📖 ZKIZ Archives


【年度創業家】趣分期CEO羅敏:大學生分期付款市場的領跑者

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1210/148285.html

羅敏是一位連續創業者,趣分期是他的第三個創業項目。項目自今年3月份上線,8個月以來團隊處於急速擴張狀態,全國員工已經達到1000人。前不久,趣分期對外公布獲得C輪融資1億美元,即將推出針對白領用戶的分期借款產品“來分期”。
羅敏如何在短短的時間內,在大學生分期付款的紅海市場中遙遙領先?緣何在短短幾個月內連獲三輪融資,成為風投爭相追逐的項目?其中,有哪些值得創業者借鑒的經驗?

\看好大學生分期市場

羅敏,83年生人,從2005年開始獨立創業,兩年後進行了二次創業,於2010年加盟好樂買創始團隊進行第三次創業沖刺。

對於大學生這個群體,羅敏並不陌生。第一次創業時,他就和同學一起做了校內SNS項目。通過與學生群體的接觸,覺得大學生是不錯的優質債券人來源:一方面,大學生對筆記本、智能手機等電子產品和服飾、旅遊等相關產品有購買需求;另一方面,他們的收入渠道窄、數額少。因此,能夠提供這些產品且幫助學生分期還款的平臺在校園中會存在一定的用戶群體和市場空間。

不少業內人說,羅敏在好樂買的時候曾負責過數萬人的校園代理團隊,月銷售最好的時候能達到3000萬元。他也觀察到這個群體有分期購物的潛在需求。他發現經常有很多學生會在選中一雙幾百塊錢的鞋後,先放在購物車里,等到過一段時間或者打折的時候才會下單。這說明,學生有消費需求,但對價格敏感,在一定時間段內可能因為資金不足不能支持購買。

像京東、淘寶電商平臺已經提供分期購物的服務,但鮮有針對大學生群體的。淘寶、京東上的分期購買資質,是基於用戶在其平臺上的累計消費金額。而這個金額可以高達幾萬甚至幾十萬,這顯然已經超出了一般大學生的消費能力。羅敏覺得大學生分期購物是個空白市場。而且,這部分人的信用審核需要線下團隊像掃街一樣一個個去做,這是傳統銀行信用卡部門和基於大數據的電商平臺都不願做的雞肋市場。羅敏覺得自己的團隊正好有這個能力。
 
\汽車之家創始人李想、好樂買創始人李樹斌、聯眾創始人鮑嶽橋、唱吧創始人陳華(微博) 、梅花天使創始人吳世春5人的聯合天使投資,4月即獲得藍馳創投數百萬美元A輪投資。

上線三個月,已經完成數千萬的交易額;2014年7月的單月交易額已經破千萬。

8月獲得源碼資本(Sourcecode Capital)、原高盛亞洲總裁Thomas Chan創辦的新加坡私人財團(Golden Summit)以及藍馳創投三家機構的聯合註資。

8月27日,在“趣分期戰略合作發布會”上,羅敏宣布,已與數十家電商及互聯網金融機構達成戰略合作,共享大學生在線購物的平臺流量,並整合大學生分期數據及金融服務。

羅敏表示,校園市場能做好,好樂買的電商經驗是其中一部分。2005年創業做校園SNS,也是在校園里發展校園大使、做地推,創始團隊很多跟隨其10年左右連續創業。和其他創始團隊成員只有2、3人相比,跟隨羅敏連續創業的10多人的團隊,自然戰鬥力更強。

趣分期能快速發展另一原因在於,金融市場大,且這個行業沒有互聯網巨頭殺入,競爭沒有團購市場那麽血腥,有幾十家在做,但小玩家都融不到錢,融不到錢就限制了進一步發展。

作為目前國內最大的大學生購物平臺,趣分期顯示出一定的線上導流作用——據稱,已接入趣分期分期支付的合作商家,銷量上平均有超過20%的提升。

繼今年8月獲得B輪融資後,12月,國內分期平臺趣分期宣布完成C輪融資。知情人士透露,此輪融資金額將達1億美元。趣分期前兩輪投資方源碼資本,藍馳創投均跟投。

趣分期新一輪融資用途除繼續強化現有校園分期業務外,還將擴展新業務,即趣分期要從校內走向校外,從學生走向白領,這也只是未來一小步,其還將推出更多針對垂直人群的服務。

趣分期近日推出針對互聯網以及VC垂直人群的分期網站來分期,從BAT到獲得A輪投資的互聯網創業企業員工及所有VC基金員工都可獲得1萬元到50萬元授信額度,最快24小時放款。

趣分期新一輪融資用途除繼續強化現有校園分期業務外,還將用於推廣新網站來分期發力白領分期市場。


本文為i黑馬版權所有,轉載請註明出處,侵權必究。


裘國根:為何沒上大學的人投資業績也可以遠超經濟學博士

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=912

本帖最後由 晗晨 於 2014-12-15 08:48 編輯

裘國根:為何沒上大學的人投資業績也可以遠超經濟學博士
作者:周宏

關鍵的“數學思維”


在一次內部會議上,裘國根曾提出一個問題:“有些人沒上過大學,甚至學歷只是小學生,但投資業績卻超過經濟學專業的博士生,這種現象如何解釋?”

與會者給出了五花八門的解釋。可裘國根心里的答案只有一個:這些人有樸素的數學思維。


“這些(成功的)人或許沒學過股票投資或商科知識,但是會嚴格按數學思維做事和做投資。後者才是投資的關鍵。”裘國根說。

裘國根所說的“數學思維”包括以下兩個關鍵要素:1)不幹不可逆的事情,“如果輸了沒機會翻本的生意或投資那就絕對不幹”;2)樸素地知道有些表面看財務風險很大的事只要有足夠的風險補償,而資金安排上又穩健的話就值得做,而且極有可能大贏,比如在2008年四季度出手買股票和土地的商人,顯然深諳此道。

“不管成功的投資者是否具備高等數學的知識,他的行為其實符合概率論和數理統計中關於期望值計算的公式。”根據這個裘國根認為“太重要”的公式,投資標的被分成了四大類型。

第一類,成功概率很高、成功後收益率中等,失敗概率很低、失敗後虧損率很低的投資標的。

第二類,成功概率很低、成功後收益率很高,失敗概率很高、失敗後虧損率很高的投資標的。

第三類,成功概率中等、成功後收益率很高,失敗概率中等、失敗後虧損率很低的投資標的。

第四類,成功概率很高、成功後收益率很高,失敗概率很低、失敗後虧損率很低的投資標的。
裘國根認為,對於很多投資者來說,第一類投資標的,往往很少參與。而第二類的投機標的往往因為其表面的高收益而大受歡迎。但其實第二類通常是投資虧損的真正來源,投資收益期望值是收益率和概率的乘積,小概率的事件長期看很難成功,高盈利往往只是虛妄。

“重陽做投資,進入組合的股票肯定是第一、第三、第四類的機會,如果發現了第四類機會,那就要重倉出擊,兩個腳往上站。”在裘國根看來,投資的首要關鍵是避開投資虧損的陷阱,而樸素的數學思維最能幫助人做到這點。

中國式價值投資:全概率、接力法

投資家伯頓·馬爾基爾曾有過名言,“一個成功的投資者通常是個考慮周全的人。”這句話恰好印證了裘國根的另一個投資觀點,任何投資必須以對基本面的全面深刻的理解為基礎,並具備對各種情景的概率分布及該情景下的收益率設想的能力。

簡言之,成功投資的前提是深入的進行“全概率”的基本面分析。

理性投資有三個層次:概率思維、算期望值和防黑天鵝。”裘國根說,概率思維是理性投資中最初級的層次。長期看,較高的投資期望值源自於“知行合一的數學思維”和“良好的基本面判斷能力”的合成。而最高一個層次防黑天鵝則依賴天分和勤勉而產生的靈感,但靈感是忽隱忽現的,所以黑天鵝總是防不勝防。

黑天鵝事件的發生概率雖然是萬分之一甚至更小,但鑒於其發生後果的嚴重性,從全概率的角度考慮也應該給予高度重視,盡管理論上黑天鵝事件無法系統性地預防。

對於價值投資,裘國根認為現在是一個高度信息化的時代,信息傳遞很快,市場有效性越來越強,所以把價值投資簡單地理解成長期投資是一個誤區,在中國進行價值投資的有效方法是“接力法”。即投資標的達到預期收益後不要簡單機械地長期持有,而是通過“接力”的方式換成另一個安全邊際更大的投資標的。

“夢想在一只股票上賺八倍,但通過‘接力’的方式先後在三只股票上賺一倍,同樣可以達到賺八倍的效果,而且後者容易得多,現實得多,流動性也好得多。”裘國根說。

在裘國根看來,價值投資在當今投資世界里,有兩大代表性流派,一是鼻祖巴菲特,一是耶魯學派。前者相當程度上仰仗巴菲特本人的個人天分,超強的基本面判斷能力,投資遠見以及成功的商業模式(保險公司的資金來源長期穩定)。而後者則依靠耶魯背景下全面的精英團隊,相對來說投資更多元化,什麽樣的錢都能賺,更能適應這個快速變化的時代。

裘國根認為,在當今中國,身處轉型時代,有太多太多的新生事物,所以耶魯模式對中國資產管理公司的借鑒意義更大。

而通過專業的團隊和“嚴謹清晰的投資邏輯、全面深入的實證、及時有效的跟蹤”的投研流程控制(這也是目前重陽投資制定的投研流程三要素),獲取超額收益和規避風險的幾率會系統性地增加。

而在投資中,時刻關註“估值安全邊際”和“流動性”,也是重陽的投資組合防範系統性風險和獲取低風險超額收益的兩個基本要素。

“其實這也是職業投資人的共識。一旦發生你預期外的事件時,如果組合有很好的流動性,在很短的時間內可以掉頭,或者完全、徹底地大撤退。當然,光有流動性是不可能獲取超額收益的。所選標的有充分的安全邊際,即對應於估值的成長空間很大,這是獲取超額收益的關鍵。”裘國根說。

經濟判斷與A股機遇

對於中國經濟和A股市場的未來,目前業界分歧巨大。裘國根持有何種見解呢?

