完全達到相關要求,一旦這項工作結束,很多網點就不好生存,這是從政府角度需要突破的問題;二是重複建設,資源浪費,同質化競爭嚴重;三是農村電商基礎設施和人才供給嚴重滯後。

他認為,電商最終應該助力農產品上行,促進農村經濟的發展,農村社會生活實現新的生態體系。要想實現這一目標,就需要結合區域特點和資源,確定農村電商的發展路線圖,而發展農村電商的核心要點是要搭建公共服務體系,配套供應鏈、營銷、人才、品牌、政策、資金,形成一個基本框架,在此基礎之上,下一階段工作的重點就是實現相關資源的整合協同,通過發展農村電商,促進品牌化、產業化、生態化、體系化這樣一個2.0時代的到來。

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鐵路2017改革:PPP為混改提供路徑

中國鐵路總公司(下稱“鐵總”)今年將重點推進鐵路資產資本化經營和混合所有制改革。

這是3日鐵總2017年工作會議傳遞出的消息。上月召開的中央經濟工作會議也要求,鐵路領域的混改在2017年要邁出實質性步伐。

作為國內最大的央企,鐵總的總資產近6萬億元,政企分開後改革步伐較小。多位專家表示,鐵路混改的空間巨大,將以試點方式來推進,而民資進入難依然是鐵路混改需要突破的瓶頸。

PPP模式提供混改思路

目前一些省級、支線、專項鐵路已開展混改試點,鐵路混改將以試點方式推進,混改方案已經在設計,預計很快會推出。中國工程院院士、鐵路專家王夢恕日前表示,方式可多樣,可以民資控股,也可以地方政府控股,還有就是一些專線完全可以由企業來修建。

王夢恕表示,國家幹線、省會與北京之間的鐵路、省會之間的鐵路,大多數由國家投資,一般不搞混合制;而省內的鐵路建設,不僅有國家投資,省市兩級的政府以及企業等民間資本也會參與其中。

鐵總的改革目前還是比較保守。中國企業研究院首席研究員李錦告訴第一財經記者,鐵路改革首先是政企分開,然後是總公司和各個鐵路局分開,核心是網運分開,將國家鐵路路網基礎設施建設與鐵路客貨運輸運營分離開來。混改應該在網運分開的前提下展開。

不過,鐵路混改的空間比其他行業都要大。李錦表示,在混合所有制改革中,可以嘗試把公益類和經營類的業務分開,把優良資產和不良資產分開,把業務和資產“切塊”,優良資產且塊頭小的,可以吸引社會資本參與。社會資本分類參與投資的空間是很大的。

鐵路混改在貨運或有突破。申萬宏源交運分析師陸達表示,目前鐵路貨運行情不景氣,鐵總未來有望與各物流企業成立混合所有制公司,物流企業組織貨源,鐵路負責幹線運輸,提高鐵路貨運占比,發展多式聯運。

上月,全國首條民資絕對控股的鐵路杭紹臺高鐵在浙江臺州開工。在該PPP高鐵項目的投資方中,“民營投資聯合體”占股51%,成為控股大股東。業內人士分析,民資成為大股東,不僅創新利用了民間資本方式,還理順了政府、鐵總公司和市場關系,增加民營資本的話語權,這或許可以成為鐵路混改的一個思路。

高鐵止損還需放開定價

早在2005年,原鐵道部就開始發文鼓勵民資進入鐵路。2013年鐵路改革以來,國務院、各部委出臺了多個鼓勵社會資本投資鐵路的文件。發改委在2015年底發布通知,決定在鐵路領域推出一批社會資本投資示範項目。不過這些示範項目在推進過程中仍面臨諸多難題。

此前被外界稱為“中國首條民資為主”的川南城際鐵路,向社會資本敞開大門多時,但民間資本進入熱情不高,最終以四川省與中國鐵路總公司分別出資90%和10%而落定。

中債資信分析師陳航接受第一財經記者采訪時表示,在政府舉債融資機制改革的大背景下,PPP模式作為撬動社會資本的有效方式,成為緩解債務壓力的重要途徑。然而由於國內PPP模式投資回報機制不夠成熟,存在PPP前期投資規模大且回報周期長,部分項目收益水平較低的情況,導致社會資本介入的熱情並不高漲。

鐵路項目投資動輒數十億元,甚至數百億、上千億元,投資規模大、回收期長,大部分項目整體收益低。考慮到鐵路行業的特點,如何提高項目收益、增強對社會資本的吸引力確實是瓶頸和難點。此外也存在著清算體系不透明、信息不公開、回報機制不健全等因素,使社會資本心存顧慮。

北京交通大學經管學院教授趙堅此前表示,要想打破高鐵不斷虧損的困局,一方面要拓寬高鐵的投資渠道,充分引導PPP模式進入高鐵;另一方面擴大高鐵的業務範圍,配合放開定價的政策,虧損可能會有所減少。

李錦表示,鐵總償債壓力大,建議把公益類和經營類的業務進行功能分類,進而把債務分開,公益類的由國家承擔,經營類的債務由企業自身承擔。現在兩者混為一談,導致企業在償債和改革上有依賴心理。

今年繼續8000億投資

鐵總發布的2016年三季度審計報告顯示,截至2016年9月30日,鐵總負債高達4.30萬億,較2015年年底負債數額繼續增加,前三季度鐵總收入合計6394億元。前三季度凈虧損55.77億元,較上半年凈虧損72.95億元減少23.55%,較去年同期凈虧損94.35億元,同比大降40.89%。

盡管面臨著高負債壓力,鐵總的投資建設步伐卻並未放慢。2016年全國鐵路行業固定資產投資完成8015億元,投產新線3281公里,新開工項目46個,新增投資規模5500億元。鐵路貨運止跌回穩。

對於2017年的鐵路建設計劃,中國鐵路總公司黨組書記、總經理陸東福說,全國鐵路行業投資保持去年8000億元的規模。第一財經記者了解到,今年鐵總將以西部鐵路建設為重點。

“十三五”時期依然是鐵路建設投資的增長期,王夢恕此前接受第一財經記者采訪時表示,鐵路投資對GDP的拉動作用明顯,是穩增長的重要手段。

京滬高鐵已經開始盈利。今年7月,京滬高鐵股東之一天津鐵路建設投資控股(集團)有限公司披露的債券說明書顯示,截至2015年末,京滬高速鐵路股份有限公司凈資產1311.72億元,資產負債率僅27.74%。

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