裘國根認為,目前經濟學界對中國經濟未來基本面的觀點,可以分為主流的“漸進轉型說”和非主流的“傳統模式說”,以及更為激進的“黑天鵝論”等。但無論何種論點,重陽投資做的是全面深入地觀察這些論點,並對經濟前景做全概率考慮,同時在此基礎上,根據自身的判斷制定策略。

在他看來,未來A股市場的投資選擇將會呈現出一種收斂的趨勢,即相對來說投資機會會變得越來越少,投資機會可能經歷從“面”(全市場)到“線”(行業、主題)再到“點”(個股)的過程。

“當然,這種收斂並不代表投資收益率有所降低,而是意味著只看指數、什麽股票都可以買的時代的結束。”

裘國根認為,上述判斷的理由是中國的經濟結構未來將發生變化。“無論是按照GDP的收入法還是支出法,中國經濟結構都將發生變化,比如企業利潤在GDP中的比率會下降,勞動者報酬占比會上升,沒有競爭力的企業將面臨微利虧損的局面;消費較之投資和凈出口的貢獻會上升。從生產法看,制造業的比重會下降,服務業的比重會上升。”

考慮到目前A股市場上市的這些企業大部分仍和被轉型行業緊密相關,而且有核心競爭力的企業只是極少數。因此未來相當多的公司會面臨相對和絕對盈利能力下降的現實,這肯定會導致市場投資機會不斷收窄。

另外就經濟增長和通脹角度來說,盡管經濟增長率還能維持較高的水平,但通脹率很難再回到以前的低水平,因為無論是勞動力、資金還是原材料的價格,包括環保成本等,所有這些要素的價格都會上漲,這也會令沒有核心競爭力的企業的經營環境面臨巨大考驗。而要應對這種環境惡化的挑戰,行業內部的激烈競爭和整合不可避免。

相應於上述判斷,裘國根認為未來的市場機會可以從兩個方面去考察。一個是內需,尤其是居民消費和消費性投資。這方面,重陽投資認為要全面深刻地理解內需,而不止於簡單的“食品飲料和醫藥”。

另一個值得關註的是現在談得比較多的七大新興戰略產業,即節能環保、新一代信息技術、生物、新能源、新材料、高端裝備制造、新能源汽車等等,但他認為這些行業更多的是給出了需要高度關註的範圍,真正高成長的公司需要仔細鑒別。

而選擇企業的標準方面,無論是內需還是戰略新興產業,重陽投資的重點一直都是聚焦那些有核心競爭力的企業。

“不同的領域的企業有不同的核心競爭力,對於制造業來說技術領先很重要,對於消費品來說是一個強勢品牌很重要,對於金融行業來說風控和創新能力和品牌一樣重要,對於新興產業更要關註其商業模式,很多對營銷有嚴重依賴的行業要看其渠道模式有無優勢。另外絕大部分值得投資的公司都要有一個強大的團隊、良好的公司治理結構。這些都需要我們去認真篩選,做足功課。”

對於未來還要走下去的長期的投資歷程,裘國根保持著出人意料的清醒。“我覺得做投資的人,在自然生命結束和徹底退出這個行業之前,都不能輕言成功。投資這個行業,無時無刻不在面臨不確定性,所以需要時時刻刻有一種如履薄冰的警覺,要找到適合自己的有效的投資方法並勤勉工作,只有這樣,才能長期生存並提高獲取較高複合收益率的幾率。”

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123665

“是通貨收縮,不是通貨緊縮” 訪北京大學國家發展研究院副院長黃益平

來源: http://www.infzm.com/content/107208

2014年10月28日,上海,超市促銷活動。盡管通貨緊縮尚未定論,但應警惕這一壓力從生產領域擴散至消費領域。 (東方IC/圖)

目前我們還處於通貨收縮的階段,不是通貨緊縮。也就是通脹率下來了,但價格還沒有。

為什麽現在通縮的壓力比較大,還是經濟相對比較疲軟,制造業的過剩產能非常嚴重。

至於貨幣供應量,不是錢發的不夠,也不是錢沒有下去,而是錢下去了沒發揮作用。

通縮沒到,但壓力在增大

南方周末:國家統計局最新公布的數據顯示,2014年12月份CPI同比增長僅1.5%,PPI同比下降3.3%,PPI下行大幅超預期,顯示當前經濟下行壓力仍然很大。從1月份大宗商品及生產資料價格走勢來看,PPI環比還將下行。有人說,通貨緊縮離我們越來越近了。你怎麽看?

黃益平:目前我們還處於通貨收縮(disinflation)的階段,不是通貨緊縮(deflation)。通貨收縮的意思就是通脹率下降,但並不一定是價格的下降。當然通貨收縮發展到比較嚴重,很可能變成通貨緊縮。CPI是1.5%表明通貨收縮的勢頭還是很明顯,而PPI的負增長很嚴重,已經連續34個月下降,所以在CPI里面是通貨收縮,在PPI里面已經是很嚴重的通貨緊縮了。

目前來看PPI在短期內很難擺脫負增長的走勢,CPI應該也會保持較低的水平。目前大多數人對經濟增速的預測還是在7%左右,假如沒有一個強勁的複蘇,沒有改善需求和消化過剩產能,那麽無論用不用大力度的貨幣政策的擴張,我覺得都不會對通脹率造成很大影響。現在一個比較大的問題就是如何消化過剩產能,如果過剩產能一直壓在這兒,PPI往上走的可能性很小。

產能過剩、貨幣低效

南方周末:這一輪通貨收縮或通貨緊縮,都有哪些成因?

黃益平:過去我們曾經做過一個研究,研究中國的通貨膨脹率是由什麽決定的,結果發現一般來說是兩大因素,其中最重要的是貨幣供應量,錢發多了通脹壓力會上升,這是符合弗里德曼的貨幣數量理論的;第二是經濟減速,過剩產能過多的時候,會壓低通脹率。這兩個因素發揮主導作用的時期不太一樣,經濟在平穩的情況下,貨幣供應量對通脹的影響力很大;但如果是在經濟疲軟的時候,比如出口下降或者產能過剩,會把通脹壓到很低的水平甚至是通縮。

現在為什麽通貨收縮的壓力比較大,總體上看還是因為經濟相對比較疲軟,需求比較疲軟。在制造業里面,一個重要因素就是過剩產能非常嚴重,2008年我們的工業產能過剩值達到25%左右,現在達到35%,尤其一些投資品的過剩更嚴重。過剩產能很嚴重就直接導致企業沒有定價能力,使價格不斷往下走。最新的因素就是國際石油價格在往下走,進一步拉低通脹率。

南方周末:從貨幣供應層面來看,目前貨幣供應量大嗎?

黃益平:從總量來看,貨幣供應量算比較大的,M2已經達到GDP的200%,相對於經濟的規模來說,在國際上這算比較高的了。當然在最近這一年,貨幣政策沒有大幅度的寬松,但從總量來說已經比較多了。

南方周末:但我們仍不時聽到融資難、融資成本高的聲音,是否錢沒有進入到實體經濟?

黃益平:這個問題我不是太理解,有很多官員也在說錢沒有進入實體經濟,當然有一部分錢是在資本市場上。事實上如果你去問銀行、信托等金融機構,他們都認為錢其實進入了企業,只不過最後我們沒看到錢推動經濟活動變得更活躍。

這可能有一些特殊因素,我覺得金融抑制是其中之一。比如央行對銀行存貸款基準利率還是有管制,這種管制壓低了正規金融系統的利率,一個直接的後果就是正規系統里資金需求特別大。如果是有金融抑制,政府對利率和信貸配置有幹預有管制的話,實際是偏好國有企業,歧視民營企業。那麽在資金配置上,最後的結果就是國有企業和大型民企可以融到資,而其他民企融不到資。

但實際上相當一部分國有企業的盈利狀況不太好,剛才說的過剩產能絕大部分產生在國有企業,像鋼鐵、水泥、氧化鋁和建材等行業,本來產能過剩就很嚴重,你給它錢,它就只是維持生存,這些企業拿到錢也難以推動經濟增長,而那些盈利能力相對更強的需要錢的企業只能到銀行外的市場去融資,包括影子銀行。因為正規系統的利率壓低,使得非正規系統的資金利率尤其高。所以我覺得不是錢沒有下去,而是資金配置的問題,錢下去了沒發揮作用,貨幣的流轉速度沒有原來那麽高。

南方周末:還有沒有一種可能是去杠桿化,像沿海一些制造業,據我們了解正深陷互保危機,就是前幾年杠桿率太高,銀行一抽貸企業就大片大片地陷入困境。

黃益平:這里面有杠桿率高的原因,但我認為互保本身不是一個分散風險的好的方法。杠桿率高當然容易出問題,不高也會出問題,因為中小企業在經濟下行的時候本來就比較脆弱。互保這個制度有很強的順周期特性,經濟一旦下行,個別企業一出現問題,受到連累的企業很容易一倒一大片。這個方法有點像日本當年的主銀行制,銀行和大企業之間相互持股,所以它沒有企業倒閉發生,因為如果哪家企業陷入困境,銀行就給它提供大量貸款。但是,這麽做的結果就是,沒有單個企業倒閉,但一旦出問題就是整個系統出問題。

無需大力放松貨幣

南方周末:經濟要走出通貨收縮,取決於哪些因素?

黃益平:這種局面要改變,我覺得要看三個方面的因素,一是經濟增長何時會出現反彈,反彈會阻止價格進一步下行;二是總量上貨幣政策還是有一定的作用,我們聽到融資難、融資成本高,這里面有前面說的利率雙軌制因素,也有總量因素,市場上資金太貴,適度寬松的貨幣政策還是有幫助的;三是怎麽通過結構性的改革去化解過剩產能,這些過剩產能的企業其實類似於日本的僵屍企業,只有把這些僵屍企業關掉,把過剩產能消化掉,才能推動價格往上走。這個工作是需要相當的魄力和決斷力的,涉及國企改革,涉及政府對失業和GDP下滑的容忍度等。

南方周末:過去一年里央行的貨幣政策與以往有些調整,代之以定向降準等手段。現在通脹率下降,貨幣政策可以適度放松,但有人主張降準,有人主張降息,你怎麽看?

黃益平:首先我反對通過大力度的貨幣放松來保增長的做法,現在應該接受增長速度的適度放緩。我也不贊成很多定向的貨幣政策,很多定向手段其實效果並不好,實施起來也很困難。過去政府出臺了很多政策,試圖解決融資難和融資成本高的問題,效果其實不好,比如說要引導銀行更多向中小企業、小微企業貸款,其實在經濟下行時,小企業風險更高,理性的銀行憑什麽給它們貸款?要解決中小企業融資難、融資貴問題,只能從改革入手,取消利率雙軌制和信貸配給數量管制。

另外,如果錢比較緊的話,我覺得應該考慮利率手段和數量手段兩者相結合。

最後,如果經濟需要一些貨幣政策的支持來穩增長,我個人的偏好是一些總量的手段,結構性的手段可能在財政政策端更好操作一些。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=127785

神題!《愛的東南西北》-北京大學法學院2013級本科生《刑法分論》期末考試題 思想花園

來源: http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2015/01/2013.html



       考試時間:四小時
       考試方式:開卷
       考查範圍:刑法分則
       出題老師:車浩

       答題要點:簡要說明案中人的犯罪及理由,並進一步分析其中可能存有的爭議之處,題中時間系聯繫案情需要,答題時以現行刑法為依據,無需考慮效力問題。        

       1977 年冬天,中國恢復高考,周小東、吳小南、鄭小西和王小北經過激烈競爭,考入西京大學法律系。1978年春天入校,被分至同一件宿舍。四人誌向各異,但都珍 惜機遇,發奮讀書,同窗四載,互相砥礪,結下了深厚友誼。1982年大學畢業,周小東被分配至西京省政府辦公廳調研室工作,鄭小西留校任教,王小北被分配 至市檢察院,吳小南則陰差陽錯進入國有鋼廠。四人約定各自努力奮鬥,每十年一聚。

       轉 眼幾年過去,吳小南成為鋼廠副廠長。19853月,西京著名倒爺蘇三找到吳小南,請其幫忙以統配價格批100噸鋼材,吳小南看在發小的情面上,為其 弄到批條。一個月後,蘇三到吳小南家塞給其2萬元表示感謝。吳小南感到意外,幾番推辭之後收下,由此開始不滿穩定的收入,希望改變現狀。1987年,全國 興辦起承包制,吳小南幫助蘇三取得鋼廠承包權,協定每年上繳國家200萬,超額利潤五五分成。一年之後,企業盈利400萬元,蘇三與吳小南商議,謊稱盈利 300萬元,上繳200萬元後再分給國家50萬,實際餘利由二人均分。在吳小南的支持下,蘇三以此方法順利承包鋼廠五年。

       1992 2月,鄧小平發表南方講話。國發印務公司試點股份制改革,吳小南調任該公司經理。上任伊始,即以蘇三名義成立另一家印刷廠,將國發公司的一部分業務轉介 給該印刷廠,吳獲利數十萬元。半年後,吳小南對國企再無留戀,辭去公職,下海創業。憑藉多年經驗和人脈,迅速建立起多元化業務的小南集團。199212 月,意氣風發的吳小南召集大學同學十年聚會。在聚會上,吳小南見到了畢業時分手的大學戀人莫小君,知悉莫小君已嫁給鄭小西,但因性格不合常年冷戰。此次聚 會使得吳莫兩人舊情複燃,也讓一直暗戀莫小君的王小北黯然神傷。

       1993 1月,莫小君向鄭小西提出離婚,鄭不同意。莫小君決然離開,搬至吳小南住處,兩人開始同居。鄭小西深受刺激,認為莫是嫌自己清貧,此時正值海南房地產大 熱,遂決定也下海實踐一把,於是找到調任市發改委的周小東,謊稱父母手術需要錢,向周借款。2月,周小東從單位轉出30萬給鄭,囑其三個月內歸還。鄭小西 攜款赴海南炒樓。19936月,海南房地產泡沫破滅,鄭小西全部賠光,無奈之下,只得向周小東謊稱自己已備好還款,但遭遇竊賊,被洗劫一空。周看出鄭撒 謊,但基於多年同學感情不忍揭穿。吳小南得知此事,主動找到周小東還款解圍,但叮囑周對周鄭保密。

       1997 年香港回歸,時任副市長的周小東赴港參訪,結識了亞姐季軍樂菲並為之傾倒。樂菲的真實身份是P國間諜,與周小東春風一度後,以幫助家族企業去內地投資為 由,向周小東索求關於西京省改革的國家秘密,周小東百依百順,向其提供。199710月,樂菲隨周小東回到西京後,周小東介紹樂菲到小南集團工作,雖不 上班但領取薪酬。半年後,周小東始發覺樂菲身份,吃驚之下找吳小南商量,吳建議周除掉樂菲,消除仕途後患。19986月,周小東在遞給樂菲的酒中下毒, 樂菲昏迷後,周誤以為樂菲已死,遂找來吳小南處理後事。吳小南開車將樂菲拉到郊外埋屍,樂菲最終因窒息而死。吳小南的埋屍過程碰巧被和檢察院同事一起郊遊 的王小北發現,但他沒有驚動吳小南,反而藉口勸同事換了路線,離開此地。

       此 事過後,周小南不近女色,全心工作,很快升任市長。2001年中國入世,一系列改革措施出臺。周小東為吳小南提供資訊,幫助其搶得與海外企業合作先機。在 周的幫助下,吳用集團大廈作抵押,雖超出價值向數家銀行重複擔保,仍取得數十億貸款,償清借貸後企業加速發展,成為西京商業巨頭。200212月,吳小 南再次召集畢業二十年聚會。自海南事件後回歸高校、已成為學界名流的鄭小西,見到吳小南和莫小君一起出席,心情鬱悶,借酒消愁。吳小南也感到難以面對昔日 好友。王小北提議,讓兩人像大學時那樣打架出氣,吳小南表示,只要鄭小西能原諒自己,甘願被打。鄭小西借著酒勁,痛毆吳小南,吳不還手被打成骨折(輕 傷)。鄭小西卻聲稱不寬恕,周看不下去,遂道出吳當年幫鄭還款一事,鄭小西懊惱離去,放言在不參加同學聚會。

       2003 3月,SARS驚現西京城。吳小南決定聯合另一商界巨頭陳大山,開發研製抗SARS新藥。小南集團和大山集團聯手入主已經上市的某醫藥企業,分別為第一 大和第二大股東。後因爭奪董事會席位,雙方翻臉成仇。吳小南通過媒體,誇大甚至捏造大山集團生產的真香藥品存在致命風險的消息。陳大山請示市委書記趙 豐收(大山集團的後臺)後,拋出小南集團為周小東代持部分股權的重磅炸彈。

       2008 1月,吳小南被立案調查並採取強制措施,莫小君找到周小東求助。周小東決定兵行險棋,設計搬倒趙豐收。20085月,莫小君委託律師黃九以辯護人的身 份會見吳小南,暗示其可暫作出不利於周曉東的口供,伺機再翻供。同時,周小東授意莫小君帶著錄音筆親自去找趙豐收,佯言吳願意倒戈出賣周小東,並以奧運場 館附近的豪宅相贈。作為投靠趙豐收的投名狀。趙豐收已經通過公安局瞭解到了吳小南的口供變化,遂信以為真。接受了房間鑰匙。又為莫小君姿色吸引,遂以保吳 小南平安為砝碼,向莫提出性要求。莫小君逼不得已只好答應。並訂好一家酒店。趙豐收和莫小君發生關係後頗為得意,誇耀自己在西京的勢力範圍,以及陳大山為 其在P國購買別墅等隱私。整個過程都被周小東事前佈置好的攝像機錄下,莫小君將錄音和視頻寄到西京省紀委。20101月,趙豐收被雙規後移交檢察院,由 於趙豐收供述反復,已經成為副檢察長的王小北指令下屬用手銬將趙的手和腳靠在一起,保持該姿勢一夜之後,趙豐收全部招供。

       王 小北明知吳小南可能涉嫌犯罪,但基於同學感情,決定對吳小南做不起訴處理。20125月,周小東升任西京省副省長,作為趙豐收的老領導,西京省委書記孫 天宇知道趙的落馬與周有關,且聽聞周昔日與某亞姐的交往,決定通過吳小南徹查周小東。201210月,小南集團被人舉報捲入地溝油事件,吳小南再次 被捕。公安局刑警李大和王二奉命到吳小南家搜查。因西京堵車,兩人坐地鐵前往,不料被4號線上的慣偷錢四盯上,李大放在衣服裏的200元錢和搜查證被偷 走。兩人到了吳家後,莫小君要求出示其證件,兩人這才發現搜查證丟失,莫小君懷疑其身份,遂取水果刀威脅和阻攔,李大強行制服莫小君,王二進入屋內搜查, 最後取走莫小君的筆記本電腦等物品。

       莫小君找到公安局的朋友江五, 想將扣押財物取回。江五疏通關係未成功。只得將部分扣押物品偷出,準備第二天交給莫。回家後,江五又臨時起意,將筆記本留給兒子江小五使用,把其他物品交 給莫小君時,聲稱筆記本暫未發現,江小五在將筆記本拿給鄰居侯六修理時,被侯六發現了電腦內隱藏的趙豐收和莫小君的性愛視頻,侯六查到該視頻的男女身份 後,給莫小君打電話,要求莫小君帶5萬元現金換回視頻。莫小君被迫答應,帶錢到候六家後,卻被人從背後打昏後強姦。

       莫 小君醒後報案,案件被移送至檢察院,王小北聞知莫小君受辱,又見侯六拒不承認,難耐怒火,在訊問侯六的過程中使用暴力,致侯死亡。檢察長曹明向來器重王小 北,為了保護他,讓法醫白七開了侯六心梗突發的假證明,按照一般違紀行為對王小北予以降職處分。兩個月後,網上忽現當年莫小君和趙豐收的性愛視頻,經查, 系江小五放到色情網站天國樂土上,且已通過會員收費獲利數萬元。江小五在被捕訊問中,坦白自己當初打昏並強姦莫小君的經過。王小北這才知道冤枉了侯 六,心灰意冷,自覺在機關內再難容身,遂辭去公職,下海做了律師。莫小君亦在視頻流出後失蹤。

       2013 年,中國掀起反腐風暴。西京省委書記孫天宇退休。鄭小西在西京省檢察院掛職結束後繼續留任,被委派為吳小南專案組成員之一。案件調查進入深水區,但吳始終 不肯供認與周小東相關的情況。周小東希望救出吳小南,也為自己的仕途擔憂,他認為破局的關鍵在於剛剛退休但仍對西京有重大影響力的孫天宇。周小東從孫天宇 原秘書羅八處瞭解到,孫退休後癡迷德州撲克,但遍訪高手不得。20149月,周小東經人引介,認識了一個剛從海外歸來的面容已毀但牌技高超的賭王石 賀,遂組局邀請羅八打牌,期間石賀利用千術騙取羅八5萬元,羅八懊惱之余,將石賀引薦給孫天宇。石賀時輸時贏,按周小東計畫自然地輸給孫天宇百萬余元。孫 已通過羅八知悉石賀的背後是周小東,對此心領神會。

       201410 月,周小東拜訪孫天宇,請孫在吳小南案上幫忙,孫天宇允諾。1120日,周小東接到鄭小西電話,得知吳小南知道莫小君受辱失蹤後受到刺激,精神瀕臨崩 潰,開始供出為周小東代持股份系幹股等問題。周小東聞訊後半晌無語,明白大勢已去。1229日,周小東、王小北和鄭小西突然接到失蹤兩年的莫小君的 短信。信中表示,當年對不起鄭小西,也明白王小北的心意,但與吳小南確系真心相愛。一系列事件讓自己身心俱疲,本已無顏再面對吳小海和眾同學,可是人生不 能總是逃避。莫小君祈求三人念在同學一場,協力救出吳小南。同時向三人發出聚會邀請,相約一起跨年夜,以紀念畢業三十年。
       2014年12月31下午,準備會後赴約的周小東,在會議上被紀委人員當場帶走。當晚23時許,莫小君站在西京廣場觀景臺上,靜靜地等待燈光秀和昔日同窗的到來……

       問案中人的刑事責任。(本題100分)
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=127828

突破困局 大學喪失競爭力 搶救高教產業不能等 鬆綁管理,鼓勵多元創新

2015-02-09  TWM
台灣高等教育逐漸喪失國際競爭力,該怎麼解決?《今周刊》訪問多位大學領導階層與專家,大家的共同心聲是「鬆綁」,鬆綁對大學的管理,鼓勵多元發展特色。

撰文‧郭淑媛

用一套規則來統一管理,導致大學失去活力與效能,「教育部大學」已經不合時宜。

只要確保教學品質,其他包括學制變革、院系所學位學程調整、教授聘任、招生名額、財務運用、產學合作模式等,都應在法規上鬆綁,行政上給予彈性空間,減少管制,讓大學創新,「才能攪動這一攤死水。」某國立大學校長說。

當然,實務上不可能做到一下子完全鬆綁,該如何循序漸進?以下是幾個關鍵。

解方1.採「公教分離」

依表現彈性給薪

攸關大學競爭力的師資問題,應以「公教分離」來解套,這是因為,公立大學老師薪水比照公務員的機制管理,毫無彈性,無法與其他國家競爭優秀人才,若能讓大學老師跳脫公務員身分,依表現彈性給薪,才有攬才留才條件。

倡議公教分離的台北商業大學校長張政雄即指出,國立大學競爭力無法提升的一個重要原因是,好的老師進不來,壞的老師出不去,若能公教分離,讓大學老師每年有考評,表現差的不予續聘等,才可以汰劣擇優。

以香港大學為例,一九九六年起打破終身聘任制,新加入教職員均改為合約制,定期根據學術表現決定續約與否。二○○三年起,香港的大學教授薪資與管理制度,已和公務員脫鉤,完全看表現決定去留,這是近年來香港的大學競爭力提升,已有四所躋身世界百大原因之一。

解方2.教育部應放手

發展特色大學

要拉近產學距離,解決學用落差問題,教育部應放手,給予大學彈性空間去發展特色,有研究能量的大學,著重發展研究;有產學能量的大學,可強化學術與市場結合,培育市場所需人才,朝向專業化大學發展;而後段班大學則應鼓勵轉型或退場回五專、技職,重新出發。

澳洲塔斯馬尼亞大學與美國華盛頓大學聯合中心主任杜本麟分享澳洲經驗,值得借鏡,他說,澳洲八成是公立學校,但並非都是全科大學,較晚成立的大學都會發展特色,像塔大因距離南極近,故南極與海洋研究特別好,政府也撥錢進來。

目前台灣已有部分學校發展成特色大學,其中實踐大學的設計學院還被評選為全球前三十強設計校院,校長陳振貴表示,即使是普通大學也可發展技職,實踐大學是將特色大學專業化。

陳振貴並指出,台灣高等教育目前少了一個緩衝的學制,美國有社區學院,台灣的五專與二專萎縮掉,很可惜,對專技人才培育是不利的。有「科技創新教父」之稱的台大副校長陳良基也指出,業界常說可以動手做事的工程師不足,正好就是技職工專體系應該培養的人才,五專五年是最好的訓練,台灣應該思考恢復技職體系。

杜本麟並指出,澳洲與新加坡相當重視教授除了研究,也要與業界密切合作,研究導向的大學不一定會與業界脫節,以中小企業為主的國家,為維持競爭力,可以與學校做結合,學校可以是業界R&D的一部分,對雙方來說都是互利;大學也鼓勵科研成果要商品化或公司化,讓研究成果為社會謀更多福祉,又可以創造額外收入。

在不背離教育初衷下,教育部應開放大學開辦衍生企業甚至校辦企業,目前台大雖力推創新創業,但學生創業成果,學校無法介入經營,雖解決學用落差問題,但無法替學校帶來附加效益,相當可惜。

解方3.放寬私校管制

從學雜費開始

經費多寡,決定教育市場的競爭力,美國大多數頂尖大學是私立,這是因為學費自由化,校務基金自籌,政府放手不介入;反觀台灣,教育部對私大的補貼平均占學校收入一成一,從幾千萬元到一、二億元不等,但因為補助私立大學要看績效指標,而大學評鑑很多指標把私校限制住,反而妨礙私校發展特色,有些私立大學校長就私下表示,寧願不要補助,想要自己發展。

因此,教育部應優先鬆綁對私立大學的管制,並從鬆綁學雜費開始做起。目前所有大學的學雜費受到管制,而私立大學學雜費占所有收入六成六,造成部分私立大學財務困難,教學設備與市場需求差距很大,教學品質毫無競爭力,政府可以將原本要補助私大的經費改為補助弱勢學生,放手讓私大自由發展,私大競爭力就出來了,這也可以刺激公立大學必須提高自身的競爭力。

提供獎學金給弱勢生

避免助長M型化社會

在歐陸以外的先進國家中,台灣學雜費最便宜。公立大學一年平均五萬八千元,占GDP一一.三一%,遠低於美國、香港、韓國、日本、英國,私立大學平均近十一萬元,占GDP二一.一八%,也遠低於美、日、韓、英等國,但台灣的賦稅負擔率只有二○%,同樣遠低於英、美、日、韓等國;也就是說,台灣人繳的稅比英、美、日、韓等國少,負擔的大學學雜費也比這些國家少,造成政府財政沉重的負擔。

再加上,高密度的大學數量分食有限的資源,使得高教經費稀薄化,教育部若不再管私大,鬆綁私大學雜費,讓私大校務基金自籌,私大發展自然會與產業連結,發展產學合作,學用落差情況會降低;而學校也得接受市場機制檢驗,自負盈虧,順勢造成自然淘汰。

著有︽大學倒了沒︾的實踐大學校長陳振貴即指出:未來幾年少子化衝擊之下,存活的大學都屬績優,公私立學費都應可以調漲一倍,目前實踐大學一學期的學雜費約四萬多元,等於是美國南加大一個學分(約一千四百美元)的費用,這怎麼競爭?

在私大鬆綁的同時,公立大學也應可適度調漲,目前公立大學學雜費收入占總收入一成八,若能適度鬆綁,讓學校有較多經費聘請優秀老師,並改善教學設備,也可提高國際競爭力。

鬆綁學雜費也可以避免低價格造成超額需求,吸引一些原本不適合或不需要讀大學或研究所的學生來讀,造成資源浪費。

事實上,在少子化的趨勢下,各大學學雜費調漲幅度有限;惟教育是讓貧窮家庭翻身的機會,在學雜費調漲的同時,也大量提供獎學金給弱勢學生,就可避免助長M型化社會的發展。

搶救台灣高教產業的國際競爭力,就從解構「教育部大學」做起,台灣,不能再遲疑了。

台灣學雜費偏低,造成高教資源不足

——各國學雜費比較

國家/地區 公立學校

學雜費

(萬元新台幣) 學雜費占

國民平均

所得比率

(%) 私立大學

學雜費

(萬元新台幣) 學雜費占國民平均所得比率(%)美 國 34.3 22.59 112.2 73.97 日 本 20.4 13.1385.7 55.01 香 港 19.9 19.43 22.8 22.27 英 國 16.4 12.45 44.4 31.04 韓 國11.4 17.46 20.5 31.38 台 灣 5.9 11.31 11.0 21.18

資料來源:教育部高教司

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131761

獨家專訪〉新加坡國立大學校長 公開競爭關鍵 法人化、搶頂尖人才 新加坡5年變亞洲第一

2015-02-09   TWM
 
 

 

新加坡國立大學二○○九年在《QS亞洲大學排名》不過第十,去年躍升冠軍,關鍵說穿了,就是重金攬才、給予足夠的資源,以及大學鬆綁。

新加坡這一套積極手法,台灣該學嗎?能學嗎?

撰文‧蔡曜蓮

新加坡與台灣同為小國,兩國經濟實力也曾在伯仲之間,但兩國高等教育卻在近十年走向分岔路口。以新加坡國立大學與台灣大學相較,新加坡名次不斷往前爬,而台灣則還在百大附近起伏不定。

以《QS世界大學排名》、《泰晤士高等教育世界大學排名》來看,新加坡國立大學分別從二○一○年的三十一名、三十四名到一四年的二十二名、二十五名,台大卻始終無緣前五十名。

去年新加坡國大在《QS亞洲大學排名》,更從○九年的第十名一躍攻占排行榜冠軍,在亞洲大學中排名第一。

現於澳洲塔斯馬尼亞大學任教的杜本麟,曾先後於新加坡南洋理工大學與新加坡國大任教,他根據多年在海外任教的經驗直言:「各國都在做指標性大學,尤其在亞洲很明顯。台灣學校絕對有進步,但是相對其他亞洲國家,進步幅度沒有比人家大,就是退步。」

殘酷擂台逼出實力

目標明確、待遇敢給 老師績效壓力大新加坡國大校長陳祝全也認為,亞洲大學在資源投入與研究成果的增加,使未來亞洲高校的排名將快速上升。不過,這番競爭到前二十名時會越來越難,因為前二十名皆屬成名已久的世界級大學,教授與學生都是精英中的精英;也因此,新加坡國大的進展更顯難得。

「這要歸於幾個因素:一流的人才、打造讓教職員與學生都能發揮才能的環境、政府支持,還有二○○六年的法人化,讓國大在治校享有更大的自主權,」陳祝全這麼說。法人化讓董事會享有更大權責,例如以往政府編列的預算受限於法規,都得想辦法花掉,法人化後就變得精打細算;同時掌握更大的人事權,如果表現不好,即使是校長也得下台。

問及頂尖大學的必備條件,陳祝全的首要回答就是人才,「任何一所大學要朝環球卓越指標邁進,必得先建立起一支陣容龐大且實力雄厚的教學人員、學生團隊。」曾受新加坡國大重金禮聘的優秀人才,包括成功複製桃莉羊的艾倫.柯爾曼(Alan Coleman)、量子信息科學的權威之一、牛津大學教授阿圖爾.艾可特(Artur Ekert)等,這些頂尖教授到該校建立研究團隊,吸引更多優秀學者前往新加坡。他們對於學生的指導激勵與新加坡國大名氣的提升,造成一加一大於二的效應。

杜本麟就說:「新加坡的平台很好,但也很殘酷,能存活下來的教師也不多,資源都要靠自己爭取。新加坡的目標相當明確,它今天設定的目標是世界前三十名學校,它的要求比照世界前三十名左右的學校,那些教授做什麼?在什麼國際會議上發表論文,老師的績效指標就是這些。達不到就要請你走路。」相對的,新加坡大學也提供比擬前三十名學校的給薪和研究環境。甚至這幾年,新加坡國大已經不再看別人做什麼了,「新加坡國大現在問的是,『你現在做什麼研究是可以讓別人來學的?』」杜本麟說。

新加坡國大的戰略目標很明確,陳祝全說:「要成為一所立足亞洲的世界級領先大學!」,世界級的概念要具體化,就是落實國際化。

新加坡國大除了向全世界招募頂尖的教師人才,也致力讓學生與國際接軌,「迄今,國大本科生當中,約七成至少有過一次海外教育學習體驗。」

跨國合作拉高視野

人才移動便利 全球化不只是口號世界級的含意,也意味著國大不能僅是新加坡國內的一所大學,必須是全球頂尖學府的門戶與橋樑,「國大與世界多所重點大學建立夥伴關係,共同開辦的聯合、雙學位及學位學程達七十項,包括杜克—國大醫學研究生院、耶魯—新加坡國大學院等等。在矽谷、紐約、斯德哥爾摩等處設立國大海外學院。」陳祝全強調,新加坡以外的學生須具備明顯優勢才能進入國大,像是越南籍的國際奧林匹克訊息賽銀牌得主曹青東(Cao Thanh Tung)與放棄奧克蘭大學、澳洲國立大學兩份獎學金的紐西蘭籍亞歷山卓.托馬(Alexandra Jeanne Tourmar)。

新加坡國大成功國際化而創造人才的磁吸效應,但台灣在鋪天蓋地的國際化大浪下,卻是節節敗退,止不住人才外流。說穿了,新加坡國大脫穎而出,靠的不外是人才、資源與自主權,但這些,台灣能學嗎?若再不學,趕不上全球化的潮流,過去我們引以為傲的優秀均質人才,也會一步步失去。

台灣高等教育評比遠不如新加坡——以台大vs. 新加坡國立大學為例台灣大學 新加坡國立大學《QS世界大學排名》 94名 → 76名 31名 → 22名

2010年→2014年

《泰晤士高等教育 115名 → 155名 34名 → 25名

世界大學排名》

2010年→2014年

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131762

高教窘境 國際競爭力弱化,贏不了星港 我們的大學哪裡出了問題?

2015-02-09  TWM
在台灣,大學的管理階層普遍有一種無力感,因為制度與系統是他們無法改變的。

眼看著台灣高等教育國際競爭力逐漸弱化,問題出在哪裡?

教育部即將提出「高教創新轉型方案」,但有用嗎?且看《今周刊》的分析。

撰文‧郭淑媛

世界是平的,全球化的浪潮不僅席捲就業市場,同樣也衝擊到就業前最後一站的高等教育。這十年,全球頂尖大學無不積極追求國際化,競爭來自世界各地的頂尖教授與優秀學生,維持學生、進而是國家的競爭力。

鄰近台灣的香港與新加坡,過去十幾年來積極國際化,在世界排名中急起直追,不少對全球化浪潮十分焦慮的台灣學子與家長,不再像過去大學畢業後再去國外讀研究所,而是在大學就採取行動出走台灣。

香港學生求職積極

大一就開始找實習機會

這是一位大一升大二時,從台灣知名國立大學企管系,轉學到香港中文大學計量金融學系學生的心聲:我會到香港是因為在台灣讀書時覺得不夠國際化,在中大我感受到巨大落差,從大一開始,學生一到放假就在找實習機會,同學的職涯追求很積極。這是因為商學院的學生都以學士為最終學位,沒有人要念碩士、博士,認為專業證照比碩博士重要,專業場域的競爭比在研究所還激烈。

系上和商學院的職涯中心每天會寄獎學金、實習機會、職涯講座、公司參訪等就業市場資訊給學生,院級中心提供的實習機會很難拿到,可以到中國大陸去,競爭很激烈。反觀我原來就讀的大學,大多是三年級以後才有實習機會,很多人是研究所再去煩惱就業問題,台灣的同學傾向於在大學追求小確幸。

當台灣同年齡的大學生還在溫室般的校園裡生活,這位轉學生已經早一步感受社會的脈動,爭取到外商公司實習機會。

職業生涯考量以及國際化不足的問題,促使台灣優秀學生出走,而學生的擔心不是沒有道理,統計數字會說話。

台灣二十五至三十四歲人口中,有大學以上學歷的比率已達六成,領先美國、香港、英國,高於OECD國家平均值三九.六五%,但台灣擁有大學以上學歷失業率也高達五.二六%,高於OECD國家平均值四.八%。台灣大學生的就業市場愈來愈險惡。

內需市場不足,那畢業生有辦法到海外工作嗎?這時就凸顯台灣高等教育的封閉性。即使頂尖大學台成清交政,外籍生占學生總數只有二%至五%;而台灣高教師資追求內需市場,不願把門打開,外籍老師也很稀少,一四年教職員國際化程度排名,香港大學、新加坡大學分列二十二、二十三名,但台灣頂尖大學中,台大、成大才四百名,清大、交大也僅二百多名。

台灣好老師留不住

香港用五倍待遇搶人才

如果,世界各國都像台灣一樣封閉也就罷了,但令人憂心的是,鄰近國家為競爭優秀老師,已經將觸角伸到台灣來,即使我們大門不開,城牆已破洞百出。

政大研究特優獎得主、科技管理與智慧財產所副教授李治安,與太太兩人都是美國史丹佛大學法學博士,二○一○年取得學位後,香港中文大學提出台灣國立大學五倍的待遇禮聘,但李治安當時認為自己領公費獎學金讀書,應該回饋台灣,毅然返台任教。但中大不放棄,一再提出邀請,一四年李治安的太太也獲得香港城市大學聘書,而且連孩子教育都被安排好了,李治安夫婦最後選擇前進香港。

台灣在世界人力資源爭奪戰中節節敗退,最主要的原因是:台灣教授薪資低又沒彈性,無法給頂尖教授國際級的待遇。

「問題出在,全台只有一所大學─教育部大學。」不少大學管理階層談到高教問題,都異口同聲地如此說。一位不願具名的國立大學校長就說,台灣的問題是管制太多,規畫太多,經常用資源與標準化作法來規範,跟不上世界快速的腳步。

問題1.教授薪水沒彈性 搶國際人才的致命傷台灣目前有三成教授年齡已達五十五歲以上,其中國立大學教授年資超過十五年以上高達七二.八六%,由於教授年資滿二十五年即可申請退休,十年內,國立大學要換掉的老師勢必超過五成。

就拿國內名列前茅的政大商學院來說,十年內有一半老師、約八十人要退休。但是,人才哪裡找?事實上,這幾年只要美國知名商學院畢業的台灣人才,都面臨要與香港、新加坡甚至澳洲同時競爭的情況。

月薪差鄰國兩三倍

大學向企業界募款補貼

台灣高教經費占GDP二.七%,遠高於香港一.一六%、新加坡一.○七%,與韓國二.六%、美國二.七%差不多,與國際相較並不低,但高教經費仍不足,每位學生享有的教育經費並不多。即使是頂尖大學,台大一五年總預算是九十四億元,但新加坡國立大學高達五○六億元,香港大學也高達二九九億元,台大平均每位學生才分到二八.五萬元預算,新大學生則可分到一三六.八萬元,港大學生也可分到一一○.七萬元。

這當然與台灣目前有一六一所公私立大學,分配預算的大學太多有關,導致高教資源稀薄化,連帶使大學教師無法受惠。

台灣助理教授月薪約六萬多元,副教授約八萬多元,教授約十萬元。近年來,韓國教授平均月薪是台灣的二至四倍,新加坡、香港、美國、英國約台灣的兩、三倍,若換算物價平準後的教授薪水,新加坡、香港、韓國也都還是台灣的二、三倍。

平均薪資落後,加上毫無彈性的給薪制度,是台灣難以在國際上搶人才的致命傷。

台灣的公立大學待遇比照公務員規定,而私立大學又大多比照公立大學,制度限制讓大學動彈不得。

先後在新加坡國立大學與澳洲塔斯馬尼亞大學任教的學者杜本麟指出,亞洲的學校以公立為主,也都會受到規範,但這些國家的政府會給予學校彈性。他舉例,澳洲有四十所大學八成都是公立,澳洲與台灣教授的底薪約差三、四倍,正教授以下的薪水有分級,但正教授只規定最低薪資,薪水可與學校談。香港中文大學金融系副教授葉家興也說,香港助理教授薪水可比正教授高,因助理教授比較有生產力,「政府只給一個月五萬元港幣,若這個人開十萬元港幣,學校會募款補差額。」不少頂尖大學透過向企業界募款,解燃眉之急。潤泰集團總裁尹衍樑一一年提供二千多萬元經費,讓政大商學院得以補貼新進助理教授與副教授一個月二至四萬元,但期限只有三年,目前這筆經費已用掉三分之二。台大數學系與財金系也獲得四、五位校友廠商捐款贊助,國泰人壽即捐贈一千七百萬元給財金系當聘才基金。只是,短期的補貼政策,終究非長久之計。

問題2.系所進場不自由 審查程序曠日廢時隨著科技進展,傳統就業市場崩解,跨領域人才夯。國外也紛紛用新設系所或跨領域學程來跟上這波腳步。

台大成立研究中心

但畢業學位仍是原系所

台灣系所進場與出場不自由,申請新設系所要先經過校內審查程序,再到教育部審查同意,歷時三至五年,「輪到你時氣都沒了,可能市場已過,且教育部最後可能不會同意。」一位國立大學校長無奈地說。

但市場不等人,台大就想辦法用跨領域學程來突圍。

譬如,近年機器人研發很夯,台大就成立智慧型機器人與自動化研究中心,整合跨五個學院系所相關教授,「這樣做是自己找出路,讓研究的靈活度寬很多。」台大副校長陳良基說。但因研究中心不能單獨招收學生,學生跟著老師做,畢業學位還是原本的系所,畢業證書上看不到學生在這個研究中心的學歷,就可能影響學生未來職涯發展,學生投入的動力也會降低。

台北商業大學校長張政雄指出,教育部對所有大學的學生、老師人數、系所都在管制,課程幾乎動彈不得,在總量管制下,原本的系所要減少才能新增系所,這會面臨校內反彈,很多大學認為一動不如一靜。

頂尖大學與台灣同樣是公立的香港,雖接受政府補助,但作法彈性。香港大學教育資助委員會推出優配學額制,十分重視績效評估,葉家興說明,香港每年都會調查大學畢業生一年後的就業與薪資情況,來判斷學生是否具備競爭力,情況不佳的科系退場機制明確,每年會減少二至五%的學生名額預算,三年累積下來的額度會回撥給學校,就可用來開設新系所或學科,但學校仍須提出申請,經教資會依社會需求審核決定,強迫教育市場更新。

問題3.經費使用太僵硬 防弊機制跟不上時代全球化要與國際接軌,但台灣的管理制度妨礙國際交流與競爭,一位大學教授向我們抱怨,拿公費出國在支用上會覺得矮人一截,譬如各國教授一起租車從飯店去研討會場,台灣教授就要猶豫能不能報帳,「我要自己出錢,還是我不要參加?很多人只好自掏腰包解決。」

核銷制度過於繁瑣

荒謬制度嚇跑頂尖教授

國立大學財務會計管理比照政府機關,僵硬的制度,與先進國家相較十分荒謬,讓大學老師在研究教學之餘,必須耗費心力面對繁瑣的行政作業,妨礙研究發展。一二年爆發的大學教授以不實發票詐領國科會(現改名科技部)補助款案,就因當時國科會經費核銷方式過於繁瑣,上千名國立大學教授與研究人員被調查,一○七人被起訴貪汙,最後只能修法解套。

荒謬的制度,已成老師出走原因。台大曾有位頂尖教授,是校方花很大力氣從美國禮聘回來,他為了台灣的家人,接受只有原來三分之一的薪水,但一直無法接受研究經費申請與核銷的繁瑣程序,在國科會補助款案爆發後,這位教授雖未涉案但深受衝擊,不久辭職返美。

除核銷制度僵化,負責分配資源的教育部為求公平,使用經費規定都是齊頭式平等,譬如人事成本不能超過五、六成,依學歷給薪水等,「這使得你在做事需要人時綁手綁腳,例如需要跨領域專長的人,但能給的錢有限,很多工作助教最懂,但他只能領一份薪水,用錢上的限制,把學校的生命力綁死。」一位要求匿名的學者說。

國立大學自籌經費約占五成,但使用上也受限制。台大教務長莊榮輝就說,曾經收到五十萬元的捐款,但礙於會計制度限制,不能當成人員薪水來補貼,只能拿來報餐費、買便當,十分可惜。

而學校內部為了防弊,也會自我設限。一位不願具名的國立大學教授指出,教育部給的預算要依教育部規範,有些學校自籌經費是校內可以自由運用,但是沒人敢負責,怕出事,因此規定嚴格,譬如一筆研究經費能不能拿一些出來用餐,必須上簽呈給校長,校長准了才能用。有些是A帳規定餐費五百元,但B帳規定八十元,而且教授與副教授可以用的餐費也不同,各項規定亂成一團。一個研究案子是總包制,原本負責人可以彈性運用經費,但校內主計人員為保護自己,都會要求教授上簽呈,上面准了才可以動用。

教育部與學校重視防弊,但過度防弊不但造成行政效率低落,學校想興利也很困難,過時的防弊機制已跟不上時代了。

學用落差日益嚴重

大學畢業生找不到工作

香港、美國與歐陸等國家,大學畢業即就業是普遍現象,但台灣廣設大學與研究所政策,讓研究所已成延長教育,台灣一二年畢業的博士生高達三八六一人,足足是OECD國家的八.五倍,而且OECD國家的博士畢業生當中,有五十六%是國際學生。

另據統計,台灣一二年有高達六九.九%的十八至二十一歲青年正在就學,但是,大學教育雖普及,學用落差情況卻日益嚴重,一三年擁有大學學歷畢業生失業率達五.八一%,反而專科畢業生失業率三.一一%最低。

「這與高等教育偏重學術研究,產學鏈結不足,大學生普遍實作能力不強,不耐操等因素有關。」實踐大學校長陳振貴說。另一位大學校長也說,知名麵包師傅吳寶春就跟他說,剛到高雄餐旅大學兼課時,發現老師不會做菜,都在教行銷。

大學學歷貶值,各大學壓力都很大,這幾年終於開始覺悟,想辦法要透過產學合作來降低失業率。

為解決學用落差,政府近來鼓勵校園創業,但依規定,老師只能掛名公司股東、顧問,不能掛名經營,問題在於,創業的技術核心與經營者可能是老師,業界投資也是因為老師,校園創業仍雷大雨小。而在香港與美國等地,只要沒有利益衝突,大學支持研發成果公司化,這是為了讓學界與產業界密切結合。

不改變,台灣高等教育會走入死胡同,但改變又受限於教育部的種種限制。無論讓後段班的學校轉型成特色或技職院校,或讓頂尖國立大學成為帶動產學創新的火車頭,只要「教育部」大學存在,就沒有實現的一天。

台灣上大學人口比率高

失業率也高

各國具大學學歷的青壯年失業率

25~34歲人口中

有大學以上學歷的比率(%) 失業率(%)台 灣 60.56 5.26 美 國 44.04 4.1 日 本 58.55 3.7 英 國 47.86 3.6

新加坡 74 3.6

香 港 44.66 3.5 韓 國 65.68 3.2 OECD平均 39.65 4.8 註:香港資料為25~39歲資料來源:OECD、主計總處、2014香港綜合住戶統計調查按季統計報告、statistic singapore 台灣高等教育國際化不足 比率(%)台灣知名大學外籍生比率低

新加坡大學 33.06

香港大學 25.31

成功大學 5.8

政治大學 3.53

交通大學 3.07

清華大學 2.36

台灣大學 2.1

資料來源:教育部

台灣知名大學國際化程度不如星港

香港大學22

新加坡大學23

交通大學 275

清華大學 294

台灣大學、成功大學 401 註:2008年數據 資料來源:各大學網站、《2014QS世界大學排名》

大學太多

高教資源稀薄化

亞洲頂尖大學每位學生預算 (新台幣元)新加坡大學 136.8萬

香港大學 110.7萬

台灣大學 28.5萬

資料來源:各大學網站

10年內

7成教授要退休??

103年國立大學教授年資結構

年資結構比(%)

15年以上 72.86

10年以上未滿15年 15.77 5年以上未滿10年 9.31

未滿5年 2.06

註:教授年資滿25年可退休

資料來源:教育部

薪資偏低

找不到好老師

各國教授月薪比較

物價平準後薪水(萬元新台幣)

新加坡 35.4

香 港 29.3

韓 國 21.7

英 國 20.7

美 國 17.0

台 灣 14.4

日 本 13.8

註:物價平準標準參照世界銀行2011年物價指數報告資料來源:中研院研究報告台灣博士生是OECD8.5倍博士生占全部人口數的比率(人╱每十萬人)

台灣 17

OECD 2

資料來源:OECD、教育部

教育部回應

制度逐漸鬆綁,給大學更多彈性對於高等教育發展的諸多限制,教育部政務次長陳德華表示,目前有些制度會逐漸鬆綁。

陳德華說,大學教師每個月拿到的薪水確實不高,但台灣特殊之處是有退休金制度,退休領到的錢可能比在職還高;過去幾年來有討論彈薪方案,只是哪一所大學有這麼大的魄力,敢以很高的薪水延攬一個人進來,這樣其他老師怎麼辦?

陳德華承認,目前研究經費使用規定確實彈性不夠,科技部正計畫調整,給教授一筆經費讓他彈性運用,教育部也會比照修正。

陳德華說,大學新設系所是總量管制,政府管制當然要愈少愈好,但相對要課以大學責任,大學應該要去思考未來培養的人要做什麼。產學合作制度需要突破,未來要修訂相關法律來鬆綁,給大學更多彈性,如開辦衍生企業、創新創業老師掛名等。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131763

互聯網上的大學生金融生意,校園白條 PK P2P平臺

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0323/149405.html

黑馬說:自去年以來,互聯網金融開始延伸到大學生市場,這個被銀行拋棄的市場如今成為創業者們爭搶的香餑餑。隨著P2P市場持續升溫,越來越多的平臺開始開拓細分市場。

 
\文 | 本刊記者 崔婧

6年前,中國銀監會出臺規定,叫停了銀行向大學生發放信用卡,由此大學生向銀行借款提前消費的路被封,即便是現在,大學生申請銀行信用卡也很難,不僅申請周期長、步驟複雜而且額度也很少。
 
不過,大學生這塊市場卻被P2P創業公司們撿了起來。他們紛紛擠入大學生市場的背後是巨大的市場規模。據資料顯示,中國每年有500萬左右大學新生進入校門,光2014年全國在校的大學生達2500萬人,他們對於手機、電腦等3C產品需求大量存在。在這數千萬大學生中,50%有借款需求,30%有過真正的借款行為,潛在借款需求量巨大。
 
隨著P2P市場持續升溫,越來越多的平臺開始開拓細分市場。我來貸、拍來貸等都是針對大學生借貸的P2P平臺。我來貸為大學生提供 300-3000元額度的小額貸款。通過風控技術的支持,能夠做到 1 天之內完成全線上審批,發放貸款。
 
與其他平臺針對大學生借貸產品相比,創始人龍沛智認為他們有兩大優勢,一是提供更靈活的現金貸。現金可以用到吃飯、旅遊等不同的場景,而不僅僅局限在買3C產品上,二是全線上服務更靈活,客戶無需面對面簽合同摁手印,體驗更佳。
 
趣分期和分期樂是另一種模式:大學生進行分期付款購物的平臺。不僅提供借款服務,還有類似於信用卡網上商城的購物平臺,學生選擇產品、分期數目之後,網站會自動生成每期月供,學生確認提交訂單後,網站會在規定時間內發貨,由學生按時分期還款。
 
它們搭上了互聯網金融風潮,創業時間不長,但增長迅速。分期樂獲得了俄羅斯著名風投機構DST的1億美元投資。趣分期也完成規模達1億美元的C輪融資。而且,類似的大學生分期付款的互聯網金融公司不斷出現,大有當年團購領域“百團大戰”的態勢。
 
現在,看中這塊市場不僅僅是初創公司,京東等大公司也盯上了這個領域。今年1月份,京東金融就推出了針對大學生群體的京東白條服務—校園白條。3月23日,校園白條在全國百余所學校正式啟動“新學期我拼了”系列活動,作為京東金融2015年三大重點之一,校園白條把金融創新與電商相結合,旨在為大學生提供更多京東個性化定制服務。
 
對於不能辦信用卡的大學生來說,校園白條其實是一個不錯的體驗,其信用額度為3000-8000元,擁有30天免息,並可選擇最高24期的分期還款,學生可通過移動端還款,可通過關註校園白條微信服務號,完成在線申請審批,隨後到所在學校的校園金融服務站開通校園白條,整個授信過程約為3-5分鐘。
 
目前通過校園白條服務借來的個人消費貸款,所購商品還限於京東電商平臺上。京東消費金融業務總監許淩希望能借此打通京東生態圈,將校園資源融入到京東各個業務線中。“京東的電商場景天然能與消費金融相結合,了解學生真實的消費需求,同時發掘和培養校園信用體系。此外,當大學生有就業或創業需求時,京東金融可以為其提供相應的機會和指導。例如,京東眾籌平臺上有很多初創企業,可以與大學生實現人才對接。”許淩說。
 
與之相比,創業公司的不同是能夠形成開放平臺,並不局限於某一家電商平臺的產品,是全網商品都可以合作。而京東則可以整合商品銷售部與個人消費信貸的利潤比例,實現整體利潤最大化。在商品采購方面,京東還可以通過大量采購壓低進貨價格並盤活庫存。
 
事實上,在大學生市場之外,趣分期等創業公司也將目光投向了白領市場,推出的“來分期”服務,消費方向可以是購物,也包含裝修、旅行、買房、買車等。這實際上是更全面的個人消費信貸服務,與銀行提供的個人貸款服務基本上重合。
 
京東校園白條還是P2P創業公司?其實,要在眾多競爭者中脫穎而出,考驗的是各家公司的綜合實力,不僅是技術,風險控制更是重中之重。對消費者來說,個人信用適用範圍會更廣,對用戶自身起到的作用也會更大。

版權聲明:本文作者崔婧,文章為原創,版權所有。如轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。



女大學生搵快錢賣雪糕賺$22萬

2015-04-02  NM
 
 

 

韓風在香港吹不停,繼芝士排骨及韓式炸雞後,今次襲港的是韓式鯛魚燒雪糕。唔到你唔信,一樣一開即賺。仍在理工讀大學的溫翠婷(Jo)和李琬琳(Regina),去年暑假到韓國旅行時,發現一間專賣鯛魚燒雪糕的小店大排長龍,即時傾代理權引入香港,去年十一月在旺角最旺小食的廣華街開設Café Aboong。一份三十五元的鯛魚燒雪糕,用新鮮熱辣的鯛魚形狀餅底,配上冰凍的韓式乳酪雪糕,造成「冰火」口感,吸引一班相機先食的九十後幫襯,一個月勁賺廿二萬元。仍未畢業,兩人已滿腹大計,除了在銅鑼灣及灣仔開分店,已諗到搞加盟店盡快搶佔市場……咁,咁好搵,仲使讀書?

書都未讀完已搵大錢的Jo和Regina,中三已認識,同於理工大學修讀英文系。Jo笑說二人有如夫婦般親密,上年暑假還結伴遊韓國。途中兩人見到有小食店大排長龍,唔執輸排埋一份。「嗱,其實我喺香港試過乳酪雪糕,我唔鍾意o架。」但試過韓式乳酪雪糕就忍不住口。加上鯛魚燒雪糕賣相吸引,兩人回港發電郵傾加盟,加盟費約十萬,再落足嘴頭說服父母打本共四十萬。Café Aboong位於登打士街及廣華街交界,這條街的小食店來來回回,開完又執、執完又開,能維持三年以上的已算異數。現場所見,該店經常維持二十多人排隊,平均等候二十多分鐘,雖然近日因中學文憑試開考,人流明顯減少,但全日仍保持至少八、九人排隊,左右兩邊賣錶與賣大隻仔奶粉的商鋪,在拍烏蠅,曾向二人「詐型」投訴,分別貼上通告及放出告示牌,要求食客不要在他們門口外等候和停留拍照。Jo對此頭痛不已:「我哋已經不停呼籲食客企出少少,但佢哋過一陣又企番入去。尋晚旁邊老闆仲鬧啲食客!」鯛魚燒雪糕只有獨沽兩味,分別是紅豆味及吉士味(奶黃)兩款鯛魚燒,再配上乳酪雪糕,並淋上朱古力漿。現時每日賣出四百多份,營業額已達四十萬元,氣勢強勁。

賣相吸引相機先食

其實Café Aboong開店初期生意不太好,首週每日只做得五十單生意。為提高知名度,兩人決定在facebook賣廣告,放相上去再tag番鋪頭,可有五蚊優惠;並且建議客人追蹤鋪頭的Instagram,追蹤後提供兩元折扣優惠。後再經傳媒報導令生意急升,由日賣五十份急升至賣五百份,「突然湧現好多人!好彩Regina表弟放聖誕假可以幫手。」Jo認為鯛魚燒的賣相吸引,貌似鯛魚張開大口,吞吃上面的乳酪雪糕,成功吸引喜歡打卡及拍照的港女歡心。記者在現場所見,食客不惜冒雪糕融掉之險,亦要先拍好靚相才開始進食,亦見到大批學生妹未拉開閘已排定隊幫襯,「我哋見到雜誌介紹,覺得外形好得意,所以嚟試。試食前一定要影相啦,放上網同朋友分享。」

韓國實地學師

鯛魚燒雪糕的原材料,全部由韓國總店入貨。鯛魚燒在韓國已調好粉,運來港混入水弄成蛋漿,再放入特製的器具煮好。而放在上面的韓式乳酪軟雪糕,一樣是由韓國運入雪糕粉,再在香港以雪糕機製作。二人為了傾好香港獨家代理權,親自到韓國學師一星期:「同韓國總店經過三、四次電郵溝通後,準備了一份簡單的計劃書,並帶上當地通曉廣東話及韓語的大學生作為面談的翻譯,好快就傾掂咗。之後就學點整鯛魚燒,估唔到除咗粉漿的分量、火候要控制,連乳酪雪糕要即得靚都唔係咁易。」鯛魚燒雪糕熱賣,很快就有數個投資者表示有興趣開加盟店,Jo似頭頭是道說,開加盟店能搶佔市場,但自營店才能賺得更多:「加盟店要經我哋向韓國總店入貨,其實每個月都係多幾千元收入,所以都係等佢哋搵好鋪位先再同我傾啦。」她說注意到港島區的租金升幅放緩,因此會拒絕讓加盟店開於銅鑼灣、中環等地段,待下半年租金回落時在港島區搞自營店。雖然計劃多多,但該店已有少少隱憂。

隱憂一:代理權欠自由

Jo深知小食熱潮退得快,因此已打算引入其他韓式地道飲品、小食,帶來新鮮感:「暫時已嘗試過各種韓式百果茶,準備鯛魚燒熱潮有冷卻跡象就推出市場。」然而,韓國總店規定香港代理只能售賣鯛魚燒雪糕,不能出售其他食品,Jo坦言仍未和韓國總店傾掂數。另外,雖然所有食品都由韓國進口,但想不到韓式乳酪雪糕的口味較酸,並非所有香港人能接受:「好多食客不習慣乳酸味較重,甜味較輕,但因為材料限死由韓國入貨,冇得自己改口味。」因為味道太「正宗」,近日在網上開始傳來劣評,Jo認為網上的評論很極端:「一係就好鍾意食,一係就覺得好難食。我都想喺味道方面着手去改,但代理有限制。」其中試食過的David便表示不會再幫襯,「乳酪雪糕太酸,鯛魚燒味道可以接受。不過呢個味其實同雀巢乳酪差唔多,三十五蚊有啲貴。」另一食客Selina覺得乳酪雪糕與一般專門店沒有大分別,「價錢差不多,但多了下面的鯛魚燒,會再嚟試埋另一口味。」

隱憂二:細鋪難發圍

Jo當初花了兩個月時間找鋪,最終以三萬四千元租下目前鋪位,面積約二百呎,足夠放下器材,但這位創業初哥在開店後才知中伏:「電壓原來唔夠,只係放到四個電餅模,生意好嗰時根本做唔切鯛魚燒。」致輪候時間過長,繁忙時間食客投訴要等一、兩小時,不少人經過時都指:「要排咁耐隊,我先無咁得閒!」故Jo希望在銅鑼灣找一間三百呎鋪位,除了放多幾部電餅模來整鯛魚燒,更希望劃出一半鋪位來賣其他小食,提高生意額。同時兼顧學業,Jo笑說兩人經常要做deadline fighter,在訪問前一晚Regina還在通頂趕功課。原定睡三小時便回鋪接受訪問,因體力透支「瞓過龍」,最後要Jo致電Regina母親叫醒她。二人同場匆忙影了數張合照,Jo就回校上課,隨後Regina亦離開與同學傾另一份功課,鋪頭由part time打骰。Jo坦言覺得好辛苦,要通頂做功課及處理牌照等,寧願賺少啲。但一開即賺廿幾萬,生意與學業,大家又會點揀?

開業成本(11/14)

加盟費:$100,000裝修:$100,000食材:$100,000租金^:$102,000器材:$40,000總投資:$442,000^兩按一上

營業資料(2/15)

營業額:$450,000租金:$34,000食材:$130,000人工#:$60,000雜費:$2,000盈利:$224,000#兩個全職員工、四個兼職

一點意見

分子雪糕Lab Made老闆Ronnie,認為鯛魚燒雪糕賣相特別,可塑性很高,造型多變,可多做多有。

保持新鮮感現有八間分店的雪糕專門店Lab Made老闆Ronnie認為,Café Aboong改變傳統雪糕筒的做法特別:「產品可以有好多變化,鯛魚燒造型一變,就令人再有新鮮感。」鯛魚燒的餡料、乳酪雪糕的味道、雪糕上的裝飾,可以有千變萬化的組合。Ronnie稱Lab Made成功之一,就是在於不停研發新口味,平均每兩星期就有一種新口味推出,最近就有一款「奶醬脆多」味,到現時為止已推出過百款口味。

與總店打好關係Ronnie很清楚海外加盟店的風險,「喺韓國可能好受歡迎的乳酪雪糕,嚟到香港『水土不服』,所以會有人覺得太酸。但要改總店的配方可能有難度,要慢慢解釋香港人的口味與韓國有別。」而且由於經常要有新口味,如果每次都要和總公司傾就會有好大掣肘,宜維持良好關係。

開新鋪外的選擇Ronnie認為若要堅持到租金較高的港島區開鋪,要多加留意:「開之前要睇吓潮流有無減退跡象。開鋪時機都好重要,盡量避免冬天開新鋪。」Ronnie補充:「要更多人認識,不一定要於旺區開鋪,Lab Made就不斷與其他機構、品牌合作。」他們剛與「黑暗中對話」舉辦了一個「看不見的味道」的猜雪糕口味遊戲,算是新嘗試。


【高手訪問】David Swensen – 我怎樣操作240億美元的耶魯大學基金(一)? 名人堂

來源: http://investhof.blogspot.hk/2015/03/david-swensen-240.html


 耶魯大學捐贈基金投資總監David Swensen,去年接受外國著名心靈培訓導師Tony Robbins訪問,分享其操作方法。現分數文節譯:




新手上路財經術語解釋:
資產類別(asset classes)
是指一組在財務、法規和市場回報特性類似的資產。金融市場中,三大資產類別包括股權(股票等)、債權(國債、公司債等)和現金等值品。實體經濟中,又包括房地產、商品(含貴金屬)等。

資產配置 (asset allocation)
就是指將本金分別投放於不同的資產類別之上。由於各類資產之間,風險及回報受經濟環境影響各不相同,相加之下正好減低整體波幅,卻不失它們之間的綜合回報。

TR: Tony Robbins
DS: David Swensen

TR: 請問有沒有錦囊送給散戶?
DS:散戶有三大法門,能夠提升回報。第一,資產配置,買甚麼類型的資產,分配資金的比率如何?第二,是捕捉交易時機,搏某資產短線跑贏。第三是選股。三者最重要,絕對是資產配置。

我在教書時指出,資產配置基本上決定了所有的投資回報!怎可能呀?原因是,你炒出炒入時,要付傭金和其它費用,天下無免費午餐。一按掣做買賣,經紀就有錢落袋,身家隨之點滴消失,回報遂低。選股也有類似的傷害。

TR:那是不是我們應只買指數基金,只追求指數提供的回報?
DS:對!主動管理的基金,講就天下無敵,收費好貴,猛開支票,會跑贏指數,但我們發現,大多是空頭支票。(譯註:據David Swensen研究,19841998年,基金規模大於一億美元的基金,跑贏Vanguard 500(標普500指數ETF)的比率,僅為4%。換句話說,有96%的基金跑輸指數。)買指數基金,既包羅了市場全部的股票,收費又便宜。

TR:那請開示資產配置的法門。
DS:分散投資,能降低風險。分散投資,有兩個層次,第一跟選股相關。如果你買指數基金,你的投資便分散於頗多股票之上。但我想提出的重點,是投資於不同的資產類別。我的資產六寶為:美股、美債、美國抗通脹債券,海外成熟市場股票、海外新興市場股票和REITs(房地產信託基金)。

TR:為甚麼是這六寶?你的基金如何做註碼分配?
DS:股票一定是核心,尤其當你不是短炒而是長線投資。股票固然比債券高風險,實相如此,股票的極長線平均回報,自然較高。我的著作中,有一個基準投資組合,是7成股票,3成債券。

(未完待續)

=====================================================
一圖勝萬言,板塊強弱見。
數據助分析,期權增表現。
想隨時看到美股數據、市場訊息及投資心得,請 Like「美股隊長」專頁。
【如何設定止蝕位三部曲 -上集】:http://on.fb.me/1GgbKlE
【教學篇】IB基本功#1 - 「止蝕」:http://on.fb.me/1yduvFu
Google+專頁:http://bit.ly/1tYbN39
=====================================================




Next Page

ZKIZ Archives @ 2019